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格林大华期货研究所是国内期货界成立较早的专业期货研究所之一,研究团队主要核心研究员多数具有近20年的从业经历和研究经验。研究所与清华大学等著名学府联合建立期货研究和培训基地,拥有研究人员15人,研究所总部设在北京,同时在郑州设立农产品研究中心,更有针对性的为市场提供专业研发服务。【详细】

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每日行情回顾

格林大华品种早报20190318

【金融】

股指早评:

上周五A股上涨,上证指数收于3021,上涨1.04%,深成指收于9550,上涨1.41%。期指的三个标的指数中,上证50上涨0.98%,沪深300上涨1.21%,中证500上涨1.14%。隔夜市场方面,美股上涨,欧洲主要股市普涨。亚太股市方面,日经早盘上涨,韩国股市微涨。

上周五股市表现较为强势,近期其实消息面是非常利空的,公布的各项经济数据有较大幅度下滑。两会结束,接下来是消息面较为平静的时期,盘面预计会反复震荡消化近期的利空。总体上盘面面对利空表现是比较强的,即使调整,预计幅度也不会大。股市目前的运行逻辑:估值低、政策宽松、业绩利空已过,这是长期上涨的基础。操作上,之前回避调整风险的多单可考虑近期再度择机进场;套利方面,买ic抛ih继续持有。

【原油及化工】

原油早评:

重要资讯:①美国商品期货交易委员会(CFTC):截至3月12日当周,投机者所持NYMEX和伦敦ICE原油期货和期权投机性净多头头寸增加8471手合约,至163898手合约。洲际交易所(ICE):截至3月10日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸增加4844手至292672手。

②贝克休斯:美国3月15日当周石油钻井数833口,预期830口,前值834口,录得连续四个月减少,降至2018年4月来最低。

③沙特能源部长法利赫:欧佩克和非欧佩克2月减产执行率接近90%;一直在关注伊朗和委内瑞拉的石油产出情况;尽管受伊朗和委内瑞拉的影响,石油库存仍有所增加,部分委内瑞拉石油在市场重定向,油市供应状况良好。中期来看美国石油产出将实现平衡。沙特不会无限期地大幅减产来弥补其他产油国。沙特4月原油产出将较3月低约10万桶/日;预计3月石油产出约为980万桶/日;预计3月石油出口将低于700万桶/日。

④伊拉克油长嘉班:伊拉克3月石油出口至少降低20万桶/日。伊拉克本月将深化减产,同意需要维持减产协议直至6月。

观点:上国际油价在原油库存下降及春季季节性需求支撑下小幅上涨,美油走势强于布油,B-W价差回落到9美元以下;期限结构来看,布油仍为远月贴水的Backwardation结构,布油1-3价差约0.3美元,美油早已演变为Contango结构,美油1-3价差约-0.6美元。二季度美国中部地区将有一批新的石油管道投产,届时将缓解输油能力不足及美国内陆相对过剩的问题,B-W价差可能会进一步得到修复,建议投资者可关注做空B-W价差套利。单边来看,库存下降及季节性支撑下,油价仍然会相对坚挺,但波动性会增大,可关注消息面变化。

乙二醇期货早评:

行情回顾:乙二醇延续弱势行情,主力合约EG1906跌1.97%报5137元/吨,成交量27.82万手,持仓量为31.89万手。

现货市场,华东市场价格为5110-5160元/吨(-45/-20);华南市场4850-5150元/吨(-50/-50)。

据卓创统计,3月14日至3月20日,华东主港乙二醇到港预报总量为21.5万吨。

开工情况:乙烯制MEG开工率为76.72%;煤制MEG开工率为72.98%;综合开工率为75.18%。聚酯开工率为86.39%,江浙织机综合开工率86%。

聚酯行业产销率:涤纶长丝:200%,上一交易日50%;涤纶短纤:50%-70%,上一交易日20%-50%;聚酯切片:50%-100%,上一交易日0%-50%。

观点:周五,期货市场,在化工板块走弱的情况下,乙烯对乙二醇的成本支撑不足,大幅下跌;现货市场,受减税利好的刺激和弱势基本面的影响,整体跌幅不大,基差逐渐走强。终端织造业开工负荷再提升2%至86%,下游聚酯产销率出现好转,尤其是涤纶长丝,大幅提升,利于聚酯去库存。但是当前库存水平居高不下,进口不减,供给压力较大,预计乙二醇大概率延续弱势震荡行情。

PP早评:

PP期货1905合约昨日早盘开盘震荡略有反弹后,午后开始转跌,最低8616,来到前期低点附近,中阴线报收。

原油,上周向上突破前期高点,周末连续两天高位收十字星。

甲醇昨日收大阴线,夜盘下跌暂缓,收小阳十字星。

开工率91.93%,开工率处于高位。

拉丝比29.1%。

存量装置方面,本周新增或近期检修和复产:中沙天津45万吨3.7-近期、武汉石化12万吨3.11起。

周内石化持稳,正常去库,中游港口和贸易商库存继续累积,下游交投一般。

周内主要以各类临停为主,检修体量不大,开工率高位持稳,标品比例略有下滑。

因1-2月经济数据偏空以及降税日期的确认,叠加开工仍然处于高位,供给压力犹在,甲醇价格大幅度回落,PP期价也大幅回落;

供需面,3月国内停车检修的装置预计将多于2月,且3月份汽车白电产销为上半年的传统旺季,预计3月后期需求会有所好转,向下空间不大。

操作上,短期看震荡,空仓者保持观望,观察8600前期箱体下沿支撑位能否有效跌破。

近几日阻力位1905合约8850,9000;

近几日支撑位1905合约8600,8460;

【农产品】

白糖早评:

ICE原糖小幅上涨,新年度全球食糖供需缺口将扩大至400万吨的消息对行情构成利多。广西厂库报价5180-5300元/吨,集团仓库报价5140-5240元/吨。短线关注即将公布的进口数据。郑糖夜盘小幅上涨,期价继续处于宽幅振荡行情之中,短期支撑有所增强,操作上可少量试多,以5100为止损。

棉花早评:

ICE期棉大幅上涨,中美贸易协议将在文本上取得实质性进展提振市场信心。中国现货指数3128B报15585元/吨,涨13。郑棉夜盘小幅上涨,期价整体处于区间振荡行情之中,短期期价围绕均线振荡,操作上以观望为宜。

油脂早评:

国际原油期价高位震荡,买粕卖油套利令美豆油承压;因出口情况不佳,马棕榈油期价继续

低位运行。连盘油脂低开低走,主要是前期买油卖粕套利出脱压制油脂期价,加之前期郑油套利盘打压令压榨利润套保空间缩窄的操作,目前郑油继续下滑的空间已经不大,后期逐步企稳概率增大,对整体油脂来说是一个比较好的支撑。综上所述,上周油脂空单减持,等待新方向。Y1905合约支撑位5518;P1905合约支撑位4426;OI1905合约支撑位6847.

豆粕早评:

技术性买盘介入,美豆止跌回升。连盘M1905合约高开低走,由于买油卖粕套利的出脱而回升,但是目前面临技术性压力位,菜粕期价的强劲回升,将会对豆粕有一定的提振,基本面方面猪瘟仍在发酵中,贸易商采购情绪低迷,操作上建议短多谨慎持有,关注M1905合约2584压力位能否突破。

玉米早评:

上周五玉米期货1905合约震荡整理,收盘价1847元/吨,日涨幅0.49%,期货仓单较前一日减少200张。现货方面,国内二等玉米现货平均价1865.94元/吨,较前一日下跌1.46元/吨。港口方面,南北方港口价格稳定。深加工方面,东北、山东地区企业收购价稳中有涨。饲料方面,非洲猪瘟疫情持续拖累饲料消费,企业补库需求低迷,采购保持谨慎。

综上,近期港口库存持续上升,且3月大批进口玉米到港。市场传闻,中国进口美国玉米300万吨。东北收储政策托底,整体或处于震荡筑底阶段。预计在临储拍卖时间窗口前价格将保持震荡偏强格局。需关注临储拍卖时间窗口和美玉米进口规模两个不确定因素。

鸡蛋早评:

主产区均价稳中上涨3-3.1元/斤,产区货源供应正常,销区市场走货加快,鸡蛋期货1905合约低开高走,收阳线,期价10日均线获得有力支撑,趋势上涨行情未改,借助蛋价上涨及猪瘟事件预期,料期价近远月合约全面走强概率较大,另一方面,淘汰鸡因猪肉替代品价格上涨,后市有利于蛋价高于养殖成本运行,短期内上涨动力充足。操作上建议继续持有多09空01合约,止损130,止盈300.

【黑色】

宏观要闻:1美国3月密歇根大学消费者信心指数初值:前值: 93.8 ,预期: 95.7 今值: 97.8。

2、美国2月工业产出环比前值: -0.6% (修正: -0.4%),预期: 0.4% 今值: 0.1%。3、欧元区2月调和CPI同比终值:前值: 1.4% ,预期: 1.5% 今值: 1.5%。

动力煤早评:

重要数据

15日,六大发电集团日耗62.67(+2.15)万吨,库存1614.87(-11.38)万吨。秦港库存570.5(-4.5)万吨,锚地30(-4)艘,预到4(-3)艘。

15日,动力煤5500市场价格约628元/吨,ZC905收盘592.2元/吨。

国内动力煤市场偏弱运行,随着主产地煤矿逐步复产,榆林、榆阳地区煤价连日下跌,销售情况不佳,价格下行压力较大。鄂尔多斯地区坑口下个继续下调10-20元,销售尚可。山西晋北煤价稳中下行,部分煤矿跟随港口价格下调10元左右,销售情况较好。电厂日耗微增,库存下降较多,但外采积极性仍较低。港口现货报价继续走弱,降幅收窄,贸易商出货意愿增强,但成交一般。短期动力煤价格仍将震荡运行,煤矿复产情况及电厂库存变化量值得关注。

焦煤焦炭早评:

15日,普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价193.75(-)美元/吨,换算成人民币约1478元/吨。jm1905合约为1236元/吨。

15日,天津港准一级焦平仓价2200元/吨,j1905合约1994元/吨。

国内炼焦煤市场以稳为主,主产地焦煤紧缺现场未有明显改善,复产较缓慢,下游焦企仍维持按需采购。焦炉产能利用率整体小幅回升,焦企多以长协出库为主,部分焦企库存继续回升。钢厂焦炭整体库存处于中高位,到货量稳定。港口库存高位,贸易商出货积极性较高,但下游需求较差。短期焦炭价格较弱运行,后期需继续关注钢材市场走势、库存变化情况。

螺纹、铁矿早评:

15日上海中天三级螺纹钢3890(—),唐山普碳钢坯3500(+10),青岛港61.5%品味PB粉630元(+12)。螺纹主力夜盘收3780,涨0.4%,矿石主力收628,涨0.88%。

周末唐山钢坯累计上涨20元,部分在营市场建材价格涨多跌少。

唐山、丰润、武安等地周末陆续出台限产措施,唐山及丰润地区自3月16日至20日启动重污染天气II级应急响应,主要限产烧结机,武安市自3月15日至24日烧结机限时停产管控。

巴西一家法院要求淡水河谷暂停Timbopeba矿山的生产作业,该矿山年产量在1280万吨,不包括此前停产的4000万吨产能之中。如果不服从法院要求,则会处以每天约12万美元的罚款。淡水河谷事件仍在不断发酵,预计二季度开始,产量供应方面问题或将显现,建议继续关注。

下游需求良好,前两月供给压力较大,钢价高位震荡,短线区间内参与。矿石方面,维持高位震荡格局,回归基本面跟随钢价为主,关注二季度矿山发货情况。

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20190318

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