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工行获批设理财子公司 五大行理财子公司均获批
工行获批设理财子公司 五大行理财子公司均获批

2月17日,银保监会官网消息称正式批准中国工商银行设立理财子公司。至此,工行成为第5家获批设立理财子公司的银行。[详情]

国际金融报|2019年02月18日  01:16
五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为
五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为

工行理财子公司的获批筹建,意味着工农中建交五大国有银行的理财子公司均已获得监管批筹。监管批筹理财子公司的速度可谓高效,五大国有银行从发布设立理财子公司公告,到监管批筹所用时间短则不足一月,足见监管部门对于成立理财子公司的期许。[详情]

新浪财经综合|2019年02月18日  08:23
五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元
五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元

从注册资本看,工行注册资本金最高,为160亿元,建行以150亿元紧随其后,农行位列第三,为120亿元,中行为100亿元位列第四,交行为80亿元,五大行的理财子公司注册资本共610亿元。[详情]

证券日报|2019年02月18日  07:10
银保监会批准农行、交行设立理财子公司
银保监会批准农行、交行设立理财子公司

1月4日消息,银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。[详情]

新浪财经|2019年01月04日  18:23
中行、建行获批成立银行理财子公司
中行、建行获批成立银行理财子公司

12月27日,银保监会官网消息显示,银保监会已于12月26日正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司的申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。[详情]

国际金融报|2018年12月27日  21:20
接近监管人士:理财子公司不是超级牌照 与信托大不同
接近监管人士:理财子公司不是超级牌照 与信托大不同

第一财经|2018年12月04日  12:38
王剑:银行理财子公司新规背后的玄机
王剑:银行理财子公司新规背后的玄机

监管层稳步推进银行理财向资管的转型,但也考虑到市场的波动,节奏上有所调整,以希望尽可能实现平稳过渡。[详情]

新浪财经|2018年12月03日  15:19
银行理财子公司管理办法落地 首批或明年1月获批筹建
银行理财子公司管理办法落地 首批或明年1月获批筹建

银保监会有关部门负责人表示,下一步,商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。[详情]

经济日报-中国经济网|2018年12月03日  11:19
理财子公司管理办法正式落地:大资管时代已来
理财子公司管理办法正式落地:大资管时代已来

有分析人士认为,随着理财子公司管理办法的出台,将会有更多的银行向监管机构申请设立理财子公司,预计第一批理财子公司将在2019年1月正式获批筹建。[详情]

中国经营网|2018年12月03日  10:13
理财子公司办法落地 22万亿元银行理财重塑
理财子公司办法落地 22万亿元银行理财重塑

自此,银行自身开展理财业务需同时遵守“资管新规”和“理财新规”;理财子公司开展理财业务需同时遵守“资管新规”“理财新规”和《办法》。[详情]

上海证券报|2018年12月03日  07:54
银行理财子公司新规正式落地!正式稿有了三大变化
银行理财子公司新规正式落地!正式稿有了三大变化

国际金融报|2018年12月03日  00:10

最新新闻

五家大型银行"理财子公司"获批 为市场新增合规资金
五家大型银行

  北京晚报  2月17日晚,中国银保监会正式对外发布,称已于2月15日批准中国工商银行设立理财子公司。至此,五家国有大型银行设立理财子公司的申请均已获批,正在抓紧开展各项准备工作。 在此前另外四家获批理财子公司的银行中,中国农业银行、交通银行的获批时间为2019年1月4日,中国建设银行、中国银行的获批时间为2018年12月26日。 根据2018年12月2日银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》,在银保监会批准通过后,银行有6个月时间的筹备期,若不能按时完成,还可申请3个月的延期,银保监会将在2个月内作出核准,收到核准文件并领取金融许可证后,理财子公司办理工商登记并领取营业执照,并在领取营业执照之日起6个月内开业。 如此推算,首家理财子公司最快或于2019年上半年正式开业,最晚也会在今年8月底提交开业申请。目前,在一些招聘网站上,部分银行已经开始为理财子公司招兵买马。 据银保监会发布的相关文件,理财子公司是指商业银行下设的从事理财业务且独立于母行的非银行金融机构,由在境内注册成立的商业银行作为控股股东发起设立,最低注册资本为10亿元人民币,其业务范围主要包括发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。 根据普益标准数据,目前全国有超过60家商业银行在积极进行“理财子公司”的筹备工作,如南京银行、中信银行、光大银行、浦发银行等。从此前公布的注册资本看,工行以拟出资额不超过160亿元排名第一;建行为不超过150亿元;农行、中行和交行分别为不超过120亿元、不超过100亿元和不超过80亿元。其余各银行理财子公司的拟注册资本从不低于10亿元到不超过100余亿元不等。 业内普遍认为,下一步,监管部门将陆续批复邮储银行(最新成为第六大国有银行)、股份制银行的理财子公司成立申请,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金。李晓雨[详情]

新浪财经综合 | 2019年02月21日 14:41
五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资?
五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资?

  五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资? 新华社记者李延霞、吴雨 随着日前工行设立理财子公司的申请获批,工、农、中、建、交5家大型商业银行均已拿到设立理财子公司的“通行证”,预计不久将会陆续开业。 银行理财子公司这一新事物的到来,将如何影响你我的投资? 投资门槛降低:销售起点不设硬性要求 “平时自己的一些小钱散钱会放在余额宝,但收益率一路走低,七日年化收益已跌到2.5%左右。”日前,北京市民许先生向记者分享了近期的理财规划,“随着银行理财门槛的降低,我正考虑把更多的资金投向银行理财。” 根据《商业银行理财子公司管理办法》,理财子公司发行的公募理财产品将不再设置销售起点。这意味着银行理财与公募基金一样,1元钱就可以起投。 业内人士表示,去年银行理财新规将理财产品销售起点从5万元降至1万元。尽管如此,一些才开始攒钱的年轻人仍觉得受困于投资门槛,只能选择“宝宝类”货币基金产品。此次通过理财子公司进一步降低投资门槛,无论对银行和投资者来说都是利好。 “随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,覆盖更多的普通投资者。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼说。 投资范围拓宽:产品可直接进股市 除投资门槛下降外,理财子公司将带来的另外一大变化就是产品投资范围的拓宽。当银行公募理财资金可以直接投资股市了,你会不会来“尝尝鲜”? 根据现行监管规定,银行私募理财产品可以直接投资股票,但公募理财产品需要借道各类公募基金间接进入股市。而随着理财子公司的成立,其发行的公募理财产品可以直接投资股票。 “这对银行来说意味着理财产品投资范围扩大,产品创新的空间更大。对股市来说,将可以引入更多的长期稳定资金。”董希淼说。 当然,有投资者担心:银行公募理财产品面向的是普通投资者,放开投资限制会否增加风险? 对此,专家认为,虽然从制度上允许银行理财资金进入股市,但并不意味着理财资金会立即大量进入股市。在审慎经营策略下,银行资管对权益类资产的配置比例可能不会快速提升,毕竟稳健安全才是银行理财的核心优势。此外,基于对风险防范的考量,监管对股票投资的集中度提出了严格要求。 “投资者会根据自身风险承受能力选择相匹配的产品,毕竟一部分投资人选择银行理财是为了求稳,这类产品对他们的吸引力可能不大。”一家大型银行个人金融部人士表示。 投资方式便捷:面签环节不再强制 首次购买银行理财产品需要到网点柜台面签,并进行风险评估测试。虽然是对投资者权益的一种保护,但使购买产品的便利性大打折扣。不过,随着理财子公司的成立,这一状况将得到改变。 根据监管规定,投资者首次购买理财产品前,通过理财子公司或其代销机构渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估。这意味着,个人投资者首次购买理财产品将不再强制要求进行面签。 便捷性不仅仅体现在取消面签,销售渠道方面也迎来拓宽。业内人士介绍,此前,投资者只能通过银行购买本行或他行发行的理财产品。但理财子公司的理财产品不仅能由银行代销,还能通过银保监会认可的其他机构代销。 交通银行金融研究中心高级研究员梁栋材表示,尽管这一举措难以撼动银行的销售主渠道地位,但一定程度上有助于理财子公司拓展接触客户的新渠道。 投资风险自担:购买产品要更用心 很多投资者选择购买银行理财产品,看中的是有银行信用做背书,能够稳赚不赔。但银行理财子公司成立后,强化了理财业务风险隔离,逐步打破刚性兑付。有人不禁担心,这是否意味着理财产品难再保本了? “按照资管新规,以银行信用担保的保本型理财产品将不再推出,但不意味着银行理财产品风险的上升。”一家股份制银行的资产管理部负责人表示,资管新规实施后,严格意义上的银行保本产品就是一般性存款和结构性存款,但是银行的资产管理人可以通过专业能力、资产配置和组合管理,帮助投资者实现稳妥的收益。 记者了解到,在当前过渡期,不少银行正在调整产品结构,保本型理财产品发行额度大幅减少。银行理财子公司成立后,其发行的产品也不可能再承诺保本保收益。 董希淼表示,未来以子公司形式开展业务将成为商业银行理财业务经营的主流模式,理财子公司作为独立的法人机构,自主经营、自负盈亏,这对银行的投研能力提出更高要求,也要求投资者购买产品时更用心。[详情]

新华网 | 2019年02月19日 18:33
理财子公司设立加快落地 过渡期与母行资管双轨运行
理财子公司设立加快落地 过渡期与母行资管双轨运行

  理财子公司设立加快落地,过渡期大概率与母行资管双轨运行 作者 段思宇 过渡期内,大多银行将选择子公司和银行专营部门并存模式,即一边由总行平稳处置理财产品,一边由子公司发行新产品,开展新业务。 日前,银保监会发布消息称,2月15日,正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。至此,距离第一家银行理财子公司获批不足两个月,五大行理财子公司全部获批设立。 多位业内人士认为认为,国有行获批后,预计未来一批股份行也将加入这一行列。不过在设立理财子公司马不停蹄的推进中,如何协调理财子公司和银行内设资管部门的关系颇受市场关注,接受第一财经记者采访的业内人士表示,过渡期内,大多数银行将选择子公司和银行专营部门并存的模式,即一边由总行平稳处置存量理财产品,一边由子公司发行新产品,开展新业务。 五大国有行获批,股份行正在路上 去年下半年以来,关于商业银行设立理财子公司的消息不断。2018年12月26日,中国建设银行、中国银行拟设立理财子公司的申请正式获批,中国农业银行和交通银行也于2019年1月4日获批,最近的则为2月17日银保监会公布的工商银行获批消息。短短两个月内,五大国有银行理财子公司版图已初步绘成。 银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 从五大行公告的注册资本来看,工行出资金额最高,以不超过160亿元排行第一;建行排名第二,为150亿元;农行、中行和交行则分别为120亿元、100亿元和80亿元。五大行拟共出资最高金额为610亿元。 根据银行业理财登记托管中心发布的《全国银行理财综合能力评价报告(2018年上半年)》,工商银行、招商银行和浦发银行在2018年上半年的全市场理财业务综合能力排名中位列前三甲。 除五大行,据不完全统计,截至目前,还有23家银行已披露设立理财子公司计划,其中股份行10家。不少业内人士称,国有行获批后,股份行获批将是意料之中。 来自南方一家大型股份行资管部门总经理向记者透露,目前该行已向监管部门提交了材料,“第一批是国有行,股份行肯定也快了,股份行应该也是一批一批地来。” 关于理财子公司的设立流程,金融监管研究院资管研究部总经理周毅钦称,银行先提交筹建申请,银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后,6个月内进行筹建,可以延长。筹建完毕后提交开业申请,银保监会2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。 过渡期内“子母并存”,双轨运行 在理财子公司不断推进、开业在即的同时,与银行内设资管部门的关系尤其敏感,作为新旧业务的承担者和代表者,二者的发展方向是什么颇受市场关注。 上述股份行资管部总经理告诉记者,在资管新规过渡期内,银行理财子公司和资管部门大概率双轨运行。也就是说,资管部门继续负责协调总行内部的资管业务,如对分支行资管机构的统筹等;另外对存量产品进行平稳处置,对现有的保本理财产品进行改造;再者负责结构性存款的投资。而另一边,理财子公司同步开展新业务。 他还说道:“过渡期结束后,这种方式可能就没了。理论上,银行自身不再开展理财业务,届时结构性存款和存量资产就委托行内其他部门来管理。” 而关于存量业务的迁移,周毅钦向第一财经记者介绍称,主要有三种模式,一是全部留在母行,二是全部转到子公司,三是两者兼而有之。 若全部留在母行,子公司以新业务起步,无历史包袱,也可节约子公司风险资本占用。“问题是子公司业务规模从零起步,且子公司35%非标额度分母小,该类业务规模受限。”他说道。 若全部转到子公司,可增加子公司非标额度分母,降低母行风险资产耗用,且子公司业务规模起点高。但问题在于存量业务需与新业务隔离,子公司需单独设置专门人员处理。 值得注意的是,中长期来看,理财子公司业务的推进将使行业出现头部集中现象,同时部分小银行或因门槛、自身业务规模不大等原因退出理财业务,转而成为其他理财子公司的销售渠道。“未来,一些小银行将只进行产品的管理,转向做新老产品的衔接。”上述股份行资管部门总经理称。 除了业务上的变动,事实上,人力成本也是银行在策略规划中最大的影响因素。周毅钦向记者称,以公募基金为例,50%至80%的钱是花在人上的,这块支出可以说是最大的。 一位华东地区城商行资管部门负责人也对记者表示,在新设理财子公司的过程中,部分银行或因人员有限出现“一套人马、两块牌子”的现象,这对于银行而言,虽然实现了人员经济,但管理难度较大。 不过周毅钦提及,大部分银行不会完全“一套人马,两块牌子”,“理财子公司都会在原有基础上进行扩建,只不过有些人可能要身兼两个角色。” 总的来说,理财子公司如何定位,如何与银行包括专营部门在内的其他业务部门、分支机构、其他子公司开展竞争合作等,还需要进一步研究和探索。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,从长远看,理财子公司不应局限于单一的产品部门或者客户部门,而更应推出开放式的综合服务,如引入第三方发行的产品,同母行其他业务部门合作提供综合金融服务等。[详情]

第一财经 | 2019年02月19日 12:29
银行理财子公司冲击波:基金业需提升“核心力量”
银行理财子公司冲击波:基金业需提升“核心力量”

  理财子公司财大气粗银行凶猛资管“狼来了”基金业提升“核心力量” 21世纪经济报道 庞华玮 广州报道 2月17日晚,工行设立理财子公司获批,工农中建交五大国有行理财子公司设立全面获批(新近升格为第六大国商行的邮储银行,2018年12月初公告拟设立,尚未获批)。 根据21世纪经济报道记者统计,迄今至少有26家银行已公告拟申请组建理财子公司,60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作。 公募基金面临的行业竞争压力骤然增大,强敌环伺下资管市场面临变局,公募如何应对? “银行理财子公司的成立将加大资管行业的竞争,对于公募基金来说构成新的挑战。”2月18日,前海开源基金首席经济学家杨德龙说。 不过,有大型基金公司负责人向21世纪经济报道记者表示,对此完全不担心。“在投资上,10年前,公募基金肯定做不过银行,但是现在公募基金一定做得过银行。只要大家的标准一样,好的公募基金绝对比银行理财子公司做得好。” 上海某老牌基金公司的高管则表示,理财子公司可能分流基金公司固收类的委外业务,但权益类投资是理财子公司弱项,该基金公司把主动管理的权益类产品作为其核心竞争力。 理财子公司冲击波 2月17日晚,银保监会公告,设立理财子公司已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 根据工行2018年11月的公告,拟设立工银理财有限责任公司,注册资本为不超过160亿元。 杨德龙估计,在工行之前获批的四大国有大行发起成立的理财子公司合计出资超过530亿元,加上已经成立理财子公司的股份制银行,合计最高资本金达到1140亿元。 银行设立理财子公司的热情高涨。根据普益标准去年四季度调研问卷反馈的165家银行中至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作。普益标准认为,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 与银行理财子公司相比,基金公司的资本金规模就小得多。银行理财子公司注册资本起步是10亿元,基金公司为1亿元,相距悬殊。根据公开资料统计,五大行旗下的银行系公募基金的注册资本合计仅为25亿元,目前净资产合计为202亿元。 业内认为,银行理财子公司设立最关键原因是要与银行自营业务彻底分离,也就是打破了一直以来理财产品刚兑的问题。 事实上,银行理财子公司天生自带光环,根据资管新规,它获得“公募基金+私募基金+类信托”综合的全能型牌照,将成为唯一能够同时开展这三类业务的最强资管机构。 银行理财子公司的征求意见稿表明,子公司理财销售不设起点,销售渠道除银行业金融机构外,还可通过银保监会认可的其他机构代销,个人首次购买理财无需强制银行网点面签。同时,仅要求全部理财产品投资于非标资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%,放松了对非标资产与金融机构的资本净额(10%的红线要求)和上一年总资产(4%的红线要求)之间的限额管理。 狼来了的争论 许多人认为,银行理财子公司的设立对公募行业来说是“狼来了”。 杨德龙表示,资管市场竞争加剧是必然的,目前基金公司有100多家,部分没有投研实力、没有产品特色的小型基金公司可能面临被淘汰的命运。 基金公司应如何应对新局面? “公募基金需要在人才与管理上具备核心竞争优势,同时与银行进行强强联合。一部分银行理财子公司也可能通过委托管理或者直接买入公募基金的方式,与业绩优良的公募基金合作。公募基金依靠人才以及优秀的管理与业绩参与竞争,保持原有市场份额。”杨德龙说。 2月18日,好买基金研究中心研究员黄曦漪告诉21世纪经济报道记者,银行子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,将和公募基金在渠道上产生较为激烈的竞争。公募基金应更重视基金业绩,为投资者切切实实地获取良好回报来赢得市场的认可,而不是盲目扩渠道冲规模来提升排名。 在银行理财子公司将大量涌现的新形势下,凯石基金总经理助理梁福涛向21世纪经济报道记者表示,对于公募基金,虽然增加了资金来源,但是竞争驱动需要更强化自身的专业能力,尤其是行业分工需要的市场化的专业能力,首先是要强化能带来优秀业绩的主动投资能力,尤其是主动的股票投资能力;其次是要加强提供丰富风格的产品能力,适应理财产品资产配置需求;最后是强化最市场化、最专业化的管理和机制,保障业绩和专业能力持续性。 同日,一位上海基金公司的高管表示,在固收领域投资,银行传统上占优势,随着银行子公司的成立,这部分业务未来可能大部分回归由理财子公司运营,这方面基金公司不具备竞争优势,所以该基金公司把未来发展重点放在权益投资上。 据介绍,该公司发展战略定位在互联网业务和养老金业务,希望为未来竞争打好基础。 2月18日,一家大型基金公司的高管认为,银行早已进入资管市场,原来只不过是以资管子部的方式,现在换成理财子公司,以法人的形式来做这块业务,“将来没有多大区别”。 “以往银行的理财产品绝大部分也是自己做,委外给基金公司的量占比比较少,不存在接下银行委外规模大幅萎缩的情况,反而,委外已经萎缩到了底部,现在还有可能会扩张。” “最重要的是,银行理财子公司,不管它怎么弄,永远吸收不到优秀的人才。不是说银行没钱,而是说银行在这样一个体制范围内,不可能给出高薪。比如说基金经理,在公募基金一年拿几百万,在银行理财经理一年拿50万,银行是基金公司薪酬的十分之一到五分之一。这是两种薪酬体系。” “我可以拍着胸脯说,如果按同样的投资标准,同样的风险水平,无论是权益基金、债券基金,还是货币基金,银行一定干不过公募基金。” “银行最大的优势在于客户,不在于投资能力。所以未来银行理财子公司可能会走为客户做资产配置的路,比如FOF,银行负责做底层配置,然后把具体产品的配置委外交给基金公司。”上述大型基金公司高管说。 梁福涛表示,“银行理财子公司,很多内容确实是比照最成熟的公募基金的做法,但两者产品客户群体、专业能力上应该既有共同点又有区别。由于理财产品本身更追求稳健风格、更具有银行特征的客户属性,理财产品的投资管理应该更加注重低风险资产投资能力和资产配置能力,尤其是通过资产配置实现产品投资与客户需求匹配能力。从这个角度,公募基金与银行理财专门机构互相学习、深度合作的空间反而更大。”[详情]

21世纪经济报道 | 2019年02月19日 02:00
五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚8月底申请开业
五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚8月底申请开业

  五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚应于8月底申请开业 ■本报记者 毛宇舟 近日,工商银行理财子公司获监管批准设立,至此,工农中建交五大行理财子公司已全部聚齐。 根据《理财子公司管理办法》,银行有6个月时间的筹备期,若不能按时完成,还可申请3个月的延期,根据首批银行理财子公司的批复时间(去年12月底来看),银行理财子公司最晚应于今年8月底提交开业申请。 工行“喜提”理财子公司批复 近日,银保监会网站正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请。工商银行此前发布公告称,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。 有业内人士对《证券日报》记者表示,工商银行设立申请批复时间相对较晚,除了因为其是出资规模最大的一家银行以外,其内部涉及产品设计的部门不只一个,流程较为复杂,或许也是监管更为审慎的原因。 目前,除了五大行理财子公司已经全部获得批复外,向监管递交理财子公司设立申请的银行包括南京银行、中信银行、光大银行、浦发银行等多家股份制商业银行。根据普益标准数据,全国有超过60家商业银行在积极进行理财子公司的筹备工作。 虽然各家银行对于理财子公司的态度都十分积极,但是面临的问题依然很多,从架构设计到产品设计以及人才引进上均面临不小的挑战。 某股份制商业银行资管部人士对《证券日报》记者表示,虽然理财子公司是市场化运作,工资水平相对高一些,但也担心整体福利有所下降,毕竟原本的资管部是总行编制。 目前,在许多招聘网站上,部分银行已经开始为理财子公司招兵买马,固收投资总监等职位的薪水高达300万元左右,相比于基金公司和券商给出的薪资水平要高出不少。此前,银行人才跳槽的主要对象就是基金、券商等高薪水企业。 拓展股权直接融资功能 在近日召开的中国财富管理50人(CWM50)银行理财论坛成立仪式上,中国人民银行金融稳定局副局长陶玲指出,保持政策定力,治理资管业务乱象大方向不改变。研究理财子公司定位要放在服务实体经济发展的大环境下考虑,应拓展其股权直接融资功能,发挥银行子公司特色,与其他机构分工合作。 事实上,就传统银行而言,早在2016年,监管就发布了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,彼时有多家银行获得试点资格。 投贷联动模式主要是指由商业银行独自或与股权投资机构合作,以“债权+股权”的模式为目标企业提供融资,形成银行信贷和股权投资之间的联动融资模式。 虽然投贷联动拓宽了中小企业的直接融资渠道,同时商业银行能够较高程度分享中小企业的成长收益,但由于操作存在法律细则不明确等多方面问题,投贷联动始终未成规模。而银行理财子公司的设立,将为股权直接融资提供了肥沃的土壤。 从投资者角度,业内人士分析认为,相对于公募基金、信托等资管机构,横跨公募与私募的理财子公司无疑拥有更广阔的市场,也能满足更多投资者的差异化需求。而要真正实现大类资产配置,还需转变投资管理模式,从传统的“自主投资+被动委外投资”向“自主投资+主动委外投资(FOF/MOM)”转变。 普益标准研究员建议,从资管新规及理财新规的监管导向来看,银行理财子公司在产品体系建设方面,应坚持多维度体系搭建,包括涉足商品类资产、外汇类资产、权益类资产、另类资产等,通过“自主投资+主动委外投资”的并行方式,实现对不同类型资产的针对性投资,真正实现大类资产配置。 “对于理财子公司而言,优秀投研团队的组建与培养需要时间,公司创立短期内,应有效利用外部机构优秀投研团队专业能力,通过委外模式弥补自身短板与不足。同时,在团队间合作中,逐步提升子公司内部职员的投研能力,为自主资产配置能力的突破积累经验、打好基础。”上述人士说道。[详情]

证券日报 | 2019年02月19日 00:44
工行获批设立理财子公司 国有五大行全部入局
工行获批设立理财子公司 国有五大行全部入局

  工行获批设立理财子公司,国有五大行全部入局 蓝鲸银行 邱雨桐 银保监会昨日发布公告称,2019年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。 据工商银行此前公告,该行拟以自有资金出资不超过人民币 160 亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司(最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准)。 从去年底至今,银保监会陆续批准了五大国有银行设立理财子公司的申请。2018年12月26日,银保监会批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请;随后在2019年1月4日,银保监会批准农业银行、交通银行设立理财子公司申请。而日前获批的工商银行,成为目前第五家正式获批设立理财子公司的银行。 银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 此外,银保监会相关负责人曾表示,商业银行设立理财子公司开展资管业务,有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。同时,也有利于优化组织管理体系,建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制,促进理财业务规范转型。 针对理财子公司的利好方面,经济学家宋清辉曾向蓝鲸财经表示,一是有助于实现资管业务的规范发展,防范风险在银行表内与表外之间的传递;二是有助于推动理财业务健康发展,实现理财、经营业务两者风险的隔离;三是为银行经营稳定奠定了基础,并大大拓展银行理财业务的市场空间。 而针对理财子公司对市场的影响,融360分析师杨慧敏也向蓝鲸财经表示,理财子公司成立后,银行理财会有更多的政策优势,会在一定程度上对公募基金,尤其是对货币基金产生一定的冲击。[详情]

蓝鲸财经 | 2019年02月18日 11:14
五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为
五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为

  来源:券商中国 记者 孙璐璐 监管加速理财子公司“放行”,五大国有银行理财子公司均获批筹。 2月17日,银保监会发布公告称,正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 从注册资本看,工行拟出资金额最高,以不超过160亿排名第一;建行第二,为150亿元;农行、中行和交行分别为120亿元、100亿元和80亿元。 工行理财子公司的获批筹建,意味着工农中建交五大国有银行的理财子公司均已获得监管批筹。监管批筹理财子公司的速度可谓高效,五大国有银行从发布设立理财子公司公告,到监管批筹所用时间短则不足一月,足见监管部门对于成立理财子公司的期许。 不过,理财子公司的成立还有诸多政策制度有待明确,如央行正研究制定标准化债权资产的认定规则,将对存量非标转标予以明确;大行预计都会保留资管部,总行资管部与理财子公司如何进行业务协调、风险隔离也需明确等。 区域性中小银行设立理财子公司热情高涨 截至目前,已有近30家银行公告拟发起设立理财子公司,除国有大行、股份行和城商行以外,广东顺德农商行和广州农商行等农商行也于近期披露理财子公司的设立计划。各银行理财子公司的拟注册资本从“不低于10亿元”到“不超过160亿元”不等。 其中,工行就提出拟以自有资金不超过160亿元人民币,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司,成为出资金额最高的金额。这也与工行在资管行业的地位相匹配,目前,工行理财产品规模及非保本理财规模均位列行业第一。 工行董事会于2018年11月26日召开会议,董事审议通过了《关于设立工银理财有限责任公司的议案》。该行拟以自有资金出资不超过160亿元人民币,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。经营范围为: 面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理; 面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理; 理财顾问和咨询服务; 经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。 国有大行虽然宣布设立理财子公司计划较晚,但却是首批获得监管批复的银行。去年12月26日,银保监会正式批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请。今年1月4日,农业银行和交通银行的理财子公成立申请又获得监管批复。 目前,五大国有银行的理财子公司申请均已获批,业内普遍认为,下一步将监管部门将陆续批复邮储银行(最新成为第六大国有银行)、股份制银行的理财子公司成立申请。 不过,除了全国性大中型银行纷纷宣布理财子公司成立计划外,实际上,城商行、农村金融机构等区域性中小银行对于成立理财子公司也十分积极,这也是此前所未有预料到的。 普益标准2月14日发布的数据显示,从市场发展趋势来看,在银行理财子公司转型政策的引导下,城市商业银行和农村金融机构等区域银行设立理财子公司的热情高涨。 目前,已有江苏银行、北京银行等11家城市商业银行和广东顺德农村商业银行、广州农村商业银行2家农村金融机构对外公告拟设立理财子公司。而根据普益标准四季度调研问卷反馈的165家银行数据来看,市场上至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 大行尚未启动理财子公司人员招聘 不过,尽管五家国有银行的理财子公司成立申请已获批,但券商中国记者从多家大行了解到,目前大行尚未启动针对理财子公司人员的内部选拔或外部招聘。根据监管要求,理财子公司申请获得批筹后,须在6个月内(可以延长不超过3个月)完成筹建并提交开业申请,中行和建行率先于去年12月底获得批筹,也就是说,这两家最早要在今年6月底之前就要完成筹建工作,时间并不从容。 多位大行资管部人士反映,由于大行短期内多将采取总行资管部与理财子公司并存的形式,总行资管部的人员去子公司的意愿并不高,总行资管部与理财子公司如何进行业务协调、风险隔离还在摸索,进展并不顺利。 “大行集团旗下一半都有公募基金子公司、金融投资子公司,理财子公司再成立后,业务上难免有重合的地方,如何差异化分工定位也是需要考量的。”一大行资管部人士称。 中国银行法学研究会理事肖飒则认为,理财子公司作为新生事物,适宜采取严守底线并鼓励创新的思路进行监管。例如,可对理财子公司设立基本的运行原则,同时规定负面清单。银行首先需要保护金融消费者的权益,同时,银行的运营需有助于维护整个金融系统稳定。负面清单的设置不宜过细,以免打击理财子公司的积极性。 理财子公司投资银行永续债大有可为 监管批筹理财子公司的速度可谓高效,五大国有银行从发布设立理财子公司公告,到监管批筹所用时间短则不足一月,足见监管部门对于成立理财子公司的期许。银保监会也在多次公告中强调,获批设立理财子公司的银行要尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 理财子公司的设立,被监管部门看作是丰富机构投资者类型和实现投资资金来源多元化的重要“抓手”。值得注意的是,2月11日召开的国务院常务会议就决定,支持商业银行多渠道补充资本金,支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券等,这也被外界看作是政府鼓励理财子公司投资银行发行的永续债。 申万宏源证券首席银行业分析师马鲲鹏也表示,从海外经验看,预计以险资、银行资管为代表的追求长期、稳定、绝对收益的机构投资者对永续债的偏好度较高。其中,对于银行资管而言,收益率较高的永续债亦是较为优质的标准化资产,预计其将逐步发挥非标资产替代品的重要作用。 不过,银行理财子公司投资银行永续债的互持问题有待进一步明确。根据《商业银行资本管理办法(试行)》,商业银行之间通过协议相互持有的各级资本工具,或银保监会认定为虚增资本的各级资本投资,应从相应监管资本中对应扣除。商业银行直接或间接持有本银行发行的其他一级资本工具和二级资本工具,应从相应的监管资本中对应扣除。也就是说,为了防止银行虚增资本,对于银行之间通过直接或间接方式互持资本补充工具的行为,需要从相应的监管资本中对应扣除。 那么,对于两家银行的理财子公司投资对方银行发行的资本补充工具的行为,是否被界定为虚增资本,则需要监管政策的进一步明确。有银行人士透露,现实中,银行通过表外资金绕道委外投资本行资本工具的情况较多,这些资金本质上是银行的负债或是客户委托给银行进行理财的资金,但用来补充本行资本且未有相应的资本扣除,有虚假注资的嫌疑。[详情]

新浪财经综合 | 2019年02月18日 08:23
银行理财子公司起步阶段三大问题待解
新浪财经综合 | 2019年02月18日 07:51
宇宙行来了!五大行理财子公司全获批 中小银行待入场
中国证券报 | 2019年02月18日 07:16
五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元
五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元

  记者 于德良 杜雨萌  2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司。 此前 ,2018年12月27日,银保监会已批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请;2019年1月4日,银保监会批准农业银行、交通银行设立理财子公司。至此,五大行设立理财子公司的申请全部获批。 从注册资本看,工行注册资本金最高,为160亿元,建行以150亿元紧随其后,农行位列第三,为120亿元,中行为100亿元位列第四,交行为80亿元,五大行的理财子公司注册资本共610亿元。 银保监会公告称,已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。[详情]

证券日报 | 2019年02月18日 07:10
五家大型银行"理财子公司"获批 为市场新增合规资金
五家大型银行

  北京晚报  2月17日晚,中国银保监会正式对外发布,称已于2月15日批准中国工商银行设立理财子公司。至此,五家国有大型银行设立理财子公司的申请均已获批,正在抓紧开展各项准备工作。 在此前另外四家获批理财子公司的银行中,中国农业银行、交通银行的获批时间为2019年1月4日,中国建设银行、中国银行的获批时间为2018年12月26日。 根据2018年12月2日银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》,在银保监会批准通过后,银行有6个月时间的筹备期,若不能按时完成,还可申请3个月的延期,银保监会将在2个月内作出核准,收到核准文件并领取金融许可证后,理财子公司办理工商登记并领取营业执照,并在领取营业执照之日起6个月内开业。 如此推算,首家理财子公司最快或于2019年上半年正式开业,最晚也会在今年8月底提交开业申请。目前,在一些招聘网站上,部分银行已经开始为理财子公司招兵买马。 据银保监会发布的相关文件,理财子公司是指商业银行下设的从事理财业务且独立于母行的非银行金融机构,由在境内注册成立的商业银行作为控股股东发起设立,最低注册资本为10亿元人民币,其业务范围主要包括发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。 根据普益标准数据,目前全国有超过60家商业银行在积极进行“理财子公司”的筹备工作,如南京银行、中信银行、光大银行、浦发银行等。从此前公布的注册资本看,工行以拟出资额不超过160亿元排名第一;建行为不超过150亿元;农行、中行和交行分别为不超过120亿元、不超过100亿元和不超过80亿元。其余各银行理财子公司的拟注册资本从不低于10亿元到不超过100余亿元不等。 业内普遍认为,下一步,监管部门将陆续批复邮储银行(最新成为第六大国有银行)、股份制银行的理财子公司成立申请,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金。李晓雨[详情]

五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资?
五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资?

  五大行理财子公司“出齐” 将如何影响你的投资? 新华社记者李延霞、吴雨 随着日前工行设立理财子公司的申请获批,工、农、中、建、交5家大型商业银行均已拿到设立理财子公司的“通行证”,预计不久将会陆续开业。 银行理财子公司这一新事物的到来,将如何影响你我的投资? 投资门槛降低:销售起点不设硬性要求 “平时自己的一些小钱散钱会放在余额宝,但收益率一路走低,七日年化收益已跌到2.5%左右。”日前,北京市民许先生向记者分享了近期的理财规划,“随着银行理财门槛的降低,我正考虑把更多的资金投向银行理财。” 根据《商业银行理财子公司管理办法》,理财子公司发行的公募理财产品将不再设置销售起点。这意味着银行理财与公募基金一样,1元钱就可以起投。 业内人士表示,去年银行理财新规将理财产品销售起点从5万元降至1万元。尽管如此,一些才开始攒钱的年轻人仍觉得受困于投资门槛,只能选择“宝宝类”货币基金产品。此次通过理财子公司进一步降低投资门槛,无论对银行和投资者来说都是利好。 “随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要,有助于银行理财产品更加普惠化,覆盖更多的普通投资者。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼说。 投资范围拓宽:产品可直接进股市 除投资门槛下降外,理财子公司将带来的另外一大变化就是产品投资范围的拓宽。当银行公募理财资金可以直接投资股市了,你会不会来“尝尝鲜”? 根据现行监管规定,银行私募理财产品可以直接投资股票,但公募理财产品需要借道各类公募基金间接进入股市。而随着理财子公司的成立,其发行的公募理财产品可以直接投资股票。 “这对银行来说意味着理财产品投资范围扩大,产品创新的空间更大。对股市来说,将可以引入更多的长期稳定资金。”董希淼说。 当然,有投资者担心:银行公募理财产品面向的是普通投资者,放开投资限制会否增加风险? 对此,专家认为,虽然从制度上允许银行理财资金进入股市,但并不意味着理财资金会立即大量进入股市。在审慎经营策略下,银行资管对权益类资产的配置比例可能不会快速提升,毕竟稳健安全才是银行理财的核心优势。此外,基于对风险防范的考量,监管对股票投资的集中度提出了严格要求。 “投资者会根据自身风险承受能力选择相匹配的产品,毕竟一部分投资人选择银行理财是为了求稳,这类产品对他们的吸引力可能不大。”一家大型银行个人金融部人士表示。 投资方式便捷:面签环节不再强制 首次购买银行理财产品需要到网点柜台面签,并进行风险评估测试。虽然是对投资者权益的一种保护,但使购买产品的便利性大打折扣。不过,随着理财子公司的成立,这一状况将得到改变。 根据监管规定,投资者首次购买理财产品前,通过理财子公司或其代销机构渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估。这意味着,个人投资者首次购买理财产品将不再强制要求进行面签。 便捷性不仅仅体现在取消面签,销售渠道方面也迎来拓宽。业内人士介绍,此前,投资者只能通过银行购买本行或他行发行的理财产品。但理财子公司的理财产品不仅能由银行代销,还能通过银保监会认可的其他机构代销。 交通银行金融研究中心高级研究员梁栋材表示,尽管这一举措难以撼动银行的销售主渠道地位,但一定程度上有助于理财子公司拓展接触客户的新渠道。 投资风险自担:购买产品要更用心 很多投资者选择购买银行理财产品,看中的是有银行信用做背书,能够稳赚不赔。但银行理财子公司成立后,强化了理财业务风险隔离,逐步打破刚性兑付。有人不禁担心,这是否意味着理财产品难再保本了? “按照资管新规,以银行信用担保的保本型理财产品将不再推出,但不意味着银行理财产品风险的上升。”一家股份制银行的资产管理部负责人表示,资管新规实施后,严格意义上的银行保本产品就是一般性存款和结构性存款,但是银行的资产管理人可以通过专业能力、资产配置和组合管理,帮助投资者实现稳妥的收益。 记者了解到,在当前过渡期,不少银行正在调整产品结构,保本型理财产品发行额度大幅减少。银行理财子公司成立后,其发行的产品也不可能再承诺保本保收益。 董希淼表示,未来以子公司形式开展业务将成为商业银行理财业务经营的主流模式,理财子公司作为独立的法人机构,自主经营、自负盈亏,这对银行的投研能力提出更高要求,也要求投资者购买产品时更用心。[详情]

理财子公司设立加快落地 过渡期与母行资管双轨运行
理财子公司设立加快落地 过渡期与母行资管双轨运行

  理财子公司设立加快落地,过渡期大概率与母行资管双轨运行 作者 段思宇 过渡期内,大多银行将选择子公司和银行专营部门并存模式,即一边由总行平稳处置理财产品,一边由子公司发行新产品,开展新业务。 日前,银保监会发布消息称,2月15日,正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。至此,距离第一家银行理财子公司获批不足两个月,五大行理财子公司全部获批设立。 多位业内人士认为认为,国有行获批后,预计未来一批股份行也将加入这一行列。不过在设立理财子公司马不停蹄的推进中,如何协调理财子公司和银行内设资管部门的关系颇受市场关注,接受第一财经记者采访的业内人士表示,过渡期内,大多数银行将选择子公司和银行专营部门并存的模式,即一边由总行平稳处置存量理财产品,一边由子公司发行新产品,开展新业务。 五大国有行获批,股份行正在路上 去年下半年以来,关于商业银行设立理财子公司的消息不断。2018年12月26日,中国建设银行、中国银行拟设立理财子公司的申请正式获批,中国农业银行和交通银行也于2019年1月4日获批,最近的则为2月17日银保监会公布的工商银行获批消息。短短两个月内,五大国有银行理财子公司版图已初步绘成。 银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 从五大行公告的注册资本来看,工行出资金额最高,以不超过160亿元排行第一;建行排名第二,为150亿元;农行、中行和交行则分别为120亿元、100亿元和80亿元。五大行拟共出资最高金额为610亿元。 根据银行业理财登记托管中心发布的《全国银行理财综合能力评价报告(2018年上半年)》,工商银行、招商银行和浦发银行在2018年上半年的全市场理财业务综合能力排名中位列前三甲。 除五大行,据不完全统计,截至目前,还有23家银行已披露设立理财子公司计划,其中股份行10家。不少业内人士称,国有行获批后,股份行获批将是意料之中。 来自南方一家大型股份行资管部门总经理向记者透露,目前该行已向监管部门提交了材料,“第一批是国有行,股份行肯定也快了,股份行应该也是一批一批地来。” 关于理财子公司的设立流程,金融监管研究院资管研究部总经理周毅钦称,银行先提交筹建申请,银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后,6个月内进行筹建,可以延长。筹建完毕后提交开业申请,银保监会2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。 过渡期内“子母并存”,双轨运行 在理财子公司不断推进、开业在即的同时,与银行内设资管部门的关系尤其敏感,作为新旧业务的承担者和代表者,二者的发展方向是什么颇受市场关注。 上述股份行资管部总经理告诉记者,在资管新规过渡期内,银行理财子公司和资管部门大概率双轨运行。也就是说,资管部门继续负责协调总行内部的资管业务,如对分支行资管机构的统筹等;另外对存量产品进行平稳处置,对现有的保本理财产品进行改造;再者负责结构性存款的投资。而另一边,理财子公司同步开展新业务。 他还说道:“过渡期结束后,这种方式可能就没了。理论上,银行自身不再开展理财业务,届时结构性存款和存量资产就委托行内其他部门来管理。” 而关于存量业务的迁移,周毅钦向第一财经记者介绍称,主要有三种模式,一是全部留在母行,二是全部转到子公司,三是两者兼而有之。 若全部留在母行,子公司以新业务起步,无历史包袱,也可节约子公司风险资本占用。“问题是子公司业务规模从零起步,且子公司35%非标额度分母小,该类业务规模受限。”他说道。 若全部转到子公司,可增加子公司非标额度分母,降低母行风险资产耗用,且子公司业务规模起点高。但问题在于存量业务需与新业务隔离,子公司需单独设置专门人员处理。 值得注意的是,中长期来看,理财子公司业务的推进将使行业出现头部集中现象,同时部分小银行或因门槛、自身业务规模不大等原因退出理财业务,转而成为其他理财子公司的销售渠道。“未来,一些小银行将只进行产品的管理,转向做新老产品的衔接。”上述股份行资管部门总经理称。 除了业务上的变动,事实上,人力成本也是银行在策略规划中最大的影响因素。周毅钦向记者称,以公募基金为例,50%至80%的钱是花在人上的,这块支出可以说是最大的。 一位华东地区城商行资管部门负责人也对记者表示,在新设理财子公司的过程中,部分银行或因人员有限出现“一套人马、两块牌子”的现象,这对于银行而言,虽然实现了人员经济,但管理难度较大。 不过周毅钦提及,大部分银行不会完全“一套人马,两块牌子”,“理财子公司都会在原有基础上进行扩建,只不过有些人可能要身兼两个角色。” 总的来说,理财子公司如何定位,如何与银行包括专营部门在内的其他业务部门、分支机构、其他子公司开展竞争合作等,还需要进一步研究和探索。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,从长远看,理财子公司不应局限于单一的产品部门或者客户部门,而更应推出开放式的综合服务,如引入第三方发行的产品,同母行其他业务部门合作提供综合金融服务等。[详情]

银行理财子公司冲击波:基金业需提升“核心力量”
银行理财子公司冲击波:基金业需提升“核心力量”

  理财子公司财大气粗银行凶猛资管“狼来了”基金业提升“核心力量” 21世纪经济报道 庞华玮 广州报道 2月17日晚,工行设立理财子公司获批,工农中建交五大国有行理财子公司设立全面获批(新近升格为第六大国商行的邮储银行,2018年12月初公告拟设立,尚未获批)。 根据21世纪经济报道记者统计,迄今至少有26家银行已公告拟申请组建理财子公司,60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作。 公募基金面临的行业竞争压力骤然增大,强敌环伺下资管市场面临变局,公募如何应对? “银行理财子公司的成立将加大资管行业的竞争,对于公募基金来说构成新的挑战。”2月18日,前海开源基金首席经济学家杨德龙说。 不过,有大型基金公司负责人向21世纪经济报道记者表示,对此完全不担心。“在投资上,10年前,公募基金肯定做不过银行,但是现在公募基金一定做得过银行。只要大家的标准一样,好的公募基金绝对比银行理财子公司做得好。” 上海某老牌基金公司的高管则表示,理财子公司可能分流基金公司固收类的委外业务,但权益类投资是理财子公司弱项,该基金公司把主动管理的权益类产品作为其核心竞争力。 理财子公司冲击波 2月17日晚,银保监会公告,设立理财子公司已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 根据工行2018年11月的公告,拟设立工银理财有限责任公司,注册资本为不超过160亿元。 杨德龙估计,在工行之前获批的四大国有大行发起成立的理财子公司合计出资超过530亿元,加上已经成立理财子公司的股份制银行,合计最高资本金达到1140亿元。 银行设立理财子公司的热情高涨。根据普益标准去年四季度调研问卷反馈的165家银行中至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作。普益标准认为,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 与银行理财子公司相比,基金公司的资本金规模就小得多。银行理财子公司注册资本起步是10亿元,基金公司为1亿元,相距悬殊。根据公开资料统计,五大行旗下的银行系公募基金的注册资本合计仅为25亿元,目前净资产合计为202亿元。 业内认为,银行理财子公司设立最关键原因是要与银行自营业务彻底分离,也就是打破了一直以来理财产品刚兑的问题。 事实上,银行理财子公司天生自带光环,根据资管新规,它获得“公募基金+私募基金+类信托”综合的全能型牌照,将成为唯一能够同时开展这三类业务的最强资管机构。 银行理财子公司的征求意见稿表明,子公司理财销售不设起点,销售渠道除银行业金融机构外,还可通过银保监会认可的其他机构代销,个人首次购买理财无需强制银行网点面签。同时,仅要求全部理财产品投资于非标资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%,放松了对非标资产与金融机构的资本净额(10%的红线要求)和上一年总资产(4%的红线要求)之间的限额管理。 狼来了的争论 许多人认为,银行理财子公司的设立对公募行业来说是“狼来了”。 杨德龙表示,资管市场竞争加剧是必然的,目前基金公司有100多家,部分没有投研实力、没有产品特色的小型基金公司可能面临被淘汰的命运。 基金公司应如何应对新局面? “公募基金需要在人才与管理上具备核心竞争优势,同时与银行进行强强联合。一部分银行理财子公司也可能通过委托管理或者直接买入公募基金的方式,与业绩优良的公募基金合作。公募基金依靠人才以及优秀的管理与业绩参与竞争,保持原有市场份额。”杨德龙说。 2月18日,好买基金研究中心研究员黄曦漪告诉21世纪经济报道记者,银行子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,将和公募基金在渠道上产生较为激烈的竞争。公募基金应更重视基金业绩,为投资者切切实实地获取良好回报来赢得市场的认可,而不是盲目扩渠道冲规模来提升排名。 在银行理财子公司将大量涌现的新形势下,凯石基金总经理助理梁福涛向21世纪经济报道记者表示,对于公募基金,虽然增加了资金来源,但是竞争驱动需要更强化自身的专业能力,尤其是行业分工需要的市场化的专业能力,首先是要强化能带来优秀业绩的主动投资能力,尤其是主动的股票投资能力;其次是要加强提供丰富风格的产品能力,适应理财产品资产配置需求;最后是强化最市场化、最专业化的管理和机制,保障业绩和专业能力持续性。 同日,一位上海基金公司的高管表示,在固收领域投资,银行传统上占优势,随着银行子公司的成立,这部分业务未来可能大部分回归由理财子公司运营,这方面基金公司不具备竞争优势,所以该基金公司把未来发展重点放在权益投资上。 据介绍,该公司发展战略定位在互联网业务和养老金业务,希望为未来竞争打好基础。 2月18日,一家大型基金公司的高管认为,银行早已进入资管市场,原来只不过是以资管子部的方式,现在换成理财子公司,以法人的形式来做这块业务,“将来没有多大区别”。 “以往银行的理财产品绝大部分也是自己做,委外给基金公司的量占比比较少,不存在接下银行委外规模大幅萎缩的情况,反而,委外已经萎缩到了底部,现在还有可能会扩张。” “最重要的是,银行理财子公司,不管它怎么弄,永远吸收不到优秀的人才。不是说银行没钱,而是说银行在这样一个体制范围内,不可能给出高薪。比如说基金经理,在公募基金一年拿几百万,在银行理财经理一年拿50万,银行是基金公司薪酬的十分之一到五分之一。这是两种薪酬体系。” “我可以拍着胸脯说,如果按同样的投资标准,同样的风险水平,无论是权益基金、债券基金,还是货币基金,银行一定干不过公募基金。” “银行最大的优势在于客户,不在于投资能力。所以未来银行理财子公司可能会走为客户做资产配置的路,比如FOF,银行负责做底层配置,然后把具体产品的配置委外交给基金公司。”上述大型基金公司高管说。 梁福涛表示,“银行理财子公司,很多内容确实是比照最成熟的公募基金的做法,但两者产品客户群体、专业能力上应该既有共同点又有区别。由于理财产品本身更追求稳健风格、更具有银行特征的客户属性,理财产品的投资管理应该更加注重低风险资产投资能力和资产配置能力,尤其是通过资产配置实现产品投资与客户需求匹配能力。从这个角度,公募基金与银行理财专门机构互相学习、深度合作的空间反而更大。”[详情]

五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚8月底申请开业
五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚8月底申请开业

  五大行理财子公司聚齐 首批公司最晚应于8月底申请开业 ■本报记者 毛宇舟 近日,工商银行理财子公司获监管批准设立,至此,工农中建交五大行理财子公司已全部聚齐。 根据《理财子公司管理办法》,银行有6个月时间的筹备期,若不能按时完成,还可申请3个月的延期,根据首批银行理财子公司的批复时间(去年12月底来看),银行理财子公司最晚应于今年8月底提交开业申请。 工行“喜提”理财子公司批复 近日,银保监会网站正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请。工商银行此前发布公告称,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。 有业内人士对《证券日报》记者表示,工商银行设立申请批复时间相对较晚,除了因为其是出资规模最大的一家银行以外,其内部涉及产品设计的部门不只一个,流程较为复杂,或许也是监管更为审慎的原因。 目前,除了五大行理财子公司已经全部获得批复外,向监管递交理财子公司设立申请的银行包括南京银行、中信银行、光大银行、浦发银行等多家股份制商业银行。根据普益标准数据,全国有超过60家商业银行在积极进行理财子公司的筹备工作。 虽然各家银行对于理财子公司的态度都十分积极,但是面临的问题依然很多,从架构设计到产品设计以及人才引进上均面临不小的挑战。 某股份制商业银行资管部人士对《证券日报》记者表示,虽然理财子公司是市场化运作,工资水平相对高一些,但也担心整体福利有所下降,毕竟原本的资管部是总行编制。 目前,在许多招聘网站上,部分银行已经开始为理财子公司招兵买马,固收投资总监等职位的薪水高达300万元左右,相比于基金公司和券商给出的薪资水平要高出不少。此前,银行人才跳槽的主要对象就是基金、券商等高薪水企业。 拓展股权直接融资功能 在近日召开的中国财富管理50人(CWM50)银行理财论坛成立仪式上,中国人民银行金融稳定局副局长陶玲指出,保持政策定力,治理资管业务乱象大方向不改变。研究理财子公司定位要放在服务实体经济发展的大环境下考虑,应拓展其股权直接融资功能,发挥银行子公司特色,与其他机构分工合作。 事实上,就传统银行而言,早在2016年,监管就发布了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,彼时有多家银行获得试点资格。 投贷联动模式主要是指由商业银行独自或与股权投资机构合作,以“债权+股权”的模式为目标企业提供融资,形成银行信贷和股权投资之间的联动融资模式。 虽然投贷联动拓宽了中小企业的直接融资渠道,同时商业银行能够较高程度分享中小企业的成长收益,但由于操作存在法律细则不明确等多方面问题,投贷联动始终未成规模。而银行理财子公司的设立,将为股权直接融资提供了肥沃的土壤。 从投资者角度,业内人士分析认为,相对于公募基金、信托等资管机构,横跨公募与私募的理财子公司无疑拥有更广阔的市场,也能满足更多投资者的差异化需求。而要真正实现大类资产配置,还需转变投资管理模式,从传统的“自主投资+被动委外投资”向“自主投资+主动委外投资(FOF/MOM)”转变。 普益标准研究员建议,从资管新规及理财新规的监管导向来看,银行理财子公司在产品体系建设方面,应坚持多维度体系搭建,包括涉足商品类资产、外汇类资产、权益类资产、另类资产等,通过“自主投资+主动委外投资”的并行方式,实现对不同类型资产的针对性投资,真正实现大类资产配置。 “对于理财子公司而言,优秀投研团队的组建与培养需要时间,公司创立短期内,应有效利用外部机构优秀投研团队专业能力,通过委外模式弥补自身短板与不足。同时,在团队间合作中,逐步提升子公司内部职员的投研能力,为自主资产配置能力的突破积累经验、打好基础。”上述人士说道。[详情]

工行获批设立理财子公司 国有五大行全部入局
工行获批设立理财子公司 国有五大行全部入局

  工行获批设立理财子公司,国有五大行全部入局 蓝鲸银行 邱雨桐 银保监会昨日发布公告称,2019年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。 据工商银行此前公告,该行拟以自有资金出资不超过人民币 160 亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司(最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准)。 从去年底至今,银保监会陆续批准了五大国有银行设立理财子公司的申请。2018年12月26日,银保监会批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请;随后在2019年1月4日,银保监会批准农业银行、交通银行设立理财子公司申请。而日前获批的工商银行,成为目前第五家正式获批设立理财子公司的银行。 银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 此外,银保监会相关负责人曾表示,商业银行设立理财子公司开展资管业务,有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。同时,也有利于优化组织管理体系,建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制,促进理财业务规范转型。 针对理财子公司的利好方面,经济学家宋清辉曾向蓝鲸财经表示,一是有助于实现资管业务的规范发展,防范风险在银行表内与表外之间的传递;二是有助于推动理财业务健康发展,实现理财、经营业务两者风险的隔离;三是为银行经营稳定奠定了基础,并大大拓展银行理财业务的市场空间。 而针对理财子公司对市场的影响,融360分析师杨慧敏也向蓝鲸财经表示,理财子公司成立后,银行理财会有更多的政策优势,会在一定程度上对公募基金,尤其是对货币基金产生一定的冲击。[详情]

五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为
五大行理财子公司均获批 投资银行永续债大有可为

  来源:券商中国 记者 孙璐璐 监管加速理财子公司“放行”,五大国有银行理财子公司均获批筹。 2月17日,银保监会发布公告称,正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 从注册资本看,工行拟出资金额最高,以不超过160亿排名第一;建行第二,为150亿元;农行、中行和交行分别为120亿元、100亿元和80亿元。 工行理财子公司的获批筹建,意味着工农中建交五大国有银行的理财子公司均已获得监管批筹。监管批筹理财子公司的速度可谓高效,五大国有银行从发布设立理财子公司公告,到监管批筹所用时间短则不足一月,足见监管部门对于成立理财子公司的期许。 不过,理财子公司的成立还有诸多政策制度有待明确,如央行正研究制定标准化债权资产的认定规则,将对存量非标转标予以明确;大行预计都会保留资管部,总行资管部与理财子公司如何进行业务协调、风险隔离也需明确等。 区域性中小银行设立理财子公司热情高涨 截至目前,已有近30家银行公告拟发起设立理财子公司,除国有大行、股份行和城商行以外,广东顺德农商行和广州农商行等农商行也于近期披露理财子公司的设立计划。各银行理财子公司的拟注册资本从“不低于10亿元”到“不超过160亿元”不等。 其中,工行就提出拟以自有资金不超过160亿元人民币,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司,成为出资金额最高的金额。这也与工行在资管行业的地位相匹配,目前,工行理财产品规模及非保本理财规模均位列行业第一。 工行董事会于2018年11月26日召开会议,董事审议通过了《关于设立工银理财有限责任公司的议案》。该行拟以自有资金出资不超过160亿元人民币,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。经营范围为: 面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理; 面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理; 理财顾问和咨询服务; 经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。 国有大行虽然宣布设立理财子公司计划较晚,但却是首批获得监管批复的银行。去年12月26日,银保监会正式批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请。今年1月4日,农业银行和交通银行的理财子公成立申请又获得监管批复。 目前,五大国有银行的理财子公司申请均已获批,业内普遍认为,下一步将监管部门将陆续批复邮储银行(最新成为第六大国有银行)、股份制银行的理财子公司成立申请。 不过,除了全国性大中型银行纷纷宣布理财子公司成立计划外,实际上,城商行、农村金融机构等区域性中小银行对于成立理财子公司也十分积极,这也是此前所未有预料到的。 普益标准2月14日发布的数据显示,从市场发展趋势来看,在银行理财子公司转型政策的引导下,城市商业银行和农村金融机构等区域银行设立理财子公司的热情高涨。 目前,已有江苏银行、北京银行等11家城市商业银行和广东顺德农村商业银行、广州农村商业银行2家农村金融机构对外公告拟设立理财子公司。而根据普益标准四季度调研问卷反馈的165家银行数据来看,市场上至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 大行尚未启动理财子公司人员招聘 不过,尽管五家国有银行的理财子公司成立申请已获批,但券商中国记者从多家大行了解到,目前大行尚未启动针对理财子公司人员的内部选拔或外部招聘。根据监管要求,理财子公司申请获得批筹后,须在6个月内(可以延长不超过3个月)完成筹建并提交开业申请,中行和建行率先于去年12月底获得批筹,也就是说,这两家最早要在今年6月底之前就要完成筹建工作,时间并不从容。 多位大行资管部人士反映,由于大行短期内多将采取总行资管部与理财子公司并存的形式,总行资管部的人员去子公司的意愿并不高,总行资管部与理财子公司如何进行业务协调、风险隔离还在摸索,进展并不顺利。 “大行集团旗下一半都有公募基金子公司、金融投资子公司,理财子公司再成立后,业务上难免有重合的地方,如何差异化分工定位也是需要考量的。”一大行资管部人士称。 中国银行法学研究会理事肖飒则认为,理财子公司作为新生事物,适宜采取严守底线并鼓励创新的思路进行监管。例如,可对理财子公司设立基本的运行原则,同时规定负面清单。银行首先需要保护金融消费者的权益,同时,银行的运营需有助于维护整个金融系统稳定。负面清单的设置不宜过细,以免打击理财子公司的积极性。 理财子公司投资银行永续债大有可为 监管批筹理财子公司的速度可谓高效,五大国有银行从发布设立理财子公司公告,到监管批筹所用时间短则不足一月,足见监管部门对于成立理财子公司的期许。银保监会也在多次公告中强调,获批设立理财子公司的银行要尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 理财子公司的设立,被监管部门看作是丰富机构投资者类型和实现投资资金来源多元化的重要“抓手”。值得注意的是,2月11日召开的国务院常务会议就决定,支持商业银行多渠道补充资本金,支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券等,这也被外界看作是政府鼓励理财子公司投资银行发行的永续债。 申万宏源证券首席银行业分析师马鲲鹏也表示,从海外经验看,预计以险资、银行资管为代表的追求长期、稳定、绝对收益的机构投资者对永续债的偏好度较高。其中,对于银行资管而言,收益率较高的永续债亦是较为优质的标准化资产,预计其将逐步发挥非标资产替代品的重要作用。 不过,银行理财子公司投资银行永续债的互持问题有待进一步明确。根据《商业银行资本管理办法(试行)》,商业银行之间通过协议相互持有的各级资本工具,或银保监会认定为虚增资本的各级资本投资,应从相应监管资本中对应扣除。商业银行直接或间接持有本银行发行的其他一级资本工具和二级资本工具,应从相应的监管资本中对应扣除。也就是说,为了防止银行虚增资本,对于银行之间通过直接或间接方式互持资本补充工具的行为,需要从相应的监管资本中对应扣除。 那么,对于两家银行的理财子公司投资对方银行发行的资本补充工具的行为,是否被界定为虚增资本,则需要监管政策的进一步明确。有银行人士透露,现实中,银行通过表外资金绕道委外投资本行资本工具的情况较多,这些资金本质上是银行的负债或是客户委托给银行进行理财的资金,但用来补充本行资本且未有相应的资本扣除,有虚假注资的嫌疑。[详情]

银行理财子公司起步阶段三大问题待解
银行理财子公司起步阶段三大问题待解

  金融时报-中国金融新闻 截至目前,已有中行、建行、农行、交行四家大行将理财子公司牌照收入囊中,同时,近30家银行紧锣密鼓地发布了拟成立理财子公司公告。另外,还有大批中小银行摩拳擦掌有意进场,银行理财子公司将如何落地,无疑是今年财富管理市场的最大看点。 作为独立的法人机构,从发起设立到招兵买马,银行理财子公司也面临着不少较为现实的问题。合作伙伴如何选择、人事体制机制如何安排、业务发展如何定位,都是当下商业银行设立理财子公司需要直面的重要问题。 “合作起舞”值得期待 外资入股或成为可能 成立理财子公司,首要面对的是资本问题。根据《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)要求,理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立,股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 从目前已披露筹备计划的商业银行来看,基本都拟定为全资设立,目前还未有明确的合资设立计划出现。不过,对于大部分中小银行而言,10亿元的资本门槛却令其望而却步。业内人士预计,随着未来市场的发展,中小银行加入战局,以合资形式出现的理财子公司也会占据相当份额。 从合作方的选择来看,业内人士认为,可以对标银行系基金公司情况:外资金融机构凭借领先的管理理念和投资管理体制,一度成为银行系基金公司首选合资机构,由此或也将成为理财子公司的一大选择。 专家分析,对于刚刚起步的银行理财子公司来说,外资的入股不是简单的财务投资,更重要的是将先进的国际经验带到中国资管业务中,同时也能促使理财子公司股权结构多元化,降低母行对子公司的直接管控,使其激励约束机制更加市场化并与国际接轨。 值得关注的是,对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财子公司的外资持股比例不设上限,是央行在博鳌论坛上宣布的12项金融开放举措之一。在我国金融领域对外开放不断释放利好的背景下,业内人士认为,外资金融机构入股理财子公司正迎来“黄金窗口期”。 除此之外,大型国企、非银金融机构也是较为理想的合作伙伴。 “国企资金实力雄厚,可提供资本金支持,且其股东上下游关联企业众多,业务合作范围领域宽泛,可拓宽募资来源。同时,不同金融机构在不同业务领域拥有比较优势,为实现牌照协同和业务协同,基金、信托、券商等非银金融机构同样是较为理想的潜在选择。”普益标准研究员分析认为。 值得一提的是,业内人士认为,关联股东或成为银行合资的优先选择。 “与银行自身股东合资成立理财子公司,不论是合作方式的洽谈还是合资后的利益协同,都能有效减少摩擦和交易成本。”上述研究员认为。 人才战略凸显 投研人才争夺战已打响 如果说人才是资管行业的核心,那么对于理财子公司来说,“招兵买马”已成为当务之急。 事实上,一场“抢人大战”已经在银行业悄然打响。近期,多家银行发布了资管部门的大规模招聘信息,涉及研究投资、估值核算及运营、信用评估等不同岗位,岗位需求多达30个以上。 “这其中不乏是为理财子公司储备人才。”据业内人士透露,由于理财子公司业务范围变化及独立运营的影响,人才缺口巨大,解决人才引入问题十分关键。 专家认为,引进人才首先要厘清实现独立运营所需的完整组织架构,从而针对空缺岗位逐步完善人才体系。 据普益标准研究,结合国内外经验,商业银行理财子公司在经营管理组织架构上应主要包括四个部门,分别为投研部门、销售服务部门、风险管理部门和运营科技部门,其中投研部门是核心。 业内人士分析认为,银行成立独立的理财子公司之后,合规、法务、营销、系统等岗位都需要重新配置人员,而最主要的还是对投研人才的渴求。从投研队伍建设来看,随着子公司未来投研体系逐步扩大,从债券的信用评级开始,未来向股票投资方向发展,逐步向基金公司看齐。 值得一提的是,根据监管规定,公募理财产品能够直接投资于上市交易的股票,放开了理财子公司进行股票投资的限制,由此公募基金经理成了银行资管青睐的人才。此前已有媒体报道称,银行资管人士开始去基金公司“挖人”。 专家建议,未来理财子公司人才战略要把重点放在优化人才结构、提升团队素质,并建立完整的考核激励激励机制。 全产品优势待发挥 “自主+委外”联动打好基础 明确的发展战略及业务规划是发起设立理财子公司的前提。在大资管环境下,商业银行的银行理财产品与基金公司、证券公司、信托公司等其他各类金融机构的资管产品竞争日趋激烈,在此形势下,银行理财子公司将如何定位业务方向、形成差异化竞争优势尤为值得期待。 业内专家对此分析认为,产品体系的丰富性将对理财子公司自身业务发展产生至关重要的影响。 《管理办法》划定了银行理财子公司的业务范围,包含发行公募产品、私募产品、理财顾问、咨询服务及经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。 业内人士分析认为,相对于公募基金、信托等其他资管机构,横跨公募与私募的理财子公司无疑拥有更广阔的市场,也能满足更多投资者的差异化需求。而要真正实现大类资产配置,还需转变投资管理模式,从传统的“自主投资+被动委外投资”向“自主投资+主动委外投资(FOF/MOM)”转变。 专家建议,从资管新规及理财新规的监管导向来看,银行理财子公司在产品体系建设方面,应坚持多维度体系搭建,包括涉足商品类资产、外汇类资产、权益类资产、另类资产等,通过“自主投资+主动委外投资”的并行方式,实现对不同类型资产的针对性投资,真正实现大类资产配置。 “对于理财子公司而言,优秀投研团队的组建与培养需要时间,公司创立短期内,应有效利用外部机构优秀投研团队专业能力,通过委外模式弥补自身短板与不足。同时,在团队间合作中,逐步提升子公司内部职员的投研能力,为自主资产配置能力的突破积累经验、打好基础。”普益标准研究员认为。[详情]

宇宙行来了!五大行理财子公司全获批 中小银行待入场
宇宙行来了!五大行理财子公司全获批 中小银行待入场

  银保监会网站17日消息,2019年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。 工商银行此前公告称,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司,经营范围为面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;理财顾问和咨询服务;经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。 此前,建行、中行、农行和交行均已获批设立理财子公司,注册资金分别为150亿元、100亿元、120亿元和80亿元。 银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 最快或于2019年上半年开业 分析人士表示,银行设立理财子公司申请获批速度超出预期,反映出监管部门希望通过理财子公司加快推动银行理财业务转型发展、回归本源。五家国有银行率先获批,为其他银行设立子公司起到引路作用。 融360分析师杨慧敏认为,此前中行和建行发布公告设立理财子公司,仅一个多月就获得银保监会的批准,可见理财子公司设立的步伐在加快。 按照《商业银行理财子公司管理办法》,银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。据此推算,首家理财子公司最快或于2019年上半年正式开业。 天风证券银行业首席分析师廖志明表示,在理财子公司刚开业时,因权益类资产的投研能力尚在培育之中,在股票配置上可能会偏保守,可能会优先考虑低估值、高股息、股价较平稳的股票,增量未必很快体现;长期来看,伴随投研能力的完善,客户结构更加丰富,股票配置比例有望渐渐提高。 毕马威金融风险管理咨询合伙人陶进伟表示,银行理财资产投到资本市场的占比较小,未来如果产品从预期收益过渡到净值化型后,管理水平和资产配置会相应有所倾斜,并要调整产品体系、投研体系。产品体系需从预期收益转向净值化管理,投研体系应从原来更多关注信用风险,慢慢转化为关注商品、另类资产、股票市场。 中小银行“抱团”或成趋势 据不完全统计,目前有约30家银行对外宣布将成立理财子公司。其中包括江苏银行、北京银行等11家城市商业银行和广东顺德农村商业银行、广州农村商业银行2家农村金融机构。 根据普益标准2018年4季度问卷调研反馈的165家银行数据来看,市场上至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 普益标准分析人士认为,决心开展资管业务且已具备条件的区域银行,应以此次转型为契机,积极布局理财子公司建设,抢占市场先机,早日构建起自身核心竞争力,为自身资管业务的壮大奠定扎实的基础;而尚不具备成立理财子公司的中小型区域银行则需进一步厘清资管业务发展战略和发展规划,加强资管业务各项核心能力建设,推动力所能及的业务转型和发展。 多位专家和券商分析人士表示,从门槛来看,并不是所有商业银行都具备成立理财子公司的条件,那些资本规模较小、资本充足率较低的城商行和农商行基本不具备条件。考虑到较大的理财业务存量及后续资本注入,设立银行理财子公司的门槛非常高。部分中小银行主动与其他机构合作出资设立理财子公司,可以说是顺势而为,既保住了理财资管业务,也不需要在初期就投入过多资本。 外资入股理财子公司迎来“黄金窗口期” 在监管部门的鼓励引导下,外资金融机构入股理财子公司正迎来“黄金窗口期”。 毕马威银行业管理咨询总监刘绍伦称:“随着中国金融机构对外资逐步开放,现在是外资公司入股理财子公司一个较好的窗口期。我们观察到一些银行筹建理财子公司时已经开始考虑并可能会着手与外资金融机构共同成立。” “我们绝对看好中国资管市场,也在寻找合适的机会和合作伙伴。相信大家都看到了中国资管市场的潜力,所以有些银行答复我们准备全资设立,但我相信总会有合适的机会。”一外资行高管对中国证券报记者表示。[详情]

五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元
五大行理财子公司获批 注册资本合计610亿元

  记者 于德良 杜雨萌  2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司。 此前 ,2018年12月27日,银保监会已批准建设银行、中国银行设立理财子公司申请;2019年1月4日,银保监会批准农业银行、交通银行设立理财子公司。至此,五大行设立理财子公司的申请全部获批。 从注册资本看,工行注册资本金最高,为160亿元,建行以150亿元紧随其后,农行位列第三,为120亿元,中行为100亿元位列第四,交行为80亿元,五大行的理财子公司注册资本共610亿元。 银保监会公告称,已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。[详情]

五大行聚齐了:工商银行获批设立理财子公司
五大行聚齐了:工商银行获批设立理财子公司

  记者 张琼斯 银保监会2月17日晚间在官网发布公告称,于2月15日正式批准工商银行设立理财子公司。这意味着,五大行设立理财子公司均获监管批准。 银保监会昨晚称,目前已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 工商银行此前发布的公告显示,拟出资不超过160亿元发起设立工银理财有限责任公司,简称“工银理财”(公司名称以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准),作为该行所属一级全资子公司管理。 此前获批设立理财子公司的农行、中行、建行和交行,其理财子公司的拟注册资本分别为:不超过120亿元、不超过100亿元、不超150亿元和不超过80亿元。 2月11日召开的国务院常务会议提出,支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券。可以预见的是,未来成立的银行理财子公司,将作为重要的机构投资者,切实发挥好“为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求”的作用。[详情]

工行获批设理财子公司 五大行理财子公司均获批
工行获批设理财子公司 五大行理财子公司均获批

  2月17日,银保监会官网消息称正式批准中国工商银行设立理财子公司。至此,工行成为第5家获批设立理财子公司的银行。 图片来源:银保监会官网 2018年底,银保监会率先批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司的申请。2019年1月4日,银保监会又批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。截至目前,银保监会已经发放了5张理财子公司牌照,均为国有大型银行,已批准的理财子公司合计注册资本达610亿元。 在上述已获批的银行中,工行出资金额最高,以不超过160亿元拔头筹;建行以150亿元紧随其后;农行、中行和交行则分别为120亿元、100亿元和80亿元。 在理财子公司注册地的选择上,农行与建行均选择了深圳市,中行则将注册地选择了北京,而交行选择在上海,工行方面尚未披露注册地址。 根据《商业银行理财子公司管理办法》,银行理财子公司机构的设立须经筹建和开业两个阶段。 筹建银行理财子公司,应当由作为控股股东的商业银行向银行业监督管理机构提交申请,由银保监会按程序受理、审查并决定。国务院银行业监督管理机构应当自收到完整申请材料之日起4个月内作出批准或不批准的书面决定。 银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。未能按期完成筹建的,应当在筹建期限届满前1个月向国务院银行业监督管理机构提交筹建延期报告。筹建延期不得超过一次,延长期限不得超过3个月。 开业阶段,银行理财子公司开业,应当由作为控股股东的商业银行提交申请,由银行业监督管理机构受理、审查并决定。银行业监督管理机构自受理之日起2个月内作出核准或不予核准的书面决定。 银行理财子公司应当在收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。银行理财子公司应当自领取营业执照之日起6个月内开业。 对于理财子公司的设立,今年1月11日,银保监会创新部副主任廖媛媛在重点监管工作通报会上表示,银保监会把握的原则是:积极稳妥推进,成熟一家、批准一家,引导资金逐步有序进入市场,维护市场的稳定。 “同时,我们也指导已获批的银行结合战略规划和市场定位,抓紧开展理财子公司的各项准备工作,尽快实现顺利开业运营。下一步,对于已设立的理财子公司,我们将会强化监督管理,促进其合规审慎经营。”廖媛媛称。 同时,廖媛媛表示,银保监会也正抓紧开展理财子公司的配套制度建设,比如理财子公司的净资本、流动性管理等方面的一系列监管制度,及时完善监管规则体系。同时也将持续加强理财业务风险监测,主动防范化解风险,与相关部门沟通协调,为理财业务规范健康发展创造良好的外部环境。 此外,银保监会表示,已受理多家商业银行申请,其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司开业运营,扩大机构投资者队伍,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,更好满足多样化金融需求。 据相关媒体报道,根据普益标准调研问卷反馈的165家银行数据来看,市场上至少有60家左右的区域银行在积极进行理财子公司的筹备工作,拟设立理财子公司的区域银行家数还将继续增加。 (国际金融报记者 范佳慧)[详情]

商业银行备战理财子公司:净值型产品发行增长近3倍
商业银行备战理财子公司:净值型产品发行增长近3倍

  商业银行备战“理财子公司时代”:去年净值型产品发行增长近3倍 本报记者 刘 萌  2018年,《资管新规》、《理财新规》、《商业银行理财子公司管理办法》相继落地,逾20家银行理财子公司正在筹建,打破刚性兑付、净值化转型成为银行理财产品的发展趋势。相关数据显示,2018年商业银行净值型理财产品发行4481款,相比于2017年的1183款,发行数量增长近3倍。 《证券日报》记者近日走访银行网点了解到,多家银行对净值型理财产品收益分配、投资管理模式等方面进行了创新。不过,从销售端而言,不少理财经理坦言销售有难度,投资者对净值型产品的接受度还有待提高。 净值型理财产品倍增 根据普益标准的统计数据,2018年1月份至12月份,银行业金融机构共发行164686款理财产品,其中预期收益型产品160205款,净值型理财产品4481款。虽然净值型产品的绝对数量和占比仍然较低,但相比2017年全年发行1183款,净值型理财产品发行数量增长2.79倍。 与此同时,净值型产品存续量也显著上升,2017年,净值型理财产品存续量峰值为766款,而2018年峰值为2995款,是2017年的3.91倍。可以预见,随着《资管新规》过渡期的临近,净值型产品还将继续保持快速的增长。 由于净值型银行理财产品对发行主体的投研能力和信息披露程度要求较高,不同类型银行之间发展差异较大。 普益标准数据显示,从发行数量来看,股份制银行发行数量最多,占比42.0%;其次是城商行,产品数量占比为31.1%;国有大行占比20.8%,农商行占比6.1%。从收益情况来看,城商行收益领先,为4.18%;股份制银行和国有大行次之,平均年化收益为3.70%和3.53%;农商行平均年化收益最低,为3.20%。 根据资管新规的要求,新发行的银行理财产品不应留存超出预期收益率的投资收益,而要明确核算规则,并将管理费之外的投资收益全部给予投资者。也就是说,在产品没有了预期收益率、投资者自担风险的同时,也可能获得理财产品的超额收益。对此,多家银行在净值型理财产品收益分配、投资管理模式等方面进行了创新。 在《证券日报》记者走访过程中,某股份制银行一款净值型产品,其业绩分成的方式为:产品到期年化收益率低于最低业绩基准,则不收取投资管理费;如高于最高业绩基准,则对于超额业绩报酬收取一定比例的投资管理费。 在另一家股份制银行,一款一年定期开放式净值型理财产品规定超额收益70%归客户所有,30%归投资管理人所有。 以某国有大行一款封闭净值型理财产品为例,该产品的说明书显示,超额收益20%归客户所有,其余80%作为投资管理人的浮动管理费。 同时,相同银行的不同净值型产品收益分配方式也不相同。某股份制银行一款产品是将超额收益20%作为超额业绩报酬,80%归投资者所有;另一款产品则采用季度现金分红的方式。 还有一家股份制银行效仿公募基金运作模式,对净值型理财产品专设了投资经理,大幅提高了管理透明度。 投资者接受度有待提高 从《证券日报》记者走访银行网点收到的反馈来看,不少理财经理坦言,净值型理财产品销售有难度,投资者对净值型产品的接受度还有待提高。 本报记者也随机采访了一些投资者。有投资者直言:“不了解净值型理财产品,还是倾向购买预期收益类的产品。” 有银行理财经理表示:“我们现在会引导投资者认识到银行对理财产品的业绩不承诺,不承诺保底、保收益,最终的收益可能会和预期收益差不多,也可能会相差不少。” 还有银行理财经理表示:“向客户介绍产品时,会主动推一些净值型产品或其他非保本浮动收益的产品,引导客户资金不要放在一个篮子里,要多元配置。” 有理财经理表示,净值型理财产品销售难度比较大。某国有大行理财经理介绍道:“很多投资者选择到银行进行资产配置就是觉得风险较低。当我们介绍净值型产品不保本、不保收益后,低风险偏好的投资者抵触情绪都比较明显。” 不过,部分银行前端销售人员业务不熟练也是净值型产品推广难的原因之一。在《证券日报》记者走访过程中,有银行工作人员对于投资者咨询净值型产品的估值方法产品净值披露方式、频率等问题一概不知,还有银行员工表示,“我找其他懂的同事问一下再回复您”。 有业内专家表示,目前为了加快投资者对于净值型产品的适应程度,银行净值型产品大多采用摊余成本法估值,保证产品的收益性,增强对投资者的吸引程度。因此,建议投资者在近期选择净值型产品购买。 还有专家认为,随着第一批理财子公司的成立,银行理财转型将进一步加速,保本理财、短期封闭式等老产品仍会随着过渡截止期的临近,进一步减少,乃至消失。[详情]

银保监会:将抓紧开展理财子公司的配套制度建设
银保监会:将抓紧开展理财子公司的配套制度建设

  新浪财经讯 1月11日消息,银保监会近期重点监管工作通报会今日在北京召开,银保监会创新部副主任廖媛媛在回答提问时表示,对于理财子公司的设立,银保监会把握的原则是:积极稳妥推进,成熟一家、批准一家,引导资金逐步有序进入市场,维护市场的稳定。同时,我们也指导已获批的银行结合战略规划和市场定位,抓紧开展理财子公司的各项准备工作,尽快实现顺利开业运营。下一步,对于已设立的理财子公司,我们将会强化监督管理,促进其合规审慎经营。 她强调,下一步,银保监会也会抓紧开展理财子公司的配套制度建设,比如说理财子公司的净资本、流动性管理等方面的一系列监管制度,及时完善监管规则体系。同时我们也将持续加强理财业务风险监测,主动防范化解风险,与相关部门沟通协调,为理财业务规范健康发展创造良好的外部环境。 以下为实录: 主持人:下面哪位还要提问? 记者:我是财新周刊的记者。我有个问题是近期银保监会已经下发了《商业银行理财子公司管理办法》,已经有四家大行获批设立,想问一下其他银行获批的情况如何?另外一个,该办法下的公募理财相较于其他的资管产品具有一定的优势,下一步是否会出台一定的监管措施引导公募理财向公募基金看齐?谢谢。 肖远企:这个问题请创新部的廖媛媛同志回答。 廖媛媛:谢谢这位媒体记者的提问。应该说在2018年,在资产管理业务领域,颁布出台了一系列重要的规章制度,比如说,2018年4月银保监会配合人民银行发布了“资管新规”,2018年9月银保监会发布实施了“理财新规”。根据“资管新规”和“理财新规”,银保监会制定了《商业银行理财子公司管理办法》,并于2018年12月2日正式印发实施。目前银保监会正在稳步有序地推进理财子公司改革工作。2018年12月26日,正式批准了中国建设银行、中国银行设立理财子公司,今年1月4日又批准了中国农业银行和交通银行设立理财子公司。同时,其他多家银行也在抓紧开展申报理财子公司的工作。 对于理财子公司的设立,银保监会把握的原则是:积极稳妥推进,成熟一家、批准一家,引导资金逐步有序进入市场,维护市场的稳定。同时,我们也指导已获批的银行结合战略规划和市场定位,抓紧开展理财子公司的各项准备工作,尽快实现顺利开业运营。下一步,对于已设立的理财子公司,我们将会强化监督管理,促进其合规审慎经营。 对于您问到的第二个问题,我认为从资管行业发展来看,包括银行理财子公司、基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、信托公司、保险资产管理公司在内的各类资管机构,在管理机制、经营理念、激励约束机制、投资运作和人才储备等方面,各具备优势和专长,总体上合作大于竞争。“资管新规”“理财新规”和《子公司办法》实施以后,理财子公司如何按照新的监管要求研发具有市场竞争力和自身特色的理财产品,既有机遇,又有挑战。从长期来看,设立理财子公司有利于资产管理行业引入良性竞争,实现规范有序的发展。 下一步,银保监会也会抓紧开展理财子公司的配套制度建设,比如说理财子公司的净资本、流动性管理等方面的一系列监管制度,及时完善监管规则体系。同时我们也将持续加强理财业务风险监测,主动防范化解风险,与相关部门沟通协调,为理财业务规范健康发展创造良好的外部环境。谢谢。[详情]

银保监会:后续将出台理财子公司净资本管理等办法
银保监会:后续将出台理财子公司净资本管理等办法

  新浪财经讯 1月11日消息,银保监会创新部副主任廖媛媛在“近期重点监管工作通气会”上表示,将遵循“成熟一家、批准一家”原则,积极稳妥推进银行理财子公司相关工作。未来,银保监会也将陆续出台理财子公司净资本管理、流动性管理等办法。[详情]

国有四大行理财子公司获批 注册资本总额不超过450亿
国有四大行理财子公司获批 注册资本总额不超过450亿

  来源:经济导报 导报讯(记者 姜旺)继建设银行、中国银行两家国有大行理财子公司获批后,上周五晚间银保监会官网显示,银行理财子公司再批两家,分别是农业银行、交通银行设立理财子公司。根据银保监会披露信息,其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。 公开资料显示,交通银行于去年5月公告拟出资不超过80亿元设立理财子公司,其他包括建设银行和农业银行、中国银行3家银行均是在11月申请设立资管子公司。其中,建设银行拟注册资本不超过150亿元,农业银行拟注册资本不超过120亿元,中国银行拟注册资金不超过100亿元。 根据普益标准统计,截至2018年底,已经有27家商业银行拟设立理财子公司,已披露拟注册理财子公司银行的资本金总额已超过1300亿元。业内人士分析称,银行理财公司相继获批将进一步丰富机构投资者队伍,拓宽金融市场资金渠道,满足金融消费者多样化金融需求。 经济导报记者注意到,从2018年12月2日银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》法规落地到首批理财子公司正式批复,仅不到一个月时间,效率颇高。 据了解,理财子公司的批复顺序是:先提交筹建申请,银保监4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后,6个月内进行筹建,可以延长。筹建完毕后提交开业申请,银保监2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。 据悉,理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构,业务范围主要为发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。控股股东应为在我国境内注册的商业银行,最低注册资本为10亿元。股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 此前已于2018年12月26日获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。建设银行相关负责人在理财子公司获批后表示,监管机构验收通过并在2个月批复同意开业后,理财子公司应在6个月内开业。建设银行将按照监管办法和要求,积极稳妥地做好筹备工作。[详情]

银保监会重磅:农行120亿交行80亿理财子公司获批
银保监会重磅:农行120亿交行80亿理财子公司获批

  中国基金报 泰勒 1月4日晚间,银保监会官网显示,银行理财子公司再批两家,分别是中国农业银行、交通银行设立理财子公司。国有五大行就差工行了。 2018年12月2日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。 新增两家银行获准 设立理财子公司 今日晚间,银保监会官网显示,第二批理财子公司获准设立。 银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。这将进一步丰富机构投资者队伍,拓宽金融市场资金渠道,满足金融消费者多样化金融需求。 去年11月,农业银行发布公告,拟出资不超120亿元投资设立农银理财有限责任公司(简称农银理财,名称以监管核准为准)。公告显示,注册资本为不超过人民币 120 亿元,为农业银行全资子公司。注册地拟为广东省深圳市。 而交通银行则是去年5月底宣布,出资不超过人民币 80 亿元发起设立交银资管。注册地在上海,交银资管的经营范围计划为“接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务”。 第一批获批的理财子公司是中国建设银行和中国银行,银保监会在2018年12月27日批准的,截至今日,国有五大行中,就差宇宙行了。 其中,工行注册资本金最高,为160亿元,建行以150亿元紧随其后,农行位列第三,为120亿元,中行为100亿元排第四,交行最少,为80亿。 在理财子公司注册地的选择上,农业银行与中国建设银行一样选择了深圳市。中国银行则将注册地选择了北京,而交行选择在上海。 多家银行拟设立理财子公司 据华宝证券分析,虽然目前有设立意向的银行很多,但是从当前监管审批情况来看,规模较大实力较强的大型银行将率先得到核准进入正式筹备流程的可能性会更高。 根据监管办法,理财子的设立阶段和时间要求为: 筹建批准(4个月内)—筹建期(6个月内)—开业批准(2个月内)—正式开业(领取营业执照后6个月内)。 两个批准阶段均取决于监管层的受理时间。此前中行和建行从发布拟成立子公司的公告到监管层正式批准历时不到一个半月,较4个月的筹建批准期大大缩短,后续的开业批准期也有望缩短。叠加目前很多银行尤其是大型银行在包括组织框架、运营系统、人员配备等方面的筹备工作已基本完成,筹建期可能不会太长。预计第一批理财子公司有望在今年年中前后正式成立。 据基金君统计,目前已经有26家商业银行官宣要设立理财子公司,去年12月已经有8家银行密集发布公告,包括邮储银行、长沙银行、重庆银行、吉林银行、广州农商行等。目前拟设立理财子公司的包括工农建中交、邮储银行、9家股份制银行、9家城商行、2家农商行。 按照已披露拟注册资本金算,已超1000亿元。工农中建四大行最豪气,分别是不超过160亿、120亿、100亿、150亿;交行、邮储是不超过80亿;浦发、招行、中信等股份制银行则在50亿到100亿;而城商行、农商行也有10亿、20亿。 未来理财子公司可以做哪些事情? 基金君还整理了理财新规的十大核心要点,供大家参考。 1、可以直接投资股票 在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。 基金君点评:这是市场最为关注的焦点!对股市是一个大利好,市场将迎来更多入市资金。据了解,2018年以来,银行理财业务总体运行平稳,6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元,7月末为21.97万亿元,8月末为22.32万亿元。 2、无销售起点门槛 参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额。 基金君点评:之前理财新规规定,商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币。理财子公司办法进一步将门槛降至零,不再设置销售起点金额。这对公募基金行业是一个竞争冲击。 3、销售渠道扩充 子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,并遵守关于营业场所专区销售和录音录像、客户风险承受能力评估、风险匹配原则、信息披露等规定。 银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构,或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。代理销售银行理财子公司理财产品的机构应当遵守国务院银行业监督管理机构关于代理销售业务的相关规定。 基金君点评:销售渠道除银行业金融机构外,可通过银保监会认可的其他机构代销,销售渠道扩充利于提升规模。 4、个人首次购买理财无需强制面签 参照其他资管产品监管规定,不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签,允许投资者在首次购买理财产品前,通过理财子公司或其代销机构渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估。 5、允许发行分级理财产品,为结构性产品设计创造条件 此前银行理财新规规定,商业银行不得发行分级理财产品。但允许理财子公司发行分级理财产品,但应当遵守“资管新规”和《理财子公司管理办法》关于分级资管产品的相关规定。 分级理财产品的同级份额享有同等权益、承担同等风险,产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样。 银行理财子公司不得违背风险收益相匹配原则,利用分级理财产品向特定一个或多个劣后级投资者输送利益。分级理财产品不得投资其他分级资产管理产品,不得直接或间接对优先级份额投资者提供保本保收益安排。 银行理财子公司应当向投资者充分披露理财产品的分级设计及相应风险、收益分配、风险控制等信息。 6、合规私募机构纳入理财合作范围 与“资管新规”一致,规定理财子公司发行的公募理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构只能为持牌金融机构,但私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构,也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。同时,对可作为理财合作机构的私募投资基金管理人提出了相关要求。要求如下: (一)在中国证券投资基金业协会登记满1年、无重大违法违规记录的会员; (二)担任银行理财子公司投资顾问的,应当为私募证券投资基金管理人,其具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录的投资管理人员应当不少于3人; (三)金融监督管理部门规定的其他条件。 银行理财子公司所发行分级理财产品的投资顾问及其关联方不得以其自有资金或者募集资金投资于该分级理财产品的劣后级份额。 7、非标投资政策放松超预期 在非标债权投资限额管理方面,理财子公司独立经营理财业务后,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。 分析评论称,取消非标余额不超过总资产4%和单一客户非标余额不超过资本净额10%限制,仅保留不超过理财产品净资产的35%的要求,银行投资非标空间大幅提升。 8、鼓励引进外资,细化风险管理 理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立;股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 鼓励商业银行吸引境外成熟优秀的金融机构投资入股,引入国际先进的专业经验和管理机制。 并且,还采纳市场机构反馈意见,在鼓励各类股东长期持有理财子公司股权、保持股权结构稳定的同时,为理财子公司下一步引入境内外专业机构、更好落实银行业对外开放举措预留空间。 9、风险管理 第一,建立风险准备金制度,要求理财子公司按照理财产品管理费收入10%计提风险准备金; 第二,要求理财子公司遵守净资本、流动性管理等相关要求,具体规则另行制定; 第三,强化风险隔离,加强关联交易管理,要求理财子公司与其股东和其他关联方之间建立有效的风险隔离机制,严格按照商业化、市场化原则开展业务合作,防止风险传染、利益输送和监管套利; 第四,遵守公司治理、业务管理、交易管控、内控审计、人员管理、投资者保护等具体要求。 此外,根据“资管新规”和“理财新规”,理财子公司还需遵守杠杆水平、集中度管理等方面的定性和定量监管标准。 10、注册资本和其他准入条件 理财子公司的最低注册资本为10亿元人民币。同时,还应遵循公司治理、风险管理、内部控制、从业人员和管理信息系统等其他准入条件。[详情]

农行、交行设理财子公司获批 拓宽金融市场资金渠道
农行、交行设理财子公司获批 拓宽金融市场资金渠道

  银保监会批准农行、交行设理财子公司,拓宽金融市场资金渠道 澎湃新闻记者 胡志挺 综合报道 又有两家国有大行设立理财子公司获批。 2019年1月4日,银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。银保监会表示,这将进一步丰富机构投资者队伍,拓宽金融市场资金渠道,满足金融消费者多样化金融需求。 截至目前,已有工行、农行、中行、建行、招行、交行、华夏、北京、宁波、光大、平安、南京、民生、兴业、浦发、中信、杭州银行等十多家上市银行公告拟设立理财子公司,除了农行、建行、中行、交行外,其他银行均在等候监管部门的批准。其中,工行注册资本金最高,为160亿元,建行以150亿元紧随其后,农行位列第三,为120亿元,中行最低,为100亿元。 在理财子公司注册地的选择上,农业银行与中国建设银行一样选择了广东省深圳市。四大行中最先宣布设立理财子公司的中国银行,则将注册地选择了北京,工商银行则没有公告理财子公司注册地。 2018年12月2日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。 (本文来自于澎湃新闻)[详情]

银保监会批准农行、交行设立理财子公司
银保监会批准农行、交行设立理财子公司

  新浪财经讯 1月4日消息,银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。这将进一步丰富机构投资者队伍,拓宽金融市场资金渠道,满足金融消费者多样化金融需求。 以下为公告原文: [详情]

两大行理财子公司获批 26家银行备战资管转型
两大行理财子公司获批 26家银行备战资管转型

  两大行理财子公司获批,26家银行备战资管转型 宋易康 年底前,银保监会一口气发放了两家大行理财子公司牌照,这比市场预期的进度节奏来得更快。 12月27日,银保监会发布公告,正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请,两家银行理财子公司合计拟注册资本达250亿元,注册地分别在深圳和北京。 与此同时,拟成立理财子公司的银行也在扩容。根据第一财经梳理,截至12月27日,包括上述建行、中行在内,拟成立理财子公司的商业银行已有26家。其中包括五大行和邮储银行、9家股份制银行、9家城商行和2家农商行。最近的是12月20日,长沙银行发布公告称拟全资发起设立理财子公司长银理财,注册资本10亿元。 此外,还有多家银行正在抓紧申报。“其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。”银保监会指出。 (资料来源:普益标准) 净值化转型,客户教育需要时间 理财子公司的批复顺序是:先提交筹建申请,银保监会4个月内作出批准或不批准的书面决定。批准通过后,6个月内进行筹建,可以延长。筹建完毕后提交开业申请,银保监2个月内作出核准或不核准的书面决定。收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。自领取营业执照之日起6个月内开业。 建行和中行在年底前获得申请批复,预计后续其他银行的批复节奏也将加快。第一财经了解到,目前多家公告设立理财子公司的银行,内部已经开始了紧锣密鼓的筹办工作——报送材料、产品创新(加大净值型产品设计研发)、升级系统、加强对委外机构的筛选评估机制等都是当务之急。而一些中小银行也准备提交申请。 随着大行率先开启理财子公司时代,这也标志着银行资管的“老玩法”行不通了。尽管理财子公司拥有银行客户和渠道传统优势,但银行资管向理财子公司转型面临的问题首先是,在稳定的预期收益型产品向净值型产品转型过程中,老客户能否接受? “产品的转型要花功夫,老百姓原来是银行的理财客户,大部分购买的是收益比较稳定和确定的预期收益型产品,今后理财子公司新发的产品以净值型为主,即便是货基类的产品也会跟随市场小幅波动。所以客户教育问题至关重要。这需要时间。”邮储银行资管部人士对第一财经记者说。 “转型成为理财子公司后,投资者教育是最难的一部分,没有一家资管机构的存量有这么大,存量转型会像银行资管转型理财子公司这么难。”一位大行资管部负责人对第一财经记者表示。在他看来,作为大行,需要直面的难题首先是投资者教育,其次是IT系统对接改造,第三是投研人员的培养。 此前由于资管新规以及理财子公司管理办法中对于银行非标的限制,市场比较担心的非标业务转型和额度压力,则并不如预期明显。“今年以来,随着资管新规落地,很多银行都已不再新增非标业务。随着部分非标到期,超额的压力就减少了。” 某股份行资管部负责人说。多位大行、股份行人士也对第一财经称,非标额度目前反倒比较充裕,仍是“资产荒”的格局。 第一财经记者同时获悉,9月末,非保本银行理财规模21.77万亿元,10月末为22.43万亿元,可以看出,近阶段银行理财规模略有波动,但总体平稳,新规出台前后,没有出现大起大落的情况。 此外,上述邮储银行资管部人士认为,产品转型后,产品管理、IT支撑、专业人员等需要补充。 例如,一个最明显的变化是,未来客户通过银行手机APP购买银行理财的模式也要改变了。第一财经从接近监管人士处获悉,未来理财子公司可以有自己的网站、APP,银行网站、APP也可以购买理财子公司的理财产品。不过,二者关系已经发生实质变化。以前是银行自营的理财产品,是直销。未来消费者在银行购买理财子公司的产品,相当于银行代销别人的产品,和基金、保险类似。 投研从买方转向卖方,行业急招人 相比于IT系统对接,理财子公司投研团队的建设也不可小觑。目前市场上已经上演了“抢人大战”。 例如,近期浦发银行、邮储银行资管部门相继抛出大规模招聘信息,涉及研究投资、投资经理、估值核算及运营、信用评估等不同岗位,岗位需求多达30个以上。 兴业研究总裁黄煜琛对第一财经说,资管新规后,由于刚性兑付的打破,未来非标资产要逐步让位于标准化的金融资产,这些因素显著增加了以信用债为主的固收资产研究需求。 邮储银行资管部总经理步艳红对第一财经记者称,盘子大的银行资管基本上以投资为主,特别是债券部分投资,需要以银行对宏观进行较为深入透彻的分析作为支撑,所以货币政策、金融市场是银行拿手的传统领域。 每一家大行都有其研究团队。只不过未来银行研究团队和理财子公司之间的角色发生了变化。原来银行研究团队不做卖方,不像券商分析师,银行往往是将研究成果自用。但是,随着理财子公司成立,研究团队将发生角色上的转变。 此外,一些银行对债券市场研究较多,但对资本市场、股票研究能力较弱。未来理财子公司如果要参与二级市场的话,就需要加强对行业、资本市场、上市公司的研究。 而随着原先那套“委外”投资优先级“保底保收益”的玩法不再行得通,“未来MOM(管理人之管理人)和FOF(基金中的基金)形式在理财子公司时代也会得到发展,给客户提供更多元化的服务。各类资管机构在细分领域具有研究专长,理财子公司可能会借助专业机构力量,通过公募基金FOF、MOM等进行。”步艳红说。 对于“抢人”一说,多位大行资管部负责人则不以为然,他们认为,银行内部能够解决一部分理财子公司的岗位空缺,解决不了的缺失的能力,则需要到市场上找。资管统一监管后,人才流动也很正常。[详情]

建行中行理财子公司获批成立 直销银行牌照或将放开
建行中行理财子公司获批成立 直销银行牌照或将放开

  建行中行理财子公司获批成立 明年直销银行牌照或放开 ■本报记者 毛宇舟  银保监会昨日发布消息表示,已批准建设银行和中国银行设立理财子公司的申请,同时,银保监会透露,目前其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。 两家国有银行获批 《证券日报》记者注意到,根据中国银行此前公告,拟出资不超过人民币100亿元发起设立中国银行理财有限责任公司,作为所属一级全资子公司管理,注册地拟为北京。 建设银行则拟设立建信理财有限责任公司,注册资本为不超过人民币150亿元,作为建行所属一级子公司管理,注册地为广东省深圳市。 中国银行和建设银行理财子公司的设立申请获批后,根据《商业银行理财子公司管理办法》,银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。未能按期完成筹建的,应当在筹建期限届满前1个月向国务院银行业监督管理机构提交筹建延期报告。筹建延期不得超过一次,延长期限不得超过3个月。 对此,中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,不到一个月时间内,两家银行的申请就正式获批,速度超预期,反映出监管部门希望通过理财子公司加快推动银行理财业务转型发展、回归本源。 “建设银行选择注册地点在深圳而不是在北京,应该是当地有一些相应的优惠政策”,董希淼对《证券日报》记者表示。 建设银行今年半年报显示,上半年,自主发行理财产品6492期,发行额3.72万亿元,6月末,理财产品余额 1.95亿元,其中,非保本理财产品余额1.6万亿元,保本理财产品余额 3495.34亿元。 截至6月末,中国银行累计发行理财产品4157支,6月末理财产品规模15991亿元。 除上述两家银行外,四大行中工商银行和农业银行也都向监管提交了设立理财子公司的申请,工商银行拟出资不超过160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司,农行拟全资设立的农银理财有限责任公司,注册资本不超过120亿元。 直销银行牌照明年或放开 银保监会数据显示,银行非保本理财产品8月末余额为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%左右,总体保持稳定。 普益标准监测数据显示,今年第三季度434家银行共发行了25893款银行理财产品,发行银行数减少72家,产品发行量减少2756款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.64%,较上期下降0.15个百分点。 按照监管要求,商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。同时,理财子公司应自主经营、自负盈亏,有效防止经营风险向母行传染。 此外,子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,并遵守关于营业场所专区销售和录音录像、客户风险承受能力评估、风险匹配原则、信息披露等规定。不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签,允许投资者在首次购买理财产品前,通过理财子公司或其代销机构渠道(含营业场所和电子渠道)进行风险承受能力评估。 而目前,银行销售理财产品的一个主要渠道是直销银行,由于未来银行理财业务将全部转到理财子公司,直销银行的业务模式也将发生巨变。 《2018中国直销银行蓝皮书》显示,截至2018年8月份,我国设立独立直销银行APP的银行共114家。在提供独立直销银行APP的114家直销银行当中,城商行直销银行共计70家,占比61.4%;农商行直销银行共计26家,占比22.8%;股份制银行直销银行共计7家,占比6.1%。 董希淼对《证券日报》记者表示,直销银行牌照在明年有望放开,独立法人运作模式将有利于与理财子公司的业务衔接,目前大部分银行仍旧是电子银行向下的直销银行。根据《证券日报》记者统计,目前已有20余家银行申请直销银行牌照。[详情]

建行中行率先拿到牌照 理财子公司设立加快落地
建行中行率先拿到牌照 理财子公司设立加快落地

  ⊙张艳芬 ○编辑 陈羽 银保监会26日正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司的申请,这意味着资管新规后,理财子公司的设立进入正式落地实施阶段。 自本月初《商业银行理财子公司管理办法》(下称《理财子公司管理办法》)下发,到月末批准建行、中行两家设立理财子公司,银保监会仅用了不到一个月的时间,银行理财业务的转型进程之快,超过市场预期。同时,银保监会披露,其他多家商业银行也正抓紧开展申报理财子公司工作。 12月2日,银保监会正式发布实施《理财子公司管理办法》,推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。 《理财子公司管理办法》作为理财新规的配套制度,与资管新规和理财新规一并构成了理财子公司开展理财业务需要遵循的监管要求。 “两家银行的申请被批准是一个标志,未来会有更多银行加入到被批准筹建理财子公司的行列当中。银行理财子公司将成为未来市场新型主体,是资管行业的重要参与者。”国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,后续银行理财子公司设立会进入常态化阶段。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,整体发展进程比预期要快,凸显了监管部门落实资管新规、推动资管业务转型的行动效率。 今年是银行设立理财子公司元年。从今年3月份至12月份,相继有招商银行、华夏银行、宁波银行、平安银行等25家银行宣布拟设立理财子公司,包括5家国有银行、邮储银行、9家股份制银行、8家城商行和2家农商行。 根据《理财子公司管理办法》规定,银行理财子公司机构设立须经筹建和开业两个阶段,银保监会应当自收到完整申请材料之日起4个月内作出批准或不批准的书面决定。 市场人士预计,2019年一季度或将有一批拟设理财子公司的银行集中获批。对此,某股份制银行资管部高管表示:“在正式提交申请之前,有一个与监管部门沟通的过程,在沟通和斟酌好材料是否齐全、方案是否完善等细节后,我们才会确定正式申报,监管部门才确定正式受理时间。” 从申请时间看,股份制银行和城商行比较积极,而国有大型银行均已在今年11月份宣布成立资管子公司。建设银行和中国银行从申请到拿到批复的速度显然快于其他银行。 董希淼认为,尽管大行的申请时间在一些股份行之后,但监管部门会综合考虑设立理财子公司申请方案的成熟度,包括申请银行的理财业务规模、人才储备、资本金、业务规划和定位等因素。[详情]

建行中行理财子公司获批 资金短期不会大规模入市
建行中行理财子公司获批 资金短期不会大规模入市

  首批理财子公司花落建行中行 中国证券报 □本报记者 欧阳剑环  银保监会27日消息,于26日正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。业内人士认为,理财子公司可发行公募理财产品直接投资股票,有助于提振股市信心,但在审慎经营策略下,银行资管对权益类资产的配置比例可能不会快速提升。 短期不会大规模入市 建设银行称,将根据中央精神和监管要求,继续扎实稳妥做好建信理财子公司的各项筹备工作,更好地服务供给侧结构性改革,畅通经济循环,提高金融体系服务实体经济的能力。 根据《商业银行理财子公司管理办法》,理财子公司可发行公募理财产品直接投资股票。 建设银行称,这有助于引导理财资金以合法、规范形式进入金融市场和支持实体经济发展。建信理财子公司未来将通过公司化、专业化、市场化、国际化的运营管理,着力提升投研、交易、风控等资产管理综合服务能力,支持优质国有、民营、小微企业发展,增强微观主体活力,为服务实体经济探索更多路径,为维护资本市场稳定展现更多担当。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,对银行来说,公募理财产品直接投资股票意味着理财产品投资范围得以扩大,产品创新的空间更大;对股市来说,将可以引入更多长期稳定资金,投资者结构和投资风格也有望改变。下一步,理财子公司将可能成为打通间接融资与直接融资的重要载体。 “但这并不意味着理财资金将立即大量进入股市。”董希淼表示,在审慎经营策略下,银行资管对权益类资产的配置比例可能不会快速提升。不过,这将有助于提高银行理财业务的盈利能力,同时也对银行的投研能力提出更高要求。 交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示,理财子公司的设立对股市的直接影响不大,但理财子公司的产品可直接投资股票,无疑有助于提振股市信心。考虑到业务开展初期银行自身风险偏好等因素,预计投向权益类市场的资金有限,但长期来看,权益类资产比重将有所上升。 融360大数据研究院金融分析师杨慧敏表示,2019年理财子公司暂时还不能实现大规模的开业,且理财子公司在权益类投资方面人才缺口较大,所以理财资金并不会大规模入市,对股市影响不会太大。 中信建投银行业首席分析师杨荣认为,理财子公司将打通非标融资渠道和权益配置通道,解决我国目前融资供求方式不匹配问题,真正实现扶持实体经济发展意图,同时为二级市场引入中长期投资资金,实现提振股市的意图。 多家银行正抓紧申报 12月2日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。 董希淼认为,短时间内两家银行设立理财子公司的申请就获批,速度超预期,反映出监管部门希望通过理财子公司加快推动银行理财业务转型发展、回归本源。 杨慧敏表示,预计2019年初将会有一批理财子公司获批。两家国有银行率先批准,将为其他银行设立子公司起到引路的作用。 银保监会称,其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。据不完全统计,截至目前已有26家银行宣布设立或拟设立理财/资管子公司,其中包括两家农商行。 “在资管新规实施以后,银行资管业务短期内进入了转型阵痛期。但从长期来看,我国银行资管发展空间广阔。”杨荣表示,未来中小银行可以“抱团取暖”,通过与其他机构合作出资的形式来破除成立理财子公司的障碍。由于在客户群体、资产配置倾向等方面的差异,大银行旗下其他资管子公司也可以与理财子公司之间发挥协同效应。此外,虽然未来通道类业务比重将逐步减少,但银行理财资管业务可能更加倚重外部合作机构的投研实力。[详情]

20万亿银行理财市场重构 高薪挖角抢人大战开打
20万亿银行理财市场重构 高薪挖角抢人大战开打

  银行理财子公司加速成立,12月27日,中国银行和建设银行纷纷获批。截至目前,已有26家银行披露设立理财子公司的投资计划,包括6家国有大行、9家股份行、9家城商行,以及2家农商行,未来这一数字还将继续扩大,或有更多的银行加入分享市场蛋糕。 不过拿到理财子公司牌照只是万里长征的第一步,如何引得凤凰来,吸引到理想的产品研发人才、投资研究人才才是理财公司的核心竞争力。目前已经有不少银行通过公开招聘,网罗人才。 多家银行公开招兵买马 12月已经有2家银行开始招兵买马。邮储银行12月21日在自家的官网发布招聘广告,招聘的岗位达到32个。具体为:资产管理业务招聘研究投资类、估值核算及运营类、产品研发及管理类、风险管理类、审查审批类、法律与合规类、销售管理类和信息科技类共27个岗位。金融市场业务招聘投资研究岗、固定收益投资与交易岗、同业业务岗、票据交易岗和风险管理岗共5个岗位。 12月18日、12日,浦发银行也发布大规模招聘计划。涉及投资交易及研究、渠道及营销策划、系统管理及业务支持等前中后台岗位,招聘人数超过30个。 截至目前,已有26家商业银行披露设立理财子公司的计划,考虑到业务范围变化及独立运营的实际情况,理财子公司的人才缺口巨大。 其实早在今年三月就已经有银行虎视眈眈开始布局资管业务,包括光大银行、招商银行、兴业银行等。 根据中信建投统计:2018年以来,银行理财业务总体运行平稳,6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元,7月末为21.97万亿元,8月末为22.32万亿元。不过在投资结构上,仍以债券、存款、货币市场工具等标准化资产为主,占比在70%,非标资产占比在15%。 一家城商行的相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示:目前理财子公司人员的安排不外乎两种办法,一种是内部培养。最理想的状况是能够把原来的银行资管部门进行平移,但实际操作过程中难度较大。“现在的理财产品都采取的是净值型的计算方式,和以前银行的预期收益型产品大相径庭。以前虽然银行也不承诺保本,但是实际上绝大多数都按照预期收益进行了兑付,银行理财更像是一种定期存款。但是未来会发生很大的变化,由于投资标的更加丰富,波动也会更大,这对习惯于销售从前预期收益型理财产品的人来说,不论是产品设计、投研体系,都面临较大的改变。目前银行已经加紧了培训,但是短期内比较难达到理想的效果。” 内部培养难度大,直接从别的公司挖人或许更直接,第二种方法便是社会公开招聘,其中也包括了挖角相关从业人员。“这种方法可能更为奏效。可以直接和市场进行对接,特别是权益类的产品,以前银行理财在这个领域的布局较少,相关的产品设计、投研、风控人员寥寥无几。不过我们暂时还没有动作,按照以往惯例大行和股份行会吃头啖汤,我们属于第二梯队,因此暂时都是观察。不过有和一些基金公司、券商理财的相关人士进行过沟通,做到有备无患。”该城商行人士表示。 大基金公司暂时未受到影响 据21世纪经济报道记者了解,目前“抢人”的范围集中在:投研(包括权益和固收)、会计核算及IT、产品运营和研发、风控合规、审查审批、销售渠道及管理等各个方面。 “已经有银行找过我了,但是暂时还没有考虑回去。我以前就在华南的一家大型股份银行工作,2007年由于公募基金爆发式发展,便从银行跳到了基金公司,一直从事渠道业务。目前银行理财子公司开业在即,因此以前的银行又想让我们回去。不过暂时没有回去的打算。主要还是体制上的差距,相比银行,基金公司的机制更为市场化,也更为灵活,特别是大型基金公司激励比较到位,暂时认为银行子公司还难以达到这个水平。”北京一家大型基金公司的渠道负责人对21世纪经济报道记者表示。 据21世纪经济报道记者了解,目前银行理财子公司的薪酬水平相比银行业整体水平要上一个台阶,平均高出20%到40%这个范围,但是相比公募基金、信托甚至券商理财都仍有一定的差距。 华南一家大型基金公司的负责人坦言,短期内还感觉不到银行理财子公司的威胁。“基金公司最重要资产就是人才,因此我们的激励一直较为到位,比如业绩好的债券基金经理,我们的薪酬可以给到一年300万以上,股票型基金则更高,特别是一些‘大年’如2007年、2009年、2015年,数字更是惊人。前几天听说有理财子公司给投资总监开出的薪酬是200万,不知道真假,如果真是这个水准,我不认为能把我们的人挖走。” 虽然财大气粗的大公司认为短期威胁不大。但是一些中小基金公司则面临被挖角的可能。“有开大会动员,也和股东方商量过,但是目前市场环境不好,基金规模不断缩水,公司今年都在亏钱,这个节骨眼加薪的可能性不大。我们基金公司的薪水不高,基本都在百万以内,基金经理也都很年轻,存在被挖走的可能。本来就是市场化的行为,纯靠感情留人,也相当不现实。”上海一家小型基金公司的负责人坦言。 他告诉21世纪经济报道记者,近期最怕银行来拜访。“说是拜访,其实就是借机打听一下,公司的运作模式和运营状况,一旦时机成熟有可能就会挖人。” 一家股份行的负责人表示, 目前理财子公司的薪酬都在研究当中,会参考基金公司薪酬标准。比如挂钩管理费收入、产品规模、业绩表现以及波动率等。 (编辑:曾芳,如有意见或建议,请联系zengfang@21jingji.com) (本文来自于21世纪经济报道)[详情]

徽商银行吴朝庆:理财子公司第二阶段或引战略投资者
徽商银行吴朝庆:理财子公司第二阶段或引战略投资者

  12月2日晚间,《商业银行理财子公司管理办法》正式发布,推动银行理财回归资管业务本源,业内评价理财子公司是“超级牌照”。 12月26日,银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。多家商业银行也正在抓紧筹备理财子公司。 针对理财子公司管理办法的落地,徽商银行资产管理部总经理吴朝庆在接受21世纪经济报道记者专访时认为,子公司作为未来资管业务的生力军,其发展是机遇和挑战并存。对徽商银行而言,机遇在于:打破了区域性限制、放宽了非标投资限制、松动了资本金运作要求;挑战在于:资管新规下,资管机构产品同质化竞争将十分激烈,银行的投研能力和系统建设等方面还有待提高。 理财子公司的机遇与挑战 《21世纪》:《商业银行理财子公司管理办法》已经发布,你们最关注哪些内容? 吴朝庆:最关注的是客户初次购买理财产品,面签不再是强制性要求,产品通过互联网渠道进行销售的技术障碍可以解决了。我们目前产品销售面临的最大问题就是区域性限制,只能在徽商银行网点销售理财产品。我们只在安徽省和南京市有网点,一定程度上限制了产品销售的地域范围,制约了发展。比如,徽商银行理财产品的收益率处于中上水平,理财子公司成立以后,可以打破城商行区域性限制,在全国及互联网渠道进行产品销售,这是很大的利好。 其次,放宽了非标投资的限制。此前监管规定,商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额,理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。 现在只要求:银行理财子公司全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。 最后,资本金运作方面,最高20%可以投资自己的理财产品,也是较大的突破。 《21世纪》:相比征求意见稿,子公司管理办法新增:银行理财子公司以自有资金投资于本公司发行的理财产品,不得超过其自有资金的20%,不得超过单只理财产品净资产的10%,不得投资于分级理财产品的劣后级份额。此举背后有何考量? 吴朝庆:此前,对资本金运作有限制,只能投资国债等低收益、低风险资产。现在允许投资自己的理财产品,在一定程度上参考了证监会的成熟做法。 此外,对于未来理财子公司能否成立专门的股权投资子公司,监管政策仍不明确,有待进一步观察。 《21世纪》:子公司管理办法落地后,很多人说理财子公司是超级牌照,即“公募+私募+信托”,你怎么看? 吴朝庆:这么说不一定准确。虽然理财子公司可以发行公募、私募产品,但理财子公司在产品形态、投资限制、业务定位等方面与公募基金、信托存在一定差异,公募基金、信托都存在各自的优势。 随着资管新规的发布,资管行业面临统一的监管,产品层面会存在一定的相似性。但这也就意味着银行理财不仅面临着银行体系的竞争,与基金、保险、信托等的竞争也将加剧,初期会体现在客户竞争方面,后续将逐步体现为投资管理能力的竞争。目前,我行已经推出了徽福系列净值型产品,市场反响很好,未来我们还将推出符合资管新规的T+0现金管理类产品。 总体来看,我们的投研能力目前还有一定欠缺,商业银行在把握现有渠道优势的基础上,快速补足或赶超其他竞争机构在系统、投研等方面优势,将决定其未来能否进一步发展,并取得一席之地。 第二阶段或引入战略投资者 《21世纪》:10月中旬,徽商银行公告称,拟全资设立徽银资产管理有限责任公司。请问目前有什么进展? 吴朝庆:目前,我行申请成立理财子公司的相关议案已经董事会、股东大会的审批,全资设立徽银理财管理有限责任公司,注册资本不超过20亿元。 理财子公司的各项准备工作正有序开展,组织体系与业务转型也在推进,未来子公司一旦成立,将快速平稳完成业务过渡与承接。 《21世纪》:听说徽商银行理财子公司考虑引进战略投资者,主要考量是什么? 吴朝庆:目前我行理财子公司计划以全资方式设立。个人认为未来不排除引入战略投资者的可能性,一方面可以借由战略投资者,吸收引进先进的资产管理经验、技术和人才;另一方面,也可以选择与掌握渠道优势的机构强强联合,扩充展业渠道。 《21世纪》:未来理财子公司会有什么计划,比如扩招? 吴朝庆:现在我们部门有30人,而同等规模公募基金人数是我们的三到四倍。业务初期,将先进行内部整合与调整,以满足业务需求。后续,我们会根据业务发展需要,按照市场化要求补齐短板,引进人才,壮大信评、投资、系统等专业人员的力量。 (编辑:马春园,邮箱macy@21jingji.com) (本文来自于21世纪经济报道)[详情]

理财子公司开价300万挖人 与券商基金同工同酬有多远
理财子公司开价300万挖人 与券商基金同工同酬有多远

  首批2家理财子公司虽27日刚刚获批,而“抢人大战”早已拉开序幕。由于此类子公司横空出世,对公募基金、券商资管形成压力,不少技术人才开始向这新生事物靠拢。此刻令其最为迟疑的,就是理财子公司的市场化薪酬体系是否能兑现。 开价已达券商基金水准 12月27日,银保监会官网显示,2018年12月26日,银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。这两家银行分别是于11月15日和16日公告发起设立子公司的,稍早于工行和农行,但晚于部分股份制银行和交行,“来得早不如来得巧”。 资管新规落地以来,不少银行资管部门发起社会招聘,比如近日浦发银行资管部门发布12个岗位招聘32人,邮储银行也发布27个岗位招聘公告等。大部分还是以银行内设资管部门的名义,少数标明了“银行下属资管子公司(筹)”。 21世纪经济报道记者采访过程中发现,“市场化薪酬体系”是很多理财子公司共同的目标,对标的都是券商、基金的薪酬标准。也有银行捧出真金白眼,比如在招聘网站上,有银行开价250万-300万年薪招收有10年工作经验以上的固收投资总监;也有某全国性股份制银行下属资管子公司(筹)开价150万-210万年薪招聘固收投资/量化/衍生品交易投资总监。 一位正在筹备理财子公司的农商行资管部门负责人表示,这个价相对而言比较公允,“投资总监职级较高,应当达到这个水平,但仅仅是少数人。另外,脱离母行成立理财子公司后,薪酬考核制度上本来就需要有所变更,拉开与传统部门的差距”。 一些券商、基金和信托人士也表示赞同。一位券商人士对21世纪经济报道记者称:“这是市场价,与券商和基金同级别人员的薪酬相比齐平。但不知道是否适用于多数银行。” 上述券商人士称,一般券商资管的待遇比银行好,银行理财子公司毕竟还属于银行系,薪酬体制虽说会比较市场化,但受制于母公司薪酬体系的约束,不会太高于母公司相同级别的待遇,所以竞争力有限,很难挖到好的人才。 但是业界对于不同银行的猜想不一。比如有基金人士表示,需要具体案例具体分析,预计国有大行薪酬天花板明显,而股份行和城商行相较而言市场化更容易一些,薪酬更具吸引力。 而上述农商行人士则指出,总行限薪不会影响到子公司对人才的定价。 一位上海信托业人士则表示,部门总经理级别普遍能达到300万年薪,如果是项目提成、奖金、固定薪水再加上项目转介费,也会超过这个价。 粗放到精细有多远 相较于银行,券商资管较为“精耕细作”,人均管理资产规模少很多,但权益投资能力较强。 麦肯锡咨询全球合伙人曲向军在调研中发现,员工总数过万的股份制银行,管理上万亿资产的人员也就200-230人左右,其中总行普遍几十人,剩下的在各个分行与零售渠道对接。 “如果银行有实力,认可资产管理的长足发展,可以考虑参照券商资管和基金进行人员配置。”曲向军对21世纪经济报道记者表示。 可以参照的是,记者了解到,人员较多的一家资管规模1500亿以上的券商资管团队在百人以上。而人员较少的案例是,另外一家巅峰时期管理2600亿规模的券商,其资管部门人员在60人左右,但这家特殊点在于90%是通道业务,主动管理的资产较少。但业内人士称,即便是后者,人力也超过国内大多数银行。 21世纪经济报道了解到,因理财子公司以后可以直投股票,为“补短板”,银行从券商、基金挖人主要瞄准权益投资特别是股票投资人才,也兼顾固收、信批以及合规风控人员,另外还需补充一些投资经理,未来人力成本攀升是不争的事实。目前主要人员还是从原来的银行资管部门平移到理财子公司,为了扩充规模会进行一些社招。 “银行资管本身也有自己的投研团队,优势在固收领域,银行间市场是最大的债券市场,在权益投资方面会比较弱势,赶不上券商研究所、券商资管的投资团队。”上述券商人士表示。 不可否认的是,银行理财子公司对广大金融从业者的吸引力较大。 “背靠银行,起码资金募集方面有优势,不会担心没有资金可用,券商资管需要募集资金,而且很多都是通过银行代销,以后会受到银行理财子公司的冲击。”上述券商人士表示。 曲向军也表示,银行系资管比一般的公募基金有优势,因为有客户资源和渠道资源,对从业者有吸引力。关键的问题在于,银行资管不能急功近利,不能硬性要求短期创造多少业绩,因为长足来看,成本投入比较高。以国际领先的银行系资管公司为例,其资管业务的成本收入比一般都超过70%,主要投入集中在投研团队和科技建设,而国内银行目前仅仅是10%左右。(编辑:曾芳,如有意见或建议,请联系zengfang@21jingji.com) (本文来自于21世纪经济报道)[详情]

首批银行理财子公司入场券下发 更多玩家将入场
首批银行理财子公司入场券下发 更多玩家将入场

  首批银行理财子公司入场券下发 北京商报 目前已超22万亿元规模的银行理财市场即将进入独立子公司运作时代,两家国有大行率先得到准入证。12月27日,银保监会宣布,正式批准中国银行、建设银行设立理财子公司申请。而这距离银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《管理办法》)仅过去25天。背靠母行的销售渠道,兼具可投资股市、无需柜台面签等利好政策,让理财子公司成为众多银行发力的焦点。据北京商报记者不完全统计,截至目前,已经有26家商业银行拟设立理财子公司,已披露拟注册理财子公司银行的资本金总额已超过1300亿元。业内人士表示,在国有大行获批之后,股份制、城商行等也会相继入场。 两家国有大行入局 2018年12月2日,银保监会正式发布实施《管理办法》,标志着未来银行理财业务将逐渐整合到银行下属的独立理财子公司。公募理财产品可投资于股市、不设销售起点、首次购买不用柜台面签等一系列重磅利好,让理财子公司备受关注。中国银行、建设银行在国有银行队伍中属于率先开跑者。 11月15日,中国银行率先发布公告称,拟设立中国银行理财有限责任公司(以下简称“中国银行理财”,最终以监管机构认可名称为准),作为中国银行所属一级全资子公司管理。中国银行理财注册资本不超过100亿元,注册地拟为北京,由中国银行100%持股。中国银行由此成为四大行中首个宣布成立理财子公司的银行。 11月16日,建设银行宣布,拟出资不超过150亿元投资设立建信理财有限责任公司(以下简称“建信理财”,最终以监管机构认可名称为准)。建信理财由建设银行全资控股,持股比例为100%。注册地拟为广东省深圳市,作为建设银行所属一级子公司管理,资金来源于建行自有资金。 业内分析人士认为,此次两家国有大行理财子公司获批速度出乎预料,但也在情理之中,主要因为国有大行的资金和风险控制能力较强。在苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙看来,国有大行在政策上能够与监管部门沟通更加密切,对新的理财业务管理办法理解更加透彻,一旦出现问题也能及时整改。资深互金评论员毕研广也分析认为,从业务角度来讲,国有大行资管产品业务较多,客户基础好,提前布局也在情理之中。 根据《管理办法》,在银保监会批准通过后,理财子公司筹建期为6个月,银保监会将在2个月内作出核准,收到核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记并领取营业执照,在领取营业执照之日起6个月内开业。业内预计,考虑到政策描述的时限范围以及银行的调整准备期,理财子公司最快也需在明年春节后落地。 更多玩家将入场 在业内人士看来,与其他资管子行业比较,理财子公司不仅天然拥有母行的销售渠道,在产业链下游客户获取方面也具有较大的优势,未来还可以进一步在互联网销售平台和其他资管子行业进行竞争。因此,众多银行也对理财子公司牌照跃跃欲试。 根据《管理办法》,理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构,业务范围主要为发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。控股股东应为在我国境内注册的商业银行,最低注册资本为10亿元。股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 据北京商报记者不完全统计,截至目前,已经有26家商业银行拟设立理财子公司,已披露拟注册理财子公司银行的资本金总额已超过1300亿元。其中包括5家国有大行、邮储银行、9家股份制银行、9家城商行以及2家农商行。仅在12月就有包括邮储银行、长沙银行、重庆银行、吉林银行、青岛银行、广州农商行、顺德农商行、广州农商行在内的8家银行密集发布公告“官宣”入场。目前从各家银行已披露拟注册资本金来看,中农工建四大国有行分别为不超过100亿元、120亿元、160亿元、150亿元;交行、邮储银行不超过80亿元;浦发、招行、广发、中信等股份制银行则在50亿-100亿元;而城商行、农商行等地方银行在注册资本规模上比较“袖珍”,均在10亿-20亿元。 毕研广介绍称,成立银行理财子公司对银行来讲,注册资金并不是门槛,而是主要看银行未来的业务布局和战略,未来中小银行、城商行的表现值得期待。黄志龙预计,在国有大行入场之后,全国性的股份制上市银行将紧随其后,然后是其他上市银行,最后将是大型城市商业银行入场。 人才发展遇挑战 但值得关注的是,在商业银行密集宣布拟发起设立理财子公司的同时,北京商报记者获悉,有多家城商行正在进行理财业务过渡期的相关整改计划。一位城商行内部人士告诉北京商报记者,该整改计划是落实《管理办法》的要求,对理财产品、内部管理、职责分工等方面进行整改。 黄志龙进一步分析认为,部分银行之所以要进行整改,根本原因还在于许多银行并没有成立理财子公司,但却在总行层面开展理财业务,显然不符合资管新规和商业银行理财业务监管办法的要求。对未来银行理财子公司推进路线图,黄志龙同时指出,未来银行理财业务将根据金融市场的发展稳步推进,首先是原来在银行层面的理财业务将逐渐整合到银行下属的独立理财子公司,然后是理财子公司根据国内金融产品、金融市场发展情况逐渐推出各类创新性理财产品,逐渐降低理财门槛。 如黄志龙所说,在制度障碍突破之后,理财子公司在风险控制及普通个人投资者风险教育方面将遇到不少挑战。普益标准研究员于康在接受北京商报记者采访时强调称,在当前不少筹备理财子公司的银行都有意从基金公司、券商等资管机构争夺人才的情况下,建立怎样的机制吸引人才是首要思索的问题。另一方面是建立怎样的薪酬激励机制留住人才,也是理财子公司长久发展的关键。理财子公司的人才将面临银行同业和市场上其他资管机构的争夺,若无法留住人才,将直接对公司的业务开展造成冲击。 北京商报记者 崔启斌 宋亦桐[详情]

中行、建行获批成立银行理财子公司
中行、建行获批成立银行理财子公司

  12月27日,银保监会官网消息显示,银保监会已于12月26日正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司的申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。 据悉,今年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》(下称《管理办法》),推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。 早在《管理办法》正式落地之前,11月15日,中国银行发布公告称,拟出资不超过100亿元发起设立中国银行理财有限责任公司(最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准),作为其所属一级全资子公司管理,成为四大国有银行中第一家宣布设立理财子公司的。 仅一天后,建设银行也来了。11月16日,建设银行发布公告称,该行拟设立建信理财有限责任公司(最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准),注册资本不超过150亿元,为该行全资子公司。 根据《管理办法》,银行理财子公司机构设立须经筹建和开业两个阶段。 筹建银行理财子公司,应当由作为控股股东的商业银行向银行业监督管理机构提交申请,由银保监会按程序受理、审查并决定。银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。 开业阶段,银行理财子公司开业,应当由作为控股股东的商业银行提交申请,由银行业监督管理机构受理、审查并决定。银行业监督管理机构自受理之日起2个月内作出核准或不予核准的书面决定。 银行理财子公司应当在收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。银行理财子公司应当自领取营业执照之日起6个月内开业。 根据此前业内人士分析,整个流程从提交筹建申请到正式开业,预计短则半年,长则1年。按照这个进度,预计理财子公司正式开业最早要等到2019年7月。 今日中行、建行理财子公司的获批,意味着两家银行正式提出理财子公司筹建申请仅一个多月,就收到了银保监会的批准。 对于先获得银保监会批准的银行理财子公司有没有可能于2019年正式开业,西南证券金融组首席分析师刘嘉玮在接受《国际金融报》记者采访时表示,有这个可能。如果按正常进度来说,大概会在2019年第四季度,如果流程能走得快一些,2019年第三季度也有可能。 此外,刘嘉玮表示,理财子公司的落地还需要制度支持。除去已公布的《管理办法》,净资本和流动性管理等配套制度落地亦需要一定时间。不过,此前据银保监会有关部门负责人透露,银保监会已着手制定银行理财子公司净资本和流动性管理等配套监管制度。 截至目前,已有26家银行宣布或表示有意向设立理财子公司,其中包括5家国有银行、9家股份制银行、邮储银行、9家城商行和2家农商行。 (国际金融报记者 范佳慧)[详情]

银保监会批筹中行建行理财子公司 招兵买马在即
银保监会批筹中行建行理财子公司 招兵买马在即

  券商中国 国有大行设立理财子公司,是起了“晚早”却赶上“早集”,后来居上。 12月27日,银保监会发布公告称,正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。2018年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》(下称“《办法》”),推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。 这是大行发布拟设立理财子公司公告仅一个月后,银保监会就完成批复。对大行成立理财子公司来说,效率不可谓不高。 目前,已有26家银行宣布有意向设立理财子公司,其中包括5家国有银行、9家股份制银行、邮储银行、9家城商行和2家农商行。 可以预见,四大行中工行、农行理财子公司的监管批复也将很快公布。银行理财子公司的成立进入快车道。 筹建申请仅一月就获批,四大行出资均百亿以上 四大行宣布拟设立理财子公司并不早,四大行中首家宣布设立理财子公司的银行就是中行。 11月15号,中国银行公告拟发起设立中国银行理财有限责任公司。仅过一天,建设银行也发公告投资设立建信理财有限责任公司。11月26日,农业银行、工商银行分别发布公告称发起设立银行理财子公司。至此,四大行均已公布理财子公司设立计划。 四大行设立理财子公司的出资规模均在百亿以上,比其他中小银行高出不少。其中,中行拟出资不超过100亿元,建行为不超过150亿元,农行为不超过120亿元,而“宇宙行”工行则不超过160亿元。 《办法》对理财子公司资本金规模设置了要求,即注册资本为一次性实缴货币资本,最低金额为10亿元人民币或等值自由兑换货币。从目前已公布的设立理财子公司的计划看,多数银行理财子公司的拟出资规模均远高于10亿元,如股份制银行普遍将拟出资规模设在50亿元左右,交通银行为80亿,而四大行的拟出资规模均在100亿元以上。 为何大行的出资规模比中小银行高?北京一大行人士向券商中国记者透露,尽管《办法》没有明确规定理财规模与子公司资本金大小挂钩,但即便是在打破刚性兑付的监管要求下,监管的态度还是希望未来理财子公司的理财规模能匹配适宜水平的资本金。 批筹只是第一步,后面还要筹建和申请开业 设立理财子公司所需要走的监管核准流程不止批筹,也就是说,今日银保监会发布的对中行、建行设立理财子公司批筹只是第一步,后面还需要银行开展子公司筹建工作,并按期向银保监会提交开业申请,待银保监会批复开业申请后,银行还需要办理工商登记。 根据《办法》,银行理财子公司机构设立须经筹建和开业两个阶段。具体来说,依次有以下流程: 1、银行向银保监会提交申请,由银保监会按程序受理、审查并决定。银保监会应当自收到完整申请材料之日起4个月内作出批准或不批准的书面决定。 2、银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。未能按期完成筹建的,应当在筹建期限届满前1个月向银保监会提交筹建延期报告。筹建延期不得超过一次,延长期限不得超过3个月。 3、筹建期满前,银行应当在前款规定的期限届满前提交开业申请。银保监会自受理之日起2个月内作出核准或不予核准的书面决定。 4、银行理财子公司应当在收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。银行理财子公司应当自领取营业执照之日起6个月内开业。不能按期开业的,应当在开业期限届满前1个月向国务院银行业监督管理机构提交开业延期报告。开业延期不得超过一次,延长期限不得超过3个月。 大行理财子公司招人尚未启动 银行获得银保监会批复筹建后,就需要开展筹建工作。但实际上,不少银行对于理财子公司的筹建早就开始着手准备。例如,近期就频频传出一些银行在高薪招聘理财子公司人才的消息,邮储银行和上海浦发银行的资管部近日就发布招聘公告。 事实上,为了储备独立理财子公司所需的人才,商业银行资管部公开、私下招兵买马就没有停止过。多位银行资管部人士就对券商中国记者表示,未来银行理财子公司的人才需求覆盖投研、会计核算及IT、运营、产品研发及管理、风控、审查审批、合规、销售渠道及管理、品牌管理等各类,尤其是急需组建自己的投研团队(特别是权益类投资),投研人才需求缺口较大。 例如,此前据证券日报报道,一家规模排名靠前十的股份制银行在筹备理财子公司时,在市场寻觅量化、固收、衍生品交易、核算、市场等条线的中高层岗位人才,对于投资总监一职,给出的年薪待遇最高达到210万元。 邮储银行资管部总经理步艳红也在近期的一个论坛上表示,该行不断在补充配置包括风险控制、权益投研、销售管理等各类人才,“在银行不太擅长的权益投资领域、不够精细的渠道管理领域和产品管理领域,都需要补充专业人员”。 总结来看,银行理财子公司的人员组建主要从以下三个途径而来: 1、大部分人员还是从银行资管部平移而来; 2、另一大渠道是从银行内部选聘; 3、面向市场公开招聘。 值得注意的是,尽管大行率先批筹,但记者询问多位大行人士,均表示尚未听说本行开始针对理财子公司进行社会人才招聘。 “尽管大行设立理财子公司后的人员规模会较大,但人员招聘也并非易事,毕竟大行的编制安排相对复杂,尤其是如果招聘投资总监等中高层岗位,在搭建团队时必然涉及到与现有资管部人员的整合和职位安排,这就更复杂。”一大行资管部人士对券商中国记者称。 不过,多位大行资管部人士认为,现有大行资管部的人员在100-300左右,大行成立理财子公司后,人员规模会相较于现有的资管部进一步扩大。监管批筹后,预计大行很快会启动人才招聘。 另有大行人士对券商中国记者透露,未来大行可能在成立理财子公司的同时,总行层面仍保留资管部,以协调理财子公司与各部门之间的沟通合作,理财子公司负责理财经营,资管部门负责整体管理。[详情]

建行中行获批设理财子公司 最快有望明年上半年开业
建行中行获批设理财子公司 最快有望明年上半年开业

   文 | 徐巧 来源:新浪金融研究院(ID:sina_jinrong) 第一批银行理财子公司来了,四大行里建行和中行率先获批。 建行中行率先获批 最快有望在明年上半年开业 12月27日下午,银保监会官网显示,银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。这两家银行的注册资本金均在百亿元级别。 按照12月2日出台的《商业银行理财子公司管理办法》,银行理财子公司设立须经筹建和开业两个阶段。银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月。在筹建期限届满前,银行应提交开业申请。银行理财子公司应当在收到开业核准文件并领取金融许可证后,办理工商登记,领取营业执照。银行理财子公司应当自领取营业执照之日起6个月内开业。 “不到一个月时间内,两家银行的申请就正式获批,速度超预期。不出意外的话,半年之内,我们将看到银行理财子公司正式成立。”中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼分析指出,此举反映出监管部门希望通过理财子公司加快推动银行理财业务转型发展、回归本源。 多位业内人士均对新浪财经表示,监管层此次批复速度较快,推进力度较大。如果一切顺利,建行和中行最快有望在明年上半年开业。 “有专人负责理财子公司的筹建。”中行一名负责资管业务人士对新浪财经表示,目前部分员工仍在负责经营管理好老产品和新产品,部分员工则专门推进子公司事宜。 据此前披露的公告,建行的理财子公司名称拟定为建信理财有限责任公司(简称“建信理财”,公司名称以监管核准为准),注册资本不超过人民币150亿元,为该行全资子公司。建行持股比例为100%,注册地拟为广东省深圳市。截至今年6月末,建行理财产品余额为19486.26 亿元,较去年年底的20852.56 亿元减少了1366亿元,规模小幅下降至2万亿内。 中行的注册资本为100亿元,理财子公司名称拟定为中国银行理财有限责任公司(简称“中国银行理财”,最终以监管机构认可及工商登记机关核准的名称为准)。截至今年6月末,中行上半年理财产品规模余额合计10609.97亿元,较去年年底的11577.36亿元减少了967亿元,规模微降。 “工行估计也要批了,速度很快。”工行一名负责资管业务的人士也透露指出。作为银行理财中的“排头兵”,工行资管规模超过3万亿元。此前,在申请设立理财子公司时,其注册资本达160亿元,为全行业最高。 还有20多家银行在排队申请 中小银行兴趣也浓 银保监会官网也显示,其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。据新浪财经不完全统计,截至目前为止,市场上共有23家银行拟设立理财子公司,其中包括5家国有行、9家股份行、8家城商行和1家农商行。 除了建行和中行率先获批,还有21家银行在排队等待获批,它们分别是:工商银行、农业银行、交通银行、招商银行、华夏银行、光大银行、平安银行、中信银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、北京银行、广发银行、宁波银行、微商银行、杭州银行、南京银行、吉林银行、长沙银行、顺德农商。 从当前的趋势来看,越来越多的中小银行业加入了申请理财子公司的队列。那么,中小银行真的有必要吗? 国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,从长期来看,设立理财子公司可能带来增量的资本要求,在当下资本补充压力较大的情况下,会对银行带来一定的挑战。 “如果银行的理财规模未能达到1000亿,那意味着成立理财子公司之后,其业务也不够饱和,设立理财子公司反倒会影响商业银行的资本使用效率。”曾刚分析指出。[详情]

银保监会正式批准建行、中行设立理财子公司申请
银保监会正式批准建行、中行设立理财子公司申请

  2018年12月26日,银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。2018年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》,推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。 2018年10月19日—11月18日,银保监会就《理财子公司管理办法》向社会公开征求意见,金融机构、行业自律组织、专家学者和社会公众给予了广泛关注。我会对反馈意见逐条进行认真研究,充分吸收科学合理的建议,绝大多数意见已采纳或拟纳入相关配套监管制度。 《理财子公司管理办法》为“理财新规”的配套制度,与“资管新规”和“理财新规”共同构成理财子公司开展理财业务需要遵循的监管要求。《理财子公司管理办法》共六章62条,分别为总则、设立变更与终止、业务规则、风险管理、监督管理、附则。 理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构。考虑到“理财新规”适用于银行尚未通过子公司开展理财业务的情形,《理财子公司管理办法》对“理财新规”部分规定进行了适当调整,使理财子公司的监管标准与其他资管机构总体保持一致。 一是在公募理财产品投资股票和销售起点方面,在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票;参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点。 二是在销售渠道和投资者适当性管理方面,规定理财子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,并遵守关于营业场所专区销售和录音录像、投资者风险承受能力评估、风险匹配原则、信息披露等规定。参照其他资管产品监管规定,不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。 三是在非标债权投资限额管理方面,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。 四是在产品分级方面,允许理财子公司发行分级理财产品,但应当遵守“资管新规”和《理财子公司管理办法》关于分级资管产品的相关规定。 五是在理财合作机构范围方面,与“资管新规”一致,规定理财子公司发行的公募理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构只能为持牌金融机构,但私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构,也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。 六是在风险管理方面,要求理财子公司计提风险准备金,遵守净资本、流动性管理等相关要求;强化风险隔离,加强关联交易管理;遵守公司治理、业务管理、交易行为、内控审计、人员管理、投资者保护等方面的具体要求。 此外,根据“资管新规”和“理财新规”,理财子公司还需遵守杠杆水平、集中度管理等方面的定性和定量监管标准。 联讯证券李奇霖、钟林楠就银行理财子公司管理办法解读称,子公司发行产品可直接投资股市,对股市有一定的提振,但理财主要对接低风险偏好投资者,高风险、波动率高的权益资产可能会引发净值大幅波动,与其偏好相悖。 任泽平认为,理财资金入市正是监管层面在扩展直接融资资金来源方面的尝试,通过间接融资体系向股票市场导流,推动直接融资市场发展。从积极角度看,一旦成功将资金引入股票市场,将可以改善当前二级市场机构投资者结构,提高长期资金占比,提升资本市场的融资及价值发现功能,引导市场逐步走向更加理性和健康。[详情]

银保监会:批准建行、中行设立理财子公司申请
银保监会:批准建行、中行设立理财子公司申请

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中小银行抱团筹建理财子公司 金融科技巨头或成外援
中小银行抱团筹建理财子公司 金融科技巨头或成外援

  规模高达20万亿元的银行理财市场前景诱人。据中国证券报记者不完全统计,至今已有26家商业银行拟设立或意向设立理财(资管)子公司,包括5家大型国有银行、9家股份制银行、邮储银行、9家城商行和2家农商行等。多家中小银行表示,拟在合适时机引入战略投资者,另有两家明确表示拟引入战略投资者。 更多中小银行正加速入局。一些自身实力不强的银行欲抱团搭理财子公司“班车”。业内人士指出,鉴于金融科技将成为未来理财资管业务的发展关键,大中型金融科技公司或成为中小银行理财子公司引入战略投资者的首选搭档。 抱团顺势而为 广州农商行和重庆银行近日在同一天宣布设立理财子公司。广州农商行的公告显示,该行拟发起设立珠江理财,持股不低于51%,引入战略投资者持股合计不超过49%。重庆银行的公告称,拟成立渝银理财,持股比例不低于51%,考虑该行先行出资,后续引入战略投资者。 多位专家和券商分析人士表示,考虑到较大的理财业务存量及后续资本注入,设立银行理财子公司的门槛非常高。部分中小银行主动与其他机构合作出资设立理财子公司,可以说是顺势而为,既保住了理财资管业务,也不需要在初期就投入过多资本。 中国社会科学院金融研究所法与金融室副主任尹振涛指出,从门槛来看,并不是商业银行都具备成立理财子公司的条件,那些资本规模较小、资本充足率较低的城商行和农商行基本不具备条件。 对外投资会直接消耗商业银行核心一级资本,对商业银行的资本充足率造成巨大影响,同时会削弱商业银行其他业务的拓展能力。中信建投分析师杨荣表示,以目标资产充足率为8%且当前资本充足率为8%的商业银行为例,在信用风险权重法下,减少10亿元资本金,需要减少至少80亿元贷款规模。这些贷款的净息差可能在2%左右,意味着商业银行为投资理财子公司必须减少约1.6亿元利息净收入。更何况,大部分银行根本无法负担10亿元的资本金投入。 据杨荣测算,如果成立理财子公司,大型银行的核心一级资本充足率平均将下降10.07个基点,股份行平均下降16.45个基点,城商行平均下降22.81个基点,农商行平均下降114.64个基点。如果以8%作为商业银行核心一级资本充足率的底线,大行的资本负担压力较小,农商行压力最大。 金科巨头或受追捧 对于中小银行量力而行,与他人合作开拓理财资管市场,监管部门乐见其成。从国际经验来看,银行系资管公司是主流。世界前20大资管公司中,有11家属于银行系,包括瑞银、摩根资管、道富等,这些资管公司现在均重金布局金融科技领域。 苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示,金融科技的作用主要体现在理财产品的设计和风控、理财产品的底层资产选择和配置过程之中,借助知识图谱、机器学习等技术,搭建基于金融科技的信用评价模型、资产价格预测模型及贷后管理模型等,可大幅提高风控水平和效率。此外,理财子公司可借助金融科技实现智能客服、智能推荐等,提高运营效率。 在京东数字科技研究院院长孟昭莉看来, 就银行理财业务而言,银行理财子公司需与其他公司配合,扩展销售渠道。根据理财子公司管理办法,监管部门认可的其他机构可代销银行理财产品。对于战略投资者来说,以股权投资占据一定发言权,同时可将自身金融产品代销能力带给银行理财子公司。 “银行与金融科技公司的战略合作,有强强联合、强弱联合两条思路。”薛洪言认为,由于监管层已明确银行为理财子公司的控股股东,若是强强联合,金融科技巨头更注重财务和业务层面合作,重在合作共赢;若是强弱联合,则金融科技巨头意在谋求更大话语权。 至于金科巨头会否顺势接下“橄榄枝”,孟昭莉直言,“金融科技公司是否选择与理财子公司开展战略合作,首先要看本身的能力圈与DNA;其次,这类战略合作需有一种共赢模式;最后,理财子公司与金融科技公司的合作取决于现有的监管规定。”如果满足上述三个标准,包括BATJ在内的金融科技公司都会愿意与理财子公司进行战略合作,具体方式可以是在股权层面,也可以在业务层面。 另一位金融科技业内人士对中国证券报记者表示,几大金科巨头重在搭建生态和开放平台,除生态内的银行外,很难与其他银行签订排他或深度合作协议,对股权层面的合作会持谨慎态度。 小银行是重要“毛细血管” 可以预见,现有的银行理财市场格局将发生深远的调整与变化。未来各类资管机构之间、不同资管机构发行的产品之间必将展开有序竞争,商业银行则转型为纯粹的代销机构。大中型银行将积极探索子公司的全面发展,而数量众多、没有能力设立理财子公司的中小银行必须考虑业务转型方向。 在东方金诚金融业务部分析师郭妍芳看来,相比全国性大型商业银行,地方中小银行不具备设立理财子公司的资本实力,且综合考虑招募投研团队和独立运作的成本,理财业务独立化运作不具备规模效应。这类银行将着力于调整内部组织架构,在银行层面设立专门资产管理部门开展理财业务。同时,通过为理财子公司及其他资管机构代销产品,赚取中间业务收入。 杨荣指出,从国外大银行的发展情况来看,尽管资产管理不是对银行利润贡献最大的业务,但由于其在维系客户关系、提高综合金融服务、提升客户黏性等方面作用明显,银行往往将资产管理业务放在核心板块的位置。 一些地方小城商行、农商行最大的优势在于其根植本地,拥有忠诚度极高的客户群。一家江苏地区小型城商行负责人坦言:“我们开展了符合本地人需求的业务,很多人选择理财业务不愿考虑大行,而是专门来找我们。即便我们不设立理财子公司,依然是理财资管生态链的重要一环,可以代销其他机构的产品。” “小银行是理财资管业务最重要的‘毛细血管’,小行往往最了解基层客户需求。在市场更加成熟规范后,借助金融科技的力量,小行可以向大行理财子公司或其他资管机构‘定制’产品,销售给合适的客户。”新网银行行长赵卫星说。[详情]

银行高薪招兵买马 加速布局理财子公司
银行高薪招兵买马 加速布局理财子公司

  银行高薪揽才 加速布局理财子公司 中国证券报 □本报实习记者 戴安琪  年末,不少券商被爆将裁员,而银行理财子公司却是另一番景象。近日,中国邮政储蓄银行、浦发银行相继宣布招聘资管人才计划。前不久,某银行资管机构以高薪招聘固收投资总监,银行正在加速布局理财子公司。 业内人士表示,银行理财子公司的专业人才缺口较大,激励机制会更市场化。除薪资外,银行的平台、资源优势、未来晋升的机会,都对人才具有一定的吸引力。 高薪招兵买马 近日,中国邮政储蓄银行官网发布了招聘资产管理业务人才信息,提供研究投资类、估值核算及运营类、产品研发及管理类、风险管理类、审查审批类、法律与合规类、销售管理类和信息科技类共27个岗位。邮储银行表示,截至2017年末,邮储银行资产管理业务规模达到8000亿元,位居全国银行业前列,金融市场业务规模达4万亿元,稳居市场前五强。为加快推进资产管理业务和金融市场业务转型发展,需要进一步充实人才队伍。 浦发银行官网日前发布了招聘计划,资产管理部提供投资经理、信用评估、投资研究、理财业务支持等12个岗位,共拟招聘32人。 中国证券报记者从猎聘网上也看到了银行理财子公司的相关招聘信息。某全国性股份制银行下属资管子公司计划招聘固收投资/量化/衍生品交易投资经理,并开出150万-210万元的年薪;某银行资管招聘固收投资总监更是开出高达300万的年薪。据中国证券报记者不完全统计,一般投资管理公司招聘固收投资总监开出的年薪在80万-110万元,私募相对较高,通常年薪在240万-300万元之间,可见,银行理财子公司开出的薪资在市场上还是较有吸引力的。 某猎头表示,投资经理类职位一般底薪在80万-120万元,综合收入是底薪的两倍。这些招聘信息中挂出的岗位收入可能是指综合收入,算是较高水平。 但也有私募人士认为,这个薪酬并不算高,但对基金业一般从业人员具有吸引力。“这个薪酬是基金业平均水准,在基金业内不算高,但基于银行体系来说是很高的了,对于基金业一般从业人员来说,也是很高的。”该私募人士表示。 银行资源优势突出 一位资深业内人士表示,银行理财子公司现在专业人才缺口较大,目前来看激励机制会更市场化,但是银行的背景决定了不可能完全市场化,薪资这块可能会在银行体系内有所上涨。抛开薪资方面,银行天然具有的资源优势和其平台、未来晋升的机会,都具有一定的吸引力。尤其是在未来资管行业竞争将会更加激烈的情况下,人才需要有个好平台做保障。 谈到银行理财子公司的优势,恒大集团首席基金学家任泽平日前发表的研报介绍,在我国百万亿级的资管市场中,银行体系资管规模位居第一。截至2017年末,银行理财、信托、券商资管、保险资管、基金及基金子专户、公募基金的规模分别为29.54万亿元、26.25万亿元、16.88万亿元、15.29万亿元、13.74万亿元、11.6万亿元,银行理财在我国资管行业占据重要地位。 任泽平认为,理财子公司成立后,在固收类投资方面,银行凭借长期以来的固收投资经验、资源禀赋及政策红利,将与公募基金在债基、货基等产品上形成正面竞争;在非标投资领域,由于理财子公司投资范围拓宽,基本获得与其他资管产品相同的法律地位,通道需求进一步减弱,将冲击以通道业务为主的券商资管、基金子及信托公司。不过,理财子公司在系统建设及人才激励机制方面,均与公募基金及券商资管等存在差距,仍有较长追赶过程。[详情]

拟成立理财子公司的商业银行已达26家
拟成立理财子公司的商业银行已达26家

  ■本报见习记者 王明山  银行理财子公司再迎新成员。 近日,长沙银行发布公告称拟全资发起设立理财子公司长银理财,注册资本人民币10亿元。至此,已有26家商业银行拟成立或意向成立理财子公司,其中包括5家国有银行、9家股份制银行、邮储银行、9家城商行和2家农商行。 长沙银行表示,日前,长沙银行召开第五届董事会第十五次临时会议,全票通过了发起设立理财子公司的这一议案。而设立理财子公司也符合国内外资产管理行业发展趋势,符合该行战略发展规划。通过设立理财子公司,实现理财业务专业化经营,有利于强化理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源。 26家商业银行中,两家农商行广东顺德农商行和广州农商行均位于广东地区。其中,广东顺德农商行是首家披露设立子公司意向的农商银行,于12月11日举行的临时股东大会上以100%的赞成票审议通过《关于投资设立理财子公司的议案》。 从理财子公司拟注册资本规模来看,国有银行规模较高,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行分别达到160亿元、150亿元、120亿元、100亿元和80亿元;股份制银行多不超过50亿元;城商行和农商行的拟注册资本规模在10亿元到20亿元之间。 理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构。银保监会相关负责人表示,商业银行设立理财子公司开展资管业务,有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,实现“卖者有责”基础上的“买者自负”。同时,也将促进理财业务规范转型、更好地保护投资者权益。[详情]

人才缺口巨大!多家银行理财子公司加快招兵买马
人才缺口巨大!多家银行理财子公司加快招兵买马

   证券时报记者 马传茂 最近两周,已有两家银行先后发布资管部门大规模社会招聘计划,为正在筹备的理财子公司做人才储备。 这也是自今年3月以来,公开招聘动作最大的两家银行资管部门。其中,浦发银行资管部门上周发布12个岗位、合计32人的招聘公告;邮储银行则在近日发布27个岗位的招聘公告,招聘人数均为“若干”。 截至目前,已有26家商业银行披露设立理财子公司的计划,受业务范围变化及独立运营的影响,人才缺口巨大。 据证券时报记者了解,基于未来理财子公司大部分员工都是由现有银行资管部门平移的实际情况,剩余缺口一方面将通过社会招聘、内部推荐等形式,面向全市场招揽人才;另一方面通过银行(或集团)内部选聘补充。 两家银行大规模招聘 12月21日,邮储银行在总行官网发布社会招聘公告,招聘岗位为总行资管业务和金融市场业务专业岗位。 其中涉及资管业务的包括研究投资类、估值核算及运营类、产品研发及管理类、风险管理类、审查审批类、法律与合规类、销售管理类和信息科技类共8大类27个岗位,每个岗位的招聘人数均为“若干”。 数据显示,截至2018年6月末,邮储银行理财资产管理规模为8172.2亿元。其中,存续非保本理财整体规模达7851亿元,较年初增长7.25%,理财中收26亿元,同比微降。 该行也在本月初披露设立理财子公司的计划:拟出资80亿元,在北京设立全资的理财子公司——中邮理财。 邮储银行资管部总经理步艳红近期曾公开表示,该行正在不断补充配置风险控制、权益投研、销售管理等各类人才,“在银行不太擅长的权益投资领域、不够精细的渠道管理领域和产品管理领域,都需要补充专业人员”。 在邮储银行发布社招公告之前,浦发银行资管部于12月12日发布大规模招聘计划。涉及投资交易及研究、渠道及营销策划、系统管理及业务支持等前中后台共12个岗位,合计招聘人数达32人。 截至今年6月末,该行非保本理财规模约1.39万亿元,较年初减少9.6%,规模位居国内商业银行前列。上半年该行实现资管业务收入30.2亿元,净值型理财产品规模突破3200亿元。 浦发银行也是国内最早一批计划拆分资管子公司的银行。早在2015年5月,该行就通过董事会议案,拟以全资子公司的方式设立浦银资产管理有限公司。 资管新规落地后,该行也按照新规要求,对此前通过的议案进行调整,并在今年8月底通过董事会决议。根据议案,该行将出资不超过100亿元,在上海发起设立全资理财子公司——浦银资管。 人才缺口巨大 事实上,为了储备独立理财子公司所需的人才,商业银行资管部公开及私下的“招兵买马”从未停止过。这是因为,国内银行内设的资管部门往往不足百人,却要管理着上万亿的客户资产。 早在今年3月,光大银行资管部就展开多个岗位的社招,包括基金运作负责人、基金会计岗、股票投资经理岗等。这也被不少市场人士认为是首家针对理财子公司补充储备人才的银行。 招商银行也在今年5月针对资管业务公开招聘风险计量监测、流程风险控制、法律合规、风险评审等风控方面人才,并在科技人才方面设立系统规划刚、大数据架构师等岗位。 贵阳银行资管部、兴业银行资管部则在今年三季度分别发布招聘公告。前者公开招聘6名债券及衍生品类投资经理、6名股票及衍生品类投资经理等;后者则展开了债券投资经理、权益投资经理、信用债研究员、权益策略研究、产品设计与研发等一系列岗位的社会招聘。 从各行资管部的招聘公告上看,未来银行理财子公司的人才需求覆盖投研、会计核算及IT、运营、产品研发及管理、风控、审查审批、合规、销售渠道及管理、品牌管理等各个方面,人才缺口巨大。 一位华东城商行资管部负责人对记者表示,“此前资管部门在银行体系内专注于产品和投资端,运营、系统、合规、销售这些内容都是由行内其他部门和分支机构来协助,风险管理和控制则置于全行统一风险架构中。但成立独立子公司后,这些岗位大多都需要增加人员配置,投研这块也有部分人才缺口,尤其在权益投资方面。” 除社会招聘外,银行资管部门也积极从内部培养和选拔人才。“筹建子公司的消息一出来,就有分行和其他业务部门的人跑来了解需求,问有没有合适的岗位。我们的想法是,如果行内有合适的人,当然可以提前锁定,并不是只能通过社会招聘来解决缺口。”一位股份行资深资管人士说。 当然,更多的人员配置还是从原有资管部直接平移至理财子公司。“提出理财子公司的设立要求前,银行资管部基本可以视为一个超级产品部门,因此顺势平移是被普遍采纳的,需要补充的只是资管部门原来缺乏的相关岗位。”前述城商行资管部负责人称。 打造子公司激励机制 由于外部招聘优秀人才往往需要与其他同业的“抢人”,外界也对未来理财子公司的薪酬和激励机制、内部文化建设颇为关注。 “目前银行资管部门的薪酬待遇一般比行内其他部门高出20%~30%左右,但与基金公司相比还是有明显差距。以现有薪酬去挖人很难,监管又没有给子公司留下股权激励的制度空间,就看能不能给出一个市场化的薪酬体系了。”一位华南地区城商行资管部负责人透露。 什么才算是市场化的薪酬体系?前述负责人认为,资管子公司的薪酬体系或许可以参照银行系基金公司,考核指标包括产品规模、业绩表现、管理费收入等等,其中规模会是一个概括性的指标。“产品规模是业绩表现的直接体现,也决定了管理费收入的多少。” “公募的人才还是比较受欢迎的。他们无论是专业素养,还是市场观念,都比较好。此外,券商、信托,甚至传统信贷方面的人才也需要,毕竟资管子公司未来不只是单纯做公募的业务,也需要能看懂实体企业、非标等方面的人才。”前述华南城商行资管部负责人补充称。 但也有银行资管人士对未来理财子公司能否给出这样的激励机制持怀疑态度。“在总薪限制下,即使是独立子公司,薪酬也不会有太大的提升,对公募、券商的投研人才吸引力有限,但银行这一发展平台或许存在吸引力。”一位中部地区城商行高管对记者表示。 从记者了解到的情况看,多数银行对权益类投资的计划规模都较少,更多是通过公募基金、委外的方式进行投资,而非招募大量外部投研人才来具体操作。这也与银行客户偏好固收类产品有关。 数据显示,截至目前,已有26家银行披露设立理财子公司的投资计划。包括6家大行、9家股份行、9家城商行,以及2家农商行。 据安信证券银行组调研了解,光大银行理财子公司内部筹建基本已经完成,目前在报银保监会审批;招商银行则从去年至今一直在筹备,也有初步的一些方案,目前材料已经准备差不多。 不少市场人士也预计,明年一季度将陆续有银行理财子公司获批筹建的消息,最快将于明年四季度正式开业。[详情]

股份行首家!兴业银行计划出资百亿成立债转股子公司
股份行首家!兴业银行计划出资百亿成立债转股子公司

   来源:券商中国 300亿元优先股刚刚顺利过会的兴业银行,在周五晚间发布一项重要投资计划——设立债转股子公司。 根据公告,该行拟出资100亿元,全资设立兴银金融资产投资有限公司(暂定名,简称“兴银投资公司”),专司银行债转股及配套支持业务。 这也是除五大行外,第二家披露设立债转股实施机构的国内银行。在这之前,在港上市的广州农商行于上周五发布了类似的投资计划。 值得注意的是,兴业银行在去年2月已率先成立首家银行系AMC。如果兴银投资公司获批成立,该行也将拥有两块可从事债转股业务的独立牌照,二者如何业务协同、分工,尚待确认。 出资百亿设立债转股子公司 周五晚间,兴业银行发布公告称,该行同日通过《股东大会议事规则》修订、《董事会议事规则》修订等合计12项董事会议案。 其中的两项议案显示:该行拟废止此前适用的《对外股权投资管理办法》,同时发起设立债转股实施机构——兴银投资公司。 具体而言,兴业银行计划出资100亿元,投资设立兴银投资公司。后者由兴业银行持股100%,主要从事银行债权转股权及配套支持业务。 在适当时机,兴银投资公司也将根据业务发展的需要,并在监管批准的前提下,考虑引进有益对的其他境内外战略投资者。 公告显示,本次投资不够成该行关联交易或重大资产重组事项,无需提交股东大会批准,也不会对该行资本充足率及其他财务指标造成重大影响。但尚需取得有关监管机构的批准。 兴业银行也表示,设立兴银投资公司是该行积极响应中央号召和监管要求,实现债转股业务专业化与市场化运作的重要举措: 有利于充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,按照市场化运作要求,规范开展债转股业务,有效防范金融风险,降低企业杠杆率,进一步推动本公司可持续发展和高质量发展。 已有地方AMC牌照 值得注意的是,除兴银投资公司外,兴业银行此前已经有一块可从事债转股业务的独立牌照。 该行于去年2月下旬成立兴业资产管理股份有限公司(下称“兴业AMC”)。这是福建省第二家地方AMC,也是首家银行系AMC。工商信息显示,兴业AMC注册资本30亿元,由兴业国信资产管理有限公司和福建欣福地金控共同设立,前者是兴业银行的孙公司。 券商中国记者获悉,兴业AMC还于近期迎来人事变动:原兴业AMC总裁林静到龄退休,继任者为原兴业租赁总裁郑常美,后者的职务则由兴业银行天津分行行长游勤接任。 根据经营范围,兴业AMC可参与福建省内金融机构不良资产的批量收购、转让和处置业务,也可收购、转让和处置非金融机构不良资产。此外,其经营范围还包括债权转股权、破产管理、同业往来及向金融机构进行商业融资和金融通道业务。 这也意味着,如果兴银投资公司获批成立,该行将拥有两块可从事债转股业务的独立牌照,二者如何进行业务协同、分工,尚待确认。 事实上,兴业银行此前就是国内拥有金融牌照最多的商业银行之一,目前已成为一家以银行为主体,涵盖信托、租赁、基金、消费金融、期货、资产管理、研究咨询、互联网金融等多个领域的综合金融服务集团。 如果兴银投资公司,以及该行今年8月公告发起设立的理财子公司——“兴银资产管理有限责任公司”均获批成立,兴业银行集团军也将再添两名成员。 银行系债转股实施机构持续扩容 兴业银行也是首家公开发起设立债转股子公司的股份行。此前虽然有股份行传出计划单独或合作发起设立债转股子公司的消息,但至今未有公开披露。 在这之前,五家国有大行发起设立的债转股实施机构自2017年三季度起陆续开业,注册资本在100亿元至120亿元区间。这也是银监会批准成立的国内首批银行系市场化债转股实施机构,具有非银行金融机构特许经营牌照。 今年6月,银保监会发布的《金融资产投资公司管理办法(试行)》(下称“《办法》”)进一步指出,由境内商业银行作为主要股东发起设立金融资产投资公司开展市场化债转股工作。 这也引起一部分银行的兴趣,除兴业银行外,广州农商行已于上周披露投资设立债转股实施机构的计划。公告显示,广州农商行计划在广州投资设立珠江金融资产投资有限公司(暂定名,简称“珠江金投”),公司注册资本为100亿元。 其中,广州农商行作为珠江金投第一大股东,持股不低于35%,同时引入其他境内外法人机构作为战略投资者,合计持股不超过65%。这也是首家明确将引入战投的银行债转股实施机构。 此外,《办法》还指出,金融资产投资公司可以设立附属机构,由其依据相关行业主管部门规定申请成为私募股权投资基金管理人,设立私募股权投资基金,依法依规面向合格投资者募集资金实施债转股。 截至目前,除交银金融资产投资有限公司外,其他四家大行设立的债转股实施机构都已陆续设立并开业私募基金子公司。负责以债转股及其配套业务为主开展各类私募股权投资和私募基金管理业务。 其中,来自农行和建行的债转股实施机构私募基金子公司(农银资本管理有限公司 、建信金投基金管理(天津)有限公司 )均已完成私募基金管理人备案登记。[详情]

长沙银行拟发起设立理财子公司 注册资本10亿元
长沙银行拟发起设立理财子公司 注册资本10亿元

  来源:柒闻网 12月21日,长沙银行发布公告指出,拟发起设立长银理财有限责任公司(以下简称“长银理财”),注册资本人民币 10 亿元,由长沙银行100%持股,注册地为长沙。 长沙银行方面表示,日前,长沙银行召开第五届董事会第十五次临时会议,全票通过了发起设立理财子公司的这一议案。本次投资不构成长沙银行的关联交易或重大资产重组事项,但仍需提交股东大会批准。同时,长沙银行本次投资尚需取得有关监管机构的批准。 长沙银行指出,本次投资是落实最新监管要求、促进理财业务持续健康发展的重要举措。通过设立理财子公司,实现理财业务专业化经营,有利于强化理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源。设立理财子公司符合国内外资产管理行业发展趋势,也符合长沙银行战略发展规划。 柒闻网了解到,12月2日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》(下称《管理办法》),对于公募理财产品投资股票和销售起点、销售渠道和投资者适当性管理、非标债权投资限额管理等方面做出明确规定。 根据《管理办法》,理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构,业务范围主要为发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放贷款。其控股股东应为在我国境内注册的商业银行,最低注册资本为10亿元人民币。股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。 在此之前,银保监会相继发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》和《商业银行理财业务监督管理办法》,对银行理财子公司相关方面做出监管要求。 而随着监管文件落地,银行理财子公司也接连设立。据统计,长沙银行是第26家公开披露设立理财子公司的银行。 日前,已有招商银行、华夏银行、北京银行等近多家银行建立理财子公司,以落实监管部门要求。11月15日,中国银行发布公告宣布设立理财子公司。随后,中国建设银行行发布公告称,拟设立建信理财责任有限公司为其全资子公司。[详情]

长沙银行将设立理财子公司 注册资本10亿元
长沙银行将设立理财子公司 注册资本10亿元

  证券时报记者 胡飞军 自12月初银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》以来,银行理财子公司就如雨后春笋般涌现。长沙银行成为第26家公开披露这一意图的商业银行。 12月20日晚间,长沙银行表示拟全资发起设立理财子公司,名称为“长银理财有限责任公司”,注册资本10亿元,持股比例100%。 长沙银行表示,此次投资是落实最新监管要求、促进理财业务持续健康发展的重要举措。通过设立理财子公司,实现理财业务专业化经营,有利于强化理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源。 不过,长沙银行称,设立理财子公司还需要通过股东大会审议和取得监管批准。[详情]

李庚南:民营企业究竟在哪里?
李庚南:民营企业究竟在哪里?

  如果不真正弄清楚,民营企业的范畴,我们或许就不知道究竟是谁在哭,谁在痛,痛在何处?唯有弄清楚了,才能准确施以援手。[详情]

“掘金”银行理财子公司潮起 券商研究所寻求新业务
“掘金”银行理财子公司潮起 券商研究所寻求新业务

  券商闻风而动 “掘金”银行理财子公司潮起 □本报记者 郭梦迪 王蕊  伴随着银行理财子公司渐行渐近,需要寻求新业务方向的券商研究所也开始着手布局理财子公司的业务。中国证券报记者在调研中了解到,部分券商已经把与理财子公司开展新合作作为业务重点,并已经挨家拜访银行资管部门。 相关人士介绍,券商研究所可以为银行提供投研服务,并作为中介和纽带为其他部门带来新的业务。但因为银行现在也在摸索子公司未来的发展路径,因而短期看来,理财子公司对A股市场可能带来的增量资金有限,但即使如此,与理财子公司的合作仍可能给券商带来更多的收入。 积极布局新业务 “最近我们研究所和机构销售部开始拜访一些大银行的资管部门,未来还会增加城商行、农商行。部门非常重视理财子公司成立之后能带来的增量业务收入,毕竟现在传统的机构客户券商研究所已经基本覆盖到位,所以对于理财子公司这样的新机构,我们在尽力争取和布局。”南方某券商研究所所长吴然(化名)告诉记者,银行目前主要集中在对投研的需求上,考虑到银行自身在投研能力上与券商还是有一定差距,具体服务方式与券商研究所和公募基金之间的方式大致相同。 华南某券商研究所高管李蕾(化名)透露,现在不少券商研究所都在积极与银行进行接触,把寻求与银行理财子公司的合作作为明年的重要任务。“毕竟这个规模太大了。”据不完全统计,目前已有23家银行公布了成立理财子公司的预案,这其中既有四大行,也有其他股份制银行和部分城商行及农商行。业内人士指出,银行普遍缺少对股票方面的研究,部分中小银行甚至可能不具备管理FOF等产品的能力,因而银行较为需要其他机构对其进行投研上的支持。 华东某券商研究所研究员小王(化名)告诉记者,其所在公司大概在一年前就开始覆盖银行资管部门,银行资管的负责人也已经参加过多次券商研究所的观点讨论会,并且近三四个月来,银行资管负责人参与观点讨论会的频次明显增多。 “目前券商在卖方研究和交易系统方面都是有优势的,还有一些金融创新业务是银行没有的,如果只是简单买卖股票,券商就是交易通道,如果理财子公司想通过量化对冲策略等来实现投资,还是需要跟券商合作的。”华南某券商营业部机构部工作人员表示。 合作模式多样化 在未来券商如何通过研究所与银行理财子公司之间进行合作,不同的券商也有不同的计划。“坦率地说,银行的渠道优势远强于券商,所以在代销产品这方面,银行应该不需要券商提供服务,所以服务方式主要还是在投研支持上。”吴然表示。不过,李蕾说,前不久其所在公司领导把销售部门和投研部门聚到一起开会,主要是安排专门的销售岗位开拓理财子公司业务,由研究部门作为支持配合销售部门。 事实上,对于部分券商而言,银行资管部门之前也是重要合作客户之一。北京某券商研究所负责人告诉记者,其所在部门一直都将银行作为和公募、私募一样的服务对象,除去普通的研报服务之外,券商研究所可以为银行在项目上提供投研支持。某股份制银行资产管理部人士也透露,之前便有券商研究所定期来进行路演的先例。 中信建投银行业分析师杨荣指出,理财投资合作机构可以包括公募基金、私募基金、信托公司、券商资管、保险公司、期货等其他非银资管公司。在资管新规之前,这些合作机构一方面承担着提供通道的角色,另一方面也提供投研实力,未来银行理财资管可能更倚重外部合作机构的投研实力。银行理财核心竞争力在于资金规模而非主动管理能力,即便成立了理财子公司之后,其主动管理能力的提升上还需要长时间培养。因此,外部合作机构就可以通过投资顾问的形式,或者直接以资金受托主动管理的形式参与到银行理财的投资管理当中。在这一过程中,既可以保证银行理财收益率的相对稳定,又可以逐步培养银行自身的投研实力。 权益增量资金有限 尽管各家券商都“盯”上了理财子公司未来可能带来的增量业务收入,但记者了解到,目前银行资管在投资权益资产上仍处于观望态度。 “银行目前其实也没有考虑清楚未来的发展方向,在权益投资这方面其实银行资管也是在‘摸着石头过河’。我们在拜访中了解到银行对投研服务的需求主要还是来自于固收领域,具体也就是集中在宏观、债券和策略三个大分类下。”吴然坦言,但即便如此,因为银行资金体量巨大,将来即使只会有很少的资金投资于股票市场,对研究所而言也是很大的增量业务,依然需要来“争抢”这部分收入。 据广发证券银行业分析师屈俊测算,根据银登中心理财年报,2017年底,我国商业银行理财规模约29.5万亿,其中权益类投资2.8万亿,占比约9.5%,较2013年底提升了3.3个百分点。其权益类投资绝大部分是参与的定向增发、结构配资、股票质押等类固收投资,直接二级市场委外投资占比较低,目前占整体规模约2%,预计未来有望提升至5%左右。 某大型券商银行业分析师表示,根据目前调研银行了解到的情况来看,在银行看来,理财子公司的成立并不会使相关业务产生太大改变,主要影响在于压缩非标,以及产品预期收益改为净值。其他方面并没有特别大的差别,预计未来主要还是以固收为主,因为权益类投资能力的缺失,未来他们更多的还是通过委外的方式,借由公募基金、资管机构进行权益类资产投资。银行理财子公司并不会很大程度上激发他们对于股市投资的热情。 屈俊认为,长期来看,随着监管统一资管产品股市进入门槛,刚性兑付预期打破,加上监管对直接融资的鼓励,银行理财的股票投资占比将提升。在破刚兑、净值化初期,子公司银行理财会非常关注产品收益的波动性和资产流动性,鉴于当前银行资管自身系统和投研能力,其选择有长期数据验证的管理人参与二级股票市场的可行度更大,预计委外或投顾模式仍是主流。[详情]

留住客户留住财 中小银行加快成立理财子公司
留住客户留住财 中小银行加快成立理财子公司

  证券时报 继大银行宣布发起理财子公司后,一批中小银行也在加速内部决策流程。日前,广州农商行、重庆银行陆续发布公告称,将分别设立理财子公司。此前已有23家商业银行披露这一意图。值得注意的是,有别于此前其他银行,这两家银行都明确表示“拟引入战略投资者”。 虽然有分析人士表示,根据理财子公司管理办法要求,可能已把理财总规模在600亿元以下的商业银行拦在门外。但从证券时报记者采访情况来看,考虑到自身扎实的负债基础,多家理财规模在200亿元~400亿元之间的中小银行仍然有意发起设立理财子公司。 对中小银行而言,跟进设立理财子公司,更多是防守策略,即要预防基础客户的流失。 一天两家银行 宣布设理财子公司 近日,广州农商行披露了参与潮州地区农合机构重组、设立理财子公司、设立债转股实施机构三大投资计划。 根据监管要求,27家具备托管业务资质的商业银行都要在过渡期内设立理财子公司。而在广州农商行之前,已有21家具备托管业务资质的银行通过了设立理财子公司的董事会决议,青岛银行、顺德农商行也分别通过相关董事会决议。 广州农商行公告显示,该行拟发起设立珠江理财有限责任公司,注册地、办公地均设于广州,注册资本为10亿元~20亿元。 而就在广州农商行公告后不久,重庆银行也公告称,将设立理财子公司渝银理财有限责任公司,注册资本不低于10亿元。 值得注意的是,有别于其他银行,两家银行都在公告中提及“引入战略投资者”。 其中,广州农商行称,该行作为珠江理财的控股股东,持股不低于51%,同时引入符合股东资质要求的战略投资者持股合计不超过49%;渝银理财则优先考虑重庆银行作为控股股东发起设立,持股比例不低于51%,在具体进度上,考虑该行先行出资,后续引入战略投资者。 截至6月末,广州农商行非保本理财产品余额为896.34亿元,较年初减少27.4%,上半年该行作为理财产品管理人实现佣金收入0.83亿元,同比下滑35.5%;重庆银行6月末非保本理财余额为564.08亿元,较年初增长5.3%,上半年该行基于非保本理财的中收为2.79亿元,同比下滑28.6%。 中小银行是否都要 设理财子公司? 去年下半年以来,对于中小银行是否需要设立理财子公司,市场上一直存在极大的争论。 中国银行业协会副秘书长周更强表示,不是所有的商业银行都应该申请设立子公司,要通盘考虑,既要结合发展战略、自身定位、人才储备、业务规模等因素综合判断自己是否具备长期独立开展资管业务的竞争优势,也要对各项成本费用进行测算。 “根据有关机构的测算,如果商业银行单独设立一个理财子公司进行开展经营活动,要实现盈亏平衡,理财业务规模大概至少要在600亿以上,而且考虑到将来大量的银行设立理财子公司以后,必然带来人才竞争的加剧,成本必定会上升,所以实际的盈亏平衡规模可能比600亿还要高。”周更强称。 事实上,在记者的采访中,多家理财规模只有200亿元至400亿元的中小银行,也想成立理财子公司。 一位江苏地区农商行董事长就表示,该行目前有200多亿的表外理财规模,“我们肯定要设理财子公司的,当然不仅仅做代销,一定会发行自己的产品”。 另一位华南农商行高管也对记者表示,该行也计划设立理财子公司,“我们准备了两套方案,一套方案是独立发起设立,另一套是自己主要发起设立并引入战投,注册资本都是10亿,打算落地在深圳”。 “其实表外理财规模超过200亿的中小银行,可能都有设立理财子公司的想法,虽然在投研能力上可能有些差距,但他们有稳定的资金来源,也就是农村居民的支持,产品不愁卖。有这个理财规模的农商行,也大部分处于沿海发达地区,有一定的人才吸引力。”一位华东城商行高管表示。 合资成立或转型代销 的路径选择 “客户的理财需求是天然存在的,而中小银行,尤其是地方农商行,有着广泛的客户基础。但是,大行、股份行都在密集发起设立理财子公司——并且理财子公司也被普遍认为将形成明显的头部效应,这种情况下,如果中小银行不跟进,将会面临客户流失问题。”一位城商行资管部负责人称,“关键在于怎么做,是设子公司,还是给人家做代销。” 一家华东地区城商行董事长在第十一届长三角城商行联席会议上建议,能否由区域内几家规模相对较大的城商行牵头,在该区域合资成立若干家理财子公司,来为区域内各家城商行服务,实现人才、资源的整合,集中成员行的优势来占领市场,“这可能也是一个比较现实的做法,如果每家银行都申请,也许一个也批不下来”。 中信建投证券首席银行业分析师杨荣认为,对小银行而言,由于注册资本金等因素限制,设立理财子公司可能存在困难,完全有可能采用与其他机构合作出资的形式设立。“根据理财子公司管理办法中的设定条件,只需要由一家符合条件的商业银行作为控股股东发起设立就行。其他战略股东可以是境内外的金融机构,也可以是境内非金融企业。” 周更强也表示,对于一些小型商业银行来讲,独立开展资管业务的前景不一定真的那么好,可能只是看似美好。他也建议,发展代销业务可能更为合适。 目前的情况显示,不论是设立理财子公司还是转型代销,都有中小银行在研究,甚至提速内部决策流程。 顺德农商行相关负责人向记者表示,目前该行尚未确定理财子公司的设立资本金、设立方式(单独发起设立或合并发起设立),但根据相关监管要求,为进一步推动该行理财业务规范化发展,决定先进行相关的内部决策流程。[详情]

重庆银行拟投资设立理财子公司 注册资本不低于10亿
重庆银行拟投资设立理财子公司 注册资本不低于10亿

  新浪财经讯 12月14日消息,重庆银行发布公告称,为了满足监管机构最新要求,实现理财业务风险隔离,促进理财业务健康发展,以及优化组织管理体系,该行拟投资设立理财子公司,即渝银理财有限责任公司(暂定名,以监管机构最终核准的名称为准)。 注册资本不低于人民币10亿元;优先考虑该行作为控股股东发起设立,该行投资比例不低于51%;在具体进度上,考虑该行先行出资,后续引入战略投资者。 此次投资设立理财子公司仍需待相关政府部门的批准、登记及备案等程式履行完毕后方能正式成立。 以下为公告原文: [详情]

理财子公司门槛高且自身资产下滑 农商行出路在哪?
理财子公司门槛高且自身资产下滑 农商行出路在哪?

  理财子公司门槛高、自身资产质量下滑 农商行理财业务如何末日求生 近期,关于顺德农商行拟设立理财子公司的传闻甚嚣尘上。12月11日,顺德农商行紧急发布澄清公告。公告表示,将《关于投资设立理财子公司的议案》提交股东大会审议,是根据公司法和本行章程的有关规定履行的内部决策程序,目的是在时机成熟并得到监管认可的前提下,授权经营层开展相关准备工作。但是,该行从未主动向媒体提供设立理财子公司的任何相关信息。 从顺德农商行公告中“时机成熟”、“监管认可”等措辞看,该行对设立理财子公司十分慎重。 目前,包括国有大行、股份制银行和头部城商行在内共有21家银行表示将设立理财子公司,相较大银行对理财子公司趋之若鹜,在数量和规模上占据半壁江山的农商行显得有些冷清。 对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《华夏时报》记者采访时说:“虽然理财子公司牌照很有吸引力,但成本却很高,只适合少部分银行。对于大多数农商行来说,设立理财子公司要慎重考虑是否有必要。” 面对未来理财子公司的挤压,农商行理财业务何去何从? 入场券成本高昂 《商业银行理财子公司管理办法》要求:“银行理财子公司的注册资本应当为一次性实缴货币资本,最低金额为10亿元人民币或等值自由兑换货币。国务院银行业监督管理机构根据审慎监管的要求,可以调整银行理财子公司最低注册资本要求,但不得少于前款规定的金额。” 从目前已披露的拟设理财子公司公告看,注册资本金最少10亿元,最高是160亿元,注册资金总规模约1250亿元。多位业内人士表示,尽管理财子公司牌照有很高的价值,但成本也极为高昂,尤其对于资本净额不大、资本充足率较低的农商行银行来说更是不堪重负,10亿元的注册资本将是大多数农商行设立理财子公司的难以逾越的门槛。 中信建投证券研究所银行业首席分析师杨荣分析,如果以A股上市银行2018年三季度数据为基础,来观察注册成立理财子公司对母行核心一级资本充足率的影响,其中已经公布成立理财子公司预案的银行采用实际注册资本,未公布成立理财子公司的股份行和中小银行以50亿和10亿作为测算基础,结果显示,若成立理财子公司,大行的核心一级资本充足率平均将下降10.07个基点;股份行平均下降16.45个基点;城商行平均需要下降22.81个基点;农商行需要下降114.64个基地。若以8%作为商业银行核心一级资本充足率的底线,大行的资本负担压力较小,而农商行资本负担压力最大。 此外,对外投资会直接消耗商业银行的核心一级资本,对资本充足率造成巨大影响的同时,也会削弱商业银行其他业务的拓展能力。以资本充足率为8%的商业银行为例,在信用风险权重法下,减少10亿资本金,就需要减少至少80亿贷款规模,这些贷款的净息差如果按2%左右计算,意味着商业银行为设立理财子公司必须减少约1.6亿利息净收入。 杨荣认为,在风险管理方面,比照公募基金、信托、券商等其他资管机构目前执行的规定,《商业银行理财子公司管理办法》也对银行理财子公司提出了净资本与风险准备金要求,其中净资本要求此后会出台细则,而风险准备金则按管理费收入的10%计提,计提至理财余额的1%可不再计提。考虑到目前银行理财业务基本没有资本金和风险准备金的要求,因此相较此前,银行理财子公司本身的资本消耗也将大于之前。 国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚指出,根据《商业银行理财子公司管理办法》的要求,可能就已把绝大部分总资产规模在1000亿元以下或理财总规模在600亿元以下的商业银行拦在了门外。 也就是说,从资产总额和理财规模看,大多数农商行几乎没有设立理财子公司的可能。 投研团队成“痛点” 银行理财子公司被业内戏称是含着“金汤匙”出生的“银二代”,背靠母行的大树,拥有类似公募和私募基金的双重资格。在《商业银行理财子公司管理办法》中,最受业界关注的莫过于“理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票”。 在业内人士看来,人才储备对于筹备设立的银行系理财子公司来说极其重要。相比券商基金等其他同业,银行系理财子公司在投研能力上有待提升,必须逐步培养自己的权益投资团队。但是,银行在传统理财产品上一向有优势,但缺乏在股票型理财产品上的经验,银行成立理财子公司很难短期内就能培养出自己的股权投研团队。 目前,随着21家银行宣布设立理财子公司,业内屡屡曝出高薪招募人才的信息,抢人大战硝烟弥漫。 一家猎头发布的招聘信息显示,某排名前十全国性股份制银行目前正在筹备理财子公司,管理资产规模达到五万亿以上。目前在招量化、固收、衍生品交易、核算、市场等条线中高管岗位,公司将形成以银行为主体,涵盖信托、租赁、基金、证券等在内的现代金融服务集团。另一则银行资管招聘固收投资总监的信息则更加吸引眼球,职位年薪为百万起,工作内容主要围绕固定收益投资业务展开,包括具体的投资管理工作等。 这些岗位开出150-210万元区间年薪,均要求本科及以上,工作经验10年以上,年龄30岁-45岁之间,懂英语,具体的业务能力还要根据不同的岗位界定。 “不是我们不想设立理财子公司,除了资本金门槛太高之外,也没有这方面的专业人才。”河南一家农商行的副行长对记者无奈地说,“而根据现在农商行的管理架构,百万年薪招募人才几乎是不可能的,这么高的年薪和编制问题,上级主管部门根本不会批的”。 这位副行长坦言,因为农商行一般都是在县城里,受制于地域的原因,有专业水准的人才并不愿意来县城里工作,他们觉得一个县级银行平台太小了,发展空间不够大,这也是人才难招的重要因素。 农商行理财面临分化 农商行理财业务的出路在哪里? 国海证券首席固收分析师靳毅认为,一些农商行退出理财产品发行市场是大趋势。未来银行之间理财产品的竞争将更为激烈。靳毅表示,有能力建立管理团队的,可以扬长避短、重点突破,以特色型主动管理为主;没有能力建立主动管理团队的,基于原有资源禀赋,可以持续发力销售端,打造理财产品超市。 在曾刚看来,未来的银行理财业务分化不可避免。大银行将积极探索子公司的全面发展,而数量众多、没有能力设立理财子公司的中小银行,必须考虑未来的业务转型方向,是继续以专营事业部方式开展业务还是转向纯粹的理财销售,不管是哪种选择,现有的银行理财市场格局都将面临深远的调整与变化。 对于理财代销业务,上述农商行副行长表示,其实做代销并不容易,不但在现有银行网点内要开辟专门的区域,而且在人员培训和技术上都要投入大笔资金,这样算下来,做代销基本不挣钱,该行正考虑停掉理财代销业务。[详情]

券商紧盯银行理财子公司 全新的机构客户要来了
券商紧盯银行理财子公司 全新的机构客户要来了

  作者:刘筱攸 来源:券商中国 “我们的新机构客户来了,销售同事们要赶紧抓紧拜访,挖掘入场机会。”这是某大型券商在内部交流群频频发出的消息。 他们说的“新机构客户”,指的是22家银行公告发起成立的银行资管子公司,而且这个阵营还在不断扩容,就在昨日晚间,中信银行公告拟出资不超50亿设立信银理财。按照业界普遍估算,理财子公司在完整经历牌照批复、筹建和开业三大阶段后,最快展业也至少是在2019年下半年,但目前,包括券商、第三方基金销售公司、互联网理财平台在内的诸多非银机构,均已迅速“活动”,密集拜访银行资管。 代销战硝烟渐起。 22家银行17.71万亿非保本理财对权益市场意味着什么? “已经22家了!截至目前,已经有22家商业银行申请公告成立理财子公司允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。这是新的客户群体,需要我们提前服务占领先机;我们计划趁着年度策略会这件大事,拜访邀请他们参会,建立起业务联系!”这是某大型券商内部群里,每天滚动播出的战报。每有一家新的银行发起设立理财子公司,数字就更新一回。 目前具有证券投资基金托管资格的27家商业银行中,尚有几家未明示设立理财子公司计划。但有业界人士告诉记者“这并不奇怪”。银保监会曾表示,商业银行可以不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。 也就是说,包括工银瑞信基金、交银施罗德基金、建信基金等在内的15家银行系公募基金,也有可能成为承接银行理财业务的载体。 目前被非银机构盯上的22家理财子公司,记者将其关键信息汇总如下: 22家理财子公司就一共掌管着中国17.71万亿的非保本理财,而这理财子公司的阵容还在不断扩大。如果按照20%的红线测算投向权益类资产的份额,那么流向权益市场的资金规模将高达3.54万亿。而监管数据显示,截至2018年九月末,银行表外理财余额为21.8万亿。也就是说,如果按整体的银行业表外理财计,流向权益市场的可能高达4.36万亿。 广发证券此前一份研报提到——长期来看,银行理财股票投资占比必将提升,其选择有长期数据验证的管理人参与二级股票市场的可行度更大。 事实上,在去年末的时候,银行理财规模约29.5万亿元,其中权益类投资2.8万亿元,其权益类投资绝大部分是参与的定向增发、结构配资、股票质押等类固收投资。“直接二级市场委外投资占比较低,目前占整体规模约2%,预计未来有望提升至5%左右。”广发证券称。 “分析师和销售一起上” “别说四大行、招行、浦发、兴业这些大的,哪怕就拿下他们中一家,随随便便流向权益市场的资金也有至少3000、4000亿元,是一家大型公募基金的3-4倍。而且银行一直是债券市场最大的买方。总之,这个新客群对我们来说很重要。”一名券商研究员告诉记者。同时,他也向记者总结了几点之于券商来说是机遇的要素:银行系子公司劣势相较明显,如对权益市场不熟悉、投研体系不健全、投研队伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造业务特色等。 “我们现在群里面每天强调的,就是分析师和销售要一起挖掘客户。”该研究员说。 记者了解到,目前不少大型券商内部都在注意银行资管动向,至少在如下几个方向能和理财子公司展开合作:一向理财子公司出售投研服务;二由经纪业务部门、券商分支机构来代销银行理财产品;三券商资管业务条线、债券业务条线、固定收益部门均与银行理财展开相关资管类合作。 即便目前至少离银行理财子公司正式展业还有大半年之久,券商早已谋动。 此外,记者还了解到,管理办法关于理财子公司理财产品可通过银保监认可的其他机构,在遵循双录和投资者风险评估等要求前提下代销,且不强制个人投资者首次购买理财面签的规定,成了众多网销机构的利好。 “我们很关注理财子公司动态。目前我们只选择了市面上3%-5%的资管机构来合作。现在我们是有证监会基金代销牌照,如果将来要有银保监会认可的牌照才可以代销,我们一定积极申请。现在我们也已经跟几家大型的银行理财有接触了。”国内某互联网理财代销巨头产品总监告诉记者。 不放弃的小银行 “我们目前是200多亿的表外理财规模。子公司我们肯定是要设的,当然不仅仅做代销,一定会自己发行产品。”苏南一家拟IPO农商行董事长告诉记者。 需要说明的是,不少农商行人士告诉记者“200亿规模已经不算小了”。事实上,很多农商行的整体理财规模在数十亿到百亿之间,而他们似乎还处于迷茫期。 记者向江苏地区至少三家农商行发出问询,他们的回复都还是“在研究中”。而截止至目前为止,也只有顺德农商行一家农商行公布发起设立理财子公司:该行截至去年末的表外理财资金余额为234.32亿元,已经是同业口中的“不算小”的规模;受监管等方面因素影响,比2016年末还下降了17.78%。 “觉得要分片区来看待这个问题。我们这个区域的还好,优质资产是有的;而且我们在非标投资上的优势,也是有的。你说一些处在偏远地区的,比如西部的农商行,资产也缺乏、投研能力也缺乏、系统也缺乏。它可能优势就是当地资金的募集能力。那是不是可以考虑转向代销,甚至就是专攻财富管理,我觉得是可以有这样一个探讨方向的。”一名江苏地区上市行的高管告诉记者。[详情]

中信银行出资50亿设理财子公司 发行400亿优先股补血
中信银行出资50亿设理财子公司 发行400亿优先股补血

  中信银行出资50亿设理财子公司,并发行400亿优先股补血 记者 陈月石 8家在A股上市的股份制银行全部落子理财子公司。 中信银行(601998.SH,0998.HK)12月13日晚间发布公告称,该行拟以自有资金出资不超过人民币50亿元,发起设立信银理财有限责任公司,由中信银行100%持股。 信银理财拟申请经营下列业务:(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(三)理财顾问和咨询服务;(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。经营范围最终以监管机构批准及工商登记机关登记为准。 截至目前,包括国有五大行(工、农、中、建、交)、8家在A股上市的股份制银行(招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行)以及北京、宁波、南京、杭州等上市城商行都已经公布称拟理财子公司。其中,出资最多的是工行,为160亿元。 12月2日晚间,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。 上述已经公告拟成立理财子公司的银行,均在等待监管部门的批复。 出资成立理财子公司将直接消耗银行资本,中信银行同时还公布了新的“补血”计划,计划在境内非公开发行不超过人民币400亿元优先股,募集资金将在扣除发行费用后,全部用于补充其他一级资本,提高一级资本充足率。 中信银行表示,本次发行有利于加强该行资本实力,对各项业务健康持续发展、提高自身盈利水平和抗风险能力具有重要意义。 不仅是一级资本,中信银行还在9月发行了300亿元二级资本债,用于补充二级资本。 (本文来自于澎湃新闻)[详情]

理财子公司来了 银行、保险资管将如何应对?
理财子公司来了 银行、保险资管将如何应对?

  理财子公司如何影响资管行业?银行和保险资管部负责人这么说 见习记者 郭钰 近段时间以来,资管行业最热的名词莫过于“理财子公司”。在12月13日由上海证券报主办的2018中国财富管理峰会上,多家银行、保险机构资管部负责人就理财子公司对行业带来的机遇与挑战进行了探讨。 理财子公司将如何影响资管格局? 上海银行资产管理部总经理助理吴菊表示,今年以来一系列新规出台后,整个资管行业的运作链条已经从通道类链条向优势互补、合作共赢的互补合作链条改变。除了市场竞争,银行理财今后会更多地和非银机构开展合作。 吴菊列举了一串数据:目前银行非保本理财规模大概23万亿元,其中70%是由个人投资者贡献的;公募基金规模约12万亿元,其中个人投资者贡献了6.5万亿元的规模,而这6.5万亿元里面大概有5万亿元以上的规模是货币基金贡献的,同时货币基金里面大概有一半以上的规模是互金平台引流的。剩下有一万多亿元的规模投在股票基金,包括混合类基金这些方面。 吴菊说,一般大众投资者偏好波动小、收益相对稳定的产品,资管新规后,银行理财在产品端仍然会贴合客户需求,保持产品优势。部分互金平台在渠道方面具有流量优势,未来几年流量优势会进一步提升。资管新规后,各类机构包括银行会越来越重视与BAT等大型互金平台在销售方面的合作。而公募基金在股票类投资方面具有比较优势。 太平资产管理有限公司副总经理徐纲表示,“资产管理行业是一个具有长板效应的行业,不同的资产管理机构会根据自身的投资优势形成互补,最终形成局部竞争、全面合作的大资管竞合格局。” 他认为,全面的资产管理能力将会成为最核心的长期竞争力,产品结构将从同质化向多元化转变。“在刚兑的大环境下,各家机构倾向于获取有担保的基础资产,通过通道、嵌套、错配等方式来提升产品收益。未来则更需要培育以主动管理能力、风险控制能力为核心的全面资产管理能力。” 徐纲说,“我们的资产管理市场存在产品同质化、业务替代性较强等问题,难以满足客户日益增长的个性化资产管理需求。未来不同资产管理机构会基于自身资源优势和投资优势,开发出满足客户不同风险偏好的产品,从供给端入手提升资产管理的质量,改变目前单一的、同质化的供需格局。 理财子公司来了,银行、保险资管将如何应对? 邮储银行资产管理部总经理步艳红介绍,目前邮储银行主要做两方面的准备,一是客户教育,二是配置专业人员。“邮储银行在理财经理培训、销售能力提升、专业能力方面做了大量基础性工作。今年资本市场低迷,理财产品净值面临较大波动风险。我们通过提升资金管理能力和客户教育水平,为净值化转型构建了一个好的取向”。此外,邮储银行不断在补充配置包括风险控制、权益投研、销售管理等各类人才。以前资管业务在银行体系内部做,风险控制、风险管理等工作都纳入在全行统一风险架构里。“现在理财子公司要搭建独立的风险架构,需要加强风控人员配置”,步艳红说,“在银行不太擅长的权益投资领域、不够精细的渠道管理领域和产品管理领域,都需要补充专业人员。” 平安银行资产管理部副总裁贾志敏认为,依托于网点和渠道优势,银行的业务链条比较短,如何提高产品创新能力,把网点和渠道的传统优势最大化,是理财子公司首先要面对的问题。 贾志敏分析,银行的优势在于货币、债券、外汇等产品的投资,短板在权益类投资。而银行的短板恰恰对公募基金是个机会。成立理财子公司后,除了增强投研能力,使银行的信贷文化朝投研文化转变外,还要增强资产获取能力。贾志敏介绍,平安银行将依托母公司平安集团的优势,整合平安保险、平安证券、平安基金等多个渠道,增强负债端的实力。“管理能力精确到月、天、小时,带来的管理效率方面的差异是巨大的,成立理财子公司对银行的管理效率是一个新要求,在管理方面,将借助金融科技,提高前中后台的管理效能。此外,在人才方面,外部引进是一方面,内部的培养和成长也很重要,只有打造学习型组织,才能提升整个团队的竞争力。”贾志敏说。 浦发银行资产管理部总经理助理孙俊表示,做好市场调研和客户群体分析十分重要。新规施行以后,创设新产品比原来更复杂。由于投资人的风险偏好、金融消费习惯差异巨大,每个产品创设之前都要做大量的市场调研和客户群体分析。“如果不在前期调研清楚和布局好,一旦产品正式运行之后,会给产品的运行和投资带来极大的风险”,孙俊说,客户的认知和对金融资产配置的了解和市场机会之间存在着比较大的差异。如何和客户沟通,都是资管新规施行之后需要长期努力的工作。 徐纲认为,理财子公司成立后,非标资产将走向多元化,未来对优质非标资产的争夺将更为激烈。保险资产管理拥有大类资产配置和绝对收益投资两方面的突出优势。过去,保险资管公司以固定收益投资为主、以权益投资为辅。理财子公司成立后,固定收益类资产回报的下降,给权益类资产带来了压力。如何应对权益类资产投资回报的波动,逐步做好权益资产的多元化配置,将成为保险资管公司要面临的主要问题。徐纲认为,保险资管公司可以结合国家经济结构转型的方向,把握重点产业重点行业上下游的优质非标资产,此外与银行资管部门深化合作,优势互补,也不失为应对之策。 (本文来自于澎湃新闻)[详情]

中信银行:拟出资不超过50亿设立理财子公司
中信银行:拟出资不超过50亿设立理财子公司

  新浪财经讯 12月13日消息,中信银行发布公告称,拟设立信银理财有限责任公司(以下简称“信银理财”,公司名称以监管机构认可及登记机关核准的名称为准),注册资本为不超过人民币50亿元,为中信银行全资子公司。 公告显示,经董事会审议通过,中信银行拟以自有资金出资不超过人民币50亿元,发起设立信银理财有限责任公司(最终以监管机构认可及登记机关核准的名称为准),并授权本行高级管理层办理与本次投资相关的事宜。 信银理财拟申请经营下列业务:(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(三)理财顾问和咨询服务;(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。经营范围最终以监管机构批准及工商登记机关登记为准。 以下为公告全文: 中信银行股份有限公司 关于对外投资设立全资子公司的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 中信银行股份有限公司(以下简称“本行”)拟设立信银理财有限责任公司(以下简称“信银理财”,公司名称以监管机构认可及登记机关核准的名称为准),注册资本为不超过人民币50亿元,为本行全资子公司。 本次投资经董事会审议通过后,无需提交股东大会审议,尚需取得有关监管机构的批准。 本次投资不属于本行关联交易或重大资产重组事项。 一、本次投资概述 本行于2018年12月13日在北京市东城区朝阳门北大街9号以现场会议形式召开董事会会议,审议通过了《关于发起设立信银理财有限责任公司的议案》。 本次会议由李庆萍董事长主持,会议应参会董事10名,实际参会董事10名,其中委托出席董事1名,万里明董事因事委托黄芳董事代为出席并表决。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《中信银行股份有限公司章程》以及相关议事规则的规定。该议案的表决情况为:有效表决票10票,同意10票,反对0票,弃权0票。经本行董事会审议通过,本行拟以自有资金出资不超过人民币50亿元,发起设立信银理财有限责任公司(最终以监管机构认可及登记机关核准的名称为准),并授权本行高级管理层办理与本次投资相关的事宜。 本次投资不构成本行的关联交易或重大资产重组事项,无需提交股东大会批准。 二、投资标的基本情况 信银理财注册资本拟为不超过人民币50亿元,本行持股比例为100%。 信银理财拟申请经营下列业务:(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(三)理财顾问和咨询服务;(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。经营范围最终以监管机构批准及工商登记机关登记为准。 信银理财将遵照《中华人民共和国公司法》、《商业银行公司治理指引》等法律法规及有关公司治理规则相关规定,建立完善的公司治理结构,并根据监管要求及业务特点,建立严格的风险隔离机制、完善的风险管理和信息披露制度。 三、本次投资对本行的影响 本次投资的资金来源为本行自有资金。 本次投资是本行落实最新监管要求、促进理财业务持续健康发展的重要举措。通过设立理财子公司,实现理财业务专业化经营,有利于强化理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源。设立理财子公司符合国内外资产管理行业发展趋势,也符合本行战略发展规划,有利于提升本行综合金融服务水平,增强本行服务实体经济、价值创造和整体抗风险能力。 四、本次投资的风险分析 本次投资尚需取得有关监管机构的批准。 特此公告。 中信银行股份有限公司董事会 2018年12月14日[详情]

周更强:银行理财子公司盈亏平衡规模或超600亿元
周更强:银行理财子公司盈亏平衡规模或超600亿元

  中银协副秘书长:银行理财子公司盈亏平衡规模或超600亿元 澎湃新闻见习记者 郭钰 12月13日,在由上海证券报社主办的“改革新纪元·践行新发展”2018中国财富管理峰会上,中国银行业协会副秘书长周更强指出,资管新规发布后,资产管理行业发生了三个方面的主要变化。 第一个变化,业务规模高速增长已经停止了。2004年,光大银行首先开始发行了第一支标准的银行理财产品,后来开始快速发展,规模不断攀升。特别是从2007年到2015年这几年间,增长得非常迅猛,产品复合增长率达到了50%,到了2016年金融机构的资产管理规模达到了102万亿元。最近两年在严峻的宏观背景和监管环境下,为了适应结构性去杠杆的要求,资产管理规模增速明显放缓。2017年全行业规模124万亿元,具体到银行理财,2016年底表内外的理财产品余额分别是5.9万亿元和23.1万亿元,2017年银行理财产品余额是29.54万亿元。2018年以来速度更是逐步放缓,8月末是22.32亿元。商业银行原来靠赚取利差的模式已经不可能延续了,盈利自然也受到了比较大的影响。从上市银行的数据来看,部分银行的业务收入几乎已经腰斩,有些下降幅度超过了50%。 第二个变化,整个行业开始逐步回归本源。资管新规发布的目的在于引导资管业务实现资产标准化,通过向上识别投资、向下穿透隐型资产等等各种方式,力促资管业务回归受人之托,回归服务实体经济的金融本源。这两年来看,这一目的正在逐步实现,脱实向虚、自我循环、多层嵌套这些现象已经明显减少。2017年同业理财减少了3.4万亿元,同业理财规模从2016年算起,到今年年中已经消减了三分之二,同业理财都是金融体系内部的,不能说不是全部服务实体经济,但是很大一部分是在体系内。 从嵌套通道业务来看,利用信托通道嵌套其他资管产品的银行表内资金和理财资金规模减少了2200亿元。 第三个变化,产品的转型已经开始。资管新规发布以后,在净值型产品发行方面,股份制银行发行260支,城商行发行430支,和资管新规发布之前相比呈现明显的上升态势。再比如说兴业银行,今年上半年发行的净资产品达到了3364亿元,占理财规模的30%,和去年相比同比增长超过200%。 到目前为止,国内已经有20家左右银行公告申请设立理财子公司。是不是所有的商业银行都应该申请设立理财子公司? 周更强说:“根据有关机构的测算,如果说商业银行单独设立一个理财子公司进行开展经营活动,要实现盈亏平衡、理财业务规模大概至少要在600亿元以上,而且考虑到将来大量的银行开展理财子公司以后,必然带来人才竞争的加剧,成本必定会上升,所以实际的盈亏平衡规模可能比600亿元还要高。所以对于一些小型商业银行来讲,独立开展资管业务的前景可能并不一定真的是那么好。” 附周更强演讲全文: 尊敬的各位张董事长、周主席,各位来宾、各位朋友、女士们、先生们,大家下午好!非常高兴参加2018年中国财富管理峰会,首先我代表中国银行业协会对峰会的顺利举办表示热烈祝贺!同时也想对长期以来关心支持中国银行业改革发展的社会各界表示衷心的感谢! 我的主题是资管新规,这是因为资管新规和配套办法发布以后,大家都非常关注,我借此机会谈一点看法。 第一个部分,谈谈资产管理这两年出现的新变化。资管新规发布以后,资产管理行业发生了一些变化,大概有三个主要的变化。 第一个变化,业务规模高速增长已经停止了。这个大家都能够感觉到,我国金融机构的资产管理,特别是银行的理财,开始于2004年,当时光大银行首先开始发行了第一支标准的银行理财产品,后来开始快速发展,规模不断攀升。特别是从2007年到2015年这几年间,增长得非常迅猛,产品复合增长率达到了50%,到了2016年金融机构的资产管理规模达到了102万亿。最近两年在严峻的宏观背景和监管环境下,为了适应结构性去杠杆的要求,资产管理增速明显放缓。2017年全行业规模124万亿,具体到银行理财,2016年底表内外的理财产品余额分别是5.9万亿和23.1万亿,2017年银行理财产品余额是29.54万亿,2018年以来速度更是逐步放缓,8月末是22.32亿,可以看到增加速度非常有限。所以说商业银行原来靠赚取利差的模式已经不可能延续了,盈利自然也受到了比较大的影响。从上市银行的数据来看,部分银行的业务收入几乎已经腰斩,有些下降幅度超过了50%。这是第一个变化,业务规模已经明显减缓。 第二个变化,整个行业开始逐步回归本源。资管新规发布的目的在于引导资管业务实现资产标准化,通过向上识别投资、向下穿透隐型资产等等各种方式,力促资管业务回归受人之托,回归服务实体经济的金融本源。这两年来看,这一目的正在逐步实现,脱实向虚、自我循环、多层嵌套这些现象已经明显减少。2017年同业理财减少了3.4万亿,同业理财规模从2016年算起,到今年年中已经消减了三分之二,同业理财都是金融体系内部的,我不能说不是全部服务实体经济,但是很大一部分是在体系内。 从嵌套通道业务来看,利用信托通道嵌套其他资管产品的银行表内资金和理财资金规模减少了2200亿。这是第二个变化,行业基本上回归本源。 第三个变化,产品的转型已经开始。资管新规发布以后,相关机构对于上市银行的数据进行了测算,我们统计了一下四大行发行的净资型产品,股份制银行发行260支,城商行发行430支,和资管新规发布之前相比呈现明显的上升态势。再比如说兴业银行,今年上半年发行的净资产品达到了3364亿,占理财规模的30%,和去年相比同比增长超过200%。这是第三个变成,产品净资转型已经开始。 上述三个变化都是积极的,符合监管要求的,对于资管行业长期发展来说是有益的,今后就是怎么样把变化继续下去,怎么样真正实现向资管新规看齐。 第二个部分,银行理财如何顺利获得转型。理财新规要求非常严格,非常具体,理财新规肯定将重构银行的资产管理业务。为了让金融机构充分适应,新规和配套办法也给予了比较长的过渡期,但是过渡转型肯定不是轻而易举的,要重塑整个行业的链条和生态圈,必须要付出艰辛的努力。具体从哪些方面努力,大概有几方面。 第一方面,我们需要理清规划发展战略。理财新规明确要求商业银行等金融机构成立理财子公司,或者说专业开展资管业务。子公司这种经营形式的优势大家可能都很清楚,是比较明显的。一是把资管业务和银行其他主营业务之间树立了防火墙;二是子公司是独立的法人机构,有利于明确资管业务的进一步主体地位;三是有利于有效推进打破刚性兑付的进程,因为刚性兑付一直是银行理财始终绕不过去的一个圈。子公司拥有独立的考核激励机制,有利于资管业务条线实现责权利统一机制。可以择机引入战略投资者,实现公司组织机制和治理机制改革,进行进一步优化。 总而言之,子公司制,将推动资管业务向专业化、综合化方向发展,将成为商业银行从事资管业务的主流模式。从国际经验来看,领先的商业银行资管业务一般都是采取独立子公司运作模式,业务服务本行和外行客户。 基于上述几个优势,到目前为止,国内已经有近20家银行,如中行、招行都已经公告设立理财子公司,按照理财子公司的管理办法申请设立。这就带来了一个问题,是不是所有的商业银行都应该申请设立子公司,我想这也要通盘考虑,既要结合发展战略、自身定位、人才储备、业务规模等因素综合判断自己的商业银行是否具备长期独立开展资管业务的竞争优势,也要对各项成本费用进行测算。 根据有关机构的测算,如果说商业银行单独设立一个理财子公司进行开展经营活动,要实现盈亏平衡、理财业务规模大概至少要在六百亿以上,而且考虑到将来大量的银行开展理财子公司以后,必然带来人才竞争的加剧,成本必定会上升,所以实际的盈亏平衡规模可能比六百亿还要高。所以对于一些小型商业银行来讲,独立开展资管业务的前景可能并不一定真的是那么好,可能只是看似美好。相反,发展代销业务可能更为合适,这是第一个方面,要理清规划我们的发展战略。 第二方面,顺应监管要求,重构银行理财相关业务体系,大概至少有五个体系要进行重构。 第一个体系,产品体系。我们需要丰富和拓展净资险的产品体系,这是对银行资产管理业务的重大挑战,过去十几年银行理财之所以受到广大客户的欢迎,除了银行拥有自己渠道优势之外,很重要的一点在于银行理财产品是预期收益型的,有些甚至保收益,更严重的是保本的,比起以前那些基金、证券,对于中国的金融消费者、金融投资者来说是比较理想的,但是现在新规明确要求不能开展保本保收益,不能开展预期型收益产品,必须净值化,这对银行来说是一个重大的挑战。怎么样克服这个挑战,关键在于产品净值进一步稳定,需要加快净资型产品创新步伐,在固收类、混合类、权益类、产品和衍生品类这四个条线上面进行部署,树立行业典型标杆,这是第一个产品体系。 第二个体系,投研体系。夯实核心竞争力,商业银行应该充分发挥对宏观经济、各类政策的研究优势,提升投研能力,构建以研究为基础,多个专业投资团队并行的宏观、中观、微观全方位投研联动体系。 第三个体系,客户营销体系。产品净值化以后,投资者将面临为何选购理财,而不是基金信托等产品的抉择,因为信托以后大家都是净值化的,银行理财和基金信托相比优势在什么地方。商业银行的获客能力异常关键,我们要通过客户分层、战略性加强目标投资者管理,比如说可以率先切入在资金稳定性和风险识别能力上更优的高净值客户,同时还应该切实加强新规的宣传,不仅要合理评估投资者的风险承受能力,还要充分披露产品以往的平均业绩,以醒目的文字提醒投资者产品净值化信息,使得投资者充分了解产品收益和风险,不断巩固投资者卖者有责,买者自负的理念。 第四个体系。运营体系。完善运营体系适应业务发展需求,为了应对新的理财产品发行对于银行理财资金募集能力和报备要求,必须形成更加精准的运营系统和营销管理系统。 第五个体系,控制管理体系。资管新规对于商业银行提出了更高的要求,各家银行必须提高风险控制观念,主动提高风险承担能力和风险监控水平。 这是第二个大方面,必须要建立的几个体系。 第三方面,充分利用金融科技,金融科技对于金融业的重要性和重大作用大家都非常清楚,我就不多说了。具体到银行理财来说,一是要利用金融科技全面的提升业务效率和服务水平,要利用大数据、人工智能、优化资管产品的业务场景,要从客户投资行为分析、数据清理管理、线上消化平台优化等方面研发资管系统、智能投顾等等,加强基础设施建设。二是利用金融科技重塑理财产品和业务流程,实现前中后台一体化运作,实现理财业务全程电子化操作和管理,减少操作风险,针对理财产品进行组合分析和管理、风险监控、绩效评估,进一步提高管理的运营效率。 第四方面,资产配置,要多元化全球化进行配置资产。这对于银行理财来说,资产配置,理财产品投资是最重要的。资产配置是投资过程的核心环节,这也是投资收益的最大决定因素,资产配置根据各机制的情况和市场动态进行组合搭配和调整,持续优化投资组合的风险收益结构,以便取得更加稳定的投资回报。具体来说树立多元化的资产配置思维,构建经济转型周期当中的投资组合。不以追求单一市场或者单类资产牛市当中利润最大化为目标,要避免在任何一个时点上出现财富的巨额损失,要搭配个性不同、类型各异,收益表现不相关的资产,从而在完整的收益周期当中取得收益最大化。要全球化配置资产,全球风险事件频发,人民币波动风险不断加大,意味着投资者要面临更大的风险,因此适当的全球化配置是规避汇率风险的有效方法和工具,通过海外多元化资产配置,达到地域多元化和资产类别多元化,帮助投资者在经济下行周期当中保证投资收益和资产的保值增值。这是我们怎么样适应资管新规。 第三个大部分讲讲银行业协会,中国银行业协会是银行业的组织,一直秉承一切围绕会员,促进实现会员的具体利益,具体到财富管理来说,为了推动财富管理业务的健康发展,我们一直不遗余力,主要做了三方面工作。 第一,努力搭好监管助手。在资管新规理财管理办法、子公司管理办法、面向社会公开征求意见的时候,及时组织各银行认真学习,并汇总整理反馈意见,报送监管部门,对于资管新规和会员单位一起反馈22条意见,对于理财新规反映了九大类43条意见,对于理财子公司管理办法收集整理了五大类21条意见,这是第一努力当好监管的助手。 第二,当好行业的鼓手。通过招牌培训、座谈会,开展研究等形式,收集相关诉求,反映给政府部门,有效维护合法权益。今天针对资管新规和理财新规,举办政策解读活动,在上周我们还围绕商业银行理财子公司管理办法组织了政策解读的培训。 第三,努力做好市场的托手。为搭建政府和机构之间的沟通交流平台,为市场良性高品质发展做出自己的贡献,我们开发了高级财富管理师证书,为财富管理行业优秀合格人才进行认证,指导全国资管业务相关人员理解贯彻执行新规,组织专家编制了资管新规与理财新规权威解读手册,对新规及其配套细则进行解读,延伸扩展。 上述就是协会为资管新规的顺利实施做的一些工作,为会员单位做的一些工作。 各位同行,银行业资产管理业务已经进入了新时代,我们必须坚定信念攻坚克难,以转型促发展,开启银行业理财的新征程!为服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革做出新的更大的贡献!最后祝论坛圆满成功,谢谢大家!(演讲全文为现场速记,未经演讲者审订) (本文来自于澎湃新闻)[详情]

农商行首提设立理财子公司 中小银行合资设立成出路
农商行首提设立理财子公司 中小银行合资设立成出路

  挤占C位 农商行首提设立理财子公司 随着监管政策的相继下发,银行理财子公司设立提速。据不完全统计,已有超过22家银行宣布拟成立或有意向设立理财子公司的计划。北京商报记者关注到,近日,广东顺德农村商业银行(以下简称“顺德农商行”)计划召开2018年第二次临时股东大会,提案之一为《关于投资设立理财子公司的议案》,成为首家提出设立理财子公司的农商行。在分析人士看来,中小银行尤其是农商行单设理财子公司存在资本金以及人才等多方面掣肘,未来和非银机构合作或将成为新的选择。 农商行首提设立理财子公司 作为首家提出设立理财子公司的农商行,顺德农商行一时间广受关注。 12月11日,顺德农商行发布公告称,“本行将《关于投资设立理财子公司的议案》提交股东大会审议,是根据公司法和本行章程的有关规定履行的内部决策程序,目的是在时机成熟并得到监管认可的前提下,授权经营层开展相关准备工作。本行从未主动向媒体提供设立理财子公司的任何相关信息”。 顺德农商行未进一步披露关于理财子公司的新进展,并称所有信息以官网正式公告披露的信息为准。 从顺德农商行的情况来看,截至2017年末,顺德农商行总资产2958亿元,人民币存、贷款在顺德地区同业中占比分别为42.55%和41.36%,持续稳居顺德同业首位;截至去年末,顺德农商行累计实现个人理财产品销售额805.98亿元;实现代理理财业务手续费收入4043.68万元,同比增长38%。 这一信息也引发了对农商行设立理财子公司可行性的探讨。从监管合规层面,国浩律师(北京)事务所金融专业律师刘鹏表示,从《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《办法》)的相关规定来看,《办法》并未限制农商行设立理财子公司,因此只要拟设立理财子公司的商业银行符合《办法》的相关规定,就无可厚非。 中小银行单设理财子公司存掣肘 不过,从银行规模、理财业务实力来看,更多的分析人士对于中小银行理财子公司的前景并不看好。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,顺德农商行在农商行中规模比较大,但是整个理财业务和大型商业银行相比规模较小,代理理财业务收入只有4000多万元。 董希淼指出,理财子公司对银行理财业务规模、人才储备、IT系统等都有比较高的要求,从这些角度看,中小银行成立理财子公司压力比较大。 此外,在银行资本补充压力较大的情况下,理财子公司10亿元的入局门槛对规模比较小的城商行、农商行来说,也不是一个小数目。《办法》要求,理财子公司需具有独立法人地位,股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融机构共同出资设立,最低注册资本为10亿元。 对于中小银行是否“适合”设立理财子公司,刘鹏表示,关键还是要看是否符合《办法》关于理财子公司股东应满足条件的规定,以及是否存在办法禁止作为理财子公司股东的情形。鉴于近年来监管处罚较多集中在农商行、农信社等小银行上,也侧面反映出中小银行在公司治理结构、内部控制机制、风险管理体系、审慎监管指标、财务状况、监管评级等方面与大型银行存在较大差距,而这些都是银行设立理财子公司的关键性指标。如果无法满足这些要求,则中小银行设立理财子公司就有困难。 合资设立成出路 也有分析人士认为,后续“中小银行+非银机构”合作设立理财子公司的模式可能出现,二者在渠道、产品和投研方面优势互补。刘鹏认为,“中小银行+非银机构”共同设立理财子公司的模式并未被监管所禁止,因此是可行的。而且中小银行可以通过与合格非银机构合作成立理财子公司的方式有效规避自身资金不足的短板,是一个可以尝试的模式。 “银行理财子公司并非一定要独资,中小银行加非银机构的确是一个模式。甚至一些大中型银行在理财子公司独资成立之后,也可以引入战略合作伙伴。”董希淼表示。 融360大数据研究院金融分析师杨慧敏指出,有能力设立理财子公司的银行还是会选择积极设立。理财规模较大的城商行、股份制银行,本身没有其他资管附属机构的银行,将会是最有意愿设立资管子公司的,既没有国有大行设立理财子公司会与原来附属基金公司竞争的担忧,也没有中小银行设立理财子公司收益和成本不成正比的担忧。 北京商报记者  刘双霞[详情]

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