2019年9月25日上午9时，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所（下称上期所）正式挂牌交易。 中国证监会期货监管部主任罗红生、上海市政府副秘书长陈鸣波、中国宝武钢铁集团有限公司副总经理张锦刚、中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中、中国特钢企业协会不锈钢分会常务副会长刘复兴、冶金工业规划研究院院长李新创、上期所理事长姜岩出席上市仪式。 上市仪式现场 罗红生宣读中国证监会《关于同意上海期货交易所开展不锈钢期货交易的批复》。苏伟中、张锦刚、姜岩先后致辞。上期所总经理席志勇主持上市仪式。 中国证监会期货监管部主任罗红生 上市仪式现场 姜岩表示，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所挂牌交易，这是上期所助力构建钢材期货全品种链、服务实体经济，支持上海国际金融中心建设的又一重要举措。 上海期货交易所理事长姜岩 姜岩认为，不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，由于其良好的性能，在交通运输、航空航天、石油化工、环保以及医疗等领域得到广泛应用。不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。上市不锈钢期货不仅可以丰富钢材期货品种序列，为产业链企业提供公开、连续、透明的价格信号和高效的风险管理工具，还可以发挥我国作为全球第一大不锈钢生产国和消费国的地位优势，提升我国不锈钢全球定价影响力。 仪式上，张锦刚代表中国宝武钢铁集团，对不锈钢期货的上市表示热烈祝贺。他表示，上期所正式推出不锈钢期货，既是贯彻落实党的十九大报告中“使市场在资源配置中起决定性作用”的重要举措，又是努力践行习近平总书记要求的“增强金融服务实体经济能力”的重要成果。这对促进我国钢铁行业供给侧结构性改革、强化钢材期货在全球市场的价格影响力将起到积极作用。 中国宝武集团副总经理张锦刚 张锦刚说道：“未来中国钢铁工业发展的趋势是向“大而强、大而优”发展。相信在中国证监会的正确领导和上海市政府的大力支持下，上期所一定能不断提升服务实体经济的能力和水平，为促进我国不锈钢产业的健康可持续发展贡献力量。中国宝武将积极支持上期所建成‘世界一流交易所’的宏大愿景，推动我国钢材期货市场的高质量发展。” 冶金工业规划研究院院长李新创在接受期货日报记者采访时表示，我国不锈钢应用领域广泛，价格波动较大，生产原料大量依赖进口，受原料国国家政策影响密切。因此，要充分发挥期货的风险防范功能，而不是起到简单的投机功能。他认为，政府部门应加强对期货从业人员、生产和贸易企业的专业培训，整体提高钢铁期货的成熟度，更好地将期货和现货相结合。 酒钢集团不锈钢分公司总经理蒋随强向记者表示，目前在镍和不锈钢价格逐渐背离的情况下，行业需要有效的公允的定价机制来参考。同时，企业经营风险随着行业而变化，供给的增多以及国际贸易形势的恶化，使产品的出口在各方面都受到了影响，那么企业就需要一个有效的工具去规避经营风险，而不锈钢期货的上市很有效的解决了此问题，为实体经济有效的与期货结合，推动企业高质量发展，为国民经济做出很大贡献，创造了很多有利条件。 上市首日，不锈钢期货合约成交活跃，整体运行平稳。不锈钢期货首批上市交易SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009共8个合约，挂牌基准价均为15585元/吨。当日不锈钢期货主力2002合约开盘价为15575元/吨，收盘价15575元/吨，跌幅0.06%。全天成交9.76万手（单边），成交金额75.87亿元，持仓1.17万手。 兴证期货研究发展部研究员俞尘泯向记者表示，我国是不锈钢的最大生产和消费地，产业链完整，不锈钢品种兼具有色和黑色金属属性，市场关注度高，因此不锈钢上市首日，参与度较高。 昨日不锈钢期货上市首日行情围绕在挂牌价左右振荡运行，主力SS2002合约较基准价贴水10元/吨，基本收平，远月相对出现一定贴水。光大期货黑色分析师戴默认为，其主要原因是因为当前不锈钢产量维持历史高位水平。8月主流不锈钢钢厂产量增加，由于尚存一定利润，不锈钢钢厂缺乏减产动力，加之后期仍有一定的产能投放计划，供应方面压力犹存。在不锈钢下游需求分布中，制造业占比达到了87.7%，当前不锈钢需求延续弱势，带动不锈钢库存持续累积至历史高位水平。 在俞尘泯看来，SS2002合约收平的主要原因是当前市场304现货资源偏紧，节前补库需求推动现货强势。同时原料镍铁在印尼禁矿消息的发酵下提涨，不锈钢成本支撑明显。但当前不锈钢供过于求，处在高位的库存以及明年较多产能投放和需求增量有限，限制了上涨动力。上期所订立的开盘基准价贴近现货，市场对此价格接受程度高，导致首日价格波动较小。 对于远月贴水现象，俞尘泯认为，主要原因是进入明年后，不锈钢的供需关系或继续走弱。预计明后两年全球有超过1700万吨左右产能投放，需求相对平稳。同时，明年镍矿缺口较大概率将在一季度出现，而进入二三季度后，镍矿有望从菲律宾等地得到补充，同时印尼当地镍铁产能的逐步释放将会弥补镍矿进口缺口造成的镍铁紧缺，未来不锈钢冶炼成本的下移限制了远月价格走势。 此外，期货日报记者还从上期所了解到，当日，首批参与集合竞价的会员和客户分别为114家、632个，首批成交1009手（单边）。 *END*[详情]

　　原标题：全球首个不锈钢期货上市 业内：钢厂可以不用镍期货避险了 来源：每日经济新闻  每经记者 王海慜    每经编辑 吴永久     9月25日，国内期货市场迎来了全球首个不锈钢期货。当日上午，由上海期货交易所举办的不锈钢期货上市仪式在上海举行。 对于不锈钢期货上市，业内认为其可以帮助钢厂增强避险能力。 酒钢集团不锈钢分公司总经理蒋随强向记者表示，过去不锈钢行业主要用镍期货来避险，随着镍与不锈钢的价格关联性减弱，用镍期货避险已经无法适应行业避险需求，而不锈钢期货可以弥补这一点。 不锈钢期货登陆上期所 中国特钢企业协会不锈钢分会常务副会长刘复兴向记者介绍，不锈钢是一种具有功能替代性的材料，“它（不锈钢）在不断地替代铝、不断地替代碳钢。近10年内，国内不锈钢的产销量持续增长，今年上半年的同比增速为8%。” 9月25日，这个生活中无处不在的大品种正式在上海期货交易所上市。不锈钢期货也是上期所建所20年来第20个品种。 自2009年起，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。今年以来，截至8月底，上海钢材期货累计成交3.6亿手，占全国期货市场总成交量的14.3%，螺纹钢已连续5年成为全球最活跃的商品期货，热轧卷板已成为全球最活跃的扁平材期货。不锈钢期货上市后，将构建起从普碳钢到特钢的产品序列。 据上期所披露的不锈钢期货9月25日上市首批成交相关情况显示，上期所不锈钢期货品种于9月25日上午9：00开盘交易。首批参与集合竞价的会员和客户分别为114家、632个，首批成交1009手（单边）。参与集合竞价达成首批成交的一般单位客户共以下8家：上海润景金属材料有限公司、上海威妙投资管理咨询有限公司、润天隆（天津）国际贸易有限公司、浙江元通不锈钢有限公司、宁波雄晟进出口有限公司、佛山市泰裕达钢业集团有限公司、宁波神化化学品经营有限责任公司和鲁证经贸有限公司。 可助钢厂增强避险能力 众所周知，镍是不锈钢的主要化学成分之一。由于性能较好，铬镍不锈钢（300系）被广泛使用，其中代表品种304不锈钢产量占300系产量的八成以上，现货产值约1500亿元。 不过，冶金工业规划研究院院长李新创告诉记者，由于不锈钢上游原料主要依靠进口，加之下游应用领域众多，这导致不锈钢的价格波动要大于其他钢铁品种。 对于不锈钢期货上市，业内认为，这一新品种可以帮助钢厂增强避险能力。酒钢集团不锈钢分公司总经理蒋随强今日向记者表示，过去不锈钢的定价都以镍为依据，不锈钢行业也主要用镍期货来避险，随着镍价格与不锈钢价格的关联减弱，用镍期货避险已经无法适应避险需求，而不锈钢期货可以迎合企业的避险需求。 据了解，在2017年之前，不锈钢冷轧卷板与电解镍价格的相关性较高，而近两年关联性下降。 随着国内期货市场不断有新品种上市，像不锈钢行业之前用其他关联期货品种避险的“尴尬”将越来越少。 今年8月以来，两个月时间内，国内期货市场一连新增了5个新品种（含将于9月26日上市的苯乙烯期货）。随着苯乙烯期货上市，国内衍生品的数量将达到70个。 上期所党委书记、理事长姜岩9月25日指出，上期所将加大力度推进品种创新，持续推进低硫燃料油、氧化铝、铬铁、冷轧薄板、天然气等期货品种及相关期权合约上市。[详情]

　　原标题：全球首个不锈钢期货挂牌上期所助力构建钢材期货全品种链 来源：上海证券报 ⊙陈雨康 ○编辑 林坚 全球首个不锈钢期货昨天上午9时在上海期货交易所（下称上期所）正式上市交易。 上期所党委书记、理事长姜岩在上市致辞中表示，上市不锈钢期货，不仅可以丰富钢材期货品种序列，为产业链企业提供公开透明的价格信号和高效的风险管理工具，还可以发挥我国作为全球第一大不锈钢生产国和消费国的地位优势，提升我国不锈钢全球定价影响力。 中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中在致辞时表示，不锈钢现货贸易发达，价格充分竞争，企业在生产经营决策时面临一定风险，因而避险需求强烈。“上期所推出不锈钢期货，有利于形成透明、公平的定价机制，助力不锈钢企业运用期货工具管理价格风险。” 镍是不锈钢的主要原料之一。在不锈钢期货推出以前，有避险需求的企业往往会从镍期货中寻求套期保值的方案。而随着不锈钢期货的上市，企业就不必再采取上述迂回策略了。 据上期所相关负责人介绍，不锈钢是特钢行业中最主要的钢铁品种。我国已建成从上游镍铁、铬铁冶炼到中游不锈钢生产和下游加工的完整产业链，国际竞争力较强。对完整的钢铁产业链而言，不锈钢期货的上市，无疑将加强钢材系列期货品种的整体功能。 据姜岩介绍，伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，我国钢材期货市场也实现了跨越式发展。自2009年起，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。“不锈钢期货上市后，将构建起从普碳钢到特钢的产品序列，更好地发挥钢材期货服务钢铁产业的集聚效应。” 不锈钢期货合约的挂牌基准价为15585元/吨，挂牌交易的合约为SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009八个连续月份合约。首日交易日收盘时，主力合约SS2002报15575元/吨，收跌0.06%。 据上期所数据，上市首日，不锈钢期货总成交量为9.76万手（单边，下同），成交金额为75.87亿元，持仓量为1.17万手。八个连续月份合约之间的跌幅差异较大，近月合约的跌幅不超过1%，部分远月合约如SS2007、SS2009等跌逾2%。 国泰君安期货不锈钢研究员对上证报表示，短期来看，不锈钢价格主要受镍矿成本支撑及钢厂挺价的影响；从长期来看，价格受到产能扩张和需求不畅的预期影响。短期和长期驱动因素不同，导致不锈钢期货合约的近、远月合约价差扩大。 也有业内人士看到了市场中的积极因素。生意社分析师刘美丽认为，上游原料镍因印尼禁矿存在成本支撑，当季下游厂商存在备货需求，多种因素叠加使不锈钢价在短期内存在一定支撑。[详情]

　　原标题：“全球唯一”再添新丁不锈钢期货登陆上期所 本报记者 王 宁 9月25日上期所交易大厅，当时针指向9点时，缓缓地钟声响起，此时，又一个全球唯一期货品种诞生。作为钢材期货品种链的一环，不锈钢期货正式挂牌上市，中国证监会期货监管部主任罗红生出席会议并宣读了《关于同意上海期货交易所开展不锈钢期货交易的批复》。 上期所理事长姜岩向《证券日报》记者介绍了不锈钢期货推出的重要意义及产业地位。姜岩还透露说：“后期还将持续推进低硫燃料油、氧化铝、铬铁、冷轧薄板、天然气等期货品种及相关期权合约上市，继续稳步扩大标准仓单可交易品种，为实体经济提供更多风险管理工具。” 将完善钢材期货链条 不锈钢期货是中国期货市场的第69个品种。据《证券日报》记者了解，不锈钢期货属于钢材期货序列，合约标的为304不锈钢冷轧卷板，304不锈钢、螺纹钢和热轧卷板属于不同的钢材细分市场，分别是日常消费用钢材、建筑用钢材和工业用钢材的代表，供需关系不同，产业链重叠度不高。此外，相比热轧卷板，不锈钢使用时对表面质量要求更高，同时为保证产品质量，不锈钢使用护板、护角和防锈纸封闭包裹，包装严格，与热轧卷板区别较大。 有产业人士表示，推出不锈钢期货，既是我国不锈钢行业发展的客观需要，也是期货市场服务不锈钢企业、提供风险管理工具的有力举措，有利于为不锈钢产业链上下游企业提供规避价格风险的工具，助力企业平稳运行。 姜岩告诉记者，今年是上期所成立20周年，上市不锈钢期货也上期所第20个品种。目前上期所期货、期权、仓单平台等“一主两翼”的金融工具供给不断丰富，成交规模稳步增长，实体产业参与积极。今年以来，截至8月底，上期所累计成交量为9.2亿手，累计成交金额为72.1万亿元，同比分别增长20.3%和19.8%；一般法人客户数2.5万，同比增长5.5%。根据美国期货业协会统计，上期所2019年上半年商品期货和期权交易量在全球排名第一。 “后期还将加大力度推进品种创新，继续稳步扩大标准仓单可交易品种，为实体经济提供更多风险管理工具。”姜岩透露说，将加快推进期货市场高水平对外开放，持续探索现有品种国际化路径，深化与其他国家和地区、与境外机构的务实合作，不断提升期货市场的国际化水平和服务能力。 有业内人士指出，上市不锈钢期货不仅可以丰富钢材期货品种序列，为产业链企业提供公开、连续、透明的价格信号和高效的风险管理工具；还可以发挥我国作为全球第一大不锈钢生产国和消费国的地位优势，提升我国不锈钢全球定价影响力。 产业为不锈钢期货点赞 《证券日报》记者了解到，不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，由于其良好的性能，在交通运输、航空航天、石油化工、环保以及医疗等领域得到广泛应用。不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。钢铁工业是国民经济的重要基础产业，可谓是撑起了中国现代化建设的脊梁。伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，我国钢材期货市场也实现了跨越式发展。 自2009年起，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。今年以来，截至8月底，上海钢材期货累计成交3.6亿手，占全国期货市场总成交量的14.3%，螺纹钢已连续五年成为全球最活跃的商品期货，热轧卷板已成为全球最活跃的扁平材期货。不锈钢期货上市后，将构建起从普碳钢到特钢的产品序列，更好地发挥钢材期货服务钢铁产业的作用。 中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中表示，推出全球首个不锈钢期货，标志着我国钢铁工业在市场化进程中又迈出了重要一步，意义十分重大。不锈钢在钢铁行业中地位非常重要，是最大的特钢品种，具有优良的耐腐蚀性、耐热性、相容性等特点，广泛应用于消费、建筑、装备制造等下游行业。经过多年的发展，我国已成为全球最大的不锈钢生产和消费国。不锈钢现货贸易发达，价格竞争充分，企业在生产经营决策时面临一定的风险，避险需求强烈。 他说，不锈钢期货的市场功能发挥是一个渐进的过程，需要市场各方共同努力，帮助企业提升对期货工具的认识和理解，逐步形成完善的风险管理机制，真正掌握科学的套期保值方法。 中国宝武集团副总经理张锦刚也对不锈钢期货的推出表示肯定。他说，上期所正式推出不锈钢期货，这对促进我国钢铁行业供给侧结构性改革、强化钢材期货在全球市场的价格影响力将起到积极作用。中国宝武旗下宁波宝新和宝钢德盛两大不锈钢生产基地，积极支持不锈钢期货的上市工作，并成为首批注册品牌。[详情]

　　 文 | 章舟  来源：扑克投资家 导言 在不锈钢上市的风口，扑克投资家一如既往为大家带来行业全息地图。昨日文章推送因技术问题未能完整发布，不少读者朋友们联系作者君，反映文章如管中窥豹，意犹未尽，今天扑克特为您奉上完整版。  🙇🏻🙇🏻🙇🏻 今年8月9日，上期所公布了《上海期货交易所不锈钢期货合约（征求意见稿）》等相关规则，就不锈钢期货合约、交易、结算、交割、风险控制等相关业务规则公开征求市场意见。9月25日，不锈钢这种与我们日常生活息息相关的品类正式在上期所上市，在资本市场上以价格杠杆再度影响我们的生活。 【图】上期所不锈钢期货交易合约（征求意见稿）（图片来源：上期所官网） 每一种期货品种，背后都是一整套产业链的上下游，每当一种新的期货品种上市时，扑克投资家都会带大家一窥这种期货背后的江湖。在不锈钢上市之时，请跟随我们走进不锈钢的世界。 1 以史为鉴：不锈钢市场的前世今生 1． 国内外不锈钢生产、消费、进出口 ISSF数据显示，2018年中国不锈钢产量占全球比例超过50%，印度其次占比约7%，日本占比约6%，美国占比约6%，中国远远超越其他国家；然而仅仅70年前，1949年4月25日，鞍钢第一炼钢厂2号平炉成功炼出了新中国第一炉钢水。从打铁到炼钢，新中国“有铁无钢”的历史宣告结束，奠定了所有重工业的基础。5月1日鞍钢炼钢厂隆重举行开工典礼，贺龙元帅到会剪彩。 1952年9月，太钢成功冶炼出新中国第一炉不锈钢，并制作了一座高约20厘米的不锈钢宝塔，当时正值抗美援朝战争时期，不锈钢宝塔随后即被送往前线展出，我国成功冶炼出不锈钢的喜讯，极大鼓舞了前线志愿军将士的士气。 2018年中国、印度、日本、美国四个国家不锈钢产量占全球比例高达74%。从各洲产量来看，2018年亚洲地区不锈钢产量占比接近70%，欧洲占比15%，因此亚洲地区不锈钢产量对全球供应影响重大。 【图】2018年全球各国不锈钢产量（图片来源：华泰期货） 2018年中国不锈钢产量分系列来看，300系占比约51%，200系占比约30%，400系占比19%。2019年上半年200系产量增幅明显，其他系列则小幅增加。中国不锈钢产量不仅产量高，增长速度也是全球领先，2001年到2017年间年均增长24.27%，远高于全球5.91%水平。 【图】2018年中国各系列不锈钢产量占比（图片来源：华泰期货） 从2008年到2018年，国内的不锈钢产能经历了滞涨、扩张和修正三个阶段。 产能滞涨期：2008年~2012年，不锈钢产业由于宏观经济调整、需求增长减缓、产业技术发展进入瓶颈等内外部原因，经历了五年的产业调整期，不锈钢新增产能基本处于停滞。 产能扩张期：2013年~2015年，技术革命迎来了不锈钢二次产能快速扩张时代，民营巨头利用RKEF镍铁冶炼技术和炼钢一体化工艺的成本优势，产能快速扩张，再加上华东和华南许多隐性产能，2015年中国不锈钢产能发展达到阶段性高点——3900万吨，截至2015年年底，不锈钢具备粗钢冶炼企业数量大致在70~80家左右。 产能修正期：2016年~2018年，供给侧改革，使得国内许多无证钢厂和僵尸钢厂被迫停产退出市场，同时环保的不断加强使得环保措施不到位和因环保增加成本失去竞争优势的钢厂也逐步停产退出市场，这三年使得国内华东和华南许多隐性的非主流产能退出市场的速度急剧上升。 【图】2008——2019中国不锈钢粗钢分类别产量统计（单位：万吨）（图片来源：我的钢铁网） 从2019年到2021年，我国不锈钢产量增速可能会缩小至6%左右，这主要是由于持续的贸易增速，以及全球和我国GDP的可能性调整，但不锈钢整体增长趋势保持不变。 不锈钢下游较为分散，因其优越的性能和靓丽的外观，不锈钢应用范围非常广泛，因而其几乎不受任何一个特定行业发展的制约，而与一个国家经济发展水平和人民生活水平息息相关。 随着不锈钢成本与价格逐渐下降，人民生活水平逐渐提高，不锈钢在民用领域发展迅速。近期“绿色建筑”新标准涉及到的不锈钢水管，亦是未来不锈钢发展的增长点。2018年，制管行业占中国不锈钢消费的比例最高，约为30.1%。 【图】2018年中国不锈钢消费结构（图片来源：华泰期货） 随着国内产能的不断上升，不锈钢进口数量总体呈波动下降趋势，2010年，我国正式实现不锈钢净出口，且净出口数量不断增长，从2010年的20.55万吨增长至2017年的277.20万吨，年均复合增长率为45.02%，但2017年以后因印尼青山不锈钢产能投产，并拥有低成本的优势，中国不锈钢进口量大幅攀升，净出口量亦出现明显下滑。到了2017年12月底，中国7年后首次成为热轧不锈钢卷净进口国。 【图】2017——2020印尼不锈钢产量发展趋势（单位：万吨） 随着东南亚本土不锈钢市场的扩大，以及2019年4月份开始，中国对印尼等多国和地区实施不锈钢反倾销措施，中国不锈钢进口量重回历史低位，净出口量有所回升。特别是从印尼进口的不锈钢数量骤减。 【图】2018年1月-2019年5月印尼不锈钢进口量（图片来源：SMM） 2017年中国不锈钢进口国/地区主要是印尼、韩国、日本、中国台湾等，其中印尼占比达39%。2017年中国不锈钢出口国/地区主要是中国台湾、韩国、越南、印度、意大利等，其中主要在东亚、东南亚一带。不过与中国不锈钢总产量相比，进出口量占比过小，中国不锈钢仍是以内销为主。 【图】中国不锈钢进出口量及消费量（图片来源：华泰期货） 2． 全国不锈钢生产企业，谁主沉浮？ 中国不锈钢产业已形成八大集群，分别是福建、山西、山东、上海、浙江、广东、江苏、广西不锈钢产业集群。其中，青山集团的崛起带动了福建不锈钢产业的迅猛发展。从不锈钢产能来看，福建已经荣升为国内第一大不锈钢产业集群地；山西省拥有最强不锈钢出口基地——太原不锈钢产业园；江苏省有中国最大不锈钢市场之一——无锡不锈钢市场，覆盖整个长三角和长江流域，市场腹地巨大，周边有不锈钢庞大消费强省市——江浙沪皖鲁等。 【图】国内主要钢厂分布图（图片来源：中信期货微资讯） 需要指出的是，在不锈钢的行业，并非是进入行业越早越好，后发者凭借技术积累，以及资本的优势，往往能够后来居上，超越老牌的名企。 青山钢铁就是这样的典型：通过掌握镍矿及镍生铁（Nickel Pig Iron/NPI）来摆脱国际镍价波动对企业影响，实现了掌握企业成本控制自主权。通过将原料和炼钢相结合的RKEF一体化工艺技术革新，并在适当的时机出海印尼，终于在天时地利人和的情况下，利用成本的优势，超越了不锈钢生产的老牌企业太原钢铁。 2 不锈钢大家族——形形色色的不锈钢分类 所谓不锈钢，就是钢在冶炼过程中加入铬（Cr）、镍（Ni）、锰（Mn）、硅（Si）、钛（Ti）、钼（Mo）等元素，与铁元素形成了合金，从而改善了钢的性能，使钢具有了耐腐性（即不上锈），就是我们常说的不锈钢。 不锈钢在冶炼过程当中，由于加入合金元素品种不同，不同品种加入量的不同，其特性也是不同的。为了加以区别则冠上了不同的钢号（就像是不锈钢的名字）。 通常，按照金相组织，把普通的不锈钢分为三类：奥氏体型不锈钢、铁素体型不锈钢、马氏体型不锈钢。在这三类基本金相组织基础上，为了特定需求与目的，又衍生出了双相钢、沉淀硬化型不锈钢和含铁量低于50%的高合金钢。 按照冶炼成分不同，不锈钢可以粗分为200系列，300系列和400系列三大类，其中300系列是最常用的，200系列和400系列一定程度上，是300系列的替代品。 而 300系列可以简分为304、304L、316、316L、321、309S、310S等等，区分的依据是各种金属元素的含量不同，304和304L的区别在于碳（C）含量的不同，带L的是表示含碳低，也叫低碳，316和316L的区别也是一样，含量不同的不锈钢的特性也不相同。 在这么多的分类中，被选为期货交割品的304，其成分为0Cr18Ni9，具有良好的耐蚀性、耐热性、低温强度和机械性能，因而是用途最广泛的不锈钢品种。 而本文开头提到的316，则是在304的基础上，添加了钼元素，因而有更好的抗腐蚀能力，也是继304之后第二个得到广泛应用的钢种，主要用于食品工业和外科手术器材。 由于不锈钢种类繁多，限于篇幅就不一一展开了，详细的分类可以查阅专门的手册。 3 身前身后——不锈钢产业链的上中下游梳理 一般来说，不锈钢产业链可分为上中下游三大部分，其中上游以采集铁矿石、镍矿石、铬矿石、锰矿石等生产原料以及对生产原料进行初步处理和提炼为主。中游以生产不锈钢板材管材等不锈钢初级产品和不锈钢原材料为主。而下游主要是不锈钢被制作成各类最终产品的环节。不锈钢的具体产业链，以及产业链上的主要企业如下图所示： 【图】不锈钢产业链概述（图片来源：中信期货） 1． 上游：从矿石到冶炼炉 不锈钢产业链上游以采集铁矿石、镍矿石、铬矿石和锰矿石等生产原料以及对生产原料进行初步处理和提炼为主。不锈钢的组成元素主要有锰、镍、铬、铁，不同种类不锈钢在元素配比上存在一定的差异，而镍和铬是其中最主要的元素。在本节中我们将对这两种金属元素进行梳理。 镍+铬，不锈钢的“添加剂”金属 正如第一部分所言，304 是用途最广的不锈钢型号，304不锈钢成分主要是镍、铬、铁三个元素，下面我们就来分析这两种金属的产业链。 1）镍产业链 镍元素来源主要是含镍生铁（NPI）、进口镍铁（FeNi）、镍板、镍豆、废不锈钢等，铬元素的来源主要是高碳铬铁与废不锈钢。铁元素一般来自于镍铁和铬铁，另外采购炼钢用生铁较少。 镍下游主要分为不锈钢、电镀、镍基合金、电池等四种主要用途，不锈钢的占比最大，而且镍铁基本上都用于不锈钢生产。 【图】2018年国内外原生镍消费结构（图片来源：华泰期货） 【图】镍产业链框架（图片来源：华泰期货） 2018年全球镍产量最大的企业是淡水河谷（不计NPI），其次为诺里尔斯克镍业（俄镍）、金川、嘉能可、必和必拓、日本住友、谢里特等企业。淡水河谷目前是全球最大的镍生产商，除了NPI以外，所有镍产品皆有生产，包括电解镍、镍铁、通用镍、镍粉等。诺里尔斯克镍业是全球成本最低的镍生产商，俄罗斯以硫化镍矿为主，诺里尔斯克镍业的电解镍是副产品。 【图】2018年全球主要镍企产量（图片来源：华泰期货） 随着不锈钢的产量逐年增长，特别是300系高端材料的发展，对镍的需求量（电解镍）增加。近几年，随着RKEF工艺规模化，镍因其金融属性产生的价格波动收窄，促进了不锈钢的应用扩展。而不锈钢生产消费的增长，又促进了镍产业的健康发展。 2）铬产业链 全球铬矿储量集中在南非、哈萨克斯坦和印度三个国家，美国地质调查局数据显示，2018年全球铬矿储量约5.6亿吨，其中南非占比36%，哈萨克斯坦占比41%，印度占比18%，全球其他国家仅占比5%。从产量来看，2018年南非铬矿产量占比44%，哈萨克斯坦占比13%，印度占比10%，其他国家占比33%。 中国铬矿储量极低，对外贸易依程度高，铬矿进口绝大部分来自于南非（2018年约占76%），自南非的铬铁进口占比亦超过50%，其次为哈萨克斯坦。 【图】2018年1月——12月中国铬矿进口量（图片来源：SMM） 不锈钢生产主要使用高碳铬铁，从中国的高碳铬铁产量分布来看，内蒙古产区是全国最大的产区，2018年内蒙古高碳铬铁产量占总产量比例高达53%。 2． 中游：一步、两步、还是三步？ 从不锈钢冶炼工艺流程发展的历史来看，生产不锈钢可采用一步法、两步法和三步法。一步法是指在电弧炉内完成所有的冶金任务，包括废钢和合金的熔化、脱碳精炼、钢渣还原和合金化，目前一步法工艺由于冶炼周期长、耐火材料烧损严重、成本高等原因已经被逐步淘汰。 不过近年来，一步法又获得了新生：目前很多不锈钢生产企业采用部分低磷或脱磷铁水代替废钢，将铁水和合金作为原料进入AOD炉进行不锈钢的冶炼，与早期一步法相比，取消了电炉这一冶炼环节，目前被广泛应用于生产400系列不锈钢。 总而言之，新型“一步法”虽然特别适合中国这样废钢和镍资源缺乏的环境，但不适用于成分复杂、合金含量高的不锈钢品种。 二步法不锈钢代表工艺路线为EAF→AOD、EAF→VOD（电弧炉→VOD真空精炼炉）。EAF→AOD工艺的产能目前占世界不锈钢产能的70%左右，其中EAF炉主要用于熔化废钢和合金原料，生产不锈钢预熔体，不锈钢预熔体再进入到AOD炉中，冶炼成合格的不锈钢钢水。 二步法不锈钢冶炼工艺被广泛应用于生产各系列不锈钢，其优点包括：电炉对原材料要求不高，生产周期相对于一步法工艺稍短，灵活性好，可生产除了超低碳、氮不锈钢外95%的不锈钢品种。 目前300系不锈钢冶炼主要采用两步法工艺，技术创新大大降低了不锈钢的原材料和制造成本，带动全球不锈钢价格大幅下降，对行业发展产生了深远影响。下面这张图给出的就是“两步法”冶炼不锈钢的全过程。 【图】不锈钢生产“两步法”的一般流程（图片来源：中信期货） 三步法是在两步法的基础上，增加了深脱碳的装备，用以生产超低碳或超低碳氮不锈钢。产品质量好，适用于专业化的生产厂家，但也有缺陷：一是增加了工艺环节，投资和生产成本较高；二是真空装备系统复杂，维护量大。 总而言之，一步、两步和三步法各有优劣，对于不同品种的不锈钢冶炼，可以因地制宜采取对应的工艺。其中EAF+AOD（电弧炉+氩氧精炼炉）的两步法工艺约占70%，三步法工艺约占20%。随着低磷铁水被广泛应用于不锈钢生产，新型一步法不锈钢冶炼工艺也被越来越多的不锈钢生产企业采用。 3．下游：不同类别转产方便 不锈钢产业的下游，是指不锈钢板材、卷材、线材等被进一步加工，为我们实际生活用品或生产工具的生产流程。对不锈钢需求较大的行业主要有以下几个领域：建筑行业、日用制品业、家电行业、机械行业、汽车行业。而不同的行业，需求的不锈钢类型有所差异。下面这张图就给出了不同类型不锈钢的用途。 【图】不锈钢产业链全景图（图片来源：国泰君安期货） 虽然不同系的不锈钢用途各异，但也有相通之处，并不存在绝对的界限。 一方面，300系不锈钢与200系、400系、普碳钢之间可以相互转产。当利润差异较大时，200系和400系不锈钢企业会考虑转产普碳钢，或者将普碳钢转产为300系和400系不锈钢。由于200系、300系竞争过度，转产400系不锈钢也成为行业内的一大趋势。另一方面，300系卷板与板材、型材、钢管和零部件共享热轧与冷轧资源，钢厂可以根据下游需求和订单情况切换产品种类。 参考文章 1． 上期所就不锈钢期货合约及有关规则公开征求意见；上期所官网，2019 2． 不锈钢的种类、辨别、用途、锈蚀；钢结构设计，2017 3． 不锈钢为何也生锈？不锈钢知识详解；机械社区，2019 4． 不锈钢冶炼工艺及发展；中国特钢企业协会不锈钢分会，2018 5． 钢铁侠带您一起认识不锈钢；上海有色网，2019 6． 有色专题：不锈钢产业分布与冶炼工艺初探；中信期货微资讯，2019 7． 不锈钢产业链分析；付志文，华泰期货研究院，2019 8． 中国&印尼不锈钢产能和产量发展趋势；我的钢铁不锈钢网，2019 9． 官宣征收印尼等国不锈钢反倾销税，不锈钢市场或迎来新春天？SMM镍铬不锈钢，2019 10． 2018年中国不锈钢行业价格走势及盈利情况走势分析；中国产业信息网，2018 11． 一己之力，在全球镍产业呼风唤雨：“隐形冠军”青山钢铁成长记；章舟，扑克投资家，2019 12 不锈钢期货上市的影响；宏民钢业，2019 13．不锈钢期货系列报告（二）—— 产业链篇；王蓉、邵婉嫕，国泰君安期货产业服务，2019 ． [详情]

　　新浪财经讯 9月25日，全球首个不锈钢期货今日在上海期货交易所上市交易。中国宝武集团副总经理张锦刚出席不锈钢期货上市仪式并致辞。 张锦刚表示，上期所正式推出不锈钢期货，既是贯彻落实党的十九大报告中“使市场在资源配置中起决定性作用”的重要举措，又是努力践行习近平总书记要求的“增强金融服务实体经济能力”的重要成果。这对促进我国钢铁行业供给侧结构性改革、强化钢材期货在全球市场的价格影响力将起到积极作用。 张锦刚指出，未来中国钢铁工业发展的趋势是向“大而强、大而优”发展。 以下为文字实录： 尊敬的各位领导，各位来宾，女士们、先生们： 上午好！ 非常高兴参加上海期货交易所（下称上期所）不锈钢期货上市仪式。我谨代表中国宝武钢铁集团，对不锈钢期货的上市表示热烈祝贺。 今天，上期所正式推出不锈钢期货，既是贯彻落实党的十九大报告中“使市场在资源配置中起决定性作用”的重要举措，又是努力践行习近平总书记要求的“增强金融服务实体经济能力”的重要成果。这对促进我国钢铁行业供给侧结构性改革、强化钢材期货在全球市场的价格影响力将起到积极作用。 作为中国最大、全球第二的钢铁企业，中国宝武坚持“绿色化、精品化、智慧化”制造，走市场化发展道路实现高质量发展，以开拓创新的精神，积极拥抱市场各种新变革。2014年，宝钢股份成为上期所热轧卷板期货的首批品牌注册企业，近年来通过探索运用期货工具管理价格风险的新模式取得实效。2018年起，中国宝武旗下宁波宝新和宝钢德盛两大不锈钢生产基地，积极支持不锈钢期货的上市工作，并成为首批注册品牌。 未来中国钢铁工业发展的趋势是向“大而强、大而优”发展。中国宝武按照习近平总书记提出的“培育具有全球竞争力的世界一流企业”指示精神，以“成为全球钢铁业引领者”为愿景，以“共建高质量钢铁生态圈”为使命，按照“一基五元”的战略业务布局和“三步走”的总体安排，奋力谱写新时代产业报国新篇章。中国宝武将遵循“优势互补、期现结合、合作共赢”的原则，努力推进宁波宝新、宝钢德盛、欧冶云商与上期所在不锈钢期货方面的全方位、多层次合作。 我相信，在中国证监会的正确领导和上海市政府的大力支持下，上期所一定能不断提升服务实体经济的能力和水平，为促进我国不锈钢产业的健康可持续发展贡献力量。中国宝武将积极支持上期所建成“世界一流交易所”的宏大愿景，推动我国钢材期货市场的高质量发展。 祝不锈钢期货成功上市！ 谢谢大家！[详情]

　　新浪财经讯 9月25日，全球首个不锈钢期货今日在上海期货交易所上市交易。中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中出席不锈钢期货上市仪式并致辞。 苏伟中表示，上期所推出不锈钢期货，有助于形成透明、公开、公平的定价机制，发挥市场在资源配置中的决定性作用，增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，有利于国内外广大不锈钢生产、消费和流通企业运用期货工具管理价格风险。 苏伟中还指出，我们也应充分认识到，不锈钢期货的市场功能发挥是一个渐进的过程，需要市场各方共同努力，帮助企业提升对期货工具的认识和理解，逐步形成完善的风险管理机制，真正掌握科学的套期保值方法。 以下为文字实录： 尊敬的各位领导，各位来宾，女士们、先生们： 大家早上好！ 受中国钢铁工业协会何文波书记的委托，我有幸参加今天上海期货交易所（下称上期所）举办的不锈钢期货上市仪式，感到非常高兴。推出全球首个不锈钢期货，标志着我国钢铁工业在市场化进程中又迈出了重要一步，意义十分重大。在此，我谨代表中国钢铁工业协会，对不锈钢期货的上市表示热烈的祝贺。 钢铁工业是国民经济的支柱产业，不仅在现代工业体系中处于基础性地位，而且对经济高质量发展和生态文明建设具有重要的意义。新中国成立70年来，我国建成了全球产业链最大、最完整的钢铁工业体系，钢铁工业品种不断丰富、质量持续提升、从小到大、从弱到强，有力支撑了国民经济的发展。特别是十八大以来，我国钢铁行业深入推进供给侧结构性改革，坚定不移化解过剩产能，提前两年完成了“十三五”压减过剩产能的目标任务，成效显著；坚决贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，扎实推进产品结构优化、智能制造、绿色发展等重点工作，促进了钢铁工业健康、平稳发展。 不锈钢在钢铁行业中地位非常重要，是最大的特钢品种，具有优良的耐腐蚀性、耐热性、相容性等特点，广泛应用于消费、建筑、装备制造等下游行业。经过多年的发展，我国已成为全球最大的不锈钢生产和消费国。不锈钢现货贸易发达，价格充分竞争，企业在生产经营决策时面临一定的风险，避险需求强烈。上期所推出不锈钢期货，有助于形成透明、公开、公平的定价机制，发挥市场在资源配置中的决定性作用，增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，有利于国内外广大不锈钢生产、消费和流通企业运用期货工具管理价格风险。 当然，我们也应充分认识到，不锈钢期货的市场功能发挥是一个渐进的过程，需要市场各方共同努力，帮助企业提升对期货工具的认识和理解，逐步形成完善的风险管理机制，真正掌握科学的套期保值方法。 在此，我衷心祝愿，在中国证监会的统一领导下，在上期所和市场各方的共同努力下，不锈钢期货健康发展，为促进我国不锈钢行业高质量发展、深化供给侧结构性改革做出更大的贡献。 谢谢大家！[详情]

　　2019年9月25日上午9时，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所（下称上期所）正式挂牌交易。 中国证监会期货监管部主任罗红生、上海市政府副秘书长陈鸣波、中国宝武钢铁集团有限公司副总经理张锦刚、中国钢铁工业协会副秘书长苏伟中、中国特钢企业协会不锈钢分会常务副会长刘复兴、冶金工业规划研究院院长李新创、上期所理事长姜岩出席上市仪式。罗红生宣读中国证监会《关于同意上海期货交易所开展不锈钢胶期货交易的批复》。苏伟中、张锦刚、姜岩先后致辞。上期所总经理席志勇主持上市仪式。 来自证监会系统单位、上海市、相关行业协会、不锈钢产业链上下游企业、上期所会员单位、指定交割仓库、保证金存管银行、市场机构、新闻媒体等两百余名嘉宾出席了仪式。 [详情]

　　不锈钢期货今日在上期所上市交易。它的上市将进一步完善钢铁产业链风险管理工具体系。 9月24日，上期所公布了不锈钢期货合约上市挂盘基准价，SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009合约的挂盘基准价均为15585元/吨。 此前一日，上期所发布通知明确了不锈钢期货上市交易有关事项。根据通知，不锈钢期货的连续交易时间为每周一至周五21：00—次日1：00，法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。不锈钢期货合约的交易保证金为合约价值的8%，涨跌停板幅度为±6%，上市第一个交易日的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±12%。不锈钢期货合约的交易手续费为成交金额的万分之一，平今仓交易不免收交易手续费。 据期货日报记者了解，我国是全球不锈钢产量增长最快的区域，2010年5月份首次实现不锈钢出口量大于进口量，由不锈钢净进口国转变为净出口国。目前，我国不锈钢产量占全球产量的比例超过50%，对原料（镍、铬、锰）的需求量最大。 建信期货黑色研究主管翟贺攀介绍，之前，不锈钢生产和贸易企业锁定原料成本和成品价格，只能通过螺纹钢、热轧卷板、镍、铁矿石等已上市相关期货品种进行，虽然上述期货品种与不锈钢现货价格有较高的相关性，但无法直接反映不锈钢市场的供需和价格变化，套期保值效果好坏更多依赖于企业对上述期货品种所在市场的理解和套保比例分配，这不仅加大了不锈钢生产和贸易企业的套期保值难度，而且最终的效果也不一定能达到预期。 “不锈钢期货的上市，进一步丰富了上期所钢材期货品种序列，填补了上期所精品钢材期货品种的空白。今后，不锈钢生产和贸易企业，可以直接通过不锈钢期货安排生产经营、管理价格波动风险。”翟贺攀对期货日报记者说。[详情]

　　原标题：快收藏，全攻略在此！不锈钢期货今日挂牌，合约规则、交割及风控制度、上市首日策略…… 9月25日，全球首个不锈钢期货在上海期货交易所上市交易。不锈钢期货合约上市挂盘基准价为15585元/吨，合约涨跌停板幅度为±6%，第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的±12%；平今仓交易不免收交易手续费，最低保证金约1246元/手。 不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。 全球首个不锈钢期货，今日上期所挂牌 2019年9月25日，备受市场关注的不锈钢期货正式在上期所挂牌上市，继螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭等产业链上下游产品上市期货后，不锈钢期货的上市将进一步完善钢铁产业链的风险管理工具。 日前上期所根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定公布不锈钢期货合约上市挂盘基准价，SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009合约的挂盘基准价为15585元/吨。 针对上期所上市的不锈钢期货合约，兴证期货研究发展部研究员俞尘泯进行以下解读： 1． 不锈钢期货标的品为厚度2.0mm、宽度1219mm、表面加工类型为2B、边部状态为切边的304奥氏体不锈钢冷轧卷板。不锈钢品种繁多，300系是综合性能最好，使用范围最广，在不锈钢中的产量占比最大的系列；而选做标的品的304/2B冷轧卷板是不锈钢中300系中的代表钢种，具有良好的耐蚀性、耐热性，低温强度和机械特性，广泛应用于家庭用品、汽车配件、医疗器具、建材等领域，既符合不锈钢产业未来发展趋势，也反映我国消费升级、产业升级的需求变化方向，适合作为不锈钢期货标的品。 2． 不锈钢期货合约每手对应货值为5吨。由于不锈钢现货价格与电解铝相近，因此期货的合约货值与电解铝相同，也是5吨每手。 3． 不锈钢期货的交易时间为每周一至周五，9：00—10：15、10：30—11：30和13：30—15：00，每周一至周五21：00—次日1：00。由于镍价占不锈钢304原料占比较大，为匹配相关品种的交易时间并保证交易者能够更好地进行跨品种套利交易，不锈钢期货交易时间与镍相同。 4． 交易保证金为合约价值的8%；涨跌停板幅度为±6%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的±12%。不锈钢作为黑色金属品种，波动较大，交易保证金和涨跌停幅度参考上期所上市的螺纹钢和热轧卷板合约，设置为8%和±6%。按照新品种期货上市惯例，上市首日涨跌停幅度增加一倍，不锈钢上市首日涨跌停幅度为±12%。 5． 不锈钢交割品升贴水设置，不锈钢期货不同于螺纹和热卷，其替代品维度较多，包括牌号、品牌、宽度、边部状态、厚度、地区等六个维度，大于仅有五个和四个维度的螺纹钢和热卷。上期所在边部状态、厚度和地区这三个维度设置升贴水。边部状态上，交割品要求的是切边状态，毛边卷板也能交割，并设置贴合现货市场的170元/吨贴水；厚度方面，标准品厚度为2.0mm，替代品可选0.5 mm、0.6 mm、0.7 mm、0.8 mm、0.9 mm、1.0 mm、1.2 mm、1.5 mm、3.0mm等9种情况，并分别设置3档升贴水，薄厚度（0.5—0.7mm）升水400元/吨，中厚度（0.8—1.0mm）升水200元/吨，厚度1.2mm—3mm的不锈钢不设升贴水；地区方面：由于交易所目前仅公布了无锡的两家交割库，暂时没有设置升贴水。后期交易所会按照成熟一批、批准一批的原则，持续优化指定交割仓库设置，逐步向其他地区扩展，指定交割仓库间不设地区升贴水。 6． 不锈钢期货将采用指定交割仓库和厂库交割并行的实物交割方式。仓库交割采用标准的出入库流程管理，入库商品由仓单实施定置化管理，以确保在库商品的质量；厂库交割模式下，厂库将确保出库商品质量符合要求。作为仓库交割制度的补充，厂库交割在提高交割效率，优化交割机制，切实服务实体经济等方面，都将起到积极作用。 此外，为了保证挂牌合约的平稳运行，上期所于9月7日和21日分别进行了两次全市场生产系统演练。据期货日报记者了解，演练内容为不锈钢期货上市当天日盘的交易、结算、行情转发等业务场景。总体演练过程顺利，符合预期。 据上期所统计，两次演练有149家会员共394个席位参加，参与测试客户数390个。9月7日，不锈钢期货合约报单60113笔，成交81436笔。按照单边统计，成交量199242手，成交金额159.5亿元，总持仓量150313手。9月21日，不锈钢期货合约报单53090笔，成交78594笔。按照单边统计，成交量254387手，成交金额208.3亿元，总持仓量185653手。 上期所相关负责人表示，经过连续两次全市场演练，参与各方对上期所不锈钢期货的业务规则和业务模式有了更全面深入的理解，相关系统的关键功能也得到进一步的验证，为不锈钢期货平稳上市奠定了基础。 上市首日，如何交易？ 广发证券研究中心认为，300系不锈钢库存再创新高，产量维持高位，若后期需求无明显增加，不锈钢供应压力将进一步扩大。不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件，虽然当前不锈钢厂利润已经有所下滑，但是利润仍存，不锈钢厂缺乏减产动力，预计三季度不锈钢产量仍将维持高位。因此，304不锈钢供应压力较大、需求疲软、产量仍将维持高位，中长期304不锈钢价格或难以乐观，后期需求能否回暖将是决定行情走向。如果需求没有明显好转，中长期以偏空思路投资。 国泰君安研究中心认为，短期内，在印尼禁矿的影响下，镍矿、镍铁等原料价格大幅上行，抬升不锈钢生产成本，挤压不锈钢生产利润，迫使部分高成本不锈钢厂被动停产，高企的成本线支撑不锈钢价格中枢上移。长期来看，随着印尼镍矿缺口通过印尼转镍铁出口至中国、菲律宾和新喀尔多尼亚等国家增加镍矿出口、国内镍矿库存和废不锈供应等途径缓解补足，以及2020年集中大量投产的不锈钢新增粗钢产能上线后，不锈钢行业将顺利进入产能、需求和库存三周期共振下跌格局。未来三周期共振格局有望浮出水面，形成趋势性下跌机会。 一德期货研究团队认为，单边操作来看，结合不锈钢基本面状况，节前由于市场有备货动作，以及上述因素影响，不锈钢价格相对坚挺。从利润角度来看，当前不锈钢企业不具备减产压力，在消费温和的前提下，不锈钢依旧以累库为主，所以短期或将保持高位振荡，中长期来看，不锈钢不具备持续走升的动力。 从跨品种套利角度来看，304不锈钢含镍量下限8%，25吨不锈钢对应2吨镍，镍每手1吨，不锈钢每手5吨，2手镍对应5手不锈钢。2017年为临界点，在此之前，不锈钢（5手）与镍（2手）比值在走势在1.5—2之间振荡，主要取决于二者走势相关度较高。在2017年之后，由于高镍铁对于电解镍的替代因素，电解镍与不锈钢之间的相关度有所降低，二者比值振荡区间扩大，由于二者基本面因素，整体以逢高空获取收益。跨品种套利策略前提是二者皆为连续合约做主力合约，不锈钢上市后，是跟随当前镍市成为连续合约做主力合约还是追随镍初上市时1、5、9月合约做主力合约，我们还不确定，所以对于此跨品种套利策略，需谨慎对待。 从期现、跨期套利方面来看，首先，期现套利持有成本=交易手续费+交割手续费+运输费+入库等费+仓储费+增值税+资金占用费用。 期货相对现货的升水幅度有一定的限制，否则会给现货商买现货（可被交割的现货），卖期货的套利机会。这个升水幅度就是“现货持有到交割的持有成本”。 其次，跨期套利隔月价差大于跨期套利持有成本时，跨期套利机会出现。逻辑是，隔月价差大于隔月持有成本时，现货商在近月合约上做多，同时在远月合约上做空。近月合约到期时买入交割，远月合约到期时卖出交割。这样实际上仓单可以不用出入库，而直接在交易所交割库内实现所有权的转让，从而节省了出入库的费用。 新湖期货研究团队认为，近期不锈钢市场成交略有回暖，加之国庆临近，部分钢厂安排检修，供应略减，下游厂商有备货需求，盼涨情绪高涨，此外，原料端价格高企对成本有支撑。因此，不锈钢期货短期或将振荡走高，但需要密切关注不锈钢社会库存的垒库情况以及终端需求有无实质性好转。 [详情]

　　新浪财经讯 9月24日，根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，上海期货交易所公布不锈钢期货合约上市挂盘基准价：SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009合约的挂盘基准价为15585元/吨。 [详情]

　　新浪财经讯 9月23日，上海期货交易所发布了《关于不锈钢期货上市交易有关事项的通知》，根据上期所相关规则，通知有关事项如下： 一、上市时间 不锈钢期货自2019年9月25日（周三）起上市交易，当日8：55-9：00集合竞价，9：00开盘。 二、交易时间 每周一至周五，9：00-10：15、10：30-11：30和13：30-15：00，连续交易时间，每周一至周五21：00-次日1：00。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。 三、挂盘合约 SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009。 四、挂盘基准价 由上期所在上市前一交易日公布。 五、交易保证金和涨跌停板 交易保证金为合约价值的8%；涨跌停板幅度为±6%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的±12%。 六、持仓公布 当某月份合约持仓量达到5万手（单向）时，上期所将公布该月份合约前20名期货公司会员的成交量、买持仓量、卖持仓量以及该期货品种期货公司会员、非期货公司会员的总成交量、总买持仓量和总卖持仓量。 七、交易手续费 成交金额的万分之一，平今仓交易不免收交易手续费。 请各有关单位做好不锈钢期货上市的各项准备工作，加强风险防范，确保市场平稳运行。 特此通知。 上海期货交易所 2019年9月23日[详情]

　　不锈钢期货交易单位及交割单位是多少？ 答：交易单位每手5吨，交割单位为每一仓单60吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 不锈钢期货合约交割月份有哪些？ 答：1—12月。 不锈钢期货为何设置了厂库交割？ 答：作为仓库交割制度的有益补充，厂库交割对提高产业客户交割效率，优化我所交割机制，创新实体经济服务模式，都将起到积极作用。此外，由于我所长期采用以仓库交割为主的交割制度，不锈钢厂库还担负着为金属品种探索新型交割模式的使命。 不锈钢期货交割仓库是如何布局的，仓单有效期如何设置？ 答：无锡和佛山是国内不锈钢的两大贸易集散中心，两地流通量约占全国的80%以上，聚集了大量贸易商和加工企业。不锈钢冷轧卷板一般在无锡、佛山被加工成半成品后，再运往全国各地，因此在无锡、佛山及周边设置一定的仓库。 不锈钢仓库标准仓单有效期限为该批次产品最早生产日起的360天内。不锈钢厂库标准仓单的有效期为厂库标准仓单生成之日起315天。[详情]

　　不锈钢期货将于9月25日在上海期货交易所（下称上期所）上市。为了保证挂牌合约的平稳运行，上期所于9月7日和21日分别进行了两次全市场生产系统演练。 演练内容为不锈钢期货上市当天日盘的交易、结算、行情转发等业务场景。总体演练过程顺利，符合预期。 据统计，两次演练有149家会员共394个席位参加，参与测试客户数390个。9月7日，不锈钢期货合约报单60113笔，成交81436笔。按照单边统计，成交量199242手，成交金额159.5亿元，总持仓量150313手。9月21日，不锈钢期货合约报单53090笔，成交78594笔。按照单边统计，成交量254387手，成交金额208.3亿元，总持仓量185653手。 经过连续两次全市场演练，参与各方对上期所不锈钢期货的业务规则和业务模式有了更全面深入的理解，相关系统的关键功能也得到进一步的验证，为不锈钢期货平稳上市奠定了基础。[详情]

　　来源：上期所发布 四、不锈钢期货合约设计框架 12．不锈钢期货将如何服务实体经济？ 答：推出不锈钢期货，既是我国不锈钢行业发展的客观需要，也是期货市场服务不锈钢企业、提供风险管理工具的有力举措。一是有助于规范不锈钢行业流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制；二是有利于为不锈钢产业链上下游企业提供规避价格风险的工具，助力企业平稳运行；三是可以进一步提升我国不锈钢国际定价话语权和影响力。 13．不锈钢期货的总体设计思路是怎样的？ 答：不锈钢期货规则设计充分借鉴了钢材期货的成功经验，结合其兼具黑色金属和有色金属的特点，深入分析了自身品种特性和国内外市场实际情况。 首先在涨跌停板制度、保证金制度、限仓制度等各个环节充分体现兼顾市场发展与风险防范的理念，制定了有针对性的风险防范措施。此外也充分考虑了其贴近下游的特点，结合现货市场贸易习惯，设置对应的交割细则。 14．不锈钢期货在质量标准方面有什么安排和创新？ 答：用于实物交割的不锈钢，质量应当符合GB/T3280-2015《不锈钢冷轧钢板和钢带》要求的06Cr19Ni10，或者JIS G 4305：2012《冷轧不锈钢钢板及钢带》的SUS304，以及上海期货交易所规定的表面质量技术要求。 由于不锈钢冷轧卷板国标与日标对表面质量仅有模糊的定性描述，具体为表面光滑平直，允许个别深度小于厚度公差之半的轻微麻点、划擦伤、压痕、凹坑、辊印和色差，缺乏定量标准。目前现货市场表面质量异议通常由钢厂质检科根据内部标准检验处理，缺乏公开的行业表面细则。因此交易所出具了更为详细的表面质量技术要求，保障交割品质量。 此外，在不锈钢质量异议环节引入独立第三方质检机构判定问题，有利于期货交割过程中质量纠纷的问题界定，帮助解决纠纷。 15．不锈钢期货上市后对现货市场的定价会产生什么影响？ 答：国内不锈钢现货市场存在多种定价方式，一是在一单一议的基础上，采用闭口结算、半闭口结算、开口结算等形式的报价。二是以现货销售为主的不锈钢厂每天根据实际的出库量和对后期市场的判断随时调价。由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。与现货价格相比，期货价格更具公开性、权威性、连续性和预测性，有利于提高市场定价的效率。 16．不锈钢期货与上期所螺纹钢、热轧卷板期货有怎样的区别与联系？ 答：不锈钢期货属于钢材期货序列，合约标的为304不锈钢冷轧卷板，304不锈钢、螺纹钢和热轧卷板属于不同的钢材细分市场，分别是日常消费用钢材、建筑用钢材和工业用钢材的代表，供需关系不同，产业链重叠度不高。 此外，相比热轧卷板，不锈钢使用时对表面质量要求更高，同时为保证产品质量，不锈钢使用护板、护角和防锈纸封闭包裹，包装严格，与热轧卷板区别较大。 17．不锈钢期货与上期所镍期货有怎么样的区别与联系？ 答：镍生铁，纯镍，以及废不锈钢是不锈钢中镍的主要来源，镍是不锈钢最主要的成本之一，两者价格存在相关性。目前由于不锈钢生产工艺改变以及电解镍体现动力电池溢价，镍期货的合约标的电解镍价格与不锈钢价格相关性降低，企业需要不锈钢期货直接管理价格波动风险。 此外，304不锈钢含镍量下限为8%，25吨不锈钢对应2吨镍，不锈钢期货交易单位与交割单位可以和镍期货相匹配，两者交易时间也同步，不锈钢期货限仓阈值也能够被镍期货各阶段限仓阈值覆盖。 18．为何国际市场尚未上市不锈钢期货合约？ 答：一是发达国家不锈钢消费基本饱和，需求价格弹性低。二是国外不锈钢行业集中度高，生产和消费企业利益分配格局相对稳定。三是国外产品流通以直供为主，缺少现货市场。 相较而言，我国不锈钢生产与消费均较为分散，直供比例低，现货市场规模大。且我国人均不锈钢保有量仍然偏低，市场各方对规避价格风险需求强烈，迫切需要不锈钢期货来管理产品价格风险。 五、不锈钢期货交易、结算与风控制度 19．非期货公司会员是否可以通过一家及以上期货公司进行交易？ 答：根据《上海期货交易所会员管理办法》第二十五条要求，“非期货公司会员不得在期货公司会员处开立账户，但交易所另有规定的除外”。因此，同一法人主体如果是期货交易所的非期货公司会员，原则上不能再同时以客户身份通过经纪机构参与。 20．不锈钢期货合约当日结算价和交割结算价怎么确定？ 答：不锈钢期货合约当日结算价规定为当日成交价格按照成交量的加权平均价，不锈钢期货的交割结算价为该期货合约最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值。 21．不锈钢期货实行什么样的保证金制度？  答：交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。 具体规定如下： 表3 不锈钢期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准 22．不锈钢期货有哪些风控措施？ 答：我所在不锈钢期货上实行保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度等风控制度。 23．同一集团公司多个实体参与交易，其持仓总额是分开管理还是合并后按照净头寸管理？ 答：交易所对具有实际控制关系的客户、非期货公司会员的持仓按照有关规定合并计算。同一客户在不同期货公司会员开设的各交易编码对应的持仓的合计数，不得超出交易所规定的持仓限额。持仓限额按照单向计算，不做净头寸管理。 24．不锈钢期货套保业务额度认定和审批的原则是什么？ 答：交易所对套期保值业务实行审批管理，在一般持仓不能满足企业套保业务的实际需求时，可以向交易所申请套期保值额度。额度认定和审批的原则，一是基于真实的现货生产、贸易和消费，二是结合市场的具体情况。企业需提供相应的生产计划、贸易合同或加工生产计划等证明材料。 25．交割月份的持仓限额为360手（单边），是否可以提高持仓限额以方便行业相关机构参与？ 答：持仓限额是针对一般持仓的。对于有实际贸易背景、需要对现货进行对冲套保的企业，可根据交易细则的要求，提供相对应现货贸易合同或排产计划等交易所认可的证明文件，于套保持仓申请期限内向交易所申请套保持仓额度，获得批准后即可突破360手（单边）的持仓限制。 26．同时持有买卖双向盘位时，究竟是按双向持仓量、净持仓量还是持仓组合计算交易保证金？ 答：按单向大边收取交易保证金。 参见《结算细则》第三十一条：“．．．．．．在下列情况下，交易所可以单边收取交易保证金： （一）同一客户在同一会员处的同品种期货合约双向持仓（期货合约进入最后交易日前第五个交易日闭市后除外）； （二）非期货公司会员在交易所同品种期货合约双向持仓（期货合约进入最后交易日前第五个交易日闭市后除外）；  （三）交易所认为必要的其他情况。[详情]

　　新浪财经讯  9月18日，上海期货交易所（下称上期所）发布了不锈钢期货合约及相关规则，相关负责人就不锈钢期货合约、交易等相关问题接受了媒体采访。 问：为什么要推出不锈钢期货？ 答：不锈钢是特钢行业中最主要的钢铁品种，2018年我国不锈钢产量达到2671万吨，产销量占全球一半以上，同时已建成从上游镍铁、铬铁冶炼到中游不锈钢生产和下游加工的完整产业链，国际竞争力较强。2014年，上期所正式启动不锈钢期货品种研发工作，积极稳妥推进上市工作，推出不锈钢期货主要是基于以下两点考虑： 一是为我国不锈钢产业链提供高效的价格风险管理工具。近年来不锈钢价格波动较大，原料与成品价格平均每日年化波动率均超过10%，不锈钢生产企业和消费企业避险需求强烈。不锈钢、螺纹钢和热轧卷板分属于不同的钢材细分市场，需求和成本构成差异大，价格相关性不高。同时，目前由于不锈钢生产工艺改变以及电解镍体现动力电池溢价，电解镍价格与不锈钢价格相关性降低，因此企业无法使用现有的钢材期货和镍期货进行有效的套期保值，迫切需要不锈钢期货来管理价格风险。 二是为我国不锈钢市场提供有效的价格参照系。由于国内不锈钢现货价格形成机制不够透明，信息不对称程度较高，现货价格易受到短期市场供求关系冲击，给下游企业生产经营造成一定困扰。推出不锈钢期货，形成一个“公平、公正、公开”的期货市场，将完善不锈钢的定价机制，用高效的信息传递功能和广泛的影响力，降低信息不对称程度，弥补现货市场价格信息传递的滞后性和不完全性，推动建立公正客观的市场化价格形成机制。 问：请简要介绍不锈钢期货的设计思路？ 答：结合不锈钢兼具黑色金属和有色金属的特点，其期货规则设计既借鉴了有色金属期货和钢材期货的成功经验，又考虑了品种特性和国内外市场实际情况。 首先在涨跌停板制度、保证金制度、限仓制度等各个环节兼顾市场发展与风险防范，制定了有针对性的风险控制措施。同时也考虑了不锈钢贴近下游的特点，结合现货市场贸易习惯和企业的实际情况，制定了交割品的包装要求和可量化的表面质量技术要求。 问：不锈钢期货合约标的物为什么要选择304不锈钢冷轧卷板？ 答：不锈钢按化学成分可分为铬系不锈钢、铬镍系不锈钢和铬锰系不锈钢，分别对应于400、300和200系列。其中300系综合性能最好，使用范围最广，在不锈钢中的产量占比也最大。 304不锈钢冷轧卷板是300系中的代表钢种，具有良好的耐蚀性、耐热性，低温强度和机械特性，广泛应用于家庭用品、汽车配件、医疗器具、建材等领域，已成为不锈钢产业最具代表性的品种，既符合不锈钢产业未来发展趋势，也反映我国消费升级、产业升级的需求变化方向，符合作为期货标的物的各项要求。因此选择304不锈钢冷轧卷板作为不锈钢期货的标的物。 问：不锈钢期货在合约及相关业务规则上有哪些值得关注的地方？ 答：在上期所现有业务规则框架下，上市不锈钢期货主要调整以下几个方面：一是新上市合约及附件；二是《交割细则》中新增一章，为不锈钢的交割，涉及交割品管理、标准仓单有效期等；三是制定《指定不锈钢厂库交割办法》，规定不锈钢厂库标准仓单的生成、流转、注销等；四是在《风险控制管理办法》中增加不锈钢期货的风险控制参数；五是在《结算细则》《标准仓单管理办法》《套期保值交易管理办法》《套利交易管理办法》中增加不锈钢交割结算价、不锈钢厂库仓单、套期保值交易、套利交易的相关内容。 不锈钢期货合约及其相关业务规则上有以下两点值得关注： 一是制定了不锈钢期货交割品质量技术要求。国标与日标对不锈钢冷轧卷板的表面质量仅有模糊的定性描述，缺乏定量标准。且目前现货市场表面质量异议通常由钢厂质检科根据企业内部标准检验处理，缺乏公开的行业规范。上期所结合各企业内部标准，制定了统一、可量化的表面质量技术要求。此外，在不锈钢质量异议环节引入了第三方质检机构，有助于公正、公平地解决表面质量异议。 二是采用指定交割仓库和厂库交割并行的实物交割方式。仓库交割采用标准的出入库流程管理，入库商品由仓单实施定置化管理，以确保在库商品的质量。厂库交割模式下，厂库将确保出库商品质量符合要求。作为仓库交割制度的有益补充，厂库交割对提高交割效率，优化交割机制，切实服务实体经济，都将起到积极作用。 问：上期所如何做好风险防范，确保不锈钢期货平稳运行？ 答：上期所始终把服务实体经济，作为一切工作的出发点和落脚点，对不锈钢期货深入开展了市场调研和研究论证，制定了有针对性的交易、结算、交割和风险控制措施，以推动不锈钢期货平稳上市和稳健运行。  一是科学设置涨跌停板和保证金制度。二是合理设置投机头寸限仓制度。三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓库。四是合理设置交割规则，严格控制交割品质量，确保出入留痕可追溯，减少质量异议纠纷。五是持续深入开展投资者教育工作，保障不锈钢期货健康稳定运行。 问：各类市场参与者在进行不锈钢期货交易时应注意哪些问题？ 答：投资者应充分认识到参与期货交易的风险，熟悉不锈钢期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易。不锈钢产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握包括交易、结算、交割等在内的期货交易规则，在实践中不断提高利用期货市场进行套期保值的水平。会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，做到合规运作、风险可控，帮助投资者充分利用不锈钢期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。 上期所将做好日常风险的监测监控及预研预判，及时采取有效措施化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。同时，借鉴我所现有钢材期货风险控制和产品管理的成功经验，切实履行一线自律监管职责，严厉打击各类违法违规行为，维护期货市场的正常交易秩序。 不锈钢期货市场建设是一个长期的过程，上期所希望并欢迎广大投资者能积极参与不锈钢期货交易，上期所也将为交易者提供便捷、高效的服务。[详情]

　　新浪财经讯 9月18日，上海期货交易所发布了《上海期货交易所不锈钢期货合约》及相关规则。 [详情]

　　来源：上期所发布 三、不锈钢价格影响因素 10．不锈钢价格波动情况如何？ 答：304不锈钢作为不锈钢应用最为广泛的代表品种，国内外都以其价格变化作为不锈钢市场行情的风向标。以下是国内佛山市场304-2B不锈钢冷轧卷板价格及收益率波动率走势。 图3  2009年2月-2018年12月2.0*1219mm 304-2B不锈钢冷轧卷板价格及波动率走势 不锈钢市场价格波动频繁，近十年平均波动率约为12%。2008年金融危机后，国家出台了一系列涵盖基建、房地产领域的经济刺激政策，对不锈钢行业的需求起到了有力支撑，304不锈钢冷卷价格总体呈上升趋势，于2011年达到高点27000元/吨左右；之后因不锈钢产能集中释放，价格基本呈波动下降态势，2016年上半年达到最低点12000元/吨左右；随后受环保政策和原材料价格上涨拉动影响，2016年不锈钢价格大幅上涨；2017年不锈钢下游需求平稳，受供给波动影响价格先抑后扬；2018年以后受到环保督察和海外产量回流国内影响，价格整体呈窄幅波动。 304不锈钢冷卷价格收益率的波动率变化较大，对应了现货市场的急涨急跌，在2014年年中年化波动率急剧增大后快速回落，价格日收益率年化波动率一度达到35%左右。 11．影响不锈钢价格的因素有哪些？ 答：  1、经济周期 钢铁工业是国民经济的基础性产业，国民经济周期性波动是客观存在的经济规律，而钢铁工业是与经济周期关系最为密切的行业之一。可以说，不锈钢市场随着宏观经济的波动而跌宕起伏。 2、原材料成本 不锈钢产品价格与原料（主要是镍、铬）价格之间存在较强的关联性，产品价格受原料价格的变动而波动。镍主要用于生产不锈钢，消费量主要受不锈钢生产驱动，近年来不锈钢产量的大幅增加拉动了镍的消费。 总体来看不锈钢冷轧卷板价格与电解镍价格的相关性在2017年之前保持在一个较高的水平上，同时短期存在相关性突然降低的情况。从2017年底开始，两者现货价格相关性迅速下降，近期回升至0.7左右。主要有以下两个原因：第一，镍未来的供需结构可能分化为“镍铁-不锈钢”、“电解镍-动力电池”两条产业链。动力电池广阔的发展前景给电解镍带来的需求溢价，是2017年第四季度以来不锈钢和电解镍价格相关性降低的主要原因。第二，随着不锈钢生产工艺的发展，企业为了降低成本大量使用镍铁代替电解镍的一步法工艺冶炼不锈钢，使得不锈钢成本与电解镍价格相关性降低。因此未来两者现货价格的相关性将会保持在较低的水平。 3、市场供需 进入新世纪以来，在需求增长的带动下，世界不锈钢产能大幅增长。世界不锈钢生产中心已经从欧美发达国家转入亚洲，特别是以我国为代表的亚洲新兴经济体。在亚洲不锈钢产量大幅增加的背景下，当前不锈钢市场已经开始出现供给相对过剩的迹象，给不锈钢价格造成压力。 随着经济发展和生活水平的提高，以及对钢材外观和使用寿命的要求，不锈钢的应用将越来越广，长期而言，不锈钢需求增长将支撑不锈钢价格。 4、技术创新 技术创新对国际不锈钢市场行情产生的影响包括：第一，科技进步会在一定程度上提高产品的功能与性能，拓宽不锈钢应用领域，刺激不锈钢产品市场需求，提高市场价格；第二，对生产工艺的影响，可提高劳动生产率以及改善不锈钢生产结构，降低全球不锈钢供应价格；第三，科技进步可能出现新型替代材料，从而减少对不锈钢的需求，也能够降低其市场价格，但目前来看能够完全代替不锈钢的新型金属材料还没有出现。因此，技术创新对不锈钢市场的影响目前还难以评估。 5、经济政策 国家宏观经济政策、货币政策、外汇政策以及进出口政策变动，比如国家出台促进消费升级的政策会刺激不锈钢终端制品的需求，或者某些国家对部分不锈钢制品实施贸易壁垒等，这些因素对不锈钢价格也有一定的影响。[详情]

　　来源：上期所发布 不锈钢期货即将在上海期货交易所上市，小编为投资者整理了相关知识，希望对各位有所帮助。 一、不锈钢基本属性 1．什么是不锈钢？ 不锈钢（Stainless Steel）是钢的一个种类，含碳（C）量在2%以下的称之为钢，大于2%是铁。不锈钢的耐蚀性取决于钢中所含的合金元素。铬是使不锈钢获得耐蚀性的基本元素，当钢中含铬量达到12%左右时，铬与腐蚀介质中的氧发生化学反应，在钢表面形成一层很薄的氧化膜（钝化膜），可阻止钢的基体进一步腐蚀。除铬外，常用的合金元素还有镍、钼、钛、铌、铜、氮等，以满足各种用途对不锈钢组织和性能的要求。 2．不锈钢的用途和分类有哪些？ 不锈钢种类繁多，按组织结构可分为铁素体不锈钢、奥氏体不锈钢、马氏体不锈钢、双相不锈钢和沉淀硬化不锈钢。按化学成分可分为铬系不锈钢、铬镍系不锈钢和铬锰系不锈钢，分别对应于美国AISI标准的400、300和200系列。 表1：不锈钢分类 来源：中国特钢企业协会不锈钢分会 表2：不锈钢主要用途 来源：中国特钢企业协会不锈钢分会 3．不锈钢如何进行包装及运输？ 答：不锈钢通常采用护板和护角包裹防锈纸进行包装，可堆放。存储于清洁、干燥、通风良好和温度适宜的室内，一般采用集装箱或车厢运输，储运便利。 二、不锈钢市场概况 4．全球不锈钢生产情况如何？ 答：伴随着不锈钢需求的增长，世界不锈钢粗钢产量相应增长，1950年全球产量为100万吨，2018年产量提升至5072.9万吨，复合年增长率约为5.9%。 图1  世界不锈钢产量变化 资料来源：国际不锈钢论坛（ISSF） 2010年世界不锈钢粗钢产量为3109万吨，2018年增长至5072.9万吨，增长了1963.9万吨。在此期间，世界主要不锈钢生产地区中，欧盟国家不锈钢粗钢产量大体稳定在700万吨-750万吨/年之间；美洲国家（主要是美国和巴西）不锈钢粗钢产量为250万吨-300万吨/年；亚洲国家和地区不锈钢粗钢产量增长最快，从2010年的2027万吨增长至2017年的3380万吨，增长了1353万吨。可以说，世界不锈钢粗钢产量增长全部来自于亚洲增产的贡献。然而，如果不考虑中国因素，2010-2017年亚洲不锈钢粗钢产量也仅仅是稳定在850万吨-1000万吨/年的水平。基于此，自2010年以来，世界不锈钢产量增长几乎全部源自中国增产的贡献。 5．我国不锈钢供应情况及特点是什么？ 答：新世纪以来，我国不锈钢行业进入了新的发展阶段。在供应方面，2001年我国不锈钢粗钢产量仅为73万吨；2006年我国不锈钢产量达到530万吨，超过日本成为世界最大的不锈钢生产国；2010年我国由世界最大的不锈钢进口国转变为不锈钢净出口国，扭转了长期以来不锈钢消费一直主要依赖进口的局面；2018年我国不锈钢产量猛增到2670.68万吨，年均复合增长率14.43%。目前，我国不锈钢产量已占到世界不锈钢产量50%以上，确立了我国在世界不锈钢市场中的重要地位。 6．我国不锈钢需求情况及特点是什么？ 答：我国不锈钢产业起步较晚，建国以来到改革开放前，我国不锈钢的需求主要是以工业和国防尖端使用为主。改革开放后，随着国民经济的快速发展，人民生活水平的显著提高，拉动了不锈钢的需求。2001年我国不锈钢表观消费量达到225万吨，超过美国成为世界第一不锈钢消费大国。2008年受全球金融危机的影响，我国不锈钢表观消费量为624万吨，同比下降5%，出现了近15年来的唯一一次负增长。之后，又恢复增长走势，2018年我国不锈钢材表观消费量更是达到了2132万吨。 7．不锈钢冷轧卷板市场情况及特点是什么？ 答：不锈钢冷轧卷板是我国不锈钢产品中应用比较广泛的产品之一，主要用于餐厨业、家电电子、石油化工、交通运输、汽车工业、建筑装饰、机械设备、五金制品、太阳能、环保设备等行业。 1、304-2B不锈钢冷轧卷板以市场流通为主，定价基本贴近现货市场 我国304-2B不锈钢冷轧卷板销售主要以市场流通为主。据市场机构统计，2018年重点不锈钢企业通过流通渠道销售的产品占到60%左右，若考虑到钢厂分支机构销售也大部分以市场流通为主，304-2B不锈钢冷轧卷板流通比例在70%左右，可见我国不锈钢销售主要以市场流通为主。 2、华东和华南是我国主要的不锈钢生产和消费地区 华东地区经济发达，工业门类齐全，不锈钢消费量与华南地区并驾齐驱。同时，华东地区拥有众多不锈钢加工与制品产业群，不同不锈钢产业集群均有一定特色。华东地区不锈钢消费各省市有一定的差异，但下游行业发展相当均衡，不锈钢消费总量占国内不锈钢总表观消费量的40%左右。佛山是华南地区最具代表性的市场，是以民用为主的全国交易中心。 3、不锈钢产业园区集群化特征明显 随着不锈钢产业的快速发展和行业流通水平的提升，不锈钢产业园作为承接产业集聚的载体，越来越受到了各地政府的重视。各地区纷纷规划建设不锈钢产业园区，围绕不锈钢主导产业，依托不锈钢生产企业原料优势，延伸产业链条，提升产品附加值，推动构建全产业链一体化的不锈钢产业园区，未来不锈钢园区集群化发展特征明显。 8．我国不锈钢进出口情况如何？ 答：尽管自上世纪90年代以后我国不锈钢产量增长较快，但是由于国内不锈钢需求旺盛，国产不锈钢依然不能满足本地需求，消费缺口主要依靠进口来弥补。2003年之前我国不锈钢进口量逐年快速增加，2004年略有回落，2005年达到进口峰值的313.2万吨。之后，进口量逐年下降至2017年的115万吨，2018年在印尼不锈钢产能陆续投产后，我国从印尼进口的不锈钢数量大幅增长，2018年我国不锈钢进口量增至185万吨。  进入新世纪以来，随着我国不锈钢产能扩大，产量快速增长，出口量也逐年提高。2001年我国不锈钢出口量仅有4.5万吨。2010年，增长至153.8万吨，我国由一个世界最大的不锈钢进口国变为净出口国，改变了长期以来不锈钢消费一直主要依赖进口的局面。2010年以后，我国不锈钢出口量继续大幅提升。2018年我国不锈钢出口量更是达到了399万吨，创历史新高。 图2   2001-2018年我国不锈钢进出口量变化情况 数据来源：中国特钢企业协会不锈钢分会 9．我国不锈钢贸易与物流行业发展状况如何？ 答：不锈钢市场的贸易与物流环节呈现多元化格局。不锈钢销售渠道可以大致分为直销、分销和加工中心三种。直销模式即是从钢厂直接将钢材销售到终端企业，可以快速的满足终端企业的钢材需求。直销模式运输速度快，效率高，大大缩短了厂商与终端企业的距离。分销模式在市场快速发展时期能够有效地满足各种需求，空间跨度大，覆盖用户面广。在市场化阶段初期，不锈钢流通体制以分销为主、直销为辅，形成了传统的二元格局。近十年来，我国不锈钢流通领域中，生产企业和经销商开始兴建不锈钢加工中心和不锈钢产业园区。自2010年起，我国已有太钢不锈钢产业园、乐山不锈钢产业园、宝钢不锈钢产业园等数十家规模以上不锈钢产业园开园。产业园建设以钢材深加工、仓储、物流和贸易为一体，集群化发展优势明显。 不锈钢加工中心及产业园区的兴起，标志着我国不锈钢流通体制正由分销为主、直销为辅的传统二元格局，转变为加工中心、分销、直销的三元格局。这一趋势表明我国不锈钢行业流通水平正在提升，代表现代流通体制主流的加工中心所占份额将不断扩大。[详情]

　　原标题：全球首个不锈钢期货将上市：增强中国在不锈钢市场定价影响力 9月25日，全球首个不锈钢期货将在上海期货交易所上市交易，近日，上海期货交易所组织了不锈钢期货业务培训，为该品种的稳健运行奠定良好的市场基础。 上期所相关人士表示，全球首个不锈钢期货的推出，将进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力， 不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，由于其良好的性能，在建筑装饰、交通运输、航空航天、石油化工、能源发电、食品加工、环保以及医疗等领域得到广泛应用。2018年我国不锈钢产量达到2671万吨，是全球第一大不锈钢生产国和消费国，在世界不锈钢市场具有重要地位。 上期所即将上市的不锈钢期货标的为300系的奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304。300系综合性能最好，使用范围最广，在不锈钢中的产量占比也最大，304不锈钢冷轧卷板是300系中的代表钢种。按照5吨/手、价格15000元/吨计算，304不锈钢冷轧卷板合约价值约为每手7.5万元。 据上期所相关人士介绍，在成品端，近十年不锈钢价格最高27000元/吨，最低仅为12000元/吨，以30天为移动窗口的年化波动率的均值约为10%。在原料端，高镍铁与高碳铬铁，以30天为移动窗口的年化波动率的均值约为11%、10%。镍价与不锈钢价相关性（窗口期为一年）波动剧烈、总体呈现下降态势，市场期待上期所构建由不锈钢期货、镍期货和铬铁期货组成的完整产品链，为上下游企业打造有效套保的工具箱。 该人士表示，不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。 浙江元通期现业务经理王嘉骏则阐述了不锈钢期货可能对实体企业带来的变化。他说，目前不锈钢行业面临三个困扰。首先，不锈钢价格和镍的价格脱离。镍的价格一直在涨，但是不锈钢价格涨幅远远不及原料涨幅。其次，不锈钢价格与成本脱离，造成了生产企业难。社会库存持续的增长使得库存量处于高位，造成钢厂和贸易商的矛盾。第三，不锈钢波动幅度加大使得贸易、加工、下游企业应对难度增加。 王嘉骏认为，不锈钢期货的上市，对于不锈钢生产企业来说，从原料镍到不锈钢的保值可以维持企业稳定生产。对于不锈钢贸易商来说，利用期货防控风险能够把握合理利润。 目前，国内外不锈钢市场定价体系较为复杂，国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即：不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。王嘉骏认为，不锈钢期货的上市，将改变不锈钢传统定价模式，以低价加上升贴水的价格来作为交易价格。 钢之家网站总经理助理王建伏介绍，经过十几年的高速发展，2018年我国人均不锈钢消费量达到15.8千克（2001年只有1.8千克），远远高于世界平均水平。但与先进工业化国家相比还有较大差距，我国目前的人均不锈钢消费量只有意大利和韩国的1/2左右；而且耐蚀材料及高温材料等高端不锈钢产量只有20万吨/年，占比仅为1%，远低于美、德、法、日。 “中国消费升级是大概率事件，以300系为代表的中高端不锈钢产品消费量仍有增长空间。”上期所相关人士称。 市场人士认为，虽然无锡、佛山是全球最大的不锈钢现货流通市场和集散地，但预计未来上期所将成为全球最大的不锈钢期货交易中心、价格中心。上期所也表示，不锈钢期货的上市，将充分借鉴螺纹钢、热轧卷板期货的成熟经验，也将进一步完善钢材期货序列品种。下一步，上期所将在中国证监会的统一部署下，继续按照“高标准、稳起步”的要求，逐一落实好技术、交割、质检等各项上市准备工作，加强市场培训和投资者教育，切实履行市场监管和风险防范的职责，确保不锈钢期货的平稳推出和稳健运行。[详情]

　　羊城晚报讯 记者全良波，通讯员梁晓虹、张家才报道：先进装备离不开先进材料，“阳江造”不锈钢是“珠洽会”的常客。5日，记者从阳江市获悉，不锈钢热轧、冷轧等深加工项目预计在今年投产，再一次延伸阳江高端不锈钢产业链条。 阳江市工业和信息化副局长王蛟说，不锈钢产业集群依托临港优势和产业基础优势，以不锈钢龙头骨干企业为带动，巩固上游产业、贯通中游产业、拓展下游产业，打造从矿产品等原材料到合金材料制品的高端全产业链，形成千亿级产业集群。目前，阳江积极发展不锈钢热轧、冷轧、精炼及深加工等中下游产业，加快开发下游高附加值产品，从基础原料到金属制品的完整高端不锈钢全产业链已打通，一个在全国有影响力的合金材料制造业链条初步形成。 预计到2020年，合金材料（高端不锈钢）产业链基本完善，产业产值超750亿元。到2023年，形成产业链最完整的合金材料产业基地、华南地区重要基础原材料生产基地和完整的合金材料产业生态体系，实现合金材料（高端不锈钢）上下游产业链产值达1000亿元。[详情]

　　原标题：全球首个不锈钢期货即将上市 来源：中国冶金报 继螺纹钢、线材和热轧卷板钢材期货之后，我国即将迎来一个新的钢材期货品种。8月30日，中国证监会宣布批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易，合约自2019年9月25日正式生效，即将成为全球首个不锈钢期货品种。加上正在研发的铬铁期货，上期所将构建由不锈钢期货、镍期货、铬铁期货组成的完整产品链，有利于推动建立公开客观的市场化价格形成机制，也为不锈钢产业上下游企业风险管理提供了更多选择。 有利于完善价格形成机制 日前，不锈钢产业资深研究员林军在上期所举办的培训会上表示，中国是最近10年全球不锈钢产量增长最快的国家，凭借一己之力带动全球不锈钢产量的增长。2009年，中国不锈钢粗钢产量不足1000万吨，占全球产量的比例不到40%。2018年，中国不锈钢粗钢产量已增至2670.6万吨，约占全球总量的53%。 不过，该产业的快速发展在满足下游需求和国民经济发展需要的同时，也积累了一些风险，主要表现为产能增长较快和产能利用率较低。 宝钢德盛不锈钢有限公司营销中心副总经理何磊表示：“2017年~2018年，不锈钢冷轧新增产能600万吨，未来3年将继续增长1066万吨，产能利用率将降至70%以下，不锈钢冷轧产能将过剩。”何磊认为，如果2021年全部项目上马，不锈钢产能利用率将继续下滑。 产能相对过剩加上需求端和原料端的不稳定性，导致不锈钢市场价格波动明显。据了解，国内不锈钢市场定价体系较为复杂；国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。 林军表示，中国不锈钢用原料镍、铬的对外依存度高达80%，抵御矿商风险的能力不强，不锈钢市场行情波动常态化。近10年，以304-2B不锈钢冷轧卷板价格为例，最高时为27000元/吨，最低时仅为12000元/吨，平均年化波动率约为10%。“价格波动直接影响企业的生产与经营，急需有效工具来规避风险，保护企业的利润。”他同时强调，目前，国内不锈钢价格未形成体系化机制，不锈钢期货上市有利于形成更为合理的价格，增强对全球不锈钢价格的主导性。 上期所公布的合约标准显示，即将上市的不锈钢期货标的为300系奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304，主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。数据显示，2009年，中国不锈钢粗钢产量为880万吨，其中300系占比为46%。2018年，中国不锈钢粗钢产量为2671万吨，其中300系占比接近50%。经过10年发展，300系牢牢占据了不锈钢产量的“半壁江山”，极具代表性。 中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平认为，不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种。我国不锈钢产销量约占全球的50%，在世界不锈钢市场具有重要地位。推出不锈钢期货可以发挥我国第一大不锈钢消费和生产国的优势，形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场，提升中国不锈钢的全球定价影响力。 为风险管理提供更多可能性 刘艳平认为，不锈钢期货上市，能够帮助相关企业结合自身生产经营在期货市场上套期保值，规避价格风险。 中信期货总经理方兴表示，不锈钢期货的推出对不锈钢产业链意义重大。首先，弥补了之前只有镍期货这个单一的风险管理工具的不足。不锈钢期货与镍期货组合，彻底做到了产业链的融合贯通。其次，中国是全球最重要的镍和不锈钢生产和消费基地，不锈钢期货上市将使得中国不锈钢产业链的价格发现与风险规避能力得到进一步提升。 宝钢德盛不锈钢有限公司总经理钱海平表示，近年来，不锈钢价格波动较大，市场供需不确定性增强，不锈钢生产企业的成本控制和经营决策压力进一步加大。实体企业需要借助不锈钢期货来进行风险管理。304不锈钢冷轧卷板是不锈钢期货较好的标的物，是具有代表性的品种，符合不锈钢产业未来发展趋势。 林军认为，随着不锈钢期货的上市，产业资本的话语权将提高，期现结合、实体与金融结合将成为新的发展方式。钢厂对市场价格的话语权将被削弱，可通过交割增加销售量。部分具有价格优势的钢厂影响力将进一步提高，依赖钢厂资源的贸易企业的竞争力也将减弱。 国内不锈钢龙头企业——山西太钢不锈钢股份有限公司计财部期货组组长常志强认为：“螺纹钢等普钢品种期货上市后，原有的品牌溢价逐渐消失，预计不锈钢也会一样。”他表示，自去年底开始，明显感觉到市场对不锈钢期货的关注不断增加，期货公司、私募机构等都开始调研和了解不锈钢行业。 常志强告诉《中国冶金报》记者，目前，太钢不锈主要通过上期所的镍期货对不锈钢订单进行成本锁定，从而“保护”利润。不锈钢期货上市以后，在风险管理方面，他们有了更多的选择。 何磊也认为，不锈钢期货上市能更好地促进市场价格的形成，有利于企业进行风险管理。不锈钢产业链各方均可参与进来：镍原料供应商可以通过不锈钢期货价格判断下游需求；不锈钢生产商可以对镍原料进行套期保值，也可对远期产能进行销售；贸易商和代理商可以建立虚拟库存，合理利用升贴水；终端用户可以直接进行套期保值或建立原料的虚拟库存。[详情]

　　来源：方正中期期货有限公司 不锈钢期货合约及相关制度（草案） （一）不锈钢期货合约介绍 表1：不锈钢期货合约（草案） （二）合约附件 1、交割单位 交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单60吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 2、质量规定 （1）质量应当符合GB/T3280-2015《不锈钢冷轧钢板和钢带》要求的 06Cr19Ni10，或者JIS G 4305：2012《冷轧不锈钢钢板及钢带》的 SUS304，以及上海期货交易所规定的表面质量技术要求。 （2）每一标准仓单不锈钢，应当是同一生产企业生产、同一（注册）商标、同一牌号、同一宽度、同一厚度和同一边部状态的商品组成。 （3）不锈钢交割以净重计量。每一仓单的实物溢短不超过±5%，磅差不超过±0.3% 。 3、交易所认可的注册品牌和指定品牌 用于实物交割的不锈钢，应当是在交易所注册的品牌或者交易所认可的指定品牌，且应当附有相应的质量证明书。具体的注册品牌和指定品牌，由交易所另行规定并公告。 4、标准仓单有效期 交割不锈钢的每批商品的有效期限为生产日起的360日内，并且应为连续15日内生产出厂并在生产日起的45天内入指定交割仓库方可制作仓单。 5、仓库及厂库 指定交割仓库或者指定厂库，升贴水另行固定。 （三）交割制度 1、厂库与仓库制度 不锈钢现货市场具有明显的消费和集散中心，厂库交割制度是对仓库交割制度的补充，有利于提高交割商品质量，减少交割过程中出现的质量异议问题。 （1）厂库资质 资信水平较好的大型不锈钢生产企业；产品质量稳定，得到下游用户的普遍认可，银行的信用等级较高。 （2）仓库布局 无锡和佛山是国内不锈钢的两大贸易集散中心。 2、升贴水设计 表2：不锈钢期货升贴水设计 与螺纹钢、热卷期货的异同：都属于钢材期货序列。但是304不锈钢、螺纹钢和热轧卷板属于不同的钢材细分市场，分别是日常消费用钢材、建筑用钢材和工业用钢材的代表，供需关系不同，产业链重叠度不高。 期货盘面价格为厚度2.0mm、宽度1219mm、表面加工类型为2B、边部状态为切边的304奥氏体不锈钢冷轧卷板的价格。具体升贴水规定： （1）牌号与宽度不设置升贴水； （2）品牌升贴水，以不设品牌升贴水为目标； （3）边部状态：切边平水，毛边贴水170元/吨； （4）厚度：薄厚度（0.5-0.7mm，升水400元/吨）、中厚度（0.8-1.0mm，升水200元/吨）、厚厚度（1.2-3.0mm，平水）； （5）地区升贴水。 3、规格要求 表3：交割规格要求 4、品牌注册原则 （1）产能、产量在市场中占重要地位，市场流通量在市场中具有稳定份额，产量位居国内前列； （2）商品质量符合现行的国家或国际标准，生产工艺符合国家的产业政策，连续稳定生产1年以上； （3）申请商品注册企业应市场声誉，管理水平良好； （4）申请注册商品应当具有合法来源。 5、质量检验 （1）注册：申请成为我所注册品牌的企业需在生产厂内接受我所对注册产品的质量检验； （2）飞检：根据我所交割规则将定期对不锈钢期货注册品牌产品进行质量检验； （3）异议处理：下游用户在完成交割使用产品过程中出现质量异议时进行质量检验 表4：质量检验要求 质检机构：上海中储材料检验有限公司、国家建筑钢材质量监督检验中心、上海海关工业品与原材料检测技术中心。 6、包装要求 不锈钢冷轧卷板包装应该满足以下要求： （1）钢卷包装应包括防锈纸、外周护板、内周护板、端部圆护板、内外周金属护角圈、捆带：周向不少于3根、径向不少于3根； （2）钢卷之间的垫纸应从卷头垫到卷尾； （3）厚度小于等于0.8mm的钢卷应加一个套筒。 （四）风险控制要点 1、限仓制度 期货公司会员、非期货公司会员和客户的各品种期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额具体规定如下： 表5：不锈钢期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额规定（单位：手） 2、梯度保证金 表6：梯度保证金要求 3、单边连续涨跌停制度 当期货合约在某一交易日（该交易日称为D1交易日，以下几个交易日分别称为D2、D3、D4、D5、D6交易日，D0交易日为D1交易日前一交易日）出现单边市，则合约在后续交易日涨跌停板幅度按下述方法调整： 表7：单边连续涨跌停制度 备注：（1）N为D1涨跌停板幅度； （2）当D3交易日期货合约出现同方向单边市（即连续三天达到涨跌停板）时，另外一种处理办法是：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利客户（或者非期货公司会员，下同）按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。[详情]

　　来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网 不锈钢行业即将迎来一个新的风险管理工具。8月30日，中国证监会宣布批准上海期货交易所（下称上期所）开展不锈钢期货交易，合约自2019年9月25日正式挂牌交易。日前，上期所分别在上海、无锡和佛山举办了3场不锈钢期货业务培训。 相关专家在培训会上指出，不锈钢行业目前产能持续增长，而原料价格和需求均存较大不确定性，企业生产与经营面临的风险与日俱增，不锈钢期货能带来更多的选择和风险管理途径。 不锈钢产业资深研究员林军表示，中国是全球不锈钢产量增长最快速的区域，凭借一己之力带领全球不锈钢产量快速增长。10年前（2009年）中国的不锈钢产量不足1000万吨，占全球产量的比例不到40%；到2018年，产量已增至2670.6万吨，约占全球总量的53%。 产业快速发展在满足下游需求和国民经济发展需要的同时，也积累了一些风险，主要表现为产能增加较快和产能利用率较低。 宝钢德盛不锈钢有限公司营销中心副总经理何磊认为，预计2019~2021年拟建项目有可能新增不锈钢产能1000万吨左右，如果2021年全部项目上马，不锈产能利用率将继续下滑。 “2017~2018年不锈钢冷轧新增产能600万吨，未来三年不锈钢冷轧产能将继续增长1066万吨，产能利用率将降至70%以下，不锈钢冷轧产能将过剩。”他说。 产能相对过剩加之需求和原料端的不确定性，不锈钢市场价格波动明显。林军表示，中国不锈钢用原料镍、铬对外依存度高达80%，抵御矿商风险能力不强，不锈钢市场行情震荡波动成为常态化。近十年来看，以304-2B不锈钢冷轧卷板价格为例，最高时为27000元/吨，最低仅为12000元/吨，平均年化波动率约为10%。 “价格波动直接影响企业的生产与经营，亟需有效工具来规避风险，保护企业的利润。”他说。 他同时强调，目前国内不锈钢价格机制未形成体系化，不锈钢期货上市有利于形成更为合理的价格，增强对全球不锈钢价格的主导性。 据了解，国内外不锈钢市场定价体系较为复杂，国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即：不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。 上期所相关负责人表示，不锈钢期货上市后，将构建由不锈钢期货、镍期货和铬铁期货组成的完整产品链，能为上下游企业打造有效套保的工具箱。 何磊认为，不锈钢期货上市，能更好地促进市场价格的形成和有利于企业进行风险管理，不锈钢产业链各方均可参与进来。镍原料供应商可以通过不锈钢期货价格判断下游的需求；不锈钢生产商可以对镍原料进行套期保值，也可对远期产能进行销售；贸易商和代理商可以建立虚拟库存，合理利用升贴水；终端用户可以直接进行套期保值或建立原料的虚拟库存。 林军认为，随着不锈钢期货的上市，产业资本话语权将增加，期现结合，实体与金融结合将成为新的发展方式。同时，钢厂对市场价格话语权能力将被削弱，钢厂可通过交割方式，增加销售量，部分具有价格优势的钢厂影响力进一步增加；依赖钢厂资源的贸易企业的竞争力也将减弱。 自2009年以来，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。钢材期货伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，已逐步发展成为全球最活跃的商品期货系列品种之一，影响力不断提升。 据介绍，上期所即将上市的不锈钢期货标的为300系的奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304，主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。 数据显示，2009年，中国不锈钢产量1140万吨，其中300系占比为46%。2018年，不锈钢产量2671万吨，其中300系占比接近50%。10年不锈钢的发展，300系牢牢占据“半壁江山”，极具代表性。 [详情]

　　 新浪财经讯 8月30日，证监会新闻发言人常德鹏30日表示，证监会批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易，正式挂牌交易时间为2019年9月25日。 不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，由于其良好的性能，在建筑装饰、交通运输、航空航天、石油化工、能源发电、食品加工、环保以及医疗等领域得到广泛应用。2018年我国不锈钢产量达到2671万吨，是全球第一大不锈钢生产国和消费国，在世界不锈钢市场具有重要地位。 不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。 自2009年螺纹钢期货上市以来，上期所的钢材期货已成为全球最活跃的商品期货系列，市场运行平稳，功能有效发挥。2014年以来，上期所深入细致、审慎稳妥推进不锈钢上市工作，积极开展市场调研，广泛听取相关部委、机构、行业协会、会员单位、产业链相关重点企业等市场各方的意见和建议，科学设计不锈钢期货合约规则，已完成上市不锈钢期货的基础工作。不锈钢期货的上市，将充分借鉴螺纹钢、热轧卷板期货的成熟经验，也将进一步完善钢材期货序列品种。 下一步，上期所将在中国证监会的统一部署下，继续按照“高标准、稳起步”的要求，逐一落实好技术、交割、质检等各项上市准备工作，加强市场培训和投资者教育，切实履行市场监管和风险防范的职责，确保不锈钢期货的平稳推出和稳健运行。 [详情]

　　来源：永安期货 前言 为进一步提升期货市场服务实体经济的能力，提高不锈钢行业相关企业风险管理水平，促进形成公开、公平的定价机制，增强我国在全球不锈钢市场的定价影响力，上海期货交易所拟上市不锈钢期货，构建钢铁期货全品种链。 不锈钢期货上市在即，永安期货研究中心有色研究团队深入调研不锈钢产业链各个环节，获取一线真实数据资料，整理编写不锈钢产业链科普读物，将陆续推出与各位投资者分享。 No.1 全球不锈钢产量 据国际不锈钢论坛（ISSF）统计数据，1950-2011年全球不锈钢产量年复合增长率为5.8%，高于普碳钢的3%。2002年全球不锈钢粗钢产量首次突破2000万吨大关，达到2069万吨。2010年总产量达到3109万吨，2014年总产量突破4000万吨，达到4170万吨。2018年突破5000万大关，达到5070万吨。预计2020年全球不锈钢粗钢产量将突破6000万吨。 2000年第二轮全球不锈钢产能扩张以前，欧洲地区长期主导全球不锈钢产量，权重位居产业格局之首。此后亚洲地区不锈钢产能与产量开始双涨，而欧美等传统不锈钢产区占世界总产量的比值持续下滑，其中2005年亚洲产量所占世界比例首次突破50%。 图1  全球分地区不锈钢粗钢产量情况（千吨） 数据来源：ISSF No.2 海外主要不锈钢企业情况 全球不锈钢厂的分布，主要有西欧的法国、德国、意大利、比利时、瑞典、芬兰、西班牙等，亚洲主要有中国、日本、韩国、中国台湾地区、印度等，非洲主要在南非，美洲主要有巴西以及美国。 1、欧洲 欧洲地区超过百万吨产量的国家有；比利时、芬兰、意大利以及西班牙，近几年这几个产区产量的增长，主要还是源于德国从不锈钢产业中的退出，德国主要的不锈钢厂是蒂森克虏伯，该集团在历史发生数次业务上的分分合合，最近一次是在2011年把不锈钢业务进行剥离。他们认为欧洲的不锈钢市场产能过剩，通过不锈钢业务的剥离，才能把更多的资源集中在更有发展潜力的业务范围。 由于欧洲不锈钢行业已经多年的发展，废不锈钢的存量很大，所以在欧洲废不锈钢的使用比率非常高，可以达到近80%的水平。剩下的20%主要是由电解镍及进口的镍铁来补充。 1.1 奥托昆普公司（Outokumpu） 奥托昆普集团总部位于芬兰，该厂在2013年拥有370万吨的产能，为了提高产能利用率及节约成本，计划关停部分不锈钢的冶炼产能，其中位于德国Krefeld工厂拥有60万吨炼钢能力，已于2013年12月6日关停，这个工厂已经运营了100年的时间，另外一个在德国的80万吨的Bochum工厂，于2015年关停。另外位于美国的Calvert工厂新增60万吨的产能，目前奥托昆普实际拥有270万吨的产能。 1.2 阿赛里诺克斯（Acerinox） 阿塞里诺克斯总部位于西班牙马德里，主要从事不锈钢扁平材、长材和线材的生产，是全球最具实力的知名不锈钢生产企业之一。该厂共拥有350万吨炼钢产量。集团下有3家全流程不锈钢厂，位于西班牙的冶炼厂拥有100万吨的冶炼能力。北美不锈钢（NAS）厂位于美国肯塔基州，在2002年2月成为一家综合性钢厂；南非哥伦布（Columbus）位于南非米德尔堡，由一家炼钢厂成功转型为综合性的钢厂。 1.3安普伦不锈钢（Aperam） 安普朗在欧洲和巴西共拥有250万吨的不锈钢冶炼能力，同时也是高附加值特殊钢，如电工钢及镍基合金的生产商。在巴西、比利时及法国共有6个工厂。拥有9500名员工。共有18个服务中心，9个中转加工厂，还有22个有销售办公室，在2011年1月从阿塞洛米塔尔剥离。 图2   欧洲三大钢厂不锈钢产量 数据来源：永安期货整理 2、亚洲（除中国外） 2.1 日新制铁（日本） 新日本钢铁公司粗钢产量约占日本全国钢产量的26%。新日本钢铁公司与日新钢铁公司为探索在生产、销售、采购等方面谋求效率化和降低成本的可能性，双方表示在不锈钢上进行广泛合作，1999年7月成立新公司NN不锈钢规划公司。 新日本钢铁公司下属9个生产厂，不锈钢的生产在八幡厂（60万吨/年）和光厂（40万吨/年）。新日本钢铁公司的不锈钢产品主要有中板，厚板，复合钢板，热轧薄板和带钢，冷轧薄板和带钢，光亮退火薄板和带卷，线材，无缝钢管，直缝焊管等。 2.2 浦项制铁公司（韩国） 韩国浦项制铁集团公司简称POSCO。产品在国际市场具有强大的竞争力，在美国、中国、越南、印度尼西亚、泰国建立了25个独资、合资企业，在中国有9家合资或独资公司，如张浦和青浦。浦项钢铁公司的不锈钢产品包括热轧带钢、冷轧薄板、冷轧带卷、热轧厚板以及圆钢、方钢、扁钢、六角钢和小型角钢等长型材、线材和无缝管。 浦项钢铁公司 2003年完工的项目包括引进用于不锈钢冶炼的第三座电炉，新上连铸设施，安装新的酸洗退火线，新上处理能力为200t/h的热处理炉。将1号热连轧将进行扩建。热轧生产能力增加45万吨，不锈钢粗钢的生产能力提高到200万吨。 浦项集团全球不锈钢业务包括浦项钢厂、张浦 2个综合钢厂，泰国THAINOX、越南P-VST、土尔其Assan TST、青浦QPSS 4个冷轧厂和意大利ITPC 1个加工中心。  2.3 台湾烨联钢铁股份有限公司 （中国台湾） 台湾烨联钢铁成立于1988年12月，位于高雄市冈山区，是台湾最大的不锈钢联合企业，为台湾首座拥有炼钢、热轧及冷轧完整制程的一贯作业不锈钢厂。 台湾烨联钢铁炼钢产能100万吨/年，工艺为三段式，2台电炉-2台转炉-2台100吨VOD，产品为304和超低碳不锈钢等，采购铬铁、镍铁、废不锈钢等进电炉熔化，电费2.2台币/度电（0.536人民币元/度电）；热轧产能100万吨/年；冷轧产能70万吨/年。 烨联目前投资的公司有：鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司、鞍钢瀚阳（广州）钢铁有限公司、广东联采矿业有限公司、福建联德企业有限公司、福建联维物流有限公司、义联日本株式会社。 2.4 金达莱不锈钢（印度） 印度最大的两个不锈钢生产商分别是Viraj钢铁公司和金达尔不锈钢公司，SAIL、Jindal Stainles和BRG集团总冷轧不锈钢产能约152.5吨，这足以满足到2018年的市场需求。在热轧不锈钢产品中，印度目前的产能为355万公吨，足以满足直到2020年的需求。由印度不锈钢发展协会（Indian Stainless Steel Development Association，ISSDA）撰写的研究表示，印度不锈钢消费量预计将以健康步伐增长，到2023年将达到约546万吨。 印度不锈钢发展协会ISSDA表示，印度不锈钢行业一直在稳步增长，在过去的10年年复合增长率达11.5%。如今不锈钢熔体产量已经触及300万吨，包括板材和长材产品。 No.3 全球不锈钢消费 图3  全球人均不锈钢表观消费情况 数据来源：ISSF 在全球不锈钢消费结构中，不锈钢制品及医疗器械所占的比重最大为48%，接下来是化工及石化产品为16%，基础建设为15%，汽车和交通占比为10%，工业为8%，其它行业为3%。 图4  全球不锈钢分行业消费 数据来源：ISSF 全球不锈钢所有产品表观消费量和需求指数预计仍将小幅增加。主要的动力来自于发展中国家，如中国以及印度，还是其它东南亚国家，欧洲以及美国的的不锈钢消费已经成熟，增长潜力有限。 图5 全球不锈钢表观消费指数预测    2010年=100 数据来源：ISSF[详情]

　　 文：章舟  来源：扑克投资家 锅碗瓢盆，是家家户户做饭时不可缺少的工具。一款高质量的锅，往往可以成为“传家宝”，相伴家庭几年，甚至几十年。而不锈钢，以其优良的品质，成为锅具的最佳选材之一。 随着时代的发展，不锈钢锅具的材质也在不断更新。据报道，现在市面上的不锈钢锅具用材，可以分成304、316等多种款式，而数字的具体含义，则让作为外行的消费者一头雾水。 【图】流行的第三代“康巴赫”锅，采用的是医用级别的316型不锈钢（图片来源：康巴赫官网） 那么，不锈钢的代码究竟有何含义呢？现在，这不仅仅是关乎消费者知情权的问题，而且和产业金融市场有着密切关系。因为——不锈钢期货也要上市了！ 今年8月9日，上期所公布了《上海期货交易所不锈钢期货合约（征求意见稿）》等相关规则，就不锈钢期货合约、交易、结算、交割、风险控制等相关业务规则公开征求市场意见。 【图】上期所不锈钢期货交易合约（征求意见稿）（图片来源：上期所官网） 每一种期货品种，背后都是一整套产业链的上下游，而按照惯例，每当一种新的期货品种上市时，扑克投资家都会带大家走进这种期货背后的江湖。今天，我们就带大家走进不锈钢的世界。 1、不锈钢的起源 1． 304为何意？形形色色的不锈钢分类 两千多年前，人类从“青铜时代”进入了“铁器时代”。坚硬无比的钢铁，已经并将继续撑起人类文明的大厦。然而钢铁有一个致命的弱点：会生锈！而钢铁一旦生锈，其机械强度便会大大降低，因而找到一种不会生锈的钢铁，是人类孜孜以求的梦想。 【图】生锈的钢铁（图片来源：站酷海洛） 到了1916年，英国科学家布雷尔利受英国政府军部兵工厂委托，研究武器的改进工作时，意外发现，德国的毛拉1912年制得的一种钢材虽然不耐磨，但能耐腐蚀，是制造餐具的极佳材料。自此，不锈钢宣告诞生，也开启了一个新品种的江湖。 所谓不锈钢，钢在冶炼过程中加入铬（Cr）、镍（Ni）、锰（Mn）、硅（Si）、钛（Ti）、钼（Mo）等元素，与铁元素形成了合金，从而改善了钢的性能，使钢具有了耐腐性（即不上锈），就是我们常说的不锈钢。 不锈钢在冶炼过程当中，由于加入合金元素品种不同，不同品种加入量的不同。其特性也是不同的，为了加以区别则冠上了不同的钢号。 通常，按照金相组织，把普通的不锈钢分为三类：奥氏体型不锈钢、铁素体型不锈钢、马氏体型不锈钢。在这三类基本金相组织基础上，为了特定需求与目的，又衍生出了双相钢、沉淀硬化型不锈钢和含铁量低于50%的高合金钢。 按照冶炼成分不同，不锈钢可以粗分为200系列，300系列和400系列三大类，其中300系列是最常用的，200系列和400系列一定程度上，是300系列的替代品。 而 300系列可以简分为304、304L、316、316L、321、309S、310S等等，区分的依据是各种金属元素的含量不同，含量不同的不锈钢的特性也不相同，304和304L的区别在于碳（C）含量的不同，带L的是表示含碳低，也叫低碳，316和316L的区别也是一样。 在这么多的分类中，被选为期货交割标准品的304，其成分为0Cr18Ni9，具有良好的耐蚀性，耐热性，低温强度和机械性，因而是用途最广泛的不锈钢品种。 而本文开头提到的316，则是在304的基础上，添加了Mo元素，因而有更好的抗腐蚀能力，也是继304之后第二个得到最广泛应用的钢种，主要用于食品工业和外科手术器材。 【图】不锈钢已经成为家居的重要材质 （图片来源：站酷海洛） 由于不锈钢种类繁多，限于篇幅就不一一展开了，详细的分类可以查阅专门的手册。 2． 一步、两步、还是三步？不锈钢的冶炼工艺总结 从不锈钢冶炼工艺流程发展的历史来看，生产不锈钢可采用一步法、两步法和三步法。一步法是指在电弧炉内完成所有的冶金任务，包括废钢和合金的熔化、脱碳精炼、钢渣还原和合金化，目前一步法工艺由于冶炼周期长、耐火材料烧损严重、成本高等原因已经被逐步淘汰。 不过近年来，一步法又获得了新生：目前很多不锈钢生产企业采用部分低磷或脱磷铁水代替废钢，将铁水和合金作为原料进入AOD炉进行不锈钢的冶炼，与早期一步法相比，取消了电炉这一冶炼环节，目前被广泛应用于生产400系列不锈钢。 总而言之，新型“一步法”虽然特别适合中国这样废钢和镍资源缺乏的环境，但不适用于成分复杂、合金含量高的不锈钢品种。 二步法不锈钢代表工艺路线为EAF→AOD、EAF→VOD（电弧炉→VOD真空精炼炉）。EAF→AOD工艺的产能目前占世界不锈钢产能的70%左右，其中EAF炉主要用于熔化废钢和合金原料，生产不锈钢预熔体，不锈钢预熔体再进入到AOD炉中，冶炼成合格的不锈钢钢水。 二步法不锈钢冶炼工艺被广泛应用于生产各系列不锈钢，其优点包括：电炉对原材料要求不高，生产周期相对于一步法工艺稍短，灵活性好，可生产除了超低碳、氮不锈钢外95%的不锈钢品种。 目前300系不锈钢冶炼主要采用两步法工艺，技术创新的实施大大降低了不锈钢的原材料和制造成本，带动全球不锈钢价格大幅下降，对行业发展产生了深远影响。下面这张图给出的就是“两步法”冶炼不锈钢的全过程。 【图】不锈钢生产“两步法”的一般流程（图片来源：中信期货） 三步法是在两步法的基础上，增加了深脱碳的装备，用以生产超低碳或超低碳氮不锈钢。产品质量好，适用于专业化的生产厂家，但也有如下缺陷：一是增加了工艺环节，投资和生产成本较高；二是真空装备系统复杂，维护量大。 总而言之，一步、两步和三步法各有优劣，对于不同品种的不锈钢冶炼，可以因地制宜采取对应的工艺。其中EAF+AOD（电弧炉+氩氧精炼炉）的两步法工艺约占70%，三步法工艺约占20%。随着低磷铁水被广泛应用于不锈钢生产，新型一步法不锈钢冶炼工艺也被越来越多的不锈钢生产企业采用。 2、镍+铬，不锈钢的“添加剂”金属 正如第一部分所言，304 是用途最广的不锈钢型号，304不锈钢成分主要是镍、铬、铁三个元素，下面我们就来分析这两种金属的产业链。 1． 镍产业链 镍元素来源主要是含镍生铁（NPI）、进口镍铁（FeNi）、镍板、镍豆、废不锈钢等，铬元素的来源主要是高碳铬铁与废不锈钢。铁元素一般来自于镍铁和铬铁，另外采购炼钢生铁较少。 镍下游主要分为不锈钢、电镀、镍基合金、电池等四种主要用途，不锈钢的占比最大，而且镍铁基本上都用于不锈钢生产。 【图】2018年国内外原生镍消费结构（图片来源：华泰期货） 【图】镍产业链框架（图片来源：华泰期货） 2018年全球镍产量最大的企业是淡水河谷（不计NPI），其次为诺里尔斯克镍业（俄镍），、金川、嘉能可、必和必拓、日本住友、谢里特等企业。淡水河谷目前为全球最大的镍生产商，除了NPI以外，所有镍产品皆有生产，包括电解镍、镍铁、通用镍、镍粉等。诺里尔斯克镍业是全球成本最低的镍生产商，俄罗斯以硫化镍矿为主，诺里尔斯克镍业的电解镍是副产品。 【图】2018年全球主要镍企产量（图片来源：华泰期货） 随着不锈钢的产量逐年增长，特别是300系高端材料的发展，对镍的需求量（电解镍）增加。近几年，随着RKEF工艺规模化，镍金融属性产生的价格剧烈波动收窄，促进了不锈钢的应用扩展，而不锈钢生产消费的增长，又促进了镍产业的健康发展。 2． 铬产业链 全球铬矿储量集中在南非、哈萨克斯坦和印度三个国家，美国地质调查局数据显示，2018年全球铬矿储量约5.6亿吨，其中南非占比36%，哈萨克斯坦占比41%，印度占比18%，全球其他国家仅占比5%。从产量来看，2018年南非铬矿产量占比44%，哈萨克斯坦占比13%，印度占比10%，其他国家占比33%。 中国铬矿储量极低，对外贸易依程度高，铬矿进口绝大部分来自于南非（2018年约占76%），自南非的铬铁进口占比亦超过50%，其次为哈萨克斯坦。 【图】2018年1月——12月中国铬矿进口量（图片来源：SMM） 不锈钢生产主要使用高碳铬铁，从中国的高碳铬铁产量分布来看，内蒙古产区是全国最大的产区，2018年内蒙古高碳铬铁产量占总产量比例高达53%。 3、不锈钢的全产业链梳理 1． 国内外不锈钢生产、消费、进出口 ISSF数据显示，2018年中国不锈钢产量占全球比例超过50%，印度其次占比约7%，日本占比约6%，美国占比约6%，中国、印度、日本、美国四个国家不锈钢产量占全球比例高达74%。从各洲产量来看，2018年亚洲地区不锈钢产量占比接近70%，欧洲占比15%，因此亚洲地区不锈钢产量对全球供应影响重大。 【图】2018年全球各国不锈钢产量（图片来源：华泰期货） 2018年中国不锈钢产量分系列来看，300系占比约51%，200系占比约30%，400系占比19%。2019年上半年200系产量增幅明显，其他系列则小幅增加。中国不锈钢产量不仅产量高，增长速度也是全球领先，2001年到2017年间年均增长24.27%，远高于全球5.91%水平。 【图】2018年中国各系列不锈钢产量占比（图片来源：华泰期货） 从2008年到2018年，国内的不锈钢产能经历了滞涨、扩张和修正三个阶段。 产能滞涨期：2008年~2012年，不锈钢产业由于宏观经济调整、需求增长减缓、产业技术发展进入瓶颈等内外部原因，经历了五年的产业调整期，不锈钢新增产能基本处于停滞。 产能扩张期：2013年~2015年，技术革命迎来了不锈钢二次产能快速扩张时代，民营巨头利用RKEF镍铁冶炼技术和炼钢一体化工艺的成本优势，产能快速扩张，再加上华东和华南许多隐性产能，2015年中国不锈钢产能发展达到阶段性高点——3900万吨，截至2015年年底，不锈钢具备粗钢冶炼企业数量大致在70~80家左右。 产能修正期：2016年~2018年，供给侧改革，使得国内许多无证钢厂和僵尸钢厂被迫停产退出市场，同时环保的不断加强使得环保措施不到位和因环保增加成本失去竞争优势的钢厂也逐步停产退出市场，这三年使得国内华东和华南许多隐性的非主流产能退出市场的速度极具上升。 【图】2008——2019中国不锈钢粗钢分类别产量统计（单位：万吨）（图片来源：我的钢铁网） 从2019 年到2021 年，我国不锈钢产量可能会缩小至6%左右，这主要是由于持续的贸易增速，以及全球和我国GDP的可能性调整，但不锈钢整体增长趋势保持不变。 不锈钢下游较为分散，因其优越的性能和靓丽的外观，不锈钢应用范围非常广泛，因而其几乎不受任何一个特定行业发展的制约，而与一个国家经济发展水平和人民生活水平息息相关。 随着不锈钢成本与价格逐渐下降，人民生活水平逐渐提高，不锈钢在民用领域发展迅速。近期“绿色建筑”新标涉及到的不锈钢水管，亦是未来不锈钢发展的增长点。2018年，制管行业占中国不锈钢消费的比例最高，约为30.1%。 【图】2018年中国不锈钢消费结构（图片来源：华泰期货） 随着国内产能的不断上升，不锈钢进口数量总体呈波动下降趋势，2010年，我国正式实现不锈钢净出口，且净出口数量不断增长，从2010年的20.55万吨增长至2017年的277.20万吨，年均复合增长率为45.02%，但2017年以后因印尼青山不锈钢产能投产，并拥有低成本的优势，中国不锈钢进口量大幅攀升，净出口量亦出现明显下滑。到了2017年12月底，中国成为热轧不锈钢卷净进口国，为7年后首次 【图】2017——2020印尼不锈钢产量发展趋势（单位：万吨） 随着东南亚本土不锈钢市场的扩大，以及2019年4月份开始，由于太钢为代表的国内不锈钢行业的申请，中国对印尼等多国和地区实施不锈钢反倾销措施，中国不锈钢进口量重回历史低位，净出口量有所回升。特别是从印尼进口的不锈钢数量骤减。 【图】2018年1月-2019年5月印尼不锈钢进口量（图片来源：SMM） 2017年中国不锈钢进口国/地区主要是印尼、韩国、日本、中国台湾等，其中印尼占比达39%。2017年中国不锈钢出口国/地区主要是中国台湾、韩国、越南、印度、意大利等，其中主要在东亚、东南亚一带。不过与中国不锈钢总产量相比，进出口量占比过小，中国不锈钢仍是以内销为主。 【图】中国不锈钢进出口量及消费量（图片来源：华泰期货） 2． 全国不锈钢生产企业，谁主沉浮？ 中国不锈钢产业已形成八大集群，分别是福建、山西、山东、上海、浙江、广东、江苏、广西不锈钢产业集群。其中，青山集团的崛起带动了福建不锈钢产业的迅猛发展。从不锈钢产能来看，福建已经荣升为国内第一大不锈钢产业集群地；山西省拥有最强不锈钢出口基地——太原不锈钢产业园；江苏省有中国最大不锈钢市场之一——无锡不锈钢市场，覆盖整个长三角和长江流域，市场腹地巨大，周边有不锈钢庞大消费强省市——江浙沪皖鲁等。 【图】国内主要钢厂分布图（图片来源：中信期货微资讯） 需要指出的是，在不锈钢的行业，并非是进入行业越早越好，后发者凭借技术积累，以及资本的优势，往往能够后来居上，超越老牌的名企。 青山钢铁就是这样的典型：通过掌握镍矿及镍生铁（Nickel Pig Iron/NPI）来摆脱国际镍价波动对企业影响，实现了掌握企业成本控制自主权。通过将原料和炼钢相结合RKEF一体化工艺技术革新，并在适当的时机出海印尼，终于在天时地利人和的情况下，利用成本的优势，超越了不锈钢生产的老牌企业太原钢铁。 2018年，仅仅一个青山青拓的产能（17%）就超过了太钢的产能（14%），迫使后者不得不请求商务部出台反倾销条例，保护自己在国内的生产份额。 【图】2018年中国不锈钢主要企业产能（图片来源：华泰期货） 青山的后来居上，说明了技术创新在不锈钢行业中的重要性。预计2019年由于技术工艺差别导致企业成本差距拉大，传统工艺中小不锈钢企业将面临严峻挑战，兼并重组的案例会逐渐增多，不锈钢行业竞争将更加激烈。 3． 不锈钢期货上市的影响 由于镍是绝大部分不锈钢的重要组成成分，因而从历史的走势来看，不锈钢的价格和镍价几乎是完全同步的。因而在镍价暴涨时，不锈钢的价格自然也水涨船高。 【图】不锈钢价格与镍价格表现出紧密的联动关系（图片来源：中国产业信息网） 不锈钢期货上市后，通过期货的预期，可以有效抑制市场供求失衡和价格的非正常波动。在全国形成现代化、规范化的大市场，建立有效的信息系统和价格体系，避免了价格无序的现象。 与此同时，通过期货交易，以人民币计价的不锈钢期货合约，有助于促进人民币在全球贸易中的使用，这也是关键的长期目标之一。另外，中国可以建立反映国内钢厂所用生产的不锈钢风险指数，而非西方合约标的伦镍的定价基准。 参考文章 1． 上期所就不锈钢期货合约及有关规则公开征求意见；上期所官网，2019 2． 不锈钢的种类、辨别、用途、锈蚀；钢结构设计，2017 3． 不锈钢为何也生锈？不锈钢知识详解；机械社区，2019 4． 不锈钢冶炼工艺及发展；中国特钢企业协会不锈钢分会，2018 5． 钢铁侠带您一起认识不锈钢；上海有色网，2019 6． 有色专题：不锈钢产业分布与冶炼工艺初探；中信期货微资讯，2019 7． 不锈钢产业链分析；付志文，华泰期货研究院，2019 8． 中国&印尼不锈钢产能和产量发展趋势；我的钢铁不锈钢网，2019 9． 官宣征收印尼等国不锈钢反倾销税，不锈钢市场或迎来新春天？SMM镍铬不锈钢，2019 10． 对比青山钢铁，太钢不锈缺了什么？钢狗网，2018 11． 2018年中国不锈钢行业价格走势及盈利情况走势分析；中国产业信息网，2018 12． 一己之力，在全球镍产业呼风唤雨：“隐形冠军”青山钢铁成长记；章舟，扑克投资家，2019 13． 不锈钢期货上市的影响；宏民钢业，2019[详情]

　　新浪财经讯 8月13日，上海期货交易所发布关于开展不锈钢期货仿真交易的通知。 发布日期：2019-08-13 上期发〔2019〕226号 各会员单位： 上海期货交易所（以下简称上期所）决定自2019年8月19日（周一）至2019年8月30日（周五）开展不锈钢期货仿真交易。有关事项通知如下： 一、 参与交易 账号、密码、交易编码等使用上期所仿真测试环境已设立的数据。 二、 挂牌合约 SS2002、SS2003、SS2004、SS2005、SS2006、SS2007、SS2008、SS2009 三、交易时间 每周一至周五上午9：00 - 11：30，下午13：30 - 15：00，连续交易时间为每周一至周五21：00-01：00（+1）。 六、套保、套利额度申请 会员通过仿真会员服务系统为客户申请套期保值、套利额度。 七、技术指引 （一）仿真交易系统（通过证联网测试网接入） 前端域名服务 （以下简称FENS）地址为： 42.24.1.47、 42.24.1.48 使用FENS服务器获取交易前置机地址参数的TCP普通链路端口号为5901；使用FENS服务器获取行情前置机地址参数的TCP普通链路端口号为5903。 各会员单位和各行情转发单位的网络安全控制策略应开通对42.24.1.0/24网段上TCP端口为5901、5903、43005、43011的访问权限；及对42.24.1.0/24网段上TCP端口为80、443、7002的访问权限。确保上述网段及协议端口的通讯正常。 上期所的一档行情主题号为1001，发布频率为每秒2笔。[详情]