8月16日，粳米期货在大商所挂牌上市，首日总成交量13.8万手（单边，下同），主力合约涨幅3.8%。整体看，粳米期货首日运行平稳，交投活跃，产业客户参与积极，价格走势基本反映粳米现货市场基本面。 据了解，粳米期货首日共挂牌8个合约，挂牌基准价均为3550元/吨。从当日各合约价格走势看，全部上市合约均温和上涨，市场交易十分理性，其中主力RR2001合约以3600元/吨开盘，盘中最高价为3735元/吨，收盘价3685元/吨，较挂牌基准价上涨135元/吨，涨幅3.8%。 从交易情况看，粳米期货上市首日流动性适中，客户参与积极。当日粳米期货总成交量为13.8万手，成交额51亿元，持仓量为1.4万手。其中，主力合约RR2001成交量为13.4万手，成交额49.5亿元，持仓量为1.4万手。当日共计1.1万户客户参与粳米期货交易，其中单位客户超百家，首笔交易的卖方即为单位客户。 南华期货农产品研究中心研究员李宏磊认为，从粳米期货的交割质量标准看，目前市场流通的2015年粳稻加工的粳米有部分可以参与交割，按其竞拍的成交均价2250元/吨、出米率68%计算，再加上出库费等拍卖相关费用，企业的粳米出厂价应该在3650元/吨附近。因此，粳米期货今日的价格走势基本反映了现货市场基本情况，这个价位或是后期粳米期货的价值中枢区域。 李宏磊进一步指出，从粳米市场的宏观基本面看，粳米品种是一个供应过剩的品种，且加工企业众多，市场竞争激烈，平均加工利润率只有2%-3%。近年，随着粳稻去库存力度的增加，粳米价格波动幅度加大，加工企业面临着较大的经营风险。粳米期货的上市将为加工企业带来曙光，借助粳米期货这一工具，企业可以依据加工情况适时在期货市场进行套期保值，管理终端粳米销售风险。粳米期货也通过公开、透明的价格信息，让市场更清晰的发现现货市场供需格局。 东方肇源米业有限公司在粳米刚开盘便参与了交易，成为粳米期货首单的卖方。公司负责人告诉记者，当前粳米加工处于季节性的需求旺季，新粮还没上市，现货价格稳中偏强，粳米期货基准价较好的反映了现货市场实际，因此首日价格波动幅度不大。由于粳米产业竞争激烈，特别是每年年底粳米销售压力比较大，企业很早就开始筹划参与粳米期货套期保值，一方面稳定经营，另一方面也拓展企业销售渠道。 与东方肇源米业有限公司相似，黑龙江清龙米业有限公司也在首日便参与了粳米期货交易。据了解，公司由于有玉米深加工生产线，曾参与过玉米期货交易，也明白期货工具对于企业稳健发展的重要作用。“大商所来黑龙江进行粳米调研时，我了解到要上市粳米期货，十分高兴，便积极准备。正好公司现有粳稻库存，我们核算了下成本，觉得有合适的利润，就在期货市场卖出了，为库存保值，同时也希望尽早通过实践来学习，更好的利用期货工具。”总经理杨慧霞告诉记者，粳米期货将为企业提供更公允的价格信息及更有效的避险手段，有了期货，企业可以在与贸易商签署粳米销售合同的同时，通过期货市场套期保值，就不怕运输途中的价格下跌了。“我们还将考虑与上下游供给方和需求方寻找创新合作模式，借助期货工具挖掘更广阔的市场空间。”杨慧霞表示。[详情]
来源：国泰君安期货 摘要 【粳米期货上市首日策略：逢低做多及正套为主】粳稻（米）市场处于去库存周期，预期中长期价格重心下移，但目前2019年粳稻最低收购价格已定，维持和2018年相同水平，预计2019年秋收，东北粳稻价格不会有大的下跌，粳米价格也将跟随粳稻保持稳定。（国泰君安期货） 【投资要点】 粳稻（米）市场处于去库存周期，预期中长期价格重心下移，但目前2019年粳稻最低收购价格已定，维持和2018年相同水平，预计2019年秋收，东北粳稻价格不会有大的下跌，粳米价格也将跟随粳稻保持稳定。 目前交易所上市RR2001-RR2008合约，对应19/20作物年度，挂盘基准价为3550元/吨，已跌水目前的现货价格8%，不建议继续看空，建议逢低做多为主；考虑到2020年稻谷拍卖底价有继续下调的可能，利空远月市场，合约间价差考虑正套为主。 2019年8月16日，粳米期货正式上市，以下就粳米基本面和上市初期注意事项做总结，并提出上市首日交易策略，供投资者参考。 1、粳米为国内定价品种 稻米进出口占比很小，为国内定价品种。粳米为大米的一种，价格受到整个稻谷、大米市场的影响。从国内产需来看，国内稻谷产量2.1亿多吨，消费量1.94亿吨，而进出口规模在200-400万吨，考虑70%的出米率，占产量的比重只有2%-2.5%，影响基本可以忽略。考虑到中国有14亿人口，且60%的人口以稻米作为主食，因此国内谷物政策为“口粮绝对安全，谷物基本自给”，目前大宗原粮方面除了大豆放开进口，其他稻谷、小麦、玉米等品种预计在未来很长时间内保持国内定价。 出口大米为粳米为主，国内稻谷和大米由净进口向净出口转变。国内允许大米进出口，但稻谷原粮不允许。大米进口实行配额制，大米配额532万吨，其中长粒米和中短粒米各为266万吨，国营比例为50%。2019年截至目前进口了127万吨稻米，而出口了147万吨，首次出现了出口大于进口的现象，主要原因是目前稻谷市场进入了去库存阶段，价格下跌，打开了出口的空间，目前出口的大米主要是粳米，出口为韩国、日本、蒙古、朝鲜等地。 2、粳米进入去库存周期 国内稻谷库存积压，有去库存需求。国内大米种植经历了三个阶段：第一阶段，上世纪末至本世纪初，国内稻米市场经历了一轮比较大的产量下降，主要原因是96年-2003年耕地面积下降了1亿亩；第二阶段，在2003年国内粮食产量创新低后，2004年国家开始重视粮食生产，大规模整治开发区、2004年稻谷开始实行最低收购价政策、2006年在第十一个五年规划中提出了18亿亩耕地红线的政策，在稻谷最低收购价不断上调中，国内稻谷产量开始增长。第三阶段2016年开始，受到国内稻谷库存大、稻谷陈化粮风险变大的影响，国家开始下调稻谷最低收购价，产量增长迎来了阶段性拐点。目前稻谷期末库销比达到80%-90%，国家粮食交易中心仍在各主产区拍卖2013-2014收购的粳稻、籼稻，按照《粮油仓储管理办法》稻谷正常储存年份为3年，13、14年年产的稻谷已经是陈化粮了，整体来看稻谷市场存在大的去库存压力。 粳稻（米）情况同整个稻谷类似，也在进入去库存周期。从稻谷的种植面积变化来看，2004年国家实行稻谷最低收购价托市后，种植面积增长最大的省份为黑龙江，因此最近10多年稻谷市场的增长主要来源于东北黑龙江地区，主要品种是粳稻。黑龙江地区的稻谷种植收益一直是最好的，因此农户首选种植水稻，过去几年大量的旱地改水田（部分地区使用地下水改水田），造成粳稻产量大增，大量粳稻流入国家托市库存中，2018年农业部长在记者会上就指出了东北地区粳稻出现库存积压的问题，市场估计东北地区粳稻库存可能存在8000万吨，仅东北地区的粳稻库存就已超过了粳稻的年度产量。预计未来几年粳稻都是在去库存周期中。 3、政策是市场短期最重要的影响因素 稻谷价格主要受到国家政策影响。稻谷市场可以说是政策市，价格主要受到国家政策的影响，2004年以来的稻谷最低收购价政策，确定了稻谷价格波动的下限——国家以最低收购价敞开收稻谷：2004年至2016年粳稻收购价处于不断上升的阶段，使得粳稻价格不断上升；2017年粳稻收购价小幅回落5分钱，对市场影响不大，2018年粳稻最低收购价回落2毛钱，使得2018年秋收时期粳稻价格大跌，粳米也大幅跟跌——黑龙江佳木斯地区粳米下跌330元/吨，跌幅8%左右。除了最低收购价托市政策外，每年4-9月份也是国家库存稻谷拍卖期，拍卖底价也影响市场短期价格的重要因素，粳稻拍卖2019年较2018年同年份下降了200元/吨，粳稻和粳米价格也同步下降。 大米加工行业产能过剩，大米稻谷价格趋势一致。稻米产业链并不长，稻米的消费主要就是食用消费：国内大米食用消费85%、粳米食用消费95%，从稻谷、小麦和玉米之间的价差来看，稻米去做饲料、去深加工并不核算，因此稻米的加工和饲用主要是处理陈化粮。目前稻谷和大米之间主要的参与者为大米加工企业，而大米加工的门槛非常低，造成加工产能过剩，加工利润低，因此整体来看大米和稻谷的价格走势基本一致，大米也可以说是政策市。 4、上市初期需关注事项 粳米现货符合交割标准的比重高，定价以黑龙江地区粳米为准。交易所前期根据大米国标和抽样调查确定了粳米的交割标准，整体来看，交割标准定的比较宽松，预计粳米现货市场90%都符合交割标准，货源充足。交易所8月14日公布了交割库和升贴水设置，其中黑龙江地区有7家厂库、辽宁地区有1家厂库、港口有2家仓库，辽宁和港口的交割库升水140-150元/吨，从运费来看黑龙江到辽宁的汽运在220元/吨，铁路运输在140-160元/吨，考虑到辽宁粮质要好于黑龙江，因此整体来看，升水设置是略偏低，预计未来即便有交割也主要集中在黑龙江几个交割库中。 新旧粳稻存在掺兑现象，对盘面有一定利空。目前粳米粮源主要有两种：每年上市的新稻、国储拍卖的旧粮，目前黑龙江地区粳稻库存大，有去库存需求，因此粳稻拍卖价格要低于新粮，目前2013年粳稻专场拍卖成交价格在1800-1900元/吨，2014年粳稻专场拍卖成交价在1850-1950元/吨，考虑出库费、升贴水、运费，进厂成本在2000-2100元/吨，低于市场普通的粳稻价格2500元/吨，整体来看掺兑现象较为普遍。按照交割品标准，脂肪酸指标可以区分新陈粮，但在交易所实际的抽样调查中，100%的样本在22mg/100g内、95%在18mg/100g内，最终标准是交割品小于18mg/100g，未来实际交割品中是否有掺兑的现象存在不确定性。 合约挂盘基准价为3550元/吨，贴水当前基准地现货价（黑龙江佳木斯普通粳米出厂价3870元/吨）。上市首批合约为RR2001至RR2008，对应的为2019/20作物年度的东北粳米。目前合约挂盘基准价为3550元/吨，贴水当前的现货价格3870元/吨，贴水幅度8%，考虑到我们之前分析的众多的因素——基本面步入去库存阶段、交割标准设置不高、市场存在新陈掺兑，因此合约挂牌价格贴水属于预期内，8%的贴水幅度预计已经反映了上述的利空。 2019年秋收粳稻最低收购价已定，粳米价格回落有限，可考虑逢低做多，或者关注正套的交易机会。 2019年2月国家公布今年的稻谷最低收购价格，保持和去年不变，因此在今年9-10月份粳稻上市期，价格走势不会有大幅下跌，预计保持稳定，虽然稻谷及粳稻市场存在去库存的需求，但是作为口粮去库存周期将非常缓慢，在2019年粳稻最低收购价已定的背景下，新稻上市期价格大幅波动概率不大，目前挂盘基准价已经贴水现货，如果出现继续下跌，建议以偏多操作为主；跨期之间，由于明年4-5月份稻谷拍卖底价可能仍然会继续下调，预计对于RR2005及以后的几个合约有利空，因此建议关注合约间正套的交易机会。 5、总结 稻谷和粳稻（米）为国内定价的品种；目前整个稻谷市场处于去库存周期，但作为口粮预计这个周期会非常缓慢；短期对价格影响大的是国家的两个政策——稻谷最低收购价、稻谷拍卖底价，目前2019年最低收购价维持和去年不变，短期对于2019年秋收不易过度看空；从交割品和交割库设置来看，未来盘面定价以黑龙江地区为主；目前基准挂牌价贴水当前现货价格8%，已经较大程度的反应了市场的利空预期，建议在上市首日考虑以下操作思路：逢低做多和正套为主。 注：本文有删节[详情]
新浪财经讯 8月16日，粳米期货经中国证监会批准今日在大连商品交易所上市。中国粮食行业协会副会长任智出席上市仪式并讲话。 任智表示，一米一饭，关乎国家安危，人民幸福。粳米是我国三大米种之一，产业地位重要。我国作为粳米的生产和消费大国，近些年产量和消费量都保持在4千多万吨。粳米产业联系着粳稻的贸易、收储，保持市场供需和价格的平稳运行对于保障粳米供给、促进产业健康发展有着重大意义。当前，随着稻米产业链市场化水平的不断提高，粮食行业对未来价格发现和有效风险管控工具的需求日益迫切。我们非常高兴地见到粳米期货即将上市交易，让企业可以利用市场化手段稳定生产、提升自主收购的积极性，这必然会积极推动稻米产业供给侧结构性改革。 他说，近年来，我国大米行业发展迅速，但仍存在产业集中度不高，企业经营困难等诸多问题。粳米期货的上市，通过发挥其套期保值、价格发现的功能，有助于促进行业的整合，有助于企业稳健经营，有利于开展“保险+期货”等产业服务项目，有利于农民保产增收，为“三农”服务，保障国家粮食安全。 任智表示，当前，全球经济形势复杂多变，国家粮食安全和粮食价格的平稳尤为重要。作为价格发现、风险管理的期货市场，在保障国家粮食安全方面发挥着重要作用。为此，我们期待大商所能够继续围绕我国的粮食品种，加强与行业深度合作，深耕服务，加快新品种上市步伐，为粮食相关产业构建全面的价格风险管理体系做出新的贡献。[详情]
新浪财经讯 8月16日，粳米期货经中国证监会批准今日在大连商品交易所上市。大连市人民政府副市长靳国卫出席上市仪式并讲话。 靳国卫表示，粳米作为大米的重要品种之一，不仅是人们的营养口粮，也是制造燃料乙醇等工业品的重要原料。在当前推进经济高质量发展的背景下，上市粳米期货恰逢其时，将有力引领结构调整和行业变革，改变长期以来“稻强米弱”企业利润低的局面，不仅是产业发展的现实需求，也是粮食价格改革，稻米行业发展的大势所趋，对稳定口粮生产、服务“三农”和维护国家粮食安全都具有重要的保障作用。东北是我国粳米的主产区，大连是粳米贸易、物流的主要集散地，粳米期货的上市对发挥好大连的区位、口岸、交通和贸易优势，进步完善期货、现货体系，夯实在东北粮食流通格局和国内粮食期现货交易中的核心地位，助力大连建设东北亚国际物流中心、贸易中心等，都具有十分重大的意义。 他说，大商所是国家布局在东北的重要金融基础设施，是大连建设区域性金融中心的首要支撑和实施对外开放的重要名片。近两年，大商所捷报频传，在国内率先推出第一个商品期货期权一豆粕期权，第一个在国内已有期货品种—铁矿石期货引入境外投资者，率先推出商品互换业务，上市了乙二醇期货和玉米期权，建设国际一流衍生品交易所的步伐不断加快，为推动我市改革开放发展和率先全面振兴发挥了突出的作用。 靳国卫表示，今年是新中国成立70周年，也是大连市深化改革、扩大开放、加快“两先区”建设十分关键的一年，希望大商所继续深入贯彻总书记2013年视察大商所，做出的重要指示精神，再接再厉、开拓创新，稳步加快国际一流衍生品交易所建设，积极争取更大突破。大连市将举全市之力支持大商所建设国际大宗商品定价中心和风险管理中心，不断强化大商所的龙头地位和辐射带动作用，为大连充分发挥在东北全面振兴、全方位振兴中的排头兵和领头羊作用提供有力支撑，为中国期货市场改革创新发展、为服务实体经济高质量发展做出更大的贡献。[详情]
新浪财经讯，8月16日上午9时整，证监会副主席方星海与大连市市长谭成旭一同为粳米期货鸣锣开市，粳米期货正式登陆大商所，我国农产品期货市场再添“新兵”，服务“三农”的领域进一步延伸。 方星海在致辞时表示，粳米是我国重要的粮食作物和城乡居民的主要口粮之一，是事关国家粮食安全的重要战略物资。推出粳米期货，是中国证监会和我国期货行业服务“三农”、服务国家粮食安全的一项重要举措，有助于产业企业稳健经营和持续健康发展。粳米期货上市后，将与粳稻期货一起，形成从原料到产品的完整价格发现链条，对完善稻米行业风险管理工具，具有积极意义。大商所要扎实做好后续各项工作，确保粳米期货平稳上市、稳步发展，切实服务好农民和产业客户。 他指出，在自然因素带给农业的风险逐步下降的同时，市场供求因素带来的风险却有增加的趋势，防范市场风险正日益成为农业风险管理的主要内容。一定程度上，“是否卖得掉、卖个什么价钱”，变得比“能否种的出来”更重要了。倘若期货市场能够有效反映未来的供需状况，那么农畜生产者就可以根据期货市场的指向，比较恰当地安排下一阶段的投资和生产，使得供求的差距尽量减少，从而有效缩小价格周期的长度和波幅。由此可见，凡是固定成本高的行业，都是期货大有用武之地。期货市场的应用领域，应远不止于现有的大宗商品。 大连市副市长靳国卫在致辞中指出，在当前推进经济高质量发展的背景下，上市粳米期货恰逢其时。东北是我国粳米的主产区，大连是粳米贸易、物流的主要集散地，粳米期货的上市对发挥好大连的区位、口岸、交通和贸易优势，进步完善期货、现货体系，夯实在东北粮食流通格局和国内粮食期现货交易中的核心地位，助力大连建设东北亚国际物流中心、贸易中心等，都具有十分重大的意义。他表示，大连市将举全市之力支持大商所建设国际大宗商品定价中心和风险管理中心，为大连充分发挥在东北全面振兴、全方位振兴中的排头兵和领头羊作用提供有力支撑。 中国粮食行业协会副会长任智表示，粳米产业联系着粳稻的贸易、收储，保持市场供需和价格的平稳运行对于保障粳米供给、促进产业健康发展有着重大意义。当前，随着稻米产业链市场化水平的不断提高，粮食行业对未来价格发现和有效风险管控工具的需求日益迫切。作为价格发现、风险管理的期货市场，在保障国家粮食安全方面发挥着重要作用。粳米期货的上市，通过发挥其套期保值、价格发现的功能，有助于促进行业的整合，有助于企业稳健经营，有利于开展“保险+期货”等产业服务项目，有利于农民保产增收，为“三农”服务，保障国家粮食安全。 大商所党委书记、理事长李正强指出，粳米是我国重要的大米品种，上游承接广大种植者，下游联系众多加工企业和终端消费者，在我国粮食安全中占据重要地位。大商所将扎实做好粳米期货上市工作，将与各方一道，共同呵护好、培育好、维护好粳米期货市场，促使市场功能发挥。他强调，当前我国经济高质量发展对期货市场提出了新的更高的要求。大商所将按照中国证监会“四个敬畏、一个合力”要求，不断巩固稳健发展态势、和谐生态环境和战略转型成果，不断充实多元开放市场内涵，不断提高市场运行效率、产业企业参与程度、期货价格影响力和服务实体经济能力，争取早日建成国际一流衍生品交易所。 来自国家有关部门、地方政府、行业协会、产业界、金融界的嘉宾出席了粳米期货上市仪式。中国证监会期货监管部主任罗红生宣读了批复文件，大商所总经理王凤海主持了当日的上市仪式。[详情]
新浪财经讯 8月16日，粳米期货经中国证监会批准今日在大连商品交易所上市。大连商品交易所党委书记李正强出席上市仪式并讲话。 李正强说，大商所人对于粳米期货有着一份特殊的感情。1993年大商所开市第一天，上市的品种就有粳米期货（注：当时叫大米期货）。26年之后，重新上市粳米期货，是我们向历史成长致敬，也是我们向新中国成立70周年献礼！ 李正强表示，民以食为天，食以粮为先。粳米是我国重要的大米品种，上游承接广大种植者，下游联系众多加工企业和终端消费者，在我国粮食安全中占据重要地位。上市粳米期货，可以为上下游企业提供公开透明的未来价格信号，并与粳稻期货一起、为稻米产业构建完整的避险链条。大商所将按照中国证监会要求，扎实做好粳米期货上市工作。当然米饭再香，也得一口一口吃！我们将与各方一道，共同呵护好、培育好、维护好粳米期货市场，促使市场功能发挥。 他说，粳米期货是大商所上市的第18个期货品种、第11个农产品品种。多年来，在中国证监会的领导下，在地方政府和相关各方支持下，大商所始终坚持从农产品起家的底色，积极践行服务“三农”、服务实体经济的初心，持续拓展服务领域和范围，持续创新服务工具和服务方式，逐步发展成为既有期货又有期权和互换、既有场内又有场外、既有境内客户又有境外客户的发展新格局，初步实现“多元开放”战略转型，为建设国际一流衍生品交易所打下良好基础。 李正强表示，当前，我国经济高质量发展对期货市场提出了新的更高的要求。大商所将深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，牢记总书记2013年视察时的嘱托，按照中国证监会“四个敬畏、一个合力”要求，不断巩固稳健发展态势、和谐生态环境和战略转型成果，不断充实多元开放市场内涵，不断提高市场运行效率、产业企业参与程度、期货价格影响力和服务实体经济能力，争取早日建成国际一流衍生品交易所，朝着全球大宗商品定价中心和风险管理中心的目标奋勇前进！[详情]
新浪财经讯 8月16日，粳米期货经中国证监会批准今日在大连商品交易所上市。中国证监会副主席方星海出席上市仪式并讲话。 方星海指出，粳米是我国重要的粮食作物和城乡居民的主要口粮之一，是事关国家粮食安全的重要战略物资。推出粳米期货，是中国证监会和我国期货行业服务“三农”、服务国家粮食安全的一项重要举措，有助于产业企业稳健经营和持续健康发展。粳米期货上市后，将与粳稻期货一起，形成从原料到产品的完整价格发现链条，对完善稻米行业风险管理工具，具有积极意义。大商所要坚持“四个敬畏，一个合力”，扎实做好后续各项工作，确保粳米期货平稳上市、稳步发展，切实服务好农民和产业客户。 方星海表示，我国是农业大国，几千年传统农业靠天吃饭，产出低下，农民劳作十分辛苦，农业生产风险很大。随着现代农业科技的迅猛发展和水利等农业基础设施的巨大改进，农业抵御天气和病虫害等自然风险的能力显著增强，农业生产对自然条件的依赖逐步降低。由于农作物普遍一年只生产一次，种植时预期的市场供需情况到收成时可能会发生很大变化。供需关系变化形成的价格波动，还给农业带来市场风险。农业适度规模经营、更多利用科技成果是当今的趋势，国内市场与国际市场相互联动、互为影响日益加深也是当今的趋势，因此影响农产品市场供求关系的因素在深度和广度上都在拓展。可见，在自然因素带给农业的风险逐步下降的同时，市场供求因素带来的风险却有增加的趋势，防范市场风险正日益成为农业风险管理的主要内容。一定程度上，“是否卖得掉、卖个什么价钱”，变得比“能否种的出来”更重要了。 他说，期货市场在防范农业自然风险中一直起着重要作用，是传统农业风险管理必不可少的工具。展望未来，在市场供求风险成为日益主要的风险后，主要期货市场在管理农业风险中将发挥更加不可替代的作用，因为期货价格本质上是对现货市场供求关系细微变化的及时有效反映，防范农业供求风险是期货市场的本质属性和拿手好戏。我们从事期货行业的同志，正在迎来一个可以更加大展身手的时代。去年以来，面对贸易保护主义抬头等复杂形势，我国大豆产业企业迅速将进口大规模转向南美，调整采购节奏，同时利用国内豆粕、豆油期货市场进行套保，既锁定了企业利润，又保障了国内粮油和饲料市场的稳定供应。我国期货市场为成功应对贸易摩擦做出了自己的贡献。去年以来，大豆生产的自然条件没有发生大的变化，但在全球化的时代，供求关系和价格可以因为政治和贸易摩擦等多种原因发生重大变化。只有发达的期货市场才能防范好这类风险。 方星海指出，期货市场可以减缓甚至消除农业自然条件带来风险的经济影响，但不能减少自然风险本身。雨量不会因期货市场的存在而改变，病虫害也不会因期货市场而减轻。但期货市场却可以减少农业供求关系本身变化，特别是供方变化，所带来的风险。农业，包括养殖业，其共同的特点是生产中的固定成本比较高。种水稻，形成高产稻田本身就需要大量投入；而一旦种下水稻，成熟前是很难换种其他作物的。要养猪，现代养猪场的投入非常可观，猪仔开始养后也是无法停止或换养其他牲畜的。固定成本高导致一个时期内供应的弹性小，不能以供应变化应对供需差距，只有靠价格的变化来求得供需平衡。这导致许多农畜产品都有较强的价格周期，包括我们熟知的“猪周期”。我们固然无法消除农畜产品生产的这个特点，正如我们无法消除半导体行业需要大量固定成本投入一样。但是，倘若期货市场能够有效反映未来的供需状况，那么农畜生产者就可以根据期货市场的指向，比较恰当地安排下一阶段的投资和生产，使得供求的差距尽量减少，从而有效缩小价格周期的长度和波幅。由此可见，凡是固定成本高的行业，都是期货大有用武之地。期货市场的应用领域，应远不止于现有的大宗商品。这一点，值得大家去深入思考。 方星海表示，当前证监会系统正在开展“不忘初心，牢记使命”主题教育，期货市场的初心和使命就是认真建设高质量的市场，为农业和其他行业的高质量发展服务，以此来践行 “为中国人民谋幸福、为中华民族谋复兴”的党的初心和使命。[详情]
原标题：方星海：期货市场的初心和使命是认真建设高质量的市场 上证报中国证券网讯（陈雨康 记者 宋薇萍）证监会副主席方星海8月16日在大商所粳米期货上市仪式致辞时表示，当前证监会系统正在开展“不忘初心，牢记使命”主题教育，期货市场的初心和使命就是认真建设高质量的市场，为农业和其他行业的高质量发展服务。 方星海表示，当前，在自然因素带给农业的风险逐步下降的同时，市场供求因素带来的风险却有增加的趋势，防范市场风险正日益成为农业风险管理的主要内容。一定程度上，“是否卖得掉、卖个什么价钱”，变得比“能否种得出来”更重要了。期货市场在防范农业自然风险中一直起着重要作用，是传统农业风险管理必不可少的工具。 “展望未来，在市场供求风险成为日益主要的风险后，主要期货市场在管理农业风险中将发挥更加不可替代的作用，因为期货价格本质上是对现货市场供求关系细微变化的及时有效反映，防范农业供求风险是期货市场的本质属性和拿手好戏。我们从事期货行业的同志，正在迎来一个可以更加大展身手的时代。”方星海说。 他还指出，去年以来，面对贸易保护主义抬头等复杂形势，我国大豆产业企业迅速将进口大规模转向南美，调整采购节奏，同时利用国内豆粕、豆油期货市场进行套保，既锁定了企业利润，又保障了国内粮油和饲料市场的稳定供应。我国期货市场为成功应对贸易摩擦做出了自己的贡献。去年以来，大豆生产的自然条件没有发生大的变化，但在全球化时代，供求关系和价格可以因为政治和贸易摩擦等多种原因发生重大变化。只有发达的期货市场才能防范好这类风险。 方星海表示，期货市场可以减缓甚至消除农业自然条件带来风险的经济影响，但不能减少自然风险本身。雨量不会因期货市场的存在而改变，病虫害也不会因期货市场而减轻。但期货市场却可以减少农业供求关系本身变化，特别是供方变化，所带来的风险。“凡是固定成本高的行业，都是期货大有用武之地。期货市场的应用领域，应远不止于现有的大宗商品。”[详情]
粳米期货8月16日在大连商品交易所挂牌上市，市场期盼已久的挂牌基准价昨日“出炉”。据大商所通知，粳米期货各合约挂牌基准价为3550元/吨。怎么低于当时新粮价格？市场人士普遍表示，该基准价十分符合市场“最低成本”交割原则，与市场对远期粳米期货价格的判断基本一致。 备受市场瞩目的大商所粳米期货今日正式上市交易。 昨日，大商所发布《关于粳米期货合约挂盘基准价的通知》（下称：《通知》），依据《通知》，首批上市8个粳米期货合约，分别为RR2001、RR2002、RR2003、RR2004、RR2005、RR2006、RR2007以及RR2008，各期货合约挂牌基准价统一为3550元/吨。 在此之前，大商所曾公开就粳米期货各项规则征求市场意见，并公布《关于公布施行《大连商品交易所粳米期货合约》和相关实施细则修正案的通知》，就粳米期货相关交易、交割、风险控制规则等具体细则向市场正式公布。 期货日报记者注意到，粳米期货每手10吨，最小变动价位为1元/吨，手续费定为4元/手。同时，粳米期货新合约涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4%，但上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。交易时间和目前大商所各品种相同并进行夜盘交易。脂肪酸值指标衡量大米新鲜度的重要品质指标，相较粳米期货征求意见稿，此次大商所将粳米期货交割品级提高，脂肪酸值指标由22mg/100g调整至18mg/100g，对于生产粳米所用粳稻的年份，则不做要求。 对于粳米上市首日基准价格，有市场人士向记者介绍到，我国粳稻市场多年来执行国家临储收购政策，当前，中储粮各仓储库已经储存大量的粳稻，市场预计仅黑龙江一省粳稻储存量就在8000万吨—9000万吨之间。而收购价格方面，2018年和2019年国家临储粳稻收购价格均定为为1.3元/斤。同时，今年5月份以来，为满足市场粳稻需求，中储粮已经多次在市场竞价销售2014年、2015年及其后年份临储粳稻，其中2013、2014年产粳稻三等竞价起拍价格为2000元/吨，2015年产粳稻三等竞价起拍价格为2200元/吨。 “考虑到黑龙江拍卖量最大的为2014年、2015年产粳稻，当时市场竞价成交均价在2029—2250元/吨左右，算上拍卖等相关费用，对应粳米出厂价格分别为3400元/吨和3650元/吨。由于不考虑粳稻生产年份，所以大商所将粳米上市基准价格定为3550元/吨即符合当前市场的主流加工成本。”该市场人士说道。目前，由于国家对进入食用消费领域的大米没有年份要求，每年9月份新粮下来之时，虽然国家停止粳稻拍卖，但很多大型米厂都有能力提前将拍卖获得低价稻谷存储到来年1月再加工销售，因此3550元/吨的挂牌基准价格更合适。 同时，由期货公司专业人士提醒投资者，在参与粳米期货交易时，一方面要准确了解不同年份粳稻拍卖价格，准确估算不同年份粳稻生产粳米的价格，对能够参与期货交割粳米的价格有较为准确的判断；另一方面要对照脂肪酸值等指标，提前检验摸底，保证交割的粳米符合要求。 长江期货陈乾认为，粳米期货的合约挂牌价低于目前佳木斯地区圆粒粳米平均出厂价350元/吨，主要因部分现货质量标准比期货交割标准更高、实物交割需要付出一定交割成本。由于粳稻价格占粳米全部生产成本的60%—70%，且粳稻有最低收购保护价政策托底，因此，粳米价格会有成本支撑，粳米期货价格向下的动能和空间有限。 从基本面来看，目前粳米供大于求、库存压力较大，而消费方面基本稳定，粳米期货价格向上的空间也会受到制约。陈乾表示，预计首日期货合约在挂牌价基础上可能高开。从季节性规律来看，新季粳米一般在10月以后上市，8月份不会面临新季粳米集中上市的供应宽松压力，而8月学校和工厂需要进行集中性备货，因此，8月粳米价格可能比1月份高，建议关注空1多8的套利策略。 [详情]
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