今年5岁的东证创投是东方证券旗下的另类投资子公司,年轻而充满潜力。东证创投的生长图谱,与“另类投资”这个充满神秘感的词汇气质相符,旧的格局被不断打破,新的规则在不断生长,经过“生存、转型、发展”的考验,东证创投的净资产收益率在业内数一数二,盈利能力在上市券商另类投资子公司中位于前列。

创立第一年,东证创投通过场内市场投资获得了生存的条件;第二年,东证创投试水特殊资产业处置,看到了转型的空间;第三年,东证创投提前布局新三板股权投资,多项业务齐头并进,打造了可持续发展的基础。目前,东证创投成长为特殊资产业处置和股权投资领域的佼佼者。他们所做的,是不断寻找市场和政策给予的机会,然后抓住它。

率先踏足特殊资产业领域

东证创投拥有超前的布局意识,早在2013年就发现了特殊资产业处置这块足够大的“蛋糕”,抓住机会切入市场。通过逾4年的积累,该业务已成为东证创投独具特色的优势。

在2012年东证创投成立之初,选择空间真的很大,但没有选择也真的很痛苦。这也是整个行业当时面临的困扰,好像什么都可以做,但真正能做的又是什么?

东证创投决定在擅长的领域寻找方向。东证创投的主创团队主要来自于东方证券的证券投资部门,所以公司最初把业务定位为资本市场投资,并集中在大金融领域。直到2013年6月,东证创投接触到特殊资产业领域。面对四万亿经济刺激计划推出之后出现的特殊资产业处置浪潮,东证创投开启了第一个特殊资产业项目,成为进入该领域的首家券商另类投资子公司。起初规模并不大,但东证创投坚持了下来。股权投资是顺周期投资,在经济向好时产生丰厚的收益,而特殊资产业处置属于逆周期投资,是公司在逆周期经济环境中实现高收益的一个保障。

这种坚持也让东证创投收获颇丰,特殊资产业处置这项业务对其贡献的利润占比已超40%,且一直保持着稳定增长。尤其从2015年开始,东证创投进入了发展的快车道。在与机构间报价系统的积极沟通后,东证创投于当年4月9日发行了东创财富1号收益凭证,成为市场第一家发行收益凭证的券商子公司。在杠杆的撬动之下,东证创投2016年全年净资产收益率在所有上市券商另类子公司中排名第二。

因较早进入并积累了丰富经验,东证创投已在特殊资产业处置领域形成了核心优势,业务内容也从传统的抵押物处置,逐步转变为收购债权、破产重组、资产出售等投资银行业务,越来越多的机构慕名前来寻求特殊资产业领域的合作。考虑到我国特殊资产业市场的体量较大,东证创投仍十分看好这项业务的未来,特殊资产业业务也将是其重要的发展方向。

超前布局新三板股权投资

早在2014年新三板市场无人问津之时,东证创投就已进入,再度抓住机会,成为最早涉足新三板股权投资的机构之一,从此开启股权投资的大门。

2014年初,投资者对新三板关注较少,但东证创投判断新三板市场即将迎来一场资本盛宴,于是迅速组建团队率先进入了新三板股权投资领域。尽管部分后来者在新三板股权投资中损失惨重,但东证创投因提前布局和严苛的选股标准,依然受益颇丰。

2015年上半年,新三板市场一路狂飙,几近疯狂,东证创投却坚持严格的选股标准。这份坚持令其在之后新三板市场的“滑铁卢”中幸免于难,2014年以来,东证创投所投的新三板项目超50个,退出项目占比30%。这些成绩主要归功于三个因素:首先,东证创投的团队核心骨干大部分来自于二级市场的投资专家,他们严选投资标的,且在投资伊始就考虑退出方式。其次,东证创投坚持进行投后管理,依托于母公司和自身出色的投资优势,其将A股上市公司资源有效对接至所投企业,让项目退出模式不仅限于IPO上市,还包括股权溢价退出。第三,东证创投拥有超前的投资意识,在新三板市场未热之时进入,提前了投资时点,降低了投资成本。

在受益于业务发展的同时,东证创投也不忘积极履行社会责任来反哺社会。每年春节前,农民工是否能收到工资回乡过节都是备受关注的社会问题,东证创投在2017年年初实施的一个特殊资产业处置项目,协助了建筑公司垫付农民工工资。作为一家金融机构,本质是为实体经济服务,尽可能履行社会责任,东证创投积极践行,期待市场给予的机会,也希望可以抓住这些机会。



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