股市监管要洁净如超五星厕所

2013年12月24日 17:28  作者:陈恩挚  (0)+1

  文/新浪财经专栏作家 陈恩挚   

  我本想吁呼,A股市场监管应该比照食品监管,要对一切违法行为保持高压态势。但是,国内食品领域一直问题不断。因此,就换个比喻,称其应比肩“超五星酒店公厕”,要时刻保持洁净,对任何微小污垢和苍蝇都“零容忍”。

若证券市场的监管能像“超五星酒店公厕”一样透亮、干净,中国经济必将可期,中国牛市也将可期。若证券市场的监管能像“超五星酒店公厕”一样透亮、干净,中国经济必将可期,中国牛市也将可期。

  近些天,股市连续下跌,让人难免产生一些忧虑和悲观情绪。分析A股未来的趋势,应该取决于两个方面,一是经济走向;二是证券市场正在进行的改革。同时,前者又一定程度依赖于后者的作用力。如此看来,证券市场改革能否成功,将左右中长期股市走向。 

  让人欣喜的是,一段时间来,证券市场等金融行业的市场化改革在有条不紊地推进。除了新股发行注册制及配套制度,几天前,国务院又明确了新三板向全国扩容。今后三板的企业,达到股票上市条件的,可以直接申请上市。此举还标志着,多层次资本市场建设取得了实质进展。

  在这样的背景下,如果说有忧虑,我最大的担心是,在推进注册制等证券领域市场化改革的同时,相配套的信息披露、退市等监管机制和制度能否跟上。

  可以想像,在完全市场化的A股市场中,符合条件基本上就能上市。今后,股票将趋向于无限量供应,若缺乏有效的监管,后果不堪设想。若如此,即便已实施各方期待已久的市场化改革,也谈不上实现市场优化配置,更谈不上效率。

  鉴于配套监管机制的重要性,我本想吁呼,A股市场监管应该比照食品监管,要对一切违法行为保持高压态势。但是,国内食品领域一直问题不断。因此,就换个比喻,称其应比肩“超五星酒店公厕”,要时刻保持洁净,对任何微小污垢和苍蝇都“零容忍”。 

  一直以来,境内证券市场的重要性常被忽视。有人把A股当做圈钱的工具,有投资者甚至将其看成开展投机的赌场。这显然是误区。

  事实上,作为金融业的重要组成部分,证券市场在经济中,可以扮演很重的角色。其作为配置资本的市场之一,是“经济的晴雨表”,是企业和投资者投融资的桥梁,也是经济增长的重要动力和支撑。

  这几年,国内涌现了阿里巴巴[微博]、百度[微博]、腾讯等与民众生活息息相关的互联网巨头。他们的成功有很多因素,不过,如果没有香港、美国等境外证券市场的融资平台,没有风险投资机构,肯定没有这些企业的今天。 

  他们出境融资也是无奈之举,如果A股市场也能像香港、美国等市场一样提供便捷的融资服务,内地或本来可以有更多在国际上有影响力的明星企业,有更多好的创业项目会获得融资,也会有更多的投资者可以从中获得分享。

  在很多发达国家和地区,证券业规模和地位是超过银行业的,在内地,却是反过来。这种局面,造成了广大企业对银行业的过度依赖,这也是贷款需求和利率水平居高不下的重要原因之一,对经济的负面影响不言而喻。 

  据此分析,中国金融业,特别是A股市场的滞后服务和投资融资功能,已经无法满足国内经济转型的要求,跟不上经济发展速度。因此,以目前中国经济的处境,金融领域改革可谓是“背水一战”。尤其是证券市场的改革,可以说,事关经济稳定、经济安全及未来经济增长的可持续性。说对其监管的重要性,不亚于食品安全问题,也不为过。 

  为此,监管方面,我们可以多借鉴西方成熟的制度,严格规范上市公司的信息披露;要完善相关民事索赔的法律、法规,一定要让做假的企业付出昂贵的代价。

  同时,需要重点指出的是,对执法人员的渎职、受贿等行为,务必要建立严格的制度和机制。值得注意的是,我们目前很少看到证监执法人员渎职被查,但对这些人若监管不到位,上市公司的一切监管制度、信披制度都将形同虚设。 

  可以预见,若证券市场的监管能像“超五星酒店公厕”一样透亮、干净,中国经济必将可期,中国牛市也将可期。

  (本文作者介绍:青年经济学者、财经专栏作家。)

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文章关键词: 五星酒店证券市场IPO

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