与时代追梦人同心同行 梦之蓝M6+亮相2019中国金融年度论坛 2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京粤财JW万豪酒店举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。来自高盛高华、美银、摩根士丹利、瑞银、德意志银行、富达基金、先锋领航、邓普顿、野村证券、中国银行、兴业银行、银河证券、国泰君安证券、华夏基金、建信基金等顶级金融机构的五十余位专家们共同探讨全球金融市场热点问题，把脉金融市场脉搏，分享前瞻性的市场分析，对2020年中国经济发展进行预判，对2020年金融市场发展和投资进行预测与展望。为期两天的论坛来自工行、中行、邮储银行、华夏银行、平安银行、浙商银行、北京银行、秦皇岛银行、温州银行、吉林银行、长沙银行等银行业金融机构，太平保险、长城人寿、英大人寿、前海再保险等保险业金融机构，光大信托、四川信托、北国投等信托公司，国开证券、光大证券等证券公司，以及中国石化、中核工业、中国黄金集团、京能集团等企业代表，新闻媒体记者等320余位嘉宾听会。 作为峰会唯一指定用酒品牌的洋河股份，携旗下高端精品梦之蓝M6+隆重亮相。与会专家认为，不断提升的百姓财富和消费水平，加速了白酒行业的供给侧结构性改革，市场变革也助推行业迎来新的优化升级窗口。未来5年白酒市场的规模将达万亿元级，白酒企业面临新的增长动力，高端白酒有望成为行业风口。 据国家统计局数据显示，2018年全年全国白酒产量达到了871.2万千升，累计增长3.1%。业内人士预计，未来5年白酒市场的规模将达万亿元级。 据介绍，梦之蓝M6+是洋河股份以更美的攀登者姿态，打造的一款形象高端、品质高端的时代精品，它保留了M6的经典元素，同时对品质、规格、形象和防伪进行了四重升级，“更多陈酒，醇厚有加；更大容量，尽享有加；精奢设计，典雅有加；科技防伪，保真有加”。与M6相比，M6+增加了更多陈年老酒，香气馥合幽雅，口感饱满醇厚；产品容量从500ml增加到550ml，喝起来更加尽兴；形象设计更精奢，高贵典雅、奢而不华；多重科技防伪，保真更安心。 稀缺缔造价值，M6+独特而又卓越的高端品质来源于洋河酒厂最核心的“法宝”——老窖池。洋河拥有明清窖池2020口，最老的已有600多年，这些是成就高品质白酒的基础条件，也是打造高端稀缺的必备要素。M6+选用的头排酒，就产自梦之蓝中央酒区的百年窖池，所以血统高贵、品质稀缺。同时，增加了更多陈酒，经由国酒大师匠心打磨，才成就了M6+的高端品质，“香气馥合幽雅，丰满飘逸，口感饱满醇厚，余味绵长”。 洋河是中国八大名酒，洋河蓝色经典等品牌更是享誉海内外。对于消费者而言，四十年前追求实用，三十年前追求够用，二十年前追求质量，十年前追求个性，而现在，品质消费正在成为下一个十年人们追求美好生活的重要标准之一。回顾过去，梦之蓝一直以催人奋进的品牌精神，追梦圆梦的奋斗姿态，与时代追梦人同心同行，赢得了世界的青睐和信任。如今，在下一个十年来临之际，M6+将以高品质的特质陪伴更多的时代精英，共同开启更加美好的生活。 在业内人士看来，M6+的提质升级并不仅仅是品质、品牌的提升，更是高端白酒的一次重新定义。梦之蓝作为中国高端白酒品牌，始终与家国大事同在，在世界舞台上展示绵柔智慧。如今，M6+聚焦下一个十年，提出“更好的时代，值得更好的你”，在品牌内涵中注入时代精神，被专家称为是“中国高端白酒品牌当中最富有人文情怀和开放精神的时代名片”。 好风凭借力，发展正当时。2019年7月，《关于加快推进宿迁“中国酒都”建设的意见》正式出台。在此背景下，洋河围绕推进产业转型升级、巩固提升传统优势、加快培育发展新动能等发展主题，在品牌建设、标准制定等方面做出了积极的探索和实践，引领行业高质量发展，深挖白酒消费需求，努力打造领先的世界一流酒企。[详情]

　　在近日举办的“2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会”上，光大信托党委书记、董事长闫桂军接受记者采访时表示，光大信托本着光大信托助力社会生活更美好的公司愿景，消费信托紧紧围绕着“归本源、求多赢、促创新”的发展思路，逐渐打造出一个长价值链、生态丰富的共赢圈，在帮助客户选择优质服务商实现消费升级的同时，既扶植了以服务见长的优质民营企业促进实体经济，也为银行营销高净值客户提供了新的思路。 记者从光大信托获悉，该公司2019年初推出的消费信托恒鼎尊行系列产品在不到一年的时间已累计发行近20亿，在市场上独树一帜，不断扩大影响力和知名度，已成为了消费信托的一个标杆。 消费信托是事务服务的典范样本，符合信托回归本源的潮流。该业务模式彰显了信托公司在“基于信任，受人托付”框架下的核心事务管理作用。在整个信托架构下，客户将投资与消费的双重职责托付信托机构。信托公司通过平台能力，整合了投资服务和权益服务甄选的双重功能，帮助客户实现轻松理财与乐活悠享的复合需求。 闫桂军认为，消费信托顺应了十九大经济结构供给侧改革的号召，消费信托通过信托方案满足了人民日益增长的美好生活需要，交出了一份颇具正能量的答卷。 一是多方共赢，营造良性生态圈。 闫桂军表示，光大信托按照“找服务痛点，求多方共赢”的原则，利用信托架构的灵活性，匹配相关合适的资源渠道进行充分整合。 “目前，恒鼎尊行产品定位于高净值客户人群，其消费一般聚焦在稀缺性、个性化、体验型三个特点，同时又对服务品质具有极高的要求。”闫桂军说，因此，在初期推广的旅游类权益中，光大信托提出“拎包即出发+管家式服务”的双重严苛标准，为客户提供了专车直送机、VIP登记通道、个性化路线安排、专业摄影师全程跟拍、米其林美食等复合立体的服务包，让客户纷纷赞叹在服务的极致化可以深入每个细节，日后选择服务只认光大品牌。 “由于对服务商的资质与特色服务有特殊的管理标准，我们将视野主要集中于市场上的特色民营企业，他们普遍具有敏锐的商业嗅觉，快速捕捉需求变化，精准营销极细分市场，潜心打造产品口碑，但稳定客户来源是民营企业的一大苦恼。”闫桂军说，通过消费信托这一模式，一旦纳入服务商库，持续且稳定的客源得到解决，信托助力具有工匠精神的民营企业不断成长，打造具有中国文化自信的优质产品。 记者了解到，在2019年年中，光大推出了敦煌文化徒步行走另一特色消费信托，再次受到了市场认可。敦煌瑰丽绚烂的壁画饱含了深邃的文化，通过行走中了解敦煌的小众路线和近距离观察聆听敦煌研究院院长深入浅出讲解敦煌壁画背后鲜为人知的故事，让参与者不禁感叹丝绸之路的文化智慧，也为新时代的“一带一路”建设带来了新思考。 二是消费权益含金量不断升级，客户乐享管家式服务。 闫桂军认为，在中国经济增速由数量切换至质量的大背景下，未来经济增长将由投资驱动转向消费驱动。深刻挖掘客户诉求、精准提供细分产品是消费信托的发展路径。把握准了客户的需求痛点，寻找优质的服务供应商，确保服务全程达标，就能实现客户消费升级需求的爆点。 “通过产品发展轨迹，我们更加坚信客群对于精品、名品、优品的需求依然旺盛，只要潜心打造好产品，消费升级的长期性、战略性、蓝海性的属性依然存在。”闫桂军表示，客户对恒鼎尊行品牌高度认可，目前权益类服务已从旅游度假丰富到了文化体验，接下来消费权益将继续升级，特色高端医疗、个性商务学习考察等权益将陆续推出以满足不同细分群体的需要。 闫桂军说，消费领域将是光大信托在资管新规即将实施背景下的战略性业务领域之一。未来光大信托将紧随消费升级的大趋势，依托信托架构充分整合各类消费资源与市场需求，挖掘一站式养老、高端医疗、个性化体验等消费信托，积极布局消费金融业务，推动创新发展，加快打造一流信托公司。[详情]

　　“我们的发展目标是成为中国的贝莱德或黑石，强大的投资能力是资产管理公司经营稳定的基石，未来我们将继续加速主动管理转型的步伐。在此过程中，金融科技一定会是助力转型的‘核动力’。” 光大信托党委书记、董事长闫桂军在2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会期间接受记者采访时如是表示。 闫桂军表示，围绕光大集团“科技、敏捷、生态”的转型战略，光大信托提出“使科技成为基因，让创新成为习惯”的高质量发展路径，拥抱金融科技，彻底补齐信息科技短板，打造智慧型、科技型金融机构，提升信息科技对于价值创造的支撑作用。据透露，光大信托2019年信息科技建设投入预算达7000万元，为2018年的6.5倍。 使科技成为基因 闫桂军直言，传统的手段已经无法满足服务广大实体企业和人民群众的各种需求，必须借助大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段，对传统金融服务模式和金融产品进行变革，提升服务实体经济的质效。因此，光大信托明确提出“使科技成为基因，让创新成为习惯”的高质量发展路径，彻底补齐信息科技短板，实现线上与线下融合，打造智慧型、科技型金融机构，实现数字化转型，提升信息科技对于价值创造的支撑作用。 闫桂军分析称，由于历史原因，信息科技已成为信托公司发展的主要瓶颈，这主要表现在，一是部分业务操作环节仍为手工操作，效率不高，而且容易出现误差；二是公司业务数据质量不高，业务统计分析功能受到制约；三是公司致力于发展消费金融，培育新的增长点，然而当前系统对消费金融业务支撑不足；四是信托业务净值化管理，对于会计核算等信息系统建设要求较高，目前系统无法满足管理要求等。  据介绍，光大信托已组建一支30余人的IT团队，2019年信息科技建设投入预算达7000万元，为2018年的6.5倍，在建的各种信息化业务系统达到30余个。通过信托+金融科技的有效融合，公司将强化产品服务创新能力，打造新业态、新模式、新动能；完善渠道建设，使客户享受更加个性化、场景化、智能化的服务体验；赋能风险管控，提升风险评价精准度，实现客户风险状况的全方位、立体化防控；实现优化运营模式，打造数字化、智能化运营平台。 闫桂军透露，“在净值化管理转型方面，我们正在加大智能化财务核算IT系统的建设力度”，闫桂军说，公司大力发展金融科技，既是落实资管新规要求的技术基础，也是采取科技赋能战略改善业务经营管理的必然选择。” 加速向主动管理转型 中国信托业协会数据显示，截至2018年末，全国68家信托公司受托资产、营业收入、信托业务收入、利润总额较2017年分别下滑13.5%、4.2%、2.9%、11.2%。传统业务空间压缩，信托公司开始全力向主动管理业务转型，消费金融、资产证券化、慈善信托、家族信托等成为主要方向。其中，消费金融已然成为众多信托公司业务转型的“重头戏”。 “消费金融无疑将是光大信托未来重点发力的领域，预计至2019年末，光大信托在消费金融领域中的申报发明数量将跃居行业第2。明年我们将陆续申报多项发明专利，并完成多项软件著作权的申报。”闫桂军称，光大信托将在消费金融科技能力建设上持续努力，打造属于自己的“科技护城河”。 据悉，在68家信托公司中，目前只有4家信托公司在消费金融领域申报了发明专利。2019年以来，光大信托积累了围绕消费金融业务相关的多个创新发明。 目前已申报的三个发明专利分别是：报文处理方法发明、报文监测方法发明、接口对接方法发明，主要应用在同合作机构进行接口对接适配场景中，通过自研功能和算法实现接口对接处理过程的标准化，并辅以实时检测和事后监控机制，提高接口对接处理效率、降低对接过程对系统软硬件的要求及对接异常情况的发生频率。 数据显示，截止到2019年上半年，光大信托营业收入排名行业第9位，比2014年上升53位；净利润行业排名第10位，比2014年上升50位；净资产收益率行业排名第3位，比2014年上升56位；信托资产规模行业排名第10位，比2014年上升48位；公司最新行业评级为A级，位列最高级别，主要经营指标均已排名行业前10位。 与此同时，光大信托充分履行受托人责任， 2014年至今已为投资者分配投资收益近1000亿元，有效实现了投资者资产的保值增值。股东权益大幅增长，五年间增长了4.93倍，年均增速为52.53%；近年净资产收益率均维持在20%左右，实现了国有资产的保值增值。[详情]

　　近日，国内最大规模的货币资金类慈善信托“光信善·昆山慈善信托1号”花落光大信托，信托规模预计为5亿元，期限为永续。 光大信托党委书记、董事长闫桂军对此表示，“光大信托作为央企，一直以来都是以无私的善心回馈社会、践行社会责任。未来，光大信托一方面仍将积极发挥信托制度优势、充分运用金融的力量，践行光大信托的担当精神、赋能公益慈善事业，另一方面将顺应监管导向，将慈善信托作为转型发展、回归业务本源的重要抓手，加快创新发展，持续打造慈善信托的专业水平、品牌影响力。” 实际上，自光大信托设立甘肃首支慈善信托——“光大·陇善行1号”以来，共向民政部门完成备案的慈善信托产品16个，规模合计7219.7万元，用于助老助残、扶贫济困及教育、卫生公益事业等方面，未来将使20万左右贫困家庭和人群受益。2019年以来，公司新增慈善信托备案数量位居行业首位，新增规模排名前三，慈善信托发展取得了较突出的成效。 “光信善·昆山慈善信托1号”的落地，标志着慈善信托保值增值时代的到来，也为慈善组织开展保值增值提供了可供借鉴的业务模式，推动慈善组织的可持续发展。据介绍，昆山慈善总会将其募集所得的慈善基金闲置资金委托光大信托设立本慈善信托，借助光大信托在金融领域卓越的资产管理能力，实现慈善资金保值增值，并最终用于社会公益慈善目的。首期规模1.3亿元，于2019年11月19日成立。 昆山市慈善总会作为慈善信托的执行人，拟将资金用于“雪中送炭”救急项目、“夕阳红”爱老项目、“手拉手”助学项目、儿童阳光基金项目、“慈善礼包”项目、“一日捐”项目等。资金将在第一时间把社会的关爱给予需要救助、帮助的特定人群。 闫桂军对记者表示，光大信托正筹备成立光信公益基金会，积极探索“公益基金会+慈善信托”的双平台运营模式，打造出具有光大特色的慈善事业发展平台，为慈善信托创新发展不断探索新路径。截至目前，光大信托已完成22单慈善信托备案工作，总金额达到5.8亿元。 闫桂军透露，“具体操作方面，公司将会融合两种平台，加强双受托人模式、受托人+执行人、基金会+慈善信托+家族信托等慈善信托模式探索，实现1+1>2的良好效应，为委托人提供更加个性化的参与慈善事业的服务方案，为慈善信托的创新发展做出新探索。”而在投资项目的选择上，光大信托本着审慎尽职的原则，并经过公司内部的充分沟通和论证，决定以资产配置为核心，平衡投资收益与稳定性。同时，光大信托积极建立预警机制，加强投资管理和风险防控，做好投资后项目的后续跟踪、检查和管理工作，确保慈善资金安全。[详情]

　　在11月末举办的“2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会”上，光大信托有限责任公司党委书记、董事长闫桂军表示，光大信托成立5年来，经营业绩持续攀升，跻身行业一流，实现了跨越式发展。未来，公司以建设一流信托公司为战略目标，加快创新转型，实现高质量发展，服务实体经济。 公开资料显示，自2014年9月挂牌运营以来，光大信托累计实现营业收入67.22亿元，信托资产规模6485.74亿元，为重组之初511.42亿元的12.68倍，保持了良好的发展态势。 “九层高台，起于垒土，基础管理要先行。”闫桂军说，公司坚持问题导向、战略导向、价值导向，持续夯实管理基础，构建了“5+3”的管理体系。“5”是指合规体系、风控体系、运维体系、IT体系、资源保障体系；“3”是指审计监督体系、纪检监察体系、外部评价体系。公司已初步建立了既符合内部管理架构又满足业务团队需求、既可控制业务风险又能提高效率的一系列规章制度，把经营管理和决策工作纳入制度化、规范化的轨道，强化问责，刚性执行，不留弹性，在全体干部员工中形成规范管理、卓越执行的公司文化。 闫桂军说，光大信托以受益人利益最大化为经营根本，充分履行受托人责任， 2014年至今已为投资者分配投资收益近1000亿元，有效实现了投资者资产的保值增值。股东权益大幅增长，五年间增长了4.93倍，年均增速为52.53%；公司近年净资产收益率均维持在20%左右，体现了公司优秀的盈利能力，实现了国有资产的保值增值。 “公司始终以服务实体经济为己任，紧密围绕国家宏观政策和监管要求，落实国家战略、供给侧改革政策、扶持民企要求、满足人民美好生活向往以及财富传承需求，优化行业布局和业务组合。”闫桂军说，重点支持基础设施和公共服务、消费升级、住房金融、健康医疗、节能环保、先进装备制造等领域的发展，积极帮助民企、中小企业解决融资难、融资贵问题，帮助缺乏“造血”能力的企业恢复动能，不断延伸金融服务范围，促使金融“血液”流到更深、更广的经济神经末梢。 闫桂军认为，供给侧改革重点在于优化资源配置，提高生产效率，实现高质量发展，资产证券化是重要抓手。 “信托制度的破产隔离功能突出，具有参与资产证券化的比较优势。”闫桂军说，公司积极发展资产证券化，帮助实体企业盘活存量资产，提高资产运营效率，降低融资成本。公司大力推动ABN、ABS等标准化融资工具发展，服务于实体企业的各类财产权信托存续规模为366亿元，最大程度满足实体企业经营发展过程的金融服务需求。 记者了解到，光大信托助力民营经济的信托业务存量规模超4500亿元，占全部信托存量规模的七成以上，其中，中小微企业业务规模占比近九成。 “消费市场发展潜力持续释放，公司积极布局消费信托和普惠金融业务，支持消费升级和扩大内需。”闫桂军说，光大信托设立了普惠金融部，紧抓消费金融业务机遇，满足消费升级过程中的金融服务需求，消费金融业务规模已接近120亿元。 “过去五年，公司实现了从小到大、从弱到强，由落后到先进，可以说已经完成了‘创起来’的发展阶段。”闫桂军说，未来，公司将以服务国家、社会需求为要，回归信托本源，实施“财富管理、资产管理、投资银行、消费金融、投资管理”五位一体的业务布局，强化核心能力建设，打造一流信托公司，实现大起来、强起来。 据闫桂军介绍，在重组五年来的良好发展基础上，结合股东对于公司发展的期许，光大信托制定了新时期发展战略规划，明确未来十年建设成为“全方位领先，具有可持续竞争能力的中国一流信托公司”。 具体看，光大信托将围绕综合、专业、敏捷、生态四大战略主线，聚焦“受人之托、代人理财”的信托主业，资金端聚焦财富管理，资产端打造综合化服务能力，强化专业化水平，不断优化业务组合，把信托业务做精做优。通过实施运营模式变革、人力资源管理、风险管理、运营管理、信息科技、创新体系、资本补充、生态发展、企业文化等九大战略举措，加强支撑体系建设，确保战略目标得到有效落实。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。宏源期货首席策略分析师王刚出席并发表演讲。 王刚分享了一个交易模型“利用比价关系寻找确定性交易机会”。 做期货的需要抓住好的品种，这个好的品种怎么抓？王刚指出，第一个是交易策略，交易策略其中一项就是选择品种，应该说选择品种选择对了，你就能够实现大的财富增值。再一个做好资金管理，资金管理能让我们活得更长久。 选择品种，其中有一套策略就是比价，在同一市场、同一时间、不同种类、不同品类价格之间的选择。他举例说，相当于去菜市场买菜，我们看到白菜涨了，萝卜涨了，黄瓜涨了，差不多你要买的下一个品种大葱或者大姜，可能也涨了。就像今年猪肉涨了价以后，我们看到的是牛肉的涨价还有羊肉的涨价，其实是一个道理。 王刚说，我们要想在一个市场上长久的生存，必须寻找确定性的交易机会，不论是股票还是期货，你要寻找一种确定性的交易，比价可以让我们找到更好的确定性的交易技术。 比价我们要和谁比呢？或者比什么？板块和板块之间的比，品种和品种之间的比，再一个比价格，一个比幅度。 王刚举例说，螺纹钢和焦炭在顶部，铁矿石在底部，它们的涨幅相差50%还要多，这时候交易机会就要来了。平均价格验证趋势，牛市不改，最终看到，到2018年铁矿石还在底部徘徊，但是螺纹钢和焦炭都创新高了，那么铁矿石的机会就来了。我们看到最后铁矿石形成了突破之后，涨了半年时间，很多投资者在这波行情里10倍的利润，是动用保证金的10倍。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。中国国际期货副总裁、首席宏观策略师陈辉出席并发表演讲。 陈辉指出，任何事物都是一种循环，都有自己的周期，经济本身也是一个循环，有它自己的周期，他把经济定义为资本和资产的循环。如果拿长久国债收益率和GDP做对比的话，可以发现长久期的市场利率和GDP增长有非常显著的相关性，市场利率先行于GDP的增长大概6个月左右的时间。 从全球经济增长的角度来看，现在美国和欧洲的经济增长基本上出现了拐点，现在都是向下的趋势。随着经济增长和经济体量的增大，中国经济体系是日渐完成的，进出口问题对整个经济的影响在减弱。 对大宗商品的展望，陈辉表示，要渐行渐近，渐近渐远。随着供给侧改革告一段落，大宗商品要回归经济基本面。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。一德期货公司总经理助理佘建跃出席并发表演讲。 佘建跃指出，对于全球石油需求的增长预期来说，2019年应该是石油需求增长最慢的一年，今年已经跌破了100万桶的增量，GDP增长速度和需求增长速度之间有个除以2的关系，3%的增长速度对应着石油速度增长是150万桶/天，现在跌到了80万桶/天。 他表示，美国仍然是影响全球工序平衡最重要的因素，美国国内石油产量已经达到了129万桶/天，这还不算天然气液体产量。从美国能源不公开的月报可以看出来，他们对2020年全球石油平衡预测是不乐观的。 佘建跃指出，全球石油供给方面边际力量来自美国页岩油，因为美国页岩油是面状资源，是短平快的项目，短平快项目具有边际影响力，可以看到美国页岩油产量突破了900万桶/天，不仅仅美国实现了石油独立，同时也在影响着全球的石油基本供需关系。   2010—2015年，整个原油期货远期价格曲线，由所有合约由近到远构成的价格曲线，前端价格就是主力合约波动价格，它的波动相当于105元跌到55元，远端期货价格也是93元跌到68元，这就是在寻找页岩油成本的过程。到了最近两三年，2016年到今天，前端价格波动非常大，可是远期价格几乎死死锁定在51—54元/桶，页岩油成本就在这个期间，如果是这样的水平，那页岩油一定会缩减，因为它是短平快的项目，可以随时停止钻机和压裂行动。 关于明年的油价，他说需要关注的第一点还是美国页岩油，因为美国页岩油产量决定了美国能不能继续保持出口影响全球油价的重要因素，它的钻机数量已经下降了，持续在动用它的库存井，这两个因素是不是能让美国石油产量在明年出现拐点，这个很重要。 第二个要关注的是IMO2020船燃新规，现在的船东已经开始加注低硫船燃了，这实际上会放大石油的需求。这个量会是多少呢？保守估计是百万桶/天级别，他觉得这对明年的走势影响是利多，但是现在市场还在进一步测试。 [详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。方正中期期货研究院院长王骏出席并发表演讲。 王骏对明年有色金属期货价格走势、投资机会做了展望。他指出，有色金属总体来看库存在逐渐消化，无论是中国通过供给侧改革还是目前美国在去库存，包括欧洲和英国，总体显性库存也在不断消化，也说明了全球经济其实是在共振性放缓。 他说，方正中期研究院对于未来几年六个金属价格做了预测。锡是他们最看好的品种，明年如果锡的供给出现问题，价格还会往14万、15万冲击。 指出，镍结构性的问题反映在原料进口上没有保障，镍的下游需求不锈钢又受国内影响，不锈钢期货也推出来了，不锈钢品种跟经济整体走势又密切相关，是钢材的一类，这就限制了镍的反弹空间，所以明年在需求如果没有改善的情况下，镍仍然是一个巨幅波动的品种。 其他品种方面，王骏认为，在铜的操作上看，明年仍然是维持振荡；明年铝的价格会在一万三千两三百左右波动；对于铅明年大概操作的思路就是一万三千八到一万七千五，还是向下的波动；明年铅锌波动会非常大，有可能会出现半年的行情，价格重上2万元。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。金鹏期货经纪有限公司总经理喻猛国出席并发表演讲。 喻猛国从经济周期与战略投资的角度分享了他的观点。他认为，不同商品在经济周期的表现形式是不一样的。比如说商品价格方面，农产品主要是看供给周期，看天气变化。工业品要看经济周期的变化。贵金属看什么？更多的是币值，以美元计价币值的变化。 他举例到，2010年的时候棉花因为大幅减产，供给端出问题，产生了棉花的大牛市。而工业品铜，也是在2001年开始起来，伴随着中国一轮上涨，尤其是美国经济的复苏，使得铜出现了大涨，而2008年以后美国发生经济危机，铜价暴跌。美元贬值使得贵金属上涨。 在周期变化中间，要做好战略投资。战略投资是什么？是指对于大机构对于某一商品进行周期性大势研究后，根据经济周期和价格周期的变化规律来进行的长期投资，也就是在价格低的时候买进，一个方向上投资几年，不断迁仓换月，为了长期获利。 下一轮战略投资机会在哪儿？喻猛国认为，第一个，明年的农产品可能有机会。第二个，要密切关注美国经济衰退的问题，美国经济一定会衰退，因为这一次美国经济已经复苏了125个月，从2009年6月份到现在，已经是历史上最长的经济扩张。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。中粮期货副总经理兼研究院院长焦健出席并发表演讲。 焦健表示，作为重要高杠杆性和高相关性的主要维度资产大宗商品在大类资产配置里面起到了调味剂的作用。他指出，宏观经济方面整体来讲是机遇与挑战并存，但实际上挑战明显在增加。 从工业品大的角度来看，原油和铜是两个重要的品种，在影响力方面，全球看原油，铜就看中国的需求，因为中国占全球铜的需求至少超过了30%。 谈到黄金，焦健认为，整体来看，直观的判断黄金现在还没有走完。回顾过去20多年的历史，黄金都跟整个经济环境的波动加大有关系，所谓的避险，只要出现一些异常的情况，黄金会迅速反映出来。大批的负利率债券和资产的出现，使得黄金本身的金融属性更进一步提高。 [详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国盛证券研究所副所长刘富兵出席并发表演讲。 国盛证券研究所副所长刘富兵 刘富兵表示，目前国内量化处于一个分水岭，分化比较严重，投资分为公募和私募化。在公募指数增强是主流，延手段是多样选股，这是标配答案。反过来看私募，私募是数据化、高频化、微观化，除了做增强还要做人工智能。 刘富兵认为，不同量化模式有不同的优点、缺点，很多新人要做转型，那么要不要做量化，做传统量化还是做主动量化，都会有一个情景分析表，你自己去看你适合哪一块。宏观量化得有点更注重逻辑，对市场理解更深刻，可持续性比较强。我们可以通过不断完善，不断改进，对市场有更深的了解，这是它最大的优点，跟市场比较接地气，所以大家比较喜欢听宏观、策略专家给大家讲市场观点，无论对错，因为它有故事性和逻辑性，这是它最主要的优点。 缺点是上手非常慢，要形成一套完整的呈体系性的东西，需要很长的时间，需要有一个金融学背景，需要长时间的积累。比如说做宏观，没有5年、10年，可能连指标都认不全，有时候可能需要一点运气和天赋。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。华夏基金数量投资部总监徐猛出席并发表演讲。 华夏基金数量投资部总监徐猛 徐猛表示，市场逻辑没有变我们就可以做量化投资，一旦市场逻辑发生了变化，量化投资就要注意了。 对于市场究竟发生了哪些变化？徐猛表示，一是投资者投资逻辑在变化，主要是机构投资人的占比，外资占比越来越大，像社保、养老金、理财。另外价值投资、长期投资和资产配置，基本上深入人心了，这样导致的结果超额受益很难做。 二是证券市场的基础性制度在变化，主要是去年开始注册制、退市，市场供给需求发生了比较大的变化，成长股需求降低。为什么在过去几年整个亏损股跌得比较多，跟这个制度有关系，像注册制、退市、转融通。 三是经济增速下台阶，中小企业更敏感，中小企业受到的负面影响是很大的，盈利能力下降，信用风险下降，大的股票抗风险能力比较强，或者在北京不太好的情况下，可以通过市场份额来提升盈利水平。所以大股票表现好，小股票表现差，也是这个原因。 四是A股市场国际化进程，从去年6月以来A股纳到MSCI里，国际化进程在加速。这个过程有两个比较大的影响，第一个带来了巨量的增量资金，第二带来了配置龙头企业的投资理念。 他表示，我们做量化投资的时候要考虑市场环境的变化，在资产配置领域风险收益特征鲜明的产品未来将会发展。 此外，徐猛认为，AI有几个优势，一个是利用大数据、海量数据，发现了非线性信息，去除情绪影响，及时反馈、快速调整，不断优化投资策略，这是AI策略的优势，这些优势区别于传统投资，主要是体现在海量数据以及快速调整方面，因为数据量大只有AI技术才能使用。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国泰基金量化投资总监梁杏出席并发表演讲。 国泰基金量化投资总监梁杏 梁杏表示，大类资产配置像是吃饭要注重营养搭配，不能只吃一样东西，不能光买股票资产，因为吃肉太多容易三高，光买理财产品的话收益又有点低，跟吃素吃得比较多是一样的道理。大类资产配置就像营养均衡都要有搭配很重要的前提是做大类资产配置资产相关性。 梁杏进一步指出，大类资产配置是东边不亮西边亮，这样的原理可以做大类资产配置。这是我们做大类资产配置的量化框架，我们使用的是目标风险模型，设好的域值是5%，使用的资产在上面可以看到，包括A股、债券、黄金、原油、纳指、恒指。 关于大类资产配置要用什么来落地？梁杏表示主要是用指数基金，尤其用ETF来落地。 “假设有一千万，用大类资产配置帮大家配置，模型跑出来之后让我去配A股资产10%，我们做A股资产建模使用的是沪深300指数，说明现在模型人我去买沪深300指数10%，就是买100万，但可以找到更好的资产，比如说我们会做大小盘轮动，行业轮动，指数增强等等的策略，这些都可以跑赢沪深300指数，那这100万就不会配在沪深300指数上，可以配在其他第二层的更好的收益子策略上，我们的模型是这样的，有第一层，第二层，第一层里分SAA和TAA。”，梁杏说。 此外，梁杏表示，行业ETF也有一些遗憾，产品发的时候用的是中证指数，建模的时候不是用的这个，所以会有一些差距。另外行业不是很全，目前行业ETF规模和流动性不是很好，国泰资金格局在里面占比比较高，占比超过了40%。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。建信基金金融工程及指数投资部总经理梁洪昀出席并发表演讲。  梁洪昀介绍了smart beta相关情况。他指出，全球smart beta从2012—2018年出现了大规模增长，年化符合增长率接近30%。2018年全球机构投资者大概有一半参与了smart beta策略投资，2014年的时候这个比例只有32%，这显示大家对smart beta策略价值逐渐认同。 国内来看，梁洪昀表示，国内smart beta起步比较晚，但是前景很值得期待，各个机构投资者也在逐渐把目光投向这一块。从占比来看，现在smart beta策略是多因子的策略占比比较大，其次像红利、价值、基本面类的指数。 梁洪昀指出，smart beta指数在A股很有效，从2005年开始，相对沪深300指数取得了不错的超额收益，都是正的超额收益，而且跟沪深300的落差不大，所以可以把它看成是300增强的策略。其中基本面、红利两个策略比较突出，尤其基本面非常有意，超额比较稳健。基本面起步在海外比较早，1990年一直到现在，20多年了，它也一直是表现非常好，从2004年起到现在全球的基本面指数资产管理规模年化达到了80%，这也充分体现了投资者对这一类指数的认同。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。华融证券财富管理中心副总经理肖波出席并发表演讲。  肖波认为，从区块链时代基础性的特征来看，区块链使用了哈希函数，还有时间戳、非对称加密、分布式存储等技术，使得区块链具备了去中心化、去中介信息信任还有数据可靠性，以及衍生出来的开源性、可编程性。 他指出，区块链技术现在开始向实体经济拓展的速度越来越快，区块链技术将逐步回归本源，服务于实体经济，加速向其他金融领域之外的行业扩展，助力传统行业，降成本、提升经营效率、促进实体经济的增长。 肖波进一步表示，运用上区块链技术的应用领域已经覆盖到金融、服务、供应链、溯源、社会公益、文化娱乐、电子存证、电子政务、医疗健康、共享经济等领域，随着区块链技术的边际越来越扩大，行业应用会加速，以及区块链底层平台的多样化发展，链与链之间的数据共享、互通日益重要，多链并行和跨链互通成为发展趋势，所以结论是区块链应用体现了跨领域、跨行业发展的融合趋势是可以确认的。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊出席并发表演讲。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊 章俊表示，国内经济相对来说比较平稳，特别是来自外部的冲击后开始出现缓和。如果回顾一下从2018年开始，中国经济整个宏观经济政策应对更多是应对外部冲击脉冲式的响应，从2018年无论是全球经济下行还是贸易争端升温，宏观政策更多是应对外部的冲击。而这些冲击我们看到，今年四季度开始有所缓和，所以国内宏观政策，无论是货币还是财政，其实政策的力度都有所放缓，也就是无论是LPI调整，利率机制的调整。 2008年全球经济增长到底是什么驱动的？章俊表示，很大程度上更多的是货币和财政刺激，就是新兴市场和发达经济体的交替刺激。2008年之后有4万亿，2012年和2015年是两轮降息降准，所以全球经济增长其实整个内生增长动力很弱，全球经济增长并不是由全要素生活率来推动的，过去2008年全要素增长率对经济增长贡献比较大，之后起到的作用就很小了，财政一旦退出整个经济就出现了失去动力的明显特征。 章俊表示，明年全球经济可能会出现比较好的前景，但放在大环境来看，明年全球如果出现相对良好的复苏环境，全球央行又可能出现货币政策的收紧，边际上收紧。比如我们对美联储明年预计是不会降息了，但是对比今年三次降息，其实美联储应该是边际收紧的，全球央行如果在明年出现货币政策的真空的话，是不是全球经济又会出现下行，这个风险是存在的。这一轮短期经济的起稳可能又是长周期全球经济复苏过程中的“小阳春”，这个时间持续可能比前两轮来得更低。 未来从全球来看，章俊认为，智慧城市已经成为全球的新趋势，中国在智慧城市的建设里又是引领，全球根据已经公布的智慧城市方案的话，中国占到了2/3，中国未来大量基础建设投资并不是传统的铁路、港口等等，更多是投资于智慧城市下的新型基建，包括5G网络、人工智能的运用。 从整体来看，他认为，未来这些投资规模还是很大的，根据市场的预测，其实从科技IT本身的投资规模来看，未来是万亿级的规模。包括基建投资相关的，十亿级的规模，我们看到第四次工业革命在全球经济衰退的背景下，有一个重要的切入角度，就是新型基建的切入角度，这个更多体现在中国。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。光大信托副总裁李招军出席并发表演讲。  李招军表示，从趋势上讲，近十几年金融科技的发展应该是两个导向，一个是科技企业、科技领域都不断进入到金融领域，新型支付手段，像支付宝、微信已经非常便捷了。还有一些网贷，也已经变得更加普遍了。另一方面，金融机构本身在大量的使用这些技术，信息化、互联网化，包括现在说的很多的区块链、去中心化、分布式记账，在现在表现得特别强劲。 同时，李招军认为，金融科技面临八个方面的挑战，他着重阐述了对监管体系构成的挑战。他指出，银监会提出来“三管一提高”，是管风险、管法人、管资本，提高透明度，现在“三管一提高”的理念，在目前这种情况下是不是有效可能需要重新审视。 国外的经验已经更多的关注金融行为主体人自身的行为、信息披露。李招军谈到，“如何管控好金融机构自身的信息管理，能不能让它的信息更透明，行为更多受到大家的监管，而不仅仅是只关心到资产质量好坏，而应该关心到它的行为本身合适不合适，对于我们从这个角度来讲，由于金融科技在不断的深入到整个业务的每一个环节，而对于我们的监管部门也提出了很大的挑战。” 李招军指出，资产管理行业来说有四个方面的转型，一个是数字化，数字化转型已经列入到每一个公司，每一个小团队，都要考虑这个问题。第二方面，资管行业在资管新规业务模式下的转型，资管行业原来是以非标为主的主体，如何适应监管新规条件下的转型，大家应该也都在思考运用科技手段来做。第三方面，高端金融服务的普惠化，我们从资管行业中间原来都是更多集中在高端富人理财，另外从资产配置上，更多的向实体企业转型。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。中国联通研究院胡博出席并发表演讲。 中国联通研究院胡博 5G为什么这么火？胡博表示，从政策驱动的角度看，2018年底开始全球有125个国家，321个运营商宣布投资5G，开始5G商用。34个国家62个运营商宣布5G的商用，陆续还会有更多，大家都在抢跑这个赛道，各个国家也在陆续发放拍卖5G频谱资源，隔一段时间当地运营商就会发布5G商用进程。 除了政策驱动之外，需求驱动也是非常显著的，现在看到了消费互联网发展，产业互联网发展。消费互联网可以看到微博、微信、快手，信息碎片化非常明显，以前我们读书、看报、看研究报告，金融行业同仁可能要看研究报告。 胡博认为，5G推动数字经济的方向。十九大提出来美好生活，除了信息消费体验，包括医疗健康、养老教育这些民生方面的赋能，还有产业升级，供给侧结构性改革，工业3.0，一直到4.0。 5G给运营商、运营企业和合作伙伴带来的共同机遇，不同的角色有不同的创新空间，对运营商来说责无旁贷的是基础设施建设，合作伙伴的应用以前没有连接，现在可以连接，以前连接的现在可以更快的连接了，对于行业而言，不同的垂直行业可以通过5G实现数字化的转型，从局域到广域的连接，包括消费体验逐步提升。 最后胡博表示，未来5G还有很长的路要走，一是标准层面会不断演进，行业应用会不断创新融合。二是商业模式需要不断创新探索，不断标准化，垂直行业5G赋能标准化的模式。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。波士顿咨询全球合伙人兼董事总经理何大勇出席并发表演讲。  人工智能时代的核心竞争优势应该怎么打造？何大勇指出有三点：投资一些优势领域，强大的学习和执行能力和灵活的组织优势。同时，无论是优势领域，学习、执行还是灵活，这方面都是需要发挥人和机器两方面的长处的，无论是构建出一流员工队伍还是构建出庞大的人员使用生态系统，核心都是发挥人的作用。还有发挥机器的作用，比如说数据的访问，灵活的系统平台，都是发挥机器的作用。 何大勇表示，未来人工智能时代是人机结合的时代，发挥两者的优势。对传统企业来讲，从传统企业到数字化，再到智能化，这过程当中核心要做的事情，第一是要招聘科技人员、大数据科学家，构建出生态系统，提高你对数据驾驭的能力，升级整个组织的敏捷性，包括数据中台、科技中台、敏捷打造。 企业如何开始人工智能行动？何大勇认为，第一需要有一个清晰的人工智能战略，到底人工智能有哪些地方可以应用，投入少、产出快，有个优先级路线图。第二有清晰的组织人力，包括科技人才结构、IT能力建设、业务中台、科技中台等等。第三是把人工智能成果应用到经营的流程中，不断的迭代、训练。最后一点，可以探索在AI领域的投资。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。方正证券首席经济学家颜色出席并发表演讲。 方正证券首席经济学家颜色 颜色表示，贸易保守主义突出体现是投资和人员流动，贸易摩擦进行到现在，主要贸易模式并没有发生改变，不管关税到什么地步了，该出口还是出口，该进口还进口，尽管量萎缩，但是模式并没有发生变化，轻易谈脱钩，可能不是那么容易，短期之内也没有办法展现出来，更多是投资的限制。我们经常说鼓励“一带一路”国家，要鼓励非美国家，但是贸易战以来，主要经济体贸易模式并没有发生太大变化。美国依然非常重要，欧盟、“一带一路”依然非常重要，并没有对美国萎缩了。这可能是做贸易的时候，有些说就尽量开发别的国家，事实上对美国没有那么容易萎缩掉。 他认为，美国经济增长是有原因的，虽美国生产率的提升不是那么明显，但可能由于种种复杂原因，比如风险偏好问题，可以看到美国依然是世界经济当中增长比较重要的发动机。中国当然总量是世界增长最大的贡献者，但是美国从趋势来说，别的国家增长在放缓的时候，美国增长依然是很稳健。 为此，颜色建议，中国应大力加强科研研究。比如，2016年开始超越欧盟整体变成第二，中国有人、有钱，科研进步很快，但是有一点要承认的，美国科研研发创新能力依然是世界上最强或者最强之一。我们有一个现状必须要认识到，在当前中国净的增长，企业效益的提升，盈利能力的提升，整体经济效率的提升，很大程度上还是相当大的程度依赖美国研发能力。我们内生动力还得再提高，有时候我们还是在采用别人的研究成果，我是有些怀疑，我相信这是不会发生。但是假如把这个去掉，靠内生增长怎么样维持6或者多少经济增长率，我们这个经济增长率，宏观经济学家应该做研究，有多少来自纯粹我们要素积累，有多少来自美国，这个比例是非常高的。 此外，颜色表示，中国也需要产业结构的升级，希望做高端制造业，这非常关键。突破自主可控依然是加强国际合作，过去几年之所以能够做到自主可控，就是在以各种方式，不断明的暗的在加强国际合作，不管千人计划、专利的外溢和申请，还是研发的布局，都是只有加强国际合作，利用全面能够获得的国际资源，才能实现自主可控，突破瓶颈。同时，企业、企业家应该警醒一个观点，现在贸易摩擦了，中国是最大国内市场，做好国内市场，不在意国际市场，放弃美国市场这是最要不得的。国内市场很重要，但是创新来源相当一部分还是来自于美国。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国融基金总经理李宇龙出席并发表演讲。  李宇龙表示，中国股市的估值，不管自身历史纵向比较，还是跟美国欧美估值横向比较，国际比较而言，中国都具有一定优势，这是上证综指目前我们估值只有13倍。今天美国标普500估值23倍，美国中指16-17倍，中国中值也是16-17倍，沪深300上周五只有12倍，估值目前处于最低水平。沪深300今天估值放在未来3年，收益率88%。上证综指今天估值水平，过去15年比较，未来3年收益率90%，有些收益率甚至可以超过100%。 李宇龙指出，本轮熊市如果从2015年615上证综指5178股灾算起，市场跌了53%，时间跨度43个月。上证综指有史以来比较一下，说明这轮熊市53%下跌放在30年历史中也大是平均值。43个月和过去进行比较也是平均值。时间的低点没有人能把握住，但是整体这个市场环境下，可能大家不必过度悲观。 李宇龙总结指出： 第一，对机构投资者而言，战略资产配置是最重要的。 第二，战略资产配置较强的投资，中国不管股票、债券都有一定的比较优势。 第三，从战术角度来说，我们现在也不应该过度悲观，悲观的时间一定程度上可能已经过去了。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国泰君安研究所副所长、全球首席策略分析师李少君出席并发表演讲。  李少君认为，过去更多人愿意获得贝塔性的行业和机会，但是今年真正机会源自阿尔法。虽然经济增长不那么快了，贝塔不那么显著了，但是行业机构在提升，梳理了70多个子行业发现，在过去高增长更多一些，未来低增长更多一些，整个经济可能正在从增量经济转向存量经济。存量经济在我们这里可能刚刚发生，但是海外早就发生了。 李少君表示，无论是周期、防御、科技、消费都是很重要的，都是很集中的。科技和周期从分散走向集中的逻辑是不一样的，科技是靠着传统行业驱动，周期靠的是ROA、ROE持续回落之后，也许是工艺、门槛，甚至是环保，也可能是融资，这两个行业在中国未来一段时间走在集中度提升的最前列。 到底是什么驱动了行业从分散走向集中呢？李少君认为，无论是周期、科技、防御、消费，每个行业驱动它走向集中的因素有的是内生，有的是外生，行业因素固然是一个行业从分散走到集中的问题，更重要是公司因素。 在最后，李少君给出了他的结论： 第一，随着市场的开放，产业结构的变迁，投资框架变了，涨跌、风格、行业可以关注CORE体系。 第二，过去更容易寻找贝塔结构，未来阿尔法机会可能更重要，而且似乎在很长时间内能够延续，因为它和经济体制、经济结构转型是相关的。 第三，科技和周期在未来不太长的时间内，将会是享受阿尔法机会的最好的、最优先的行业。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。中国银行研究院银行业研究主管王家强出席并发表演讲。  王家强表示，中国银行业全世界第一大银行业体系，总资产差不多是美国两倍。但是从现状来看，银行版块的估值处于十年最低点。过去十年大体跑赢大盘，不是我们表现好，而是大盘太差了。 王家强指出，目前全球财富都在向亚太地区转移，特别是中国，过去十年中已经提高了10%。过去十多年，五大行已经排到全球名列前茅，各方面的资产、利润、资本，这个大趋势下，也要保持乐观。 王家强认为，因为有不确定性、有压力，银行业发展不会发生突变，总体是保持稳定，相对缓慢增速，但是非常稳定，资产规模上，2020年可能保持8%左右的增长，利润保持6%左右，不良率保持1.9%左右，抗风险能力也会进一步提升，融资也在不断补充资本。整个行业估值肯定保持相对低位，对前景还是有压力。银行业短期难以改观，真的看好中国经济，银行业应该具有长期投资价值。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。东吴证券首席经济学家陈李出席并发表演讲。 东吴证券首席经济学家陈李 陈李认为，短期内因为库存原因，全球的降息带来PMI指标短期回升，但大家对中长期经济增长展望都是偏负面的，所以即使在月度层面上能够观察到工业增加值、PMI指标有回升，却不能够改变我们对中长期经济增速下行的判断和趋势。 他表示，虽说央行货币政策不会直接改变猪肉的供应，可物价环比大幅度上升仍然对货币宽松政策有比较大的压制作用。1997年以来21次降息全部出现在CPI环比下降的轨道里，CPI环比上升的轨道中，央行从来没有做过货币政策宽松。现在看到上个月CPI3.8，这个月很多券商拍出来4.4，大多数认为明年二月份能够5%以上，CPI环比上行压力下，货币政策宽松、降息是难以发生的，我们会有两三个月时间内没有降息预期。 此外，陈李认为，过去15年A股市场上如果前三个季度公募基金回报率越高，第四季度表现最好的指数动是中证红利指数，银行、地产、钢铁、煤炭为代表的，投资者不可避免有年底落地为安的趋势。 同时，大家要降低2019年对A股回报率的预期。在货币政策来看，虽然短期时间内过了春节，猪肉价格能够如期回落和下降，带来降息的可能性。央行有很大的目标，社融增速总量贴近名义GDP，降低宏观杠杆率，但是2019年社融总量水平比名义GDP高1%，宏观杠杆率2019年是上升，不是下降的及2020年货币政策目标怎么确定，是要继续比名义GDP高，还是贴合？2020社融总量目标跟2019年一样，还可以放很多钱，如果回到继续稳定宏观杠杆率，或者下降宏观杠杆率，明年社融增量总速会下降1%，少掉2.7万亿人民币的量。 陈李进一步表示，2019年股票类权益类基金股票回报中位数37%，过去20年来第四次成绩，仅次于2007年、2009年、2006年，超过2015年。如果权益类公募基金12个月内累积回报率超过30%，未来12个月预期回报率是-16%。过去几年都是一年好，一年坏，2019年好，2018年差，这也是为什么公募基金规模12年来完全没有变化的原因。这么高回报率情况下，导致未来回报率下行。尽管A股很便宜，但是A股里的食品饮料、电子、计算机估值全部在35倍以上。2020年A股权益回报率应该明显降低。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。阳光保险首席经济学家邱晓华出席并发表演讲。  在邱晓华看来，正在兴起的第四次工业革命高潮不再是纸面上的，越来越是现实。这次工业革命和以往不同是中国不是落后者，可能和世界站在同一起跑线，在某些方面甚至可能走在世界的前面。也正因此，所以中国又被摆到了这次工业革命中间矛盾的中央。 同时，邱晓华认为，中国还面临着来自内部的挑战。他指出，转型升级中间由于传统产业衰败，新兴产业正在成长，中国经济始终面临着下行的压力的挑战。长期来说，如果新产业不能快速成长，它就是一个长期的矛盾。如果新产业能够快速成长，它可能就是短期矛盾。不断长期、短期，始终对我们是挑战，因为我们太熟悉高速增长，太不适应中低速增长，而今天中低速增长是成为摆脱不了短期的问题。 但他同时指出，挑战前所未有，机会也是前所未有。他表示，从产业革命角度来说，前面所说的产业革命它的相同点是极大影响和改变人们的生活方式和工作方式，但是它的不同点是工作和世界几乎站在同一起跑线，因此，中国有可能正在快速成为现实的新一轮产业革命中能够把握住机会。 从内部来说，邱晓华认为，尽管个产业结构转型升级给我们带来了阵痛，但是未必就是一个简单的一面。另外一面就是调整升级转变往往给中国带来了脱胎换骨的变化，因为我们已经不能够再停留在中低端长期发展，我们应当向中高端进取，而这次正好给我们提供了实现由中低端向中高端演变的最大的契机，就是整个中国正处在外部技术革命浪潮，外部地缘政治变化新的机会，以及内部这些年深化改革，扩大开放所带来一些新的因素，在催生着转型升级的加快推进。 基于以上观点，邱晓华认为中国发展将出现五大趋势： 第一，城市经济正在成为中国经济主导性的趋势。京津冀、长三角，粤港澳、成都和重庆、西部城市群，这五大城市群都是未来中国人口聚集最多，投资消费能量最大，创新能力最强的区域。有可能空间格局改变，给中国带来不断成长的新动力。 第二，数字经济正在超越物理经济的趋势。数字经济已经成为中国经济今天最亮的一张牌，在中国经济总量中三分天下有其一，可以预期数字经济将引领未来中国经济快速的增长。 第三，消费经济超越投资经济的新趋势。2015年之后，中国经济发展最主要动力已经是消费，消费正在成为引领和改变中国发展的一个重要力量，而今天中国是世界消费市场最大的经济体，同样也是正在快速形成中等收入阶层最多的一个经济体。 第四，服务经济超越制造经济的趋势越来越明显。中国服务业超越制造业的趋势并不意味着中国经济就一定会速度持续放慢，有可能在生产性服务，生活性服务两个领域成就服务业的高速增长，成就制造业的转型升级。 第五，跨过经济超越一国经济的趋势。中国经济已经走到了跨过发展的新的征途，一个国家强起来的时代，一定意味着跨国公司数量越来越多，跨国经营能力越来越强，这是强不强的重要标志。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。万博新经济研究院院长、万博兄弟资产管理公司董事长滕泰出席并发表演讲。  滕泰表示，大概2030年左右，有可能中国贸易达到个贸易平衡，顺差降到0。这样的情况下，进口增速增加，出口增速放缓，这还会是中国外需力量进一步减少。 滕泰指出，投资降速背后主要原因是快速工业化、快速城镇化阶段的结束。这两个历史阶段都结束，投资下滑就再不是周期性问题，很是长期性、不可逆转的问题。这样情况下，值得重视的是消费，消费目前还是一支独撑，中国在2018年消费总额是5.55万亿美元，按当时可比规模，美国20万亿美元GDP，6.2万亿消费总额。到2023年会第一次超过它，2028年会超过它10%，所以中国是全球最大的市场潜力所在。任何国家想和中国脱钩或者贸易战都想想要不要放弃全球第一大市场。 这种情况下，中国增长红利能不能持续？滕泰认为，供给侧来看，三大要素红利：人口、土地、资本要素，在递减。技术红利也在递减，后面更多靠资本创新，改革红利看，民营企业投资积极性投资，国有企业更有积极性，它会往前面走。但如果是相反的趋势，改革红利也跟前40年前不好比。 这种情况下，有没有新的要素红利、新的技术红利、新的改革红利，要看到底能不能推动刀刃向内的供给侧结构性改革。怎么改变增长的红利，是我们下一步要考虑的重点。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。兴业银行首席经济学家鲁政委出席并发表演讲。  兴业银行首席经济学家鲁政委 鲁政委表示，由于美国对我国不断加强高新技术的管制，反过来激发了国内企业的技术创新热情，但是这种创新不能是关起门来搞创新，一定要贯彻中央所说的充分利用全球资源，包括全球的智力资源，要以企业、企业家为主体，市场化的机制为主体，吸引全球优秀的科学家帮助我国实现突破。中国有庞大的市场，可以提供足够高的报酬，使得科技人员得到更好的收入。 现在很多企业转到东南亚，东南亚可能会经历中国80年代、90年代、2000年的过程，那这个过程中国会有什么机会？鲁政委表示，这是在东南亚投资房地产、股票市场的好时机。2007年中国股票市场的高峰到现在都没有越过，这对于国家政策是不是慎重地开始，积极地考虑最后资本账户内部的对外开放。银行、投行、券商、基金公司都要更积极考虑东南亚的市场，虽然它们有风险，但是没有风险赚什么钱。所谓的资本市场开放背后的基础都是需要有更加市场化，更加灵活的汇率制度。 此外，鲁政委认为，美国发起的贸易摩擦并没有对中国的产业链产生根本影响，丝毫没有妨碍除美国之外的全球继续拓展我们的市场。中国应继续有信心，一些国内没有优势的产业向东南亚转移，供给侧改革也正是要去除没有优势的产业，所以这些产业向东南亚转移是自然的过程。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。阿布扎比国际金融中心及金融服务监管局中国首席代表傅诚刚出席并发表演讲。 阿布扎比国际金融中心及金融服务监管局中国首席代表傅诚刚 傅诚刚就中国与中东地区未来双边投融资合作给出了自己的见解。他认为，这一合作有三个阶段，首先在阿联酋阿布扎比这个地方有没有可能打造新的国际交易所，有股权、债券、资产证券化，最重要未来大宗商品衍生品，有没有可能人民币计价。 其次，傅诚刚表示，主权财富基金近来已经加大对中国，主权基金或其它类型的资金的进入，在中国培育出了相对比较好的海外的产业生态，未来有没有可能这些企业在沪港、沪伦，未来有没有可能沪阿，进来融资。 傅诚刚还谈到了投资方面的合作空间。他认为，早期大家进一步投资中国，在全球目前情况下，中期孵化产业和生态，最后各个国际金融中心之间良性竞争，来自中国需要进一步融资和退出的企业。他表示，有没有可能中东北非地区覆盖这个地区的“一带一路”投融资产品，有没有可能人民币计价的产品更好服务两国。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。瑞银证券董事长、瑞银集团亚太执行委员会委员钱于军出席并发表演讲。 瑞银证券董事长、瑞银集团亚太执行委员会委员钱于军 钱于军表示，第四次工业革命是第一次蒸汽机技术、第二次电力技术革命，第三次计算机和信息革命之后的又一次工业钢也为主导的技术革命。这次是以生物技术、清洁能源技术为技术突破口带领的工业革命，但这次革命是基于网络的互联互通，是在第三次信息科技基础上，进一步大大强化了网络的整合，对制造业来说是一个综合的整合。由于过往三次工业革命给整个人类共同体或者地球村带来很多生态、环境的污染，对能源的消耗，这次也被定位为绿色的工业革命。在绿色的第四次工业革命情况下，可能更多的是从理念、思想的进步的角度，来看待对传统或者现有的产业链的一些冲击。 钱于军回顾1840年第一次蒸汽机革命阶段：英国发明了蒸汽机技术，清代曾经在1820年占世界GDP1/3，第三次工业革命到1950年开始，就是二战以后，刚刚共和国成立，1950年中国GDP按照可统计的口径占了全球不到1/20。前三次工业革命，尤其前两次中国是落伍、掉队、下车的，没有赶上，但是第三次由于在1979年、1980年的改革开放，可以说中国勉强赶上了1950年开始的第三次工业革命的末班车。后来到今天，如果以四次工业革命，也有行业的专家、政府智囊团、我们自己的研究报告，都说如果以2013年德国汉诺威工业博览会提出德国工业4.0为其中一个契机的话，第四次工业革命很多不是未来在哪，未来即将到来，未来就在当下。 对于第四次工业革命的特色是什么？钱于军认为，这次工业革命可能是物联网、5G，网络充分的融合和融通特色。一般物联网就是IoT，工业物联网就是IIoT。瑞银做了初步的行业总体的评估或者估算，他们认为整个物联网能提升产业的劳动生产率。根据对世界最大的上市工业企业的调查，大家都会说大概能提升30%的劳动生产率，这是很大的提升。当GDP每年平均增长徘徊在2-3之间，生产率能一下提升30%，这就是革命性。 钱于军进一步强调，物联网整个产值2021年会达到1.1万亿美元，而2016年IoT只有6000亿美元，5年内时间可以翻番达到1.1万亿。瑞银经济学家做了匡算，大概IoT里，只是工业物联网能占1.1万亿的15%或以上，大概2000亿美元左右的产值会来自工业互联网。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。广发证券首席经济学家、广发控股（香港）总经理沈明高出席并发表演讲。  沈明高分析了全球产业链重构的挑战和机会，他指出目前出现了四方面的机会，将生产者转化为消费者、国际贸易格局会发生比较大的变化、未来美元走势、第四次工业革命。 沈明高表示，在当前国际贸易环境形势下，“中国生产美国消费”模式可能会被打破，一个办法就是把中国自己转化成消费者，这样可以避免中国出口放慢对中国经济的压力。未来制造业的发展方向，从出口会转向内需。 此外，沈明高指出，还有证据表明，中国贸易会向东南亚国家或者新兴市场转移，这也跟“一带一路”趋势总体一致的。我们的产业链，包括有一些低端制造业转移到东南亚、越南国家，这是中国制造业产业链的延伸，而不是中国制造业的空心化。这个角度来讲，未来贸易结构的改变，对中国制造业整个产业链也会发生影响，我们的产业链会更多向新兴市场延伸。 沈明高还分析了第四次工业革命给制造业带来的机会，一个是标准化；一个是更重要的规模化。互联网、信息化、智能化、5G时代最重要的特色有可能是赢者通吃，就是规模。第四次工业革命真正落地开花的时候，小国的优势会大大被削弱，大国优势会明显反映出来。而中国就有规模的优势，这两者的结合对中国是非常大的机会。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。湘财证券副总裁、研究所所长兼首席经济学家李康出席并发表演讲。 湘财证券副总裁、研究所所长兼首席经济学家李康 关于全球产业链重构的新趋势，李康表示，目前全球产业链重构处在低转移与逆转移的趋势。现在所有产业向越南、东南亚转移，美国也把越南也为准备转移方向。逆转移就是特朗普通过国内政策降低税收，强制制造业回归，这不符合世界分工的概念，但是这种转移跟逆转移造成出口转内销等不好信号。 李康进一步表示，美国政府连续三次对华为进行豁免，最后一次达到90天，因为全世界芯片4000多亿美元产值，中国芯片购买到3000亿，我们是最大的芯片消费国。科技产业链不可分拆情况下，全球产业链重构在中国还是有希望的。 他认为，中国今年向埃塞俄比亚进口的大豆远远超过去年，“一带一路”国家的埃塞俄比亚通过购买大量美国大豆转卖给我们，这给中国造成非常混乱的信号。 最后，是坚持WTO解决问题还是发展小圈？李康表示，“一带一路”也是一个圈子，它也是区域贸易协定，如果阿根廷不在“一带一路”圈子，也可以进来，这样中国对世界的宣传是有好处的。同时，中国不一定放《战狼》，可以在美国百老汇放中国扶贫怎么解决问题的，由中国政府带动，做扶贫与环保，这样讲好中国故事特别重要。[详情]

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。湘财证券副总裁、研究所所长兼首席经济学家李康出席并发表演讲。  李康分析了全球产业链重构的新趋势。他指出，全球产业链目前呈现出五个特征：地域转移与逆转移，比较优势的衰减，科技产业链的不可分拆，主要生产地与主要利润地的脱离，区块链的崛起。 作为中国，面对全球产业链这些新趋势，李康认为，中国应坚持斗而不破，坚持我们的比较优势，放活力，改革开放才是唯一出路。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。华泰证券首席宏观研究员李超出席并发表演讲。 李超表示，在财政政策、货币政策双宽松的情况下，处在去库存的尾声的中国，偏微观宏观变量会出现阶段性反转，包括PPI、大宗商品价格、周期股、利率，明年一季度可能都会出现阶段性反转。 李超认为，今年三季度GDP增速6.0%的前提下，四季度会适当调高，未来会有调高的过程，这个调高过程使得经济增速看着没有那么大的压力。从明年视角来看，一季度刺激政策很关键。 谈到通胀问题，李超认为，初步的预测明年CPI高点在1月份，低点是12月份，大概是1%—1.5%，此外明年会提高CPI的容忍度，从3%提高到3.5%左右。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐出席并发表演讲。  夏乐主要谈论了欧元的相关问题。在他看来来，对于单一国家来讲，要想脱离欧元区几乎是不可能任务，同样对于德国来讲，如果德国说我不玩儿了，退出欧元区，结果就是德国马克会急剧升值，把欧洲出口机器完全打烂，所以单一国家没法完成这个任务，只能大家商量着来。 夏乐表示，他对于欧元两年的看法还是相对乐观的，会稳定升值，由于欧洲的负利率已经快到极点了，大家已经看到了隧道尽头的光亮，未来想刺激经济，只能通过财政刺激，如果财政刺激的话，对它本身是利好、升值的过程。对美国来讲，夏乐认为，它的经济，它的货币下调空间依然存在，利率还可以向下调，还可以做更多的宽松，所以这种此消彼涨的力量让我们对欧元区、欧元走势有一个相对乐观的判断。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。德勤中国首席经济学家许思涛出席并发表演讲。  许思涛表示，在这么一个负利率、全球保护主义，资产价格这么贵的情况下，新兴市场，亚洲新兴市场应该会稍有好的表现。 以下为部分演讲内容： 许思涛：人民币的国际化，我觉得现在相对来说变成了不太重要的问题，这件事情是水到渠成。 对发达国家来说有风险的资产，尤其股市，确实比较贵了。如果这么比的话，新兴市场，尤其在亚洲的新兴市场，相对来说比较好。因为以前我们不需要减息，现在减息以后我们还有减息的空间，还有人民币对亚太货币波动的联动性，我不太同意。 我觉得2020年外汇市场波动应该没有那么大，尤其是主要的货币，唯一波动大的是英镑会继续反弹。 我的观点就是在这么一个负利率、全球保护主义，资产价格这么贵的情况下，新兴市场，亚洲新兴市场应该会稍有好的表现。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。德意志银行中国固定收益策略分析师刘立男出席并发表演讲。  刘立男表示，从区域性未来货币结构发展的方向来说，对人民币成为另外一个非常重要的支柱主要货币，还是非常有信心的。 以下为部分演讲内容： 刘立男：人民币已经成为离岸市场包括在岸市场非常活跃的币种，人民币离岸市场分布上很有意思，我们把它作为欧元区主要的市场来看，也反映了整个欧元金融体系，其实很大程度上是通过英国金融市场来进行的。所以为什么前一段时间脱欧，国际各大商业银行都准备在法兰克福设立自己的分支机构，一旦脱欧怎么能继续保持交易，可以继续进行。 在亚洲市场上当然香港是一个重要的市场，尽管我们看交易的规模可能没有伦敦这么大，但是其实它是离岸人民币主要定价市场，有一些管理汇率波动的工具，人民银行业发行了海外央票，作为常备机制，一方面可以回收海外人民币流动，也提供了流动性非常高的短期投资产品。 全球一个比较大的趋势性变化可能在形成以美元、欧元、人民币为主的，三种主要货币为主新的汇率体系，尤其是2018年年终一直到现在，整个亚洲区新兴市场国家的外汇，其实每天都跟人民币汇率有非常强的联动性，几乎每天人民币汇率定价盘发布之后，其他亚洲新兴市场国家的货币才开始发生变化，所以从市场交易，不仅仅是交易量，更重要的是价格指标对市场有一定的引领方向的作用，从这方面讲，在市场上我们观察到的情况确实已经树立为亚洲非常重要的区域性货币。 绝对量可能还有进一步提升的空间，但是从区域性未来货币结构发展的方向来说，我对人民币成为另外一个非常重要的支柱主要货币，还是非常有信心的。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望”。渣打银行董事总经理，北亚和中国区首席经济学家丁爽出席并发表演讲。  丁爽表示，央行小幅降息并没有实质性的缩减美债收益率和人民币国债收益率的议价，对人民币汇率不会造成非常大的压力。 以下为部分演讲内容： 丁爽：短期人民币的汇率，我一般是从三个方面来看这个问题。一个是政策意向，一个是基本面，一个是人民银行的管控能力。 人民币国际化取得了长足的进步，但是汇改之后有一定的挫折。经常账户的顺差会出现趋势性的下降，包括长期的原因，但是国际收支短期内还是相对比较平衡的，主要有一些资本流入的支撑。短期人民币决定的三个因素，中长期来说人口老龄化和储蓄率，这是对汇率有影响的，更会推动贬值。劳动生产率是个问号，这取决于中国的改革开放，是不是能使劳动生产率增长快于合作伙伴，保障体系也体现在储蓄率，保障越好储蓄一般就越小。2020年以后宏观政策取向和产出缺口，是不是会回归到比较中性的政策，如果是这样的趋势，会对中国的经常账户提供支撑，同时也会对汇率提供支撑，最后是人民币国际化的程度，是不是能从外汇储备比重升到4%、5%的水平，和日元、英镑处在相同的水平，如果能在3—5年时间达到这个水平，这也是对人民币汇率的支撑。 嘉宾：想问一下丁首席央行时隔两年之后降低了政策利率，您觉得央行降息对人民币汇率会不会有压力？下一步央行会不会进一步降低政策利率？ 丁爽：我们先看一下降利息降了多少，降了五个点，如果降五次的话相当于美联储降息一次。而且对国债收益率的传导，对平均贷款利率的传导，现在看来并没有形成更大的传导，应该说是小幅的降息，这方面并没有实质性的缩减美债收益率和人民币国债收益率的议价，所以我总体觉得小幅度的降息不应该造成非常大的压力，而且在做决策的时候也应该考虑到了这方面的因素。 [详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。富兰克林邓普顿多元资产方案、客户投资方案亚太区负责人董事总经理SUBASH PILLAI出席并发表演讲。   富兰克林邓普顿多元资产方案、客户投资方案亚太区负责人董事总经理SUBASH PILLAI SUBASH PILLAI表示，短期内中国经济会不断的稳定下来，对中国经济是非常乐观，但是欧洲的情况并不是非常乐观。 他表示，对目前固定收入的态度也比较中立的，尤其是对于当前高收益的行业是比较严格谨慎的，像高收入行业附加值相对比较高，但是风险也相对比较高。新兴市场是我们看到很多机遇的板块，像印度、印尼、巴西，这些国家的收益率应该是6%—8%，而且后续表现也非常强劲，经济体表现也很强劲，可以抵御很多的不确定性。 此外，SUBASH PILLAI表示突出资本的增长以及投资增长也和通货膨胀紧密挂钩，从2009年到现在，我们可以看到薪水逐渐的增加，美国经济会增强，所以美国经济可以反映在每一个个人的工资水平上。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。新时代证券首席经济学家潘向东出席并发表演讲。  潘向东表示，过去大家看到了A股市场的特点，牛短熊长，大家凭运气赚的钱，凭专业努力都会把它亏没，为什么会有这个特点呢？是跟经济增长阶段密切相关的，因为在过去40年，增长都是粗放型的增长，粗放型的增长就是周期行业的企业之间差异化不大，它的核心竞争力几乎是没有多大差异的。没有多大差异的话，这些企业的利润更多受宏观环境的影响。 潘向东认为，未来这一现象将会改变，在未来进入高质量增长的时候，看GDP增速变化不大，但是企业分化会加大。过去20年是周期行业快速发展，重要重化工行业的快速发展，未来进入低速的阶段，高质量经济，那些存活能力很强的，会管理得非常好，会超越它的同行。作为投资者就应该寻找这些企业。 潘向东表示，未来投资将更多关注企业本身的核心竞争力，而不像过去一样我们更关注的是宏观环境的变化，因为在高质量经济阶段，低增长是常态，未来市场利率是长期走低的过程，整个宏观环境对市场还是起着促进作用。此外，市场会走向分化，证监会把将注册制推出来，把退市制度也推出来，那未来股指会表现得很不错。过去牛短熊长，在未来更多会体现牛长熊短的格局。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。中国人民银行金融研究局副局长张雪春出席并发表演讲。 张雪春重点阐述了金融危机以后发达国家片面依赖量化宽松的货币政策及其对我们国家当前宏观经济政策的启示，她指出，量化宽松和负利率政策的负面效应已经显现，甚至加剧了已经存在的贫富差距问题。 张雪春表示，全球金融危机之后主要发达国家在老龄化、全球化的背景下面临的最重要的问题，其实是如何提高劳动生产率，以及平衡经济增长和收入分配的问题。要解决这些问题，更重要的就是需要依靠财政政策和结构性改革，但是在民粹主义盛行的大背景下，很多国家的结构性改革在政治上难以达成共识，推不出来，以至应对危机的临时性量化宽松的货币政策也迟迟无法退出。 张雪春认为，面对复杂的经济金融环境我们国家应该吸取发达国家片面依赖量化宽松货币政策的教训，我们应该珍惜货币政策空间，畅通货币政策传递机制。当前我国是少数没有量化宽松，没有零利率，没有负利率的国家，我们的货币政策是有空间的，但是流动性易放难收，政策空间不能被随意挥霍。 她进一步强调，我们需要改变当前金融市场以银行资金为主导的同质化格局，加快建立多层次的股权市场和债券市场，尤其是适应高风险投资者的股权和债券市场，同时监管部门也应该加大对中小银行的信息披露，让市场能够区分高质量中小银行。 同时，张雪春认为，中央银行也应该与监管部门一起统筹获益政策与监管政策，增强这部分银行服务中小企业的能力，中期看还需要深化利率市场化改革，通过对风险的合理定价，让资金配置到真正有效率的企业。 “总之，我们面对经济向高质量转型和外部环境不确定性带来的下行压力，货币政策不能单兵突进，需要协同财政政策和其他结构性改革，目的是要提高我们的劳动生产率，解决好收入分配的问题，这也是我们要实现两个百年目标的先决条件。”张雪春最后总结道。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。美银美林亚太地区经济研究院主管乔虹出席并发表演讲。 美银美林亚太地区经济研究院主管乔虹 乔虹表示，明年全球经济增速会是低位徘徊。如果今年全球GDP是3.1%的话，那对明年的判断也只有3.2%，这是自2008年经济危机以来全球最低的增速，而3.2%的数字比较微妙，明年比今年如果能持平且稍好的话，第一不是靠美国，美国经济会从今年的2.3%下降到明年的1.7%，也不是靠第二大经济体就是中国，中国经济增速会从今年的6.1%下降到明年的5.6%，也是低于平均市场预期，也不是靠欧元区，今年1.2%，明年1.0%，没有什么变动，而且日本增速从今年的0.9%，到明年0.3%，大型经济体其实并不能明显的起底回升，有比较好的周期反弹。 那全球GDP为什么能基本不变而且稍好呢？乔虹表示，主要在于新兴市场国家，比如说土耳其、巴西、南非，以及印度，印度今年5.3%，明年6.8%。如果过去几十年，我们往往看到中国、美国好的情况下，新兴市场都好，但中国、美国市场都不好的情况下，新兴市场竟然能反弹，这可能是我们预测当中遇到的压力，就是是否能实现我们所说的东边不亮西边亮。 乔虹指出，从中国经济体来看，我们是在稳步的下探，增速下行趋势其实并不是非常剧烈。在2019年从一季度6.4%、二季度6.2%、三季度6.0%，到现在0.4个百分点的下行，整体还是较稳的趋势。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。Vanguard集团投资策略与研究部亚太首席经济学家董事总经理、资本市场模型研究团队全球主管王黔出席并发表演讲。  王黔指出，短期内经济增长低迷，市场波动性居高不下，风险资产下调的可能性比较大，但是央行宽松货币兜底，不至于出现经济衰退，风险资产市场也不至于久陷熊市。长期来看，“四低一高”成为新常态：低增长、低通胀、利率、回报，高波动性，未来投资环境的确充满挑战。 她表示，中国市场回报相对来说还是比较高，这可能会持续吸引全球投资者进入中国市场，但是在国际金融市场持续保持现在的情况下，也要警惕国外资本大幅流入、流出对我们的影响，所以还是要长期考虑，促进金融领域健康稳定发展。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋出席并发表演讲。 中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋 刘锋表示，从投资的角度来讲，固定资产的投资下降得非常厉害，房地产的投资虽没有增长太多，但是房地产在整个投资领域里占比相对较大。目前国家的发展不希望房地产成为重要经济拉动的内容，但是现在没有别的替代内容。 对于A股市场上能不能做好全球配置？刘锋表示，其实我们已经准备好这个条件了，从指数基金的形式就可以很容易的购置全球资产配置组合。因为目前有ETF700多只，还不包括货币基金。如果选择了不同类别的ETF基金，通过构建有效边界的方式，做了一些配置，我们可以发现能更好的降低风险，风险回报率有显著提升。 从相关性的角度来讲，如果很多东西能做成ETF的话，可以投资组合、改进风险对冲。因此，建议基金管理公司多做这方面的研究。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏出席并发表演讲。  洪灏表示，在分析中国宏观经济运行情况时，现在面临更大的不确定性并不是2019年的经济会怎么样，大家认为央行把利率维持在低位同时做结构性调整，其实增长的不确定性远远小于通胀的不确定性。今年最大的挑战是猪的价格变化，农产品受天灾人祸的变化导致价格波动非常大。 洪灏指出，2019年开始疫情有波动，中国猪的存栏量减少了1.4亿头。整个欧盟存栏量是1.5亿头，整个美国存栏量是7200万头，就是这样的规模。中国猪存栏量变化领先于中国猪肉通胀大概是6—9个月左右，如果我现在看到猪的存栏量下降这么快，今后6个月可能通胀一时半会儿也下不来。 通过分析上证指数850天年化回报率变化的情况，洪灏认为，1996年、2004年、2010年、2019年一季度7年股市回报率运行中周期回到底部回暖，同时预示着全球经济在央行的帮助下开始修复，2019年投资的环境比2018年好，由于股市是领先的指标，反映了经济可以有的修复性。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。富达国际大中华去基金主管马磊出席并发表演讲。  马磊讨论了中国制造、自动化和机器人相关问题。他指出，现在进入到了第四个工业化进程，以数据为基本驱动的工业化，数据是最基本的核心。在第四次工业革命和第四次自动化的浪潮中，中国很有可能实现弯道超车，走在前面。 自动化为什么这几年当中发展得非常快？马磊指出，主要是因为中国劳动力的变化，过去这20年的发展，劳动力的价格大幅上涨，生产企业受不了了，这时候必须投入机器，通过机器替换人才能实现更高的投资收益。此外，整个劳动力规模也在下降，比如中国劳动力从8亿多下降到7亿多，这是非常明显的趋势。同时，机器本身的价格在下降，虽然机器品质在不断提高，但价格还是在下降的，跟过去相比下降了20%。 马磊表示，中国自动化还有很多空间，中国在生产环节、服务环节的智能化，也走在世界的前面。生此外工业4.0会有很多点，比如高端机器人、云、工业互联网，上面所有的点，绝大部分都涉及到数据的处理，中国有世界上最多的数据，基于这个数据基础我们可以有最多的开发，中国在数据为基础的工业4.0上，是能实现弯道超车，能领先世界的。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆出席并发表演讲。 澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆 杨宇霆表示，数字货币是中心化的，如果我们担心美国有一天利用美元作为制裁其他国家风险，数字货币是非常好的抵抗选择。所以货币一定要跟数据挂钩，因为数据才是产生将来经济价值最大的资源。 中国在数据方面里可能有很大的流量，可是支持数据的行业一家都没有。而且芯片数据、5G肯定是我们判断这个货币是不是真正国际货币的标准。以前美元等于黄金，黄金不够用美元，如果人民币搞国际化了，那么数据可能发挥重要作用。 此外，杨宇霆指出，货币政策其实不是真正推动长期GDP、经济增长发展太好的工具，我们只能非常小心的利用信贷。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈出席并发表演讲。  改革开放40年来都有国企、民企的问题，为什么过去一年中体现得这么明显呢？伍戈表示，很大程度上可以理解为是金融去杠杆的条件下，客观上讲在中国存在一定结构性扭曲的国家里，大河水都不是很饱满的时候，小河的水更显得干涸。 伍戈认为，在前期贷款利率边际有所下行，财政温和发力，人民币汇率贬值情况还在发酵，下行幅度收敛的情况下，整个中国经济，包括明年并不是线性向下的。 从更中长期的视角看，伍戈表示，这些年中国经济虽然下行，但波动性在明显下行，中国经济结构发生了非常有趣的变化。比如过去几年，在中国经济波动明显下降的过程中，消费占比在持续迅速的扩大，所以从这个意义上说，在政策的搭配组合之下，中国经济并不会持续下行。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春出席并发表演讲。  花长春表示，中国经济韧性主要在于房地产，从产业链也能明确表现出来，整个黑色有色链条韧性非常强，食品饮料三季度刚刚好转，汽车相关的产业链是比较弱的，无论是销售还是带动的橡胶行业是比较弱的，与其他产业升级的仪器仪表最近有所好转，的确有一些制造业升级的过程正在发生。 花长春认为，全球经济短期底部应该是明年1季度，中国仍然能保持在6%左右。明年一季度因为通胀比较高的情况下，社融比较高的水平实际上是会受到限制，今年一季度达到了8.2万亿，去年只有5.8万亿，5.9万亿的水平，正常情况是6、7万的水平，明年一季度可能会有压力，社融增速会下换，可能会对资本市场带来压力。 谈到明年的经济增长指标，花长春认为还是6%左右，从数字上看不需要6%左右了，但是对市场的预期而言还是从历史责任来看，明年还是6%。 财政方面，花长春表示，财政总量空间明年是9万亿，新增量空间是4万亿，主要包括赤字率上升能增加4千亿人民币，专项债扩容3.2万亿，增加1万亿。国有资本经营预算可能会上调，无论是金融和非金融的比例会都会带来一万亿资金，隐形债务债务支出是2千亿左右，明年财政支持经济短期起稳上半段，信用和货币政策可能是支持经济下半段的过程。从这个角度看，明年经济大体保持6%没有太大问题。[详情]

　　新浪财经讯 11月29日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。野村证券全球宏观研究首席经济学家Robert subbaraman出席并发表演讲。 Robert subbaraman表示，从全球金融危机以来，非常规性货币政策UMP已经变得越来越常规性。在主要发达经济体、新兴经济体中，目前有6个国家采取了负面利率，另有十几个国家是0%—4%左右的基准利率。 Robert subbaraman指出，非常规性货币政策面临着挑战。比较重要的一点是金融稳定性风险，负面利率可能会带来负面增长。此外，UMP的积累会带来一些负面效应。 Robert 强调，一旦诉诸UMP政策就相当于一去不回头了，很多国家已经陷入了UMP深渊，有的国家正在向这个方向转移，比如说以色列、泰国、英国、韩国、美国。[详情]