聚焦阿里巴巴来港上市 港股迎来资本狂欢

　　新浪港股讯 据香港东网报道，电子商务企业阿里巴巴(09988)周二在香港挂牌上市，收报187.6元，不计手续费，投资者一手帐面赚1,160元。香港交易所(00388)资料显示，阿里市值在周二超过4.01万亿元，超越市值约3.2万亿元的腾讯(00700)，成为本港市值最高的上市公司。 阿里股价开市报187元，已较招股价高6.25%，并一度上升至全日高位189.5元，其后反覆徘徊于187和188元之间，收市价较招股价176元高6.59%。 该股全日总成交139.9亿元，为最活跃港股，佔了主板总成交额约一成；全日沽空金额15.18亿元，沽空比率10.85%。 至于失去市值最高港股桂冠的腾讯，股价收报335.5元，全日跌0.94%，总成交99亿元，为第二大成交港股。 事实上，市场确会把阿里与腾讯作比较。东骥基金管理董事总经理庞宝林认为，阿里长远投资价值比腾讯高。阿里主要业务为阿里云和电子商务，内地的内需市场庞大，公司业务收入稳定增加。相比之下，腾讯近年受制于内地游戏政策。加上阿里市盈率较腾讯低，相信会吸引散户和基金减持腾讯，增持阿里。 至于对阿里股价看法，艾德证券期货联席董事陈政深表示，观察到开市初段盘路，主动沽盘以100股为主，主动买盘则较多是1,000股、几千股。抽中阿里股份而想走短线的投资者，趁啱价沽货获利亦很合理。 他指，预期阿里上市初期股价会较波动，故较进取者可考虑以衍生工具来投资，至于看中长线的投资者，他建议宜在188元水平以下分段收集，未来一至三个月可先看200元关。不过，他提醒阿里在美国上市的存託股票(ADS)股价波动性不低，会影响阿里港股走势。 腾祺基金管理投资管理董事沉庆洪亦指出，阿里于美国和香港的股价会互相影响，两地差价会逐步收窄，因此美国股价具参考价值。他指，阿里美国股价今年已升逾三成，期间曾升至211.7美元的最高位，以此参考，他认为阿里港股股价短期内难破顶，不宜短炒，宜揸中长线。 申万宏源投资顾问部主管麦嘉嘉亦预期，阿里中线股价前景较理想，建议以现金认购该新股的投资者可作较中线部署，因该股有机会被纳入恒生综合指数，其时北水可以买卖，股价日后可望挑战200元水平。 然而，她提醒，孖展投资者的成本较高，建议现阶段有得赚可先行「食胡」。至于想增持或未有货者，可待首一两日的买盘消化后，待股价回落至180元边缘才买入。 对于阿里何时会纳入港股通，港交所行政总裁李小加回应指，这需要与中国交易所、监管机构和恒指公司共同努力。被问到阿里以秘密形式向联交所递交上市申请，会否成为先例，李氏指不存在秘密上市的说法，并解释由于阿里股份已在另一个市场上市和交易，涉及敏感资讯，只要有合理的原因，联交所都会按照规则而豁免。 各大行亦发表报告，麦格理给予阿里港股「跑赢大市」投资评级，目标价224元；滙丰环球研究予阿里ADS目标价247美元，折合相当于港股约240.8元。 阿里ADS美国时间周二早段曾上升0.07%，报190.59美元，而每份ADS等于8股在港上市的普通股，折合相当于每股普通股约185.8港元，较本港周二收市价低约0.95%。[详情]

　　新浪港股讯 11月27日消息，阿里巴巴首日赴港上市，市值超越4万亿港元，成为港股新股王，一图看懂阿里首日挂牌4大亮点，阿里成为港股新股王，张勇、李小加精彩观点来了！  [详情]

　　金证券记者 江芬芬 7年前从港交所退市的阿里巴巴，正式回归。昨日，阿里巴巴于港交所挂牌交易，成为首个同时在香港和美国两地上市的内地互联网公司。阿里巴巴（9988.HK）全球发售定价为每股176港元，昨日开盘涨6.25%，截至收盘涨幅6.59%，报187.6港元，总市值4.01万亿港元，成为新晋港股之王。喧嚣之余，围绕阿里巴巴的几大疑点也待解。 何时纳入港股通？最快明年三季度 对于内地投资者来说，阿里巴巴何时纳入港股通，关系着能否便捷参与到这家巨头公司的股票交易中。对此，天风证券分析师何翩翩表示，阿里纳入港股通的基本前提是纳入恒生综合指数。阿里大概率会以特别快速准入规则纳入，鉴于阿里港股可与美股ADS完全转换交易，阿里目前总市值超越腾讯成为港股第一大市值公司，符合纳入规则。但若仅考虑港股完全超额配售5.75亿股和176港元发行价对应的市值约1012亿港元计，对比11月20日收盘计恒生综指480只股票中第48位小米的市值2056亿港元作为前10%门槛，阿里可能不满足特别快速准入标准。 市场也高度关注阿里会否纳入恒生指数（港股核心50只蓝筹股）。恒生指数公司行政总裁关永盛表示最快于今年底或明年初公布是否允许恒生指数纳入“第二上市”和“同股不同权”公司的咨询文件，并于2020年5月公布咨询结果，因此阿里能否纳入恒生指数暂时还存在变数。 至于何时纳入港股通，何翩翩分析，阿里巴巴“第二上市”属性可能使问题复杂化。目前上交所、深交所均未对“第二上市”公司做出纳入港股通的相关解读和办法修订，也未有“第二上市”公司纳入先例。因此，若内地监管机构对“第二上市”属性做出指导，可能会对阿里纳入港股通的进程产生变数。 《金证券》记者注意到，中投证券(香港) 分析师黄健星也称，进入港股通的先决条件，除A+H股外，就是成为恒生综合市值指数成份股。阿里巴巴集团的主要上市地在美国，香港只是作第二上市，两地股份数目差距甚远。但阿里巴巴的股权架构一大特点就是港、美股份可以相互转换，香港占两地的交易总额(以美元计) 55%的话，联交所将视阿里巴巴在港作双重主要上市，而非第二上市，这样集团便符合成为恒指成份股的资格。预计将有大量股份从美国转到香港，令在港成交金额大幅上升，增加阿里巴巴变成双重主要上市的机会，最快明年9月才可正式成为恒指成份股。 考虑到进入港股通，还要符合上交所及深交所的要求。两个交易所都容许同股不同权股份成为港股通标的，但根据相关要求阿里巴巴要上市183个交易日才能满足市值及成交金额的要求，最快也需要明年第3季度才有望进入港股通。因此，不论恒指还是港股通，阿里巴巴都要明年第3季度才有望陆续加入。 不过，《金证券》记者接触的沪上分析师称，美股流通性较港股高，且有更多投资工具作对冲，在价差不明显的情况下，不能乐观认为大量阿里ADS会转换成港股，“阿里巴巴能否尽快纳入港股通，主要看政策风向。” 阿里大战腾讯？谨防增量被蚕食 阿里巴巴在港上市，意味着其已经与中国互联网的另一极——腾讯同台过招。一直以来阿里巴巴都处于中国互联网战场的中心地带，外界形容为腾讯率群狼围攻阿里。在阿里巴巴核心业务零售商方面，腾讯虽然没有自己的业务，但通过持有拼多多16.9%、持有京东18%、持有唯品会8.7%等多个电商公司股权对阿里形成“包抄”之势。 在市场人士看来，从前期招股和昨日阿里巴巴首日表现来看，投资者对阿里抱有足够的热情，从而刺激股价的短期表现。腾讯控股昨日高开低走，也证明部分机构投资者调转枪头，令腾讯股价受压。从长远来看，阿里巴巴的业务股价还有多少上升空间？ 国盛证券分析师夏君表示看好阿里巴巴在核心电商、产业互联网等方面的布局。相较腾讯的“工具”和美团的“服务”，阿里的商业操作系统更强调通过商品、营销、物流、金融、服务等全体系的能力帮助企业完成数字化。维持“买入”评级，应港股普通股目标价210.7港元。在国泰君安看来，阿里此次在港募资重点是拓展阿里云计算业务，以及饿了么、飞猪等新流量入口，而阿里旗下的独角兽：蚂蚁金服、阿里云、菜鸟、饿了么等均符合科创型企业的要求，可能在科创板分拆上市。 《金证券》记者注意到，雪球知名投资人“雨枫”也表示，阿里是家好公司，但阿里的股价对业绩预期的体现，其实是比较充分的，眼下未必是个好价格。阿里巴巴做流量生意，在流量红利已经枯竭的时代，要长期维持高速增长是不太现实的。从电商领域里的竞争来说，最大的问题不是抢占基本盘，而是潜在的增量被别人吃掉，譬如下沉市场被拼多多抢掉，一二线中产阶级被京东抢掉，蚕食未来的增长空间。[详情]

　　原标题：资本永不眠 阿里在港上市图什么？ 来源：虎嗅网 作者 Eastland 2019年11月20日，阿里巴巴集团（以下简称阿里）宣布“国际发售与香港公开发售”的最终发售价为每股176港元（22.5美元），代码9988。扣除发行费用集资净达875.57亿港元，折合112亿美元。假如“超额配股权”悉数行使（行权期为11月20~12月20日），募集资金净额将达129亿美元。 按照惯例，在香港首次发行时仅将全球发售的小部分（通常不超过10%）向香港各级别的投资人（包括散户）公开发售，如果超额认购倍数超过20倍则启动“重新分配程序”增加在港发售数量。 阿里全球发售数量为5亿股（不包括超额配股），考虑到阿里盘子大、股价高及香港当前局势，原定在香港公开发售1250万股，占比仅为2.5%。由于超额认购倍数达到41.4倍，启动重新分配，在香港公开发售股票数增至5000万股，最终19.57万个账户成功获配。 国际发售数最终确定为4.5亿股，亦获超额认购，承销商行使“超额配股权”的可能性较大。 低调的“故地重游” 此次公开发售是阿里第三次与香港结缘。 2007年阿里旗下B2B业务在港IPO，募集116亿港元，5年后私有化退市； 2013年香港是阿里整体上市的首选地点，经广泛讨论，香港资本市场还是不肯接受“同股不同权”。于是，阿里远赴纽约，但马云放话“I will be back”。 2014年，阿里在纽交所上市，募资250亿美元，成为全球规模最大的IPO。 2018年港交所痛定思痛，宣布接受“同股不同权”，大陆新经济公司如过江之鲫，港交所“八家公司敲四面锣”。 2019年6月，坊间对阿里在香港上市的预期已经很强，因众所周知的原因11月末才成为现实。 阿里“回家”是相对2012年“离家”而言的，在上海或深圳上市才是真正的回家。 人不能两次踏进同一条河流，今天的香港不是昔日的香港。正如张勇所言，“香港的创新，香港资本市场的改革”使阿里、小米、美团等新经济公司有机会在港交所挂牌，撼动香港资本市场金融、房地产企业市值占绝对优势的局面。 与2014年的大张旗鼓相比，阿里这次选择了低调。依据港交所授予的豁免，阿里在通过聆讯前没有对外公布任何关于上市的进展，聆讯后也只有零星报道见诸媒体。 公开发售于11月15日开始，彼时港人注意力高度集中于“第六届区议会选举”。11月25日，区议会选举计票（24日投票），阿里于同日公布《发售价及配发结果》，显然不是巧合。 11月26日上市当天，阿里邀请的嘉宾及媒体都非常少，整个流程持续不到半小时。CEO张勇简短发言的中心是“感谢”和“回家”。 阿里在香港的首个交易日，股价收于187.7港元，涨幅6.65%，总市值超过4万亿港元，超过腾讯（3.2万亿港元）。 港交所隐忧 在解决“同股同权”障碍后，2018年港交所IPO数达218家（主板、创业板分别为143家、75家），募集资金2865亿港元（2017年为1285亿港元），为全球交易所IPO集资之冠。 港交所在风光之下亦有隐忧。 除美团表现抢眼之外，2018年上市的新贵普遍呈现业绩增长后劲不足，股价破发甚至“腰斩”挫伤了投资者信心。 截至2019年10月末，2030家主板公司总市值31.7万亿港元，较2017年末只有1794家时的总市值少2万亿港元。2019年10月末，主板公司平均市值156亿港元，平均市盈率11倍，分别较2017年末少32亿港元和5.3倍。 进入2019年，创业板就开始一蹶不振，前8个月仅有7家公司IPO，4月、6月、8月的数字为零。下半年主板IPO数也开始暴跌，其中8月仅有1家。 2019年9月，港交所向伦敦证券交易所（LSE）发出的收购邀约被无情驳回。LSE给了四点理由：不合时宜（LSE正致力于收购路孚特交易所）；不想“开倒车”（港交所业务地理集中度过高）；LSE觊觎中国市场，但理想的合作伙伴是上交所；交易要经多国政府批准，耗时且不确定性高。 2019年Q3，港交所平均日成交金额环比、同比分别下降19%和16%。港交所营收、息税后利润同比降幅分别为9%和12%。 2019年前三季，IPO集资总金额1339亿港元，较2018年同期下降45%。 有了阿里这单IPO，港交所全年IPO募集金额较2018年的下降幅度可收窄至15%以内，说“阿里救市”并不为过。港交所行政总裁李小加说：“特别感恩，在香港这么困难的时候，阿里巴巴还是选择回家。” 阿里在港上市图什么？ 香港已非昔日之香港，阿里亦不是昨日之电商。今天阿里业务涵盖电商、云计算、金融服务、物流、本地生活服务，成为全球化“数字经济体”。 有媒体说“缺钱的阿里在合适的时机选择了更了解自己的香港”，三点全错，令人绝倒。 首先，阿里不缺钱。过往四个季度（2018年Q4~2019年Q3），阿里核心电商息税前利润达1533亿元人民币。尽管云计算、数字娱乐、菜鸟等业务还在投入期，过往四季度阿里息税前利润仍高达1318亿。 其次，这不是什么“合适时机”。否则没必要这样低调，否则超额认购倍数可以轻松超过100倍。 最后，香港也谈不上“更了解阿里”，否则六年前就不会以“同股同权”为由拒绝阿里。 除了主营业务造血能力超强，融资必要性不高，还有一个重要的理由不支持上市融资：根据啄食顺序理论（The Pecking order Theory），股权融资是“最贵、最不划算”的融资方式。越是好公司越珍惜自己的股票，苹果、微软一有机会就回购自己家股票，在有资金需求时则通过发债满足。 阿里在香港上市的主要目的是资本全球化。张勇曾透露阿里的中长期目标——到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿个就业机会，帮助1000万家中小企业盈利。此次上市，阿里邀请了来自四大洲8个城市（包括中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达）的10位客户及生态伙伴，彰显的正是全球化“野心”。 用户分布在全球、供应商来自全球、物流服务遍及全球，资本构成当然也要全球化。纽交所是阿里资本全球化的第一站，港交所是第二站，第三、四、五站可能是上海、伦敦、新加坡。假如阿里股票能在多个时区的资本市场 “接力”交易，就可以做到“资本永不眠”。 在多个资本市场上市也有弊端，主要是合规成本及投资者关系维护成本可能呈几何级数上升。 举个例子，2014年阿里上市时每份ADS代表1股普通股，目前在纽交所的交易价接近190美元，折合1500港元。阿里普通股直接在香港上市，每手要15万港元（每手100股）。交易门槛对香港投资者太高。阿里将普通股一分为八，纽交所每份ADS代表8股普通股。香港这边以100普通股为1手，每手约1.88万港元，随股价上涨每手将超过2万港元（目前腾讯每手3.3万港元）。8股阿里香港上市股份可与1份纽交所上市阿里ADS互相转换。 部分香港投资者感觉发售价较美股只有2.9%的折让，少了。2014年阿里寻求上市地的时候，你们做什么去了？今天阿里凭什么白送钱给你们？ 最了解阿里的是大陆的天猫/淘宝用户。在阿里真正回家之前，通过港股通买阿里股票比到美国开户便捷得多。[详情]

　　原标题：阿里"爸爸"回归港股大涨，两大巨头聚首，港股抄底机会来了？ 来源：大猫财经 作者&来源| 超哥说定投（ID：FundCat） 你打新阿里巴巴了吗？时隔七年，阿里巴巴又回到了港股，但人气大不一样，带着喜庆的股票代码“9988”。开盘价就到了187港元，比发行价格176港元高出6.25%。轻松超越港股市值之王腾讯控股，总市值超过4万亿港元。 可惜的是，虽然超额申购41倍，但中一签也就赚几百元，离咱们实现暴富还远得很啊。不过先别太早下定论，当时在美股上市后甚至出现了一波下跌，但最后还是不断刷新历史新高，有价值的公司不在于一时赚钱，而是一世帮咱们赚钱。 但大家如何投资港股阿里巴巴呢？ 当然是买港股相关基金最方便和实惠，因为目前投资港股市场主要有两种方式： ●第一，开港股股票账户，比如通过内地券商的香港子公司开立港股账户。 优点是直接交易股票，范围和数量多，但缺点是资金进出不方便，在转入和转出方面，需要香港账户，换成港币交易，并且交易规则不太一样，容易误操作等。 ●第二，就是走港股通。但目前阿里巴巴还没有纳入港股通，但未来几乎没悬念，明年一季度差不多就能入选。缺点是起步高，需要50万元开户，各种交易手续费也多。 最重要的是，贵，按照目前180元左右一手，买5手就要近10万元，大家很难做到平摊持有风险，假设出现回调，补仓的资金就捉襟见肘了。 反观港股基金，一般也就1块左右，100元就能买100份，即使按周定投1000元，一年也就几万元，不仅便宜，而且定投可以拉低持有成本，只要长期趋势向上，不愁赚钱，何况咱们是长期投资，除非真急用钱，估计每年拿分红就够零花钱了。 但选好一只阿里主题基金并不容易，需要看基金的历史业绩和持股比例。 咱们从天天基金网上搜索“沪港深”关键词，可以发现很多相关基金，为什么是沪港深呢？因为目前香港有很多指数，比如恒生，国企，红利等，但目前最先纳入的是沪港通类和灵活配置类。 所以咱们可以借助的沪港深基金布局。但目前国内沪港深类基金超过100多只，配置的方向也不一样。经过仔细甄别，超哥比较看好这三只，他们都重仓了腾讯控股，并且主要投资于港股新兴科技产业，增长潜力更大，所以不排除未来会纳入阿里巴巴。 在观察一下历史业绩，从汇丰晋信沪港深A最近三年的收益看，完胜A股各大指数，几乎是沪深300指数3倍，所以说，港股长期的投资价值依旧优秀。 尤其是港股目前解决了同股不同权的问题，在阿里巴巴的示范下，京东、百度，拼多多等互联网巨头很可能会跟进，改变目前港股低估值的水平，咱们从比较有代表性的中证香港300指数来看，反映出目前比例最大的是金融地产板块，而传统的金融地产估值都偏低，造成港股估值的失真，其实今年大批牛股远远跑赢了恒生指数，比如李宁，波司登等。 中证香港300指数行业权重分布 所以，在未来更多中概股回归后，高科技代表的生物医药，信息通信等，会占据更高的比例，改变目前的估值状况，这是大趋势。并且这次阿里巴巴回归港股，有外部因素，曾经传言美股会取消中概股上市，在这种情况下，中国企业很容易受到遏制。另一方面，随着沪港通的日渐成熟，南下资金持续流入港股抄底，已经大大提高了整体流动性，全流通的政策又进一步让内资大股东没有后顾之忧，所以只要香港市场出现机会，不排除更多的高科技企业选择直接在港股上市。 但目前并不是最佳定投时机，还需要挖一个“黄金坑”。从估值上看，目前恒生指数虽然市盈率不高，只有9倍多，但已经处于历史上40的位置，属于正常估值，如果加上银行地产拉低平均下，就有点失真了。如果我们观察香港中小指数，会发现已经比较高了，市盈率处于历史70%的高位，很容易出现回调。 所以我们可以暂时观望，等待绿色的低估机会再上车，性价比更高。其实，以前咱们总羡慕美股，恨自己没买到阿里巴巴等优秀公司，但随着越来越多的优秀企业回归港股，通过长期定投相关基金，我们普通人未来也能享受到科技增长的红利，虽然错过了前段，但中段才更有价值和确定性。 撰文| 金不可失头图| Ritomm排版| Seagull 跟超哥学定投 ▼[详情]

　　原标题：阿里张勇谈收购网易考拉：全球化是阿里长期的重要战略 来源：新京报 2019年9月10日晚间，阿里巴巴董事局主席马云正式宣布卸任，阿里巴巴CEO张勇正式接任阿里巴巴集团董事局主席。 今年双11，天猫成交额再次刷新纪录。作为双11的缔造者，张勇接受新京报记者专访，张勇表示，中国正在进入“新消费时代”，双11背后真正的力量，正是中国新消费崛起的力量。在谈到收购网易考拉时，张勇称，全球化是阿里长期的重要战略。 新京报：阿里巴巴历史上多次将天猫和淘宝分合，这些组织架构的调整都有一定的原因。如今蒋凡统一管理这两块业务，这是基于什么考量？ 张勇：淘宝天猫生态的进一步打通，正是为了共同创造新消费。淘宝天猫本质上面对的都是同一群消费者，同一批客户群体。淘宝已经成为中国最大、最完整的消费生活社区，天猫则成为全球最大品牌聚集地。在阿里经济体的大生态中，淘宝天猫早已你中有我我中有你，在中国新消费浪潮中，共同成为创造中国新消费新的动力之源。 我们在内部经常说，一张图，一颗心，一场仗。这样的组织调整，本质上是为了让我们更好地服务中国的7亿消费者，更大程度激发经济体内部的活力。 新京报：对于未来，阿里巴巴会有新的收购计划补充目前的经济体吗？在你看来阿里巴巴“动物园”还需要添加什么？考拉的收购是意外惊喜，还是筹谋已久？ 张勇：阿里的投资是多元化的，并非全部是收购，有大量投资是参股。但在重要的战略项目上，我们选择了收购。在我看来，如果想发生化学变化，就必须要打通血脉。我们会不断面向未来，寻找和探索更创新、更好代表和引领未来的新商业机会。 新京报：考拉的收购是意外惊喜，还是筹谋已久？ 张勇：关于考拉，在刚刚结束的进博会上，大家应该也感受到了中国消费者对于进口商品的热情。对阿里来讲，我们今天已经服务了中国国内七亿消费者，当然我们也在走向全球化，全球化是阿里长期的重要战略。对中国的七亿消费者来讲，我们做的事情非常直接，就是怎么样能够跟我们的商家，合作伙伴一起，把全国全世界最好的商品、最好的服务，通过这个数字化的平台能够到中国的消费者手里去，让他们能够体验和消费到。 新京报记者 金彧 梁辰 编辑 李薇佳 校对 张彦君[详情]

　　原标题：4万亿港元！阿里巴巴上市便成“股王” 专家支招到底该怎么买它？ 来源：益盟 此前在港股市场，“股王”特指的就是腾讯控股(00700，HK)。而昨日(11月26日)正式在港交所上市的阿里巴巴-SW(09988，HK)，一来就把腾讯控股从港股市值“一哥”的宝座上拉了下来。以后谈到港股的“股王”，恐怕就不能单指腾讯控股了。 阿里巴巴作为最为出色的互联网巨头之一，毫无疑问就是所谓的“中国核心资产”。不过一只好股票不仅自身质地要好，价格也要合适才行。如今，阿里巴巴以总市值港股第一的“身价”高调回归港股，对于投资者来说投资阿里巴巴会是一笔好的交易吗？ 对此，某机构记者向多家投资机构进行了采访，他们的观点，或许会对您客观地看待阿里巴巴股票的价值有所裨益。 机构：估值偏高但也有稀缺性 对于阿里巴巴回归港股，奶酪基金经理庄宏东认为：在港交所的同股不同权等一系列的积极改革下，在海外上市的核心资产会迎来一个很好的回归趋势。内地科技前沿的龙头回归港股市场，相对来说认知度会更高，投资者的接受程度也会更高。根据我们和机构同行、券商投行人士的研究和交流，大家一致认为，阿里巴巴回归港股，市场会给出更加理性的价格，这对于广大投资者也是非常好的一种机会。 投资者除了拓宽相关板块的视野以外，还能够享受到这类回归港股市场的标杆的成长红利。阿里巴巴作为科技行业的标杆企业，会对市场和板块起到积极的刺激作用。至于投资价值，我们认为主要还是要看阿里巴巴的公司质地和估值。判断公司本身是否具有足够的安全边际，仍是重中之重的工作。 轩铎投资总经理肖默向某机构记者表示，阿里巴巴无疑是中国核心资产的代表，随着金融全球化战略以及法规的健全，相信会有更多的上市公司回归港股或者A股。从数据比较看，肖默认为阿里巴巴估值稍微偏高。阿里巴巴刚回归，投资者热情比较高涨，但随着时间推移投资者会回归理性。所以对于中长线投资者来说，建议等待价值回归合理区间后再行介入。 私募排排网基金经理夏风光也向记者表示，阿里巴巴是国内数一数二的互联网巨头，具有广泛的国际影响，其庞大的体量很适合大型机构进入。阿里巴巴港股上市首日，股票市值突破4万亿港元，但其估值仍算合理，毕竟其2019年财报营收增速达五成，净利润增速近四成。因为龙头互联网公司“护城河”极深，又兼具这样的成长性，预计会受到大型机构的关注。对于追求弹性的中小机构投资者来说，港股市场有丰富的衍生品对接大蓝筹股，阿里巴巴首日上市就有17只窝轮产品上市跟踪，适合不同的投资者选择。因A股暂无同等体量的互联网龙头企业上市，如果未来阿里巴巴加入港股通，应该也会受到更多投资者的欢迎。 期待：阿里巴巴被纳入港股通 记者注意到，有观点认为，以总市值第一的“身份”回归港股，阿里巴巴纳入港股通标的是迟早的事，而且此前同股不同权未能纳入港股通的障碍也已经扫清，美团点评、小米集团这两家同股不同权架构上市公司已经成为了港股通标的。 按照以往纳入港股通标的的历史经验，一只港股需要在市值、成交量上达到一定标准并纳入相应的指数，然后才可以纳入港股通标的，而这些指标对于阿里巴巴来讲并不是什么明显的限制。港交所行政总裁李小加也向媒体表示：“我们正在与各方进行沟通，包括内地交易所、监管机构、指数公司等。这么好的公司，人人都在使用的公司平台，应该有一天纳入(港股通标的)。” 从上市首日的情况来看，阿里巴巴全天大涨6.59%，以187.6港元收盘，成交金额达到了140亿港元，成为了26日的港股“成交王”，排名第二的腾讯控股当天成交额则为99亿港元。事实上，在前日的暗盘交易中，富途证券向某机构记者表示：“阿里巴巴昨日在富途证券的暗盘最高价达到188元，相对成本价涨幅6.82%；收盘价184.7元，相对成本价涨幅4.94%。富途暗盘成交额1.21亿港元，市场份额占比约26.14%。” 另一个值得关注的地方是，阿里巴巴目前同时在两个市场上市(港股和美股)，其港股、美股两个市场的股价差距不大但仍有溢价(折价)。老虎证券指出，很多长线基金本身就是阿里巴巴美股的股东，他们只是分仓到了港股。从基金角度来说，同一个标的在港股市场和美股市场上市，要分别配置才能降低风险，而长期而言两地市场(美股、港股)的估值是趋同的，因此如果港股相应估值起来了，美股很可能跟涨，期间必然有套利的机会。[详情]

　　原标题：阿里巴巴重返港股：资本市场与新经济的共赢 来源：上海证券报 阿里巴巴(09988.HK)11月26日在港交所正式挂牌上市，开盘价187港元，较发行价大涨6.25%，最新市值超过4万亿港元。阿里巴巴成为首家同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 而数字之外，是港交所对于包括阿里在内的新经济公司的“扫榻以待”。无论是企业还是港交所，都秉承了一种与时偕行的精神，不断修正自己，不断寻找更好培植商业发展的土壤。而资本市场的改革创新，也是应时而变，从小米到阿里，从百济神州到君实生物，都是港股市场锐意改革的受益者，也引领激发着新经济企业蓬勃生发。 “香港，我们来了” 怀揣逾2000亿元现金，阿里为何仍要折返港股，与其说是募资，不如说是态度。走向更理解阿里用户的资本市场，是阿里全球化不能绕过的一步。而对于港交所，阿里的归来对于其吸纳更多新经济公司，何尝不是一个最好的榜样。 敲锣仪式前，阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信提前1个小时出现在港交所，与在场嘉宾寒暄。与此同时，阿里还邀请了诸多行业合作伙伴共同见证敲锣仪式。交易大厅中，最兴奋的还是港交所行政总裁李小加，台上台下，他与包括蔡崇信、张勇在内的阿里高管握手、拥抱，仿佛多年未见的好友重逢。的确，港交所与阿里，这一错过就是5年。 “香港，我们来了。”阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇在敲锣仪式现场表示，感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使阿里巴巴5年前错过的遗憾今天能够得以实现。 2013年，阿里曾谋求香港股市整体上市，但受限于“合伙人制度”止步，转而赴美股市场IPO。阿里巴巴当时曾作出承诺：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。” 时间证明，错过阿里为港交所上了重要的一课，并因此触发了其应对新经济变革的“发令枪”，最终促成了港交所上市新规的诞生，包括容许拥有不同投票权架构的公司上市以及为寻求在香港作第二上市的中资及国际公司设立新的便利渠道。 彼时即有资本市场人士预计，阿里回家，为时不远。2018年7月，小米成为港交所首家同股不同权的上市公司，美团紧随其后，这也让错过了阿里、京东等互联网龙头的港交所重新成为孕育创新经济的摇篮。 此番回归港股，阿里交易代码中的“99”一方面记录了阿里巴巴成立的年份，另一方面代表“九九归一”——这是阿里巴巴12年内第二次登陆港交所，阿里又回来了。 扫榻以待为时未晚 截至11月25日，阿里巴巴香港公开发售获得逾42倍的超额认购，并启动回拨机制，将香港公开发售占比由2.5%增至10%。美股25日收盘，阿里交易价格为190.45美元，当日涨幅达1.96%，创下近半年新高。阿里暗盘最终收涨4.54%，报184港元。这些都说明两地资本市场看好阿里重返港股后的发展前景。而阿里回归背后，是资本市场对于新经济模式的反思和认可。 张勇坦言，阿里二次赴港上市，认购非常火爆，其非常重要的原因就是港股市场和A股市场一样，更理解阿里巴巴。“因为每个投资者，无论他是机构投资者代表还是个人投资者，都是我们的消费者和用户，大家都参与在这样一个数字生态当中，大家更有共鸣，这也是我们得到超额认购的重要原因。”他坦言，更重要的还是大家看好中国内地数字经济的未来。 中泰证券零售首席分析师彭毅认为，阿里的成功回归也为在美股上市的中概股企业提供了示范性标杆，对提升市场流动性、稳定港股市场发展具有重要的战略意义。 天风证券研究所副所长刘章明表示，在港股二次上市有助于阿里拓展融资渠道，提振整体估值水平。目前港股已允许创新产业公司将港交所作为第二上市地，有望降低其对于单一地区资本市场的依赖程度。同时，中国内地对阿里巴巴的商业模式更熟悉也更认可，阿里在港股上市后更靠近自己的用户，有助于估值的提升。本次上市可以让更多的亚洲用户和投资者参与公司的成长，在香港和纽约两地上市可以给全球投资者创造全时间段交易阿里股票的机会。 此次阿里沿袭了2014年登陆纽交所时的设计，由客户和合作伙伴带领敲锣。而敲锣人由8位增加为10位，从一群东方人变成来自四大洲八个国家的“世界面孔”，从一群电商人变成了覆盖云计算、金融服务、物流、物联网等不同业态的“跨界人”，细微之间体现了阿里经济体全球化的进程。 招股书披露，阿里此次募资将投向驱动用户增长及提升参与度；助力企业实现数字化转型，提升运营效率以及持续创新三个方面。张勇表示，香港是非常重要的国际金融中心、国际贸易中心，如何通过香港进一步做好阿里的全球化，这是一个既定想法。阿里将坚定执行全球化、内需、大数据和云计算三大战略。此次港股上市既是里程碑，也是助推器。 A股敞开怀抱 如今，无论是港交所还是科创板，都对新经济、硬科技公司传递出积极宽容的信号，这何尝不是资本市场供给侧改革的破冰之举，让更多投资者共享新经济的发展红利。 回看A股市场，对于红筹架构的科技类公司回归资本市场，证监会和交易所一直持开放态度。2018年3月，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市。证监会《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》(〔2018〕13号)中也明确规定，试点企业可以是已境外上市的红筹企业，或尚未境外上市的企业(包括红筹企业和境内注册企业)。 此外，上海证券交易所进一步明确红筹企业上市标准，规定符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发〔2018〕21号)规定的相关红筹企业，可以申请在科创板上市。 目前科创板已有尝鲜者。红筹公司华润微电子提交注册，九号智能也处于科创板上市进程中。与此同时，在美上市的中概股公司畅游已经处于私有化进程中，而曾风光一时的搜狐、猎豹移动等美股交易价格一直在底部徘徊。对比之下，日益开放的A股市场无疑为新经济公司提供了更多选择。 针对此次阿里两地上市后，是否考虑回归A股的问题，张勇昨日回应称，阿里会密切关注各种可能的机会，阿里巴巴生在中国长在中国，一直积极探索各种可能性。阿里港股上市非常重要，但只是起点，不是终点。李小加同日亦回应称，对于阿里巴巴进入港股通，港交所正在与各方进行沟通。 张勇表示，两次上市，阿里由以电商为主的商业模式，变为一个数字经济体。他同时强调，港股上市后，阿里“客户第一、员工第二、股东第三”的坚持不会改变。[详情]

　　原标题：A股何时能等来阿里，阿里巴巴董事局主席张勇首次回应！ 来源：上海证券报 11月26日，阿里经济体的“动物公仔”们涌入港交所 11月26日早9：30，伴随着10位来自全球的客户代表敲响上市铜锣，阿里巴巴成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。阿里当日开盘价187港元，较发行价大涨6.25%。 当天，阿里巴巴董事局主席张勇首次回应回归A股的问题：阿里会密切关注各种可能的机会，阿里巴巴生在中国长在中国，一直积极探索各种可能性。“今天香港上市是非常重要的一步，但绝对不是我们的终点，而是我们下一程的起点。” 张勇表示，两次上市，阿里由以电商为主的商业模式，变为一个数字经济体，但对阿里来说，香港上市之后，阿里“客户第一、员工第二、股东第三”的坚持不会改变。 港交所行政总裁李小加则表示，对于阿里巴巴进入港股通，港交所正在与各方进行沟通。 计划回港已筹备多时 阿里为什么此时选择香港上市？是否暗示业务重心会更加集中在亚太地区？ 张勇透露，阿里计划回到香港，也是经过很多准备，到今天瓜熟蒂落、水到渠成，正好在香港今天这样一个非常重要的时刻。“我们也希望我们的回家、回到香港，能够给香港带来正能量，对香港未来的发展，我们依然充满了信心，充满了坚定，我们希望在这个中间做贡献。” 张勇表示，香港是非常重要的国际金融中心、国际贸易中心，也是中国和世界连接的窗口和枢纽，如何通过香港进一步做好阿里的全球化，这是一个既定想法。 阿里将坚定执行全球化、内需、大数据和云计算三大战略。“我们非常坚定地在执行我们的战略，向我们的远期目标挺进，就是在全球服务20亿消费者、创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利。我想这次上市一定是一个非常好的里程碑，也是一个助推器。” 更懂阿里巴巴 张勇表示，阿里二次赴港上市，认购非常火爆，其非常重要的原因就是香港市场和中国内地市场一样，更理解阿里巴巴。 “因为每个投资者，无论他是机构投资者代表还是个人投资者，都是我们的消费者、都是我们的用户，大家都参与在这样一个数字生态当中，大家更有共鸣，这也是我们得到超额认购的重要原因。”他坦言，更重要的还是大家看好中国数字经济的未来。 A股多久才能等到阿里？ 阿里回家了，那么A股的投资者何时才能等来阿里？ 事实上，对于红筹架构的科技类公司回归内地资本市场，证监会和交易所一直持开放态度。 2018年3月，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》。《若干意见》允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市。 证监会《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》（〔2018〕13号）中也明确规定，试点企业可以是已境外上市的红筹企业，或尚未境外上市的企业（包括红筹企业和境内注册企业）。 此外，上海证券交易所进一步明确红筹企业上市标准，规定符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发〔2018〕21号）规定的相关红筹企业，可以申请在科创板上市。 [详情]

　　原标题：阿里香港上市首日交易火爆： 机构长线仍持有，短线已卖了 来源：21世纪经济报道 11月26日上午9:30，阿里巴巴集团（09988.HK）正式在港交所挂牌上市，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 “阿里首日交易非常火爆，交易量比股王腾讯都多了40亿，在香港市场终于形成中国互联网两大巨头双雄争霸的局面，这种成交量，一定是机构为主。”富途证券金融及企业服务总裁邬必伟说。 阿里巴巴上市当天开盘187港元，收盘187.6港元，较发行价176港元上涨6.59%。阿里巴巴港股市值达4.01万亿港元，市值超越腾讯控股，成为港股第一大市值公司。 21世纪经济报道记者获悉，阿里巴巴在香港首日上市，部分打新机构和散户已获利了结，开盘即卖出。而看长线的机构和投资人继续持有。 交易火爆 部分打新机构和散户在第一天已兑现收益。一家总部位于上海私募基金拿到阿里新股配额，在11月26日开盘后就卖出。 “我周边的朋友，基本上拿到配额的第一天就会卖掉，开盘挂个价格就卖掉，今天卖掉可以赚几个点，反正也就是赚多赚少的问题。”一位私募人士说。 “阿里以176元港币定价，以187元港币开市，不考虑成本的话获利6.2%，对有四万亿体量的公司来说，已经是回报非常高的了。”邬必伟说，“机构可能以长线持有为主，而散户做一个阶段性了结都是比较合理的推测。” “今天阿里上市首日的这个涨幅是短期资金驱动，其背后是打新的热情带动的。但上市第一天的几个点涨幅，相信很快会消失。未来阿里的价格趋势基本上是跟着美股走。”上述私募人士表示，部分打新散户和机构认为尽快获利了结可以避免阿里巴巴未来价格下跌的风险。 同样由于担心价格风险，多家投资港股的私募和公募基金都表示，11月26日没有在二级市场购买阿里巴巴股票。 当天，阿里巴巴-SW的换手率为14.91%。 与之相对，大量长线投资的机构和散户继续持有阿里巴巴。 阿里巴巴港股上市首日股价大致稳定在40倍左右PE，市值突破4万亿元。 私募排排网基金经理夏风光认为，阿里巴巴是国内数一数二的互联网巨头，很适合大型机构进入。 由于阿里估值仍在合理区间，毕竟其2019年财报营收增速达五成，净利润增速近四成。因为龙头互联网公司护城河极深，兼具成长性的情况下，不意外受到大型机构的关注。 而对于追求弹性的中小机构投资者，港股市场有丰富的衍生品对接大蓝筹股，“阿里巴巴首日上市就有17只窝轮产品上市跟踪，可以适合不同的投资者选择。”夏风光说。 对于后市，业内人士普遍认为，阿里巴巴后续长期走势主要看两点：第一，美股和美国阿里的行情走势；第二，阿里本身的业务数据。而第二点被认为更重要。 冰火两重天的打新 根据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元）。即使不行使超额配股权，也超过融资81亿美元的Uber，为2019年全球规模最大的新股发行。 事实上，阿里巴巴的新股认购非常火爆。自11月15日开始招股，国际配售开始首日已经足额，甚至提前半天截止。根据市场消息，公开发售认购额超40倍，冻结资金逾963亿元，超越中手游的709.49亿元，成为今年香港新股“冻资王”。 阿里将香港IPO的发行价定为176港元/股，相对于此前阿里美股收盘价，等于有两个多点的折让，市场认为阿里的此次认购成绩非常理想。 阿里巴巴香港上市受到机构投资者和散户的热烈追捧。业内人士认为，作为在香港市场的长线投资者，都会配置阿里这样的股票，阿里必然是会进入深港通、沪港通标的，也会成为恒生指数的成份股，在国际配售和公开认购，都会受欢迎。 此外，“阿里+腾讯两只股票占港股20%，基本上每个指数基金都要买阿里。”一位负责海外投资的私募总监表示。 “国际配售以机构投资者为主，公开认购以散户投资者为主，而散户投资者特别是香港的散户投资者，他们其实比较少交易美股，像阿里这样的中国龙头科技公司在香港上市，一定会受到很大的追捧。”邬必伟说。 据报道，有大量的内地散户参与阿里巴巴的打新，由于太过火爆，有券商因阿里打新火热致系统瞬间拥堵无法交易。 而阿里巴巴这种火热延续到了上市前一日的暗盘价，根据富途牛牛App数据显示，阿里巴巴25日在富途证券的暗盘最高价188元，相对成本价涨幅6.82%。收盘价184.7元，相对成本价涨幅4.94%。富途证券阿里的暗盘成交额达1.21亿港元，市场份额占比约26.14%。 然而，硬币的另一面是，接受记者采访的内地多家投资港股的公募、私募基金经理则表示，并未参与阿里打新。 美港资本合伙创始人张李冲表示，“阿里巴巴新股的定价，相当于美股180美元/股左右，没有明显的折扣，所以我们没有参与到打新，目前阿里巴巴公司的估值基本处于相对合理的范围内，具备一定的长期投资价值，上市短期可能会因为资金追捧有上涨可能性，但长期还是和美股走势趋同，与基本面的变化趋于一致。” 一位QDII基金经理表示，在美股市场长期持有阿里巴巴股票，美国和香港的阿里巴巴“完全一样的东西，还能直接自由流通，相当于一个沪市上市的公司，在深市再上市一次。国际基金要配阿里的早配了，没必要在香港买。” 对于阿里在香港上市首日6.59%的涨幅、187.6港元的收盘价，“美股阿里2017年就是现在这个价格了。”上述QDII基金经理感慨地评价。 多位私募基金和散户表示，此次不认购阿里股票，主要是因为折扣价太低，他们计划等待阿里在二级市场调整下跌后再进入。有机构人士认为，阿里下跌30%左右是理想的购买时点，有机构希望在阿里市盈率跌到10-20倍再买入。 21世纪经济报道  庞华玮 [详情]

　　7年时间，对于感情来说可谓是一个重大关口，对于一家企业来说却走过了从退市到再上市的历程，而这家企业就是大名鼎鼎的阿里巴巴，如今阿里重回港股，王者归来，只是没看到风清扬马云的身影，逍遥子带领下的阿里到底路在何方呢？ 一、阿里港股实现王者归来 11月26日港股收盘，阿里巴巴-SW股价锁定在187.7港元，当日涨幅6.65%。当日换手率为0.34%，成交量为7275万股，总市值为40143亿港元。 当日早间，阿里巴巴创办人马云未出席上市仪式，由该公司董事局主席兼首席执行官张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式，后由10位阿里巴巴经济体全球生态合作伙伴敲响了上市锣。阿里巴巴正式在香港联交所主板挂牌上市。开盘后，从总市值来算，阿里巴巴就已超过腾讯控股，成为港股第一大市值公司。 鸣锣后，阿里巴巴-SW以187港元开盘，较发行价176港元，上涨6.25%。该公司股价随后超过189港元，但随后开始回落，股价波动趋于平稳。港股恒生指数今日高开低走，全天收跌0.29%。此次阿里巴巴香港新股发行，超过Uber，打破2019年以来全球最大新股发行纪录。Uber年中在美国上市，募资额为81亿美元。由于市场认购反应良好，阿里巴巴此前宣布，将全数行使超额认股权，增发25%。这被视为有利股价表现的举措。与此同时，散户反应热烈，启动回拨机制，散户可认购比例从2.5%增至10%。 2007年，阿里巴巴旗下B2B业务重组后单独分拆在香港上市。2012年，阿里巴巴宣布将其私有化。退市后，阿里巴巴启动组织变革，子公司升级为事业部。可以说，这次阿里的再度亮相港股，让人有了一种王者归来的感觉，不仅是一开盘就已经成为港股最牛个股，市值稳居第一的宝座，在港交所现场，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，今年是阿里巴巴的第20周年，“在20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是‘回家’，回香港上市”。 他说：“我特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们在五年前错过的遗憾今天能够得以实现，实现我们五年前曾作出的承诺：‘如果条件允许，香港，我们一定会回来。’” 其实，在今天很多人关注到的是阿里巴巴的灵魂人物、公司创始人风清扬马云并没有出现，而逍遥子张勇所带领的团队才是这次的主角。那么，既然回来上市了，风清扬之后的阿里到底路在何方呢？ 二、风清扬之后阿里路在何方？ 其实，这次风清扬马云没有出现在阿里回归的现场也是意料之中的事情，2018年，马云发布公开信，宣布自2019年9月10日起，将不再担任阿里巴巴集团董事局主席，由现任阿里巴巴集团CEO张勇接任。而马云也的确做到了风清扬当年的洒脱真正的“事了拂衣去，深藏功与名”。看着阿里现在的管理团队在港交所敲钟，阿里的未来之路在何方呢？ 首先，双地上市可见阿里的实力所在。其实，很多朋友都有些疑惑，为啥阿里已经在美国上市了，却能够再度在香港上市，这一点其实不用太疑惑，只要当地的证券管理条例允许，两地上市并不是什么问题，如果可以的话，阿里在三地、四地上市都不会让人意外。我们看到国内已经有工商银行、中信银行、万科等企业实现了A股和港股两地上市，而生物企业百济神州也是在美股、港股两地上市，虽然这个两地上市没啥问题，但是实际上却是企业本身实力的体现，阿里巴巴作为中国最大的互联网集团之一，其实力自不必说，两地上市仅仅是给阿里当前实力做了又一个注脚而已。不过上市就坐上了港股第一大市值公司的交椅，让人想起当年世界金融危机，阿里3.46港币最低位时的情景，这种感慨不得不让人唏嘘不已。 其次，阿里的管理团队其实已经实现了传承。前几天，万科的掌门人王石在自己的新书发布会上曾经讲过传承问题，对于一家超大型企业来说，真正难的不是企业发展的好不好，毕竟对于这些巨头企业来说，当前的市场影响力就是自己实力的铁证，但是一家优秀的企业能否实现著名管理学家吉姆柯林斯所说的从优秀到卓越，真正做到基业长青，却不是意见容易的事情。有多少知名企业在灵魂创始人退休之后，逐渐走向了平庸，对于阿里巴巴来说，马云可谓是公司的绝对灵魂，当这个灵魂人物退休之后，阿里巴巴能否在接棒的管理团队上实现业务的第二曲线，甚至百尺竿头更进一步，是摆在所有阿里当前管理层面前的最大难题，不过现在来看，逍遥子张勇所在的团队已经扛起了马云交棒的大旗，虽然不知道未来会怎么样，但当前的团队还是可圈可点的。 第三，阿里的战略方向已经非常明确。如果阿里第一次香港上市的时候还是一家比较典型的国内电商企业的话，当前的阿里却已经不仅仅是一家内地电商公司那么简单，从横向来看，阿里巴巴已经形成了涵盖电子商务、线下新零售体系、阿里云计算体系、菜鸟物流体系、蚂蚁金服科技金融服务体系在内的完整体系，其实我们可以认为阿里巴巴已经是一个全方位的全民生活服务者，并且正在从C端向B端的全面演化，那句“让天下没有难做的生意”其实已经基本上实现了承诺的践行。而香港对于阿里的意义则是在于，任何一家大陆企业要走出国门的话，香港往往是第一站，能否在香港一炮走红往往是内地企业能否走出国门的关键，所以当我们从纵向来看的时候，香港其实是阿里的一个福地，从阿里云到菜鸟，从天猫国际到支付宝，其实都是从香港出发走向世界的，所以从战略的角度来看，阿里的战略方向也已经明确。 所以，当我们看到风清扬之后的阿里，并不是气宗、剑宗纷争的华山派，而是高手如云的逍遥派，当逍遥子挟阿里再度登陆港股的时候，其实更是一种王者归来的气度，这样的阿里巴巴其实才是一个极具竞争力的企业，值得我们各位看官重点关注。 最简短的回答是行动。——赫伯特[详情]

　　来源：证券日报 原标题：阿里巴巴赴港上市首日便夺腾讯一哥交椅 否认会从美国退市 长期稳居港交所市值第一的腾讯，在11月26日让出了“交椅”，因为“BABA”来了。 当日上午9:30，在纽交所上市、代码为BABA的阿里巴巴正式在港交所挂牌上市，其港股代码是09988。截至收盘，阿里巴巴的市值为40122亿港元，腾讯的市值为30057亿港元，第三名建设银行(港股00939)的市值为15783亿港元。在阿里巴巴“回家”之前，腾讯的市值是第二名建设银行的2倍，如今，腾讯市值与第一名差了1万亿港元。 “回家”，是此次阿里巴巴在港交所上市的关键词之一。 “站在这里，我非常激动，今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回中国香港上市。”在上市仪式现场，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示。 港交所行政总裁李小加表示，世界上伟大的公司终于在5年后回到中国香港，回到家，非常感恩阿里巴巴终于在这么多年以后回来，我非常感激，很欣慰。 公开信息显示，2007年11月6日，阿里巴巴（B2B业务）在港交所上市，股票代码1688，发行价13.5港元，后于2012年6月份以发行价退市。2013年，阿里巴巴计划打包整体业务在港交所上市，因港交所坚持“同股（AB股）同权”原则，马云与李小加曾多次“隔空”讨论，最终阿里巴巴转道纽交所并于2014年9月19日上市，彼时京东已早4个月登陆纳斯达克。 “因为过去几年中国香港的创新，资本市场的改革，使我们在五年以前错过的遗憾，今天能够得以实现，能够实现我们五年前曾经说过的，‘如果条件允许，中国香港，我们一定会回来。’”张勇表示。 失去大客户的港交所开始反思。2018年7月9日，小米成为港交所改革后第一家AB股上市公司，之后是美团。此次阿里巴巴“回家”发行价176港元，最多募资1012亿港元，刷新了2019年全球融资规模纪录。值得一提的是，退休了的马云未参加昨日的上市仪式，没给媒体记者拍摄其与李小加“同框”的机会。 阿里巴巴的“回家”或许只是一个开始。“港交所要把家里一切都打扫好、安顿好，等待那些浪迹天涯、周游世界的公司回家。阿里都回家了，相信那些漂泊在外的中国公司会回来。”李小加表示。 众所周知，大量AB股权架构的中国互联网公司已在美股上市，对于未来是否也有意赴中国香港上市，京东相关负责人对《证券日报》表示，“目前不回复”；拼多多相关负责人则表示，“没听说过这事”。 阿里巴巴此番对上市地点的“二选二”，不仅使其成为首家同时在美股和港股上市的互联网公司，也与腾讯再度开始“同城德比”。未来，腾讯是否也会“二选二”，选择赴美上市呢？ 对此，腾讯相关负责人为《证券日报》记者提供了马化腾2018年的一次公开讲话以供参考。在讲话中，马化腾表示，“我们也希望我们的投资者跟我们在同一个时区，不要晚上才看盘。夫妻之间作息时间一致，这样会比较好，会幸福一点。” 事实上，腾讯在美国也发行了ADR（代码为OTCMKTS：TCEHY），但与其他中概股互联网公司不一样的是，其ADR是在OTC场外市场交易。 阿里巴巴两地上市后，其投资者的看盘时间或不止于“996”，而且，既然是“回家”，为何不更彻底一些呢？对此，阿里巴巴相关负责人对《证券日报》记者表示：“在中国香港上市是美国上市的进一步补充，将为投资者创建一个全时段的市场，从而使得更广泛的投资者可以便捷地投资我们的股份。我们没有从美国市场退市的计划。”[详情]

　　阿里4万亿市值登顶港股香港国际金融中心再添定海神针 作者： 周艾琳 时隔1800多天之后，阿里巴巴终于“回家”，与港交所再续前缘。 2014年9月19日（美国当地时间），阿里巴巴（下称“阿里”）登陆纽交所，收盘大涨38.07%，报93.89美元。 时隔5年，阿里终于“回家”了。2019年11月26日上午九点半，一声锣响，港交所满眼代表阿里巴巴（09988.HK）的鲜艳橙色，甚是喜庆的气氛。截至收盘，恒生指数跌0.29%，阿里逆势上涨6.59%，收于187.60港元/股，成交额140亿港元。上市首日，阿里总市值达到4万亿港元，超越腾讯，登顶“港股一哥”。这也是2019年至今全球最大规模的新股发行。 “回家”首日逆势大涨6% 11月26日，阿里一开盘股价就上涨6.2%，其后持续上扬，最终收于187.60港元/股，成交额140亿港元。 建银国际首席港股策略师赵文利在接受第一财经记者专访时表示，阿里上市首日，投资者普遍对其配置价值认可度较高，各界更关注阿里的长期价值。“这也将吸引更多美国中概股企业或新经济公司赴港上市，为香港市场再注入新经济血液，改变港股以金融、地产为主的市值结构，提升市场流动性和估值。” “回归基本市场因素，企业未来发展计划将成为股价的支撑。阿里是产业独角兽领头羊，投资价值突显，不少投资者将长线持有，估计不少内地资金都会被吸纳。”博大资本行政总裁温天纳对记者称。 为阿里“回归”提供法律服务的富而德律师事务所表示，这次交易的集资额达113亿美元，具有多方面的里程碑意义：这不仅是今年以来全世界最大的公开招股，也是香港迄今首例采用完全电子化申请程序的公开零售招股，还是首例根据香港联交所《上市规则》第19C章进行并取得资格的第二次上市项目。 温天纳认为，作为世界级的超大型新股，阿里在国际市场及本地市场取得满意的认购，特别是企业已经在纽约上市，投资者再次于港交所进行认购，反映出市场对企业、香港国际金融中心及中国经济抱有信心。 回归之路 无论是在阿里集团董事局主席兼首席执行官张勇，还是港交所总裁李小加看来，阿里的香港上市更像是“回家”。12年前，阿里的B2B业务首次上市即选择香港，2012年在港股退市后，谋求作为电商集团进行整体上市，依然首选香港。但阿里采取“合伙人制度”，造成阿里股份的“同股不同权”，与香港坚持的“同股同权”上市规则相抵触。阿里最终舍港取美，成为纽交所史上最大的IPO。 错过阿里的港交所IPO集资额也从2015年全球第一，跌至2017年全球第四。阿里在过去5年间为美国投资者带来了5年175%的总回报（年化22%），成长为接近4万亿港元的巨无霸，日均交易额近200亿港元，而港股市场日均交易额为700亿港元。 但这种错失也成为促使改革加速的推动力。2018年，港交所修改上市规则，允许拥有不同投票权架构的公司在港交所上市，同时表示，为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的第二上市渠道。 “特别感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使阿里巴巴在5年前错过的遗憾今天能够得以实现。”张勇此次在上市仪式上说，感谢港交所的改革，让阿里能够实现5年前曾作出的承诺：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。” 温天纳对第一财经记者表示：“作为香港上市制度改革后的第一家来港第二上市的海外发行人、第三家‘同股不同权’上市企业，阿里对海外的第二发行人和其他新经济企业有着强烈的示范作用，告诉全世界的投资者及环球市场，香港市场的改革及创新与时并进，在国家的支持下，香港更可扩大吸引内地于海外上市的科技创新企业陆续回归中国市场，特别是中国香港这样的国际市场，扩大香港市场在科技领域融资的优势。” 不仅如此，阿里的回归正发生在贸易不确定性的背景之下。早在今年9月，境外媒体传出消息称，美国有关方面正考虑将中概股从美国证券交易所除牌，以限制美国投资者对中国企业的投资，虽然纳斯达克方面对此消息予以否认，但也给中概股蒙上了一层阴影。 就在11月21日举办的“2019创新经济论坛”上，保尔森基金会主席、美国第74任财政部长亨利·保尔森发表主旨演讲时表示：“通过让中国企业从美国交易所退市来达到使中国与美国市场脱钩的目的是个糟糕的主意。”他表示，以这种方式将中国与美国市场脱钩，并不符合美国的利益，它最终会威胁美国在金融领域的领导地位，以及纽约市作为世界金融中心的地位，并有助于全球其他金融中心。 据美国政府部门统计，截至今年2月底，在美上市的中国企业累计156家，总市值达到1.2万亿美元。 有观点认为，阿里在港上市，可以起到扩展融资渠道、分散风险的作用。而香港所代表的亚太资本市场对于中国互联网概念企业的认可度以及融资能力都已经相当成熟。 国际金融中心地位再获加持 毋庸置疑的是，阿里回归港股示范效应将带动更多美股中概股回归，提升市场流动性和估值，提升市场新经济内涵。阿里回归将进一步凸显香港金融中心地位。 在2018年的“新时代香港资本市场再出发”研讨会上，中国证监会人士表示，香港作为重要的国际金融中心，在地理区位、金融市场、人力资源及资本配置等方面具有独特优势，在内地资本市场改革发展过程中发挥了不可替代的作用，实现了与内地市场相互促进、共同成长。 今年以来，外部环境不确定性加剧，市场发生了诸多变化，但港交所的交易依然活跃。数据显示，港股中国公司股价年初至今上涨超过10%。9月，全球最大啤酒商百威英博ABInBev亚洲业务子公司香港上市，融资50亿美元，目前股价已涨超5%。 目前，传统经济上市公司在恒生指数的权重占到一个绝对性的比重，未来香港的新经济动能被市场给予更多期待。在2018年接受“同股不同权”企业上市后，小米、映客、美团、优信等纷纷选择在港上市，而更多的内地新兴经济企业正在排队等待在港挂牌。无疑，内地新兴经济企业的密集赴港上市将成为香港市场上一道亮丽的风景线。 亚洲时间段交易、港股通标的、便于中国投资者参与公司成长红利、进一步提升流动性，阿里回归的示范效应将带动更多中概股回归。 “阿里回归为香港资本市场带来一系列正面作用。”温天纳表示，首先确定香港作为中国国际资本市场的定位及优势，二来在经济面临挑战环境下，在国家支持下，香港市场仍能发挥正能量，吸引国际及本地投资者完成这次世界级的融资。 不仅如此，“更重要的是可以将香港市场的广度及深度扩大，吸引更多投资者聚焦香港、汇集在香港。在困难的时刻，给予香港市场及专业金融机构鼓励。”温天纳说。 积细流、成江海，互联互通机制已经缔造了港股大变局，而未来的不断增强的新经济动能则将使得香港市场更加生机勃勃，国际金融中心的地位也将更加稳固。[详情]

　　原标题：阿里二次上市，这次该轮到男人们“剁手”了 来源：格隆汇 查看最新行情 作者 | 径山有路 数据支持 | 勾股大数据 今天市场都在狂欢阿里巴巴的二次上市，有人关注马老师退休后张勇第一次站C位，也有人关注敲锣的十个生态伙伴从2014年美股上市的十个中国面孔换成了10个国际化的面孔，也有人关注腾讯终于让出了港股市值第一的宝座。当然作为资本市场人士，更多的关注是阿里巴巴本身。毫无疑问，阿里拥有漂亮的财务数据，有坚固的生态布局，有优秀的人才培养激励制度，完全对得起中国市值最大互联网公司的称号，而阿里首日也用6.59%的涨幅回应了市场对他的期许和关注。 但是今天我们不说这些，我们今天聊一下阿里上市首日一些交易数据的表现，最后推算一个我觉得非常非常重要的核心问题，推演下阿里进了港股通之后，会不会被内资买爆。 187.6 VS 190.45 187.6是美股昨天的收盘价，190.45是今天港股的收盘价，虽然看上去数值很接近，但是完全不能直接简单粗暴的对比。目前一股美股阿里巴巴=8股港股阿里巴巴，港币和美元今天的汇率大约是1美元兑7.8268港币。 所以港股对应美股的价格计算应该是这样的： 187.6（港元）*0.1278（美元/港元）*8（兑换比例）=191.8（美元） 所以今天港股收盘价对应美股的价格是191.8美元，而昨天美股阿里的收盘价为190.4元，港股相比美股高0.7%，差距比较小。这也解释了第一天涨幅6.59%是完全合乎逻辑的，并不是因为大家追捧就涨这么多，而是因为第一天就把阿里巴巴港股折价发售的价格给补回来了。 当然更有意思的在后面，虽然今天港股价格比美股高0.7%，但是，美股盘前并没有特别表现，反而很长一段时间还是跌的。过去一段时间，大家经常在讨论，未来阿里巴巴哪里是锚，是港股带着美股跑，还是美股带着港股跑。其实我们只用再通过几天的交易对比就知道了。比如说，我们知道港股目前比美股高0.7%，那么看今天晚上美股涨多少，再看下明天港股阿里怎么反应，那么基本就有个数了。 5亿 VS 139.2亿 5亿是港股这次阿里总共发行的股本数，是全部流通的股本。139.2是美股对应于港股的流通股本。 阿里在美股的总股本大约为26亿，真正可以交易的17.4亿，这个数据还没有1拆8，1拆8之后，美股对应于港股真正可以交易的有139.2亿股。所以从交易的角度，美股目前还是阿里的大本营，而港股阿里其实只能看做一个1000亿市值，但是享受4万亿市值关注度的互联网公司。 也因为只有5亿股本，所以很多人期待阿里像腾讯那样能带动港股成交额其实是不大现实的。 当然，阿里首日的表现完全不是这么回事，阿里今天成交额139.9亿，今天港股总成交额为1330亿，阿里占了今天成交额的10.5%，而且即使扣掉阿里的成交额，今天港股成交也将近1200亿，远高于港股今年日均成交880亿的水平，可见今天阿里上市的确是带动了港股整体市场成交的热度的。 但是我们并不能用一天数据就得出这样的结论。 从交易角度能和阿里比较好对标的，其实是港股的小米。小米目前市值2000亿，是阿里的两倍，但是流通市值只有1400亿，比阿里略多，而且大家同样都是同股不同权的公司。 当时小米上市的时候也是异常火爆，上市前三天的成交额平均差不多有80亿每天，和阿里首日火爆程度差不多。但是喧嚣过去，小米今年至今的日均成交额为8.57亿，只有IPO最火爆的十分之一。但考虑到阿里毕竟比小米还是高一个级别，所以猜测未来阿里未来稳定的日均成交额会在10多亿这个级别吧。 再回头看看腾讯，2019年至今，腾讯日均成交58亿，港股日均成交额877亿，腾讯一家占港股总成交额约6.6%，从这个角度，腾讯比阿里对港股更重要，尤其是对买了港交所的同学来说。 169万 VS 118万 169万是今天净买入股数排名第一席位的买入股数，118万是今天净卖出股数排名第一席位的卖出股数。 今天买入最多的席位是中银国际，卖出最多的富途证券。富途证券平台的特征就是散户居多，可见很多人在首日就选择了抛售，看来散户投资者还是比较倾向首日就获利了结。不过另外阿里巴巴今天成交量7454.9万股，按照港股5亿的股本，换手率高达15%，考虑到面向普通投资者的公开发售只有5000万股，说明很多机构投资者也选择了上市首日抛售，可能在他们看来，赚打新的折扣是最确定的投资。 上图是阿里本次全部5亿股新股的承销商，其中中金承销1.6亿股、占全部股数的32.0%，瑞信承销1.275亿股、占全部股数的25.5%。 938亿 VS 570.52亿 这两个数据我认为是未来影响阿里股价非常重要的两个数据。 938亿是今天港股阿里的流通市值，570亿这个数字是腾讯港股通持仓的市值。 随着同股不同权进入了港股通通道，阿里肯定在不久之后就会进入。港交所总裁李小加对于这个问题是这么回复的：“我们正在与各方进行沟通，包括内地交易所、监管机构、指数公司等，这么好的公司，人人都在使用的公司平台，应该有一天纳入。” 所以有个问题大家就变的非常关心，国内资金会买多少。毕竟阿里这个香饽饽，大陆资金谁见了不流口水。 要探究这个问题，其实可以看看港股通买了多少腾讯，作为国内最头部的两家互联网公司，无论从财务，从估值，还是从两“马”，大家都是放在一起比的。 港股通目前持有腾讯1.7亿股，占腾讯总股本的1.78%，按照腾讯今天收盘的335.6港币计算，腾讯港股通持有市值市值约570.52亿。 假设国内资金按与腾讯相同的配置比例去配置阿里，按照今天的价格，那么基本是要买掉阿里港股60%的股票，这岂不是要把股价拉到天上去？ 不过因为涉及到另外一个问题，阿里的港股和美股是可以互换的，如果国内资金不断买，拉高港股阿里股价，这会导致美股投资人不断把美股阿里换成港股阿里，最后可能会扩大港股的流通股本，所以把阿里股价拉到天上也是不可能的。当然最后，阿里的定价权，就决定在国内资金买阿里股票的剁手能力了！到时候拯救阿里股价的，恐怕就是各位剁手党的老公们了，你们加油！[详情]

　　来源：格隆汇 原标题：从能源延伸至新共享出行，IDG能源投资（0650.HK）的收购逻辑是什么？ 前两年讨论汽车市场变化时，我们总爱说“野蛮人”就在门外。如今再来看看，“野蛮人”似乎已经进到了门里，而且还要把原本在门里的人挤出去。在这场博弈中，传统车企无疑是门内人，“野蛮人”指的则是像美团、Uber、滴滴这样的网约车企业。 “野蛮人”们的逐渐壮大，确立了中国市场共享出行的发展逻辑。据德勤于今年1月份发布的《网约车市场白皮书》显示，估算到2050年，接近1/3的出行将通过共享模式完成，共享出行将成为除步行之外最重要的出行方式。 2019年11月25日，IDG能源投资（0650.HK）发布公告宣布正式进入共享出行行业。就在本月15日，IDG能源投资全资子公司认购目标公司35%的股权，并成为目标公司的控股股东。据悉，目标公司当前经营着国内一家稀缺的运力平台---闪电出行，该业务具备较强的现金流产生能力，业务可扩展性强，并有望在优化车辆能源成本等方面产生协同效益，为IDG能源投资带来一系列利好。 那么，中国的共享出行行业前景如何？像闪电出行这样的运力平台究竟在共享出行行业中扮演着怎样的角色？运力平台质地如何？而善于能源领域投资的IDG能源投资又为什么会与运力平台产生业务协同？这篇文章，我们将逐一详细解读。 1、中国共享出行的蛋糕有多大？ 要回答这个问题，我们可以从中国的经济发展、出行现状及社交趋势入手。 改革开放40年间，我国的城镇化进程得到了快速提升，城镇化率以每年1个点的速度增至59.6%，创造了世界城市发展史上的奇迹。现在中国已经进入了城市群发展的阶段，但随着城镇化率的不断提高、人口密度的不断加大、核心城市生活圈的不断扩大，大城市的“城市病”也慢慢开始显现。 当城市出行的供给不能单纯依赖汽车保有量的粗放增长，同时公共交通网络的建设速度亦受限时，以网约车为代表的共享出行正是解决运力供应不足的最佳方案。 同时，中国庞大的手机网民规模使得国民出行方式更加丰富多样，也为共享出行提供了坚实的载体基础，催生出广阔的网约车需求。根据CNNIC统计数据，截至2018年12月，我国手机网民规模达8.17亿，全年新增手机网民6，433万，网民中使用手机上网的比例由2017年底的97.5%提升至2018年底的98.6%。 眼下中国的共享出行经济盛况空前，共享出行已经成为城市交通出行的重要补充工具，最直接的标志就是网约出租车客运量和共享出行服务支出的大幅提高。 从出租车客运量结构变化来看，2018年我国网约出租车完成客运量约200亿人次，占出租车客运总量的36.3%，相当于每3个打车的人中，至少有1人使用网约出租车，这一比例较2015年明显提升了26.8个百分点。 从城镇居民交通支出（包括公共交通、出租车以及网约车等支出）结构看，2018年我国城镇居民交通支出为24，061亿元人民币，其中共享出行服务支出为2，478亿元人民币，占比10.3%，较2015年也提升了4.1个百分点。 2、共享出行的想象空间有多大？ 2017年，我国网约车的市场规模已经突破2，000亿元人民币，网约出租车用户达到2.89亿人，网约专车或快车达到2.36亿人。千亿级别的产业规模下，投资者最关注的显然是共享出行市场未来的增量空间还能有多少想象力？ 1．小城市网约车市场渗透率低 目前，我国网约车的主要市场集中于一、二线城市，渗透率分别为40.1%和17.3%。相较而言，三、四、五线及以下城市的渗透率极低，均不足5%。随着我国城镇化进程下半场的逐渐推进，三、四、五线城市仍有很大的潜力空间等待挖掘。 2．各地网约车细则落地，促进产业良性发展 另外，国内网约车的监管政策也在逐渐明朗化。需要注意的是，网约车新政的落地并不是限制行业的发展，反之能够提高网约车行业整体的服务质量，以促进行业更良性、健康地成长。 2017年3月17日，交通部发布消息称，北京、天津、上海、重庆等73个城市的网约车管理实施细则已正式发布。从各城颁布的细则来看，本地户籍、本地车牌几乎成为标配，仅4城未对网约车的“车籍”作规定，其余还有关于网约车平台公司的企业法人资格、线上服务能力、购买承运人保险，关于车辆的排气量、车辆轴距、购车时间、车辆价格、安全性能（卫星定位、应急报警装置）、是否鼓励新能源汽车，以及关于驾驶员的驾驶证、驾龄、肇事犯罪等细则，从最大程度上保障网约乘客的利益。 截至2019年2月，全国已有247个城市出台了网约车监管政策，占所有城市的82.83%，整改基本进入最后的冲刺阶段。 综合来看，网约车新政提高了出租车、快车、专车的准入门槛，对网约车平台、司机、车辆做出来规管，对共享出行的舒适度及安全度均作出了改进要求。在行业政策的驱动下，不合格的低端乃至黑车将陆续退出历史“舞台”，促进网约车出行朝更高端、合规、高质的方向稳步发展，进而满足终端消费者的更多场景需求。 3．市场充分竞争、蓬勃发展 最后，网约车产业的竞争态势也在不断升级，滴滴独占91%的市场份额，但同时也有很多新的玩家入局。2018年初以来，跨界进入网约车行业的包括美团、高德、携程，重新入局的易到，再加上此前深耕多年的神州、首汽、曹操、嘀嗒，以及更多传统车企如上汽、大众、宝马等新玩家加入战局，使得整个网约车市场处于新的充分竞争局面，有利于市场的蓬勃发展，给乘客出行提供更多选择。截至2018年10月，已有100多家网约车平台公司在部分城市获得经营许可。 综合来看，虽然网约车市场已具备千亿体量，但并不会就此“熄火”。随着小城市渗透率的改善、监管政策的推进、市场的充分竞争，乃至未来5G、AI、自动驾驶等新兴技术的成熟，网约车市场增长空间充足。根据中商产业研究院数据，2019年度，我国网约车的市场交易规模已经超过3，000亿元人民币，预计到2022年有望达到5，036亿元人民币，2019-2022年的年复合增速为16.2%，需求持续释放。 3、共享出行新商业模式---聚合平台+运力平台 随着网约车市场的发展前景被证实，市场投资的重点也不再全部聚焦于如何扩张，而是转而研究如何盈利。 目前，中国网约车市场存在两种传统的商业模式，一种是以曹操专车、首汽约车、神州专车为代表的B2C重资产模式，即由专车公司自备车辆和专业驾驶员为用户服务；另一种则是以滴滴专车、Uber为代表的C2C轻资产模式，即专车仅提供平台，车辆和司机来源于汽车租赁公司或私家车辆接入。 一直以来，市场关于两种商业模式熟好熟坏的辩题从未停止。但不管是哪种商业模式，却始终都绕不开急需变现的坎儿。鉴于较高的运营开支，就以上两种传统的网约车商业模式“单打独斗”而言，短期内实现盈利是较为困难的，国内网约车巨头滴滴已经处在连续六年的亏损状态中。 在此背景下的网约车赛道，随之孕育出一种全新的商业模式---“聚合平台”模式，即由大流量的聚合APP接入第三方的运力，通过上下游产业链的分工协作来满足乘客的需求。例如，原先专注于地图服务的高德现已是一个网约车聚合平台，使用高德地图不仅可以导航，还可以直接呼叫打车，包括滴滴、曹操专车、首汽等网约车服务商都先后接入。除了高德地图外，今年以来包括美团、滴滴等也陆续开放第三方打车服务，以加大对终端用户的争夺。 一般情况下，聚合模式下的公司都会专注于流量导入、客户APP端运营、调度等线上功能，而将线下运营、客服服务直接由运力平台运营，向轻资产模式转型，这样更为容易盈利，同时也会提高品牌的抵抗力，减少人力密集型服务带来的潜在负担。 在这样全新的商业模式下，运力供给无疑成为最大的瓶颈和最稀缺的资源，运力平台应运而生。虽然比聚合平台更偏线下，但是其核心也是轻资产的平台属性。运力平台以合规运力的管理为业务重点，搭建高质量的司机管理体系，通过车后服务以及能源优化等途径给司管体系赋能，是一个解决网约车行业变现痛点最优选的方案。值得注意的是，作为拥有平台属性的司管公司，运力平台将与聚合平台一起从GMV中分成，规模和盈利也直接与流量挂钩，所以能够获取稳定的现金流。 对于整个网约车行业来说，聚合模式除了能够促进盈利外，无疑也是一次行业利益的重新分配革命。“共享出行”已不再是互联网公司的专属，车企乃至大型运力服务商都得以低成本建立新出行品牌，由IDG能源投资投资的闪电出行就是其中之一。 4、IDG能源投资与闪电出行业务协同，打造核心竞争力 资料显示，闪电出行运营有多个出行品牌，其运力平台的模式跑通后迅速向全国多个城市拓展，据悉，目前通过与高德、滴滴等聚合平台的合作，闪电出行已在多个一、二线城市陆续开展业务。 贴有闪电出行旗下主要品牌之一---蓝色大道车标的纯电动汽车 作为运力平台，闪电出行凭什么能够吸引高德、滴滴这样的聚合平台“头部玩家”呢？主要是以下三方面的优势： 牌照资源丰富：闪电出行强调合规化运营，合规网约车平台证资源已覆盖全国几十座城市，在全国化的司机管理公司中名列前茅。公司拥有丰富的公关能力和成功经验，在当下各地网约车运营证数量相对严控的环境下，公司的业务拓展和开城能力有巨大价值。 高效、高质的司机服务体系（DSS）：闪电出行充分汲取传统网约车司管失败经验，以司机需求为初衷，“接地气”地创建司机服务体系（DSS），包括线上的司机数据分析和线下有效的客服沟通。实践证明，其司机服务体系可有效提高司机留存率和出行服务质量，改善司乘关系。 内控能力优质：闪电出行以运营管理的颗粒化和精细度为强项，对于客诉率、留存率、应答率等核心指标及时跟踪，通过扁平式的业绩反馈保证业务开展顺利。通过严格的成本监控和业务协同带来的成本优化，将盈利作为核心财务指标。 熟悉能源行业的投资者都知道，IDG能源投资过去的投资一直都聚焦在能源资产，覆盖上游原油资产的投资以及对整个LNG价值产业链的战略性投资，投资能力在行业中无出其右。乍看之下，IDG能源投资转而投资运力平台标的似乎有些突兀，但其实不然。 基于业务属性，能源一直都是运力平台最大的成本所在，可以占到网约车流水近30%，占到司机除去平台抽成和租金后收入的近50%。因此，降低能源成本对于运力平台公司是提升核心竞争力最重要的手段。而凭借着在能源领域深耕多年的经验与资源，IDG能源投资收购闪电出行后，极有可能会从能源管理的角度帮助后者提升能源运营效率，打造出其于运力平台行业的核心竞争力。 而对于IDG能源投资而言，通过投资闪电出行这个优质、稀缺的运力平台标的，IDG能源投资不仅将成功切入具有价值前景的网约车赛道，自身的现金流状况乃至盈利水平都有望得到显著提升，业务的可持续性和可拓展性也得到证明，价值释放可期。 综合来看，IDG能源投资与运力平台的业务将产生“1+1>2”的协同作用，最可能出现的结局就是双赢。 5、尾声 近日，中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》，显示到2035年，智能、平安、绿色、共享交通发展水平明显提高，城市交通拥堵基本缓解，无障碍出行服务体系基本完善，基本建成交通强国。纲要的提出，意味着在城市化的迅速推进下，国家对完善交通出行现状巨大的决定，也因此更加奠定了“共享出行”积极的发展基调。 在中国掀起“共享经济”的风潮下，网约车市场被预测到2020年的规模将超过5，000亿元人民币，投资空间巨大。而在如今传统网约车企业变现遇难的情况下，运力平台的出现无疑将成为行业急需的“香馍馍”。考虑行业的机会、闪电出行的业务优势、以及公司自身的投资和资源能力，IDG能源投资这波的收购逻辑也就非常说得通了。[详情]

　　原标题：阿里回归——港交所和股民当年的遗憾终于释怀 来源：格隆汇 作者 | 借东风 数据支持 | 勾股大数据 今日，阿里正式在香港上市，募集资金880亿港元，超过此前百威亚太，成为2019年港股（以及全球）最大一笔公开发行。这同时也是2011年以来香港金融市场的最大一笔公开发行。 今日开盘之际，阿里的总市值已经超过4万亿港元。 遥想2014年阿里在美国纽交所IPO，港交所与阿里错失交臂，而中国股民失去了他们最好的投资标的。今天，阿里“回港上市”，当年的那些遗憾，可以随风而逝了。 回顾阿里这五年来战略的嬗变、业务的迭代、技术的进步，以及人才的升级；站在2019年，这次阿里香港上市，既是公司重大的里程碑，也是征途新的起点。 1 核心业务的迭代 阿里一直是国内商业变革的风向标。 这五年来，阿里的核心业务一直在升级迭代；从最初的电商到后来的新零售，再到消费升级的跃升。未来，消费升级会继续改造人类消费的呈现面貌。而阿里作为行业整合者，仍然蕴藏着巨大的潜力。 当前，中国的互联网行业处在一个“网民红利”逐渐消退的阶段。而对于电商平台而言，要么在存量里厮杀，要么创造新的增量。 而阿里的选择，当然是后者。通过不断地迭代创造新的业务形态，在存量已经饱和的基础上激发新的增量需求。 先是从电商对传统零售的渗透。从2016年马云在云栖大会上提出“新零售”的概念，到在2017年12月，阿里和腾讯先后收购高鑫和永辉，标志着互联网巨头在新零售领域的竞争白热化。 阿里对零售的布局不尽提早，而且深入。2014年3月，阿里开始入股银泰，至2017年成为控股股东，花了三年时间。事实上，阿里先后入股参股的传统商超有很多，包括三江购物、新华都、百联股份、以及蒙牛的零售事业部天鲜配。此外，阿里还自身孵化出了新零售品牌“盒马鲜生”。 如果说从电商到新零售都是在为商品和消费者之间铺设“高速公路”，那么阿里的雄心则远不止于此。 2019年1月7日，天猫总裁靖捷在“首届中国新品消费盛典”上对外宣布：“新品首发，将是2019年天猫的重要战略”。 靖捷说：用瞬息万变来形容中国消费者的需求一点都不夸张，他们对于每个新型品类的敏锐度，对于IP进入到市场以后，对需求产生微妙的影响，对于IoT等等这些崭新的理念，即使还没完全成熟，但是已经有无数的消费者蜂拥而至。 天猫上有超过7500万的重度新品用户，这些“追新一族”平均每年会购买17笔以上的新品。为了满足消费者瞬息万变的需求，许多品牌将天猫作为新品首发第一平台。通过数据指导研发、拉新、试用、复购等全链路赋能，天猫“新品扶持计划”中超过8成的新品，一上市就迅速成为爆款。 阿里不仅要定义商业网络，更要升级产品；不仅要定义消费行为，还要升级消费内容，引领消费时尚。 在消费升级的力量之下，未来的中国，人们的消费不仅关注性价比，也会看重品味、看重体验、看重凝聚在产品里面的匠心和设计力。 在这个进程中，阿里正在带领中国电商从补贴大战的低级阶段，逐步走向科技创新驱动的消费新阶段。 2 科技与人才 上周五，2019年11月22日，阿里巴巴技术委员会主席王坚当选为中国工程院候补院士，工程管理学部。 这是中国民营企业当选院士的第一人。 （本届当选中国工程院工程管理学部候补院士王坚，阿里前CTO） 有人说，王坚是心理学博士；有人说他没有写过一行代码。的确，在他任CTO的期间，偏见与菲薄一直如影随形。 但是，事实胜于雄辩。时至今日，我们不可否认的是，阿里的云计算团队就是在王坚的带领下披荆斩棘走出来的。阿里是中国云计算行业里面当之无愧的No1，甚至可以说，中国的“云计算时代”也是阿里开启的。 事实上，与开创云计算业务的功绩相比，王坚更大的贡献在于，为阿里留下了一套人才输送与培养的机制。这样的机制保证了阿里的事业后继有人。 2016年4月，王坚的得力助手张建锋继任阿里CTO，这是一位承前启后、继往开来的技术新秀。当年打通淘宝与天猫之间壁垒的“拆烟囱战役”，就是张建锋在淘宝技术总监任上完成的。 2017年10月，这位花名“行癫”的技术新秀在云栖大会上宣布阿里巴巴成立达摩院，以为阿里“做厚技术家底儿”为宗旨，并强调技术为商业所用，突出技术的商业价值。一年后，2018年9月，达摩院旗下成立芯片实验室——平头哥，并在一年之后推出AI推理芯片含光800。 如果说当年王坚带领阿里云实施“去IOE的技术路线”又如溪流冲出怪石穿越险滩般的孤注一掷，那么到了十年后的今天，阿里的技术实力与人才储备则如江河归海，横无际涯。 （阿里巴巴首席技术官张建锋） 于在技术和人才方面的战略，马云曾经有过这样的论述： “人们根深蒂固，……，马云不懂技术，一直认为阿里巴巴的技术很差。其实，正因为我不懂技术，但我们尊重技术，所以我们公司的技术才最好。” 尊重技术、尊重人才、人尽其才。也许正是“不懂技术”的先天短板，反而造就了阿里在技术与人才方面的成功。 今天的阿里，不仅是中国第一大电商企业、中国第一大公有云企业，还是中国第一大人工智能企业。有“平头哥”芯片、有“飞天”操作系统、有自研数据库OceanBase、有各类软件平台、甚至有专利数量全国第一的区块链团队…… 除此之外，阿里还拥有10多位IEEE FELLOW、30多位知名高校教授，先后在国际顶级学术会议上发表450多篇论文。阿里已经成长为一家真正意义上的具有自主研发实力的科技公司。 3 全球化的机遇 这些年，阿里抓住技术进步的机会，在国内的商业版图布局中，打通了物流、资金流和信息流三者之间的联通，进而形成一张巨大的商业网络。未来，这个网的覆盖范围将从中国扩展到东南亚，乃至全球更多的国家和地区。 全球化是阿里的三大战略之一，是阿里未来发展的重要机会。 今天，阿里回归香港上市的敲锣仪式上，阿里邀请了来自四洲八个国家的10位生态伙伴，涵盖的国家除中国外，还有新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达，而他们与阿里合作的领域包含云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等，折射了阿里巴巴数字经济体繁荣的方方面面。 敲钟客户的变化，源于阿里巴巴本身业务的多元化和全球化，更是阿里全面输出能力提高的体现。今天的阿里，已经从中国最大的电商平台，发展为服务全球数以千万计企业、十余亿消费者的数字商业基础设施服务商。 这正体现了阿里的初心：让天下没有难做的生意。 而正是带着这样的初心，阿里一早就开始了在东南亚的布局。 2015年8月，阿里云在新加坡设立国际业务总部，并在当年9月开放了新加坡数据中心，这是阿里云在亚洲区的第二个境外数据中心。 2016年4月，阿里出资10亿美元拿下东南亚地区最大电商Lazada的 51%股份。2018年3月，阿里“元老”彭蕾亲自担任Lazada的 CEO。Lazada成为阿里开展东南亚电商业务的重要抓手。 2017年8月阿里又以11亿美元投资于印尼最大的电商平台Tokopedia。同时，蚂蚁金服也先后菲律宾本地电子钱包 GCash、马来西亚本地电子钱包等企业建立了深度合作。 这些投资与收购使得阿里在东南亚的电商、支付、以及大数据业务的版图逐渐清晰完整。 东南亚有着深厚的人口红利和互联网潜力，这一点使得许多互联网巨头都把东南亚作为全球化的首选，阿里的全球化当然也非常看重东南亚。 香港是东南亚的“离岸”金融中心，因而此次阿里选择回归香港二次上市，也会对其东南亚的业务有所助益。 4 结语 今天，阿里回归香港。在上市敲锣仪式现场，张勇用了“三个感谢”（感谢客户、感谢香港与港交所、感谢时代）表达此刻他的的心情。 张勇说，“因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使阿里巴巴在5年前错过的遗憾今天能够得以实现，实现阿里巴巴5年前曾作出的承诺：‘如果条件允许，香港，我们一定会回来’”。 此次阿里“回港上市”，更是港交所CEO李小加多年的夙愿。 “我们要……把家里一切都打扫好，安顿好，等待那些很多浪迹天涯，周游世界的公司回家。阿里都回来了，没有理由不相信那些仍在漂泊的中概股不回来。”李小加动情地说。 分析普遍认为，此次“回港上市”对于阿里和港交所都是双赢。 港交所而言，一方面会推高每日成交量，另一方面意味着“同股不同权”的新政取得了重大成果，将来会吸引更多科技企业上市。而对于阿里，虽然公司并不缺钱，但香港上市为其打通了新的融资渠道，融资结构与融资成本将进一步优化。 且目前中国互联网行业颇有“一超多强”的格局，为了扩大既有优势，巩固护城河，阿里必须借助资本的力量，实现跨行业与跨地域的整合，才能在面对同行以及后起之秀的竞争的时候，立于不败之地。 当然，除了港交所，释怀的还有中国股民。那些年看着阿里在美股“涨涨涨”却买不到的日子，终于结束了。 相信不久之后阿里会纳入沪港通深港通，以及MSCI等各种指数。中国股民足不出户就可以做阿里股东日子，已经越来越近。[详情]

　　来源：智通财经网 “怎么样形容阿里回归香港市场的敲锣仪式？” 也许可以用三个“非常”——非常热闹、非常特别、非常深刻。 最热闹的现场和最萌的“吉祥物party” 2019年11月26日对于香港金融大会堂而言是个吉祥而特别的日子，阿里巴巴重返香港市场的敲锣仪式就在这里举行。清晨不到9点，大会堂里超过四分之一的席位就挤满了记者，据香港交易所市场科高级副总裁周晓殷先生称，“以前从来没有在上市仪式上见到过这么多的媒体记者。” （媒体记者济济一堂） 现场布置得很有意思，阿里巴巴各业务产品线的卡通形象——也就是阿里动物园的那些萌宠们——都出动了。 可以看到，天猫商城的天猫，菜鸟网络的菜鸟，蚂蚁金服的蚂蚁，神马搜索的神马，蚂蚁金服的蚂蚁，飞猪旅行的飞猪，盒马生鲜的河马，虾米音乐的虾米等等，有些都叫不出来名字…… 红橙黄绿，五彩缤纷，这些吉祥物们在现场跳来跳去，真是热闹非凡。 “最大的锣”和“最特别的敲锣者” 敲锣现场，除了阿里巴巴董事局主席、CEO张勇，蔡崇信、武卫等管理层和港交所领导出席外，董建华、史美伦、陈茂波等重磅嘉宾也受邀共同见证“回家”的这一庄严历史时刻。阿里巴巴创始人马云也从非洲发回视频祝贺。 （重磅嘉宾云集） 现场的锣十分震撼。铜锣连同框架近3米，重约200公斤，正是港交所特别准备的比现有开市大锣直径长80%的“加大版铜锣”。 没有想到的是，敲锣者不是公司高管，而是特地邀请了来自全球四大洲八个国家的10位阿里生态伙伴，分别来自中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达等国家和地区。 他们的身份有电商创业者、设计师、码商、智能农业系统研发者、物流解决方案师、欧洲游线路规划师，包括新加坡的店主王睦儒，马来西亚的榴莲种植商茹保，泰国的设计师Salisa等等。 据周晓殷先生介绍，他在与穿阿里T恤的这些来自五湖四海的敲锣嘉宾友好交流时了解到，其中那个年级稍微大些的人是土耳其母婴电商ebebek的创始人哈利尔．埃尔多穆斯，被人称作“超级奶爸”，他在2019年初将自有品牌的母婴产品搬到阿里旗下的“速卖通”后，迅速卖到了全球近200个国家和地区，非常了不起。 （周晓殷与敲锣嘉宾在一起。左二为哈利尔．埃尔多穆斯） “脱稿的张勇”和“不一样的阿里” 还让人略感意外的是，张勇致辞竟然脱稿，完全真情流露。 张勇说，今年是阿里巴巴成立20周年。在20岁生日之际，迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。张勇用三个“感谢”表达了此时此刻的心情： “在这个重要的时刻，首先要感谢我们的客户，感谢阿里巴巴的所有客户在过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断地创新，甚至不断地试错。也特别感谢香港，感谢港交所。因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们5年前错过的遗憾在今天得以实现，实现我们5年前曾做出的承诺：如果条件允许，香港，我们一定会回来。还要感谢我们所处的这个时代，因为互联网的发展，因为数字经济的发展，让阿里巴巴有机会去实现创业之初提出的使命——让天下没有难做的生意。我们的答案就是用数字技术去帮助我们的客户和合作伙伴，共同走向数字经济时代。” 张勇的情绪感染了现场所有的人，当讲到“阿里回家”的时候，全场都轰动了，爆发出雷鸣般的掌声，在场的人实在是难以不被打动。 周晓殷先生表示：“内地投资者提到阿里巴巴，可能想到的还是淘宝、天貓等居多，但就我个人的感觉，这次上市仪式传递出来的明显景象是：全球化是阿里的未来，阿里其他产品线也非常出众，而且to B服务生态更重于 to C。To make it easy to do business anywhere。” （香港交易所高级副总裁周晓殷与阿里巴巴执行副主席蔡崇信） 新的起点，新的旅程 据了解，阿里巴巴此次IPO，是2019年以来全球规模最大的新股发行，同时也是2011年以来香港融资规模最大的公开发行。 11月26日在香港正式上市后，阿里巴巴将成为成功跨越世界三大国际金融中心“纽伦港”中的两个大都会、首个同时在美股和港股两地上市的国际化互联网公司。 阿里这趟“回家”之旅，用张勇的话来说，是“年轻的阿里面向未来的一个新起点，阿里巴巴即将开启创造未来的一段新旅程。” 对于港交所而言，也可以说是新的开始。周晓殷先生表示，阿里巴巴是港交所2018年的新股上市改革之后，第一只从美国交易所回来二次上市的股票，也是帮助港交所继续夺取IPO全球第一桂冠的重要股票，未来希望会有更多在外的公司回归香港上市。 港交所行政总裁李小加则在接受记者采访时表示，“阿里重返香港上市，证明着香港市场的坚韧和光明未来。”[详情]

　　新浪港股讯 11月26日，阿里巴巴正式挂牌港交所，首挂高开6.25%，盘前成交额更是高达16.24亿港元。目前成交额126亿，占港股总成交额17%。市场热度居高不下，甚至有券商一度出现系统拥堵，其火爆程度亦可想而知。 针对此次系统问题，记者连线采访了业内主流港美股互联网券商：富途证券。该公司相关负责人表示：“作为今年以来最为火爆的一只新股，阿里巴巴在富途平台上受到空前的关注。上市首日交易更加持续火爆，大量交易请求过于集中，导致系统一度出现拥堵。对当时造成交易延迟的少部分客户，我们表示诚挚的歉意。经过团队的快速响应，很快系统已经恢复，阿里巴巴港股交易还在火热进行中。” 据了解，阿里巴巴认购首日短短5个多小时内，通过富途证券认购的金额就已突破10亿港元，最终通过富途证券认购阿里新股的总金额超过51亿港元，在所有券商中名列前茅。 而在富途暗盘中，阿里新股同样受到众多散户的热捧。开盘5分钟成交额就突破3000万港元，盘中最高涨幅6.82%。最终收盘成交额达1.21亿港元，创下富途暗盘单只股票成交额最高记录。[详情]

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，阿里巴巴港股今日首日挂牌，股价高开6%，至于轮商亦发行与阿里巴巴股份相关的衍生权证。阿里巴巴（09988.HK）上市首日，共有17只认购证应市，未有认沽证。轮商合共发行21只认购证，当中4只认购证即将上市，而17只已上市。17只认购证中，6只属于价内证，其中最低行使价为162港元的认购证，2020年5月28日到期。至于价外的认购证，最高的行使价为238.88港元，2021年10月到期，较阿里巴巴今早开市价187港元计算，价外27%。[详情]

　　新浪港股讯 今日阿里赴港上市，市值突破4万亿港元，最新股价涨6.87%，市值40229亿港元。富途证券更是被指无法交易？对此富途回应北京商报表示，阿里巴巴打新火热致系统瞬间拥堵,目前已恢复正常交易。针对此种情况，老虎证券方面回应表示，公司系统一切正常，系统崩不是行业因素；华盛证券也表示运行正常。[详情]

　　新浪港股讯 11月26日消息，阿里巴巴今日港股上市，昨日暗盘最收涨4.94%，报184.7港元。隔夜美股涨1.99%，最终报价190.44美元，折合港股为186.3146港元，相对于港股招股价涨5.86%。今日阿里巴巴挂牌在港股大涨6.88%，报价188.1港元，总市值为40207.1亿港元，市值超过腾讯的32248.4亿港元，成交额突破100亿港元。 阿里巴巴定价每股176港元，计算‘1拆8’因素折合相当于以美股180美元定价，较上周四美股收市价184.86美元，约有2.6%的折让。由于阿里来港作第二上市，港美两地股份共通，所以阿里的本港报价，与美国的差价终将会快速收窄。 阿里招股结果显示，其中公开发售部分获逾40倍超额认购。申请5手可稳获1手，申购一手﹙100股﹚投资者的中签率则为80%。阿里本次共发行5亿股，招股价定于176元，由于公开发售部分反应理想，启动回拨机制后，公开发售比例由2.5%增至10%，并分配予195，710名成功申请人。阿里明言将全数使用超额配股权额，发行多7，500万股股份，料总集资额将达1，012亿元。 耀才证券研究部估计，本港的阿里股份较美股大约只有2.6%的折让，但计及扣除港股交易成本约1%后， 获利空间只有约1.6%。不过，该行认为，阿里上市后，或可带动港股大市成交额增长约10%。 耀才证券研究部总监植耀辉表示，其实阿里早早已在美国上市，由于阿里在港上市价紧跟美国，股价折让并不大，投资者如果看好阿里长远走势，应该早就在美国买入阿里。如果今次认购了股份的话，植耀辉建议投资者长揸，如果手上未有股份，其实在上市前已经可以购入。 基本因素而言，他指出阿里的业务不错，尤其是‘云业务’方面，在内地的市占率独占鳌头，这绝对是该股卖点，加上内地预期会继续出政策去刺激内需，都有助阿里业绩表现。作为腾讯（0700）‘粉丝’的他坦言，在某些方面上，阿里可能比腾讯更佳，他认为集齐两只科技龙头股，也是个不俗的投资策略。 安里证券研究部董事汤丽鸿则认为，阿里巴巴的认购如此踊跃，显示市场资金对新经济股的兴趣非常大，有机会带动其他的科技股受捧，预计腾讯及美团（3690）等新经济股均会受惠。 [详情]

　　阿里巴巴集团在香港交易所正式鸣锣上市。这是2019年迄今为止，全球最大规模的新股发行。此次阿里巴巴在香港上市，受关注的原因有：①2007年，阿里巴巴就曾将旗下B2B业务在香港上市，成为当时中国互联网公司融资规模之最；②2014年，阿里巴巴在美国纽约证券交易所上市，募资约250亿美元，成为全球规模最大的IPO。此后，阿里巴巴在纽交所的股票和营业额，始终表现不俗。11月26日在香港正式上市后，阿里巴巴将成为在两国交易所同时上市的国际化互联网公司，成功跨越了世界三大国际金融中心“纽伦港”中的两个大都会。（央视）[详情]

　　新浪港股讯 11月26日消息，阿里巴巴今日港股上市，阿里董事局主席张勇表示，今年阿里巴巴迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。首先感谢阿里巴巴的客户，给我们的支持和陪伴，特地邀请了10位代表一起敲锣。  阿里巴巴隔夜美股涨1.99%，最终报价190.44美元，折合港股为186.3146港元，相对于港股招股价涨5.86%。今日阿里巴巴挂牌在港股高开6.25%，报价187港元，总市值为39993亿港元，市值超过腾讯的32573亿港元。目前，目前总市值为5110亿美元，位列全球第7大公司，超腾讯控股1000亿美元。 以下是挂牌上市要点： 一、新股王诞生：阿里巴巴市值4万亿，全球第七 阿里巴巴首日挂牌上市 股价高开6.25%总市值4万亿 今日阿里巴巴挂牌在港股高开6.25%，报价187港元，总市值为39993亿港元，目前市值突破4万亿港元，位列全球第八大公司，市值超过腾讯的32573亿港元。市值超过腾讯的32573亿港元。目前，目前总市值为5110亿美元，位列全球第7大公司，超腾讯控股1000亿美元。 图解全球十大市值公司：阿里第7 比腾讯多1000亿美元 目前，第一大市值公司是苹果公司，市值11836亿美元；第二大市值公司为微软，市值11537亿美元。谷歌第三，市值超过9000亿美元；阿里第七，市值5110亿美元；腾讯第八，市值4135亿美元。 阿里巴巴二次上市涨逾6% 超腾讯控股成港股市值龙头 时隔7年，阿里巴巴再次挂牌港交所，在主板正式上市交易，股票代码为“9988”。11月26日，阿里巴巴-SW开盘价为187港元，较发行价176港元上涨6.25%。以此计算，阿里巴巴市值为39993亿港元，超越腾讯控股，成为港股第一大市值公司。 一图看懂：阿里市值破4万亿超腾讯 这位大股东赚翻了 阿里最新市值突破4万亿港元，也突破了5000亿美元，软银等重要股东更是爆赚。 二、张勇：回香港上市就是回家 张勇：阿里迎来了一个重要里程碑 我们回到香港上市 阿里巴巴今日港股上市，阿里董事局主席张勇表示，今年阿里巴巴迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。首先感谢阿里巴巴的客户，给我们的支持和陪伴，特地邀请了10位代表一起敲锣。  张勇：感谢港交所改革 阿里五年前遗憾得以实现  张勇表示，感谢香港、感谢港交所过去的创新、改革，使得阿里巴巴五年前的遗憾现在得以实现，实现五年前说的：如果条件允许，香港，我们一定会回来！ 张勇：我们来了 回香港就是回家 阿里巴巴希望帮助客户，合作伙伴走向数字经济时代，是生来就是相信社会的美好和社会的明天的公司。共同去探索数字经济时代未来，我们已经准备好了，香港，我们来了！ 张勇谈香港上市：“回家”是阿里巴巴新的起点 在随招股书发布的致投资者信中，张勇表示，这是20岁年轻的阿里巴巴一个新的起点，我们很兴奋能开启这场创造未来的新旅程。 阿里会不会回A或登陆伦交所? 张勇:香港是起点非终点 阿里巴巴会不会回归A股或者继续登陆伦交所？张勇表示：香港是一个新的起点，但绝对不是终点。 三、李小加：感恩阿里巴巴 不存在救市情结 阿里港股上市花絮：李小加祝女儿生日快乐 阿里巴巴今日港股上市，港交所行政总裁李小加表示，今天是一个非常好的日子，阿里巴巴是中国伟大的公司之一，终于在5年后回到香港，马上感恩节了，今天飞纽约去过感恩节。小女儿今天十八岁，婷婷生日快乐！ 李小加：感恩阿里巴巴 浪迹天涯的公司都会回香港 李小加表示，非常感恩阿里巴巴多年后回家了，香港非常困难的时候仍然回来，心里感到欣慰。今天的香港，仍然困难，但相信今后还有很多浪迹天涯的公司都会回香港。 李小加：阿里巴巴重返港交所不存在“救市”情结 对于阿里是否是救市行为，市场永远往上走就不叫市场了，市场是个两个人的交易行为，有人买有人卖。市场每天微观一定是上上下下。 李小加:阿里在香港非常困难的时候仍然回来 深感欣慰 李小加表示，非常感恩阿里巴巴多年后回家了，香港非常困难的时候仍然回来，心里感到欣慰。今天的香港，仍然困难，但相信今后还有很多浪迹天涯的公司都会回香港。 李小加：阿里回归提升港股流动性 未来一定很美好 李小加表示，对于阿里上市提升整个港股流动性，港股流动性已经有很大的改变和改善，阿里这种新经济龙头的回归以及腾讯这种大公司，可以看到未来一定很美好。 李小加：将来能够通过沪港通来买卖阿里股票 港交所行政总裁李小加表示，现在整个港股的流通性已经有很大改变，并且会继续越来越活跃。阿里巴巴这么大的公司，一定会有一天我们能够通过沪港通来买卖。 四、全球客户代表齐聚港交所 为何这10人敲锣？ 阿里重返港股:马云未现身董建华站台 又请普通人敲锣 阿里巴巴创始人马云未亮相敲锣现场，阿里巴巴董事局主席、CEO张勇，董建华、蔡崇信、武卫、史美伦、陈茂波等亮相敲锣现场。 阿里巴巴“回家” 全球客户代表齐聚港交所 在港交所敲锣的10位阿里巴巴生态伙伴，来自四大洲八个国家，包括中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达，所在领域涵盖云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等，折射了阿里巴巴数字经济体繁荣的方方面面。敲钟客户的变化，源于阿里巴巴本身业务的全球化和多元化，现在的阿里巴巴早已不是一家电商公司，而是服务全球数以千万计企业、十余亿消费者的数字商业基础设施。 阿里又上市了：敲钟的为什么是这10个人？ 中国最牛“村花”、90后“洋小二”、种辣椒的程序员、马来西亚“猫山王”大户。敲钟不是马云也不是张勇，为何是这些人？ 阿里港交所正式挂牌 四大洲8个国家的十位代表敲锣 这次上市，阿里请了10位生态伙伴前来敲锣。他们来自四个大洲8个不同的国家，代表了阿里经济体全球买、全球卖、全球运、全球付、全球游等方方面面的业务。他们是全球化真正的推动者，也让我们更加坚信全球化的未来。 五、时隔12年重新出发，阿里如何再造奇迹？ 阿里巴巴十二年：业务和投资并购版图不断扩张 从2007到2019，阿里巴巴再次登陆港股，它有哪些新的变化？投中网从业务版图、业务版图在扩张、投资并购、高管变动四大方面梳理了阿里巴巴12年变革。 阿里时隔12年再回香港：从电商之王到不止于零售之王 鉴于阿里巴巴集团的美国存托股票（ADS）继续在纽交所上市并交易，且集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股可互相转换。这也意味着，在今天挂牌上市后，阿里巴巴集团成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。 重新认识阿里：招股书看阿里如何“再造”奇迹 在这5年间，阿里巴巴以自营、收购、合并的方式，拓展了数条新的业务线，涵盖口碑、饿了么、飞猪的生活服务业务线；高德、钉钉、天猫精灵在内的创新业务；优酷、UC、阿里影业、大麦、阿里音乐等在内的数字媒体及娱乐。 4万亿市值新股王诞生 港交所为什么需要阿里巴巴  阿里巴巴重新登录港交所，对港股以及港交所的意义巨大。与去年中国铁塔、美团、小米三大IPO相比，今年的港股IPO市场清淡不少。阿里的回归不仅会进一步提振港股IPO市场，还有望促使大批在美上市的中国新经济公司考虑港交所。[详情]

　　 文|李东楼 今日，阿里巴巴在港交所第二次敲钟。第一次敲钟是在2007年11月，当时阿里巴巴网络有限公司在香港联交所主板挂牌上市，并在五年后通过私有化退市。 随后在2014年9月，阿里巴巴在纽约证券交易所正式挂牌上市，开盘大涨，一举成为中国最大的互联网上市公司。 如今，阿里巴巴再次回归香港上市到底意欲何为？会对行业造成哪些影响，以及究竟意味着什么？我们不妨来一一分析解读一下。 阿里巴巴为何在香港二次上市？ 阿里巴巴在港交所上市招股书中明确指出，上市募资有三大用途，分别是驱动用户增长及提升参与度；助力企业实现数字化转型，提升运营效率；持续创新。 不过，有业界人士认为，阿里巴巴香港上市的实质意义并不在于募资，更多的是象征意义。 理由是，现阶段，阿里巴巴可能并不缺钱。根据阿里巴巴11月1日发布的最新财报显示，阿里巴巴截止本季度末账面现金及现金等价物余额高达2341.8亿元人民币，相比较财年初的1899.8亿元，增加约442亿元，现金储备充足。 在我看来，阿里巴巴二次回归香港上市，无论有多少象征意义，募资依然是首要目的。 实际上，阿里巴巴虽然堪称国内互联网行业的“一哥”，但是其市场地位并不稳固，一是与腾讯的市值差距并不大，二是随着业务不断扩张，面临的竞争对手也更多，仅仅在电商领域就是群雄环伺，京东，拼多多，唯品会等企业从未放弃对其市场份额的挑战。 对于阿里巴巴来说，应对挑战的方式首先需要更充足的粮草，要确保其同时打赢几场战争。在香港二次上市增加一个新的融资渠道，又何乐而不为呢？ 另一方面，在中国和美国贸易摩擦背景下，中国互联网公司压力巨大，需要拓宽融资渠道对冲风险。在此时，港交所向阿里巴巴敞开怀抱，阿里巴巴自然积极拥抱。 阿里巴巴香港二次上市，会引起哪些连锁反应？ 作为号称要打造世界第五经济体的阿里巴巴，其一举一动自然会引起不小的连锁反应，况且是上市这样的大事件，必然会对行业和产业都有不小的影响。在我看来，阿里巴巴在香港的二次上市，主要几个方面的影响。 1，腾讯与阿里的市值第一宝座竞争更加激烈 腾讯与阿里的竞争是近几年来互联网行业的主旋律。两家公司虽然主营业务不同，但是随着双方业务的不断扩张，已经互相进入了对方的腹地。所谓一山难容二虎，即使是在中国如此广阔的市场空间里，随着两家超级互联网企业的市场规模不断扩大，双方还是难以避免的陷入正面竞争。 双方不仅是在业务上进行竞争，在资本市场上同样需要竞争。首先需要竞争的就是谁的市值更高。 今日，阿里巴巴正式在香港挂牌上市。阿里巴巴发行价176港元，开盘价187港元，涨幅超7%，总市值超4万亿，超过腾讯，成为最新的港股之王。 不过，双方差距并不大。资本市场风云变幻，几百亿美元的市值差距，可能仅需要几个涨停或者跌停，双方就会出现位次互换。 2、带动其他美股上市公司到香港二次上市 在过去，很多互联网公司基于资本结构以及盈利要求，最理想的上市场所是美国市场。但是随着贸易战的持久焦灼，在美国上市的互联网公司非常容易受到波动。 而且更重要的是，很多在美国上市的中国互联网公司，其业务主要集中在中国本土，美国投资者对于其业务没有感知，因此很多公司的股票实际上是被低估的状态。因此，这种情况下，回国内A股上市或者回港交所上市都是一个不错的选择。 实际上，在此之前，很多互联网公司已经把上市的首选地放在国内或香港，随着小米、美团、阿里巴巴等互联网公司相继在港交所上市，将会起到显著的示范作用，未来将有更多的中国互联网公司到香港上市，甚至会有更多的已在美股上市的互联网公司效仿阿里巴巴，到港交所进行第二次上市。 3、阿里巴巴香港上市间接起到稳定香港股市的作用 最近一段时间，香港局势紧张，导致香港市场空头“暴增”，从11月8日之后，香港市场的沽空比例突然大幅增长。阿斯达克财经的数据显示，恒生指数11月8日的沽空比例仅为7.8%，但这一比例在11月11日暴增至22%以上。 在这种背景之下，恒生指数连日杀跌，四天内最大跌幅超过1300点。此次随着中国最大的互联网公司之一阿里巴巴在香港上市，在一定程度上或许可以间接起到稳定香港股市的作用。 阿里巴巴香港二次上市背后，数字化经济加速推进 中国商业互联网发展二十多年，诞生了超过百家的互联网上市公司，更出现了腾讯阿里这样的互联网巨头。在此过程中，站在中国互联网行业塔尖曾经是游戏公司，媒体公司，搜索公司，如今却是电商公司。 并且，更可以发现，在中国互联网行业至今仍在保持高速发展，并且每隔几年都会诞生新物种的行业恰恰是电商行业。在互联网行业普遍面临增长天花板的同时，电商行业的玩家们还继续在交易规模，用户增长等方面保持增长。 这说明什么问题，这说明中国互联网的下半场其实是属于电商企业的。或者说是属于以零售为核心的技术与服务企业的。这些企业包括阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会等。 数据也能够反映出问题。今年以来，在资本市场最受欢迎的正是这些公司。其中唯品会今年至今上涨131.87%，拼多多上涨62.75%，京东上涨55.95%，阿里巴巴上涨38.94%。 相反，新浪、搜狐等非电商企业今年以来下跌超过20%。这证明，互联网时代在进入下半场之后，已经彻底分化，电商企业一跃成为中国互联网行业的中流砥柱。 为何会出现这个情况？答案就是我们当前正面临着数字化经济的二次转型，中国互联网公司正集体从2C迈向2B，技术取代用户规模成为核心竞争力。 过去衡量一个公司的发展前景的一个重要考核指标是看它的用户规模到底有多大。而今后衡量一个企业是否能够适应未来竞争的重要指标是它的技术到底有多强，能不能通过技术下沉向其他产业进行赋能。 而电商企业目前是整个互联网行业当中最具技术竞争力的企业，这主要归功于电商企业过去几年由于业务发展需要，在云计算、人工智能、大数据等新技术方面的积累、研究和实践。 而目前无论是实体企业还是政府部门，最紧迫的就是完成数字化转型，全面提升业务效率。电商企业所拥有的技术和产品正是他们最为稀缺的，也因如此，电商企业们平滑的过度到了互联网行业的下一个阶段的竞争当中，即产业互联网的竞争。 这也意味着，随着电商企业们越来越多的参与到政府和实体企业的数字化进程当中，将使得它们获得第二次腾飞的机会，这个机会或将导致中国真正出现更具有全球影响力的顶尖企业。也因如此，无论是阿里巴巴，还是京东，抑或是拼多多，在未来都将拥有比其他传统互联网公司更加光明的前程。 [详情]

　　 11月26日，阿里巴巴正式在港股挂牌交易，截至发稿，阿里总市值已超4万亿港元，超越腾讯成为港股的市值之王。 有业内人士称，阿里巴巴重回港股上市具有多重意义。对阿里来说，公司不仅能够通过新的募资发展业务，还有助提升其在大中华地区的影响力，助力业务的发展。对于投资者来说，随着阿里在港股以及美股两地上市，全球的投资者们可以接近全时间段进行交易。 文 | 吴亦涵 常涛 01 超越腾讯，成港股市值之王 11月26日，阿里巴巴正式在港股挂牌交易，截至发稿时股价上涨6.99%，报188.3港元/股，总市值超过4.0万亿港元，超过腾讯控股的总市值3.24万亿港元，成为港股的市值之王。 据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴不含超额配售的募集资金总额为880亿港元，算上超额配售最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年迄今为止全球最大规模的新股发行。 今年11月13日晚间，阿里巴巴提交招股书，拟在港交所主板上市。这意味着，阿里巴巴时隔7年重回港交所，其将成为首个同时在港交所和纽交所上市的中国互联网公司。 招股书显示，阿里巴巴此次IPO募集的资金将主要用于驱动用户增长及提升参与度、助力企业实现数字化转型，提升运营效率、持续创新三个战略方向。 02 张勇：未来将坚定推行三大战略 在今日香港交易所的敲锣仪式上，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，今年是阿里巴巴成立20周年。在20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。 ▲阿里巴巴董事局主席、CEO 张勇 来源：阿里巴巴 张勇用三个感谢表达了在香港上市的心情：“在这个重要的时刻，首先要感谢我们的客户，感谢阿里巴巴的所有客户在过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断地创新，甚至不断地试错。” “也特别感谢香港，感谢港交所。因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们5年前错过的遗憾在今天得以实现，实现我们5年前曾做出的承诺：‘如果条件允许，香港，我们一定会回来’。”张勇说道。 此前，张勇在《董事局主席兼首席执行官致投资者的信》中谈到，在今年9月阿里巴巴20周年之际，我们已经宣布了未来5年的战略总目标：服务全球消费者，其中有超过10亿的中国消费者，创造10万亿人民币以上的消费规模。 张勇称，为了完成战略目标，阿里巴巴将继续坚定推行三大战略：全球化、内需、大数据和云计算： 全球化是阿里的未来。我们坚信，数字技术和商业的结合带来化学反应，这件事是没有国界的。我们将继续从全球买、全球卖、全球付、全球运、全球玩等方面着手，推动全球数字经济生态的发展和繁荣。 内需是中国经济的未来。中国经济正在全面从投资、出口导向性的经济转型成为消费驱动的经济。我们希望通过多样化的商品、服务的供给，来满足消费者不同层次的消费需求。不仅如此，我们还希望能够通过大数据驱动，推动供应侧的改革，通过创新的供给直接连接市场，创造出消费者新的需求。 大数据、云计算是数字经济时代的石油和引擎。阿里巴巴的数字经济基础设施不仅源源不断地产生数据，也因为数据的广泛应用让生态不断繁荣和发展。我们在全力推进阿里巴巴商业操作系统的建设：将阿里巴巴面向数字经济的商业、金融、物流、云计算等基础设施开放给所有客户和合作伙伴，帮助它们全面完成数字化，走向智能化。 03 阿里回港上市将提升公司影响力 在不少机构看来，阿里回港股上市具有多重意义。 ▲资料图 中新经纬 摄 天风证券此前研报认为，阿里本次计划发行5亿股普通股，另有7500万股做超额配售权，IPO定价为每股176港元，相对于美股11月20日收盘价182.35美元，仅折价不到2%。阿里流通股208亿，此次最多增发5.75亿股，约对总股本稀释不到3%，该稀释已在13日美股下跌2.4%中反应。此外阿里香港股份与美股ADS将完全可转换，便利市场可接近24小时交易。 前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对中新经纬（微信号：jwview）指出，阿里回归港股上市，对其有三大好处，一是弥补了过去无法在香港交易所上市的遗憾，二是可以实现新的融资，最后，因为阿里巴巴主要的收入和利润都来自于中国，在港交所上市有利于进一步扩大阿里在大中华区的影响力，推动其业务增长。 “作为新经济的代表，阿里巴巴为港股投资者们提供了新的投资标的，有助于吸引一部分投资者前来投资，从而对港股市场的活跃度起到刺激作用。此外，随着阿里巴巴重回港股，也早晚将被纳入沪港通、深港通的标的当中，也为内地的投资者提供了一个新的机会，也有可能给港股市场带来新的增量资金。”杨德龙说道。 国盛证券昨日晚间发表了名为《阿里巴巴，归来仍是少年》的研报，该机构称，阿里回归港股具备多重意义：一是在融资端，阿里本次在港股上市有望降低对美股市场的依赖程度，降低未来潜在的政策风险；二是亚洲投资者能够更加便捷参与投资，全球投资者也能够接近全时间段交易阿里股票；三是阿里巴巴回归显示了港交所改革的作用，同时也为港股市场增添活力。 国盛证券表示，看好阿里巴巴在核心电商，产业互联网等方面的布局。在核心电商方面，阿里巴巴积极推进电商内容化，在内容流量日益丰富的今天占得先机，目前阿里电商的内容化变现尚处初期，未来增长动力充足；而在产业互联网方面，阿里的商业操作系统更强调通过商品、营销、物流、金融、服务等全体系的能力帮助企业完成数字化，随着阿里商业操作系统在各领域跑通，其产业互联网的变现将会是厚积薄发的过程。 （文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。） 封面图、导语图为资料图，来源：阿里巴巴[详情]

　　来源微信公众号：阿里巴巴 今天上午9点30分，阿里巴巴集团（09988.HK）正式在港交所挂牌交易，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 2014年阿里巴巴首次上市时，很遗憾错过了香港。赴美上市的第一天，我们就说过，如果条件允许，我们一定会回来。过去几年间，香港资本市场发生了很多令人鼓舞的重大改革，这让我们有机会能够回到香港上市。 5年间，阿里巴巴一直沿着愿景和使命前行，我们希望成为一家活102年的好公司，让天下没有难做的生意。 客户的成功就是阿里巴巴的成功。所以和2014年纽交所上市一样，这次上市，我们依然请了10位生态伙伴前来敲锣。 他们来自四个大洲8个不同的国家，代表了阿里经济体全球买、全球卖、全球运、全球付、全球游等方方面面的业务。他们是全球化真正的推动者，也让我们更加坚信全球化的未来。 他们是： 阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇 致辞全文： 各位来宾、各位媒体朋友和合作伙伴们： 大家好！ 欢迎大家来参加阿里巴巴在香港的上市仪式。站在这里，我非常激动。今年是阿里巴巴成立20周年。在20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。 在这个重要的时刻，我首先想感谢我们的客户，感谢阿里巴巴的所有客户在过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断地创新，甚至不断地试错。今天，我们邀请了10位来自全球四大洲、八个国家的客户代表，和我们一起见证这个时刻，最重要的是能够为阿里巴巴敲响上市的锣声。 在5年以前，当我们在纽约上市的时候，我们那时也一样，邀请8位主要来自中国电商领域的客户敲响了上市的钟声。今天我们这10位来自全球的客户，代表了阿里巴巴的未来，代表了阿里巴巴的全球化，我们会坚定地和他们一起走下去、闯下去。 第二，我特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们在5年以前错过的遗憾在今天得以实现，实现我们5年前曾经做出的承诺：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。” 我们还要感谢我们所处的这个时代，因为互联网的发展、因为数字经济的发展，让阿里巴巴有机会去实现我们在创业之初所提出的使命——“让天下没有难做的生意”。我们的答案就是用数字技术来帮助我们的客户和合作伙伴，共同走向数字经济时代。 阿里巴巴生来是一家相信社会的美好、相信社会的明天的公司。我们会和大家一起去努力，去实现我们的使命，牢记我们的初心，共同探索数字经济时代美好的未来。 我们已经准备好了，香港，我们来了！ 在香港上市是20岁的巴巴面向未来的一个新起点。我们很高兴从香港开启这段创造未来的新旅程。[详情]

　　“香港，我们来了！”阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇在阿里巴巴香港上市现场激动地说，全场响起了经久不息的掌声。 图片来源：阿里巴巴 11月26日上午9点30分，阿里巴巴在港交所正式挂牌上市，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 阿里巴巴（9988.HK）开盘大涨6.25%，至187港元/股，总市值接近4万亿港元，超过称霸港股多年的腾讯控股（总市值3.26万亿港元）。阿里巴巴此次香港的最终发售价为176港元/股。 这是今年最贵的一声锣，阿里巴巴在港交所发行5亿股上市，最高募集1012亿港元（约合130亿美元），即使不行使超额配股权，也超过融资81亿美元的Uber，为2019年全球规模最大的新股发行。同时是2011年以来香港融资规模最大的公开发行。 香港是阿里巴巴全球化业务的起点，也是阿里巴巴B2B业务2007年上市时首选的上市地。2014年，阿里巴巴集团赴美上市的第一天，马云便承诺“只要条件允许，我们就会回来”。得益于近来香港资本市场的积极改革，今天，阿里巴巴终于回到香港，“回家”上市。 张勇用三个“感谢”表达上市心情 张勇说：“站在这里，我非常激动，我想今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。” 图片来源：阿里巴巴 在随后的讲话中，张勇在这个重要的时刻表达了三个“感谢”： “首先，感谢客户，感谢所有阿里巴巴的客户过去20年的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断的创新，甚至不断的试错。今天刚才大家也看到了，我们特地请了十位来自全球四大洲，八个国家的客户代表，和我们一起来参加我们的上市仪式，最重要的是能够为阿里巴巴来敲响上市的锣声。 第二，特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使我们在五年以前错过的遗憾，今天能够得以实现，能够实现我们五年前曾经说过的，如果条件允许，香港，我们一定会回来。 第三，感谢我们所处的这个时代，因为互联网的发展，因为数字经济的发展，曾给到阿里巴巴这样的机会，去实现我们在创业之初所提出的使命让天下没有难做的生意，我们的答案就是用数字技术来帮助我们的客户、帮助我们的合作伙伴，共同的走向数字经济时代。” 这一次，阿里巴巴依然请了10位客户代表前来敲钟，他们来自四个大洲8个不同的国家，代表了阿里经济体全球买、全球卖、全球运、全球付、全球游等方方面面的业务，是阿里巴巴走向全球化的一个生动缩影。 图片来源：阿里巴巴 “回家”路漫漫 20岁阿里巴巴迎来新起点 2013年，阿里巴巴集团寻求赴港上市，但当时香港不能接受同股不同权公司，阿里巴巴努力近一年仍被拒之门外，只能远走他乡，赴美上市。 2014年9月19日，阿里巴巴集团在美国华尔街纽约证券交易所成功上市。8张陌生的面孔代表马云敲响了阿里巴巴集团上市的铜钟，他们分别是两位网店店主、快递员、用户代表、电商服务商、淘宝模特、云客服和一位来自美国的农场主。马云将敲钟的槌子最终交给来自阿里生态系统的8名用户，他说：“多年来他们和我们一起见证了阿里巴巴的成长。” 当时，阿里巴巴共筹集了250亿美元，成为当年全球规模最大的IPO。面对全世界的媒体，马云说：“梦想还是要有的，万一实现了呢？”在美上市的五年，阿里巴巴的市值从2400亿美元一路涨到4900亿美元。 股价走牛源于业绩长青。美股上市的五年，恰逢移动互联网风口，阿里巴巴营收连续多年保持高速增长，增幅屡次超过50%，最差时也超过30%。从2014年到2018年，阿里巴巴营收累计增幅达到394%，净利润累计增长230%。 但马云在多个场合反复强调，只要时机成熟，我们一定回去。赴美上市期间，就有媒体追问马云，对被港交所拒之门外怎么看。马云回答：“不是香港错过了阿里巴巴，而是阿里巴巴错过了香港。” 2018年，港交所推动了20年来最大的变革，首次承认“同股不同权”，选择主动拥抱互联网新经济。在2018年下半年，小米、美团、映客……密集以“同股不同权”架构赴港敲钟。最终，港交所以218家上市公司、2880亿港元的融资额，成为全球IPO市场无可争议的双料霸主，港交所最忙碌的一天共有8家公司同时敲钟，但港交所只有4面锣，那天只好让两家公司共用一面锣。 阿里巴巴表示，将继续坚定推行全球化、内需、大数据和云计算三大战略，以实现未来五年通过阿里平台服务全球消费者，其中有超过10亿的中国消费者，并创造10万亿人民币以上消费规模的目标。到2036年，阿里巴巴希望服务全球20亿消费者、创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利。  香港近20万散户认购 超额约42.44倍 11月25日早间，阿里巴巴发布公告称，香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份获超额认购，合共接获215598份有效申请，认购合共5.3亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1250万股的约42.44倍。 阿里巴巴此次发售5亿股，公告称，由于香港公开发售超额认购超过20倍，因此启动重新分配程序。3750万股发售股已由国际发售重新分配至香港公开发售，香港公开发售股份数最终增加至5000万股，分配给19.57万名成功申请人。 11月25日晚，阿里巴巴暗盘收涨4.94%，报184.7港元/股。 美股方面，11月26日凌晨，阿里巴巴（BABA.N）美股收涨1.96%至190.44美元/股，盘后继续上涨。 阿里巴巴称，按发售价每股股份176港元计算，阿里巴巴此次全球发售募集资金净额约875.57亿港元。若超额配股权获悉数行使，超额配股权将发行7500万股股份将额外募集资金净额约131.66亿港元，即最高募资约1012.23亿港元。 阿里巴巴定价每股176港元，考虑“1拆8”因素相当于以美股180美元定价，较定价日美股收市价184.86美元约有2.6%的折扣。根据公告，阿里巴巴集团此次港交所上市完成后，港交所上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换，转换比例为每一份美国存托股代表8股普通股。 创港股近十年新股发行募资纪录 阿里巴巴最高募集1012亿港元，这一募资额度，创下了2011年以来香港最大规模的新股发行纪录。 根据最新财报，截至2019年9月30日，阿里现金、现金等价物和短期投资金额为2352.51亿元。虽然账上现金充裕，但阿里巴巴在全球投资者会上透露，集团战略目标高远，后续仍将积极投入，包括但不限于数字娱乐、新技术等。 招股书中阿里巴巴表示，募资将用于促进以下战略的执行： • 驱动用户增长及提升参与度。 • 助力企业实现数字化转型，提升运营效率。 • 持续创新。 [详情]

　　原标题：一线|李小加：为阿里巴巴回家欣慰，应该纳入港股通，正与各方沟通 港交所行政总裁李小加11月26日在出席阿里巴巴上市仪式后向媒体表示：“今天是个好日子，感恩节前夕，阿里多年后终于回来了。感恩在香港非常困难的时期，阿里还是回来了。我心里感到十分欣慰！” 对于阿里巴巴何时能进入港股通，他表示：“我们正在与各方进行沟通，包括内地交易所、监管机构、指数公司等，这么好的公司，人人都在使用的公司平台，应该有一天纳入。” 此次阿里巴巴第二上市以“SW”形式在港招股，“S”是代表第二次上市；“W”则是代表同股不同权企业，“SW”则代表阿里巴巴（09988）是第二次在香港上市并且是同股不同权的公司。 据21世纪经济报道记者了解，目前港股通合资格股票主要是进入恒生综合指数成分股，海外公司、同股不同权架构公司等个别股票被排除在外。 目前在港第二上市的股票数量有限，仅有4家外国公司，这些股票因未能进入恒生综合指数成分股，因此未能成为港股通合资格股票，而内地投资者无法通过“港股通”投资这类股票。 李小加坦言：“今天的香港尤其困难，但我们还是把家里一切都打扫好，安顿好，等待那些很多浪迹天涯，周游世界的公司回家，阿里都回家了，没理由不相信那些漂泊在外的中国公司不回来。”[详情]

　　来源：智通财经网 11月26日上午9：30，阿里巴巴集团（09988）正式在港交所挂牌上市，开盘187港元，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 根据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年全球规模最大的新股发行。 不过，对阿里巴巴而言，回到香港上市，更重要的意义是 “回家”。 早在2013年，阿里巴巴集团首次谋求整体上市时，香港特别行政区便是首选地，但因合伙人治理机制与港交所制度的隔阂遗憾错过。赴美上市的第一天，阿里巴巴就承诺，“只要条件允许，我们还会回来”。 2018年4月，香港市场迎来近25年最重大的一次上市机制改革，“同股不同权”不再成为上市阻碍，内地互联网企业的赴港上市潮由此开启。 港交所变革仅一个月后，就有市场消息称阿里巴巴计划向港交所递交IPO申请。之后在多个场合，港交所和阿里巴巴的回应更加持了消息的可信度。终于，在各方的期待下，飞了一年多的“靴子”正式落地。 在港交所现场，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，今年是阿里巴巴的第20周年，“在20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是‘回家’，回香港上市”。 他说：“我特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们在五年前错过的遗憾今天能够得以实现，实现我们五年前曾作出的承诺：‘如果条件允许，香港，我们一定会回来。’” 香港是全球三大金融中心之一。尽管今年以来市场发生了诸多变化，但港交所的交易依然活跃，港股中国公司股价年初至今上涨超过10%，9月，全球最大啤酒商百威英博AB InBev亚洲业务子公司香港上市，融资50亿美元，股价已上涨超5%。 11月16日，阿里巴巴在港交所网站提交初步招股文件，11月20日截止港股公开发售之日，市场消息透露申请火爆，香港公开发售认购超额逾40倍。阿里巴巴按照此前安排启动回拨机制，将公开发售占比由2.5%增至10%。 市场人士普遍认为，阿里巴巴经历5年美股考验后，带着漂亮的成绩单“回家”，可谓天时地利人和，阿里、香港、内地都将成为受益者。并且，阿里这趟“回家”之旅，将大概率掀起内地科技公司回港上市潮，这无论对内地机构还是香港投资者，都将是一项福利。[详情]

　　来源微信公众号：瑞恩资本 阿里巴巴-SW（09988.HK）时隔七年后重回港股市场，开盘报187港元，市值达4万亿港元。 阿里巴巴董事局主席张勇在上市仪式上表示，今年是阿里巴巴上市20周年，我们迎来了一个重要里程碑，我们回到香港上市了。首先感谢阿里巴巴的客户，给我们的支持和陪伴，特地邀请了10位代表一起敲锣。  张勇表示，纽约上市时，邀请了8位来自内地的客户，但现在邀请的主要是10位国际客户，意味着阿里巴巴的国际化，5年前，我们承诺如果条件允许，一定要回来香港，现在我们实现了，感谢港交所。 我们在创业之初的使命，用数字技术帮我们的合作伙伴实现梦想，阿里巴巴生来相信社会美好和明天，我们会共同努力实现使命，牢记初心，共同探讨数字经济的未来，香港，我们来了。 阿里巴巴昨天（25日）发布公告公布配售结果，获认购共5.3亿股香港发售股份，相当于其香港公开发售项下初步可供认购股份总数1250万股的约42.44倍。股票预期将于今日上午8时开始在香港联交所交易。按发售价每股股份176港元计算，阿里巴巴此次全球发售募集资金净额约875.57亿港元。若超额配股权获悉数行使，超额配股权发行7500万股股份将额外募集资金净额约131.66亿港元。 这是阿里巴巴第三次IPO之路，也是第二次在香港上市。2007年，阿里巴巴旗下的B2B业务登陆港交所，后于2012年退市。2013年，阿里巴巴再次赴港谋求整体上市，但由于阿里巴巴采取“合伙人制度”的“同股不同权”，与港交所坚持的“同股同权”上市规则相抵触，后于2014年9月阿里巴巴选择赴美上市，募资250亿美元，创全球IPO募资纪录。[详情]

　　对于阿里是否是救市行为，李小加表示，市场永远往上走就不叫市场了，市场是个两个人的交易行为，有人买有人卖。市场每天微观一定是上上下下。 我很希望所有应该在香港上市的公司，都应该来，阿里都回来了，没有理由不相信其他不回来，香港永远在这里等着大家。今天，香港很困难，但是阿里仍然回来，说明这个市场多么坚韧，多么有未来。[详情]

　　新浪港股讯 11月26日消息，阿里巴巴会不会回归A股或者继续登陆伦交所？张勇表示：香港是一个新的起点，但绝对不是终点。[详情]

　　“今年是阿里巴巴成立20周年。在20岁生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。”11月26日上午，香港交易所现场，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇的致辞引发全场掌声。 上午9点30分，伴随着10位来自全球的客户代表敲响上市铜锣，阿里巴巴集团正式在港交所挂牌上市，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 张勇用三个感谢表达了在香港上市的心情：“在这个重要的时刻，首先要感谢我们的客户，感谢阿里巴巴的所有客户在过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断地创新，甚至不断地试错。”张勇说，今天10位来自全球的客户，代表了阿里巴巴的全球化，“未来我们会坚定地和他们一起走下去、闯下去”。 “也特别感谢香港，感谢港交所。因为过去几年香港的创新、香港资本市场的改革，使我们5年前错过的遗憾在今天得以实现，实现我们5年前曾做出的承诺：‘如果条件允许，香港，我们一定会回来’。” 张勇还表达了对时代的感谢：“我们还要感谢我们所处的这个时代，因为数字经济的发展，让阿里巴巴有机会去实现创业之初提出的使命——让天下没有难做的生意。我们的答案就是用数字技术去帮助我们的客户和合作伙伴，共同走向数字经济时代。” 阿里巴巴集团此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年迄今为止全球最大规模的新股发行。 在随招股书发布的致投资者信中，张勇表示，这是20岁年轻的阿里巴巴一个新的起点，我们很兴奋能开启这场创造未来的新旅程。 阿里巴巴的长期战略目标是，到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利。为实现战略目标，阿里巴巴会继续坚定推行“全球化、内需、大数据和云计算”三大战略。在面向未来的全球化布局中，香港无疑是重要的起始站。 张勇表示，阿里巴巴创立之初定下的“让天下没有难做的生意”的使命并未改变，而愿景则升级为“成为一家活102年的好公司”：为社会带来正能量，担当更多的社会责任，为中小企业服务，被员工认同，让股东满意的好公司。希望通过在香港上市，让更多人参与到阿里巴巴数字经济生态的建设中来，并分享阿里巴巴的发展成果和未来。 “阿里巴巴生来是一家相信社会的美好、相信社会的明天的公司。我们会和大家一起去努力，去实现我们的使命，去牢记我们的初心，共同去探索数字经济时代美好的未来。”张勇说：“我们已经准备好了，香港，我们来了！”[详情]

　　11月26日上午9：30，阿里巴巴集团（09988.HK）正式在港交所挂牌上市，开盘187港元，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。 根据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元）。即使不行使超额配股权，也超过融资81亿美元的Uber，为2019年全球规模最大的新股发行。 在“回家”的历史时刻，阿里巴巴选择让客户站在舞台中央——正如2014年邀请客户代表赴美敲钟，这次香港上市，敲响上市铜锣的也不是阿里巴巴管理层，而是10位来自全球各地的生态伙伴。 2014年，在纽约证券交易所敲响阿里巴巴上市钟声的8位客户，7位是中国面孔，且都来自电商行业。今天，一群“世界人”在中国见证阿里巴巴上市。 在港交所敲锣的10位阿里巴巴生态伙伴，来自四大洲八个国家，包括中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达，所在领域涵盖云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等，折射了阿里巴巴数字经济体繁荣的方方面面。敲钟客户的变化，源于阿里巴巴本身业务的全球化和多元化，现在的阿里巴巴早已不是一家电商公司，而是服务全球数以千万计企业、十余亿消费者的数字商业基础设施。 香港特别行政区是阿里巴巴全球化业务的起点，也是阿里巴巴最初首选的上市地。赴美上市的第一天，马云便承诺 “只要条件允许，我们就会回来”。得益于过去几年间香港资本市场的积极改革，今天，阿里巴巴有机会回到香港，“回家”上市。 阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇在现场用三个感谢表达上市的心情：首先感谢所有阿里巴巴的客户过去20年的支持和陪伴、和阿里巴巴一起去探索未来，不断地创新，甚至不断地试错；特别感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使阿里巴巴在5年前错过的遗憾今天能够得以实现，实现阿里巴巴5年前曾作出的承诺：“如果条件允许，香港，我们一定会回来”；感谢所处的这个时代，互联网和数字经济的发展给了阿里巴巴机会，去实现在创业之初提出的使命“让天下没有难做的生意”。 怀着感恩之情，张勇说：“我们的答案就是用数字技术来帮助我们的客户、帮助我们的合作伙伴，共同的走向数字经济时代。” 在招股书的致股东信中，张勇重申了在阿里20周年年会上定下的战略目标：到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利。为达到这个目标，阿里巴巴将坚定地推进全球化、内需、大数据和云计算三大战略。 张勇表示，香港上市是年轻的阿里面向未来的一个新起点。阿里巴巴即将开启创造未来的一段新旅程。[详情]

　　新浪港股讯 11月26日消息，港交所行政总裁李小加表示，现在整个港股的流通性已经有很大改变，并且会继续越来越活跃。阿里巴巴这么大的公司，一定会有一天我们能够通过沪港通来买卖。[详情]

　　来源微信公众号：IPO早知道 据IPO早知道消息，北京时间11月26日上午，阿里巴巴集团控股有限公司正式在港交所挂牌上市，股票代码“9988.HK”。阿里巴巴此次总计发行5亿新股，每股176港元，募集资金880亿港元，若执行“绿鞋机制”后的最高募资金额约为1012亿港元。 阿里巴巴此前确定的最终发售价为每股176港元，今晨香港市场开盘后，阿里巴巴以187港元开盘，截至9：35分，股价为188.9港元，较发售价大涨超过7.33%。以此价格计算，阿里巴巴总市值已超过4万亿港元。 阿里巴巴美股今晨收盘亦大涨1.96%，以美股190.45美元收盘，为近半年内股价新高。 鉴于阿里巴巴集团的美国存托股票（ADS）继续在纽交所上市并交易，且集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股可互相转换。这也意味着，在今天挂牌上市后，阿里巴巴集团成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。 一个轮回后，再度拥抱港交所 早在2017年11月6日，阿里巴巴B2B业务就已率先在香港上市，发行价为每股13.5港元，首日上涨近200%，市值一度达到1996亿港元，这也是中国互联网历史上市值首次超过200亿美元的公司。直至2012年2月，阿里巴巴选择私有化退市，回购价格为与发行价相同的13.5港元。 在经历了中国传统文化中的一个生肖轮回（12年）后，阿里巴巴再度拥抱港交所。 在正式完成退市后的2013年，纳斯达克、纽交所和港交所均被传出邀请阿里巴巴再次上市，并且是以公司整体IPO的形式完成上市，但“同股不同权”的制度阻碍了阿里巴巴与港交所的这一次“联姻”，即时在当年7月，甚至有报道指出阿里巴巴已向港交所提出上市申请。 在确定因“合伙人”制度无法登陆港交所后，阿里巴巴在2014年3月16日正式发布声明宣布前往美国上市，同年5月7日，阿里巴巴正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书，一个月后则将上市地点定为纽交所。 正式递表前数个小时，时任阿里巴巴董事会主席的马云通过发布全员信表示，阿里人要清醒地认识到资本市场巨大利益诱惑背后有着无比巨大的无情和压力，阿里巴巴这次在国际资本市场中也必将会因规模、期待值、国界意识、文化冲突、区域政经等方面遭遇空前绝后的挑战和压力。 2014年9月19日，阿里巴巴集团以“BABA”为股票代码正式在纽交所挂牌交易，发行价为68美元，执行“绿鞋机制”后的募资金额约为250亿美元，这也是迄今为止全球范围内最大的IPO项目。 可以说，相比于12年前那个初识资本市场、5年前毅然转向大洋彼岸的阿里巴巴，如今经历了残酷商业竞争中的种种高峰与低谷，也已从当年那个被誉为“港交所最为骄傲的孩子”，成长为“全球瞩目的风光少年”。 当然，正如阿里巴巴在那份放弃港交所上市的声明中表述的那样，阿里巴巴确实“一如既往地关注、参与并支持香港的创新和发展；未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。” 阿里巴巴于2014年先后通过对中信二十一世纪1.7亿美元战略投资以及收购文化中国近60%股权的方式，以阿里健康和阿里影业的名义亮相港交所。 换言之，12年间，阿里巴巴几乎从未消失在港交所的视野中。 去“电商”标签，展望数字经济体空间 如果说阿里巴巴凭借扎实的B2B业务在港交所站稳脚跟、用电商平台的巨大增长潜力为美国投资者讲故事的话，如今的阿里巴巴显然不能简简单单可以用一个平台或者一部分业务去衡量，承载阿里巴巴想象空间的已是一个现象级的综合数字经济体。 阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇在此次上市前致投资者的全员信中如是写道，“经过20年的发展，阿里巴巴已经从成立之初的一家电子商务公司发展成为初具轮廓的横跨数字商业、数字金融、智慧物流、云计算大数据等的数字经济时代的商业基础设施，并由此形成了一个独特的数字经济生态。” 在今年9月阿里巴巴20周年晚会上，张勇也宣布了未来5年的战略总目标：服务全球消费者，包括超过10亿的中国消费者，创造10万亿人民币以上的消费规模。 招股书披露，截至2019年6月30日，阿里巴巴集团通过约710家在中国设立的子公司和并表实体，以及约530家在其他国家和地区设立的子公司和并实体开展业务经营。 在阿里巴巴当前设想的商业版图中，核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务等多个板块共同支撑起数字经济体。 其实不妨以2014年阿里巴巴登陆纽交所后的第一份财报与今年11月最新发布的财报作一对比。 彼时，阿里巴巴核心强调的是电商平台（包括淘宝、天猫、聚划算）Q3的GMV 同比增长48.7%、移动端的MAU同比增长138%、移动端交易额占平台总交易额的35.8%等概念。 而在11月1日发布2020财年第二季度财报中，尽管核心电商业务占据总收入的高达85%，但其中，以盒马鲜生、银泰百货、天猫超市为主的新零售业务同比增长125%，远超总体电商业务40%的增速。此外，阿里云业务也保有同比64%的营收增长。 值得注意的是，阿里巴巴在11月还完成了对物流和大健康领域的进一步布局。 8日，阿里巴巴宣布通过增资和购买老股的方式，投资233亿元人民币使得持有菜鸟网络的股份从约51%增加至约63%；14日，阿里网络以18.4亿元人民币认购美年健康4.06%的非公开发行股票，从而使得自己持有美年健康的股份升至上市公司总股本的9.39%，成为美年健康第一大股东。 但不得不提的一点是，纵然阿里巴巴的想象空间愈发扩大，但除核心电商业务外，云计算、数字媒体及娱乐、创新业务依然处于亏损状态，甚至在短时间内也无法看到真正扭亏为盈的趋势。 况且，拼多多崛起速度之快显然令阿里巴巴始料未及，直插核心腹地；快手等短视频平台的电商带货能力也在以一个无法预估的速度增加，逐步蚕食着固有的线上流量。 而从线下零售场景来看，阿里巴巴同样面临着不小的冲击，尤其从两年内连续斥巨资入股居然之家和红星美凯龙的选择便可见端倪。 如何将线上流量导入线下，线下流量如何反哺线上，这对于任何一家处于互联网红利殆尽期的企业来说都是一个难题。 阿里巴巴最新公布的数据显示，其在中国零售市场上的年度活跃消费者数量为6.93亿，在中国零售市场上的移动单月活跃用户数量已达到7.85亿，但无法忽视的是，拼多多的年度活跃用户已达5.36亿，逐步趋近于阿里巴巴。 正如阿里巴巴CFO武卫在Q2财报电话会议中所讲的那样，除新增用户数量外，如何进一步保持和增加ARPU值的增长才是决定阿里巴巴增长势头的关键。 阿里巴巴表示，此次募集所得资金将主要用于三大方面，一是驱动用户增长及提升参与度；二是助力企业实现数字化转型；三是持续创新产品和技术、助力新商业模式。 2019年，对于志在“活102年”的阿里巴巴来说是一个特殊的年份，是其成立的第20年，距离其首次登陆港交所过去一个12年的轮回，也距离其成为全球最大的IPO项目的时间只有5年。这一年，马云退出一线。 而对于每一个中国以及全球的消费者而言，大家也都期待着，今天阿里巴巴在港交所的挂牌上市，能否唤醒和再创阿里巴巴的公司价值，能否为世界讲述另一个动听的故事，“后马云时代”的阿里巴巴又将走向何方。[详情]

　　来源：钱江晚报 “只要条件允许，我们就会回来。”2014年，马云对港交所告白。 2019年11月26日上午9时30分，港交所的C位站了一排普通人。他们是阿里巴巴从全球各地请来敲锣的生态伙伴。 阿里巴巴集团（09988.HK）在香港交易所鸣锣上市，开盘价187港元。据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年迄今为止全球最大规模的新股发行。 穿白色T恤的十个就是这次的敲钟人 阿里香港上市，为什么是这十个人敲锣 请生态伙伴敲锣，是2014年阿里赴纽交所上市时的创新之举，8位敲钟客户7位是中国面孔，且都来自电商领域。彼时，外媒描述这家中国企业时，用得最多的标签就是“电商公司”。五年后，已经没有媒体再这么定义它。 这一变化，从今天在港交所敲锣的10位生态伙伴身上，也能感受一二：他们来自全球四大洲八个国家，中间有电商创业者、设计师、码商、智能农业系统研发者、物流解决方案师、欧洲游线路规划师…… 过去五年，是阿里巴巴全球化高歌猛进的五年，而阿里的全球化步伐，大多始于香港。今天站在港交所的10位阿里生态伙伴，也因为香港有了不一样的人生机遇。 马来西亚工程师Tan Han Wei，借助阿里云的支持，研发了一套智能农业系统，让农场化肥使用量减少三成，农户收入增加两成。帮助他创业成功的阿里云技术，是2014年5月在香港设立数据中心，从而迈出了全球化的第一步。眼下，作为全球第三大云服务商，阿里云已经在为香港、东南亚、乃至全球用户提供云计算服务。 广州物流分拣师袁文凯，他的工作任务是提高包裹运往全球的效率。效率拐点发生在2018年5月，菜鸟开通香港直飞比利时的洲际航线，欧洲线的物流时效由此提升至5天左右，其中西班牙全境、俄罗斯一线城市实现了72小时送达。 新加坡店主Heng Mok Joo，自从店里接入支付宝，每天都要说上百遍“你好谢谢支付宝”。支付宝出海，“首发站”正是香港，并在东南亚打造出9个本地钱包。支付宝落地的全球首笔区块链跨境汇款，汇出地也是香港。 这些故事，浓缩了阿里巴巴过去五年全球化的路径：从香港出发，走向全球，建立全球买、全球卖，全球付、全球运，全球游的基础设施。 从“1688”到“9988” 与港交所再度牵手，阿里已从小苗长成大树 就像一部偶像剧，经历过刻骨铭心的爱情，男女主角分手，最后再破镜重圆。兜兜转转12年，阿里巴巴又回到了港交所的怀抱。 12年前的2007年11月，阿里分拆B2B业务登陆港交所，发行价13.5港元，代码1688.HK。上市次日，阿里股价达到历史高点40.4港元，较发行价涨了近300%。市值超过了200亿美元，成为国内互联网公司市值最高公司。 之后，2008年全球金融危机袭来，阿里股价出现大跌，一度跌至3.37港元。最后终于在2012年6月20日以13.5元，和当年IPO同样的价格实行了私有化。 2013年，阿里与港交所欲“再续前缘”，并公开进行了谈判拉锯战。但由于阿里巴巴同股不同权架构与当时港交所的上市规则不符，阿里最终放弃香港。 2014年9月18日，阿里登陆纽交所，创美股史上最高IPO融资记录。但对于港交所，马云一直一往情深。在纽约敲钟时，马云曾说：“只要条件允许，我们就会回来。” 2018年4月24日，港交所修订上市规则，允许双重股权结构公司上市，还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。此后，小米和美团点评分别于2018年7月、9月，以同股不同权的架构登陆港交所。 今天，阿里终于再度跟港交所牵手，这次代码变成了“9988”，IPO价格也达到了176港元，是12年前IPO价格的13倍。 对于募资用途，阿里表示，此次募资将用于继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务，同时助力企业实现数字化转型，提升运营效率，包括继续实施新零售业务，并持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入等。 值得一提的是，从账面上看，阿里巴巴并不缺钱。最新财报数据显示，截至2019年9月30日，阿里巴巴账面上现金余额高达2482.72亿元。 “1688”时期的阿里，核心还是B2B业务，但如今的“9988”是一个商业生态系统，拥有众多业务。 2019年9月10日，阿里巴巴20周年年会上，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇重申了阿里的战略目标：到2036年服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会和帮助1000万中小企业盈利。 显然，要实现这个目标，全球化是唯一选择。 在招股书的致股东信中，张勇旗帜鲜明表示，全球化是阿里的未来。他说，“我们坚信，数字技术和商业的结合带来化学反应，这件事是没有国界的。数字技术在商业、金融、物流等领域的广泛应用，必将极大提升不同国家、不同市场之间的贸易效率，让全“天下”没有难做的生意。” 于普通人而言，数字技术和商业结合最奇妙的化学反应，莫过于让那些从未享受过全球化红利，处在全球产业价值链末端的普通人终于“上车”，个人命运与际遇随之进入加速模式。 就像今天港交所舞台上的十人，他们的事业转折几乎都发生在过去五年，他们身处八个国家，却因为阿里巴巴产生了奇妙交集。 8倍杠杆、900万资金申购阿里巴巴，杭州老股民获配4100股 “开盘价187元卖了2000股，190多元卖了2100股，平均价188.5元，赚了38950元。”今天上午开盘交易后，张强喜滋滋地告诉记者，“记起来阿巴上次在香港上市的时候我也申购了，好象也赚了4万左右。” 阿里巴巴时隔七年重新赴港IPO，也让杭州老股民张强再次出手申购新股。这是他今年以来在港股市场第二次申购新股。“我是用100万港元资金，放大8倍杠杆去申购阿里巴巴的，也就是900万港元的资金。最后获配4100股，按176港元的发行价，相当于70多万港元的市值。”张强介绍说。 “今年港股市场新股表现并不好，所以我很少去申购新股。中手游IPO的时候，客户经理介绍说超额认购的很多，我就放大杠杆去申购了一下，中了25000股。2.83港元的发行价，最高涨到4.4港元多，回落到3.8港元多我就卖了，赚了2.5万元。昨天已经跌到2.96港元，快接近发行价了。”张强说。 从2001年炒港股至今，张强已在港股市场跌打滚爬了近20年，期间经历过大亏大赚的悲喜剧。“赴香港IPO的企业大部分是内地企业。虽然发行的新股很多，但破发的也挺多。”张强说。所以他不会只只新股都去打，而是根据IPO新股的热度，有选择性地参与个别新股的打新。“港股市场打新，资金量越大，配发比例越低，但参与打新的投资者都能获得一定的配发。” A股市场，打新往往是一场“包赚不赔”的游戏，虽然最近新股破发增多，但上市首日破发的还是极少数，因而许多散户往往只只新股都打新。港股市场则不一样，新股IPO定价完全市场化，上市首日破发司空见惯。 那么，对于内地投资者来说，该如何投资像阿里巴巴这类在港股上市的公司股票？ 港股通是其中一个选择。不过开通港股通有50万元人民币的资金门槛。除了港股通，内地投资者还可以选择投资港股的QDII基金。当然，内地投资者也可以去香港办理开户手续，或者通过内地证券公司在香港的子公司私下代办，开通账户炒港股。与港股通有标的股限制不同，开通港股账户则不受标的股限制，可以炒在香港上市的所有股票。 张强提醒，由于交易规则不同，投资者投资港股要特别注意风险。首先，港股市场是没有涨跌幅限制的，一只股票如果有负面消息，一天跌20%到30%甚至跌50%以上都很正常。而且港股实行T+0，一天之内可以多次买进卖出，如果不及时止损，损失就可能进一步扩大。上周，卡森国际就曾一天暴跌90%，因此，如果不注意控制风险，投资港股很可能一夜间血本无归。 其次，A股市场喜欢题材炒作，喜欢高送转，不少投资者喜欢炒重组、炒垃圾股，但在港股市场，许多仙股会跌跌不休。“在香港，如果仙股股价跌破0.1元，就会再缩股，如10股变成1股。几次折腾，股民的财富很快蒸发。”张强提醒说。这对直接开通港股账户的内地投资者来说要格外警惕。好在近年来，A股市场炒题材股、垃圾股有降温趋势。“我认为，A股未来港股化是中长期趋势，或者说向国际成熟市场靠拢是个趋势。” 还有一种风险就是，像浑水公司这样的做空机构，会一边通过期权做空某公司股票，一边发负面消息造成股价下跌。“许多公司你要找它毛病，总能找出一些来。”张强说。 再次，内地投资者炒港股还要注意汇率风险。如通过港股通炒港股，要考虑汇率成本，这部分成本往往还比较高；还要考虑汇率波动的风险。 分析师说：阿里是家好公司，现在不便宜，未来会更贵 东方财富分析师季菲菲表示，阿里选择现在这个时点登陆港交所，是个明智的选择。 阿里巴巴加入港股市场后，按照阿里巴巴的体量，未来势必进入港股通，这会吸引A股资金，对国内投资者投资阿里提供通道。作为目前在电商市场拥有绝对优势的公司，大量的A股用户对于阿里巴巴都相当熟悉，在港股通的基础上，未来可能有大量的A股资金入场，这对提升阿里港股估值有利。 事实上，按照目前披露出来的信息显示，美股ADR和港股是可以互换的，所以这会传导给美股那边。如果阿里在港股可以获得更高的估值，这对于其美股估值也会有一定帮助。 “科技公司不止看业绩，更看重未来。一路上涨的亚马逊就是一个例子，它服务4亿消费者，估值就有5000亿美元，阿里服务的可是8.6亿活跃用户，还在高速成长中。”季菲菲表示，阿里是家好公司，现在看176港元的IPO价格不便宜，但未来肯定会更贵。 阿里巴巴在美股创出近期新高 季菲菲仔细研究过阿里的财报，她表示，阿里在美股IPO后股价很快就突破了120美元，现在也不过186美元，买阿里的回报率并不高。这跟阿里的成长性不匹配。从营收利润增长来看，阿里的增长明显高于其他科技巨头，估值却没有明显溢价。剔除收购的业务之后，阿里巴巴过去12个月的营收增长为37%。同时期腾讯22%，亚马逊21%，谷歌20%，微软14%。阿里目前静态市盈率为27.8倍，腾讯为30.8倍，微软为26.8倍，谷歌27.4倍，亚马逊76.6倍。跟这些国际科技巨头相比，阿里的估值并不高。 她表示，作为一个投资者，更应该关注基本面，未来发展潜力，人才机制，文化体系以及企业价值观。从这几个方面来考量，阿里应该是目前国内最优秀的互联网企业。 财经分析人士林毅认为，大企业的动作都很有前瞻性，阿里选择这时候香港上市，而且融资超过1000亿港元，这说明阿里接下来会有大动作，围绕电商、健康、娱乐等核心业务展开大规模投资和并购，这些业务也会反哺阿里核心业务。另外，阿里港股上市后，必将吸引部分活跃资金参与，与腾讯的市值之争也会是一大看点。 本文为钱江晚报新闻资讯客户端“小时新闻”原创作品，未经许可，禁止转载、复制、摘编、改写及进行网络传播等一切作品版权使用行为，否则本客户端将循司法途径追究侵权人的法律责任，包括但不限于要求删除稿件、赔礼道歉、赔偿本文采编成本及维权支出等。侵权举报、版权合作请联系：qbwl@8531.cn[详情]

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　　来源微信公众号：雷帝触网 雷帝网 雷建平 11月26日报道 在推迟数月后，阿里巴巴集团今日终于在港交所实现二次上市，这也意味着阿里巴巴成为中国互联网巨头中首家同时在香港和纽约上市的企业。 阿里巴巴此次在香港发行价为176港元，募资净额为875.57亿港元；倘超额配股权获悉数行使，阿里巴巴可获得额外募集资金净额约131.66亿港元。 阿里巴巴今日在港股开盘股价为187港元，较发行价上涨6.25%，市值超过40000亿港元（超过5000亿美元）。 阿里巴巴为此次香港上市已经筹备了很长时间，原计划是在阿里巴巴集团创始人马云卸任阿里巴巴集团董事局主席之前上市，但中间推迟了几个月。 这成为了马云退休前留下的一件遗憾事情，也成为了阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇接班后的首场资本秀。 阿里巴巴与香港其实非常有渊源，当年阿里巴巴B2B公司就是在香港上市，又私有化，阿里巴巴集团最初也是首选考虑香港，后放弃。 马云本人并未出席这次阿里巴巴香港上市活动，而是通过视频亮相。阿里巴巴董事局主席、CEO张勇和执行副董事长蔡崇信等人出席。 张勇在上市致辞中表示，“在阿里巴巴20周年之际，我们迎来了一个重要的里程碑：就是回家，回香港上市。” 分析认为，阿里巴巴筹备此次香港上市，主要是集团生态已非常庞大，利益遍及全球，在贸易紧张的情况下，阿里巴巴是未雨绸缪，寻找第二个安全落脚点，且离中国市场更近，也更容易吸引中国投资者的青睐。 业务庞大 还拥有蚂蚁金服、菜鸟等资产 今天的阿里巴巴集团体系非常庞大，核心商业板块包括天猫、淘宝、盒马生鲜、银泰百货、阿里健康、考拉海淘等。 阿里数字及娱乐板块包括优酷土豆、UC、阿里音乐、阿里文学等；创新业务板块包括高德地图、钉钉、天猫精灵等；生活服务板块包括饿了么、口碑。 此外，阿里巴巴还有菜鸟、阿里云及蚂蚁金服等资源。 阿里巴巴在中国，甚至全世界都投资了众多资产，其中，2019年9月，阿里巴巴以总对价18.25亿美元的现金和股份收购考拉100%的股权。 2019年9月，在满足2014年交易协议及该等相关修订协议所载交割条件后，阿里巴巴已取得蚂蚁金服新发行的33%股份，且以权益法核算。此次发行交割后，与蚂蚁金服的利润分成安排亦即终止。 2019年10月，阿里巴巴与蚂蚁金服同意以总对价67亿元（9.37亿美元）购入美年大健康的新增及现有股份。 2019年11月，阿里巴巴以33.25亿美元的总对价，与菜鸟网络的若干现有股东在其股权融资交易中共同认购了菜鸟网络新发行的普通股，并向一名菜鸟网络的现有股东购买了若干股权。 随着这些交易的完成，阿里巴巴在菜鸟网络的股权从约51%增加至约63%。 在2019年第三季度，阿里巴巴营收达到1190亿元（约166.51亿美元），同比增长40%。 其中，阿里大文娱2019年第三季度营收为72.96亿元，较上年同期的59.40亿元同比增长23%，增长的主要原因是2019年3月起阿里影业的并表。 阿里云第三季度营收为92.91亿元（约13亿美元），比上一季度增长64%。 阿里巴巴第三季度运营利润为203.64亿元（约合28.49亿美元），同比增长51%。经调整的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为371.01亿元（约合51.91亿美元），同比增长29%； 阿里巴巴第三季度核心电商经调整的税息折旧及摊销前利润为456.10亿元（约合63.81亿美元），同比增长28%。 阿里大文娱第三季度净亏33.27亿，上年同期净亏为48.05亿元。经调整后的EBITA亏损为22.07亿元，利润率为-30%，而上年同期为亏损38.02亿元。 阿里巴巴表示，这主要是由于优酷对内容的支出进行衡量，在确保成本效率和投资回报的同时保持原创内容的生产能力，从而缩小EBITA亏损。 马云与蔡崇信持续减持 在香港IPO前，软银拥有阿里巴巴约25.8%已发行在外股份，是阿里巴巴最大股东。本次全球发售完成后，软银将保持其最大股东地位。 截至最后实际可行日期，马云和蔡崇信分别实益拥有阿里巴巴约6.1%和约2.0%已发行在外股份。 截至最后实际可行日期，阿里巴巴的董事和高级管理人员（包括马云和蔡崇信）共计拥有阿里巴巴约9.0%已发行在外股份。 2019年3月，阿里巴巴曾宣布，马云和阿里巴巴董事局副主席蔡崇信的关联实体和慈善基金会签订售股计划。 自协议签订之后的2019年4月开始，按照事先确定的条款，在12个月内马云出售最多2140万股，在年底前蔡崇信出售最多920万股，用于达成公益慈善承诺及一般财富规划。 此次马云和蔡崇信一共减持3060万股，以阿里股价180美元计算，总价值达55亿美元（约370亿元人民币）。 这是阿里上市以来，马云蔡崇信再度出售公司股权。 据SEC文件显示，截至2018年6月18日，马云持有阿里6.4%股权，蔡崇信持有2.3%的股权。 对比阿里最新股权可发现，马云和蔡崇信持股均降低了0.3个百分点。 崇信现在有一个新身份，那就是NBA球队篮网的幕后老板。 2018年4月，篮网队宣布蔡崇信以个人身份收购篮网队49%的股份。按照篮网队当时23亿美元的估值，蔡崇信收购超过10亿美元。 2019年8月，布鲁克林篮网官方宣布，其俄罗斯老板普罗霍洛夫与蔡崇信达成协议。蔡崇信买下普罗霍洛夫控制的篮网队51%的股权和球队主场纽约巴克莱中心的全部所有权。 蔡崇信买下整个篮网及巴克莱中心共花费35亿美元，其中球队23.5亿美元，球馆11.5亿美元。篮网还以4年1.64亿美元签下NBA球星凯文-杜兰特。 入主蓝网的同时，蔡崇信在从阿里巴巴内部逐渐隐退。2019年年中，阿里集团宣布调整，其中，阿里巴巴集团CFO武卫兼任集团战略投资部负责人，这意味着蔡崇信不再是阿里战投的第一负责人。 曾经的阿里巴巴第二大股东Altaba已经不再是阿里巴巴主要股东。 阿里巴巴与马云、蔡崇信、软银及Altaba签署表决协议，其中软银、Altaba同意，只要软银拥有阿里巴巴发行在外股份的至少15%，则他们在各年度股东大会上应就其股份表决支持阿里巴巴合伙提名的董事候选人。 表决协议约定，软银有权向董事会提名一位董事，直至软银持股比例低于阿里巴巴发行在外股份15%。 当前，阿里巴巴集团董事会的董事包括阿里巴巴集团董事局主席、CEO张勇、创始人马云及执行副主席蔡崇信、J． Michael EVANS、蚂蚁金服董事长、CEO井贤栋、软银CEO孙正义、董建华、郭德明、雅虎创始人杨致远、E． Börje EKHOLM、Wan Ling MARTELLO。 这其中，蔡崇信是加拿大人，而阿里巴巴董事中，不少是加拿大和美国人。 马云依旧牢固控制阿里 2019年10月，马云卸任董事局主席职务，交棒给阿里巴巴集团CEO张勇。在阿里巴巴20周年晚会，马云在台下热泪盈眶，还跟唱了《追梦赤子心》。 马云登台发言时表示，“不当阿里巴巴董事长，不等于我退休，我不会停下来。我2013年辞去CEO的岗位本以为不会那么忙了，但没想到在过去的6年，比以前更忙。” “我确实相信，世界那么好，机会那么多，我又爱热闹，我怎么舍得自己那么年轻就离开？”“世界上还有那么多不美好、不对的事情、不尽人意的地方，我自己觉得，我要去折腾折腾，” “我自己觉得我还很年轻，很多世界我都想去折腾，教育、公益和环保等，我应该花更多时间去做。” 马云还说，希望换个江湖，青山不改，绿水长流。“人生不是你取得了什么，而是经历了什么。世界很美好，我都想去体验和尝试。” 实际上，卸任阿里巴巴董事局主席的马云依然能牢牢控制阿里集团的发展，靠的就是阿里巴巴合伙人制度。 据合伙协议，除普通合伙人可进行某些行政性修订外，合伙协议修订须在不少于总数75%的合伙人出席合伙人会议上、由不少于75%参会合伙人批准。 此外，与阿里巴巴合伙的宗旨或行使其董事提名或委任权方式有关的修订，须经非阿里巴巴合伙提名或委任的阿里巴巴的独立董事过半数批准。 此外，阿里巴巴董事会目前由11名董事组成，其中，五名董事由阿里巴巴合伙提名。根据其上述董事提名及委任权，阿里巴巴合伙有权向阿里董事会提名或委任两名增补董事，从而使董事总人数增至13人。 实际上，自1999年马云创业以来，阿里的管理架构一直在升级。2010年7月，为了保持这一合伙精神，并确保阿里巴巴的使命、愿景和价值观的延续，阿里巴巴决定正式成立阿里巴巴的合伙组织，‘湖畔帕特纳’，命名来源于马云和其他创始人创立本公司时所在的湖畔花园住宅小区。 这一合伙组织也称为“阿里巴巴合伙”。阿里巴巴合伙目前共有38名成员，最年轻的成员为天猫、淘宝总裁蒋凡。 蒋凡是阿里冉冉升起的“新星”。美团CEO王兴就认为淘宝、天猫未来主要对手是拼多多，若蒋凡能带领淘宝打赢拼多多，则“无愧”成为阿里CEO接班人。 截至上市前，阿里合伙人名单 要成为阿里巴巴合伙人，必须满足几个硬条件： 必须在阿里巴巴工作5年以上，具备优秀的领导能力，高度认同阿里巴巴的公司文化和价值观； 其次，候选的合伙人必须由现任的合伙人一人一票选出，每年选拔一次，不设名额上限，候选人必须获得75%以上的人同意才能当选。 当选后的阿里巴巴合伙人，并无任期的限制，直到该合伙人从阿里巴巴离职或退休。 在所有的重大决策（如提名董事，吸收新的合伙人等）时，阿里巴巴的合伙人都遵守“一人一票”的平等决策机制。 在阿里巴巴的合作人中，只有马云和蔡崇信是永久合伙人，且不需要遵守60岁时自动退休条款。 阿里巴巴的这些合伙人基本都跟随马云多年，早习惯马云指挥，且经过阿里巴巴的公司文化和价值观熏陶出来的。因此，即便马云不担任阿里巴巴任何职务，依然可以掌控着整个阿里生态的发展。 比如，阿里生态最核心的两大板块阿里巴巴集团和蚂蚁金服两大掌门人都在阿里呆了12年之久。 其中，张勇是2007年8月加入阿里巴巴，到现在跟了马云超过12年。当年，马云为让张勇任阿里巴巴集团CEO，还让一批阿里元老退出了核心管理层。 井贤栋也是2007年初加入阿里巴巴的井贤栋，在阿里一直负责财务和运营方面工作。2009年9月，出任支付宝首席财务官。此后，井贤栋又取代彭蕾出任蚂蚁金服董事长、CEO职务。 阿里巴巴这批职业经理人，已经与马云为首的创始团队高度融合，在阿里生态如此大体量下，依然保持着整个业态高速成长。 因此，对马云来说，只是从阿里巴巴董事局主席职务上退下来，解除一些事务性责任，像当年卸任阿里巴巴集团CEO职务一样，反而有了更多空间。 一位熟悉马云的业内人士指出，马云在过去10年一直是休而不退，马云的休不见得真的是休息，他只是不断在减少公司具体事务，到战略的参与。 “马云现在只有阿里首席合伙人的身份，但这个首席合伙人理论上也是继续对阿里的干部，未来合伙人，下一代接班人的培养。” 上述人士称，包括马云亲自带的风清扬班就是培养阿里的未来合伙人，下一代接班人。所以，马云是把时间花在人上面，并不能说他完全真正的退休。[详情]

　　11月26日，阔别七年，阿里巴巴正式重返港股。 据介绍，阿里巴巴创始人马云未亮相敲锣现场，阿里巴巴董事局主席、CEO张勇，董建华、蔡崇信、武卫、史美伦、陈茂波等亮相敲锣现场。 当天，阿里巴巴早盘高开6.25%，报价187港元，开盘后降幅进一步扩大，最高涨7.67%，报价189.5港元。 据澎湃新闻记者了解，港交所的C位上将站上一排普通人。他们是阿里巴巴从全球各地请来敲锣的生态伙伴。这一天，阿里巴巴集团在港交所上市交易，最多融资近千亿港元（约合130亿美元），成为2019年以来全球规模最大的新股发行，同时也是2011年以来香港融资规模最大的公开发行。 2014年阿里赴纽交所上市时，也是请了生态伙伴敲锣，阿里方面强调这体现的是该公司“客户第一”的价值观。对比2014年和2019年，五年里阿里巴巴敲锣人的面孔发生了两个明显变化：从一群东方面孔变成了“世界面孔”；从一群电商人变成了覆盖不同业态的“跨界人”。 这两个变化，折射了过去五年阿里巴巴从一家电商公司蜕变成为一个业务版图庞大的数字经济体。 据阿里方面介绍，这10位来自全球的伙伴代表分别为︰ 1．新加坡店主Heng Mok Joo（王睦儒），他是唐人街上的“码商”，接入支付宝招揽中国客人，一天说上百次‘你好谢谢支付宝’； 2．中国安徽乡村买手崔云，村里人称她为“村花”，因为她帮全村400多名村民上天猫买全球各地的好东西； 3．荷兰欧铁旗舰店小二Thom Valks（方韬睿），他用地道中文帮飞猪用户做规划，玩转欧洲； 4．马来西亚榴莲种植商Leron Yee（茹保顺）先生，每天早上五点上山收集“猫山王”，eWTP帮他搬上天猫，卖进盒区房。 5．泰国设计师Salisa，她在Lazada上开原创女装店，还直播卖货，她设计的裙子将纽约的时尚带进泰国街头巷尾； 6．土耳其母婴电商ebebek创始人Halil Erdoğmuş（哈利尔‧埃尔多穆斯），他被称作‘超级奶爸’，因为他在速卖通上卖的自有品牌母婴产品，卖到了全球近200个国家和地区； 7．卢旺达时尚创业者Kevine（凯文），她是卢旺达第一个把时尚品牌搬上电商平台的人，并闯进了马云公益基金会非洲创业者大赛前十； 8．中国物流分拣师袁文凯，他优化的智能分拣方案经历了2019天猫双11全球狂欢节跨境订单的洪峰； 9．马来西亚物联网专家Tan Hanwei，他用阿里云技术帮助当地种辣椒的农民降低了种植成本； 10．龙舟运动爱好者王姣姣，她生活在澳洲，在天猫海外上订了一艘14米长的中国龙舟，15天后，这艘龙舟从8，000公里之外的杭州来到悉尼。[详情]

　　来源微信公众号：独角兽早知道 阿里巴巴（09988.HK）今日在港交所上市，发行价为176港元/股，阿里集团此次发售5亿股，昨日暗盘收涨4.94%，报184.7港元。阿里巴巴（BABA）周一于纽交所收涨近2%，报190.45美元。 截止发稿时，阿里巴巴涨超7%，报189港元，市值超过40400亿港币。 据招股书披露，本次IPO所募资金主要用于驱动用户增长及提升参与度。将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务，持续通过中国领先的线上视频平台优酷及一系列其他分发和内容平台来打造数字媒体及娱乐服务。继续实施新零售业务，持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入。 阿里巴巴在提交港交所的上市申请文件中称，马云已向董事会作出承诺：他有意逐渐减少且随后限制他在蚂蚁金服的直接及间接经济利益（不包括公司在蚂蚁金服中持有的股份），直至前述经济利益所占比例不超过他及他的关联方在紧接公司首次公开发行前持有的公司权益，且前述经济利益的减少不以马云及其任何关联方从中获得任何经济利益的方式进行。 阿里巴巴现已围绕电商平台业务，建立了一个涵盖消费者、商家、品牌、零售商、第三方服务提供商、战略合作伙伴和其他企业的数字经济体。 公司现阶段业务包含了核心商业、云计算、数字媒体及娱乐和创新业务等4大板块。正是这4大商业板块支撑起阿里4700亿美元的市值。 从公布的财报数据来看，阿里巴巴在零售业务方面仍然保持强力增长趋势，今年三季度阿里巴巴营收同比保持了40%的增速，主营业务核心电商收入占比86.6%，其中，广告、佣金、新零售是核心电商收入的大头，广告与佣金收入分别增长了27%、23%，新零售业务增长134%，在云计算等新业态方面，也还有不错的上涨空间。 早在12年前，阿里巴巴便与港交所有一段交集。 2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体在港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。上市后，其股价曾飙涨至发行价3倍，成为当年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。 然而随后2008年，全球经济危机爆发，阿里2B业务受到巨大影响，股价开始崩盘。2008年3月破发，10月跌至3.42港元低位，较发行价跌去30%。与此前41.4元高位相比跌超90%。 最终2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的发行价进行私有化，“黯然”告别港交所。 2013年，阿里巴巴集团首次谋求整体上市时，香港便是首选地，但最终因其同股不同权的股权结构与港交所机制不符，转赴美国上市。 美东时间2014年9月18日阿里登陆纽交所，发行价68美元/股，不计超额认购行权，IPO募资约218亿美元，若计入可高达250亿美元，创美股史上最高IPO融资记录。 赴美上市的第一天，阿里巴巴就承诺，“只要条件允许，我们还会回来”。 阿里巴巴在香港上市的名字阿里巴巴-SW（09988.HK）为何后面多了一个小尾巴“-SW”，其中“-W”这个小尾巴是港交所专门为了同股不同权企业准备，阿里巴巴-W代表着香港上市的阿里巴巴是一家同股不同权企业。 另外根据港交所的命名规则，第二次上市需要在股票简称后面加上特殊的标记“-S”。所以今年重回香港上市，阿里巴巴就要带上一个“-S”。阿里巴巴-SW就代表着阿里巴巴是第二次在香港上市并且是同股不同权的公司。 阿里上市对港交所意义重大，目前恒生指数每天成交额不足千亿港元，活跃度不如沪深两地市场，引入阿里巴巴可以有效提升港交所抗风险能力。同时，对于港股而言，阿里巴巴此时入场，能够提升港股对科技公司的吸引力，驱动更多同类公司进入，活跃资本市场。 此前港交所行政总裁李小加多次向媒体表示，非常欢迎阿里巴巴“回家”，并称对此“并不意外”。[详情]

　　新浪港股讯 11月26日9点30分，阿里巴巴集团（09988.HK）在香港交易所鸣锣上市，开盘价187港元，较发行价大涨6.25%。据招股书披露，阿里巴巴此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按照176港元的定价，阿里巴巴最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元），为2019年迄今为止全球最大规模的新股发行。[详情]

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，阿里巴巴今日在港挂牌。消息称，阿里巴巴创办人马云不会出席上市仪式，由执行主席张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式，另外阿里巴巴独立董事董建华、香港财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、港交所行政总裁李小加都会在场。[详情]

　　 ■华立大学昨挂牌，公司董事会主席张智峰（右）和行政总裁叶雅明（左）共同敲响上市铜锣。中新社 新浪港股讯 据香港文汇报报道（记者岑健乐）阿里巴巴（9988）今日挂牌，昨晚于两个暗盘市场都有进账。据耀才暗盘交易市场资料显示，阿里暗盘曾高见185.2元，收市则报184.2元，较招股价176元升8.2元或4.66%；以每手100股计算，投资者一手账面赚820元。据辉立交易场资料显示，阿里开市价为183元，其后曾高见185元，收报184元，较招股价升8元或4.5%；以每手100股计算，投资者一手账面赚800元。 阿里昨公布招股结果，其中公开发售部分获逾40倍超额认购。申请5手可稳获1手，申购一手﹙100股﹚投资者的中签率则为80%。阿里本次共发行5亿股，招股价定于176元，由于公开发售部分反应理想，启动回拨机制后，公开发售比例由2.5%增至10%，并分配予195,710名成功申请人。阿里明言将全数使用超额配股权额，发行多7,500万股股份，料总集资额将达1,012亿元。 港上市承销费2.53亿 另外，据阿里向美国证交会提交的文件显示，其来港作第二上市的承销费为每股0.44元，承销费率为0.25%，以在本港发行5亿股股份计算，上市承销费约2.2亿万元，连同超额配售权，承销费约2.53亿元。 景业名邦3667元入场 其他新股方面，内地房地产发展商景业名邦（2231）昨日起至周四公开招股，发行4亿股，其中10%在港公开发售，招股价介乎每股2.91至3.63元，集资最多14.52亿元。以每手1,000股计，入场费为3,666.58元，股份将于12月5日于港交所主板挂牌。星展亚洲融资为独家保荐人。 以招股价范围中位数3.27元计算，集团的集资净额约为12.2亿元。其中，约60%将用作集团若干项目的开发成本；约30%将用于集团目前营运所在省份收购土地；余下约10%将用作一般营运资金。 华立大学首挂潜水17% 另一方面，华立大学（1756）昨挂牌上市，股价表现全日「潜水」。该股昨早开报2.86元，跌0.4元或12.27%，低见2.68元，高见3.06元，最终收报2.7元，较招股价3.26元，跌0.56元或17.18%。以一手1,000股计算，投资者一手账面蚀560元。[详情]

　　原标题：明晟(MSCI)发布逾2800家公司ESG评级，阿里巴巴(BABA.US)获BBB等级 来源：智通财经 智通财经APP获悉，明晟公司(MSCI)周一发布了针对逾2800家公司的环境、社会和治理(ESG)评级，给予基金经理做出投资决策的更多细节信息。 随着越来越多的人相信，具有良好评级的公司将经营得更好，并以较低的风险产生更丰厚的回报，世界各地越来越多的投资者将ESG风险纳入决策。 据《全球可持续投资评论》(Global Sustainable Investment Review)指出，截至2018年底，在全球五个主要市场上使用ESG数据进行投资的总资产达到30.1万亿美元，高于2016年的22.8万亿美元。 这项调查根据37项标准得出，例如公司治理和碳排放。MSCI称将在2020年发布更多公司的数据，公开数据将达到7500家。该评级根据企业ESG风险敞口，以及企业相对于同类企业的ESG风险管理情况，给予企业从AAA到CCC的评级。 在周一发布的数据中，Facebook(FB.US)和阿里巴巴(BABA.US)都被予BBB等级，谷歌A(GOOGL.US)则是AA评级。矿业公司嘉能可(GLNCY.US)GLEN.US拥有BB评级，而竞争对手Vedanta(VEDL.US)则具有CCC评级。[详情]

　　原标题：阔别七年后阿里巴巴今日重返港股 来源：青岛财经日报 原标题：阔别七年后阿里巴巴今日重返港股 今日，阿里巴巴将在香港上市。 昨日，阿里巴巴集团发布公告称，按照发售价每股股份176港元计算，阿里巴巴将收取全球发售募集资金净额约为875.57亿港元。 公告显示，阿里巴巴全球发售项下的发售股份数目为5亿股，香港发售股份数目为5000万股，国际发售股份数目为4.5亿股。 在此前的招股书中，阿里巴巴在香港发售股份数目为1250万股，国际发售股份数目4.875亿股。对于这些数目，阿里巴巴也在招股书中表示可予调整。此外，阿里巴巴预计将向国际包销商授出超额配股权，可要求集团额外发行最多合计7500万股股份。 阿里巴巴在昨日的公告中指出，倘超配额股权悉数行使，阿里巴巴就超额配股权获行使后，将予发行7500万股股份获得额外募集资金净额约131.66亿港元。 公告披露，香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份获超额认购，共接到215598份有效申请，认购共5.3亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1250万股的约42.44倍。 同日，在另一份公告中，阿里巴巴表示，自2019年7月30日，董事会决定将阿里巴巴公司普通股份“一拆八”，股份拆分后，阿里巴巴的授权股本为10万美元，普通股数目增至320亿股，每股面额为0.000003125美元。 在11月15日披露的招股书中，阿里巴巴表示，此番募资将主要用于驱动用户增长及提升参与度，将继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务。除了募资用途，招股书还披露了阿里巴巴的股权结构，商业版图，并进行了风险提示。 阿里巴巴网络有限公司(B2B业务)曾于2007年在港交所上市，多重原因之下，在2012年决定进行私有化和退市。 2013年10月，阿里巴巴决定整体上市时首选依旧是港交所。然而，其提出的“同股不同权”的股权结构与港交所机制不符，遂转赴美国。2014年9月19日，阿里巴巴纽交所正式挂牌。在IPO中，阿里巴巴融资250亿美元资金，创下当时的美股IPO募资历史纪录。[详情]

　　原标题：专家：畅想阿里成长为GMV十万亿的巨头 阿里回港上市前景如何？ 时隔7年，阿里巴巴重回港股。 日前，阿里巴巴宣布，11月26日起将在港交所主板上市。回港后，阿里未来的趋势怎样？哪些业务会引起股民的兴趣？对原来在美股持股的员工又有什么影响？ 盛笃投资管理有限公司总经理周小平认为，基于目前香港环境，阿里回港上市，就是监管层对香港国际金融中心的高度认可和支持。回港上市后，淘宝和天猫核心商业部分的电商业务和云业务将是阿里最具吸引力的业务板块。 “阿里上市后可以多一个融资渠道，避免把公司的股票装在美股这一个篮子里。”对于这次阿里回港上市，周小平认为，无论对阿里巴巴公司还是马云，回港上市弥补了两大遗憾，一是，B2B业务2012年的黯然退市，二是，2014年因为同股不同权只能选择纽交所上市。他预计，阿里将很快进入港股通，这样中国内地的投资者，既是客户，又是股东，阿里做到赚钱和品牌宣传两不误。 此前，部分阿里员工已持有阿里在美上市的股票，回港上市后，对这部分员工有什么影响？周小平认为，股权层面，发新股会稀释老股东股份，阿里巴巴在香港发行的股票上限为5.75亿股，仅占阿里巴巴目前流通股的2.76%，对股份稀释影响很小；股价层面，阿里巴巴最终发行价确定为每股176港元，折扣不足3%，也不存在增值贬值问题。 对于阿里的后市行情，周小平预测，阿里行业竞争格局清晰，平台战略布局完整，关键是这头大象还在高速奔跑，营收增长超过50%，净利润增长超过30%，市盈率22倍，相对A股中部分科技股、互联网平台的估值并不贵，长期值得看好。投资者可以畅想102岁的阿里，GMV十万亿的阿里。 华西都市报-封面新闻记者 欧阳宏宇[详情]

　　原标题：阿里挂牌前夜暗盘价走高 恒指为其入港股通开“绿灯” 来源：时代财经 有望夺得今年港股市场“新股王”桂冠的阿里巴巴(09988.HK)，将于明日（26日）在港交所主板挂牌。截至时代财经发稿时，香港多家券商提供的暗盘交易数据显示，在阿里巴巴股份挂牌前夕，其暗盘报价高开高走，成交也比较活跃。 作为中国内地电商巨擘及全球最大零售商业体的阿里巴巴，2014年9月在美国市场挂牌，本次来港是作第二上市。 阿里巴巴此次赴港，面向全球投资者合共发售5亿股，其中，占比2.5%的公开发售部分获投资者超额认购逾41倍，公司为此已启动回拨机制将这一比例增加至10%，投资者认购一手的中签率为80%。 阿里巴巴来港发行股份的最终定价为每股176港元，较其招股价格区间的上限188港元折让约6.4%，集资净额大约875.57亿港元；在全额行使超额配股权后，阿里巴巴的集资规模增至1000多亿港元。 阿里巴巴表示，本次赴港IPO集资将主要用作促进以下战略执行，包括：驱动用户增长和提高参与度、助力企业实现数字化转型，提高运营效率及持续创新等。 投资者参与阿里巴巴新股认购的高涨热情一直延续到公司股份在港交所主板挂牌前夕。 11月25日，香港辉立证券的暗盘报价显示，阿里巴巴暗盘价开市高开约4%，报183港元，其后最高曾见185港元。香港耀才证券提供的暗盘报价更曾高见185.2港元。 时代财经记者留意到，在阿里巴巴股份暗盘交易开始后半小时内，上述两家港资券商名下的阿里暗盘交易额就已高达近2亿港元。 截至发稿时，香港辉立证券的交易数据显示，阿里巴巴暗盘价收报184港元，较公司公布的新股发行价176港元上涨了8港元，升幅近4.5%，成交167万股，涉及资金3.07亿港元。不计手续费，参与申购的投资者按每手100股计算，账面盈利800港元。 “阿里巴巴的上市，肯定是这周港股市场上的一大关注焦点。”25日，香港耀才证券研究部总监植耀辉向时代财经表示，“由于这次阿里巴巴是来港作第二上市，因此投资者需留意其美国存托股份(ADS)与普通股股价之间的关联性。” 植耀辉认为，除非中概股在短期内有较大的炒作，否则阿里巴巴在港股市场挂牌首日的股价表现难有可观升幅，“但从长远发展来看，投资者仍可对其看高一线。” 此前，香港致富证券业务主管郭家安公开表示，阿里巴巴新股发行的市场认购反应远胜于预期，新股定价也较其ADS略有价差，他建议投资者应多留意阿里巴巴的ADS表现，并预期其港股挂牌首日表现与ADS相差不远。 郭家安强调，“长远而言，阿里巴巴将有望成为指数成分股，所以阿里巴巴的港股表现将有望好过其ADS。” 而香港信诚证券联席董事张智威曾估计，“阿里巴巴挂牌首日的升幅在5%至10%之间。”他建议短线投资者，如果阿里巴巴上市首日录得10%的升幅，就应该获利抛售；长线持有的投资者，长远可以等阿里巴巴成为港股指数成分股，以及被纳入“港股通”名单后，再考虑抛出获利。 阿里巴巴的招股资料显示，公开发售部分录41倍超额认购，冻结资金超过940亿港元，因此已经成为今年香港市场上的新股“冻资王”。 对此，植耀辉估计，今日已有近千亿的资金可用于重新释放回港股二级市场，这将有利于港股资金面紧绷的情况得以舒缓。 值得留意的是，有市场分析指出，阿里巴巴本次来港上市主要是为了吸引中国投资者，但目前香港市场的法规并不允许像阿里巴巴这类公司纳入“港股通”，因此内地通过互联互通机制南下的资金暂时无缘染指。 按照香港市场现有的监管规定，“同股不同权”公司是否符合被纳入指数的资格，市场咨询结果将于2020年5月公布，因此，到明年5月前阿里巴巴都不能成为恒指成分股。 不过，香港恒生指数公司于日前发布技术通告称，在香港作第二上市的公司同样可以符合条件被纳入恒生综合指数范畴。也就是说，只要获得内地相关监管机构的批准，阿里巴巴即可成为港股通的一员。 根据恒指公司的通告，对于赴港作第二上市的公司，恒生综合指数将基于该类公司于香港注册的股份部分市值以及相应的每月流通比率挑选成分股，而在指数加权方面则会再加入公司流通系数以计算流通市值。[详情]

　　私募打新阿里“味道”不一，有的积极有的嫌估值高 来源：金融1号院  柠檬不酸  一家国际资本最为期待的跨境上市公司明日正式诞生。阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里巴巴”）近日发布公告称，公司将于11月26日在港交所主板正式上市，股票代码为“9988”，募资金额预计约为880亿港元，这也是9年以来，中国香港股票市场规模最大的上市交易，同时也是全球第二大跨境上市案例，多家国际知名金融机构担当承销角色，投资者参与数量近20万户。 多位私募人士告诉“金融1号院”，阿里巴巴赴港上市后最大的受益者除了自身以外，另一个就是港交所，引入阿里巴巴将有效提升港交所抗风险能力，提升对科技公司赴港上市的吸引力。对于普通投资者来说，此时布局阿里巴巴可能不会是最佳时机，毕竟美股和港股的投资者相对趋于理性，同时，阿里巴巴与腾讯不会产生替代效应，但可能对资本的流向产生影响。 多家跨国投行承担募资角色 “金融1号院”了解到，阿里巴巴在港交所的上市堪称“巨无霸”，这是因为阿里巴巴此次的募资金额相对较高，对于中国港股上市定价为每股176港元，至少募集资金为880亿港元，这是9年以来，中国港股市场规模最大的上市交易案例，同时，也是全球第二大跨境上市募资案例。 按照阿里巴巴的上市战略规划，计划将全球发售募资资金用于战略需要，业务发展包括用户增长与参与度的提升，助力公司实现数字化升级，提升运营效率及持续创新。记者发现，阿里巴巴此次发行募集资金的承销商，包括了星展亚洲融资（DBS）、UBS、JP摩根、摩根士丹利、工银国际证券、中金公司、DBS、德意志银行、中信里昂证券、招银国际融资公司、上投摩根基金等多家国际知名金融机构，投资者参与数量近20万户，为19.57万户。 在采访中，“金融1号院”了解到，多家内地百亿元级私募也参与阿里巴巴新股发行。上海某百亿元级私募相关人士表示，“由于公司参与了阿里巴巴打新行为，鉴于目前的持仓情况，暂不便接受采访。” 基岩资本副总裁岑赛铟告诉记者，尽管阿里巴巴上市得到了资本的青睐，但在中国港股香港成功上市的根本原因，在于能够帮助拓展多元化的融资渠道，尤其是在全球经济环境不确定性加剧的背景下，着手跨境市场募资也能在一定程度上降低资本风险。此前，大量国际资本都试图做空中概股，阿里大股东Altaba（Altaba是雅虎核心业务出售给Verizon后，更改的新名字）就曾宣布，于2019年5月20日开始出售所持的阿里巴巴美国存托股票，目前其持有阿里的股份已经下降到9.4%。可以预期，回归中国港股后，阿里巴巴的市场承受力会大大增强，对股价也会有所提振。 “其实另一个主要受益者是港交所。”岑赛铟告诉记者，目前恒生指数每天成交额不足千亿港元，活跃度不如沪深两地市场，引入阿里巴巴可以有效提升港交所抗风险能力。同时，对于中国港股而言，阿里巴巴此时入场，能够提升港股对科技公司的吸引力，驱动更多同类公司进入，活跃资本市场。 不过，对于阿里回归的示范效应，分析人士认为：“应保持观望态度，美股市场的中概股，青睐中国港股市场的并不多见。但如果阿里巴巴在港股市场确实表现出色，纳入港股通后又吸引了大量南向资金，或许会让一些等不及CDR的中概股波动。” 美港投资创始合伙人张李冲向“金融1号院”者表示，阿里巴巴新股定价相当于美股市场的180美元/股左右，没有明显的折扣，所以公司没有参与打新。“目前阿里巴巴的估值基本处于相对合理范围内，具备一定的长期投资价值，上市短期可能会因为资金追捧有上涨可能性，但长期还是和美股走势趋同，与基本面的变化趋于一致。” 另有分析人士指出，相对于美股和港股市场来说，投资者比较偏于理性，炒作股价的概率小一些，因此，此时买入阿里巴巴的新股能否赚钱，不能以A股的思维去考虑。“阿里巴巴在美国纽交所上市与其在中国香港上市的ADR是‘镜像’关系，也就是说，在中国香港买还是在美国买，享受的收益基本上相差不大。” 与腾讯有可能产生资本分流 截至目前，阿里巴巴大部分股份依然在纽交所交易，以美股作为参考价计算，新股发行折价率不足3%，比如短期内通过打新套利，上涨空间是有限的。此外，虽然低估值的港股具备投资价值，但是目前中国港股依旧存在很大的不确定性，多位分析人士建议谨慎为主，不可盲目抄底。 但岑赛铟认为，从长期来看，阿里巴巴依然是国内最优秀的互联网公司之一。从公布的财报数据来看，阿里巴巴在零售业务方面仍然保持强力增长趋势，明年三季度阿里营收保持了42%的增速，主营业务核心电商收入占比86.6%，其中，广告、佣金、新零售是核心电商收入的大头，广告与佣金收入分别增长了27%、23%，新零售业务增长134%，在云计算等新业态方面，也还有不错的上涨空间。 岑赛铟说，阿里巴巴在中国港股市场直接控股的有阿里健康、阿里影业、亚博科技控股三家公司，还有高鑫零售等8家阿里持股或间接持股的相关公司，此次阿里巴巴赴港二次上市，或许会带动相关公司股价有所变化。 有业内人士表示，阿里巴巴赴港上市后，中国港股市场也将随之迈入互联网“阿里+腾讯”双巨头时代，阿里巴巴能否取代腾讯成为新一代股王成为了期待。 深圳某股权私募公司认为，阿里巴巴与腾讯两家业务不太一样，不存在“替代”可能，前者着重电商和云业务，后者更多发展游戏和广告业务，很多投资者会同时考虑参与两只个股的投资。 不过，以前中国香港市场上内地背景的科技巨头非腾讯莫属，一些投资者会把部分资金调剂出来，卖了腾讯去买阿里巴巴，对投资腾讯的资金起到一定的分散作用，从这个角度看，或许会令腾讯股价承受一定下跌压力。此外，阿里巴巴两地跨境上市，会有更多的资金去拓展市场，对同样业务的竞争对手带来很大压力。[详情]

　　11月25日消息，阿里巴巴即将赴港上市，而这也是阿里第三次登录港股。作为资本市场的宠儿，阿里再次回归拥抱港交所无疑成为港股市场的一股巨大暖流。 中国互联网巨头阿里11月26日在港交所挂牌，阿里腾讯齐聚港股，对港股的影响是显而易见的。最新消息显示，近22万申请阿里新股，超额认购42倍，中签率高达80%，买5手稳中1手，叠加靓丽的业绩，阿里能否让股民吃到肉？最新暗盘显示，阿里股价大涨5%，比美股价格还高。 阿里巴巴为什么要二次在港上市？这背后又有哪些深意，阿里巴巴作为资本市场的宠儿又给我们带来了什么？ 正如张勇在《来自董事局主席兼首席执行官的公开信》中所言：“我们依然相信香港的美好未来。” 为何选择此时上市，由于7月底进行过拆股，阿里巴巴在美国发行的ADS和在香港发行的股份按照1：8的比例互换。市场给出的解读是，美股与港股之间的这种互换性，一定程度上搭建出阿里巴巴在全球资本市场的缓冲和双保险机制。 港交所25年来最大改革，阿里靓丽的业绩表现，市场对科技巨头估值溢价的看好以及目前阿里较高的股价，都使得阿里站在了天时地利人和的制高点。 阿里经过20年的资本洗礼，早已深谙市场规则。现阶段它不仅需要融资，而且是融资的最好时机。一个更理解自己的香港资本市场再次“拥抱”自己。 一、阿里的雄心壮志 作为一个风靡全球的互联网巨头，只待在美股是否太过狭隘了呢？市场人士认为，美股之外，阿里的赴港之行无疑是给自己铺了一个更加宽阔的阳光大道，安全、高效而富有。 1、阿里处于最好的时刻 对于一家“决定活102年”巨头来说，阿里巴巴知道资本混合着红与黑。但这位资深玩家早就对资本有了一种“性格式”的价值判断——先拿下资本，其他的问题用资本解决。 张勇说过一句意味深长的话，“在晴天时修屋顶，在顺境中做规划。” 无疑，现在的阿里巴巴阳光明媚，4863亿美元的市值，37.58倍的PE，让它睥睨中国乃至全球互联网产业。 刚刚过去的双十一，阿里巴巴风头正劲。11月11日23:59:59 一过，天猫实时成交额的大牌子上显示了当天的成交额：2684 亿。 这是个令人可以骄傲的数字，不仅保住了电商平台第一的位置，还给外界质疑阿里的声音一个大耳刮子 —— 你爸爸还是你爸爸。 阿里目前数字经济体中国用户为9.6亿，全球年度活跃消费者为8.6亿，GMV高达5.7万亿。截至2019年12月，阿里实现营收4108亿美元，净利润1043亿元，最新市值为4751亿美元，为中国最大市值公司。 此外，阿里巨大的资本帝国以及涉及A股、美股、港股的资本版图都给予了阿里一种别样的勇气，这样的勇气是全世界的刮目相看和佩服之至。 天时之外，迎接阿里的是更好的地利人和。地利方面，2018年4月24日，港交所进行25年来重大变革，港交所发布IPO新规，主要有三大特点：1）允许新经济股双重股权结构公司上市，如美团、小米；2）允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，如歌礼制药、百济神州、基石药业等。3）放宽已在美英上市的同股不同权企业，来港作第二上市。市值要求是100亿元。但是，港交所新规已满周年，阿里、京东、百度等互联网巨头至今未有1家赴港作第二上市。 人和方面，2014年3月，阿里巴巴启动赴美上市计划，并在同年9月19日正式挂牌。马云曾公开表示，“有人说，香港失去了阿里巴巴这个机会，我自己觉得是阿里巴巴错失了香港”。而马云在2018年、2019年的多个公共场合多次提到阿里希望回归港股的问题。 2019年1月，林郑月娥表示：香港在金融制度上有所创新，欢迎阿里巴巴再来港上市。4月、5月李小加表示：阿里巴巴集团将“百分之百”会回来，这只是时间长短问题。 现阶段是阿里巴巴通过港股IPO再次唤醒公司价值的绝佳时机。 2、阿里的宏大愿景 阿里巴巴属于这个时代，就像21世纪属于互联网产业。而阿里无疑是这个时代的巨头大鳄。阿里巴巴表示，公司本次赴港上市募资主要有三个用途：驱动用户增长及提升参与度；助力企业实现数字化转型，提升运营效率；持续创新。人口红利、数字化转型、创新构成了阿里来港的最大魅力。 2014年，阿里巴巴在纽交所上市，活跃买家数占据中国人口的四分之一，承载了中国社会消费品零售总额的8%以上。那一年，微信支付刚推出一年，抢红包尚没有成为新年俗，支付宝还是在线支付的代名词。 在纽交所上市前的全球路演中，阿里巴巴对未来的规划是三大核心：云计算和大数据、农村市场、全球化和跨境贸易。电商帝国似乎已稳，横向往农村和全球扩张，纵向打通底层技术和应用，通往“亚马逊”之路看似平坦、宽阔。  2015年，拼多多（拼好货）乘着社交电商的东风成立了。 移动互联网时代的风口按天计算，移动支付、移动社交、O2O、直播、短视频……在城头变换大王旗之际，移动互联网的“新贵们”意识到，电商是一条经历过生死考验的互联网变现模式。 阿里巴巴的电商帝国则是被围攻的罗马。 社交电商并不是新事物。2010年，淘宝推出了类似产品“聚划算”。但拼多多的崛起，依托的是移动互联网，是智能手机的普及，是在一二线消费能力被房价压制之后，消费力依然活跃的三四五六线市场，当然还有中国物流产业的崛起，以及体系成熟、质优价廉的工业化产品。 拼多多不仅因为在市场战略上押注成功，也因为选择了一条在互联网行业竞争中百试不爽的战术。2019年，拼多多对外宣传的打法是“百亿补贴”。换言之，这类似于亚马逊的低价“掠夺竞争”。 为此，2018年财年，拼多多支出近29亿美元的销售、行政和一般类费用；11月20日拼多多公布的2019年前三季财务数据中，这个数字达到26.65亿美元。当然，对应的营业收入也呈现出跳跃式增长。 这些资金都是进攻的弹药。拼多多之外，在阿里巴巴的“固有领土”上，还要面对“京东们”的竞争，厮杀同样惨烈。 与此同时，中国电商的各种红利都在消失，最为关键的是人口红利。 综合最新财报数据，阿里巴巴在中国零售市场移动月活跃用户达7.8亿，京东的这一数字是3.3亿，拼多多则是4.3亿。国家统计局数据显示，2018年中国的总人口数则是13.95亿。 除了人口红利的逐渐消失以及电商的激烈竞争，阿里还有更大的企图心，那就是创建一个以新零售为核心的资本帝国。 目前，阿里帝国已经遍布核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新业务四大类业务的方方面面。在电子零售方面拥有天猫、淘宝，在港股的上市公司有高鑫零售、阿里健康、阿里影业、云锋金融、亚博科技控股，目前拥有国际最大的独角兽蚂蚁金服。 持续的竞争助推了阿里不断的并购，比如95亿美元收购饿了么，意图是将电商优势延伸到本地生活生态圈；比如20亿美元收购网易考拉，意在撬动在跨境电商市场份额；比如对Lazada20亿美元的增资，意在扩展中国模式，寻找东南亚互联网市场的人口红利的变现模式；比如20亿美元私有化爱康国宾，意在从生活到生命，从体检数据到服务入口，拓展大健康版图。 持续的竞争还需要阿里对内不断投入，比如33亿美元增资菜鸟网络，这是阿里对这个大数据物流协同平台上的继续押注；比如高调成立的“达摩院”，宣布未来三年在新技术上投资超过1000亿人民币，这是阿里对底层技术和科学前沿的宏大野心。 线上的竞争格局还算得心应手，线下的零售战场又是阿里巴巴最难啃下的硬骨头。红星美凯龙、居然之家、银泰百货、开元商业、石基零售、高鑫零售背后都有阿里巴巴的影子，这些传统业务能否转变为马云式新零售的应手棋子，形成线上线下良性互补的“生态”，恐怕还是一段漫长征途。 根据阿里巴巴2020财年第二季度报告，阿里巴巴实现营收1190.2亿元，同比增长40%，主要受中国商业零售业务和阿里云增长驱动；归母净利润达725.4亿元，其中蚂蚁金服33%股权收益高达692亿元。同时，截至报告期末，阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户达7.85亿，年度活跃消费者增长1900万至6.93亿。截至2019年6月30日，阿里巴巴账上现金类资产尚有309.09亿美元。 二、在港股的黯然退市 作为互联网巨擘，阿里竟然三次赴港上市，那又是怎么样的创业历史，让阿里巴巴在港股上市搁浅，最终又来到了梦想开始的地方？ 1、明星资本的好学生 1999年9月9日，阿里巴巴中国以外商独资形式注册成立。1999年10月，阿里巴巴获得首轮风险投资500万美元。 500万美元的投资由高盛领投其中的330万美元，跟投的机构有华盈基金、富达亚洲、汇亚资本和蔡崇信的老东家瑞典Investor AB，共换取阿里巴巴50%的股权。 1999年10月，马云拜访孙正义；2000年1月，阿里巴巴获得软银2000万美元的第二轮融资；2000年7月，马云登上《福布斯》杂志封面；2000年8月，英国《经济学人》以“马云将称王（The Jack Who Would Be King）” 为题，报道了阿里巴巴。 成立不到两年，阿里巴巴借助资本的力量，小心翼翼地穿越了2001年的互联网泡沫寒冬，在2002年实现了“一块钱”的盈亏平衡。借助资本的力量，在2003年“非典”的阴霾中，阿里巴巴孕育出2C业务淘宝网。 2003年10月，淘宝网推出支付宝服务。2004年2月，阿里巴巴再次在软银领投下，融资8200万美元，这是当时中国互联网领域最大规模的私募融资。 2014年1月，蔡崇信在接受《福布斯》杂志罗素·弗兰纳里（Russell Flannery）采访时回忆，1999年5月他第一次与马云会面时：“Jack（马云）甚至没有一家公司。他没有组建任何公司实体，只有一个运行了几个月的网站。” 2005年8月，雅虎以雅虎中国业务再加10亿美元的对价，获得阿里巴巴40%的股权（35%的投票权），以及阿里巴巴董事会四个席位中的一席。除软银以外的其他财务投资者陆续退出。 经过这轮资本操作，阿里巴巴三大股东雅虎、马云为首的管理层、软银，分别持股40%、31.7%、29.3%，对应的投票权为35%，36.7%，29.3%。 对于阿里巴巴而言，与雅虎的交易基本解决了当时发展最需要的东西—— 10亿美元的资金，早期财务投资者的体面退出，一部分高管实现股权变现，阿里巴巴对淘宝网的绝对控制，全球互联网的行业地位，在公众面前的公信度，相对成熟的业务模式，搜索和广告的营销技术团队，以及雅虎中国沉淀的海量用户。  但上述股权和控制结构，也为后来的控制权之争埋下了诸多伏笔。控制权的问题，是阿里资本局中另一条隐藏的主线。 或者说，这笔交易还是阿里巴巴从资本学生，成长为资本教父的转折点。 2、与港交所的初恋 2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体于港交所上市。 那段与港交所的初恋是一次资本洗礼，根据当时的招股书披露，上市之前，阿里巴巴网络有限公司(开曼群岛)100%持有阿里巴巴中国、阿里巴巴软件，以及阿里巴巴在美国、日本、中国香港、中国台湾等B2B业务子公司。 为什么将B2B业务单独上市？阿里巴巴当时的官方口径是，公司的发展重点是全球化、国际化。  真正的原因还要回到阿里巴巴的业务模块。2007年前后，阿里巴巴的核心业务是马云当时所说的“达摩五指”：阿里巴巴、淘宝网、雅虎中国、支付宝、阿里软件。 还在“烧钱”扩张的淘宝网（很像现在的拼多多），盈利模式尚不甚清晰。反观阿里巴巴的B2B业务，无论是商业逻辑还是经营情况，在这五大板块中都算比较稳健。 2007年11月6日，阿里巴巴网络有限公司（阿里巴巴集团旗下B2B业务）以13.5港元发行价登陆联交所，开盘涨幅122%，全日涨幅193%，首日收盘股价报39.5港元，市值约260亿美元，相当于当时百度和腾讯市值之和。阿里巴巴共发行8.59亿股，占50.5亿总股数的17％。按每股13.5港元计算，共计融资116亿港元（约15亿美元）。加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，融资额达131亿港元（约16.95亿美元），融资额度接近此前谷歌创下的纪录（2003年8月，谷歌上市融资19亿美元），阿里股价随后抵达最高价超过41港元。 2008年5月7日，180天禁售期一过，阿里巴巴1.6亿股解禁。而阿里巴巴股价自上市两月后一路走低，在5月7日时更是下跌到了15.04港元。但是，这还不是低，也未跌破发行价。 坏消息总是接踵而至。2008年11月6日上市一周年时，阿里巴巴B2B公司的股价已经跌至4.75港元，甚至，到12月24日，股价跌到了4.3港元，几乎是最高价的十分之一，不到发行价的1/3，这可真是称得上是惨烈。而阿里巴巴股价的大跌当时主要是受2008年金融危机、业绩增长放缓以及B2B业务输血淘宝支付宝等的影响。 2012年2月21日，阿里巴巴提出私有化要约，回购价格每股13.5港元（与2007年时发行价完全相同），预计耗资190亿港元。 对于退市原因，马云的解释是有助于公司转型和未来阿里巴巴集团的整体上市：“将阿里巴巴私有化，可让我们免于承受拥有上市公司所需面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为我们的股东提供一次具有吸引力的套现机会，而不必无限期等候公司完成转型。” 2013年，阿里巴巴再次赴港，寻求以同股不同权的合伙人制度整体上市，最后选择放弃。阿里赴港上市的再次失利，让马云选择了赴美上市。2014年3月，阿里巴巴启动赴美上市计划，并在同年9月19日正式挂牌。 三、港交所迎来资本宠儿 20年时间，两次搁浅港交所，让阿里巴巴从资本学生长成资本教父，而港交所也迎来了25年来的最大变革，一切似乎都是水到渠成。 更重要的还是说服雅虎出售阿里股权，这一切在2011年底出现转机。 2005年，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美金投资，其结果是雅虎中国换来了阿里巴巴40%的股权和35%的投票权，此时，马云及其团队的投票权为35.7%，仍为“控制者”。 而同样在2005年签署的一份协议则为这家公司的控制者带来了变数。2005年，阿里与雅虎签订协议，规定：从2010年10月开始，雅虎的投票权增加值至39%，马云及其团队的投票权降至31.7%，软银的股权和投票权29.3%不变。值得一提的是，到2010年10月，该协议规定的“阿里巴巴首席执行官马云不会被辞退”的规定也将被取消。如果马云及其管理团队不采取行动，2010年10月以后，阿里的实际控制者将变为雅虎。 2011年9月，阿里巴巴启动了员工股权购买计划，“长征计划”（即回购雅虎股权计划）随后开展，在外界看来，马云及其团队对控制权的争取，阿里与国外大股东的博弈，实际从2005年就已经开始，直至2012年，宣布回购雅虎的部分股权。 2012年5月，阿里与雅虎签订协议，允许阿里巴巴集团分阶段的回购雅虎持有阿里的集团股份，协议规定，阿里将以76亿美元回购大约50%雅虎持有的阿里股份（即约20%阿里集团的股份），二阶段，如阿里巴巴集团IPO，阿里有权在IPO时，以IPO价格回购雅虎剩余股权的50%（即10%阿里集团的股份），而剩余10%的股票，等阿里巴巴上市禁售期之后，阿虎可以选择出售。 交易完成后，雅虎和软银的股票权在50%以下，董事会提名席位亦是阿里占优，而雅虎和软银成为纯粹的财务投资者。 对只有少数股权的马云和团队来讲，夺回多数股票全还不足以形成阿里的有效控制，从1010年开始，马云及其团队就开始了另一种治理结构：阿里巴巴合伙人。 2014年6月16日，阿里巴巴在其更新的招股书中公布了27位阿里巴巴合伙人，即“湖畔合伙人”名单。作为其掌控了股票权之后的保障，合伙人计划变成了马云及其团队“控制”阿里巴巴的第二道保险。 2012年6月，阿里巴巴从香港完成退市。2013年春节刚过，市场传出港交所、纽交所、纳斯达克都在邀请阿里巴巴进行整体IPO。当年7月，有媒体称阿里巴巴已向港交所提交上市申请，但“合伙人”制度成为拦路石。 2013年9月，孙正义公开发声，支持阿里的“合伙人”制度。 但按照当时香港的监管规定，同股必须同权。2013年10月9日 香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会上表示：香港上市规则规定不能设有双重股权，为了保障投资者权益必须坚持“同股同权”的原则，现阶段无计划推出针对不同股权制度的上市规则。 最终2014年阿里巴巴转道美国上市，一举将马云推上了中国首富的地位。 阿里巴巴不可能改变“合伙人”制度，在控制权上，马云已经经历了太多。这一年，香港错过阿里巴巴。 2、港交所拥抱“教父” 2014年5月，阿里巴巴向美国SEC提交招股说明书。马云在阿里巴巴内部邮件中宣布这一消息时，相较2007年第一次香港上市时，措辞十分淡定。 马云在邮件中说，资本市场不是目标，而是策略和手段，“阿里人要清醒的认识到，资本市场巨大利益诱惑背后有着无比巨大的无情和压力。” 2014年6月26日，阿里巴巴向美国SEC提交文件，决定阿里巴巴集团控股有限公司整体在纽约证券交易所（NYSE）上市。 2014年9月19日，阿里巴巴正式在纽交所挂牌，股票代码“BABA”。共发行约3.2亿股ADS，发行价68美元，至少募资217.7亿美元，成为史上最大规模的IPO。 上市当日，阿里巴巴市值达2282亿美元，市值超Facebook、IBM 、甲骨文、亚马逊等美国公司，成仅次于苹果、谷歌(微博)和微软，成全球第四大高科技公司和全球第二大互联网公司。这次IPO同时创造了中日两国的首富——马云和孙正义。 以资本视角来看，阿里巴巴（含蚂蚁金服）拿全了保险、证券、银行、基金、支付、基金销售、小贷、征信等各大金融牌照。从产业层面观察，阿里巴巴背靠一个空间广阔的互联网市场，还有“合伙人”制度这个公司治理基石。香港、纽约，纽约、香港，它在资本市场已经进出有据、游刃有余。 目前，阿里在美股市值已经高达5000亿美元，位列中国第一大市值公司，马云身家也高达373亿美元，仅次于腾讯董事局主席马化腾。此番，阿里选择赴港上市，资本市场又会发生怎样的故事，我们拭目以待！ 此番，站在天时地利人和的最佳时机，港交所怀着巨大诚意拥抱阿里，相信阿里也将回报港交所一个更美好的未来。[详情]