笔者认为，任何一种投资方式都有其适用的范围，不可一概而论，也不能用持股时间来区分。比如，在96年的大牛市中，中长线投资于绩优股，无疑是大赢家，包括99年初投资科技股。但是，在98年和今年2月，这种手法就不太适当了。这种方式，要求投资者对于投资的品种有全面的分析，并且对于其价值进行合理地评价，并不是盲目地介入。可以说，在40元买入长虹的所谓“投资者”，其实是投机者，他们根本就不知道中长线投资的正确理念。相反，那些在3元以下买入马钢的，反而可以算为中线投资者，因为他肯定深刻理解了股市的一大特征—风水轮流转。从股票市场的长期趋势看，长期牛市是主流，因此长期投资的回报应该是很高的，问题是介入的品种。对于大盘调整的策略，往往是关键。长线投资者首先要深入分析大背景，来决定自己的入市时机。然后，对投资对象的行业、自身发展要进行一定分析，并评价其合理的价值。价格低于价值时买入，价格大大超出价值时卖出。这种价值可以用盈利预测乘市盈率法计算，现金流贴现同无风险收益率进行比较。还要依据公司基本面动态调整，并不是一成不变。一些基金管理人对于重点看好股票的波动操作就是如此，比如安信基金在东方电子上的投资。

　　中线投资，往往是对于中期行情的领涨、热门品种的介入。在我国股市，这种投资做1—2个月就足够了。像99年以来的两波网络股行情，均是只用了一个月就完成了。至于2000年以来各种板块的轮流上升，基本上适合采用这种投资方式，相当有效。这种方式，关键在于捕捉市场热点。

　　短线投资是最常见的，它完全可以向中、长线方式转换。在媒体大量报道之中，笔者发现，许多成功的案例实际上有中线的特征。不少高手已经充分关注了某个潜在热点或个股，在启动后立即介入，这是市场经验丰富积累后的结果。这种投资方式的原则是：当船沉没时，不要祈祷，赶快逃生。许多失败的中长期投资，往往脱胎于套牢的投机。

　　最后笔者想说的是：任何一种投资方式都有其适用的环境，关键是在于投资者本身。深刻的基本面分析功力，市场热点的前瞻性把握，丰富的实战经验和良好心态综合形成丰厚的投资回报。行情的级别、阶段也会造成不同投资方式的不同效果。世事如棋局局新，股票市场同样如此。投资者在投资时，不妨多对自己问几个为什么。　　(姚蔚冰)

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