美联储今夜议息 黄金会不会大涨

　　来源：金市数据 鲍威尔一开口便又可能招来一场腥风血雨．．．．．． 在一阵又一阵降息的呼声中，全球交易者终于迎来了6月的美联储利率决议。虽然市场均预期美联储将不会在本次利率决议中宣布降息，但是本次决议或将透露出7月是否降息的蛛丝马迹。此外美联储还将公布2019年6月的点阵图，该图一直以来都被市场当作利率预估的重要参考。以下是美联储利率决议的4大看点。 美联储或将摒弃耐心的立场 敞开降息大门 美联储曾在5月初举行的利率决议会议上表示，他将在未来一段时间内保持耐心，暂时搁置对利率调整的考虑。 据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的“美联储观察”（Fed Watch）工具显示，市场预计美联储7月降息的概率高达80%。这将在一定程度上给美联储主席鲍威尔造成了一定压力。 经济学家预计： “美联储将开始慢慢地放弃“耐心”立场。美联储或将在周四的会议上提前给交易者打好“预防针”，以减少降息发生当时的市场波动。在6月利率决议上，美联储将把基准的联邦基金目标利率维持在2.25%至2.5%之间，同时修改措辞，向公众显示出其对降息更大的接受程度。” 法国巴黎银行（BNP Paribas）首席美国经济学家Daniel Ahn表示，美联储可能会提及其对近期公布的疲软经济数据的关心，或者在声明中突显出全球和金融发展带来的“下行风险”，以此温和地展示其立场的转变。 点阵图不再是解读美联储政策的关键？ 在过去，点阵图一直都是市场对美联储预期货币政策的关键解读工具之一。随着点阵图被“证伪”的次数越来越多，市场开始对这一工具产生怀疑。与此同时，美联储也多次强调点阵图并不是美联储计划中的沟通途径。 市场普遍认为，6月点阵图将无法正确反应政策预期。具体来说，市场预期在6月的点阵图中，部分美联储官员将下调其利率预期，以反映市场预期的降息。因为因为债券市场已经预计美联储今年将至少两次降息，每次降0.25个百分点，一个没有反映出降息预期的点阵图可能会引发投资者的强烈负面反应。然而，这并不会改变点阵图2019年的预算中值。 经济学家们指出，自美联储2011年开始采用点阵图开始，这一图表几乎从未正确预测出一次宽松周期的到来，今年也不例外。此外，经济学家预计点阵图2020年的利率中值或将会出现下降，这意味着美联储今年将不会再加息。 另一方面，如果6月点阵图显示美联储将有可能进行降息，市场可能会认为7月降息的可能性接近100%。 即使美联储不降息 本次决议还是将掀起一波市场大动荡 部分分析师认为，市场对本月利率决议的关注程度相当高，无论美联储是否进行利率调整，市场都可能掀起一场大风暴。 德意志银行（Deutsche Bank）首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示： “美联储将试图在本月的声明中“发出足够温和的信息”，以满足市场的降息预期需求以及保持金融环境宽松，是否降息的决定将延长至7月。然而，如果该委员会无法驾驭好这一平衡，可能会导致市场认为美联储的立场不够鸽派，并因此继续加紧对美联储降息的押注。届时美联储将在7月面对更大的压力。” 资本管理公司Janney Capital Management的首席固定收益策略师Guy LeBas表示，鲍威尔的处境实在令人同情。而自鲍威尔出任美联储主席以来，他主持的10次政策会议中的9次都未能传递出让市场满意的信息。该9次会议结束以后，股市均收盘下跌。 因此，投资者需注意做好风险对冲准备。实际上，早在美联储召开利率会议之前，市场便开始蠢蠢欲动，金价已从近14个月高点下跌。 关注美联储内部的“不和谐”声音 虽然美联储仍在重申其耐心立场，“不和谐”声音已经开始从其内部传出。 今年联邦公开市场委员会的投票委员圣路易斯联储主席布拉德最近表示，美联储离降息的日子不远了。从目前的情况看，美联储必须开始为持续的经济放缓和萎靡的通胀预期提供新刺激，以阻止衰退的产生。 经济学家们表示将密切关注：如果美联储本月宣布保持利率不变，布拉德是否会正式表示反对。[详情]

　　来源：FX168 FX168财经报社（香港）讯 周三（6月19日）亚太时段，美元指数陷入窄幅整理交投，波动相当温和。因随着本周美联储（FED）会议的逼近，投资者情绪异常谨慎，在这之前市场未进行任何大举的押注。 目前市场普遍预期美联储将释放年内晚些时候降息的信号，或至少将呈现鸽派的政策声明，因此交易者暂时维持观望。 而考虑到欧洲央行（ECB）行长德拉基周二意外传递降息信号，如果美联储本次也意外祭出降息举措，或传递下月降息的明确信号，美元都可能会受到打击，而非美货币和黄金等资产在这种情况下有望大幅走强。 美联储会议重磅来袭！ 北京时间周四02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明。北京时间周四02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。 近期美联储多位官员暗示，将在必要时刻采取措施维持美国经济扩张，这些表态强化了观察界对年内降息的预期。 与此同时，近期公布的美国系列经济数据相对疲软，这进一步强化了市场对美联储降息的预期。而在欧洲央行释放异常鸽派的言论之后，市场可能对于美联储降息的猜测进一步升温。 芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具认为，美联储周三降息25个基点的可能性为22.5%，7月份会议上降息的可能性为70.2%。 分析人士指出，本周的美联储会议可能有多种结果，包括意外降息，暗示未来可能降息，或者考虑到仍然稳固的经济增长继续保持有耐心的立场。 如果美联储本周未启动降息，那么投资者将关注美联储是否会释放7月降息的信号。 日内焦点、风向标： 16：00 欧元区4月季调后经常帐 16：30 英国5月CPI及零售物价指数 20：30 加拿大5月CPI 22：00 欧洲央行行长德拉基在辛特拉年会论坛上致闭幕词 02：00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明（次日） 02：30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会（次日） 主要货币走势分析： 欧元：周三亚市盘初，欧元/美元开于1.1192。日内汇价于低位附近陷入相当窄幅的整理交投。技术面看，日图MACD绿色动能柱显现并扩大，但随机指标（KDJ）继续走低，指示汇价短暂整理后将进一步下跌。接下来初步支撑位于1.1150，初步阻力位则可看1.1245。 英镑：周三亚市盘初，英镑/美元开于1.2556。上一交易日自1.2504低点温和反弹后，日内汇价暂时维持窄幅交投。技术面看，日图MACD绿色动能柱显现后不变，随机指标（KDJ）几近走平，指示汇价可能将继续窄幅整理。接下来初步支撑位于1.2500，初步阻力位则可看1.2600。 日元：周三亚市盘初，美元/日元开于108.44。日内汇价一路大幅震荡走低，盘中目前最低触及108.26。技术面看，日图MACD红色动能柱不变，随机指标（KDJ）走低，指示汇价可能继续展开跌势。接下来初步支撑位于108.00，初步阻力位则可看108.70。[详情]

　　来源：FX168 FX168财经报社（香港）讯 周三（6月19日）亚市尾盘，金融市场维持稳定，投资者静待美联储货币政策决议，预计将引发市场大行情。知名财经资讯网站Economies.com周三最新撰文，对日内欧元/美元、英镑/美元、美元/日元、澳元/美元和现货金走势进行前瞻分析。 北京时间周四02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明。北京时间周四02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。 近期美国经济数据疲软，提振了市场对美联储降息的预期。而在欧洲央行释放非常鸽派的言论之后，市场可能对于美联储降息的猜测进一步升温。 芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具认为，美联储周三降息25个基点的可能性为22.5%，7月份会议上降息的可能性为70.2%。 分析师指出，即便美联储在本周会议上没有降息，但假如会后声明或者鲍威尔讲话传递明确的降息信号，美元可能遭受打击，而在这种情况下金价有望继续飙升。 另一方面，假如美联储没有降息且措辞也没有那么鸽派，并未就未来数月降息发出明确的信号，那么美元将受到提振，而主要非美货币和金价恐遭到打击。 以下是Economies.com所撰文章的主要内容： 欧元/美元 欧元/美元继续在关键1.1180附近波动，目前为止仍然维持在这一水平上方。值得注意的是，随机指标眼下显现明显的超卖信号，接近于提供正面信号，这支持汇价在未来一段时间内恢复预期中的看涨趋势，主要目标指向1.1265，随后是1.1443。 因此，除非欧元/美元跌破1.1180且日收盘位于这一水平下方，否则我们将维持看涨观点。 （欧元/美元日线图 来源：FX168财经网） 预计日内欧元/美元交投将位于支撑位1.1130以及阻力位1.1280之间。 今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。 英镑/美元 英镑/美元在一度接近首个看空目标1.2500之后展开反弹，眼下汇价正测试关键阻力1.2560。随机指标失去正面动能，在超买区域内波动，这可能推动汇价恢复主要看空趋势。一旦跌破首个目标1.2500之后，汇价下一目标指向1.2400。 因此，我们将继续预测英镑/美元在未来几个交易日处于看空趋势。假如英镑/美元突破1.2560，这将推动汇价测试1.2636，随后再试图下滑。 （英镑/美元4小时图 来源：FX168财经网） 预计日内英镑/美元交投将位于支撑位1.2470以及阻力位1.2630之间。 今日对于英镑/美元的预期趋势为看空。 美元/日元 美元/日元昨日触及108.00附近的首个看空目标，随后汇价展开反弹并围绕4小时图EMA 50指标波动。只要美元/日元维持在108.80下方，我们对汇价在未来一段时间的看空观点仍然有效。假如美元/日元跌破首个目标108.00，汇价可能进一步跌至下一目标106.75。 （美元/日元4小时图 来源：FX168财经网） 预计日内美元/日元交投将位于支撑位107.60以及阻力位109.00之间。 今日对于美元/日元的预期趋势为看空。 澳元/美元 澳元/美元有所反弹，汇价需要维持在0.6875水平下方，以令整体看空情景有效，下一主要目标位于0.6707。 我们等待澳元/美元在未来几个交易日走低，值得指出的是，假如澳元/美元突破0.6875，这将推动汇价进一步上涨，并测试0.6950水平，随后汇价料再试图下跌。 （澳元/美元日线图 来源：FX168财经网） 预计日内澳元/美元交投将位于支撑位0.6800以及阻力位0.6925之间。 今日对于澳元/美元的预期趋势为看空。 黄金 金价昨日明显上涨，并一度突破1346.70美元/盎司，但目前未能维持在这一水平上方。值得注意的是，随机指标获得明显正面动能，这可能会推动金价恢复上涨走势并确认突破1346.70美元/盎司，若如此，金价有望升向下一主要目标1365.25美元/盎司。 除非金价跌破1326.00美元/盎司且维持在这一水平下方，否则我们将继续预测金价在未来几个交易日处于看涨趋势；4小时图EMA 50指标给金价提供支撑。 （现货金4小时图 来源：FX168财经网） 预计日内金价交投将位于支撑位1335.00美元/盎司以及阻力位1360.00美元/盎司之间。 今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。[详情]

　　周三（6月19日），美元指数现报97.61，日内微跌0.03%。重点关注次日凌晨2：00美联储将公布美国6月利率决议，市场预期大概率维持现有利率不变，释放7月降息的鸽派信号。随后，美联储主席鲍威尔将发表讲话，措辞料相对谨慎。 此次美联储政策会议可能意味着美国货币政策的又一个鸽派转变，不过其强度可能并不像市场已经消化或者越来越多策略师预期的那样明显。市场普遍预计第一次降息可能不会在本周进行，而是7月30-31日的下一次FOMC会议。 市场认为美联储“保险削减”可能迟早会发生，本周的美联储利率决议将进一步阐明该问题，预计会议将就贸易紧张局势对美国经济的影响给出更多细节。美元对下行风险的敏感性是美联储降息预期的关键，预计美联储将在本周最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上提供温和的政策更新。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段，欧元兑美元承压于1.12关口下方，汇价报1.1193，日内微跌0.01%。欧洲央行行长德拉基周二表示，若通胀未能加速，将再度放松政策。欧洲央行立场意外转变，引发了市场对全球央行新一波刺激措施的揣测。预计目前该行不会实施更多QE购债计划，但对于宏观经济前景以及欧洲央行将如何应对而言，目前存在很大的不确定性。上行阻力关注1.1250一线，下方支撑留意1.1160一线。 亚盘时段，英镑兑美元窄幅震荡，汇价现报1.2556，日内微跌0.02%。尽管跌势逐渐减弱，但英镑仍未能逆转当前的看跌格局，因此在出现任何有意义的低点之前，英镑有进一步下跌的风险。此外，英国财长准备辞职，因是不满英国首相特雷莎·梅的支出计划，更令英镑再次面临抛售压力。汇价上行阻力关注1.26关口，下方支撑留意1.25关口。 亚盘时段，国际原油震荡走高，美油报54.37美元/桶，日内涨幅0.48%，一度刷新一周高位至54.59美元；布油报62.39美元/桶，日内涨幅0.40%。G20峰会会晤在即，重燃市场对解决国际贸易问题的希望。中东地区局势愈发紧张也给油市提供了支持。但美国API库存降幅不及预期，则限制了涨幅。而且看K线结构上看，前期跌势尚未得到有效化解。美油上行阻力关注55.60美元一线，下方支撑关注53.00美元关口。 亚盘时段，现货黄金震荡微跌，金价报1345.63美元/盎司，日内跌幅0.07%。临近美联储利率决议，市场观望情绪较浓，一方面美联储可能会为7月份降息做铺垫，但该预期已经被市场消化，鲍威尔讲话的影响存在较大变数。尽管国际贸易局势有所改善，打压黄金的避险情绪，但大宗商品普遍上涨。上方阻力关注1350.64美元一线，下方支撑先留意1337.76美元一线。 财经数据 财经事件 22：00  欧洲央行行长德拉基在辛特拉年会论坛上致闭幕词 凌晨02：00  美联储公布利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图 凌晨02：30  美联储主席鲍威尔召开新闻发布会 亚洲时段消息回顾 欧洲央行行长德拉基驳斥了特朗普的言论，并重申货币刺激主张； ① 周三早些时候特朗普指责德拉基为欧洲采取更多的货币刺激打开了大门，这可能会削弱欧元对美元的汇率； ② 德拉基在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上驳斥了特朗普的言论，“我们有自己的职权范围，我们的任务是物价稳定，即中期通胀率接近但低于2%”； ③ 德拉基重申，欧洲央行“准备好使用所有必要的工具来履行这一使命，我们不以汇率为目标。” 默克尔说德国不支持欧盟扩大对俄制裁； ① 德国总理默克尔在柏林与乌克兰总统泽连斯基会谈时表示，德国不会支持欧盟增加对俄罗斯的经济制裁措施； ② 在本周晚些时候举行的欧盟峰会上，德国将支持欧盟延长现有的对俄经济制裁措施，但不支持增加更多制裁；西方国家对俄制裁不会解除，除非乌克兰主权和领土完整得到恢复； ③ 另据德国媒体报道，默克尔与泽连斯基在会谈中还谈到“北溪-2”天然气管道项目；默克尔表示，这一项目为纯经济项目，德国应有更多渠道获得能源。 OPEC主席：推迟决定开会日期令原油出口计划变得复杂； ① OPEC主席称，OPEC以及以俄罗斯为首的盟国如果不能确定召开紧急会议的日期，将面临规划原油出口的问题；该报道指出，在OPEC内部传阅的一份文件中，OPEC轮值主席、委内瑞拉石油部长克韦多称，OPEC迫切需要召开会议，来决定至少今年下半年的计划； ② 克韦多称，目前每天120万桶的减产协议在7月1日到期后，下个月的原油出口配额已经确定；建议7月1-2日召开会议，而伊朗和俄罗斯提议7月10-12日召开会议，在俄罗斯要求下已经从6月25-26日推迟。 据民调，特朗普目前支持率排名第五； ① 根据盖洛普的数据，特朗普的支持率从来没有超过46%，而就在上个月，他的支持率跌到了40%； ② 拉斯穆森最支持他的民调显示，他的支持率为48%； ③ 总统最喜欢的媒体福克斯新闻的一项民调显示，他落后于四位民主党候选人，落后拜登10%，落后于桑德斯9%；伊丽莎白·沃伦和卡玛拉·哈里斯也领先于特朗普，尽管差距较小。 受贸易局势拖累，日本出口连续第六个月下滑； ① 日本的出口连续第六个月下滑，加剧了迁延日久的贸易形势对全球需求和经济增长影响的担忧；根据日本财务省的数据，5月份出口额同比下降7.8%。外媒调查的经济学家估计会下降8.2%，贸易逆差为9671亿日元； ② 一些经济学家认为，如果数据继续表现疲软，日本经济可能会在本季度陷入萎缩。虽然第一季度国内生产总值（GDP）折合成年率增长2.2%，但这一数字掩盖了潜在的疲弱； ③ 展望未来，贸易局势导致的供应链需求疲软应该会对出口造成压力，将从6月份的G20峰会中寻找有关前景的线索，一个风险是日本的汽车业成为美国贸易保护主义的目标”。 铁矿石期货价格飙升至5年高位，因淡水河谷矿场将继续关闭； ① 铁矿石的上涨没有松懈的迹象。检方表示淡水河谷的一个矿场将继续关闭，打击了对其很快恢复正常运营的预期，因此供应忧虑加剧，期货价格飙升至五年高位； ② 铁矿石盘中一度飙升5.9%至113美元，为2014年以来的最高水平，中国大连商品交易所的期货合约一度涨3.4%，至每吨813元人民币（118美元），也是2014年以来的高点。 市场观点 荷兰合作银行对英国利率决议前瞻； ① 英国利率决议投票结果应该是一致的，尽管一些有影响力的货币政策委员会委员发表了一些态度强硬的观点；在失业率较低的情况下，鹰派注重高薪资增长，对有关加息的警告置之不理； ② 英国脱欧和贸易不确定性带来的下行风险超过了国内物价压力上升带来的上行风险。预计英国央行今年和明年不会加息。 Fxstreet分析师：鲍威尔讲话或转鸽，鸽派程度影响美元跌幅； ① 财经网站Fxstreet分析师Ed Moya表示，预计6月20日美联储主席鲍威尔的讲话将戏剧化地转向宽松；如果美联储重申其耐心立场，美元可能反弹，但更有可能的情况是鲍威尔开始采取鸽派立场； ② Ed Moya指出，声明的鸽派程度及点状图中显示的降息幅度，可能将决定美元可能下跌多少。 巴克莱：美联储决议可能令鸽派感到意外； ① 周四2：00将公布美国6月美联储利率决议；虽然美国经济出现了一些更加脆弱的迹象，但并非所有增长动力都有所减弱；另一方面，对更脆弱增长和低通胀的担忧； ② 此次美联储政策会议可能意味着美国货币政策的又一个鸽派转变，不过其强度可能并不像市场已经消化或者越来越多策略师预期的那样明显；美联储周四的决议可能令鸽派感到意外，倘若美联储准备在年底之前降息，还不如现在就降息。 Seekingalpha分析师：预计美联储6月如期按兵不动； ①财经网站Seekingalpha分析师Markos Kaminis表示，预计美联储将一如预期地在6月会议上维持利率不变； ②美联储的经济预测可能需要显示，美联储基金利率预期转向鸽派，股市才会上涨；无论如何，美联储主席鲍威尔的新闻发布会都应支持股市。 Asset Management One：在收益率为负的世界，美债吸引力升高； ① 位于东京的Asset Management One全球固定收益基金经理 Akira Takei 表示，美国国债变得越来越有吸引力，因更大比例的全球债券收益率降至零以下； ② 美国总统特朗普曾批评欧洲央行，因后者暗示可能推动刺激措施以削弱欧元，这种批评表明美国也希望如法炮制，特朗普似乎希望美国加入全球政策宽松之路； ③ 美国国债提供有吸引力的利息支付，且考虑到降息的预期下，料也会有资本利得，尽管美债收益率也将下降，但欧洲债券收益率急剧下降，突显了美债收益率尚处正值的吸引力，由于欧洲同行的收益率下降，意大利债券也变得相对更具吸引力； ④ 美国10年期国债收益率到年底可能会下降到1.50%，甚至可能更低；美国-德国10年债的收益率差到年底可能会萎缩至175个基点左右。 花旗银行：不再预期英国央行会于今年年内加息； ① 英国央行早些时候上调了GDP预期，但英国脱欧协议或者进一步的推迟脱欧可能才是2019年内加息的先决条件，政治清醒仍然是英镑面临的最大风险； ② 因为无协议脱欧风险很快将进一步增加，我行不再预期英央行会于8月加息，甚至认为该行可能今年年内都不会加息；与此同时，鸽风几乎吹过全球各大央行，英镑很有可能会承压。 IG：欧银行长德拉基对续任者的影响很大； ① 投资公司IG的分析师比彻姆称，虽然德拉基的任期只剩下几个月，但这位欧洲央行行长给继任者留下了坚定的鸽派偏见； ② 因为他为欧洲央行推出更多量化宽松政策和恢复负利率敞开了大门，以便再次努力启动欧元区经济。 摩根大通：欧央行将在9月下调存款利率10个基点； 摩根大通分析师目前预计欧央行将在7月份修正其前瞻性指引，并将在9月份下调存款利率10个基点；预计目前欧央行不会实施更多QE购债计划，但对于宏观经济前景以及欧洲央行将如何应对而言，目前存在很大的不确定性。[详情]

　　今晚美联储决议如何交易？这里有份终极攻略！ 北京时间周四02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明，而在半小时后，美联储主席鲍威尔还将召开新闻发布会。随着隔夜推动风险资产全线上扬，市场人士当前正迫切地想要知道，今晚美联储是否也会释放鸽派信号，从而推动全球金融市场掀起新一波的大狂欢！ 作为全年承前启后的月份，美联储年中的这场议息会议，在历年都颇为关键。面对美国总统特朗普要求降息的新压力，目前市场普遍预计在本周的政策会议上预计维持利率不变，但可能为今年稍晚降息埋下伏笔。 根据CME Group的FedWatch工具，预计美联储将今晚会议上降息的可能性仅为20.8%。但对7月货币政策会议采取货币宽松政策的押注仍然很高，市场预计降息的可能性为85%。 周三伴随美联储的政策声明同时还将发布的最新的经济预测利率点阵图，可让投资人最为直接地洞悉美联储的决策者们受特朗普降息要求以及最近疲弱经济数据的影响有多大。分析师们预计，预测到年底联邦基金利率水平的“点阵图”料将显示，越来越多的美联储官员愿意接受未来数月降息，虽然可能无法达到投资人预期或特朗普要求的幅度。 以下是环球外汇对今晚美联储决议的前瞻总结，按照历次季度会议的惯例，仔细划分了今晚决议的三个重要环节，希望能对投资者今晚的交易有所帮助！ 美联储决议前瞻之——货币政策声明篇 为了避免引起市场的强烈反应，美联储此次可能在声明的措辞方面异常小心。而如果从中挑重点的话，我们认为，此次美联储货币政策声明的看点主要集中在两方面：①美联储是否对放弃“耐心”这一措辞；②此次美联储若未降息，会否/将会有几张反对票？ ①美联储是否对放弃“耐心”这一措辞 目前，外界虽非全体一致，但也普遍预期美联储将放弃“耐心”对待未来利率行动的承诺，为在以后的政策会议上降息敞开大门。 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在5月初的上一份政策声明中表示，考虑到全球经济和金融形势的发展以及温和的通胀压力，在决定未来应当对联邦基金利率目标区间做出怎样适当的调整，才能支持就业最大化和物价稳定目标的过程中，FOMC将保持耐心。 经济学家预计，美联储将把联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%，同时修改措辞，暗示将在更大程度上做好调整政策的准备。 高盛分析师Hatzius提醒投资者，如果政策声明中出现类似“根据需要采取行动”的措辞，应该要特别小心，这可能是一个美联储即将发生政策转变的强烈信号。自1999年以来，每当出现这种措辞时 ，仅四次没有发生货币政策的转变。 法国巴黎银行（BNP Paribas）首席美国经济学家Daniel Ahn则表示，美联储可能会在保持耐心的概念中加入对数据和事态发展敏感性的表述。一些经济学家认为，政策声明可能还会强调全球经济和金融发展形势带来的“下行风险”。 ②美联储此次决议会否出现反对票？ 今年以来，美联储的货币政策立场虽明显转向，但还尚未出现反对票。然而，如果本月美联储依旧未降息，是否会有鸽派官员站出来投下反对票，料将存在悬念。 今年具有FOMC投票权的美联储官员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、金融监管副主席夸尔斯和波士顿联储主席罗森格伦。 其中，立场向来在美联储内部最为鸽派的圣路易斯联储主席长布拉德，无疑最有可能对维持利率不变的决定存有异议。 布拉德（James Bullard）近期表示，美联储可能“很快”需要降息，在经济放缓超出预期之际提供支持，阻止通胀预期下滑。考虑到布拉德是今年FOMC有投票权的委员，倘若他的同僚决定维持政策不变，经济学家将关注他是否会正式提出不同意见。 ☆美联储决议前瞻之——点阵图和经济预测篇 美联储3月公布的最新经济和政策预测显示，大部分决策者预计今年无需调整利率，之后只需要渐进升息。但自从那次会议后经济前景变得更加模糊不清。 近期美国零售销售数据表现强劲。不过尽管失业率仍持于3.6%，接近50年低点，但上月非农就业岗位仅增加7.5万个。通胀率仍低于美联储2%的目标。鲍威尔称通胀率较低部分是因为暂时性因素。亚特兰大联邦储备银行GDPNow预测模型上周五显示，美国经济第二季环比增长年率预计为2.1%，低于第一季3.1%的增长率。 在经济预测方面，需要注意的是美联储是否会下调今年的GDP预估，此外又是否会对通胀预估作出转变。以下是ING对美联储6月经济展望调整的预测： 当然，今晚美联储决议的重中之重，无疑依然是每季度发布一次的利率点阵图！有意思的是，美联储2011年开始采用的点阵图从未在宽松周期中使用过，经济学家也不确定美联储是否愿意通过点阵图来暗示宽松政策方向。 许多人认为，美联储官员会把利率预期记录下来，从而对降息预期做出反映，但2019年的点阵图中值可能仍显示利率政策不变。另一方面，经济学家预计2020年点阵图中值会下降，意味着美联储未来不会再加息。今年3月份的2020年点阵图曾预计美联储将加息一次。 值得注意的是，美联储官员或许有理由略下调其利率展望，但若要达到与市场预期的水准一致，则必须出现很大的转变。现任17位决策官员（五名美联储理事和12名地区联储主席）中需有九位官员下修其利率预测，中值才会反映出降息一次的预测，更遑论降息三次了。 3月份公布的最新点阵图显示，17名美联储官员中，有11名官员预计在2019年年底前，联邦基金利率将维持在2.25%-2.5%不变。有四名官员认为，年底前联邦基金利率将上升0.25个百分点，还有两名官员预计年底前利率将上升0.5个百分点。华尔街投资者从最新点阵图中仔细寻找决策者们对未来利率走势看法的蛛丝马迹。 美联储决议前瞻之——鲍威尔新闻发布会篇 美联储主席鲍威尔曾在芝加哥联储会议上表示，他与同僚们正在密切关注事态发展对美国经济前景的影响，并将一如既往地采取适当行动维持经济增长。受此影响，美国股市在6月初飙升。一些人认为，这是美联储愿意考虑通过降息维持经济扩张的明确信号。但也有人认为，这只是对美联储政策理念的一次平淡无奇的重申。 在本周的记者会上，倘若被问到美联储的沟通问题，鲍威尔的回答将成为人们普遍关注的焦点。 美联储官员在未来的预测中面临两个潜在的沟通风险。首先，因为紧张关系升级，经济前景变得越来越难以预测。美联储官员个人的预期等于是他们各自认为最有可能出现的经济前景，而在市场看来，预期中值大致代表了美国联邦公开市场委员（FOMC）核心看法。 鲍威尔在本月早些时候的讲话中曾未雨绸缪地谈到了这一潜在的困惑。他表示：“糟糕的是，有时点阵图分散了对FOMC将如何应对意外结果这一更重要议题的关注”。他还称：“在高度不确定性时期，点阵图中位数可能最好被视为最不可能出现的结果”。 此外，如果美联储官员在本周的会议上不降息，尚不清楚多数官员是否会愿意在未来某个时刻对降息做出预测。鲍威尔今晚对于未来货币政策的前瞻指引，也将备受瞩目。 经济咨询机构MacroPolicy Perspectives创始人Julia Coronado表示：“这很难，因为由此将引发一个问题，‘如果你认为，为了达到目标降息是适当的，那你为什么不干脆降息呢？’” 风险在于，由于债券市场已经预计美联储今年将至少两次降息，每次降0.25个百分点，一个没有反映出降息预期的点阵图可能会引发投资者的强烈负面反应。这可能会给鲍威尔在会后的新闻发布会上的发言带来更多压力，他需要缓解市场对美联储是否愿意就经济放缓做出反应的担忧。Coronado称，对于鲍威尔来说，他所面临的风险在于刚刚走进会场就被这些问题敲打一个小时，让他解释市场预测与点阵图中官方预测之间的差异。 今晚金融市场如何演绎？鸽派预期太强烈或非好事！ 美元周二几无变动，因在美国联邦储备委员会（FED）周三宣布政策决定前，交易商不愿大举押注。 富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球资产配置主管Tracie McMillion表示，投资者认为美联储将在周四释放的任何鸽派信息都将给市场带来额外的推动力。 然而，现实的情况总比交易者想象的要复杂得多。如今美联储陷入了一个艰难的境地：如果它当真宣布了降息，它就承认美国经济陷入了困境。但如果它未能满足了市场的需求，股市可能会面临抛售的风险，经济也可能因为刺激的迟到而持续放缓。 由于投资者已经把“坏消息”当成了“好消息”，市场或已经提前消化了降息的“福利”。最典型的例子是：在大小非农双双“爆雷”之后，标普500指数几乎上涨至今年以来的高位。 Amplify Trading预计美联储本周利率决议降息概率24%，按兵不动概率76%，加息概率0%。若美联储提前降息，市场将大吃一惊。美元料立即走软，黄金和美国国债飙升。利率决议后的新闻发布会将会是关键，也起到了前瞻性指引的作用。如果美联储选择按兵不动，美元或开始走强。 东京三菱日联银行指出，本周主要聚焦将在美联储6月决议，当前美国利率市场已经高度定价7月美联储降息25个基点，这使得6月会议上美联储释放鸽派意外的门槛颇高，市场参与者至少将从声明中寻找更多美联储移向降息的更多有鼓动力的消息。如果市场未能从会议中获得这部分内容，则任何的失望或使得美元从此前的压力下释放出来；相反如果美联储释放清晰信号即将降息，则美元近期将更为下滑。 此外，摩根士丹利（Morgan Stanley）上周五发布研究报告称，美元在本周美联储政策会议后可能出现的反弹将成为很好的逢高做空时机。 摩根士丹利分析师表示：“本周美联储政策会议将会揭示出比市场预期更加强劲的经济前景关注。由于投资者对美联储已经做出了极高的鸽派预期，因此美元很有可能会在政策会议后出现反弹，但我们依然认为这是很好的逢高做空时机。当然，一旦美联储表现出对经济的更高忧虑，美联储降息概率将继续攀升，从而令美元大幅承压。” 摩根士丹利分析师指出：“美联储可能出现的鹰派意外将成为美元短线反弹的动能，但这更有可能会增加长期美元下跌的痛苦。美元走强是全球经济增长和交易量的逆风因素，因此最终会拖累美国经济增长前景。同时这也会收紧金融市场状况，并令美国风险资产承压，因此美联储迟早要做出反应。”[详情]