民生银行被举报违规放贷14亿元

　　1月24日晚间，民生银行（9.320， 0.03， 0.32%）（港股01988）发布公告称，民生银行于近期收到中国泛海控股（7.920， 0.00， 0.00%）集团有限公司（下称“中国泛海”）、中国泛海国际投资有限公司（下称“泛海国际”）、泛海国际股权投资有限公司（下称“泛海股权”）的通知，1月22日，泛海股权完成收购隆亨资本有限公司（下称“隆亨资本”）100%股权，后者持有民生银行 H股普通股3.4亿股，占总股本的 0.93%。由于中国泛海、泛海国际、泛海股权、隆亨资本均为民生银行副董事长卢志强实际控制的公司。至此，卢志强和他的泛海系，合计持有的民生银行股份从原本的6.01%上升到了6.94%。 而在2017年11月，原“明天系”旗下华夏人寿也增持了民生银行0.36%股份，至4.13%。 两大巨头接连增持，民生银行新一轮抢筹大战又要开始了？ “泛海系”增加筹码 经历了一年的政策与市场变幻之后，近期，“泛海系”再度出手，收购了隆亨资本100%，将后者所持0.93%民生银行股份收入囊中。 具体来看，截至2018年1月22日，中国泛海持有民生银行A股普通股1682652182股，占总股本的4.61%；泛海国际持有民生银行H股普通股6864600股，占总股本的0.02%；泛海股权持有H股普通股503584125股，占总股本的1.38%；再加上隆亨资本持有民生银行总股本的0.93%，卢志强实际控制的公司中国泛海、泛海国际、泛海股权、隆亨资本，合计持有民生银行2533100907股，占该行总股本的6.94%。 根据港交所“披露易”的数据，泛海系是以8.2港元/股的价格拿下上述民生银行H股股权的。在本次收购完成之前，从2016年7月算起，卢志强已经出手增持民生银行A股和H股共计9次之多。卢志强上一次出手增持是在去年5月。当时卢志强通过泛海股权增持了1亿股民生银行H股股票，耗资7.8亿港元，持有的民生银行总股本增至6.01%。 频繁增持民生银行，“泛海系”有何目的？ 对此，一位不愿具名的银行业内人士王峰（化名）对《国际金融报》记者称，增持企业股份无非出于三种目的：可能是因为看好该企业的未来；也可能是纯粹的财务投资，获取更多更好的投资收益；当然，也有可能是为增加自身在股东中的影响力与话语权。 联系到民生银行此前的股权纠葛，王峰认为，“泛海系”此次增持，或意味着民生银行新一轮抢筹大战开始酝酿。 从6.01%到6.94%，于去年1月失去民生银行第二大股东位子的卢志强，还在增加自己手中的筹码。不过，在收购隆亨资本有限公司后，卢志强和泛海系持有的民生银行股份，仍未赶上“抱团”的华夏人寿和东方集团（4.750， -0.03， -0.63%）。 公开资料显示，2017年11月，华夏人寿保险股份有限公司通过二级市场增持民生银行A股，增持比例为0.36%，累计持有的民生银行达到4.13%。由于2016年夏天在民生银行股东们争夺董事会席位之际，华夏人寿和东方集团股份有限公司签署了一致行动协议，两家合计持有的民生银行股份达到7.05%。 而早在去年11月华夏人寿对民生银行进行增持时，就有私募人士称，2016年7月，华夏人寿就举牌过民生银行，当时按规定是6个月不能卖。一年多过去了，华夏保险不仅一股没卖，还在“买买买”。该人士认为：“华夏保险根本就不是财务投资，而是想争夺大股东控制权。” 而“泛海系”又是否会进一步增持民生银行？ 《国际金融报》记者就此问题致函中国泛海控股集团有限公司，但至记者截稿，暂未收到任何回复。 股权变局成谜 三个月内，“泛海系”、华夏人寿两大巨头接连增持，这不由得让人想起曾经民生银行股权大战的盛况。 公开资料显示，从2000年起至今，民生银行历史上曾发生过四次大型的股权之争。特别是后两次股权之争尤其引人注目，彼时增持、举牌频频出现，动辄数十上百亿的资金投入令整个市场叹为观止。 而在经历这四次争斗后，民生银行的股权持有情况发生了不小的变化。结合民生银行去年三季报所透露的信息来看，截至2017年第三季度末，“安邦系”通过安邦人寿、安邦财险、安邦集团等公司旗下的金融产品，合计至少持有15.54%的股权；刘永好的“希望系”持有4.18%的股权；史玉柱的“巨人系”持有3.15%的股权；“复星系”则退出了前十大股东名单。 值得注意的是，消息显示，受银监会最新公布的《商业银行股权管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）影响，“安邦系”或将减持民生银行，而盘踞民生银行已久的另一巨头——“希望系”也需作出抉择。 根据《暂行办法》，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东入股商业银行的数量不得超过2家，或控制商业银行的数量不得超过1家。此外，该《办法》也对主要股东作出定义，即持有商业银行股份总额5%以上或持有股份总额不足5%但对商业银行经营管理有重大影响的股东。上述两条新规条例对“安邦系”入股银行划下了监管红线。 事实上，早在2017年11月，就有相关媒体报道称，中国监管当局要求安邦集团转让民生银行和招商银行（33.470， 0.06，0.18%）（港股03968）股权，将持股比例降至最高5%。为减少对市场的影响，监管部门建议安邦集团通过非公开方式退出或减持。监管部门正在帮助安邦寻找合适的股权接盘方。当时，中信建投点评称，该消息意味着民生银行的股权处理办法即将安全落地。 那么，这则备受关注的消息是否属实？对于消息的真实性，《国际金融报》也曾向安邦集团求证，但至记者截稿，暂未收到任何回复。 除了“安邦系”，刘永好的“希望系”也需作出抉择。公开资料显示，“希望系”还持有乐山市商业银行6.84%的股权，与小米等联合筹办的四川希望银行也于2016年中获得了银监会批准。 “从新规来看，刘永好想要继续增持民生银行，或许需要先退出上述银行中的一家。”王峰告诉记者。[详情]

　　微信公众号：信托圈 微博知名财经博主“曹山石”今日晚间发布微博爆料称，ST生化大股东振兴集团有限公司向银监会举报民生银行违规贷款14亿，而相关图片信息显示，浙江银监局已经受理举报。 “曹山石”微博曝料图片显示，这份名为“关于中国民生银行总行向杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）及一致行动人企业违规贷款14亿元的举报”，举报人为振兴集团有限公司。 举报信称，民生银行总行在明知杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）、浙江民营企业联合投资股份有限公司、杭州浙民投实业有限公司等一致行动人企业（以下简称“浙民投”）存在重大未决诉讼的情况下，2017年12月6日违反银监会的相关规定为其办理2.04亿美元（14亿元人民币）内保跨境融资业务，用于要约收购ST生化股票。 举报信称该笔贷款也违反了民生银行总行“民银办[2017]413号文”对内保跨境融资贷款资金用途：不得用于房地产、股市等监管限制的用途；还款来源方面没有正常现金流，不符合文件中“借款人在境内须具有充足的第一还款来源，不得依赖保函或备用信用证履约来还款”的明确规定。 据查询公开资料，振兴集团注册于山西省，董事长史跃武生于1973年。作为大陆少数大笔财富的继承者，史跃武从他的父亲手中继承了企业。2003年新财富中国400富人榜史跃武位列第88名。 【浙江民营企业联合投资股份有限公司】成立于2015年4月，由包括正泰集团、富通集团、奥克斯集团等八家浙江民营实体企业和一家金融机构发起创立，首期注册资本为50亿元。 正泰集团董事长南存辉担任董事长，国泰君安原总裁陈耿出任总裁。该公司官网透露首期注册资本50亿元，计划未来三年内上市公司市值及资产管理规模达到300亿元。 相关图片信息显示，浙江银监局已经于1月9日受理了相关举报。 信托圈注意到，与今日公开的举报信相比，去年12月史跃武在接受专访时似乎还显得比较平静。 “我们输了，白手起家的山西民营企业败给了江浙资本大鳄。”接受中国证券报记者专访的振兴集团董事长史跃武脸上难掩苦涩。尽管对失去公司实控权心有不甘，但史跃武坦承，公司治理方面存在诸多问题，为今日出局埋下隐患。 2017年12月13日晚，ST生化公告称，浙民投天弘要约收购股份的过户手续已于12月12日办理完毕。本次要约收购后，浙民投天弘及一致行动人合计持有ST生化29.99%股份，超过原第一大股东振兴集团22.61%的持股比例。公司股票12月14日开市起复牌。 值得一提的是，这是要约收购制度规则建立11年来， A股市场上第一例成功完成的敌意要约收购。 据《中国证券报》报道—— 33天的要约收购期间，为维护振兴集团的控股地位，史跃武启动了自救行动。史跃武表示，要约期间没有回过一趟家，没有睡过一次好觉，每天不到凌晨四点便开始工作。 “做实业不容易，批一个血浆站有多艰难，而一家注册仅7天的公司要来收购，我不甘心。” ST生化连续九年主业盈利仍未摘帽，主要在于公司此前承诺的剥离振兴电业65.2%股权一直未兑现。振兴电业持续亏损，上市公司也不断面临各类纠纷。直到2017年6月19日，ST生化公告称，振兴集团刚完成剥离振兴电业股权的程序，已向上市公司支付款项，只等办理相关股权过户手续，即可为上市公司摘帽。ST生化有望迎来价值重估。但就在振兴集团为减轻历史包袱想喘口气时，6月21日，ST生化收到了来自浙民投天弘的要约收购相关文件。 史跃武坦言，在公司治理和资本运作方面，振兴集团的确存在问题。前期战略决策犹豫，没能尽快集中力量做强主业；用人方面带有家族企业痕迹；资本运作经验不足，尤其对资本市场潜藏的危机防范意识不足。 “相比于浙民投聘用众多证券领域的资深高管，资本运作层面，我们连小学生都算不上。” 对于为何选择要约收购这家公司，2017年12月19日，在位于浙江杭州时代大厦的总部办公室里，【浙江民营企业联合投资股份有限公司】的合伙人袁华刚对财新记者表示：“第一个是‘可以打’；第二个是‘值得打’。”袁华刚曾在一线券商做了16年投行。 在财新的那次采访中，袁华刚还透露浙民投的收购资金来源“合法合规”，对于外界关于“野蛮人”的指控，他很不以为然。 今天民生银行14亿贷款遭实名举报，到底真相如何还有待监管调查，但掩饰不了幕后正在发生的一场资本暗战。 浙江民营企业联合投资股份有限公司要约收购的成功，并没有让ST生化（000403.SZ）控制权之争结束，相反因为佳兆业集团的出现而掀开“新篇章”。 1月17日晚间，ST生化发布人事变动公告，代表原大股东振兴集团的史曜瑜宣布辞去公司总经理与财务总监职务，仍担任董事长一职，接替相关职位者是三位具有佳兆业深刻烙印的罗军三人。 这意味着，已经成为ST生化第一大股东的浙民投，将在上市公司实控权争夺中正式面临来自佳兆业的挑战。从已有的信息来看，佳兆业对ST生化的控制权似乎又“势在必得”。[详情]

　　作者丨缪凌云 来源 丨野马财经 曾经的民生银行，可谓龙盘虎踞、强者云集，安邦、明天、复星、泛海、希望、巨人、东方七大资本系族合纵连横，动作不断。 现如今，豪门依旧在，只是朱颜改．．． 更有意思的是，在民生银行诸多股东中，出现动荡的，多为之前神秘莫测的资本巨鳄。阳光度、透明度较高的巨人、泛海、新希望、复星等企业，则笑到了现在。 2018年1月24日，民生银行发布公告称，泛海国际收购了隆亨资本100%，将后者所持0.93%民生银行股份收入囊中。至此，“泛海系”所持民生银行股份上升至6.94%。而在2017年11月，原“明天系”旗下华夏人寿增持民生银行0.36%股份，至4.13%。 两大巨头的接连增持，不由得让人想起曾经民生银行股权大战的盛况。增持、举牌频频出现，动辄数十上百亿的资金投入令整个市场叹为观止。 只不过，野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，2017年以来的资本市场经历了太多风云变幻，各方豪门的势力格局，已然出现了微妙的变化。 “安邦系”物是人非 从股权结构来看，“安邦系”通过安邦人寿、安邦财险、安邦集团等公司，合计持有民生银行至少15.54%的股份，位列第一大股东之位，且比之目前的第二大股东“华夏人寿+东方集团（双方为一致行动人）”的7.05%遥遥领先。 然而，这头把交椅，“安邦系”坐得并不安稳。 一方面，2017年6月14日，安邦保险集团发布公告称，董事长吴小晖因个人原因不能履职。具体为何外人不得而知，但在此之前，《财新周刊》一篇有关安邦的文章闹得沸沸扬扬，双方为此还进行了激烈的争论。 另一方面，2017年11月16日，银监会公布《商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）》，明确要求一家公司（及关联方）作为主要股东入股商业银行的数量不得超过2家，或控制商业银行的数量不得超过1家；且以金融产品持有同一商业银行股份的，比例不得超过5%。 而持有成都农商行35%、民生银行15.54%、招商银行10.72%的“安邦系”这两条红线全部越过。对此，中信建投证券在相关报告中援引媒体报道称，安邦集团被要求将民生银行及招商银行股权降至5%以下，并会通过非二级市场寻找接盘方。 具体将如何操作还不得而知，不过可以肯定的是，虽然目前“安邦系”仍为民生银行第一大股东，但“物虽是，人已非”。 “明天系”资产易主 和安邦系相比，另一家巨头“明天系”的处境并没有好到哪里。在过去的一年屡屡变卖资产。 2018年1月，恒投证券（1476.HK，恒泰证券H股上市主体）29.94%的股份被作价90亿元出售给中信国安集团；2011年11月，华夏人寿则被中天金融（000540.SZ）以310亿元接盘。这两者皆为“明天系”旗下优质资产，华夏人寿更是持有民生银行4.13%股份。 也就是说，随着华夏人寿的易主，“明天系”已经暂时出局，取而代之的是中天金融。而作为贵州唯一的地产上市公司，中天金融的实际控制人罗玉平在2017年位列胡润富豪榜贵州第二， 整体排名与任正非并列，被人称为“罗半城”。 “东方系”剑锋暗藏 民生银行股权大战中，“东方系”应该是存在感最弱的一个。在2000年民生银行上市前夕，“东方系”持股比例高达9.42%，位列第二大股东。但自此之后，股权占比一路下滑，直至目前的2.92%，位列第九。 不过，虽然持股比例不算太高，但却有着至关重要的位置。2016年6月，东方集团华夏人寿签署了一致行动人协议，双方合计持股7.05%，反超“泛海系”，目前仅次于“安邦系”之后。 那么，为何在民生银行七大豪门中，只有这两家联手了呢？ 双方自2001年开始，曾有一段有趣的交集。彼时，张宏伟的东方集团和“明天系”的新产业投资股份公司同为民族证券五大创立股东成员。后来，随着另一位人物的入局，2011年1月13日，首都机场集团将持有民族证券61.25%的国有股权转给了后者。 本来，“东方系”和“明天系”对民族证券的大股东之位都很有兴趣，但不敌前述人物的种种手段，最终双双饮恨，同为天涯沦落人。 只是，随着华夏人寿的易主，双方的一致行动人关系还能保持多久，也会直接影响到目前民生银行的股东格局。 “复星系”全身而退 与安邦、明天有些被动的退出不同，七大豪门中，有两家主动选择了撤离。其中之一即为“复星系”。 早在2015年1月21日，复星集团就已经将民生银行A股股份清零，截至2017年上半年，“复星系”持有民生银行2.22%股份，而在2017年9月，又再度进行了减持。不过，在减持民生银行的同时，复星集团和均瑶集团共同发起成立上海华瑞银行，虽然后来退出，但亦拥有网商银行的股份。 实际上，不仅是民生银行，自2016年下半年以来，“复星系”对旗下大量资产都进行了调仓。在降杠杆的同时，战略进一步聚焦于“健康、快乐、富足”三大板块。（对于“复星系”布局调整感兴趣的朋友，可以点击阅读《“复星系”转舵：300亿美元海外资产大调仓》） “希望系”悄然减持 除了“复星系”外，刘永好的“希望系”同样在减持着民生银行。 2016年7月31日，民生银行公告称，7月25日至29日，南方希望减持公司A股1.49亿股，减持后“希望系”股份占比4.41%。而在此之前，刘永好就多次减持，本人还曾在2006年第一次股东之战中一度被“踢”出董事会。 值得注意的是，除了民生银行之外，“希望系”还持有乐山市商业银行6.84%的股权，与小米等联合筹办的四川希望银行也于2016年中获得了银监会批准。 根据《商业银行股权新规》，刘永好想要重新杀回民生银行的话，还需要对上述两家银行的股权进行处置。 “巨人系”专注经营 说起“巨人系”，在其它各方股权变动频繁，你方唱罢我方登场的时候，自2011年3月，史玉柱旗下的上海健特一直稳定持有民生银行的股份。 在新希望减持民生银行时，史玉柱就通过其微博表示，“健特生命持有的11.5亿A股民生股票，既然公开承诺了3年不卖，就绝不会卖，就留给孙子的儿媳妇吧”，目前看来，他也的确做到了这一点。 另外，野马财经注意到一个有意思的现象，虽然三年前，微博名为“大闲人”的史玉柱主动辞去董事席位，称“正淡出企业管理工作，准备退休”，但其对民生银行的关注一直未有减少，且大都落在经营层面上。 例如2016年8月30日，民生银行中报发布，营收、净利增速双双创下上市以来新低，传出降薪消息时，史玉柱通过微博直言，“降低薪酬水平是昏招。可以减人，但决不能减薪酬，否则人才严重流失；企业减人是淘汰没用的人，减薪是赶走有用的人”。 2016年底，民生银行爆出“管理层骚扰女下属”事件后，史玉柱微博表态：“兔子不吃窝边草，先开除兔子”。 而且，2017年2月，史玉柱在辞任两年后重新担任民生银行董事，甚至为了避嫌，卖掉了全部中民投股份，并辞去全部职务，决心不可谓不大。 在控制权方面，握有3.15%股份的史玉柱则一直没有明确的站队，更像一位忠实的财务投资者，总是操心着经营层面，关注着股票的走势。实乃民生银行激烈股权斗争中的一股“清流”。 “泛海系”高歌猛进 “泛海系”在民生银行的经历可谓一波三折，作为发起方之一，上市后的民生银行一度呈“希望系”、“东方系”、“泛海系”三足鼎立之势，但在2015年，却跌出了十大股东之列。 不过，在2016年“两会”期间，就民生银行即将面临的董事会换届首度表态时，卢志强称，“民生银行从发起至今，形成了股权相对分散的机制，自己此前并无减持民生银行A股，也不赞成任何一家企业绝对控制民生银行”，不久，泛海及开始了对民生银行的“强势”增持。 2016年7月11日，卢志强以8.82元/股的均价增持民生银行（600016.SH）3.92亿股，以8.96元/股的价格增持120万股，7月12日，卢志强以每股9.08元的价格增持180万股，7月14日，卢志强再度增持4.49亿股民生银行（600016.SH），短短四日，耗资75亿。 根据民生银行（600016.SH）2016年12月20日发布的《简式权益变动报告书》，“泛海系”旗下机构持有民生银行总股本（A股及H股）比例超5%，其中持有民生银行A股4.612%股权。《报告书》同时提及，“泛海系”看好民生银行长期表现，未来12月内视市场情况择机增持”。 而2018年1月24日，经历了一年的政策与市场变幻之后，“泛海系”再度出手，收购了隆亨资本100%，将后者所持0.93%民生银行股份收入囊中。至此，“泛海系”所持民生银行股份上升至6.94%。 纵观民生银行其它各方的现状，对卢志强而言，现在应该是难得的好时代。 从股权上来看。握有6.94%股权的“泛海系”仅次于15.54%的安邦和7.05%的“华夏人寿+东方集团”，其中“安邦系”的第一大股东之位能保持多久还是个未知数，后两者中的华夏人寿已然换了主人，之后能否继续同力合作也有待观察。 除了这些，持有民生银行2.98%股份的中国船东互保协会，与泛海集团关系也十分密切。其与“泛海系”自民生银行成立之初，到海通证券、民生证券、民生人寿等投资案例中，永远站在同一个战壕中，甚至市场也早已将二者视为一体、互为影子。 至于战略角度。“安邦系”、“明天系”偃旗息鼓，“复星系”去意已决，“东方系”一直偏安一隅，“希望系”无论是从减持套现的动作还是股权新规的限制，想要重新回归都有难度，“巨人系”对控制权也未有图谋。 野马财经（微信公号：ymcj8686）还发现，泛海控股曾经持有广西北部湾银行6.32%股权，2016年9月则全部转让给了史玉柱的巨人投资，后者持股比例上升至14.45%。 其实，史玉柱与卢志强二人一直私交甚好，在亚太再保险、Playtika公司等诸多公司的收购上共同进退，“泛海系”也为巨人网络的（002558.SZ）的股东。而且，成为广西北部湾第一大股东之后，“巨人系”投资其它银行的持股比例也被限制在了5%以下。 且就“泛海系”自己而言，除了民生银行之外，别的银行持股比例都十分低，不存在新规限制问题。 此前野马财经《泛海帝国》（点击阅读）文章亦曾对“泛海系”金融版图做过梳理，其虽然入股多家银行，但却都没有获得控制权，如果能够提高在民生银行的话语权，将可以进一步强化自己的金融布局。 兜兜转转二十余年，民生银行股权之争不断浮现，各方势力起起落落，但始终未能角出真正的赢家。那么您怎么看待这次的结局呢，是“泛海系”继续前行，还是会有新的强者半路杀出，改换门庭的华夏人寿又是否会强势崛起，欢迎在文末留下观点。[详情]

　　 新浪财经讯 1月25日消息，微博知名财经博主“曹山石”发布微博爆料称，st生化大股东振兴集团有限公司向银监会举报民生银行违规贷款14亿，而相关图片信息显示，浙江银监局已经受理举报。 “曹山石”微博爆料图片显示，这份名为“关于中国民生银行总行向杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）及一致行动人企业违规贷款14亿元的举报”，举报人为振兴集团有限公司。 举报信称，民生银行总行在明知杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）、浙江民营企业联合投资股份有限公司、杭州浙民投实业有限公司等一致行动人企业存在重大未决诉讼的情况下，2017年12月6日违法银监会的相关规定为其办理2.04亿美元（14亿元人民币）内保跨境融资业务，用于要约收购ST生化股票。举报信称该笔贷款也违反了民生银行总行“民银办[2017]413号文”对内保跨境融资贷款资金用途：不得用于房地产、股市等监管限制的用途。 而相关图片信息显示，浙江银监局已经受理了举报。 [详情]

　　 新浪财经讯 1月25日消息，微博知名财经博主"曹山石"发布微博爆料称，st生化大股东振兴集团有限公司向银监会举报民生银行违规贷款14亿，而相关图片信息显示，浙江银监局已经受理举报。 "曹山石"微博爆料图片显示，这份名为“关于中国民生银行总行向杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙)及一致行动人企业违规贷款14亿元的举报”，举报人为振兴集团有限公司。 举报信称，民生银行总行在明知杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙)、浙江民营企业联合投资股份有限公司、杭州浙民投实业有限公司等一致行动人企业存在重大未决诉讼的情况下，2017年12月6日违法银监会的相关规定为其办理2.04亿美元(14亿元人民币)内保跨境融资业务，用于要约收购ST生化股票。举报信称该笔贷款也违反了民生银行总行“民银办[2017]413号文”对内保跨境融资贷款资金用途：不得用于房地产、股市等监管限制的用途。 而相关图片信息显示，浙江银监局已经受理了举报。 [详情]

　　民生银行（01988-HK）公布，收到中国泛海、泛海国际及泛海股权通知，於1月22日（本周一）泛海股权完成收购隆亨资本1000%股权。因此，泛海股权完成此次收购后，通过隆亨资本持有公司H股普通股3.4亿股，佔公司总股本的0.93%。 截至本周一（22日）中国泛海持有该公司A股总股本4.61%（16.82亿股），泛海国际持有H股总股本的0.02%（约686万股），泛海股权持有1.38%（5.03亿股），隆亨资本持有0.93%（3.4亿股）。中国泛海、泛海国际、泛海股权、 隆亨资本均为该公司副董事长及非执行董事卢志强实际控制的公司，佔该公司总股本的6.94%。[详情]

　　卢志强又出手了：收购隆亨资本，持股民生银行增至6.94% 澎湃新闻记者 陈月石 来源：澎湃新闻 卢志强 资料图 去年1月失去民生银行第二大股东位子的卢志强，还在增加自己手中的筹码。 民生银行（600016.SH；01988.HK）1月24日晚间发布公告称，近日，收到中国泛海控股集团有限公司（以下简称“中国泛海”）、中国泛海国际投资有限公司（下称“泛海国际”）、泛海国际股权投资有限公司（下称“泛海股权”）的通知，2018年1月22日，泛海股权完成收购隆亨资本有限公司（下称“隆亨资本”）100%股权，后者持有民生银行 H 股普通股 3.4亿股，占总股本的 0.93%。 根据港交所“披露易”的数据显示，泛海系是以8.2港元/股的价格拿下上述民生银行H股股权的。卢志强和他的泛海系，合计持有的民生银行股份从原本的6.01%上升到了6.94%。 具体来说，截至2018年1月22日，中国泛海持有民生银行 A 股普通股1682652182股，占总股本的4.61%；泛海国际持有民生银行 H 股普通股6864600股，占总股本的0.02%；泛海股权持有H股普通股 503584125股，占总股本的 1.38%；再加上隆亨资本持有 0.93%民生银行，卢志强实际控制的公司中国泛海、泛海国际、泛海股权、隆亨资本，合计持有民生银行2533100907股，占该行总股本的6.94%。 在本次收购完成之前，从2016年7月算起，卢志强已经出手增持民生银行A股和H股共计9次之多。卢志强上一次出手增持是在去年5月。当时卢志强通过泛海股权增持了1亿股民生银行H股股票，耗资7.8亿港元，持有的占民生银行总股本从6.01%。 不过，在收购隆亨资本有限公司后，卢志强和泛海系持有的民生银行股份，仍并未赶上抱团的华夏人寿和东方集团。 2017年11月，华夏人寿保险股份有限公司通过二级市场增持民生银行A股，增持比例为0.36%，累计持有的民生银行达到4.13%。由于2016年夏天在民生银行股东们争夺董事会席位之际，华夏人寿和东方集团股份有限公司签署了一致行动协议，因此，华夏人寿和东方集团合计持有的民生银行股份达到7.05%。 1月24日，民生银行A股收于9.33元/股，上涨0.97%，H股收于8.76港元/股，下跌0.34%。[详情]

　　中国证券网讯（见习记者 张琼斯）民生银行24日晚间发布公告：泛海国际股权投资有限公司（下称“泛海股权”）22日完成收购隆亨资本有限公司（下称“隆亨资本”）100%股权。在此次收购后，泛海股权通过隆亨资本持有民生银行H股普通股3.4亿股，占民生银行总股本的0.93%。 公告称，截至1月22日，中国泛海控股集团有限公司（下称“中国泛海”）持有民生银行A股普通股约16.83亿股，占民生银行总股本的4.61%；中国泛海国际投资有限公司（下称“泛海国际”）持有民生银行H股普通股686.46万股，占民生银行总股本的0.02%；泛海股权持民生银行H股普通股约5.04亿股，占民生银行总股本的1.38%；隆亨资本持有民生银行H股普通股3.4亿股，占民生银行总股本的0.93%。 公告显示，中国泛海、泛海国际、泛海股权、隆亨资本均为民生银行副董事长卢志强实际控制的公司，合计持有民生银行约25.33亿股，占民生银行总股本的6.94%。[详情]

　　民生银行温州分行因贷款资金被挪用于股权投资吃30万元罚单 千龙网北京1月23日讯 近日，中国银监会网站公布了温州监管分局对中国民生银行温州分行的行政处罚决定书（温银监罚决字〔2017〕16号）。 决定书显示，中国民生银行温州分行法定代表人（主要负责人）为徐文华，该行存在贷款资金被违规挪用于股权投资的违法违规事实。 温州监管分局依据《个人贷款管理暂行办法》第四十二条、《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，对中国民生银行温州分行罚款人民币30万元。作出处罚决定的日期为2017年12月29日。[详情]

　　中国民生银行宁波分行连收两罚单 累计被罚70万元 千龙网北京1月21日讯 1月19日，中国银行业监督管理委员会宁波银监局发布甬银监罚决字〔2017〕28号、甬银监罚决字〔2017〕29号行政处罚决定书，对中国民生银行股份有限公司宁波分行的违法违规行为进行处罚。甬银监罚决字〔2017〕28号文件显示，中国民生银行股份有限公司宁波分行，法定代表人（主要负责人）姓名为万恩平，因贷前调查审查不审慎、贷后管理不到位，依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，被宁波银监局罚款人民币20万元。甬银监罚决字〔2017〕29号文件显示，中国民生银行股份有限公司宁波分行，法定代表人（主要负责人）姓名为万恩平，因发售或代理销售产品不合规、内部控制管理不审慎，依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，被宁波银监局罚款人民币50万元。 [详情]

　　浙江民营企业联合投资股份有限公司（下称“浙民投”）要约收购的成功，并没有让ST生化（000403.SZ）控制权之争结束，相反因为佳兆业集团（1638.HK，下称“佳兆业”）的出现而掀开“新篇章”。 1月17日晚间，ST生化发布人事变动公告，代表原大股东振兴集团有限公司（下称“振兴集团”）的史曜瑜宣布辞去公司总经理与财务总监职务，仍担任董事长一职，接替相关职位者是三位具有佳兆业深刻烙印的罗军三人。 这意味着，已经成为ST生化第一大股东的浙民投，将在上市公司实控权争夺中正式面临来自佳兆业的挑战。1月18日，浙民投有关负责人回应21世纪经济报道记者称，公司未来将通过股东大会行使股东权利，但也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将上市公司利益最大化。 同日，佳兆业亦回复表示，公司本着共赢的态度，也愿与各方实力股东积极协作，完善上市公司治理结构，共同将上市公司做大做强。 三名佳兆业背景高管入驻 如果不是因为佳兆业的“半路杀出”，也许ST生化的控制权之争如今已经接近尾声。 1月17日晚间，ST生化公告称，史曜瑜已经选择辞去公司总经理与财务总监等职务，继任者分别是罗军与田晨峰。同时，ST生化还拟聘任张广东为公司副总经理。 资料显示，新进入ST生化管理层的三位人员均与佳兆业有密不可分的关系。 其中，罗军曾在佳兆业中担任副总裁等职务，目前则任佳兆业下属公司美加医学（0876.HK）董事会主席；田晨峰2017年3月至2018年1月先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位；张广东亦具有佳兆业背景，自2016年6月开始一直在佳兆业健康集团担任投融资管理部部门总经理。 这似乎意味着，在已经准备接手振兴集团持有的ST生化股权后，佳兆业开始进一步对上市公司的经营权与控制权进行谋划。 2017年11月29日，ST生化公告称，大股东振兴集团已决定将其所持的5062.11万股、占总股本18.57%的股份协议转让给深圳市航运健康科技有限公司（下称“航运健康”），合计作价21.87亿元。同时，振兴集团还拟将另外4.04%股份对应的投票权，委托给航运健康，由此后者所具有的投票份额将达到22.61%。而股权转让完成后，ST实控人将从史氏家族变更为郭英成与郭英智。 但ST生化曾披露的一份回复问询函显示，佳兆业对公司的介入可能在更早的去年7月。彼时，佳兆业中负责健康产业板块的罗军、张广东曾亲自前往太原拜访了振兴集团史氏家族，对后来披露的收购事宜进行了初步接触。此后，史氏家族又在深圳就佳兆业承接振兴集团股权的事项再度进行了商谈。 或许正是如此，在此后浙民投宣布要约收购ST生化成功时，曾在最初协议中写明有权单方面终止协议的佳兆业，不仅没有改变入主的决心，还在今年1月15日，为更好地履行上述股权转让，进一步放宽了针对交易的有关要求。 1月18日，振兴集团有关人士对21世纪经济报道记者表示，目前振兴集团已经将股权转让给佳兆业，涉及到ST生化的有关事宜已经选择不再插手。 同日，佳兆业回复21世纪经济报道记者采访时称，根据重组协议，公司有权利向上市公司推荐合适的董监高人选，完善上市公司管理、营销等业务，并强调称“罗军等人已非佳兆业人员，符合上市公司高管任职规定”。 两强合作前景几何 如上提及，当去年11月底佳兆业出现欲“横刀夺爱”时，正是浙民投要约收购ST生化最为关键的时期。因此，作为浙民投一度认为佳兆业的出现是“有意为之”，并一度表态称向有关部门进行举报。 但其要约收购仍告成功，浙民投以持股29.99%成为ST生化第一大股东。然而如今面临佳兆业逐步全面掌控ST生化后，浙民投将如何应对将是其未来不得不面临的最核心问题。 对此，浙民投有关负责人对21世纪经济报道记者表示， “作为ST生化现任第一大股东，浙民投希望现有上市公司董监高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。” 上海一家私募高管对此认为，从浙民投的表态中至少能够看出两层意思，“既不否认将单独控制上市公司，也不排除与其他股东资本的合作”。 稍早前，浙民投曾对21世纪经济报道记者透露，在取得ST生化实控权后，将在短期为上市公司业务进行优化，中长期则有意将其打造成血液制品行业的全产业链企业。 这一计划亦同样出现在佳兆业的1月18日的回复中。佳兆业称，未来集团将充分利用自身的产业与平台优势，全力支持ST生化的业务发展，并强调了收购完成，将对集团布局大健康产业具有的意义。 同时佳兆业回复称，对于浙民投通过要约收购成为ST生化大股东，集团充分尊重市场化手段达成的结果，对于后期上市公司的治理问题，也愿与各方实力的股东协作。 不过从已有的信息来看，佳兆业对ST生化的控制权似乎又“势在必得”。 在拟受让振兴集团持股时，佳兆业曾对外表示，为保证对ST生化的控制，后期将可能择机在二级市场进行增持。更早前的去年5月，振兴集团及ST生化董监高曾提出在未来一年内，将以不高于50元/股的价格，增持不低于1000万元的计划，这个承诺还未完成的部分，也将由佳兆业来继续履行。 值得注意的是，目前振兴集团仅将相应股权的投票权进行委托，股份转让并未过户，佳兆业目前仅有ST生化的投票权，并没有议案的“提案权”，这意味着若最终浙民投希望独占控制权时，二者也许将仍有一番争夺。 “从资本实力来看，两方都很强，作为江浙资本代表的浙民投可能还更强一些。从上市公司与中小股东利益来讲，两方合作可能是最好的方式，也许能实现共赢。但这将取决于双方最后交涉的结果。”上述私募高管说。 （编辑：巫燕玲）[详情]

　　21世纪经济报道 本报记者 饶守春 北京报道 浙江民营企业联合投资股份有限公司（下称“浙民投”）要约收购的成功，并没有让ST生化（000403.SZ）控制权之争结束，相反因为佳兆业集团（1638.HK，下称“佳兆业”）的出现而掀开“新篇章”。 1月17日晚间，ST生化发布人事变动公告，代表原大股东振兴集团有限公司（下称“振兴集团”）的史曜瑜宣布辞去公司总经理与财务总监职务，仍担任董事长一职，接替相关职位者是三位具有佳兆业深刻烙印的罗军三人。 这意味着，已经成为ST生化第一大股东的浙民投，将在上市公司实控权争夺中正式面临来自佳兆业的挑战。1月18日，浙民投有关负责人回应21世纪经济报道记者称，公司未来将通过股东大会行使股东权利，但也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将上市公司利益最大化。 同日，佳兆业亦回复表示，公司本着共赢的态度，也愿与各方实力股东积极协作，完善上市公司治理结构，共同将上市公司做大做强。 三名佳兆业背景高管入驻 如果不是因为佳兆业的“半路杀出”，也许ST生化的控制权之争如今已经接近尾声。 1月17日晚间，ST生化公告称，史曜瑜已经选择辞去公司总经理与财务总监等职务，继任者分别是罗军与田晨峰。同时，ST生化还拟聘任张广东为公司副总经理。 资料显示，新进入ST生化管理层的三位人员均与佳兆业有密不可分的关系。 其中，罗军曾在佳兆业中担任副总裁等职务，目前则任佳兆业下属公司美加医学（0876.HK）董事会主席；田晨峰2017年3月至2018年1月先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位；张广东亦具有佳兆业背景，自2016年6月开始一直在佳兆业健康集团担任投融资管理部部门总经理。 这似乎意味着，在已经准备接手振兴集团持有的ST生化股权后，佳兆业开始进一步对上市公司的经营权与控制权进行谋划。 2017年11月29日，ST生化公告称，大股东振兴集团已决定将其所持的5062.11万股、占总股本18.57%的股份协议转让给深圳市航运健康科技有限公司（下称“航运健康”），合计作价21.87亿元。同时，振兴集团还拟将另外4.04%股份对应的投票权，委托给航运健康，由此后者所具有的投票份额将达到22.61%。而股权转让完成后，ST实控人将从史氏家族变更为郭英成与郭英智。 但ST生化曾披露的一份回复问询函显示，佳兆业对公司的介入可能在更早的去年7月。彼时，佳兆业中负责健康产业板块的罗军、张广东曾亲自前往太原拜访了振兴集团史氏家族，对后来披露的收购事宜进行了初步接触。此后，史氏家族又在深圳就佳兆业承接振兴集团股权的事项再度进行了商谈。 或许正是如此，在此后浙民投宣布要约收购ST生化成功时，曾在最初协议中写明有权单方面终止协议的佳兆业，不仅没有改变入主的决心，还在今年1月15日，为更好地履行上述股权转让，进一步放宽了针对交易的有关要求。 1月18日，振兴集团有关人士对21世纪经济报道记者表示，目前振兴集团已经将股权转让给佳兆业，涉及到ST生化的有关事宜已经选择不再插手。 同日，佳兆业回复21世纪经济报道记者采访时称，根据重组协议，公司有权利向上市公司推荐合适的董监高人选，完善上市公司管理、营销等业务，并强调称“罗军等人已非佳兆业人员，符合上市公司高管任职规定”。 两强合作前景几何 如上提及，当去年11月底佳兆业出现欲“横刀夺爱”时，正是浙民投要约收购ST生化最为关键的时期。因此，作为浙民投一度认为佳兆业的出现是“有意为之”，并一度表态称向有关部门进行举报。 但其要约收购仍告成功，浙民投以持股29.99%成为ST生化第一大股东。然而如今面临佳兆业逐步全面掌控ST生化后，浙民投将如何应对将是其未来不得不面临的最核心问题。 对此，浙民投有关负责人对21世纪经济报道记者表示， “作为ST生化现任第一大股东，浙民投希望现有上市公司董监高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。” 上海一家私募高管对此认为，从浙民投的表态中至少能够看出两层意思，“既不否认将单独控制上市公司，也不排除与其他股东资本的合作”。 稍早前，浙民投曾对21世纪经济报道记者透露，在取得ST生化实控权后，将在短期为上市公司业务进行优化，中长期则有意将其打造成血液制品行业的全产业链企业。 这一计划亦同样出现在佳兆业的1月18日的回复中。佳兆业称，未来集团将充分利用自身的产业与平台优势，全力支持ST生化的业务发展，并强调了收购完成，将对集团布局大健康产业具有的意义。 同时佳兆业回复称，对于浙民投通过要约收购成为ST生化大股东，集团充分尊重市场化手段达成的结果，对于后期上市公司的治理问题，也愿与各方实力的股东协作。 不过从已有的信息来看，佳兆业对ST生化的控制权似乎又“势在必得”。 在拟受让振兴集团持股时，佳兆业曾对外表示，为保证对ST生化的控制，后期将可能择机在二级市场进行增持。更早前的去年5月，振兴集团及ST生化董监高曾提出在未来一年内，将以不高于50元/股的价格，增持不低于1000万元的计划，这个承诺还未完成的部分，也将由佳兆业来继续履行。 值得注意的是，目前振兴集团仅将相应股权的投票权进行委托，股份转让并未过户，佳兆业目前仅有ST生化的投票权，并没有议案的“提案权”，这意味着若最终浙民投希望独占控制权时，二者也许将仍有一番争夺。 “从资本实力来看，两方都很强，作为江浙资本代表的浙民投可能还更强一些。从上市公司与中小股东利益来讲，两方合作可能是最好的方式，也许能实现共赢。但这将取决于双方最后交涉的结果。”上述私募高管说。 [详情]

　　佳兆业高管“上位”，ST生化被全面接管王娟娟两方相争，讲究先下手为强，资本市场的股权争夺亦是如此。在ST生化（000403.SZ）控制权之争中，尽管浙民投天弘顺利完成要约收购，成为第一大股东，但同样准备拿下ST生化控制权的佳兆业，已抢先一步掌握了ST生化的人事管理权。1月17日晚间，ST生化公告称，司董事会于2018年1月15日收到公司董事长、总经理兼财务总监史曜瑜的辞职报告,史曜瑜辞去公司总经理、财务总监职务,仍继续担任公司董事长职务。同时,1月17日董事会审议通过聘任罗军为公司新任总经理、张广东为副总经理、田晨峰为新任财务总监的议案，而他们都称得上是佳兆业的人。从履历上来看，1980年出生的罗军曾任佳兆业集团控股副总裁等职，现任佳兆业控制的美加医学(00876.HK)董事会主席。张广东则于2016年6月至今，在佳兆业健康集团任投融资管理部部门总经理。无独有偶，田晨峰2017年3月至2018年1月，先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位，负责行政管理、人力资源管理、财务管理及投资管理工作。2017年11月29日，佳兆业集团与ST生化相继公告称，佳兆业全资附属公司航运健康拟以21.87亿元(包括偿还贷款)，收购ST生化18.57%的股权。同时,ST生化原大股东振兴集团拟将1100万股转让给中国信达资深圳市分公司（下称“深圳信达”），占总股本的4.04%。三方签订协议，航运健康将获振兴集团、信达深分投票权委托，合计拥有ST生化投票权股份比例22.61%。此外，对于2017年5月11日,振兴集团及ST生化董、监、高曾承诺将在未来12个月内以不高于50元/股的价格合计增持不低于1000万元。该项承诺事项中尚未履行完毕的部分,航运健康也将予以承接。不仅如此，按照佳兆业的计划，承接振兴集团的增持承诺外，还继续择机在二级市场买入ST生化，对控制权的渴望昭然若揭。自正式介入ST生化的控制权之争，短短两个月之间，尽管股权转让还存在众多不确定性，但佳兆业先是获得了振兴集团所持所有股份的表决权，此番又通过人事派驻，掌握公司管理，是否实际上已代替振兴集团控制了ST生化？对此，北京市盈科律师事务所律师臧小丽接受第一财经采访表示，《证券法》判断谁是实际控制人强调实际重于形式，如果佳兆业已获得振兴集团所持6162万股的表决权，又能通过派驻总经理、财务总监等人士安排掌握公司的管理权，这种情况或许在一定程度上表明，佳兆业已经能够实际控制ST生化。如果实际控制人已经发生了变更，或应该履新相应的披露义务。值得一提的是，佳兆业派驻到ST生化的三人中，张广东、罗军是最初主导股权转让的核心人物。ST生化此前铺路回复函显示，2017年7月8日，佳兆业派负责健康产业板块投资的罗军、张广东前往太原拜访振兴集团原实际控制人史跃武，就收购ST生化股权等事项进行了初步接触。此后7月17日、8月24日、8月29日、8月31日，罗军、张广东与振兴集团史跃武曾在深圳就佳兆业收购上市公司股权等事项进行进一步商谈。期间深圳信达负责振兴集团债权债务处置项目组人员高慧勤、王凯淇也正式参与。而在上任ST生化之前，除了张广东外，职位较为核心的罗军、田晨峰刚刚从佳兆业的离职，这之中是否在规避信批违规，ST生化将交易对家聘任为高层又是否合规？对此，臧小丽表示，从信息披露的角度来看，ST生化对股权转让程序、表决权转让若都有披露，且私下不存在监管认定的其他先于披露存在的协议，就未必存在违规。对于佳兆业的先下手为强，浙民投天弘相关人士则回应“并不着急”，尽管佳兆业获得了表决权又派了人，但目前两方的股权交易尚未完成，佳兆业也仅有表决权，没有提案权。在其看来，对于ST生化而言，佳兆业显然是比振兴集团更好的一位股东。“作为ST生化现任第一大股东，浙民投天弘希望现有上市公司董监高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。”在佳兆业入主ST生化管理层后，浙民投天弘公开回应如是称。佳兆业背景高管加入ST生化，显然不是浙民投愿意见到的事情，但是其又“无话可说”，这再现了一个“宝万之争”式的尴尬局面，ST生化现任董事会背后的股东已经不持有公司股票，新任控股股东又未派人进入董事会，那现任董事会是否充分代表股东利益？[详情]

　　围绕着价值百亿元的血液制品上市公司ST生化（000403.SZ），要约方杭州浙民投天弘投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“浙民投天弘”）与接盘者佳兆业控股（01638.HK）继续“斗法”。 1月17日晚间，ST生化发布公告称，公司董事长、总经理兼财务总监史曜瑜先生辞去总经理、财务总监职务，留任董事长一职。同时，董事会决定聘任罗军为新任总经理、张广东为副总经理，田晨峰为财务总监。 罗军曾任佳兆业集团控股副总裁等职，现任佳兆业控股之下的美加医学(00876.HK)董事会主席；张广东从2016年6月至今在佳兆业健康集团任投融资管理部总经理；田晨峰2017年2月至2018年1月先后担任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理等职务。 理解其中玄机，需要回溯事件过程。史曜瑜背后的史珉志家族控制ST生化多年，在2017年底遭遇浙民投天弘要约收购并成功，加上一致行动人持股，浙民投天弘目前持有ST生化29.99%的股份。在此期间，史珉志家族经债权人信达资产牵线，将持有ST生化18.57%的股份转让给佳兆业控股旗下子公司，将其持有ST生化4.04%的股份，转让给信达资产以偿还债务。 浙民投天弘与佳兆业争夺ST生化控制权，自此拉开序幕。史珉志家族与佳兆业的交易还需要通过诸多程序，佳兆业此时派人进入ST生化管理层，有利于推进事件向前一步发展。 佳兆业背景高管加入ST生化，显然不是浙民投愿意见到的事情，但是其又“无话可说”，这再现了一个“宝万之争”式的尴尬局面，ST生化现任董事会背后的股东已经不持有公司股票，新任控股股东又未派人进入董事会，那现任董事会是否充分代表股东利益？ 按照公司章程规定，ST生化现任董事会任期至2018年9月底，届时浙民投天弘可在换届股东大会中行使股东权利，推荐己方人选进入ST生化董事会。但也有一条捷径可选，即在持有ST生化股票90天后，提请ST生化召开临时股东大会改选董事会，然后由董事会决定公司管理层人选，这一时间节点约在3月下旬。 就算浙民投天弘进入ST生化董事会，由于持股比例差距不大，其获得董事会席位与佳兆业的席位差距不大，浙民投天弘也难以全面控制董事会，从而控制上市公司。 对于ST生化聘任佳兆业背景高管进入管理层，浙民投天弘相关负责人回复界面新闻称，作为ST生化现任第一大股东，浙民投希望现有上市公司董、监、高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。 ST生化公司章程规定，董事会由9名董事组成，其中独立董事3人。由董事会聘任或者解聘公司经理、董事会秘书；根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人等高级管理人员。 一个有意思的细节是，从ST生化聘任高管人员给出的简历陈述来看，新任ST生化总经理的佳兆业背景高管罗军、财务总监田晨峰已经从佳兆业集团离职。这两个岗位在上市公司中为核心岗位，离职似乎为规避某些方面的违规之处。 对于这一案例，上海汉联律师事务所律师宋一欣告诉界面新闻，无论佳兆业高管是否离职，只要现任ST生化董事会是合法的，其按照公司章程规定聘任高管人员就是合法的。但如股东认为董事会做了违反股东利益的事情，股东可以按照程序追诉。 由于涉及到要约收购，同时遭遇大股东转让股份，以及背后所涉及的债务重组、历史遗留问题等，这一资本市场案例备受监管部门关注。从2017年11月底至今，深交所已向ST生化下发7份问询函，1分监管函。 佳兆业、史珉志家族、信达资产在11月底签订交易协议之后，其又于12月下旬签订补充协议，对于信达资产与佳兆业、佳兆业与史珉志家族之间的款项支付、履约时间等细节进行调整，从中也显露出各方继续交易的决心，以及利益的博弈。 截至1月17日收盘，ST生化股价报29.83元/股，较控制权之争开始前的最高股价（2017年12月1日，35.5元/股）已下跌19%，而佳兆业接盘ST生化的对价是43.2元/股，浙民投天弘要约收购价格为36元/股。[详情]

　　　　振兴集团与昔日债权人的矛盾 ST生化该不该背锅？　　记者 王娟娟 　　在将ST生化（000403.SZ）股权转让给佳兆业，全身而退之前，振兴集团还要解决与昔日债权人之间的矛盾。 　　1月9日，中国农业银行股份有限公司河津市支行(下称“农行”)向深交所投诉，ST生化对振兴与农行的债务信息披露存在虚假陈述，所涉ST生化股份的冻结未经农行允许就“任性”解除。 　　对此，1月16日，ST生化回应深交所问询称，山西运城中院早于2017年4月25日就做出相关裁定，农行原债权人为振兴集团子公司山西振兴，而非振兴集团，故而依法解除了对振兴集团持有的ST生化股票6162万股的冻结。 　　不过，1月16日午间，农行相关人士则对第一财经表示，ST生化的说法存在矛盾，在2014年冻结之初，多个山西振兴的债权人均依法冻结了ST生化股份，且后由振兴集团解决了相关债务。 　　农行相关人士同时称，农行并未收到运城中院所做出的书面裁定，对于ST生化所说的裁定内容农行已派人前去了解，为何股权冻结多年后突然被裁定存在瑕疵，且农行未收到裁定，股权被两度冻结和解除冻结。 　　“在2014年冻结的时候，我们法务人士也是参照了之前的先例，得到了法院的允许，当时并没有说存在瑕疵，到去年7月我们才得知股权被解除了冻结。”该人士称。 　　“我们收到的文件是，2016年12月份信达把钱打到法院指定账户，不再冻结振兴集团持有生化股票，银行流水、文件证据都有。”1月16日下午，ST生化董秘闫治仲对第一财经如此回应。在闫治仲看来，农行的债务主体是山西振兴，除非振兴集团愿意承担相关债务，否则因子公司的债务去强制查封母公司资产，是不合理的。 　　由于常年债务纠纷不断，ST生化股份此前一直处于多轮冻结。按照ST生化披露，早在2016年12月14日，振兴集团、山西振兴集团有限公司与深圳信达签订的《债务重组合作协议》，收购了包括上述3笔在内的振兴集团、山西振兴相关债权，此后按照运城中院要求，深圳信达已在约定期限内将相关案件执行标的本金汇入法院指定账户，以解除相关冻结对振兴集团持有ST生化股票的冻结措施，并不再执行振兴集团。 　　不过，直到2017年4月26日，ST生化披露2016年年报中显示，振兴集团当时所持ST生化股份仍被12家债权人冻结。2017年7月20日，ST生化再披露称，振兴集团将持有公司的6162万股全部质押给深圳信达，除上述质押外，振兴集团所持公司股份不再存在质押、冻结等其他情形。 　　在股权质押后不久的8月1日，振兴集团又突然增加了3笔冻结，按照ST生化披露，这3笔债权分属于自然人刘宇琦、武汉锅炉、农行。不过，ST生化在四个月后又披露，这3笔冻结均已解除。第一财经此前了解到，这三笔债权本息合计约4.3亿元，相关债权人均称未同意转让给深圳信达，但债权却被解除质押。 　　对于为何这3笔质押两度冻结又解除冻结，闫治仲称：“对于振兴集团的质押、冻结情况，我们是依据中登公司的资料情况做出事实披露，对于法院4月份做出的裁定文件，我们也是最近跟法院要才拿到的。”对于为何裁定作出后，农行及其他两个债权又出现了解除质押和再度质押的问题，闫治仲认为，农行应走司法程序，找法院解决，而非为难ST生化。 　　刘宇琦、武汉锅炉相关债权持有人则对第一财经称，早在2016年深圳信达介入振兴集团债务之初，就有若干债权人未同意深圳信达提出的收购方案，债权人与振兴集团的矛盾一直并未解决。他认为，即使按照ST生化披露，运城中院在2017年4月做出了裁定，但此后为何7月解除冻结8月又再度冻结，这之中也是存在前后矛盾的。该债权人认为，尽管相关债权目前已解除冻结，但振兴集团与债权人之间债务若不彻底清偿，将影响其将股权过户给佳兆业。 　　但闫治仲并不这么认为，他向记者透露，ST生化股权目前有且仅有两笔质押冻结，一笔质押主体是信达，在佳兆业、振兴集团、深圳信达签订的债务重组三方协议中解决，不影响股权转让。另一笔冻结主题是河南明泰铝业，后者相关案件尚未开庭，且冻结仅100万股，也不影响股权转让交易。[详情]

　　要约收购战已了，ST生化(000403)的控制权之战仍在持续。如今，已成功获得ST生化29.99%股权，成为大股东的杭州浙民投天弘投资合伙企业及其一致行动人尚未涉足公司经营，但另一方的佳兆业集团就先下手了。1月17日晚间，ST生化公告称，公司董事会于2018年1月15日收到公司董事长、总经理兼财务总监史曜瑜的辞职报告，辞去公司总经理、财务总监职务，仍继续担任公司董事长职务。同时，1月17日公司召开第七届董事会审议通过聘任罗军为公司新任总经理、张广东为副总经理、田晨峰为新任财务总监的议案。根据公告的履历，罗军曾任佳兆业集团控股副总裁等职，现任美加医学(00876.HK)董事会主席，张广东2016年6月至今在佳兆业健康集团任投融资管理部部门总经理，田晨峰2017年3月至2018年1月先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位。对于ST生化此番高管变动，浙民投向证券时报·e公司记者发来声明表示，作为ST生化现任第一大股东，浙民投希望现有上市公司董监高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。“原来公司是董事长、总经理一人兼任，现在佳兆业派驻更加专业的人员来管理公司，可以使公司发展得更好。”ST生化董秘闫治仲回复证券时报·e公司记者称。从公告股权收购，到回应监管层的一系列质疑，到详权最终发布，再到派驻人员实际管理上市公司，佳兆业方在ST生化股权争夺战上动作频频。2017年11月29日，佳兆业集团与ST生化相继公告称，佳兆业全资附属公司深圳市航运健康科技有限公司拟以21.87亿元(包括偿还贷款)，收购ST生化18.57%的股权。同时，ST生化原大股东振兴集团拟将1100万股转让给中国信达资产管理股份有限公司深圳市分公司，占总股本的4.04%。三方签订协议，航运健康将获振兴集团、信达深分投票权委托，合计拥有ST生化投票权股份比例22.61%。1月13日，ST生化公告，本次权益变动完成后，航运健康将取得上市公司5062.11股股份，占总股本的18.57%。截至本报告书签署日，航运健康共取得上市公司总表决权的22.61%。公告还明确，2017年5月11日，振兴集团及ST生化董、监、高曾承诺将在未来12个月内以不高于50元/股的价格合计增持不低于1000万元。针对该项承诺事项中振兴集团尚未履行完毕的部分，航运健康将予以承接。此外，航运健康还将继续择机通过二级市场增持。“佳兆业与浙民投股权差距并不太大，目前双方的争夺战或已从股权层面转到实际控制层面。”一持续关注ST生化发展的投资人士认为，浙民投要约收购期间已受到来自振兴集团的强力阻击，如今振兴集团与佳兆业显然在一个阵营，因此尽管作为大股东，浙民投仍尚未在ST生化董事会中谋得一席之地，想要实际控制上市公司依然艰难。此外，自浙民投36元/股要约收购结束后，ST生化股价震荡下跌，截至1月17日收盘，报29.83元/股。(原标题：佳兆业“输血”高管层ST生化实控权大战再升级)(责任编辑：DF353)[详情]

　　证券时报记者 赵黎昀 要约收购战已了，ST生化的控制权之战仍在持续。如今，已成功获得ST生化29.99%股权，成为大股东的杭州浙民投天弘投资合伙企业及其一致行动人尚未涉足公司经营，但另一方的佳兆业集团就先下手了。 1月17日晚间，ST生化公告称，公司董事会于2018年1月15日收到公司董事长、总经理兼财务总监史曜瑜的辞职报告，辞去公司总经理、财务总监职务，仍继续担任公司董事长职务。同时，1月17日公司召开第七届董事会审议通过聘任罗军为公司新任总经理、张广东为副总经理、田晨峰为新任财务总监的议案。 根据公告的履历，罗军曾任佳兆业集团控股副总裁等职，现任美加医学董事会主席，张广东2016年6月至今在佳兆业健康集团任投融资管理部部门总经理，田晨峰2017年3月至2018年1月先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位。 对于ST生化此番高管变动，浙民投向证券时报·e公司记者发来声明表示，作为ST生化现任第一大股东，浙民投希望现有上市公司董监高成员秉承应有的职业道德，勤勉尽责，对于任何做出损害公司及全体股东利益行为的人士或股东，将追责到底。浙民投未来将通过股东大会行使股东权利，同时也愿意和所有有实力的股东方开展合作，将公司利益最大化。 “原来公司是董事长、总经理一人兼任，现在佳兆业派驻更加专业的人员来管理公司，可以使公司发展得更好。”ST生化董秘闫治仲回复证券时报·e公司记者称。 从公告股权收购，到回应监管层的一系列质疑，到详权最终发布，再到派驻人员实际管理上市公司，佳兆业方在ST生化股权争夺战上动作频频。2017年11月29日，佳兆业集团与ST生化相继公告称，佳兆业全资附属公司深圳市航运健康科技有限公司拟以21.87亿元（包括偿还贷款），收购ST生化18.57%的股权。同时，ST生化原大股东振兴集团拟将1100万股转让给中国信达资产管理股份有限公司深圳市分公司，占总股本的4.04%。三方签订协议，航运健康将获振兴集团、信达深分投票权委托，合计拥有ST生化投票权股份比例22.61%。 1月13日，ST生化公告，本次权益变动完成后，航运健康将取得上市公司5062.11股股份，占总股本的18.57%。截至本报告书签署日，航运健康共取得上市公司总表决权的22.61%。 公告还明确，2017年5月11日，振兴集团及ST生化董、监、高曾承诺将在未来12个月内以不高于50元/股的价格合计增持不低于1000万元。针对该项承诺事项中振兴集团尚未履行完毕的部分，航运健康将予以承接。此外，航运健康还将继续择机通过二级市场增持。 “佳兆业与浙民投股权差距并不太大，目前双方的争夺战或已从股权层面转到实际控制层面。”一持续关注ST生化发展的投资人士认为，浙民投要约收购期间已受到来自振兴集团的强力阻击，如今振兴集团与佳兆业显然在一个阵营，因此尽管作为大股东，浙民投仍尚未在ST生化董事会中谋得一席之地，想要实际控制上市公司依然艰难。 此外，自浙民投36元/股要约收购结束后，ST生化股价震荡下跌，截至1月17日收盘，报29.83元/股。[详情]

　　目前仍处于控制权争夺战中的ST生化出现高管更替。此前身兼数职的史曜瑜辞去总经理和财务总监职务，但仍保留董事长职位。前佳兆业集团副总裁罗军出任总经理，另有两名佳兆业背景人士张广东、田晨峰出任副总经理和财务总监。（财新网）[详情]

　　经济日报-中国经济网北京1月17日讯 深交所上市公司振兴生化股份有限公司（ST生化，000403）今日晚间发布公告称，董事会于2018年1月15日收到公司董事长、总经理兼财务总监史曜瑜的辞职报告，史曜瑜因公司内部工作调整，辞去公司总经理、财务总监职务，仍继续担任公司董事长职务。根据《公司法》和《公司章程》等有关规定，史曜瑜辞职报告自送达ST生化董事会之日起生效。ST生化表示，2018年1月17日，公司召开第七届董事会第二十七次会议（临时会议）审议通过了《关于聘任罗军先生为公司总经理的议案》、《关于聘任张广东先生为公司副总经理的议案》、《关于聘任田晨峰先生为公司财务总监的议案》，董事会聘任罗军为公司新任总经理，聘任张广东为公司副总经理，聘任田晨峰为公司新任财务总监，任期自本次董事会会议审议通过之日起至第七届董事会任期届满之日止。相关人员简历罗军，中国国籍，无境外永久居留权，男，1980年生，广东韶关人。2003年本科毕业于南京财经大学会计学专业。曾任佳兆业集团控股副总裁等职，现任美加医学(00876.HK)董事会主席。张广东，中国国籍，无境外永久居留权，男，1977年生，山东蓬莱人。1999年本科毕业于华东理工大学化学工程专业，2008年研究生毕业于 Suffolk University（美国萨福克大学）。张广东于2001年7月到2004年10月曾任福斯润滑油（中国）有限公司任投资部经理，2006年5月到2009年8月在美国银行哥伦比亚管理集团总部任投资银行部经理，负责大化工行业投资并购咨询工作；2009年9月回国后在南京医药股份有限公司任投资银行部副总经理，主要负责南京医药国际合作和国内流通企业的并购工作；2011年9月至2016年5月在上海复星医药（集团）股份有限公司任投资部副总经理，主要负责医药企业国内并购；2016年6月至今在佳兆业健康集团任投融资管理部部门总经理。田晨峰，中国国籍，无境外永久居留权，1984年2月出生，武汉科技大学会计学本科学历。田晨峰于2006年6月至2011年12月先后在佳兆业地产深圳公司及上海公司工作，担任财务副经理职务，负责财务管理工作；2011年12月至2015年9月在星浩资本先后担任集团高级财务经理、财务总经理助理、董事长助理等职务，负责集团财务管理、运营管理及资产管理工作；2015年10月至2016年8月任上海湾寓投资管理有限公司（湾流国际青年社区）首席财务官，负责财务管理、税务管理及资金管理工作；2017年3月至2018年1月先后任佳兆业深圳金融集团财务副总经理、佳兆业上海金融集团代理总裁助理职位，负责行政管理、人力资源管理、财务管理及投资管理工作。[详情]

　　ST生化股权解押疑云：债权人曝“暗箱操作”，振兴集团4亿债务悬而未决？ 王娟娟 ST生化股权之争又起新悬疑。不欢迎浙民投天弘，一心想将股权转让给佳兆业的振兴集团被债权人曝尚有4亿元债务悬而未决，多笔股权质押的解除存在暗箱操作的嫌疑。 1月9日，ST生化公告深交所关注函，深交所称，收到中国农业银行河津市支行（以下简称“农行”）投诉，ST生化此前就振兴集团与农行的债务信息存在虚假披露，在未经农行允许、农行未收到还款的情况下，将轮候冻结的ST生化股权解除质押。1月10日，另一债权人向第一财经爆料， 除农行的债务外，其收购的振兴集团两笔债权也存在同样情况。按照该债权人的说法，振兴集团有3笔共约4.3亿元的债务并未解决，这3笔债权对应的轮候冻结均被解除，存在违规操作嫌疑。 第一财经此前了解到，2016年中国信达深圳分公司（以下简称“深圳信达”）对振兴集团的巨额债务进行并购重组，以超10亿元的价格收购了振兴集团多个债权。按照ST生化此前回复深交所问询所称，上述3笔债权已被深圳信达收购，债权的本金已汇入法院指定账户，但农行以及上述债权人均称并未同意转让债权、也未收到款项。 公告对比显示，ST生化对于振兴的股权质押、冻结披露存在蹊跷。2017年4月26日，ST生化披露振兴集团股权存在12笔冻结，这之中包括上述3笔冻结。随后7月20日，ST生化披露，振兴集团的12笔冻结均已解除，并将股权质押给深圳信达。在股权质押后不久的8月1日，振兴集团突然增加了3笔冻结，但这3笔即前述未解决债权，但转眼12月，ST生化回复深交所问询再称，这3笔冻结已解除，理由即债权被深圳信达收购，本金已本金汇入法院指定账户。 4亿债务悬而未决？ 在ST生化股权之争的上半场，振兴集团失去了第一大股东之位，完成要约收购的浙民投天弘取而代之。但下半场，佳兆业和深圳信达入局，加入ST生化的控制权争夺。 2017年11月29日，佳兆业集团与ST生化相继公告称，佳兆业全资附属公司深圳市航运健康科技有限公司（下称“航运健康”）拟以21.87亿元（包括偿还深圳信达贷款），收购ST生化18.57%的股权。同时，振兴集团拟将1100万股转让给深圳信达，占总股本的4.04%。三方签订协议，航运健康将获振兴集团、信达深分投票权委托，合计拥有ST生化投票权股份比例22.61%。 在转让股权之前，振兴集团必须将自身债务进行清理，以保证ST生化股权不存在任何冻结、质押。 “目前没有达成和解的债权有3笔，除了农行的债权外，还有两笔，都被我收购了。一笔原来属于刘宇琦，本金4000万、利息7500万；一笔（原属于）武汉锅炉，本金3980万、利息是2900万。”按照前述债权人所称，加上农行的本金6788万元、利息1.788亿元，三笔未解决债权合计达4.30亿元。 不过，ST生化12月28日回复深交所问询则称，这3笔债权均已解除冻结，振兴集团所持有的ST生化股权冻结只存在两笔，一笔来自深圳信达，一笔来自河南明泰铝业股份有限公司（以下简称“明泰铝业”）。 2017年7月，振兴集团将持有的ST生化6162万股股份质押给深圳信达，随后深圳信达对向运城市中级人民法院（以下简称“运城中院”）申请了冻结，涉及10.45亿元本金。目前，1.39亿元利息已由航运健康向深圳信达支付，深圳信达同意配合振兴集团股权转让，申请解除质押。对于明泰铝业的2228万元债权，所涉案件目前尚未判决。ST生化表示，振兴集团拟在向深交所申请合规确认前，解除轮候冻结的相应股份。 “我们没有同意转让债权给信达，也从来没同意解除冻结。”该债权人称。记者从农行相关人士处了解到，信达在对振兴集团进行债务重组时，曾与振兴集团原债权人召开相关和解会议。“当时信达提出的方案是，自然人的债权本金全覆盖，利息给一部分，其他债权人就按照本金7折解决，有一部分（债权人）同意了，但还有部分（债权人）不同意，包括我们。”农行相关知情人士称。 记者此前从多名振兴集团原债权人处了解到，2016年11月，运城中院欲执行对振兴集团所持ST生化6162万股股权的拍卖，随后深圳信达介入，与多个振兴集团债权人集中谈判，包括陕西省电力公司运城供电分公司、运城5名自然人、四川恒康等6方自然人后来均同意了深圳信达的转让方案，与之签订了债权转让合同，但也有农行、武汉锅炉等若干债权人未同意转让。 信披存疑 由于此前债台高筑，振兴集团所持有的ST生化常年处于多轮冻结之中。 2017年4月26日，ST生化披露2016年年报显示，截止披露日，振兴集团所持ST生化股份被12家债权人冻结，3家具有首封权，9家处于轮候冻结，股票冻结多集中于山西运城市中级人民法院。若振兴集团无法偿还这些案件所涉债务，将导致其持有的上市公司股权被拍卖。 三个月后，ST生化却披露这些冻结的债券全部解除质押。2017年7月20日，ST生化公告，振兴集团将持有公司的6162万股全部质押给深圳信达，除上述质押外，振兴集团所持公司股份不存在质押、冻结等其他情形。 “当时为了能够办理给深圳信达的质押，把我们的股权都临时解除冻结了，办理好之后又冻结上了，都是没有经过债权人允许。”前述收购振兴集团债权的人士认为，振兴集团以及深圳信达的操作存在违规嫌疑，公告亦存在不真实披露。 记者从农行了解到，正是在2017年7月20日ST生化的公告后，农行才得知轮候冻结被解除。为此，农行曾向运城中院致函，要求说明2014年就开始的轮候为何会解除，是否依然有效，轮候到第几位，但并未收到回复。 但按照2017年12月28日，ST生化披露，2016年12月14日振兴集团、山西振兴集团有限公司与深圳信达签订的《债务重组合作协议》，2016年12月12日运城市中级人民法院出具的《通知书》，要求深圳信达需在约定期限内将案件执行标的本金汇入法院指定账户，以解除因上述3笔冻结对振兴集团持有ST生化股票的冻结措施，并不再执行振兴集团。 “截至目前，信达深分已依约将案件执行标的本金汇入法院指定账户，刘宇琦、中国农业银行股份有限公司河津市支行、武汉锅炉股份有限公司三案对振兴集团持有本公司股份的轮候冻结解除。”ST生化回复深交所问询中这样表示。 不过，农行则认为，ST生化存在虚假披露。农行方面向深交所投诉称，2007年12月至2008年1月，振兴集团在农行办理了7笔贷款，本金共计6790万元。2013年10月，农行将山西振兴诉至运城中院并提出了保全申请。2014年4月28日，运城中院受理了农行的保全并对ST生化股份进行了相关冻结。截止到，2017年12月29日，本金利息合计约24670.8万元。 农行表示，从未同意信达深圳分公司将案件执行标的本金汇入法院指定账户，以解除因振兴集团持有你公司股票的冻结措施，并且农行至今未收到过运城中院任何的股权解封通知书或裁定书，也从来没有收到过信达深圳分公司的相关款项。 “这里面有违规操作的嫌疑，如果佳兆业想从振兴集团手中买走股权，振兴、信达应该跟债权人协商，把本金、利息以及罚息都协商支付，股权也才能过户。”接受本报采访的债权人表示，若振兴集团不协商解决债权，将对其股权过户佳兆业形成障碍。 对于债权人的诉求，以及未解决债权的真实情况，第一财经记者多次试图采访ST生化相关高管，但截至发稿，对方并未接听电话。[详情]

　　中国证券网讯（记者 吴正懿）ST生化的控股权纷争远未终结，公司1月9日又收到来自深交所的关注函。这次的关注函有关一宗股份轮候冻结事项。此前，深交所注意到，ST生化原控股股东振兴集团所持公司股份被轮候冻结的情形较前次大幅减少，要求进一步核查振兴集团持有股份权利受限情况及债权人情况的充分性、准确性及完整性，并在此基础上补充说明相关债务的利息金额、处理方式等。对此，2017年12月28日，ST生化在回复公告中称，振兴集团所持股份权利受限情况较前次答复时减少了三笔轮候冻结，其中之一的轮候冻结申请人为农行河津市支行，案件判决金额为2908万元及相应利息。彼时公告称，依据2016年12月14日振兴集团、山西振兴与信达深圳分公司签订的《债务重组合作协议》及2016年12月12日运城中院出具的《通知书》，信达深分需在约定期限内将案件执行标的本金汇入法院指定账户，以解除因上述三案对振兴集团持有公司股票的冻结措施，并不再执行振兴集团。截至目前，信达深分已依约将案件执行标的本金汇入法院指定账户，农行河津市支行等三案对振兴集团持有公司股份的轮候冻结解除。但深交所关注函指出，近日，公司部收到农行河津市支行的投诉，认为ST生化上述公告存在虚假陈述。首先，债权本金及利息存在虚假披露，截至2017年12月29日，山西振兴仍欠农行债权本金6788万元和利息17882.8万元。另外，农行强调，相关轮候冻结并未解除。农行表示，从未同意信达深圳分公司将案件执行标的本金汇入法院指定账户，以解除振兴集团持有公司股票的冻结措施，并且农行至今未收到过运城中院任何的股权解封通知书或裁定书，也从来没有收到过信达深圳分公司的相关款项。据此，深交所要求ST生化及时函询振兴集团及相关方，说明农行的投诉内容是否属实，并于1月15日前披露回复内容。[详情]

　　ST生化被农行投诉虚假陈述债务信息 中国证券报 1月9日，ST生化公告，收到深交所关注函。深交所称收到中国农业银行股份有限公司河津市支行（以下简称“农行”）投诉：ST生化此前有关股权解封以及与农行的债务信息披露存在虚假陈述，农行至今未收到过法院任何的股权解封通知书或裁定书，也从来没有收到过任何还款。 ST生化董秘闫治仲接受中国证券报记者采访表示，信达深圳分公司作为公司的债务重组方，已经在2016年底将相关款项打到运城中院指定账户。“我们有付款证明，完全符合司法程序。农行作为债权人没有拿到钱，应该去找运城中院。” 为了达成与佳兆业的股权转让事项，债务缠身的ST生化和原控股股东山西振兴集团正在竭力解决债务压力和股份冻结问题。1月9日，ST生化还公告称，公司收到宜春市莫名实业投资有限公司（下称“莫名公司”）出具的《豁免函》。莫名公司收购了原宜工机械相关资产及负债中一汽解放汽车有限公司无锡柴油机厂对上市公司的债权，并已履行完毕，成为上市公司新的债权人。就上述债权，莫名公司承诺放弃对ST生化进行追偿，同时表示自承诺之日起三十日内完成因上述债权对ST生化已经采取的查封、冻结等解除，撤销已经在法院受理、审理、执行的案件。（杨洁）[详情]

　　民生银行西安分行因未按规定处理异议等收10万元罚单 千龙网北京1月8日讯  近日，中国人民银行西安分行发布西银罚字［2017］第23号行政处罚决定书，对中国民生银行股份有限公司西安分行相关违规行为进行处罚。 文件显示，中国民生银行股份有限公司西安分行存在以下违规行为：1．未经同意查询个人信息、企业的信贷信息。2．未按照规定处理异议。 依据《征信业管理条例》第四十条第三款、《征信业管理条例》第四十条第四款的规定，中国人民银行西安分行决定对中国民生银行股份有限公司西安分行处以罚款10万元。[详情]

　　新浪财经讯1月2日消息，中国银监会网站公布了三亚银监分局行政处罚信息公开表，对中国民生银行股份有限公司三亚分行违规占用授信额度办理同业业务罚款人民币45万元，相关责任人石飞雄被给予警告。 中国民生银行股份有限公司三亚分行因为违规占用授信额度办理同业业务，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条，《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条，《商业银行内部控制指引》第十三条，被三亚银监分局罚款人民币45万元，并对相关责任人石飞雄给予警告。 以下是三亚银监分局行政处罚信息公开表：  [详情]

　　浙民投要约收购ST生化成功 佳兆业仍期待有番作为[详情]

　　ST生化要约收购案为谁敲响警钟？[详情]

　　　　浙民投要约收购ST生化成功 佳兆业仍期待有番作为 　　原大股东持股比例并不高，当股价长期低于其内在价值时，其他资本通过二级市场强行收购是大概率事件，ST生化的股权争夺战正是在这一背景下发生的 　　《投资者报》记者 金见欢　　501　　2017-12-25　　投资者报 　　浙民投天弘要约收购ST生化（000403.SZ）成功以后，与佳兆业的争斗随之拉开序幕。　　浙民投在2017年6月发布要约收购书后，ST生化大股东振兴集团将所持的ST生化18%的股权转让给佳兆业旗下的航运健康。　　围绕ST生化的股权问题势必会有一番争夺。卓创资讯医药分析师赵镇告诉《投资者报》记者：“血液制品公司资质非常稀缺，因此此类公司日子非常好过。ST生化有较好的底子，佳兆业和浙民投两家对ST生化的争夺即将开始。”　　对此，记者致电ST生化方面，对方表示一切以公告为准。 　　浙民投要约收购成功 　　连续9年盈利却一直戴着“ST帽子”，大股东一直以重组为由拒绝复牌，ST生化也算是A股市场上的一朵“奇葩”。　　12月6日早间，深交所公告显示，杭州浙民投天弘投资合伙企业（以下简称“浙民投天弘”）发起的为期33天的要约收购，最终有3870个账户共计1.465亿股股份接受预受，占比ST生化总股份54%，净预受股份比例195.607%。至此，杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙)对ST生化的要约收购宣告成功。　　今年6月28日，ST生化公告披露，浙民投天弘要约收购报告书摘要，拟以36元/股的价格，收购ST生化7492万股股份（占总股本的27.49%）。由此测算，本次收购所需资金接近27亿元。　　截至12月5日收盘，据深交所后来披露的结果，浙民投拿到了近1.5亿股ST生化股票，这一结果是目标值的近两倍。　　此前，浙民投天弘的一致行动人浙民投、浙民投实业合计持有ST生化2.51%股份。若本次收购顺利达成，浙民投“阵营”将最多持有ST生化29.99%的股份。 　　原大股东反对 　　不过，ST生化原来的大股东振兴集团并不愿意将控制权拱手让人。　　上市公司的公告显示，自振兴集团2007年接手ST生化以来，振兴集团单方面、无条件豁免了ST生化的巨额债务，使 ST生化免于退市；同时在振兴集团主导下，ST生化逐步剥离了宜工机械等非核心业务，集中力量向血液制品行业进发。近年来，振兴集团帮助ST生化不断扩充单采血浆站数量，大大提升了ST生化的盈利水平。　　振兴集团收购ST生化，原打算将旗下电业公司装入ST生化，并承诺将煤、电、铝三块联营业务相继注入。但随着煤电业务被关停，随后，整个集团陷入困境，资产注入承诺成为泡影，已经装入的振兴电业也亏损严重，成为拖累。据公开信息，目前振兴集团的煤、电、铝生产线已全部停产。　　但是ST生化原有的医药业务底子非常好，公司一直处于盈利状态。2017年半年报显示，ST生化净利润4458万元，比上年同期增加19%，增长势头明显。2015年血液制品价格管制放开，行业前景更加广阔。　　因此，振兴集团于9月初将浙民投天弘告上山西省高院，认为后者与上市公司另一个名为天津红翰的股东暗地结盟。此时天津红翰与上市公司亦有官司，ST生化指责天津红翰在发起要约收购前，通过资金优势在2017年3月3日至6月21日期间，使ST生化股价从33.48元跌至25.58元。　　振兴集团方面认为，浙民投存在违反相关法律的行为，没有收购人的主体资格，要求法院判令浙民投停止对ST生化实施的要约收购，并要求浙民投及上市公司赔偿振兴集团损失1.57亿元。　　截至记者发稿，山西省高院尚未对此案做出判决。 　　佳兆业对阵浙民投 　　12月16日，ST生化发布《简式权益变动报告书》，振兴集团将其持有的ST生化18.57%的股权转让给航运健康，ST生化余下的4.04%股权转让给信达深圳，振兴集团所欠信达的债务由航运健康负责偿还，4.04%的投票权委托给航运健康。　　为此，航运健康出价为每股43.2元，远高于浙民投的收购价36元。这一交易在11月29日已经发布过公告。　　航运健康是佳兆业子公司，如此一来，振兴集团在这场ST生化的股权争夺战中选择退场，留下佳兆业和浙民投对阵。　　“此事对上市公司大股东的震撼相当大，资本市场是无情的，实际控制人不但要将股权控制在安全的范围，对上市公司的发展也要有助力，这样中小股东才不会用脚投票。”北京工业大学经济法学教授聂孝红如是告诉《投资者报》记者。　　原大股东持股比例并不高，当股价长期低于其内在价值时，其他资本通过二级市场强行收购是大概率事件，“宝万之争”以及ST生化被要约收购都体现了这一点。上海明伦律师事务所合伙人王智斌律师告诉记者：“‘野蛮人’敲门符合经济规律并且也有积极意义，如果公司股价长期无法体现公司真实价值，实际控制人和管理层就需为此付出代价，丧失对公司的控制权是该代价的一种表现形式，换言之，强行要约收购可以视为是对原实际控制人未能妥善提振公司股价的一种惩罚。”　　12月14日，ST生化公告称，浙民投天弘要约收购股份的过户手续已于12月12日办理完毕。本次要约收购后，浙民投天弘及一致行动人合计持有ST生化29.99%的股份，超过原第一大股东振兴集团22.61%的持股比例。　　12月15日晚间，航运健康、振兴集团分别向深交所提交回复函，文中指出，航运健康基于对上市公司未来发展潜力的认可，仍将执行此前协议以推进ST生化股权的收购。不排除会向浙民投收购股权。　　有业内人士表示，佳兆业必将和浙民投有一番争斗。此前浙民投对外表示，欢迎有实力的企业一起经营ST生化，记者咨询浙民投目前有何进展，对方表示，有消息会对外公布。　　佳兆业方面则向《投资者报》记者表示，佳兆业会按照此次三方协议的约定，继续推动重组，以及包括详细权益在内的相关公告发布。佳兆业长期看好大健康产业的发展与巨大潜力，未来仍会持续加大在大健康领域的产业布局。 ■[详情]

　　每经记者 吴抒颖 每经编辑 杨 军 在ST生化（000403，SZ）的控制权争夺战中，“后来者”佳兆业并未如愿成为ST生化的第一大股东。在浙民投成功透过要约收购合计持有ST生化约29.99%后，佳兆业最终只谋得了第二大股东之位。 12月15日晚间，ST生化连发9份公告回复深交所的问询函。其中披露了佳兆业介入ST生化的始末，并称虽然“振兴集团不再是上市公司第一大股东，但基于对上市公司未来发展潜力的认可，佳兆业子公司航运健康仍将执行收购ST生化股权。” 回复函还首次披露了深圳市航运健康科技有限公司（以下简称航运健康，实控人为郭英成、郭英智）各股东的产权及控制关系，还有本次收购ST生化股份所涉及资金的来源情况。在这封回复函中，中信系与佳兆业的详细合作模式、中信系的角色和预期收益回报等细节得以曝光。 中信系驰援佳兆业发展 在这封回复函中，航运健康指出，其母公司深圳航运集团有限公司（以下简称深圳航运）由深圳市投资控股有限公司持有30%股权，深圳市鸿利金融（以下简称鸿利金融）投资控股有限公司持有70%的股权。鸿利金融由佳兆业集团（深圳）有限公司（以下简称佳兆业深圳）持有1%的股权，由鹰潭市锦营投资管理有限合伙企业（以下简称鹰潭锦营）持有99%的股权。 回复函中称，鹰潭锦营是“中信银行深圳分行与佳兆业深圳就并购深圳特定项目达成融资安排，由中信银行深圳分行委托中信信诚资产管理有限公司设立专项资产管理计划，其中佳兆业深圳认购约24%劣后级份额，以收购鸿利金融99%股权，从而实现为收购深圳特定项目提供并购融资的目的。” 在回复函中，鹰潭锦营称，“除佳兆业深圳之外的合伙人将在约定期限内获得固定收益并通过合伙份额转让方式退出投资，因此鹰潭锦营对鸿利金融进行的投资系以获得固定投资回报为投资目标，不以分享鸿利金融之长期经营收益、获得其实际经营管理权限或实际控制权为投资目的。佳兆业为鸿利金融的实际控制方。” 熟悉股权投资的律师和接近监管层的人士向《每日经济新闻》记者指出，“这类似于佳兆业向中信信诚贷款共同投资了鸿利金融。虽然名义上看是合伙人，但中信信诚有固定收益、有明确退出的方法，实际上他是贷款人，佳兆业是借款人。” 以股权合伙的方式驰援佳兆业是中信银行常用的方式，深圳航运是其中一个。佳兆业在2017年半年报中称，“深圳航运在本集团收购前，主要透过一家持有51%股权的公司持有一幅位于南山区东角头的土地及透过其他附属公司经营水路客货运业务。而2016年6月30日，水路客货运业务并不重大。因此，本公司董事认为该项收购实际上应被视作收购土地。” 金融机构看中优质土储 中信银行向佳兆业伸出援手始于佳兆业陷入债务危机之时。彼时中信银行深圳分行对危机中的佳兆业施以援手，提供大约300亿元资金助其解困，其中100亿元用于置换深圳佳兆业城市广场的所有债务；100亿元用于置换佳兆业位于上海、杭州等地的8个优质资产项目债务；另有100亿元将作为佳兆业的后续开发贷款。此后平安银行也与佳兆业达成全方位的战略合作，签约金额为500亿元，用于支持佳兆业的未来发展。 在多家金融机构的帮助下，佳兆业走出了泥淖。2017年前11个月，其累计合约销售396亿元，同比增长约39.3%。 市场人士普遍认为，佳兆业能够获得金融机构的青睐得益于其优质的土地储备。此前佳兆业高级顾问谭礼宁也曾明确指出，“因为公司拥有优质土地储备，重组的时候得到了很多银行的大力支持。”2017年半年报显示，截至今年6月30日，佳兆业集团拥有土地储备2160万平方米，约有80%的土地位于一线城市及二线重点城市。 优质的土地资源或将为金融机构带来丰厚的收益回报。以上述深圳航运的项目为例，回复函中指出，除另有约定，“合伙企业存续期间每季度末月20日向优先级有限合伙人中信信诚进行收益分配。对中信信诚的分配以合伙企业可分配现金财产为限，且分配金额不超中信信诚存续投资本金8%/年的分配上限（税前），其中对优先级第三期出资的分配金额不超过优先级第三期投资本金16%/年的分配上限（税前）。” 回复函还指出，如合伙企业在满足优先级有限合伙人本金及优先分配上限仍有可分配现金收入，向普通合伙人分配投资本金，分配后如仍有余额则全部向劣后级有限合伙人佳兆业深圳分配。而多名从事投资、基金运作的人士向记者透露，这实际上相当于在这个投资项目中，可以分配且归属佳兆业的收益已经不多。“中信信诚是优先级合伙人，他肯定是要拿走大头的。”北京市盈科律师事务所海峡两岸法律事务部华南区主任陈德福指出。[详情]

　　由佳兆业(01638)等多方参与的ST生化并购案再添剧情。据了解，ST生化在12月5日结束要约，12月6日开始停牌，原规定在三个交易日后复牌，但复牌之事却一直在延期，因为浙民投提交资料日期不对。直到12月14日，ST生化才复牌。ST生化董秘闫治仲向智通财经表示，浙民投要约成功后，并没有按照相关法律法规按时向其出具中国证券登记结算有限公司出具的《收款证明》，相关股份过户也没有在规定时间完成。“他们先后给我发了两个文件，昨天说股权过户在12月11日完成，今天就说在12月12日完成。这不是造假吗?”[详情]

　　重庆商报-上游财经记者 李扬帆重庆商报讯 持续了半年、牵扯多方的ST生化股权争夺战在12月13日晚间有了明确的阶段性成果，ST生化发布公告，浙民投天弘要约收购公司股份的过户手续已于12月12日办理完毕，公司股票将于12月14日复牌，浙民投天弘也就此成为ST生化股权争夺战第一回合的胜利者。银河证券研究员李平祝认为，新股东的入主对于公司发展带来新气象。公司进入新的发展阶段。公司是被低估的快速发展的血液制品龙头企业，公司采浆量将随着新的采浆站的培育而进入快速增长期，看好公司的长期投资价值，给予“推荐”的投资评级。[详情]

　　要约收购正式完结，浙民投天弘成为ST生化(000403.SZ)第一大股东，但围绕着这家医药上市公司的控制权之争远未落幕，角力的核心将变成资本大鳄与地产大佬。12月14日，ST生化公告称，浙民投天弘要约收购股份的过户手续已于12月12日办理完毕。要约收购完成后，浙民投天弘及一致行动人合计持有ST生化29.99%股份，超过振兴集团22.61%的持股比例，成为第一大股东。入局不久，同样打算谋取公司控制权的佳兆业集团(01638.HK)(以下简称“佳兆业”)则对第一财经回应，将继续按照约定，推进与振兴集团、深圳信达的三方协议，推动重组以及详细权益在内的相关公告发布。有ST生化方面人士表示，除了推进与振兴集团的股权转让，佳兆业未来或将继续增持ST生化股份，以实现控股地位，不过该说法未获佳兆业方面回应。在正式获得第一大股东之位后，浙民投方面将如何“接管”，又将引发怎样的冲突则备受ST生化股东关注。支持浙民投天弘要约收购，持有ST生化十年之久的流通股老股东认为，未来半年或者更久这场控制权之争都难平息，振兴集团不会轻易放手，佳兆业背后的深圳信达更亦要保证自身利益，而前期进入ST生化的套利盘大也面临出清，这些对未来ST生化的股价都不是好消息。浙民投成功要约对峙近6个月后，振兴集团失去了ST生化第一大股东之位，取而代之的是刚刚完成要约收购的浙民投天弘。12月14日，ST生化公告称，浙民投天弘要约收购股份的过户手续已于12月12日办理完毕。本次要约收购后，浙民投天弘及一致行动人合计持有ST生化29.99%股份，超过原第一大股东振兴集团22.61%的持股比例。要约收购数据显示，浙民投计划以36元/股的价格，收购7492.036万股ST生化股票。最终，合计有3870个账户共计1.465亿股股份接受预受，净预受股份比例195.607%。浙民投最终按照同等比例收购预受要约的股份，计算公式如下：收购人从每个预受要约股东处购买的股份数量=该股东预受要约的股份数×(74,920,360 股÷要约期间所有股东预受要约的股份总数)。要约收购结果披露后，ST生化于12月14日当日复牌，最终微跌0.54个百分点。“股价最近很难走上去的，31—33块进入的套利盘要出清的。”支持要约收购，持有ST生化的一流通股老股东对第一财经透露，其在史跃武家族入主前重仓ST生化，等候十余年，终于借此次浙民投天弘要约收购卖出股份。2005年4月，史跃武家族控制的振兴集团与三九医药签订协议，成为ST生化第一大股东。但因连续亏损，ST生化于2007年暂停上市，此后开始了长达6年的停摆。尽管2008年公司就恢复盈利，此间中小股东数十次投诉，监管几度发函，但因股改问题长期为结局，ST生化始终未能复牌。在此期间，振兴集团深陷债务泥潭，第一财经此前调查统计，振兴集团的外债已超过20亿元，其中10余亿元被深圳信达于2016年接手。在这位股东看来，振兴集团入主ST生化十二年，未有任何成功的资产重组，更丧失基本信用，罔顾监管，成为资本市场著名的失信家族企业，才使得中小股民倒向了浙民投的要约收购。“我们几个同时买入生化的老股东都参与了浙民投的要约，但也都没都卖掉，因为预受快两倍，被退回了一部分，很多套利盘也是这样。”这位老股东认为，正是这样的原因，近期ST生化股价不会如此前乐观。角力继续尽管振兴集团失去了第一大股东的位置，但显然也并不支持浙民投天弘成为ST生化的新当家。按照史跃武家族的原计划，振兴集团与深圳信达、佳兆业签署三方重组协议，史家父子将出让全部股权。在这一交易中，振兴集团将持有的ST生化5062万股转让给佳兆业，剩下1100万股作为补偿给股份转让给深圳信达。深圳信达在拿到补偿股份后12个月内，会将对应的投票权委托予佳兆业。在浙民投天弘要约收购期满后，市场一度怀疑佳兆业将退出这场交易，毕竟即使完成三方协议，佳兆业合计拥有ST生化投票权股份比例仅22.61%，只能屈居ST生化第二大股东。对此，ST生化相关人士14日下午对第一财经透露，除了收购振兴集团的股权，佳兆业将计划未来继续增持ST生化股份，以实现控股地位。ST生化董秘闫治仲和佳兆业方面皆对第一财经回应，三方交易目前不会取消，这意味着这场控制权之争将继续，浙民投天弘面对的将是振兴集团和他的盟友佳兆业、以及深圳信达。“佳兆业这几天都在不断按照交易所的要求，修改回复函，一直都还没获得通过。”ST生化董秘闫治仲对第一财经表示，佳兆业和第二大股东振兴集团的股权转让交易将按照合规继续，而浙民投天弘的要约收购虽然完成，但尚有违规疑点是未解释清楚。“佳兆业会按照此次三方协议的约定，继续推动重组，以及包括详式权益在内的相关公告发布。”12月14日，佳兆业方面回应表示，与振兴集团、深圳信达的交易将继续推进，公司在忙于准备提交给交易所的相关回复函。对于未来是否有其他增持计划，佳兆业方面则称，以详式权益报告披露为准。在前述ST生化老股东看来，佳兆业和振兴集团、深圳信达的三方交易不确定性太大，其中最大的一条是振兴集团的债权人不止深圳信达一家，目前股份存在多笔冻结。ST生化10月27日公告，振兴集团持有公司的6162万股在山西省运城中院有4笔冻结，此外，1100万股在河南省中院有一笔冻结。同样，他认为浙民投天弘想要真正获得ST生化控制权也并不容易。“12年的控制，史家不会轻易退出，(深圳)信达也会努力促成交易，因为一旦史家和佳兆业的协议搞不成，(深圳)信达的债权也会贬值，半年内生化都难平息。”该人士如是感慨。[详情]

　　“我们输了，白手起家的山西民营企业败给了江浙资本大鳄。”接受中国证券报记者专访的振兴集团董事长史跃武脸上难掩苦涩。尽管对失去公司实控权心有不甘，但史跃武坦承，公司治理方面存在诸多问题，为今日出局埋下隐患。 12月13日晚，ST生化公告称，浙民投天弘要约收购股份的过户手续已于12月12日办理完毕。本次要约收购后，浙民投天弘及一致行动人合计持有ST生化29.99%股份，超过原第一大股东振兴集团22.61%的持股比例。公司股票12月14日开市起复牌。 资本市场的“小学生” 12月4日，浙民投天弘要约收购ST生化期满前一天，ST生化的股价呈胶着态势。当日股价走势将决定这场要约收购的走向。收盘前最后三分钟，ST生化股价突然直线下挫，被砸至34.28元/股。这意味着第二天股价即使涨停也无法越过36元/股的要约收购价。史跃武攥着手机一遍遍反复看，整天没有咽下一口饭，“感觉自己就像小学生，毫无还手能力”。 33天的要约收购期间，为维护振兴集团的控股地位，史跃武启动了自救行动。史跃武表示，要约期间没有回过一趟家，没有睡过一次好觉，每天不到凌晨四点便开始工作。“做实业不容易，批一个血浆站有多艰难，而一家注册仅7天的公司要来收购，我不甘心。” ST生化连续九年主业盈利仍未摘帽，主要在于公司此前承诺的剥离振兴电业65.2%股权一直未兑现。振兴电业持续亏损，上市公司也不断面临各类纠纷。直到2017年6月19日，ST生化公告称，振兴集团刚完成剥离振兴电业股权的程序，已向上市公司支付款项，只等办理相关股权过户手续，即可为上市公司摘帽。ST生化有望迎来价值重估。但就在振兴集团为减轻历史包袱想喘口气时，6月21日，ST生化收到了来自浙民投天弘的要约收购相关文件。工商资料显示，浙民投天弘于2017年6月14日注册。 史跃武坦言，在公司治理和资本运作方面，振兴集团的确存在问题。前期战略决策犹豫，没能尽快集中力量做强主业；用人方面带有家族企业痕迹；资本运作经验不足，尤其对资本市场潜藏的危机防范意识不足。“相比于浙民投聘用众多证券领域的资深高管，资本运作层面，我们连小学生都算不上。” “但我们也不是一无是处。”史跃武指出，ST生化原来的主业是工程机械，如果没有振兴集团早年对血制品领域的布局，就没有ST生化旗下的优质资产广东双林。公司在广东、山西两地的采浆站陆续开发并正常运营，为后续发展奠定了基础。“原计划逐步加大采浆建设的速度和力度，未来几年达到年采浆量一千吨的目标。” 从2017年6月到12月，回顾要约收购与反收购的整个过程，史跃武感到疲惫，同时亦对上市公司的前景表达了担忧。“资本大鳄虎视眈眈盯着ST生化，各方陷入激烈的股权争斗，管理层疲于应对。这不利于公司经营，更不利于鼓励实业发展。资本玩家做实业能做好，值得怀疑。” 中小投资者的选择 上海明伦律师事务所律师王智斌认为，浙民投天弘要约收购ST生化成功，中小投资者的作用至关重要。ST生化的大股东持股比例不高，以前的多次违规使得形象不佳，难以得到中小投资者的支持。“对于中小投资者而言，更愿意更换实控人。这种情绪一定程度上影响股价走势，客观上促进要约收购成功。” 信披违规是点爆信任危机的重要因素。2006年6月，ST生化控股子公司振兴电业在未获得公司董事会审议的情况下，为关联公司山西振兴进行担保。这宗担保在ST生化恢复上市后的2013年浮出水面。振兴电业此前收到山西省高级人民法院关于中银投资就贷款担保提起诉讼的应诉通知书后，应按要求履行披露义务。但ST生化在2013年2月份已经确知该被诉事项的情况下却直到4月24日才予以披露。 深圳投资者韩先生向中国证券报记者介绍，自己在2013年2月ST生化恢复上市之初买入，不久，公司就曝出了信披问题，ST生化股价随后大幅暴跌。“股价暴跌与信披违规存在很大关系。随后，我们联合投资者进行维权。目前，部分投资者已获得赔付。” “公司当时债务复杂，大股东为处理债务纠纷疲于奔命。”史跃武表示，信披违规是无心之举。由于接手上市公司不久，振兴集团对于上市规则理解不够，在操作规程上出现了漏洞。 除了信披违规招致投资者维权，ST生化的经营也被诟病。“好端端的企业为什么做得这么差？相比华兰生物、博雅生物，规模相当的产血量和毛利率，为什么收益上比不过对手？”中小投资者杨先生表示不解。 对于与对手的差距，史跃武表示“心有余而力不足”。“公司的主要精力用在解决债务问题，摘掉ST帽子。但需要大量资金，不是想象中那么简单。” ST生化大股东与中小投资者之间的矛盾还呈加剧之势。公司2016年11月30日推出的拟以22.81元/股向控股股东定向增发1亿股募资约23亿元的定增议案，在股东大会上遭遇中小投资者狙击，因未获得参加表决股东所持表决权三分之二以上通过而被否决。 “当时，ST生化的股价在30元/股左右，大股东低价认购，显然对中小投资者不利。”浙江温州的投资者朱先生告诉中国证券报记者，其不再信任振兴集团，在浙民投天弘要约收购开始时，拿出了一半的持股参与要约。 对于中小投资者对定增低价认购的质疑，史跃武表示，议案被质疑主要是定增项目规模偏大，有稀释中小投资者股份的嫌疑。“与投资者沟通上确实存在不足，没有得到中小股东的理解与支持。” 史跃武还坦承，大股东处理问题急于求成，为提高业绩而投入新项目，但忽略了研发的重要性。投资建设把控不足，还是依照传统产业模式操作。“项目成果长期没有兑现，中小投资者有意见再正常不过。” 2015年，证监会对ST生化的处罚决定书指出，ST生化作为一家民营控股上市公司，在涉诉重大风险事项上存在内部控制较差、信息披露意识不强、信息披露制度不健全的情况。 “门口野蛮人”利与弊 “这是中国资本市场上第一次以公开要约收购方式成功取得上市公司控制权，对那些漠视中小股东利益的控股方敲响了警钟。”新加坡管理大学助理教授张巍指出。 清华大学法学院教授汤欣介绍，获取上市公司控股权主要有三种方式：与大股东协议收购、公开要约收购和二级市场增持。协议收购对大股东而言比较友好，也更有效率，运用比较普遍；而要约收购具有市场化、开放竞争、程序可控、收购溢价平等均享、受要约股东保护充分等特点，对目标公司中小股东较为有利。但对大股东而言，可能意味着“野蛮人”进入。 “在沙丁鱼的鱼槽里放入一条鲇鱼，因为鲇鱼的威胁，沙丁鱼感到紧张，加速游动，便于活着到达港口。”汤欣表示，“门口野蛮人”的威胁，促使大股东或管理层带着危机感完善公司治理，提升公司价值。 ST生化等公司控制权争夺的价值也在于此。 汤欣介绍，对大型公众公司的敌意收购活动最早兴起于上世纪60年代的美国证券市场。美国经济学家亨利·曼尼1965年首次提出“公司控制权市场”概念。曼尼指出，敌意收购能通过更换无效率的管理层达到减少管理层疏忽职守行为的目的。敌意收购不像友好收购那样需要经过目标公司管理层的首肯，而是越过管理层直接到达目标公司股东。这更富竞争性，迫使管理层为股东的利益尽心工作。 “敌意收购是中立词。”汤欣表示，目前国内敌意收购案例还不多，敌意收购的总体利弊尚未得出一致结论。因此，对待敌意收购的监管方面，不宜明显偏向于收购方或者目标公司，要在鼓励资本市场优胜劣汰与维护创业企业家权利、保障公司稳定经营之间取得平衡。 随着股权逐渐分散化，要约收购案例预计将增加。汤欣表示，上市公司尤其是股份结构分散的中小公司控股方或高管，如何应对“门口野蛮人”，是迫切需要补习的功课。“其实，应对的终极防御机制很简单，把公司治理好，不断提升公司价值。” 股价严重低估也可能诱发要约收购。“如果股价严重低估，要约收购发生几率就比较大。”王智斌认为，这种招致“门口野蛮人”的机制，可以帮助提升公司价值，但也存在投机的可能。[详情]

　　套利要约收购谨防两大风险 中国基金报记者 赵婷 浙民投要约收购ST生化、平安要约收购上海家化、汉阳区国资办要约收购汉商集团……往日并不多见的要约收购，近期在A股市场频频现身。由于要约收购方往往溢价确定收购价格，要约收购常被视为中小投资者可以参与的套利策略之一，即低于要约价格买进，等待上涨市价卖出或以要约价格接受要约。 不过，并非所有基于要约收购的套利都能稳赚不赔，一方面，相关方案出炉后，市场资金往往会快速将市价推升至要约收购价格附近，导致套利空间较小；另一方面，如果要约收购未能成行，或接受要约的股份数量大于要约收购数量，使得部分持仓无法按要约价格卖出，也有可能在二级市场上蒙受损失。 套利空间有限 “为了吸引外部股东接受要约，要约收购价格往往较市价有较大幅度的溢价，这就是要约收购套利的空间。”沪上某私募人士告诉记者，表面来看，这些套利空间能有20%，但由于方案一出，股价就连续无量上扬，导致套利空间被大幅压缩。 以刚刚尘埃落定的ST生化为例，公司11月2日披露了浙民投的要约收购方案，浙民投旗下浙民投天弘拟以36元/股的价格，收购7492.036万股ST生化股票，占公司总股本的27.49%。要约收购期届满后，若预受要约股份的数量少于6132.0814万股（占ST生化股份总数的22.5%），则此次要约收购自始不生效。 该方案披露前一天（11月1日）的收盘价为29.22元/股，36元/股的要约价格较此溢价约23%。然而，消息一出，ST生化股价立刻连拉两个“一字涨停”。11月6日，ST生化打开涨停板，当日成交额达4.13亿元，收报33.12元/股，与36元/股的要约价比，尚有约9%的价差空间。 假设有投资者在11月6日的涨停板处买进，其持仓成本为33.82元/股，如果其选择接受要约，以36元/股的价格卖给浙民投，那么其此次套利的收益率为6.44%。如果该投资者有更好的操盘能力，买在当日低点——33元/股附近，那么其套利的收益率将达到9.1%。 如果该投资者在33元/股的价位买入后，不打算卖给浙民投，而是有意在二级市场上逢高减持，即使其能在近期的最高点——35.5元/股出手，套利的收益率不过为7.58%。 警惕两大风险 从ST生化的案例看来，要约收购的确有套利空间，但也不是稳赚不赔。如果不考虑二级市场逢高卖出这样“难度较大”的操作，想完完全全吃到市价与要约收购价格之间的套利空间并不容易。 一般而言，要约收购都不会导致相关标的公司终止上市地位，因此，一旦预受要约股份的数量超过要约收购方有意购买的数量，外部投资者所持的预受要约股份只能按比例被收购，剩下的股份需承担二级市场波动。 根据深交所披露，截至12月5日（要约收购最后期限），共计14654万股股票申请预受要约，占本次要约目标股份数量的195.6%。这意味着，预受要约的股东所持股票仅有约一半可以按照36元/股的价格卖给浙民投。 而12月5日当天，ST生化股价下跌3.3%至33.15元/股，假设ST生化复牌后，有33元/股买进的投资者可以按照33.15元/股的价格卖出所持剩余股票，那么其此次操作的整体盈利也将被拉低至4.87%。如果买入的位置不是很好，即在11月6日涨停板处买进，那么其整体盈利将仅为2.3%左右。 事实上，要约收购套利亏损的案例早已有之。2014年，中国水电地产部分要约收购南国置业股权时，便因为预受要约股份数量远大于要约收购上限，导致能够以要约价格卖出的股份比例较低，最终使得二级市场的亏损大于接受要约的浮盈，不少投资者亏损出局。 此外，要约收购如果“无人问津”，最终没能成行，也会导致套利投资者无法按照要约价格卖出，从而承担二级市场波动的风险。[详情]