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周小川:Libra代表数字货币的趋势 中国应未雨绸缪
周小川:Libra代表数字货币的趋势 中国应未雨绸缪

新浪财经|2019年07月09日  13:11
北大、人大和浙大的专家们怎么看Libra
北大、人大和浙大的专家们怎么看Libra

新浪财经综合|2019年07月09日  14:58
诺奖得主:傻子才会相信Facebook的Libra
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新浪财经-自媒体综合|2019年07月09日  15:42
王小川谈区块链:应该由企业或国家之上的联盟去做
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新浪财经综合|2019年07月09日  15:21
央行穆长春:Libra须纳入央行监管框架
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界面|2019年07月08日  14:19
黄益平:若Libra推广 很多小国的货币或消失
黄益平:若Libra推广 很多小国的货币或消失

新浪财经综合|2019年07月08日  15:26
央行王信等谈Libra及数字货币 中国如何应对
央行王信等谈Libra及数字货币 中国如何应对

21世纪经济报道|2019年07月08日  13:25
Libra是骗局还是革命?政界商界学术界评价一览
Libra是骗局还是革命?政界商界学术界评价一览

新浪财经综合|2019年07月08日  11:31
央行王信:未来要推动央行数字货币研发
央行王信:未来要推动央行数字货币研发

中证网|2019年07月08日  11:12
王信:央行数字货币利于提升货币政策有效性
王信:央行数字货币利于提升货币政策有效性

新浪财经|2019年07月08日  10:34
朱嘉明:Libra或促进全球金融资源平等
朱嘉明:Libra或促进全球金融资源平等

新浪财经-自媒体综合|2019年07月07日  20:46
关于Libra的六个核心问题及其监管原则
关于Libra的六个核心问题及其监管原则

第一财经|2019年07月08日  08:08

最新新闻

Facebook承诺Libra短期不盈利 主动接受监管
一财网 | 2019年07月16日 18:52
脸书:将与各央行合作 确保Libra不与主权货币竞争
21世纪经济报道 | 2019年07月16日 16:40
Libra听证会证词:无意与传统货币竞争 不会贸然推出
Libra听证会证词:无意与传统货币竞争 不会贸然推出

   原标题:Libra听证会证词曝光:无意与传统货币竞争 不会贸然推出 Facebook区块链项目负责人大卫·马库斯将出席美国参议院银行业委员会和众议院金融服务委员会的Libra听证会。 提前公布的证词显示,Libra协会将会管理Libra储备,Libra无意与任何主权货币竞争或进入货币政策领域。马库斯还将表示,在完全解决监管方面顾虑并获得批准前,Facebook不会冒然推出Libra。 此前美联储主席鲍威尔、美国总统特朗普和财长姆努钦相继对Libra表示担忧或批评。 鲍威尔称,Libra引发隐私、洗钱和金融稳定等方面的“严重担忧”,推出前必须彻底解决;特朗普则表示,比特币等数字货币根本不是货币,Libra几乎没有可靠性,Facebook要想成为银行必须接受监管。姆努钦称,政府对Libra“严重关切”,这是一个国家安全问题。[详情]

第一财经 | 2019年07月16日 16:06
Libra促使欧元区加速银行计划 德国视其为对欧元风险
Libra促使欧元区加速银行计划 德国视其为对欧元风险

  Libra促使欧元区加速银行计划 德国将其视为对欧元风险  今年Facebook推出的旗下加密货币Libra对于各界来说确实是一个重磅消息。 早在上个月,由于Facebook的Libra带来压力,欧元区银行计划在2020年底前加入实时支付系统;据报道,自2017年以来,欧元区已经拥有了实时支付系统,但只有大约一半的银行加入了该系统。 Libra发布对欧元区的影响几乎肉眼可见:在Facebook发布Libra白皮书后,该地区的各大银行感受到竞争的激烈,因此欧元区银行计划在2020年底前加入实时支付系统。 欧洲支付委员会(EPC)总干事Etienne Goosse曾表示:时间紧迫,无论Facebook的Libra项目成功与否,银行都需要加快行动,因为大型科技公司已经步步紧逼。 Goosse称:“他们(Facebook)有一个全球性的解决方案,并且在一个全球性的品牌下提供许多消费者似乎都觉得很棒的东西。所以我们已经没有时间了。” 北京时间7月16日下午消息,德国将Facebook旗下加密货币Libra视为对欧元的风险。 因为一个全球性的货币的影响力是足够大的。Libra的出现会削弱决策者控制通货膨胀的能力。一般情况下,当通货膨胀加剧时,央行会提高政策利率和存款准备金率,以吸收部分流通中的货币。但如果最大的货币创造机构之一是一家私人机构,这些政策的效力可能会大大降低。 在如今全球化的世界里,叫停Libra可能不是一个正确的举措,如今的欧元区已经感受到了Libra带来的危机而对本土区域的银行做出了许多新的计划,或许Libra的出现可能也不是一件坏事。[详情]

TechWeb | 2019年07月16日 14:37
美国财长对脸书拟发加密货币深表担忧
美国财长对脸书拟发加密货币深表担忧

  新华社华盛顿7月15日电(记者邓仙来)美国财政部长姆努钦15日在白宫召开记者会说,财政部对社交媒体脸书公司计划发行加密货币Libra深表担忧,因为加密货币可能被洗钱者和恐怖主义活动资助者利用。 姆努钦表示,比特币等加密货币被用于支持网络犯罪、逃税、敲诈勒索、开发勒索软件、贩毒、贩卖人口等违法行为,这“确实是一个国家安全问题”。 姆努钦说,加密货币交易商和美国任何一家银行一样,都要接受政府的合规检查。他说,美财政部将以最高标准监管比特币和Libra等加密货币,国际社会也应制定相关法规对加密货币进行监管。 脸书Libra项目负责人戴维·马库斯将于16日在美国国会参议院银行委员会就Libra相关问题作证。马库斯在预先提交的书面证词中表示,只有在完全解决监管部门关切并获得适当许可之后,脸书才会推出Libra。 脸书公司上月宣布将发行加密货币Libra,引起广泛关注。美国总统特朗普近日表示,脸书和其他公司要想成为银行,必须接受针对银行业的监管。美联储主席鲍威尔也表示,Libra已经引发关于隐私、洗钱等值得担忧的问题,在这些问题解决之前该项目不应推进。[详情]

新华社 | 2019年07月16日 14:36
为何Libra会引起中国人民银行高度关注?
为何Libra会引起中国人民银行高度关注?

   经济观察网 记者 胡群 “Libra要成为一种货币还需走很远的路。”7月12日,中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬,在“移动支付创新服务产业升级及高质量发展研讨会”上表示,货币是一个国家的主权,而大国绝对不会轻易放弃对货币主权的控制。 自Facebook公开加密货币Libra计划后,引起全球多国金融监管机构热议,而中国人民银行也“非常关注”,并已有“研究”。 “中国的中央银行对这件事情也很关注”。7月12日,中国人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东,在2019年上半年金融统计数据新闻发布会上表示,不管是各国官方发行的法定货币还是近年出现的虚拟货币,都要接受监管;在中国只有人民币具有法偿性。 为何中国人民银行高度关注Libra计划? “Libra将影响非储备货币国家的货币主权地位。”中国人民银行调查统计司原司长盛松成近日撰文指出,一方面,由于Libra可以轻松进行跨境支付,服务于消费者,即使不支付利息,Libra也会吸引全球资金流入,Libra储备资产相应增加,这使得国际货币体系向Libra储备货币进一步集中。另一方面,由于Libra跨境资金流动不受限制,它可以在全球各地进行支付和交易,意味着在非储备货币国家可以随意使用Libra进行支付,这会影响非储备货币国家的货币主权地位,发展中国家尤甚。 盛松成强调,由于我国目前资本项目尚未完全开放、人民币国际化仍在进程中,如何防御Libra带来的冲击是亟需关注的,尤其是Libra的加密性质和点对点支付能够绕过资本管制,削弱跨境资金监管的有效性,同时也加剧资本跨境流动带来的冲击。 一旦Libra走进现实中,支付可能首当其冲。 “Libra很可能对我们最大、最直接的冲击是支付。”李扬称,支付可能也是现有的监管体系中,监管力量最薄弱,最边缘化的地方。Libra的币值存在于两套系统中,一套类似于SDR,将若干币种经某种权重加权来形成资产包,另外一套则是将它筹集的资金再投资于一系列传统上由中央银行投资的高流动性资产中,这类似于货币市场基金。在日常运行中,它是基于一揽子货币,还是基于货币市场基金?这有冲突的。这是Libra目前仍需探索的方向。 如果是支付宝、微信支付的日常活跃用户均已超过十亿,但Libra则可以覆盖27亿人口,一旦Libra计划成为现实,中国的第三方支付的领先优势可能会被超越,更为关键的是,支付宝、微信支付主要应用于国内的支付,Libra在跨境多币种支付方面具有较大优势。 “未来,在和国外的支付机构合作时,我们将面临真正的挑战。”李扬称。 实际上,中国人民银行对数字货币已研究多年。早在2014年,中国人民银行就成立法定数字货币的专门研究小组,以论证央行发行法定数字货币的可行性;2015年,央行开始对数字货币领域的一些重点问题开展调研并形成了一系列研究报告。 2017年,中国人民银行在深圳正式成立数字货币研究所。截至目前,央行数字货币研究所的专利数量居于全球领先地位。 “Libra的出现提出了一个想法,对传统跨境业务、支付系统都产生了冲击。”7月9日,中国金融学会会长周小川在中国金融四十人论坛(CF40)与国家外汇管理局外汇研究中心(SAFERC)联合主办的“中国外汇管理改革与发展”研讨会上称,Libra对过去加密货币的改进之处体现在两方面:一是吸收了加密货币以往过于求成的教训,强调100%备付准备,不是投机品而是交易媒介,能够避免币值的大幅波动和投机成分;二是Libra改变了跨境业务。Libra采用盯住一篮子货币的方法,这就跟eSDR、dSDR联系在一起,未来用于支付和交易后可能成为国际化的强势货币。届时可能会出现类似于美元化带来的强币侵蚀弱币的问题。这对人民币和外汇管理都是一个挑战,中国需要未雨绸缪,做好准备,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,更好服务于我国经济发展和国家经济金融安全。 如何才能使人民币处于有利地位? 周小川认为,人民币要成为一种强势货币。 人民币国际化已推行多年,并成为美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际货币。SWIFT数据显示,2019年5月,人民币保持国际支付第五大最活跃货币(按国际支付货 币中的份额)的地位,份额为1.95%。总体而言,人民币支付金额相 比2019年4月上升5.69%,同时,其他所有支付货币的支付总额上升 1.73%。 近年人民币国际化已取得一定成绩。据中国人民大学国际货币研究所编制的人民币国际化指数(RII)显示,2009年底时,RII仅0.02%,人民币在国际市场上的使用几乎完全空白。截至2018年底,RII已达到2.95%。 “过去十年,人民币国际化从无到有、从贸易项下向资本金融项下发展,从小币种晋升为全球第五大储备货币,取得了辉煌的成就,也积累了许多经验。”中国人民大学国际货币研究所发布的《人民币国际化报告2019》称,2019年是人民币国际化十周年,也是下一轮SDR货币篮子评估的关键一年。站在新起点上,人民币国际化发展将面临转变,在平衡中走向成熟。[详情]

经济观察网 | 2019年07月16日 08:34
一文读懂Libra将在今晚的听证会上面临哪些问题
一文读懂Libra将在今晚的听证会上面临哪些问题

  来源:财经网 原标题:一文读懂Facebook的 Libra将在周三美国金融服务委员会(FSC)听证会上面临哪些问题  2019年7月17日,美国时间周三上午十点,美国金融服务委员会(FSC)将召开主题为“研究Facebook提出的Libra及其对消费者、投资者和美国金融体系的影响”的听证会。根据外媒披露的一份会前文件显示,此次参会人士包括:Libra项目CEO大卫·马库斯、乔治敦大学法律中心国际经济法研究所所长Chris Brummer,哥伦比亚大学法学院比较法教授Katharina Pistor,麻省理工斯隆管理学院全球经济与管理实践教授Gary Gensler以及Public Citizen的总裁Robert Weissman。 2019年6月18日,Facebook宣布计划开发一种名为Libra(天秤座)的新型加密货币,以及一种存储这种名为Calibra的加密货币的数字钱包。根据Facebook发布的一份白皮书,天秤座将建立在区块链之上,由资产储备支持,并由天秤座协会管理。 该协会由Facebook和其它包括Visa、万事达等27家知名企业组成,这些企业从天秤座协会购买的资产包括其他银行存款和证券。天秤座的代币只有在授权卖家将代币卖回协会以交换相关资产时才能销毁。白皮书显示,来自天秤座储备资产的利息将首先用于支付运营费用,然后用“天秤座投资令牌”向投资者支付股息。此外,Facebook打算向该协会的会员和其他投资者出售天秤座的代币,以筹集启动成本。 由于Facebook自身的影响力及Libra本身想改变全球金融格局的宏达背景,消息一出则受到了全球多个国家监管层的高度关注,尤其是Facebook所在地美国,更是受到SEC、CFTC及FSC等多个监管组织的问询。 7月13日的这次会议,就是由FSC组织召开的,正如美国联邦储备委员会主席杰罗姆•鲍威尔在众议院金融服务委员会上表示,天秤座对隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定表示严重关注。链上财经在查询该会前文件时了解到,该会议主要集中在Libra性质的界定、加密货币销售对消费者保护的影响、隐私数据保护问题及Libra的出现对整个美国金融的系统性风险有哪些这四个重要议题。 在谈到Libra性质的具体认定时,该文件认为根据美国的“豪伊测试”,Libra将大概率被认定为证券。因为它将被出售给投资者,以支付启动成本,并为他们提供股息。以投资公司所拥有的证券及其他资产的表现为依据,但并非完全相同。交易所交易基金(ETF)是一种投资公司,它可以像共同基金一样由基金赎回,但也允许投资者全天在交易所以市场价格交易。如果一项资产是投资公司,且不豁免注册,则必须遵守旨在将利益冲突最小化的规定,包括定期向投资者披露其财务状况和投资政策。与ETF一样,Libra也可以通过某些授权经销商赎回,并在公开市场上买卖。虽然天秤座的总部将设在瑞士,但美国联邦证券法规定加密货币的出售或使用对象为美国人的仍然会受到美国监管。 消费者保护层面,该文件认为,加密货币的销售、交换或营销方式可能会使加密货币交易所或其他相关业务受到某些消费者保护法的约束。但目前美国的消费者金融保护局(CFPB)还没有对加密货币行业行使监管权力,但它正在接受与加密货币相关的投诉,并表示将在适当的情况下执行消费者金融法。 用户隐私保护也是美国监管重点关注的部分,值得一提的是,Facebook就曾因为用户隐私保护方面问题,被美国国会多次质询,并可能将面临高达50亿美元的罚款。根据白皮书内容,Facebook还没有详细说明它打算如何获取用户的同意,只是说个人数据将被共享,以打击欺诈,用于研究和数据分析的改进,并符合法律的要求。 访问Libra及Calibra,用户必须提供有效的政府身份。然而,如果没有在服务条款中披露的更明确的同意措施,用户可能不知道如何使用他们的数据。加密货币交易所也经常成为网络攻击和数据泄露的目标。为了方便其加密货币交易,Facebook打算管理并保存一个详细的社交、金融和政府数据的数字存储库,这可能会进一步增加他们的黑客风险。 最后,该文件还提到Libra由于拥有银行职能,如允许用户存款、提供贷款和要求用户存款货币,但与传统银行不同的是,天秤座的代币不会是联邦的货币供应,包括美元或现金,以及支票和储蓄账户余额。如果另一种不受政府控制的货币(如加密货币)得到广泛使用并具有可行性,这可能对美联储的货币政策产生负面影响,因为美联储将失去通过操纵系统中的现金来控制通胀和通胀目标的垄断地位,进而影响美国金融安全。 此外,链上财经此前在Libra白皮书发布不久后就发文提到的其KYC存在隐患,该文件也重点提到Libra并未向外界解释如何确保用户(尤其是未验证身份的用户)与实体相关联。其次,目前也没有相关法规及标准来审查Libra令牌的新用户和交易。[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月15日 18:35
特朗普说"比特币不是币"后 美议员正起草这项法案
特朗普说

  原标题:特朗普说“比特币不是币”后,美议员起草法案阻止科技巨头发行加密币 [环球网报道 记者 崔天也]继美国总统特朗普11日发推称“美元是世界上最具有统治地位的货币”、“比特币不是币”后,俄媒15日报道称,美国议员正在起草一项法案,旨在禁止科技巨头公司发行加密货币,以阻止科技巨头接管金融业。 “今日俄罗斯”(RT)15日报道称,这项法案名为“让大型科技公司远离金融业法案”(Keep Big Tech Out of Finance Act),该法案旨在禁止任何全球年收入高于250亿美元的科技公司发行自己的加密货币。报道称,该草案明确禁止这些公司“成为金融机构,或附属于金融机构的人员”,任何违反该法案规定的实体都可能被处以高达每天100万美元的罚款。 RT报道截图 RT援引法案内容称,“大型平台实体不能发行、维护或操作旨在广泛用作交易媒介、记账单位、价值储备或其他类似功能的数字资产”。 RT说,虽然该法案没有明确表示针对某些特定公司或数字货币,但特朗普曾于一周前抨击过比特币,以及脸书公司即将推出的“Libra”。 据此前报道,特朗普11日曾在推特上表示,“我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,它们就不是钱,它们的价值波动很大,而且是凭空而来。不受监管的加密资产可以助长非法行为,包括毒品交易与其他非法活动。” 他接着点名脸书推出的数字货币Libra称,同样,脸书Libra的“虚拟货币”也没有什么地位或可靠性可言。如果脸书与其他公司想要成为一家银行,它们就必须寻求(获得)一张新的银行牌照,并像其他无论是国内还是国际银行一样遵守所有的银行监管规定。 特朗普推特截图[详情]

环球网 | 2019年07月15日 16:43
美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币
美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币

  原标题:美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币  来源:经济参考报 美国官方日前明确警告脸书将要发行数字货币Libra的行为,数字货币从业者认为此举意味着行业将面临更严厉的监管。 美国总统特朗普在推特上发布了一连串帖子,称自己“不喜欢”包括比特币在内的数字货币,还说数字货币“不是金钱”,而且为非法活动提供了便利。“同样,脸书的Libra‘虚拟货币’也将没有什么地位或可靠性。” 他补充称,“如果脸书和其他公司想要成为一家银行,它们必须寻求新的银行业务许可证并接受所有银行监管条例的约束,就像其他国内和国际银行一样。”脸书因其计划通过创建一种数字货币以撼动国际支付市场而受到立法者和监管者的批评。 脸书正与优步(Uber)、Spotify、Visa和万事达卡等科技集团成立一家位于瑞士的非营利基金会,以管理这种数字货币。这些科技集团均已承诺向该项目投资至少1000万美元。据《金融时报》报道,由于监管方面的担忧,以及担心此举可能会妨碍其自身的数字货币计划,主要银行未参与Libra计划。 与此同时,美联储主席鲍威尔警告称,除非这家社交媒体集团解决了对“隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定”的“严重关切”问题,否则Libra无法得到发展。鲍威尔表示,美联储和美国财政部的金融稳定监督委员会也在关注Libra。 随后,来自脸书与Libra管理机构天秤座协会(Libra Association)的三名高管接受媒体专访时进行回应,详细解释了其数字货币保持合法性的方式。 这些高管表示,他们预计Libra将缴纳销售税和资本利得税。他们证实,脸书也在与当地便利店和货币交易所进行谈判,以确保在人们将加密货币与现金互相兑换时不能用于洗钱,并允许用户使用二维码亲自购买或出售Libra。脸书发言人此前表示,该公司不会直接回应特朗普的推文,但指出天秤座协会不会与消费者互动,也不会作为银行运营,Libra的定位是作为现有金融体系的补充。 在英国举行的金融科技周活动上,业者纷纷表示,脸书发行Libra的举动已引起包括欧洲央行、英国央行的密切关注。有业内人士表示,各国的监管力度可能加大,Libra的进展将推动许多监管措施加速制定。 英国央行行长卡尼表示,若脸书的数字货币成功发行,就会变得系统化,因其涉及大量用户,所以它必须一直保持正常运转,不能出现问题,不能让钱从人们的钱包里丢失。此外,面对Libra项目,还要考虑如何应对关于洗钱和恐怖主义融资的问题。 据悉,美国国会计划在7月16日和17日对Libra项目举行两场听证会。此前,美国众议院下属委员会已经向脸书发出信函,要求其停止开发Libra,直到监管机构能够更好地对其进行审查并采取行动。[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月15日 07:30
Libra:超主权货币雄心与既有秩序的对撞
Libra:超主权货币雄心与既有秩序的对撞

   □张 锐 (作者系中国市场学会理事、经济学教授) 尽管国际金融稳定委员会、美国众议院金融服务委员会、英国金融市场行为监管局都对Libra亮起了红灯,但这并不意味着Libra就此会偃旗息鼓。未来可能会出现更为国际化、全球化的强势货币。 全球社交巨头Facebook即将于明年推出Libra(天秤币)的消息,犹如一条跃入国际金融江河湖海的巨型鲇鱼,搅起了惊涛骇浪。作为一种有着与比特币等鲜明区隔符号的数字货币,有人认为Libra将充当超主权货币从而动摇以美元为主体的全球货币体系;也有人预判Libra将打破金融垄断与破除金融分配的不公,让欠发达国家与更多底层民众分享普惠金融之光;更有分析人士警示Libra在重构金融服务框架与手段的同时会制造全新金融风险并给监管带来更大挑战。 虽然Libra也建立在区块链基础之上,Libra区块链软件也是开源的,在数字货币的产生与管理上,也部分复制了运用区块链的“去中心化”机制,且实行点对点交易和智能合约,遵循集体决策的共识机制。不过,无论生成过程,还是币值承载的内容,抑或价值功能,Libra都有着绝对不同于比特币的全新特征。 首先,Libra依托的是联盟链,由类似“央行”的会员组织——非营利性Libra协会制造,协会成员都是创始人,并且成员遵循区块链的拜占庭容错(BFT)共识机制,即需要三分之二的节点(成员)达成共识方可决定Libra的产生数量。Libra不仅没有数量上限,在发行与管理上采取的并非完全“去中心化”的集体决策。 其次,Libra追求的目标是成为稳定的数字货币,其对应的全部是真实资产,如银行存款、政府证券及一篮子货币,而真实储备与抵押的背后获得的是主权国家的共同背书;不仅如此,为维护币值稳定,规定只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra以完全支持新币时,Libra才会被制造出来,同样,只有当授权经销商向协会卖出Libra以换取抵押资产时,Libra才会被销毁;为避免通胀,新的Libra须使用法定货币按1:1的比例购买,相应法币也将被转换为储备。以此观之,Libra在兼备投资价值的同时,更彰显出较为充分的通货职能。 再次,Libra采用BFT机制在凸显各个节点有序决策优势的同时,由于无须使用工作量证明的耗电模式,更为节能环保,而且Libra区块链网络节点数量要比特币网络节点数量少得多,BFT网络不必像PoW网络那样受限于处理能力最低的节点,实际带来的全网吞吐量就大得多,BFT容错性只有三分之一,节点达成一致的速度更快、效率更高。 特别值得注意的是,在推出Libra的同时,Facebook还开发出了名为Calibra的数字钱包,主要承担支付功能。据Facebook白皮书描述,Calibra的最主要职能是支持跨境支付与转账。在此基础上,Facebook还发布了包括商家的“创始盟友”软件工具,打通了从支付到消费的通道。 明眼人早就看出,作为Libra的“最终买家与卖家”,由Facebook等组成的Libra协会实际扮演了“央行”的角色,而且通过Calibra实现跨境流通,Libra协会实乃一个全球性“央行”。另外,Calibra所支持的Libra跨境流通,不仅支付与转账效率要比传统商业银行快得多,用户的支出成本大减,实际收获的消费体验要愉悦得多。更为重要的是,像支付宝、微信等支付工具还须绑定法定货币,而Calibra直接绑定的则是自己的Libra。显然,从央行到商业银行及支付工具和比特币等数字货币,Libra几乎展开了扫荡性挑战甚至全局性颠覆,试图成为超主权货币的愿景一目了然。照Facebook白皮书向全世界袒露的雄心,Libra要建立“一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 然而,Libra首先就冒犯了颐指气使的美元霸权,因为全球国家企业与公民若在商业交易和跨境支付时大量使用Libra,必将直接冲击美元的世界影响力,美联储岂能熟视无睹?另外,即使Libra锚定一篮子货币,可篮子中的美元仍处于绝对优势,Libra能在全球蔓延扩散,等于让美元长上了无形翅膀,更加畅通无阻地在世界范围内跨界渗透,对此非美国家不会不防。不仅如此,Libra协会是个非常松散的商业组织,其行为结果是否会酿成金融垄断,会否对各国银行的货币政策与金融治理构成掣肘,同样让各国心生戒备。作为一个商业组织,Libra协会能否恪守自身的道德底线而排除利益驱动确保不出现“货币超发”以维护币值稳定,更是悬念重重,而会否泄露用户数据和隐私,会否发生洗钱和恐怖主义融资等犯罪行为,也构成了对Libra的现实拷问。 果然,国际金融稳定委员会和英国金融市场行为监管局均表示,在未经严格审查的情况下,他们不会允许Facebook推出其计划中的数字货币。美国众议院金融服务委员会也向Facebook提交了措辞激烈的公开信,要求立刻暂停Libra项目。英国央行行长更是戏谑道,对Libra应敞开大脑,而不是敞开大门。看来,Libra要想成为超主权数字货币的概率非常之低,但这并不意味着Libra就此会偃旗息鼓。未来可能会出现更为国际化、全球化的强势货币。[详情]

上海证券报 | 2019年07月15日 06:31
张锐:无论Libra命运如何 Facebook都是大赢家
张锐:无论Libra命运如何 Facebook都是大赢家

  中国市场学会理事经济学教授张锐 “Libra还可像微信和支付宝那样打开数字金融与数字社会的入口,从而将Facebook带入新的商业模式。” 自Facebook发布其数字货币Libra将于2020年面世的消息以来,疑问和争议不断。对此,Libra项目负责人大卫·马库斯日前向美国参议院呈上了一封态度诚恳的公开信,详解了Libra的资产负债表构成、接受适当的政府监管以及用户隐私保护等许多敏感问题,不过从目前主要国家的官方态度看,Libra的未来前景尚不明朗。 建立在区块链基础之上的Libra是一种稳定币,对应的全部是真实资产,如银行存款、政府债券以及一篮子货币,真实储备与抵押的背后其实获得的就是主权国家的共同背书,因此Libra不会出现像比特币等加密货币那样大起大落的波动行情;不仅如此,为了维护币值稳定,Libra的产生由一个类似“中央银行”的会员组织——非营利性Libra协会制造出来,协会成员遵循区块链的拜占庭容错 (BFT) 共识机制,即需要三分之二的节点(成员)达成共识方可决定Libra的产生数量。具体来说,只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra以完全支持新币时,Libra才会被制造出来,同样,只有当授权经销商向协会卖出Libra以换取抵押资产时,Libra才会被销毁;同时为避免通货膨胀,新的Libra必须使用法定货币按1:1的比例购买,相应法币也将被转换为储备。 在推出Libra的同时,Facebook还开发出了名为Calibra的数字钱包,Calibra既能够安全的储藏资产,又可实现便捷支付,其应用范围要大得多。 显然,从中央银行到商业银行以及支付工具,Libra几乎展开了扫荡性挑战甚至全局性颠覆,其试图成为超主权货币的愿景一目了然。Facebook《白皮书》向全世界坦露的雄心就是:Libra要建立“一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 然而,Libra首先冒犯的可能是美元霸权,全球国家企业与公民大量使用Libra进行商业交易和跨境支付,必将直接冲击美元的世界影响力,美联储不会熟视无睹;另外,即使Libra锚定的是一篮子货币,篮子中的美元处在绝对优势,而且短期内不会得到改变,Libra能够在全球蔓延扩散,等于让美元插上无形翅膀,更加畅通无阻地在世界范围内跨界渗透,对此非美国家不会不防;不仅如此,Libra协会必定是一个非常松散的商业组织,其行为结果是否会酿成金融垄断,又是否会对各国中央银行的货币政策与金融治理构成负面掣肘,同样让人心生戒备;还有,作为一种商业机构,Libra协会是否能够恪守自己的道德底线而排除利益驱动进而确保不出现“货币超发”以维护币值稳定同样存在许多悬念。 基于以上判断,国际金融稳定委员会表示,在未经严格审查的情况下,他们不会允许Facebook推出其计划中的数字货币;无独有偶,美国众议院金融服务委员会也向Facebook提交了一份措辞激烈的公开信,要求其立刻暂停Libra项目,而英国央行行长更是戏谑道,对待Libra应该敞开大脑,而不是敞开大门,同时,法国财长明确表示不应将Libra视为传统货币的替代品。由此看来,Libra要想成为超主权数字货币的确很难。 不过,无论Libra是否最终能够成为世界货币,Facebook凭借Libra这一金融创新产品成为最终大赢家却是不容置疑的。目前Facebook有27亿的活跃用户,且按照Facebook的设想,Libra还可以让全世界17亿没有介入到传统金融与银行服务中的成年人享受到金融服务。一旦实现,Facebook的用户资源就占了全球人口的62%。按照经济学理论,货币作为一般等价物,首先应具有价值尺度功能,人们可以用它来衡量商品的价值;其次应该是一种流通手段,人们可以用它来交换商品;再次应该是一种储藏手段,人们可以用它来存储自己的财富。由于Libra锚定了银行存款、政府债券以及一篮子货币,完全可以量度商品的价值,同时可以充当商品交换的媒介,并作为标的进入公众财富的储藏范畴。因此,即便是Libra不能获得全球性法定货币的身份,但它完全能够以数字货币的身份像比特币那样在商品与服务流通领域长袖善舞,而且庞大的用户群体为其创造的价值空间一定比任何一种数字货币要广阔宽泛得多。不仅如此,Libra还可像微信和支付宝那样打开数字金融与数字社会的入口,从而将Facebook带入新的商业模式。[详情]

国际金融报 | 2019年07月15日 04:23
美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严
美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严

  原标题:美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严 来源:经济参考报 美国官方日前明确警告脸书将要发行数字货币Libra的行为,数字货币从业者认为此举意味着行业将面临更严厉的监管。 美国总统特朗普在推特上发布了一连串帖子,称自己“不喜欢”包括比特币在内的数字货币,还说数字货币“不是金钱”,而且为非法活动提供了便利。“同样,脸书的Libra‘虚拟货币’也将没有什么地位或可靠性。” 他补充称,“如果脸书和其他公司想要成为一家银行,它们必须寻求新的银行业务许可证并接受所有银行监管条例的约束,就像其他国内和国际银行一样。”脸书因其计划通过创建一种数字货币以撼动国际支付市场而受到立法者和监管者的批评。 脸书正与优步(Uber)、Spotify、Visa和万事达卡等科技集团成立一家位于瑞士的非营利基金会,以管理这种数字货币。这些科技集团均已承诺向该项目投资至少1000万美元。据《金融时报》报道,由于监管方面的担忧,以及担心此举可能会妨碍其自身的数字货币计划,主要银行未参与Libra计划。 与此同时,美联储主席鲍威尔警告称,除非这家社交媒体集团解决了对“隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定”的“严重关切”问题,否则Libra无法得到发展。鲍威尔表示,美联储和美国财政部的金融稳定监督委员会也在关注Libra。 随后,来自脸书与Libra管理机构天秤座协会(Libra Association)的三名高管接受媒体专访时进行回应,详细解释了其数字货币保持合法性的方式。 这些高管表示,他们预计Libra将缴纳销售税和资本利得税。他们证实,脸书也在与当地便利店和货币交易所进行谈判,以确保在人们将加密货币与现金互相兑换时不能用于洗钱,并允许用户使用二维码亲自购买或出售Libra。脸书发言人此前表示,该公司不会直接回应特朗普的推文,但指出天秤座协会不会与消费者互动,也不会作为银行运营,Libra的定位是作为现有金融体系的补充。 在英国举行的金融科技周活动上,业者纷纷表示,脸书发行Libra的举动已引起包括欧洲央行、英国央行的密切关注。有业内人士表示,各国的监管力度可能加大,Libra的进展将推动许多监管措施加速制定。 英国央行行长卡尼表示,若脸书的数字货币成功发行,就会变得系统化,因其涉及大量用户,所以它必须一直保持正常运转,不能出现问题,不能让钱从人们的钱包里丢失。此外,面对Libra项目,还要考虑如何应对关于洗钱和恐怖主义融资的问题。 据悉,美国国会计划在7月16日和17日对Libra项目举行两场听证会。此前,美国众议院下属委员会已经向脸书发出信函,要求其停止开发Libra,直到监管机构能够更好地对其进行审查并采取行动。[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月15日 00:15
盛松成、周小川、姚名睿等是如何看待脸书Libra的?
盛松成、周小川、姚名睿等是如何看待脸书Libra的?

  来源:秦朔朋友圈 美国社交网络巨头脸书(Facebook)在今年6月18日发布了加密货币项目Libra (天秤币)白皮书,一石激起千层浪。起初,各界顶礼膜拜,称Libra是区块链界的颠覆性实验,也是观察美国监管态度的极佳对象。 短短不足一个月间,舆论焦点峰回路转,触发点即是——7月2日下午,美国众议院财政服务委员会向扎克伯格等脸书高管致函,要求其立即停止数字货币项目Libra和数字钱包Calibra的所有工作。尽管前途未卜,但各界的关注点无疑从Libra相较于比特币的各类优越性,转向Libra可能对金融体系造成的潜在冲击、如何监管等本质问题。 虽说Libra原定在2020年才正式问世,但其需要经历的考验早已开始。究竟Libra是“天使”还是“魔鬼”? 再谈Libra技术优越性 起初,来自币圈和链圈的支持声势浩大,加上得到包括Visa、Paypal等7家大型公司的支持,无疑使Libra含着金汤匙出生——假设Libra获得Visa卡16%的交易量,那么其每年的交易处理量就已高达1万亿美元。 此外,Libra在过去加密货币的基础上,有两个方面的改进:一是避免币值的大幅波动和成为投机工具;二是Libra满足跨境支付需求。 央行原调统司司长盛松成就提及,具体来讲,一方面,Libra有足额抵押,且储备资产的持有形式包含多种主要货币(如美元、欧元、英镑、日元等)及以它们计价的低风险、高流动性的有价证券(如国债),这确保了Libra具有较为稳定的内在价值。而且,目前占主导地位的脸书是一个注册用户数超过全球1/4人口的社交网络,故Libra与其他加密货币相比,具有更多现实的可应用场景。这增加了Libra成为有效支付手段的可能性,而不是在缺乏应用场景的情况下沦为投机工具。另一方面,目前跨境支付主要依赖SWIFT系统,通过银行转账进行,费率较高、很难服务于金融设施尚不完善的国家和地区,而Libra利用区块链技术,可以较容易地完成跨境交易,打破地区和银行的限制。 再如,Libra妥协了部分区块链“去中心化”的原则,即Libra将由多家公司和组织支持的非营利性协会运营。支持者认为,一定的妥协是为了让Libra走得更远、更具实操价值。 业内资深人士姚名睿近期撰文提及,有人认为Libra是一个跨国界的“大”支付宝,无非加了密。实质上,这样的理解并不准确。作为拥有27亿用户的互联网公司,脸书要想拷贝支付宝模式,早就做了。脸书的今日之举,是其看出了加密货币是一种新一代的支付工具之后的战略宣言。如果将支付宝的技术比拟为“4G“ , Libra的技术则更像“5G”。 他举例称,首先是用户自主性,这带来点对点支付与自金融模式。Libra采用的是全新的价值交换技术——区块链技术,进行点对点支付,支付宝则是围绕传统商业银行的各类账户或者自有的虚拟账户,通过一层层中心化系统的转接清算,来完成支付。支付宝的数据传输过程加了密,不代表它就是加密货币。加密货币的核心要义在于,通过加密技术与经济激励相容设计的结合,基于技术中立构建分布式互信体系,实现价值的点对点交换。其最大的特点是用户的自主性:私钥本地生成,非常隐秘,从中导出公钥,再变换出钱包地址,自己给自己开账户,不需要中介,公私钥体系取代了商业银行的账户体系。 在自金融模式下,客户对自己的资金、资产甚至是交易行为有着极大的掌控力,不再被捆绑于银行以及第三方支付机构,个人能动性大幅加强。这是一个全新的赛道,长期来看,或将对支付宝、微信支付等第三方支付机构, SWIFT(环球同业银行金融电讯协会)、Visa、银联、网联等转接清算机构,银行电子渠道,大数据征信机构等带来较大冲击,这也是为什么Libra白皮书出来之后众多机构关注的原因之一。 或抢夺非储备货币国家的货币主权 Libra的想象空间之所以巨大,与其跨境支付的功能以及对部分新兴市场货币的取代潜力息息相关。 新兴市场的确是庞大的目标市场。数据显示,拥有比特币创始人的日本普及程度仅有3%,新兴市场对数字货币青睐远高于发达国家,主要是因为传统的金融服务在新兴市场发展较慢,年轻人比重也更大。 此外,一些发展中国家货币,例如委内瑞拉玻利瓦尔、阿根廷比索、印尼盾、南非兰特等波动性极高,其央行对于货币政策调控的能力相较于发达国家有限,通胀更易攀升,因此Libra更具稳定性,这些国家可能对Libra更加欢迎。 因此也有观点认为,Libra将影响非储备货币国家的货币主权地位。一方面,由于Libra可以轻松进行跨境支付,服务于消费者,即使不支付利息,Libra也会吸引全球资金流入,Libra储备资产相应增加,这使得国际货币体系向Libra储备货币进一步集中。另一方面,由于Libra跨境资金流动不受限制,它可以在全球各地进行支付和交易,意味着在非储备货币国家可以随意使用Libra进行支付,之所以Visa、Paypal等巨头此次愿意加入,也可能是因为看到了未来金融支付等领域可能出现的变化,比如对于跨境汇款支付等这样的业务,区块链是这一场景下较为快速的手段,目前确认速度已经可以达到秒级,而且相对于手续费较为昂贵的银行汇款,区块链汇款被认为是更为普惠的方式。 仍难作为真正意义上的货币存在 看完光鲜的一面,硬币的另一面也不可忽视。不乏观点认为,就是Libra看似将挑战超主权货币地位,但实则仍难成气候。 针对Libra有利于本币波动剧烈的新兴市场国家这点,中国人民银行支付结算司副司长穆长春近期就提出了质疑——脸书表示要促进普惠金融,又强调稳定的优点,目标受众群体也主要是币值波动大的发展中经济体。但是,假如Libra能比这个经济体的本币更稳定,会吸引本币Libra化,老百姓大量用本币兑换Libra,会把本币推向贬值,而这个经济体中老百姓的经济处境会因本币贬值而恶化。“所以,对于币值不稳定的经济体而言,会引发汇率风险。” 谈及成本问题,原央行行长周小川近期在一次闭门会议上提及,业内人士预计Libra能大大降低跨境汇款支付等这样的业务的成本,有的地方5%左右,但是这不是现有银行支付系统的成本,银行支付系统成本相当低,而且大额都是有限定的,越小额相对越贵。其实最主要的问题是行政上有的汇款是不鼓励的,比如很多人到俄罗斯打工,要往回汇钱,政府不希望他们这样干。也有很多非法移民去美国打工,然后往本国汇钱。“既然你们都有需要,当然银行系统借这个机会就要多赚一点,有一些定价也是在过去的基础成本之上形成的,但是如果没有竞争压力也不会降价,但是并不是说现在以账户为基准的电子系统成本很高。” 此外,虽然Libra挂钩一篮子法币,似乎解决了价格波动较大的问题,但是仍无法改变其不是货币的本质。盛松成提及,其中一个核心问题是,Libra目前仍然没有国家信用支撑、没有中央调节机制,其币值如何得到稳定值得怀疑。虽然目前Libra在积极征求与监管当局合作,例如接受反洗钱监管、可能将储备资产存入央行,以期解决Libra储备安全的问题,但Libra储备资产毕竟不是国家直接发行的负债,因此Libra如何根据交易需求调控币值波动以及维持可信度,都无法与国家本位币相提并论。 从另一个角度看,Libra似乎可以看作是盯住固定汇率的开放经济体货币,与港元相似(港元以7.75至7.85港元兑1美元的汇率与美元挂勾,政府或中央银行在正常情况下不会主动插手干预外汇市场),但这只是表面现象。为了维持这一制度,香港基础货币的发行(负债),涵盖流量和存量,需要由足额的美元支持(资产,历年来维持在基础货币的约110%)。 除了足额美元支持,香港外汇储备也很充足,2019年5月外汇储备是基础货币的2倍还多。这些资产支持和储备主要在港元走弱时发挥作用,能够保证香港金融管理局(HKMA)有足额的外汇买入港元。这能让市场相信,HKMA有足够能力抵御货币投机,管理资本流动。这一过程中,汇率保持不变的条件之一是HKMA通过调节货币供应量引发利率波动,从而缓解或者冲抵资本流动。因此,港元的利率波动往往较大。过大的利率波动并不利于经济和金融运行,因此HKMA设立了贴现窗口工具来减少利率波动。 香港联系汇率制经受住了数次危机考验,从运行机制上看,得益于银行业稳健、政府财政管理审慎以及外汇储备充足。有了这些条件,还需要HKMA不断干预市场、给予市场信心。盛松成认为,可以说,如果Libra应用环境不具备这些经济金融基础、制度和调控手段,Libra协会能否维持Libra价值稳定、抵御投机冲击,是非常值得怀疑的。 或仍需纳入央行监管 需不需要监管?如何监管?这始终是谈及加密货币时难以规避的问题。 呼吁应将Libra纳入央行监管框架的穆长春分析称,Libra体系之下设置有数字货币钱包Calibra,可以利用资产规模作为杠杆获得较高存款利息或低清算费率的好处,同时把Libra作为入口,用补贴和倾销的方式进行交叉产品销售,快速进入其他金融细分市场。这种商业模式,大型科技公司在各国屡试不爽。如果这个模式成功的话,Libra在支付市场上能获得广泛应用,有些交易就会用Libra定价,与之相关的赊销、贸易融资、消费信贷也会用Libra,从而进入信贷市场,用Libra发放贷款。有了信贷就必然出现派生存款和货币乘数,但如果只对M0(流通中现金)作等值储备,无法满足100%的货币兑换保证和币值稳定。所以,要有机构精细测算并控制货币乘数来确定等值储备量,而能公正测算的只有央行类机构。 更不乏央行人士观点认为,Libra将削弱货币政策有效性、扰乱经济调整周期。一方面,Libra将分流、替代一部分主权货币的使用,与主权货币形成此消彼长的关系。随着Libra使用范围不断扩大,主权货币使用量将逐渐下降,这将降低主权货币流通速度、货币乘数,削弱货币当局对主权货币的控制力,影响货币政策有效性、扭曲货币政策传导机制。这一影响在Libra流通的所有国家都会发生,而不仅仅是储备货币国家。 另一方面,当Libra发行量不断增加时,它会增加对储备货币的存款及低风险债券的投资,这将重塑全球资产配置。结果便是,全球资金从其他国家(发展中国家)流出、向储备货币及相关资产流入。这会带动储备货币利率下降,从而削弱储备货币国家紧缩货币政策的效果。同时,也可能削弱非储备货币国家宽松货币政策的效果(尤其是资本流动较自由的国家)。反之亦然。这些都会影响货币政策有效性,还会扰乱不同国家的经济周期调整。 为此,第一财经研究院此前也建议,美联储、瑞士央行及更多央行应参与对Libra的监管;对于金融行为,坚持“相同行为,相同监管”原则,实行多重监管;利用现有国际平台,如IMF和国际清算银行(BIS),对Libra发行总量、储备金来源货币比例等进行管理和治理,限制对全球货币体系的冲击,等等。 各界也认为,中国目前仍然实行跨境资本流动管理,而Libra“跨境”的核心概念实则存在冲突。因此,有建议称,短期内需要在国内市场隔绝Libra对人民币的侵蚀,不允许Libra项目在境内开展业务;有中资机构在境外参与Libra项目,可要求其及时将相关信息向监管机构报备;同时,继续发挥DC/EP(数字货币/电子支付)双层运营体系的优势,加大CBDC(央行数字货币)资源投入,加快DC/EP的推出。 尽管Libra的这场大戏尚未上演,尽管Libra在设计之初可能也并无成为超主权货币的野心、只是一门心思想做好基于区块链的支付生意,但热烈的舆论已开始“未雨绸缪”。Libra这场“伟大实验”的挑战已经提前开启了。 [详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月15日 00:01
吴志峰:Libra将改变现有国际货币体系及全球格局
吴志峰:Libra将改变现有国际货币体系及全球格局

  吴志峰      本文系多维新闻网记者对盘古智库学术委员、中国人民大学国际货币研究所研究员吴志峰的采访整理,文章来源于多维新闻网。 “ 7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook(脸书)创始人、CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。 ” 7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook(脸书)创始人、CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。同时,金融服务委员会及其下属小组委员会将于7月17日举行听证会,以确定Libra将如何运作,以及将采取哪些保护措施来保护用户隐私。次日,Facebook区块链业务负责人大卫·马库斯(David Marcus)发布博客长文澄清与Libra有关的常见问题,其中强调,Facebook不会控制Libra,不通过操纵Libra攫取利益是Facebook的底线。 针对Libra相关问题,盘古智库学术委员、中国人民大学国际货币研究所研究员吴志峰在接受多维新闻采访时表示,Libra依托于Facebook这样一个巨大的商业帝国以及区块链技术,将成为一种超主权货币,即便面对来自美国众议院叫停的压力,但其所带来的趋势已经是不可逆转的了。Libra将进一步改变现有的国际货币体系以及全球格局。 多维:Facebook推出加密货币Libra的目的以及Libra作为一种新的加密货币,其在区块链技术、经济全球化以及金融基础设施层面上会产生哪些巨大影响? 吴志峰:这个问题首先要回到,在目前这个时代,为什么需要数字货币。这里说的数字货币指的是基于密码学或者区块链的数字货币,而不是原来的电子货币,因为电子货币实际上还是中心化的。它的目标是要达到点对点的传播,就像我们要发一个电子邮件或者发一个照片那样。这一点上,Facebook很聪明,从一开始就点到了,其使命就是要提供一种新的全球货币和金融基础设施,也说了要使消费或转账就像发电子邮件一样。所以是点到了这个问题的根本,由这个问题的根本再去扩展它的影响力,这样才能把整个事情能厘清。 首先,Libra要做的是点对点的传播。要进行点对点的传播,第一步是在Facebook的经济圈或者经济体内,现在这个经济体的日活跃用户有23.7亿人,这么庞大的人口,占了全球的三分之一,它还会继续扩展。在这个经济体里,消费和转账,就是可以做到点对点的传播了。其实,支付宝在内部也是可以做到点对点传播的,但是Facebook比支付宝更进一步,因为它采用了区块链的技术,所以它可以大幅降低转账的交易成本,这样就可以吸引这个经济体外部的人进来。一个是Facebook的经济圈,一个是外部经济圈,外部经济圈由于交易成本高,就一定会被Facebook里面的经济圈形成吸引,让更多人加入,这就一定会对外部经济圈造成影响。 外部经济圈由哪些部分构成,首先是有国家法币的制度,也就是主权货币。Libra对于这些主权货币,不是一个取代的关系,是一个并列的关系,Facebook只是增加一个货币,原来的主权货币依然存在,而且Libra是以法币作为抵押,所以这是一种合作关系。但是这种合作关系会受到Libra所形成的经济圈的挤压,因为Libra的交易成本低,更方便,货币媒介从货币史的演变过程来看,就看谁更便利,谁更方便,谁的成本更低,所以整个演进路径就是这么来的。黄金之所以被抛弃,就是因为它太笨重了,而且它具有通缩性质,不适合做货币。所以Libra最终一定会对外部的法币造成挤压,外部法币甚至会有一些没有那么有信用的货币,尤其是一些发展中国家,包括津巴布韦、委内瑞拉、阿根廷,这些通货膨胀率特别高的国家法币,这些国家的主权货币一定会受到挤压。这是第一个影响。 第二个,外部的支付体系也会受到影响。一方面,这些支付体系自己也会因为Libra的出现而去追求效率、降低成本、提高便利性、提高处理的及时性。每个国家都有自己内部的支付体系,包括美国有联邦电信系统(Fedwire),中国国内也有人民币的清算系统。这些体系一方面会提高自己的效率,与Libra竞争,也许也会采取区块链的技术,甚至包括SWIFT(环球同业银行金融电讯协会),它现在也宣布要采取区块链技术。 所以这些改变就会促进外部支付体系进行一个相应的转变,转变过程中就会出现竞争关系,要么就是在相对比较长的时间里,有的就会消失,有的就会更加壮大。现在还不好说,Libra就一定会战胜其他结算系统,其他的结算系统如果采用区块链的节选形式,也会有竞争力,当然这个取决于整个体系转换的效率。 第三,Libra的生态圈会不断壮大,现在Facebook的有接近24亿的日活跃用户,这么多人在里面进行转账和交易。现在Facebook只是一个社交的网站,而之后就会使得商品交易、资产管理等等功能被吸引进去,连接到它的经济体里,里面可能也会有电商,也有财务管理,各种五花八门的生态都会接入,这种接入对于外部的经济体又会产生更深远的影响。甚至对于亚马逊(Amazon.com Inc.)、阿里巴巴、京东这样的电商都会产生影响。但一开始也不是取代的关系,它是一种逐渐消融的关系。一开始你甚至感觉不到这种变换的,但是慢慢这种变化就会形成潮流。Libra如果经营得好的话,它一定会像一个黑洞一样,把外边的东西往里边吸,让它本身经济体的东西做得越来越大。这就不光是一个社交软件了,成为一个真正的经济体,或是一个帝国。 第四,更广泛的影响,是对货币体系的影响。现在全球的国际货币体系是有缺陷的,主要的缺陷是,原来是布雷顿森林体系(Bretton Woods system),美元和黄金是挂钩的。到了后布雷顿森林体系,也就是牙买加体系(Jamaica Accords),即黄金非货币化,美元与黄金脱钩。脱钩以后,倒是把美元做大了,因为数字经济的发展,美元更容易数字化,其作为世界货币的属性反而增强了。但是美元做大,有一个本质的缺陷,也就是特里芬难题(Triffin dilemma),美元要当世界货币,必须输出美元,对于美国来说就是通过国际贸易逆差来实现的。 现在特朗普(Donald Trump)认为有逆差,美国就吃亏了,但他没有搞清楚逆差产生的本质,是因为美元充当世界货币,那么产生逆差是不行的。同时,世界各国也在吃美元的亏,因为美国发行美元只是印一张纸,买的是其他国家的真金白银、真实的物品。所以现在整个国际货币体系是有点混乱的,尤其是特朗普政府上台以后,认为自己吃亏,又要美国优先,这种情况下,导致了更多根本性矛盾的出现。 同时在美元体系下,国际的整个汇率体系,从原来的固定汇率到后面的浮动汇率,也会造成很多的世界经济的波动,这在金融危机后就看得特别清楚。美国是以一个国家的货币政策而对全球国家的经济来做一个支撑,美国又是以美国利益优先。比如2008年金融危机后,美国就积极进行量化宽松,美国增发货币对全球经济一定会产生冲击,货币发行后,美元向全世界去流动,到后面美国经济恢复了,又要缩表了,把全球都的美元抽回去,这么一进一出就对全球经济掀起一个波澜。中国是因为体量大,收到的影响相对较小,但像巴西、印度、土耳其、阿根廷,被美元一冲就不行了,所以造成了的国际货币体系的弊端特别明显。 但是如果有Libra的话,因为它是一种超主权的货币,它就不会有特里芬难题,那么它对国际货币体系的也会起到非常大的作用。虽然一开始,人们可能不认为它是一种货币,但是它起到了交易媒介的作用,而且如果保持稳定的话,它也可以充当价值尺度和货币价值储备的作用。所以,它对国际货币体系也会产生很大的影响。 第五个方面,Libra对于全球的格局也会产生影响,甚至其观念的转变也会产生影响。因为Libra虽然是Facebook发起的,但它并不属于Facebook,它是一个多中心的货币。从其100个会员来看,这100个会员都是独立的主体,不会受Facebook来控制,它们有自己的主张,而且他们的主张是受Libra的章程所约束的。这100个会员是要通过管理Libra来赚钱的,所以是有利益的,不会是100个会员由Facebook控制的。而且法律制度也不会允许对它硬加控制。 所以虽然Libra协会可以看成是Libra世界的中央银行,好像也是一个中心化的机构,但是它是由100个会员,甚至后面再扩大,会更加多元化、多中心化的,这种多中心就会使世界形成一种分布式结构,这种分布式结构对原来的中心结构的思想是有冲击的。所以,Libra在这五个方面会体现其广泛深远的影响。 多维:Libra的这些影响,其实也会让各国央行感到紧张。 吴志峰:是的,央行应该也会看得比较长远,因为这个一眼就能看出来。虽然一开始各个央行所发行的法币还在,但是它确实会在后期造成压力,所以对各个国家的发行权造成冲击,对货币政策也会造成冲击,因为这些冲击,甚至会出现一些金融风险。这个都是不可避免的,也是必须经历的,这些不是简单通过抑制它,或者不让它发行能够控制的。这个确实也是需要深入去研究,它的风险究竟有多大,如何去把控这个风险。 多维:是不是可以理解为,不管是不是Libra来做到这件事情,但将来终究会有一个加密货币的形式来取代各国的法币。 吴志峰:我觉得这种趋势已经是不可逆转的了。虽然有美国国会议员要求Facebook暂停Libra的项目,但是即使暂停,别的地方依然会有项目冒出来,这个是不可逆的,在技术的冲击下,原来笨重的国际货币体系或者国内支付体系,已经不适应数字经济的发展了。在各方面都数字化的情况下,银行体系、金融服务还与15世纪差不多,进步没那么大。所以在技术浪潮的冲击下,一定会发生巨变。 多维:既然银行业会有这样的担忧,那么肯定会有一些相应的监管措施出现,你认为这些监管会体现在哪些层面?而Libra要在世界各国的监管下流通的话,交易速度与成本是不是也会增加? 吴志峰:现在各个国家是紧张了,受到冲击了,但是还不知会出来什么样的监管政策。美国国会众议院已经在要求叫停Libra了,但是我觉得这不是一个最终的决定。叫停可能会收到很大的压力,最终也不会简单粗暴地叫停。倒是法国成立了七国集团应对Libra的研究所,这种方式是比较好的,就是先去研究它会产生什么具体的影响,哪些是不可避免的,是必须承受的阵痛。 人类转向数字经济时代,货币相应的形态和制度体系都要发生变化,这是必须的。所以就要分清,哪些东西是必须承受的。这肯定会带来一些风险。至少原有的生活习惯或者支付习惯会发生变化,去研究这种应对方式是对的,而且我认为这种应对方式也经过广泛的讨论,不是说由政府或者行政机关可以简单地叫停。我相信,一方面对于反洗钱这方面肯定是要要求合规的。 这方面其实Libra有应对方法,就是单独成立一家名为Calibra的与Facebook分开的公司,以后审查的话审查的是Calibra,而不是Facebook。这样就做了一个隔离,建立了一个防火墙,以应对相关的政府部门所出的一些监管政策,应对合规的。所以在反洗钱方面,肯定会加强,而对于KYC(Know Your Customer,认识你的客户),可能要分两个方面,第一方面要保护客户隐私,一方面要对客户信息做核对,如果能做到这一点,现有的政策应该是可以允许它做的。实际上现在一些密码学的技术手段,比如“零知识证明”(Zero-Knowledge Proofs)是可以实现这一点的,也就是机器知道用户的个人信息,而并不是监管机关来知道。这是有技术手段来保证的,所以我对这个倒是不是太担忧。 而如果说完全的反洗钱,以及通过数字货币来进行灰色经济活动,也不太可能。因为现有的银行制度下,一样有洗钱的存在,那么又凭什么要求数字货币没有一点的洗钱呢?可能政府也没有太好的方法,但是他们一定会有这方面的要求。 至于会不会通过加强监管提高它的成本,这种成本应该不会提高太多,因为相对于现有的支付体系、跨境支付,现有的方案成本太高了,与Libra之间的空间特别大。即便监管造成了成本上升,但相对于现有体系而言,成本依然很低,这方面Libra依然是有巨大优势的。 多维:作为一款稳定币,Libra相较于USDT、TUSD、PAX、GUSD等等,甚至摩根大通(JPMorgan Chase)也有发行自己的稳定币JPM Coin。那么Libra的优势在哪里?外界对Libra充满期望是因为Facebook背后的巨大用户群,还是Libra背后有着阵容强大的合作方,最终会形成一套完整的全球商业链? 吴志峰:有好几方面的原因。最主要的原因是,Facebook本身是一个帝国,24亿的日活跃用户,任何其他的稳定币和它比都是九牛一毛、沧海一粟。所以它影响力大是必然的。而其他的稳定币,比如GUSD,它怎么和Libra相比呢?GUSD是在以太坊(Ethereum)公链上发行的,以太坊的结构是有矛盾的,它原本是说要成为世界的计算机,但它的理念,我觉得一直都实现不了。所以现在以太坊遇到了一些结构性的困难,在有结构性困难的情况下,在以太坊上来建稳定币,它影响力小是必然的。而GUSD背后的是一家初创公司,怎么能和Facebook比呢? 最主要还是Facebook本身是一个帝国,而且它采取的两种方式是抓到了要害。第一个,Libra是稳定币,有真实资产做抵押的,这一招非常关键。它和比特币(Bitcoin)不一样,比特币波动太大,比特币已经失去了做世界货币的资格了,比特币的价值不在于它以后能不能做世界货币,这种可能性已经不存在了,但比特币的价值在于它是创世者。它创立了这一套体系。而且在它现在的领域里,取得了世界共识。它具有投机价值,这个投机价值不要低估它。 第二,它和Libra不一样,它是无主的,Libra能找到Facebook,能找到这一百个会员,而中本聪(Nakamoto Satoshi)是匿名的,而且中本聪之所以不出来,就是因为他可能估计到自己会遇到现在Facebook所遇到的,受到各个政府的质询,他作为个人没法应对。它不像Facebook,是一个庞大的帝国,各个政府来质询,就应对这些质询好了,Facebook有的是律师,有的是资源。所以中本聪很聪明的地方,就是他不露面。比特币的原理就是按照黄金的机制来设计的,所以它的价值在这里,不能说比特币没价值,而且可能会升得很高,这都有可能,但是它不可能作为世界货币。■ [详情]

新浪财经综合 | 2019年07月14日 20:46
Facebook加密货币有何影响?日本设立工作组专门研究
Facebook加密货币有何影响?日本设立工作组专门研究

   新浪科技讯 北京时间7月13日下午消息,Facebook准备推出数字货币天秤币(Libra),到底新货币会给日本货币政策和金融监管带来怎样的影响?来自日本政府的消息人士透露,日本已经设立一个工作作,对影响进行深入讨论。很快七国集团财长会议将会正式举行,天秤币是会议的重要议题之一。 工作组由日本央行、日本财务省和金融服务局组成,本周它们已经开始开会,工作组希望能利用协调政策化解天秤币带来的各种影响,包括对监管、货币政策、税收、支付结算的影响。 法国是七国集团的轮值主席国,它希望建立一个特别工作组,工作组主要关注一个问题:如何确保各国央行有效监管数字货币。 日本官员表示,因为数字货币将会对多种政策带来影响,日本希望能得到其它国家的支持,将日本工作组扩充为一个更大的税收、金融监管团体。日本央行并不参与银行监管事务,这一事务交由金融服务局处理。(星海)   [详情]

新浪科技 | 2019年07月13日 13:50
美知名企业家库班评FB Libra:不感兴趣 犯了大错
美知名企业家库班评FB Libra:不感兴趣 犯了大错

   新浪科技讯 北京时间7月12日晚间消息,Facebook的数字加密货币Libra继续受到外界的警告。知名科技企业家马克·库班(Mark Cuban)今日在接受采访时称,Facebook发布Libra是个大错。 在谈到Facebook数字加密货币Libra时,库班说:“对Facebook正在做的事情(Libra),我不感兴趣。我认为这是一个很大的错误。” 库班还称,他不太担心Libra对美国市场的影响,更担心的是对全球其他国家和地区的影响。他说:“我认为,在全球范围内,在没有足够法律保障的国家、在政府不够稳定或货币不够稳定的国家,这可能是危险的。” 库班还进一步解释说:“在一些非洲国家,会有一些专制君主因为他们不能再控制自己的货币而感到非常沮丧,这就是问题出现的地方。” 今日早些时候,美国总统特朗普在Twitter上首次公开就Libra表态,称自己不热衷于数字加密货币,并敦促Facebook在推出Libra之前先建立银行章程。他说:“如果Facebook和其他公司想要成为银行,就必须先制定银行章程,并接受所有银行监管机构的监管。” 昨日,法国财政部长布鲁诺·勒梅尔(Bruno Le Maire)重申,他反对让Libra成为“主权货币”的想法。勒梅尔说:“我反对让Libra项目成为可以与国家货币相竞争的主权货币,我的决心依旧坚定。因为让企业变成私人国家,我永远不会接受。” 在此之前的周三,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)也表示,如果Facebook不能打消人们对Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。此外,英国和德国央行也“特别关注”Libra。(李明)[详情]

新浪科技 | 2019年07月12日 21:15
鲍威尔态度对天秤币态度骤变 Libra官网竟然宕机了
鲍威尔态度对天秤币态度骤变 Libra官网竟然宕机了

  来源:互链脉搏 鲍威尔表示,希望加密货币的创新能够以安全可靠的方式进行。 美联储主席的最新观点刷屏全世界之时,Facebook却要倒吸一口凉气。 美东时间7月10日周三上午,美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示,Facebook在详细说明如何处理一系列监管问题之前,不应允许其推出加密货币Libra。 自Facebook 6月18日宣布推出Libra以来,鲍威尔没少在公众面前对其进行评价,而最新的这一次表态,尤其突显出严厉的色彩。 Libra在监管层面上的连连受挫让数字货币市场的前景再度蒙尘,而这也成为了短期市场情绪“崩盘”的主要诱因之一。 鲍威尔说了什么? Facebook推出的加密数字货币Libra加重了监管方在隐私等方面的顾虑。而对于全球加密货币项目的监管,鲍威尔周三明确表示,应该是“谨慎的,而不是急于实施”。 针对Facebook的Libra加密货币项目,鲍威尔称,Libra可能会对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题产生影响。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。 他表示,美联储已经会见Facebook,并讨论了关于Libra的提议。而美国金融稳定监管委员会(FSOC)极有可能会解决关于Libra的担忧。 鲍威尔对Libra的担忧可能会上升到系统性担忧。美联储也正在研究Libra对零售的影响,并正在与财政部等其他监管机构以及其他海外央行进行协调。 由于Facebook的影响力,还有一些系统性的问题需要解决,他补充道,希望加密货币的创新能够以安全可靠的方式进行。 这不是鲍威尔第一次在公开场合对Libra进行回应。6月19日,鲍威尔在新闻发布会上表示,不担心加密货币Libra将取代法定货币,并认为数字货币正处于起步阶段,还有很长的路要走。 “数字货币既有潜在的好处,同时也包含了潜在的风险,特别是在全球范围内可能会有大量应用的货币;如果Facebook决定向前推促进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,同时抱有很高的期望。” Libra作何反应? 此次被鲍威尔点名的Libra随即作出回应。该项目负责人David Marcus推文表示,完全同意鲍威尔关于应该仔细和耐心地解决对于Libra的各种担忧,但不应匆忙。 此前,Marcus在致参议院银行委员会负责人的一封信中表示,来自国会、央行、监管机构和其他方面对Libra的反馈是必要的。 他也强调,消费者隐私将是Libra最关心的问题;Libra的任何信息都不会在未经明确同意的情况下与Facebook或其他第三方组织共享。 Facebook股价在当日交易一度下跌,但随后收复失地并上扬,收盘报202.73美元,日涨1.77%。 值得一提的是,鲍威尔之后,众议院金融服务委员会还将在一周后(7月17日)召开名为“审查Facebook提出的数字货币以及其对消费者、投资者和美国金融系统的影响”的听证会。 Libra网站意外中断 就在听证会当天 有趣的是,周三上午鲍威尔结束众议院听证会,下午Libra官方网站就出现中断访问的窘境。 The Block记者Frank Chaparro当时发布推文称,Libra的网站宕机了,需要等待,比特币网络没有中断过。 这也不是Libra网站第一次宕机了。在上个月上线前不久,该网站曾一度出现中断,后官方解释称是因为员工错误造作所致。 6月18日,Facebook上线加密货币网站calibra.com,并正式推出其加密货币项目Libra。Facebook还设立了一个非盈利协会管理这一加密货币,另外还将成立一个子公司Calibra,推出基于这一加密货币的移动钱包和金融服务。 据calibra.com介绍,Libra是个基于Libra区块链网络的全球加密货币,由Libra Reserve提供支持。Libra Reserve是一种“真实资产储备”,可以为每个Libra加密资产提供信任。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月12日 15:31
特朗普:美国只有一种真正的货币,比特币不是币!
特朗普:美国只有一种真正的货币,比特币不是币!

  “到目前为止,它(美元)是世界上最具有统治地位的货币,而且它将永远如此。”喜欢说道自己任内经济“成就”的特朗普,当地时间11日晚间又通过推特这样夸赞美元的地位。此外,他还不忘diss比特币等加密货币称“那就不是钱”。 特朗普11日在推特上表示,“我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,它们就不是钱,它们的价值波动很大,而且是凭空而来。不受监管的加密资产可以助长非法行为,包括毒品交易与其他非法活动。” 推特截图 他接着点名脸书推出的数字货币Libra称,同样,脸书Libra的“虚拟货币”也没有什么地位或可靠性可言。如果脸书与其他公司想要成为一家银行,它们就必须寻求(获得)一张新的银行牌照,并像其他无论是国内还是国际银行一样遵守所有的银行监管规定。 最后,特朗普夸赞起了美元。他说,“我们在美国只有一种真正的货币,而且它比以往任何时候都要强大,既可靠又可信。到目前为止,它是世界上最具有统治地位的货币,而且它将永远如此。它叫美元!” 推特截图 作为拓展数字支付业务的一部分,英国《金融时报》上月称,脸书和27个合作伙伴宣布了一项名为Libra的全球数字货币计划,以及一个相关的支付系统。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。 《金融时报》:脸书借数字货币Libra进入危险水域 随后,Libra引发了全世界监管机构的关注。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)11日报道说,继美联储主席鲍威尔、法国财长勒梅尔以及英国央行行长卡尼之后,特朗普如今成为又一位对Libra提出反对意见的领导人。 CNBC报道截图[详情]

环球网 | 2019年07月12日 14:58
美联储主席预计G7财经首脑会议将讨论脸书的Libra
美联储主席预计G7财经首脑会议将讨论脸书的Libra

   美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周四表示,预计Facebook(FB.O)拟推出新加密货币Libra引发的关切,将是下周七国集团(G7)财经首脑会议讨论的一项主要议题。 在出席参议院听证会时,鲍威尔再次被参议员问及一系列有关Libra的问题。Facebook上月公布推出Libra的计划。 鲍威尔重申上日在众议院金融服务委员会作证时的立场,称鉴于Facebook的规模,全球金融监管机构需对该公司计划推出的加密货币和支付体系予以最严格的审查。(完)[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月12日 10:00
卡尼:Facebook数字货币投入使用前 要证明其可靠性
卡尼:Facebook数字货币投入使用前 要证明其可靠性

  焦点:Facebook数字货币在投入使用前 必须证明其可靠性--卡尼 英国央行总裁卡尼周四表示,社交媒体巨头Facebook(FB.O)必须证明其计划推出的数字货币Libra“坚如磐石”,而后才能开始使用。 2019年6月21日,Facebook企业标识,前面摆放着虚拟货币代币以及矿工玩偶 Facebook计划推出数字货币,全球许多监管机构担心由于该公司巨大的跨境影响力,该货币或许很快具有系统重要性。 卡尼也和其他多位央行首脑一样,对这项计划感到不安,称有许多问题需要先行解决,譬如反洗钱和防止恐怖主义分子获取资金,以及如何管理和保管支持Libra的资产。 “对于具有系统重要性的支付系统,必须时刻保持警惕。一开始就不能有问题,不能让人蒙受金钱损失,”卡尼说。 “这不是可以边做边学的事情,它必须一开始就坚如磐石,否则就不要开始,”卡尼在记者会上说。 法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)表示,监管者对这一项目投注的目光越多,提出的严肃问题就越多,“甚至可能会保留意见。” “毫无疑问,这种支付方式会导致在反洗钱方面取得的所有国际进展倒退,”他对一个数字主权委员会表示。 法国正在利用七国集团(G7)轮值主席国的身份,来成立一个工作组,研究各国央行如何才能确保Libra等加密货币受到关于洗钱和消费者保护等一系列规则的监管。 欧洲央行执委科尔下周将在G7财长会议上提交关于此事的初步报告。 美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周四表示,Libra引发严重关切,似乎没有一个监管机构。他补充称,Libra应受到最严格的审慎监管。 Libra将是一种“稳定币”,有真实资产储备的支持,包括银行存款和短期政府债券。 “市场上有超过50种稳定币,许多尚未证明他们确实是‘稳定的’,”英国央行周四发布一年两次的金融稳定性报告称。 卡尼表示,监管机构承认Libra在试图解决一系列问题,比如国内和跨境支付太慢太贵等问题。 维勒鲁瓦德加洛称,欧洲如果不想仰赖外国的体系,最终就需要发展自己的本土零售支付体系。(完)[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月12日 09:40
特朗普炮轰天秤币:几乎没价值 必须接受银行监管规定
特朗普炮轰天秤币:几乎没价值 必须接受银行监管规定

   原标题:特朗普炮轰天秤币:几乎没有价值,必须接受银行监管规定 继美国国会议员致函Facebook要求中止Libra(天秤币)项目后,美国总统特朗普也开始发声了。 当地时间7月11日,特朗普发推特表示,他不是比特币和其他数字货币的粉丝,数字货币并非货币,它们的价值基础是空气,波动剧烈。不受监管的数字资产将助长贩毒等非法行为。 特朗普进一步指出,Facebook的天秤币几乎没有可靠性。如果Facebook和其他公司想要成为银行,那它们必须寻求银行牌照,并像其他国内和国际银行一样接受银行监管规定。 “在美国,只有唯一的货币美元。”特朗普写道。 在特朗普发声的前一天,美联储主席鲍威尔在美国国会表示,天秤币在没有打消有关隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等顾虑前不能推进。鲍威尔还表示,美联储在最近几个月已经见过Facebook的高层代表,并成立了工作小组集中解决上述存在的问题,美联储也在与其他监管机构和全球央行密切沟通中。 而在7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook创始人、CEO马克·扎克伯格等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。议员们在信中表示,Libra及Calibra(即Facebook开发的电子钱包)可能会建立一个总部设在瑞士的新的全球金融体系,旨在与美国的货币政策和美元抗衡。[详情]

澎湃新闻 | 2019年07月12日 09:33
特朗普:Facebook的Libra将几乎没有可靠性
新浪财经 | 2019年07月12日 08:25
法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币
法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币

  原标题:法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币 据报道,Facebook计划中的数字加密货币Libra还没有正式推出,就已经成为全球政界人士和央行行长的热门话题。 Facebook上个月发布了名为“Libra”的数字加密货币。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。随即,Libra就引发了全世界监管机构的关注。 今日,Libra继续面临来自国际社会的警告。法国财政部长布鲁诺·勒梅尔(Bruno Le Maire)周四重申,他反对让Libra成为“主权货币”的想法。勒梅尔说:“我反对让Libra项目成为可以与国家货币相竞争的主权货币,我的决心依旧坚定。因为让企业变成私人国家,我永远不会接受。” 事实上,对Libra项目感到担忧的绝不止法国政府。就在昨日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)曾表示,如果Facebook不能打消人们对Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。 此外,英国和德国央行也“特别关注”Libra。对于监管部门的担忧,Facebook曾表示,该公司期待着解决政策制定者对其加密货币计划的担忧。[详情]

新浪科技 | 2019年07月12日 00:57
华尔街大鳄杀入!高盛已成立加密货币团队
华尔街大鳄杀入!高盛已成立加密货币团队

  来源:火星财经 高盛CEO大卫·所罗门表示正在对加密货币支付进行广泛研究,“相信支付系统的未来必然依赖于区块链”。 文 | 陈向明 一份招聘清单彻底暴露了高盛进军加密货币市场的决心。 7月10日,全球最大投资银行之一的高盛在其官网更新招聘信息,新增“加密资产项目经理(Digital Asset Project Manager)”一职。该职位招聘需求透露出2点重要信息: 1. 高盛已成立新的加密资产团队 2. 高盛正在探索加密资产领域新的业务范围及方向 据该招聘需求显示,高盛(Goldman Sachs)已在其孵化器内推出一项新的加密业务。该业务将与加密货币衍生品交易业务分离,用于探索新的加密资产机遇。加密业务下的新团队将隶属于高盛加速团队,向其加密资产部门主管Justin Schmidt汇报工作。 △高盛官网公开招聘“加密资产项目经理(Digital Asset Project Manager)”一职 尽管招聘信息所透露的细节不够详实,但内部人士表示,高盛可能正着眼于推出类似JPM Coin的产品。JPM Coin是由其竞争对手摩根大通(JP Morgan)所推出的的数字资产,旨在简化该行与批发客户之间的国际交易。 为何高盛要迫不及待地加入加密货币领域?它将如何布局?作为全球最大的投资银行之一,高盛又会给加密市场带来哪些影响? 在回答这些问题之前,先从高盛的历史说起。 高盛亟需寻找新的突破口 高盛成立于1869年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,拥有大量多行业客户,包括私营公司、金融企业和政府机构。由于投资回报率表现亮眼,高盛被冠上“华尔街之王”的美誉。 但高盛2019财年第一财季的表现让支持它的人备感丧气。据该季度财报显示,高盛总营收为88.07亿美元,同比下降12.6%。 投资不可能永远稳赚不赔,高盛也不例外。但让投资者感到意外的是,一度被誉为“固收之王”的高盛,当季固收、大宗商品及外汇业务 (FICC)收入大幅腰斩,下滑幅度远远超过同处于逆势中的华尔街同行。业内人士认为,高盛FICC业务表现差劲和高盛的产品组合不无关系。高盛的产品组合和客户类型都比较复杂,导致了高盛对市场的波动依赖性比较强。 近几年在核心业务遭挫的情况下,高盛一直处于疲弱态势,亟需向投资者呈现一个更具吸引力的、长期可持续的收入模式,而加密货币的出现恰恰让高盛看到了转机。 高盛老对手摩根大通率先杀入加密货币领域 除了自身业务亟待转型的“内忧”,高盛还要面对强大的“外患”。 作为高盛三十多年的老对手,摩根大通在今年2月率先推出自有加密货币JPM Coin。JPM Coin类似稳定币,以1:1比例锚定美元,将用于即时结算客户之间的支付交易。 摩根大通表示,JPM Coin的一大应用场景是“取代美元”。摩根大通区块链项目负责人Umar Farooq放出豪言,要用JPM Coin替换摩根大通客户持有的美元。 据了解,摩根大通为Honeywell、Facebook等科技公司处理大量受监管的资金流,2018年,这项服务为摩根大通创造了90亿美元的收入。如果成功通过JPM Coin取代公司业务中的美元,摩根大通能够更有效地整合和管理资金,实现更高利率。在通过加密货币整合自身业务上,摩根大通已经领先老对手高盛。 据火星财经此前报道,摩根大通预计在2019年年底测试JPM Coin。Umar Farooq表示摩根大通会和一些客户测试JPM Coin,来了解如何通过它帮助客户快速转账。提及转账,Farooq称JPM Coin能够在区块链上实现债券的即时交付。 对于老对手摩根大通已抢先推出自有加密货币JPM Coin,高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon)在接受法国《回声报》采访时回应道,高盛同样在对加密货币和支付进行“广泛研究”,“绝对”会跟进摩根大通和JPM Coin。 △高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon) 水下的巨鳄:高盛一直在积极探索加密货币领域 高盛进军加密货币市场其实很早之前就有迹可寻,并且它从未停下探索的脚步。 2017年12月就有消息称高盛正在开发加密货币交易平台。在一份声明中,高盛发言人Tiffany Galvin曾作出如下描述:“为了满足客户对各种加密货币产品的兴趣和需求,我们正在探索如何更好地为他们提供相关服务。” 2018年年初,高盛首次招聘加密货币人才,聘请前加密货币交易员Justin Schmidt担任高盛证券部门副总裁兼数字资产市场主管。同年5月,高盛突然被传出即将启动比特币交易服务,并且会使用自有资金与客户进行比特币价格相关的合约交易。这一消息促使比特币价格大涨200美元。之后高盛再次传出消息,称其正在设计加密货币托管服务。 然而到了9月,加密货币市场加剧恶化,熊市没有转好的迹象。在此背景下,高盛传出将延期推出加密货币场外交易平台(OTC)的坏消息。知情人透露,高盛基于以太坊的NDF产品只有20个客户注册。在2018年持续一整年的加密货币寒冬中,高盛慢慢停下了探索的脚步。 进入2019年,加密货币市场快速复苏。大型金融机构入场成为2019上半年加密货币市场的“主旋律”。受此影响,高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon)在6月28日对法国《回声报》表示,高盛正在对加密货币进行大量深入研究,相信支付系统的未来必然依赖于区块链。这是高盛首次对外表明进军加密货币领域的决心。 直面摩根大通,高盛或将推出“类JPM Coin产品” 据内部人士透露,高盛可能会推出类似JPM Coin的产品。如前文所述,JPM Coin是高盛竞争对手摩根大通(JP Morgan)推出的的数字货币,旨在简化与批发客户之间的国际交易。JPM Coin类似于稳定币,每枚可以兑换1美元,其价格没有波动性。据官方描述,客户在摩根大通存入美元后,即可获得JPM Coin;在区块链上使用代币付款或购买证券后,银行将销毁这些代币,并将相应数量的美元返给客户。 据摩根大通描述,JPM Coin具有三大应用场景: 第一种是针对大型企业客户的跨境支付,目前这种支付通常通过拥有数十年历史的SWIFT网络在金融机构间进行电汇。但由于金融机构有交易时限,且各国使用不用的系统,因此有时需要一天以上的时间来进行结算,而非支持用户可以在一天中的任何时间段进行实时交易或结算。 第二种是证券交易。2018年4月,摩根大通在区块链平台上测试了债券发行,模仿加拿大国民银行发行1.5亿美元一年期浮动利率扬基存款凭证(CD)。据报道,机构投资者可以使用摩根大通的代币,而非依靠电汇购买债券。这将有助于消除交易结算和支付间的时间间隔,从而实现即时结算。 第三种用途是通过JPM Coin取代美元。摩根大通表示,要通过JPM Coin使那些使用摩根大通资金服务业务的大型公司替换掉其全球各个子公司持有的美元。据了解,摩根大通为Honeywell International、Facebook等公司处理着大量受监管的资金流,将美元支付给员工和供应商。2018年,这项服务为摩根大通创造了90亿美元的收入。 对于高盛进军加密货币市场,前摩根大通私人银行部执行董事、火星行情特约分析师乔红涛认为,今年“正规军”进场都比较务实,进场的一大核心在于抢占支付赛道。乔红涛表示,以下3个技术层面将带来3个层次的支付类赛道机会。 第一层:完全去中心化的系统。该系统即价值锚定,代表案例就是比特币。   第二层:企业级别和银行间的支付系统。这一系统必然采用联盟链。JPM Coin赛道的技术难度在于反洗钱,即如何使用零知识证明等密码学技术解决国际间的反洗钱难题。   第三层:散户应用类的支付。这个赛道的难点不在于反洗钱,而在于私钥管理系统和快捷方便。Facebook Libra就属于第三赛道,主打小额支付。它的核心是便捷和快速。 高盛同样注意到加密支付的巨大机会。所罗门也表示对加密支付的认可,指出高盛也在对加密货币支付进行广泛研究,“相信支付系统的未来必然依赖于区块链”。 高盛入场的4大影响 如果高盛入场并成功发币,除了对其金融服务竞争力的提高将大有帮助,还会激励和迫使其他金融企业效仿,运用密码技术改造服务体系。 具体来说,将带来4大方面的影响: 一方面,加密业务的推出有望助力高盛完成业务转型,走出传统业务困局。   另一方面,高盛等主流机构的入场,除了有可能提振市场信心,直接促进市场的繁荣,为其他机构入场带来示范效应意外。可以预计,类似高盛的机构还会源源不断地出现。   第三个不可忽视的作用在于,机构客户在某种程度上也能降低因存在大量散户交易而造成的市场高度波动性。   第四,高盛等主流机构的入场、金融科技的进步,有望促进行业监管的提速,倒逼监管改革。 与2017年相比,今年加密货币市场发生了根本性转变,驱动主体从散户转变为主流机构和传统资本。2019年堪称机构大举进军比特币和加密货币的“元年”。除了高盛,摩根大通、Facebook、Visa、瑞银、富达等全球顶级科技金融公司也纷纷杀入。 未来几个月,加密资产市场最值得关注的主题无疑还是传统金融机构的入场。换句话说,比特币和其他一些加密货币正处在即将成为主流投资资产的关键时刻。机构进场已成趋势,但由于政策合规等原因,目前机构布局仍有顾虑。一旦这个桎梏被突破,加密货币很快就会呈现新的面貌。这将大大促进市场的流通性,吸引更多投资者入场,也将促进加密货币市场逐渐走向正轨。[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月11日 09:41
Libra一石激起千层浪 数字主权货币渐行渐近?
Libra一石激起千层浪 数字主权货币渐行渐近?

  原标题:数字主权货币渐行渐近? 来源:经济参考报 如同在平静的水面丢下一枚石子,脸书(Facebook)将推出一款加密货币Libra的消息一经发布就引发业内高度关注。而在最近一周内,中国人民银行支付结算司副司长穆长春、中国人民银行研究局兼货币金银局局长王信以及中国人民银行前行长、中国金融学会会长周小川更是先后针对Libra和数字货币发声。 业内人士指出,短期内Libra落地存在难度,但其代表了一种趋势,即一些商业机构试图建立一种超越主权的全球数字货币,伴随这类货币在支付尤其是跨境支付领域发挥更大作用,其对现有货币体系和金融体系的影响将更深远。与此同时,商业机构探索超主权数字货币的行为一定程度上也将推动各国加速研究主权数字货币的步伐。目前,中国人民银行数字货币研究所已经成立,并正在和市场机构合作进行央行数字货币的研发。 Libra横空出世 数字货币再成焦点 Libra项目白皮书指出,Libra的目标是在安全稳定的开源区块链基础上创建一种稳定的货币,该货币以真实资产储备为后盾,并由独立协会管理。 白皮书还详细披露了有关Libra货币的几大关键信息。首先,建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上;其次,与大多数加密货币不同,Libra完全由真实资产储备提供支持。对于每个新创建的Libra加密货币,在Libra储备中都有相对应价值的一篮子银行存款和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任。Libra储备的目的是维持Libra加密货币的价值稳定,确保其不会随着时间剧烈波动。最后,Libra由独立的Libra协会治理,Libra协会是一个独立的非营利性成员制组织,总部设在瑞士日内瓦。协会的初始会员包括Visa、Mastercard、Paypal、eBay、Booking Holdings等知名企业。另外,脸书创立了受监管的子公司Calibra,以确保社交数据与金融数据相互分离,同时代表其在Libra网络中构建和运营服务。 作为技术和高科技投融资资深专家的井通科技CEO和MOAC区块链联合创始人周沙在接受《经济参考报》记者采访时表示,脸书目前在全球范围内拥有逾27亿用户,而其将由真实资产在背后支撑的特征意味着其币值相对比特币这样的虚拟货币而言将更为稳定。即使脸书的用户中只有10%使用Libra,其体量就已超过世界上大多数经济体。在脸书经济体的生态里,发行Libra货币的第一步发挥其支付功能,接下来将发挥其借贷和储备的功能,进而还可能推出各种建立于Libra基础上的金融衍生品,从而实现各种去中心化的金融形态。他表示,国际货币体系可能会由现在的由主权货币主导,转化成将来的主权货币和超主权货币并存的局面,Libra正是其中一例。他说,对于一个经济体量较小的小国而言,可能没有能力去运行一种自己的货币,很可能会考虑去使用类似Libra这样的数字货币。 虽然Libra项目还处在早期阶段,但毫无疑问其将加密数字货币这一话题再次推上了舆论的风口浪尖。实际上,除了脸书,其他一些行业巨头公司也有推出自身数字货币的计划。据媒体报道,摩根大通正在开发自己的首款加密货币JPM Coin,JPM Coin基于区块链技术,能够在机构账户之间实现即时支付转移。另外,高盛首席执行官大卫·所罗门在接受采访时也透露,该公司可能会推出自己的加密货币。 监管密切关注 接连发声 这种由商业机构发行的加密数字货币短期内能否落地?这种超主权的货币真正落地后对于现有的货币和金融体系又会产生什么影响?这一系列问题在业内都引发了剧烈讨论,也引发了各国监管部门的高度关注。尤其值得注意的是,仅在这一周之内,中国人民银行支付结算司副司长穆长春、中国人民银行研究局兼货币金银局局长王信以及中国人民银行前行长、中国金融学会会长周小川先后针对Libra和数字货币发声。 7月9日举行的“中国外汇管理改革与发展”研讨会上,周小川表示,“未来可能会出现更加国际化、全球化的一种货币,这是一种强势的货币,导致主要货币和它产生兑换关系。这个东西并不一定是Libra,但从最近几年的趋势看,会有不少机构和人员试图建立一种更有利于全球化的货币。” 7月8日于北京大学召开的“数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会”上,北京大学数字金融研究中心主任黄益平指出,总体的判断是Libra短期内要落地确实难度非常大。王信则表示,Libra有可能在支付领域,尤其是跨境支付领域有较大发展前景,而随着它的发展,其可能发挥更多货币职能,这对于各国货币政策、金融稳定,乃至对国际货币体系都可能产生重大影响。 “假如有一半的人使用Libra,那么这些人相当于与现有的银行系统是脱离的,那么中央银行的货币政策就无法影响到这部分人。”周沙表示,中央银行需要着力考虑现有的监管工具怎样实现金融稳定和货币政策的有效性。 商业机构发行的加密货币的安全性也引发了监管担忧。日前,美国众议院金融服务委员会的五名议员发出了一封公开信,向脸书创始人马克·扎克伯格等人提出要求,希望脸书及其合作伙伴立即中止数字货币Libra及其钱包Calibra的任何活动,在暂停期间就风险和收益举办公众听证会,探索法律解决方案。公开信指出,白皮书对于Libra及Calibra钱包的意图、角色、潜在功用和安全性披露不足,暴露了极大的风险和明确监管保护的缺失。 周沙表示,目前的种种情形表明,Libra这样的数字货币的发展还需要和监管部门有一段时间的磨合,监管部门会以一种观察的方式去看待数字货币,而Libra需要解决的也是反洗钱机制的建立以及相应的实名制等问题。 穆长春在《财新周刊》撰文指出,Libra创造的是跨境自由流动的可兑换数字货币。这类稳定币的出现和发展,无论是从对货币政策的执行,还是宏观审慎管理的角度,都离不开央行的支持和监管,必须纳入央行的监管框架。同时,考虑到这类数字货币的跨境使用特点,尤其是网络效应产生的赢者通吃问题,要防止出现垄断,这都要求各国央行及国际组织的监管合作,甚至会催生国际性的央行。 倒逼数字主权货币加速出台? 目前,在全球范围内,包括英格兰银行、加拿大央行以及瑞典央行在内的多国央行都在进行数字货币的研究工作。IMF也曾表示拟根据特别提款权(SDR)机制推出一个全球数字货币——IMF Coin。2017年,中国人民银行数字货币研究所正式成立。商业机构推出的加密数字货币是否会“倒逼”官方数字主权货币的加速推出呢? 周沙表示,在现代社会工业化开始阶段是“资本为王”,因为工业发展由资本驱动,而在后工业阶段,则是“信息为王”。在整个移动互联网之下的新经济时代,中国在移动支付等领域,走在世界前列,中国创造出了世界上最多的数字资产。在这种情况下,中国发行数字主权货币具有优势,也需要在数字货币领域有所作为。 王信表示,央行经过国务院的正式批准,正在组织市场机构进行央行数字货币的研发。“为了推动央行数字货币的研发,我们专门成立了央行数字货币研究所,在深圳和其他地区也在与当地密切合作,也在进行系统的开发。”他说。 他表示,央行的数字货币在中国定义为M0,是现金的一定程度的替代。他同时指出,央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为一种计息资产,满足持有者对安全资产的储备需求,也可成为银行存款利率的下限。此外,央行数字货币利率可成为新的货币政策工具,央行可通过调整央行数字货币利率影响银行贷款利率,有助于打破零利率下限。 业内人士表示,数字主权货币的发行绝不仅仅是解决技术难题那么简单,它对整个金融体系都将产生巨大影响。周沙说,数字主权货币的发行实际上是改变了现有的央行发行现金的方式。如果中国央行要发行主权数字货币,关键看点在于是否准许企业和个人大户在央行系统开户,并给予存储计息。如此一来,央行可以更好地调控货币政策和设定基准利率。一旦数字货币的潜力释放出来,可能会对“央行——商业银行”这样的二级体系形成冲击,央行的货币政策会直接作用到企业和个人身上,商业银行的货币乘数因子将消失,商业银行体系也将缩化,缩减为投资理财机构或商业贷款机构,这样的变化是迟早都会发生的,因而是需要密切关注和研究的课题。[详情]

新浪财经综合 | 2019年07月11日 09:29
鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等"严重担忧"
鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等

   新浪美股讯 美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)在Facebook推出全球加密货币之际警示了一系列危险信号。他表示,希望加密货币创新能够以一种安全可靠的方式进行。 如果Libra被广泛运用,可能对金融稳定性带来威胁。 鲍威尔周三表示,“Libra引发了监管机构对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题的担忧。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。” 在被问及对全球加密货币项目的监管时,鲍威尔表示,这种做法应该是“谨慎的”。 鲍威尔说,“解决这些问题的过程应该是耐心和谨慎的,而不是一蹴而就。” 今年6月,Facebook宣布将于2020年推出一种加密货币,由总部位于瑞士的非营利组织天秤座协会(Libra Association)运营。根据其白皮书,该项目将不会由Facebook控制或完全运行。它还由Stripe、优步(Uber)、万事达(Mastercard)、Visa、贝宝(PayPal)和Spotify等机构和公司合作运营。不过,Facebook仍计划通过新子公司Calibra从中获利。Calibra正在打造一个数字钱包,用于存储和交换这种加密货币。 在Facebook发布声明后的数周内,这家科技巨头面临着广泛的审查,这个加密货币项目引起全球监管机构以及质疑Facebook野心的业内人士的注意。 鲍威尔说,在Facebook推出Libra之前的几个月里,美联储与Facebook的代表进行了会晤,并成立了一个工作组,专门处理尚未解决的问题。鲍威尔说,美联储还在与世界其他监管机构和央行的同事进行协调。 他补充说,“我们支持金融服务业负责任的创新,只要相关风险能够得到适当鉴定和管理。”[详情]

新浪财经 | 2019年07月11日 09:27
脸书的Libra:美丽新世界 还是美元新世界?
脸书的Libra:美丽新世界 还是美元新世界?

  来源:央行观察 文 | 看懂君 一、Libra:一个大胆而又现实的想法 2003年一个秋天的晚上,一个名叫Facemash的小型网站出现在哈佛大学的科克兰公寓中,19岁的扎克伯格利用在线电话簿,把9栋宿舍学生的头像“拖拽”到网上,让学生们从随机配对的两张照片中投票选出“更性感的”照片,这个网站深受同学们的欢迎,也引起了极大的争议。当时扎克伯格不会想到,这个恶作剧式的尝试,竟在后来萌发出了一个用户超过20亿、市值近5000亿美元的全球独角兽公司--Facebook。 年轻、激情与荷尔蒙,创造了硅谷的奇迹。 16年后,扎克伯格和Facebook因Libra数字货币计划而再次令人瞩目。Libra的使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 Libra的想法,在数字货币界并不新奇,在美国就曾有Circle等创业公司很早涉足,别人做这件事,人们觉得是痴人说梦,然而当在全球拥有近30亿用户的Facebook这样说时,所有人都感受到了巨大的压力,毕竟,在数字时代,账户之间的转账汇款和发一个信息没有实质的区别。 毫不夸张地说,如果可以的话,Facebook可以分分秒就建立一个覆盖全球的基于区块链的转账系统,上面流通的货币就是Libra。转账汇款只是第一步,基于开发者的引进,一个建立在区块链上的“更低成本、更易进入、联系更紧密的全球金融系统”有望成型。如果白皮书上所描述的情景成真,Libra用户将进入一个数字金融的“美丽新世界”。 对于中国读者来说,社交网络的这种跨界威力每个人都有切身感受,2015年马年春节红包,微信支付一下打开了支付和金融的大门,而Facebook的用户比微信还多10亿。 庞大的用户规模,是Libra成功的基础,更令人称赞的是,它吸取了过往数字货币失败的经验,用央行前行长周小川最新的话说,“Libra对过去加密货币的改进之处体现在两方面:一是吸收了加密货币以往过于求成的教训,强调100%备付准备,不是投机品而是交易媒介,能够避免币值的大幅波动和投机成分;二是Libra改变了跨境业务。(7月9日,周小川于中国外汇管理改革与发展研讨会上的讲话)。 首先,让Libra对应法币,其获得了稳定的价值,而稳定的价值是货币等一般等价物的基础;其次,将Libra用在跨境汇款,则让Libra背后的区块链技术有了一个特定的应用场景,懂技术的朋友们都知道,一旦技术与业务场景结合,它就不再是梦想家的“花拳绣腿”。 十几年商业战场的历练,让扎克伯格和Facebook都具有了更多的资源,也更加务实而细致,而这也正是Libra最可怕之处。 二、数字经济时代维持美元霸权的工具 从6月下旬提出至今,Libra正在中美两国乃至世界主要的央行监管者、产业巨头之间引起巨大的反响。毫不夸张的说,它已经成为了中国金融高层和学界最关注的国际金融话题之一。 对于Libra的关注,在中国国内的层面,已经上升到了国际经济发展和金融安全的高度。 2019年7月9日,周小川在上述研讨会上说,面对Libra可能带来的挑战,我们需要未雨绸缪,做好准备,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,更好服务于我国经济发展和国家经济金融安全。 2019年7月8日,央行研究局局长、货币金融局局长王信在数字金融开放研究计划启动仪式上表示,如果libra在虚拟货币的领域,最终也是跟美元密切相关的话,那么国际货币体系就有可能形成过去的法定货币和以美元为核心的这种数字货币的并存的局面,但是最后很可能大家认为它都只是一个老板,那就是美元、是美国。王信说,如果是这样的话会带来一系列的不单是经济金融的问题,甚至是国际政治、政治经济学一系列复杂的问题。 从二战后布雷顿森林体系建立之后,美元一直在国际货币体系中占有统治地位,由此带来了很多问题,改革国际货币体系的呼声不断。2009年,在国际金融危机刚刚结束的时候,央行前行长周小川在人民银行官网上联发三篇文章,提出了以SDR来代替美元,推进国际货币体系改革的建议。与此同时,人民币国际化也开始迅速推进。 金融危机过后的十年间,世界也发生了显著的变化,一个由零和壹构成的数字世界迅速镜像实体世界。随着移动互联网的普及,人类的喜食住行、息怒哀乐、生老病死第一次被实时完整的记录了下来。如果未来的历史学家回顾21世纪的话,从千禧年开始的近20年,人类快速进入数字时代,这恐怕是人类200多万年历史中最具影响力的关键时刻。 而与此同时,中国的经济也取得了迅速的成长,次贷危机前,中国经济相对美国不到20%,2017年,已经是美国的67%。 因此,如果Libra所对应的储备资产(根据白皮书是“一篮子银行存款和短期政府债券”,尽管还是没有公布,非常有可能就是这样)是美元资产的话,那么美元将在数字经济时代依然处于霸权地位。 在最近一场新闻发布会上,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表了对Facebook推出Libra数字货币的看法。他表示,在推出Libra之前,Facebook已经和美联储进行了沟通。 鲍威尔称:“这项数字货币既有潜在的好处,同时也包含了潜在的风险,特别是在全球范围内可能会有大量应用的货币。如果Facebook决定向前推促进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,同时抱有很高的期望。在Libra能够在全球流通之前,Facebook必须解决其他问题。” 注意鲍威尔的话哦,他其实是对Libra抱有很高期望的,从美国现实主义和历史经验来说,没有任何理由不去支持Libra。现实看,Libra挂钩美元资产,网络效应和马太效应让美元强者愈强。历史看,Visa、Swift等支付网络的兴起,都曾经巩固了美元的国际主导货币地位。 因此,如果Libra成功,我们最终会进入的不是一个美丽新世界,而是一个变了种的美元新世界。 三、中国必须应对! 粉墨登场的Libra背后的影武者依然会是美元。 相比其它国家,在过去的几年时间里,中国在移动互联网上快速发力,数字普惠金融的发展令世界侧目,正当我们为在数字金融领域弯道超车而欢欣鼓舞之际,如果大意的话,我们又很有可能被Facebook的Libra弯道超车。 就拿我们所熟知的蚂蚁金服来说,历尽千难万苦在“一带一路”国家推进数字钱包项目,他们的努力非常值得称赞,但是很有可能因为Facebook的Libra而遭遇跨界降维竞争。 商业上的竞争还是企业层面上的,从中国自身的利益来说,改革以美元为主导的货币体系,是推动现有全球经济结构不平衡问题的症结。但是如果Libra大规模推开的话,对我们已经推动了将近10年的人民币国际化等举措,都将是一个很大的冲击。 “Libra要盯住一篮子货币,这就跟eSDR、dSDR联系在一起。未来有可能出现一个更加国际化的强势货币,有可能与目前主要主权货币产生兑换关系,甚至成为全球主要流通货币”,周小川不无担忧地说,“从最近几年趋势来看,有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币,届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。这对我们的人民币和外汇管理都是一个挑战。” 怎么办?央行研究局局长王信已经提出了解决办法:包括加强央行数字货币的推出,包括支持本国商业机构发行类似Libra这样的数字货币,来应对国际支付领域的挑战。 “哪怕是Libra本身也只是一个计划,但是我们可以进行学术上的讨论和推演。假如说我们也支持我们的机构,我们有非常好的基础和条件,也发行类似Libra这样的中国版的数字货币,那么它的应用范围应该是怎么样的?它主要是用于Libra的竞争在国际领域使用呢,还是它也可以在境内得到广泛的使用?它对我们现行的人民币会是怎么样的影响?”王信说。 这几天,王信的这番表态已经在金融圈、数字货币圈引起了强烈的反响,这个领域的从业者们感受到,中国监管机构对于数字货币的态度,正在因Facebook的Libra而变得更加开放而务实,后续可能的政策动作是比较清晰的,我们推测可能包括: 1)继续观察Libra的动向; 2)加速央行数字法定货币的研究和推出; 3)支持BAT等互联网巨头推出中国版的、挂钩人民币的Libra。 最终的目的,是在数字经济时代,人民币也能以一种新的形式,进入这个激动人心的美丽新世界。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月11日 09:23
美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在"演戏"
美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在

  原标题:美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在“演戏” 针对Libra的争论只是美国不同利益集团的拉锯和妥协。 美联储主席鲍威尔当地时间周三举行听证会,不料扔向他的第一个问题既不是降息也不是特朗普,而是“币圈”大火的关于Facebook的加密货币Libra的问题。 对此,鲍威尔有备而来。他看着面前准备好的稿件表示,在Libra项目宣布的前几个月,美联储官员已经与Facebook的代表进行过会面,并且已经为此组建了工作小组,来回答和解决相关问题。全球也有其他国家的央行以及其他监管机构参与到工作小组中。 关于隐私洗钱和金融稳定 “Libra引发了关于隐私、洗钱、用户保护和金融稳定等多方面的问题。”鲍威尔说道,“Libra项目在Facebook无法回答清楚监管机构的问题并使其满意前,将不能得以进展。一切问题都必须有非常彻底和谨慎的答案,并且必须经过深思熟虑的程序。” 鲍威尔同时指出,Libra项目是一个具有潜在系统性规模的项目,必须万分谨慎地对待。“这不是一个简单适用于现行监管系统的项目。”鲍威尔表示,“我们支持负责任的金融服务创新,只要这些风险能够被正确地指出并控制。” 同样的担忧也在上个月举行的夏季达沃斯论坛上被热议。国家金融研究院院长朱民对第一财经记者表示,Libra的核心概念一是货币,二是跨境,其对现有的金融体系、货币体系甚至未来的储备体系都会是有很大冲击。 Facebook在上个月宣布,计划于2020年推出全球性的加密货币Libra,并将交由瑞士的非盈利组织Libra联盟来运营,此举被认为可能颠覆美国现行的货币体系。该联盟成员除了Facebook之外,还包括Uber、万事达、Visa、PayPal、Spotify和Stripe等。 尽管Libra联盟是非盈利组织,不过Facebook仍然有望从该项目中获利。通过设立一个Libra的数字钱包Calibra,Facebook可以通过货币存储和兑换,基于其发达的社交网络发展大量金融衍生业务。 Facebook方面近期公开表示:“如果我们能够推出一种能让人们无论在世界的哪个地方,都能安全存储货币的方式,我们就有可能提供更多的类似于信用卡的金融服务。” 将再次举行听证 当地时间周二,Facebook数字钱包业务负责人David Marcus回应美国参议院金融委员会的信中表示,Facebook需要政府、央行和监管机构共同加入到Libra加密货币的推行中。 “我们知道在做出一个重大决定的时候,决策者和其他各方一定会提出一些重要的问题,我们也知道凭借一己之力无法实现这一项目。”Marcus说道,“我以个人名义担保,Facebook一定会花时间认真对待这个项目把它做好。” Libra项目宣布推出不到半个月,7月2日,美国国会金融服务委员会主席Maxine Waters就呼呼Facebook暂停该项目。“因为Facebook手里掌握了全球四分之一人口的信息,在监管机构和国会没有审查清楚前,Facebook及其合作伙伴必须暂停项目的实施。”Waters在声明中表示。 区块链咨询机构Finwex创始人CEO尤立则认为,针对Libra的争论更像是一出“戏”,它只是美国不同利益集团的拉锯和妥协,由于Libra联盟成员大多数是美国企业和机构,因此不管争论持续多久,最终对这一体系的掌控者仍然是美国,而不是瑞士或者欧洲。 “这就好像美元由美联储来发行,但美联储9个董事席位都是私有机构,但这并不影响美元代表美国一样。”尤立对第一财经记者表示,“现在Libra联盟里面的一百家成员,联合起来基本能够确定下一代的支付体系标准,而这个标准又是基本锚定美元的,而不是其他货币,相当于是扩大了美元的霸权,欧元可能最受冲击。” Facebook将于7月16日向美国参议院金融委员会发表证词,美国国会金融服务委员会将于7月17日再次就Libra项目举行听证。 [详情]

第一财经 | 2019年07月11日 07:25
美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra就不能继续
美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra就不能继续

  原标题:美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra项目就不能继续  新浪科技讯 北京时间7月10日晚间消息,据美国财经网站CNBC报道,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)今日向美国国会委员会表示,如果Facebook不能打消人们对其数字加密货币Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。 鲍威尔说:“Libra引发了一系列严重的担忧,涉及到隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定等。这些都是应该彻底公开解决的问题。”作为向国会提交半年度货币政策报告的一部分,鲍威尔今日向众议院金融服务委员会成员提出了有关Facebook Libra的一系列问题。 当众议院金融服务委员会主席、加州民主党众议员马克辛·沃特斯(Maxine Waters)问及对全球数字加密货币项目进行监管时,鲍威尔表示,这种做法应该是“谨慎的,而不是匆忙实施。” 作为拓展数字支付业务的一部分,Facebook上个月发布了名为“Libra”的数字加密货币。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。随后,Libra引发了全世界监管机构的关注。 鲍威尔今日称:“如果Facebook不能回答Libra可能引发的一些问题,并获得普遍的满意,这个项目就不能继续。所有这些问题都需要非常彻底和仔细地加以解决,而且是经过深思熟虑的。” 鲍威尔还透露,美国央行(美联储)在Facebook推出Libra前的几个月里会见了Facebook代表,并成立了一个工作组,专注于尚未回答的一些问题。鲍威尔说,美联储也正在与其他监管机构和世界各地其他中央银行的同事进行“协调”。 他说:“我们支持金融服务领域的负责任的创新,只要相关的风险得到适当的识别和管理。”(李明)[详情]

新浪科技 | 2019年07月11日 07:05
周小川:Libra概念代表着更全球化强势货币可能出现
新浪财经综合 | 2019年07月11日 06:57
Facebook承诺Libra短期不盈利 主动接受监管
Facebook承诺Libra短期不盈利 主动接受监管

  “我们没有期望Calibra一开始就赚钱,但我们预计Calibra钱包将在更大范围内给Facebook带来好处。”Marcus说道。 Facebook当地时间周二将就加密货币Libra举行听证会。Facebook Libra项目负责人大卫·马库斯(David Marcus)届时将出席并向美国参议院银行、住房和城市事务委员会发表证词。 不寻求短期盈利 根据Marcus提前公布的证词,Libra的目标是开发出一种安全、低成本的方式,让人们有效地在世界各地转移资金,从而成为当前金融系统的替代方案。Libra无意与任何主权货币竞争,或进入货币政策领域。 他表示:“我们相信Libra能够建立出一个包容性更高的金融基础设施。当然,这个过程是漫长的。” 此前,美联储主席鲍威尔已经表明Libra需要耐心、缜密的审核过程,不能急于实施。“我们非常同意这个观点,这也是我们在Libra项目白皮书中所标明的观点。”Marcus说道,“Libra推向市场的时间目前没有定论,会根据实际的监管和审核进度随时进行调整。Facebook在审核通过之前也不会提供Libra数字货币。” Facebook还表示,将逐步放弃对Libra的控制,并且短期不寻求盈利,期望让更多人从中受益,并带来积极的改变和影响。 在谈到Libra的数字货币Calibra的结构和管理时,他指出,Libra区块链是一个开放的生态系统,所有的企业都能在此基础上建立有竞争性的服务。Facebook宣布建立子公司Calibra,其目标就是利用Libra区块链提供金融服务。 “我们没有期望Calibra一开始就赚钱,但我们预计Calibra钱包将在更大范围内给Facebook带来好处。”Marcus说道,“因为它允许9000万中小型企业利用Facebook的平台与众多Facebook用户进行交易,从而导致更多消费者和企业使用Facebook。” 目前,Libra拥有27名创始成员,包含支付、科技、电信、区块链和风险投资等行业。区块链咨询机构Finwex创始人尤立对第一财经表示,Facebook只是联盟的发起机构,未来Libra联盟会扩充到100个成员,2020年后它的投票权会降低到1%,其它成员的投票权也各占1%。 放弃与主权货币竞争 在提到Libra的结构和管理时,Marcus表示,Libra是一个能在世界范围内使用的数字货币。它拥有世界上最好的货币属性:稳定性、低通货膨胀、广泛的可使用性、以及互换性。科技创新给人们带来交流的工具。“然而,当人们可以发送短信、视频、和照片的时候,我们不能轻易地转移资金价值。”Marcus说道,“经济赋权是Facebook和核心价值观之一。我们已经为数十亿人带去了无限制的交流,我们也希望能够使数字货币和金融服务实现同样的高度,但是有一个关键的区别:我们将放弃对我们帮助创建的网络和货币的控制权。” Marcus强调,Libra是一个支付工具,不是投资。人们不会像购买股票或债券一样来购买它,并期望它能够升值。相反,Libra像是现金。人们用它来给其他国家的家庭成员寄钱。 Facebook还推出金融稳定工具Libra Reserve。Marcus介绍称,不同于现有的稳定币,Libra在世界的任何货币中不会有固定的价值。相反,Libra通过Libra Reserve在一对一的基础上获得支持。Libra Reserve拥有一揽子货币的安全资产,这些货币包含美元,英镑,欧元,日元。这样的做法可以减少某一地区的波动所带来的影响,提供更高的稳定性。 他同时强调,监管Libra区块链和Libra Reserve是一个重要的任务和责任,没有任何一个组织能够单独为此负责。Libra Reserve中的货币将受到对应政府的货币政策,这些政府将继续控制货币政策。管理Libra的Libra联盟不会与任何主权货币竞争,也不会进入任何一个货币政策领域。通过理事会,联盟将负责监管Libra区块链,所有的决定都是民主且公开透明的。 在回应美国总统特朗普此前提出的加密货币可能滋生的洗钱、毒品交易等犯罪活动时,Marcus表示,Libra联盟会致力于支持监管者,中央银行,以及立法者的努力,以保证Libra能够在反洗钱以及打击恐怖主义融资等活动中作出贡献。[详情]

脸书:将与各央行合作 确保Libra不与主权货币竞争
脸书:将与各央行合作 确保Libra不与主权货币竞争

  原标题:Facebook回应质疑:将与央行合作,确保Libra不与主权货币竞争或干预货币政策 21世纪经济报道 21财经APP 和佳 北京报道 Facebook高管Marcus在证词中写道,Libra协会无意与任何主权货币竞争,也无意进入货币政策领域。它将与美联储以及其他央行合作,确保Libra不会与主权货币竞争或干预货币政策,货币政策完全是央行的职责。 Facebook区块链子公司负责人David Marcus将出席7月16日美国参议院银行委员会和7月17日众议院金融服务委员会的听证会,为加密货币项目“Libra”进行辩护。日前,David Marcus发布证词,称将解释Libra协会受瑞士政府监管,强调Libra协会和Facebook的数字钱包Calibra将遵守美国所有的税收、反洗钱和反欺诈法律。 “我想明确的是:除非我们完全解决了监管方面的担忧,并获得批准,否则Facebook不会推出Libra数字货币。”Marcus在证词中称。 Libra由Facebook与27个合作伙伴成立的非营利性组织“Libra协会”管理,这些合作伙伴包括万事达、Visa、PayPal、优步、Spotify Technology等。 Marcus在准备好的证词中写道,Libra协会希望被许可、管理并受到监督。由于Libra协会总部设在日内瓦,它将受到瑞士金融市场监管局(FINMA)的监管。“我们已与FINMA进行了初步讨论,期待就Libra协会的监管框架进一步接触。协会计划以‘货币服务业务’在金融犯罪执法网络(FinCEN)注册。” Marcus写道,Libra协会认识到,区块链是一种新兴技术,决策者必须确定这种技术将如何适应监管环境。数字资产的监管框架正开始在美国国内和国际上出现,Libra协会将继续与监管机构和决策者合作,确保其符合所有适用的法律和监管要求。 针对Libra可能助长非法行为、威胁国家安全的质疑,Marcus称,Libra协会将遵守有关“反洗钱”和《银行保密法》的政策和程序,以及打击恐怖主义融资和其他与国家安全相关的法律,如果其成员选择在Libra网络上提供金融服务,必须遵守这些法律。 他提到,美联储、金融犯罪执法网络(FinCEN)等各部门都强调,新技术在帮助大小企业履行“反洗钱”、打击恐怖主义融资等方面可发挥重要作用。Libra协会致力于承担这一责任,将其技术专长用于这项任务。现金交易常被犯罪分子用来逃避执法,而Libra能帮助使更多现金交易转移到数字网络中来,再通过实践 “know-your-customer”,加上执法和监管机构能够对链上活动进行分析,有助于提高金融犯罪监测和执法效率。Libra应该能提高检测和执行力,而不是拖后腿。  针对数据隐私保护的问题,Marcus写道,Libra协会致力于与监管机构合作,探索将相关法律应用于分布式账本技术。Libra区块链的隐私将类似于现有的区块链,交易只包括发送方和接收方的公共地址、交易数量和时间,其他信息是看不到的。Libra协会不会单独掌握区块链用户的任何个人资料,无论信息是如何被收集的,协会也不会运行任何基础设施。因此,协会不能、也不会利用区块链上的数据牟利。瑞士联邦数据保护和信息委员会(FDPIC)将成为Libra协会的隐私监管机构。 有媒体分析称,最大的问题在于,美国国会是否能真正充分理解Libra并对其实施监管。Facebook CEO扎克伯格去年出席听证会时,议员们曾抛出很多莫名其妙和无关的问题。 Marcus在证词中表明,Libra是一个支付工具,而不是投资品,人们不会像买股票或债券那样持有它,期望它能带来收益或增值。相反,Libra更像是现金,人们会用它给其他国家的家庭成员转账,或用来购物。 与现有稳定币不同,Libra不与某种单一货币挂钩,而是会得到Libra储备“一对一”的支持。Libra储备将持有一篮子货币的安全资产,如银行现金存款和高流动性的短期政府债券,货币将包括美元、英镑、欧元和日元。Libra储备的资产将由拥有高信用评级的托管机构托管。有Libra储备做后盾,Libra的使用者可有充分信心,能根据汇率将其兑换成当地的法定货币,就像旅行时用一种货币兑换另一种货币一样。 Libra储备纳入的货币将受各自政府货币政策的管理和约束。Marcus希望打消“Libra试图取代美元或干预金融政策”的疑虑,他写道,Libra协会无意与任何主权货币竞争,也无意进入货币政策领域。它将与美联储以及其他央行合作,确保Libra不会与主权货币竞争或干预货币政策,货币政策完全是央行的职责。 有报道称,Facebook的一位发言人指出,Libra协会不会与消费者互动,也不会像银行那样运作,其本意是对现有金融体系进行补充。[详情]

Libra听证会证词:无意与传统货币竞争 不会贸然推出
Libra听证会证词:无意与传统货币竞争 不会贸然推出

   原标题:Libra听证会证词曝光:无意与传统货币竞争 不会贸然推出 Facebook区块链项目负责人大卫·马库斯将出席美国参议院银行业委员会和众议院金融服务委员会的Libra听证会。 提前公布的证词显示,Libra协会将会管理Libra储备,Libra无意与任何主权货币竞争或进入货币政策领域。马库斯还将表示,在完全解决监管方面顾虑并获得批准前,Facebook不会冒然推出Libra。 此前美联储主席鲍威尔、美国总统特朗普和财长姆努钦相继对Libra表示担忧或批评。 鲍威尔称,Libra引发隐私、洗钱和金融稳定等方面的“严重担忧”,推出前必须彻底解决;特朗普则表示,比特币等数字货币根本不是货币,Libra几乎没有可靠性,Facebook要想成为银行必须接受监管。姆努钦称,政府对Libra“严重关切”,这是一个国家安全问题。[详情]

Libra促使欧元区加速银行计划 德国视其为对欧元风险
Libra促使欧元区加速银行计划 德国视其为对欧元风险

  Libra促使欧元区加速银行计划 德国将其视为对欧元风险  今年Facebook推出的旗下加密货币Libra对于各界来说确实是一个重磅消息。 早在上个月,由于Facebook的Libra带来压力,欧元区银行计划在2020年底前加入实时支付系统;据报道,自2017年以来,欧元区已经拥有了实时支付系统,但只有大约一半的银行加入了该系统。 Libra发布对欧元区的影响几乎肉眼可见:在Facebook发布Libra白皮书后,该地区的各大银行感受到竞争的激烈,因此欧元区银行计划在2020年底前加入实时支付系统。 欧洲支付委员会(EPC)总干事Etienne Goosse曾表示:时间紧迫,无论Facebook的Libra项目成功与否,银行都需要加快行动,因为大型科技公司已经步步紧逼。 Goosse称:“他们(Facebook)有一个全球性的解决方案,并且在一个全球性的品牌下提供许多消费者似乎都觉得很棒的东西。所以我们已经没有时间了。” 北京时间7月16日下午消息,德国将Facebook旗下加密货币Libra视为对欧元的风险。 因为一个全球性的货币的影响力是足够大的。Libra的出现会削弱决策者控制通货膨胀的能力。一般情况下,当通货膨胀加剧时,央行会提高政策利率和存款准备金率,以吸收部分流通中的货币。但如果最大的货币创造机构之一是一家私人机构,这些政策的效力可能会大大降低。 在如今全球化的世界里,叫停Libra可能不是一个正确的举措,如今的欧元区已经感受到了Libra带来的危机而对本土区域的银行做出了许多新的计划,或许Libra的出现可能也不是一件坏事。[详情]

美国财长对脸书拟发加密货币深表担忧
美国财长对脸书拟发加密货币深表担忧

  新华社华盛顿7月15日电(记者邓仙来)美国财政部长姆努钦15日在白宫召开记者会说,财政部对社交媒体脸书公司计划发行加密货币Libra深表担忧,因为加密货币可能被洗钱者和恐怖主义活动资助者利用。 姆努钦表示,比特币等加密货币被用于支持网络犯罪、逃税、敲诈勒索、开发勒索软件、贩毒、贩卖人口等违法行为,这“确实是一个国家安全问题”。 姆努钦说,加密货币交易商和美国任何一家银行一样,都要接受政府的合规检查。他说,美财政部将以最高标准监管比特币和Libra等加密货币,国际社会也应制定相关法规对加密货币进行监管。 脸书Libra项目负责人戴维·马库斯将于16日在美国国会参议院银行委员会就Libra相关问题作证。马库斯在预先提交的书面证词中表示,只有在完全解决监管部门关切并获得适当许可之后,脸书才会推出Libra。 脸书公司上月宣布将发行加密货币Libra,引起广泛关注。美国总统特朗普近日表示,脸书和其他公司要想成为银行,必须接受针对银行业的监管。美联储主席鲍威尔也表示,Libra已经引发关于隐私、洗钱等值得担忧的问题,在这些问题解决之前该项目不应推进。[详情]

为何Libra会引起中国人民银行高度关注?
为何Libra会引起中国人民银行高度关注?

   经济观察网 记者 胡群 “Libra要成为一种货币还需走很远的路。”7月12日,中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬,在“移动支付创新服务产业升级及高质量发展研讨会”上表示,货币是一个国家的主权,而大国绝对不会轻易放弃对货币主权的控制。 自Facebook公开加密货币Libra计划后,引起全球多国金融监管机构热议,而中国人民银行也“非常关注”,并已有“研究”。 “中国的中央银行对这件事情也很关注”。7月12日,中国人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东,在2019年上半年金融统计数据新闻发布会上表示,不管是各国官方发行的法定货币还是近年出现的虚拟货币,都要接受监管;在中国只有人民币具有法偿性。 为何中国人民银行高度关注Libra计划? “Libra将影响非储备货币国家的货币主权地位。”中国人民银行调查统计司原司长盛松成近日撰文指出,一方面,由于Libra可以轻松进行跨境支付,服务于消费者,即使不支付利息,Libra也会吸引全球资金流入,Libra储备资产相应增加,这使得国际货币体系向Libra储备货币进一步集中。另一方面,由于Libra跨境资金流动不受限制,它可以在全球各地进行支付和交易,意味着在非储备货币国家可以随意使用Libra进行支付,这会影响非储备货币国家的货币主权地位,发展中国家尤甚。 盛松成强调,由于我国目前资本项目尚未完全开放、人民币国际化仍在进程中,如何防御Libra带来的冲击是亟需关注的,尤其是Libra的加密性质和点对点支付能够绕过资本管制,削弱跨境资金监管的有效性,同时也加剧资本跨境流动带来的冲击。 一旦Libra走进现实中,支付可能首当其冲。 “Libra很可能对我们最大、最直接的冲击是支付。”李扬称,支付可能也是现有的监管体系中,监管力量最薄弱,最边缘化的地方。Libra的币值存在于两套系统中,一套类似于SDR,将若干币种经某种权重加权来形成资产包,另外一套则是将它筹集的资金再投资于一系列传统上由中央银行投资的高流动性资产中,这类似于货币市场基金。在日常运行中,它是基于一揽子货币,还是基于货币市场基金?这有冲突的。这是Libra目前仍需探索的方向。 如果是支付宝、微信支付的日常活跃用户均已超过十亿,但Libra则可以覆盖27亿人口,一旦Libra计划成为现实,中国的第三方支付的领先优势可能会被超越,更为关键的是,支付宝、微信支付主要应用于国内的支付,Libra在跨境多币种支付方面具有较大优势。 “未来,在和国外的支付机构合作时,我们将面临真正的挑战。”李扬称。 实际上,中国人民银行对数字货币已研究多年。早在2014年,中国人民银行就成立法定数字货币的专门研究小组,以论证央行发行法定数字货币的可行性;2015年,央行开始对数字货币领域的一些重点问题开展调研并形成了一系列研究报告。 2017年,中国人民银行在深圳正式成立数字货币研究所。截至目前,央行数字货币研究所的专利数量居于全球领先地位。 “Libra的出现提出了一个想法,对传统跨境业务、支付系统都产生了冲击。”7月9日,中国金融学会会长周小川在中国金融四十人论坛(CF40)与国家外汇管理局外汇研究中心(SAFERC)联合主办的“中国外汇管理改革与发展”研讨会上称,Libra对过去加密货币的改进之处体现在两方面:一是吸收了加密货币以往过于求成的教训,强调100%备付准备,不是投机品而是交易媒介,能够避免币值的大幅波动和投机成分;二是Libra改变了跨境业务。Libra采用盯住一篮子货币的方法,这就跟eSDR、dSDR联系在一起,未来用于支付和交易后可能成为国际化的强势货币。届时可能会出现类似于美元化带来的强币侵蚀弱币的问题。这对人民币和外汇管理都是一个挑战,中国需要未雨绸缪,做好准备,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,更好服务于我国经济发展和国家经济金融安全。 如何才能使人民币处于有利地位? 周小川认为,人民币要成为一种强势货币。 人民币国际化已推行多年,并成为美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际货币。SWIFT数据显示,2019年5月,人民币保持国际支付第五大最活跃货币(按国际支付货 币中的份额)的地位,份额为1.95%。总体而言,人民币支付金额相 比2019年4月上升5.69%,同时,其他所有支付货币的支付总额上升 1.73%。 近年人民币国际化已取得一定成绩。据中国人民大学国际货币研究所编制的人民币国际化指数(RII)显示,2009年底时,RII仅0.02%,人民币在国际市场上的使用几乎完全空白。截至2018年底,RII已达到2.95%。 “过去十年,人民币国际化从无到有、从贸易项下向资本金融项下发展,从小币种晋升为全球第五大储备货币,取得了辉煌的成就,也积累了许多经验。”中国人民大学国际货币研究所发布的《人民币国际化报告2019》称,2019年是人民币国际化十周年,也是下一轮SDR货币篮子评估的关键一年。站在新起点上,人民币国际化发展将面临转变,在平衡中走向成熟。[详情]

一文读懂Libra将在今晚的听证会上面临哪些问题
一文读懂Libra将在今晚的听证会上面临哪些问题

  来源:财经网 原标题:一文读懂Facebook的 Libra将在周三美国金融服务委员会(FSC)听证会上面临哪些问题  2019年7月17日,美国时间周三上午十点,美国金融服务委员会(FSC)将召开主题为“研究Facebook提出的Libra及其对消费者、投资者和美国金融体系的影响”的听证会。根据外媒披露的一份会前文件显示,此次参会人士包括:Libra项目CEO大卫·马库斯、乔治敦大学法律中心国际经济法研究所所长Chris Brummer,哥伦比亚大学法学院比较法教授Katharina Pistor,麻省理工斯隆管理学院全球经济与管理实践教授Gary Gensler以及Public Citizen的总裁Robert Weissman。 2019年6月18日,Facebook宣布计划开发一种名为Libra(天秤座)的新型加密货币,以及一种存储这种名为Calibra的加密货币的数字钱包。根据Facebook发布的一份白皮书,天秤座将建立在区块链之上,由资产储备支持,并由天秤座协会管理。 该协会由Facebook和其它包括Visa、万事达等27家知名企业组成,这些企业从天秤座协会购买的资产包括其他银行存款和证券。天秤座的代币只有在授权卖家将代币卖回协会以交换相关资产时才能销毁。白皮书显示,来自天秤座储备资产的利息将首先用于支付运营费用,然后用“天秤座投资令牌”向投资者支付股息。此外,Facebook打算向该协会的会员和其他投资者出售天秤座的代币,以筹集启动成本。 由于Facebook自身的影响力及Libra本身想改变全球金融格局的宏达背景,消息一出则受到了全球多个国家监管层的高度关注,尤其是Facebook所在地美国,更是受到SEC、CFTC及FSC等多个监管组织的问询。 7月13日的这次会议,就是由FSC组织召开的,正如美国联邦储备委员会主席杰罗姆•鲍威尔在众议院金融服务委员会上表示,天秤座对隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定表示严重关注。链上财经在查询该会前文件时了解到,该会议主要集中在Libra性质的界定、加密货币销售对消费者保护的影响、隐私数据保护问题及Libra的出现对整个美国金融的系统性风险有哪些这四个重要议题。 在谈到Libra性质的具体认定时,该文件认为根据美国的“豪伊测试”,Libra将大概率被认定为证券。因为它将被出售给投资者,以支付启动成本,并为他们提供股息。以投资公司所拥有的证券及其他资产的表现为依据,但并非完全相同。交易所交易基金(ETF)是一种投资公司,它可以像共同基金一样由基金赎回,但也允许投资者全天在交易所以市场价格交易。如果一项资产是投资公司,且不豁免注册,则必须遵守旨在将利益冲突最小化的规定,包括定期向投资者披露其财务状况和投资政策。与ETF一样,Libra也可以通过某些授权经销商赎回,并在公开市场上买卖。虽然天秤座的总部将设在瑞士,但美国联邦证券法规定加密货币的出售或使用对象为美国人的仍然会受到美国监管。 消费者保护层面,该文件认为,加密货币的销售、交换或营销方式可能会使加密货币交易所或其他相关业务受到某些消费者保护法的约束。但目前美国的消费者金融保护局(CFPB)还没有对加密货币行业行使监管权力,但它正在接受与加密货币相关的投诉,并表示将在适当的情况下执行消费者金融法。 用户隐私保护也是美国监管重点关注的部分,值得一提的是,Facebook就曾因为用户隐私保护方面问题,被美国国会多次质询,并可能将面临高达50亿美元的罚款。根据白皮书内容,Facebook还没有详细说明它打算如何获取用户的同意,只是说个人数据将被共享,以打击欺诈,用于研究和数据分析的改进,并符合法律的要求。 访问Libra及Calibra,用户必须提供有效的政府身份。然而,如果没有在服务条款中披露的更明确的同意措施,用户可能不知道如何使用他们的数据。加密货币交易所也经常成为网络攻击和数据泄露的目标。为了方便其加密货币交易,Facebook打算管理并保存一个详细的社交、金融和政府数据的数字存储库,这可能会进一步增加他们的黑客风险。 最后,该文件还提到Libra由于拥有银行职能,如允许用户存款、提供贷款和要求用户存款货币,但与传统银行不同的是,天秤座的代币不会是联邦的货币供应,包括美元或现金,以及支票和储蓄账户余额。如果另一种不受政府控制的货币(如加密货币)得到广泛使用并具有可行性,这可能对美联储的货币政策产生负面影响,因为美联储将失去通过操纵系统中的现金来控制通胀和通胀目标的垄断地位,进而影响美国金融安全。 此外,链上财经此前在Libra白皮书发布不久后就发文提到的其KYC存在隐患,该文件也重点提到Libra并未向外界解释如何确保用户(尤其是未验证身份的用户)与实体相关联。其次,目前也没有相关法规及标准来审查Libra令牌的新用户和交易。[详情]

特朗普说"比特币不是币"后 美议员正起草这项法案
特朗普说

  原标题:特朗普说“比特币不是币”后,美议员起草法案阻止科技巨头发行加密币 [环球网报道 记者 崔天也]继美国总统特朗普11日发推称“美元是世界上最具有统治地位的货币”、“比特币不是币”后,俄媒15日报道称,美国议员正在起草一项法案,旨在禁止科技巨头公司发行加密货币,以阻止科技巨头接管金融业。 “今日俄罗斯”(RT)15日报道称,这项法案名为“让大型科技公司远离金融业法案”(Keep Big Tech Out of Finance Act),该法案旨在禁止任何全球年收入高于250亿美元的科技公司发行自己的加密货币。报道称,该草案明确禁止这些公司“成为金融机构,或附属于金融机构的人员”,任何违反该法案规定的实体都可能被处以高达每天100万美元的罚款。 RT报道截图 RT援引法案内容称,“大型平台实体不能发行、维护或操作旨在广泛用作交易媒介、记账单位、价值储备或其他类似功能的数字资产”。 RT说,虽然该法案没有明确表示针对某些特定公司或数字货币,但特朗普曾于一周前抨击过比特币,以及脸书公司即将推出的“Libra”。 据此前报道,特朗普11日曾在推特上表示,“我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,它们就不是钱,它们的价值波动很大,而且是凭空而来。不受监管的加密资产可以助长非法行为,包括毒品交易与其他非法活动。” 他接着点名脸书推出的数字货币Libra称,同样,脸书Libra的“虚拟货币”也没有什么地位或可靠性可言。如果脸书与其他公司想要成为一家银行,它们就必须寻求(获得)一张新的银行牌照,并像其他无论是国内还是国际银行一样遵守所有的银行监管规定。 特朗普推特截图[详情]

美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币
美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币

  原标题:美国官方警告Libra 特朗普称“不喜欢”数字货币  来源:经济参考报 美国官方日前明确警告脸书将要发行数字货币Libra的行为,数字货币从业者认为此举意味着行业将面临更严厉的监管。 美国总统特朗普在推特上发布了一连串帖子,称自己“不喜欢”包括比特币在内的数字货币,还说数字货币“不是金钱”,而且为非法活动提供了便利。“同样,脸书的Libra‘虚拟货币’也将没有什么地位或可靠性。” 他补充称,“如果脸书和其他公司想要成为一家银行,它们必须寻求新的银行业务许可证并接受所有银行监管条例的约束,就像其他国内和国际银行一样。”脸书因其计划通过创建一种数字货币以撼动国际支付市场而受到立法者和监管者的批评。 脸书正与优步(Uber)、Spotify、Visa和万事达卡等科技集团成立一家位于瑞士的非营利基金会,以管理这种数字货币。这些科技集团均已承诺向该项目投资至少1000万美元。据《金融时报》报道,由于监管方面的担忧,以及担心此举可能会妨碍其自身的数字货币计划,主要银行未参与Libra计划。 与此同时,美联储主席鲍威尔警告称,除非这家社交媒体集团解决了对“隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定”的“严重关切”问题,否则Libra无法得到发展。鲍威尔表示,美联储和美国财政部的金融稳定监督委员会也在关注Libra。 随后,来自脸书与Libra管理机构天秤座协会(Libra Association)的三名高管接受媒体专访时进行回应,详细解释了其数字货币保持合法性的方式。 这些高管表示,他们预计Libra将缴纳销售税和资本利得税。他们证实,脸书也在与当地便利店和货币交易所进行谈判,以确保在人们将加密货币与现金互相兑换时不能用于洗钱,并允许用户使用二维码亲自购买或出售Libra。脸书发言人此前表示,该公司不会直接回应特朗普的推文,但指出天秤座协会不会与消费者互动,也不会作为银行运营,Libra的定位是作为现有金融体系的补充。 在英国举行的金融科技周活动上,业者纷纷表示,脸书发行Libra的举动已引起包括欧洲央行、英国央行的密切关注。有业内人士表示,各国的监管力度可能加大,Libra的进展将推动许多监管措施加速制定。 英国央行行长卡尼表示,若脸书的数字货币成功发行,就会变得系统化,因其涉及大量用户,所以它必须一直保持正常运转,不能出现问题,不能让钱从人们的钱包里丢失。此外,面对Libra项目,还要考虑如何应对关于洗钱和恐怖主义融资的问题。 据悉,美国国会计划在7月16日和17日对Libra项目举行两场听证会。此前,美国众议院下属委员会已经向脸书发出信函,要求其停止开发Libra,直到监管机构能够更好地对其进行审查并采取行动。[详情]

Libra:超主权货币雄心与既有秩序的对撞
Libra:超主权货币雄心与既有秩序的对撞

   □张 锐 (作者系中国市场学会理事、经济学教授) 尽管国际金融稳定委员会、美国众议院金融服务委员会、英国金融市场行为监管局都对Libra亮起了红灯,但这并不意味着Libra就此会偃旗息鼓。未来可能会出现更为国际化、全球化的强势货币。 全球社交巨头Facebook即将于明年推出Libra(天秤币)的消息,犹如一条跃入国际金融江河湖海的巨型鲇鱼,搅起了惊涛骇浪。作为一种有着与比特币等鲜明区隔符号的数字货币,有人认为Libra将充当超主权货币从而动摇以美元为主体的全球货币体系;也有人预判Libra将打破金融垄断与破除金融分配的不公,让欠发达国家与更多底层民众分享普惠金融之光;更有分析人士警示Libra在重构金融服务框架与手段的同时会制造全新金融风险并给监管带来更大挑战。 虽然Libra也建立在区块链基础之上,Libra区块链软件也是开源的,在数字货币的产生与管理上,也部分复制了运用区块链的“去中心化”机制,且实行点对点交易和智能合约,遵循集体决策的共识机制。不过,无论生成过程,还是币值承载的内容,抑或价值功能,Libra都有着绝对不同于比特币的全新特征。 首先,Libra依托的是联盟链,由类似“央行”的会员组织——非营利性Libra协会制造,协会成员都是创始人,并且成员遵循区块链的拜占庭容错(BFT)共识机制,即需要三分之二的节点(成员)达成共识方可决定Libra的产生数量。Libra不仅没有数量上限,在发行与管理上采取的并非完全“去中心化”的集体决策。 其次,Libra追求的目标是成为稳定的数字货币,其对应的全部是真实资产,如银行存款、政府证券及一篮子货币,而真实储备与抵押的背后获得的是主权国家的共同背书;不仅如此,为维护币值稳定,规定只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra以完全支持新币时,Libra才会被制造出来,同样,只有当授权经销商向协会卖出Libra以换取抵押资产时,Libra才会被销毁;为避免通胀,新的Libra须使用法定货币按1:1的比例购买,相应法币也将被转换为储备。以此观之,Libra在兼备投资价值的同时,更彰显出较为充分的通货职能。 再次,Libra采用BFT机制在凸显各个节点有序决策优势的同时,由于无须使用工作量证明的耗电模式,更为节能环保,而且Libra区块链网络节点数量要比特币网络节点数量少得多,BFT网络不必像PoW网络那样受限于处理能力最低的节点,实际带来的全网吞吐量就大得多,BFT容错性只有三分之一,节点达成一致的速度更快、效率更高。 特别值得注意的是,在推出Libra的同时,Facebook还开发出了名为Calibra的数字钱包,主要承担支付功能。据Facebook白皮书描述,Calibra的最主要职能是支持跨境支付与转账。在此基础上,Facebook还发布了包括商家的“创始盟友”软件工具,打通了从支付到消费的通道。 明眼人早就看出,作为Libra的“最终买家与卖家”,由Facebook等组成的Libra协会实际扮演了“央行”的角色,而且通过Calibra实现跨境流通,Libra协会实乃一个全球性“央行”。另外,Calibra所支持的Libra跨境流通,不仅支付与转账效率要比传统商业银行快得多,用户的支出成本大减,实际收获的消费体验要愉悦得多。更为重要的是,像支付宝、微信等支付工具还须绑定法定货币,而Calibra直接绑定的则是自己的Libra。显然,从央行到商业银行及支付工具和比特币等数字货币,Libra几乎展开了扫荡性挑战甚至全局性颠覆,试图成为超主权货币的愿景一目了然。照Facebook白皮书向全世界袒露的雄心,Libra要建立“一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 然而,Libra首先就冒犯了颐指气使的美元霸权,因为全球国家企业与公民若在商业交易和跨境支付时大量使用Libra,必将直接冲击美元的世界影响力,美联储岂能熟视无睹?另外,即使Libra锚定一篮子货币,可篮子中的美元仍处于绝对优势,Libra能在全球蔓延扩散,等于让美元长上了无形翅膀,更加畅通无阻地在世界范围内跨界渗透,对此非美国家不会不防。不仅如此,Libra协会是个非常松散的商业组织,其行为结果是否会酿成金融垄断,会否对各国银行的货币政策与金融治理构成掣肘,同样让各国心生戒备。作为一个商业组织,Libra协会能否恪守自身的道德底线而排除利益驱动确保不出现“货币超发”以维护币值稳定,更是悬念重重,而会否泄露用户数据和隐私,会否发生洗钱和恐怖主义融资等犯罪行为,也构成了对Libra的现实拷问。 果然,国际金融稳定委员会和英国金融市场行为监管局均表示,在未经严格审查的情况下,他们不会允许Facebook推出其计划中的数字货币。美国众议院金融服务委员会也向Facebook提交了措辞激烈的公开信,要求立刻暂停Libra项目。英国央行行长更是戏谑道,对Libra应敞开大脑,而不是敞开大门。看来,Libra要想成为超主权数字货币的概率非常之低,但这并不意味着Libra就此会偃旗息鼓。未来可能会出现更为国际化、全球化的强势货币。[详情]

张锐:无论Libra命运如何 Facebook都是大赢家
张锐:无论Libra命运如何 Facebook都是大赢家

  中国市场学会理事经济学教授张锐 “Libra还可像微信和支付宝那样打开数字金融与数字社会的入口,从而将Facebook带入新的商业模式。” 自Facebook发布其数字货币Libra将于2020年面世的消息以来,疑问和争议不断。对此,Libra项目负责人大卫·马库斯日前向美国参议院呈上了一封态度诚恳的公开信,详解了Libra的资产负债表构成、接受适当的政府监管以及用户隐私保护等许多敏感问题,不过从目前主要国家的官方态度看,Libra的未来前景尚不明朗。 建立在区块链基础之上的Libra是一种稳定币,对应的全部是真实资产,如银行存款、政府债券以及一篮子货币,真实储备与抵押的背后其实获得的就是主权国家的共同背书,因此Libra不会出现像比特币等加密货币那样大起大落的波动行情;不仅如此,为了维护币值稳定,Libra的产生由一个类似“中央银行”的会员组织——非营利性Libra协会制造出来,协会成员遵循区块链的拜占庭容错 (BFT) 共识机制,即需要三分之二的节点(成员)达成共识方可决定Libra的产生数量。具体来说,只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra以完全支持新币时,Libra才会被制造出来,同样,只有当授权经销商向协会卖出Libra以换取抵押资产时,Libra才会被销毁;同时为避免通货膨胀,新的Libra必须使用法定货币按1:1的比例购买,相应法币也将被转换为储备。 在推出Libra的同时,Facebook还开发出了名为Calibra的数字钱包,Calibra既能够安全的储藏资产,又可实现便捷支付,其应用范围要大得多。 显然,从中央银行到商业银行以及支付工具,Libra几乎展开了扫荡性挑战甚至全局性颠覆,其试图成为超主权货币的愿景一目了然。Facebook《白皮书》向全世界坦露的雄心就是:Libra要建立“一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 然而,Libra首先冒犯的可能是美元霸权,全球国家企业与公民大量使用Libra进行商业交易和跨境支付,必将直接冲击美元的世界影响力,美联储不会熟视无睹;另外,即使Libra锚定的是一篮子货币,篮子中的美元处在绝对优势,而且短期内不会得到改变,Libra能够在全球蔓延扩散,等于让美元插上无形翅膀,更加畅通无阻地在世界范围内跨界渗透,对此非美国家不会不防;不仅如此,Libra协会必定是一个非常松散的商业组织,其行为结果是否会酿成金融垄断,又是否会对各国中央银行的货币政策与金融治理构成负面掣肘,同样让人心生戒备;还有,作为一种商业机构,Libra协会是否能够恪守自己的道德底线而排除利益驱动进而确保不出现“货币超发”以维护币值稳定同样存在许多悬念。 基于以上判断,国际金融稳定委员会表示,在未经严格审查的情况下,他们不会允许Facebook推出其计划中的数字货币;无独有偶,美国众议院金融服务委员会也向Facebook提交了一份措辞激烈的公开信,要求其立刻暂停Libra项目,而英国央行行长更是戏谑道,对待Libra应该敞开大脑,而不是敞开大门,同时,法国财长明确表示不应将Libra视为传统货币的替代品。由此看来,Libra要想成为超主权数字货币的确很难。 不过,无论Libra是否最终能够成为世界货币,Facebook凭借Libra这一金融创新产品成为最终大赢家却是不容置疑的。目前Facebook有27亿的活跃用户,且按照Facebook的设想,Libra还可以让全世界17亿没有介入到传统金融与银行服务中的成年人享受到金融服务。一旦实现,Facebook的用户资源就占了全球人口的62%。按照经济学理论,货币作为一般等价物,首先应具有价值尺度功能,人们可以用它来衡量商品的价值;其次应该是一种流通手段,人们可以用它来交换商品;再次应该是一种储藏手段,人们可以用它来存储自己的财富。由于Libra锚定了银行存款、政府债券以及一篮子货币,完全可以量度商品的价值,同时可以充当商品交换的媒介,并作为标的进入公众财富的储藏范畴。因此,即便是Libra不能获得全球性法定货币的身份,但它完全能够以数字货币的身份像比特币那样在商品与服务流通领域长袖善舞,而且庞大的用户群体为其创造的价值空间一定比任何一种数字货币要广阔宽泛得多。不仅如此,Libra还可像微信和支付宝那样打开数字金融与数字社会的入口,从而将Facebook带入新的商业模式。[详情]

美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严
美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严

  原标题:美国劝退数字货币Libra 行业监管趋严 来源:经济参考报 美国官方日前明确警告脸书将要发行数字货币Libra的行为,数字货币从业者认为此举意味着行业将面临更严厉的监管。 美国总统特朗普在推特上发布了一连串帖子,称自己“不喜欢”包括比特币在内的数字货币,还说数字货币“不是金钱”,而且为非法活动提供了便利。“同样,脸书的Libra‘虚拟货币’也将没有什么地位或可靠性。” 他补充称,“如果脸书和其他公司想要成为一家银行,它们必须寻求新的银行业务许可证并接受所有银行监管条例的约束,就像其他国内和国际银行一样。”脸书因其计划通过创建一种数字货币以撼动国际支付市场而受到立法者和监管者的批评。 脸书正与优步(Uber)、Spotify、Visa和万事达卡等科技集团成立一家位于瑞士的非营利基金会,以管理这种数字货币。这些科技集团均已承诺向该项目投资至少1000万美元。据《金融时报》报道,由于监管方面的担忧,以及担心此举可能会妨碍其自身的数字货币计划,主要银行未参与Libra计划。 与此同时,美联储主席鲍威尔警告称,除非这家社交媒体集团解决了对“隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定”的“严重关切”问题,否则Libra无法得到发展。鲍威尔表示,美联储和美国财政部的金融稳定监督委员会也在关注Libra。 随后,来自脸书与Libra管理机构天秤座协会(Libra Association)的三名高管接受媒体专访时进行回应,详细解释了其数字货币保持合法性的方式。 这些高管表示,他们预计Libra将缴纳销售税和资本利得税。他们证实,脸书也在与当地便利店和货币交易所进行谈判,以确保在人们将加密货币与现金互相兑换时不能用于洗钱,并允许用户使用二维码亲自购买或出售Libra。脸书发言人此前表示,该公司不会直接回应特朗普的推文,但指出天秤座协会不会与消费者互动,也不会作为银行运营,Libra的定位是作为现有金融体系的补充。 在英国举行的金融科技周活动上,业者纷纷表示,脸书发行Libra的举动已引起包括欧洲央行、英国央行的密切关注。有业内人士表示,各国的监管力度可能加大,Libra的进展将推动许多监管措施加速制定。 英国央行行长卡尼表示,若脸书的数字货币成功发行,就会变得系统化,因其涉及大量用户,所以它必须一直保持正常运转,不能出现问题,不能让钱从人们的钱包里丢失。此外,面对Libra项目,还要考虑如何应对关于洗钱和恐怖主义融资的问题。 据悉,美国国会计划在7月16日和17日对Libra项目举行两场听证会。此前,美国众议院下属委员会已经向脸书发出信函,要求其停止开发Libra,直到监管机构能够更好地对其进行审查并采取行动。[详情]

盛松成、周小川、姚名睿等是如何看待脸书Libra的?
盛松成、周小川、姚名睿等是如何看待脸书Libra的?

  来源:秦朔朋友圈 美国社交网络巨头脸书(Facebook)在今年6月18日发布了加密货币项目Libra (天秤币)白皮书,一石激起千层浪。起初,各界顶礼膜拜,称Libra是区块链界的颠覆性实验,也是观察美国监管态度的极佳对象。 短短不足一个月间,舆论焦点峰回路转,触发点即是——7月2日下午,美国众议院财政服务委员会向扎克伯格等脸书高管致函,要求其立即停止数字货币项目Libra和数字钱包Calibra的所有工作。尽管前途未卜,但各界的关注点无疑从Libra相较于比特币的各类优越性,转向Libra可能对金融体系造成的潜在冲击、如何监管等本质问题。 虽说Libra原定在2020年才正式问世,但其需要经历的考验早已开始。究竟Libra是“天使”还是“魔鬼”? 再谈Libra技术优越性 起初,来自币圈和链圈的支持声势浩大,加上得到包括Visa、Paypal等7家大型公司的支持,无疑使Libra含着金汤匙出生——假设Libra获得Visa卡16%的交易量,那么其每年的交易处理量就已高达1万亿美元。 此外,Libra在过去加密货币的基础上,有两个方面的改进:一是避免币值的大幅波动和成为投机工具;二是Libra满足跨境支付需求。 央行原调统司司长盛松成就提及,具体来讲,一方面,Libra有足额抵押,且储备资产的持有形式包含多种主要货币(如美元、欧元、英镑、日元等)及以它们计价的低风险、高流动性的有价证券(如国债),这确保了Libra具有较为稳定的内在价值。而且,目前占主导地位的脸书是一个注册用户数超过全球1/4人口的社交网络,故Libra与其他加密货币相比,具有更多现实的可应用场景。这增加了Libra成为有效支付手段的可能性,而不是在缺乏应用场景的情况下沦为投机工具。另一方面,目前跨境支付主要依赖SWIFT系统,通过银行转账进行,费率较高、很难服务于金融设施尚不完善的国家和地区,而Libra利用区块链技术,可以较容易地完成跨境交易,打破地区和银行的限制。 再如,Libra妥协了部分区块链“去中心化”的原则,即Libra将由多家公司和组织支持的非营利性协会运营。支持者认为,一定的妥协是为了让Libra走得更远、更具实操价值。 业内资深人士姚名睿近期撰文提及,有人认为Libra是一个跨国界的“大”支付宝,无非加了密。实质上,这样的理解并不准确。作为拥有27亿用户的互联网公司,脸书要想拷贝支付宝模式,早就做了。脸书的今日之举,是其看出了加密货币是一种新一代的支付工具之后的战略宣言。如果将支付宝的技术比拟为“4G“ , Libra的技术则更像“5G”。 他举例称,首先是用户自主性,这带来点对点支付与自金融模式。Libra采用的是全新的价值交换技术——区块链技术,进行点对点支付,支付宝则是围绕传统商业银行的各类账户或者自有的虚拟账户,通过一层层中心化系统的转接清算,来完成支付。支付宝的数据传输过程加了密,不代表它就是加密货币。加密货币的核心要义在于,通过加密技术与经济激励相容设计的结合,基于技术中立构建分布式互信体系,实现价值的点对点交换。其最大的特点是用户的自主性:私钥本地生成,非常隐秘,从中导出公钥,再变换出钱包地址,自己给自己开账户,不需要中介,公私钥体系取代了商业银行的账户体系。 在自金融模式下,客户对自己的资金、资产甚至是交易行为有着极大的掌控力,不再被捆绑于银行以及第三方支付机构,个人能动性大幅加强。这是一个全新的赛道,长期来看,或将对支付宝、微信支付等第三方支付机构, SWIFT(环球同业银行金融电讯协会)、Visa、银联、网联等转接清算机构,银行电子渠道,大数据征信机构等带来较大冲击,这也是为什么Libra白皮书出来之后众多机构关注的原因之一。 或抢夺非储备货币国家的货币主权 Libra的想象空间之所以巨大,与其跨境支付的功能以及对部分新兴市场货币的取代潜力息息相关。 新兴市场的确是庞大的目标市场。数据显示,拥有比特币创始人的日本普及程度仅有3%,新兴市场对数字货币青睐远高于发达国家,主要是因为传统的金融服务在新兴市场发展较慢,年轻人比重也更大。 此外,一些发展中国家货币,例如委内瑞拉玻利瓦尔、阿根廷比索、印尼盾、南非兰特等波动性极高,其央行对于货币政策调控的能力相较于发达国家有限,通胀更易攀升,因此Libra更具稳定性,这些国家可能对Libra更加欢迎。 因此也有观点认为,Libra将影响非储备货币国家的货币主权地位。一方面,由于Libra可以轻松进行跨境支付,服务于消费者,即使不支付利息,Libra也会吸引全球资金流入,Libra储备资产相应增加,这使得国际货币体系向Libra储备货币进一步集中。另一方面,由于Libra跨境资金流动不受限制,它可以在全球各地进行支付和交易,意味着在非储备货币国家可以随意使用Libra进行支付,之所以Visa、Paypal等巨头此次愿意加入,也可能是因为看到了未来金融支付等领域可能出现的变化,比如对于跨境汇款支付等这样的业务,区块链是这一场景下较为快速的手段,目前确认速度已经可以达到秒级,而且相对于手续费较为昂贵的银行汇款,区块链汇款被认为是更为普惠的方式。 仍难作为真正意义上的货币存在 看完光鲜的一面,硬币的另一面也不可忽视。不乏观点认为,就是Libra看似将挑战超主权货币地位,但实则仍难成气候。 针对Libra有利于本币波动剧烈的新兴市场国家这点,中国人民银行支付结算司副司长穆长春近期就提出了质疑——脸书表示要促进普惠金融,又强调稳定的优点,目标受众群体也主要是币值波动大的发展中经济体。但是,假如Libra能比这个经济体的本币更稳定,会吸引本币Libra化,老百姓大量用本币兑换Libra,会把本币推向贬值,而这个经济体中老百姓的经济处境会因本币贬值而恶化。“所以,对于币值不稳定的经济体而言,会引发汇率风险。” 谈及成本问题,原央行行长周小川近期在一次闭门会议上提及,业内人士预计Libra能大大降低跨境汇款支付等这样的业务的成本,有的地方5%左右,但是这不是现有银行支付系统的成本,银行支付系统成本相当低,而且大额都是有限定的,越小额相对越贵。其实最主要的问题是行政上有的汇款是不鼓励的,比如很多人到俄罗斯打工,要往回汇钱,政府不希望他们这样干。也有很多非法移民去美国打工,然后往本国汇钱。“既然你们都有需要,当然银行系统借这个机会就要多赚一点,有一些定价也是在过去的基础成本之上形成的,但是如果没有竞争压力也不会降价,但是并不是说现在以账户为基准的电子系统成本很高。” 此外,虽然Libra挂钩一篮子法币,似乎解决了价格波动较大的问题,但是仍无法改变其不是货币的本质。盛松成提及,其中一个核心问题是,Libra目前仍然没有国家信用支撑、没有中央调节机制,其币值如何得到稳定值得怀疑。虽然目前Libra在积极征求与监管当局合作,例如接受反洗钱监管、可能将储备资产存入央行,以期解决Libra储备安全的问题,但Libra储备资产毕竟不是国家直接发行的负债,因此Libra如何根据交易需求调控币值波动以及维持可信度,都无法与国家本位币相提并论。 从另一个角度看,Libra似乎可以看作是盯住固定汇率的开放经济体货币,与港元相似(港元以7.75至7.85港元兑1美元的汇率与美元挂勾,政府或中央银行在正常情况下不会主动插手干预外汇市场),但这只是表面现象。为了维持这一制度,香港基础货币的发行(负债),涵盖流量和存量,需要由足额的美元支持(资产,历年来维持在基础货币的约110%)。 除了足额美元支持,香港外汇储备也很充足,2019年5月外汇储备是基础货币的2倍还多。这些资产支持和储备主要在港元走弱时发挥作用,能够保证香港金融管理局(HKMA)有足额的外汇买入港元。这能让市场相信,HKMA有足够能力抵御货币投机,管理资本流动。这一过程中,汇率保持不变的条件之一是HKMA通过调节货币供应量引发利率波动,从而缓解或者冲抵资本流动。因此,港元的利率波动往往较大。过大的利率波动并不利于经济和金融运行,因此HKMA设立了贴现窗口工具来减少利率波动。 香港联系汇率制经受住了数次危机考验,从运行机制上看,得益于银行业稳健、政府财政管理审慎以及外汇储备充足。有了这些条件,还需要HKMA不断干预市场、给予市场信心。盛松成认为,可以说,如果Libra应用环境不具备这些经济金融基础、制度和调控手段,Libra协会能否维持Libra价值稳定、抵御投机冲击,是非常值得怀疑的。 或仍需纳入央行监管 需不需要监管?如何监管?这始终是谈及加密货币时难以规避的问题。 呼吁应将Libra纳入央行监管框架的穆长春分析称,Libra体系之下设置有数字货币钱包Calibra,可以利用资产规模作为杠杆获得较高存款利息或低清算费率的好处,同时把Libra作为入口,用补贴和倾销的方式进行交叉产品销售,快速进入其他金融细分市场。这种商业模式,大型科技公司在各国屡试不爽。如果这个模式成功的话,Libra在支付市场上能获得广泛应用,有些交易就会用Libra定价,与之相关的赊销、贸易融资、消费信贷也会用Libra,从而进入信贷市场,用Libra发放贷款。有了信贷就必然出现派生存款和货币乘数,但如果只对M0(流通中现金)作等值储备,无法满足100%的货币兑换保证和币值稳定。所以,要有机构精细测算并控制货币乘数来确定等值储备量,而能公正测算的只有央行类机构。 更不乏央行人士观点认为,Libra将削弱货币政策有效性、扰乱经济调整周期。一方面,Libra将分流、替代一部分主权货币的使用,与主权货币形成此消彼长的关系。随着Libra使用范围不断扩大,主权货币使用量将逐渐下降,这将降低主权货币流通速度、货币乘数,削弱货币当局对主权货币的控制力,影响货币政策有效性、扭曲货币政策传导机制。这一影响在Libra流通的所有国家都会发生,而不仅仅是储备货币国家。 另一方面,当Libra发行量不断增加时,它会增加对储备货币的存款及低风险债券的投资,这将重塑全球资产配置。结果便是,全球资金从其他国家(发展中国家)流出、向储备货币及相关资产流入。这会带动储备货币利率下降,从而削弱储备货币国家紧缩货币政策的效果。同时,也可能削弱非储备货币国家宽松货币政策的效果(尤其是资本流动较自由的国家)。反之亦然。这些都会影响货币政策有效性,还会扰乱不同国家的经济周期调整。 为此,第一财经研究院此前也建议,美联储、瑞士央行及更多央行应参与对Libra的监管;对于金融行为,坚持“相同行为,相同监管”原则,实行多重监管;利用现有国际平台,如IMF和国际清算银行(BIS),对Libra发行总量、储备金来源货币比例等进行管理和治理,限制对全球货币体系的冲击,等等。 各界也认为,中国目前仍然实行跨境资本流动管理,而Libra“跨境”的核心概念实则存在冲突。因此,有建议称,短期内需要在国内市场隔绝Libra对人民币的侵蚀,不允许Libra项目在境内开展业务;有中资机构在境外参与Libra项目,可要求其及时将相关信息向监管机构报备;同时,继续发挥DC/EP(数字货币/电子支付)双层运营体系的优势,加大CBDC(央行数字货币)资源投入,加快DC/EP的推出。 尽管Libra的这场大戏尚未上演,尽管Libra在设计之初可能也并无成为超主权货币的野心、只是一门心思想做好基于区块链的支付生意,但热烈的舆论已开始“未雨绸缪”。Libra这场“伟大实验”的挑战已经提前开启了。 [详情]

吴志峰:Libra将改变现有国际货币体系及全球格局
吴志峰:Libra将改变现有国际货币体系及全球格局

  吴志峰      本文系多维新闻网记者对盘古智库学术委员、中国人民大学国际货币研究所研究员吴志峰的采访整理,文章来源于多维新闻网。 “ 7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook(脸书)创始人、CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。 ” 7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook(脸书)创始人、CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。同时,金融服务委员会及其下属小组委员会将于7月17日举行听证会,以确定Libra将如何运作,以及将采取哪些保护措施来保护用户隐私。次日,Facebook区块链业务负责人大卫·马库斯(David Marcus)发布博客长文澄清与Libra有关的常见问题,其中强调,Facebook不会控制Libra,不通过操纵Libra攫取利益是Facebook的底线。 针对Libra相关问题,盘古智库学术委员、中国人民大学国际货币研究所研究员吴志峰在接受多维新闻采访时表示,Libra依托于Facebook这样一个巨大的商业帝国以及区块链技术,将成为一种超主权货币,即便面对来自美国众议院叫停的压力,但其所带来的趋势已经是不可逆转的了。Libra将进一步改变现有的国际货币体系以及全球格局。 多维:Facebook推出加密货币Libra的目的以及Libra作为一种新的加密货币,其在区块链技术、经济全球化以及金融基础设施层面上会产生哪些巨大影响? 吴志峰:这个问题首先要回到,在目前这个时代,为什么需要数字货币。这里说的数字货币指的是基于密码学或者区块链的数字货币,而不是原来的电子货币,因为电子货币实际上还是中心化的。它的目标是要达到点对点的传播,就像我们要发一个电子邮件或者发一个照片那样。这一点上,Facebook很聪明,从一开始就点到了,其使命就是要提供一种新的全球货币和金融基础设施,也说了要使消费或转账就像发电子邮件一样。所以是点到了这个问题的根本,由这个问题的根本再去扩展它的影响力,这样才能把整个事情能厘清。 首先,Libra要做的是点对点的传播。要进行点对点的传播,第一步是在Facebook的经济圈或者经济体内,现在这个经济体的日活跃用户有23.7亿人,这么庞大的人口,占了全球的三分之一,它还会继续扩展。在这个经济体里,消费和转账,就是可以做到点对点的传播了。其实,支付宝在内部也是可以做到点对点传播的,但是Facebook比支付宝更进一步,因为它采用了区块链的技术,所以它可以大幅降低转账的交易成本,这样就可以吸引这个经济体外部的人进来。一个是Facebook的经济圈,一个是外部经济圈,外部经济圈由于交易成本高,就一定会被Facebook里面的经济圈形成吸引,让更多人加入,这就一定会对外部经济圈造成影响。 外部经济圈由哪些部分构成,首先是有国家法币的制度,也就是主权货币。Libra对于这些主权货币,不是一个取代的关系,是一个并列的关系,Facebook只是增加一个货币,原来的主权货币依然存在,而且Libra是以法币作为抵押,所以这是一种合作关系。但是这种合作关系会受到Libra所形成的经济圈的挤压,因为Libra的交易成本低,更方便,货币媒介从货币史的演变过程来看,就看谁更便利,谁更方便,谁的成本更低,所以整个演进路径就是这么来的。黄金之所以被抛弃,就是因为它太笨重了,而且它具有通缩性质,不适合做货币。所以Libra最终一定会对外部的法币造成挤压,外部法币甚至会有一些没有那么有信用的货币,尤其是一些发展中国家,包括津巴布韦、委内瑞拉、阿根廷,这些通货膨胀率特别高的国家法币,这些国家的主权货币一定会受到挤压。这是第一个影响。 第二个,外部的支付体系也会受到影响。一方面,这些支付体系自己也会因为Libra的出现而去追求效率、降低成本、提高便利性、提高处理的及时性。每个国家都有自己内部的支付体系,包括美国有联邦电信系统(Fedwire),中国国内也有人民币的清算系统。这些体系一方面会提高自己的效率,与Libra竞争,也许也会采取区块链的技术,甚至包括SWIFT(环球同业银行金融电讯协会),它现在也宣布要采取区块链技术。 所以这些改变就会促进外部支付体系进行一个相应的转变,转变过程中就会出现竞争关系,要么就是在相对比较长的时间里,有的就会消失,有的就会更加壮大。现在还不好说,Libra就一定会战胜其他结算系统,其他的结算系统如果采用区块链的节选形式,也会有竞争力,当然这个取决于整个体系转换的效率。 第三,Libra的生态圈会不断壮大,现在Facebook的有接近24亿的日活跃用户,这么多人在里面进行转账和交易。现在Facebook只是一个社交的网站,而之后就会使得商品交易、资产管理等等功能被吸引进去,连接到它的经济体里,里面可能也会有电商,也有财务管理,各种五花八门的生态都会接入,这种接入对于外部的经济体又会产生更深远的影响。甚至对于亚马逊(Amazon.com Inc.)、阿里巴巴、京东这样的电商都会产生影响。但一开始也不是取代的关系,它是一种逐渐消融的关系。一开始你甚至感觉不到这种变换的,但是慢慢这种变化就会形成潮流。Libra如果经营得好的话,它一定会像一个黑洞一样,把外边的东西往里边吸,让它本身经济体的东西做得越来越大。这就不光是一个社交软件了,成为一个真正的经济体,或是一个帝国。 第四,更广泛的影响,是对货币体系的影响。现在全球的国际货币体系是有缺陷的,主要的缺陷是,原来是布雷顿森林体系(Bretton Woods system),美元和黄金是挂钩的。到了后布雷顿森林体系,也就是牙买加体系(Jamaica Accords),即黄金非货币化,美元与黄金脱钩。脱钩以后,倒是把美元做大了,因为数字经济的发展,美元更容易数字化,其作为世界货币的属性反而增强了。但是美元做大,有一个本质的缺陷,也就是特里芬难题(Triffin dilemma),美元要当世界货币,必须输出美元,对于美国来说就是通过国际贸易逆差来实现的。 现在特朗普(Donald Trump)认为有逆差,美国就吃亏了,但他没有搞清楚逆差产生的本质,是因为美元充当世界货币,那么产生逆差是不行的。同时,世界各国也在吃美元的亏,因为美国发行美元只是印一张纸,买的是其他国家的真金白银、真实的物品。所以现在整个国际货币体系是有点混乱的,尤其是特朗普政府上台以后,认为自己吃亏,又要美国优先,这种情况下,导致了更多根本性矛盾的出现。 同时在美元体系下,国际的整个汇率体系,从原来的固定汇率到后面的浮动汇率,也会造成很多的世界经济的波动,这在金融危机后就看得特别清楚。美国是以一个国家的货币政策而对全球国家的经济来做一个支撑,美国又是以美国利益优先。比如2008年金融危机后,美国就积极进行量化宽松,美国增发货币对全球经济一定会产生冲击,货币发行后,美元向全世界去流动,到后面美国经济恢复了,又要缩表了,把全球都的美元抽回去,这么一进一出就对全球经济掀起一个波澜。中国是因为体量大,收到的影响相对较小,但像巴西、印度、土耳其、阿根廷,被美元一冲就不行了,所以造成了的国际货币体系的弊端特别明显。 但是如果有Libra的话,因为它是一种超主权的货币,它就不会有特里芬难题,那么它对国际货币体系的也会起到非常大的作用。虽然一开始,人们可能不认为它是一种货币,但是它起到了交易媒介的作用,而且如果保持稳定的话,它也可以充当价值尺度和货币价值储备的作用。所以,它对国际货币体系也会产生很大的影响。 第五个方面,Libra对于全球的格局也会产生影响,甚至其观念的转变也会产生影响。因为Libra虽然是Facebook发起的,但它并不属于Facebook,它是一个多中心的货币。从其100个会员来看,这100个会员都是独立的主体,不会受Facebook来控制,它们有自己的主张,而且他们的主张是受Libra的章程所约束的。这100个会员是要通过管理Libra来赚钱的,所以是有利益的,不会是100个会员由Facebook控制的。而且法律制度也不会允许对它硬加控制。 所以虽然Libra协会可以看成是Libra世界的中央银行,好像也是一个中心化的机构,但是它是由100个会员,甚至后面再扩大,会更加多元化、多中心化的,这种多中心就会使世界形成一种分布式结构,这种分布式结构对原来的中心结构的思想是有冲击的。所以,Libra在这五个方面会体现其广泛深远的影响。 多维:Libra的这些影响,其实也会让各国央行感到紧张。 吴志峰:是的,央行应该也会看得比较长远,因为这个一眼就能看出来。虽然一开始各个央行所发行的法币还在,但是它确实会在后期造成压力,所以对各个国家的发行权造成冲击,对货币政策也会造成冲击,因为这些冲击,甚至会出现一些金融风险。这个都是不可避免的,也是必须经历的,这些不是简单通过抑制它,或者不让它发行能够控制的。这个确实也是需要深入去研究,它的风险究竟有多大,如何去把控这个风险。 多维:是不是可以理解为,不管是不是Libra来做到这件事情,但将来终究会有一个加密货币的形式来取代各国的法币。 吴志峰:我觉得这种趋势已经是不可逆转的了。虽然有美国国会议员要求Facebook暂停Libra的项目,但是即使暂停,别的地方依然会有项目冒出来,这个是不可逆的,在技术的冲击下,原来笨重的国际货币体系或者国内支付体系,已经不适应数字经济的发展了。在各方面都数字化的情况下,银行体系、金融服务还与15世纪差不多,进步没那么大。所以在技术浪潮的冲击下,一定会发生巨变。 多维:既然银行业会有这样的担忧,那么肯定会有一些相应的监管措施出现,你认为这些监管会体现在哪些层面?而Libra要在世界各国的监管下流通的话,交易速度与成本是不是也会增加? 吴志峰:现在各个国家是紧张了,受到冲击了,但是还不知会出来什么样的监管政策。美国国会众议院已经在要求叫停Libra了,但是我觉得这不是一个最终的决定。叫停可能会收到很大的压力,最终也不会简单粗暴地叫停。倒是法国成立了七国集团应对Libra的研究所,这种方式是比较好的,就是先去研究它会产生什么具体的影响,哪些是不可避免的,是必须承受的阵痛。 人类转向数字经济时代,货币相应的形态和制度体系都要发生变化,这是必须的。所以就要分清,哪些东西是必须承受的。这肯定会带来一些风险。至少原有的生活习惯或者支付习惯会发生变化,去研究这种应对方式是对的,而且我认为这种应对方式也经过广泛的讨论,不是说由政府或者行政机关可以简单地叫停。我相信,一方面对于反洗钱这方面肯定是要要求合规的。 这方面其实Libra有应对方法,就是单独成立一家名为Calibra的与Facebook分开的公司,以后审查的话审查的是Calibra,而不是Facebook。这样就做了一个隔离,建立了一个防火墙,以应对相关的政府部门所出的一些监管政策,应对合规的。所以在反洗钱方面,肯定会加强,而对于KYC(Know Your Customer,认识你的客户),可能要分两个方面,第一方面要保护客户隐私,一方面要对客户信息做核对,如果能做到这一点,现有的政策应该是可以允许它做的。实际上现在一些密码学的技术手段,比如“零知识证明”(Zero-Knowledge Proofs)是可以实现这一点的,也就是机器知道用户的个人信息,而并不是监管机关来知道。这是有技术手段来保证的,所以我对这个倒是不是太担忧。 而如果说完全的反洗钱,以及通过数字货币来进行灰色经济活动,也不太可能。因为现有的银行制度下,一样有洗钱的存在,那么又凭什么要求数字货币没有一点的洗钱呢?可能政府也没有太好的方法,但是他们一定会有这方面的要求。 至于会不会通过加强监管提高它的成本,这种成本应该不会提高太多,因为相对于现有的支付体系、跨境支付,现有的方案成本太高了,与Libra之间的空间特别大。即便监管造成了成本上升,但相对于现有体系而言,成本依然很低,这方面Libra依然是有巨大优势的。 多维:作为一款稳定币,Libra相较于USDT、TUSD、PAX、GUSD等等,甚至摩根大通(JPMorgan Chase)也有发行自己的稳定币JPM Coin。那么Libra的优势在哪里?外界对Libra充满期望是因为Facebook背后的巨大用户群,还是Libra背后有着阵容强大的合作方,最终会形成一套完整的全球商业链? 吴志峰:有好几方面的原因。最主要的原因是,Facebook本身是一个帝国,24亿的日活跃用户,任何其他的稳定币和它比都是九牛一毛、沧海一粟。所以它影响力大是必然的。而其他的稳定币,比如GUSD,它怎么和Libra相比呢?GUSD是在以太坊(Ethereum)公链上发行的,以太坊的结构是有矛盾的,它原本是说要成为世界的计算机,但它的理念,我觉得一直都实现不了。所以现在以太坊遇到了一些结构性的困难,在有结构性困难的情况下,在以太坊上来建稳定币,它影响力小是必然的。而GUSD背后的是一家初创公司,怎么能和Facebook比呢? 最主要还是Facebook本身是一个帝国,而且它采取的两种方式是抓到了要害。第一个,Libra是稳定币,有真实资产做抵押的,这一招非常关键。它和比特币(Bitcoin)不一样,比特币波动太大,比特币已经失去了做世界货币的资格了,比特币的价值不在于它以后能不能做世界货币,这种可能性已经不存在了,但比特币的价值在于它是创世者。它创立了这一套体系。而且在它现在的领域里,取得了世界共识。它具有投机价值,这个投机价值不要低估它。 第二,它和Libra不一样,它是无主的,Libra能找到Facebook,能找到这一百个会员,而中本聪(Nakamoto Satoshi)是匿名的,而且中本聪之所以不出来,就是因为他可能估计到自己会遇到现在Facebook所遇到的,受到各个政府的质询,他作为个人没法应对。它不像Facebook,是一个庞大的帝国,各个政府来质询,就应对这些质询好了,Facebook有的是律师,有的是资源。所以中本聪很聪明的地方,就是他不露面。比特币的原理就是按照黄金的机制来设计的,所以它的价值在这里,不能说比特币没价值,而且可能会升得很高,这都有可能,但是它不可能作为世界货币。■ [详情]

Facebook加密货币有何影响?日本设立工作组专门研究
Facebook加密货币有何影响?日本设立工作组专门研究

   新浪科技讯 北京时间7月13日下午消息,Facebook准备推出数字货币天秤币(Libra),到底新货币会给日本货币政策和金融监管带来怎样的影响?来自日本政府的消息人士透露,日本已经设立一个工作作,对影响进行深入讨论。很快七国集团财长会议将会正式举行,天秤币是会议的重要议题之一。 工作组由日本央行、日本财务省和金融服务局组成,本周它们已经开始开会,工作组希望能利用协调政策化解天秤币带来的各种影响,包括对监管、货币政策、税收、支付结算的影响。 法国是七国集团的轮值主席国,它希望建立一个特别工作组,工作组主要关注一个问题:如何确保各国央行有效监管数字货币。 日本官员表示,因为数字货币将会对多种政策带来影响,日本希望能得到其它国家的支持,将日本工作组扩充为一个更大的税收、金融监管团体。日本央行并不参与银行监管事务,这一事务交由金融服务局处理。(星海)   [详情]

美知名企业家库班评FB Libra:不感兴趣 犯了大错
美知名企业家库班评FB Libra:不感兴趣 犯了大错

   新浪科技讯 北京时间7月12日晚间消息,Facebook的数字加密货币Libra继续受到外界的警告。知名科技企业家马克·库班(Mark Cuban)今日在接受采访时称,Facebook发布Libra是个大错。 在谈到Facebook数字加密货币Libra时,库班说:“对Facebook正在做的事情(Libra),我不感兴趣。我认为这是一个很大的错误。” 库班还称,他不太担心Libra对美国市场的影响,更担心的是对全球其他国家和地区的影响。他说:“我认为,在全球范围内,在没有足够法律保障的国家、在政府不够稳定或货币不够稳定的国家,这可能是危险的。” 库班还进一步解释说:“在一些非洲国家,会有一些专制君主因为他们不能再控制自己的货币而感到非常沮丧,这就是问题出现的地方。” 今日早些时候,美国总统特朗普在Twitter上首次公开就Libra表态,称自己不热衷于数字加密货币,并敦促Facebook在推出Libra之前先建立银行章程。他说:“如果Facebook和其他公司想要成为银行,就必须先制定银行章程,并接受所有银行监管机构的监管。” 昨日,法国财政部长布鲁诺·勒梅尔(Bruno Le Maire)重申,他反对让Libra成为“主权货币”的想法。勒梅尔说:“我反对让Libra项目成为可以与国家货币相竞争的主权货币,我的决心依旧坚定。因为让企业变成私人国家,我永远不会接受。” 在此之前的周三,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)也表示,如果Facebook不能打消人们对Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。此外,英国和德国央行也“特别关注”Libra。(李明)[详情]

鲍威尔态度对天秤币态度骤变 Libra官网竟然宕机了
鲍威尔态度对天秤币态度骤变 Libra官网竟然宕机了

  来源:互链脉搏 鲍威尔表示,希望加密货币的创新能够以安全可靠的方式进行。 美联储主席的最新观点刷屏全世界之时,Facebook却要倒吸一口凉气。 美东时间7月10日周三上午,美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会听证会上表示,Facebook在详细说明如何处理一系列监管问题之前,不应允许其推出加密货币Libra。 自Facebook 6月18日宣布推出Libra以来,鲍威尔没少在公众面前对其进行评价,而最新的这一次表态,尤其突显出严厉的色彩。 Libra在监管层面上的连连受挫让数字货币市场的前景再度蒙尘,而这也成为了短期市场情绪“崩盘”的主要诱因之一。 鲍威尔说了什么? Facebook推出的加密数字货币Libra加重了监管方在隐私等方面的顾虑。而对于全球加密货币项目的监管,鲍威尔周三明确表示,应该是“谨慎的,而不是急于实施”。 针对Facebook的Libra加密货币项目,鲍威尔称,Libra可能会对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题产生影响。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。 他表示,美联储已经会见Facebook,并讨论了关于Libra的提议。而美国金融稳定监管委员会(FSOC)极有可能会解决关于Libra的担忧。 鲍威尔对Libra的担忧可能会上升到系统性担忧。美联储也正在研究Libra对零售的影响,并正在与财政部等其他监管机构以及其他海外央行进行协调。 由于Facebook的影响力,还有一些系统性的问题需要解决,他补充道,希望加密货币的创新能够以安全可靠的方式进行。 这不是鲍威尔第一次在公开场合对Libra进行回应。6月19日,鲍威尔在新闻发布会上表示,不担心加密货币Libra将取代法定货币,并认为数字货币正处于起步阶段,还有很长的路要走。 “数字货币既有潜在的好处,同时也包含了潜在的风险,特别是在全球范围内可能会有大量应用的货币;如果Facebook决定向前推促进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,同时抱有很高的期望。” Libra作何反应? 此次被鲍威尔点名的Libra随即作出回应。该项目负责人David Marcus推文表示,完全同意鲍威尔关于应该仔细和耐心地解决对于Libra的各种担忧,但不应匆忙。 此前,Marcus在致参议院银行委员会负责人的一封信中表示,来自国会、央行、监管机构和其他方面对Libra的反馈是必要的。 他也强调,消费者隐私将是Libra最关心的问题;Libra的任何信息都不会在未经明确同意的情况下与Facebook或其他第三方组织共享。 Facebook股价在当日交易一度下跌,但随后收复失地并上扬,收盘报202.73美元,日涨1.77%。 值得一提的是,鲍威尔之后,众议院金融服务委员会还将在一周后(7月17日)召开名为“审查Facebook提出的数字货币以及其对消费者、投资者和美国金融系统的影响”的听证会。 Libra网站意外中断 就在听证会当天 有趣的是,周三上午鲍威尔结束众议院听证会,下午Libra官方网站就出现中断访问的窘境。 The Block记者Frank Chaparro当时发布推文称,Libra的网站宕机了,需要等待,比特币网络没有中断过。 这也不是Libra网站第一次宕机了。在上个月上线前不久,该网站曾一度出现中断,后官方解释称是因为员工错误造作所致。 6月18日,Facebook上线加密货币网站calibra.com,并正式推出其加密货币项目Libra。Facebook还设立了一个非盈利协会管理这一加密货币,另外还将成立一个子公司Calibra,推出基于这一加密货币的移动钱包和金融服务。 据calibra.com介绍,Libra是个基于Libra区块链网络的全球加密货币,由Libra Reserve提供支持。Libra Reserve是一种“真实资产储备”,可以为每个Libra加密资产提供信任。[详情]

特朗普:美国只有一种真正的货币,比特币不是币!
特朗普:美国只有一种真正的货币,比特币不是币!

  “到目前为止,它(美元)是世界上最具有统治地位的货币,而且它将永远如此。”喜欢说道自己任内经济“成就”的特朗普,当地时间11日晚间又通过推特这样夸赞美元的地位。此外,他还不忘diss比特币等加密货币称“那就不是钱”。 特朗普11日在推特上表示,“我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,它们就不是钱,它们的价值波动很大,而且是凭空而来。不受监管的加密资产可以助长非法行为,包括毒品交易与其他非法活动。” 推特截图 他接着点名脸书推出的数字货币Libra称,同样,脸书Libra的“虚拟货币”也没有什么地位或可靠性可言。如果脸书与其他公司想要成为一家银行,它们就必须寻求(获得)一张新的银行牌照,并像其他无论是国内还是国际银行一样遵守所有的银行监管规定。 最后,特朗普夸赞起了美元。他说,“我们在美国只有一种真正的货币,而且它比以往任何时候都要强大,既可靠又可信。到目前为止,它是世界上最具有统治地位的货币,而且它将永远如此。它叫美元!” 推特截图 作为拓展数字支付业务的一部分,英国《金融时报》上月称,脸书和27个合作伙伴宣布了一项名为Libra的全球数字货币计划,以及一个相关的支付系统。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。 《金融时报》:脸书借数字货币Libra进入危险水域 随后,Libra引发了全世界监管机构的关注。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)11日报道说,继美联储主席鲍威尔、法国财长勒梅尔以及英国央行行长卡尼之后,特朗普如今成为又一位对Libra提出反对意见的领导人。 CNBC报道截图[详情]

美联储主席预计G7财经首脑会议将讨论脸书的Libra
美联储主席预计G7财经首脑会议将讨论脸书的Libra

   美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周四表示,预计Facebook(FB.O)拟推出新加密货币Libra引发的关切,将是下周七国集团(G7)财经首脑会议讨论的一项主要议题。 在出席参议院听证会时,鲍威尔再次被参议员问及一系列有关Libra的问题。Facebook上月公布推出Libra的计划。 鲍威尔重申上日在众议院金融服务委员会作证时的立场,称鉴于Facebook的规模,全球金融监管机构需对该公司计划推出的加密货币和支付体系予以最严格的审查。(完)[详情]

卡尼:Facebook数字货币投入使用前 要证明其可靠性
卡尼:Facebook数字货币投入使用前 要证明其可靠性

  焦点:Facebook数字货币在投入使用前 必须证明其可靠性--卡尼 英国央行总裁卡尼周四表示,社交媒体巨头Facebook(FB.O)必须证明其计划推出的数字货币Libra“坚如磐石”,而后才能开始使用。 2019年6月21日,Facebook企业标识,前面摆放着虚拟货币代币以及矿工玩偶 Facebook计划推出数字货币,全球许多监管机构担心由于该公司巨大的跨境影响力,该货币或许很快具有系统重要性。 卡尼也和其他多位央行首脑一样,对这项计划感到不安,称有许多问题需要先行解决,譬如反洗钱和防止恐怖主义分子获取资金,以及如何管理和保管支持Libra的资产。 “对于具有系统重要性的支付系统,必须时刻保持警惕。一开始就不能有问题,不能让人蒙受金钱损失,”卡尼说。 “这不是可以边做边学的事情,它必须一开始就坚如磐石,否则就不要开始,”卡尼在记者会上说。 法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)表示,监管者对这一项目投注的目光越多,提出的严肃问题就越多,“甚至可能会保留意见。” “毫无疑问,这种支付方式会导致在反洗钱方面取得的所有国际进展倒退,”他对一个数字主权委员会表示。 法国正在利用七国集团(G7)轮值主席国的身份,来成立一个工作组,研究各国央行如何才能确保Libra等加密货币受到关于洗钱和消费者保护等一系列规则的监管。 欧洲央行执委科尔下周将在G7财长会议上提交关于此事的初步报告。 美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周四表示,Libra引发严重关切,似乎没有一个监管机构。他补充称,Libra应受到最严格的审慎监管。 Libra将是一种“稳定币”,有真实资产储备的支持,包括银行存款和短期政府债券。 “市场上有超过50种稳定币,许多尚未证明他们确实是‘稳定的’,”英国央行周四发布一年两次的金融稳定性报告称。 卡尼表示,监管机构承认Libra在试图解决一系列问题,比如国内和跨境支付太慢太贵等问题。 维勒鲁瓦德加洛称,欧洲如果不想仰赖外国的体系,最终就需要发展自己的本土零售支付体系。(完)[详情]

特朗普炮轰天秤币:几乎没价值 必须接受银行监管规定
特朗普炮轰天秤币:几乎没价值 必须接受银行监管规定

   原标题:特朗普炮轰天秤币:几乎没有价值,必须接受银行监管规定 继美国国会议员致函Facebook要求中止Libra(天秤币)项目后,美国总统特朗普也开始发声了。 当地时间7月11日,特朗普发推特表示,他不是比特币和其他数字货币的粉丝,数字货币并非货币,它们的价值基础是空气,波动剧烈。不受监管的数字资产将助长贩毒等非法行为。 特朗普进一步指出,Facebook的天秤币几乎没有可靠性。如果Facebook和其他公司想要成为银行,那它们必须寻求银行牌照,并像其他国内和国际银行一样接受银行监管规定。 “在美国,只有唯一的货币美元。”特朗普写道。 在特朗普发声的前一天,美联储主席鲍威尔在美国国会表示,天秤币在没有打消有关隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等顾虑前不能推进。鲍威尔还表示,美联储在最近几个月已经见过Facebook的高层代表,并成立了工作小组集中解决上述存在的问题,美联储也在与其他监管机构和全球央行密切沟通中。 而在7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook创始人、CEO马克·扎克伯格等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。议员们在信中表示,Libra及Calibra(即Facebook开发的电子钱包)可能会建立一个总部设在瑞士的新的全球金融体系,旨在与美国的货币政策和美元抗衡。[详情]

特朗普:Facebook的Libra将几乎没有可靠性
特朗普:Facebook的Libra将几乎没有可靠性

  新浪美股讯 北京时间12日消息,美国总统特朗普表示,他不是比特币和其他加密货币的热衷者, Facebook的Libra将几乎没有可靠性,Facebook必须为虚拟货币寻求银行执照。 “我不是比特币和其他加密货币的追捧者,它们不是钱,而且价值波动巨大、没有根基。不受监管的加密资产可能便利非法行为,包括毒品交易和其他非法活动,”特朗普表示,“ 如果Facebook和其他公司想成为银行,就必须寻求一张新银行执照、并像其他银行一样受到所有银行业法规的约束。 ” 特朗普称,在美国只有一种真正的货币,它的名字是美元。[详情]

法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币
法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币

  原标题:法国财长:绝不能让Facebook Libra成主权货币 据报道,Facebook计划中的数字加密货币Libra还没有正式推出,就已经成为全球政界人士和央行行长的热门话题。 Facebook上个月发布了名为“Libra”的数字加密货币。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。随即,Libra就引发了全世界监管机构的关注。 今日,Libra继续面临来自国际社会的警告。法国财政部长布鲁诺·勒梅尔(Bruno Le Maire)周四重申,他反对让Libra成为“主权货币”的想法。勒梅尔说:“我反对让Libra项目成为可以与国家货币相竞争的主权货币,我的决心依旧坚定。因为让企业变成私人国家,我永远不会接受。” 事实上,对Libra项目感到担忧的绝不止法国政府。就在昨日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)曾表示,如果Facebook不能打消人们对Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。 此外,英国和德国央行也“特别关注”Libra。对于监管部门的担忧,Facebook曾表示,该公司期待着解决政策制定者对其加密货币计划的担忧。[详情]

华尔街大鳄杀入!高盛已成立加密货币团队
华尔街大鳄杀入!高盛已成立加密货币团队

  来源:火星财经 高盛CEO大卫·所罗门表示正在对加密货币支付进行广泛研究,“相信支付系统的未来必然依赖于区块链”。 文 | 陈向明 一份招聘清单彻底暴露了高盛进军加密货币市场的决心。 7月10日,全球最大投资银行之一的高盛在其官网更新招聘信息,新增“加密资产项目经理(Digital Asset Project Manager)”一职。该职位招聘需求透露出2点重要信息: 1. 高盛已成立新的加密资产团队 2. 高盛正在探索加密资产领域新的业务范围及方向 据该招聘需求显示,高盛(Goldman Sachs)已在其孵化器内推出一项新的加密业务。该业务将与加密货币衍生品交易业务分离,用于探索新的加密资产机遇。加密业务下的新团队将隶属于高盛加速团队,向其加密资产部门主管Justin Schmidt汇报工作。 △高盛官网公开招聘“加密资产项目经理(Digital Asset Project Manager)”一职 尽管招聘信息所透露的细节不够详实,但内部人士表示,高盛可能正着眼于推出类似JPM Coin的产品。JPM Coin是由其竞争对手摩根大通(JP Morgan)所推出的的数字资产,旨在简化该行与批发客户之间的国际交易。 为何高盛要迫不及待地加入加密货币领域?它将如何布局?作为全球最大的投资银行之一,高盛又会给加密市场带来哪些影响? 在回答这些问题之前,先从高盛的历史说起。 高盛亟需寻找新的突破口 高盛成立于1869年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,拥有大量多行业客户,包括私营公司、金融企业和政府机构。由于投资回报率表现亮眼,高盛被冠上“华尔街之王”的美誉。 但高盛2019财年第一财季的表现让支持它的人备感丧气。据该季度财报显示,高盛总营收为88.07亿美元,同比下降12.6%。 投资不可能永远稳赚不赔,高盛也不例外。但让投资者感到意外的是,一度被誉为“固收之王”的高盛,当季固收、大宗商品及外汇业务 (FICC)收入大幅腰斩,下滑幅度远远超过同处于逆势中的华尔街同行。业内人士认为,高盛FICC业务表现差劲和高盛的产品组合不无关系。高盛的产品组合和客户类型都比较复杂,导致了高盛对市场的波动依赖性比较强。 近几年在核心业务遭挫的情况下,高盛一直处于疲弱态势,亟需向投资者呈现一个更具吸引力的、长期可持续的收入模式,而加密货币的出现恰恰让高盛看到了转机。 高盛老对手摩根大通率先杀入加密货币领域 除了自身业务亟待转型的“内忧”,高盛还要面对强大的“外患”。 作为高盛三十多年的老对手,摩根大通在今年2月率先推出自有加密货币JPM Coin。JPM Coin类似稳定币,以1:1比例锚定美元,将用于即时结算客户之间的支付交易。 摩根大通表示,JPM Coin的一大应用场景是“取代美元”。摩根大通区块链项目负责人Umar Farooq放出豪言,要用JPM Coin替换摩根大通客户持有的美元。 据了解,摩根大通为Honeywell、Facebook等科技公司处理大量受监管的资金流,2018年,这项服务为摩根大通创造了90亿美元的收入。如果成功通过JPM Coin取代公司业务中的美元,摩根大通能够更有效地整合和管理资金,实现更高利率。在通过加密货币整合自身业务上,摩根大通已经领先老对手高盛。 据火星财经此前报道,摩根大通预计在2019年年底测试JPM Coin。Umar Farooq表示摩根大通会和一些客户测试JPM Coin,来了解如何通过它帮助客户快速转账。提及转账,Farooq称JPM Coin能够在区块链上实现债券的即时交付。 对于老对手摩根大通已抢先推出自有加密货币JPM Coin,高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon)在接受法国《回声报》采访时回应道,高盛同样在对加密货币和支付进行“广泛研究”,“绝对”会跟进摩根大通和JPM Coin。 △高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon) 水下的巨鳄:高盛一直在积极探索加密货币领域 高盛进军加密货币市场其实很早之前就有迹可寻,并且它从未停下探索的脚步。 2017年12月就有消息称高盛正在开发加密货币交易平台。在一份声明中,高盛发言人Tiffany Galvin曾作出如下描述:“为了满足客户对各种加密货币产品的兴趣和需求,我们正在探索如何更好地为他们提供相关服务。” 2018年年初,高盛首次招聘加密货币人才,聘请前加密货币交易员Justin Schmidt担任高盛证券部门副总裁兼数字资产市场主管。同年5月,高盛突然被传出即将启动比特币交易服务,并且会使用自有资金与客户进行比特币价格相关的合约交易。这一消息促使比特币价格大涨200美元。之后高盛再次传出消息,称其正在设计加密货币托管服务。 然而到了9月,加密货币市场加剧恶化,熊市没有转好的迹象。在此背景下,高盛传出将延期推出加密货币场外交易平台(OTC)的坏消息。知情人透露,高盛基于以太坊的NDF产品只有20个客户注册。在2018年持续一整年的加密货币寒冬中,高盛慢慢停下了探索的脚步。 进入2019年,加密货币市场快速复苏。大型金融机构入场成为2019上半年加密货币市场的“主旋律”。受此影响,高盛CEO大卫·所罗门(David Solomon)在6月28日对法国《回声报》表示,高盛正在对加密货币进行大量深入研究,相信支付系统的未来必然依赖于区块链。这是高盛首次对外表明进军加密货币领域的决心。 直面摩根大通,高盛或将推出“类JPM Coin产品” 据内部人士透露,高盛可能会推出类似JPM Coin的产品。如前文所述,JPM Coin是高盛竞争对手摩根大通(JP Morgan)推出的的数字货币,旨在简化与批发客户之间的国际交易。JPM Coin类似于稳定币,每枚可以兑换1美元,其价格没有波动性。据官方描述,客户在摩根大通存入美元后,即可获得JPM Coin;在区块链上使用代币付款或购买证券后,银行将销毁这些代币,并将相应数量的美元返给客户。 据摩根大通描述,JPM Coin具有三大应用场景: 第一种是针对大型企业客户的跨境支付,目前这种支付通常通过拥有数十年历史的SWIFT网络在金融机构间进行电汇。但由于金融机构有交易时限,且各国使用不用的系统,因此有时需要一天以上的时间来进行结算,而非支持用户可以在一天中的任何时间段进行实时交易或结算。 第二种是证券交易。2018年4月,摩根大通在区块链平台上测试了债券发行,模仿加拿大国民银行发行1.5亿美元一年期浮动利率扬基存款凭证(CD)。据报道,机构投资者可以使用摩根大通的代币,而非依靠电汇购买债券。这将有助于消除交易结算和支付间的时间间隔,从而实现即时结算。 第三种用途是通过JPM Coin取代美元。摩根大通表示,要通过JPM Coin使那些使用摩根大通资金服务业务的大型公司替换掉其全球各个子公司持有的美元。据了解,摩根大通为Honeywell International、Facebook等公司处理着大量受监管的资金流,将美元支付给员工和供应商。2018年,这项服务为摩根大通创造了90亿美元的收入。 对于高盛进军加密货币市场,前摩根大通私人银行部执行董事、火星行情特约分析师乔红涛认为,今年“正规军”进场都比较务实,进场的一大核心在于抢占支付赛道。乔红涛表示,以下3个技术层面将带来3个层次的支付类赛道机会。 第一层:完全去中心化的系统。该系统即价值锚定,代表案例就是比特币。   第二层:企业级别和银行间的支付系统。这一系统必然采用联盟链。JPM Coin赛道的技术难度在于反洗钱,即如何使用零知识证明等密码学技术解决国际间的反洗钱难题。   第三层:散户应用类的支付。这个赛道的难点不在于反洗钱,而在于私钥管理系统和快捷方便。Facebook Libra就属于第三赛道,主打小额支付。它的核心是便捷和快速。 高盛同样注意到加密支付的巨大机会。所罗门也表示对加密支付的认可,指出高盛也在对加密货币支付进行广泛研究,“相信支付系统的未来必然依赖于区块链”。 高盛入场的4大影响 如果高盛入场并成功发币,除了对其金融服务竞争力的提高将大有帮助,还会激励和迫使其他金融企业效仿,运用密码技术改造服务体系。 具体来说,将带来4大方面的影响: 一方面,加密业务的推出有望助力高盛完成业务转型,走出传统业务困局。   另一方面,高盛等主流机构的入场,除了有可能提振市场信心,直接促进市场的繁荣,为其他机构入场带来示范效应意外。可以预计,类似高盛的机构还会源源不断地出现。   第三个不可忽视的作用在于,机构客户在某种程度上也能降低因存在大量散户交易而造成的市场高度波动性。   第四,高盛等主流机构的入场、金融科技的进步,有望促进行业监管的提速,倒逼监管改革。 与2017年相比,今年加密货币市场发生了根本性转变,驱动主体从散户转变为主流机构和传统资本。2019年堪称机构大举进军比特币和加密货币的“元年”。除了高盛,摩根大通、Facebook、Visa、瑞银、富达等全球顶级科技金融公司也纷纷杀入。 未来几个月,加密资产市场最值得关注的主题无疑还是传统金融机构的入场。换句话说,比特币和其他一些加密货币正处在即将成为主流投资资产的关键时刻。机构进场已成趋势,但由于政策合规等原因,目前机构布局仍有顾虑。一旦这个桎梏被突破,加密货币很快就会呈现新的面貌。这将大大促进市场的流通性,吸引更多投资者入场,也将促进加密货币市场逐渐走向正轨。[详情]

Libra一石激起千层浪 数字主权货币渐行渐近?
Libra一石激起千层浪 数字主权货币渐行渐近?

  原标题:数字主权货币渐行渐近? 来源:经济参考报 如同在平静的水面丢下一枚石子,脸书(Facebook)将推出一款加密货币Libra的消息一经发布就引发业内高度关注。而在最近一周内,中国人民银行支付结算司副司长穆长春、中国人民银行研究局兼货币金银局局长王信以及中国人民银行前行长、中国金融学会会长周小川更是先后针对Libra和数字货币发声。 业内人士指出,短期内Libra落地存在难度,但其代表了一种趋势,即一些商业机构试图建立一种超越主权的全球数字货币,伴随这类货币在支付尤其是跨境支付领域发挥更大作用,其对现有货币体系和金融体系的影响将更深远。与此同时,商业机构探索超主权数字货币的行为一定程度上也将推动各国加速研究主权数字货币的步伐。目前,中国人民银行数字货币研究所已经成立,并正在和市场机构合作进行央行数字货币的研发。 Libra横空出世 数字货币再成焦点 Libra项目白皮书指出,Libra的目标是在安全稳定的开源区块链基础上创建一种稳定的货币,该货币以真实资产储备为后盾,并由独立协会管理。 白皮书还详细披露了有关Libra货币的几大关键信息。首先,建立在安全、可扩展和可靠的区块链基础上;其次,与大多数加密货币不同,Libra完全由真实资产储备提供支持。对于每个新创建的Libra加密货币,在Libra储备中都有相对应价值的一篮子银行存款和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任。Libra储备的目的是维持Libra加密货币的价值稳定,确保其不会随着时间剧烈波动。最后,Libra由独立的Libra协会治理,Libra协会是一个独立的非营利性成员制组织,总部设在瑞士日内瓦。协会的初始会员包括Visa、Mastercard、Paypal、eBay、Booking Holdings等知名企业。另外,脸书创立了受监管的子公司Calibra,以确保社交数据与金融数据相互分离,同时代表其在Libra网络中构建和运营服务。 作为技术和高科技投融资资深专家的井通科技CEO和MOAC区块链联合创始人周沙在接受《经济参考报》记者采访时表示,脸书目前在全球范围内拥有逾27亿用户,而其将由真实资产在背后支撑的特征意味着其币值相对比特币这样的虚拟货币而言将更为稳定。即使脸书的用户中只有10%使用Libra,其体量就已超过世界上大多数经济体。在脸书经济体的生态里,发行Libra货币的第一步发挥其支付功能,接下来将发挥其借贷和储备的功能,进而还可能推出各种建立于Libra基础上的金融衍生品,从而实现各种去中心化的金融形态。他表示,国际货币体系可能会由现在的由主权货币主导,转化成将来的主权货币和超主权货币并存的局面,Libra正是其中一例。他说,对于一个经济体量较小的小国而言,可能没有能力去运行一种自己的货币,很可能会考虑去使用类似Libra这样的数字货币。 虽然Libra项目还处在早期阶段,但毫无疑问其将加密数字货币这一话题再次推上了舆论的风口浪尖。实际上,除了脸书,其他一些行业巨头公司也有推出自身数字货币的计划。据媒体报道,摩根大通正在开发自己的首款加密货币JPM Coin,JPM Coin基于区块链技术,能够在机构账户之间实现即时支付转移。另外,高盛首席执行官大卫·所罗门在接受采访时也透露,该公司可能会推出自己的加密货币。 监管密切关注 接连发声 这种由商业机构发行的加密数字货币短期内能否落地?这种超主权的货币真正落地后对于现有的货币和金融体系又会产生什么影响?这一系列问题在业内都引发了剧烈讨论,也引发了各国监管部门的高度关注。尤其值得注意的是,仅在这一周之内,中国人民银行支付结算司副司长穆长春、中国人民银行研究局兼货币金银局局长王信以及中国人民银行前行长、中国金融学会会长周小川先后针对Libra和数字货币发声。 7月9日举行的“中国外汇管理改革与发展”研讨会上,周小川表示,“未来可能会出现更加国际化、全球化的一种货币,这是一种强势的货币,导致主要货币和它产生兑换关系。这个东西并不一定是Libra,但从最近几年的趋势看,会有不少机构和人员试图建立一种更有利于全球化的货币。” 7月8日于北京大学召开的“数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会”上,北京大学数字金融研究中心主任黄益平指出,总体的判断是Libra短期内要落地确实难度非常大。王信则表示,Libra有可能在支付领域,尤其是跨境支付领域有较大发展前景,而随着它的发展,其可能发挥更多货币职能,这对于各国货币政策、金融稳定,乃至对国际货币体系都可能产生重大影响。 “假如有一半的人使用Libra,那么这些人相当于与现有的银行系统是脱离的,那么中央银行的货币政策就无法影响到这部分人。”周沙表示,中央银行需要着力考虑现有的监管工具怎样实现金融稳定和货币政策的有效性。 商业机构发行的加密货币的安全性也引发了监管担忧。日前,美国众议院金融服务委员会的五名议员发出了一封公开信,向脸书创始人马克·扎克伯格等人提出要求,希望脸书及其合作伙伴立即中止数字货币Libra及其钱包Calibra的任何活动,在暂停期间就风险和收益举办公众听证会,探索法律解决方案。公开信指出,白皮书对于Libra及Calibra钱包的意图、角色、潜在功用和安全性披露不足,暴露了极大的风险和明确监管保护的缺失。 周沙表示,目前的种种情形表明,Libra这样的数字货币的发展还需要和监管部门有一段时间的磨合,监管部门会以一种观察的方式去看待数字货币,而Libra需要解决的也是反洗钱机制的建立以及相应的实名制等问题。 穆长春在《财新周刊》撰文指出,Libra创造的是跨境自由流动的可兑换数字货币。这类稳定币的出现和发展,无论是从对货币政策的执行,还是宏观审慎管理的角度,都离不开央行的支持和监管,必须纳入央行的监管框架。同时,考虑到这类数字货币的跨境使用特点,尤其是网络效应产生的赢者通吃问题,要防止出现垄断,这都要求各国央行及国际组织的监管合作,甚至会催生国际性的央行。 倒逼数字主权货币加速出台? 目前,在全球范围内,包括英格兰银行、加拿大央行以及瑞典央行在内的多国央行都在进行数字货币的研究工作。IMF也曾表示拟根据特别提款权(SDR)机制推出一个全球数字货币——IMF Coin。2017年,中国人民银行数字货币研究所正式成立。商业机构推出的加密数字货币是否会“倒逼”官方数字主权货币的加速推出呢? 周沙表示,在现代社会工业化开始阶段是“资本为王”,因为工业发展由资本驱动,而在后工业阶段,则是“信息为王”。在整个移动互联网之下的新经济时代,中国在移动支付等领域,走在世界前列,中国创造出了世界上最多的数字资产。在这种情况下,中国发行数字主权货币具有优势,也需要在数字货币领域有所作为。 王信表示,央行经过国务院的正式批准,正在组织市场机构进行央行数字货币的研发。“为了推动央行数字货币的研发,我们专门成立了央行数字货币研究所,在深圳和其他地区也在与当地密切合作,也在进行系统的开发。”他说。 他表示,央行的数字货币在中国定义为M0,是现金的一定程度的替代。他同时指出,央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为一种计息资产,满足持有者对安全资产的储备需求,也可成为银行存款利率的下限。此外,央行数字货币利率可成为新的货币政策工具,央行可通过调整央行数字货币利率影响银行贷款利率,有助于打破零利率下限。 业内人士表示,数字主权货币的发行绝不仅仅是解决技术难题那么简单,它对整个金融体系都将产生巨大影响。周沙说,数字主权货币的发行实际上是改变了现有的央行发行现金的方式。如果中国央行要发行主权数字货币,关键看点在于是否准许企业和个人大户在央行系统开户,并给予存储计息。如此一来,央行可以更好地调控货币政策和设定基准利率。一旦数字货币的潜力释放出来,可能会对“央行——商业银行”这样的二级体系形成冲击,央行的货币政策会直接作用到企业和个人身上,商业银行的货币乘数因子将消失,商业银行体系也将缩化,缩减为投资理财机构或商业贷款机构,这样的变化是迟早都会发生的,因而是需要密切关注和研究的课题。[详情]

鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等"严重担忧"
鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等

   新浪美股讯 美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)在Facebook推出全球加密货币之际警示了一系列危险信号。他表示,希望加密货币创新能够以一种安全可靠的方式进行。 如果Libra被广泛运用,可能对金融稳定性带来威胁。 鲍威尔周三表示,“Libra引发了监管机构对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题的担忧。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。” 在被问及对全球加密货币项目的监管时,鲍威尔表示,这种做法应该是“谨慎的”。 鲍威尔说,“解决这些问题的过程应该是耐心和谨慎的,而不是一蹴而就。” 今年6月,Facebook宣布将于2020年推出一种加密货币,由总部位于瑞士的非营利组织天秤座协会(Libra Association)运营。根据其白皮书,该项目将不会由Facebook控制或完全运行。它还由Stripe、优步(Uber)、万事达(Mastercard)、Visa、贝宝(PayPal)和Spotify等机构和公司合作运营。不过,Facebook仍计划通过新子公司Calibra从中获利。Calibra正在打造一个数字钱包,用于存储和交换这种加密货币。 在Facebook发布声明后的数周内,这家科技巨头面临着广泛的审查,这个加密货币项目引起全球监管机构以及质疑Facebook野心的业内人士的注意。 鲍威尔说,在Facebook推出Libra之前的几个月里,美联储与Facebook的代表进行了会晤,并成立了一个工作组,专门处理尚未解决的问题。鲍威尔说,美联储还在与世界其他监管机构和央行的同事进行协调。 他补充说,“我们支持金融服务业负责任的创新,只要相关风险能够得到适当鉴定和管理。”[详情]

脸书的Libra:美丽新世界 还是美元新世界?
脸书的Libra:美丽新世界 还是美元新世界?

  来源:央行观察 文 | 看懂君 一、Libra:一个大胆而又现实的想法 2003年一个秋天的晚上,一个名叫Facemash的小型网站出现在哈佛大学的科克兰公寓中,19岁的扎克伯格利用在线电话簿,把9栋宿舍学生的头像“拖拽”到网上,让学生们从随机配对的两张照片中投票选出“更性感的”照片,这个网站深受同学们的欢迎,也引起了极大的争议。当时扎克伯格不会想到,这个恶作剧式的尝试,竟在后来萌发出了一个用户超过20亿、市值近5000亿美元的全球独角兽公司--Facebook。 年轻、激情与荷尔蒙,创造了硅谷的奇迹。 16年后,扎克伯格和Facebook因Libra数字货币计划而再次令人瞩目。Libra的使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 Libra的想法,在数字货币界并不新奇,在美国就曾有Circle等创业公司很早涉足,别人做这件事,人们觉得是痴人说梦,然而当在全球拥有近30亿用户的Facebook这样说时,所有人都感受到了巨大的压力,毕竟,在数字时代,账户之间的转账汇款和发一个信息没有实质的区别。 毫不夸张地说,如果可以的话,Facebook可以分分秒就建立一个覆盖全球的基于区块链的转账系统,上面流通的货币就是Libra。转账汇款只是第一步,基于开发者的引进,一个建立在区块链上的“更低成本、更易进入、联系更紧密的全球金融系统”有望成型。如果白皮书上所描述的情景成真,Libra用户将进入一个数字金融的“美丽新世界”。 对于中国读者来说,社交网络的这种跨界威力每个人都有切身感受,2015年马年春节红包,微信支付一下打开了支付和金融的大门,而Facebook的用户比微信还多10亿。 庞大的用户规模,是Libra成功的基础,更令人称赞的是,它吸取了过往数字货币失败的经验,用央行前行长周小川最新的话说,“Libra对过去加密货币的改进之处体现在两方面:一是吸收了加密货币以往过于求成的教训,强调100%备付准备,不是投机品而是交易媒介,能够避免币值的大幅波动和投机成分;二是Libra改变了跨境业务。(7月9日,周小川于中国外汇管理改革与发展研讨会上的讲话)。 首先,让Libra对应法币,其获得了稳定的价值,而稳定的价值是货币等一般等价物的基础;其次,将Libra用在跨境汇款,则让Libra背后的区块链技术有了一个特定的应用场景,懂技术的朋友们都知道,一旦技术与业务场景结合,它就不再是梦想家的“花拳绣腿”。 十几年商业战场的历练,让扎克伯格和Facebook都具有了更多的资源,也更加务实而细致,而这也正是Libra最可怕之处。 二、数字经济时代维持美元霸权的工具 从6月下旬提出至今,Libra正在中美两国乃至世界主要的央行监管者、产业巨头之间引起巨大的反响。毫不夸张的说,它已经成为了中国金融高层和学界最关注的国际金融话题之一。 对于Libra的关注,在中国国内的层面,已经上升到了国际经济发展和金融安全的高度。 2019年7月9日,周小川在上述研讨会上说,面对Libra可能带来的挑战,我们需要未雨绸缪,做好准备,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,更好服务于我国经济发展和国家经济金融安全。 2019年7月8日,央行研究局局长、货币金融局局长王信在数字金融开放研究计划启动仪式上表示,如果libra在虚拟货币的领域,最终也是跟美元密切相关的话,那么国际货币体系就有可能形成过去的法定货币和以美元为核心的这种数字货币的并存的局面,但是最后很可能大家认为它都只是一个老板,那就是美元、是美国。王信说,如果是这样的话会带来一系列的不单是经济金融的问题,甚至是国际政治、政治经济学一系列复杂的问题。 从二战后布雷顿森林体系建立之后,美元一直在国际货币体系中占有统治地位,由此带来了很多问题,改革国际货币体系的呼声不断。2009年,在国际金融危机刚刚结束的时候,央行前行长周小川在人民银行官网上联发三篇文章,提出了以SDR来代替美元,推进国际货币体系改革的建议。与此同时,人民币国际化也开始迅速推进。 金融危机过后的十年间,世界也发生了显著的变化,一个由零和壹构成的数字世界迅速镜像实体世界。随着移动互联网的普及,人类的喜食住行、息怒哀乐、生老病死第一次被实时完整的记录了下来。如果未来的历史学家回顾21世纪的话,从千禧年开始的近20年,人类快速进入数字时代,这恐怕是人类200多万年历史中最具影响力的关键时刻。 而与此同时,中国的经济也取得了迅速的成长,次贷危机前,中国经济相对美国不到20%,2017年,已经是美国的67%。 因此,如果Libra所对应的储备资产(根据白皮书是“一篮子银行存款和短期政府债券”,尽管还是没有公布,非常有可能就是这样)是美元资产的话,那么美元将在数字经济时代依然处于霸权地位。 在最近一场新闻发布会上,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表了对Facebook推出Libra数字货币的看法。他表示,在推出Libra之前,Facebook已经和美联储进行了沟通。 鲍威尔称:“这项数字货币既有潜在的好处,同时也包含了潜在的风险,特别是在全球范围内可能会有大量应用的货币。如果Facebook决定向前推促进,我们将从安全、稳健和监管的角度出发,同时抱有很高的期望。在Libra能够在全球流通之前,Facebook必须解决其他问题。” 注意鲍威尔的话哦,他其实是对Libra抱有很高期望的,从美国现实主义和历史经验来说,没有任何理由不去支持Libra。现实看,Libra挂钩美元资产,网络效应和马太效应让美元强者愈强。历史看,Visa、Swift等支付网络的兴起,都曾经巩固了美元的国际主导货币地位。 因此,如果Libra成功,我们最终会进入的不是一个美丽新世界,而是一个变了种的美元新世界。 三、中国必须应对! 粉墨登场的Libra背后的影武者依然会是美元。 相比其它国家,在过去的几年时间里,中国在移动互联网上快速发力,数字普惠金融的发展令世界侧目,正当我们为在数字金融领域弯道超车而欢欣鼓舞之际,如果大意的话,我们又很有可能被Facebook的Libra弯道超车。 就拿我们所熟知的蚂蚁金服来说,历尽千难万苦在“一带一路”国家推进数字钱包项目,他们的努力非常值得称赞,但是很有可能因为Facebook的Libra而遭遇跨界降维竞争。 商业上的竞争还是企业层面上的,从中国自身的利益来说,改革以美元为主导的货币体系,是推动现有全球经济结构不平衡问题的症结。但是如果Libra大规模推开的话,对我们已经推动了将近10年的人民币国际化等举措,都将是一个很大的冲击。 “Libra要盯住一篮子货币,这就跟eSDR、dSDR联系在一起。未来有可能出现一个更加国际化的强势货币,有可能与目前主要主权货币产生兑换关系,甚至成为全球主要流通货币”,周小川不无担忧地说,“从最近几年趋势来看,有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币,届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。这对我们的人民币和外汇管理都是一个挑战。” 怎么办?央行研究局局长王信已经提出了解决办法:包括加强央行数字货币的推出,包括支持本国商业机构发行类似Libra这样的数字货币,来应对国际支付领域的挑战。 “哪怕是Libra本身也只是一个计划,但是我们可以进行学术上的讨论和推演。假如说我们也支持我们的机构,我们有非常好的基础和条件,也发行类似Libra这样的中国版的数字货币,那么它的应用范围应该是怎么样的?它主要是用于Libra的竞争在国际领域使用呢,还是它也可以在境内得到广泛的使用?它对我们现行的人民币会是怎么样的影响?”王信说。 这几天,王信的这番表态已经在金融圈、数字货币圈引起了强烈的反响,这个领域的从业者们感受到,中国监管机构对于数字货币的态度,正在因Facebook的Libra而变得更加开放而务实,后续可能的政策动作是比较清晰的,我们推测可能包括: 1)继续观察Libra的动向; 2)加速央行数字法定货币的研究和推出; 3)支持BAT等互联网巨头推出中国版的、挂钩人民币的Libra。 最终的目的,是在数字经济时代,人民币也能以一种新的形式,进入这个激动人心的美丽新世界。[详情]

美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在"演戏"
美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在

  原标题:美联储对Libra表达担忧 专家却认为是在“演戏” 针对Libra的争论只是美国不同利益集团的拉锯和妥协。 美联储主席鲍威尔当地时间周三举行听证会,不料扔向他的第一个问题既不是降息也不是特朗普,而是“币圈”大火的关于Facebook的加密货币Libra的问题。 对此,鲍威尔有备而来。他看着面前准备好的稿件表示,在Libra项目宣布的前几个月,美联储官员已经与Facebook的代表进行过会面,并且已经为此组建了工作小组,来回答和解决相关问题。全球也有其他国家的央行以及其他监管机构参与到工作小组中。 关于隐私洗钱和金融稳定 “Libra引发了关于隐私、洗钱、用户保护和金融稳定等多方面的问题。”鲍威尔说道,“Libra项目在Facebook无法回答清楚监管机构的问题并使其满意前,将不能得以进展。一切问题都必须有非常彻底和谨慎的答案,并且必须经过深思熟虑的程序。” 鲍威尔同时指出,Libra项目是一个具有潜在系统性规模的项目,必须万分谨慎地对待。“这不是一个简单适用于现行监管系统的项目。”鲍威尔表示,“我们支持负责任的金融服务创新,只要这些风险能够被正确地指出并控制。” 同样的担忧也在上个月举行的夏季达沃斯论坛上被热议。国家金融研究院院长朱民对第一财经记者表示,Libra的核心概念一是货币,二是跨境,其对现有的金融体系、货币体系甚至未来的储备体系都会是有很大冲击。 Facebook在上个月宣布,计划于2020年推出全球性的加密货币Libra,并将交由瑞士的非盈利组织Libra联盟来运营,此举被认为可能颠覆美国现行的货币体系。该联盟成员除了Facebook之外,还包括Uber、万事达、Visa、PayPal、Spotify和Stripe等。 尽管Libra联盟是非盈利组织,不过Facebook仍然有望从该项目中获利。通过设立一个Libra的数字钱包Calibra,Facebook可以通过货币存储和兑换,基于其发达的社交网络发展大量金融衍生业务。 Facebook方面近期公开表示:“如果我们能够推出一种能让人们无论在世界的哪个地方,都能安全存储货币的方式,我们就有可能提供更多的类似于信用卡的金融服务。” 将再次举行听证 当地时间周二,Facebook数字钱包业务负责人David Marcus回应美国参议院金融委员会的信中表示,Facebook需要政府、央行和监管机构共同加入到Libra加密货币的推行中。 “我们知道在做出一个重大决定的时候,决策者和其他各方一定会提出一些重要的问题,我们也知道凭借一己之力无法实现这一项目。”Marcus说道,“我以个人名义担保,Facebook一定会花时间认真对待这个项目把它做好。” Libra项目宣布推出不到半个月,7月2日,美国国会金融服务委员会主席Maxine Waters就呼呼Facebook暂停该项目。“因为Facebook手里掌握了全球四分之一人口的信息,在监管机构和国会没有审查清楚前,Facebook及其合作伙伴必须暂停项目的实施。”Waters在声明中表示。 区块链咨询机构Finwex创始人CEO尤立则认为,针对Libra的争论更像是一出“戏”,它只是美国不同利益集团的拉锯和妥协,由于Libra联盟成员大多数是美国企业和机构,因此不管争论持续多久,最终对这一体系的掌控者仍然是美国,而不是瑞士或者欧洲。 “这就好像美元由美联储来发行,但美联储9个董事席位都是私有机构,但这并不影响美元代表美国一样。”尤立对第一财经记者表示,“现在Libra联盟里面的一百家成员,联合起来基本能够确定下一代的支付体系标准,而这个标准又是基本锚定美元的,而不是其他货币,相当于是扩大了美元的霸权,欧元可能最受冲击。” Facebook将于7月16日向美国参议院金融委员会发表证词,美国国会金融服务委员会将于7月17日再次就Libra项目举行听证。 [详情]

美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra就不能继续
美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra就不能继续

  原标题:美联储主席:FB不打消人们顾虑 Libra项目就不能继续  新浪科技讯 北京时间7月10日晚间消息,据美国财经网站CNBC报道,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell)今日向美国国会委员会表示,如果Facebook不能打消人们对其数字加密货币Libra的顾虑,该项目就不能继续进行。 鲍威尔说:“Libra引发了一系列严重的担忧,涉及到隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定等。这些都是应该彻底公开解决的问题。”作为向国会提交半年度货币政策报告的一部分,鲍威尔今日向众议院金融服务委员会成员提出了有关Facebook Libra的一系列问题。 当众议院金融服务委员会主席、加州民主党众议员马克辛·沃特斯(Maxine Waters)问及对全球数字加密货币项目进行监管时,鲍威尔表示,这种做法应该是“谨慎的,而不是匆忙实施。” 作为拓展数字支付业务的一部分,Facebook上个月发布了名为“Libra”的数字加密货币。Libra计划于明年正式推出,有望向数十亿的潜在用户提供数字交易和支付服务。随后,Libra引发了全世界监管机构的关注。 鲍威尔今日称:“如果Facebook不能回答Libra可能引发的一些问题,并获得普遍的满意,这个项目就不能继续。所有这些问题都需要非常彻底和仔细地加以解决,而且是经过深思熟虑的。” 鲍威尔还透露,美国央行(美联储)在Facebook推出Libra前的几个月里会见了Facebook代表,并成立了一个工作组,专注于尚未回答的一些问题。鲍威尔说,美联储也正在与其他监管机构和世界各地其他中央银行的同事进行“协调”。 他说:“我们支持金融服务领域的负责任的创新,只要相关的风险得到适当的识别和管理。”(李明)[详情]

周小川:Libra概念代表着更全球化强势货币可能出现
周小川:Libra概念代表着更全球化强势货币可能出现

  周小川:Libra概念代表着更全球化强势货币可能出现 金融时报 本报记者张末冬 6月18日,全球社交媒体巨头Facebook发布了数字货币项目Libra的白皮书后,立即引发全球关注。 Libra不与单一货币挂钩,而是盯住一篮子货币,类似此前提出过的eSDR和dSDR。外界认为,Libra若能如愿成型,将成为全球数字货币发展历史上一次标志性事件,引起各货币当局高度重视。 近日,在由中国金融四十人论坛与国家外汇管理局外汇研究中心联合主办的中国外汇管理改革与发展研讨会上,中国金融学会会长周小川针对Libra表达了看法。 周小川表示,目前,国际上出现了更加注重本外币趋同的趋势。人民币作为SDR的组成部分,标志着人民币自由使用程度大幅提高,未来也会出现本外币更大程度一体化的趋势。国际上出现了能够更有力促进全球化货币方面的举措,其中一个是加密货币,而Libra的出现正基于此。 Libra从两方面改进加密货币 根据Libra白皮书,Libra是“货币”及其相对应的金融基础设施的结合体。它由三个部分构成,作为底层技术架构的安全、可扩展和可靠的区块链,充当内在价值依托的储备资产,以及作为独立治理机构的Libra协会。白皮书宣称,其使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。 周小川认为,Libra在过去加密货币的基础上至少作出两方面重要改进。 第一,它吸收了加密货币以往急于求成、迅速建立交易市场的教训,避免币值的不稳定和投机成分。周小川介绍,人民银行在3年前就提出,如果设计加密货币,应参考香港的经验,做到100%的备付准备金,也就是说,每发行7.8港元必须有1美元的备付准备。过去大家对这方面重视不够,随着加密货币交易市场出现巨幅波动,市场逐渐接受了这个观点,现在都强调100%备付准备。当然,Libra概念框架下的内容还没有很具体,使用怎样的托管机制、如何测算托管的量,以及如何在自由托管的基础上进行有效监管,都还未说明。 第二,Libra借助27亿全球用户的优势瞄准跨境领域需求。总体来看,新科技的成熟使得交易的效率提高、成本降低。从发达国家来看,由于他们的支付总体已经比较便利,所以新科技降低成本对发达国家的作用没有发展中国家大。对有Swift系统的发达国家来讲,现有的支付方式效率差异不大,小经济体、发展中国家有大量的移民、半移民式劳工,产生大量的汇款,但跨境交易特别是汇款效率不高。Libra就是抓住了其跨境交易成本比较高、时间拖得比较长、效率差、用户不满意的痛点。另外,目前跨境支付存在的问题也不仅限于技术上,背后的政策问题同样值得考虑——发达国家对于资金汇出有所担忧,以及担心是否会形成对移民产生一种鼓励政策。发展中国家一般对于资金回流是欢迎的,但是内部可能存在外汇管制。无论流进流出,也都存在比较大的汇率风险问题以及反洗钱、反恐怖融资问题。 关注强势货币对弱势货币的侵蚀 需要关注的是,对Libra的关注其实和强势货币取代、侵蚀弱势货币有很强的关系。 周小川认为,Libra本身是否成功还未有定论,未来可能会出现更国际化、全球化的强势货币,导致主要货币与它产生兑换关系。这一货币可能并不是Libra,但我们相信,从最近几年趋势来看,有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币,届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。在周小川看来,这对我们的人民币和外汇管理都是一个挑战。 同时,货币强弱还直接关系到资本流动的问题。目前的强势货币是美元,说强币侵蚀弱币是美元侵蚀其他货币。未来零售购物、资产交易都可以直接用美元,也会导致资本流动。资本流动不仅取决于投资机会、利差,还会因为寻找安全感出现由弱币国流向强币国的情况,特别是有危机、有波动的时候。过去很多年,全球出现的美元化进程,就是美元对弱势货币国的侵蚀。 从弱币国来看,因为宏观调控搞得不好,通货膨胀太高,就容易出现美元化。最典型的就是津巴布韦,津巴布韦废除了本币,最后全部采用美元和其他货币。从计划经济向市场经济转轨过程中很多国家也存在着非常显著的美元化现象。我们与中黑巴(中亚、黑海、巴尔干地区)交流,包括俄罗斯、土耳其、以色列等国,美元化是一个重要议题。把美元资产、美元存款、美元交易这几个指标在本国占的比重综合起来看,中东欧很多国家美元化比较厉害,特别是巴尔干地区和中亚。有些中亚国家看起来挺好,实际上美元化程度达到了40%至50%。资本外流和汇率不稳定历来是弱币国家头疼的事。 目前,已有一些货币当局对Libra发表看法,态度分化明显。6月19日,美联储主席鲍威尔表示,在推出Libra之前,Facebook即已与美联储进行沟通。数字货币正处于起步阶段,美联储方面并不担心其会影响货币政策的执行。Libra具备潜在优势和风险,美联储并没有全权监管加密货币的权力,只有当它涉及消费者保护和洗钱时,才会进入美联储监管视野。相比美联储的宽松,法国财长则表示,Facebook加密货币不具备成为主权货币的能力,稳定币不应被用于“资助恐怖主义或任何其他非法活动”,并敦促G7成员国央行帮助理解Libra加密货币的范围。德国央行行长指出,与官方货币挂钩的所谓稳定币几乎一定会造成系统性影响,不仅因其存在运营风险,还可能削弱依赖存款的银行及其业务模式,破坏金融市场的中介功能。更有一些国家发出声明,不会将Libra合法化。 那么,人民币又应当如何应对这一趋势?周小川提醒,必须提前做好未雨绸缪,使人民币成为一种强势货币。他谈到,2008年国际金融危机以来,中国之所以能够不断缩小与美国的差距,很重要的一个原因在于,危机之前我们刚好经历了一轮重大的金融改革,机构更加健康、金融市场更加稳健,抵御金融危机也就相对顺利。以此来看,他指出:“从本外币一体化角度,使人民币在未来国际化、全球化竞争中处于有利的地位,为我国经济发展和‘一带一路’服务,同时保持经济稳定、防止经济危机。”[详情]

人大教授董希淼:Libra难成法定数字货币
人大教授董希淼:Libra难成法定数字货币

  原标题:董希淼:“天秤币”难成法定数字货币 (作者系中国人民大学重阳金融研究院副院长) “天秤币”具有一些新的特点,但从当下看,“天秤币”成为法定数字货币的可能性微乎其微,更难以成为超主权的数字货币。在主权国家没有消亡的情况下,未得到各国央行认可并纳入监管的虚拟货币,难以超越国界成为世界货币。对于“天秤币”,全球金融稳定理事会等国际组织和多国央行普遍采取观望和谨慎态度。 日前,社交网络巨头脸书(Facebook)发布其虚拟货币“天秤币”(Libra)项目白皮书,受到全球关注。在不久前举行的大连夏季达沃斯论坛上,“天秤币”也引发热议。尽管“天秤币”具有一些与众不同的特征,但它不是法定数字货币,难以成为真正的超主权世界货币。 近年来,各种货币概念层出不穷,人们有必要区分“电子货币”“数字货币”和“虚拟货币”的不同。电子货币主要是指法定货币电子化,本质上还是法定货币。例如,银行账户电子钱包中的余额可用于网络支付,其强调的是货币形态与现实货币不同。数字货币一般指由央行发行、与纸币并行的数字化货币,与纸币有着同等地位,是可以用于日常各类支付的法定货币。 目前,我国央行正在研究数字货币发行和运行框架等问题。虚拟货币的形态一般也是电子的或者数字的,但虚拟货币本质上不是货币,而是一种虚拟商品,通过网络等渠道完成交易。但是,因为没有足够的信用支撑,虚拟货币无法承担法定货币的职能。当然,我们也要密切关注虚拟货币市场的变化和区块链技术的发展,及时加强风险提示,保护消费者合法权益。 就拿“天秤币”来说,脸书认为,目前全球仍有17亿成年人未接触到金融系统,无法享受正规金融服务,而且当前金融交易成本过高,因此需要打破这种格局。按其设想,Libra是一种稳定币,是一种超主权数字货币。通过发行Libra,探索建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。 的确,Libra具有一些新的特点。第一,Libra锚定一篮子货币,承诺与法定货币1∶1兑换。这不仅优于不挂钩法定货币的网络“加密货币”,而且比挂钩单一货币的稳定币看上去更稳定,是一种升级版的数字稳定币。第二,Libra拟由拥有27亿用户的脸书发行,国际卡组织巨头维萨(Visa)等将予以支持,据说支付规模将达到近7000亿美元。看上去,其在全球范围内具有较大影响力和较强公信力。第三,Libra治理机制在形式上较为完备。脸书创立子公司Calibra,代表其构建和运营Libra网络;Libra将由非营利组织Libra协会管理,逐渐减少对创始人的依赖,确保社交数据与金融数据相分离。总之,Libra与一些“加密货币”有很大不同,不少人认为Libra或将颠覆全球货币体系甚至金融体系。 但从当下看,Libra成为法定数字货币的可能性微乎其微,更难以成为超主权的数字货币。从基本属性看,这种与法定货币等值挂钩的数字稳定币,实际上仍然是一种“代币”,其价值难以真正稳定。货币最重要的本质是价值尺度,难以保持币值基本稳定就难以发挥价值尺度的作用。从使用范围看,Libra只能在特定网络平台和网络社区上运行和使用,且应用场景与具体用途并不清晰,不仅难以真正提升跨境支付效率,还可能成为洗钱和恐怖组织融资的帮凶。 从治理机制看,Libra协会只是一个发币和管理机构,Calibra公司只负责具体运营,都不具备各国中央银行的调控功能。在未得到各国央行认可的情况下,相关机构并不具备公信力。从技术层面看,Libra所依赖区块链技术,存在着“不可能三角”问题,即“去中心、高效能、安全性”难以兼得。此外,Libra与一篮子法币挂钩的做法,还增加了其设计难度与运行挑战,面临更大的汇率风险和流动性风险。因此,这些所谓的虚拟货币,由于不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义上的货币。 进一步说,在主权国家没有消亡的情况下,未得到各国央行认可并纳入监管的虚拟货币,难以超越国界成为世界货币。所以,对于“天秤币”,全球金融稳定理事会等国际组织和各国央行普遍采取观望和谨慎态度。[详情]

清华金融研究员:Libra带来挑战 中国须未雨绸缪
清华金融研究员:Libra带来挑战 中国须未雨绸缪

  原标题:Libra项目带来挑战 中国须未雨绸缪 来源:证券时报  罗玫等   (作者系清华经管数字金融资产研究中心研究人士) Facebook的Libra项目白皮书发布,世界哗然,Libra项目构建的以美元为支撑的数字货币将挑战各国主权货币,更可能在不久的将来,强势取代落后国家的主权货币。Libra项目有100个分布式系统节点,白皮书公布的28个创始节点,几乎都是美国金融科技领域的巨头。从技术角度看,Libra的区块链共识机制使用的是拜占庭共识技术:即一切事物需要三分之二的节点(企业)达成共识而决定事宜。控制系统三分之一的节点(企业)能够阻挠Libra的正常交易,控制超过三分之二以上的节点(企业)可任意控制Libra系统,篡改历史交易数据。 如果Libra系统三分之一的节点是拥有司法管辖权的美国企业,阻挠Libra的正常交易是有可能发生的。所以,Libra项目沦为美国金融霸权的长臂管辖工具,仅仅是时间与程度的问题。在Libra初始的28个合作伙伴中,包括20家美国机构和8家非美国机构,非美国机构中有4家在美国上市。显然Libra在探索新的美元霸权。美国的霸权不仅仅是军事,也包括美元和互联网。 Facebook的Libra项目白皮书开篇写道,“尽管科技进步,让全世界越来越多人享受到了金融服务,但到今天为止,全世界依然有17亿成年人没有介入到传统金融与银行服务中,而这17亿人中,10亿人拥有移动电话,5亿人拥有互联网。Libra的使命是为这些人提供他们所需要的金融服务”。Libra不仅旨在客观上提供金融服务,更是在力图实现以数字信用为基础的新一代金融霸权。而没有介入传统金融与银行服务,但拥有移动电话和互联网的人群,大多分布在“一带一路”沿线国家。 布雷顿森林体系崩塌以来,美元与黄金脱钩,为了维护美元为主导的金融体系,美国抓住第三次中东战争末,中东地缘政治重新分配的契机,通过和沙特等国家建立联盟,使得美元成为欧佩克石油贸易结算的唯一货币,世界进入到石油本位美元的时代。但随着中国、欧洲等经济体的实力上升和新能源的崛起,石油作为工业血液的本身重要性在逐步下降。2008年金融危机以来,为了稳住金融体系,美联储推行了多轮量化宽松政策,特朗普上台之后不断挥舞美元结算制裁大棒透支着美元的信用,运行了近40年的石油本位美元日趋衰落。在这种大背景下,建立在区块链分布式系统之上的Libra数字货币项目应运而生。 Facebook推出的Libra项目将充分依托其独有的资源优势。2018年底Facebook的用户量达到27亿,约占世界总人口的40%左右,是中国微信支付、支付宝用户之和的2-3倍,如此庞大的用户基数让Libra模式不可复制。Facebook开发的Libra项目可以类比为一个以美元为支撑的世界支付宝(世界数字货币),而Libra项目对世界金融体系的影响将是全方位的,因为智能手机、移动互联网和区块链的普及是不可阻挡的世界潮流。因为Facebook的用户遍布世界各地,Libra底层担保资产主要是美元资产,利用区块链技术作为载体的Libra项目,将助推强势的美元穿透现有的金融管制,击穿弱势主权货币。这就是为什么Facebook的Libra白皮书发布以后,美联储第一时间采取暧昧默许的态度并表示Libra不在管辖范围,而世界其他央行纷纷反对的原因所在。 当前正值中国和美国贸易摩擦,美国对中国的“芯片”断供惊醒国人,美国对华为的围剿和制裁牵动着每一个中国人的心。一篇《我们曾经打造的备胎,一夜之间全部转正》刷屏,国人为华为点赞的同时,也开始深刻思考如何破局。计算机CPU芯片和手机芯片所采用的X86、ARM核心知识产权被lntel、AMD、ARM等欧美企业垄断。这也是为什么中国芯片现在拥抱 RISC-V这样的开放指令集平台。我们不能等被卡了脖子,才想到要发展。 自1946年人类第一台现代计算机的出现,计算机技术的发展极大地推动了人类文明程度的提高和科学技术的现代化,互联网实现了全球计算机互联互通,带来信息的即时共享和跨越时空的交流。“中心化操作系统+互联网”的信息传输方式,释放了人类社会生产力,深刻改变了人们的生活与工作方式,重塑了商业模式。2009年元月世界第一个去中心化的分布式系统开发应用开启了“去中心化”区块链分布式系统的技术开发序幕。如果说“中心化操作系统+互联网”的信息传输方式释放了生产力,那么更符合人性的、具有“去中心化、构建共识机制、数据更安全”的分布式系统在未来必将显著改变人类社会生产关系,从而促进生产力的发展。因此,现在正是计算机“中心化操作系统”向“去中心化分布式系统”迭代的重要历史时刻。 Libra在先,我们应以开放与包容的姿态,拥抱比Libra更加开放的分布式系统。计算机世界从来就是封闭与开放并存,后来者以更加开放的系统实现逆袭。回溯历史,PC机的Windows系统,被拥有更加开放、平等、共享生态优势的Linux超越;手机移动端相对封闭的“iOS系统”,催生更加开放的“安卓系统”。比尔盖茨检讨“我搞砸了微软,没能创造安卓这样的开放系统”。 理论上讲储存在中心化服务器上的数据都可以被监控,掌握下一代性能卓越的计算机区块链分布式系统底层技术和话语权与5G一样是最重要的计算机基础科学。着力开发更加开放、人人都可参与的分布式系统区块链应用,可以预见一定是未来计算机技术,将带给人类社会现有生产力水平和生产关系的解放与颠覆。开发比Libra更加开放,全世界公有平等共享,基于人民币的区块链金融应用,没有技术障碍。只需要我们用更加开放的心态拥抱新技术,这是人民币实现弯道超车的历史机遇。[详情]

Facebook高管:Libra需要政府和监管机构参与
Facebook高管:Libra需要政府和监管机构参与

  原标题:Facebook高管:Libra计划需要政府和监管机构参与  据美国财经媒体CNBC报道,Facebook公司高管大卫·马库斯(David Marcus)本周二回应了美国参议院银行委员会的提问,他说,Facebook需要政府、央行和监管机构参与,以便适当地推出Libra加密货币。 马库斯曾致信参议院银行委员会主席、爱达荷州共和党议员迈克·克拉波(Mike Crapo),以及委员会高级成员、俄亥俄州民主党议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown),信中说:“我们明白宏大理念需要时间,决策者和其他人正在收集重要问题,我们不能擅自行事。我们希望并需要政府、中央银行、监管机构、非营利组织和其他利益相关方参与讨论,我们将认真对待收到的所有反馈。” 马库斯是Facebook Calibra数字钱包的负责人,该钱包将用于存储Libra。他将于7月16日在委员会作证。众议院金融服务委员会将于7月17日举行针对Libra的听证会。 马库斯在信中写道:“我个人想向你们保证,我们会花时间做好这件事。” 自从Facebook在6月份发布自己的加密货币以来,美国国会议员已针对Libra表达了他们的担忧。7月2日,众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席、加利福尼亚州民主党议员马克西恩·沃特斯(Maxine Waters)在Facebook上呼吁停止实施Libra和Calibra。 众议院金融服务委员会在声明中表示:“由于Facebook的用户已经占到世界人口的四分之一,因此在监管机构和国会有机会审查这些问题并采取行动之前,Facebook及其合作伙伴必须立即停止实施计划。”[详情]

周小川:Libra代表全球货币化趋势 要提前排查风险
周小川:Libra代表全球货币化趋势 要提前排查风险

  来源:北京商报 Facebook发布的Libra加密货币项目再度引发了金融高层们的关注。7月9日,在“中国外汇管理改革与发展”研讨会上,央行前行长、中国金融学会会长周小川表示,Libra企图盯住一篮子货币的想法,代表了未来可能出现一种全球化货币的趋势。针对这一未来趋势而言,周小川指出,“未雨绸缪提前做政策研究很有必要。如果能提前排查潜在的风险,对我们大有益处。” 作为曾经掌舵央行年份最长的行长,周小川对于数字货币一直颇有研究。此次,他提到,Libra相比此前的数字货币存在两大进步。其一,它吸收了加密货币以往过于求成的教训,能够避免币值的大幅波动和投机成分。据了解,为了避免与大多数数字货币一样价格剧烈波动,Libra将由真实资产储备支持。每个新创建的Libra币都需要用一篮子银行存款或高质量的政府债券,这可以使Libra的币值相对保持稳定。 其二,Libra瞄准了跨境领域的硬需求。周小川表示,Libra抓住了过去跨境交易不方便的弱点,提出了自己的跨境方案。在发达国家之间,随着swift的应用,跨境支付的问题并不显著。但是对一些小型国际组织以及落后的发展中国家来说,汇款,尤其移民办移民劳工的汇款办理跨境支付确实存在交易费率较高的问题。 Libra作为Facebook发行的加密数字货币,一段时间以来,热度居高不下。自6月18日Libra官网正式上线并发布了白皮书后,甚至直接带动了世界范围内数字货币价格的普遍上涨,其中比特币价格更是于6月26日当天突破了1.2万美元大关。 周小川认为,Libra会不会成功尚未可知,但有了这个想法就会对现在的制度产生冲击,这不仅是对传统业务和支付系统的冲击,它企图盯住一篮子货币的想法,代表了未来可能出现一种全球化货币的趋势。“未来可能会出现更加国际化、全球化的货币,是一种强势的货币,导致主要货币和它产生兑换关系。这个东西并不一定是Libra,但从最近几年的趋势看,会有不少机构和人员试图建立一种更有利于全球化的货币。”周小川如是说,“在人民币本外币趋同和一体化的进程中,需要考虑这种趋势对我们的压力。” 那么,应当如何应对这一未来趋势?周小川认为,“未雨绸缪提前做政策研究很是必要。如果能提前排查潜在的风险,对我们是大有益处的。需要在政策研究和储备上有前瞻性的准备,在可能发生的危机中尽量减少自己的软肋。” 在历任央行行长中,周小川既是任职时间最久的,也是最具国际影响力的一位。在周小川掌舵央行期间,一直推动央行数字货币研发。因此,周小川此次针对Libra的所做出的观点,也引发了市场的广泛关注。 在此之前,业内分析人士、监管机构人士就曾对等全球化数字货币对货币政策可能带来的冲击做出过警示。央行支付结算司副司长穆长春日前发文指出,无论是从对货币政策的执行,还是宏观审慎管理的角度,Libra这类稳定币的出现和发展,都离不开央行的支持和监管,必须纳入央行的监管框架。 7月8日,央行研究局局长王信表示,Libra一定程度上解决了信任问题和广泛使用问题,但随着它进一步使用,是否会更多发挥货币的职能,或将对各国货币政策、金融稳定,乃至对国际货币体系产生重大的影响。 事实上,货币背后是利益、权力、国际政治、外交。如果一种支付工具,甚至还发挥货币的职能,必然会冲击法定货币,从而对一个国家货币调控、金融调控等各方面带来直接影响。在货币这一涉及到国家主权的领域,能否敞开胸怀迎接所谓国际的货币、一种超主权的货币需要打很大的问号。对此,央行直接发行数字货币有助于提升货币政策有效性,未来要推动央行数字货币研发。  [详情]

深度报告:Libra是终结者 还是创世纪?
深度报告:Libra是终结者 还是创世纪?

  来源: CITICS债券研究  文丨明明 刘鹏  明明债券研究团队  报告要点 本文从Libra的运行机制、币值稳定性、对法币的替代性、应用场景及其对货币政策的影响五个方面对Libra进行了介绍与分析。Libra是一种具有明显使用价值的货币种类。在对货币政策的影响方面,我们认为对于美联储货币政策的影响需要结合国际结算和储备两个角度综合考虑。 而Libra对于资本流动的影响有可能会对我国的货币政策操作形成一定程度上的制约,金融监管有必要进行关注,同时也可以适时开展我国央行主导的数字货币研究和发展。 Libra本身具有三个显著特点:Libra的成立以区块链技术为基础、币值使用资产储备进行稳定、拥有独立的管理机构。相对Bitcoin,Libra更有成为一种货币的潜力。 本文从Libra的运行机制、币值稳定性、对法币的替代性、应用场景及其对货币政策的影响五个方面对Libra进行了介绍与分析。 在Libra的投资价值方面,我们认为Libra的架构设计实际上对Libra代币在资本利得方面的升值起到了副作用,但Libra储备如期分散在高稳定性资产,这就为持有Libra代币带来了保值上的好处:用户可以便捷的在市场冲击来临时持有Libra(预计相当于间接持有美元日元资产避险),甚至可能在美日国债上涨时获利。 在“资本利得-通胀问题”这一天平中,Libra项目选择了后者:用户在多数时候难以获得资本利得,但避险情绪占主流的时点上Libra由于便捷性就拥有了很高的投资价值。除此之外,Libra的设计在货币性方面相较其余数字货币较为出众,是一种具有明显使用价值的货币种类。 对货币政策的影响方面,我们认为Libra从国际结算货币角度对美元存在冲击,但又从Libra储备角度对美元和美债存在支持,对于美联储货币政策的影响需要结合两种效应进行综合考虑。 而对于国内货币政策而言,Libra的影响主要产生在国际资本流动方面,当Libra在一定程度上发挥避险功能时,它会促进资本的流动效应,而这势必会造成资本流动程度的加深。从货币政策操作的角度来看,Libra对于资本流动的这种影响会对我国的货币政策操作形成一定程度上的制约。 风险提示:Libra项目受美国监管冲击、其他国家的跨境监管政策风险、项目参与人的信用风险。 正文 Libra是怎样的运行的:有何独特之处 Libra是一种由Facebook联合多家行业领先机构成立发行的数字货币,其使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”(《Libra白皮书》, Libra协会)。Libra创立的机遇来自Facebook观察到了世界范围内金融服务普及程度仍然较低,以及部分金融服务(例如跨境转账和跨境结算)的时间成本和经济成本都较高。 Facebook希望利用Libra这一新兴数字货币打入现行金融体系较为薄弱和昂贵的部分,建立一个依靠部分替代现行法币为基础的全新支付结算框架。具体来说,Libra本身具有三个显著特点: 1、Libra的成立以区块链技术为基础。以区块链承载Libra的支付记账,说明Libra结算是去中心化的。Facebook团队创建的Libra区块链具有可拓展性,说明Libra试图在货币性附加合约承诺的方向进行努力(例如Libra可以解决的线上线下交易的信用风险问题,买家收到货物就会自动支付Libra),着力点属于支付结算范畴。 2、Libra的币值使用资产储备进行稳定。Facebook希望通过不断调整Libra储备资产的方式稳定Libra本身的币值。Libra这一特点着力在其货币属性上:只有长期币值较为稳定的货币才有被广泛接受的基础。 3、Libra拥有独立的管理机构。Libra协会是Libra货币治理的最高机构。Libra协会是一个独立机构,与下属的一级交易商共同维持Libra货币的生态。这一特点使得Libra与Bitcoin有了显著的不同:Libra在治理上和发行上是中心化的,虽然Libra协会不具备独立的“货币政策”,但Libra的产生和收回是中心化的;Bitcoin截然不同,其创造和流通均是全部去中心化的。Libra这一特点着力在币值稳定,因为一个具有储备作为保障的资产拥有中心化的管理措施是符合直觉的(因为设计一个币值稳定算法的创始人并不比币值稳定委员会更可信)。 Libra项目的机构治理结构是以Libra协会为核心,以一级交易商与Libra用户的交互为基础的。Libra协会是Libra的最高治理机构,其协会成员由Libra区块链网络的验证节点组成。依照《Libra协会白皮书》(Libra协会)的构想,Libra协会成员最终将囊括包含所有区块链节点和持有足够Libra代币的投资者。 Libra理事会是协会的直接管理单位,由在Libra计划中拥有较大经济权益的单位(对Libra项目进行投资的单位)组成,其主要职责包括但不限于:①选举Libra协会董事会(Libra协会董事会是理事会的直接监督结构)成员;②直接授权Libra协会执行团队创造或销毁Libra货币;③向Libra投资人支付分红;④区块链记账相关决议(“硬分叉”等等) 。Libra协会理事会的投票权经过精心设计:Libra项目初始投资人每投资1000万美元即可在理事会中获得一票表决权,但同一投资者的投票权只能代表理事会中的 1 票或总票数的 1%(以较大者为准),这种设计是为了预防投票权的集中。投资者通过投资获得的Libra投资代币与Libra代币是不同的,Libra投资代币本身不具有储备兑付性,其收益形式非常类似Libra项目的股票。 除了Libra协会理事会(负责Libra项目的决策)以及Libra协会董事会(负责监督审核Libra理事会决议)意外,Libra项目还将成立Libra社会影响力咨询委员会(SIAB,负责Libra协会的对外资助计划和长期规划)以及Libra协会执行团队(负责运营Libra网络运营、负责储备运用、管理储备利息分配以及管理Libra代币的创造)。 在Libra项目体系中,Libra用户不会接触到储备本身:Libra协会同一级交易商进行合作通过交易商对用户交易法币和Libra。根据《Libra储备白皮书》(Libra协会),Libra协会不会制定任何货币政策,仅仅会根据Libra用户对Libra的需求来创造或销毁Libra代币。这也意味着Libra代币的创造总量是完全被动的。 Libra代币只有两种产生的途径:①Libra协会向项目投资者支付Libra奖励;②Libra协会将用户支付的法币以相应价值转化为一揽子资产,同时支付相应价值的Libra代币。Libra协会将会依托一级交易商完成Libra和储备资产的转换,并将用户所支付的法币投资于“一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券”(《Libra储备白皮书》(Libra协会))。 值得注意的是,储备资产的利息回报将不会给予Libra代币用户,而是“首先用于支付协会的运营开支”,随后将“用于向Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红”。由于Libra本身的储备资产实际上是一揽子资产,那么针对任一特定货币,在Libra用户将代币兑换为法币的过程中Libra将产生升值与贬值,Libra储备的构建目的实际上即是通过资产分散降低Libra价值的波动程度。 Libra协会在白皮书中承诺用户始终可以以储备资产市场价值将Libra代币兑换为法币。Libra协会同时承诺如果一个经济体没有发生大幅度的经济危机,不会轻易的改变其资产篮子的构成。从Libra代币及其储备资产的关系可以看出,任一用户持有Libra将始终受到Libra贬值的影响(因为全球经济体始终处于通胀状态,且生息资产的票息将不会支付给Libra用户),其持币收益来自于全球资产分散化带来的资产波动率降低以及Libra代币使用价值层面的诸多好处(廉价跨境结算、便捷在线支付、智能合约以及快捷转账等等)。从这一角度来说,Libra是一种使用价值极强的工具货币,与Bitcoin不同,持有Libra将不会带来持有期间的资本利得。 我们认为Libra项目拥有较为优秀的项目设计。Libra项目的技术基础实现没有类似比特币那样的划时代突破;其组织架构设计也没有惊人之举(人们在现实中已经延续多年);其币值稳定手段(锚定一揽子资产)也同样是被人们使用了多年的。但是上述三个平平无奇的特质在领导者Facebook的带领下就凸显了诸多的亮点。 项目领头者Facebook在全球拥有超过20亿人的用户基础,而Libra协会创始人既包含支付业巨头PayPal和万事达,也包含eBay、沃达丰等等消费业领先企业。同时Libra项目目标定位精准(普世金融、便捷结算),且巧妙地避开了数字货币难以撼动(货币价值从何而来)的困难,又采取措施试图保证币值稳定,同时还通过联合各大领先企业解决了货币流通的核心问题(在何处消费Libra)。因此,我们认为Libra是最有可能对法币产生替代性的数字货币,预计Libra项目如果不受到监管冲击将会取得大范围的成功。 Libra币值能否稳定:储备手段的是是非非 货币发展的历史就是人们探寻币值稳定方法的历史。货币学概念的稳定是一种基于稳健的制度设计层面上的稳定:由于经济产出的不断增加,维持一种货币的购买力在可预期时间内的相对恒定。稳定实际上是一个古老的概念,由于法币实际上是由信用背书的,当一种货币的币值无法保持稳定的时候,其自然就会被市场所抛弃(我们见过太多这样的例子)。 维持货币稳定可以依靠储备,也可以依靠稳健可预期的货币政策,通胀目标制就是我们耳熟能详的货币稳定手段:通过给予市场一个可靠的货币政策目标,稳定价格预期,从而获得一个相对的货币购买力稳定。 单一货币绝对的购买力稳定至今仍然没有机制可以实现,因为绝对的购买力稳定就相当于完全消除了通胀,这要求货币当局能1:1完全匹配商品产出和货币总量,而这几乎是不可能完成的。在漫长的货币制度设计经验中,恒定货币供给或是恒定的货币总量也都被证明无法使得币值稳定;基于货币主义的可预期货币供应量也宣告无效。 Bitcoin之所以无法币值稳定,就是因为其供应机制基于恒定供给总量,并试图通过大幅细分Bitcoin单位获得支付上的可能性。但由于Bitcoin的供给机制具有非常类似黄金的两个特征:总量恒定(新发掘黄金速度慢)、工作量证明(黄金需要挖掘)。这种恒定总量的货币供给形式由于无法对动态市场需求进行供给调整,即便bitcoin的最小单位划为“聪”(1个Bitcoin等于1亿“聪”),单一一枚Bitcoin依旧无法在动态市场需求面前维持币值稳定。 Libra项目的“币值稳定”概念的核心是通过锚定现实货币以试图获得相对稳定。实质上,Libra项目的三级机构设计(协会-交易上-用户)非常类似于现实中的中央银行制度实践。Libra代币本身的购买力和币值相对稳定性并非是由Libra项目制度设计实现的,反而是基于锚定现实已有的货币信心得以实现的。虽然从根本上说,Libra项目并没有凭空创造任何价值,只是将现实中法币的购买力转移至自身,但这也是Libra项目的点睛之处:Libra项目没有任何挑战货币实践经验的想法,反而选择接受现实中成功的货币制度实践。 Libra项目由于涉及到了储备操作,所以在管理上呈现了中心化的特征,但是却又不需要解答价值创造和币值稳定的相关制度难题就可以稳定自身币值。Libra项目通过不断联合各行业领先企业获得了支付和结算上的方便,其也并没有竞争美元、日元等主流货币地位的能力,但Libra代币依靠储备可以充分发挥使用价值。 但我们不得不遗憾地承认的是,Libra项目的储备框架对Libra代币的持有投资性起到了负面作用:Libra用户大概率不会得到很多资本利得上的好处。由于不向用户支付票息,那么Libra用户在储备资产货币不大幅升值的情况下就会面对通胀威胁。同时Libra项目希望通过将用户支付的法币转化成一揽子资产来锚定Libra代币的价值。 这个过程实际上十分类似回购操作,Libra代币实际上就是Libra项目对用户部门的活期负债(但Libra负债允许用户锚定一个特定篮子的资产),那么Libra项目必须保证用户可以随时随地对Libra代币实施兑付(这是Libra负债性质的必然)。Libra项目预料到了储备资产池价格波动引发的Libra代币价值波动,因而在《Libra储备白皮书》(Libra协会)中表示“储备的市值始终决定着用户卖出Libra 时所获得的法定货币的价值”。 在这一框架下,如果Libra储备不选取类似美日国债、美元日元这类较为稳定的资产,那么Libra稳定性很有可能会因为一场资产价格冲击而崩溃。如果Libra储备篮子价格由于某个资产开始向下偏移,用户就不得不接受Libra的贬值(《白皮书》规定储备篮子的调整只能在特殊情况下经由理事会投票通过,这种反应明显是迟钝的)。 币值的损失会立刻对信心产生冲击,同时Libra的“稳定性”实际上就遭到了破坏。储备篮子难以快速变动实际上为Libra币值稳定埋下了隐患,而解决资产价格冲击的办法就是将储备篮子集中于价格极为稳定的资产(预计美债、日债、德债、美元以及日元等等),但这种资产配置计划就为Libra的投资性产生了负面作用(投资人收到的回报相对很低,甚至比不上将投资Libra的“1000万美元”直接投资美债本身)。 同时,Libra的100%储备体系还将为Libra项目带来外部性风险。假设Libra储备主要由美元资产、日元资产等等资产组成,美日的货币政策就会对Libra的发行量产生不可控的影响,任何超预期的货币政策以及全球主要货币间的币值变化都会为Libra稳定性带来风险。同时,Libra的储备体系依旧存在信用风险,因为Libra的治理实际上依旧是中心化的,即便我们说服自己相信Facebook牵头的Libra理事会是可信的,那么经手法币和储备交换的“一级交易商”依旧使得我们面临信用风险(毕竟交易商对用户来说并不如Facebook一般可信)。 我们已经看到Libra项目已经在努力解决上述问题的一些方面,但Libra项目组织结构不可避免的带来了“稳定性”的冲击,货币应用重点更多的在信心上,一旦用户对Libra失去信心,无关“稳定与否”,项目的失败将不可避免。 综上所述,我们认为Libra的架构设计实际上对Libra代币在资本利得方面的升值起到了副作用。Facebook为首的团队也要致力于解决对手方风险。但让我们从另外一个方面想,Libra项目的储备设计很明确的压低了资本利得,那么其一定在其余方面有所优势。 如果Libra储备如期分散在高稳定性资产,这就为持有Libra代币带来了保值上的好处:用户可以便捷的在市场冲击来临时持有Libra(相当于间接持有美元日元资产避险),甚至可能在美日国债上涨时获利。在“资本利得-通胀问题”这一天平中,Libra项目选择了后者:用户在多数时候难以获得资本利得,但避险情绪占主流的时点上Libra由于便捷性就拥有了很高的投资价值。除此之外,Libra的设计在货币性方面相较其余数字货币较为出众,是一种具有明显使用价值的货币种类。 Libra能否替代法定货币:支付能力之争 依照传统的货币经济学模型,货币的价值主要来自货币的交换价值——价值储备、交易成本实际上都是交换价值的一种。因为数字货币实践的各类支付清算构想依旧是数字货币范畴内的自娱自乐:至今我们依旧很难在现实购物中利用到数字货币,比特币过于昂贵难得,其他加密货币的信用又成了问题。因而任何一种“数字货币”在被认为是货币本身之前,无论施加在其自身的技术性质有多先进,其始终要解决的都是支付清算问题。 比特币只解决了非中心化组织下的清算问题,却从来没有能够解决现实世界的交易问题;Facebook组织成立的Libra实际上是用一种“倒退的”方式重返了中心化,虽然Libra的发行和清算都是不以Libra委员会为转移的,但Facebook以及Libra协会企业的信用和用途背书才使得Libra真正有可能成为一种货币。 从这个角度上来说,Bitcoin建立一个货币系统的尝试目前看来是失败的。同时正是Bitcoin如此的成功,而其余数字货币都没有Bitcoin如此昂贵的现实,告诉我们一个货币意义上的真理:极度稀缺性都不能保证Bitcoin成为货币,那么其他试图以稀缺性为卖点的数字代币更难以成为货币。 2008年中本聪撰写的论文《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》,详尽地构建了基于区块链技术的Bitcoin构想。中本聪创造的Bitcoin选择直接对抗目前以银行为核心的信用货币交易清算体系,试图构建一个去中心化的货币交换制度。 从去中心化这一点来说,bitcoin十分成功,其思想和区块链技术构建具有极大的影响。但从实际交易行为出发线上的分布式记账和线下的信用问题始终没有得到一个匹配:虽然线上交易是没有信用风险的,但是线下对应资产的划割却伴随着大量的对手方风险。 Bitcoin的P2P交易方式虽然可以在不涉及银行结算的基础上实现货币的划转,但实物商品的划转目前却没有办法利用区块链技术实现保证,这种“卖方不发货”的担忧是数字货币实用化的一大阻碍。由于Bitcoin的价格非常昂贵同时其货币属性不足,造成现实中的Bitcoin交易常常会使用律师成立法律合同的形式来保障交易成立。从这一点上来说,Bitcoin已经成功的将自己塑造成为了一种资产,其价值属性就来自于某些先发优势和去中心化架构下的特殊交易需求。 所以Bitcoin在肉眼可见的未来,大概率不会像中本聪坚持的那样,成为一种价值尺度和清算手段。这也是众多数字货币难以实质“货币化”的一大原因:因为一种数字货币如果全部基于去中心化制度,那么这种数字货币就没有建立一个支付清算的系统的可能;如果一种数字货币存在某种中心化的机构设计,那么这个机构能否有建立支付体系的实力就成为了一个关键。 数字货币的这些痛点是Libra项目的大优势。依据《Libra白皮书》(Libra协会),Libra项目的愿景是:“Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。Libra目标群体是被隔离出主流金融体系之外的人,为其提供安全、便捷以及最重要的廉价金融服务。 由于发行方式和比特币截然不同,Libra虽然同样利用区块链技术,但是二者的主流运用预计将是不同的。相对Bitcoin,Libra更有成为一种货币的潜力:暂时抛开“稳定”这一概念,Libra在支付清算系统上做出了努力:Facebook集合电信、金融、消费诸多商业巨头打造了一个商品支付体系。 Libra项目在货币实现上拥抱了传统的中心化方式,通过发力打造自身的使用价值来实现自身的实用化。从这一点上说,Libra的定位相对更准,在单纯的支付意义上在发达国家使用Libra并没有相对美元、欧元更大的优势(成熟的信用卡技术使得支付并不比使用APP更费时间),故而Libra自一开始就将目光投向了金融薄弱地区:通过Facebook级别的用户群体基础扩展自身,同时提供交易清算服务。Libra目前看来是最有希望成为一种货币的“数字货币”。 综上所述,Libra拥有成为法币在特定情况下替代物的可能性,但Bitcoin无法成为法币替代物。同时我们认为Libra和Bitcoin从性质上是没有替代关系的,因为我们不可能对一种货币和一种资产讨论替代(就像大家不会讨论现在的美元是不是可以完全替代黄金一样)。 Libra和Bitcoin互相都显示出了相对价值:Bitcoin成功的将自己打造成了一种资产,但是基本放弃了替代法币的可能;Libra则有望对法币产生一定的替代,但基本放弃了自身的资产增值可能。Libra和Bitcoin在可见的未来都会有他们的特定作用,二者都不会因为自然替代而消失。我们预计Libra项目会因为其独特的使用价值受到广泛的关注。 Libra的应用场景:从支付到避险 关于Libra的应用场景,从Facebook已经对外公布的《Libra白皮书》(Libra协会)当中,我们能够简单窥到Facebook对于Libra成立发行之后的设想,Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施,同时Libra在其推广铺开的过程中想要在使用者心里埋下的信念是人们需要相信他们可以使用Libra,并且相信其价值将随着时间的推移保持相对稳定。因此若Libra能够最终落地并初步实现其初衷,从应用场景方面我们认为其将在支付和避险保值方面发挥作用。 Libra在支付方面的应用主要体现在其国际间的跨境转账以及国内的支付作用。Libra在实现跨境转账应用的方面具有先天优势,Facebook在全世界范围内具有27亿用户,旗下的即时通讯软件Messenger和Whatsapp在全世界范围内均有很高的使用率。 当前国际间的资本流动日趋频繁,与之伴随的国际间跨境转账的需求也逐步增加,而以往的传统转账模式从便利性以及成本方面均存在较大提升空间,Libra建立在Facebook的前期基础上,或将在国际间跨境转账方面展开广泛应用。在国内的支付方面,Libra协会成立伊始的“创始人”中包含了诸如Mastercard、 Mercado Pago、PayPal、PayU (Naspers‘ fintech arm)、Stripe、 Visa等支付企业,作为“创始人”其对于Libra的推广会对Libra在国内支付方面起到很大的促进作用。 同时,支持Libra的实际资产是一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券,它采取的是一种100%比例的准备金制度,这些因素叠加Libra的非单一货币锚定机制使得其自身相较于以往的数字货币具有更加稳定的特性,这样的性质会使得Libra在一些政局动荡、本国货币不稳定的国家和地区发挥避险功能,起到替代部分法定货币的作用。 对货币政策的影响:两种效应的博弈 目前世界上普遍使用的用于交易和结算的货币主要是美元,美元作为国际通用的交易结算货币的历史由来已久。1944年随着布雷顿森林体系的确立,美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率,美元逐渐成为了国际货币体系的中心。 布雷顿森林体系瓦解以后,美国并没有放弃让美元继续作为国际通用货币的努力,随着美国与OPEC成员国签订必须接受美元作为石油出口唯一的计价和结算货币协议后,“石油美元”体系建立,美元借助石油这一硬通货再次成为外汇交易结算过程中的最重要角色。 Libra对于货币政策的影响体现在其一旦形成规模,在交易支付和结算领域对于传统结算货币会造成影响。从《Libra白皮书》(Libra协会)中对于Libra的简介当中我们可以知道,Libra在构思的过程中就希望能够使得移动设备上保护金融资产既简单又直观。 无论居住在哪里,从事什么工作或收入怎样,在全球范围内转移资金应该像发送短信或分享照片一样轻松、划算,甚至更安全。金融生态系统的新产品创新和新参与者将有助于降低每个人的获取资本的难度,同时为更多人提供顺畅无缝的支付体验。 Facebook基于其全球范围内庞大的用户群体的同时,其设立的旨在管理和协调Libra运作而成立的Libra协会当中还包含了诸如Paypal、Visa以及Mastercard等创始人,其在全球跨境支付领域的野心可见一斑。如果Libra在国际间的交易和结算领域的应用逐渐加深,这势必会削弱原本作为国际外汇交易结算主要货币的美元的话语权,从这一角度来说,Libra在国际交易结算方面对于美元的冲击会对美联储货币政策的实施带来一定的影响。 然而Libra对于美元的可能影响并不完全只是负面的,从Libra的储备角度来看,其对于美元也存在着加强的作用。在有关Libra的介绍当中,非常重要的一点就是它的储备问题。与以往银行采取部分储备的方式不同,Libra将全部使用真实资产储备(称为“Libra 储备”)作为担保,即一种100%比例的准备金制度。支持每个Libra币的实际资产是一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券。 在资本保值方面,Libra协会将仅投资那些不太可能违约,也不太可能出现高通胀的稳定政府发行的债券。而在这些稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券当中,预计美元和美国国债都将成为主要的配置对象,因此从Libra币的储备角度来说,美元和美国国债依然将成为其主要的资产储备,所以Libra对于美元和美债来说存在支持的作用,如果Libra能够成功铺开,这将提升美联储货币政策的影响范围。 而具体上述两种影响,哪一种影响的效用会更强,我们还需要进一步的观察Libra落地后的推广程度以及铺开后美联储货币政策效果的变化来判断,但从时任美联储主席鲍威尔对于Libra币的看法来看,美联储并不太担心Libra对于美联储实施货币政策能力的影响。 从国际资本流动的角度来看,如果Libra出于让国际间交易和结算更加轻松便捷的初衷能够达到,那Libra势必会让全球资金流动更加自由,并降低全球资本流通限制。同时Libra作为一种稳定币和加密货币,它锚住的并非单一国家货币,而是锚住一揽子货币,这种方式使得在单一国家出现风险时,Libra并不会受到过大的冲击,从而使得Libra具有一定的避险属性,具有为个人增加避险渠道的潜力,而这种能力会增加国家管控国际资本流动的难度,从而对央行的货币政策产生影响。 以我国为例,从历史情况来看,当人民币汇率贬值时,我国资本倾向于向外流出,而人民币汇率升值时,资本倾向于向内流入,当Libra在一定程度上发挥避险功能时,它会促进资本的流动效应,而这势必会造成资本流动程度的加深。从货币政策操作的角度来看,我国采取加息举措时,我国的资本倾向于向内流入,采取降息举措时,资本倾向于向外流出,Libra对于资本流动的影响会对我国的货币政策操作形成一定程度上的制约。 风险提示 Libra项目受美国监管冲击、其他国家的跨境监管政策风险、项目参与人的信用风险。 结语 本文从Libra的运行机制、币值稳定性、对法币的替代性、应用场景及其对货币政策的影响五个方面对Libra进行了介绍与分析。 在Libra的投资价值方面,我们认为Libra的架构设计实际上对Libra代币在资本利得方面的升值起到了副作用,但Libra储备如期分散在高稳定性资产,这就为持有Libra代币带来了保值上的好处:用户可以便捷的在市场冲击来临时持有Libra(预计相当于间接持有美元日元资产避险),甚至可能在美日国债上涨时获利。 在“资本利得-通胀问题”这一天平中,Libra项目选择了后者:用户在多数时候难以获得资本利得,但避险情绪占主流的时点上Libra由于便捷性就拥有了很高的投资价值。除此之外,Libra的设计在货币性方面相较其余数字货币较为出众,是一种具有明显使用价值的货币种类。 而在对货币政策的影响方面,我们认为Libra从国际结算货币角度对美元存在冲击,但又从Libra储备角度对美元和美债存在支持,对于美联储货币政策的影响需要结合两种效应进行综合考虑。 而对于国内货币政策而言,Libra的影响主要产生在国际资本流动方面,当Libra在一定程度上发挥避险功能时,它会促进资本的流动效应,而这势必会造成资本流动程度的加深。从货币政策操作的角度来看,Libra对于资本流动的这种影响会对我国的货币政策操作形成一定程度上的制约。 实际上,Libra是一种数字货币和有形资产的结合,是一种最新形势的金融科技创新。尽管目前全世界的监管,包括美国政府都对其不是很支持,但从货币历史来看,每一次货币创新都是经济基本面推动的必然结果,随着虚拟经济的不断扩张,必然孕育着一种可以横跨实体经济和虚拟经济之间的货币结算单位,Libra也许未必是最终的结果,但代表了一个方向。 从各国货币主权的角度来看,从布雷顿森林体系到牙买加体系,再到现在美元一极,其他主要SDR货币共生的格局,未来可能全球货币的主战场不再是SDR货币,而是实体经济和虚拟经济的连接点。同时,一个成功的货币,必然使得货币发行主体和货币持有人拥有调配资源的能力,那么我国要想成为数字时代的重要参与者,就有必要加快以中国央行为主导的数字货币研发。所以,归根结底,Libra也许不是终结者,而是一个新时代开启的起点。 单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进行具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。 为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自行承担投资风险。[详情]

诺奖得主:傻子才会相信Facebook的Libra
诺奖得主:傻子才会相信Facebook的Libra

  来源:碳链价值 译者:王琳珊 诺奖得主斯蒂格利茨:傻子才会相信Facebook的Libra Facebook的大胆想法揭露了21世纪美国资本主义的种种问题。 Facebook的Libra项目在全球掀起了一波热烈的讨论浪潮,其中以肯定其技术创新性、担忧其对全球金融系统之冲击的声音为多。然而,诺贝尔奖得主斯蒂格利茨却宣称,只有傻子才会相信Facebook的加密货币,因为Libra在监管和隐私上存在两难。他斥责Facebook称:“当Facebook的领导层面临钱和承诺之间的选择时,他们一遍又一遍地选择了钱。而创造一种新的货币,就是为了帮他们把更多的钱塞进自己的裤带。” 斯蒂格利茨的斥责为我们提供了评判Facebook加密项目的另一个视角。如果读者对本文有任何想法,欢迎留言讨论。 作者简介:Joseph E. Stiglitz是一位诺贝尔经济学奖获得者,在哥伦比亚大学担任教授,并且在罗斯福研究所担任首席经济学家。2001年,他因为在经济学方面的突出贡献获得了诺贝尔经济学奖。他著有《人民、权力和利润:不满时代的进步资本主义》一书。 Facebook和它的商业伙伴突发奇想,认为这世界需要多一种加密货币。为了达成这个目标,Facebook决定动用自己手中丰富的资源,开发一个全新的加密货币。 Facebook这样大胆的想法其实揭露了21世纪美国资本主义的种种问题。 在某种意义上来说,在这个时间节点发行一种全新的货币确实存在一些疑点。在过去,传统货币的主要问题就是它们的不稳定性,不可预测的、迅速的通货膨胀导致传统货币的储存价值较低。但是现在,华尔街提供的美元指数,欧元对美元指数,美元对日元指数,美元对人民币指数都还比较稳定。由此看来,世界上大部分的传统货币都比较稳定,人们不再担心通货膨胀,反而更加担心通货紧缩。 短短的几年中,Facebook的信誉一直在下降,严重程度与银行业在特殊时期的信誉下降程度相比,有过之而无不及。 在全球层面上,金融体系变得更加透明,想要利用银行系统的漏洞来洗钱或者进行其他非法活动简直难上加难。另外,技术的发展允许我们在几纳秒之内就完成交易,而且安全性能也有保证。我们现在最不需要的就是一个非法活动的孵化器,如果Facebook的加密货币投入使用,它很有可能成为惧怕的孵化器。 01缺乏竞争力的支付途径 我们现有的货币和金融体系的问题就是控制交易的公司之间的竞争和监管不足。造成的后果就是消费者(尤其是美国的消费者)需要支付更多的手续费,而每年都会有数十亿的额外收入进入大企业(比如Visa,Mastercard和American Express)和银行的口袋。 从《德斌修正案》到2010年的《多德·弗兰克金融改革法》,这些条规对银行向借记卡用户收取高额手续费的做法只能起到很小的限制作用。并且,这引起了更大的问题——银行对信用卡交易收取来更多的费用。 其他国家,比如澳大利亚,在这方面比我们做的好太多。澳洲法律明令禁止信用卡公司之间通过合约来限制竞争,形成一个类似于垄断的局面,这样有利于他们抬高收费。但是美国的最高法院对此类事件似乎是睁一只眼闭一只眼,并没有做出明确的表态。 但就算美国决定拥有一个非竞争性的二流金融体系,欧洲乃至世界都是不会认同的:就像特朗普近期所说的“支持良性竞争并不代表反美”。 有的人可能会好奇:Facebook的经营体系到底是什么样的?为什么这么多人会对它最新的这个加密货币项目如此感兴趣?可能是因为他们也想占有这块交易平台利润的“大蛋糕”。他们认为更多的竞争并不会使利润下降为零,由此可见,这些公司对自己的市场影响力有足够的信心——还有,他们也有足够强大的政治靠山,认为政府不会反对他们这份额外的收入。 美国最高法院想要削弱美国民主程度的想法蠢蠢欲动,Facebook认为这对自己没什么大影响。但是,监管者不仅仅有维护经济稳定性的责任,也有促进市场中良性竞争的责任。他们是时候站出来了。 在世界的某个角落,也许有个地方对美国的科技强盛和反竞争行为并不感兴趣。 02Facebook的套利获利 假设说,新的Libra货币的可以有一个相对固定的价值——与世界其他政府货币挂钩。这样一来,Facebook有可能多了一种盈利方式:通过不支付“存款”的利息(传统货币兑换Libra)却收取“存款”的利息,Facebook可以实现套利。 当公司可以将自己的资产投资在更安全的美国国债中时,怎么会还有公司愿意给将资产放在零利率的Facebook呢?(记录每笔交易发生时的盈利和亏损都要转换成传统货币,而且现有的税收体系也是Libra加密货币交易的阻碍。除非Facebook认为自己可以凌驾于税收体系之上,就如它蔑视隐私和竞争一样。)   对于Facebook经营体系的问题有两个明显的答案。其中一个答案就是那些进行非法交易的人(甚者可能包括美国的现任总统)都非常愿意支付高额费用将自己的非法活动(比如腐败、逃税、贩毒、恐怖袭击)隐藏。 我们在防止人们通过金融系统犯罪的这条路上艰辛的走了这么久,为什么任何人,更别说是政府或者经济监管者,会允许像Libra一样的犯罪工具。难道仅仅是因为Facebook给Libra贴上了“科技产品”的标签吗?如果Libra的经营体系确实如Facebook所说的那样,那么政府应该立刻勒令他终止项目。至少说,Libra应该和经融行业的其他货币拥有相同的透明度。但是,他可能就不是一个加密货币了。 03破坏安全性和隐私性 从另一个角度来看,参与Libra交易的用户的信息很容易被Facebook盗取,就像他曾通过别的途径盗取用户信息一样。这些信息可以增强Facebook的市场势力,保证他有一笔可观的收入,但这却是以侵犯用户隐私为代价的。Facebook(或者Libra)可能会向你承诺绝对不会重蹈覆辙,但是又有谁会相信呢? 那么关于信誉的问题来了。世界上的每一种货币都建立在信誉体系之上,储户们相信自己的血汗钱存入银行,并且能在自己要求的时候顺利取出。私营银行在这方面证实了自己有多么的不可信,所以法律法规是如此的必要。 但是短短的几年,Facebook的做法让他的不可信程度比这些私人银行还要严重。 当Facebook的领导层面临钱和承诺之间的选择时,他们一遍又一遍地选择了钱。而创造一种新的货币,就是为了帮他们把更多的钱塞进自己的裤带。 只有一个傻瓜会将自己的钱财托付给Facebook。但,Facebook掌握着每月24亿活跃用户的信息,他清楚的知道其中有多少的傻瓜愿意支持他的做法。[详情]

王小川谈区块链:应该由企业或国家之上的联盟去做
王小川谈区块链:应该由企业或国家之上的联盟去做

  证券日报 第十八届中国互联网大会上,搜狗CEO王小川 表示,Facebook发Libra后,国内一片震动。区块链是商业政治技术三维一体的东西,不能只看局部,不是完全的去中心化,而是由企业或国家之上的联盟来做。[详情]

北大、人大和浙大的专家们怎么看Libra
北大、人大和浙大的专家们怎么看Libra

  来源:金色财经 7月8日, 在北京举办的数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上,北京大学数字金融研究中心主任黄益平、中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广教授、浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林、上海交通大学中国金融研究院院长张春和蚂蚁金服研究院院长李振华围绕Facebook推出稳定币Libra分享了自己的看法。 金色财经将核心观点整理如下: 上海交通大学中国金融研究院院长张春:美联储现在基本上是默许Facebook发币的,因为Facebook至少能够把美元推到原来到不了的国家。我觉得Facebook是把美元的移动支付这块做起来。Libra出来之后会对很多小国家造成冲击,甚至会使他们的货币更美元化。 北京大学数字金融研究中心主任黄益平:考虑Facebook稳定币今年落地还是明年落地,是没有意义的。我们需要考虑的是Facebook发币推开来对我们有什么影响?我觉得主要有两方面:一、国际支付。我们原来想着把中国相关的电子钱包连成一片,但实行起来很难。Facebook真的把电子钱包网络搭建起来,或者J.P.摩根等其他机构把这件事做成功,会给我们带来严重挑战。二、国际货币体系。Libra真的流行开了,也许很多小国家都会用,因为他们没有必要再用本身不太稳定的货币,这对人民币走出去带来严峻的挑战。 浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林:货币的背后是信用,法币的背后是国家信用。Facebook很有可能在全球200多个国家,其企业信用可能比很多国家的主权信用其别还要高,这就是潜在的优势。如果Facebook的Libra能够在全球27亿的社群中间建立需求的关系,那对我们来讲是非常具有挑战的。我个人认为Facebook做这件事情是农村包围城市的策略。因为美元、欧元和日元等国家会更担心,因为他们在全球市场已经占据了很大市场。反而像不占有市场份额的瑞士会拥抱Libra,这会对全球治理、国家治理产生非常大的影响。 中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广:我觉得短期内没戏,Facebook要做的是发一个新的货币,它是挑战所有货币的,包括美元。这件事情在技术上完全有可能,整个世界还是主权国家运营的社会,只要有主权国家存在,这个发货币的权利不会落到老百姓,不会落到公司。 精彩圆桌问答: Facebook推出了Libra的数字货币,这个世界引起了全世界广泛的关注,也想请各位教授对这件事情进行点评,从张教授开始。 张春:这个问题是探讨货币。理论基础就是货币理论的最基础问题,Facebook做的到底是什么东西,货币有支付功能、有清算功能、有计价功能。我个人觉得目前来看它主要聚焦在支付功能,我觉得Facebook的支付功能肯定比国内的支付宝、财付通要稍微走了前一步,Facebook是基于区块链加密的,我觉得技术上有一定的进步,但是我不觉得这是最主要的问题。其实美联储现在基本上是默许Facebook这样做的,但是你可以看到其他国家的央行,包括欧洲甚至是英国都有很大的担忧。先说Facebook自己想要做的话,它肯定得有很大意向把Libra做成真正的货币。 但是现在推的这一块还没有到这一步,现在Facebook也只能这样做,我觉得有一种可能性,当然Facebook跟美联储达到的默契就是Facebook至少能够把美元推到原来到不了的国家,比如说印度、巴西、非洲,而我们中国的支付宝其实已经在一定程度上进入了这些国家。在这个意义上,我觉得他是想要补他在移动支付这块的弱势,然后希望嫁接美元,把美元的移动支付这块做起来。如果这真的成功的话,我觉得对世界的影响还是蛮大的,我们中国的移动支付在国内做得很成功,现在尤其在这些发展中国家在发展,我觉得会形成竞争。 刚刚王信局长也说了,我们要考虑到中国政府是不是也需要更多的支持,不光是在央行,前两年因为我们自己的移动支付好像做得不错,然后央行主要是在说央行的数字货币,我同意央行的数字货币要考虑,但是货币发行一定是一个央行或者是一个公私合营的过程。传统的货币其实是央行和商业银行合作发行的,所以我觉得中国也要支持下一步的,包括民营的,包括国有的金融科技,尤其在支付这一块向国际上的扩张,包括技术上的提升。 我觉得最担忧的其实可能是一些小国家的央行,正好一周前,周小川前行长在我们科技金融局有一个很长的主旨演讲,他也讲了很多关于Libra的问题。在世界上最大的影响之一,这不是周行长讲的,他讲了美元化,很多国家的货币变成美元化,尤其是小国,因为他自己没有能力来发行自己的主权货币。我的感觉是,Libra出来之后会对很多小国家造成冲击,甚至会使他们的货币更美元化。 我觉得今后全球的货币格局肯定会有几大货币竞争,中国人民币肯定是有这个雄心的,但是现在因为我们中国自己的金融市场改革开放不到位,自己的内功做得不好,还不敢开放。所以最近几年人民币国际化其实已经步伐大大的放慢了。所以Libra这个事情出来之后,我觉得中国在这方面也要有紧迫感,一个就是刚刚前面几位也说了,我们中国自己的金融改革,国内的金融改革,不光是给小微企业贷款的问题,最主要是资本市场。当然中国也在做,比如说在科创板马上要推出来,主要是股市和债市,这块在美国是有非常强大的优势,包括衍生品这块。 中国现在其实主要还是依靠国有银行的体系,当然也有一些民间的,主要是做支付这块。但是支付是个最基础的金融设施,多层次的金融市场都没有建立起来,所以中国这块改革要加快。使得中国不光有一个基础设施,包括我们“一带一路”的战略需要人民币的支持。还有一块,即使在金融设施上也要有紧迫感。我觉得我们的民营企业过去这几年走出去这块还是很有力度,我们到全球去,当然不是所有的国家在美国,在很多的国家都可以用微信和支付宝支付,我觉得这是很好的。但是下面会有竞争,我觉得我们的民营企业也需要在这方面能够有所提升。 主持人由曦:所以我们要有一种紧迫感。     张春:要有紧迫感,这个事情短期当然有很大的不确定性,但是至少在支付这块的竞争马上就会出来。     主持人由曦:您提到的紧迫感马上就可以看到黄教授提到的弯道超车的问题。我们可以弯道超车别人,别人也可以弯道超车我们。请您对Libra发表一下您的看法。 黄益平:我记得英国有一个历史学家,是在哈佛教历史的。3月份他到北京来参加发展高层论坛的时候,我们喝咖啡他就说,一个国家和国家之间的竞争,最终的绝对因素不是一个国家的军事力量,而是他的金融力量。我觉得他讲得非常有道理,这个都可以看到,经济发展或者一个国家的实力,最后是由金融来决定的。对于今天的中国来说,我觉得我们今天直接相关的就是两个问题,一个就是我刚才讨论的金融支持创新,你都不能支持创新,那金融就没发挥作用,国家就不可能强大。 说到Facebook这个事情,我觉得是另外一个事情,中国金融在国际金融体系当中的地位和作用。Facebook的事情刚才张春教授也说了很多,各有各的看法,现在也很难有一致的看法。我总体的判断是短期内要落地确实难度非常大。但是这个事情是一个真的事情,是一个真正的挑战。我们现在需要考虑的是,我们不需要花太大的时间觉得明年行不行,或者后年行不行,没什么意义。 我们需要考虑的是这个事情如果推开来对我们意味着什么,我觉得对我们来说最大的两个含义,第一个是国际支付,这一块我们原来想着也许有很多中国相关的电子钱包连成一片,但是这个跟打游机一样,一个根据地,一个根据地,很辛苦的打的。人家Facebook一下来,要真的把它搭建起来,也可能Facebook不成功,但是别的机构仍然会前赴后继做,J.P.摩根就在做。如果是这样的方案有一线成功的可能性,对我们来说就是一个重大的挑战。 第二个就是国际货币体系,这个货币如果是真的流行开了,也许很多小国家都会用,因为你没有必要再用本身不太稳定的货币。但是我们人民币还能不能走出去呢?我们下一步还有没有机会。尤其你看到Facebook也好,J.P.摩根也好,也好他们的核心都是美元,所以他做成了之后对美元的巩固地位很有帮助,对他的地位有帮助,对我们意味着什么? 从这个角度来说,我觉得刚才王信局长讲得非常好,我们过去因为考虑一些风险和特殊的因素把它限制住了,我仍然认为这样的考虑是对的。但现在这件事情提醒我们的是,我们不能因为为了防止那些防线,把自己锁在一个笼子里。我们根本就没有参加竞赛,所以赢不赢都不是我们,也可能最后的结果是谁都没成功,我们就可以继续往前走。只要谁有一线成功的可能性,就不会是我们。所以我们现在需要考虑的是策略是尽量控制我们所担心的这些风险因素的同时,我觉得还要坚定的拥抱形势。 由曦:谢谢黄教授。请贲教授分享一下。 贲圣林:我个人觉得第一是关于Libra的这件事情,一个是货币的背后是信用,法币的背后是国家信用。Facebook很有可能在全球200多个国家,他的企业信用可能比很多国家的主权信用其别还要高,这就是他潜在的一个优势。这是第一点。第二点,为什么Facebook这次输了?我认为更多的是一个科技金融也好,如果说讲金融科技化,银行、保险那样的科技化,现在我们是科技公司涉足金融,我们蚂蚁金服、微众这些就属于科技金融化,如果说把全球的科技巨头放到同一个层面上来看,那科技金融化中国是完胜的。西方,也就是美国的科技巨头,亚马逊、Facebook、Google,在这方面几乎是空白。所以从企业层面来讲,这是西方科技巨头在对于科技金融化层面方面的一个历史性、标志性的事情。 这个对我们来讲挑战非常大。我们中国的银行很大,但是银行国际化程度我们也就是10%,人家好的都是50%-60%,甚至70%。我们的蚂蚁金服、阿里巴巴、腾讯,相比起我们的传统的金融机构的国际化程度更高,这只是跟我们中国相比,但是比起Facebook、Google、亚马逊,那我们的国际化还是远远不够的。正因为这样,Libra这件事情出现了,他刚开始说是以支付为主,但是大家都知道传统的金融的放弃支付这个需求,给了支付宝和微信支付的机会,所以如果说Facebook的Libra能够在全球27亿的社群中间建立这样的关系,那对我们来讲是非常具有挑战的。 最后我个人认为Facebook做这件事情学习了毛泽东的理论,农村包围城市。因为我估计全球性的反响就是美国反而有点担心,因为美元已经是老大了。欧洲、法国、欧盟也比较担心,为什么呢?我欧元是第二大货币。像日本、英国比较谨慎,说要再研究研究,因为他们的货币江湖地位该是第三名、第四名,所以在谨慎观察。谁在拥抱呢?就瑞士,反正瑞士在现有的江湖说也没什么地位。所以农村包围城市这样的战略,会对全球治理、国家治理产生非常大的影响。 由曦:请贝教授分享一下。 贝多广:刚才几位教授都讲得非常好,我补充一点。我的感觉当然完整去看,感觉是比较强大的货币。让我想到了穷爸爸是买股票的,富爸爸是发股票,我们穷人是用货币,最富的人发货币。现在Facebook想发货币,这是对所有国家的挑战,包括美国,他不是简单的支付,他跟我们的支付宝是不一样的,我们的支付宝是建立在银行范围内的,基本上中国90%以上的人都有支付宝,所有的支付宝开一个银行账户绑定,极少数农村,大概占到1%-2%是没有银行账户的,也可以开非常小额的支付。这次我们看了肯尼亚,人家的银行账户覆盖的老百姓是30%,但是他的支付账户覆盖了70%,他可以给你开一个手机账户来进行支付,这是进步的。 今天Facebook要做的是发一个新的货币,它是挑战所有货币的,包括美元。这件事情在技术上完全有可能,但是他是闹剧,因为我们能看到的未来几十年当中,整个世界还是主权国家运营的社会,只要有主权国家存在,这个发货币的权利不会落到老百姓,不会落到公司。 即使他如果有这个技术,在我了解的比如欧洲的老百姓不太喜欢数字支付,还是喜欢现金,因为这涉及到数据隐私。即使使用的话小额也到不了大数据计算这种程度。再加上周行长说的,全世界央行最关心的问题就是洗钱的问题,就是恐怖主义的钱流来流去的问题,这些问题都是重大的问题,我们可以把它掐住的。再讲一最关键的,挑战了主权国家的基本权益。所以我觉得短期内没戏。[详情]

周小川:Libra代表数字货币的趋势 中国应未雨绸缪
周小川:Libra代表数字货币的趋势 中国应未雨绸缪

  周小川:Libra代表数字货币的趋势 中国应未雨绸缪(全文) 新浪财经讯7月9日,在“中国外汇管理改革与发展”研讨会上,中国金融学会会长周小川表示,未来有可能出现一个更加国际化的强势货币,有可能与目前主要主权货币产生兑换关系,甚至成为全球主要流通货币。未来Libra成功与否还不知道,还有可能被更好的想法或更严格、更稳定、效率更高的电子货币取代。但我们相信,从最近几年的趋势来看,有不少机构正试图建立这样一种更全球化的货币,届时就会出现强币侵蚀弱币的问题。 周小川还建议,对这样的趋势的研究应该趁早,也可以借鉴香港“货币局”的港币发行制度,对数字货币的发行方,要求100%担保。这样的研究非常的有意义。 Libra相比此前的数字货币存在两大进步 在全球化的新阶段,国际上出现了各种促进货币全球化的举措,其中比较突出的一个是加密货币分布式账本技术(DLT)。加密货币发展过程中出现了不少问题:过于急于求成,建立交易市场急于投机发财,把加密货币变成了投机品而非交易媒介。前不久出现的Libra则不同,在加密货币基础上做了两方面的改进。 第一,Libra吸收了以往加密货币尝试急于求成的教训,能够避免币值的大幅波动和投机成分。早在三年前,人民银行就开始说如果搞加密货币,应该参考香港的经验,发钞模式可以是中央银行发钞,也可以由商业机构发钞。发钞行过去是汇丰和渣打两家,香港回归前增加了中银香港。三家发钞行明确每发行7.8港元必须有1美元的备付准备,相当于100%备付准备金。过去我们对这个重视不够,随着加密货币交易市场出现巨幅波动,大家逐渐接受了这个观点,现在都强调100%备付准备。当然Libra没有说清楚托管量怎么计算,谁来托管的问题。自己托管会有比较大的问题,因为这中间有比较大的利益动机,而外部不知道你是不是真正做到了100%的准备。 第二个改进是Libra瞄准了跨境业务。从发达国家来看,由于他们的支付总体已经比较便利,所以新科技对降低成本对发达国家的作用没有发展中国家大。对有Swift系统的发达国家来讲,现有的支付方式效率差异不大,小经济体、发展中国家有大量的移民、半移民式劳工,产生大量的汇款,但跨境交易特别是汇款效率不高。Libra就是抓住了其跨境交易成本比较高、时间拖得比较长、效率差、用户不满意的痛点。我们研究发现,现有的电子化水平不至于使得汇款效率那么低,这主要还是政策原因导致的。发达国家担忧资金汇出,包括用途和是否鼓励移民。发达国家对于资金汇出有所担忧,以及担心是否会形成对移民产生一种鼓励政策。发展中国家一般对于资金回流是欢迎的,但内部可能存在外汇管制。无论流进流出,也都存在比较大的汇率风险问题,以及反洗钱、反恐怖融资问题。 周小川认为,虽然存在进步,但也存在问题。Libra就存在反洗钱的问题,此外Libra的储备资产如何托管?向什么机构托管也存在可以讨论的地方。它能不能成功现在不知道,但有了这个想法就会对现有制度产生冲击。 未来也可能会出现新的全球化货币,在全球流通和使用。可能不是Libra,Libra也可能会被更好的、更严格的,更有效率全球化货币取代。 Libra的发展方向代表数字货币的趋势 周小川指出,Libra被重视跟全球的美元化趋势是分不开的。货币强弱还直接关系到资本流动的问题。目前的强势货币是美元,说强币侵蚀弱币是美元侵蚀其他货币。未来零售购物、资产交易都可以直接用美元,也会导致资本流动。资本流动不仅取决于投资机会、利差,还会因为寻找安全感出现由弱货国流向强币国的情况,特别是有危机、有波动的时候。过去很多年,全球出现的美元化进程,就是美元对弱势货币国的侵蚀。 从弱币国来看,因为宏观调控搞得不好,通货膨胀太高,就容易出现美元化。最典型的就是津巴布韦,津巴布韦废除了本币,最后全部采用美元和其他货币。从计划经济向市场经济转轨过程中很多国家也存在着非常显著的美元化现象。我们与中黑巴(中亚、黑海、巴尔干地区)交流,包括俄罗斯、土耳其、以色列等国,美元化是一个重要议题。把美元资产、美元存款、美元交易这几个指标在本国占的比重综合起来看,中东欧很多国家美元化比较厉害,特别是巴尔干和中亚。有些中亚国家看起来挺好,实际上美元化程度达到了40%-50%。资本外流和汇率不稳定历来是弱币国家头疼的事。 周小川表示,Libra它提出了一个想法,这就会现有体系产生冲击。这不仅是对传统业务和支付系统的冲击,它企图盯住一篮子货币的想法,代表了未来可能出现一种全球化货币的趋势。这是一种类似SDR变种的替代方案,在人民币本外币趋同和一体化的进程中,在人民币的国际化进程中,需要考虑这种趋势对我们的压力和影响。 保持强势货币地位,或许在人民币整个国际化过程中,在全球化过程中会让我们处于一个有利的地位,周小川强调。 中国的研究机构应当“未雨绸缪” 提出自己的解决方案 人民币应当如何应对这一未来趋势呢?周小川认为,未雨绸缪提前做政策研究很是必要。 回想中国的发展,2008年全球金融危机之后,中国之所以能够不断缩小与美国的差距,很重要的一个原因就是,金融危机发生当时我们的金融体系较为健全。我国在危机之前恰好经历了一轮重大的金融改革,金融机构、金融市场得以处于较好的状态。正因如此,我们能够相对顺利地抵御金融危机。这意味着如果能提前排查潜在的风险,对我们是大有益处的。 我们需要在政策研究和储备上有前瞻性的准备,在可能发生的危机中尽量减少自己的软肋,我想这就是金融前瞻研究应该关注的方向。[详情]

央行王信:国务院已批准央行数字货币的研发(全文)
央行王信:国务院已批准央行数字货币的研发(全文)

  来源:火星财经 央行研究局局长王信:国务院已批准央行数字货币的研发(全文) 2014年,在时任央行行长周小川的倡导下,央行就已经开始对数字货币、央行数字货币进行研发工作。 Facebook Libra和加密货币得到越来越多政府高层的关注。 在7月8日举办的数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上,中国人民银行研究局局长王信透露,国务院已正式批准央行数字货币的研发,目前央行正在组织市场机构从事相应工作。 演讲中,王信介绍对Facebook Libra、央行数字货币和数字金融的最新研究。王信表示科技的发展使得过去交易、行业限制在数字时代都不存在,Facebook Libra等稳定币作为支付工具,如果得到广泛使用,能够更多地发挥货币职能,进而冲击法定货币并降低货币政策的有效性。 “货币背后是利益、权力、国际政治、外交。如果一种支付工具发挥货币的职能,必然会冲击法定货币,从而对一个国家货币调控、金融调控、各方面带来直接影响。” 除此之外,王信还就如何应对Libra挑战,加强数字金融国际合作等话题展开探讨。核心内容包含以下10点: 1.2014年,在时任央行行长周小川的倡导下,央行就已经开始对数字货币、央行数字货币进行研发工作。 2.在Facebook推出Libra时,央行的数字金融研究平台同时成立,得到了阿里巴巴蚂蚁金服的支持。 3.现在中央银行已得到国务院的正式批准,正在组织市场机构进行央行数字货币的研发。 4.央行数字货币的研发工作目前由央行货币基金局管理,王信是央行货币基金局负责人。 5,央行曾担心比特币等加密货币会在某些方面替代法币。但比特币等加密货币存在剧烈的价格波动同时交易不便,最终央行认为,比特币等加密货币在对金融稳定、货币政策等方面的影响上,并没有在很大程度上会替代真正的货币。 6.不过Libra的推出引起了央行的高度重视。因为它自称一揽子货币,一定程度上解决了信任和广泛使用的问题。另外它基于Facebook大型社交网络平台,随着进一步使用,将来除了可能会在支付领域发挥作用,还有可能行使货币职能。这对各国的货币政策、金融稳定乃至对国际货币体系都可能产生重大影响。 7.为推动央行数字货币的研发,央行专门成立了央行数字货币研究所,在深圳等城市与当地进行密切合作,进行系统研发等。 8.如何应对Libra的挑战?目前的想法有:加快推出央行数字货币,各国发行本国的类Libra产品,以及IMF(国际货币基金组织)此前提议发行一个超主权数字化货币。 9.反思对加密货币的监管:前些年我们(央行)对虚拟货币、虚拟资产采取非常严格的态度。Libra之后,应该采取什么样的态度和策略呢? 10.在数字金融领域,要加强国际协调和合作,特别需要尽快发出中国的声音。中国的声音不一定完全代表政府的声音,也应该有很多重要的市场的声音、民间的声音。 以下为央行研究院院长王信演讲全文: 尊敬的李主任、各位专家、各位同仁,大家上午好! 非常高兴有这个机会来参加开放平台成立的大会。我想这真是一个强强联合的学术研究平台,刚才黄卓老师提到Libra,其实在Facebook发行Libra的时候,我们的数字金融研究平台也成立了。我想这可能不是一个巧合,至少都说明了国内外对数字金融、金融科技等方面高度重视,而且不单是从学术研究,从实际应用等等方面都提出了非常迫切的课题。咱们这个平台是多家的学术机构,而且得到了蚂蚁金服——咱们国家在数字金融创新方面最先进的领先者——的支持,同时我们一个非常重要的特点是,我们的数字金融一开始就聚焦实体经济,聚焦普惠金融。我想对于继续在国际上和同行一起竞争,保持一个领先的地位,最终服务于实体经济,这非常重要。 我们人民银行也一直高度关注并参与相关研究工作。2015年,我们研究所就成立了互联网金融研究中心。我本人现在还负责货币基金局的工作,本来货币基金局是负责传统的现金业务。在座基本都是年轻人,大家基本很少用现金。随着蚂蚁金服、腾讯等等平台崛起,本来我想我的工作会越来越轻松,有更多时间看点书。但没想到,反倒是我们会比较多地参与新工作。中央银行从2014年在周行长大力倡导下,开始了对数字货币和央行数字货币的研发工作。现在,中央银行经过国务院正式批准,正在组织市场机构进行央行数字货币的研发。这项工作应该说是起步比较早,但像刚才黄老师说的,能不能继续保持领先地位,还需要我们做大量工作。 总之阴差阳错。因为央行数字货币在中国定义为M0,是现金一定程度上的代替,所以这项工作也落到了我们货币基金局。现钞是最传统的货币形态,它也因此一下子进入到最先进的数字货币的形态。我们感觉到压力非常大,也非常迫切地希望和业界、学术界、金融界,还有互联网企业等等各方面一块合作,参与相关研究。 今天我想向大家简要报告的内容主要是从中央银行的角度,介绍一些国际组织还有中央银行比较关注的数字金融领域中的新事物。当然(在这个领域),之前更多的是对支付的影响。大家知道,腾讯、蚂蚁金服等等,在支付方面进展得非常快。后来又出现了虚拟货币,或者说数字资产。大家又关注它会不会对货币形成某种替代。不过由于它价格剧烈波动,还有交易上的不便利,FSB(金融稳定委员会)等国际组织又认为它在相当长的时间内,没有真正发挥货币的职能,因而在对金融稳定和货币政策的影响上,并没有在多大程度上会替代真正的货币。所以,对货币政策的影响并不是很大,对金融稳定的影响也不是很大。当然,它们也提出了其它一些重要问题。 随着Libra横空出世,这次大家高度重视。因为它号称一揽子货币,一定程度上解决了信任和广泛使用的问题——因为它基于大平台。如果说Libra将来除了可能在支付领域,特别是跨境支付领域实现重大发展前景的话,那么使用范围进一步扩大,Libra会不会更多地发挥货币职能?这个问题就非常大了。对于各国的货币政策、金融稳定,乃至对国际货币体系,都有可能产生重大影响。大家猜测在它背后,美元到底会起多大作用。是不是一揽子锚定的货币,实质走向是锚定美元的情形?如果说,最终所形成的数字领域和虚拟货币领域也和美元密切相关的话,那么,国际货币体系就可能形成过去的法定货币和以美元为核心的数字货币并存的局面。但最后大家很可能认为它都只是一个老板,那就是美元,美国。 如果这样的话,那它带来的不单是经济金融问题,甚至会是国际政治、政治经济学等一系列复杂问题。所以这方面的讨论就比两个月前大家所讨论的维度要广泛得多。我们研究平台的成立正当其时。下一阶段,我们也非常愿意贡献力量,从政策研究角度、实务角度,货币政策、金融稳定等方面的角度,和大家一块合作,进行更多有意思的问题的研究。 我主要讲两个方面: 第一部分就是从我们央行的角度,介绍国际主要金融组织和央行对数字金融和金融科技的一些关注点; 第二部分,从我个人的角度提出,下一阶段至少从政策角度人们可能比较关心的问题,供大家参考。    从政府和中央银行角度,我们比较关心三个方面:第一是对金融服务的影响,第二是对货币政策的影响,第三是对金融稳定的影响。 第一方面,对金融服务的影响。不少研究认为,不论金融科技的发展还是数字金融的兴起,金融科技可以提升金融服务效率,推动服务创新,带来更高效率、更精准的服务。人工智能技术的应用可以大大优化金融机构的商业模式,对银行的行为也会发生重要影响。更多有创意的企业可以借助互联网和新的业态,更快地获得信贷,从而促进经济增长。对于科技巨头,现在大家的兴趣越来越浓厚。科技巨头能够提供高效率,更方便、更低成本的金融服务,这都源于金融创新本身,也源于科技巨头带来的竞争加剧。在产品领域,这些对客户、对金融机构和客户的黏性,还有对于竞争的影响,都带来了直接的变化。 显然,金融科技和金融科技巨头的发展会倒逼传统金融机构转型。大家知道,现在大银行都在进行大量金融科技方面的投入,他们在这些方面的进步也很快。同时,中、小银行对这块也非常重视,他们处在普惠金融和支持小、微企业的第一线,但现在又没有足够的实力进行金融科技方面的重大投入。后续我也会提到,怎样帮助中、小银行搭上金融科技发展的快车,改造他们的业务、技术等等,这些都是下一阶段的重要问题。 金融大数据使量化投资、智能投顾,都出现了重要变化。科技金融的发展使金融机构不仅要坚持KYC,了解你的客户;同时因为数据重要,更要了解你的数据。这样才能更精准地对风险进行定价,实现金融资源的有效配置。 在这些方面,推动数字普惠金融发展是一个非常重要的应用领域。这方面,人民银行一直高度重视,而且在国际金融交流、国际合作方面也一直发挥主导带领作用。2016年杭州峰会,人民银行代表中国担任G20全球普惠金融合作伙伴主席,当时推动出台了G20普惠金融高级原则。之后,人民银行还作为联席GPFI(普惠金融全球合作伙伴)主席,也一直是数字普惠金融的倡导者。所以,人民银行一直都在联合相关国家,推动相关方面的工作。可以说,数字金融大有可为。因为普惠金融本身的特点,传统金融机构涉足普惠金融存在短板和劣势。借助于数字金融和金融科技,人们可以在一定程度上克服普惠金融风险偏大、成本较高、收益偏低的问题。当然随着大量数据低成本地收集,以及科技手段有效地应用,传统观念也可能会被打破,不见得一定是成本高、收益偏低。比如大家比较熟悉的蚂蚁金服的做法,也是借助科技的力量,实现低成本地提供普惠金融服务。 对货币政策的影响,我们现在也有一些讨论。这是中央银行最关注的领域,尤其是在数字货币方面。对货币政策的影响是现在讨论比较多的,有这几个角度: 1. 加剧了金融业的竞争,大数据提升了金融机构和实体经济部门获取信息的能力。市场可能对利率的反应更加灵敏,从而使货币政策的传导效率更高。但也可能会导致过度反应。 2. 金融科技发展推动了非银行金融机构的扩张。传统上。货币政策基本通过商业银行进行传导。如果说,越来越多金融业务、金融服务通过非银行的金融机构来进行,那对货币政策的传导显然也会带来直接的重要影响。 3. 对于资产价格的影响。大家知道,除了高度关注CPI物价指数外,中央银行对是不是要关注资产价格一直有争论。但无论如何,中央银行要关注资产价格和经济周期的变化,这是中央银行义不容辞的责任。 在金融科技发展的情况下,资产价格的变化也会带来直接影响。在电商平台上的一些交易(当然,其中很多是传统商品的交易价格)中,金融科技在资产市场上的一些运用,调整都会更加频繁和剧烈。 虚拟货币。假如虚拟货币能越来越大程度上替代传统货币,而中央银行又主要针对传统货币,那它货币政策的有效性肯定会降低。尤其是Libra,大家都非常关注。借助于它背后大平台所联合的参与机构,以及大量的使用场景,Libra有可能得到广泛使用。甚至有人认为在一定阶段,它要靠一揽子法币作为信用支撑。但是,如果它能依靠自身取得市场信任,从而会越来越多地被用作价值储藏,甚至用作信贷,那虚拟货币就可能具备货币创造的功能,对货币政策的影响就会更大。这是一个很有争议的问题。 现在到了央行数字货币。大家认为虚拟世界基于加密算法,所谓的虚拟货币、虚拟资产不太靠谱,我们就通过中央银行直接发行央行数字货币,正如现在中央银行试图在做的那样。事实上。像英格兰银行、加拿大央行、瑞典央行,也都在进行相关研究和尝试,但细节并不是很清楚。如果央行直接发行央行数字货币,它就是直接的法币,就是人民币。它也有助于央行支付功能的发展。这种情况下,央行是不是可以应对现在林林总总的虚拟货币的影响和冲击?在支付方面、在零售领域,会不会导致支付业态出现某种新的变化?也有可能会减少法定货币所受到的加密货币冲击。货币政策的有效性也会得到维持。 当然,这很大程度上取决于央行数字货币是不是对它进行计息。如果计息的话,央行就可以通过利息率调整,从而更好、更容易地实现央行货币政策的意图。至少有一点,在现在很多欧美国家和地区都存在零利率下限的情况下,如果把利率弄得很低,甚至是负的,数字货币可能会向现金转移。在使用央行数字货币的情况下,现金已经越来越少。这种转移很难成为现实。甚至如果对央行数字货币付息,对央行政策意图的实现显然大有好处。一些国际学者正在极力鼓吹,提出这方面的政策建议。 对金融稳定的影响,中央银行比较集中的考虑在这几方面。金融脱媒的风险加大带来监管套利的风险,这个讨论比较多。很多从事数字金融的机构并没有完全地在当前金融监管下,不同监管部门,以及不同国家的相关监管也不同,这些都会造成监管套利,或者带来监管空白,可能都会导致风险产生和扩散。现在国际上也在讨论科技巨头的问题,事实上也成为一个不能倒的例子,所以对金融的管理、系统性金融风险的防范,都会带来直接影响。 金融科技更具有隐蔽性、破坏性、系统性,大家在看到它好处的同时,对它迅速发展的很多方面也要给予足够关注。包括数据风险和信息安全风险的相互强化。 第二部分,简单提一下从政策的角度,我们近期需要深入地考虑的几方面问题。这些刚才都已经提到。为了推动央行数字货币的研发,我们专门成立了央行数字货币研究所,在深圳和其他城市跟当地进行密切合作,进行系统开发等等。 首先关于加密数字货币,尤其是Libra代表的稳定币。因为过去比特币价格波动过于巨大,现在大家关注焦点的首位就是稳定币,尤其是Libra。未来会不会形成法定数字货币和少数数字稳定币并存的格局?从货币的使用来讲,最终应该在比较快的时间,通过市场淘汰或者政府有意的影响,只有极少数支付工具或货币能够存在下来。这样市场交易成本才能减少。 大家知道货币的背后是利益、权力、政治、国际政治、外交。所以,如果一种支付工具在相当程度上还发挥货币职能,那它必然会冲击法定货币,从而对国际货币调控、金融调控,乃至各方面都会带来直接影响。随着科技的发展,过去疆域和行业的限制,在数字时代可能都不存在。从网络的外部性来看,支付的工具或货币也是越少越好,这样才方便,这是市场本身的内在需求。 但我们现在还是处在一个主权国家的大格局下,而且现在到未来的一段时间,大家都会看到全球化出现某种停滞,甚至一些方面出现某种逆转,人们采取内部、封闭政策等等。是不是在货币这个涉及到权力、国家主权的最重要的金融领域,它就可以敞开胸怀迎接所谓的国际货币或超主权货币?这需要打一个很大的问号。可能技术、市场还有国家主权的某种冲突会在未来相当长的时间内一直存在。 下一步,我们如何应对Libra?相信大家都会有各种不同的想法。比如加快央行数字货币的推出,各国支持发行本国类Libra项目,这些都是值得考虑的问题。甚至IMF(国际货币基金组织)也跳出来,发行一个超主权数字化货币。这些都值得关注。 第二点,探索数字金融如何更好地支持实体经济发展,这也是咱们平台重要的研究领域,会继续在普惠金融方面深化。在数字铺普惠金融方面,在拥有较好基础的情况下,怎样强化优势、应对外部各种挑战,这是我们正在思考的问题。 第三点,从监管部门来看,怎样完善金融科技监管制度框架,发展监管科技,里面也有大量现实问题需要研究。对于大的科技巨头,我们要求它“大而不能倒”,否则就会系统性的金融风险问题。比如说个非常现实的问题,Libra出现后,要不要允许Libra也在国内使用?现在市场上有越来越多的呼声。前些年我们对虚拟货币、虚拟资产采取非常严格的态度。Libra之后,应该采取一个什么样的态度和策略?当然我现在说的都是一种设想。因为哪怕是Libra,它本身也只是一项计划,但我们可以进行学术上的讨论和推演。假如说我们也支持自己的机构,有非常好的基础和条件,发行类似Libra的中国版数字货币,那它的应用范围应该是怎么样的?主要用于和Libra竞争、在国际领域使用?还是可以在境内得到广泛使用?对现行的人民币又会产生怎样的影响?当然有一点可以肯定,就是传统的现金肯定越来越减少。我个人的精力也可能要从实物现金转向数字现金,这对我是个巨大挑战,对在座的各位也是个有意思、有挑战的课题。 第四点、加强数字金融基础设施的建设。它涉及大量技术问题,比如隐私保护、金融基础设施安全等等一系列问题。 最后一点非常重要,很可能也是一个非常重要的方面,就是怎样加强数字金融领域的国际协调和合作。在这方面,我们的业界和学界已经发挥非常好的作用,比如说和IMF(国际货币基金组织)高层次的对话等等。事实上,现在在BIS(国际清算银行)、IMF等等国际金融政策平台上已经有越来越多的讨论。在这些平台上,我们特别需要尽快地发出中国的声音。中国的声音不一定完全代表政府的声音,也应该有很多重要的市场的声音、民间的声音。这样才能在国际相关政策讨论、规则标准制定,乃至真正的产品和服务的竞争方面,更好都维护中国利益,推动我们数字金融的发展。最终更好地支持实体经济,更好地防范金融风险。[详情]

印度正考虑全面禁止Facebook加密货币Libra
印度正考虑全面禁止Facebook加密货币Libra

   新浪科技讯 北京时间7月9日早间消息,美国科技媒体CNET援引印度政府消息称,Facebook最近发布的加密货币Libra面临着更多压力。据彭博社本周一报道,作为亚洲第三大经济体,印度正考虑完全禁止这种货币交易。 2018年4月,印度储备银行监管的所有实体均被禁止使用加密货币和虚拟货币进行交易,但比特币个人交易仍然合法。然而,上个月有报道称,印度政府正在起草法律草案,加密用户可能面临监禁。 印度经济事务部长Subhash Garg上周六接受彭博社采访时表示:“Facebook货币的设计尚不明朗,但不管它是怎样的,作为一种私有加密货币,我们都无法接受。” Facebook公司和Garg办公室均未立即回复置评请求。 上个月Facebook发布了自己的全球数字货币,该货币将由一个名为Libra协会的管理机构和Calibra钱包共同管理。Facebook就Libra与27家企业展开合作,包括PayPal、Visa、Uber、Coin Basic、LyFT、万事达、沃达丰、eBay和Spotify,并准备在2020年将Libra协会成员发展到100个。 Libra计划于明年上半年推出,可用于购买产品、国际汇款和捐款。 自发布以来,Libra一直面临着相当大的怀疑和掣肘,欧美政治家们几乎立刻表达了对Facebook数据安全问题历史的担忧。 美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席、共和党议员马克西恩·沃特斯(Maxine Waters)说,Facebook“对保护和谨慎使用这些数据始终持漠视态度”。她上周还向Facebook高管致函,要求他们暂时停止创建Libra的计划,直到安全和隐私问题得到解决。 参议院下属的一个委员会计划于7月17日举行听证会,讨论加密货币问题。 据报道,在欧洲,法国财政部长布鲁诺·勒梅尔(BrunoLeMaire)表示,如果Libra仅限于在交易中使用,那是可以的,但不应允许Facebook创建“主权货币”。 据彭博社报道,在葡萄牙举行的一次会议上,英格兰银行行长马克·卡尼(Mark Carney)在谈到Libra时说:“在这个世界上运作的任何事物都将立即变得系统化,都必须遵守最高监管标准。” 上周,包括经济政策研究所(Economic Policy Institute)和美国非营利组织“公共利益研究集团”(US PIRG)在内的30多个组织还要求国会和监管机构暂停Libra的使用,直到“深刻问题”得到解决。 甚至连Facebook的联合创始人克里斯·休斯(Chris Hughes)都认为,社交网络新近推出的加密货币一旦成功,后果“令人恐惧”。今年6月,他在《金融时报》发表的一篇专栏文章中写道,Libra可能窃取央行的货币政策控制权,并将其移交给私人企业。 他写道:“Libra将促使人们将不稳定的当地货币转移到以美元和欧元计价、并由企业管理的货币,从而扰乱和削弱国家政权。” “一国公民持有的卢比或里拉越少,央行制定货币政策的权力就越小,遇到经济紧张的时候,就越难以刺激当地经济。” 休斯2007年离开了Facebook。(斯眉)[详情]

央行半年两提推动数字货币研发 黄益平等再议Libra
央行半年两提推动数字货币研发 黄益平等再议Libra

  原标题:央行半年两提推动数字货币研发,黄益平等再议Libra  “如果央行直接发行数字货币,将有助于提升支付功能、提升货币政策有效性,未来要推动央行数字货币研发。”央行研究局局长王信7月8日表示。这是今年以来央行第二次在公开场合表态推进数字货币研发。今年2月,央行副行长范一飞称稳步推进央行数字货币研发,加强虚拟货币监测处置。 王信是在昨日“数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会”上做出上述表示的,会上还针对Facebook发布的数字货币Libra进行了讨论。原央行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示,Facebook推出新型加密货币对我国数字金融领域是一个重要警醒,要警惕我们被“弯道超车”。 央行王信:央行直接发行数字货币有助于提升货币政策有效性 在王信看来,央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币(CBDC)可以成为一种计息资产,满足持有者对安全资产的储备需求,也可成为银行存款利率的下限。CBDC还可成为新的货币政策工具。 王信在上述讨论会上称,央行可通过调整央行数字货币利率,影响银行存贷款利率,同时有助于打破零利率下限。 他表示,下一步要探索数字金融更好支持实体经济发展。目前,数字金融业务、产品同质化现象严重,应开发多元化、全方位的金融服务,满足实体经济多层次、多样化的金融需求。要研究数字普惠金融如何做实做细;研究如何推动中小金融机构与大银行、科技巨头加强金融科技领域的合作。 同时,还要完善金融科技监管制度框架、发展监管科技,加强数字金融基础设施建设。要研究如何制定数字金融的数据标准,推动数据标准的统一、提升数据的机器可读性。还要加强数字金融领域的国际协调合作,提升我国在数字普惠金融领域的话语权。 “要发出更多中国的声音,不仅是政府的声音,也包括市场的声音。及时推动有利于我国的国际标准、规则制订。”王信说。 央行半年两提推进数字货币研发 已成立数字货币研究所 这已是央行半年来第二次公开表态推进数字货币研发。在今年2月召开的2019年全国货币金银工作会议上,央行副行长范一飞表示,稳步推进央行数字货币研发,加强虚拟货币监测处置。 事实上,中国央行从2014年就成立了专门的研究团队,对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行了深入研究。不过成立研究团队这一消息在2016年1月才公布,彼时央行表示,争取早日推出央行发行的数字货币。 “发行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本,提升经济交易活动的便利性和透明度,减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为,提升央行对货币供给和货币流通的控制力。”央行在公布成立专门的数字货币研究团队时曾称。 2017年1月,央行在深圳正式成立数字货币研究所;2018年9月,该研究所搭建了贸易金融区块链平台。 央行调查统计司原司长盛松成在其后一次公开演讲中解释,首先,数字货币由央行发行,不是去中心化;其次,与现有电子形式的本位币不同,未来的央行数字货币将可能是基于区块链技术、具有分散式账簿特点的本位币;第三,未来的央行数字货币可实现“点对点”支付结算,不需要借助第三方中心化机构。 业内人士热议Facebook发加密货币 黄益平:警惕我们被“弯道超车” 近年互联网热潮已改变现有金融业态,业内普遍预计其对现有的货币发行也将产生变革影响。不仅是中国央行,全球都对数字货币表现出巨大的兴趣,包括纳斯达克股票交易所、高盛、摩根在内的很多机构对此投入研究。就在近期,Facebook发布的数字货币Libra引发广泛关注。 黄益平在讨论会上表示,Facebook推出的新型加密货币,虽然目前并不能确定是否会成功,但对于我国数字金融领域是一个很重要的警醒,告诉我们该领域虽然暂时领先,但是也可能会被弯道超车。不论是Facebook发布的数字货币,还是别家公司的数字货币只要成功了,就可能在国际支付上领先于我国。 黄益平认为,目前,我国金融科技的发展非常令人兴奋,但也遇到很多潜在的挑战,优势能保持多久并不知道。但我们可以认真研究和分析,这到底是一个什么样的业务形态,是不是可持续的,它的规律是什么,能否带来对金融体系的改变,是一种单纯的短期的冲击,还是持续的对金融规律的挑战。 上海交通大学中国金融研究院院长张春表示,Libra出现后,中国金融市场的改革也该有紧迫感。中国目前主要还是依靠国有银行体系做支付,但是支付作为最基础的金融设施,应该建设多层次的金融市场,所以支付领域的改革应该加快。 那么该如何保持我国数字金融领域优势受关注 “保持优势首先要靠业界”,浙江大学互联网金融研究院贲圣林院长表示,然后是政府的规则,这非常重要,制度规则和监管要赶上;最后就是人才,全中国范围看,数字基础设施花的钱不够,还有企业内部的信息化、数字化管理的能力也很不够。 中国人民大学中国普惠金融研究院院长贝多广认为,中国还有大量的农村需要数字化,农业中国的数字普惠金融,要在农村真正全面开花,这样中国就能保持巨大的领先优势。 张春认为,我国目前优势并不明显,只在移动支付领域具备一点点优势,金融领域还有太多的东西要做。创新需要依靠资本市场,资本市场要有更好的股市、私募等,最终实现人民币的可兑换,如果这个都做不好,就无法到第三世界跟Libra竞争。[详情]

央行王信:在央行数字货币领域须加强国际协商
央行王信:在央行数字货币领域须加强国际协商

  原标题:全球热议“Libra” 央行王信:在Libra、央行数字货币等方面加强国际协商  华夏时报(chinatimes.net.cn)记者朱丹丹 北京报道 今年6 月18日,Facebook 发布了Libra白皮书,正式宣布将于2020 年上半年推出基于区块链技术的数字货币Libra。 坐拥26亿活跃用户数的Facebook加上这一项目由28家不同领域巨头(包括Visa、万事达卡、Uber、eBay等)参与,因而,一时之间,Libra的设想成为全球探讨的热点。 7月8日,中国人民银行研究局局长王信在“数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会”上表示,随着Libra的计划横空出世,大家高度的重视,因为它号称是一篮子货币,基于Facebook拥有大量的平台,一定程度上解决了信任的问题和广泛使用的问题。如果说它将来有可能在支付的领域,特别是跨境支付的领域能够有比较大的发展前景的话,那么随着它进一步的广泛使用,它是不是能够更多的发挥货币的职能?这个问题就非常大了。 实际上,从Facebook发布的白皮书可以看到,Libra是一种加密数字货币和通证经济领域中所称的“稳定币”,将锚定多国法币组成的一篮子货币,要在一定范围内控制价格波动,而不试图通过通证升值来提供激励。 王信指出,大家会猜Libra背后,到底美元会起多大的作用,是不是一篮子锚定货币的走向,实质上是锚定美元的情形。在这个过程中,如果最终虚拟货币领域跟美元密切相关的话,那么国际货币体系就有可能形成过去的法定货币和以美元为核心的数字货币的并存的局面,但最后很可能大家认为它都只是一个老板,那就是美元。如果是这样的话会带来一系列的不单是经济、金融的问题,甚至是国际政治、政治经济学一系列复杂的问题。 在北京大学数字金融研究中心主任黄益平看来,短期内Libra要落地确实难度非常大。但真正的挑战是Libra推开后意味着什么?他认为有两大含义值得关注:一个是国际支付,Libra主要功能在国际支付层面,中国的电子钱包出海像打游击战一样,一个根据地,一个根据地地打,很辛苦。即便Facebook的Libra不成功,还会有JP摩根等机构跟上。如果是这样的方案有一线成功的可能性,对我们来说就是一个重大的挑战。第二个就是国际货币体系,这个货币如果是真的流行开了,也许很多小国家都会用,因为没有必要再用本身不太稳定的货币。但是人民币还能不能走出去?还有没有机会?无论是Facebook也好,J.P.摩根也好,他们的核心都是美元,所以他们做成功了之后对美元的巩固地位很有帮助,那对中国又意味着什么? 浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林则表示,货币背后是信用,法币背后是国家信用。而Facebook这样的科技巨头的信用可能会比许多主权国家的信用级别都高,这就是它潜在的一个优势。其次,Libra代表了西方科技巨头涉足金融的标志性事件。当前人民币国际化指数3%不到,中资银行国际化程度约10%,而领先的国际银行可以达到70%左右。相比较而言,阿里巴巴、腾讯等的国际化程度更高,但相较Facebook、Google、亚马逊等国际化程度还远远不够。正因为这样,Libra如果能在全球27亿的社群中建立跨境支付关系是个大挑战。 上海高级金融学院执行院长张春亦指出,个人觉得最担忧的其实可能很多国家的货币变成美元化,尤其是小国,因为它自己没有能力来发行自己的主权货币。因此,Libra出来之后会对很多小国家造成冲击,甚至会使它们的货币更美元化。今后全球的货币格局肯定会是几大货币竞争,中国的人民币肯定也有雄心。Libra出来后,中国在人民币国际化的进程上,在金融设施的建设上,都要有紧迫感了。 而下一步如何有效应对Libra的挑战,以及在Libra出现后未来是否允许其在国内使用和应当对其采取什么样的态度和策略都成为现实的问题。 对此,王信表示,相信大家都会有各种不同的想法,比如加快央行数字货币的推出,比如各国也支持发行本国的类似Libra的数字货币,来应对国际支付领域的挑战;甚至IMF早前有过发行类似SDR的超主权数字货币,这些都是值得关注的。 他从学术讨论的角度对此进行推演。假使中国支持机构也发行类似“Libra”的中国版数字货币,那么它的应用范围应该是怎么样的?主要是它主要是用于Libra在国际的竞争还是也可以在境内得到广泛的使用?它对人民币将产生怎样的影响?这些都是值得研究的课题。 此外,王信还认为,应当加强数字金融领域的国际协调合作。提升我国在数字普惠金融领域的话语权,在Libra、央行数字货币等方面加强国际协商,表明关切,及时推动有利于我的国际标准、规则制定。 黄益平则表示,中国现在需要考虑的是策略是尽量控制所担心的这些风险因素的同时,还要坚定的拥抱新技术。 责任编辑:冯樱子 主编:冉学东[详情]

libra突围加密货币 扎克伯格背水一战
libra突围加密货币 扎克伯格背水一战

  [摘要] 在扎克伯格的设想中,未来任何持有Libra的人都可以根据汇率自由兑换成当地货币,用户可以从交易所购买,或者在Libra构建的应用程序中获取,比如数字钱包Calibra,该功能将在2020年上线。 扎克伯格正带领他的Facebook帝国进行一场残酷的突围战。 去年4月份在美国国会听证会上,面对议员们的逼问,扎克伯格第一次展现出了老兵般的无奈。他原本逾700亿美元的身家也在2018年里被抹去了207亿美元。 一年之后,年轻的互联网教父在区块链领域开辟了新战场。“Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。”—6月18日,Facebook正式发布了加密货币项目Libra的白皮书,开篇第一句便显得意味深长。 但监管层的围追堵截接踵而至,当地时间7月2日,美国国会众议院金融服务委员会四名民主党议员联名向Fackbook一众高管致函,要求其立即停止开发加密货币项目Libra及数字钱包Calibra。 按照安排,众议院的听证会将在7月17日举行,届时Facebook将迎来多方面的质询,包括Libra项目具体将如何运作、是否引发全球金融的系统风险和将采取哪些措施来保护用户隐私等。 曾改写互联网社交规则的扎克伯格已无路可退。 叛逆者的野心 新年伊始,扎克伯格便以一条讯息向全世界宣告了进军区块链的决心:“我们是应该通过加密,还是通过其他方式下放权力来让人们获得更多权利?” 3月,Facebook 元老之一、公司首席产品官克里斯·考克斯(Chris Cox),以及主管WhatsAPP业务的副总裁克里斯 丹尼斯(Chris Daniels)宣布辞职。考克斯表示,Facebook未来将专注于加密、可互操作的信息传播网络,需要对此更有兴趣的领导者。 5月,Facebook在瑞士日内瓦注册成立了一家金融科技公司Libra Networks.“Libra”即正义女神朱斯提提亚手中的“天秤”,意为公平、民主—这也是基于“去中心化”的区块链游戏规则中最核心的价值观。 值得注意的是,Libra并非Facebook所有,而是属于整个Libra协会。白皮书指出,Facebook将保有领导角色至2019年结束,而Libra协会则拥有最终决策权。目前,该协会共有27个会员,包括Visa、Mastercard (万事达卡)、网约车平台Uber、第三方聚合支付工具PayPal等公司,以及涉及学术机构、风投、交易所、电商平台等在内的全产业链覆盖。 根据规定,每个合作者至少投入1000万美元,并拥有1票投票权。 与“算法为王”的比特币不同,Libra成立的基石来自于资产储备。对于每个新创建的Libra 加密货币,在 Libra 储备中都有相对应价值的一篮子银行存款和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任。” 在扎克伯格的设想中,未来任何持有Libra的人都可以根据汇率自由兑换成当地货币,用户可以从交易所购买,或者在Libra构建的应用程序中获取,比如数字钱包Calibra,该功能将在2020年上线。 Calibra是Facebook撬动财富版图的关键杠杆。它是一个独立的APP,可以通过Facebook、Messager和Whatsapp等实现转账、存钱和付款功能,而海量的用户资金也在将这个钱包中沉淀下来,通过金融服务和跨境换汇来收取手续费将成为盈利的主要手段。 在商业逻辑的背后,Facebook这头互联网巨鲸的野心一览无余。一方面,在群雄逐鹿的加密货币世界,27亿的Facebook用户基础便是Libra的最大底牌;一方面它力图改写既有的以“挖矿”获利的模式。另一方面,在坚固的传统世界货币体系中,Libra也摆出了分庭抗礼的姿态。 世界银行报告显示,全球尚有17亿人没有银行账户,这与Facebook针对处于现代金融体系之外人群的愿景不谋而合;货币环境动荡的发展中国急需Libra这类“硬通货”;而希望以低价结算来获得市场,赚取金融服务费的Libra,最大对手则是当下全球结算体系。 禁区中寻求突围 十年前,比特币之父中本聪在一个小型服务器上挖出了第一批比特币50个,并将英国《泰晤士报》的头条标题:“2009 年 1 月 3 日,财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘”写在创世区块上。 后来分析认为,在当时金融危机背景下,中本聪此举既标记了“创始区块”的创建时间,也表达了自己对于传统金融系统的不满。 比特币之父对于银行信用的怀疑,成为如今区块链行业的共同信仰。Libra的推出,同样是奔着“世界货币”这一概念而去。 问题是,自美元取代黄金成为世界通用货币以来,美联储与华尔街逐步已掌握了全球的金融命脉。任何不愿意接受监管的新型加密货币,都有可能受到狙击。 虽然美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在白皮书发布的隔天宣布,美联储不会将Libra项目纳入议程,因为美联储不具备此类权力,但华盛顿的立法者们已经开始行动。 美国国会女议员Maxine Waters,要求暂停Libra项目直到7月17日的听证会结束。她说,按照白皮书的内容,Facebook计划创建一种加密货币,并继续着他们没有审查的扩张,并且对他们的用户作进一步的延伸,“当经济走入加密币的时候,没有清晰的监管框架给投资者和消费者提供强硬的保护措施。” 欧洲方面,以法国财政部长Bruno Le Maire为代表的声音则呼吁对这个社交巨头给予最严密的监管,并呼吁欧盟各国中央银行开始研究Facebook的Libra项目,尤其是研究关于隐私、洗钱和金融恐怖主义。他表示,Libra将不会作为一种对于传统货币的取代:“这是不用问的……这不能发生并且必须不能发生。” 对于Facebook这个庞然大物一统加密货币世界的野心,传统区块链的拥护者亦有担忧。在他们看来,Libra所谓的“去中心化”只是再建一个隐形的“中心”。 此外,按照白皮书的设想,未来Libra协会的合作伙伴将扩展至100个,但据媒体透露,Facebook曾就参与该项目接洽了多家大型金融公司,包括高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)和富达(Fidelity)。但这些金融公司拒绝加入,部分原因还是关于加密货币监管的前景未明,“正在继续观察该项目”富达相关发言人表示。 只是,对于已精心准备了近6个月的Facebook帝国而言,掌权者扎克伯格又将以哪种面孔去迎接即将到来的听证会?答案即将揭晓。[详情]

Libra冲击波:应纳入央行和国际组织监管框架
Libra冲击波:应纳入央行和国际组织监管框架

  原标题:Libra冲击波: 恐需纳入央行监管 美国社交网络巨头脸书(Facebook)在今年6月18日发布了加密货币项目Libra (天秤币)白皮书,一石激起千层浪。 起初,来自币圈和链圈(数字货币和区块链领域)的支持声势浩大,加上得到包括维萨卡(Visa)、贝宝(Paypal)等7家大型公司的支持,无疑使Libra含着金汤匙出生——假设Libra获得Visa卡16%的交易量,那么其每年的交易处理量就已高达1万亿美元,加之其稳定币的特性弥补了比特币等加密货币的不足,新兴市场巨大的跨境支付市场也令人浮想联翩,为此各界起初顶礼膜拜Libra为“区块链界的颠覆性实验”。 很快地,Libra引发各国监管层的关注,各界开始热议——Libra是否另谋货币体系?会否冲击国际货币体系?应否纳入央行监管框架?等等。 虽说Libra原定在2020年才正式问世,但其需要经历的考验早已开始。 美国监管保守派已经来势汹汹,近期美国国会众议院的四位主席联名向脸书创始人扎克伯格等多名高管发出公开信,要求其暂停所有有关Libra加密货币的开发并举行听证会;7月8日,中国人民银行支付结算司副司长穆长春明确表示,Libra创造的是跨境自由流动的可兑换数字货币。这类稳定币的出现和发展,无论是从对货币政策执行,还是宏观审慎管理的角度,都离不开央行的支持和监管,以及各国央行及国际组织的监管合作。 正如国际货币基金组织(IMF)前副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民在夏季达沃斯期间对第一财经记者所表示的那样,“我们对Libra的出世是不应该掉以轻心的,这对现有的金融体系、货币体系甚至未来的储备体系都会有很大冲击。” 不论如何,“Libra将是一个非常好的观察对象,未来可以观察它将如何受到各国的监管,如何真正发挥在各个平台上的支付功能,如何在全球范围内进行运用等等。”以太坊原链协会秘书长邹来辉近期在接受第一财经记者独家专访时称。 Libra衍生问题引关注 起初,各界的关注点都聚焦在Libra相较于其他加密货币的优越性上。 例如,与大多数加密货币不同,Libra完全由真实资产储备提供支持,对于每个新创建的Libra加密货币,在Libra储备中都有相对应价值的一篮子银行和短期政府债券,以此建立人们对其内在价值的信任,这种“稳定币”的特性确保其不会像比特币那样剧烈波动。 再如,Libra妥协了部分区块链“去中心化”的原则,即Libra将由多家公司和组织支持的非营利性协会运营。支持者认为,一定的妥协是为了让Libra走得更远、更具实操价值。 更有支持者认为,Libra的出现也会解决现实社会中存在的一些问题。全球还有十多亿人口没有被传统金融服务覆盖到,例如新兴市场也是一个庞大的目标市场。发达国家的数字货币普及程度远低于发展中国家,主要是因为传统的金融服务在新兴市场发展较慢,因此数字经济为它们带来了跨越式发展的同时,Libra也能大大降低跨境汇款支付等这样的业务的成本。 针对Libra有利于本币波动剧烈的新兴市场国家这一点,穆长春就提出了质疑——脸书表示要促进普惠金融,又强调稳定的优点,目标受众群体也主要是币值波动大的发展中经济体。但是,假如Libra能比这个经济体的本币更稳定,会吸引本币Libra化,老百姓大量用本币兑换Libra,会把本币推向贬值,而这个经济体中老百姓的经济处境会因本币贬值而恶化。“所以,对于币值不稳定的经济体而言,会引发汇率风险。” 他称,Libra不与单一货币挂钩,盯住的是一篮子货币,这有点类似IMF的SDR(特别提款权),而这就要求IMF或类似组织来控制Libra的发行量以及监督不同货币之间的汇率关系,否则会出现汇率套利行为。 此外,海外也出现了对Libra的各类质疑。美众议院民主党人沃特斯(Maxine Waters)近期联合了多方监管势力联名向脸书发难。 应纳入央行和国际组织监管框架 对于金融监管机构而言,Libra应否纳入全球央行或国际组织监管框架的讨论最为常见。 呼吁应将Libra纳入央行监管框架的穆长春分析称,Libra体系之下设置有数字货币钱包Calibra,可以利用资产规模作为杠杆获得较高存款利息或低清算费率的好处,同时把Libra作为入口,用补贴和倾销的方式进行交叉产品销售,快速进入其他金融细分市场。 这种商业模式,大型科技公司在各国屡试不爽。如果这个模式成功的话,Libra在支付市场上能获得广泛应用,有些交易就会用Libra定价,与之相关的赊销、贸易融资、消费信贷也会用Libra,从而进入信贷市场,用Libra发放贷款。有了信贷就必然出现派生存款和货币乘数,但如果只对M0(流通中现金)作等值储备,无法满足100%的货币兑换保证和币值稳定。“所以,要有机构精细测算并控制货币乘数来确定等值储备量,而能公正测算的只有央行类机构。” 朱民提及,相比起支付宝,“Libra是从支付开始,有储备有本金和债券做抵押物,有一篮子货币作为标注和定价的,它的核心概念是货币,是跨境。此外,Libra是把央行要考虑的政策和商业银行支付的功能其实都给结合起来了。” 在6月20日的一场记者会上,日本央行行长黑田东彦虽避免直接提及Libra,但称“将关注加密资产(虚拟货币)作为支付手段能否获得信任、对金融结算体系产生哪些影响”。他认为,央行最主要的关注焦点是对金融体系的影响。“在将资金完全转移到虚拟世界这一点上,与无现金结算使用的电子货币是完全不同的。” Libra的设计价值上与美元和欧元等多种法定货币挂钩、并非与单一货币挂钩,然而这种机制也体现出Libra钻各国单独掌控的法律规定空子的战略。 第一财经研究院认为,美联储、瑞士央行及更多央行应参与对Libra的监管;对于金融行为,坚持“相同行为,相同监管”原则,实行多重监管;利用现有国际平台,如IMF和国际清算银行(BIS),对Llibra发行总量、储备金来源货币比例等进行管理和治理,限制对全球货币体系的冲击,等等。 中国应关注Libra潜在冲击 若Libra如期推出,对人民币在全球数字货币领域以及线下货币体系的冲击和侵蚀将是不可避免的。 中国目前仍然实行跨境资本流动管理,而Libra“跨境”的核心概念实则存在冲突。第一财经研究院认为,短期内需要在国内市场隔绝Libra对人民币的侵蚀,不允许Libra项目在境内开展业务;有中资机构在境外参与Libra项目,可要求其及时将相关信息向监管机构报备;同时,继续发挥DC/EP(数字货币/电子支付)双层运营体系的优势,加大CBDC(央行数字货币)资源投入,加快DC/EP的推出。 在国际上,中国还要加强与各国央行及国际组织的监管合作,实现对Libra的监测和管理。但是长远来看,如果人民币不可兑换,就会和弱势货币一样,必然受到Libra侵蚀。 而这些短期措施阻止不了Libra对人民币的侵蚀。唯一有效的应对,就是尽快让人民币实现可兑换,在保持人民币在国际货币篮子中的现有地位的基础上,辅以中国的央行数字货币出海,争取继续提升以成为强势货币。 。[详情]

美监管叫停Libra不会阻碍脸书发币进程
美监管叫停Libra不会阻碍脸书发币进程

  (作者为中国人民大学国发院金融科技与互联网安全研究中心主任) 美国社交网络公司Facebook加密货币项目Libra的白皮书于2019年6月18日正式公布。Facebook在其白皮书中曾言,Libra的使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。 它的基本架构由三部分组成:一是作为底层技术基础的区块链;二是作为稳定价值来源的真实资产储备;三是作为第一推动力和附能机制的Libra独立协会。 如果Libra白皮书写下的目标能够实现,那么世界货币的价值体系将会迎来拨云见日般的重构。Libra很可能在某种程度上成为真正的世界货币。 近日,据国外媒体报道,美国国会众议院金融委员会的多位议员致信脸书公司高层,要求该公司暂停Libra项目。 笔者认为,美国多位议员虽“叫停”Libra项目,但是议员并未通过国会立法对Facebook发币行动加以明确禁止,其“叫停”行为并不具有法律强制效力,无法阻碍Facebook发币进程。对于Facebook发币美国方面的监管态度还需进一步观察。 然而,对数据的争夺已成为中国和美国国际竞争的一个重要层面,Facebook应用区块链技术构建国际支付体系便是一个和平的争夺数据的战略。面对数据垄断挑战,中国应早做好防范措施。 货币发展的五大趋势 回顾货币从实物货币到密码货币的形态演化,主要有五大明显的趋势: 1.货币没有终极形态。尽管人类历史会在很长一段时期普遍使用某种货币形态,如黄金、铸币或纸币,以至于人们认为这是货币的终极形态,但随着人类技术的发展货币形态也会革新。 2.货币形态向着越来越便捷、可靠、低成本的方向演进。无论作为交易媒介还是价值尺度,人们对货币形态的期待是越来越便捷、安全和低成本。一旦有能满足这种期待的新技术(如纸张、计算机、互联网、密码技术等)出现,货币就会演化出新的、更好的形态。 3.货币形态越来越脱离自然。从商品货币到纸币,从实物货币到记账货币,从实体记账到电子记账,货币越来越摆脱自然实体的束缚,朝着更能自由快速流通的观念形态和社会形态演化。 4.密码货币是当前货币形态的发展趋势。运用非对称密码技术进行货币的确权和转移,能够以更加低廉的成本带来更高的安全性,借助于互联网技术,能够显著改进货币的便捷、安全和低成本,因此是近期货币形态发展的必然方向。 5.密码共识货币、密码法币和密码代币的试验和竞争还将持续。在密码货币中,密码共识货币具有不依赖任何组织信用的去中心化特征;密码法币是对成熟的法币体系的密码化改造;密码代币则是哈耶克所设想的基于私人信用的市场竞争货币。这三种密码货币形态都仍在试验中,未来的货币体系中,谁是主流,现在还无法判断,等待实践回答。 Libra有望成为世界货币 如今Libra作为便捷、可靠、低成本的以区块链为基础的数字加密货币,如果Libra白皮书写下的目标能够实现,那么世界货币的价值体系将会迎来拨云见日般的重构。 Facebook本身就已经依托27亿用户群体掌握了数字时代全球的一个大规模数据流量入口,而通过将这27亿人部分纳入甚至完全纳入libra的体系架构,Libra的发展又与上述货币的形态演化趋势相符合,故Libra很可能在某种程度上成为真正的世界货币,它的价值与可靠性会超越主权的限制,最终许多金融市场基础设施不够完善国家的货币主权会直接受到数字货币的冲击甚至被取代。 而对于这类可能成为世界货币的Libra,想要在更高维度理解其机理,还需要我们从金融以及政治哲学的视野下审视Libra的本质。 从金融视野上看,一旦Libra被最初的推动力赋能并运作起来后,凭着互联网的便捷与巨大裹挟能力,越来越多的人开始将自己真实的资产兑换成Libra,并在生活和生意中日益依赖Libra这种媒介,而不再关心自己的真实资产被托管在什么地方以后,Libra就演化成一种与银行完全相同的机制,其在金融领域的后续发展无可估量。 从政治哲学视野上看,现代政治哲学构建秩序共同体时需要解决的首要难题是塑造安全。在各种版本的自然状态中,研究的最终目的都是为通过劳作取得的财产提供安全的保障。“安全—服从”成为现代政治的核心逻辑。Libra架构的第一层就是通过区块链技术为财产、信息提供安全。这种安全不是别人给于的,是财产或信息的拥有者通过区块链技术自己创造的,这也就意味着自己服从自己。 政治哲学史上一直有无政府主义的脉络,并以自由为最核心追求。如果真能实现自己为自己提供安全,那便意味着取消了“安全—服从”的现代政治逻辑,服从自己就是享受自由。 Libra架构的第二层就是铸造货币的主权国家的内在权力之一。国家可以宣布某种货币为其辖内的唯一货币,但却不可能强制人们使用这种货币,国家所能做的只是帮助人们塑造对主权货币的信心,引导人们自愿使用。这也就意味着,制造假币是赤裸裸的违法,但对人们信心的争夺并不是对国家权力的侵犯。Libra并未宣布自己是货币,反而表现出对各主权国家铸币权的最谦卑态度。在互联网营造的全球一体世界中,对人民信心的争夺中已经变得合法且激烈,主权国家必须做出抉择,或者将自己的人民隔离在外,或者主动加入争夺。毕竟,世界政府与世界和平是人类政治最后一个未解难题。 因此Libra在金融和政治哲学这两个更高维度上都有望成为真正意义上的世界货币,越多人使用这类货币,意味着越多流量进入,即在更高维度上争夺数据流量入口。当前中国和美国在贸易摩擦当中对于数据的争夺、对于流量入口的争夺,可能是新一轮的国际竞争的核心。我们必须要考虑到国家的最高利益,争夺未来可能变为最重要的国家战略资源。而这种争夺不只是国内的数据资源争夺,可能更重要的是需要考虑全球的数据资源、战略资源的抢位问题。 今天通过构建数字生态体系可以占领数据界的新大陆,Facebook通过发行libra已经开始尝试,并试图通过Libra在更高维度上争夺数据流量入口,而这将对于支付宝和微信支付乃至中国的货币体系产生巨大的冲击。 严监管难改数字货币发行趋势 对于数字货币的大规模发行,各国现在往往普遍采取审慎监管的态度。美国SEC等监管部门在密切关注数字货币的同时,将DAO等模式认定为证券发行进行监管。FINRA对于数字货币类似的交易经纪人(broker-dealer)申请也非常谨慎,目前申请已经积压许久也没有成功获批的案例。 我国对于发行数字货币也基本上维持一种负面视角,在ICO被我国全面禁止之后,国内对于数字货币的控制极其严格,尤其是在2017年9月4号央行禁止ICO比特币交易之后,对市场后来产生了重大的影响。当时笔者就认为,大量的ICO出海会导致中国的企业被束缚住。融资发行ICO就是众筹,而正是因为众筹才有了比特币的升值,才引发区块链的热潮。而现在的许多数字货币交易所倾向于在海外开展原有业务。 今年7月3日,据国外媒体报道,美国国会众议院金融委员会的多位议员致信脸书公司高层,要求该公司暂停Libra项目,直到美国政府监管机构和国会有时间去考虑各种相关问题,包括黑客攻击的风险、数据安全、全球金融安全等。 笔者认为,美国多位议员虽“叫停”Libra项目,但是议员并未通过国会立法对Facebook发币行动加以明确禁止,其“叫停”行为并不具有法律强制效力,即目前并不具有强制性,无法对Libra项目产生法律层面的实质性影响,无法阻碍Facebook发币进程。对于Facebook发币美国方面的监管态度还需进一步观察。 可以看出,尽管监管正趋于愈发严格,但是Facebook发币项目Libra所对应的数字货币的发展趋势正势不可挡。作为其基础技术的区块链技术自2014年(比特币风靡)开始,得到了广大金融机构的认可与应用。运用区块链技术“去中心化”特性发行的数字货币,将深刻地影响传统银行业、保险业、证券业等诸多产业。 在数字货币迅猛发展的大背景下,严格监管无法抑制乃至阻碍数字货币市场的发展,笔者相信它将进一步严格、规范、干净、透明地规范市场,为数字货币的进一步发展打好坚实基础。 我国应及早应对数据垄断挑战 作为全球最大的互联网社交公司,Facebook在2019年实现了27亿的月活跃用户数量(MAU)和21亿的日活跃用户数量(DAU),Facebook几乎垄断社交媒体,并在其主要市场上与谷歌一起形成了双头垄断,控制着82%的数字广告市场。而Facebook近年来深陷数据泄露、隐私威胁丑闻,进一步加剧了公众对其数据垄断地位的担忧。 当下数据垄断现象是互联网产业应当高度重视的问题。例如像BAT等互联网平台之所以在数据层面占据“市场支配”地位,是因为其通过自身营造的网络生态系统汇聚了海量数据信息,进而形成了网络效应。部分平台对数据的控制提高了市场进入壁垒及转换成本,带来了赢者通吃的局面。在数据垄断危害小微企业创建和成长的同时,拥有数据垄断优势的企业将成为最大的市场支配者。此外,若行业头部平台各自为营,只注重构筑自身的数据护城河而忽视开放共享,也不利于应对如Libra这样的外部挑战乃至降维打击,更不利于保护我国的金融消费者。 具体分析来说,对平台滥用市场支配地位等数据垄断行为的反垄断法规制属于事后审查,具有滞后性和被动性,除了加强对平台跨行业并购整合数据行为的事前审查之外,优化数据的开放分享机制也是促进我国互联网行业竞争的关键之举。对数据的争夺已成为中国和美国国际竞争的一个重要层面,Facebook应用区块链技术构建国际支付体系便是一个和平的争夺数据的战略。 笔者认为面对如此数据垄断挑战应当以如下几个方面加以应对: 第一,构建数据开放共享机制以赋能数据,推动大众分享数据经济红利。如同推动工业时代向前迈进的石油,数据成为发展数字经济的关键生产要素。由于在数据权属配置、交易制度设计等方面存在争议,数据的流动分享机制构建迟滞,需要借助新的工具以充分调和个人与企业数据权利的内在冲突,激发以数据为核心的数字经济的新动能。 第二,构建个人数据可携带权,以此撬动企业之间数据流动。《欧盟通用数据保护条例》为加强个人对数据的控制赋予其数据可携带权,不仅便于个人在其他企业处获得个性化定制服务,同时也能够促进数据共享、推动企业间竞争。数据可携带权的实现需要付出一定成本确立通用的数据传输格式,如果一刀切地在整个行业实行,对于规模较小的企业而言合规成本较高,可能仍然导致其处于竞争劣势地位。因此应当事先调研相关行业的市场集中度情况,依此推行数据可携带原则。 第三,构建企业数据权利的责任规则。如果愿意为一项法授权利支付被客观确定的价值,那么可以消灭此项法授权利即为责任规则。而通过自由交易以卖方同意的价格购买法授权利则为财产规则,对应为赋予企业数据权利并开展大数据交易。但是鉴于数据价值难以评估、转让,法律规范不甚明确,逐一谈判大幅提高交易费用,相关交易并不活跃,这也是导致数据封锁相对容易的原因。如果通过额外的国家干预,事先确立公允价值允许按照责任规则获得数据,将有助于数据自由流转。 我国亦需加强对区块链等技术的研究与应用,完善数据的开放共享机制,因为消除信息孤岛与壁垒的最好方式是将其淹没在数据充分流动的汪洋之中。 共票开创中国数据共享新时代 Facebook发币项目可能带来新一轮数据垄断,需要以有效举措加以应对,当下更应当以一种崭新的姿态主动打破数据垄断、促进数据的开放共享与赋能,共票为数据的共享、开放、赋能提供新思路、新方法、新模式。 共票的英文是coken,这是笔者创造的一个新英文单词,它区别于token。token只是一种计算机用语,只是一种权益的证明或一种标记标识,不足以表达基于移动支付的技术产生的货币相关的数据与流量数据的价值,尤其是数字经济时代最大的价值体现就是数据。“共票”,一即“共”,凝聚共识,共筹共智,是能够真正共享的股票;二即“票”,支付、流通、分配、权益的票证。共票追求的是实质上的共享,要通过制度的变革和机制的创新来打倒垄断资本。 共票具有以下特性:一是增长红利分享的功能,以吸引系统外部参与并贡献内部系统;二是流通消费的功能,以便利系统上资源配置优化;三是权益证明的功能,是凝聚系统共识的机制与手段。 特别地,共票对数据开放、共享意义重大。区块链技术能为数据赋权,确定数据的归属与确权,而共票能够为数据赋能,共票可以作为大众参与创造数据的对价,使大众分享数据经济红利。大众通过共票参与数字经济,将为数字经济赋予新的价值和新的发展驱动力。 区块链上理想的共票,应当符合:自身逻辑完整清晰、应用场景有实际价值、对实体经济能有所贡献,同时,合理利用区块链保存并传递价值,还应当能够兼顾到数据的传输和共享。其中最为核心的要点是能够数字生态的虚拟环境中更好地完成资源和权利的分配,并且相应的社区或社群的规则的建立与修改具有较为完善的民主化机制,实现良善的自治和自律。只有这样才能通过共票和区块链在某种意义上取代股份制,从本质上去颠覆传统的股票、金融衍生品的模式,采取新的基于区块链的更高效、更低成本的金融模式,带来的对生产关系的终极变革。尽管目前理想中的共票还没有得到完全实现,但是,区块链的价值互联网性质与潜力蕴含了实现理想共票的可能性。 总而言之,面对Facebook的发币计划,我国完全可以以共票的理论及机制积极应对Facebook发币下产生的新一轮数据垄断风险,并更好地将区块链和共票结合开创数据共享新时代。 中国数字经济发展及数据的发展与利用不仅是中国问题,更是世界大背景下重要议题,在吸收借鉴西方先进经验的同时,更多需要依靠中国业界、学界及政府共同努力,探索一条具有中国特色、适合中国的数据发展道路,并力争在以“新技术+经济”为基础的新一轮全球创新竞争中成为数据发展的新的领导者。[详情]

Libra来袭 中国应该怎么出牌?
Libra来袭 中国应该怎么出牌?

   来源:财经杂志公众号文 | 曹辉宁  长江商学院金融系主任 6月18日,在中国电商年中大促的喧嚣声中,美国社交媒体巨头Facebook发布了Libra白皮书,宣称一种叫“Libra”的数字货币将在一年之内问世。因为基于区块链技术,它将让跨境汇款变得像发短信一样简单。它的支付成本几乎为零所以用户不需要缴手续费,它的交易速度以秒计因而也没有延迟。它与法币挂钩,因而避免了投机引发的价格剧烈波动,而这正是数字货币中最流行的比特币遭人诟病的地方。 无论在何种层面上,Libra的意义都是里程碑式的。要知道全球还有17亿享受不到银行服务的人群,而Libra在支付通道上一夜之间就可以替代信用卡等传统支付工具。对于微信和支付宝,虽然他们在中国已经有相当成熟的经验,但是Libra不需要通过任何中心,直接可以实现点对点的价值传输。相对传统的金融体系来说,Libra更安全透明、便宜高效。它的交易数据不经过任何公司,因而保护了用户的隐私。 做全球数字货币,Facebook有着得天独厚的优势:全世界25亿Facebook用户和Facebook平台上的9000万家企业已经为Libra的落地铺平了道路。相信在Facebook之后,谷歌和亚马逊等巨头都会在数字货币领域有所行动。 Libra对全球的金融体系没有太大的冲击和影响。如果有的话,可以说是现有货币体系的一种补充。比如,现在国际转账最便宜也要收4%-5%的手续费,但是Libra基本上不需要手续费。Libra最天然的优势就是它有庞大的全球用户基数,而Facebook本身就用一定的信用,作为一个又便宜又便捷的支付工具,Libra很有可能成为一种浩浩荡荡的潮流,成为最后的银行。 作为一种稳定币,Libra是以法币比如美元或者短期债券作为抵押物,这意味着将来会有很多公司帮它做汇兑,使之成为一个全球性的数字货币。Facebook公布的第一批28个创始成员,就是做全球汇兑和验证的超级节点,未来超级节点会扩展到100个。中国的阿里和腾讯应该尽快考虑申请成为Libra的超级节点。成为超级节点,一个硬性指标是向Libra协会缴纳1000万美元的会费。这对阿里和腾讯这样的规模的公司来说,不是太大的顾虑。 Libra协会的创始成员包括Mastercard(万事达)、Visa(维萨)、PayPal(贝宝)这些支付巨头,也包括Booking、eBay、Lyft、Uber这些与人们日常生活息息相关的支付场景公司。Facebook这样做其实是借鉴了比特币的前车之鉴。比特币从一开始就完全是去中心化的,而Facebook则更加谨慎,它选择的路径是从分散的100个节点开始运营,但最终会过度到完全的去中心化。这样做的好处是,这100个节点本身是值得信赖的实体,他们在受监管的环境中运行,并具备确保网络基础设施稳定运行的专业知识,可以给Libra的成长提供充沛的营养。据《纽约时报》披露,这份名单上之所以没有金融公司的身影,部分原因是加密货币的监管问题。 未来如果Libra失败了,它一定不是因为技术上的困难,不是因为运营上的稳定性,而是败给政策。中国央行对数字货币一直是完全禁止的态度,但是对Libra,监管当局应该用一种包容审慎的态度来考量,把海外人民币放到Libra的抵押货币当中,甚至可以将其视为支撑“一带一路”金融战略的一部分。 如果现在不争取的话,将来势必会有更多的人民币资产变成Libra,很大程度上就是变成美元,成为别人的市场。到时候恐怕会追悔莫及。现在无非就是用1000万美元买一张船票,更何况这1000万美元并不是打水漂。因此,中国的监管机构,中国的企业应该尽快拿出一个方案,让中国公司和一群全世界最聪明的伙伴来共同创造,测试新想法,激活新的金融业务,给全世界、全社会都带来益处。 阿里和腾讯都是海外上市公司,在监管上应该有适度的灵活性。监管层最担心的就是金融稳定性和洗钱,但其实这些都是可以监管的。美联储主席杰伊·鲍威尔在Libra发布之后迅速表态声援Libra说:“我并不太担心美国央行会因数字货币或加密货币而无法再执行货币政策。同时,美联储不会将监管Facebook的Libra项目纳入议程,因为美联储不具备此类权力。”并且很明确地说:“只有当它涉及消费者保护和洗钱时,才会进入我们的管辖。” 各国央行对Libra态度不一,但不能因为它是数字货币就把它一棒子打死。而是要看到,Facebook推出的数字货币对全社会是有用处的。当中国已经成为全球第二大经济体,并且是全球最大的智能手机市场,全球最活跃的电商市场,为什么不让中国公司参与到这个权利的游戏中来,主动抢占一杯羹,而不是到最后吃点残渣剩饭?如果真的出了事,美联储敢兜着,中国央行为什么不敢兜着呢? 现在没有谁敢板上钉钉地说Libra一定会成功,未来还会有很多变数,但是在不影响金融稳定的情况之下,应该允许中国公司在海外研究和探讨数字货币技术,允许中国公司成为Libra的人民币节点,跟他们一起成长。成为Libra的节点在技术上并没有什么难以逾越的,关键是要有一定的影响力。对Facebook来说,如果有一两家有影响力的中国公司成为它的节点,也是一件锦上添花的好事。如果一年之后全世界都开始使用Libra,中国也不太可能始终远离潮流或者逆潮流而动。与其到时候再临渊羡鱼,不让现在网开一面,让中国公司在暴风雨中接受考验,而不是等暴风雨过去。 一个新东西来了,你想挡是挡不住的。它就像一颗种子一样有旺盛的生命力。你在这个地方把它堵住了,它会在别的地方又长出来。比特币这么多年了经历了多少次打压,每次打压之后它都反弹,说明社会对它的价值是有真实需求的。 国内媒体普遍把Libra翻译成的“天秤座”。但其实Facebook发布这个新货币计划,是纪念是古罗马的重量单位。在拉丁语中,Libra是“磅”的意思。如果一定要翻译,可以翻译成“数字磅”。从天秤座到数字磅,对一个英文单词的翻译就可以谬以千里。可见,对于一个新生事物,如果我们不懂装懂,很可能会错失良机。如果一时看不明白,不妨多给它一些时间让它尝试,多给它一些空间让它摸索。 40年前,小岗村一份按着红手印的土地承包责任书拉开了中国改革开放的序幕。曾经有人问过安徽省委的领导当年是怎么做的,得到的回答是:“睁一只眼闭一只眼。”这句话道出了监管的精髓。在数字货币的大潮中,在对待Libra这个新生事物上,“睁一只眼闭一只眼”的态度是最具智慧最有胆略的监管。   [详情]

央行王信谈数字货币:Libra推广后意味什么?
央行王信谈数字货币:Libra推广后意味什么?

  来源:《财经》杂志 原标题:央行王信谈数字货币监管:Libra推开后意味什么? 脸书(Facebook)发布“Libra”加密货币在今天北京大学的一场数字金融学术会上引发热议。中国人民银行研究局局长王信在学术讨论时提出,随着Libra计划的横空出世,引发全球高度关注,因为它号称是一揽子货币,基于Facebook拥有大量的平台,一定程度上解决了信任问题和广泛使用的问题。如果它将来可能在支付领域,特别是跨境支付领域能够有比较大的发展的话,那么随着广泛使用,它是不是能够更多的发挥货币的职能,这个问题值得研究。它是否可能影响到各国的货币政策、金融稳定,乃至对国际货币体系产生影响? 7月8日,数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会在北京大学召开,在学术研讨中,与会专家提出了系列高热度的挑战性问题:Libra锚定一篮子货币维持价值稳定究竟意味着什么?中国应如何面对Libra可能的挑战?中国政府将如何对其监管?中国如何在控制风险的前提下拥抱新技术? 据了解,美国社交媒体巨头Facebook近日发布了Libra白皮书,计划“Libra”的数字货币将在一年之内问世。因为基于区块链技术,它可能使跨境汇款变得像发短信一样便捷快速,并且它的支付成本几乎为零。相对传统的金融体系来说,Libra将更加安全透明、便宜高效。更值得关注的是,它的交易数据不经过任何公司,因而用户的隐私将得到保护。目前从公开信息看,Libra协会的创始成员包括Mastercard(万事达)、Visa(维萨)、PayPal(贝宝)等支付巨头,也包括Booking、eBay、Lyft、Uber等全球知名的支付场景公司。Libra的设想普一问世便引发全球热议与关注。 王信指出,大家会猜Libra背后,到底美元起多大作用,是不是一揽子锚定货币的走向,实质上是锚定美元的情形。在这个过程中,如果最终虚拟货币领域跟美元密切相关的话,那么国际货币体系就有可能形成过去的法定货币和以美元为核心的数字货币并存的局面,但是其背后只是一个老板,那就是美元。如果这样的话,带来的将不单是经济、金融问题,更可能带来国际政治等系列复杂的问题。 (王信) 王信表示,从学术讨论的角度假设和推演,假使中国支持机构也发行类似“Libra”的中国版数字货币,那么其主要用于应对Libra在国际的竞争,还是也可以在国内使用?它的应用范围应该是怎么样的?它对人民币将产生怎样的影响?这些都是值得研究的课题。另外,从监管部门来看,怎么完善金融科技监管的制度框架,发展监管科技,这里面有大量的现实问题亟待研究。“前些年中国监管部门对虚拟货币、虚拟资产采取非常严格的态度。Libra之后,应该采取一个什么样的态度和策略?等等这些都是有挑战的课题。” 针对下一步是加快央行数字货币的推出,还是搭上“Libra”的班车?中国应该采取什么样的策略?与会专家提出不同的观点。 王信表示,应当加强数字金融领域的国际协调合作。提升中国在数字普惠金融领域的话语权,在Libra、央行数字货币等方面加强国际协商。 北京大学数字金融研究中心主任黄益平表示,短期内Libra落地难度还很大,但真正的挑战是Libra推开后意味着什么?他认为有两大含义值得关注:第一个是国际支付,Libra主要功能在国际支付层面,中国的电子钱包出海像打游击战一样,一个根据地,一个根据地地打,很辛苦。即便Facebook的Libra不成功,还会有JP摩根等机构跟上,挑战显而易见。第二个就是国际货币体系,这个货币如果是真的流行开,也许很多小国家都会用,因为这些国家没有必要再用本国不太稳定的货币。但是人民币还能不能走出去呢?还有没有机会?无论是Facebook也好,J.P.摩根也好,他们的核心都是美元,所以他们做成功了之后对美元的巩固地位很有帮助,那对中国又意味着什么? (黄益平) 黄益平说,“Facebook这个新的加密货币能不能成功目前还不知道,但是这个事情给中国一个很重要的警醒,就是有些技术或许中国企业暂时领先,但是这个暂时领先的位置不是板上钉钉的。假如说中国的数字金融已经实现了弯道超车,但是弯道超车不仅仅只有中国会。”因此,这件事情提醒,我们不能因为防止风险,就把自己锁在一个笼子里,中国在数字金融和金融科技方面需要继续往前走。中国现在需要考虑的策略是尽量在控制所担心的风险因素的同时,坚定的拥抱新技术。 上海高级金融学院执行院长张春也表示:Libra做的到底是什么东西?货币有支付功能、有清算功能、有计价功能,目前来看它还是支付功能。现在有很多担心,它后面会不会把其他的金融业务都拓展起来?这意味着很多国家的货币可能面临美元化趋势,尤其是那些小国,因为它自己没有能力发行自己的主权货币。因此Libra会对很多小国家造成冲击。另外,Libra的支付比中国的支付宝、财付通等技术往前走了一步。美联储基本是默许Libra的,但是其他国家的央行,包括欧洲甚至是英国等国家都有很大的担忧。有一种可能性,就是Libra跟美联储达成默契,能够把美元推到原来到不了的国家,比如说印度、巴西、以及非洲国家,而中国的支付宝等,其实已经在一定程度上进入了这些国家。在这个意义上讲,支付这块的竞争马上到来。因此,张春教授建议,中国下一步应支持包括民营,国有的金融科技企业提升技术研发,尤其在支付向国际扩张,技术提升等方面。 张春教授还预测,今后全球的货币格局肯定会是几大货币竞争,中国的人民币肯定也有雄心,但是现在因为中国的金融市场改革开放还不到位,自己的内功还没有做好,暂时还不敢开放。Libra出来后,中国在人民币国际化的进程上,在金融设施的建设上,都要有紧迫感了。 浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林表示,货币背后是信用。Facebook这样的科技巨头的信用可能会比许多主权国家的信用级别都高。Libra代表了科技巨头涉足金融的标志性事件。当前人民币国际化指数3%不到,中资银行国际化程度约10%,而领先的国际银行可以达到70%左右。相较而言,阿里巴巴、腾讯的国际化程度较亚马逊、Google等国际化程度远远不够。Libra如果能在27亿的社群中建立跨境支付关系,那对中国来讲是非常具有挑战的。并且Facebook做的Libra项目,采取了农村包围城市的策略,会对全球治理、货币体系带来非常大的影响。 蚂蚁金服集团研究院执行院长李振华则表示,Libra主要发挥的是货币的支付功能,不具备投资价值和储藏功能。以稳定币的方式不产生通缩、通胀。 市场担心未来Libra是否会放大成为信用货币。李振华从研究的角度提出:Libra与一篮子货币按照1:1的方式兑换,类似于港币的发行机制:锚定美元,具有联席会议制度,以一定的比例发行,目的就是不让其成为信用货币,创造货币乘数效应。如果其成为信用货币,则需要关注其清偿机制如何,谁去作担保,Libra的项目协会不会承担这样的功能。 据了解,近年来,中国金融科技市场发展较快,中国的金融科技正在与金融各领域、环节深度融合。为提高中国数字金融学术研究水平,增强中国参与全球数字金融治理的话语权,北京大学数字金融研究中心、蚂蚁金服集团研究院、上海交通大学中国金融研究院、浙江大学互联网金融研究院和中国人民大学中国普惠金融研究院共同发起成立数字金融开放研究计划。开放研究计划旨在加强学术界和业界在数字金融领域的深度交流和合作,共同推动中国数字金融的学术研究和实践发展。今日闭门会,定向邀约高校学者及期刊编辑参加。[详情]

黄益平:若Libra推广 很多小国的货币或消失
黄益平:若Libra推广 很多小国的货币或消失

  新浪财经综合自21世纪经济报道、界面等 7月8日,数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会在北京大学举行的。围绕Facebook主导、联合全球28家行业巨头推出的加密货币项目Libra, 央行研究局局长王信、北京大学数字金融研究中心主任黄益平等多位专家发表了精彩观点。 央行研究局局长 王信 王信表示,比特币等加密货币很难发挥货币的职能,只能称之为加密资产,对法定货币和货币政策的影响有限。但Libra等稳定币作为支付工具如果得到广泛使用,可能更多地发挥货币只能,还可能进行货币创造(通过Libra开展信贷),冲击法定货币并降低货币政策有效性。 相反,央行发行的数字货币则有助于提升货币政策的有效性。 王信指出,央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能,提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币(CBDC)可以成为一种计息资产,满足持有者对安全资产的储备需求,也可成为银行存款利率的下限。此外,央行数字货币利率可成为新的货币政策工具:央行可通过调整央行数字货币利率影响银行贷款利率;有助于打破零利率下限。(部分国家和地区甚至存在负利率,这种可能导致用户转向现金。) “货币背后是利益、权力、国际政治、外交。如果一种支付工具发挥货币的职能,必然会冲击法定货币,从而对一个国家货币调控、金融调控、各方面带来直接影响。”王信表示。 王信指出,科技的发展,可能使得过去交易、行业限制,在数字时代都不存在。从网络的外部性来看,支付工具越少越方便,这也是市场本身的内在需求。但在主权国家的大格局下,现在及未来一段时间,全球化存在某种停滞或逆转,各国采取更内部、更封闭的政策,在货币这一最重要的金融领域,涉及到国家主权的领域,能否敞开胸怀迎接所谓国际的货币、一种超主权的货币需要打很大的问号。但技术、市场和国家主权的冲突在未来国际货币竞争中不断上演。 北京大学数字金融研究中心主任 黄益平 北京大学数字金融研究中心主任黄益平认为,Libra短期内落地的难度确实非常大,但是我们需要考虑的是,这个事情如果推开了,对我们意味着什么。首先,国际支付方面,Facebook拥有超过27亿用户,即便有一线成功的可能性,对我们来说都是一个很重大的挑战。其次,国际货币体系方面,如果Libra真的流行开来,也许很多小国家的货币就不存在了,因为没有必要再用这些资质比较低、不太稳定的货币。到那时,人民币国际化还能不能走出去,国际储备货币的未来又会如何? 上海高级金融学院执行院长张春称,货币有支付功能、清算功能和计价功能等,目前,Libra还只是具备支付功能,通过区块链加密,在技术上比支付宝、财付通等进步了一些。Libra希望嫁接美元,把美元的移动支付这一块做起来。如果真的能成功的话,对世界的影响还是蛮大的。 浙江大学互联网金融研究院院长贲圣林表示,货币背后是信用。法币背后是国家信用,而Facebook这样的科技巨头的信用可能会比许多主权国家的信用级别都高。Libra代表了科技巨头涉足金融的标志性事件。当前人民币国际化指数3%不到,中资银行国际化程度约10%,而领先的国际银行可以达到70%左右。相比较而言,阿里巴巴、腾讯的国际化程度更高,但相较亚马逊等国际化程度仍有差距。Libra如果能在27亿的社群中建立跨境支付关系是个大挑战。 中国人民大学中国普惠金融研究院理事会联席主席兼院长贝多广则认为,Facebook要做的是发一个新的货币,它是挑战所有货币的,包括美元。这件事情在技术上完全有可能,但实属闹剧,因为我们能看到的未来几十年当中,整个世界还是主权国家运营的社会,只要有主权国家存在,这个发货币的权利不会落到老百姓,也不会落到公司手里。[详情]

央行穆长春:Libra须纳入央行监管框架
央行穆长春:Libra须纳入央行监管框架

  原标题:央行支付结算司副司长穆长春:Libra须纳入央行监管框架 2019年6月18日,有着27亿用户的全球社交媒体巨头Facebook发布了数字货币项目Libra的白皮书,引发了美国及全球各大货币监管当局的关注。稳定币设计、绑定一篮子低波动性资产的数字货币Libra,究竟会对货币政策、宏观审慎管理、数字货币的技术路线等问题产生何种影响? Libra的等值储备,与我们DC/EP(Digital Currency/Electronic Payment,数字货币/电子支付,是中国央行在研究中的数字货币——编者注)采取的100%准备金是一回事,当然,DC/EP的准备金安排也与银行准备金一致。按白皮书所披露,Libra的储备资产包括现金存款和政府债券,而且Libra储备资产不向用户付息,利息会用于系统运行成本、分红和系统升级。这个结构有点像货币市场基金,或者类存款机构的影子银行,而且盈利要求比较高。 目前Facebook一直回避关于牌照的问题,坚持说不需要牌照,应该由合作机构去拿牌照。另一方面,运营机构Calibra能拿到的电子货币牌照(MSB)并不能满足这个影子银行的安排,必须把资产交给央行或有牌照的机构托管。如果由央行托管,一般来说是无息或低息的,很难达到要求的盈利水平。所以,很可能是金融机构托管,进入机构资产负债表,金融机构在资产方进行资金运用。虽然资金运用注重的是稳定性和低风险,但是,目前最安全的政府债券经常是负收益,用主动策略进行资产管理要盈利并不容易。这会增加Libra储备资产减值风险,导致币值向下波动。[详情]

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