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人保IPO审核通过:拟融资百亿 成第五家A+H上市险企
人保IPO审核通过:拟融资百亿 成第五家A+H上市险企

作为国内最具历史的保险集团之一,中国人保历史可追溯到1949年成立的中国人民保险公司,也是目前资产万亿级的5家巨无霸保险集团之一。此次中国人保成功回归A股,也意味着中国人保成为国内第五家A+H上市险企。[详情]

每日经济新闻|2018年06月05日  23:38
人保成功过会!将成第五家A+H股险企 港股大涨先庆祝
人保成功过会!将成第五家A+H股险企 港股大涨先庆祝

中国人保通过发审会,意味着A股6年多来终于迎来新一家险企,人保将成为A股首发上市的第五家险企,同时也是第五家A+H股险企。[详情]

券商中国|2018年06月06日  08:42
人保过会激发险企上市热情 保险6年A股上市空档打破
人保过会激发险企上市热情 保险6年A股上市空档打破

时隔六年,A股市场将再度迎来保险公司IPO。6月5日,证监会发审委2018年第85次会议审核通过了中国人民保险集团股份有限公司(以下简称人保集团)的首发申请。这意味着,如后续顺利,人保集团将成为第五家A+H股上市险企。[详情]

新浪保险综合|2018年06月06日  08:51
人保集团过会:将成第五家A+H上市险企 融资或超百亿
人保集团过会:将成第五家A+H上市险企 融资或超百亿

根据招股说明书,在未考虑超额配售选择权的情况下,本次发行数量不超过45.99亿股、每股面值为1元的A股(即不超过本次发行上市后总股本的9.78%)。若发行数量不变,以其每股净资产3.23元/股保守估算,融资额将在148亿元左右。[详情]

澎湃新闻|2018年06月06日  08:48
巨无霸人保回A过会 保险股7年内为何仅只有4个标的?
巨无霸人保回A过会 保险股7年内为何仅只有4个标的?

对于A股市场而言,中国人保的回归,也将填补目前保险股中财险标的的不足,有望重燃市场对保险板块的追捧。[详情]

上海证券报|2018年06月06日  08:42
巨无霸中国人保过会 A股迎来第5家险企是福是祸?
巨无霸中国人保过会 A股迎来第5家险企是福是祸?

作为国内第一家海外上市金融企业,中国人民保险集团股份有限公司“回A”的道路走得异常艰难。[详情]

国际金融报|2018年06月06日  07:37
保险巨无霸中国人保顺利过会 募资百亿即将登陆A股
保险巨无霸中国人保顺利过会 募资百亿即将登陆A股

据中国人保招股书申报稿披露,其不考虑超额配售的拟发行股数将达45.99亿股,在A股历史上可以排到第八,这一发行量也创近8年来A股IPO记录,保守估计募资规模达到百亿量级。[详情]

新浪财经综合|2018年06月05日  17:46
人保过会A股再现险企巨头IPO 保险公司上市热情高涨
人保过会A股再现险企巨头IPO 保险公司上市热情高涨

对险企而言,发行A股和H股成为首选。目前,泰康人寿、华泰保险、阳光保险,中华联合保险等多个大中型险企时有上市传闻。泰康保险董事长兼首席执行官陈东升多次在公开场合表示,泰康保险将在3年内成为公众公司。[详情]

新浪保险综合|2018年06月06日  00:28

最新新闻

中国人保IPO不会对市场造成太大压力 估值相对合理
中国人保IPO不会对市场造成太大压力 估值相对合理

  6月5日,证监会发审委会议通过了中国人民保险集团股份有限公司的首发申请。这也是自2011年新华保险上市后以来,A股6年多时间里首家上市保险公司。但中国人保的过会也引起了部分人对市场流动性的担心,对此,笔者认为,中国人保在A股上市,虽然会影响到市场的流动性,但不会对市场造成太大压力,比这更重要的是,对于A股市场来说,中国人保也是比较优质的险企,其上市的投资价值值得期待。 众所周知,中国人保是国内历史悠久的保险集团,前身中国人民保险公司于1949年成立。经过多年发展,已成为国内资产万亿元级的5家巨无霸保险集团之一。目前,业务领域从原有的保险和资产管理,拓展至信托、基金等非保险金融领域,成功搭建起保险金融集团架构。 根据中国人保的招股书申报稿显示,截至去年底,中国人保总资产体量达9879.73亿元,已逼近万亿元量级,净资产则为1859.59亿元。数据同时显示,中国人保近年来主营收入呈现增长状态——2015年至2017年,中国人保保险业务收入额分别为3882.10亿元、4398.13亿元和4764.44亿元。此次,中国人保A股拟在上交所发行不超过45.99亿股,在不考虑超额配售的情况下,该发行量占A股发行后总股本的9.78%。 由此可见,无论在保费收入,还是在母公司净利润等数据来看,中国人保的“成绩单”都是非常不错的。但因为此次的发行规模比较大,所以,市场比较关心的问题,莫过于市场的承受能力几何。对于这个问题,笔者认为可以从以下方面来考虑: 一方面,从流动性来看,中国人保上市对A股的流动性短期会造成一定影响,但这个影响整体是可控的。今年以来IPO的发行数量和规模都大幅减少,这也为市场预留了一定的流动性。另外,今年以来有更多的长线资金入场,例如,A股“入摩”,沪港通和深港通扩容等,这都给A股市场带来可观的增量资金。而且,从当前A股市场环境来看,投资者对大盘股上市已经有心理准备,所以,人保上市的压力不至于对市场造成太大影响。 另外,笔者建议,中国人保上市时也可以考虑采取一些相应的配套措施来达到减缓二级市场资金分流压力的冲击。 另一方面,从投资价值的角度来分析,中国人保的差异化优势并不只是“集团化”,而是“目前A股保险板块中唯一一家以财险业务为主的”标的,而财险业务负债久期较短,因此财险企业利润对利率的敏感性没有寿险那么强,一旦遇到低利率环境,利润的波动性要小于寿险企业,利润稳定性更强,这或许会让其上市后的股票投资价值更充满了预期,也有望提升市场对保险行业的认识。 值得注意的是,在保险板块中,除西水股份以外,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和天茂集团等5只个股均被纳入MSCI成份股中。 此外,从估值方面来看,中国人保的估值也会相对更合理,因为其已在港股上市,港股股价可提供一定估值参考。而且,从保险板块市场行情来看,目前保险板块估值处于历史低位,具有较高的性价比。[详情]

中国经济网 | 2018年06月07日 07:49
中国人保过会:A股迎来巨无霸 曾投蚂蚁金服等公司
投资界 | 2018年06月06日 16:56
人保成功过会!将成第五家A+H股险企 港股大涨先庆祝
人保成功过会!将成第五家A+H股险企 港股大涨先庆祝

  中国人保成功过会!将成第五家A+H股险企,港股大涨提前庆祝 图片来源:图虫创意 巨无霸成功过会!今日,有3家企业IPO上会,其中,安徽万朗磁塑被否,北京康辰药业和中国人保成功过会。 中国人保通过发审会,意味着A股6年多来终于迎来新一家险企,人保将成为A股首发上市的第五家险企,同时也是第五家A+H股险企。 6月1日上周五晚间,中国人保即将“上会”的消息发布后,昨日,港股股价已开始庆祝,当日上涨8.89%,领衔港股保险板块;今日继续上涨,两天累计涨幅9.97%。自去年5月公告计划登陆上交所以来,中国人保港股已累计上涨28%。 宣布“回A”计划后股价已涨28% 中国人保已于2012年在港交所上市,股票简称为“中国人民保险集团”,2017年5月16日公告拟登陆上交所,终于6月5日成功“过会”。 期间的重要进程包括: 2017年5月16日,中国人保公告拟登陆上交所,A股上市事项经公司董事会审议通过; 2017年7月31日,A股上市事项经股东大会通过; 2017年9月26日,收到证监会上市申请受理通知书; 2017年9月29日,在证监会网站预先披露A股招股书; 2017年12月13日,收到证监会受理反馈意见; 2018年1月13日,向证监会报送反馈意见回复材料; 2018年4月9日,更新预先披露; 2018年6月5日,通过发审会。 随着“回A”进程稳步推进,中国人保港股对此有着积极反应。上周五晚中国人保即将上会的消息发布后,本周一,其港股股价已开始“庆祝”,当日上涨8.89%,领衔港股保险板块。今日继续上涨0.99%,收盘报4.08港元。 自去年5月16日公告计划登陆上交所以来,中国人保港股已累计上涨28%,涨幅在港股保险板块中居第五位。 通过发审会,中国人保将成为A股首发上市的第五家险企,也是第五家A+H上市险企。A股市场自2011年迎来新华保险上市后,已六年多没有保险公司首发上市。 保险股AH价格比在0.99-1.5之间 目前,A+H股市场的上市险企有中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险4家。从这4家险企看,AH股价格比在0.99-1.5倍之间。 除中国平安外,中国人寿、中国太保和新华保险3家险企A股股价均高于H股,这对人保集团A股估值来说,是个好消息。 但也不一定构成充分利好。因为其他四家A+H股上市的保险股,对于人保集团有多大估值参考价值,还很难说。中国人寿和新华保险是纯寿险公司,作为保险集团的平安(只看保险业务)和太保,都是寿险要强于和重于财险,而人保集团的所有业务中财险更强。 募资额或将在百亿以上 在A股招股书中,中国人保称计划发行45.99亿股股份,若能如愿,按照其每股净资产(发行前每股净资产3.23元)保守计算,募资额将在百亿以上。 值得注意的是,中国人保45.99亿股的拟发行股份数,在A股发行历史上也可以进入前八,排在前面的只有农业银行、工商银行、中国建筑、建设银行、光大银行、中国银行、中国中铁,除四大行外,可称得上是各领域的中字头巨无霸。 中国人保也将成为2010年8月光大银行上市(首发70亿股)以来,首发股数最多的公司。 中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险四大保险股,当年的A股首发股份数分别为15亿股、11.5亿股、10亿股、1.59亿股。 根据此前公告,人保集团本次发行上市所募集的资金扣除发行费用后,将用于充实公司资本金。该公司于2012年12月7日在香港联交所主板上市后,各项业务发展迅速,在资本补充方面仍有较大的需求。本次发行A股并上市,将进一步补充该公司资本,提高偿付能力,增强抗风险能力,同时还将拓宽人保集团融资渠道。 正发行180亿元额度资本补充债券 通过发审会的同时,中国人保于6月5日在银行间债券市场发行额度为180亿元的资本补充债券。这一发债事项,于5月3日、5月23日分别获得银保监会、央行批复同意。 中国人保称,债券募集资金用途是补充公司资本,提高偿付能力,为业务的良性发展创造条件,支持业务持续稳健发展。 该债券为10年期固定利率债券,在第5年末附有条件的发行人赎回权。发行首日为6月5日,起息日为6月7日。 债券信用等级方面,中诚信国际信用评级有限责任公司给予发行主体和本期债券AAA评级,中债资信评估有限责任公司给予发行主体和债券评级为AAA+级。 发行利率方面,经发行人与主承销商协商确定,本期债券票面年利率的申购区间为4.4%-5.0%。最终利率尚未确定。 华泰联合证券债券业务部门人士对券商中国记者称,债券发行面临两极分化,评级在AA+级以下的发行存在一定难度,而在AA+级以上的很好发,往往很快被一抢而空。 偿付能力尚充足 中国人保A股上市募资和上述发债募资用途,均为补充公司资本金。从目前看,其偿付能力尚充足,远高于最低监管要求。 根据A股招股书,在“偿二代”监管规则要求下,中国人保集团 2015 年末(未经审计)、2016 年末和 2017年末的偿付能力情况如下: 其中,2017年末,中国人保综合偿付能力充足率为299%,核心偿付能力充足率为235%,两个指标的最低监管要求分别为100%、50%。 保险产业链最完整的万亿体量险企 中国人保是我国历史最悠久的保险公司,前身中国人民保险公司成立于1949年10月20日,至今已近70年。 人保集团注册资本424亿元,财政部是其发起人及控股股东。截至2017年12月31日,财政部持有其70.47%的股权,社保基金为持股5%以上的股东,持有占总股本8.96%的内资股以及占总股本1.24%的H股。 中国人保身上有很多标签,共和国长子、保险黄埔军校,中国人民保险公司培养了原保监会第一任主席马永伟,更为不少同业输送了业务中坚力量。近年来还试图加上“科技”标签。2016年,成立了独立的金融科技公司——人保金服,这在业内并不多见,另外,中国人保今年还启动了科技化战略转型,欲借科技起舞。 从业务上看,中国人保是以财产险和人身险为主的综合性保险金融集团。 A股招股书显示,中国人保有13家主要控股子公司,分布在中国大陆、香港地区和欧洲,覆盖直保、再保、保险中介、资管等领域,直保包括产险、寿险、健康险、养老险全牌照,显示其已成为我国保险产业链最完整的保险集团,没有之一。 从体量上看,中国人保是总资产万亿的5家保险集团之一,其他4家分别是国寿集团、中国平安、中国太保、安邦集团。截至2017年底,中国人保集团总资产9879.73亿元,净资产1859.59亿元。2017年,集团保险业务收入4764.44亿元,实现合并净利润230.5亿元、归母净利润161亿元。[详情]

券商中国 | 2018年06月06日 08:42
中国人保回A过会 众险企蓄势待发
中国人保回A过会 众险企蓄势待发

     ⊙陈婷婷 ○编辑 陈羽 6月5日晚间,证监会网站发布第十七届发审委2018年第85次会议审核结果公告,中国人民保险集团股份有限公司(首发)获通过。 这意味着,中国人民保险集团股份有限公司(下称“中国人保”)在登陆港股市场后的第6年正式“回A”。对于A股市场而言,中国人保的回归将填补目前保险股中财险标的的不足。 主业财险的保险第一股 中国人保的历史是新中国保险业发展的缩影。它的每一次变革,都标志着中国保险业在时代激流中的一次跨越性发展。 中国人保注册资本424亿元,财政部是其发起人及控股股东。它是我国大型保险集团之一,旗下坐拥财险、寿险、健康险、养老险、再保险、保险中介、资产管理、公募基金、投资控股、金融科技等子公司。 不过,在投行人士眼中,若从投资价值的角度来分析,中国人保的差异化优势并不只是“集团化”,而是“目前A股保险板块中唯一一家以财险业务为主的”标的,这或许会让投资者对其另眼相看。 究其原因,主要是财险业务负债久期较短,因此财险企业利润对利率的敏感性没有寿险那么强,一旦遇到低利率环境,利润的波动性要小于寿险企业,利润稳定性更强。 而目前A股保险板块的四个标的中,中国人寿和新华保险是寿险业务;中国平安和中国太保为集团整体上市,无论是从财险业务收入占比、财险净利润占比还是从财险市场份额来看,中国人保的优势明显。 展望未来,国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生说,中国人保在财险之外的多个业务线有进一步挖掘的巨大空间,且各业务线之间也有条件发挥协同效应。 对于资本市场而言,中国人保也可能是巨无霸。根据预披露的招股说明书来看,中国人保拟在A股发行不超过45.99亿股,占发行后总股本不超过9.78%。 众险企谋划上市 哪些公司值得期待 相较于A股市场的20多家上市银行,目前保险股仅有4只。 对于如此大的反差,浙商证券研究所认为,保险行业自身的特殊性、业务的复杂性,以及盈利周期较长,决定了保险公司在上市周期上要长于其他金融类公司。 另一个关键原因是,偿二代监管体系实施后,因在资产负债匹配、业务含金量、承保风险等维度上的差异,致使大型保险公司与中小型保险公司在融资诉求和融资条件上出现两极分化趋势。 而中国人保的登场,开了个好头。据了解,目前有上市融资打算的保险公司不下10家。那么,未来还有哪些潜在的保险标的值得期待呢? 最可能排在前面、也备受业界期待的是泰康保险、华泰保险。据悉,这两家保险集团早在数年前就有了IPO的计划,近年来也频频出现在“待上市险企热搜榜”。但因股权、上市时间窗口等问题,截至目前迟迟没有实际行动。 此外,合众人寿、天安财险、中融人寿等中小保险公司,近年来也喊出了上市的口号。中融人寿近日宣称,力争3年后启动IPO,实现公开上市;锦泰财险表示,力争5年内实现IPO。 保险公司上市预热潮势头凶猛,资本市场上保险板块的壮大或许指日可待。市场人士认为,这有利于保险股估值水平的进一步提升,从而带动保险业在整个国民经济中的影响力,并进一步扩大中国保险业在国际市场上的影响力。 当然,上市之路并非坦途。在目前已喊出上市口号的保险公司中,且不论有多少家公司符合连续盈利等硬指标,仅从公司治理、风险管控等“软实力”来看,或许也离上市要求相差甚远。 就算软硬实力全都达标,上市也只是保险公司发展征程中的一个“加油站”,远不是“终点站”。分析人士称,保险类上市公司不仅应当充分利用资本市场壮大自身实力,还要带动整个保险业做大做强,驶上可持续发展的良性轨道。[详情]

上海证券报 | 2018年06月06日 07:45
巨无霸中国人保过会 A股迎来第5家险企是福是祸?
巨无霸中国人保过会 A股迎来第5家险企是福是祸?

  巨无霸中国人保过会,A股迎来第5家保险公司,是福是祸? 结合当前低迷的市场环境,中国人保要么主动缩减IPO募资规模,要么采取股份锁定、引入战略投资者等灵活方式,否则其IPO进程可能还是会存在一定的未知数。 起个大早,赶个晚集。 作为国内第一家海外上市金融企业,中国人民保险集团股份有限公司(下称“中国人保”)“回A”的道路走得异常艰难。 6月5日,中国人保如愿以偿。当天,证监会发审委召开第85次IPO发审会议,两家过会,一家被否。其中,北京康辰药业股份有限公司和中国人保顺利过会,安徽万郎磁塑股份有限公司被否。 至此,中国人保成为继中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险之后,第5家登陆A股的保险公司。事实上,上述4家保险公司已早于中国人保完成了A+H股的战略布局。A股迎来了第五家保险公司,福兮?祸兮? 百亿募资规模创8年新高 据中国人保招股书申报稿披露,其不考虑超额配售的拟发行股数将达45.99亿股,(A股发行后总股本的9.78%,不考虑超额配售),在A股历史上可以排到第八,这一发行量也创近8年来A股IPO纪录,保守估计募资规模达到百亿量级。 其实,早在2003年,中国人保就曾创全球最大IPO纪录,在H股上市融资规模达54亿港元。 这是中国人保第一次冲击IPO,缓解了公司的资本困局。根据2002年的招股说明书,公司偿付准备金应为59.43亿元,当时仅为28.02亿元,不足规定额度的一半。原保监会给予“无条件的宽限”后,要求中国人保在上市3年内补足偿付能力。 之后,中国人保多次尝试“回A”,都因为各种原因无疾而终。其间,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险相继完成了“A+H”股发行,并在资本市场上不断刷新股价和公司市值。相比之下,中国人保在H股的股价和市值表现均不如人意。 2017年9月29日,中国人保终于再次启动“回A”之旅,发布首次公开发行股票招股说明书(申报稿2017年9月26日报送),并于2018年3月9日收到了申请文件的反馈意见。一切看起来已经是水到渠成。 那么,中国人保为何选择此刻“回A”?百亿元的融资主要用途是什么?“回A”能给中国人保带来哪些变化?《国际金融报》记者就此采访了中国人保有关负责人,至截稿时尚未得到回复。 A股恐无法承受“巨无霸”连续冲击 虽然没能得到中国人保的官方回应,但资本市场已经作出了反应。 自中国人保传出A股即将过会的消息(6月1日),H股股价连续2个工作日大涨。6月4日,中国人保H股股价收盘上涨8.89%,至4.04港元/股;6月5日,中国人保股价继续上扬,收盘至4.08港元/股,涨幅0.99%。 “A股刚刚经历了一轮富士康上市的融资,又迎来了中国人保这样一个‘巨无霸’级别的公司,对于目前低迷的市场而言,未必是好事。”一位资深市场分析人士在接受《国际金融报》记者采访时说。 今年5月8日,作为A股独角兽第一股的药明康德上市,轻松获得了逾1300亿元的总市值规模;之后工业富联(富士康)宣布将于6月8日在上交所挂牌,发行价为13.77元/股,融资规模271.2亿元,对应的发行市盈率为17.09倍。 对此,有资深投资人士分析,以目前A股的表现可能无法承受“巨无霸”的连续冲击,在现阶段,中国人保要想尽最大限度提升募资规模,恐怕并不现实。结合当前低迷的市场环境,中国人保要么主动缩减IPO募资规模,要么采取股份锁定、引入战略投资者等灵活方式,否则其IPO进程可能还是会存在一定的未知数。 就在中国人保“回A”的同时,5月31日,中国人保获批发行总额不超过180亿元的资本补充债券。根据中国货币网信息,中国人保此次发行的10年期国定利率债券的发行期限为6月5日至7日,将用于补充发行人资本等。 频繁募资,中国人保“缺钱”吗? 公开数据显示,近年来,中国人保总资产和保费规模稳健增长,合并报表口径的总资产由截至2015年12月31日的8434.64亿元增至截至2017年12月31日的9879.73亿元,年均复合增长率为8.23%;保险业务收入由2015年的3882.10亿元增至2017年的4764.44亿元,年均复合增长率为10.78%。 净利润方面,2017年,中国人保实现归属于母公司股东的净利润为166.46亿元,2016年为143.34亿元,2015年为191.76亿元。其中,2016年净利润出现明显下滑,官方给出的解释是“净利润下滑主要是由于资本市场不利波动、投资收益下降和自然灾害频发等”。 根据招股说明书,中国人保本次发行募集资金扣除发行费用后,将用于充实公司资本金。2017年底,中国人保实际资本2519.83亿元,核心资本1980.75亿元,最低资本843.23亿元,综合偿付能力充足率299%,核心偿付能力充足率235%。 具体地,中国人保透露,集团已经制定了清晰的发展战略,并促进战略落地实施。新的发展形势下,坚持推进“三农”服务创新,服务普惠金融发展,把握国家创新驱动发展战略、“走出去”战略等重要机遇,坚定推进发展转型,加快转变车险拓展模式,夯实寿险转型基础,强化健康险专业能力建设,并持续探寻新常态下的市场需求、发展契机,提高市场策略的针对性。 (国际金融报记者 张颖)[详情]

国际金融报 | 2018年06月06日 07:37
中国人保成功过会 保险业6年A股上市空档打破
中国人保成功过会 保险业6年A股上市空档打破

   证券时报记者 刘敬元 6月5日,中国人保顺利通过证监会发审会。这意味着,在断档了6年后,A股终于迎来一家新险企。自2011年新华保险上市后,A股已6年多没有保险公司首发上市。 中国人保亦将成为第五家“A+H”股上市险企。此前,A+H股市场的上市险企有中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险4家。 上周五晚,中国人保即将“上会”的消息公布。本周一,中国人保港股股价开始提升,当日上涨8.89%,领衔港股保险板块;昨日继续上涨,两天累计涨幅9.97%。自去年5月公告计划登陆上交所以来,中国人保港股已累计上涨28%。 H股股价已涨28% 中国人保是我国历史最悠久的保险公司,至今已近70年,也是总资产万亿的5家保险集团之一。人保集团注册资本424亿元,财政部是其发起人及控股股东。 中国人保此前已于2012年在港交所上市,股票简称为“中国人民保险集团”,2017年5月16日公告拟登陆上交所,昨日终于成功“过会”。 随着“回A”进程稳步推进,中国人保港股对此有着积极反应,昨日继续上涨0.99%,收盘报4.08港元,连续两天上涨。 自去年5月16日公告计划登陆上交所以来,中国人保港股已累计上涨28%,涨幅在港股保险板块中位居第五。 通过发审会,中国人保将成为A股首发上市的第五家险企,也是第五家“A+H”股上市险企。 正发行180亿元资本补充债券 通过发审会的同时,中国人保于6月5日在银行间债券市场发行额度为180亿元的资本补充债券。 该债券为10年期固定利率债券,在第五年末附有条件的发行人赎回权。债券信用等级方面,中诚信国际给予发行主体和本期债券AAA评级,中债资信给予发行主体和债券评级为AAA+级。 发行利率方面,经发行人与主承销商协商确定,该期债券票面年利率的申购区间为4.4%~5.0%。最终利率尚未确定。 中国人保A股上市募资和上述发债募资用途,均为补充公司资本金。从目前看,其偿付能力尚充足,远高于最低监管要求。根据A股招股书,中国人保集团2017年末综合偿付能力充足率为299%,核心偿付能力充足率为235%,两个指标的最低监管要求分别为100%、50%。[详情]

新浪保险综合 | 2018年06月06日 07:07
中国人保A股顺利过会 融资额或超百亿
新浪财经综合 | 2018年06月06日 06:18
人保回归A股成功过会 将成第五家“A+H”股上市险企
人保回归A股成功过会 将成第五家“A+H”股上市险企

  人保回归A股成功过会 北京商报讯(记者 崔启斌 张弛)继证监会宣布审核中国人民保险集团(01339.HK)股份有限公司(以下简称“中国人保”)的首发(IPO)申请后,6月5日,北京商报记者获悉,中国人保已成功过会,获准在A股挂牌。同时,这也意味着中国人保将成为中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险外的第五家“A+H”股上市险企。 据4月9日证监会官网发布的中国人保预先披露的A股IPO招股书显示,中国人保拟在上交所发行不超过45.99亿股,即不超过本次发行上市后总股本的9.78%。按照中国人保每股净资产(发行前每股净资产3.23元)保守计算,中国人保融资额将在100亿元以上。同时,中国人保本次发行募集资金扣除发行费用后,将用于充实公司资本金。主承销商为中金公司和安信证券,联席主承销商是中信证券和高盛高华证券。 据招股书显示,发行后,中国人保总股本不超过470亿股(未考虑本次发行的超额配售选择权)。其中,境内上市流通的股份(A股)数量不超过382.97亿股,境外上市流通的股份(H股)数量为87.26亿股。 事实上,中国人保“A+H”上市计划筹备已久。据了解,中国人保A+H股的上市方案在2012年就获得国务院批准。最初中国人保计划在香港和上海两地A+H股同步上市,但因A股上市的时间窗口并不具备,因此当时不得不放弃A股IPO,最终在2012年12月完成了港交所挂牌,开创了中国保险集团海外整体上市的先河,也成为了第一家整体上市的大型国有保险金融集团。 直至2017年5月16日,中国人保在港交所发布公告称,为进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台,拟申请首次公开发行A股并于上交所上市。[详情]

新浪保险综合 | 2018年06月06日 00:51
人保过会A股再现险企巨头IPO 保险公司上市热情高涨
人保过会A股再现险企巨头IPO 保险公司上市热情高涨

  时隔6年 A股再现险企巨头IPO 人保过会 险企上市热情高涨 经济参考报 时隔六年,A股市场将再度迎来保险公司IPO。6月5日,证监会发审委2018年第85次会议审核通过了中国人民保险集团股份有限公司(以下简称人保集团)的首发申请。这意味着,如后续顺利,人保集团将成为第五家A+H股上市险企。当日,人保集团的H股中国人民保险集团(1339.HK)收报4.08港元,上涨0.99%。 将成第五家“A+H”险企 证监会公布的发审信息显示,发审委的问题主要集中在内控、会计估计变更、投资性房地产计量方式等方面。发审委指出,报告期发行人经营多种保险业务,同时经营资产管理业务。要求发行人代表说明:不同保险业务所沉淀的资金规模及投资分布情况,自营投资和委外投资的占比及效益,2016年及之后发行人投资收益波动较大的原因;寿险产品中期缴和趸交的比例,退保规模及占比情况,报告期寿险分部业绩大幅下降的原因;“资管新规”对发行人分红险、万能险等产品及发行人资产管理业务的影响;持有的人保资产资管产品是否存在“非标”产品投资,是否存在多层杠杆嵌套,是否实行第三方托管,信息披露是否充分等。 资料显示,中国人保作为我国12家保险集团公司之一,上市之路一波三折。2009年9月完成整体改制后,人保集团早在2007年就传出启动上市工作的消息,此后又经历了从“人保财险回归A股”到“集团A+H同步”,再到“集团H股先行”的转变。最终人保集团在2012年12月登陆港交所,创当年港股市场最大IPO。2017年以来,人保回归A股进程持续推进。2017年5月16日,人保集团在港交所首次发布拟于上交所发行A股的公告,仅一年时间便实现成功过会。 招股说明书显示,截至2017年底,中国人保集团总资产9879.73亿元,净资产1859.59亿元。人保集团本次拟发行不超过45.99亿股,在不考虑超额配售的情况下,这一发行量占A股发行后总股本的9.78%,募集资金将用于充实公司资本金。目前,财政部持有中国人保总股本的70.47%,社保基金会持有10.2%。而中国人保在A股发行股份后,财政部持股比例将稀释至63.58%,社保基金会持股比例将为9.2%。 值得注意的是,尽管人保具有集团化的架构,但其不同业务板块之间存在较大差距,其优势依旧是财险板块。人保财险是国内财险业龙头,2017年净利润197.12亿元,为人保集团贡献了九成以上的利润。寿险和健康险等业务依然是其定价短板。 险企上市热情高涨 公开资料显示,除了此次过会的人保集团外,目前在A股上市的保险公司有中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险;在港股上市的保险公司有中国人保及人保财险、中国太平、中再保险、众安在线。此外,天安财险、国华人寿分别在A股借壳西水股份、天茂集团曲线上市。 通常情况下,保险公司补充资本的办法包括发行普通股和优先股、资本公积、留存收益、债务性资本工具、应急资本、保单责任证券化产品、非传统再保险等方式。但业内人士表示,当前我国多数险企经营年限较短,并且还处于快速发展和扩张的时期,自身留存收益较少,而业务发展对资本的要求较高,在多种融资途径中,解决企业长远发展资金的最优办法仍然是借力资本市场。 因此,对险企而言,发行A股和H股成为首选。目前,泰康人寿、华泰保险、阳光保险,中华联合保险等多个大中型险企时有上市传闻。泰康保险董事长兼首席执行官陈东升多次在公开场合表示,泰康保险将在3年内成为公众公司。华泰保险董事长兼首席执行官王梓木也曾多次表示,华泰保险作为一家成立20年的金融企业,谋求上市多年。此外,中融人寿,锦泰财险也表示近年将开启IPO。 另外,在新三板市场,挂牌保险中介机构及保险公司达35家。2017年共有7家保险机构获得了定增融资,实际募集资金为4.35亿元,较2016年同比增长五倍。某券商非银分析师对《经济参考报》记者表示,保险公司出现在新三板市场上,一方面反映出A股上市比较困难,另一方面反映出部分险企发展面临较大的资金压力。 经济学者宋清辉表示,上市能够为保险企业带来的最为直接的利益是资本金实力的增强,从而使得公司偿付能力提高,此外,还能够分散风险、改善机制,提高资本运营能力和公司核心竞争力。 人保财险监事会主席王和表示,保险公司成为上市公司,不仅解决了资金发展问题,更重要的是为公司治理结构的完善营造了良好的外部环境,形成了一种倒逼机制。但目前看来,正是硬性资本指标及股权结构限制影响了多数险企的上市进程。 发债增资频频 6月5日晚间,中国人寿发布公告称,公司拟在未来三年实施资本性债务融资计划,视公司偿付能力及市场情况,在境内外分多次发行总额不超过800亿元人民币或等值外币资本补充债务工具。境内外资本补充债务工具所募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本以提高公司偿付能力。 稍早之前的5月22日,银保监会批复公告内容显示,同意人保集团、英大财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券,发行规模分别为180亿元、15亿元。今年以来,险企募资发债动作频频,银保监会已累计批复了四家保险公司、共计350亿元的银行间债券市场资本补充债。 保险业作为负责经营的金融行业,每经营一笔业务都需要提取保险准备金,且行业盈利周期较长,随着承保规模的扩张,不少中小型险企的承保能力逼近政策底线,因此,多数险企为进一步扩大业务规模,只能通过股东直接增资,或发行次级债等方式补充资本金。据不完全统计,2018年获批和拟增资险企达14家,增资金额超120亿元。从获批增资的保险机构公告来看,通过增资提升资本实力,促进业务深化发展是增资计划中出现次数最多的理由。[详情]

新浪保险综合 | 2018年06月06日 00:28
人保IPO审核通过:拟融资百亿 成第五家A+H上市险企
人保IPO审核通过:拟融资百亿 成第五家A+H上市险企

  6月5日,证监会发审委召开第85次IPO发审会议,两家过会,一家被否。作为其中最受关注的机构,证监会核发了中国人民保险集团股份有限公司(以下简称中国人保)IPO批文。 据中国人保招股书申报稿披露,其不考虑超额配售的拟发行股数将达45.99亿股,(A股发行后总股本的9.78%,不考虑超额配售),在A股历史上可以排到第八,这一发行量也创近8年来A股IPO记录,保守估计募资规模达到百亿量级。 作为国内最具历史的保险集团之一,中国人保历史可追溯到1949年成立的中国人民保险公司,也是目前资产万亿级的5家巨无霸保险集团之一。此次中国人保成功回归A股,也意味着中国人保成为国内第五家A+H上市险企。 证监会核发IPO批文 中国人保的上市路可谓是一波三折。人保财险已于2003年登陆港交所,人保集团2009年9月完成整体改制前后,就传出启动上市工作的消息,此后又经历了从“人保财险回归A股”到“集团A+H同步”,再到“集团H股先行”的转变。最终,人保集团选择了在2012年12月先登陆港交所,并创当年港股市场最大IPO。彼时,中国人保方面就称,待A股市场出现好转时,将在A股上市。 2017年5月16日,中国人保在港交所公告拟登陆上交所,此后其“回A”工作稳步推进:在该公司董事会、股东大会通过后,2017年9月26日收到证监会受理通知书;2017年9月29日,在证监会网站预先披露A股招股书;2017年12月13日,收到证监会受理反馈意见;今年1月13日,向证监会报送反馈意见回复材料;4月9日,更新预先披露。 在今年3月26日的中国人保2017年业绩发布会上,人保副总裁盛和泰表示,人保集团A股上市具体进程,要看证监会审批进度和A股市场时间窗口。 A股首发上市,拟上市公司在递交上市申请后需要经历的主要审核流程为:证监会受理和预先披露、反馈会、预先披露更新、初审会、发审会、核准发行、挂牌上市。其中,发审会最为关键,中国人保6月5日终于走到这一环节。而这也意味着,中国人保将成为2018年A股融资规模最大的金融机构。 根据预披露招股说明书,中国人保A股拟在上交所发行不超过45.99亿股,占发行后总股本不超过9.78%。招股说明书显示,此次A股发行前,中国人保总股本为424.24亿股,假定本次发行A股45.99亿股且未行使超额配售选择权,A股发行后,该集团总股本不超过470.23亿股,其中A股不超过382.96亿股,H股数量为87.26亿股。 目前,财政部持有中国人保总股本的70.47%,社保基金会持有10.2%。而中国人保在A股发行股份后,财政部持股比例将稀释至63.58%,社保基金会持股比例将为9.2%。 根据中国人保业绩报告显示,2017年,人保集团实现净利润161亿元,同比增长13%。 同时,截至2017年末,人保集团总投资资产8534亿元,较年初增长5.7%,实现总投资收益率5.9%。从保费收入来看,该集团去年保费收入4764.5亿元,同比增长8.3%。 保险板块均实现上涨 受上述因素影响,近两日,包括中国人保在内的保险股也均实现了上涨。 6月4日,保险板块盘中异军突起,以2.75%的上涨幅度位居板块涨幅榜前列,板块内共有6只成分股实现上涨。其中,西水股份涨幅居首,达到3.94%,而中国太保、新华保险和中国平安等个股涨幅也均超过3%。从资金流向来看,6月4日,保险板块合计资金净流入达7.8亿元,其中,中国平安、新华保险和中国人寿等3只个股均实现大单资金净流入。 而在6月5日,中国人保依旧保持了上涨的态势,开盘价为4.00港元。截至收盘,中国人保的股价为4.08港元,成交量8424.64万港元,成交额3.43亿港元。 此次,中国人保通过发审会,顺利成为国内第五家A+H上市险企。分析人士表示,目前,A+H股市场的上市险企有中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险等4家,自2011年新华保险上市后,A股已6年多没有保险公司首发上市。中国人保此番A股发行的资金将用于补充资本金,而影响募资金额的除了发行股数外,就是发行股价,对应的也就是估值。 统计显示,今年以来截至昨日,上证指数累计跌幅为6.53%,同期保险板块指数累计跌幅达15.98%,远远跑输大盘。分析人士表示,经过此前的回调,保险板块估值回落明显,再度受到部分长线价值投资者的关注。 与此同时,海通证券表示,当前长端利率稳中有升、4月份保费同比显著改善、保障型产品需求有望带动价值持续增长。当前保险行业加速回归保障本源,“保费+利润+政策”三轮驱动,价值转型亦同时提升内含价值的成长性与稳定性。 更值得关注的是,在保险板块中,除西水股份以外,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险和天茂集团等5只个股均被纳入MSCI成分股中。分析人士认为,在大量资金流入的情况下,保险股虽然股票数量少,但由于市值占比较高,单只股票将有望获得较大额度的资金流入。 目前保险股估值相对较低,极具安全边际,同时在A股纳入MSCI指数体系的催化作用下,分析人士普遍认为,保险股值得投资者密切关注。[详情]

每日经济新闻 | 2018年06月05日 23:38

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