新浪财经讯 7月5日消息，沪指报3179.22，低开0.11%。盘面上，煤炭开采、钢铁、石墨烯等板块涨幅居前，电子制造、机场航运等板块跌幅居前。贵州茅台今日高开0.24%。 消息面： 1、央行货币政策委员会二季度例会提出实施好稳健中性的货币政策； 2、人民网两批《王者荣耀》：腾讯蒸发千亿市值，拖累手游股； 3、香港人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度扩大至5000亿元人民币； 4、发改委发布加快推进天然气利用的意见，提出逐步将天然气培育成为我国现代清洁能源体系的主体能源之一； 5、国务院：鼓励商业养老险资为资本市场提供长期稳定资金支持； 6、央行发布中国金融稳定报告，要求切实做好《证券法》修订、“期货法”立法工作，推动市场操纵、老鼠仓等刑事司法解释尽早出台，深化上市公司退出机制； 7、贾跃亭及乐视控股所持乐视网26.03%股份被上海高院冻结，乐视债权行不止招行，平安或涉数十亿敞口； 8、7月初规模纸企再次提价100-300元/吨，4月至今国内瓦楞纸均价已上涨42.3%； 9、4日粘胶短纤价格再度上调，华东、西南、西北、东北等地企业报价涨每吨100； 10、互联网巨头纷纷布局无人零售，有望引领新零售时代到来； 11、红旗连锁控股股东违规减持5.8亿被罚600万，证监会强调减持必须守法； 12、赛轮金宇获新华联控股及一致行动人首度举牌，*ST烯碳7月6日起暂停上市； 13、美股在内的美国所有金融市场4日休市一天，欧洲三大股指小幅下跌，黄金原油涨。 市场观点： 巨丰投顾：从技术面角度看，大盘仍有上行动力，但量能不足始终是一大隐患。近期白马股，漂亮50等前期热门股持续调整，与前期持续大涨，透支成长性有很大关系。目前市场说风格切换为时尚早，但借助于中报行情，中小市值个股存在估值修复的机会。建议投资者重点关注中报超预期的中小盘股。 大摩投资：周二指数窄幅震荡，主板量能相比周一基本持平，创业板有明显缩量。从技术面来看，指数目前仍维持横盘状态，从成交量来看目前还没有增量资金进场的迹象，而持续走牛的白马股也纷纷出现顶部的形态，从周二指数表现来看，白马股中离场的资金并没有回补至超跌个股里面，所以短期投资者还是需要谨慎，防止因为成交量不足导致指数久盘必跌的魔咒再现。[详情]

　　原标题：茅台再香，也会有飘散之时 来源： 新京报 谈股论市 正因贵州茅台的股价已经透支了其投资价值，所以近期市场对贵州茅台的追捧，并非真正意义上的价值投资，更多是以价值投资的名义所进行的投机炒作。 继6月26日创下485元历史新高后，有着“股王”美名的贵州茅台，股价出现了连续下跌，到7月4日股价最低跌到449元，较高点下跌了7.42%。K线图上，其空头走势较为明显。 事实上，自去年下半年以来，贵州茅台就成为A股市场价值投资的一面旗帜。尤其是进入今年以后，贵州茅台股价更是接连创出历史新高，股价不仅站在了400元之上，而且还在继续向500元价位挺进。至6月26日股价达到485元，距离500元并不遥远。而在贵州茅台股价步步走高之时，市场上唱多贵州茅台的声音也不绝于耳，不少业内人士看多贵州茅台的股价达到了600元之上。 贵州茅台的股价能否达到600元之上？ 这一点，本人并不知晓。但本人所知的是，茅台酒香也会有曲终人散的时候。正所谓没有只涨不跌的股票，贵州茅台同样如此。实话而言，贵州茅台确实是一家不错的上市公司，但任何一家上市公司的投资价值都是有限的。贵州茅台的股价不可能一直涨上去，而且从投资角度来说，用黄金价来买进黄金是没有投资价值的，对于贵州茅台来说同样如此。 应该说，目前贵州茅台的股价已经不是低估了。从价值投资角度来说，贵州茅台的价值已经得到体现，甚至已被高估，其投资价值或许已经被透支。按去年业绩计算，贵州茅台每股收益13.31元，那么当贵州茅台股价达到485元时，其市盈率达到了36.44倍。对于一只蓝筹股来说，这样的市盈率显然是高估了。 与此相对应的是，贵州茅台的投资价值甚至赶不上银行存款。比如，去年贵州茅台的现金分红方案是10派67.87元（含税），按485元价值计算，其分红回报率只有1.40%，甚至低于一年期的银行存款利率。正因为贵州茅台股价已被高估，所以唱多贵州茅台的市场人士不得不开始讲故事，讲贵州茅台酒提价的故事，以此来支撑贵州茅台高企的股价。 实际上，正因为贵州茅台的股价已经透支了其投资价值，所以近期市场对贵州茅台的追捧，并非真正意义上的价值投资，更多是以价值投资的名义所进行的投机炒作。由于分红的回报率甚至低于银行存款利率，所以投资者买进贵州茅台并不是为了贵州茅台的现金分红，而是为了在二级市场赚取投机炒作的差价。 这种对贵州茅台的炒作与对其他股票的炒作没有两样，甚至与对垃圾股的炒作也没有什么不同，都不过是为了赚取二级市场的差价。正因为这更多是一种投机，而非真正意义上的价值投资，所以作为香港市场上那些成熟的投资者，从今年一季度开始，就陆续从贵州茅台股票上撤离。 其实，贵州茅台股票真正有投资价值的时候，恰恰是被市场冷落的时候，而当市场大张旗鼓炒作茅台的时候，个股就已经告别了真正意义上的价值投资。 当然，MSCI要来了成为某种利好，但这却并不能成为支撑贵州茅台股价的因素。因为外国人的酒文化并非白酒文化，外国人并不喜欢喝白酒，而是喝红酒，贵州茅台在中国被当成是宝贝，但在国外未必如此。 所以，即便贵州茅台被国内舆论称为“稀缺资源”，但它显然不是外国投资者的“稀缺资源”。相反，贵州茅台股价的高企反倒会成为国外投资者做空的动力。国内投资者希望MSCI来接盘，希望割境外投资者“韭菜”的想法是不正确的。更何况MSCI正式实施最早也要等到明年5月。目前时间还早，贵州茅台的股价显然很难就一路暴涨到明年5月。如此来看，先行回调才是正确的选择。 □皮海洲（财经评论人）[详情]

　　来源：新京报 分析称前期涨幅大估值高，市场对茅台股价有担心；即将实施85亿分红，约占去年净利一半 新京报讯 （记者李云琦）贵州茅台股价近日接连跳水，近6个交易日均下跌，累计跌幅6.76%，市值缩水超过400亿元。 7月4日，贵州茅台开盘即跳水，最低报449元/股，截至收盘，贵州茅台报451.92元/股，跌1.84%。按7月4日收盘价看，公司总市值为5677亿元，较6月26日缩水约411亿元。今年以来，茅台股价一路上涨，6月26日，以484.68元/股收盘，总市值达6088亿元。 今年以来多家机构所出具的研报，均对贵州茅台给出“买入”、“推荐”、“强烈推荐”等评级。天风证券甚至提出了贵州茅台615元/股的目标价。 太平洋证券分析师黄付生在今年5月发布过一篇题为《如何定价，疯狂的茅台？》研报中称，在投资者、分析师和网络大V的推波助澜之下，贵州茅台成为“神话”。其认为，茅台估值的泡沫化、市场风格的转换、景气度变化或增速回落，是白酒及茅台行情结束的信号，但“当前还远没看到这些结束的信号”。 高价茅台也曾引起过争议。今年4月，财经评论员杨国英发表文章称，过去3年茅台的净利润增长率均低于10%，且2014年和2015年的业绩表现均低于预期，唱多茅台实质上是炒作价值投资的概念。 财报数据显示，贵州茅台2016年、2015年、2014年归属于母公司股东的净利润分别增长7.84%、1%、1.41%。 昨日，针对茅台的6连跌，黄付生向新京报记者表示，白酒板块之所以炒得比较热是因为这些企业有业绩、估值、成长性等要素支撑。此次茅台股价属于正常下跌，“前期涨幅过大，估值也太高，所以整个市场对茅台的股价都有担心，有的人已经不愿意买了。” “6连阴确实反映出整个市场对茅台超过470元/股的价格存在担心，另一方面跟市场整体的白马龙头股股价调整有关，下跌的不仅仅是贵州茅台一家。”黄付生称。 数据显示，以白酒股为代表的白马股整体回调，皇台酒业、五粮液、泸州老窖等多股昨日股价下跌，跌幅分别为4.46%、2.74%、2.19%。 分析认为，此次茅台股价6连跌，与分红也有一定关系。 贵州茅台即将实施2016年年度分红方案，每股派发现金红利6.787元人民币（含税），共计派发现金红利85亿元。该分红方案以7月6日为股权登记日，7月7日为现金红利发放日。 “不仅仅是茅台，高分红的公司都存在这种情况，分红之前买入，分红前后再减持，因为高分红会促进股价的上涨，而很多股民在得到几个点的收益后选择减持，这是短期的波动，属于一种策略上的投资。”黄付生认为。 2016年贵州茅台净利润为167亿元，此次分红约占当期净利润的一半。[详情]

　　原标题：还在等茅台涨到600元？价值派基金经理早卖了 应尤佳  价值蓝筹股近日连续两日回调，贵州茅台连续下跌，海康威视也开始逐步回调。价值股自去年以来一路高歌猛进，在一年多时间里不断上涨。如今蓝筹股龙头的回调究竟是上涨路上的一段“小歇”还是见顶信号？ 基金君采访了数位“价值投资派”基金经理发现，这些价值投资的基金经理大多早就卖掉了手中的价值股，少数继续看好的基金经理也对持仓进行了不小的调整。 价值股龙头连续调整 昨天开始，价值蓝筹开始出现了调整迹象，而今天，这一迹象更为明显。 “漂亮50”的绝对龙头贵州茅台，这两天都在跌，今天收在451.92元/股，下跌1.84点。从贵州茅台近期走势来看，公司股价从近期最高点485元开始回调，已经连续回调了5个交易日，今日收盘价格较其最高价，下跌6.8%。 安防行业龙头、大牛股海康威视也连续两天大跌，今日收在30.21元，今日跌幅3.3%，近两日跌幅6.4%。更为重要的是，上证50也已经连续两日下跌，今日收在2511.15点，今日跌幅0.92%，近两日跌幅1.5%。 价值股为啥突然调整了？ 1、市场环境一般但白马涨太多 在不少基金经理看来，这些价值白马股的回调并不意外。有私募基金经理分析，一方面，美国市场的缩表在推进，国内前期价值白马股的涨幅又比较大，很多公司涨的都超预期，综合起来看就使得价值股有所回调。 一位价值派基金经理向记者分析，他认为，由于前期价值白马股的涨幅较大，因此，会有一部分投资者对收益比较满意，选择兑现收益，从市场情绪来看，现在这些价值股也都到了比较高的价格，需要一定的估值修复。 2、半年度考核，机构在换仓 值得注意的是，此次价值白马股的回调可能与机构的换仓有关。“很多私募、公募、保险半年度会有个考核，还有些基金会选择基金分红，兑现收益。有些基金可能已经在选择兑现收益。那些做绝对收益的机构，这样的做法可能更多。”一位受访投资经理向记者表示。 价值股行情见顶了吗？ 1、价值股不一定都有价值 一位趋势型基金经理向记者表示，他认为价值股已经出现了明显的泡沫，他认为离价值股行情的结束可能越来越近了，而这两天的价值股“领头羊”的下跌可能就是逆转的信号。他向记者表示，从过去公募基金的持仓变化情况来看，在价值股处于低点时就持有价值股的基金是少数，大多数的持股基金都是在价值股开始上涨之后开始追进去的。因此，现在在市场中投资价值股的大多数并不是价值投资者而是趋势投资者甚至是投机者。虽然投资这些价值股表面上看是对价值的认同，但细分之下就会发现，大家伙儿投资的标的，未必都很有“价值”，他举例而言，有些家电股处于景气周期的顶峰，随着下半年房地产后周期影响的加大，很多家电股的业绩都会出现反转，在这样的周期顶点谈这些家电股的价值，就存在很大的问题。 2、价值股的泡沫已经很明显 还有一位私募基金经理向记者表示，就算近期市场上这些价值股有所回调，但只要回调幅度不深，他就不会介入这些蓝筹白马股。“有的股票每年的增长只有个位数，但是估值却已经炒到了十几倍，甚至20倍，”他向记者表示，“这其实也是很不正常的现象。” 3、就此判断价值股的顶点还为时尚早 也有基金经理认为，无法就此判断白马股行情是否到头。有私募基金经理表示，从现在的市场环境来看，白马股有泡沫但是还没有到泡沫很大，一定会破灭的程度，相应的，很多小盘股也没有便宜到比白马股更具明显投资价值。因此，行情是否切换还不好说。 4、就算回调，可能空间也有限 不过，他认为，短期来看，这些个股的下跌空间也不会太大。“蓝筹虽然有泡沫，但都是有基本面支撑的，因此回调空间可能比较有限。”他给记者举了一个例子，这就像一线城市的房价回调与四五线城市的房价回调一样，价值股就像是一线城市房价，虽然这些城市的房价也可能会回调，但未来依然有上涨的空间，但是有些绩差股就像四五线城市，伴随着人口净流出，未来可能只会一跌再跌，不一定能涨回来了。 价值投资基金经理早卖了 无论这些价值白马股的价值该如何看待，但是有一个事实就是，不少做价值投资的基金经理都已经把手里的价值股给卖了。基金君近期集中采访了不少价值派基金经理，其中不乏市场中知名的价值投资基金经理，发现这些真正的价值投资者多已卖掉手里的价值股，也有的对手里的持仓进行了相应的调整，卖出了估值过高的，买入相对低估的品种。 上海一位知名的价值投资派基金经理告诉记者，此前他已经基本上卖光了他手里的价值股。这位基金经理在过去很多年间一直坚定持有价值股，并且一直看好那些价值股的投资机会。但是今年以来，随着价值股价格的大幅度上涨，这位投资经理首次大规模卖出手中的价值股。 在他看来，这些价值股的价值已经得以体现，甚至已经被市场高估了。他认为，已经到了兑现这些价值股价值的时候了。 另一个基金经理则向记者表示，他曾长期持有那些被如今市场所广泛看好的家电类龙头。“在我买的时候，有的个股市盈率只有6倍，但是无人问津，那个时候大家都觉得买这种股票的一定是傻子。但是现在呢，都十几倍了，市场却突然趋之若鹜。”他表示，在这样的情况下，他将手中所有的家电股全部卖掉了。 一位价值派基金经理向记者感叹，当年美国“漂亮50”涨幅最大、所有人都为之侧目的时候，正是当年美国那些价值投资者最痛苦的时候，因为早在“漂亮50”迎来最疯狂的上涨之前，价值投资者就已经卖出了这些股票。 对此，有基金经理向记者表示，他并不觉得自己卖早了。作为价值投资的方式，他更习惯于以一个较低的价格买入，然后在一个更为合理的价格卖出。他更强调买入时足够便宜，而卖出时是不是卖在最高点，他并不是非常在意。 将具有超额收益的价值股兑现之后，这些基金经理还是将目光放在低估值领域。有几位基金经理不约而同地表示，现在手里更多地持有安全边际更高的银行类个股。 还有一位市场中知名的价值派基金经理则向记者表示，他其实还是比较看好价值股的未来，因为真正的价值股会随着自身业绩的兑现而不断消化估值，虽然现在看上去贵，但是过个一两年，等公司的业绩兑现后，可能就不觉得贵了。但这位基金经理同时也向记者表示，他也还是对持仓进行了调仓换股，卖掉了哪些上涨太快的个股，而买入一些他认为有价值，但是市场未予充分挖掘的个股。[详情]

　　转自：投资思维实战选股、买卖点技巧交流学习微信公众号（ID：gbtzsw）；今天指数出现了调整，但大家所关心的并非指数，而是白马股的集体回落。而且需要注意的是这个回落是连续性的。比如贵州茅台，在昨天中午的午评中投资思维讲到，很遗憾，茅台已经击穿了上升趋势正式进入到了阶段性调整运行。随着茅台的破位，自然就有很多白马股纷纷站出来表示听大哥的，纷纷破位以示衷心。这是很容易理解的问题，众所周知，茅台一直都是两市中价值投资的典范，而我们一直讲的价值投资恰恰就是以茅台为首的标的股。而且更重要的是茅台是两市第一高价股，其影响力自然也就举足轻重。然后我们就看到了海康威视、美的集团、五粮液、大华股份等白马股的破位跟随。可能很多人还抱有幻想，是不是还能涨上去？我可以很肯定的告诉大家，可以，还会创新高，但绝非现在或者近期。而且一旦进入到阶段性调整这个周期就会变得有相当的长度，至少7月份你是没啥机会了。那会不会大跌呢？这等好事就别做梦了。虽然白马股不会一直涨，但这是主流的投资方向，而且由于他们是这半年来一直震荡推动股价新高的，不存在暴涨，自然也就在股性上而言不会有暴跌出现。所以当他们出现破位进入阶段调整又不会暴跌的局面之下，自然就会选择以时间换空间的方式运行。所以如果你是在高位或者在调整过程中过早的介入自然也不会有好的收成。我看了上证50，深证100等指数都回撤到了日线级别辅助线的附近，上证指数捕捞季节死叉也持续了4个交易日。随着今天指数的调整，市场短线有可能会迎来白马股的暂时止跌，但我依然不建议大家去抢这个反弹，没啥实际的意义。当下的白马股，高位的是一定要规避的。只有低位的质优股才值得当下持有，但你一定不能以短线来对待他，17年的A股不仅仅是靠技术，更要靠脑袋里面的思想。如果没有这些思想，很抱歉，有价值的股票你也拿不住，出现风险的时候你也判断不出来，最终还是赚不到钱。上面这个截图是上月28号给大家讲解三江购物这种短线类型标的分享的交易逻辑。当股价距离辅助线较近时，跌破与否是决定是否要离场的唯一标准。我特地没有涂掉代码的为了让大家能够清楚的看清楚股价是怎么涨起来的。如果我涂掉代码然后等涨了再发截图大家不一定买账，更别谈会认可这种相当简单的盈利模式了。然后这是现在的走势图，涨跌自有定论。但有一个难点是，在前几日的行情中并没有出现较大幅度的拉升，所以可能会导致大家持股的意志不够坚定又受外界的“诱惑”提前离场，最终导致本次的交易失败。虽然你明明知道在股价未跌破趋势之前是不应该离场的，但还是无法克服人性的弱点。最痛苦的不是亏钱，而是你本来可以赚钱。而当股价开始偏离上升趋势线之后，就要参考短线的死叉了。所谓五穷六绝七翻身，显然机会不再那些高位的白马股中，也不在那些中报之后业绩不达预期或者大股东减持的标的中。低位质优股以及调整充分的中小创将成为七翻身的主战场！7月，你准备好了吗？盈利模式学习，标的股分享，更多实盘分析请对话投资思维！声明：本文为投资思维原创，仅供参考，不构成投资建议。[详情]

　　来源微信公众号：湘怀看非银 讲到消费品，离不开茅台，讲到金融股，离不开保险。2017年以来贵州茅台股价上涨32%，中国平安上涨27%，新华保险上涨21%。在消费升级的大浪潮中，茅台酒量价齐升，2017年茅台酒官方计划销量2.68万吨，目前依旧处于供不应求的状态，价格也从2016年初的800元/瓶，涨到现在约1300元/瓶，联想到保险行业2016年营销员数量高速增长（中国人寿52%），更多保险营销员展业可能也是促进茅台销量大增的原因之一。总而言之，随着产品结构优化，保险的“消费品”属性正逐步加强，与茅台相似，在消费升级的大环境下，大众的保险需求将长期且稳定增长。 长期以来，大众更多地把保险看多是“投资品”而非“消费品”，但是近年来保险的“消费品”属性正在逐步加强，我们认为可能是如下几个原因导致的： 中产阶级逐步崛起促进消费升级。根据马斯洛需求理论，在满足最基本的生理需求以后，人们会去追寻安全需求。我国经济长期高速发展产生了一大批中产阶级，中产阶级也就意味着基本的温饱已经不是主要矛盾，他们的需求从基本温饱消费向养老、健康和医疗等领域转变，根据国外经验，在市场化、产业结构升级以及消费分层的背景下，随着中产阶级家庭数量激增，以养老和健康医疗为主的保障型保险将拥有长期且可持续的需求，保险的消费将逐渐成为中产阶级人群最重要的消费之一。 老龄化加剧抬升对健康、养老的关注。目前我国老龄化程度已经超过10%（65岁及以上人口占比），老龄化催生寿险产品和健康险产品的需求，在老龄化加速的过程中，寿险需求将长期保持旺盛。 消费者更加理性。从消费者角度来看，理财型保险产品费率高于消费型产品，消费型保险产品较之理财型保险更加划算，举例来讲，保额10万元的人身保险，消费型产品保费的年费可能仅为理财型产品年费的十分之一。 保险公司业务转型，死差益占比逐步提升。在“保险姓保”政策的影响下，保险公司纷纷聚焦个险渠道，大力拓展长期保障型保险产品，如新华保险主打“健康无忧”系列健康险（2016年上市险企传统型和健康保险产品占比超过25%，新华保险占比最高达55%），由于保障型产品利润贡献中死差益远大于利差益，业务结构的优化将提升保险公司整体业务利润率，并且其主要利润来源由之前的利差益逐步向死差益转型，公司盈利会更加稳健。 保险产品回归保障迎合了社会大众需求，预计未来消费水平提升、人口老龄化等外部因素，将与保险产品回归保障等公司内部因素将形成良性循环，推动保险产品属性持续由理财向消费转化，保险股就是下一个茅台！[详情]

　　茅台股价五连跌破位，终结白马神话。茅台市值曾一度涨破6000亿，引发市场人士热议其合理性。 白马之王贵州茅台股价近日走出了五连跌，高位破位。而在此前，贵州茅台不仅是沪深两市第一高价股，也是今年来最受追捧的传说中的“价值白马股”，市值一度突破6000亿，将逼近国民工业顶梁柱中国石化的市值。 茅台估值合理性引发市场之辩。 此前，就有华泰证券军工研究员王宗超在研报中指出，茅台、五粮液、洋河三瓶白酒加起来的市值约等于整个军工板块的市值，究竟是白酒板块估值过高，还是军工股估值过低？这极其不合理。 近日，茅台铁粉董宝珍也倒戈，认为其破6000亿的市值已经突破合理上线。 茅台究竟如何称霸A股市场？ 多数券商研报认为，茅台的神话是由业绩撑起。的确，贵州茅台自2001年8月上市以来，在2001-2016年15年间，公司的营收由16.18亿元增至401.55亿元，增加25倍。伴随着收入和利润的高增长，茅台的股票价格持续上涨，并且有加速趋势。贵州茅台2016年上涨57.60%，今年以来最高涨幅达45%，市值突破6000亿也没能阻挡资金抱团的热情。 茅台一直以来主打高端消费市场，2016年初以来，茅台对于产品的控量挺价愈加严格，供给端紧缩赶上国民消费升级的大时代。太平洋证券分析师说道，唯有涨价才能抑制需求的疯狂。也就是说，茅台价值增长的核心在于供需不平衡导致的涨价，而反观其品牌价值，似乎国酒还是那个国酒，并没有增加更多光环，无非是物以稀为贵了。今年来资金抱团白马股，噱头一起，亦有后续跟风资金的积极追捧，股价中间是否存在泡沫引人遐想。 A股“漂亮50”靠喝酒，美股却是蓝筹科技股汹涌澎湃。当酒厂价值紧追国家石油工业龙头公司的价值，市场的定位是否合理或许会引起投资者的反思。茅台的五连跌使得市场的分歧之声愈加激烈。 正如北京商报所说，市场没有只涨不跌的股票，风险无处不在。[详情]

　　贵州茅台日线图新华网北京7月4日电 白酒龙头股贵州茅台今日继续下跌，量能放大，盘中跳空远离30日线，截至发稿，报453.11元，跌1.52%。7月3日贵州茅台跌2.43%，创近两个月最大单日跌幅。在刚刚过去的一周，贵州茅台一骑绝尘，市值一度突破6000亿元大关，股价最高触及485元。6月28日，知名投资人董宝珍发布微博表示其对茅台股价的价值质疑，但资深“茅台粉”私募大佬——东方港湾董事长但斌却作出了“贵州茅台还在折价”的判断。一时间，“独站”6000亿市值的贵州茅台是泡沫还是价值的争辩，成为资本市场热议的话题。“客观地讲，白酒股的估值已经到了明显高估的程度，以茅台为例，2016年度每股收益13.31元，按照最新股价475.3元计算，市盈率高达35.7倍，按照一季度利润计算，动态市盈率也高达24.4倍。投资者不要认为24.4倍的市盈率并不高，如果按照大盘蓝筹股的标准看待，24.4倍的动态市盈率已经不低了。”一位私募基金经理表示。有越来越多的人对贵州茅台的未来空间持谨慎态度，市场人士分析认为，有三大利空可论证6000亿的估值将形成泡沫。利空一：茅台贵了，利好预期已充分消化分析人士称，白酒股市盈率水平应参照利率水平，过高的市盈率代表泡沫，如果市场利率水平在4%左右，白酒股市盈率水平最高也只能是25倍，同时考虑到股票的风险因素，市盈率水平还应偏低。利空二：老外不是“韭菜”，茅台被抛弃数据显示，外资通过沪股通渠道抛售贵州茅台4082万元。贵州茅台的沪股通买入金额为7262万人民币，卖出金额为1.38亿人民币，即净卖出4082万人民币。利空三：茅台到底被喝还是被赋予“金融价值”在现货市场中，53度飞天茅台酒的紧俏之势自成现象。然而曾有资深茅台投资者表示：“茅台酒的紧俏，主要是民间资本进入囤积，造成虚假繁荣。很多人买酒并不为消费，而是觉得放几年更值钱，真正的消费量恐怕没有想象的那么好。”现货产品被赋予了金融价值，本应作为大众消费品的酒，也就不仅仅是一瓶酒了。[详情]

　　茅台5连跌或暗示见顶：三大利空质疑6000亿估值泡沫 新浪财经讯 7月4日消息，贵州茅台在7月第二个交易日继续下跌，量能放出，趋势性下跌进一步强化，盘中跳空远离30日线，中线趋势不再乐观。近日有越来越多的人对贵州茅台的未来空间持谨慎态度，市场人士分析认为，有三大利空可论证6000亿的估值将形成泡沫。 利空一：茅台贵了，利好预期已充分消化 白酒股的估值已经到了明显高估的程度，以茅台为例，2016年度每股收益13.31元，按照最新股价475.3元计算，市盈率高达35.7倍，按照一季度利润计算，动态市盈率也高达24.4倍。在投资者的普遍意识中，24.4倍的市盈率并不高，但如果按照大盘蓝筹股的标准看待，24.4倍的动态市盈率已经不低。 分析人士称，白酒股市盈率水平应参照利率水平，过高的市盈率代表泡沫，如果市场利率水平在4%左右，白酒股市盈率水平最高也只能是25倍，同时考虑到股票的风险因素，市盈率水平还应偏低。 利空二：老外不是“韭菜”，茅台被抛弃 7月3日白酒龙头股贵州茅台跌2.43%，创近2月最大单日跌幅。数据显示，外资通过沪股通渠道抛售贵州茅台4082万元。贵州茅台的沪股通买入金额为7262万人民币，卖出金额为1.38亿人民币，即净卖出4082万人民币。 利空三：茅台到底被喝掉没有：还是已经被赋予“金融价值”，都收藏起来 在现货市场中，53度飞天茅台酒的紧俏之势自成现象。然而曾有资深茅台投资者表示：“茅台酒的紧俏，主要是民间资本进入囤积，造成虚假繁荣。很多人买酒并不为消费，而是觉得放几年更值钱，真正的消费量恐怕没有想象的那么好。”现货产品被赋予了金融价值，本应作为大众消费品的酒，也就不仅仅是一瓶酒了。[详情]

　　 新浪财经讯 7月4日消息，近期，贵州茅台连续下跌引起市场对茅台估值的再探讨，不少曾经的茅台坚定看多者态度逐渐转向谨慎。专业投资者@否极泰董宝珍 近日表示，让茅台的估值水平不要突破30倍市盈率这个危险的界限，是理性投资人的最高利益，因此，理性投资者应该意识到这一点，应该创造必要的舆论环境，抑制趋势交易者对高端白酒的恶炒。 以下为原文： 平平常常才是真慢即是快，从长治久安的角度上讲，股价和基本面变化保持平行是最有利于理性投资人的。当股价急速飙升大幅偏离基本面的时候，那种急速飙升所带来的短期利益，其实最后谁也得不到。而且急速飙升之后的急速下跌反而会使参与者受到重大的损害。 如果贵州茅台的价格继续按照现在的势头走下去，那么必然和当年中小创一样，今天大部分中小创的投资人哀鸿遍野，都是因为当时觉得急速暴涨无限美好。价值投资者们对中小创持明显的批评态度，有什么理由让大白马们沿着中小创的路径走下去呢。贵州茅台的股价如果再上涨就会失控。如果能够通过共同的努力维持在现有的水平上，那是非常美好的。就像企业能够通过努力把茅台酒的价格维持在1300以下是对所有人最有利的。同样股价要维持在30倍市盈率以下，是对所有人最有利的，一旦突破30倍市盈率，危险就接踵而至。 我们不可能通过制造泡沫获得更多的利益和幸福，相反制造泡沫必定付出更大的代价。我在几年前接触海外价值投资者和机构投资者，他们说在海外真正的杰出成功者绝大部分是价值投资者，趋势交易者很少有大成者，这是为什么呢？因为趋势交易者有一种认为，它可以把泡沫化的股票卖给最后一个傻子，在这种认知的指导下，他不断的吹泡沫并且等待最后一个傻子，不幸的是他成了最后一个傻子。市场上的傻子固然很多，但是如果你把别人当成傻子，想把泡沫资产卖给对方那么十有八九你就是这个傻子 让茅台的估值水平不要突破30倍市盈率这个危险的界限，是理性投资人的最高利益，因此，理性投资者应该意识到这一点，应该创造必要的舆论环境，抑制趋势交易者对高端白酒的恶炒[详情]