文/新浪财经专栏作者 曹中铭[微博]
即使创业板牛劲十足，其牛市行情也有走到头的一天，这是股市运行的基本规律，也是创业板牛市的必然选择。对于目前的创业板个股，投资者无疑需要提高警惕。
本周的股市无疑是“黑色”的。继股市上演“黑色星期一”之后，周二再现“黑色”的一幕。如果说周一创业板在沪深大盘大跌之下还能独善其身的话，那么周二则完全实现了“同流合污”。当天，创业板指数大跌4.37%，也创出马年以来的最大单日跌幅。
用牛劲十足来形容这两年的创业板丝毫不为过。正如行情在绝望中展开，在沉默中爆发，自2012年12月4日创业板创出585.44点的历史最低点之后，其一轮牛市之旅便悄然展开。从585.44点到本周二的高点1571.40点，其涨幅达1.68倍，并且是在15个月内完成的。尽管期间市场上不时传出“狼来了”的声音，但每次都以股指创出新高作出了回应。随着周二的大跌，投资者对创业板牛市不能再抱有幻想了。
同样处于A股市场中，创业板走势与沪深大盘走势可谓天壤之别。在创业板指数不断创出新高的同时，无论是上证指数还是深成指数都创出2009年以来的新低。相比较而言，市场资金更热衷于盘子较小、易于被炒作的创业板股票。更何况，创业板公司几乎每家的头顶上都笼罩着“光环”。
没有不散的筵席，也没有只涨不跌的牛市。即使创业板牛劲十足，其牛市行情也有走到头的一天，这是股市运行的基本规律，也是创业板牛市的必然选择。当然，一轮牛市的终结，并不意味着创业板今后就不会再现牛市。相反，将来产生更大的牛市也并非不可能。
但对于目前的创业板个股，投资者无疑需要提高警惕。其一，此轮创业板牛市行情自启动以来，历时15个月，期间竟然没有像样的调整，一方面说明市场资金对创业板个股的趋之若鹜，另一方面其实也为今后的调整与牛市的“一步到位”埋下了伏笔。而且，超过1.5倍涨幅的创业板也确实需要“休养生息”。
其二，去年10月份创业板也出现一波调整，但10月16日与22日的阴线在击穿5日、10日均线后在20日均线处即嘎然而止，而本周二创业板的一根大阴线，分别击穿5日、10日、20日三根均线，只是在30日均线处获得支撑，此阴线在说明市场做空力量强大的同时，也说明了投资者出货态度的坚决，而当天巨大的成交量即是证明。
其三，创业板新股表现疯狂。按照其发行价格测算，创业板新股表现堪称疯狂，股价涨幅实现翻番的不在少数。早期的我武生物、博腾股份、绿盟科技等其股价在短短的数个交易日即实现翻番。而像易事特、东方通等创业板个股，挂牌以来更是出现连续涨停的现象。其实，不仅创业板新股走势疯狂，其老股亦当仁不让，也折射出市场炒作创业板的投机程度。当然，疯狂投机的背后，创业板下挫成为必然。
其四，创业板去年表现优异，某种意义上讲与IPO暂停不无关系。去年没有新股发行，就没有IPO的抽血效应，也为市场资金炒作创业板提供了天然的契机。而此轮IPO重启以来，在沪深两市挂牌的48只新股中，创业板独占24席。新股蜂拥而来，无形中会对市场资金面造成冲击。特别是，在IPO开闸后，今后更多新股登陆创业板将不会是新闻，而更多新股的涌入，除了对资金面造成冲击外，也会对投资者的心理形成压力。
其实，沪深大盘的暴跌，只不过是创业板出现“黑色星期二”的一大诱因而已。该来的迟早要来，只不过方式或形式不同罢了。周三创业板指数虽然跌幅收窄，但期望创业板再现此前的辉煌显然有点勉为其难。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
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