互联互通开通三周年

　　□本报记者 周松林 三年前，沪港通大桥鸣锣通车，上交所开启资本市场双向开放新时代。目前，沪港通已平稳运行1000天。 沪港通的成功试验，直接推动上交所加快国际化进程。上交所总经理黄红元表示，三年来，沪港通成功树立典范，模式被应用到境内市场与国际市场互联互通上，加快资本市场对外开放进程。 日均成交87.19亿元 据上交所统计，自2014年11月17日顺利开通三年来，沪港通总成交金额达6.05万亿元，日均成交额87.19亿元。 截至2017年11月16日，北向沪股通标的576只，合计市值27.61万亿元，占上交所A股总市值的82%；南向港股通标的308只，合计市值23.23万亿元，占港交所主板总市值的84%。北向沪股通累计共700个交易日，累计有757只股票发生过交易，合计交易金额3.45万亿元，日均49.25亿元；南向港股通累计共686个交易日，累计有371只股票发生过交易，合计交易金额2.6万亿元，日均37.94亿元。 沪股通交易主要是以上证180指数成份股为代表的大盘蓝筹股为主。分行业看，沪股通交易额前三行业分别为金融地产、工业和可选消费。港股通交易额居前的是金融、工业和非日常生活消费品。 回顾沪港通开启历程，黄红元表示，2012年之前，上交所对国际化道路进行艰辛探索，在交易设施互联互通机制方面形成一些初步设想。在证监会统一部署及人民银行、财政部、国税总局等部委指导与支持下，经过长期充分讨论与准备，上交所与港交所共同设计出沪港通基本业务框架，形成相关业务规则。李克强总理在2014年博鳌论坛的讲话拉开沪港通帷幕。 黄红元说，在沪港通机制设计之初，为探索出适合两地资本市场交易机制，在资本项目尚未开放的大环境下，上交所渴望找到一条既能实现开放同时又能对资金进出有效监控的可行路径。上交所携手港交所同仁充分发挥智慧，克服重重困难，最终确立“交易封闭运行、人民币交易结算、不改变投资者交易习惯以及在控制风险的基础上试点起步”四项原则，敲下沪港通交易结算机制回车键。三年来，沪港通平稳运行，经受种种风雨考验，这座连通境内外资本市场的桥梁依然结实稳固。 上交所国际化步伐加快 黄红元说，沪港通的成功，为上交所进一步走上国际化道路奠定基础。 黄红元回顾了沪港通启动以来上交所的国际化步伐： 沪港通启动第100天，开户数稳步攀升。沪股通投资人数迅速增加，北上资金持续流入；港股通交易人数不断增加，南下资金稳步放大。 300天，上交所与国际交易所的合作进入深水区。2015年9月举行的第七次中英财金对话明确，支持上海和伦敦两地交易所开展沪伦通可行性研究。11月，上交所、德交所与中金所设立的合资公司中欧国际交易所股份有限公司正式开业。 一周岁，沪港通在运行上表现出的“平稳”、“安全”，向世人证明沪港通开创的这种两地协同监管、双向、闭环运行、风险可控的资本市场开放模式，完全可行。 两周岁，第八次中英财金对话宣布“沪伦两所关于沪伦通联合可行性研究取得重要阶段性成果，双方同意下一步开展相关操作性制度及安排的研究与准备”。 750天，上交所与境内兄弟交易所等组成联合体，收购巴基斯坦交易所40%的股权。 900天，上交所与哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心管理局签署合作投资协议，共同建设阿斯塔纳国际交易所，上交所出资比例为25.1%。 900天，MSCI宣布从2018年6月开始将A股纳入其新兴市场指数和全球基准指数，为上交所进一步扩大市场开放提供良好氛围。 1000天，时光印证了这条互联互通之路的可行性和必要性。三年来，沪港通交易平稳运行，获各方赞许与肯定。黄红元说：“上交所国际影响力与日俱增，国际地位不断提升。上交所成为我国首个加入联合国可持续交易所倡议的证券交易所；已有合计900亿元规模的熊猫债陆续在上交所发行；沪伦通可行性研究也在推进中。特别值得一提的是，上交所理事长吴清今年成功当选世界交易所联合会（WFE）主席，向世界证明我国站到世界资本市场大舞台中心位置，得到全球资本市场同行认可。” 德意志交易所集团执行董事会成员Jeffrey Tessler表示，上交所、中金所与德交所集团共同建立中欧所，是中欧资本市场合作的一个里程碑。该合作是全球金融中心建立合作伙伴关系的一部成功史，是人民币国际化重要一步。我们之所以能在短短六个月里成立新的交易所，上交所积极支持和其对在欧洲发展流动性充足的离岸人民币市场的决心是成功关键。今后，会继续与上交所紧密合作，推出D股和其他中欧所人民币金融产品，进一步提高人民币在欧洲市场的流动性，辅助人民币除作为一种贸易货币和储备货币外，成为一种全球投资货币。 巴基斯坦证券交易所总经理Haroon Askari说，中方入股巴交所后，上交所积极发挥自身业务专长，履行股东义务，派出一名高管担任巴交所董事，在产品、监管、技术及公司治理方面向巴交所提出若干宝贵意见建议，先后派出多支工作组赴巴基斯坦实地考察，帮助巴交所开展相关工作。目前，上交所同其他中方股东一起，已积极配合巴交所完成股票上市、董事会改组、商业计划拟定等阶段性目标，正积极推进管理层选聘、新产品设计开发、中资在巴企业赴巴交所融资等各项工作。 黄红元表示，下一步，上交所将运用好沪港通开发运行经验，多渠道、多措施、多领域地推进国际化业务发展，将上交所建设成为与中国开放型经济相适应、促进“一带一路”国际合作、具有国际影响力的世界领先证券交易所，形成技术领先、运行高效、结构完整、品种齐全、功能完备、市场透明、监管有效的证券交易所市场。[详情]

　　记者从证监会了解到，截止今年11月16日，沪港通运行三年累计成交7.2万亿。数据显示，连同去年底开通的深港通，港股通三年以来累计成交29，726亿人民币，为港股市场带来了5，845亿人民币净资金流入；沪股通和深股通累计成交42，375亿人民币，为A股市场带来了3，369亿人民币的净资金流入。  持仓方面，截止11月16日，内地投资者利用港股通持有港股502只，总持仓金额达8520.66亿港元。从资金流向来看，虽然港股通成交较少，但港股通三年以来，内地投资者为港股市场带来了5，845亿人民币净资金流入。（央视记者 时思宁）[详情]

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　　封面来源：Pixabay.com 来源：云锋金融 三年前的今天，沪港通正式开通。当日北向资金买到了单日额度上限130亿人民币，而南向资金却只有区区17.67亿人民币。似乎市场对A股的兴趣比港股要大出不少。 三年后的今天，南向的港股通累积成交已经达到3.33万亿港元（截止10月31日），为港股带来6375亿港元的资金净流入。随着港股牛市来临，内地投资者经港股通的持股规模已经达到8088亿港元，较2016年底的3644.2亿港元增长超过1倍。 更可观的是，今年前十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 根据香港交易所的报告，2016年中国内地取代了美国，成为第二大资金来源，占外地投资者交易的22%及市场总成交金额的9%。 三年前市场对于港股和A股的融合还抱有怀疑。而沪港通开通三年之际，这个趋势已经成为了事实。 港股散户化？ 2014年沪港通开通前，部分香港和国际投资机构曾经对港股A股化设立了专门的课题研究小组进行分析。 得出的结论包括三方面：港股的波动可能会变大；香港成交会变多；细价股尤其是“仙股”会受到追捧。 理由是国内投资者中，散户构成占比非常高，容易引起股价大起大落。内地投资者在牛市的时候喜欢消灭“1元股”，认为价格越低的股票“下跌空间有限”。当然也有不少分析期待内地动辄万亿的成交能够带动起港股的交投。 理想是丰满的，现实却是骨感的。三年过去，腾讯和碧恒融是大涨了，但1块钱以下的细价股不见少，1毛钱以下的公司都还存在，全市成交量也维持在1000亿港币上下，少的时候甚至只有600多亿港币。 港股牛散才是主力 为何当时的猜测都没有实现？问题出在一些分析把港股A股化和港股散户化简单挂钩了。 首先，根据证券日报2016年的调查口径，A股股民持仓市值超过人民币50万的占整体股民人数不到10%，因此开设港股通账号要求50万资产的限制就把90%内地A股的小股民拒之门外。就算剩下的10%有一半参与港股通买港股，那么这部分也是淘汰了95%A股散民后素质较高或资产较多的“牛散”。 其次，无论沪港通还是深港通，纳入标的都有一定的筛选标准，包括市值和流动性等（如深港通下的港股通标的除了市值外，还需要纳入恒生综合中小型指数，而后者有一定的流动性要求）。绝大部分细价股都无法满足上述条件，因此今年港股虽然是牛市，但消灭“一元股”的情况并没有出现。 诚然有部分公司，尤其是房地产和汽车板块的企业今年出现了比较明显的上涨，但从数量上来说，这些公司在整体市场中的占比还是较小。同样以这波大行情作对比，2016年4月份开始的牛市平均月波动率和过往的牛市相当。 换手率是研究资金流动一个不错的参数。港股换手率在全球处于较低水平， 2016年港股主板换手率为52%、创业板为66%，同期A股换手率为666%。 全球主要市场中，港股换手率最低，2016年恒生指数的换手率仅约为标普500指数的换手率的四分之一。 来源：海通证券 假如把时间轴拖长来看，恒生综合指数的换手率在2014和2015年A股牛市时出现了较明显的增加，然而这仅仅是短期的变化，目前依然处于十年的平均水平，并没有因为沪港通和深港通的开通有太大的差异。 综合而言，港股并没有散户化，起码没有“小散户”化。 来源：Wind，云锋金融 机构在港股A股化的贡献 除了牛散之外，机构在港股通的贡献也不容小觑。 自从2015年3月监管层放行内地公募基金通过互联互通机制投资港股以来，截至到7月27日，具备资格的“港股通”基金已达96支，净值规模达791亿人民币。假如把数据更新到11月，港股通公募基金数目已经达到了115只（A/B/C类不合并），单单10月份新发行了6只，是今年4月份以来最高单月发行速度。 图：截至7月份港股通基金数量：Wind， 中金 图：截至7月份港股通基金规模：Wind， 中金 虽然港股通基金配置并不完全是港股，但随着港股牛市，基金的股票仓位（含A股和港股）从由2015年1季度的33%上升至2017年3季度的80%。与此对应，现金仓位由2015年1季度的50%持续下降到2017年3季度的 10%。 图：截至7月份港股通基金资产配置，来源：中金 港股通基金重仓股中，港股市值占比由2015年1季度的24%上升至2017年2季度的59%。 图：截至7月份港股通基金重仓股配置，来源：中金 上述的统计端口只包含了公募基金。今年6月中《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》发布，对名字中“港股”等类似字样的公募基金，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资港股；如果低于80%则不能带“港股”字样，以避免出现“风格漂移”情况，而且这类非“港股”基金股票资产中投资港股的比例不得超过50%。可以预料的是，日后港股通公募基金中的港股比例将会进一步提高。 如果连同私募以及内地公司海外基金一并考虑，流进港股的资金流中机构占比可能更加的大。数据显示，在中国基金业协会备案的证券类私募产品中，有四成左右可以投港股，数量超过1万只。除了走港股通渠道，内地基金公司直接在香港成立子公司也形成了潮流。2016年香港9号资产管理牌照的申请数量增加了50%，其中很多申请人正是国内私募基金。  根据香港交易所2016年的统计数，来自外地投资者中，中国内地投资者的大部分交易还是来自个人投资者（至少62%），基金的持仓相对于整体8088亿港元港股通持仓而言或许还不能构成绝对垄断的控制力，尤其是成交量贡献方面应该比“牛散”们更加的少，但不可否认的是，中资机构在互联互通扮演着十分重要的角色。 港股A股化的意义和影响 港股通占香港股票市场成交量比例逐年增长，以主板为例，2017年已经达到10%甚至更高水平。港股A股化最直接的影响和意义，无疑就是流动性的增加。 图：港股通占成交量比例，来源：云锋金融 港股A股化是既定的现实和未来趋势，但绝对不是简单的散户化。相反，随着内地资金流进港股，在丰富投资者多样性上做出了巨大的贡献，也降低了过去外资对港股股价的话语权。 以今年港股的牛市为例，宏观经济慢复苏、企业盈利改善加上港股相对其他市场估值偏低固然是重要的因素，但如果没有内地资金流入，港股相信很难出现一波长达9个月的连续升浪，升幅也可能会有所减少。 在研究港股的时候，如果不考虑内地资金偏好，到了今天已经很难做到全面考虑。香港的券商和金融机构等对上市公司覆盖远不如国内全面，不少市值在50亿以下的公司少有人问津。某些欧美大行在研究、买卖和定价，包括相关的衍生产品做市时对于市值和流动性有一定的要求，某些小而优的公司并不能被纳入外资“法眼”。 部分中资企业在国内规模不错，但到了香港就没那么出名，伴随着内地资金增多，对于这部分企业的估值相信会有更准确的计算。 在今年，外资和中资对地产板块以及汽车板块估值的对抗，瑞声科技被沽空报告狙击和中资买进的博弈，都不难看出香港股票市场中，外资影响力依然重要，但已经不是“一言堂”。 偏好还体现在权重股的选择方面，截至10月31日，持股最多的大部分是银行股和保险等传统的金融企业，尤其是中资银行。银行板块今年7月份开始出现大涨，虽然有宏观面的支持，但也受惠于内地资金南下量变引发的“价”变。 图：截至10月31日港股通累积持仓金额排名，来源：香港交易所 有些投资者对港股A股化始终有所担忧，毕竟习惯多年的市场文化发生改变，或多或少都会带来一些不适应感。 然而对于一个投资市场而言，有更多的资金流入并不是坏事，前提是监管层面跟的上。目前看来，互联互通无疑为港股带来了新气象。随着两地联系更加紧密，投资风格也越趋相近。不仅港股A股化，长远而言A股也会受到港股的投资风格影响。 港股A股化带来不止是变化，还有机遇。 “沪深港通机制为两地市场带来了历史性的互联互通。通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。” ——港交所行政总裁李小加 免责声明 投资涉及风险 敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌 过往的表现不一定可以预示日后的表现 云锋金融之证券交易服务由云锋证券有限公司（以下简称“云锋证券”）提供。本文件由云锋金融市场有限公司（以下简称“云锋金融”）编制及授权发布于本平台，所载资料可能以若干假设为基础，仅供参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。本文件所载的意见可能与云锋金融集团其他业务或其联营公司发表的意见有别。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何內容。已获授权者，在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于云锋金融，并承诺遵守相关法例及一切使用互联网的国际惯例， 不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或資料可能得自第三方，云锋金融将尽可能确认资料来源之可靠性，但云锋金融并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，且云锋金融不会就本文件所载任何资料、预测及/或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及/或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之內容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保證，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。 “云锋金融”及相关标志为云锋金融集团所拥有。云锋金融（证监会中央编号AAB499）及云锋证券（证监会中央编号：AYT670）均为根据《证券及期货条例》获准从事受规管活动之持牌法团，且其控股股东均为香港云锋金融集团有限公司。云锋金融集团有限公司为香港联合证券交易所有限公司主板之上市公司，股票代码为00376。 [详情]

　　中国证券网讯 据上证报17日报道，三年前，沪港通扬帆起航。到今天，沪港通已平稳运行了三年，沪、港两大交易所也向市场提交了一份不错的成绩单。三年来，沪港通的总成交金额达6.05万亿元，日均成交额87.19亿元，规模可观。截至11月16日，北向沪股通标的股576只，合计市值27.61万亿元，占上交所A股总市值的82%；南向港股通标的股308只，合计市值23.23万亿元，占港交所主板总市值的84%。数据进一步显示，目前，北向沪股通累计交易了700个交易日，共有757只股票发生过交易，合计交易额3.45万亿元，日均49.25亿元；南向港股通累计交易了686个交易日，共有371只股票发生过交易，合计交易金额2.6万亿元，日均37.94亿元。从标的构成看，沪股通交易以上证180指数成份股为代表的大盘蓝筹股为主。分行业看，沪股通交易额排名前三的大类分别为金融地产、工业、可选消费；港股通交易额居前的则是金融、工业和非日常生活消费品板块。[详情]

　　经济日报北京11月16日讯 记者温济聪报道：记者今日从上海证券交易所获悉，沪港通自2014年11月17日顺利开通三年来，总成交金额达6.05万亿元人民币，日均成交额87.19亿元人民币。截至2017年11月16日，北向沪股通标的576只，合计市值27.61万亿元，占上交所A股总市值的82%；南向港股通标的308只，合计市值23.23万亿元，占港交所主板总市值的84%。截至2017年11月16日，北向沪股通累计共700个交易日，累计有757只股票发生过交易，合计交易金额3.45万亿元人民币，日均49.25亿元人民币；南向港股通累计共686个交易日，累计有371只股票发生过交易，合计交易金额2.6万亿元人民币，日均37.94亿元人民币。沪股通交易主要是以上证180指数成份股为代表的大盘蓝筹股为主，分行业看，沪股通交易额前三的行业分别为金融地产、工业和可选消费。港股通交易额居前的是金融、工业和非日常生活消费品。[详情]

　　经济日报北京11月16日讯（记者 温济聪）记者今日从上海证券交易所获悉，沪港通自2014年11月17日顺利开通三年来，总成交金额达6.05万亿元人民币，日均成交额87.19亿元人民币。截至2017年11月16日，北向沪股通标的576只，合计市值27.61万亿元，占上交所A股总市值的82%；南向港股通标的308只，合计市值23.23万亿元，占港交所主板总市值的84%。截至2017年11月16日，北向沪股通累计共700个交易日，累计有757只股票发生过交易，合计交易金额3.45万亿元人民币，日均49.25亿元人民币；南向港股通累计共686个交易日，累计有371只股票发生过交易，合计交易金额2.6万亿元人民币，日均37.94亿元人民币。沪股通交易主要是以上证180指数成份股为代表的大盘蓝筹股为主，分行业看，沪股通交易额前三的行业分别为金融地产、工业和可选消费。港股通交易额居前的是金融、工业和非日常生活消费品。[详情]

　　沪港通开通三年 总成交额超6万亿元 ■本报记者 朱宝琛 今日，沪港通开通正好满三年。权威统计数据显示，三年来，沪港通总成交金额达6.05万亿元人民币，日均成交额87.19亿元人民币。 截至2017年11月16日，北向沪股通标的576只，合计市值27.61万亿元，占上交所A股总市值的82%；南向港股通标的308只，合计市值23.23万亿元，占港交所主板总市值的84%。 数据同时显示，截至2017年11月16日，北向沪股通累计700个交易日，累计有757只股票发生过交易，合计交易金额3.45万亿元人民币，日均49.25亿元人民币；南向港股通累计686个交易日，累计有371只股票发生过交易，合计交易金额2.6万亿元人民币，日均37.94亿元人民币。 而随着两地投资者对互联互通机制的了解和加深，越来越多的内地投资者利用港股通来进行海外资产配置。 “通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。”香港交易所集团行政总裁李小加表示，实践证明，沪港通开创的互联互通机制具有高度透明、封闭运行、灵活可控、可复制、可延伸的特性。 先锋领航集团董事总经理、中国区总裁、国际业务管理委员会成员林晓东表示，沪港通的开通不仅仅是A股市场对外开放的重大创新与突破，也是与国际接轨的标志性一步。一方面，港股通可以让内地的投资者参与香港市场股票，让普通投资者的财富配置变得更加多元化、国际化；另一方面，沪股通进一步鼓励了海外资金进入A股，全球投资者可以通过开放渠道，在有相关风险管理工具可用的情况下发掘更多的境内投资机会。 “随着中国资本市场的不断发展与完善，一定会有更多的国际投资者参与A股市场，为建设健康有序的资本市场贡献自己的力量。”林晓东说。[详情]

　　证券时报记者 余莉 2014年11月17日，沪港通正式开通，如今已经满三年了。去年的12月5日深港通也正式启动，香港与内地股票市场的互联互通逐渐打通。 三年前的沪股通启动一度被认为是A股市场2014年至2015年6月这一轮牛市行情的催化剂，在互联互通机制下，越来越多的港资进入A股市场，以价值投资为风向标的北上资金也对A股投资风格产生重要影响，那么最受港资欢迎的股票有哪些？借沪港通开通三周年之际，证券时报·数据宝详细梳理出港资青睐的沪股通标的股，在A股市场风格逐渐向价值投资转变的今天，北上资金选股或许对投资者有所启发。 8只沪股通标的 港资持股比例超一成 统计显示，沪港通开通以来，沪股通累计成交金额近3.45万亿元，累计净买入近2000亿元。截至11月15日，港资通过沪股通持有741只股票，累计持有沪市股票市值3325亿元。 具体来看，港资对42只沪股通标的股的持股市值在10亿元以上，持有市值最多的是贵州茅台， 港资持股量为7548.3万股，以昨日贵州茅台收盘价计算，持股市值达543亿元；其次是中国平安、恒瑞医药，港资持股市值均在200亿元以上；对长江电力、伊利股份、上海机场、青岛海尔的持股市值也超过百亿元。 以持股比例统计，共有8只沪股通标的股港资控盘比例超过一成，分别是上海机场、飞科电器、方正证券、宇通客车、福耀玻璃、恒瑞医药、欧普照明、益丰药房。其中，港资持有上海机场3.25亿股，占流通股的比例近三成，控盘比例最高。持股比例在5%~10%之间的有9只股，也多是大家耳熟能详的大蓝筹，比如贵州茅台、伊利股份、青岛海尔。 值得一提的是，随着对沪股通股票持股量的增加，港资以香港中央结算有限公司名义密集现身前十大流通股东名单，除2014年底沪股通开通之初外，其余各报告期平均出现在150余只沪市股票的前十大流通股东名单，今年三季度现身179股前十大流通股东名单。 不仅如此，沪股通专用席位也多次上榜公开信息。众所周知，股价因涨跌、换手率等发生异动会上榜公开信息，而出现在龙虎榜买卖前五名营业部中，时不时会有沪股通的身影。三年来沪股通席位累计上榜近300次，最近的如11月10日老白干酒因连续三个交易日涨跌幅偏离值达20%上榜龙虎榜，卖出前五营业部中就有沪股通专用席位，卖出金额逾百万元。 前20只活跃股 累计成交逾万亿元 以每日成交活跃股进行统计，沪港通开通以来，共有219只沪市股票上榜活跃股名单，大多是市场认可的蓝筹股，这也与港资价值投资风格相符。从上榜次数看，中国平安、贵州茅台、招商银行、中信证券等18只股票累计上榜逾百次，其中，中国平安上榜次数最多，累计上榜683次，这与沪股通累计可交易天数相差无几；白酒股龙头贵州茅台上榜次数也超过600次。 以成交金额进行排名，上榜沪股通活跃股名单的个股中，中国平安累计成交金额2424亿元，成交金额居首；贵州茅台累计成交金额1554亿元，位居第二；中信证券、招商银行、伊利股份、上汽集团等成交金额也在500亿元以上，总的来看，成交金额前20只个股累计交易金额逾万亿元，占沪股通总交易金额的三成。 成交活跃股 股价集体创新高 今年以来A股投资风格出现变化。与以往市场热炒题材相比，今年在监管趋严的情况下，高送转、ST等题材股炒作逐渐熄火，白马股持续受到市场追捧，股价屡屡创新高，以价值投资为主的港资持有股票也不断创新高。 统计显示，沪股通成交活跃股中，共有48只股票今年以来股价曾创出历史新高，如累计上榜沪股通成交活跃股超百次的18只股中，就有13只股今年以来股价创出新高，贵州茅台、中国平安等市场普遍认可的白马股更是新高不断，贵州茅台昨日股价突破700元，再创历史新高。[详情]

　　香港与内地资本市场互联互通三周年 跨境交易持续增长经济参考报 “沪港通”本周即将迎来三周年，香港交易所日前公布过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，“沪港通”与“深港通”成交稳步增长，越来越多的内地投资者利用“港股通”进行海外资产配置。 截至今年10月31日，“港股通”三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用“港股通”投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年前十个月，“港股通”日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 北向的“沪股通”和“深股通”成交也日渐活跃。截至今年10月31日，“沪股通”和“深股通”累计成交40550亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3103亿人民币，深市股票1814亿人民币。 香港交易所集团行政总裁李小加表示，沪深港通机制为两地市场带来了历史性的互联互通。通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下，实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。 “沪深港通机制一直运作平稳顺畅，逐渐赢得了两地市场监管者和投资者的信赖。实践证明，沪港通开创的互联互通机制具有高度透明、封闭运行、灵活可控、可复制、可延伸的特性。受此启发的‘债券通’已经成功推出，我坚信，未来互联互通机制可以延伸到更多资产类别。”李小加说，沪深港通积极推动和促成了国际市场主要指数未来逐步纳入A股，香港将来一定会在连接中国和世界方面继续扮演不可或缺的重要角色。 2014年11月17日，连接香港和上海股票市场的“沪港通”机制开启。2016年12月5日，连接香港和深圳股票市场的“深港通”机制开通。沪深港通的开通，让投资者首次在不改变本地市场交易习惯的原则下，方便快捷地直接参与对方市场。 过去三年，香港交易所与内地交易所不断完善互联互通机制，先后推出了针对机构投资者的特别独立户口，取消了总额度限制，并即将对北向通提供即时货银对付结算服务。[详情]

　　沪港通三周年 大数据揭秘港资最爱的股票[详情]

　　“沪港通”将迎来开通三周年纪念日 改变港股生态 中国新闻网 “沪港通”迎来三周年 改变港股生态 中新社香港11月16日电 （记者 陈逸舟）“沪港通”17日将迎来开通三周年纪念日。港交所行政总裁李小加16日表示，互联互通机制改变了香港市场的生态，带来了巨大的内地资金，也将带来大量的国际资源和资产。 2014年11月17日，“沪港通”作为内地与香港互联互通机制下的第一座“桥”正式通车。 资料图：2014年11月17日，香港交易及结算有限公司（香港交易所）举行“沪港通”开通仪式。中新社发 洪少葵 摄 李小加认为，由于互联互通的关系，香港会成为吸引国际公司上市的重要市场。因为国际公司在未来的10到20年，肯定要中国资金的参与；中国的国民财富在未来10到20年，也要在全球范围内进行合理的配置。 李小加表示，现在“深港通”和“沪港通”不但有南下资金，北上资金也在增加。在短短的两三年间，已经发展到占A股市场国际投资者份额的一半，这个规模将会越来越大。 港交所早前公布过去三年互联互通机制的主要交易数据。截至今年10月31日，“港股通”三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用“港股通”投资港股的持股金额已达8088亿港元，较去年底增长一倍以上。今年前十个月，“港股通”日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 北向的“沪股通”和“深股通”成交也日渐活跃。截至今年10月31日，“沪股通”和“深股通”累计成交40550亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至今年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3103亿人民币，深市股票1814亿人民币。 被问到“ETF（交易所交易基金）通”的进展，李小加说：“各种互联互通一定会到来，但是没有具体的时间表，要看天时、地利、人和共同作用，时机成熟就会到来，还没到就耐心等待。” 李小加表示，“沪港通”、“深港通”为两地市场带来历史性的互联互通，通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下，实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力，同时积极推动和促成了国际市场主要指数未来逐步纳入A股，相信香港将来一定会在连接中国和世界方面继续扮演不可或缺的重要角色。 香港浸会大学财务及决策学系副教授麦萃才表示，今年港股的成交重点从过去的金融股为主，逐渐部分转移到高新科技股等，向全球股市看齐，这也吸引了不少内地投资者。 从资金流向来看，互联互通中南下资金净流入总额明显超过北上资金。麦萃才表示，港股估值较低，对内地资金很有吸引力，当投资者熟悉互联互通的交易方式后，令港股较受青睐。（完）[详情]

　　 腾讯（00700）概念股易鑫（02858）在香港上市，港交所（00388）行政总裁李小加来捧场。近来，越来越多科技公司在香港上市，李小加表示，香港可成新经济公司上市首选地。 “今天又一只新经济的股票来香港上市，这是欢迎新经济到来的序幕”。李小加对智通财经APP表示，未来市场对新经济会进一步认识，香港市场的结构有可能迎来更多的改革和变化。未来香港市场有望能成为新经济，特别是中国新经济公司的首选上市地。“我们在这里共同等待着，新经济的各路英雄早日来香港。” 明天将是是沪港通的三周年，李小加指出，沪港通和深港通给香港市场带来历史性的互联互通。这个变化就好像当初H股对香港的影响，改变了香港资本市场的生态，从而带来了大量的国际资金。 他表示，今日的深港通和沪港通为市场带来了巨大的中国资金，又一次改变香港市场的生态，未来必然会带来大量的国际资源和国际资产。希望随着市场进一步的成熟，可以吸引更多新经济公司陆续来上市。 但他也提醒，当市场非常正面的时候，中小投资者也应该注意风险，考虑好投资策略。 李小加对智通财经APP表示，现在深港通和沪港通不但有南下资金，北上资金也在增加。在短短的两三年间，已经发展到占A股市场国际投资者份额的一半，这个规模将会越来越大。 他认为，香港市场在未来5到10年内会不断的发生变化，除了来自内地资金的增加，也会带来新一轮的国际资金。由于互联互通的关系，香港会成为吸引国际公司上市的重要市场。因为国际公司在未来的10-20年，肯定要中国资金的参与。中国的国民财富在未来10-20年，也要在全球范围内进行合理的配置。 “各种互联互通一定会到来，但是就没有具体的时间表，要看天时、地利、人和共同作用，时机成熟就会到来，还没到就耐心等待。”（来源：智通财经网）[详情]

　　证券时报网（www.stcn.com）11月16日讯 证券时报记者 吕锦明 沪港通即将迎来三周年，港交所（00388.HK）行政总裁李小加16日表示，近两至三年来，通过互联互通的北上资金已经相当于A股国际投资的一半，而内地南下投资港股的成交量持续上升也在改变香港的市场。他认为，目前互联互通已完成起步阶段，将进入长期持续发展的过程。 谈及交易所买卖基金（ETF）何时获纳入互联互通，李小加表示这个过程要一步步来，但一定会发生。 （证券时报网快讯中心）[详情]

　　新浪港股讯11月16日消息，港交所行政总裁李小加表示，互联互通机制有助改变市场生态，带来大量中国资金，同时也带来大量国际资源及资产，自沪深港通开通后，国际投资者北上投资A股，占市场总份额已超过一半，相信比例将会持续增加；ETF通要逐步进行，未来一定会推出。[详情]

　　持续沪港通个税优惠政策可刺激投资热忱[详情]

　　沪港通三周年，你赚钱了吗？[详情]

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，三年前，中、港两地交易所同步敲起一声锣响后，沪港通正式展开，揭开南北水互通的新一章。港交所（00388）行政总裁李小加认为，沪港通给予中、外投资者汇集在港的机会，让双方在这比武场中就争取股份定价权，各显身手。 北水日均成交45亿 按年倍增 沪港通将于本周五（17日）迎来开通三周年，南、北水互通愈趋活跃。截至上月底止，港股通及沪股通的总成交额已累计达3.3万亿港元及3.34万亿人民币。其中，北水南下的规模持续增加，港股通今年首10个月的日均成交额达44.65亿港元，按年增加约1.4倍。 随北水在港的重要性日益显著，原由外资掌握股份定价权的格局亦见转变。例如通过互联互通南下的北水，已持有汇丰（00005）近5%股权，内房等个别板块的定价权亦渐渐掌握在北水手中。 对于中、外资在股份定价权上博弈，李小加认为正好体现香港市场的角色，‘香港市场本来就是为各方英雄比武及各显身手，谁认为自己有定价权，我们都高兴，来香港展示你的英雄本色……全世界的老外都会来，全世界的中国人都会来，一定要做到各路英雄齐集香港。’ 自沪港通于2014年开通后，李小加指出，沪港通直接及间接令港股增加三批资金来源，令港股深度及广度均有增加。他说：“第一，本身就会有（交易）量的增加，多出一块本身不在香港的量；第二，重新激活或改变香港市场很多的DNA，（内地）钱来的时候化学反应会多；第三，它会刺激新一轮的国际资金与新来的北水进行博弈，如果没有北水这批外国资金完全不会来。” 港股波动性增 愈显充满活力 不过，北水到来亦意味港股风格会现变化。李小加指随更多元的投资者汇聚香港，港股对中国、外国及本地的信息变得更敏感，波动性的来源亦变得复杂，但却能令市场更具活力。他称，“香港会对很多事情有反应，像以前是单主题的波动。今后可能有很多事情为香港带来波动，因为我们对中国的事情更敏感，对国际的事情更敏感，对香港的事情更敏感。对甚么事情都敏感的市场，就是充满活力的市场。” 市场担心港股现“A股化”，大上大落的情况更趋频密。李小加指，只要不是带来投机性的波动，波动性增加对市场来说属正面。他又认为，港股是经得起风浪的大海，“大海上的波动是最大的，但大海绝对能承担台风及飓风。”[详情]

　　新华社香港11月14日电（记者李滨彬）“沪港通”本周即将迎来三周年，香港交易所14日公布了过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，“沪港通”与“深港通”成交稳步增长，越来越多的内地投资者利用“港股通”进行海外资产配置。 截至今年10月31日，“港股通”三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用“港股通”投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年前十个月，“港股通”日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 北向的“沪股通”和“深股通”成交也日渐活跃。截至今年10月31日，“沪股通”和“深股通”累计成交40550亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3103亿人民币，深市股票1814亿人民币。 香港交易所集团行政总裁李小加表示，沪深港通机制为两地市场带来了历史性的互联互通。通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。 “沪深港通机制一直运作平稳顺畅，逐渐赢得了两地市场监管者和投资者的信赖。实践证明，沪港通开创的互联互通机制具有高度透明、封闭运行、灵活可控、可复制、可延伸的特性。受此启发的‘债券通’已经成功推出，我坚信，未来互联互通机制可以延伸到更多资产类别。”李小加说。 2014年11月17日，连接香港和上海股票市场的“沪港通”机制开启；2016年12月5日，连接香港和深圳股票市场的“深港通”机制开通。沪深港通的开通，让投资者首次在不改变本地市场交易习惯的原则下，方便快捷地直接参与对方市场。[详情]

　　2014年11月17日，标志着资本市场制度创新的沪港通正式开通，沪港两地证券市场实现联通。但这一里程碑级的创新在诞生后的一年里，交易并不活跃。 三年后，情况开始改观。根据香港交易所最新数据显示，截至今年10月底，期内透过沪深的“港股通”流进香港股市的净金额，已逾6401亿元人民币，预计到本周五沪港通开通三周年时，沪深“港股通”净流进港股的净金额，将接近7000亿元人民币。 起初的遇冷质疑声颇多，这些质疑多来自“未变”。两地市场游戏规则未变、政策施行两地运行格局未变、内地居民投资港股渠道置换未变。 冷清开场恰好为市场准备了调试的时间。出于安全考虑，港股通初期设有投资门槛，表面看暂时将不少内地投资者挡在门外，也暗示了监管部门并没有将交易量作为衡量沪港通成功与否的主要标准。 沪港通的真正目的，是更好地实现A股与港股的互联互通，实现两大股市之间的优势互补，为资本市场双向开放探路。对A股市场而言，最重要的现实意义是向更加成熟的港股市场看齐，在一些交易和监管规则上向国际先进对标；同时，改变A股投资者一味炒新、炒概念的投机理念，真正变投机为投资。 在人民币国际化战略下，香港离岸人民币市场规模一度迅速突破万亿。但是由于市场中可供投资的渠道和产品缺乏，其中超过八成以存款凭证和活期存款方式留在了银行体系内。大量人民币存款最终又以跨境贷款与贸易融资的方式流回内地，变成了国内“影子银行”体系中的一部分。 人民币因此面临着双面尴尬：如果不能通过对中国市场的投资获得有利于中国经济增长的回报，很容易影响国际投资者持有人民币的信心。但因此而简单粗暴地放开资本项目管制，国际热钱的大进大出对市场的冲击，也将为中国金融市场的管理带来挑战。 市场的力量不应被轻易低估。国内的钱想出去，国外的钱想进来，沪港通正是破解货币围城一种循序渐进的模式。从香港的角度看，过去几年，佣金战已经成为摆在香港券商经纪业务面前难以打破的困局，无论交易量还是客户群提升的空间都越来越有限。 沪港通无疑为这个急需增长点的市场带来了新的流量。沪港通点燃的发展机遇，正在给整个香港证券行业的生态环境带来变化。沪港通也改变了传统佣金战的玩法，玩家不再限于香港的700多万人口，而是延伸到内地更大的市场。 沪港通为人民币全面自由兑换打开了一扇门，而一旦打开了这扇门，通过开放来倒逼资本市场的改革便不再遥不可及。虽然未来还有很长的路要走，但中国资本市场的管理也会进一步规范化国际化，其中的每一步走得越扎实，整个过程就会越顺理成章，需要的时间也会越短。[详情]

　　互联互通三周年：内地投资者持股金额已达8000亿港元沪港通即将在11月17日迎来开通三周年，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）11月14日（星期二）公布过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随著两地投资者对互联互通机制的了解加深，沪港通与深港通成交稳步增长，越来越多内地投资者利用港股通进行海外资产配置。截至今年10月31日，港股通三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元淨资金流入，内地投资者利用港股通投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年前十个月，港股通日均成交额在港股市场的佔比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。北向的沪股通和深股通成交也日渐活跃。截至今年10月31日，沪股通和深股通累计成交40550亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票33103亿人民币，深市股票1814亿人民币。香港交易所集团行政总裁李小加表示：“沪深港通机制为两地市场带来了历史性的互联互通。通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。”2014年11月17日，连接香港和上海股票市场的沪港通机制开启。2016年12月5日，连接香港和深圳股票市场的深港通机制开通。沪深港通的开通，让投资者首次在不改变本地市场交易习惯的原则下，方便快捷地直接参与对方市场。[详情]

　　 沪港通本周即将迎来三周年，香港交易所今天（星期二）公布过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，沪港通与深港通成交稳步增长，越来越多内地投资者利用港股通进行海外资产配置。 截至今年10月31日，港股通三年以来累计成交33，270亿港元，为港股市场带来了6，375亿港元净资金流入，内地投资者利用港股通投资港股的持股金额已达8，088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年首十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 北向的沪股通和深股通成交也日渐活跃。截至今年10月31日，沪股通和深股通累计成交40，550亿人民币，为内地股票市场带来了3，263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3，103亿人民币，深市股票1，814亿人民币。 香港交易所集团行政总裁李小加表示：“沪深港通机制为两地市场带来了历史性的互联互通。通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也大大提升了香港作为国际金融中心的吸引力。” 他续说：“我们很高兴地看到，沪深港通机制一直运作平稳顺畅，逐渐赢得了两地市场监管者和投资者的信赖。实践证明，沪港通开创的互联互通机制具有高度透明、封闭运行、灵活可控、可复制、可延伸的特性。受此启发的债券通已经成功推出，我坚信，未来互联互通机制可以延伸到更多资产类别。” 他又说：“沪深港通积极推动和促成了国际市场主要指数未来逐步纳入A股，我相信香港将来一定会在连接中国和世界方面继续扮演不可或缺的重要角色。” 2014年11月17日，连接香港和上海股票市场的沪港通机制开启。2016年12月5日，连接香港和深圳股票市场的深港通机制开通。 沪深港通的开通，让投资者首次在不改变本地市场交易习惯的原则下，方便快捷地直接参与对方市场。 过去三年，香港交易所与内地交易所伙伴和业界紧密合作，不断完善互联互通机制，先后推出了针对机构投资者的特别独立户口，取消了总额度限制，并即将对北向通提供实时货银对付结算服务。未来，香港交易所将继续与业界共同努力，提升互联互通机制服务，例如，不断完善假日交易安排。 自2014年沪港通开启以来的具体统计数据如下： 港股通 交易天数 沪港通 – 674天 深港通 – 207天 总成交额*（买入+卖出） 33，270亿港元 港股通投资者持股总额*（2014年至2017年） 净流入金额*（买入-卖出） 6，375亿港元 日均成交额及占比* 最高成交额纪录（买入+卖出） 261亿港元 （2015年4月9日） 每日额度最高用量 105亿人民币 （2015年4月8日， 2015年4月9日） 十大港股通持股（以持有总额排名）（于2017年10月31日） 沪股通及深股通 交易天数 沪港通 – 688天 深港通 – 212天 总成交额（买入+卖出） 沪港通 – 33，485亿人民币 深港通 – 7，065亿人民币 总额：40，550亿人民币 沪深股通投资者持股总额（2014年至2017年） 沪股通 深股通 净流入金额（买入-卖出） 3，263亿人民币 日均成交额及占比 沪股通 深股通 最高成交额纪录（买入+卖出） 沪股通 – 234亿人民币 （2015年7月6日） 深股通 – 74亿人民币 （2017年10月9日） 每日额度最高用量 沪股通 – 130亿人民币 （2014年11月17日） 深股通 – 29.68亿人民币 （2017年10月9日） 十大持股（以持有总额排名）（于2017年10月31日） 沪股通十大持股 深股通十大持股 [详情]

　　沪港通本周即将迎来三周年，港交所今日公布过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，沪港通与深港通成交稳步增长，越来越多内地投资者利用港股通进行海外资产配置。 截至今年10月31日，港股通三年以来累计成交3.327万亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用港股通投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年首十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。 北向的沪股通和深股通成交也日渐活跃。截至今年10月31日，沪股通和深股通累计成交4.055万亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3103亿人民币，深市股票1814亿人民币。 香港交易所集团行政总裁李小加表示，实践证明，沪港通开创的互联互通机制具有高度透明、封闭运行、灵活可控、可复制、可延伸的特性。受此启发的债券通已经成功推出，坚信未来互联互通机制可以延伸到更多资产类别。 2014年11月17日，连接香港和上海股票市场的沪港通机制开启。2016年12月5日，连接香港和深圳股票市场的深港通机制开通。 过去三年，香港交易所与内地交易所不断完善互联互通机制，先后推出了针对机构投资者的特别独立户口，取消了总额度限制，并即将对北向通提供实时货银对付结算服务。港交所称，未来将继续与业界共同努力，提升互联互通机制服务，例如，不断完善假日交易安排。 自2014年沪港通开启以来的具体统计数据如下： 港股通 沪股通及深股通 [详情]

　　证券时报记者 吕锦明 港交所13日证实，短期内将会公布沪港通及深港通北向交易推行实名制的详细安排。 港交所行政总裁李小加日前透露，有关“实名制”的一些制度安排很快就会公布，他强调目前暂时不会包括香港本地市场。[详情]