盾安债务危机 盾安环境、江南化工受冲击

　　原标题：杭州银行划走江南化工2亿募资 来源：证券时报 记者 童璐 盾安集团债务危机发酵，牵连旗下上市公司。江南化工（002226）5月7日晚间公告，杭州银行合肥分行5月3日晚间自公司募集资金三方监管账户中扣划未到期贷款2.11亿元。公告称，杭州银行行为已构成严重违约，严重损害了公司及股东的合法权益。目前已委托公司法律顾问向杭州银行合肥分行发送律师函，告知其行为已构成严重违约，责令其立即纠正错误，并归还强行划转的募集资金。 杭州银行此举引发争议。有多位资深董秘对证券时报·e公司表示，根据规定，上市公司募集资金的使用实施严格审批，以保证专款专用，专项账户仅用于存储、管理募集资金，不得用作其他用途。 此前证券时报·e公司曾报道，浙江省金融办于5月2日召集浙商银行等召开盾安集团债务协调会，解决盾安集团债券融资及银行贷款等紧急问题。盾安集团旗下江南化工和盾安环境从5月2日开始起临时停牌。 而杭州银行对江南化工的资金划转发生在协调会次日。根据江南化工的披露，发现自2018年5月2日，公司在杭州银行合肥分行开户的“矿山工程总承包及矿山生态修复项目”募集资金账户已存在异动状况，2018年5月3日晚间，杭州银行合肥分行在未告知上市公司及保荐机构的情况下，直接从募集资金账户扣划了公司在杭州银行合肥分行未到期贷款本息合计21095.44万元。与杭州银行合肥分行沟通确认后，公司即对杭州银行的严重违约行为表示抗议。2018年5月4日下午17时许，江南化工才与保荐机构均收到杭州银行合肥分行告知函。 据悉，江南化工此前在杭州银行合肥分行共有2.1亿元贷款。其中1亿元人民币贷款由盾安集团提供担保，7000万元人民币贷款由浙江盾安人工环境股份有限公司提供担保，4000万元人民币贷款为信用贷款。江南化工表示，上述关联方担保均履行了审批程序并披露。 “扣划的利息很少，应该是最近刚刚才放的款。”有银行相关业务负责人向证券时报·e公司记者表示，一般流动资金贷款的借款合同中，都会约定银行有理由认为借款人出现重大的风险事项，必要时可以提前要求还款。但监管账户都有监管协议，从目前江南化工的披露来看，杭州银行合肥分行的行为违背了募集资金监管合同。 证券时报·e公司记者查询年报发现，江南化工向杭州银行的借款中，确有部分贷款未到期。除了向杭州银行借款外，盾安集团还为江南化工向建设银行合肥滨湖分行的贷款提供过担保。 江南化工表示，目前经核查， 除在杭州银行合肥分行所开设的上述“矿山工程总承包及矿山生态修复项”募集资金账户发现外，在建行、中信等银行的其他募集资金账户暂未有异常变动。上市公司将协同保荐机构研究募集资金安全管理的进一步措施。 此前，江南化工曾就盾安危机答交易所问问询，公司表示作为中小板上市公司，与盾安集团在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立，具有独立完整的业务及自主经营能力。目前上市公司经营情况正常。 江南化工称，已委托公司法律顾问向杭州银行合肥分行发送律师函，告知其行为已构成严重违约，严重损害了公司及股东的合法权益，责令其立即纠正错误，要求其归还强行划转的募集资金。公司已就杭州银行合肥分行严重违约事件向安徽证监局、深圳证券交易所专项报告，并保留继续追究杭州银行合肥分行相关法律责任的权利。[详情]

　　盾安流动性问题背后：民企信用风险凸显 郭璐庆 在金融严监管和资金紧平衡的大背景下，即便是民营大企业，也不免出现流动性问题，债券发行搁浅，债券兑付存在不确定性。 此前业界流传国内500强民企盾安控股集团有限公司（下称“盾安集团”）出现流动性困难，各项有息负债超过450亿元，其5月9日到期的“17盾安SCP008”超短期融资债券可能出现兑付危机。 分析人士指出，2015年以来，盾安集团每年通过借款和发行债券所取得的现金流都高达200亿元甚至更多。一旦出现金融环境收紧，其债务滚动就可能遇到问题。 “2017年以来民营企业的融资环境明显收紧，债券发行量缩减，融资成本抬升。”某信用债分析人士指出。 “不过我们也注意到，当某只债券利空消息出来后，真正超出预期、从AA+评级的价格下跌到AA-的价格的情形其实不多。这一定程度上说明市场对信用债的定价偏高。”北京某公募基金固收副总经理告诉第一财经。 民营500强出现流动性问题 日前，一份网传名为《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》的文件显示，2017年下半年以来，由于防风险去杠杆导致市场资金迅速抽紧，致使较大规模利用债券融资的盾安集团出现了融资难和融资成本提高的流动性危机，牵涉资金缺口百亿元。盾安集团请求政府出面，紧急协调融资机构帮助渡过难关。 5月4日，深交所向盾安集团控股的两家上市公司盾安环境（002011.SZ）和江南化工（002226.SZ）下发问询函，了解盾安集团网传的450亿负债情况及对上市公司的影响等。 此前的5月2日，盾安环境、江南化工宣告临时停牌，停牌原因均为盾安集团存在重大不确定性事项，且该事项对公司有重大影响。“由于受宏观金融环境影响，盾安集团债券未如期发行，造成一定的短期流动性问题。”两家上市公司如是称。 5月3日，盾安环境公告，公司2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）取消发行；此后盾安集团也取消发行2018年度第三期6亿元超短期融资券。 Wind统计显示，截至目前盾安集团存续的债券有“13盾安集MTN1”、“16盾安MTN001”、“17盾安SCP008”等11只，债务规模共113亿元。类别均为超短期融资券、短期融资券和一般中期债券，其中将于2018年到期的债券总额为73亿元，债券到期期限较为集中。 大公国际资信评估认为，盾安集团自有资金紧张，同时融资渠道趋紧，再融资难度较高，短期偿付压力加大。“因此大公决定将盾安集团主体信用等级调整为AA-，评级展望调整为负面。” Wind统计显示，2017年和2018年第一季度盾安集团的有息债务分别为326亿和343亿元，其中短期部分分别为226亿和241亿元。2017年、2018年第一季度，由于融资环境收紧，筹资现金流出现流出，分别流出3.9亿和2.4亿元。这就是其所称短期流动性问题。 “事实上其资本结构中债务融资过多，而债务融资中短期债务过多，这是问题之所在。”天风证券相关分析人士指出，由于盾安集团长期债务规模已经很大，所以一直以来依赖短期债务的滚动来维持现金流。 事实上，多位信用债基金经理之前便向第一财经表示，今年尤其要重视债券的信用风险。 “2018年金融监管仍然会以金融去杠杆、脱虚向实、强监管为主线，部分发债主体的融资可能会受到比较大的负面冲击，目前我们很难看到金融监管政策以及货币政策的放松，银行资产负债表扩张要放缓，整个信用债市场也将继续收缩，市场流动性处于一种比较紧平衡的状态。”上述信用债分析人士表示。 再融资压力加大 近期的风险事件主体主要以民营企业为主，显示出民企再融资的压力相对较大。 相较民企，银行信贷资金更偏好国企。目前，债券市场对于低等级民营债的规避情绪比较重，融资环境恶化会导致流动性风险进一步上升，特别是景气度回落，前期投资过度、资金链紧张的民营发行人可能会受到更大的负面影响。 “一系列的监管措施对非标大加限制，而非标的融资成本更高，一些企业特别是民企借新还旧发生困难，流动性便很容易出现问题。”上述公募基金固收副总经理认为。 2018年4月27日晚，中国人民银行、银保监会、证监会、国家外汇局四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”），深刻影响资产管理行业格局和未来发展。 资管新规对非标融资进一步作出要求。按照规定，凡是开放式或使用公允价值法进行计量的资管产品，均难以采购非标资产；而封闭式私募产品虽然起售门槛有所下调，但200人的人数限制依然制约着非标资产的资金来源，未来非标资产仍会出现“价增量缩”的局面。 前述公募基金固收副总经理介绍，此前部分企业负债扩张，短借长用，将资金投入到周期比较长的项目当中，但资产没有办法及时地转化为有效的产出以及现金流。在这一策略之下，企业需要不断地进行债务滚动发行，可能会给企业带来比较大的财务压力。 另外一个风险则来自商誉减值。外延式并购承诺期满后潜在的财务“洗澡”问题，始终是投资圈的一个隐忧。 统计显示，从2013年一季报的1323亿元到2018年一季报的1.23万亿元，A股整体商誉在过去六年内实现了超过8倍的规模增长，年增速高达56%。 同时，从“商誉/净资产”相对规模的角度来看，A股整体同样从2013年初的1.22%不断上升至2018年一季度的5.49%，中小板和创业板更是分别达到了10.97%和18.63%的高位，同期沪深主板仅为3.52%。中小创并购带来商誉的快速增长，由此带来的商誉风险可见一斑。 由于2015年是并购重组的大年，并购的业绩承诺期一般是3年左右，直到2018年和2019年，A股都将面临很大的商誉减值风险。 “A股最早通过外延并购，都是二级市场股票估值比一级市场估值高，到了2015年、2016年再做其实都是后知后觉，高估值并购、低估值增厚业绩，估值再修复到之前的水平，就可以实现股价持续上涨。而好的标的在2013年、2014年基本被筛选干净，因此2015年的外延式并购就出现很多问题。”某公募基金股票基金经理告诉第一财经，对2015年、2016年做过外延并购的公司，研究要付出更多的精力。“尽量回避，除非主营业务的质地特别好。”[详情]

　　盾安集团债务危机波及旗下上市公司：江南化工2.1亿募资突遭银行扣划 盾安环境两债券等级存下调风险 每经编辑 祝裕 每经记者 叶晓丹 摄影报道 每经编辑 赵桥 盾安集团450亿元债务危局持续发酵。 5月7日晚间，盾安集团旗下两家上市公司盾安环境（002011，SZ）和江南化工（002226，SZ）先后发布公告。前者公告称联合信用评级有限公司（以下简称联合评级）将对盾安环境及“17盾安01”“18盾安01”债项信用等级列入可能下调信用等级的观察名单。后者江南化工则公告，2018年5月4日下午收到杭州银行合肥分行告知函，其已于2018年5月3日晚间自本公司募集资金三方监管账户中扣款2.1亿元。江南化工表示，杭州银行合肥分行行为已构成严重违约，要求其归还强行划转的募集资金。 ●江南化工2.1亿突遭银行扣划 因控股股东盾安集团流动性风险及不确定性，江南化工已于2018年5月2日停牌。 江南化工5月7日晚间公告称，募集资金账户出现异动情况。根据公告披露，5月4日中午，公司财务人员自杭州银行合肥分行获悉，其于2018年5月3日晚间在未告知江南化工及保荐机构的情况下，直接从募集资金账户扣划了江南化工在杭州银行合肥分行未到期贷款本息合计2.1亿元。截至2018年4月30日，上述存在异动的募集资金账户余额为2.4亿元。 上述公告披露，截至2018年5月5日，该笔账户余额仅为2661.4万元。这笔募集资金原是用于安徽江南爆破工程有限公司矿山工程总承包及矿山生态修复项目。 江南化工表示，杭州银行合肥分行行为已构成严重违约，严重损害了公司及股东的合法权益，要求其归还强行划转的募集资金。其同时表示，已就杭州银行合肥分行严重违约事件向安徽证监局、深圳证券交易所专项报告，并保留继续追究杭州银行合肥分行相关法律责任的权利。 江南化工公告还披露了其在杭州银行合肥分行的2.1亿元贷款情况，1亿元贷款由盾安集团提供担保，7000万元贷款由浙江盾安人工环境股份有限公司（即上市公司盾安环境）提供担保，4000万元贷款为信用贷款。上述关联方担保均履行了审批程序并披露。 自盾安集团巨额流动性危机爆发后，江南化工股东浙江青鸟旅游投资集团有限公司（以下简称青鸟旅游）出于融资需要，将其持有的3.98%江南化工股份质押给浙商银行杭州分行。青鸟旅游背后股东是盾安集团创始人姚新义和盾安集团副总裁姚新泉。 此外，江南化工还公布通过减持新疆雪峰科技（集团）股份有限公司股份，套现949.69万元。 针对盾安集团债务危机最新处理进展，《每日经济新闻》记者数次致电盾安集团相关部门，但未能获得回应。 ●盾安集团73亿债务今年到期 至于盾安集团实际控制的另一上市公司，盾安环境亦受影响颇大。尽管5月7日盾安集团董秘在答复投资者问询时表示，盾安环境作为中小企业板上市公司，与盾安控股在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立，具有独立完整的业务及自主经营能力，但作为盾安集团旗下企业，仍摆脱不了与盾安集团之间的关联影响。 盾安环境5月4日回复深交所关注函时表示，如股价异常波动，盾安环境控股股东盾安精工存在被强制平仓风险，盾安环境控制权存在变更可能。且盾安环境与盾安集团签订了互保协议，互保金额达13亿元，截至2018年5月3日，盾安环境为盾安控股提供担保的余额为8.2亿元。基于上述因素，联合评级认为可能对盾安环境的资产状况和经营情况造成不利影响，公司信用水平存在一定不确定性。 据5月7日盾安环境公告，“17盾安01”“18盾安01”两笔公司债发行时间分别为2017年5月25日和2018年3月22日，发行规模分别为5亿元和1亿元。此前联合评级对主体评级和债项评级均为AA。 记者注意到，5月3日，盾安集团2018年度第三期超短期6亿元债券发行失败，加剧了盾安集团流动性危机。而根据盾安环境公告，“17盾安01”公司债将于2018年5月24日付息。 另据盾安集团披露的2017年报，盾安集团于2017年6月23日发行了10亿元永续中期票据，由浙商银行承销发行，约定每年6月27日为付息日，发行方可选择付息或递延支付利息，并且在第二个及之后每一个付息日发行方可选择按面值加应付利息赎回。 5月4日，大公国际资信评估有限公司下调了盾安集团主体信用等级，从AA+下调为AA-。大公国际表示，截至5月4日，盾安集团存续债券共计113亿元，其中将于2018年到期的债券总额为73亿元，债券到期期限较为集中，由于盾安集团自有资金紧张，同时融资渠道趋紧，再融资难度较高，短期偿付压力加大，因此将盾安集团调整为AA-，评级展望调整为负面。 一位不愿具名的评级机构人士向《每日经济新闻》记者表示，评级从AA+降到AA-，跨度很大。AA+是比较优质的企业才能获得的评级，而AA-的评级在债券市场一般发债难度较大。 2018年到期73亿元债务，对于盾安集团而言，除了摆脱当前流动性危机，还需要面对即将到来的债务付息危局。记者从盾安集团最新一期的债券发行说明书获悉，其目前面临流动负债占比高、有息债务占比较高且增长较快、铜贸易等传统产业盈利不高、新产业投资回报不确定等风险。[详情]

　　证券时报e公司 e公司讯，盾安环境（002011）5月7日在投资者互动平台表示，与控股股东盾安控股在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立，具有独立完整的业务及自主经营能力。目前盾安环境生产经营一切正常。[详情]

　　每经记者：于垚峰    每经编辑：张海妮昨日，记者从诸暨有关部门了解到，旗下拥有两家上市公司的盾安控股集团有限公司（以下简称盾安集团）出现资金困难，各项有息债券超过450亿元，其中大部分金融贷款集中在浙江省。网络上曝出盾安集团为此书面函请浙江省政府出面协调各金融机构，帮助盾安集团渡过难关。昨晚，盾安集团旗下上市公司盾安环境（002011，SZ）和江南化工（002226，SZ）均收到深交所关注函，要求上市公司就盾安集团重大不确定性事项的具体内容，以及对公司可能产生的影响，以及盾安集团持有上市公司股权的质押情况，是否存在平仓风险，盾安集团在清偿债务过程中是否可能导致公司控制权变更等情况进行书面说明。5月4日早间，江南化工公告称，截至2018年5月3日，盾安控股直接持有公司4.6亿股，占公司股份总数的36.82%。截至目前，盾安控股持有的上述股份无质押情况。若盾安控股无法妥善解决债务清偿问题，存在公司控制权发生变更的可能。江南化工表示，盾安集团面临的流动性风险可能会对公司的融资环境产生一定影响，目前影响尚存不确定性。截至目前，公司生产经营一切正常。每日经济新闻[详情]

　　盾安“450亿债务危机”发酵 6亿超短融资券等融资计划突然告吹 盾安系承认已求助政府 |新京报财讯 赵毅波 新京报快讯（记者 赵毅波）浙江盾安集团债务风波持续发酵。5月4日，新京报记者自上海清算所获悉，盾安集团2018 年度第三期超短期融资券突然取消发行。 盾安集团称，其于 2018 年 4 月 28 日在上海清算所、 中国货币网披露了盾安控股集团有限公司 2018 年度第三期超短期融资券相关发行公告文件，发行金额6 亿元，发行日为 2018 年 5 月 2 日与 2018 年 5 月 3 日。 该公司表示，鉴于近期市场波动较大，盾安控股集团与主承销商协商决定取消本期超短期融资券的发行，盾安控股集团有限公司将另择时机重新发行，并将按照规定，做好盾安控股集团有限公司超短期融资券的后续发行、兑付及信息披露工作。 来自上海清算所的文件显示，早在4月23日，盾安集团就曾表示，其2018 年度第三期超短期融资券发行金额 12 亿元，发行日为 2018 年 4 月 20 日与 2018 年 4 月 23 日。 鉴于近期市场波动较大，盾安控股集团与主承销商 协商决定取消本期超短期融资券的发行。 此外，5月2日，盾安集团旗下上市公司盾安环境公告，原定于 2018 年 5 月 3 日至 5 月 4 日发行浙江盾安人工环境股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）（以下简称“本期债券”）。因市场情况变化，经现有意向投资人及所有簿记参与人同意，发行人决定取消发行本期债券。 公开信息显示，盾安集团1987年创立于浙江诸暨店口，集团总部位于杭州滨江，盾安的核心产业包括精密制造与先进装备（空调配件、暖通系统设备、阀门、电机、风机等）、民爆化工（民用爆破器材、工程爆破服务，爆炸深加工）、新能源（风力发电、光伏发电）、新材料（镁及镁合金）、现代农业（三文鱼养殖、园林工程与花卉苗木、有机茶叶）、投资管理等，集团员工总数约2.9万人。 官网显示，盾安集团连续9年跻身“中国企业500强”，连续16年跻身“中国民营企业500强”，2017年分别位列第283位和第81位，名列浙江百强企业第27位。 5月3日，一则媒体报道令这一浙江明星民营企业的债务危机突然曝光。 该报道称，浙江盾安现450亿债务危机，省金融办协调力保。5月2日，浙江省金融办召集地方人行、银监局和国开行浙江省分行等金融机构，协调讨论盾安债务危机的解决办法。 据报道，盾安集团在向浙江省政府的报告中称，2017年下半年以来，市场资金迅速抽紧，致使盾安集团出现发债难、融资成本不断提高等问题，导致企业消耗大量自有资金，出现了非常严重的流动性困难。 5月3日晚，浙江省诸暨市相关部门人士对媒体确认，盾安集团出现债务危机，确实是存在的。初步了解到的情况是，去年受杠杆影响，集团融资渠道比较单一，所以出现了一些问题。 来自上海清算所的发行文件显示，截至 2017 年 9 月末，盾安控股集团总资产 677.20 亿元，总负债高达 437.05 亿元。 发行文件还显示，盾安控股集团目前存续期债务融资工具余额合计 129 亿元，在未来 2 年内需兑付的金额 达 113 亿元，集中兑付压力较大。 目前，盾安集团旗下控股的A股上市公司盾安环境（002011）、江南化工（002226）均已经紧急停牌。 5月3日晚，深交所向盾安集团旗下上市公司盾安环境和江南化工发去关注函，要求盾安环境就涉及盾安控股财务状况的报道是否属实，是否涉及公司债权债务和担保，盾安集团重大不确定性事项的具体内容，以及对公司可能产生的影响问题进行说明。 5月4日早，江南化工发布公告回应称，由于受宏观金融环境影响，盾安控股债券未如期发行，造成一定的短期 流动性问题，涉及的负债金额目前还在核实中。 江南化工强调，针对当下遇到的问题，盾安控股集团已经采取了多种手段，盘活存量资 产、激活现金流等措施，同时主动与政府机构及金融机构说明情况，积极解决上 述问题，浙江省金融办和有关部门、金融机构对盾安控股积极应对以及出台的各项措施予以充分肯定，并明确表示予以支持。 江南化工披露，截至2018年5月3日，本公司为盾安控股集团提供担保的余额为20000万元人民币，盾安控股集团为本公司提供担保的余额为 41000万元人民币。截至 2018 年 5 月 3 日，盾安控股集团为本公司全资子公司浙江盾安新能源发展有限公提 供担保的余额为 453221.32 万元人民币。 编辑：杨梓铭[详情]

　　【江南化工：若盾安控股无法解决债务清偿 本公司控制权可能变更】江南化工早间回复深交所关注函称，盾安控股面临的流动性风险可能会对本公司的新增融资环境产生一定影响，目前影响尚存在不确定性。截至目前，本公司生产经营一切正常。截至2018年5月3日，盾安控股直接持有本公司459,824,882股股份，占公司股份总数的36.82%。若盾安控股无法妥善解决债务清偿问题，存在本公司控制权发生变更的可能。截至2018年3月底，本公司资产负债率为50.41%，偿债能力较强。公司股票复牌时间将根据盾安控股处理的进展情况择机复牌。[详情]

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 孙放 浙江民企盾安控股集团有限公司（下称“盾安控股”）近日曝出资金链危机。上证报记者昨日从多方获悉，浙江省有关部门已召集各金融机构协调解决盾安控股债券融资及银行贷款等问题。 5月2日，盾安控股旗下两家上市公司盾安环境、江南化工已临时停牌，称大股东盾安控股存在重大不确定性事项。 流动性告急 5月2日，盾安环境、江南化工同步停牌，称5月1日收到大股东盾安控股函告，盾安控股存在重大不确定性事项，且该事项对公司有重大影响。当天下午，盾安环境又披露，原定于5月3日至5月4日发行公司债（第二期），因市场情况变化，公司决定取消发行本期债券，后续发行计划另行公告。 据查，盾安环境公司债第一期已于3月22日发行完毕，募集资金1亿元；二期债券基础规模1亿元，可超额配售不超过3亿元，募集资金将全部用于偿还银行借款。另有资料显示，盾安控股“17盾安SCP008”总额10亿元的短融债应于5月9日到期兑付。 事出有因。有关部门人士向记者确认，浙江省金融办于5月2日上午组织相关金融机构召开协调会，协调解决盾安控股债券融资及银行贷款等紧急问题，参会机构包括央行杭州中心支行、浙江银监局、浙江省国开行、省进出口银行、省工行、省建行，以及华融、长城、信达等十多家机构。 一份盾安控股的紧急报告文件称，去年下半年以来，市场资金加速抽紧，类似盾安控股的较大规模利用债券融资的企业出现了发行难、融资成本不断提高等问题，导致企业消耗大量自有资金，出现了非常严重的流动性困难。数据显示，盾安控股各项有息负债超过450亿元，其中包括约120亿元债券融资。 不过，目前局势有所缓解。盾安控股称，已取得多家银行阶段性支持，与多家金融机构商讨了债转股、产业基金等合作模式，并与相关机构洽谈旗下矿产资源转让事宜。知情人士透露，与会多家金融机构均表态不抽贷，要协助盾安渡过难关。 多元化隐忧 创立于1987年的盾安控股系浙江知名民企。据官网介绍，盾安旗下产业涉及制造业、民爆化工业、新能源、新材料、投资管理和现代农业等。其中，盾安环境是全球制冷元器件行业龙头企业，于2004年上市。2011年，盾安控股将旗下民爆业务注入江南化工，再添资本平台。 与此同时，盾安加速旗下资产证券化进程。今年3月，江南化工以发行股份的方式，向盾安控股等9名对象购买盾安新能源100%股权，交易对价为25亿元，并拟配套募集资金不超过12亿元。并购完成后，江南化工形成了民爆和新能源“双核驱动”的业务格局。 盾安系旗下的如山汇金资本在一、二级市场相当活跃，目前管理10只基金，管理基金规模50余亿元，截至目前投资了春雨医生、Roseonly、Easystack等几十个项目，其所投的长城影视、鹏辉能源、郑煤机、南通锻压等多家公司已成功上市。 盾安控股曝出资金问题比较突然。从财务数据看，盾安系两家上市公司业绩较为稳健，盾安环境2017年实现净利润9200多万元，增长11%；江南化工2017年盈利8174万元，增长33%。 另据公开资料，盾安控股最近几年总资产保持在600亿元左右，负债率约为63%。盾安环境和江南化工2017年年报显示，两家公司实际为盾安系关联方9.2亿元融资提供连带责任保证。 盾安控股官网显示，今年3月中旬，集团召开高层年会并选举了新一届董事局成员，创始人姚新义当选为新一届董事局主席。高层年会上，再次强调了盾安的“十三五”目标——“十个业务板块上市，百亿元年利税，千亿元年销售收入”。 雄心勃勃的盾安系能否走出难关？[详情]

　　证券时报记者 林淼 浙江省金融办的一纸通知，透露出目前知名浙企盾安集团突陷债务危机。证券时报·e公司记者获悉，浙江省金融办于5月2日召开盾安集团债务协调会，解决盾安集团债券融资及银行贷款等紧急问题。 盾安集团总部位于浙江杭州，旗下控股A股上市公司盾安环境、江南化工，此外，盾安集团旗下的盾安智控控股的新三板公司华益精机，目前正筹划IPO上市。 江南化工和盾安环境从5月2日开始起临时停牌。公告表示，停牌原因是由于“盾安控股存在重大不确定性事项，且该事项对公司有重大影响”。 记者获得的一份落款为盾安集团的文件显示，目前盾安集团各项有息负债超过450亿元，除120亿元的待偿付债券外，绝大部分银行和非银金融机构贷款都集中在浙江省内，“迫切恳请省政府出面协调并推动相关化解危机的措施尽快实施”。 浙商代表突陷债务危机 靠900元起家，1987年成立于浙江诸暨的盾安集团，已经连续9年跻身“中国五百强”，在浙江百强企业中名列第27位，解决了2.9万名员工就业，是浙江民营企业的代表。 此前在债券市场披露的2017年三季度财务数据透露了更多的信息。截至2017年9月末，公司流动负债增加至262.8亿元，总资产从2016年底的616.58亿元增加到677.2亿元。盾安集团在2017年12月底放弃了对旗下盾安房地产的控制权。目前公司尚未披露2017年度年报。 在写给浙江省领导的汇报中，盾安集团表示，2017年集团合并报表总资产648.8亿元，净资产为225.2亿元，资产负债率65.3%；去年全年销售收入为586.1亿元，利润总额17.6亿元。 在外界看来，本次盾安集团“债务风险”来势汹涌而突然。“我们一直以为盾安集团不缺钱”，杭州某信托公司相关业务负责人称，盾安集团持有的江南化工股权并未质押，直接和间接持股的盾安环境股票质押比例也不高。 此前大公国际2017年5月出具的盾安集团《主体与相关债项2017年度跟踪评级报告》显示，截至2017年5月25日，盾安集团本部并未曾发生信贷违约事件，大公对相关债项信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。 证券时报记者联系大公国际该相关评级的负责人，被告知目前已离职。大公评级显示，盾安集团拥有两家上市子公司，并发行多期债券，直接融资渠道较畅通。但同时提示，盾安铜贸易收入比重较高，但利润贡献度低，新能源和新材料业务的未来经营具有不确定性，有息债务规模继续增长，公允价值变动收益和投资收益占营业利润比重仍较高，利润来源缺乏一定的稳定性。 去杠杆危机下三大诉求 有多位接近事件中心的相关人士均表示，盾安集团债务和贷款问题来自加速“去杠杆”，影响集中在盾安集团层面，旗下上市公司现金流较好，受到的影响不大。上市公司停牌可能是担心不确定因素引发的股价震荡。 盾安集团表示，去年下半年开始市场资金抽紧，导致盾安集团等类似的大规模利用债券融资的企业出现了发行难，融资成本不断提高等问题，企业消耗了大量自有资金，出现了严重的流动性困难。 此前盾安集团曾计划在十三五期间完成“十个业务板块上市、百亿元利税和千亿元年销售收入”的目标。有相关人士认为，集团旗下的一些其他资产太重了，这些年发展太快了。 大公的评级报告显示，2017年3月末，盾安集团的流动负债为243.84亿元。2017年1~3月，盾安集团经营性净现金流为-2.55亿元；投资性净现金流为-4.42亿元；筹资性净现金流为-10.09亿元。截至2017年3月末，公司一年内到期有息债务金额为199.99亿元，占总有息债务的比例为59.11%，债务压力较大。 目前盾安集团各项有息负债超过450亿元，除120亿元的待偿付债券外，绝大部分银行和非银金融机构贷款都集中在浙江省内，因此，如果出现信用违约，将对浙江省内多金融机构造成重大伤害并带来系统性风险。 盾安集团在对政府的诉请中，提出三大“化解思路”，一是由浙商银行出门，增加临时流动性支持，包括供应链金融和区块链产品；二是浙商银行、浙江产融等尽快启动“凤凰计划”专项资金，收购盾安所持有的优质项目，激活现金流，置换债务；第三，请求托管盾安光伏（多晶硅）和华创风能（风力发电装备）等。 去年3月，盾安集团才从大唐集团手上以底价2.2倍的价格（5.57亿元）受让了华创风能的82%股权。 根据浙江省政府主要领导批示精神要求，包括央行杭州中心支行、浙江银监局，浙江省国开行、省进出口银行、省工行，以及华融、长城、信达等金融资产管理公司相关分管领导到场参加了盾安集团债务协调会。 有相关人士向证券时报记者表示，从盾安集团以短期有息债务为主的债务期限结构来看，使得公司出现了一些“暂时性的困难”。但其表示，“相信在浙江省政府的协调下将会获得较好的解决”。[详情]