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格林大华期货研究所是国内期货界成立较早的专业期货研究所之一,研究团队主要核心研究员多数具有近20年的从业经历和研究经验。研究所与清华大学等著名学府联合建立期货研究和培训基地,拥有研究人员15人,研究所总部设在北京,同时在郑州设立农产品研究中心,更有针对性的为市场提供专业研发服务。【详细】

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每日行情回顾

格林大华品种早报20181114

【金融】

国债期货早评:

行情回顾:国债期货高开震荡,午后下跌,最终V型反转,10年期债主连T1812涨0.13%收96.060,5年期债主连涨0.02%收98.485,2年期债主连跌0.02%收99.885。

央行:11月13日未进行逆回购操作,当日也无逆回购到期。

中国10月M2同比增8%,预期8.4%,前值8.3%;新增人民币贷款6970亿元,创2017年12月以来最低,预期9000亿元,前值13800亿元。中国10月社会融资规模增量7288亿元,创2016年7月以来新低,预期1.3万亿元,前值2.21万亿元。

财政部:10月份全国一般公共预算收入为15727亿元,同比下降3.1%;个人所得税同比增长7%,增幅比上月回落13.8个百分点;1-10月份,印花税1920亿元,同比下降1.5%,其中,证券交易印花税888亿元,同比下降11.6%。

行情预期:受信贷数据不及预期影响,期债尾盘强势上涨。虽然资金面延续宽松,但是金融机构仍表现惜贷,M2不及预期,新增人民币贷款创2017年12月以来新低,社融更是惨不忍睹,宽信用道路仍不通畅。虽然财政发力已有初步成效,但是货币政策仍存在时滞性,预计央行可能会进一步实施具有针对性的措施,来缓解信贷问题,对债市仍有支撑。综合而言,期债预计震荡偏强,投资者需关注今日公布的经济数据,T1812可参考95.435的支撑位和96.600的压力位。

【原油及化工】

原油早评:

周二,油价再度暴跌,WTI12收盘跌幅6.08%,报55.28美元,1-3月差-0.34美元;Brent01跌幅5.25%,报65.35美元,1-3月差-0.54美元,B-W价差10.07美元。上期所原油SC1812跌停5.01%,报468元,合67.29美元(在岸人民币汇率6.6546)。

重要资讯:

①EIA月报称,12月美国7大页岩油产区原油日产量预计增加11.3万桶达到794万桶,其中增幅最大的二叠盆地预计攀升6.3万桶至约370万桶。

②在API与EIA周报公布前夕,对八家分析机构调查显示,截至11月9日当周,预计增加300万桶,连续第八周增加。

③OPEC月报:市场对欧佩克石油需求下滑速度快于预期,因竞争对手供应大幅增加;欧佩克10月原油产量增加12.7万桶/天至3290万桶/天;沙特10月原油产量增加12.7万桶/天至1063万桶/天;伊朗10月原油产量减少15.6万桶/天至329.6万桶/天;伊拉克10月原油产量持平为465.3万桶/天;9月份OECD石油库存增加550万桶至28.58亿桶,较近五年均值低2530万桶。下调2018年全球石油需求预期至9879万桶/天;下调2019年欧佩克石油需求预期至3154万桶/天,较此前预期调降25万桶/天;下调2019年全球石油需求增速至120万桶/天,较此前预期调降7万桶/天;上调2018年非欧佩克石油供应增速预期至231万桶/天,此前为222万桶/天;上调2019年非欧佩克石油供应增速预期至223万桶/天,此前为212万桶/天。

沙特自2016年达成减产协议以来,首次未遵守减产配额,按照当时的协议,沙特同意减产48.6万桶/日,产量需维持在1054.4万桶/日下方。而据欧佩克月报,沙特10月产量为1063万桶/日,9月时为1050.2万桶/日。沙特能源部长称,沙特12月份的原油日产量将比11月份减少50万桶,12月原油出口量将低于11月。

④中国10月新增人民币贷款 6970亿元,预期 9045亿元,前值 13800亿元;社会融资规模增量 7288亿元,预期 13000亿元,前值 22054亿元;M2货币供应同比 8%,预期 8.4%,前值 8.3%。10月金融数据全线不及预期:当月新增人民币贷款环比腰斩,社融规模增量不及前月1/3且创2016年7月来新低,M2持平今年6月的历史最低增速。

观点:油价再度暴跌,美油跌幅创2015年2月来最大,已连跌12日。在OPEC原油产量与美国页岩油产量大增及原油库存数据再度增加预期,市场情绪目前极度悲观,目前油价已明显透支基本面,建议投资者保持谨慎,追空谨慎。

PP早评:

昨日PP1901合约最低价9417,早盘探底后,小幅反弹, 跌到150天均线附近震荡。

隔夜原油继续大跌,跌幅超过7%。

现货报价继续下调,丙烯价格也继续下调,对期货价格的支撑转弱。

存量装置方面,本周新增或近期检修:无;本周预计新增复产:中景石化、燕山石化。

供给方面,拉丝比31.37%。

下游BOPP利润调低,需求萎缩。

隔夜原油继续大跌,跌幅超过7%,特朗普发推表示原油价格还是偏高,远为跌到位,原油应声而下,市场悲观情绪再次严重,甚至出现恐慌,加上高开工率,高拉丝比,供给充足,需求淡季,仍然中期偏空的格局。

操作上,预计今日会大幅低开,已经持有空单的可继续持有,而跌幅累计太大,短线来看,不排除有反弹的可能,但不建议参与反弹,抢反弹也是快进快出,预计震荡走势加剧,策略上仍然是逢反弹加空为主,前期9730支撑位变为第一阻力位,之后9900,10100都是重要阻力位。

【有色金属】

铜早评:

沪铜主力1901合约上一交易日夜盘继续走低,日盘触底回升,全天小幅上涨,收于49100元/吨,上涨0.20%。SMM1#电解铜均价48815元/吨,下跌305元。LME铜上一交易日收盘于6048美元/吨,小幅上涨0.10%。

赞比亚政府一位高级官员称,预计今年赞比亚铜产量将增至90万吨,近几年赞比亚年均产铜为87万吨。赞比亚2018年前三季度的铜产量较去年同期的581,334吨增长8.8%至632,267吨。而下游成交一直未见起色,今年以来电网投资一直同比下降,汽车行业也明显走弱,铜下游消费一直不强,也对价格产生拖累。美元指数又一再创新高,预计短期价格将以弱势震荡为主。

【农产品】

油脂早评:

美国EIA原油库存连续8周上涨,国际原油期价跌幅进一步扩大,拖累美豆油走低;库存高企和出口不佳,马棕榈油期价继续走低。连盘油脂低开低走,期价继续弱势下行,中美贸易争端缓解的市场情绪令油脂成交清淡,期价承压,目前国际原油市场供给增加,消费低迷,美国股市承压调整的背景下,我们建议油脂已有空单继续持有,新单保持逢高沽空。Y1901合约支撑位5400;P1901合约支撑位4300;OI1901合约支撑位6299.

豆粕早评:

原油价格的下跌拖累美豆收低,中美的谈判令美豆也陷入震荡行情之中。连盘M1901合约低开低走,期价仍在3080-3200区间内震荡,目前市场上有预期中美本次谈判和解概率上升,这导致连盘豆粕走势偏弱,但是空方力量尚不坚定的,盘中短暂打压后迅速离场,这令豆粕期价陷入震荡,基本面已经退居来自宏观的影响之后。目前市场均在等待中美高层商讨的结果,因此建议豆粕继续保持观望为宜。M1901合约震荡区间3080-3200.

玉米早评:

昨日期货1901合约震荡下行,收于1911元/吨,资金逐渐移仓至1905合约,仓单较前一日增加1558张。

现货方面,全国二等玉米平均价1932.75元/吨,较前一日上涨3.75元/吨。上周停限装的港口已于昨天开始恢复正常运输,短期供给压力得到缓解。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1940-2110元/吨,大多滞涨企稳,个别企业较昨日回调6元/吨。现货价格总体保持坚挺,陈粮库存和新粮集中供应的季节性压力未显现,短期价格波动主要因为东北产区新粮上量速度及雨雪天气对运输和基层购销心态的影响,预计价格短期维持区间震荡。

操作上,短线建议离场观望,中线等待回调建仓。关注东北玉米上市销售进度、主产区天气运输情况及本年度结转库存。

鸡蛋早评:

主产区均价稳中震荡4-4.1元/斤,产区货源供应一般,销区市场走货正常,鸡蛋期货1901合约低开震荡,收小阳,期价保持上行趋势,但走势有所缓和,近期周边商品大幅下挫影响资金做多积极性,短期内预期稳中震荡概率较大,同时,非洲猪瘟疫情仍在发酵,需求端提振仍是支撑蛋价主要因素,操作上建议继续保持1、5、9多头思路,新的逢低建仓。。

【黑色】

消息面:1、山西太原市前三季度煤炭行业增速回升。煤炭开采和洗选业增加值90.49亿元,占全市规模以上工业增加值的比重为16.5%;增长5.4%,增速比前8个月(5.0%)加快0.4个百分点,拉动全市规模以上工业增加值增长0.8个百分点。 2、2018年1-10月,二连浩特口岸进口煤炭144万吨、总价值3.2亿元,同比分别增长41.5%和74.6%。

动力煤早评:

13日,六大发电集团日耗51.11(+0.31)万吨,库存1727.16(-5.62)万吨。秦港库存545.5(+2)万吨,锚地26(-)艘,预到5(-1)艘。

13日,动力煤5500市场价格约为634元/吨,ZC901收盘609.6元/吨。

榆林榆阳区、鄂尔多斯地区煤价整体较稳。受环保检查影响,产地煤矿不能堆存,煤价有下调压力。沿海六大电厂日耗煤量虽有小幅增长,但依旧偏低,库存持续保持高位,短期直接抑制了电厂补库需求,导致沿海动力煤市场交投清淡,环渤海港口煤价下行。短期动力煤价格仍将震荡偏弱趋势运行。后期仍需关注煤矿开工率、库存的变化量及电厂耗煤情况。

焦煤焦炭早评:

13日,普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价207(-)美元/吨,换算成人民币约1639元/吨。jm1901合约收盘为1344.5元/吨。

13日,天津港准一级焦平仓价2725(-)元/吨,j1901合约为2311元/吨。

山西严控超能力生产,煤矿基于年底安全考虑,焦煤整体供应偏紧,煤企库存低位,影响下游补库进度,部分焦化厂主焦煤资源维持在低位。短期焦煤价格仍呈稳中偏强运行。焦炭现货报价较为稳定,价格处于相对高位。山西部分地区受秋冬限产影响,焦企开工率小幅下滑,焦炭库存低位依然存在。后期关注钢企与焦化企业限产问题及焦钢企业库存变化。

螺纹、铁矿早评:

13日上海中天三级螺纹钢4480元(—20),唐山普碳钢坯3690元(+10),青岛港61.5%品味PB粉584元(—)。夜盘螺纹主力收3876,涨0.23%,矿石主力收509.5,跌1.16%。

从高炉开工率来看,上周唐山164座高炉开工率环比持平,全国163家钢企高炉开工率环比微增,意味着环保限产力度偏宽松,北方多地区连续两日出现严重雾霾天气,明日北方将正式进入供暖,关注本周及下周高炉开工率及库存情况。受BHP发生脱轨事件,发货进度受到影响,或有所推迟。

操作上,期价震荡调整,前期空单谨慎持有,追空需谨慎。铁矿石方面,矿石价格较难走出脱离钢材的单边行情,仍以宽幅震荡格局为主。

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20181114

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