解码中植系:万亿帝国走向台前

　　 哈尔滨中融国际大厦。中植系万亿金融“帝国”从这里起步。  创立后以中融信托为核心平台低调布局20年，近两年来在资本市场高调运作；创始人神秘依旧 1月19日晚间，美尔雅（600107）的一则公告，揭开了中植系资产运作的神秘一角，在勤上股份收购凹凸教育和思齐教育的过程中，中植投资知悉上述内幕消息后，由中植集团决策实施内幕交易行为。 记者注意到，近两年来，“中植系”成员公司及相关人员已经三次遭遇监管处置，而作为对其拥有实际控制权的自然人，解直锟本人从未遭到点名。 作为中国资本系的重要一员，长期以来，中植系通过自身持股，或是股东、亲友、部下等种种关联方隐秘操控等方式，先后入股过数十家A股上市公司。截至2016年时，有分析认为中植系已经是万亿金融帝国。 近年来，中植系逐渐在台前“活跃”，先后成为数家上市公司第一大股东，其中有的甚至入主后不久又谋求退出，引发市场热议。尽管如此，外界依然难以窥测到中植系的内部运作方式，就连记者接触到的中植系的“老家人”，对中植系最大印象也是“低调、神秘”。 “著名歌星毛阿敏丈夫”、“中央汇金公司总经理胞弟”……长期以来，中植系创始人解直锟被贴上一个个标签。各种猜测和传言多年不息，解直锟从未露面和回应。近日，记者向中植集团总部表达采访意图，工作人员称需要请示，但截至发稿未再进行回应。 中植系万亿帝国何以形成、如何运作，解直锟又是如何从一个印刷厂工人变身为资本大鳄的？ 走进监管视野？ 中植系两年三领罚单 1月26日，美尔雅发布公告称，公司董事长李轩因个人原因辞职，将不再担任公司任何职务。在此一周前的1月19日，美尔雅公告显示，董事长李轩及其他相关方涉及内幕交易勤上股份，遭到证监会警告、罚款等行政处罚。 这是公开信息中，“中植系”及其成员收到来自监管层的最新“罚单”。 截至目前，美尔雅的实际控制人为中植企业集团董事局主席解直锟，刚刚辞职的董事长李轩，则是2016年“中植系”入主美尔雅后提名的“自家人”。简历显示，除了出任美尔雅董事长，李轩还兼任中植投资董事长。 根据证监会披露的调查信息，作为中植投资负责人的李轩等人，在事先打探并获知勤上光电与相关方收购内幕后，建议并推动中植投资在敏感期从二级市场买入勤上股份股票，共计花费3.37亿元。 最终，中植投资、李轩及相关中植系人物分别领罚。中植投资被要求处理非法持有的证券外，还被处以60万罚款，李轩被给予警告和处以30万罚款。 这并非中植系首次遭遇监管的“板子”，2016年5月20日，深交所下发了中新融泽及其一致行动人中新融鑫、中新睿银的处罚通知。穿透股权结构，这三家公司的背后实际控制人均为中植系掌门人解直锟。 深交所称，中新融泽及其一致行动人在买入上市公司荃银高科（10.380，-0.02， -0.19%）股份达到5%时，没有及时向证监会和深交所提交书面报告并披露权益变动报告书，在履行报告和披露义务前没有停止买入荃银高科股份，违反了相关证券法规，深交所决定，对中新融泽及其一致行动人中新融鑫、中新睿银给予通报批评的处分，并将该处分记入上市公司诚信档案，向社会公开。同年6月，中新融泽及其一致行动人被证监会立案调查。 2016年7月，中植资本遭到江苏证监局行政监管。江苏证监局称，2016年5月11日至13日对中植资本进行现场检查，发现其涉及4项问题，包括子公司出资额、基金托管不符合规定；2014年8月21日后成立的基金，在对外募集时未自行或委托第三方机构对私募基金进行风险评级；以及法人代表和高管未取得基金从业资格。 中植集团官网上，发布于去年11月20日的一篇文章称，央行等五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》后，中植集团第一时间认真学习《征求意见稿》，并表示要“拥抱监管”“用新的逻辑来拥抱市场变化”。 截至最近这起因内幕交易美尔雅而被处罚，中植系在不到两年的时间里已经三领“罚单”。此前，在中植系漫长的发展史中，鲜见其遭受监管处罚的记录。 “反常”的进击 “千年二股东”走出幕后 频遭处罚的背后，是中植系近两年来在资本市场上一反常态的高调动作，和远超过去的曝光率。 从公开可查的信息来看，在正式走进监管和大众视线之前，中植系已经作为一个庞然大物“潜行”多年，很长一段时期里，中植系及其主人解直锟只是传说般的存在，市场对其的最大印象是“神秘”“低调”以及“千年二股东”。 2015年前，中植系已先后通过定增进入多家上市公司，“不偏不倚”坐稳二股东之位而不谋求控制权，惯于隐身幕后。 情况在近两年来发生变化。 2015年底，中植系旗下的中植融云以1.63亿元接手宇顺电子控股股东魏连速的652.65万股，魏连速同时将剩余股份不可撤销地全权委托给中植融云，使其表决权比例达到13.97%。至此，中植融云成为拥有单一表决权的最大股东。 根据美尔雅2016年5月28日公告，建行湖北省分行将其持有的上市公司大股东美尔雅集团79.94%股权出让，受让方为中纺丝路。美尔雅在公告中还披露，中纺丝路的最终实控人为中植企业集团董事局主席解直锟。美尔雅成为“中植系”首家具有绝对控股权的A股上市公司。 美尔雅在2016年5月28日发布的《权益变动报告书》中，曾披露中植系资本版图。其中，中植系直接或间接持股比例在5%及以上的上市情况，总计达18家。具体包括A股公司16家，分别为大名城、佳都科技、法尔胜、*ST宇顺、金洲慈航、荃银高科、宝德股份、格林美、兴业矿业、物产中拓、天龙集团、骅威文化、中南重工、超华科技、康盛股份、美尔雅；港股公司2家，分别为卓亚资本、老恒和酿造。 前述公告还披露了解直锟控制的投资平台，具体包括中植企业集团、中植资本、中植财富等共计27家企业；3家重点持股的金融机构：中融信托、中融基金、中融汇信期货。 新京报记者根据同花顺IFIND软件统计发现，截至1月25日，解直锟仍是美尔雅、宇顺电子和三垒股份三家上市公司的实控人。 今年1月10日晚，宇顺电子公告称，拟由上市公司通过发行股份、支付现金或两者相结合的方式购买成都润运100%股权，作价200亿元，该次交易构成借壳上市。 新京报记者梳理发现，该项收购是中植系资本运作的最新一例。除了借壳上市公司宇顺电子属于中植系旗下外，解直锟女儿解茹桐在2017年8月突击入股标的公司，股权溢价后解茹桐通过本次交易获利超25%。 中植系在市场日渐高调的同时，其掌门人解直锟神秘依旧。没有媒体正面采访过解直锟，也几乎找不到其本人在任何场合下的公开表态。 隐秘20年 借旗下平台编织巨网 从有限的资料看，自1995年起家于东北，到2015年后突然在资本市场“正面出击”，之间漫长的20年，解直锟及其中植系在资本市场的形象“沉默如谜”。 这种神秘不光是在资本市场。甚至在解直锟的起家之地和故乡——黑龙江伊春，人们对于他和中植系的了解都极为有限。伊春市五营区营区宣传部人士告诉新京报记者，解直锟在多年前离开起家地、向外发展时，几乎带走了所有亲属和旧部，导致当地鲜有人了解中植的内情。 公开资料显示，解直锟出生于1961年。1995年，中植系核心中植企业集团公司成立，解直锟任董事长。这一时期，该公司主要经营范围为木材、木制半成品，并不包括金融。此时的解直锟只有34岁。而在1991年之前，解直锟还是五营区印刷厂的一名工人。这意味着，4年的时间，解直锟从一名国营印刷厂工人一跃成为中植集团的掌门。 新京报记者前往解直锟起家之地伊春市五营区探访时，解直锟多年的邻居向新京报记者证实了他曾为印刷厂工人的这一履历。 中植集团成立后，解直锟及其中植系逐步拥有多个运作平台，新京报报记者梳理发现，中植系重要的投资平台包括中融信托、盟科投资、西部建元、中植资本、嘉诚资本、中新融创等，通过这些公司定增进入上市公司。 例如，通过旗下中植资本、嘉诚资本、常州京控三路入股中南重工（现名“中南文化”）堪称资本市场经典案例。 当时，中南重工拟以8.56元/股的价格，向大唐辉煌原股东王辉、中植资本等对象合计发行不超过9651.54万股，并以现金方式支付约1.74亿元；另拟以相同的价格向常州京控发行股份募集配套资金不超过1.74亿元，发行数量合计不超过2030.70万股。 工商资料显示，中植资本持有常州京控100%股权。与此同时，中植系也早已经在大唐辉煌潜伏：2011年4月，大唐辉煌新增823万元注册资本，由嘉诚资本等8名股东认缴。工商资料显示，嘉诚资本系中植系企业；2013年7月，大唐辉煌以7.97元/股的价格增发股份，中植系旗下的中植资本出面，花费1.9亿元认购2384万股，持股比例为25%。 收购前，中南集团持有中南重工1.42亿股股票，持股比例为56.10%。收购完成后，中南集团的持股比例将缩至33.59%，中植资本、常州京控及嘉诚资本合计持股比例约为19.9%，中植系由此成为第二大股东。 到2014年年底，“中植系”已织就一张低调的资本网络：位居十多家公司的前十大股东，如中南重工、SST华新、兴业矿业、上海电气等，但未对一家实现控股。 新京报记者不完全统计发现，自2008年至今，A股市场披露过与中植系存在资本运作的企业案例超过50个，涵盖金融、文化、环保、农业等多个产业。 多年的运作，已经让中植系成长为一个巨大的资本帝国，公开资料显示，目前中植系已有信托、财富公司、并购基金、新金融、新能源及矿业板块等，总计资产规模超过万亿。 “弹药库”中融信托 其中，2001年通过参与重组而纳入囊中的中融信托，在中植系帝国后来的版图扩张中扮演了绝对主角。 2009年，中融信托抓住了当时的4万亿投资机会，通过大规模扩张，迅速抢占市场。截至2009年底，中融信托信托资产管理规模首度突破1000亿元人民币。 据媒体报道，解直锟的明星妻子毛阿敏也曾为中融信托发展做出贡献。“如今相夫教子的毛阿敏亦不时介绍明星过来买信托产品……” 以中融信托为枢纽和资金平台，中植系参与进多家上市公司的资本运作并获得股权。 而从持股情况来看，中融信托的第一大股东并非中植系，而是纺织央企恒天集团旗下的经纬纺机。2010年，通过将第一大股东的身份转让给央企，中融信托获得了国资背景。与此同时，中融信托的实际控制者则被认为是中植系。 在国资身份“加持”下，中融信托在地产信托领域狂飙突进。到2011年末，中融信托房地产信托资金规模达到了528亿元，占比30.31%，仅落后于中信信托的732亿元，位列行业第二位。 中融信托为中植系的各项资本运作“提供弹药”，也集中展现了中植系的经典“玩法”。 例如，在中植系收购西北矿业的过程中，中融信托起到了关键作用。2008年6月，中融信托设立了西北矿业股权部分收益权投资集合资金信托计划，信托规模1亿元，用于支持中植企业集团旗下兴嘉盈公司收购西北矿业。 2010年至2012年，经过一系列股权转让，兴嘉盈成为持有西北矿业65.6%的控股股东。与此同时，中融信托又为兴嘉盈发起多个信托计划，兴嘉盈以所持有的西北矿业股权作为担保进行融资。2012年7月，兴嘉盈将西北矿业45%股权转让给金飞达变现。 至此，中植系的经典操作手法“成型”：通过中融信托筹措资金、参与上市公司资本运作获得股权或现金，进而与上市公司及其关联方合作，然后通过股权质押，从中融信托继续获得资金，进行资产并购。 记者注意到，除中植系介入中南重工的几大平台之外，中融信托对中南重工关注已久，2011年6月，中南重工公告称将出资1.35亿元收购江阴化机。而在此前，中融信托多只私募产品已经提前潜伏。根据公司2011年一季报，中融信托五款私募产品分别持有中南重工88.01万股、62.76万股、58.11万股、49.22万股和49.1万股，共计持有中南重工30.72万股，占公司流通股的9.9%。 值得一提的是，中植系所持有的中南重工股份，大部分由中融信托接盘。 2016年3月29日晚间，中南重工公告，中融鼎新以19.1亿元受让中植资本持有的公司12.78%股份，成为公司第二大股东，公开资料显示，中融鼎新是中融信托旗下PE子公司。 在将资本棋局延伸至全国的过程中，中植系核心一度从东北老家“淡出”。本月，记者在哈尔滨走访发现，在中融信托成立后的办公地哈尔滨“中植大厦”，目前还剩下中融信托同业合作部及解直锟旗下的其子公司新湖财富。据中融信托同业合作部工作人员介绍，多年前中融信托主要业务已搬往北京，只有少量员工留守。公开信息显示，2008年，国内信托行业开始进入快速发展期，这一年，中融信托将自己的总部迁往北京。 “中融信托搬走后，中植大厦对外出租，主要出租给小贷、互联网金融企业，更换频次极高，许多企业倒闭、跑路后，投资者曾过来维权。”负责中植大厦夜间值守的工作人员告诉记者，现在大厦主体已经不是中植集团。 异地发展10年后，中融信托准备“衣锦还乡”。 去年11月，上市公司经纬纺机公告称，旗下中融信托拟增资至120亿，并将耗资10亿在哈尔滨建设总部大楼。在此一个月前，中融信托刚刚增资了20亿。 对于斥巨资在哈尔滨建总部大楼的原因，经纬纺机称，“有利于进一步提升中融信托在黑龙江省金融行业的地位和影响力、推动后勤保障、信息安全所需设施和设备的完善，也有益于改善哈尔滨总部办公环境，吸引更多人才加盟，也将推动中融信托取得地方政府更多的支持。” 记者注意到，作为中融信托最大股东，经纬纺机自身与哈尔滨并无直接“交集”，而哈尔滨则是二股东中植系及其创始人解直锟的故乡。 黑龙江当地官媒的过往报道显示，2015年，省长陆昊会见了“中植企业集团有限公司董事局主席解直锟一行”；到了2016年，陆昊再次会见解直锟时，当地官方媒体对解直锟的称呼变成了“中植集团创始人”。 截至目前，解直锟本人在中植系多家公司中都已无实际职务，而作为隐身幕后的中植系“灵魂”，解直锟对这个帝国的遥控仍在持续。 中植系 释义 中植系是指由资本大鳄解直锟控制的数十家上市公司、金融平台的总称，名称源于解直锟1995年创立的黑龙江中植企业集团，2001年，公司控股哈尔滨国际信托投资公司（后更名为“中融信托”）。 规模 中植系已有信托、财富公司、并购基金、新金融、新能源及矿业板块等。总部位于北京，拥有30多家全资、控股子公司，分布于北京、上海、黑龙江、河北、河南、山东、山西、安徽、贵州和云南等多个省市。在纽约、伦敦、东京、新加坡、香港、澳门设立分支机构。目前集团拥有员工近万人，管理资产超过1万亿元。 现状 从2015年开始，不谋求控股权的中植系开始从幕后走向前台，目前在A股控股公司3家，持股超过5%的上市公司近20家。[详情]

　　 推荐阅读： 解码中植系：万亿神秘帝国走向台前 创始人神秘依旧 万亿资产中植系多了“富亲戚”：解直锟被冒名当股东 毛阿敏神秘老公解直锟再遭金融连环骗局 女儿也躺枪 中植系解直锟“起家”之地黑龙江伊春市五营区，图为当地人所指解直锟家老宅。 新京报记者 彭彬 摄 解直锟前传：工人出身 起家后“清空”当地资产 发迹于实业，走出当地后日渐隐匿，布局万亿金融版图；哥哥解植春曾为中央汇金总经理 2017年的胡润全球富豪榜上，解直锟以175亿身家，名列全球富豪第834位。这已不是他第一次登上各种财富榜单了。 著名歌手毛阿敏丈夫、中央汇金公司总经理之弟、资本大鳄、胡润榜富豪……长期以来，中植系创始人解直锟被贴上一个个标签。其本人从未承认、也从未否认。事实上，自从被资本市场知道他的名字，解直锟就再也不曾公开亮相过。 尽管近期他一改低调运作的常态、接连拿下三家上市公司的控股权，外界关于他的认识仍然十分有限。 近日，新京报记者于解直锟及中植系“起家地”黑龙江伊春实地探访，试图还原解直锟及其中植帝国的“前尘往事”。 新京报记者 彭彬 伊春、哈尔滨报道 工人出身34岁创立中植集团 公开资料显示，解直锟出生于1961年，是黑龙江省伊春市五营区人。 五营区位于小兴安岭中麓，当地最重要的特产是红松，居民主要都是林场工人及后代。尽管解直锟这个名字家喻户晓，但对于当地人而言，解直锟的故事仍然神秘。 在多位当地居民的指引下，记者辗转找到被指为解直锟家的老宅。从外表来看，是极为普通的北方瓦房。 据了解，在五营区棚户区改造过程中，解直锟家的这栋老宅是仅剩的几栋未拆迁的房屋之一，之所以没有拆，据说是“解直锟本人希望保留”。邻居王林（化名）现在帮忙照看解直锟家老宅，在王林有限的印象里，解直锟“为人不错”“待人客气”。 王林介绍，解直锟在家族是“植”字辈，排行第五，原名为“解植坤”。前面有三个姐姐和一个哥哥，此外还有一个弟弟。后来闻名于资本市场的“解直锟”是改后的名字。 此前有一种流传的说法是，解直锟从实业转向金融业后，从“五行八卦”的角度改了名字，因为木克金，担心“植”字对金融不利。 据王林介绍，老宅还曾是解直锟的婚房，其结婚时只有20多岁。这段婚姻早于解直锟与著名歌手毛阿敏2002年的结缘。 在公开资料中，解直锟于1995年成立黑龙江中植企业集团公司，注册资本总额为5000万元人民币。在此之前的经历鲜有报道。 据王林介绍，自己的父亲曾与解直锟是同事，解直锟在80年代时只是五营区印刷厂的一名工人，当时印刷厂出现亏损，解因能力突出而被任命为厂长并进行承包。在解直锟带领下，五营区印刷厂的经营大为好转。 很快，解直锟又开始经营面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场，并收购五营区国有不良资产。在1995年中植集团成立前，解直锟已初具原始积累。 “第一桶金”疑来自贩卖林木 据多位对中植系往事有所了解的当地人称，真正令解直锟获得第一桶金的，是当地的红松资源。 某不愿具名的政府官员告诉记者，直至今日，五营当地的谋生渠道依然很少，在上世纪90年代，盗采林木成为不少人解决生计的方式。一些普通林场工人和居民，为了多赚一些，将木材盗伐后卖给解直锟，解直锟由此发家。该政府官员称，这在当时很正常，且当地许多富人都是因此起家。 关于这段往事，网络上至今流传着类似的说法，称解直锟“靠砍伐小兴安岭的树木起家”。公开报道中，关于中植集团的初始业务，有的称“木材”，有的称“造纸材料”。 从公开的信息来看，与当时同样生活在伊春的更多当地人相比，解直锟无疑见识广泛，思维也更开放。 上世纪90年代初左右，解直锟创立了伊春市五营区地方企业联合开发公司。后来，海南掀起开发热，五营区地方企业联合开发公司在海南省澄迈县金安农场全资注册成立了海南伊海实业公司，注册资本120万元。 1995年4月，解直锟成立黑龙江中植企业集团公司，该公司注册地址位于五营区政府旁边，注册资本总额5000万元人民币，当时主要从事造纸材料经营。 创业有成后曾走上“仕途” 在企业发展的同时，解直锟也开始在官方任职。根据上证报2013年11月披露的《道富增鑫一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》显示，解直锟历任伊春市五营区区委、区长助理、伊春市五营区政协副主席，自1995年4月起至今就职于中植企业集团有限公司，现担任中植企业集团有限公司总裁。 对于解直锟在官方的任职经历，得到了五营区档案局方面的确认。档案局称，解直锟当时出任的职务仅为兼职。 企业发展的同时，解直锟也荣誉加身，其个人曾多次荣获黑龙江省十大杰出青年乡镇企业家、黑龙江省劳动模范、全国优秀乡镇企业董事长、中国当代慈善企业家等称号。 1997年，中植企业集团实施多元化发展战略，主导产业发展为造纸材经营与房产开发，解直锟开始逐渐走出五营区，将事业扩展至伊春市、甚至哈尔滨、北京、上海。从公开资料看，从这一时期到2005年，解直锟在伊春当地还相当活跃。不光建设多个以“中植系”为名的项目，还曾以中植集团的名义赞助伊春市森林文化节。 2000年，在举办“森林节”时，时任伊春市领导吴杰凯提供了巨大的支持。公开资料显示，在1997年至2003年期间，吴杰凯历任伊春市市委副书记、代市长、市长和市委书记，此时，正是中植集团在伊春大发展时期。 据《财经》杂志2005年5月的《黑龙江近年官场腐败编年史》，2004年，原黑龙江森工总局党委书记姜彦福被“双规”，已经调任黑龙江农垦总局党委书记吴杰凯则在纪检部门对其关注之后神秘失踪，随后下落不明。坊间有传言称，解直锟曾卷入吴杰凯腐败案，不过这些传言并未获证实。 关于中植系的传言和猜测，流传最广的当属“兄弟提携”一说。公开资料显示，解直锟的哥哥解植春历任黑龙江省委办公厅、政策研究室副处长、处长。随后担任光大银行黑龙江分行国际业务部总经理、大连分行副行长，此后，出任中国光大集团总公司执行董事、副总经理，光大永明人寿保险公司董事长、中国证券业协会副会长。 2014年4月，解植春被调任中投公司任副总经理兼中央汇金公司总经理，上任仅一年后即离任。当时有媒体认为是受到弟弟解直锟的影响。 “起家地”资产悉数转让 自2008年中植系核心中融信托迁址北京、继而向全国金融市场高歌猛进之后，解直锟在起家地五营区的资产便被逐步清理。 工商资料显示，目前解直锟赖以起家的五营区印刷厂已经处于注销状态，此外，伊春中植华厦房地产开发有限公司也已经注销。解直锟在五营区拥有的仍然存续的公司包括伊春市中植印刷有限责任公司、伊春中植水泥有限责任公司。 多位政府官员和居民称，伊春市中植印刷有限责任公司在五营区实际已不复存在，记者按工商资料留存的电话拨打提示错误。 记者在五营区走访发现，镶刻着“黑龙江中植企业集团”9个金色大字的大楼依然矗立，但该大楼目前已被卖给当地人社局作为办公用地。 “以前，中植养猪场带动了我们当地不少就业。”多位五营区居民向新京报记者表示。距离五营区城区数里外的中植养猪场，目前已经更名。据工作人员介绍，该养猪场在数年之前就已发生转让。 伊春中植水泥有限责任公司位于五营区五星镇，该公司曾在1999年投资黑龙江中植股份有限公司，黑龙江中植股份有限公司法人代表为解直锟。记者探访发现，该公司仅有两三位员工留守，处于冬季停产状态。据员工介绍，公司在前两年已被转让给王明岐等人，已和解直锟无关。 当地人告诉记者，中植系还在伊春的时候，许多伊春人在中植旗下的企业就业。随着中植系的全面撤离，许多工作机会也被带走。 伊春市委宣传部相关人士告诉新京报记者，目前中植企业集团主要企业都已经外迁，解直锟本人也不在当地。此前，伊春市举办成果展时，宣传部曾试图通过解直锟秘书与其联系，最终被解直锟方面婉拒。 解直锟 个人简历 解直锟，男，1961年1月出生于黑龙江省，大学学历，中植企业集团创始人。1995年4月至2000年6月，任中植企业集团有限公司董事长；随后改任中植企业集团有限公司董事局主席。 现状 近年来，解直锟逐渐淡出中植企业集团管理工作，公司前台称解直锟已数年未在中植企业集团北京总部办公。媒体报道称，中植系目前主要由其旧部和亲属等参与资本运作。 言论 解直锟为人异常低调，在公开场合几乎未有言论。[详情]

　　中植系资本版图 解直锟1995年创建中植集团，1995年4月至2000年6月任中植企业集团有限公司董事长，2006年6月至2015年6月任中植集团有限公司董事局主席。 据中植系旗下上市公司披露，解直锟实际控制的核心企业有30家，控制数十家中植系资本运作平台，覆盖信托、财富公司、并购基金、新金融、新能源及矿业等板块，参股和控股20余家上市公司。[详情]

　　恒邦财险股东挪位：江西金控成榜首，中植集团挤出前三 蓝鲸财经 石雨 近日，恒邦财险发布公告，称其股东江西行政事业资产集团拟将手中6.41%的恒邦财险股份转让给江西金控，转让后江西金控将持有恒邦财险20%的股份，与赣粤高速、中铁股份同为恒邦财险第一大股东。而原为恒邦财险第三大股东的中植集团将顺延成为第四大股东。 近期因“冒名”事件烦扰的中植集团在金融市场已活跃多年，其中通过投资恒邦财险及横琴人寿拿下两张保险牌照，在其金融版图中扣上保险一环。而在中植集团不断拓展自己金融版图的过程中，被骗、冒名事件频发，对此，专家指出，企业在跨界时存在人才、经验等方面短板，应做好风险评估与管理。 恒邦财险股东挪位，江西金控成第一大股东，中植集团挤出“三甲” 1月10日，恒邦财险发布股东变更披露公告，公告显示，其股东江西省行政事业资产集团拟将其持有1.32亿股恒邦财险股份划转给江西金控。据悉，此前，江西事业资产集团原为恒邦财险的第五大股东，持有的1.32亿股占恒邦财险总股本的6.41%，此次交易的股东受让方江西金控原持有恒邦财险13.59%的股份，持股数量为2.8亿股。 交易完成后，江西金控将持有恒邦财险20%的股份，与江西赣粤高速、中铁股份并坐恒邦财险第一大股东的位置。而原来排在股东第五位的江西实业资产集团在交易完成后将退出恒邦财险的股东之位。 值得关注的是，此次恒邦财险股权交易，或是“左手倒右手”集中股权的行为。公告显示，江西金控控股与江西行政事业资产的出资人同为江西行政事业单位资管中心，此次股权交易，可以说是江西行政事业单位资管中心对于恒邦财险的内部股权调整。 对于恒邦财险的股权收购或为江西金控在金融业布局中的一环，从公告内容来看，除恒邦保险外，江西金控参股控股的机构涵盖江西银行、江西信用担保、江西再担保、瑞奇期货等多家，其表示目前基本实现了在保险、银行、担保、证券、信托、期货、资产管理等金融“牌照”的全覆盖。 此外，此次股权交易使得恒邦财险的整体股东排位整体“挪位”，原为恒邦人寿第三大股东的中植集团被挤出“三甲”之位，成为恒邦人寿的第四大股东。 据了解，中植集团在恒邦财险第三大股东的位置上仅坐了一年。2017年1月，保监会发布对于恒邦财险变更股东的批复，同意施必得与翔麟矿业分别将其持有恒邦财险的5280万股、4620亿股股份转让给中植集团。原持有恒邦财险12%股份的中植集团在交易完成后共计持有恒邦财险16.8%股份，越过持股13.59%的江西金控，成为恒邦财险的第三大股东。 而此次通过受让江西行政事业资产6.41%的股份，江西金控反超中植集团，并将中植集团挤出恒邦财险股东前三位。 股份转让后恒邦财险股东持股情况 中植集团手握2张保险牌照，两家险企初起步整体向好 中植集团2001年进入金融业，此后，不断拓展金融版图，涵盖保险、信托、租赁、期货、第三方理财等领域，目前已拥有多张金融牌照。 “中植系通过定增、二级市场举牌、控股权协议受让等多种方式参与上市公司的资本运作，最终的目的都是为了谋求更大的商业利益”，经济学家宋清辉向蓝鲸财经分析道。 而在保险方面，中植集团早已进军保险业，并手握两张牌保险牌照。具体来看中植集团手中2张保险牌照质量如何。 财险方面，恒邦财险2015年新获批成立，从2017年保费数据来看，表现较为亮眼，2017年1-11月，恒邦财险的单月原保费收入均环比上涨。其中11月恒邦财险的原保险保费收入为5939.9万元，环比增长26.19%。 但业务高增长的同时，恒邦财险的投诉率也行业居首。据保监会披露的2017年前3季度保险投诉情况来看，恒邦财险投诉率达到了29.81件/亿元，远超财险公司4.82件/亿元投诉率的平均值，居于行业首位，值得关注。 此外，中植集团在寿险业也有所涉入。2016年6月，保监会发布对于横琴人寿筹建的批复，同意中植集团、珠海铧创等5家企业发起筹建横琴人寿，注册资本20亿元。从横琴人寿的偿付能力报告显示，5家股东公司分别持有其4亿股股份，持股比例均为20%。 半年以后，2017年1月，保监会批复同意横琴人寿开业，至今，横琴人寿开业正满一年。从运营情况来看，保监会最新披露的数据显示，2017年1-11月横琴人寿原保险保费收入达到6.75亿元，2017年第3季度，横琴人寿核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率均为1584.11%，风险评级为A级。 可见，通过投资横琴人寿与恒邦财险，中植集团手中已握有两张目前极为稀缺的保险牌照。通过对保险业的布局，或有助于中植集团打通在金融市场的产业链。 中植集团频繁被骗、冒名，专家提醒企业跨界应防范风险 值得关注的是，在中植集团快速推进金融业布局的路上，也出现了不少“坎坷”。 在2017年3月，有外媒报道称，中植集团创始人解直锟在提交给开曼群岛法庭的文件中，指控伦敦私募股权公司XIO集团高管共谋诈骗其58亿元资金。此次纠纷追溯到2016年底，解直锟的代表向XIO发出信函，称解直锟在2014年出资帮助设立XIO并资助其收购两家中型企业，但在提出获得有关信息的六个月后，并没有回馈关于资金去向的相关信息，58亿元或就此蒸发。 2017年4月，易到创始人周航称，乐视挪用了易到13亿资金，导致易到资金链出现问题，有媒体报道，这笔资金为浙江中泰创展通过南京银行提供给易到的委托贷款，全额为14亿元，而浙江中泰创展为北京中泰创展的全资子公司，北京中泰创展的法人周律同为中泰创展的法人。中泰创展的第一大股东解茹桐为解直锟的直系亲属。一圈绕下来，最终被借走资金的是中植集团。 除被骗资金外，“树大招风”的中植集团也多次遭遇冒名情况。仅2017年，中植集团就发布了3封公告，披露其被冒名事件的情况。而刚刚转入2018年，中植集团再次宣称，有三家公司，济南智越、红图资本及中融创展冒用中植集团及解直锟的名义从事商业活动，目前已借中植集团名义进行集资理财。 宋清辉表示，在中植系布局金融业的过程中，屡次出现被骗、被冒名等现象，这种“尴尬”的情况与其跨界布局有关。“跨界进入关联度不高的行业，管理、人才、技术、知识等将成为企业发展的短板，实际经营的问题或会比预想的要多，出现‘黑天鹅’事件的可能性很高”。 “企业应首先把主业做好，在跨界前要评估自己的实力和能力，考虑好对于跨界行业是否熟悉，是否有一定的发展规划”，对于中植集团跨界投资的现象，中央财经大学保险学院学术委员会主席郝演苏指出，“企业与相关负责人应具备风险评估与风险管理的能力。”[详情]

　　每经记者 肖达明 实习生 魏希勍 每经编辑 宋思艰 三垒股份（002621，SZ）前控股股东俞建模、俞洋父子近日完成第三次协议转让，将其剩余的6.04%股份转让珠海融诚投资中心（以下简称珠海融诚），成交价为7亿元。 昨日（1月16日），在回复深交所问询函时，新东家终于披露出了接手之后的规划。《每日经济新闻》记者注意到，这已不是深交所第一次就转让价格问题问询三垒股份。随着三垒股份转型教育成果初现，其回答也变得更有“底气”，认为公司未来业绩预期较好是重要原因。珠海融诚则不再“遮遮掩掩”，全盘披露了其作为新任控股股东的计划，表示12个月可能筹划重组，并推动三垒股份进一步转型文化教育。 值得注意的是，珠海融诚的实控人为中植系解直锟，三次协议转让价格共计28亿元，均是由珠海融诚向控股股东无息借入所得，背靠中植系的资金实力。 前东家套现28亿彻底退出 1月3日，三垒股份原控股股东与珠海融诚签订股权转让协议。这已是2016年11月末以来，俞氏父子第三次与珠海融诚进行股权转让了。完成之后，珠海融诚将坐稳三垒股份的控股股东位置，拥有其29%的股份，俞建模父子则不再持有三垒股份的股权。 然而，与第一次转让相同的一幕发生了：1月11日，三垒股份收到深交所问询函，被问询此次成交价格为7亿元的股权转让，溢价108.12%的定价依据何在。 三垒股份与珠海融诚的初次“相遇”是2016年11月23日。俞建模、俞洋以约12亿元转让三垒股份13.12%的股权，并将剩余的15.88%股权对应的表决权委托给珠海融诚。从而使珠海融诚实控人中植系解直锟将成为三垒股份实控人。 协议签订时，三垒股份当时收盘价为24.9元/股，因此股权转让时出现了63.25%的溢价。彼时，深交所向三垒股份问询上述定价的依据与合理性。三垒股份表示，其自身基本面良好，且收购人对证券市场的发展充满信心。 《每日经济新闻》记者注意到，虽然三垒股份连续多年盈利，但是其年报显示，2016年营业收入和归属净利润分别同比下降50.95%和81.81%。珠海融诚接受高溢价的动机，似乎不容易被外人看清楚。而虽然将表决权收入了囊中，当时的珠海融诚战略意图却显得模糊不清，三垒股份在当时的问询函中表示，珠海融诚将根据市场环境的变化及公司基本情况，适时进行新的战略方向探索。 获取实际控制权后，珠海融诚并未止步，在随后的2017年1月20日，双方再次签订协议，俞建模父子以约9亿元转让其9.84%的股权，剩余委托表决权股权为6.04%。 时隔一年，随着最新的一次交易完成，俞建模父子成功拿到一倍溢价“套现”离场。值得注意的是，三次协议转让共计28亿元，均是由珠海融诚向其控股股东无息借入所得。而其控股股东又是向其控股股东中海晟融资本管理有限公司（以下简称中海晟融）借入资本。中海晟融的实控人为中植系解直锟，中海晟融背靠中植系，具备可观的资金实力。 未来1年内或筹划重组 也就是在股权转让的过程中，一些情况已然发生变化，在论证股权溢价问题时，此时三垒股份直言，原因之一是其自身盈利能力将会得到加强。 变化的具体内容是，随着中植系逐步稳固其控制权，三垒股份转型也同步并举。在完成第一次股权交易并被深交所问询时，三垒股份表示“珠海融诚高度关注文化教育、大健康、数字创意、节能环保、高端制造。”如今，珠海融诚所下之注已然清晰——教育。 Wind数据显示，三垒股份传统业务为塑料管道制造装备和高端机床业务。财报显示，这两项产品2017年上半年营收同比分别下滑24.85%和67.24%。高端机床已被边缘化，营收占比仅3.78%。而营收规模占比超七成的塑料管道制造装备毛利率也同比下降约4个百分点至31.11%。 在2017年上半年，在珠海融诚的操盘下，三垒教育完成了北京楷德教育咨询股份有限公司（以下简称楷德教育）的收购，并成功切入教育领域。楷德教育主要是面向低龄留学市场的国际化教育咨询机构，客户群主要为中小学生。 根据《每日经济新闻》此前报道，2017年上半年，楷德教育营收1299.86万元，实现净利润376万元。与塑料管道制造和高端机床业务相比，楷德教育53.5%的毛利率也颇为可观。 不过，楷德教育2017年上半年的业绩并未完成其全年业绩承诺的25%，2017年1~9月，楷德教育已完成约90%的承诺业绩。三垒股份也承认此类企业第四季度业绩贡献较小，能否完成业绩承诺仍需待年报披露。 但明显的变化是，如今再次受到问询，珠海融诚已不再泛泛而谈，而是表示高度关注文化教育，或择机引入相关标的企业。同时，未来12个月内，珠海融诚或筹划针对上市公司或其子公司的资产业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。 1月16日，《每日经济新闻》记者致电三垒股份董秘办，试图进一步了解其在教育产业的未来布局，但截至发稿电话未能接通。[详情]

　　深度 | 中植系谢老板与天上人间前老板“联袂上演”，200亿借壳方案“羸弱”宇顺电子起死回生（附案例分析）| 定增并购圈 来自微信公众号：定增并购圈 导读  1月11日，停牌近六个月的宇顺电子（002289.SZ）发布公告即日复牌并称，拟通过发行股份、支付现金或两者相结合的方式收购成都润运文化传播有限公司100%股权，作价200亿元。此次交易方案中的深圳宇顺电子为资本市场著名的中植系旗下上市公司，公司实控人为解直锟，其妻子为鼎鼎大名的歌星毛阿敏；而成都润运为文化巨头星美控股的影院业务平台公司，实际控制人覃辉。 200亿的大案子，一边是中植系老江湖演绎的清壳之举，一边是影院大佬筹划的回归A股之局。这场巨作之前，中植系通过“反业绩平滑”将“保壳”演绎得惟妙惟肖，而影院大佬的覃辉的资本之路也可谓异彩纷呈。 一、成都润运100%股权作价200亿借壳 2017年7月，深圳宇顺电子因筹划设计购买文化及零售行业相关资产，向深交所提起停牌申请。深圳宇顺电子拟通过发行发行股份、支付现金或两者相结合的方式购买标的资产——成都润运100%股权，作价200亿元。但由于此次交易方案尚未完全确定，故双方对于发行价格只是约定本次发行股份购买资产项下的股票发行价格将不低于定价基准日前20个交易日、60个交易日或120个交易日的上市公司股票交易均价的90%。 壳公司 深圳宇顺电子 壳公司实际控制人 解直锟 标的资产 成都润运100%股权 标的资产实际控制人 覃辉 交易对方 星美圣典、星美轨迹、创泰融元、汇恒赢、汇荣晟、东证归鼎、建银国际、焰石鸿源、中汇金玖 交易作价 人民币200亿元 发行价格 不低于定价基准日前20个交易日、60个交易日或120个交易日的上市公司股票交易均价的90%，具体价格由各相关方另行协商确定 发行股份数量 待定 根据《重组管理办法》，对上市公司2016年度经审计的财务数据、标的公司2016年未经审计的财务数据以及交易作价情况对比，本次交易构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形，构成重大重组行为。 本次交易前，交易对方创泰融元、汇恒赢、汇荣晟的实际控制人解茹桐与上市公司实际控制人解直锟系直系亲属关系，创泰融元、汇恒赢、汇荣晟系上市公司的关联方，因此，本次交易构成关联交易。 根据目前公告披露，因标的公司的股东星美圣典由香港上市公司星美控股集团有限公司（SMI Holdings Group Limited）的全资子公司协议控制（VIE架构），为了满足A股资本市场要求，需要解除上述协议控制架构，并获得香港监管部门认可。同时交易方案中也涉及电视电影等审批、许可等不确定因素，若一旦目前方案中的这些不定因素被消除，交易完成，标的公司的实际控制人覃辉将成为上市公司的实际控制人，则构成借壳。 二、如今“羸弱为壳”的触摸屏大玩家 说起宇顺电子，在那个智能手机、触摸屏概念股疯狂的2012年，还曾因为中兴23亿巨额订单在A股红极一时！ 现而今，早已“羸弱”的上市公司认为其面临的发展窘境与标的公司业务发展的光明前景是促成此次合作交易的主要背景。 上市公司所处行业竞争加剧，发展乏力。近年来，由于国内外经济环境影响，宇顺电子所处的触控显示屏行业竞争加剧，增速放缓，利润空间不断压缩。而下游客户智能手机制造商逐渐将产品向更加集中的尺寸、更高分辨率方向规划，触摸屏的市场需求整体受到一定程度的抑制，市场整体供大于求的局面未得到改观，行业内厂商仍处于维持亏损或微利的状态。 公司2014-2016年实现归属于母公司股东的净利润分别为-32，706.57万元、-109，807.01万元和2，985.50万元，扣非后归属于母公司股东的净利润分别为-33，933.97万元、-109，321.55万元和-35，254.97万元，主营业务面临较大的竞争和转型压力。因此，公司急需注入优质资产，实现业务转型，从根本上增强上市公司的盈利能力和核心竞争力，并有效提升对股东的回报水平。 标的公司业务发展快速，增长潜力巨大。成都润运主要是行业内排名前列的影院投资公司。随着近年来中国电影市场的高速发展，票房收入增长迅速，标的公司在票房收入基础上大力挖掘观影者的价值，发展整合营销、影院卖品销售等非票业务，影院规模与非票收入比例随着市场继续发展，增长潜力巨大。 因此，对于宇顺电子来说，将行业前景好、盈利能力强的电影院资产置入上市公司有利于抵御当前面临的竞争乏力，持续盈利薄弱等问题；同时，对于标的公司来说，将影院投资板块上市，有利于拓宽其融资渠道，提升品牌营销力和整体竞争实力，因而才捣腾了此番借壳上市之举，以为未来长期稳定发展建立保障。 三、宇顺电子的保壳、清壳和卖壳大戏 （1）宇顺电子 宇顺电子前身为宇顺有限，是由魏连速、赵后鹏、周晓斌等5名自然人于2004年注资1000万元共同设立。公司主营业务为液晶显示屏及模组、触摸屏及模组、触摸显示一体化模组、玻璃盖板等产品的研发、生产和销售，为智能手机、智能穿戴、智能家居、智能车载等制造商提供全方位触控显示一体化解决方案，主要产品涵盖Sensor感应器、电容式触摸屏（GFF/OGS/GG）、LCD（TN/HTN/STN/CSTN/TFT）及对应模组、INCELL\ONCELL模组、玻璃盖板、指纹盖板等，广泛应用于通讯终端（智能手机、平板电脑等）、智能穿戴、智能家居、车载电子、数码产品、工业控制、医疗电子、消费类电子产品等领域。 公司于2007年进行股份改革，2013年通过发行股票与现金支付的方式购买雅视科技100%股权并募集配套资金扩股。在此期间，魏连速一直为公司控股股东。2015年至停牌前，中植融云通过不断通过股份增持与表决权委托的方式成为公司第一大股东，解直锟为实际控制人。 （2）背后金主——中植系谢老板 通过深扒壳资源背后的金主，可能一切会明朗起来。此次壳公司——宇顺电子的实控人为解直锟，大名鼎鼎的歌星毛阿敏之丈夫，更是作风低调的中植系控股人。 中植系已有信托、财富公司、并购基金、新金融、新能源及矿业板块等，解直锟直接持有或控制5%以上股份的境内外上市公司已经18家。与曾经闻名资本市场的“德隆系”、“明天系”不同，“中植系”更为低调，常年隐身幕后，在资本市场坚决不做大股东，通过培植大量的融资租赁公司，然后通过上市公司的并购，实现溢价变现或入驻上市公司。 中植系业务布局图 中植集团产业结构图 在看了上述中植系庞大的产业体系与惯用的买卖手段，对于此次卖壳之举，似乎有点不得而为之。 （3）清壳，才是最终目的 从中植融云进入宇顺电子的路径来看，又体现了其在资本市场长袖善舞的作风，通过日后注入资产、增发股票，获取控股权。 2015年12月，魏连速与中植融云签署了《股份转让协议》及《表决权委托书》，中植融云通过全资子公司张家港保税区丰瑞嘉华投资管理有限公司（以下简称“丰瑞嘉华”）间接持有上市公司6，526，472股股份，占上市公司总股本的3.49%，作价1.63亿元，同时通过表决权委托的方式持有上市公司19，579，418股股份的表决权，占上市公司总股本的10.48%。因此中植融云拥有上市公司表决权的股份数量为26，105，890股，占上市公司总股本的13.97%，成为上市公司的控股股东，解直锟成为上市公司的实际控制人。   2016年1月与2月，中植融云通过集中交易的方式分两次买入上市公司合计1，390，000股，加上之前间接持有的股份与表决权，中植融云及其子公司丰瑞嘉华合计拥有上市公司表决权的股份数量为27，495，890股，占上市公司总股本的14.72%。2016年4月，中植融云与公司股东签署了《表决权委托书》，将林萌持有的上市公司7.39%股份（13，804，000股）的表决权委托给中植融云，加上中植融云之前直接及间接持有的14.72%，其共占上市公司总股本的22.10%。   2016年7月18日，魏连速将其持有的上市公司14，338，328股股份以协议转让的方式转让给中植融云，转让后，魏连速仍持有上市公司5，241，090股股份，占上市公司总股本的2.81%，并通过表决权委托的方式委托给中植融云。至此，中植融云及其子公司丰瑞嘉华在上市公司拥有表决权的股份数量合计为41，299，890股，占上市公司总股本的22.10%。中植融云为上市公司的控股股东，解直锟顺理成章地为上市公司的实际控制人。   2017年2月，林萌将其原授予中植融云的7.39%的表决权予以解除。   2017年2月与6月，中植融云先后通过深交所与中植产投增持了宇顺电子股份，最终战公司总股本的20%。 尽管在此过程中中植融云一直加码，但是根据宇顺电子近三年的财务数据显示，公司的经营状况并不乐观。 合并利润表 项目 2017年1-9月 2016年度 2015年度 营业收入 31，475.14   130，122.77 338，031.63 营业成本 30，549.98 120，498.69 306，189.25 营业利润 -8，118.91 -42，636.47 -109，077.89 利润总额 -7，512.80 1，710.67 -109，517.25 净利润 -7，463.73 2，703.39 -110，287.95 归属于母公司股东净利润 -7，168.03 2，985.50 -109，807.01 来源：《宇顺电子：关于股票复牌且继续推进重大资产重组事项的公告》 主要财务指标（合并口径） 项目 2017年1-9月 2016年度 2015年度 资产负债率 33.24% 56.40% 81.98% 毛利率 2.94% 7.40% 9.42% 净利率 -23.71% 2.08% -32.63% 基本每股收益 -0.2558 0.1598 -5.8772 稀释每股收益 -0.2558 0.1598 -5.8772 加权平均净资产收益率 -12.74% 5.10% -98.18% 来源：《宇顺电子：关于股票复牌且继续推进重大资产重组事项的公告》 其实这一切问题出在中植系入主宇顺之前的一次收购。2013年，宇顺电子以每股20.54元的价格收购了同行业公司雅视科技48，003，887股，作价14.50亿元，交易对方林萌在当时许下了高额业绩承诺，在2013年、2014年、2015年的扣非后归母公司近利润分别不低于8，300万元、11，800万元、14，160万元。收购的初衷是改善业绩以保壳，收购完成后，上市公司从2014年初开始将雅视科技纳入合并报表，但雅视科技只有在2013年完成业绩承诺，14年业绩承诺开始不达标。高溢价的标的，在交易完成后却形成巨额的商誉减值，交易完成之后，形成商誉8.60亿元，占交易对价的59.31%。2014年，雅视科技商誉减值2.50亿元。因此，上市公司在14年亏损3.27亿元。亏损金额之大，令整个市场为之侧目。连续两年的亏空导致宇顺电子被带帽加星，简称改为“*ST宇顺”。这让当时的第一大股东魏连速萌生去意。 几经波折后找到了鼎鼎有名的中植系成为接盘方。这也让当时扭亏无望的宇顺电子清仓甩卖，即使是“高买低卖”，也要保壳。2016年9月，*ST宇顺挂牌转让雅视科技100%股权，挂牌价由2.35亿元一路降至1.88亿元、1.5亿元、1.2亿元均无人问津。最终华朗光电出价1.70亿元收购了雅视科技100%股权。可以说，“中植系”以1.70亿元的代价使得*ST宇顺摆脱了包袱。 （4）高超的保壳之术 通常来说，在并购黑洞中，最可怕的情形：由于行业竞争情况、标的自身问题等种种原因，标的已失去持续盈利能力，不断亏损。这种标的一直留在上市公司体内，会不断拖累上市公司的业绩。若该标的还有巨额商誉，那就更加可怕了。而当年中植系入主宇顺电子后的“甩包袱保壳”手法，堪称“业绩平滑”的教科书，将商誉减值、业绩承诺补偿的时点把握十分之精准。 上市公司一次性清仓甩卖，通过“反业绩平滑”，将上市公司通过会计手段将亏损集中在同一年，精准把握标的商誉减值的时点、交易对手进行业绩补偿的时点，从而避免连续几年亏损的情况，将自身业绩曲线做成“V字型”的波浪线，以避免最坏的情况以保壳。 中植系在成功入主宇顺电子后，开始进行“清壳”行动，着手解决宇顺电子的并购遗留问题。通过抓住关键问题，“中植系”打出了3张牌： （1）2015年巨额商誉减值 2015年，宇顺电子巨亏10.93亿元。其中，雅视科技贡献的净利润数为-0.53亿元。而宇顺电子巨额亏损主要原因为计提了雅视科技的商誉减值准备6.10亿元。商誉减值计提完之后，雅视科技的全部商誉减值准备恰好等于收购时形成的商誉8.60亿元。商誉减值虽然使得上市公司2015年巨亏，但也为上市公司2016年扭亏打下了基础。 （2）关联交易，1.70亿元出售雅视科技 2016年9月，*ST宇顺挂牌转让雅视科技100%股权，但无人问津。最终华朗光电出价1.70亿元收购了雅视科技100%股权。售价1.70亿元与购买价14.50亿元相差12.8亿元，但最终上市公司的投资收益仅仅是亏损8，445.6万元。 根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》第50条指出，企业因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表时，对于剩余股权，应当按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。 那么上市公司出售标的的100%股权，投资收益=出售价格-标的可辨认净资产-商誉+与标的其他综合收益。由于商誉减值已计提完毕，因此投资收益为1.70亿元出售价格与标的净资产之间的差额。 （3）交易对手作出现金补偿，计入非经常性损益 由于标的业绩不达标，交易对手林萌于2016年向上市公司支付现金补偿款3.28亿元，并支付违约金2，457.30万元。合计4.25亿元被计入非经常性损益。 这在上市公司的财务报表体现为：上市公司在2016年实现归母净利润0.30亿元，而扣非后归母净利润为-3.53亿元。因此，上市公司在2016年实现了扭亏为盈。 上市公司收到业绩补偿金，通常可采取两种会计处理方式，一种是计入资本公积，另一种是计入非经常损益。*ST宇顺选择了后一种，因此才能实现扭亏为盈。交易所的年报问询函高度重视这一问题，询问补偿金计入非经常损益的会计处理依据。最终上市公司的回复得到了交易所认可。 在此期间，很可能“中植系”已预见到交易对手将在2016年选择现金补偿，可以预见上市公司在2016年将得到一大笔收入。那么，抓住一年仅有一次的商誉减值机会，让雅视科技的商誉在2015年一次性减值掉，将全部亏损集中在2015年，就是最好的选择。“中植系”使公司在2015年“一次性”亏完，从而有利于2016年度业绩的改善。加之上述多项举措，宇顺电子在2016年度成功扭亏。 至此，宇顺电子成功摘掉星帽，成为一个干净的“壳资源”。若与星美控股的这番交易达成，这将又成为中植亲手筹划的借壳之举。 四、天上人间前老板200亿重返A股 此次并购的交易对手为成都润运，相较于中植系，实控人覃辉也并非等闲之辈。本次交易的真正意图为“实力”玩家的资本回归！ （1）天上人间前老板？ 标的资产成都润运的控股股东为星美圣典，实际控制人为覃辉。作为“天上人间”的缔造者，覃辉的经历复杂而离奇。他不仅曾经是夜总会文化的代名词，还在资本市场和传媒界上风声远扬，又在激流涌进之时卷入一场贪腐案件，淡出公众视野。 据相关资料显示，覃辉最主要的发迹场所和显赫的生意来自娱乐业——“天上人间”夜总会。 覃辉生于四川达县一个普通家庭的覃辉，赶上了第一批下海经商的潮流。 90年代初期，“天上人间”当时由一家名为长泰歌舞厅的公司经营，但规模较小，格局与经营特点也与现在有所差异。1995年，覃辉买下了京城著名娱乐场所“天上人间”夜总会。覃辉接手“天上人间”后，对夜总会进行了大刀阔斧的改革，“要让“天上人间”变成北京最好的娱乐场所。”“天上人间”鼎盛时充满奢靡之气，美女云集，贵胄出没，被称作京城最著名的销金窟，闻名业界，据说在那个年月里进一趟“天上人间”消费都不低于5000元。 “天上人间”带给覃辉的不仅仅是现金流，更是巨大的社交网络与机会。覃辉借这一交际场，结交了大量权势人物、银行行长和社会名流并将这点关系用到了极致，而集结于此的一批美女模特，招之即来，挥之则去，为其日后的“事业”巧妙助力。 2005年，覃辉卷入张恩照案，在此内忧外患的情形下，退出了天上人间的生意。无奈的是，尽管覃辉和其星美集团发声明撇清与天上人间的关系，但他却永远无法摆脱“天上人间”这个标签。 除了“天上人间”，2000年开始，覃辉将目光瞄向了传媒行业。 覃辉于2000年5月到6月间，以低价进入长丰通信，持股26.61%，掌控了这家公司（后改名星美联合）。随后一年多的时间里，长丰通信逐渐收编了中华通讯、英斯泰克、上海恒德科技公司、华夏文化传媒等公司，开始由通信、电子等逐渐接触到传媒业。与此同时，覃辉遇到了政策抛来的橄榄枝。2001年8月发布的《关于深化新闻出版广播影视业改革的若干意见》意味着民营资本从此得以名正言顺地进入传媒产业。同一年，卓京旗下由覃辉弟弟覃宏管理的英斯泰克已颇有“建树”。该公司生产的电视转播车为中央电视台所采用。 在此机遇与环境下，覃辉率先抢占先机、跑马圈地。2001年9月，长丰与卓京合资成立星美传媒集团，并以此为平台，高调进入影视、演艺、广告等行业，在内地攻城略地。不仅陆续成立了星美影视文化传播、星美演艺经纪等4家公司，还投资国家级电影档案收藏和研究机构北京华夏文化传播有限公司等6家公司。 2000年6月，覃辉成立了卓京投资控股有限公司，意欲以此为切口，展开投资大战。自成立卓京投资后，覃辉便开启了一系列令人眼花缭乱的收购，以卓京投资为龙头，以长丰通信、星美传媒为平台，通过三家公司错综复杂的关联关系，打造了横跨通信、IT、传媒三大产业的庞大“帝国”。 覃辉的野心不止于此。在他一边向内地传媒业扩张之时，也没有忘记进军香港，将资本运作的舞台搭在这片土地上。2003年一年多的时间里，他相继入主了三家香港上市公司，分别为东方魅力、流动广告和现代旌旗出版，并将另一家上市公司阳光文化所控制的阳光卫视70%的权益拿到手中。此后，东方魅力与现代旌旗迅速被更名换姓，成为印有覃氏标记的“星美国际”和“星美出版”。 然而，覃辉的急功近利与国内政策的变化，给覃辉描绘的宏图带来了沉重的打击。 2004年初，广电总局风向转变，发布相关意见，允许外资参与国内电视节目制作，到了年底，影视节目制作也被列为开放领域。这对于星美传媒无异于釜底抽薪。 卓京系”开始分崩离析，“天上人间”被卖掉，星美传媒被收购易主，长丰通信经营连年亏损而终于卖壳。 2005年，覃辉因涉及原建行行长张恩照案，被有关部门带走协助调查。 这一消沉，距离覃辉再次惊动资本江湖，便是10年后了，本想再借道回归A股，只不过他没预料到的是那又是一个烂摊子。 2015年年中，*ST圣莱元实控人杨宁恩以18.62亿元，将其持有的宁波金阳光电热科技有限公司（下称“宁波金阳光”）全部股权转让给星美圣典。由于宁波金阳光持有*ST圣莱18.13%股权，后者的实控人随之变更为覃辉。 但是这笔对*ST圣莱的交易，至少目前来看或许难言划算。自2012年以来，公司主营业务呈现持续下滑趋势，扣非后归属母公司股东的净利润，连续3年亏损。尽管覃辉对此努力扭转，* ST圣莱还多次被通报，接收深交所的问询函，因此这笔交易进行得颇为艰难。一直到2016年1月，* ST圣莱还在因为证监会的调查通知书而中止重组，而复牌后的股价则是一路下跌，截至到2017年1月12日，仅剩10.23元，当初以64.21元/股超高溢价买入的覃辉，巨亏84%，高达15亿元。 显然此次借道未成，反被* ST圣莱还脱下了水。“与其长期等待*ST圣莱，不如再找一个干净的‘壳’，至少时间成本会减少很多。”此次继续谋求与宇顺电子的布局，或许是*ST圣莱存在的“暗雷”未解，做的另一手准备。 （2）杀入院线成就影视大佬 成都润运为星美控股旗下影院的运营主体，成立于2010年，成都润运分享了近年来中国电影市场的高速发展，票房收入增长迅速的红利，在票房收入基础上大力挖掘观影者的价值，其主营业务处于电影产业链的下游，为电影放映及影院运营，即电影票务销售、影院卖品销售及整合营销等，即在放映设备、店面数量以及管理经营上已遥遥领先；基于庞大影院网络的人气聚集效应，开展卖品销售业务；较早系统性地运营起电影整合营销业务，开拓荧幕广告和阵地营销两类业务，有效实现盈利来源的多元化和收入结构的优化。 目前，星美影院在北京、上海、广州、深圳等票仓一线城市保持领先，同时在大力拓展票房潜力巨大的二三线城市。星美影院的年票房一直居于影投公司前列，据艺恩数据，星美影院2017年实现票房18亿元，票房市场占比4.67%，在全国影投公司中排名第4。 星美影院2017年票房表现 据公告中披露的财务报表显示，成都润运的营业收入从2014年的12亿增长至2015年20.9亿元，再到2016年的26.4亿元，2017年前三季度营收接近2016年全年为24.6亿元。公司净利润稳步增长， 2014年净利润为1.3亿元，到了2015年速增至4亿元，2016年净利润更是增长至6.6亿元，而2017前三季度的近利润就已接近6亿元，占2016年全年的90.5%。 在成都润运9家股东列席中，星美圣典旗下的星美圣典、星美国际合计持股84.37%，控股股东为星美圣典，持股43.031%。公司实际控制人为覃辉。中植系下的创泰融元、汇恒赢、汇荣晟合计持股9.375%。因此，如果此次并购重组能够顺利完成，上市公司宇顺电子的实际控制人将由中植系解直锟变更为星美系覃辉，这也意味着这次并购重组的实质是星美院线借壳上市。 成都润运股权结构图 （3）觊觎A股资本局的联袂大戏 2017年上半年成都润运增资时，星美控股集团就表示，集团将研究将相关资产和业务注入A股上市的可行性，提升母公司星美控股的资本运作能力。 香港上市的星美国际，在香港资本市场是长期处于低迷状态。根据目前星美国际的股价为4港元/股，其市值不过才108.8亿港元，约合人民币90亿元，还不到此次成都润运估值的二分之一。但影投公司票房排名第一的万达电影（002739）最新市值则为611亿元。 同时再加上，通过境外市场进行首次融资比较容易，而进行再融资则比较难。 为了避免低估值，享受当前国内的高估值与再融资的红利，成为了成都润运回归国内资本市场的巨大动力。此前，曾有从港股回归A股的多家公司出现估值大幅提升的局面，因此星美控股谋求回归A股市场也在情理之中。 （4）借壳并非毫无征兆 成都润运的借壳并不是没有征兆。 首先，宇顺电子和成都润运拥有共同的股东，根据目前披露的消息来看，创泰融元、汇恒赢、汇荣晟三家公司共同持有成都润运3.13%的股份。这三家公司的实际控制人解茹桐与上市公司实际控制人解直锟系直系亲属关系，实际是父女关系，直接构成了关联交易。 其次，据国家企业工商信用系统查询数据显示，上述三家公司入股成都润运的时间在2017年8月18号，而宇顺电子停牌的日期是2017年7月17日，很明显是停牌之后临时“突击入股”的。 再者，无论是在今年三月份，成都润运获得第一批策略投资者增资25亿元人民币的时候还是在9月份星美控股发布的半年报中，成都润运都向外界明确传达注入A股的渴望。 （5）借壳并非想象容易 高PE是借壳之路的绊脚石之一。 此次交易方案中，成都润运100%股权全部作价200亿元。影线部分估值200亿元？相比于2017年建银国际投资时的135亿估值，上涨了65亿估值，上涨幅度高达50%，如果以2016年的数据计算的话，这意味着这次借壳的PE为三十多倍。 同样是影视类公司借壳，2016年欢瑞世纪作价30亿借壳星美联合，根据当时欢瑞世纪2015年净利润1.71亿元来计算，其2015年的PE仅为17.5倍，几乎是成都润运的二分之一。 即使在疯涨的业绩，从监管层面审批来看，高PE而成功通过的可能性较小。 同时，拆除VIE结构也是面临的棘手问题之一。在已经公布的成都润运股权结构中，除了上面提到的几位新增投资方外，覃辉控制的星美国际是一家香港的上市公司，持有成都润运41.34%的股份，两者的关系是典型的VIE结构。 所以现在成都润运的当务之急是如何快速拆除VIE结构，通过香港审核，将本来纳入香港上市公司星美国际的院线业务拆分出来，并注入到A股公司中。 对于此次交易是否会构成“借壳”，宇顺电子当前总市值36亿元左右，和成都润运的体量有较大差距，根据相应指标与实际控制人的变更，一旦触发，“借壳”便是不争的事实。这是多年后再次出现的覃辉向A股市场发起的进攻。先有长丰通信，再有圣莱达，只是两次A股对他并不是十分友好，这次“天之骄子”是否能如愿呢？目前，宇顺电子在公告中已明确构成“借壳”，但在当前监管趋严的背景下，该交易仍将会经历严格的审查。[详情]

　　解直锟被冒名当股东 万亿资产中植系多了“富亲戚 本报记者 吕方锐 北京报道 1月8日，中植企业集团有限公司（下称“中植集团”）一则声明引发关注。声明称，有3家公司冒用中植集团及集团创始人解直锟名义，从事相关商业活动；中植集团与这3家公司不存在任何股权关系或商业合作关系。目前已向公安机关报案并被受理，同时向法院提起行政诉讼。 这并非中植集团首次遭遇冒名情况，相关声明仅2017年就有三则。此次声明中的中融创展控股有限公司（下称“中融创展”），早在2017年7月的声明中就已经出现过。中融创展被指冒用“中植集团下属公司”的名义，在北京、上海、江苏和浙江等地进行募集资金和理财产品销售等商业活动。 中植集团方面告诉《华夏时报》记者，已经有投资者来电反映购买了冒名公司的理财产品。但中植集团尚不清楚3家公司如何使用伪造材料实现工商注册登记。冒名公司股东中，“解茹玉”这一颇具迷惑性的人物，也被中植集团方面明确否认与公司存在任何关联。 3家神秘公司 此次声明中的3家公司是济南智越投资管理有限公司（下称“济南智越”）、红图（北京）资本管理有限公司（下称“红图资本”）和中融创展。 济南智越的股东中，除了法定代表人何倩苹和监事谭顺娜，另一股东为“中植集团”。且中植集团持股51%，为第一大股东。中植集团声明称，济南智越于2016年12月冒用公司名称进行了工商登记注册后，在2017年开展了融资项目担保业务。 红图资本则将解直锟列为公司监事。中植集团声明称，其冒用了中植集团创始人解直锟名义办理了股权登记手续和其他工商手续。 济南智越和红图资本共同入股了中融创展。除此之外，从工商信息上看，中融创展和中植集团或解直锟都没有直接关联，但除了两家公司股东外，中融创展还有一位名叫解茹玉的自然人股东。 按照多家媒体此前的说法，解直锟有一位名叫解茹桐的“直系亲属”。也有自媒体称解茹桐是解直锟的女儿。解茹玉和解茹桐仅一字之差，是解直锟的亲属吗？在这一问题上，中植集团方面表示，对上述公司利用“解茹玉”这一名字的情况是知晓的，但解茹玉和中植集团并没有任何关系。 为核实上述情况，记者试图联系3家公司，但发现只有中融创展有官方网站，网络上更是鲜有济南智越和红图资本的公司信息，中融创展官网上所留的一个400热线和一个座机均无人接听，工商登记所留的手机号也已经停机。而红图资本的工商登记电话和邮箱，被数十家公司共用，济南智越则没有在公开渠道留下任何联系电话或邮箱。此外，3家公司都曾因为“登记住所或经营场所无法联系”而被列入经营异常。 1月12日，《华夏时报》记者实地走访中融创展所登记的朝阳区地址，发现并不存在。 颇为蹊跷的是，3家公司都在相近时间内完成了向“中植系”的靠拢。2016年12月，刚刚成立的济南智越就将中植集团列为了大股东；2017年5月开始，“国金投控股（北京）有限公司”更名为中融创展，原股东和管理层全部退出，解茹玉、济南智越和红图资本成为了新任股东；2017年5月12日，红图资本原股东和管理层全部退出，罗利、解直锟成为了新的管理层和股东。 伴随着“中植系背景”的转变，中融创展的注册资本飞速增加，不到3个月间，从507万变更为5000万，再变为5亿元。根据公司2016年年报，其最初的507万为认缴出资，实缴为0。目前尚不清楚其5亿元注册资本是否实缴。 蹊跷的冒名 不论认缴还是实缴，中融创展已经在官网的公司介绍中，把“注册资本5亿元”放在了开头。官网称其业务范围包括海外置业、投资移民、类固定收益、保险咨询、资本市场和股权投资。 但拨打其400热线和座机电话，语音提示皆为“北京合和信诚股权投资基金管理有限公司”（下称“合和信诚”）。天眼查显示，合和信诚为中融创展全资子公司。记者拨打其工商登记电话，得到的回复是该号码为个人手机号码。 电话无人接听，地址联系不到，注册资本0实缴。种种迹象显示，3家公司包括合和信诚都极有可能是空壳公司。其操作手法或是，中融创展利用济南智越和红图资本的“中植系”背景进行宣传，并建立官网，再通过官网电话将业务导向合和信诚。 但问题是，空壳公司怎么拿到中植集团和解直锟的相关材料，实现工商注册“冒名”呢？中植集团表示，他们也尚不清楚3家公司如何伪造了材料。 中植集团公关部夏经理告诉《华夏时报》记者，他们是接到投资者向他们举报后，才发现了这3家公司冒用的情况。另一位工作人员表示，公告发布后，也有投资者打电话来了解情况，其中有人已经购买了理财产品。目前公司正在对来电投资者进行统计，并收集相关证据。 夏经理和该工作人员均未透露，3家公司冒用中植集团名义进行商业活动的更多细节。 中植集团方面表示，其并非第一次被人冒名，中融创展也并非第一次冒名开展业务了。记者依据其提示进行了查询，发现仅2017年就有3份声明涉及被冒名的情况。 2017年5月的声明称，个别人冒用“中植集团副总裁”的头衔、虚假的在中植集团工作的履历，还有公司冒用“中植集团下属公司”从事商业活动。7月的声明称，中融创展冒用“中植集团下属公司”名义在多地募集资金。8月的声明称，有不法分子以公司名义在多个网络平台上，利用自媒体账号发布不实声明。 有意思的是，不实声明称，公司之前所发的“不法分子冒用公司名义”的声明为假，原因是“集团内部股东利益冲突”。这份不实声明甚至加盖了公章，中植集团指其为伪造。一时间，中植集团和冒名公司展开了舆论战，真假难辨。 中植集团官网介绍，其创建于1995年，总部位于北京，是集投资、融资和产业基金等金融业务为一体的综合金融服务集团。目前拥有员工超过10000名，管理资产超过10000亿元。解直锟是中植集团创始人，历任集团董事长、董事局主席。2017年的胡润全球富豪榜上，解直锟以175亿身价，名列全球富豪第834位。 据报道，解直锟直接持有或控制5%以上股份的境内外上市公司共18家。市场上流传着对所谓“中植系”的表述是：“一个最初由中植集团创始人解直锟设立，现均为解直锟旧将亲友们台前持股，幕后由解直锟遥控的涉足金融、矿产、投资等产业的庞大企业群。” 在大众眼中，“中植系”一直隐秘而低调。公开报道称“中植系”开始形成的关键是在2002年，中植集团联合哈尔滨市国资委、黑龙江省牡丹江新材料科技股份有限公司和哈尔滨宏达建设发展有限公司等5家企业，共同出资重组中融信托。中融信托是“中植系”从事商业活动的最为重要的“输血”管道，而中融信托与被指为冒名的中融创展，仅分厘之差。[详情]

　　万亿资本帝国中植系掌门解直锟，毛阿敏神秘老公，再遭“金融连环骗局” 来源：信托圈 作者：信天游 57岁的解直锟最近又遇到了烦心事。 去年3月，他的58亿人民币（约合9.4亿美元）疑似被“串谋诈骗”，不知道现在诉讼进展又是何情况。 一年不到，解直锟又遭遇神奇的“金融组团忽悠”，他居然成了“侯亮平”！女儿也意外“躺枪”！ 魔幻现实主义 1月8日，中植集团官网发布了一份声明，一口气怒怼了3家公司—— “济南智越投资管理有限公司”（下简称“济南智越”）冒用我司公司名称且作为其“第一大股东”进行了工商登记，并在2017年开展了相关融资项目担保业务。 “红图（北京）资本管理有限公司”（下简称“北京红图”）冒用公司创始人解直锟名义办理该公司股权登记手续和其他工商登记手续。 “中融创展控股有限公司”（下简称“北京中融创展”）冒用公司名称，以“中植集团下属公司”名义，在北京、上海、江苏、浙江等地进行募集资金和理财产品销售等商业活动。 金融圈的人都知道，解直锟掌管的“中植系”版图庞大，管理资产超过1万亿元人民币。解直锟的妻子是知名歌手毛阿敏，但他本人非常低调和神秘。 2015年，中国亿万富豪解直锟（右二）在位于英国中部的阿斯顿马丁工厂。 解直锟，原名解植坤。据说从事金融行业之后才改的名字。因为木克金，所以把“植”改为“直”，把“坤”改为金字旁的“锟”。 谁能想到，堂堂一个金融大佬如今却“被股东”了。 营业执照是假的！公章是假的！身份证、个人签名是伪造的！结果呢？骗子的公司居然还是成立了，而且山东一个公司、北京两个公司，感觉生意还红红火火…… 好一个魔幻现实主义的故事。 还记得《人民的名义》中反贪局局长侯亮平吗？因为被“发小”蔡成功坑害，侯亮平被冒用身份列为煤炭公司的股东。最后这成为了蔡成功举报侯亮平犯贪污罪的关键线索，侯亮平因此停职反省。 “被股东”的法律风险是显而易见的。 在前述声明中，中植集团表示已向公安机关报案，同时向法院提起相关行政诉讼。 值得一提的是，在司法实践中，如果没有检察机关的协助，被冒名者在自行证明被冒名时通常会遇到一些困难。 就拿笔迹鉴定来说，如果你曾经不小心留下了空白的签字文档，那么不排除冒名者在该份文档上打印相关的股东会决议等文档的可能性。如此一来，笔迹鉴定的结果可能是该份材料的确是你亲笔签署的，你并未被冒名！ 另外，如果你不能证明身份证原件曾遗失并曾进行挂失，那么即便签字是他人代签的，但是根据身份证原件被带到工商局进行验证的情况，法官仍然可能得出你并未被冒名的结论。 万幸的是，谢直锟遭遇了一个傻得可爱的金融忽悠集团。 虽然这帮金融骗子已铁了心准备大干一场，并为此谋划了一年。而且还精心设计了一个具有话题性的自带神秘感的人，为入套者喂饵。 金融忽悠集团 据信托圈调查，骗子设局始于济南，时间是2016年12月。济南智越成立。 作为一个新成立的公司，该公司一亮相就气宇轩昂。注册资本1亿，“中植企业集团”占股51%。 不过没到100天，济南智越就被当地工商部门列入了经营异常名录。然而，这并没有影响到了整个骗局的推进。 2017年5月，北京中融创展横空出世。它的前身是成立于2015年的国金投控股（北京）有限公司。 北京中融创展的法人为伍玲，注册资本5亿元，股东除了济南智越，还有解茹玉和红图（北京）资本管理有限公司。 特别提示，“解茹玉”这个人很有故事。后面我们会分析。 同样在2017年5月，北京红图的法人发生了变更，原有股东全部退出，“谢直锟”作为新股东赫然浮现。 这三家公司中，北京中融创展是主要对外的门面形象。据其“官方网站”介绍：截至2017年11月，北京中融创展已在上海、杭州、南京、宁波、余姚、南昌等数座城市设立分公司，累计资产管理规模已达数十亿人民币、累计服务人次已达十数万。 如果这信息是真的，这让正在吃土的正规金融机构情何以堪啊！ 中植集团声明没有披露的是，北京中融创展背后错综复杂的股权关系俨然已构成了一个“小金融帝国”。 信托圈注意到，它“全资控股”着一家叫合和信诚的股权投资基金公司，而合和信诚名下参股、控股的公司达到了6家，大多是有限合伙，分布在北京、杭州、霍尔果斯。 名为“解茹玉”的股东名字则多次出现在上述有限合伙企业的工商登记信息中。 北京合和信诚的网站与北京中融创展的可谓一个模子里造就，甚至网站内容、客服电话都是一模一样。1月9日，信托圈拨打客服电话，一直提示“电话正在接通中”，但终无人接听。 令人忍俊不禁的是，北京合和信诚与2017年5月也有关系。北京中融创展当时似乎从一个专门提供企业转让服务的工商中介贩子那里买来了合和信诚这个“公司壳”。 谁是解茹玉 不能不说这是一群很拼的骗子。 在一块块拼凑公司关系图的时候，骗子们也在环环相扣的设计引人入胜的“噱头”。 我们不知道谢直锟家是不是真有个叫“解茹玉”的家人或者亲属，但“解茹玉”这个名字与“解茹桐”倒是很有同袍姐妹的感觉。 解茹桐，是谢直锟的女儿。在财经新闻报道里，她常被描述为解直锟的“直系亲属”。 解茹桐 很多人可能不知道的是，解茹桐还有一个名字，叫解蕙淯。毕业于哈佛大学。她的摄影作品曾多次在国际展出，据其自述，海外十二年，吃过她做的菜的留学生“至少几百”。 构造一个跟“解茹桐”神似的名字，透着浓浓的“中植味”，金融骗子的“良苦用心”日月可鉴。下一步的关键，就是如何把“解茹玉”推广出去。 信托圈发现，2017年4月下旬——北京中融创展即将登台之际，麻辣社区、深圳论坛、西祠胡同、华商论坛等网络社区突然集中出现了一个帖子，标题是“谁知道解茹玉和解茹桐关系”，刻意强化“解茹玉”有中植系背景。 随后，一篇在普通人看来是“新闻报道”其实是各种网络内容东拼西凑的文章——《万亿中植帝国疯狂成长路背后的秘密》开始登录于各大门户网站。 该文直接将“解茹桐”替换成了“解茹玉”，让传言显得更为神乎——有人“解茹玉”猜测是解直锟的女儿，也有猜测是其妹妹，或者侄女。 “解茹玉”的名气大了，北京中融创展的生意自然就好做了。信托圈注意到，去年12月开始，针对“北京中融创展”的网络优化也已同步启动，一个“高富帅”的形象呼之欲出。 这世界上只有骗子是真心的，因为他们是真心骗你的。而这群骗子真心之外也是傻得可爱，正准备大张旗鼓收割果实时，万万没想到竟被人举报到了中植集团。 某种意义上讲，他们也是一群聪明绝顶的骗子。 他们用各种伪造证件冒名开设公司，用各种似是而非营造神秘话题，精心设计最佳姿势给入套者喂饵——谁能说这与中植系一以贯之的低调和谢直锟“越隐越深”的幕后操盘就没有一点点关系呢？[详情]

　　历时一年三度溢价受让 中植系逐步拿下三垒股份29%股权 时隔一年多，三垒股份原控股股东俞建模，将剩余已经委托了表决权的6.04%股份，以34.34元/股的价格转让给了珠海融诚。需说明的是，这一交易价格较最新股价溢价一倍多。 1月5日晚，三垒股份公告称，公司股东俞建模与珠海融诚签署协议，后者拟受让俞建模已委托了表决权的2038.18万股股份（占总股本的6.04%），同时，俞建模及其一致行动人俞洋与珠海融诚解除了表决权委托协议。由此，珠海融诚对三垒股份的直接持股比例增至29%。 工商资料显示，珠海融诚系中植启星和启明星汇共同出资成立的有限合伙企业，其中LP中植启星的上一层股东为中海晟融（北京）资本管理有限公司，再往上可进一步穿透到实际控制人解直锟。 回溯公告，在2016年11月，三垒股份当时的控股股东、董事长俞建模以及其一致行动人俞洋与珠海融诚签署协议，前两者将所持三垒股份合计13.12%股份以40.65元/股的价格转让给珠海融诚，并将另外15.88%持股对应的表决权委托给珠海融诚，后者由此通过直接持股、表决权委托的方式，合计拥有29%三垒股份表决权，解直锟成为三垒股份实控人。 在2017年1月，前述双方再度签署协议，珠海融诚以40.64元/股的价格受让俞建模、俞洋所持三垒股份9.84%持股。据悉，这9.84%股权属于已经委托了表决权的部分，交易完成后，俞建模仍剩余6.04%股权处于已委托表决权状态。 珠海融诚此次再度受让6.04%三垒股份股权，则是完成直接持股29%的最后一步。 值得说明的是，珠海融诚前两次受让三垒股份股权的价格超过40元/股，这一价格较三垒股份当时的股价出现了较大幅度的溢价。此次珠海融诚受让剩余6.04%股权，虽然价格定为34.34元/股，数值有所下降，但考虑到三垒股份在2017年6月进行了资本公积金转增股本，每10股转增5股，这6.04%比例对应的股数从1358.79万股变为2038.18万股，此次珠海融诚付出的成本高于1年前。 实际上，34.34元/股的交易价格，对比三垒股份1月4日的收盘价16.5元/股，溢价幅度仍超过一倍。 珠海融诚表示，本次交易定价的依据一方面基于上市公司的资产负债状况、业务经营情况及未来发展预期；另一方面公司对证券市场的发展充满信心，能够接受一定的溢价。 珠海融诚还强调，将通过对三垒股份资产结构与业务结构调整谋求长期、健康发展，在条件成熟时利用上市公司平台对优质资产进行有效整合。同时，珠海融诚及其实际控制人不排除在未来12个月内进一步增持三垒股份的可能性。 目前，三垒股份正在筹划收购教育行业资产，股票处于停牌状态。三垒股份去年前三季度实现营业收入1.29亿元，同比增长109.85%；实现净利润2645.32万元，同比增长25.64%。[详情]

　　易到因13亿资金追责乐视控股 中植系已悄然入股运营主体 虽然“乐视系”已经全面退出易到，但是易到似乎并没有打算就此放手。今日晚间，有媒体报道称，因此前挪用易到13亿元资金，易到内部已经启动向前控股股东乐视控股的追责程序。 证券时报·e公司记者从资金提供方中泰创展了解到，这笔资金正是乐视控股以易到的名义借款中的一部分，该笔借款总额为14亿元，13亿元流向了乐视控股。 2017年4月，易到创始人周航就曾发文质疑这13亿元资金被挪用，当时引发舆论强烈关注。 13亿资金由来 此番，易到再度提及此前闹得纷纷扬扬的13亿元，并称此前易到获取银行贷款、转而向乐视控股出借13亿资金过程中，系乐视控股一手操纵。如此重大事项未经时任CEO批准，未经董事会、股东会合法决议，由前任控股股东及相关人员伪造授权文件和个人签名，利用影响力和职务便利违规借贷，相关人员恶劣的不当职务行为不仅严重违法且涉嫌挪用资金罪。 而此前，乐视控股回应周航质疑曾表示，该笔资金用于包括易到在内的乐视汽车生态的日常经营资金周转，其中1亿用于易到，13亿用于乐视汽车生态，对此，周航本人不仅知情，也在相关的董事会文件上签字确认，并且易到与乐视控股也已经签订了相关协议。 显然，乐视控股的这一说法与易到此次表态相左。 而作为借款方的中泰创展，曾在接受证券时报·e公司记者采访时回避程序漏洞问题。中泰创展当时表示，借款之时已经明确，绝大部分借款用于解决乐视控股自身资金需求，很小部分用于易到，信贷违规是无稽之谈，这是一笔委托贷款，资金来源是委托方，双方约定达成，符合委托贷款规则就可以。 目前来看，借款方中泰创展、资金中转方易到、资金使用方乐视控股三方，对于这笔13亿借款是否被非法挪用，说法不一。 不过，此前有媒体报道，周航起先并不知道这笔贷款，而且周航也没有签过字，并在事前和事后很长时间完全不知道乐视挪走13亿，直到一个偶然机会得知此事，知道后发了正式邮件强烈反对以易到作为借款主体。事后易到与乐视为了规避风险，才补签了一份13亿的借款合同。对于此说法，记者询问乐视控股传播副总裁程时盛，截至发稿仍未得到回应。 中植系悄然入股易到运营主体 早在去年4月，这笔13亿资金是否属于挪用就曾引发周航与乐视控股之间的嘴仗。此后，易到股权发生变更，控股权由乐视控股变为韬蕴资本。 2017年6月28日，韬蕴资本与乐视控股就收购易到股权达成一致。7月13日，易到举行了股东会议，并就韬蕴资本入股易到事宜达成一致，韬蕴资本实现对易到控股。 同年10月27日，易到的运营主体北京东方车云信息技术有限公司（简称“东方车云”）进行了法定代表人、注册资本、股东、董事等一系列工商变更。新增韬蕴资本代表王菲和鹰潭市信银风华投资有限合伙企业（简称“信银风华”）两名股东。其中，王菲持股77.27%，信银风华持股18.18%，乐视控股代表吴孟持股4.55%。 12月6日，东方车云再度发生一次股权变更，新增北京中泰创盈企业管理有限公司（简称“中泰创盈”）为公司股东。此时，东方车云的股权结构为王菲持股权57.27%；中泰创盈持股20%；信银风华持股18.18%；吴孟持有4.55%。 12月12日，“乐视系”从易到彻底退出。跟随贾跃亭十多年的吴孟持有的所有易到股权出清。 至此，东方车云股东仅剩三方，其中，王菲持股比例为61.82%，中泰创盈持股20%，信银风华持股18.18%。 这里边值得关注的就是中泰创盈。记者通过天眼查查询发现，中泰创盈由中泰创展100%控股。也就是说，在2017年12月份，此前还站在乐视控股一方对其极力维护的中泰创展，通过子公司入股易到。 据记者此前从乐视控股了解，中泰创展对乐视控股的借款最终以债转股的形式转入易到，获得20%股权。不过，这一说法尚未得到易到方面证实。 资料显示，中泰创展来头不小，中泰创展的实控人为解茹桐，她持有中泰创展78.51%的股权。而解茹桐正是“中植系”掌门人解直琨亲属。[详情]

　　    中证网讯 （记者 欧阳春香）“解铃还须系铃人。”12月29日晚间，荃银高科公告，就2016年3月公司起诉第一大股东“中植系”违法增持进行撤诉。而随着法律障碍的消除，荃银高科已拖延8个月之久的董事会换届终于打破僵局，一直困扰荃银高科的治理结构死结或将不日解开。 “若本次能顺利得以启动董事会换届工作，我们会遵照相关法律、法规、公司章程及董事会议事规则的要求提名董事候选人,我们并不谋取上市公司的控制权。”“中植系”相关人士告诉中国证券报记者。 同时值得注意的是，在荃银高科董事长张琴与“中植系”展开拉锯战的同时，今年5月以来，大北农及其一致行动人通过不断增持，至今已位列荃银高科第二大股东，成为荃银高科董事会正常换届之外打破僵局的“未知因素”。 荃银高科主动撤诉 “此次公司主动撤诉，可能和法院有关系。参照以前A股上市公司同类案件的认定情况，可能法院倾向于原告撤诉。”荃银高科独董高用明告诉中国证券报记者，2016年3月30日公司对“中植系”提起诉讼时，自己就投了弃权票，而这次董事会对于撤诉决议更是全票通过，“大家都觉得撤诉对公司发展是有利的。” 荃银高科在12月29日晚间发布的公告里也表示，由于目前对违法增持上市公司股份行为的效力及违法增持上市公司股份行为所应承担的民事责任尚无明确法律规定，结合目前司法实践对A股上市公司同类案件的认定情况，公司董事会审议通过撤诉议案，并于当日向安徽省高院提出了撤诉申请。 回溯2014年，为“摆平”公司控制权之争，荃银高科董事长张琴将“中植系”作为战略投资者引入荃银高科，“中植系”获得荃银高科7.9%的股权。据了解，中植系在农业板块布局中深知“种业”的战略地位，又经过近几年对于农业全产业链的产融结合的孵化，希望借助自身的优势助推荃银高科振兴种业发展，于2016年1月份-2月份，在股市经历了一轮大幅调整，荃银股价下跌到8元／每股之时，累计增持8.71%股份，成为荃银高科第一大股东。 但是，由于上述增持在达到5%时没有按规定进行及时公告，2016年4月1日，荃银高科将“中植系”诉至法院。2017年7月5日，安徽省高院对案件进行了一审开庭审理，但未予判决。另外，2016年6月，“中植系”还因为上市违规增持行为被证监会立案调查。 董事会纠纷或再起波澜 “此次撤诉，将成为打破董事会换届僵局的第一步，对于形成完善的公司治理结构起着至关重要的作用。”接近荃银高科的人士告诉中国证券报记者。 值得注意的是，目前“中植系”和“大北农系”分别以16.15%和13.57%的持股比例分列公司第一、二大股东。但是，在荃银高科董事会里，“中植系”和“大北农系”却一个董事席位都没有，“中植系”更是长期徘徊在荃银高科董事会门外不得其入。 今年4月28日，荃银高科第三届董事会届满，但荃银高科却在4月25日宣布董事会将延期换届。在回复深交所问询函时，荃银高科称，延期换届的原因是，“中植系”违法违规增持行为仍处于证监会立案调查和法院审理期间，尚未形成定论。 虽然荃银高科在12月29日晚间的公告中表示，因“中植系”的违规增持事项被证监会立案调查的结果尚未公布，其增持公司股份事项最终如何处理尚存在不确定性。但是，随着荃银高科撤诉，法律障碍破除，荃银高科的董事会换届无疑显露曙光。 “若本次能顺利得以启动董事会换届工作，我们会遵照相关法律、法规、公司章程及董事会议事规则的要求提名董事候选人，我们并不谋取上市公司的控制权。”“中植系”相关人士告诉中国证券报记者。 实际上，荃银高科因为董事会延期换届造成的治理结构问题已经对公司的发展产生实质性影响。今年8月25日，荃银高科召开股东大会，就2.88亿元收购同路农业进行表决，结果遭遇了包括“大北农”在内的重要股东的集体狙击，17项议案被全部否决。“如果公司大股东之间不能达成一致，对公司的发展肯定会有影响。此次撤诉，对于公司未来发展和中小股东都是利好。高用明对中国证券报记者表示。 大北农不断增持 值得注意的是，2017年5月至今，大北农连续扫货荃银高科。荃银高科12月21日公告，截至12月20日，大北农及其一致行动人北京智农投资有限责任公司合并持有公司13.57%股份，成为公司第二大股东。而今年五月，大北农方的持股比例仅为6.91%。 大北农及其一致行动人的持股比例已经远远超出了荃银高科第三大股东暨公司董事长张琴10.72%的持股比例，距离中植系16.15%的持股比例也一步之遥。大北农的持续增持行为也引起了荃银高科的注意。荃银高科在公告中表示，将继续关注大北农及其一致行动人智农投资持有公司股份的相关情况 对此，接近大北农的人士对中国证券报记者表示，“大北农增持是希望对双方发展有个促进作用个，双方优势互补，对于种业行业发展也是有促进作用。大北农的种业业务做的不错，但是整个集团产业比较多。” 同时，随着不断增持和话语权的增加，如果荃银高科董事会无法正常换届，强行改组董事会无疑将成为大北农的一个选项。根据荃银高科《公司章程》，持股10%以上股东可提请召开临时股东大会，这样一来便有可能对现有董事会进行强行改组，今年7月三维丝就曾上演过这样的戏码。 业内人士指出，在目前的监管环境和舆论环境下，“中植系”这样做显然不合时宜。而相较于“中植系”，具有产业背景、没有上述顾虑的大北农及其一致行动人成为最有可能打破僵局的那一个，而随着大北农及其一致行动人迈过10%的门槛并不断增持，具有强大产业背景的股东进入董事会，对公司治理改善和业务发展具有极大的推动作用”。[详情]

　　资本大鳄“抱团” 泛海系频频将泛海控股股份质押给中植系 |新京报财讯 记者 赵毅波 监管加强，资本大鳄们正在抱团。12月2日，泛海控股公告称，公司收到控股股东中国泛海控股集团有限公司（以下简称“中国泛海”）函告，获悉中国泛海将其持有的公司部分股份办理了质押手续，质权人中包括中融国际信 托有限公司，用途为“融资”。 泛海控股为泛海系的核心上市公司，而中融国际信 托有限公司则是中植系旗下核心金融平台。泛海系与中植系均为国内顶尖的民营资本集团，二者的共同点是控制多家上市公司和金融机构，在资本市场长袖善舞。 具体看来， 11 月 20 日、11 月 21 日、11 月 28 日， 中国泛海将其持有的泛海控股 2743万股、8409万股、22300万股股份分别质押给兴业国际信托有限公司、中融国际信托有限公司、 吉林省信托有限责任公司。 以上质押事项已在中国证券登记结算有限责任公司办理了股票 质押登记手续。 在12月2日的公告中，泛海控股列出了31项股份质押情况，其中十项质押的质权人均为中融国际信 托有限公司。 目前，中国泛海已将所持泛海控股股份进行了高比例质押。 据泛海控股公告，中国泛海已办理质押登记 的总股数约34亿 股，占其所持有本公司股份的 97.57%，占 本公司总股本的 65.34%。 同时，泛海控股对外担保金额较高：据11月公告，泛海控股对外担保实际余额为863.5亿元， 占公司2016年12月31日经审计净资产的471.24%。 在金融监管加强、地产调控导致公司业绩下滑之际，泛海控股开始寻求债务重组。 今年7月，泛海控股发布公告称，北京星火房地产开发有限责任公司（以下简称“星火公司”）系泛海控股全资子公司。因经营发展需要，前期星火公司对公司全资子公司北京山海天物资贸易有限公司（以下简称“山海天公司”）、公司全资子公司武汉中央商务区建设投资股份有限公司（以下简称“武汉公司”，与山海天公司合称“债权人”）分别形成4.8亿元、10亿元债务。 泛海控股指出， 为盘活企业资产、加快星火公司项目的开发建设，上述债权人和星火公司拟与中国信达资产管理股份有限公司北京市分公司合作约定：由信达资产北分收购上述债权人对星火公司的债权，以实施债务重组，涉及重组金额共计14.8亿元。星火公司将按约定向信达资产北分履行还款义务。泛海控股须为上述债务重组提供连带责任保证。 中国信达成立于1999年4月，是经国务院批准，为有效化解金融风险、维护金融体系稳定、推动国有银行和企业改革发展而成立的首家金融资产管理公司。[详情]

　　“中植系”再度砸钱中融信托，一月2次增资背后图什么？ 来源：野马财经 作者 高远山 “信托”可以说是最为灵活的金融工具，不仅因为它起投金额高，是富人玩的游戏，更因为信托计划难以“穿透”，很多见不到光的资金可以通过信托工具隐藏起来。其次，信托还有避税、规避监管、转移资产等“灰色”功能，这使得“信托”牌照成为了最贵的金融牌照，没有之一。目前更是“一照难求”。 自1979年诞生以来至今的38年间，信托因其灵活的机制，也出现了诸多乱象。监管层进行过数次的规范和整顿，国内信托机构也从上千家锐减到现在的68家。 在反腐大剧《人民的名义》中，高育良书记就是通过信托这种金融工具安排自己年轻漂亮的新老婆和孩子的生活，这也让大众对于信托这种工具好奇起来。 而对于普通人而言，无非是投资信托产品。但是对于民营资本系族企业，追逐的则是掌控一家信托公司，而且不断增强其实力．．．．．． 最近，中融信托就连续获得包括“中植系”在内的众股东不断加码增持。 11月27日，根据上市公司经纬纺机（000666.SZ）的公告，中融信托的各股东将向其增资20亿元，增资后注册资本金从100亿元增加到120亿元。 而在一个月前的10月27日，中融信托才刚刚发布公告称股东已以累积利润转增方式增资20亿元，注册资本金从80亿元增至100亿元。 这两度增资之后，中融信托和重庆、平安、昆仑、中信信托一同顺利迈入信托行业“百亿俱乐部”（注册资本金规模超过100亿元）。 值得注意的是，中融信托一直被视为“中植系”旗下的核心金融平台。虽然对于中融信托财大气粗的股东而言，40亿元只是“毛毛雨”，但中融信托一个月内2度增资，一举步入“信托百亿俱乐部”也足够引人瞩目。 “中植系”等股东们为何会选在这个时候加码中融信托呢？野马财经致电中植企业集团公共事务部相关人士，其表示，中植集团是中融信托的二股东，大股东是央企，涉及业务的事情不是特别清楚，需要联系中融信托了解。 而随后野马财经试图联系中融信托，暂未成功。 值得注意的是，2010年之前中融信托是由“中植系”控股，但是2010年之后将控股权出让给了央企下属上市公司经纬纺机。不过，经纬纺机控股后，并没有参与到中融信托的日常经营中，中融信托的高管团队亦未发生大的调整，仍然保持着当初灵活的民营风格，而“中植系”对中融信托的话语权也并未减弱。 行业迎来增资潮 其实中融信托也不是唯一被股东增资的公司，今年已有多家信托公司增资完成或正在进行。 1月末，华澳信托获股东同比例增资，注册资本将由6亿元提升至25亿元，直接跃至行业中游。 2月份，银监会批准交行向交银信托增资17亿元，交银信托的注册资本也从37.65亿元上升至57.65亿元，达到行业上游水平。 6月，华融信托增资24亿元获新疆银监局批复。江苏信托被股东江苏国信增资一事也在推进中。 11月份，中航信托获股东18亿元增资完、浙金信托的注册资本金由5亿元增加至10亿元。 信托公司大规模增资背后，有适应监管的原因，也有开展业务的需要。 以银监会批复的信息统计，2016年内共计有22家信托公司增资，注册资本增加总额达470.5亿元，其中15家增资后注册资本超30亿元。 而2015年共9家信托公司增资；2016年和2017年的信托公司增资数据较2015年有明显增长。 信托业迎“春天”？ 对于行业的增资潮，中融信托内部人士对野马财经（微信公号：ymcj8686）透露，信托业务的开展要计提信托公司净资本，当业务规模扩大时，为了符合监管要求，增资是必要的做法。而信托公司的净资本决定了该信托公司的最大业务规模。 银监会出台的《信托公司净资本管理办法》中也规定信托公司应当持续符合下列风险控制指标：（一）净资本不得低于各项风险资本之和的100%；（二）净资本不得低于净资产的40%。 为了扩大业务规模，在增资大潮下，注册资本少于10亿元的公司变得屈指可数，只有华宸信托、中泰信托、长城新盛信托的注册资本金分别为8亿元、5.17亿元、3亿元。 经纬纺机在公告中亦称，中融信托会将资金全部用于充实注册资本，扩大资产规模，满足其净资本要求，提高抗风险能力，配合战略转型，形成新的效益增长点。 有资产托管人士李凡对野马财经（微信公号：ymcj8686）分析，尽管如今信托业的监管力度丝毫没有放松，但在银行、保险等领域监管趋严的情况下，对于信托业无疑是一种“利好”，想必这也是信托机构不断增资的重要原因。 中融信托前述内部人士也赞同这一说法，他表示，在目前的发展来看，信托牌照会更有价值。银行作为传统金融载体的地位近年有所降低，基金子公司资管计划迅猛扩张的时代要结束了，而保险资金投资股市有了更多限制条件，随着金融监管整体趋严，信托牌照的价值进一步凸显。拥有更多的优势和资源，今后很多业务只有信托公司可以做。 而对于中融信托增资的主要意图，他判断，实际来看如果单单为了刷注册资本金第一名，那这次只需要多注资5亿就可以超越重庆信托。但中融信托并没有这么做，扩大业务规模才是根本。 “迎合金融降杠杆大背景” 而这一波信托增资潮同样与金融降杠杆的大背景相关。“对于增加注册资本金监管层是乐见其成的，近来凡是报批增资的信托公司，还没有发生不批准的情况。”信托从业人士王俐提到。 野马财经注意到，68家信托机构中，有53家信托公司是由央企、国企控股，有11家为民营控股。 其中还有4家股权结构经过特殊安排，大股东隐身其后，但是基本上也被市场认定为民营控股。即：渤海信托、爱建信托、重庆信托和中泰信托。 而对于很多涉足其中的民营资本系族企业，之所以如此青睐信托牌照，无非是看重其“灵活”的功能和难以穿透的特性，便于进行一些较为隐蔽的资本运作。比如中泰信托在实际控制人隐身的状态下，依然成为了上市公司精工钢构的第八大股东。 “对于监管层而言，鼓励信托公司提高注册资本金则可以避免过去民营资本通过几亿资金控制一家信托公司，通过信托公司再对多家上市公司资本运作的情况，增加注册资本金一方面符合降杠杆的监管要求，也从客观上增加了资本运作的成本。”王俐分析称。 静水流深，暗流涌动。这次增资潮过后，中国信托行业将面临怎样的发展和洗牌，小伙伴们可以在评论中聊聊看。[详情]

　　中证网讯（记者 任明杰）7月27日晚间，康得新（002450）公告称，二股东中泰创赢从二级市场增持232.03万股公司股票，增持完成后，中泰创赢共持有2.66亿股公司股票，持股比例从7.47%增加到7.53%。此外，中泰创赢计划于未来6个月内通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司股份，增持比例不超过公司总股本的10%。     据了解，中泰创赢归属于国内著名的资本系“中植系”旗下。在二级市场，“中植系”一直以“二股东策略”著称，去年12月中泰创赢首次举牌康得新并成为其第二大股东后也表示，举牌康得新的目的在于成为其长期持有的战略投资者，不排除未来继续增持康得新股票的可能，但不谋求控股地位。     之前的7月25日，康得新遭遇“闪崩”。在基本面没有重大变化的情况下，市场一度怀疑“闪崩”与重要股东减持有关。不过，在当日公司与券商举行的电话会议中，公司方面表示，公司向中泰创赢进行了了解，中泰创赢经营正常，目前持有的康得新股票不减持，且看好公司未来发展，在适当时间还会增持。     康得新控股股东康得集团也出手护盘。7月25日晚间，康得集团称，基于对公司未来发展的信心和对现有股票价值的合理判断，计划六个月内通过大宗交易或二级市场集合竞价交易系统等方式增持公司股份，增持金额不少于5亿元。7月27日，康得集团已耗资8871.35万元出售增持，增持比例为0.13%，增持完成后，康得集团的持股比例上升为23.65%。     除了怀疑重要股东减持，市场也一度怀疑康得新“闪崩”是否与中报业绩预告“变脸”有关。近日，多家上市公司因为中报业绩预告大“变脸”而遭遇股价“闪崩”，其中，贝因美在经历股价“闪崩”后，便公布了一份业绩“大变脸”的中报业绩预告修正公告，令市场一片哗然。     不过，康得新在7月25日晚间公告称，公司半年报业绩符合一季报中披露的增长预期，2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度预计为30%至40%，不存在业绩低于预期的情况；同时，公司各项生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；另外，持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不存在出售公司股票的情况。     申万宏源证券也指出，公司通过打造基于先进高分子复合材料的世界级企业,智能显示方面从提供硬件解决方案到提供内容平台，并打造具有互联网基因的新材料基地，形成了新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局，未来有望迎来下一个高速增长时代。     另外，在7月25日与券商的电话会议交流中，券商方面表示对公司经营有信心，但担心现金流问题，并询问公司在现金流方面的改善进度。对此，公司方面表示，公司现金流2015-2016年吃紧，今年一季度得到改善，二季度依旧向良性发展，在账期方面压缩有进展，银行融资工具也有突破。      [详情]