原标题：苯乙烯期货上市首日“稳起步” □本报记者 张枕河  价格走势符合预期 从价格走势看，苯乙烯期货6个合约的挂牌基准价为8000元/吨，首日呈冲高回落态势。其中，2005合约开盘后一度最高上冲至8160元/吨，涨幅2%，随后震荡回落至7983元/吨的日内低点，最终报收8056元/吨。“苯乙烯上市首日总体平稳，价格波幅基本在3%以内，反映出期货交易已趋理性，也体现了交易所在制定基准挂牌价时进行了充分调查和研究。”中信期货能化研究员颜鑫说，月间价差在开盘之初就呈现“近高远低”形态，与基本面“现货强、预期弱”的表现一致。还要看到，苯乙烯同时形成2004、2005两个活跃合约，首日成交量分别为4.1万手、5.7万手，也从侧面反映出投资者的成熟。倘若活跃合约能够维持相对连续的状态，对于吸引产业客户积极参与会有帮助。 市场结构成熟 从市场结构看，首日交易中法人客户成交、持仓量占比分别为28%、67%，市场结构接近成熟品种，尤其法人客户持仓占比近7成，显示了产业企业和机构投资者对苯乙烯期货的参与热度。中化石化销售公司、中基石化公司、南通化工轻工公司等产业上下游企业均参与首日交易。 我国苯乙烯市场规模较大，随着未来5年国内大量新产能投放，苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求，需要利用期货对冲风险，苯乙烯期货此时上市可谓恰逢其时。对于为何参与苯乙烯期货交易，中化石化销售公司资源与贸易部副总经理孙辉表示，公司目前贸易规模约60万吨/年，是中化集团能源事业部重要组成部分。“众所周知，苯乙烯价格波动大、‘魔性’十足。现货库存和在途库存存在风险，在市场行情大幅波动时，需要运用衍生品工具来控制部分风险。” 同样参与了首日交易的南通化工轻工公司副总经理周军认为，随着恒力和浙江石化200吨装置年底投产，明年苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求，需要利用期货对冲风险，这时上市苯乙烯期货的时机很好。“去年公司每个月进口5、6万吨苯乙烯，当时价格波动很大。有了苯乙烯期货，在类似情况下可能几分钟就能建立反向头寸，把风险规避掉。”他说。 据悉，首单产业客户为中基石化公司。记者第一时间联系到中基石化聚苯乙烯产品经理孙路，据介绍，公司自2008年便开始参与期货市场交易，并组建了专业的期货团队。随着经验的不断积累，公司的期现策略研究、风控管理等日益成熟，目前，公司涉及的产品贸易基本均配合期货进行风险管理。“期货已经成为公司发展壮大的稳定器和助推器。”孙路说，“目前公司聚乙烯和聚丙烯的基差贸易已经占到该品种全部贸易量的一半以上，其他品种的期现结合操作也已经是公司的基本经营策略。”在了解到大商所要上市苯乙烯期货后，企业就开始积极筹备，“我们一直从事苯乙烯贸易，与上下游企业有很多合作。近年苯乙烯价格波动较大，我们迫切需要期货工具进行风险管理。” 价格信号功能初显 相关市场人士表示，除避险功能外，企业还可以利用期货价格信号灵活进行贸易定价，优化现有的价格形成机制。目前，国内苯乙烯行业销售方式，长约占多数。工厂的长约比例大约有70%，剩余进入贸易渠道。长约客户结算方式通常参考安迅思的外盘和国内现货价格指数，通过加权平均方式得到基准价。当前现货贸易还没有统一的具有较强约束力的定价机制和公开透明的衍生品价格信号。 从首日交易情况看，期货价格信号功能初显。“苯乙烯首日表现市场参与度偏高，成交量和持仓量稳步提升，价格完全体现市场远期供需格局，对现货市场产生指导作用，同时近远月价差表现稳定合理，体现苯乙烯期货具备合理定价能力。”浙商期货研究员汪文林指出。 尽管是刚上市的新品种，但产业链企业对期货工具并不陌生。上海赛科石化、南通化工轻工等生产、贸易企业已经参与到LLDPE、甲醇等相关化工期货的交易中，有的企业成为交易所指定的化工期货交割库，在期现结合方面较深入。以中化石化销售公司为例，该公司长期在聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇等品种进行了套期保值。 经过近30年发展，我国衍生品市场已经成为全球最大的农业、金属、化工衍生品市场。以苯乙烯期货为发展的新起点，我国衍生品市场服务实体经济的路越走越宽。“我们作为苯乙烯贸易企业，在2020年将拓展实现自有新增产能，更加需要管理价格风险。苯乙烯期货上市丰富了我们的经营实现渠道和避险的方式。苯乙烯期货上市，将使得市场化价格充分体现，现货、远期、期货几种渠道和工具相得益彰，我们将根据自身经营需要积极参与期货市场。”孙辉说。 9月26日，我国境内第70个衍生品——苯乙烯期货在大连商品交易所（下称“大商所”）亮相。中国证券报记者了解到，共有8000多个客户参与了苯乙烯期货首日交易，成交量10.18万手（单边，下同），成交额41.18亿元，持仓量1.68万手。苯乙烯期货上市首日交易活跃，价格波动合理，产业客户积极参与交易，实现了平稳起步的预期。[详情]

　　原标题：苯乙烯期货昨日登陆大商所中国期货市场喜迎“70”时代 ■本报记者 王 宁  金秋时节是收获的季节，同时，也是今年中国衍生品市场献礼的时节。 第70个！9月26日上午8时，随着苯乙烯期货登陆大连商品交易所，中国期货市场终于收获了第70个衍生品工具。中国证监会期货部主任罗红生出席上市仪式，宣读了有关批复文件，并与大商所理事长李正强共同为苯乙烯期货上市鸣锣。 多位业内人士告诉《证券日报》记者，上市苯乙烯期货意义特殊，除了对进一步发挥期货市场服务实体经济的作用，满足化工行业风险管理的需要，保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义之外，同时，苯乙烯期货也是我国期货市场第70个衍生品工具，行业由此进入“70”时代。 将形成完整化工避险链条 在喜迎新中国成立70周年之际，中国期货市场也以特有的方式为其献礼。 “上市实体经济管理价格波动风险需要的期货、期权产品，是衍生品市场建设的重要内容。”大商所党委书记、理事长李正强向记者介绍，1993年，大商所从大豆等7个农产品期货开始起步，2007年则上市第一个工业品聚乙烯期货，开启从农产品期货交易所向综合性商品期货交易所转变。随后，又推出首个商品期权豆粕期权，推出铁矿石期货国际化和商品互换业务平台，初步实现从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型，开启了全面建设国际一流衍生品交易所的新征程。 记者了解到，苯乙烯期货是大商所上市的第5个化工产品和第21个衍生产品。多年来，大商所持续推进石化行业期货品种研发上市工作，在聚乙烯期货基础上，先后推出了聚氯乙烯、聚丙烯和乙二醇期货，逐步发展成为全球最大的石化期货市场。李正强说，苯乙烯期货上市后，将与原油、煤炭、橡胶等能源、化工品种形成更加完整的避险链条，为相关企业提供公开透明的价格信号和更趋完备的避险工具。 中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵表示，苯乙烯期货推出是丰富我国石化产业期货品种，化解产业链上下游价格波动，防范市场风险，加强产业和金融结合的又一重要举措。随着苯乙烯期货的上市，在建设我国大宗化工商品期货体系，稳定产业链价格传递方面又迈出了坚实的一步。 据悉，苯乙烯是一种重要的有机化工原料，应用领域涉及到合成树脂和合成橡胶等多个领域，下游产品与人们的生活息息相关。目前，我国已经成为全球最大的苯乙烯生产和消费大国，2018年苯乙烯年生产能力超过900万吨，约占全球的27%，年消费量接近1100万吨，约占全球的35%，对外依存度约为28%。展望未来，我国还有多套炼油装置陆续投产，重点都在提高化工产品收率，苯乙烯的产业规模还将有大幅度的提升。受原油价格波动的影响，行业风险管理的需求越来越旺盛。 赵俊贵说，上市苯乙烯期货，对于进一步发挥期货市场服务实体经济的作用，满足化工行业风险管理的需要，增强我国苯乙烯产品的价格话语权，保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义。 首单产业客户花落中基集团 记者获悉，在苯乙烯期货上市的首单产业客户中，中基石化有限公司（下称“中基石化”）摘得首单。中基石化是中基宁波集团（下称“中基集团”）的控股子公司，长期从事聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇、苯乙烯等化工大宗商品贸易，拥有稳定的期货交易团队和丰富的期货套期保值经验。 中基石化聚苯乙烯产品经理孙路向记者介绍，公司自2008年便开始参与期货市场交易，并组建了专业的期货团队。目前，公司涉及的产品贸易基本均配合期货进行风险管理。“期货已经成为公司发展壮大的稳定器和助推器。”“目前公司聚乙烯和聚丙烯的基差贸易已经占到该品种全部贸易量的一半以上，其他品种的期现结合操作也已经是公司的基本经营策略。” “公司一直从事苯乙烯贸易，与上下游企业有很多合作。近年苯乙烯价格波动较大，企业迫切需要期货工具进行风险管理。”孙路说，上市前公司积极熟悉合约规则，设计套保方案，做好了9月26日上市当日参与交易的准备。[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，伴随着一声金锣敲响，我国境内第70个衍生品——苯乙烯期货正式在大连商品交易所（下称“大商所”）亮相。记者了解到，共有8000多个客户参与了苯乙烯期货首日交易，成交量10.18万手（单边，下同），成交额41.18亿元，持仓量1.68万手。苯乙烯期货上市首日交易活跃，价格波动合理，产业客户积极参与交易，实现了平稳起步的预期。 从价格走势看，苯乙烯期货6个合约的挂牌基准价为8000元/吨，首日呈冲高回落态势。其中，2005合约开盘后一度最高上冲至8160元/吨，涨幅2%，随后震荡回落至7983元/吨的日内低点，最终报收8056元/吨。“苯乙烯上市首日总体平稳，价格波幅基本在3%以内，反映出期货交易已趋于理性，也体现了交易所在制定基准挂牌价时进行了充分的调查和研究。”中信期货能化研究员颜鑫说，月间价差在开盘之初就呈现“近高远低”形态，与基本面“现货强、预期弱”的表现一致。还要看到，苯乙烯同时形成2004、2005两个活跃合约，首日成交量分别为4.1万手、5.7万手，也从侧面反映出投资者的成熟。倘若活跃合约能够维持相对连续的状态，对于吸引产业客户积极参与会有帮助。 从市场结构看，首日交易中法人客户成交、持仓量占比分别为28%、67%，市场结构接近成熟品种，尤其法人客户持仓占比近7成，显示了产业企业和机构投资者对苯乙烯期货的参与热度。中化石化销售公司、中基石化公司、南通化工轻工公司等产业上下游企业均参与首日交易。 据介绍，我国苯乙烯市场规模较大，随着未来5年国内大量新产能投放，苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求，需要利用期货对冲风险，苯乙烯期货此时上市可谓恰逢其时。对于为何参与苯乙烯期货交易，中化石化销售公司资源与贸易部副总经理孙辉表示，公司目前贸易规模约60万吨/年，是中化集团能源事业部重要组成部分。“众所周知，苯乙烯价格波动大、‘魔性’十足。现货库存和在途库存存在风险，在市场行情大幅波动时，需要运用衍生品工具来控制部分风险。” 同样参与了首日交易的南通化工轻工公司副总经理周军认为，随着恒力和浙江石化200吨装置年底投产，明年苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求，需要利用期货对冲风险，所以这时上市苯乙烯期货的时机就很好。“去年公司每个月进口5、6万吨苯乙烯，当时价格波动很大。有了苯乙烯期货，在类似情况下可能几分钟就能建立反向头寸，把风险规避掉。”他说。 相关市场人士表示，除了避险功能之外，企业还可以利用期货价格信号灵活进行贸易定价，优化现有的价格形成机制。目前，当前国内苯乙烯行业销售方式，长约占多数。工厂的长约比例大约有70%，剩余进入贸易渠道。长约客户结算方式通常参考安迅思的外盘和国内现货价格指数，通过加权平均方式得到基准价。当前现货贸易还没有统一的具有较强约束力的定价机制和公开透明的衍生品价格信号。 从首日交易情况看，期货价格信号功能初显。“苯乙烯首日表现市场参与度偏高，成交量和持仓量稳步提升，价格完全体现市场远期供需格局，对现货市场产生指导作用，同时近远月价差表现稳定合理，体现苯乙烯期货具备合理定价能力。”浙商期货研究员汪文林指出。 尽管是刚上市的新品种，但产业链企业对期货工具并不陌生。上海赛科石化、南通化工轻工等生产、贸易企业已经参与到LLDPE、甲醇等相关化工期货的交易中，有的企业成为了交易所指定的化工期货交割库，在期现结合方面较为深入。以中化石化销售公司为例，该公司长期在聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇等品种进行了套期保值。 值得注意的是，苯乙烯期货是我国衍生品第70个品种。经过近30年发展，我国衍生品市场已经成为全球最大的农业、金属、化工衍生品市场。以苯乙烯期货为发展的新起点，我国衍生品市场服务实体经济的路越走越宽。“我们作为苯乙烯贸易企业，在2020年将拓展实现自有新增产能，更加需要管理价格风险。苯乙烯期货上市丰富了我们的经营实现渠道和避险的方式。苯乙烯期货上市，将使得市场化价格充分体现，现货、远期、期货几种渠道和工具相得益彰，我们将根据自身经营需要积极参与期货市场。”孙辉说。[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，在喜迎新中国70华诞之际，我国境内第70个衍生产品苯乙烯期货9月26日在大连商品交易所（下称“大商所”）挂牌上市。大连市市长谭成旭、中国证监会期货部主任罗红生共同为苯乙烯期货上市鸣锣。罗红生宣读有关批复文件。 大商所党委书记、理事长李正强在致辞中表示，上市实体经济管理价格波动风险需要的期货、期权产品，是衍生品市场建设的重要内容。1993年，大商所从大豆等7个农产品期货开始起步。2007年，大商所上市第一个工业品——聚乙烯期货，开启从农产品期货交易所向综合性商品期货交易所转变。2017年，大商所上市第一个商品期权——豆粕期权，2018年顺利推出铁矿石期货国际化和商品互换业务平台，初步实现从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型，开启了全面建设国际一流衍生品交易所的新征程。 李正强表示，苯乙烯期货是大商所上市的第5个化工产品和第21个衍生产品，是大商所推动期货行业与石化行业深入融合、共同发展的重要成果。多年来，大商所持续推进石化行业期货品种研发上市工作，在聚乙烯期货基础上，先后推出了聚氯乙烯、聚丙烯和乙二醇期货，逐步发展成为全球最大的石化期货市场。苯乙烯期货上市后，将与原油、煤炭、橡胶等能源、化工品种形成更加完整的避险链条，为相关企业提供公开透明的价格信号和更趋完备的避险工具。未来，大商所将维护苯乙烯期货市场平稳运行，为建设全球石化强国做出应有贡献。 中国石化联合会副会长赵俊贵表示，目前我国已经成为全球最大的苯乙烯生产和消费国，2018年苯乙烯年生产能力超过900万吨，约占全球的27%，年消费量接近1100万吨，约占全球的35%，对外依存度约为28%。受原油价格波动的影响，行业风险管理的需求越来越旺盛。上市苯乙烯期货，对于进一步发挥期货市场服务实体经济的作用，满足化工行业风险管理的需要，保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义。他强调，期待大商所能够继续围绕石化产业链，与行业深度合作，进一步加快新品种的上市步伐，不断向石化产业上下游延伸，为我国石化产业构建全面的价格风险管理体系做出新的更大的贡献。 大连市副市长靳国卫在致辞中表示，今天上市的苯乙烯期货是大商所今年上市的第三个期货期权品种。大商所的发展壮大，为大连区域性金融中心建设提供了有力的支撑。他指出，党中央、国务院刚刚印发的《关于支持东北地区深化改革创新 推动高质量发展的意见》明确提出，支持大连商品交易所择机新增期货品种。大连市将举全市之力，推动大商所早日成为全球大宗商品定价中心和风险管理中心，吸引国内外期货行业机构更多地落户大连，使大连真正成为全国重要的期货行业集聚区。 据了解，我国衍生品市场发展探索30年来，立足服务实体经济的根本宗旨，从无到有、从小到大；从商品期货、金融期货到金融期权、商品期权，浓缩了新中国从计划经济向社会主义市场经济转轨的伟大实践。随着苯乙烯期货上市，我国境内期货市场已上市商品期货品种57个、金融期货期权7个、商品期权6个，衍生品数量达到70个，已发展成为全球第二大期货期权交易市场。 大商所副总经理朱丽红主持了上市活动。来自国家相关部委、大连市的有关负责同志，证券期货监管系统、中国石化联合会等行业协会、化工企业、金融机构以及新闻媒体代表出席活动。[详情]

　　大连商品交易所： 你所报送的《关于在大连商品交易所上市苯乙烯期货的请示》（大商所发[2019]186号）收悉，根据《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》（证监会令第42号）有关规定，现批复如下：同意你所组织开展苯乙烯期货交易，请做好各项监管工作，确保苯乙烯期货平稳运行和健康发展。 中国证券监督管理委员会 2019年8月29日[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，大连商品交易所（简称“大商所”）苯乙烯期货合约正式上市。记者获悉，首单产业客户为中基石化有限公司（下称“中基石化”）。 据了解，中基石化是中基宁波集团（下称“中基集团”）的控股子公司，长期从事聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇、苯乙烯等化工大宗商品贸易，拥有稳定的期货交易团队和丰富的期货套期保值经验。 记者第一时间联系到中基石化聚苯乙烯产品经理孙路，据介绍，公司自2008年便开始参与期货市场交易，并组建了专业的期货团队。随着经验的不断积累，公司的期现策略研究、风控管理等日益成熟，目前，公司涉及的产品贸易基本均配合期货进行风险管理。“期货已经成为公司发展壮大的稳定器和助推器。”孙路说，“目前公司聚乙烯和聚丙烯的基差贸易已经占到该品种全部贸易量的一半以上，其他品种的期现结合操作也已经是公司的基本经营策略。” 在了解到大商所要上市苯乙烯期货后，企业就开始积极筹备，“我们一直从事苯乙烯贸易，与上下游企业有很多合作。近年苯乙烯价格波动较大，我们迫切需要期货工具进行风险管理。”孙路说。于是，公司积极熟悉合约规则，设计套保方案，做好了9月26日上市当日参与交易的准备。但成为首单产业企业成交客户，对中基石化来说还是个意外。 “我们对产业上下游的供需情况十分熟悉。早上，我们根据现货成本，加上必要的利润，计算出理想的卖出价格，便在盘面委托了，没想到竟成为了苯乙烯期货的首单产业企业。”孙路有些兴奋。 孙路告诉记者，未来公司将在充分利用苯乙烯期货管理自身现货经营风险的同时，积极利用该工具服务上下游合作企业，通过开展基差贸易，让更多的产业链企业了解期货、认识期货、学会期现两条腿走路。[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，苯乙烯期货今日在大连商品交易所上市，中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵出席苯乙烯期货上市活动并致辞。新浪财经全程直播。 中国石油和化学工业联合会副会长 赵俊贵 赵俊贵表示，苯乙烯是一种重要的有机化工原料，应用领域涉及到合成树脂和合成橡胶等多个领域，下游产品与人们的生活息息相关。目前，我国已经成为全球最大的苯乙烯生产和消费大国，2018年苯乙烯年生产能力超过900万吨，约占全球的27%，年消费量接近1100万吨，约占全球的35%，对外依存度约为28%。展望未来，我国还有多套炼油装置陆续投产，重点都在提高化工产品收率，苯乙烯的产业规模还将有大幅度的提升。受原油价格波动的影响，行业风险管理的需求越来越旺盛。 赵俊贵还指出，上市苯乙烯期货，对于进一步发挥期货市场服务实体经济的作用，满足化工行业风险管理的需要，增强我国苯乙烯产品的价格话语权，保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义。 以下为文字实录： 尊敬的谭成旭市长、罗红生主任、李正强理事长，尊敬的各位嘉宾、朋友们： 大家上午好！ 非常高兴代表中国石油和化学工业联合会参加苯乙烯期货的上市仪式。这是丰富我国石化产业期货品种，化解产业链上下游价格波动，防范市场风险，加强产业和金融结合的又一重要举措。自2007年线型低密度聚乙烯期货上市以来，大商所在石化产业深耕细作，不断丰富化工产品序列，为保障各品种平稳运行，为促进石化行业发现价格、规避风险，带动国家宏观调控、配置市场资源发挥了积极的作用。随着苯乙烯期货的上市，在建设我国大宗化工商品期货体系，稳定产业链价格传递方面又迈出了坚实的一步。 苯乙烯是一种重要的有机化工原料，应用领域涉及到合成树脂和合成橡胶等多个领域，下游产品与人们的生活息息相关。目前，我国已经成为全球最大的苯乙烯生产和消费大国，2018年苯乙烯年生产能力超过900万吨，约占全球的27%，年消费量接近1100万吨，约占全球的35%，对外依存度约为28%。展望未来，我国还有多套炼油装置陆续投产，重点都在提高化工产品收率，苯乙烯的产业规模还将有大幅度的提升。受原油价格波动的影响，行业风险管理的需求越来越旺盛。 上市苯乙烯期货，对于进一步发挥期货市场服务实体经济的作用，满足化工行业风险管理的需要，增强我国苯乙烯产品的价格话语权，保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义。 今天，我们在一起共同见证石化行业又一重要产品——苯乙烯期货的上市。我们期待大商所能够继续围绕石化产业链，与行业深度合作，进一步加快新品种的上市步伐，不断向石化产业上下游延伸，为我国石化产业构建全面的价格风险管理体系做出新的更大的贡献。 最后，预祝苯乙烯期货上市取得圆满成功！ 谢谢大家！[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，苯乙烯期货今日在大连商品交易所上市，大连商品交易所党委书记、理事长李正强出席苯乙烯期货上市活动并致辞。新浪财经全程直播。 大连商品交易所党委书记、理事长 李正强 李正强表示，上市实体经济管理价格波动风险需要的期货、期权产品，是衍生品市场建设的重要内容，是衍生品市场联系现货市场的血脉和纽带。1993年，大商所从大豆等7个农产品期货开始起步。2007年，我们上市第一个工业品——聚乙烯期货，开启从农产品期货交易所向综合性商品期货交易所转变。2017年我们上市第一个商品期权——豆粕期权，2018年顺利推出铁矿石期货国际化和商品互换业务平台，初步实现从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型，开启了全面建设国际一流衍生品交易所的新征程。 李正强还指出，苯乙烯期货是大商所上市的第5个化工产品和第21个衍生产品，是大商所推动期货行业与石化行业深入融合、共同发展的重要成果。多年来，在相关各方大力支持下，我们持续推进石化行业期货品种研发上市工作，在聚乙烯期货基础上，先后推出了聚氯乙烯、聚丙烯和乙二醇期货，逐步发展成为全球最大的石化期货市场。苯乙烯期货上市后，将与原油、煤炭、橡胶等能源、化工品种形成更加完整的避险链条，为相关企业提供公开透明的价格信号和更趋完备的避险工具。 以下为文字实录： 尊敬的谭成旭市长、靳国卫副市长、罗红生主任、赵俊贵副会长，尊敬的各位领导、各位嘉宾，女士们、先生们： 大家上午好！丹枫迎秋、叠翠流金。很高兴在这金秋时节，我们相聚在一起，共同迎来我国衍生品市场第70个产品——苯乙烯期货上市，这是我国衍生品行业向新中国70华诞的献礼！在此，我谨代表大连商品交易所（以下简称大商所），向为我国衍生品市场发展付出辛勤劳动的先行者、奋斗者和监管机构致以崇高的敬意！向出席本次上市活动的各位领导、嘉宾表示热烈欢迎！向长期关心支持大商所发展的各界朋友表示衷心的感谢！ 过去30年，我国衍生品市场从无到有、从小到大。从商品期货、金融期货到金融期权、商品期权，70个衍生产品的诞生和成长，汇聚成我国衍生品市场积跬步以至千里、积小流以成江海的宏伟历程，浓缩着新中国从计划经济向社会主义市场经济转轨的艰辛探索和伟大实践。 上市实体经济管理价格波动风险需要的期货、期权产品，是衍生品市场建设的重要内容，是衍生品市场联系现货市场的血脉和纽带。1993年，大商所从大豆等7个农产品期货开始起步。2007年，我们上市第一个工业品——聚乙烯期货，开启从农产品期货交易所向综合性商品期货交易所转变。2017年我们上市第一个商品期权——豆粕期权，2018年顺利推出铁矿石期货国际化和商品互换业务平台，初步实现从单一、封闭的商品期货交易所向多元、开放的综合性衍生品交易所战略转型，开启了全面建设国际一流衍生品交易所的新征程。 苯乙烯期货是大商所上市的第5个化工产品和第21个衍生产品，是大商所推动期货行业与石化行业深入融合、共同发展的重要成果。多年来，在相关各方大力支持下，我们持续推进石化行业期货品种研发上市工作，在聚乙烯期货基础上，先后推出了聚氯乙烯、聚丙烯和乙二醇期货，逐步发展成为全球最大的石化期货市场。苯乙烯期货上市后，将与原油、煤炭、橡胶等能源、化工品种形成更加完整的避险链条，为相关企业提供公开透明的价格信号和更趋完备的避险工具。我们将按照中国证监会要求，与各方一道，共同维护苯乙烯期货市场平稳运行，争取尽早使其发挥市场功能，努力早日建成全球石化产品定价中心和风险管理中心，为建设全球石化强国做出应有贡献。 各位领导、各位来宾，再过4天就是新中国70华诞。波澜壮阔七十载，不忘初心再前行！面对世界百年未有之大变局和新时代我国资本市场发展新使命，大商所将始终牢记习近平总书记2013年8月29日视察时的殷切嘱托，始终坚守服务实体经济初心，紧紧围绕供给侧结构性改革主线，不断巩固战略转型成果，持续充实多元开放内涵，着力提升价格代表性和影响力，积极参与规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场建设，助推衍生品市场更好地服务经济高质量发展！ 最后，让我们衷心祝愿我国衍生品市场发展百尺竿头、更上一层楼！祝福我们伟大祖国繁荣昌盛！谢谢大家！[详情]

　　新浪财经讯 9月26日，苯乙烯期货今日在大连商品交易所上市，大连市副市长靳国卫出席苯乙烯期货上市活动并致辞。 大连市副市长 靳国卫 靳国卫表示，近年来大商所业务发展呈现井喷态势，先后上市国内首支商品期权、在国内首次实现已上市期货品种的对外开放；今天上市的苯乙烯期货已经是大商所今年上市的第三个期货期权品种。 大商所的发展壮大，为大连区域性金融中心建设提供了有力的支撑，并为我国期货市场服务国家战略、服务实体经济做出了突出贡献。 靳国卫还指出，大连市将举全市之力，进一步优化和丰富支持大商所以及期货行业发展的政策措施，推动大商所早日成为全球大宗商品定价中心和风险管理中心，吸引国内外期货行业机构更多地落户大连，使大连真正成为全国重要的期货行业集聚区。 以下为文字实录： 谭成旭市长、罗红生主任、李正强理事长，各位来宾，大家早上好！ 在举国上下喜迎新中国70华诞之际，今天，全国各大期货交易所总计第70个衍生品——苯乙烯期货在大连商品交易所上市，意义特殊，备受关注。在此，我受谭成旭市长委托，代表大连市人民政府表示热烈的祝贺；并向莅临活动的各位嘉宾表示诚挚的欢迎，向中国证监会等国家部委以及社会各界长期以来对大连资本市场建设和各项事业发展给予的关心、支持表示衷心的感谢！ 自 2013年 8月，习近平总书记视察大商所并作出重要指示以来，大商所全所上下牢记嘱托、脚踏实地、大胆探索，在期货期权、场内场外、境内境外，创新成果遍地开花，近年来业务发展呈现井喷态势，先后上市国内首支商品期权、在国内首次实现已上市期货品种的对外开放；今天上市的苯乙烯期货已经是大商所今年上市的第三个期货期权品种。 大商所的发展壮大，为大连区域性金融中心建设提供了有力的支撑，并为我国期货市场服务国家战略、服务实体经济做出了突出贡献。 党中央、国务院刚刚印发的《关于支持东北地区深化改革创新 推动高质量发展的意见》明确提出，支持大连商品交易所择机新增期货品种。这为大商所保持今天已经形成的良好发展势头，全面冲刺全球一流衍生品交易所建设目标提供了重大机遇。大连市将举全市之力，进一步优化和丰富支持大商所以及期货行业发展的政策措施，推动大商所早日成为全球大宗商品定价中心和风险管理中心，吸引国内外期货行业机构更多地落户大连，使大连真正成为全国重要的期货行业集聚区。 最后，祝苯乙烯期货上市交易取得圆满成功，祝各位嘉宾国庆佳节愉快！ 谢谢大家！[详情]

　　原标题：第70个期货品种来了！苯乙烯上市首日成交活跃，不用再怕“魔鬼品种”，更多定价模式酝酿出炉 来源：券商中国 随着新中国成立70周年庆典临近，我国衍生品市场也迎来第70个品种。苯乙烯今日（26日）正式挂牌上市，这也是大商所推出的第5个化工品种。 苯乙烯期货的上市，对于我国这一全球最大的苯乙烯生产国和消费国来说，将进一步为产业链中上千家企业、1000多亿市场规模的行业保驾护航。苯乙烯一直被称作“魔鬼品种”，指的就是它价格频繁波动。随着苯乙烯期货上市以及国内苯乙烯产能提高，市场会衍生出更多的定价模式。 值得注意的是，华东地区是苯乙烯生产消费的重点区域，也是苯乙烯期货指定交割仓库设置的重点区域。根据大商所公布的材料显示，目前苯乙烯指定的7家交割仓库有有5家在江苏，还有2家位于广东。 上市首日苯乙烯市场成交活跃 9月26日，苯乙烯期货在大商所上市交易。各合约的挂盘基准价为8000元/吨。9点开盘后，市场表现抢眼。主力活跃2005合约，开盘后价格小幅上涨，远期合约价格回落。 一德期货产业投研部张丽认为，苯乙烯成本在8000元/吨附近，三大下游最低利润在500元/吨，现货价格在8700元/吨附近，因此8200元/吨附近有支撑。基准价格在8000元/吨，下方空间暂时不大。短线区间8000-8300元/吨交易，长线则要关注库存驱动带来的做空机会。 “在市场上普遍关注的产能是浙石化120万吨的投产，预期11月投产，如果按时投产，将对市场形成较大压力。”张丽表示，2020-2021年是苯乙烯投产高峰期。从计划投产来看，苯乙烯2020年前预期投产227万吨，2020-2021年仍有剩余627万吨投产。今年下半年只有3家企业还存在检修计划，计划检修损失量9.7万吨附近，较上半年检修大幅减少，总体看国内苯乙烯装置将维持较高的开工率。而从下游看，按照三大下游在全部按计划投产的情况下，对应苯乙烯绝对需求量在162万吨，远低于苯乙烯的投产量227万吨。 不用再怕“魔鬼品种”，更多定价模式酝酿出炉 苯乙烯一直被称作“魔鬼品种”，指的就是它价格频繁波动。一方面，上下游企业对于大宗商品领域和整个商业环境的变化更为敏感。另一方面，苯乙烯成本变化明显，特别是上游原油价格、国际贸易摩擦以及去年开始的国际反倾销举措，对苯乙烯生产影响很大。 正是由于苯乙烯这种价格波动剧烈的特征，现货市场一直有强烈风险管理需求，在苯乙烯期货诞生之前，已经催生了较为活跃的国内电子盘与境外期货，即华西村商品交易中心苯乙烯电子盘和新加坡交易所苯乙烯CFR中国指数期货。 隆众资讯苯乙烯高级分析师张雪梅表示，随着我国苯乙烯装置的不断上马，至2022年预期国内苯乙烯供应将过剩，苯乙烯要采取转出口的措施来应对。而整个东南亚地区，因为于中国的自贸区协议，进口税为零，而其苯乙烯严重的产能过剩，致使新加坡苯乙烯出口至中国的概率变大。而以新加坡为主要进口国的马来西亚、越南、泰国三国虽苯乙烯进口量高低不一，但受全球供需格局变化明显影响，是中国的主要出口对象。其次印度也是一个不错的出口国，整体东南亚需求缺口数量级在100万吨以内。 南通化工轻工副总经理周军表示，随着苯乙烯期货上市以及国内苯乙烯产能提高，市场会衍生出更多的定价模式。对企业而言，上市苯乙烯期货之后，企业可以通过一些套期保值操作，有效规避风险。未来，随着产能增加，我们会有大量苯乙烯产品出口，通过期货市场也可以帮助出口贸易平稳开展。 瞄准产业链重点区域，华东地区成为苯乙烯交割仓库重地 苯乙烯行业“上承油煤、下接橡塑”—上承石油化工与煤化工两大产业链，下接合成树脂和合成橡胶两大产业，在化工产业链条中扮演重要角色。我国苯乙烯行业拥有千亿元级的市场规模和千余家产业企业。 梳理发现，不少上市公司涉及苯乙烯产业链。“三桶油”是国内苯乙烯供应的巨头。隆众资讯数据显示，2019年，中石化、中石油、中海油分别占全国苯乙烯供应量的18%、14%、4%，合计占比达36%。 茂化实华在广西北海的苯乙烯项目也备受关注。公告显示，该公司与广西北海市铁山港（临海）工业区管委会达成了框架合作，在北海投资建设25万吨/年苯乙烯项目，项目投资总额10亿元。 聚苯乙烯是苯乙烯下游产品之一，约占下游总产量的22%，以聚苯乙烯为主要业务的上市公司，有天原集团、华锦股份、永悦科技、普利特等。天原集团在2019年半年报中披露，公司的控股子公司宜宾天原进出口贸易有限责任公司主要进行聚苯乙烯销售及商贸业务，2019年上半年净利润为4812.44万元，对公司利润贡献较大。 统计还数据显示，苯乙烯国内生产企业45家，贸易企业数量众多（大于1000家），直接下游企业数量190余家，如果考虑橡胶、塑料下游产品的生产加工和贸易，则涉及数量超过30000家。 值得注意的是，苯乙烯属于危险化学品，要求参与交割的客户必须具有苯乙烯生产、经营或使用相关资质。具体执行上，会员单位在交割月前一个月最后一个交易日闭市前，将各自客户的危化品相关许可证信息录入电子仓单系统并及时更新。 目前，华东地区是苯乙烯生产消费的重点区域，也是苯乙烯期货指定交割仓库设置的重点区域。根据大商所公布的材料显示，目前苯乙烯指定的7家交割仓库有5家在江苏省，分别为江阴华西化工码头有限公司，江苏利士德化工有限公司，南通千红石化港储有限公司，南通阳鸿石化储运有限公司，常州华润化工仓储有限公司。此外，还有两家位于广东，分别为东莞三江港口储罐有限公司，东莞市百安石化仓储有限公司。[详情]

　　原标题：“魔鬼品种”苯乙烯期货今日登场！合约规则、交割标准、挂牌基准价、投资策略全解读 9月26日，苯乙烯期货在大连商品交易所挂牌上市交易。各合约挂牌基准价均为8000元/吨，上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的8%。 国内液体化工行业里，乙二醇和苯乙烯不分家。相较于乙二醇的任性，苯乙烯天生彪悍，性格豪放，自带的性情让做苯乙烯的永远绕不开两个字：“魔性”。目前，国内有40多家苯乙烯生产企业和近200家下游企业。近年来，苦于价格波动频繁，苯乙烯产业链企业对上市期货工具的呼声由来已久。 今日，苯乙烯期货在大商所挂牌上市，为苯乙烯产业链企业带来了“福音”。苯乙烯期货的上市不仅有利于上游企业稳定生产，也为下游企业提供了良好的风险管理工具，进一步丰富企业销售采购手段，通过产融结合助力企业平稳发展。 苯乙烯期货上市，不仅是苯乙烯市场的大事，也是我国衍生品市场的大事：这是我国衍生品市场第70个品种，献礼新中国成立70周年。 价格“过山车”，期货避风险 苯乙烯行业“上承油煤、下接橡塑”：上承石油化工与煤化工两大产业链，下接合成树脂和合成橡胶两大产业，在化工产业链条中扮演重要角色。我国苯乙烯行业拥有千亿元级的市场规模和千余家产业企业，在保持良好发展势头的同时，企业却面临价格波动的考验。 由于苯乙烯产品同时涉及乙烯产业链和芳烃产业链，市场的参与主体结构包括苯乙烯上中下游企业，以及乙烯和芳烃各链条相关的产品经营企业，而这也将成为苯乙烯期货上市后参与的“主力军”。 “作为国内苯乙烯经营的商贸企业，并在2020年自有新增产能，苯乙烯期货上市丰富了我们的经营实现渠道和避险的方式。”中化石化销售有限公司资源与贸易部副总经理孙辉表示，苯乙烯期货上市，将使得市场化价格充分体现，现货、远期、期货几种渠道和工具相得益彰，我们将根据自身经营的需要，重点关注并积极参与期货市场。”孙辉如是说。  大商所总经理王凤海：我国是全球最大的苯乙烯生产国和消费国，涉及产业链企业千余家、市场规模1000多亿元。苯乙烯期货是我国上市的第70个衍生品，在新中国成立70周年之际，我们以此向新中国成立70周年献礼。 市场参与度与活跃度可期 大商所苯乙烯期货的交割质量标准与当前现货市场通行的标准基本一致，上中下游的企业都可以无缝对接，这将有助于增加企业参与的积极性，提高期货合约的活跃度与成熟度，为企业进行风险管理提供有效的工具，最终达到金融服务实体的目的。 期货日报记者了解到，在苯乙烯市场中，传统线下纸货、远期船货都是月内活跃度高，或最远两月内的货源。这种“远期货”相比期货时间点太近，而且有商业信用、船期延迟等执行风险，对产业参与者无论从数量、时间、成交活跃度、风险控制等因素都有较大制约。 “目前，苯乙烯行业现货和远期交易存在局限性，市场对价格发现和价差架构的敏感度偏低。”孙辉在采访时表示，苯乙烯期货合约设计，较传统现货、远期交易方式，丰富了标准交割商品和国内主要消费地，使产业链上中下游企业，可根据自身需要，自主灵活便捷的选择在成本端锁定价格，实行加工利润、基差套利和点价等模式。“现货与远期价差，在期货上市后将按照供需平衡基本面体现为不同月间价差，这是产业参与者交易和发现市场供需矛盾的重要指标。” “苯乙烯价格波动率高，产业链中的企业有着管理风险的需求，也普遍具备套期保值的成熟理念与实操经验。苯乙烯期货上市，将丰富乙烯、芳烃产业链交易方式，市场参与度与活跃度可期。”中信期货分析师颜鑫称。 合约规则贴近现货特点和企业需求 针对已发布苯乙烯期货合约及相关规则，大商所进行了详尽的系列解读。 大商所工业品事业部副总监陈锐刚：大商所针对苯乙烯现货特点，对合约规则进行了相应的安排，更好的贴近实体企业参与期货避险和交割的需求。 在交割制度方面，苯乙烯期货采用实物交割，沿用成熟的标准仓单制度，仓库交割与厂库交割并行的交割制度，并适用一次性交割、期转现交割和滚动交割，充分兼顾现货贸易习惯和可操作性，能够确保苯乙烯期货可供交割量。 在交割质量标准设计上，大商所以苯乙烯现行国标优等品要求为基础，添加硫含量的指标，用以区分非常规路线生产的、品质差、产量小的裂解汽油抽提来源的苯乙烯。为确保期货交割质量标准与现货标准相符，2019年大商所联合CCIC、SGS等商检机构进行了苯乙烯流通品质摸底检验，从质量抽检情况看，除抽提来源的苯乙烯外，市场上的苯乙烯均满足大商所苯乙烯期货交割质量标准。该质量标准既可以满足主要下游客户使用要求，又保证了可供交割量充足。 在交割方式上，苯乙烯采用实物交割，仓库与厂库交割制度并行，且适用于一次性交割、滚动交割和期转现交割。 苯乙烯产品质量标准化程度高，国家标准在行业里得到普遍认可，生产端质量易于控制，适合采用实物交割方式，并沿用标准仓单制度和现有品种成熟交割系统；我国苯乙烯现货贸易非常活跃，贸易商数量众多，常年具有大量的现货库存，比较适合仓库交割；苯乙烯上中下游现货企业为保证生产经营的连续性，会有一定的常备库存和良好的仓储设施，具备了开展厂库交割的基础条件。 交割区域设计上，苯乙烯期货选择产销量大，仓储物流设施完善的江苏、浙江和上海等华东地区作为基准交割地，广东、福建等华南地区作为非基准交割地，各地之间的升贴水设为0元/吨。 在风控制度方面，根据苯乙烯现货历史价格波动特点，结合大商所苯乙烯期货的涨跌停板幅度和保证金设置，将苯乙烯期货涨跌停板和最低保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%，可覆盖绝大部分的日波动范围，满足风险控制的要求。 在持仓限额制度设计上，苯乙烯期货对非期货公司会员和客户持仓限额参照大商所已上市品种的方法和比例制定，自合约上市至交割月份前一个月第14个交易日期间，若合约的单边持仓量小于或等于12万手，则持仓限额为1.2万手；若该合约的单边持仓量大于12万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。苯乙烯期货交割月份前一月份第十五个交易日至该月最后一个交易日，持仓限额限定为2000手（折合现货1万吨）。进入交割月份后，限仓限额设置为1000手（折合现货5000吨）。 “在已披露的苯乙烯期货合约规则中，大商所苯乙烯期货的交割质量标准与现货市场通行标准基本一致，上中下游的企业都可以无缝对接，而针对苯乙烯‘现货高周转、第三方社会库存相对较低’的特点，期货实行了仓库交割与厂库交割并行的制度，并在常规的一次性交割之外实施滚动交割，这些设计都十分贴近现货企业实际需求，有助于苯乙烯期货合约增加流动性，减轻仓库的周转压力。”颜鑫表示。 对此，南通化工轻工公司副总经理周军也坦言，苯乙烯期货合约设计的很合理，满足实体企业参与的需求。苯乙烯期货可以进行滚动交割，这能减少潜在交割风险和压力。 大商所苯乙烯期货合约贴近现货市场实际、符合现货贸易习惯的特点将有助于增加企业参与的积极性，提高期货合约的活跃度与成熟度，为企业进行风险管理提供有效的工具，最终达到金融服务实体的目的。 企业热盼苯乙烯期货上市 一直以来，上市苯乙烯期货得到了市场各方的高度关注。面对剧烈的价格波动，众多产业企业对上市苯乙烯期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求由来已久。而此前市场上一直缺少能够充分满足需求的衍生品避险平台和公开、透明的价格信号。随着苯乙烯期货上市，这一局面有望得到改善。 江苏利士德化工董事长、总经理朱顺林：我国是全球最大的苯乙烯生产国和消费国。 上海赛科石油化工业务经理顾苏闽：苯乙烯一直被称作“魔鬼品种”，指的就是它价格频繁波动。一方面，上下游企业对于大宗商品领域和整个商业环境的变化更为敏感。另一方面，苯乙烯成本变化明显，特别是国际贸易摩擦以及去年开始的国际反倾销举措，对苯乙烯生产影响很大。 南通化工轻工副总经理周军：随着苯乙烯期货上市以及国内苯乙烯产能提高，市场会衍生出更多的定价模式。 8000元/吨挂牌基准价基本符合市场预期 日前，大商所公布苯乙烯期货合约上市挂牌基准价，EB2004、EB2005、EB2006、EB2007、EB2008、EB2009合约的挂牌基准价为8000元/吨。 业内人士普遍认为，苯乙烯期货挂牌基准价参考了现货供需的实际情况，基本符合市场预期。 “作为产能即将迎来大幅扩张的品种，期货价格深度贴水是大势所趋。”颜鑫表示。 从利润端来看，目前，苯乙烯生产有一定的加工利润空间。“以乙苯脱氢法为例，目前的生产利润约有800元/吨的利润。同时，以下游EPS行业为例，目前的加工利润也有700元/吨左右。”隆众资讯分析师张雪梅表示，25日，华东苯乙烯收盘在8825元/吨，跟基准价8000元/吨相比，苯乙烯非一体化装置基本无利润。“大家预测2020年苯乙烯将是一个持续贴水的行情，4月国内下游需求转好，港口库存逐步消化，虽然恒力石化与浙江石化有投产预期，但基差88元/吨，还算合理。” 注意风险，理性看待上市首日交易机会 “挂牌价8000元/吨意味着贴水现货10%左右，远期产能投放已反应在贴水中。”汪文林表示，当前来看，苯乙烯港口库存不高，在浙石化苯乙烯项目投产前整体仍维持偏紧格局，现货端存在支撑，建议暂时不追空。“因产能投放巨大，利润有缩窄动力，等待反弹后高点放空为主。”他称，首日若2004合约价格跌至7800元/吨以下可尝试短线做多，但需要注意四季度浙石化投产情况，若不及预期，价格仍有上涨可能。 对于上市首日的交易，张雪梅认为，稳健的投资者可以考虑参与5月—9月期货合约的正套策略，也就是买近抛远。“这个策略的执行过程当中，需要注意明年几套新装置的投产进度，下游需求恢复以及库存消化情况。” 在颜鑫看来，首日策略推荐高位做空机会，浙江石化、恒力乙烯等新装置投产后期即将陆续兑现，四季度苯乙烯自身检修也将较往年偏少，因此，大趋势向下。不过，并不建议在过低价格追空，贴水对利空预期已有部分体现，市场氛围届时也可能相对偏暖。 一德期货分析师张丽在采访时表示，节前，苯乙烯期货将以区间振荡为主，风险不大。主要还是交割风险，华东交割库库容17万立方，折合苯乙烯最多储存12万吨，交割库容压力较大。 对于交易策略，张丽认为，苯乙烯期货存有多种交易机会。其中，单边交易，短期库存较低，但十一后船货将卸货较多，驱动向下。在她看来，苯乙烯成本在8000元/吨附近， 三大下游最低利润在500元/吨，现货价格在8700元/吨附近，因此8200元/吨附近有支撑。基准价在8000元/吨，下方空间暂时不大。短线可在 8000—8300元/吨区间交易，长线可关注库存驱动带来的做空机会。 月间套利的机会：SM近强远弱的 back 结构，推荐正套。月间成本在105附近，月间正套到105附近无风险。由于远月预期差，正套价差可扩大到500。 期现套利的机会：买远月纸货卖盘面暂无机会，12月纸货的无风险窗口在 8800元/吨 附近。Back 结构暂无买套保机会。 现货价格在8760元/吨， 期货定价8000元/吨，基差760，基差在较高位置，买现货卖期货的买基差收益不高，等待基差收窄到300附近的相对安全位置再入手（关注买期货卖纸货机会）。现在可考虑轻仓入场卖现货买期货的卖出基差交易（关注卖纸货买远月期货机会）。 区域套利的机会：现在进口利润 100 元附近，可买美金卖人民币， 华南和华东价差在200以上，存在套利机会。 跨品种套利的机会：下半年 EB 和 PP 都是扩能期，PP 已有宝丰投产， EB 投产还有不确定性，且 EB的原料纯苯强于丙烯，预估 EB 会强于 PP。策略上可多 EB 空 PP。 在业内人士看来，苯乙烯期货的上市，市场期盼度较高，预计上市首日有一定的参与度。当然，因为其“魔鬼属性”的特质，短期内或有一定的宽幅波动，投资者应警惕风险，谨慎交易。 *END*  [详情]

　　原标题：大商所苯乙烯期货今日上市 来源：原创 苯乙烯期货今日在大商所上市交易。昨日，大商所公布了首批上市交易合约EB2004、EB2005、EB2006、EB2007、EB2008、EB2009的挂牌基准价，均为8000元/吨。 据期货日报记者了解，苯乙烯期货是我国衍生品市场第70个品种。我国是世界最大的苯乙烯生产国，2018年我国苯乙烯产能达到926万吨，产量达到768万吨，占全球产量的25%左右；进口苯乙烯约291.4万吨，对外依存度为27.6%，预计未来3—5年，我国苯乙烯有望实现自给自足。我国也是世界最大的苯乙烯消费市场，2018年表观消费量达1059万吨，约占世界总消费量的35%，近10年消费量年均增速为5.3%。 大商所相关人士介绍，华东和华南地区是我国苯乙烯产销及进口主要集中地，其中华东是最大的产销地，同时也是最大的进口及贸易集散地。从生产上看，2018年，华东、华南产量分别为344.2万吨和116.3万吨，产量占比分别为45%和15%；从进口看，华东、华南进口量分别为255.2万吨和59万吨，进口量占比分别为80%和18%；从消费上看，华东苯乙烯消费量约占全国总消费量的60%左右，华南地区消费量占全国19%左右。从区域净流入来看，华东地区聚集了大量的下游消费企业，是全国苯乙烯最大的流入区域。 卓创资讯提供的数据显示，9月25日，我国苯乙烯主流市场平均报价为8825元/吨，较上一日上涨70元/吨，最近7日市场平均价格为8875.83元/吨。 部分行业人士认为，我国苯乙烯市场价格影响因素众多，且波动幅度较大，苯乙烯期货的上市对服务生产、贸易和消费企业具有重要意义，有助于行业整体稳定发展。[详情]

　　原标题：急产业之所急 市场“点赞”苯乙烯期货  在苯乙烯期货上市之际，针对已发布苯乙烯期货合约及相关规则，近几日，大商所对外进行了详尽的系列解读。不论是规则中的交割质量标准、交割库的设置、交割方式，还是风控制度，都贴近现货贸易习惯和企业需求，为产业企业和投资者参与期货交易奠定了良好的基础。 这一点也得到了市场各方的认可。在采访中了解到，相关市场人士对该合约规则给予了积极评价。“急产业所急，想产业所想，办产业所需。”市场人士纷纷为苯乙烯期货点赞。 贴近现货企业实际需求 “在已披露的苯乙烯期货合约规则中，大商所苯乙烯期货的交割质量标准与现货市场通行标准基本一致，上中下游的企业都可以无缝对接，而针对苯乙烯‘现货高周转、第三方社会库存相对较低’的特点，期货实行了仓库交割与厂库交割并行的制度，并在常规的一次性交割之外实施滚动交割，这些设计都十分贴近现货企业实际需求，有助于苯乙烯期货合约增加流动性，减轻仓库的周转压力。”中信期货分析师颜鑫表示。 在市场最为关心的苯乙烯交割质量标准上，期货日报记者了解到，大商所选择参照国标优等品，并新增硫含量指标。 “苯乙烯交割货源来源比较丰富，对于交割品货源增加硫含量检验，进一步提升交割品质，确保了买方接货意愿；充分考虑到苯乙烯在高温下长时间静置可能会自聚的特点，允许交割库期现货混装，流动收发货。此外，在国标原有8项指标基础上，添加硫含量指标，用于区分苯乙烯工艺来源，保证大多数客户的利益和使用。”隆众资讯分析师张雪梅如是说。 对此，南通化工轻工公司副总经理周军也坦言，苯乙烯期货合约设计的很合理，满足实体企业参与的需求。苯乙烯期货可以进行滚动交割，这能减少潜在交割风险和压力。“在国内期货市场，滚动交割制度在很多品种运行多年，是一种成熟的交割方式。实践证明，采取滚动交割有利于期货价格回归、现货交割的发展。” 同时，苯乙烯期货合约规则中设置了硫含量指标，规定交割品硫含量要不高于1mg/kg，用以区分市场份额和认可度都较低的C8抽提的苯乙烯，确保期货价格的代表性。 此外，入出库设置不同的聚合物含量要求，规定入库的聚合物含量不高于6mg/kg，出库时不高于10mg/kg。“此举既方便了供应商，也方便了储存用户下游交割。”周军表示，由于苯乙烯在高温条件下容易聚合，为确保交割品质，避免长时间储存，设置仓单有效期1个月，也是根据苯乙烯现货不稳定、容易聚合的特点来定的。 值得注意的是，因交割库采用仓库和厂库并行交割，期货标准仓单在每月最后交割日集中注销，产业客户和投资者需要重点关注仓单的有效期限，且产业客户需有危化许可证方可参与交割。 市场参与度与活跃度可期 大商所苯乙烯期货的交割质量标准与当前现货市场通行的标准基本一致，上中下游的企业都可以无缝对接，这将有助于增加企业参与的积极性，提高期货合约的活跃度与成熟度，为企业进行风险管理提供有效的工具，最终达到金融服务实体的目的。 记者了解到，在苯乙烯市场中，传统线下“纸货”、远期船货都是月内活跃度高，或最远两月内的货源。这种“远期货”相比期货时间点太近，而且有商业信用、船期延迟等执行风险，对产业参与者无论从数量、时间、成交活跃度、风险控制等因素都较大制约。 “目前，苯乙烯行业现货和远期交易存在局限性，市场对价格发现和价差架构的敏感度偏低。”中化石化销售有限公司资源与贸易部副总经理孙辉在采访时表示，苯乙烯期货合约设计，较传统现货、远期交易方式，丰富了标准交割商品和国内主要消费地，使产业链上中下游企业，可根据自身需要，自主灵活便捷的选择在成本端锁定价格，实行加工利润、基差套利和点价等模式。“现货与远期价差，在期货上市后将按照供需平衡基本面体现为不同月间价差，这是产业参与者交易和发现市场供需矛盾的重要指标。” 由于苯乙烯产品同时涉及乙烯产业链和芳烃产业链，市场的参与主体结构包括苯乙烯上中下游企业，以及乙烯和芳烃各链条相关的产品经营企业，而这也将成为苯乙烯期货上市后参与的“主力军”。 前期实地调研时，部分企业表示在期货开展初期先采取谨慎观望的态度，然后逐步参与其中。 “作为国内苯乙烯经营的商贸企业，并在2020年自有新增产能，苯乙烯期货上市丰富了我们的经营实现渠道和避险的方式。”孙辉表示，苯乙烯期货上市，将使得市场化价格充分体现，现货、远期、期货几种渠道和工具相得益彰，我们将根据自身经营的需要，重点关注并积极参与期货市场。”孙辉如是说。 同样，在周军看来，苯乙烯期货合约贴近现货市场实际、符合现货贸易习惯的特点十分有助于吸引产业链上中下游的企业积极参与期货。“随着未来的产业越来越大，相信上下游工厂会参与利用期货工具，从而为市场交易提供充足的流动性。” “苯乙烯价格波动率高，产业链中的企业有着管理风险的需求，也普遍具备套期保值的成熟理念与实操经验。苯乙烯期货上市，将丰富乙烯、芳烃产业链交易方式，市场参与度与活跃度可期。”颜鑫称。[详情]

　　原标题：交割地点设置符合贸易物流格局 交割区域和升贴水设置在苯乙烯期货合约及相关规则发布以来一直是市场关注的焦点。大商所工业品事业部相关负责人表示，综合考虑现货市场贸易物流格局、价格代表性、交割成本以及产业发展趋势等多种因素，苯乙烯期货选取产量、进口和消费量最大的华东地区作为基准交割地，华南地区为非基准交割地，升贴水设置为0元/吨。在交割区域内的现货企业可以申请为交割厂库。 据上述负责人介绍，考虑到我国苯乙烯现货市场具有产地和消费地域分布较为集中、物流流向清晰、地区间价格相关性高等特点，因此大商所将苯乙烯期货的交割区域设在以江浙沪为代表的华东地区和以闽粤为代表的华南地区。华东和华南地区是我国苯乙烯产销及进口主要集中地，其中华东是最大的产销地，同时也是最大的进口及贸易集散地。从生产上看，2018年，华东、华南产量分别为344.2万吨和116.3万吨，产量占比分别为45%和15%；从进口来看，华东、华南进口量分别为255.2万吨和59万吨，进口量占比分别为80%和18%；从消费上看，华东苯乙烯消费量约占全国总消费量的60%，华南地区消费量占全国19%左右。从区域净流入来看，华东地区聚集了大量的下游消费企业，是全国苯乙烯最大的流入区域。从价格相关性来看，华东、华南和华北相关性总体较高，其中作为苯乙烯主要集散地的华东与华南地区，相关性在0.99以上，联动性较强。 苯乙烯期货选择华东地区作为基准交割地，华南地区作为非基准交割地。目前，华东地区特别是江苏地区，既是我国最大的苯乙烯产销地，也是我国苯乙烯罐储企业最集中的地区，仓储物流条件完善，现货周转服务能力强，当地贸易商数量众多，现货贸易非常活跃。从价格引导性分析结果看，华东地区苯乙烯价格是全国价格风向标，对华南、华北价格都具有引导作用。除华东地区以外，福建、广东等东南沿海地区也聚集了一定规模的苯乙烯上下游产业，当地也具备一定规模的罐储企业。大商所选择产销量大、仓储物流设施完善、贸易活跃且价格代表性强的江苏、浙江和上海等华东地区作为基准交割地，广东、福建等产销量也较大的华南地区作为非基准交割地，符合苯乙烯现货市场特点。 在升贴水设置方面，华南地区对华东地区的升贴水设置为0元/吨。大商所对2015—2019年苯乙烯现货的日价格历史数据进行了分析，从结果来看，绝大部分情况下，华南价格高于华东，价差平均值为202元/吨，价差标准差为193.9元/吨。若将华南地区对华东地区的升贴水设置为0元/吨，能够保证在近86%的情况下，华东地区是最优的交割发生地。因此，目前的升贴水设置方案能够确保华东地区的基准交割地位，使得期货盘面价格具有清晰代表性。 大商所工业品事业部相关负责人表示，交割地点设置是商品期货合约设计的关键环节，影响着产业客户参与期货市场的积极性和期现货价格的回归，从而直接关系到期货市场功能的发挥。大商所在对苯乙烯市场特点进行深入分析和对现货市场的产销分布、价格情况、物流特点等进行充分调研的基础上，形成了现有的交割地点设计方案。在未来市场运行中，交易所将根据现货产业格局变化和现货市场情况，不断更新完善交割体系和升贴水标准，进而贴近现货市场的贸易习惯和交易需求。[详情]

　　加强市场培育 服务苯乙烯产业避险 大商所在沪举办苯乙烯期货讲师培训 随着我国第70个衍生品种——苯乙烯期货的上市渐行渐近，为增进市场机构对苯乙烯期现货了解，近日大连商品交易所（下称“大商所”）在上海举办了苯乙烯期货讲师培训活动。来自江浙沪会员单位、风险子公司、产业企业的工业品研究员及营销业务骨干约70人参加，共同交流学习苯乙烯现货市场近况及期货合约设计与制度规则。 记者在会上了解到，苯乙烯“上承油煤、下接橡塑”，在产业链位置十分重要。由于苯乙烯现货贸易活跃、涉及企业数量众多且价格波动频繁，产业企业对于运用期货工具套期保值、制定避险策略的需求愈发迫切。在目前市场对苯乙烯贸易定价缺乏权威价格参考的前提下，上市苯乙烯期货可以在发挥期货价格发现功能、完善定价体系的同时，为现货企业提供有效的风险管理工具，降低市场风险。作为我国第70个衍生品种，上市苯乙烯期货也将进一步丰富我国石化期货品种体系。 据悉，江浙沪地区是我国苯乙烯的主要产销区和贸易集散地，也是苯乙烯期货的基准交割地。作为我国苯乙烯产销最大的地区，2018年产量达314.6万吨，占全国总产量的41%。华东地区消费占全国消费总量的60%，聚集了大量下游消费企业，是全国苯乙烯最大的流入区域。近年来由于下游需求旺盛，我国苯乙烯的整体产能、产量、消费量均在逐年提升，市场规模达1000亿元左右，未来体量仍将持续增加。还要看到，上下游产业链价格相关性较高，下游结构较为分散，苯乙烯行业竞争充分、利润较好，因此市场参与积极性普遍较高。 培训中，来自相关资讯机构以及大商所工业品事业部的专家先后就苯乙烯行业供需格局、期货合约设计特点等内容为学员进行培训。隆众资讯苯乙烯高级分析师张雪梅介绍，近年来国内苯乙烯生产利润水平较为可观，2019年前8月月均利润保持在500-2000元/吨，带动了大量生产装置上马。预计未来三年新建装置集中，而下游扩能相对迟缓。尤其在国际贸易摩擦背景下，小家电、UPR出口受阻，导致需求减弱，出现了苯乙烯与下游利润不平衡的局面。“随着我国苯乙烯装置的不断投产，至2022年预期国内苯乙烯供应将过剩，苯乙烯要采取转出口的措施来应对。以新加坡为主要进口国的马来西亚、越南、泰国三国虽苯乙烯进口量高低不一，但受全球供需格局变化明显影响，是中国的主要出口对象。”她说。 大商所工业品事业部专家指出，苯乙烯价格波动和强烈的风险管理需求使苯乙烯期货上市成为必须，而苯乙烯标准化程度高、供应结构完善、现货贸易活跃、可供交割量充足等特点为苯乙烯期货上市创造了条件。作为大商所首个危化品种，为贴近现货市场，大商所针对性设计了期货交割质量标准，以国标优等品为基础，入出库设置不同的聚合物含量要求、新增硫含量指标。上述标准符合主流货物品质分布特点，确保可供交割量充足，也避免品质较差的货物进入期货交割，保障期货价格代表性。 会后，相关会员单位学员表示，目前苯乙烯行业利润水平较好、交易活跃，苯乙烯期货即将上市受到现货和期货市场的高度关注。此次培训从现货基本面到期货业务展开讲解，面面俱到，为苯乙烯期货上市后更好地服务苯乙烯产业奠定了基础。 据悉，下一步大商所将持续组织针对新品种、新工具的业务培训，在衍生品市场快速发展的大环境下，继续着力于培养专业的市场培育队伍，助力会员单位投教团队建设，夯实业务能力，提高期货市场服务实体经济的水平。[详情]

　　原标题：衍生品市场再添新品种苯乙烯期货本周将挂牌上市  ⊙陈雨康 记者 宋薇萍 ○编辑 林坚 本周，国内期货市场又将迎来新生力量。苯乙烯期货26日将在大连商品交易所挂牌交易，这是大商所推出的第5个化工品种，也是国内衍生品市场第70个品种。 上市前夕，大商所发布了苯乙烯期货合约及相关规则。苯乙烯期货的交易代码是EB，交易单位为5吨/手，涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的4%，最低交易保证金是合约价值的5%。 业内人士认为，上市苯乙烯期货既为企业提供公开透明的价格参考，也为企业带来有效的套期保值和风险管理工具。同时，苯乙烯期货的上市将进一步丰富中国石化类期货品种产业链条，拓展期货市场服务实体经济的广度和深度。 价格波动大 行业急需风险管理工具 苯乙烯是重要的有机化工原料，上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂和合成橡胶两大产业。我国是全球最大的苯乙烯生产国和消费国。 “近几年，苯乙烯价格波动较大。2015年-2018年，苯乙烯市场价格波幅分别为68.4%、55.7%、48.8%、66.7%。”江苏利士德化工有限公司董事长、总经理朱顺林表示。 究其原因，朱顺林认为，苯乙烯的价格影响因素众多，不仅会对上游的原油、乙烯、纯苯等品种产生影响，下游EPS、PS和ABS等产品的基本面也会影响苯乙烯价格。此外，生产和消费企业的开工情况、社会库存情况、极端天气、环保政策、金融属性等多方面因素也会造成苯乙烯价格波动。 “在苯乙烯期货上市以前，行业缺乏有效的风险管理工具。”在新湖期货主办的苯乙烯产业行情研讨会上，大商所工业品事业部高级经理唐世福表示，“强烈的风险管理需求催生了较为活跃的国内电子盘与境外期货，包括华西村商品交易中心苯乙烯电子盘、新加坡交易所苯乙烯CFR中国指数期货等。” 在唐世福看来，苯乙烯处在重要的产业链位置，涉及企业数量众多，现货贸易活跃，但贸易定价缺乏权威的参考。苯乙烯期货的上市，可以为企业提供有力的价格发现工具。 产量高速扩张 产能或将大面积释放 近年来，国内苯乙烯产能、产量持续增长。公开数据显示，国内苯乙烯生产能力从2009年的487万吨/年增长到2018年的926万吨/年，年均增长率为9.8%；产量从2009年的300万吨增长到2018年的768万吨，年均增长率为13.3%；装置平均开工率从2009年的61%提升到2018年的80.6%。 产量、产能快速增长的背后是下游市场消费需求的旺盛。公开数据显示，国内苯乙烯的表观消费量从2009年的663.8万吨增加到2018年的1059.4万吨，年均增长率为5.3%。 隆众资讯苯乙烯分析师张雪梅在接受上证报记者采访时表示，由于国内新建装置集中，未来3年苯乙烯产能将大幅释放。“预计2019年、2020年和2021年3年间，将分别新增产能130.8万吨、425万吨和477万吨，年合计产能分别为999.4万吨、1185万吨、1904.2万吨。” 中信期货能化研究员颜鑫认为，未来3年至5年，国内苯乙烯产能将迎来爆发式增长，大量炼化一体装置纷纷上马，产能年均复合增速有望超过15%，供应将逐渐趋于饱和。 多家上市公司涉苯乙烯业务 梳理发现，不少上市公司涉及苯乙烯产业链。 “三桶油”是国内苯乙烯供应的巨头。隆众资讯数据显示，2019年，中石化、中石油、中海油分别占全国苯乙烯供应量的18%、14%、4%，合计占比达36%。 茂化实华在广西北海的苯乙烯项目也备受关注。公告显示，该公司与广西北海市铁山港（临海）工业区管委会达成了框架合作，在北海投资建设25万吨/年苯乙烯项目，项目投资总额10亿元。 聚苯乙烯是苯乙烯下游产品之一，约占下游总产量的22%，以聚苯乙烯为主要业务的上市公司，有天原集团、华锦股份、永悦科技、普利特等。 天原集团在2019年半年报中披露，公司的控股子公司宜宾天原进出口贸易有限责任公司主要进行聚苯乙烯销售及商贸业务，2019年上半年净利润为4812.44万元，对公司利润贡献较大。[详情]

　　原标题：丰富化工期货体系 服务实体企业避险 苯乙烯期货上市在即 作者：王超 马爽 苯乙烯，一个距离我们生活既远又近的石化品种，正在向期货投资者走来。说它远，是因为苯乙烯属于危险化学品，化学性质不稳定，很多人了解有限。实际上，它又和我们的日常生活是那么贴近。从一次性泡沫包装，到汽车轮胎、电器外壳，这些常见的产品背后都有苯乙烯的身影。 就是这样广泛应用于各领域的品种，它的价格波动却不“平常”。实际上，近年来苯乙烯价格波动之猛烈，往往超出业内人士所料，甚至被业内称之为“魔鬼品种”。9月26日，苯乙烯期货就要在大商所上市交易了。 即将上市的苯乙烯期货，可以丰富我国化工期货体系、服务实体企业避险。作为期货市场服务实体经济的新起点，苯乙烯期货肩负着为苯乙烯产业对冲风险、保驾护航的重任。 价格波动剧烈 苯乙烯价格波动剧烈，石化行业是众所周知的。以华东地区苯乙烯价格为例，2014年—2018年，其价格波幅分别为88.6%、68.4%、55.7%、48.8%、66.7%。影响苯乙烯价格的因素，不仅包括原油、乙烯、纯苯等上游原料品种，以及EPS、PS和ABS等下游产品的供需关系，生产和消费企业的开工情况、社会库存情况，也会对苯乙烯的价格产生影响。 南通化工轻工公司副总经理周军向中国证券报记者介绍，2008年9月苯乙烯价格每吨11000元左右，随后出现一波持续下跌行情，每天都要下跌300-400元。一个月后跌到了每吨4000多元。“如果那个时候有期货工具做对冲，就能够及时规避风险，但当时各种手段措施都缺乏，很多企业只能抛货、砍仓，越是砍仓价格就越低。”他回忆道，其实4000多元的价格已经是谷底了，跟成本没有任何关系，但没有办法，很多企业是恐慌性抛盘。但抛完突然发现，市场上供应减少，价格开始急速上涨，很快又回到每吨8000-9000元的水平。 “这是一个血淋淋的例子，由于没有期货工具，产业客户损失特别大。”周军说，很多工厂买了原料还没开始生产就亏本，下游又没有办法有效对冲、传导风险。 2016年10月下旬开始，苯乙烯又迎来了一波上涨行情。当时苯乙烯市场无视持续下行的乙烯市场、连跌的国际原油、即将到来的需求淡季等因素，江苏地区苯乙烯市场强势上扬。此轮涨势行情，涨势之猛、涨幅之大，远超业内人士所料。11月3日、4日连续两个交易日内，市场日涨幅分别达到400元/吨、300元/吨，以至众多业内人士惊呼，沉寂多年之后，苯乙烯的“魔鬼天性”再次出现了。 双良集团副总裁、江苏利士德化工有限公司董事长兼总经理朱顺林告诉中国证券报记者，近年来，随着安全环保检查趋紧，化工企业面临停车、降负风险。在价格方面，上游价格大幅上涨，企业也面临利润缩水风险。同时，苯乙烯价格大跌，销售压力较大，库存风险也不断积累。 在此背景下，产业企业对上市期货的呼声日渐高涨。同时，苯乙烯期货合约制度、交割标准及交割区域设置等规定符合品种自身特点和现货贸易习惯，也让行业对这个新品种充满了期待。 全球市场看中国 相关数据显示，中国既是全球产能最大的苯乙烯生产国，同时又是全球需求最多的国家。“2018年我国苯乙烯生产企业45家，年产能926万吨、产量768万吨，约占全球的25%；近年，我国有序推进国内民营炼化一体化项目，目前国内已有恒力、浙石化、盛虹、旭阳石化等7大千万级炼化一体化项目获批进入建设高峰期。后期随着苯乙烯产能的扩张，国内苯乙烯能实现自给自足。”朱顺林介绍。 从全球来看，苯乙烯产能产量是缓慢增长的趋势，东北亚是最大的产销区域，中国、日本、韩国等在东北亚表观消费量能占全球56%左右，是全球最大的产销区域。近10年来中国产能、产量都保持10%以上高速增长态势，进口量逐渐减少。表观消费量以较高速度增长，年均增速达到5.3%，对外依存度从十年前50%左右，降到目前的27%左右。业内人士依据现有资料统计，2021年前后，进口货源将完全退出国内市场。 据介绍，苯乙烯产业链位置非常重要，上下游涉及的企业数量非常多，目前行业里还是缺乏有效的价格发现价值的机制，买卖双方价格还是通过协商或者是参照电子盘的报价以及上游或是下游产品的价格，以及库存，综合考虑形成的价格。当前国内苯乙烯行业销售方式，基本以长约为主，少量现货外销为辅。工厂的长约比例大都在70%-80%，现货销售较少。长约客户结算方式通常参考相关外盘和国内现货价格指数，通过加权平均方式得到基准价。 “相关外盘报价的采集方式，主要通过电话征询、市场核实等手段，确定每天报价，然后平均算术得出当月平均价格。”上海赛科石油化工业务经理顾苏闽说。 尽管如此，国内日益庞大的市场规模和越来越多的市场参与者，需要更公开、透明和通过大量交易得出的价格信号。苯乙烯期货品种的推出，有望推动苯乙烯定价机制的优化和完善。 产业需要丰富避险手段 在周军的印象里，这两年苯乙烯的贸易市场也发生了一些变化，“原来贸易商特别多，随着国内自给率提高，竞争加剧，且下游集中度提高，再加上环保的影响，贸易商经历了优胜劣汰，中大型企业、资质信用好的贸易商优势凸显。目前，贸易商群体并不是很多。” 值得一提的是，苯乙烯价格波动较大，市场最活跃的贸易商，对风险防范意识进一步强化。经过多年洗礼，贸易商为了能够规避风险，学会了灵活运用纸货、内外盘、掉期等工具，市场也在推动越来越多地进行风控管理。 中国证券报记者了解到，苯乙烯市场规避价格波动风险的方式主要是采取华西村电子盘、纸货和掉期等场外市场工具进行风险对冲。尽管纸货及电子盘的成交价格及活跃性能够体现苯乙烯供需面变化，对苯乙烯价格反应有一定的指引作用，但它的成交量较小，如果成交量稍微大一点，便很难找到对手方，与正规期货市场有很大差别。 “民营企业决策较快，但产业链较短。现在很多下游工厂，在苯乙烯期货上市前仍缺少具有一定规范性的避险手段。”朱顺林如是说。 近几年，纸货市场中违约事件不断，市场不确定性增加，尤其是随着国际贸易局势趋于紧张，全球经济增长下滑，苯乙烯下游需求减弱明显，导致传统的产业经济开展及抗风险能力下滑。 日趋严峻的产业链生存环境也使得苯乙烯产业避险情绪加重，对于衍生品避险工具的需求日益迫切，产业及贸易客户需要更安全、更规范的金融避险工具。 合约亮点多 9月26日，苯乙烯期货将在大商所挂牌上市，为苯乙烯产业链企业带来了“福音”，市场上终于可以有真正规范化的风险管理工具为企业平稳运行“保驾护航”。 “期货可以为产业客户提供更好的套保工具。”周军表示，去年公司每个月进口量大概在5、6万吨的时候，若想改变一个方向，从贸易上来讲是很难的，公司试过“调头”可能需要20-25天。“如果有了苯乙烯期货，可能几分钟就能建立反向头寸，就可以调头，或可以把风险规避掉。”他表示，产业内企业都企盼苯乙烯期货能够早日上市，这对上下游产业客户都有很大帮助。 在已披露的苯乙烯期货合约规则中，业内人士发现了很多亮点。例如，合约规则中，交割方式中的期货转现货、滚动交割、一次性交割等都是之前现货市场没有接触到的。其中期转现交割方式可以在交割月前提前交割，确定交割库。滚动交割，有利于卖方在交割月中，根据行情选择交割时间。限仓制度，可以有效防止大户逼仓的情况。 中信期货能化研究员颜鑫向中国证券报记者介绍，首先，合约单位设计为5吨/手，非常方便交易者进行苯乙烯与LLDPE/PP/PVC之间的套利，有助于苯乙烯期货合约增加流动性；其次，最后交易日设定在合约月份倒数第4个交易日，有利于更多仓单的产生，减少了交割品不足的风险；此外，除了常规的一次性交割，交易所还设计了具体到每月每日交割的方式，提高了多空双方的交易效率，有助于减轻仓库的周转压力。 不少接受采访的产业界人士还表示，目前苯乙烯期货品种上市条件已经成熟，对于产业企业避险、定价等具有重要意义。 据介绍，苯乙烯市场规模较大，不存在供需垄断或政策障碍，苯乙烯年表观消费量已超过1000万吨，且供应结构多元，下游消费分散。同时，苯乙烯标准化程度高，生产和储运技术成熟，市场流通货物多为符合期货交割的优等品，第三方罐储企业罐容充足，存储和收发货能力强，主流罐储企业多已成为甲醇、乙二醇等品种的期货交割库，熟悉期货业务。此外，前期华西村电子盘与市场流行的纸货交易已一定程度上帮助企业培育了风险管理意识。 专业人士认为，苯乙烯期货的上市将有助于企业进行风险管理，达到稳定经营的目标。一方面，期货为企业提供了规避价格风险的工具，另一方面，由期货衍生出的基差贸易与含权贸易模式也通过将价格风险转移到期货市场而极大程度避免了远期交易过程中的信用风险，这都将有助于苯乙烯产业链中的企业专注生产与贸易，减少价格投机。此外，期货作为由市场交易得出的公平公正透明的远期价格，具有价格发现的作用，无论对于当前现货或是远期现货的定价，都有非常强的参考意义。 朱顺林表示，苯乙烯期货上市，有利于生产企业套期保值，也将在一定程度上增强苯乙烯的贸易活跃度，方便企业现货、期货之间对冲交易，护航企业稳健发展。[详情]

　　原标题：苯乙烯期货上市在即，记者探访产业链上中下游企业 9月26日，业内翘首以盼的苯乙烯期货将在大连商品交易所上市交易，我国衍生品市场将迎来第70个成员。 作为新中国成立70周年的献礼品种，苯乙烯期货受到市场各方的广泛关注。由于具有价格影响因素多、波动性较大等特点，苯乙烯被业内人士称为“魔鬼品种”。 为了帮助企业、投资者更好地了解苯乙烯的品种特性以及当前苯乙烯产业的运行格局，《国际金融报》记者近日走访了苯乙烯产业链的上中下游企业。 “魔鬼品种” 作为经济中心和化学工业基地的长三角，集结了多家具有活力和潜力的苯乙烯生产和贸易企业。 为了更好地了解苯乙烯的全貌，记者此次调研的目的地选择了三家具有代表性的大型企业，分别从贸易商、私企、国企的角度展开调研。 随着调研的深入，让《国际金融报》记者感到诧异的是，不少企业将苯乙烯称为“魔鬼品种”。 江苏利士德化工总经理朱顺林告诉记者，所谓“魔鬼”，是指在这个行业中，苯乙烯交易的活跃性非常大。 “一般来讲，现货交易时，我们跟下游企业签订销售协议，下游企业先交10%的保证金。但是，到了交货日期，苯乙烯价格可能会有700元/吨至800元/吨的上浮或下跌，价格波动很大。其他很多商品每天波动很小，流动性也很小，流动性好的才能产生‘魔鬼’。”朱顺林表示。 南通化工轻工股份有限公司副总经理周军称，“魔鬼”的来源一方面是对国外进口的依存度较高，另一方面是苯乙烯不易储存，产品价格波动特别大。 据了解，目前苯乙烯的终端消费主要在家电、地产、汽车、日用品等领域，随着国内经济持续发展，苯乙烯消费量也逐年走高。不过，由于家电与汽车保有量提升已进入瓶颈期等因素影响，苯乙烯的消费增速正在逐渐放缓。 呼吁上市正规期货工具 记者在调查走访中了解到，包含了现货及期货双重属性的纸货，在苯乙烯市场中较为活跃，而市场的定价也由原来的现货贸易定价转为纸货贸易定价。 据朱顺林介绍，苯乙烯进口一般以公式定价，主要参考大型资讯商的评估价；国内部分，苯乙烯生产商的销售以长约为主，占比达70%，在东北、西北等产能占绝对优势的地区，“两桶油”均选择以月均出厂价结算；在华东地区，企业则会更多使用资讯商评估价；而在贸易商与下游企业之间，长约、现货与纸货的交易形式同时存在，长约一般也参考资讯公司的评估价。 但是，近几年，纸货市场中违约事件不断，市场不确定性增加，增加了市场的投机难度，很多纯投机目的的贸易商由于不断亏损，逐步退出市场。原有的电子盘交易缺少权威性，市场需要运行更加规范、参与方更加广泛、价格更加公允的新工具，来更好地实现价格发现的功能，更加利于产业套期保值。 周军回忆道：“2008年由于金融危机，苯乙烯价格发生剧烈波动，从11000元/吨腰斩到4800元/吨左右。如果这个时候有期货对冲，企业就能够及时规避风险，但是当时没有办法，只能抛货砍仓，越砍价格越低。由于没有好的对冲工具，整个产业客户损失特别大。比如有的工厂，买了原料还没开始生产就已经亏本，因为原料价格跌了很多，它的下游又没办法对冲出去。” 正因如此，企业对期货平台正规化的呼声越来越高。 合理套保 对冲风险 在众多受访者看来，苯乙烯期货上市后，不仅有利于上游企业稳定生产，而且使下游企业具备良好的风险管理工具，为企业平稳运行保驾护航，同时类似其他化工期货可衍生出期权基差等定价产品，丰富企业销售采购手段，最终达到服务实体经济的目的。 周军称，由于苯乙烯价格波动大，进口在途时间长，期货有助于企业对冲风险。期货上市以后，能够给下游客户提供更好的套保空间。 作为苯乙烯的生产方，上海赛科石油化工业务经理顾苏闽告诉记者，对于远期现货来说，无论是贸易商或是工厂，如果有这种对冲需求，在苯乙烯期货上市后，可以更方便地对冲风险。 对于苯乙烯期货上市能带来哪些价值，中信期货能化研究员颜鑫认为，苯乙烯市场的规模较大，不存在供需垄断或政策障碍，苯乙烯年表观消费量已超过1000万吨，且供应结构多元，下游消费分散。同时，苯乙烯标准化程度高，生产和储运技术成熟，市场流通货物多为符合期货交割的优等品，第三方罐储企业罐容充足，存储和收发货能力强，主流罐储企业多已成为甲醇、乙二醇等品种的期货交割库，熟悉期货业务。此外，前期华西村电子盘与市场流行的纸货交易，也已帮助企业培育了一定的风险管理意识。 市场分析人士认为，苯乙烯期货的上市将有助于企业进行风险管理，达到稳定经营的目标。一方面，期货为企业提供了规避价格风险的工具，另一方面，由期货衍生出的基差贸易与含权贸易模式也在通过将价格风险转移到期货市场，而极大程度地避免了远期交易过程中的信用风险，这将有助于苯乙烯产业链中的企业专注生产与贸易，减少价格投机。 （国际金融报记者 李岚君）[详情]

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　　来源：方正中期期货有限公司 苯乙烯又名“乙烯基苯”，英文简称SM，是一种重要的有机化工原料，主要用于生产发泡聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、ABS等合成树脂和丁苯橡胶（SBR）和SBS弹性体等，下游产品广泛用于建筑保温、汽车制造、家用电器、玩具制造、纺织、造纸、制鞋、包装等领域。此外，它还可以作为医药、农药、染料和选矿剂的中间体，用途十分广泛。 苯乙烯期货将于2019年9月26日在大连商品交易所上市，为便于投资者更好地开展苯乙烯期货交易，本文将基于大连商品交易所公布的苯乙烯期货征求意见稿（上市交易请以后续大商所公布的正式稿为准），对苯乙烯期货交易进行介绍。此外，本文还将从供给、需求、进出口贸易、库存等多方面全方位地介绍苯乙烯产业链。 第一部分：苯乙烯期货简介 1.1 苯乙烯期货标准化合约（征求意见稿） 根据目前大连商品交易所公布的苯乙烯期货合约（征求意见稿），1手苯乙烯期货代表实物苯乙烯5吨；交易最低保证金为5%，说明交易杠杆可至20倍；交易时间显示，目前苯乙烯期货暂无夜盘交易。以上信息均为征求意见稿，预计近期大连商品交易所将公布苯乙烯上市合约基准价，并发布正式合约细则，届时交易将以正式合约为准。 1.2 苯乙烯期货主要交易制度（征求意见稿） 1.2.1 持仓限额制度 苯乙烯期货合约的交易指令每次最大下单数量为1000手，按照1手5吨计算，即苯乙烯每次最大下单量为5000吨。同时不同时间段，苯乙烯持仓限额如表2-1所示。 1.2.2 储存及交割 在储存方式上，由于苯乙烯在常温下容易聚合，为保证交割品质量，大连商品交易所要苯乙烯贮存在25℃以下或冷藏仓库里，防止聚合变质。 在交割质量指标数上，大连商品交易所要求苯乙烯交割品入库前聚合物≤6 mg/kg，出库时聚合物小于等于10mg/kg。此外，C8抽提苯乙烯属于非常规路线的产品，品质较差，为了区分C8抽提的苯乙烯，大连商品交易所增设了硫含量指标。 在交割形式上，根据目前的征求意见稿通知，苯乙烯期货合约适用期货转现货（简称期转现）、滚动交割和一次性交割。 1.2.3交割区域及升贴水方案设计 目前，大连商品交易所尚未公布苯乙烯具体交割库，但交易所有关交割区域与升跌水方案初步设计如下： 交割区域设置原则：（1）位于主要贸易集散地，价格具有代表性；（2）具有充足的库容；（3）具有较好的物流条件，便于组织交割和接货。 交割区域及升贴水设置初步方案：（1）华东江苏、浙江和上海等地区的现货企业可以申请成为苯乙烯期货交割厂库。（2）华南广东、福建等的现货企业可以申请成为期货交割厂库。（3）各地升贴水设为0元/吨，预计86%的情况，卖方会选择在华东地区交割，可确保华东作为主交割地的地位。 第二部分：苯乙烯产业链基本面简析 2.1 苯乙烯及其生产工艺简介 2.1.1 苯乙烯简介 苯乙烯（Styrene，C8H8）是一种重要的基本有机化工原料，主要用于生产聚苯乙烯树脂（PS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）树脂、苯乙烯-丙烯腈共聚物（SAN）树脂、丁苯橡胶和丁苯胶乳（SBR/SBR 胶乳）、离子交换树脂、不饱和聚酯以及苯乙烯系热塑性弹性体（如 SBS）等。 2.1.2 苯乙烯属性 苯乙烯属于芳烃，是一种无色、有特殊香气的油状液体，不溶于水，能与乙醇、乙醚等有机溶剂混溶。苯乙烯熔点为-30.6℃，沸点为145.2℃0，可燃，与空气能形成爆炸混合物。因此，苯乙烯一般储存于阴凉、通风的库房，同时应远离火种、热源，库温不宜超过25℃。包装上要求密封，不能与空气接触。应与氧化剂、酸类分开放，切记混储。同时苯乙烯不宜大量储存或久储。 且需要注意的是，由于苯乙烯具有不饱和双键，并且与苯环形成共轭体系，因此极易自聚和聚合，一般加热或使用催化剂可使苯乙烯发生自由基聚合。常温下，苯乙烯也可缓慢聚合，因此要加阻聚剂——对苯二酚或叔丁基邻苯二酚（0.0002%-0.002%）作稳定剂，以延缓苯乙烯自由基聚合，才可储存。 2.1.3 苯乙烯生产工艺 目前苯乙烯主要有三种生产工艺，分别为PO/SM联产法（乙苯/丙烯共氧化法）、乙苯脱氢法和C8抽提法。 （1）PO/SM联产法又称乙苯/丙烯共氧化法，指用乙苯和丙烯氧化联产环氧丙烷和苯乙烯，该工艺全球产量占比约为12%。该工艺此前一直被掌握在掌握在国外公司手中，如安德巴塞尔、壳牌、雷普索尔等。近年来，随着国内技术的突破，国内采用该工艺的占比将逐步提升。 （2）乙苯脱氢法，是指乙烯和纯苯反应生成乙苯，乙苯脱氢产生苯乙烯，该工艺全球产量占比约为80%，是目前比较主流的一种生产工艺。 （3）C8抽提法，是指将裂解汽油里面4%-6%的苯乙烯抽提出来的一种方法。C8抽提苯乙烯属于非常规路线的产品，品质较差，2018年国内产量约17万吨。目前，辽通化工（2.7万吨/年）、天利高新（4万吨/年）、中沙天津石化（3.5万吨/年）、新华粤石化（3万吨/年）、大庆三聚（3万吨/年）和兰州汇丰（2.5万吨/年）的装置正在使用该生产工艺。需要注意的是，根据大商所苯乙烯交割品质量规定，C8抽提苯乙烯目前不允许进行交割。 2.2 苯乙烯产业链 从苯乙烯上游来看，其直接上游为乙烯和纯苯，生产1吨苯乙烯需要0.79吨的纯苯和0.29吨的乙烯。而根据纯苯的来源不同，苯乙烯上游涉及原油和煤两大领域。因此，原油和煤价格的变动对苯乙烯有一定的影响，但影响更直接的是纯苯和乙烯的价格。 从苯乙烯下游来看，其直接下游包括EPS（可发性聚苯乙烯）、PS（聚苯乙烯）、ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）、UPR（不跑和聚酯树脂）、SBR（丁苯橡胶）、SBC（苯乙烯类共聚物），其中EPS、PS、ABS分别占据了苯乙烯总需求的26.67%、22.88%以及21.78%，三者合计占苯乙烯总需求的71.33%。EPS主要运用于板材、外包装隔热材料；PS主要用来做电子元件、日用品玩具、包装容器等；ABS主要应用于家用电器、轻工业领域、交通用具、办公设备、建材等。 2.3苯乙烯供给端 2009年至2018年，苯乙烯产能由492万吨增长至922万吨，年均复合增速为7.24%，整体来看，苯乙烯产能温和增长。此外，自2014年开始，苯乙烯装置开工率由68%提升至88%，装置提负明显。这主要有以下3点原因：第一，旧装置淘汰，新装置负荷稳定。一方面，大连石化、辽通化工、大庆中蓝、华北石化等苯乙烯老装置淘汰；另一方面，后续多套新增装置投产，且产能多为20万吨以上的大型装置，因此整体开工负荷稳定。第二，苯乙烯利润丰厚，刺激装置提高负荷。2014年至2018年间，苯乙烯生产利润丰厚，多数时候厂家生产利润在850-2300元/吨，与此前装置亏损相比，厂家提负意愿明显。第三，原材料问题逐步得到解决。一方面，乙烯供应增加，另一方面，企业通过新上乙烯加注装置和直接采购乙苯来满足原料供给。 从企业性质来看苯乙烯产能分布情况，目前51%的苯乙烯产能集中在“三桶油”，其中中国石化产能占比为26%、中国石油产能占比为13%、中海油产能占比为12%。此外，民营企业和合资企业产能占比分别为29%和16%。 从区域来看苯乙烯产能分布情况，目前45%的苯乙烯产能分布在华东地区，这与苯乙烯下游分布恰好重叠。此外，华北和华南地区产能占比分别为22.4%和12.6%，这主要是因为华北地区是传统的石化生产企业驻扎地，华南地区自身苯乙烯下游需求较多。 从2019年四季度至2023年苯乙烯产能投放计划来看，未来三年苯乙烯产能将迅速扩张。尤其是2020年，国内有471万吨的新增产能投放计划，若产能顺利投放，在巨大的供给冲击下，当需求整体偏弱时，苯乙烯价格有较大的下行压力，预计届时苯乙烯生产利润将被严重压缩。未来苯乙烯价格演绎与装置投产进度将密切相关，需对此予以关注。 2.4苯乙烯需求端 苯乙烯下游需求覆盖领域极为广泛，其直接下游包括EPS（可发性聚苯乙烯）、PS（聚苯乙烯）、ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯）、UPR（不跑和聚酯树脂）、SBR（丁苯橡胶）、SBC（苯乙烯类共聚物），终端下游对应塑料、泡沫、家用电器、电子元件、板材、玻璃钢、涂料、沥青改性等产品。 就下游主要需求来看，其中EPS、PS、ABS分别占据了苯乙烯总需求的26.67%、22.88%以及21.78%，三者合计占苯乙烯总需求的71.33%。EPS主要运用于板材、外包装隔热材料；PS主要用来做电子元件、日用品玩具、包装容器等；ABS主要应用于家用电器、轻工业领域、交通用具、办公设备、建材等。 从苯乙烯表观消费需求来看，2009年以来，苯乙烯下游消费需求稳步增长，2009年至2018年表观消费需求由625万吨上涨至1103万吨，年均复合增速为6.52%。2018年开始，受宏观经济的影响，苯乙烯下游消费需求增速放缓至3.31%。 据我们对苯乙烯下游未来的新增产能投放的统计，以及由此测算出的苯乙烯消耗量，苯乙烯需求相对供给增速跟进不足，预计随着苯乙烯产能的投放，苯乙烯将逐步承压。截至2020年末，我国有352万吨下游产能释放，对应苯乙烯消耗量为281.23万吨。而同时间段，苯乙烯将有541.2万吨苯乙烯产能投产，理论上来说整体产能是过剩的。但考虑到我国当前苯乙烯仍有部分进口自国外，因此仍存在部分进口替代空间。 EPS、PS和ABS是苯乙烯三大主要需求，因此本文将对以上三大产品的需求淡旺季进行介绍。 EPS在我国主要应用于板材与包装两方面。其中，板材应用以彩钢板与外墙保温为主；包装集中应用在家电、陶瓷、工艺品、水果等领域。在区域和时间维度上，北方（以长江为界）需求以板材为主，需求季节为 3-11 月份；南方是包装的集中营，每年除 6-9 月份以外，其余时间多为需求旺季。 PS被广泛应用于电子电器、日用品、包装容器、玩具等众多领域。这主要是因为PS具有高透明度、绝热、绝缘、低吸水性、易成型等特点。PS 淡旺季主要以家电生产旺季来决定，旺季主要集中在家电旺销月份的前 1-2 个月。一般来说3-5月份是夏季订单生产的集中期，8-10 月份是圣诞订单的生产集中期，12 月份为元旦和春节订单的小旺季。但是近年来淡旺季区分已不明显。 ABS被广泛应用于家用电器、汽车、电子电器、仪器仪表、纺织和建筑等工业领域，其中家用电器用量占比约60%。这主要是由于ABS树脂是五大合成树脂之一，抗冲击性、耐热性、耐低温性、耐化学药品性及电气性能优良，易加工、制品尺寸稳定、表面光泽性好，容易涂装、着色，还可以进行表面喷镀金属、电镀、焊接、热压和粘接等二次加工，是一种用途极广的热塑性工程塑料。其淡旺季与 PS 相同。 2.5 苯乙烯进出口 随着国内苯乙烯产能的增加，苯乙烯进口依存度逐年下滑。2018年苯乙烯进口量为288.7万吨，出口量为0.52万吨，对外依存度为26.41%较此前40%~50%的进口依存度水平，苯乙烯近年来进口依存度下滑明显。 从进口来源的具体区域来看，2018年从韩国和美国的苯乙烯进口量下滑明显。这主要是因为2018 年6月22日，商务部发布2018年第43号公告，裁定原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯存在倾销，决定自2018年6月23日起，对上述产品征收反倾销税，税率自3.8%-55.7%不等，征收期限为5年。受此影响，从韩国和美国进口的苯乙烯量同比大幅下滑。尽管台湾省也被征收了反倾销税，但是由于2018年苯乙烯生产利润处于高位，对台湾货源的反倾销税率仅在3.8%-4.2%，因此苯乙烯厂家或许存在让利销售的现象。且在反倾销实施之前，台化提前将部分苯乙烯产品出口至其在宁波的下游工厂。 2.6苯乙烯库存 前几年，因为对进口货源高度依赖且国内 70%的进口货源集中在江苏地区，苯乙烯华东主港库存成为影响国内市场行情的关键因素。近年来，自给率提升，对进口货源的依赖性逐年降低，苯乙烯华东主港库存的影响力有所减弱，但截至目前，仍是最主要的影响因素之一。2016年~2018年，由于国内苯乙烯装置的投产，苯乙烯进口依存度逐渐降低，苯乙烯华东港口库存同比下降。2019年上半年，前期由于新加坡、日本货物到港增加，港口到货多但提货速度慢，导致货物不断累积，且3月份由于盐城爆炸事故的发生，港口发货速度放缓，库存进一步累积。3月之后，随着需求的逐步回升，港口步入去库阶段。 从社会库存来看，由于苯乙烯自身容易聚合的特性，其流转较快，整体社会库存处于低位。因此，预计在未来产能过剩情况下，受制于苯乙烯的存储特点，苯乙烯价格易跌。[详情]

　　近几年中国进口量和进口依存度稳步下降 A    苯乙烯的用途及产业链 苯乙烯是一种重要的液体化工原料，属于带有烯烃侧链并与苯环形成共轭体系的单环芳烃，是不饱和芳烃中最简单、最重要的成员。苯乙烯被广泛用作生产合成树脂和合成橡胶的原料。苯乙烯“上承油煤、下接橡塑”，是一种重要的石油化工基础有机原料。苯乙烯的直接上游是苯和乙烯，下游比较分散，涉及的主要产品为发泡聚苯乙烯、聚苯乙烯、ABS树脂、合成橡胶、不饱和聚酯树脂以及苯乙烯类共聚物，终端主要应用于塑料和合成橡胶制品。 图为苯乙烯产业链关系 图为全球纯苯产量分布趋势（单位：万吨） 图为中国纯苯产能消费增长情况（单位：万吨） 图为全球苯乙烯产能产量及增速（单位：万吨，%） 图为全球苯乙烯产量分布趋势（单位：万吨） 图为2017年全球苯乙烯消费分布情况 B    原料纯苯市场发展概况 全球市场 苯乙烯的直接上游是纯苯和乙烯，其中纯苯占苯乙烯成本的60%左右（苯乙烯成本计算公式为0.79×纯苯+0.29×乙烯+一定费用）。纯苯的下游主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯胺及酚酮等，其中最大的下游是苯乙烯。2011—2017年全球纯苯产量消费整体平稳，2014年由于全球纯苯消费较产量增速放缓，导致纯苯供应小幅过剩；2015年随着纯苯需求回升，纯苯产量开始触底回升；2016—2017年，全球纯苯供需稳步回升。至2017年年底，全球纯苯产量达到8654万吨，消费量为8594万吨。 全球纯苯产量主要集中在东亚、北美及亚太其他地区，这几个地区的纯苯产量占全球总产量的78.7%。另外，亚太地区纯苯产量占全球总产量的62.4%。从全球纯苯贸易流向来看，东亚及亚太其他地区是主要出口地，中国和北美是主要进口地，其中中国的纯苯进口呈逐年增加趋势，北美地区2017年进口大幅下降。 中国市场 2013年中国纯苯行业出现一波扩产高峰，产能接近1000万吨，预计下一次扩产高峰出现在2019—2021年。从纯苯需求来看，国内纯苯消费整体维持稳定高速增长态势，最大下游是苯乙烯，其次是己内酰胺，且未来仍是下游需求增长驱动力。由于需求较强，纯苯进口依存度逐年提高，由2011年的3%左右提高至2018年的21%，主要进口来源国是韩国、日本和泰国，2017年三地进口占比达到85%。截至2018年年底，中国纯苯产能1276万吨，产量897.8万吨，进口量257.25万吨，表观消费1210万吨。 C    全球苯乙烯的供需结构 供应 2010年全球苯乙烯产能大幅扩张，当年产能增加约278万吨，产能增速接近10%，主要是全球尤其是中国对苯乙烯下游产品（终端多应用于家电、汽车和建材等行业）消费的不断扩大，其中2009年和2010年中国对苯乙烯需求增速均在15%以上。2010年之后全球苯乙烯产能增速逐步放缓，至2017年年底，全球苯乙烯产能达到3372.4万吨。 全球苯乙烯产能主要集中在东亚、北美、西欧地区，这几个地区的苯乙烯产能占全球的78.9%。另外，亚太地区苯乙烯的产能占全球总产能的52%。 从全球产量分布来看，随着国内生产技术的突破，全球苯乙烯主要生产地区从欧美主要向亚洲尤其是中国转移，中国占全球苯乙烯产量比重快速提高。另外，全球苯乙烯产业相对集中，2017年全球前10大生产企业产能占全球总产能的35%左右，前17大生产企业产能约占全球的一半。 需求 苯乙烯的下游需求相对分散，终端产品主要是塑料制品和合成橡胶。从2016年全球苯乙烯下游需求情况来看，37.8%苯乙烯应用于聚苯乙烯，22.1%应用于发泡聚苯乙烯，15.9%应用于ABS树脂，9.9%应用于丁苯橡胶，4.8%应用于不饱和树脂等。 苯乙烯最主要的下游是苯乙烯的聚合体聚苯乙烯，聚苯乙烯具有透明、廉价、刚性、绝缘、印刷性好等优点，经用低沸点烃类发泡剂浸渍可形成可发性珠粒，聚苯乙烯泡沫塑料具有隔热、隔音、耐低温的性能和质轻、有弹性、吸水性小等优点。根据聚苯乙烯的物化性质分类，分为非可发性聚苯乙烯和可发性聚苯乙烯。非可发性聚苯乙烯主要包括通用级聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯，前者主要应用领域是电子电器、日用品行业，后者主要应用领域在建筑材料、包装材料。 ABS是第二大苯乙烯衍生物，ABS是丙烯腈（A）、丁二烯（B）和苯乙烯（S）的共聚物，具有抗冲强度，良好的耐油性、耐水性和化学性质稳定，耐寒性良好等优点，主要应用于生产注塑产品、板材和薄膜，终端用户主要是汽车、电子、家用电器、建筑管材行业。 丁苯橡胶主要由苯乙烯和丁二烯制成，丁苯橡胶大量用于制造轮胎、胶带、胶鞋以及其他多种橡胶制品，丁苯乳胶则用于纺织和造纸；不饱和聚酯树脂也是苯乙烯的一大消费领域，主要用于生产玻璃钢制品、涂料和建筑建材。 在中国苯乙烯消费大幅增长的带动下，全球苯乙烯消费增速在11%附近；2010年之后中国及全球苯乙烯消费增速高位回落。2017年全球苯乙烯消费地主要集中在东亚、西欧和北美地区，这几个地区的苯乙烯消费占全球的82.8%，亚太地区消费占一半以上。 结合全球苯乙烯产能分布和需求分布，可以看出全球苯乙烯的贸易流向，中东、东亚和北美地区的苯乙烯产能过剩，这几个地区是苯乙烯的净出口地区，而中国的苯乙烯缺口最大，其中2017年中国苯乙烯净进口约342万吨。 D    中国苯乙烯进出口情况 供需情况 2011年之前是中国苯乙烯产能的集中投产期，尤其是2009年新增产能159.5万吨，较2008年增长50%；2011年之后随着下游增速放缓，苯乙烯产能增速放缓，至2014年，苯乙烯产能增速仅有0.7%；2015—2018年，苯乙烯产能增速整体稳定。随着苯乙烯行业迅速发展，进口减少，进口依存度逐年降低，由2010年的约51%降至2018年的约26%，截至2018年年底中国国内共有44家苯乙烯生产厂家，52条生产线，苯乙烯产能921.7万吨，产量811.65万吨，进口量291.4万吨，表观消费1112.51万吨。但是2019年至2020年，随着国内民营炼化一体化装置稳步推进，配套下游苯乙烯装置将相继投产，国内苯乙烯装置新一轮的集中投产，国内苯乙烯供需格局或将从产能不足到逐步过剩转变。 新增产能 随着国内民营大炼化装置集中投产，未来中国苯乙烯有大量新增产能投产。“十三五”期间，中国有序推进国内民营炼化一体化项目，目前已有恒力、浙石化、盛虹、旭阳石化等几大千万级炼化一体化项目获批进入建设高峰期，而且大炼化企业大多配套下游苯乙烯装置。除了民营炼化装置，前两年苯乙烯的高利润下也吸引部分企业增加对苯乙烯产能的投放，粗略估计2019—2020年计划新增的苯乙烯产能超过800万吨，近两年将迎来苯乙烯产能集中爆发期。 图为中国苯乙烯产能消费增长情况（单位：万吨） 图为中国苯乙烯进口走势（单位：万吨） 进出口情况 随着国内新增产能的增加，近几年中国苯乙烯进口量和进口依存度稳步下降。根据海关数据，2018年中国苯乙烯主要进口国家依次是沙特、日本、韩国、新加坡等；2017年之前苯乙烯进口主要的来源国为韩国、沙特和美国，其中韩国是最大的进口来源国。2018年6月23日起，中国商务部对原产于韩国和美国的进口苯乙烯征收3.8%—55.7%不等的反倾销税，征收期限为5年，导致2018年下半年中国从韩国进口的比重大幅下降，沙特、日本成为主要进口来源国。 表为2019—2020年中国苯乙烯新增产能情况（单位：万吨/年）[详情]

　　原标题：苯乙烯现货基础知识解读（四）我国苯乙烯进出口情况 国内苯乙烯需求旺盛，2006—2018年我国苯乙烯出口很少而对进口的依存度高。2006年我国苯乙烯进口量为234.3万吨，之后逐步增长，截至2015年，苯乙烯进口量达到顶峰374.4万吨，2018年进口量急剧下降到291.4万吨，主要是因为国内新增产能的快速释放。 2006年以前，因国内苯乙烯严重供不足需，对进口货源高度依赖，2004年进口依存度高达75%。2006年度，随着国内新增苯乙烯产能的释放，国内苯乙烯进口依存度由2005年的65%直降至2006年的52%。2007—2009年间，SM主要下游产品产量增长快于SM产量增长，且2009年度新增产能多集中在下半年，部分装置虽然建成但并未正式投产，从而进口依存度较2006年连续三年反弹。2010—2018年间，随着国内企业已有大型装置扩容以及多套新装置投产，国内苯乙烯进口依存度逐年降低。 从我国苯乙烯月度进口量看，各月相对均衡，单月进口量保持在24万—31万吨左右，没有季节性变化。而且如此均衡的进口数量，说明该市场非常成熟，国内需求也应该主要以长期订货为主，且国内接货单位对国际市场价格接受程度很高，说明国内苯乙烯需求主要是硬性需求，投机性不高。 在进出口贸易方式上，近年来苯乙烯进口货物贸易方式持续多样化，其中一般贸易方式占主流地位，从2018年统计数据来看，一般贸易量为247.4万吨，占84.9%；其次为进料加工贸易，贸易量为21.9万吨，占7.5%；第三位是保税监管场所进出境货物贸易，贸易量14.5万吨，占比5.0%。2014—2016年间，一般贸易方式所占比例逐渐上升，而对外加工贸易呈萎缩趋势，这与国内内需增大、出口受限的总体市场格局有关。2018年进口量有所下降，一般贸易比例比2016年有所下降，对外加工贸易有所上升，主要是由于国内产能逐渐释放，进口量进一步下降的同时刺激了对外加工贸易的发展。 我国因旺盛的市场需求和巨大的市场缺口，为世界过剩的苯乙烯能力提供了消化空间，很多石化工业发达国家或地区纷纷将产品投入到我国市场。我国进口的苯乙烯主要来自韩国、沙特、日本、伊朗、美国、新加坡等地。2018年，由于对原产自韩国、美国和中国台湾省的苯乙烯征收反倾销税，韩国失去了长久以来的对我国的苯乙烯出口量第一名的位置。2018年，我国进口苯乙烯量排名前三的国家和地区分别为沙特、日本以及中国台湾省。 2008年，国内苯乙烯进口来源地前三名分别是韩国、日本、中国台湾省，由上述三地进口的苯乙烯数量占总进口量的86%；2009年开始，中东新投产装置凭借其丰富的石化资源、成本低廉的优势迅速抢占市场份额。2009—2012年间，中东货源所占比例逐年提升，日韩货源所占市场份额被逐步挤压。2012年起从沙特阿拉伯进口的苯乙烯数量超过日本排名第二。2018年来自沙特阿拉伯的苯乙烯为76.1万吨，该国成为我国的第一大苯乙烯进口来源地。[详情]

　　原标题：苯乙烯现货基础知识解读（二）——全球苯乙烯行业发展概述  2018年全球苯乙烯产能为3410.1万吨/年，产量为3024.1万吨，装置开工率为88.7%。2013—2018年，全球产能、产量和需求的年均增速分别为1.2%、2.1%和2.1%，装置开工率提高了4个百分点。 2018年亚洲地区苯乙烯产能达到1817.3万吨/年，占世界总产能的53.3%；产量1664.9万吨，占世界总产量的55.1%；消费量为1883.5万吨，占世界总量的62.3%。产能、产量和消费量均居世界各地区之首。目前，我国是世界最大的苯乙烯供应国，同时也是全球最大的消费国，产能占全球产能的25.3%。除我国之外，亚洲的韩国、日本、中国台湾省以及中东地区也是世界主要苯乙烯供应区域。由于地区内需求的增长快于产量的增长，近几年亚洲地区净进口量逐年增加，亚洲地区货源以供应本地区为主。 北美和西欧也是全球主要的苯乙烯生产和消费地区，2018年产能分别占世界的17.2%和15.2%，消费量分别占世界的13.2%和14.3%。 在全球苯乙烯主要生产企业中，欧美占一定优势。2018年全球苯乙烯生产能力前10家公司产能达1670万吨/年，占全球总产能的49.0%，其中以北美和西欧地区公司居多。位居前10位的企业中包括两家中国企业，分别为中国石化集团公司和中国石油天然气集团公司，分别位居世界第3位和第9位。2018年两家中国企业合计产能占世界总产能的10%左右。 从全球消费量看，苯乙烯下游衍生物主要是苯乙烯系列树脂及合成橡胶，其用途可代替天然材料，广泛用于电子工业、汽车工业和日用轻工产品等领域。2013—2018年，全球苯乙烯消费量从2727万吨增至3022万吨，年均增长2.1%。 其中，通用聚苯乙烯（PS）是苯乙烯最主要的下游衍生物。2018年全球PS消费苯乙烯占总消费量的33.9%。2008年后受到全球电子电器行业结构调整，全球GPPS和HIPS消费经历了缓慢下跌，2016年后开始企稳，2018年全球PS产量为1055万吨，约消耗苯乙烯为1024万吨，但占苯乙烯消费量的比例从2013年的37.0%下降到2018年的33.9%。EPS是目前苯乙烯第二大下游衍生物，2018年用于该用途的苯乙烯量占总消费量的22.4%。EPS主要用于建筑保温材料和缓冲包装材料，下游消费结构相对单一，增长主要与房地产、电子电器、易碎产品及冷链包装行业相关。2013—2018年均增长率为2.5%。[详情]

　　苯乙烯现货基础知识解读（五） 我国苯乙烯产销及进口均主要集中在华东、华南地区，其中华东是最大的产销地，同时是最大的进口及贸易集散地。2018年，从生产来看，华东、华南产量分别为327.4万吨和104.2万吨，产量占比分别为46.8%和14.9%；从进口来看，华东、华南进口量分别为255.2万吨和59万吨，进口量占比分别为79.5%和18.4%。从区域净流入来看，由于苯乙烯下游主要集中于华东地区，因此华东地区也成为全国苯乙烯货源的集中货源流向中心；东北地区货源除供应本地外，部分流向京津及山东地区，但具有一定的季节性。西北地区主要以当地销售为主，少量销售至华东地区。华南地区主要以供应周边为主。 近年来我国苯乙烯价格波动剧烈，以华东地区苯乙烯价格为例，2014—2018年价格波幅分别为88.6%、68.4%、55.7%、48.8%、66.7%。影响苯乙烯价格的因素，不仅包括原油、乙烯、纯苯等上游原料品种，以及EPS、PS和ABS等下游产品的供需关系，生产和消费企业的开工情况、社会库存情况，也会对苯乙烯的价格产生影响。 从上游原材料来看，价格影响因素众多，原油价格波动只是其中之一。从近几年的走势上看，苯乙烯价格与原油价格相关性在0.73。纯苯及乙烯单体作为苯乙烯的直接原料，主要影响苯乙烯的生产成本，同时影响装置是否能正常开工。但由于纯苯及乙烯单体受原油波动影响较大，因此市场商家与下游厂家往往对国际原油关注力度较大，而对纯苯及乙烯单体关注力度相对较小。在市场上经常出现石化企业装置停车待料而使得货源减少，该企业货源价格上涨的情况。 从下游产品来说，EPS、PS和ABS是苯乙烯最主要的三大下游产品，其市场供需情况对苯乙烯的价格存在较大影响。从近几年的统计结果看，苯乙烯价格与EPS价格相关性为0.97，与PS价格相关性为0.91，与ABS价格相关性为0.79，均有较强的相关性。 库存方面，我国苯乙烯仓储企业主要集中在江苏江阴、张家港、南通、常州等华东地区。华东也是苯乙烯主要的产销以及进口地区，当地库存水平与苯乙烯价格表现为负相关，相关系数为-0.16，具体体现在库存水平较高，价格走低；库存水平较低，价格走高。                             [详情]

　　根据大商所此次公布的合约内容及业务细则征求意见稿，苯乙烯期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位是1元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1至12月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。 苯乙烯期货合约交易指令每次最大下单数量为1000手，交割单位为5吨，适用期货转现货、滚动交割和一次性交割等方式。从交割月第一个交易日到合约最后交易日的前一交易日期间，客户可申请滚动交割，合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。 此次大商所在GB/T 3915-2011《工业用苯乙烯》的基础上，综合广泛的企业调研以及现货抽样检验结果后，以国标原有8项指标为基础，并添加硫含量指标，用于区分裂解汽油抽提来源的苯乙烯，最终形成了业务细则中的《大连商品交易所苯乙烯交割质量标准（F/DCE EB001-2019》。 为确保市场平稳运行，在保证金体系设计上，苯乙烯期货实施与其他品种相同的梯度保证金制度，即苯乙烯期货最低交易保证金为合约价值的5%，在一般情况下，交割月和交割月前一个月第15个交易日之后保证金分别为20%和10%。 在限仓制度设计上，为防控潜在交割风险，苯乙烯期货对非期货公司会员和客户持仓限额基数设定参照大商所已有品种的设计方法。自合约上市至交割月份前一个月第14个交易日期间，若该合约单边持仓量小于或等于12万手，则持仓限额为1.2万手；若该合约单边持仓量大于12万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。苯乙烯期货在交割月份对非期货公司会员和客户的持仓限额的设置参考了现货生产、消费及贸易企业的月均规模等情况，同时也考虑到苯乙烯品种价格影响因素多、波动幅度大，为严防逼仓风险，采用从严限仓的原则，将苯乙烯期货交割月份限仓数额设置为1000手，折合现货5000吨。对非期货公司会员和客户，苯乙烯期货交割月份前一月份第15个交易日至该月最后一个交易日，持仓限额均限定为交割月份的2倍，即为2000手。此外，苯乙烯标准仓单在每个交割月的最后交割日之前（含当日）必须进行注销。 交割区域上，大商所相关负责人介绍，我国苯乙烯产销及进口均集中在华东、华南地区，其中华东是最大的产销地和进口及贸易集散地。2018年，华东苯乙烯产量、进口量和消费量占比分别为45%、80%和60%。因此，大商所拟以江苏、浙江、上海等地为基准交割地，广东、福建为非基准交割地，升贴水设置为0元/吨。交割仓库选择江苏省、浙江省、上海市、广东省、福建省等主要消费和物流集散地的罐储企业，在交割区域内符合条件的现货企业现在可以申请交割厂库。具体条件及申报材料参照《大连商品交易所指定交割仓库资格审核工作办法》。 据了解，由于苯乙烯属于危险化学品，按照国务院发布的《危险化学品安全管理条例》中对危险化学品的买卖双方的资质要求，大商所拟规定不具备苯乙烯现货生产、经营或使用资质的客户不允许参与交割。在实际执行中，要求会员单位在合约交割月前月最后一个交易日前，完成各自客户的危化品相关许可证信息（许可证编号及有效期限）录入电子仓单系统并及时更新，对无证或证书不在有效期的客户强行平仓。进入交割月后，无证或证书不在有效期的客户被配对后，交易所将罚没其20%的货款作为对方的补偿金，双方都无证或证书不在有效期，各扣罚20%货款，不再支付给对方，同时终止交割。 相关市场人士指出，近年来苯乙烯价格波动剧烈，产业企业对上市期货的呼声较高。苯乙烯期货合约制度、交割标准及交割区域设置等规定符合品种自身特点和现货贸易习惯，有利于产业企业参与和利用苯乙烯期货对冲价格风险。 大商所相关负责人表示，作为重要的有机化工原料之一，苯乙烯上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂和合成橡胶两大产业，产业链地位非常重要。目前我国是全球最大的苯乙烯生产国和消费国，苯乙烯行业的健康发展对于保障我国石油化工产业稳定运行意义重大。大商所在全面深入市场调研及广泛征求意见、充分论证基础上，完成了苯乙烯期货合约规则方案的设计工作。下一步，大商所将梳理并研究各方意见和建议，进一步完善合约和规则，保障苯乙烯期货平稳运行和功能有效发挥。[详情]

　　苯乙烯现货基础知识解读（三） 近年来由于下游需求旺盛，我国苯乙烯产能产量持续增长。我国苯乙烯生产能力从2009年487万吨/年增长到2018年的926万吨/年，产量从300万吨增长到768万吨，年均增长率分别为9.8%和13.3%，装置平均开工率从61.0%提升到80.6%。 随着国内苯乙烯产量不断增长，国内产出快速增加，自给率逐渐提升，苯乙烯进口依存度逐渐下降。2009年，我国苯乙烯进口量为364.6万吨，随着国内产能的逐渐增加，2018年我国苯乙烯进口量下降到291.4万吨。依据现有资料统计，2021年前后，进口货源将完全退出国内市场。我国苯乙烯表观消费量从2009年663.8万吨增加到2018年的1059.4万吨，年均增长率为5.3%。 从产能区域分布来看，我国苯乙烯产能主要分布在华东、华北、华南和东北。苏浙沪等华东地区产能占全国总产能的45%左右，是我国苯乙烯产能最大的地区。2018年，苏浙沪地区产量达314.6万吨，占全国总产量的41%。华北、广东、东北、西北等地产量分别占21.2%、13%、10.9%和6.2%。华北地区产量逐渐增加，成为国内苯乙烯重要生产地区。 近年来，我国苯乙烯表观消费量从2006年的451.7万吨逐年增长至2018年的1059.4万吨，自2005年后我国就成为世界最大的苯乙烯消费国。2006—2018年年均增长率达到7.0%左右，其中增长最快的2008—2010年间，同比增长率均超过了15%。而受全球经济增速放缓以及中国产业结构调整的影响，2011—2018年我国苯乙烯消费增速明显放缓，预计未来几年消费放缓趋势仍将持续。 从消费结构看，2018年我国苯乙烯表观消费量为1059.4万吨，主要应用于通用/高抗冲聚苯乙烯（PS）、发泡聚苯乙烯（EPS）、ABS树脂、SAN树脂、丁苯橡胶、不饱和聚酯树脂、SBS等领域。其中，发泡聚苯乙烯和通用/高抗冲聚苯乙烯是最大的消费领域，约占总消费量的52.3%；其次是ABS树脂，约占消费总量的20.9%；不饱和聚酯树脂约占消费总量的8.3%；丁苯橡胶约占3.5%。 其中，聚苯乙烯是苯乙烯最大的下游用户。聚苯乙烯包括通用/高抗冲聚苯乙烯（GPPS/HIPS）和发泡聚苯乙烯（EPS）。其中，GPPS/HIPS主要用于电子电器外壳和日用品，EPS主要用作包装材料和建筑保温材料等。EPS终端40%的消费在建材保温板上，直接与房地产业挂钩，因此房地产的发展趋势，能够很明显地反映到EPS产品上。2014—2017年我国房地产的不景气反映到EPS需求减弱，进而进一步影响苯乙烯市场。 2018年，国内GPPS/HIPS产量约248万吨，消费苯乙烯约241万吨，占苯乙烯总消费量的22.7%；EPS产量304.3万吨，消费苯乙烯约313.4万吨，占苯乙烯总消费量的29.6%。[详情]

　　苯乙烯现货基础知识解读（一） 苯乙烯（Styrene Monomer，下称SM）又名乙烯基苯，是用苯取代乙烯的一个氢原子形成的有机化合物，化学分子式为C8H8。苯乙烯常温下是有芳香气味的无色油状液体，其凝固点为-30.6℃，沸点为145℃，相对密度为0.9051，闪点为31.11℃。苯乙烯难溶于水，溶于乙醇、乙醚、甲醇、丙酮和二硫化碳中，暴露于空气中逐渐发生聚合及氧化。其蒸气与空气能形成爆炸性混合物，爆炸范围为1.1%—6.01%，遇明火、高热能引起燃烧爆炸。 苯乙烯单体是一种重要的有机化工原料，是苯最大用量的衍生物，是生产塑料和合成橡胶的重要原料。主要用来生产聚苯乙烯树脂（PS）、聚苯乙烯泡沫（EPS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）树脂、苯乙烯-丙烯腈（SAN）树脂、不饱和聚酯树脂（UPR）、丁苯橡胶（SBR）和丁苯乳胶（SBL）以及苯乙烯系热塑性弹性体（如SBS）等。这些产品广泛用于汽车制造、家用电器、玩具制造、纺织、造纸、制鞋等工业部门。此外，它还可以作为医药、农药、染料和选矿剂的中间体，用途十分广泛。在乙烯衍生物产品中，苯乙烯是仅次于聚乙烯、环氧乙烷、氯乙烯的第四大乙烯衍生物，苯乙烯系列树脂的产量在乙烯基合成树脂中仅次于聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC），列第三位。 苯乙烯产业链特点可概括为“上承油煤、下接橡塑”——上承石油化工与煤化工两大产业链，下接合成树脂和合成橡胶两大产业。 从质量指标看，苯乙烯的现行国标为《中华人民共和国国家标准—工业用苯乙烯》（GB/T3915-2011）。该标准适用于乙苯经脱氢、精馏等工艺过程而制得的工业用苯乙烯。该标准规定了工业用苯乙烯的技术要求、试验方法、检验规则及包装、标志、贮存、运输和安全。 该标准将苯乙烯分为优等品、一等品和合格品，质量指标包括外观、纯度、聚合物、过氧化物、总醛、色度、乙苯、阻聚剂等8个，其中外观、纯度、聚合物、色度、乙苯、阻聚剂为出厂检验项目。在正常情况下，每月至少进行一次型式检验。 从包装、存储和运输要求看，苯乙烯应装入干燥、清洁的专用罐车、船或镀锌钢桶内（桶装苯乙烯每桶净含量160kg。桶口应予密闭，防止苯乙烯渗出及水分渗入），并加适量的阻聚剂（对-叔丁基邻苯二酚，下称TBC）。容器上应标明：生产企业名称、产品名称、商标、生产日期或批号、净含量、产品执行标准编号。按GB13690的要求标有明显“易燃”“危险品”标志。罐车及贮存容器等同样要有明显标志。 运输过程中，应执行交通运输部门有关规定，并应防止雨淋和日光曝晒。苯乙烯应贮藏在25℃以下或冷藏仓库内，以防止聚合变质。 生产工艺上，目前全球已经工业化的苯乙烯生产方法主要有：传统乙苯脱氢法、乙苯脱氢-氢选择氧化法及乙苯/丙烯共氧化联产PO/SM法。前两者约占苯乙烯生产能力的份额超过80%。[详情]