新资本势力围剿传统保险公司

　　文/新浪财经金融e观察(微信公众号：sinaeguancha)专栏作家 燕梳新青年

　　对的，你没看错。一场对传统保险公司的围剿，正在进入高潮，这是一场拼杀，挑战者是新进入保险业的资本势力，应战者则是传统保险公司，一场围绕保险业何去何从的拼杀，一场围绕保险业选择什么发展模式的拼杀。

　　这场围剿的一个标志性事件就是恒大人寿的高调亮相。在恒大淘宝足球队参加亚冠决赛之前的一天，恒大人寿才刚刚完成股权变更和工商名称变更，不管临时更换胸前广告是不是合乎合同道义，恒大人寿急不可耐、粉墨登场。

　　《燕梳新青年》认为，这场围剿战已经草灰蛇线、暗夜潜行了一段时间，但大部分人都没意识到这种围剿的颠覆性影响。这场拼杀绝不是某个机构的冲动，而是有着完整的动力、理论和特征支持。

　　动力何在？就是抢占保险业资本入口。

　　伴随着经济转型升级和人口老龄化，服务业尤其是金融服务业将成为发展的主流。保险业负债端可以融合养老产业、健康产业，资产端几乎成为全能的投资机构。前十年我国货币驱动的发展模式，房地产是大机会；未来创新驱动发展模式，配置海外资产、投资新兴产业将是独特风口，保险资金成本较低，而且关键在于期限很长，没有任何别的金融资产可以匹敌，尤其符合产业资本、金融资本的胃口。

　　不论是富德生命人寿、还是前海人寿，背后都是保险资金开路的地产大佬，不论是若隐若现的明天系，还是“以保险为核心的综合金融能力”的复星集团，无非都是在抢占低成本资金的入口而已。

　　理论何在？就是目前大热的供给侧改革。

　　最近上层提出的供给侧改革，成为经济社会转型的主流理论，供给侧改革是生产要素的有效供给和利用，鼓励企业创新，淘汰落后产能，推动供给体系提供物美价廉的产品，跟得上中产阶级快速变化的消费结构。

　　就保险业来看，消费者需求难以深度开发，产品长期以来不适合消费者的口味，只能强行推销，营销较为粗放，机制趋于僵化，红利逐步递减。也就是说，传统保险业自认为合理的产品，消费者不喜欢了，但传统保险业又难以创造出消费者喜欢的产品，唯一的解决之道，只能是从供给端改造传统保险业。

　　特征何在？从机构批设、机构并购、渠道重建三个方面颠覆。

　　一是从机构批设端引入新的供给动能。就是根据能否创造新的供给来审批保险公司，一年来，保监会批设了铁路自保、信用保证、健康保险、养老保险、航运保险、互联网保险等多家新型机构，甚至是考虑中的相互保险，显然是为了补足传统保险公司在这些领域的不足，但显然也对传统保险公司形成了挤压。最为典型的就是互联网保险，各大网络平台的交易和社交，激发了新的保险需求，传统保险公司此前看不到、做不好，没有发掘出市场潜力。

　　而如今阿里投资国泰财险、信美人寿，腾讯和中信国安筹建和泰人寿，百度[微博]和安联联合筹建互联网保险公司，京东筹建互联网保险公司，这些互联网平台霸主既然能创造出新的保险需求，也必然会占有这些需求，据预测互联网保险保费将高达5000亿元，传统保险公司在新的供给端难有大的作为。

　　二是从机构并购端引入新的供给动能。供给侧改革的一个重要方面就是淘汰落后产能。传统保险业自然也存在落后产能，这些公司价值在于牌照，落后源于理念。比如被恒大收购的大东方人寿，于2006年5月11日正式成立，到2014年总资产仅32.39亿元，2012年到2014年，分别亏损了2588万元、6054万元、4820万元，位列下游，可以说白白浪费了一张好牌照。发展不给力，股东不珍惜，这样的保险公司必然会改换门庭。

　　股东的改变带来的是理念的改变，许家印承诺在2019年之前，将恒大人寿的资产规模发展到千亿元，三年增长26倍，就如同给大东方换装了全新的引擎系统。一个大东方从传统行列转身为颠覆行列，毫无疑问，承受最大压力的将是传统保险公司中的中下游企业，或者困兽犹斗，或者甘心被收购。看看近几年保险公司股东转换的频率，北大[微博]方正、工银安盛、建信人寿、中行三星[微博]人寿……“从来只闻新人笑，哪里识得旧人哭”。

　　三是从渠道重建引入新的供给动能。银保渠道曾是传统保险公司的拿手戏，是手把手培养出来的市场，如今却在大踏步后退。比如，太平洋寿险表示，银保业务受渠道影响大、成本不可控、客户预期高，因此公司选择降低对银保业务的依赖，目前，银保业务(含续期)占比在8%左右。心甘情愿吗？当然不是。因为新势力的保险公司逐步蚕食控制了银保渠道，如工银安盛2014年银保市场新单规模保费同比增长43.3%；光大永明同比增长40%；建信人寿同比增长39.7%；农银人寿同比增长51.4%，招商信诺人寿同比增长32.4%。

　　更因为新势力的保险公司创造了高现价产品和高收益理财型产品，敢于大干快上，如华夏人寿2014年银邮渠道规模保费为661.48亿元，富德生命人寿2015年上半年银保规模保费高达481.3亿元。传统保险公司在这么凌厉的攻势下傻了眼，不会玩了，不敢玩了。他们原有的风控流程和内部管理体系难以进行对标再造，原有的资产配置体系承接不了这么高成本的资金。好比是一辆旧时代的火车，用煤炭燃烧蒸汽驱动，现在换了电力驱动，无处下口。

　　传统保险公司前十几年在人力、机构、层级、政府关系积累了丰富的优势，但如今保险业的打法天翻地覆，曾经的优势项目如今都失去了空间，如之奈何？传统保险公司的高官们，在保费一线搏杀十余年，却眼睁睁看着保费大量流向新势力保险公司，老革命遇到新问题，无能为力。看看盘踞在保险业外虎视眈眈的产业资本们，看看工商预审核的保险公司名单们，就知道传统保险公司被收购或被压缩只是一个时间问题。

　　世界上没有无缘无故的恨，根源何在？《燕梳新青年》认为大概是传统保险人都被灌输了“保险业盈利至少需要七八年时间”这个理论，于是乎，做的好与不好、公司亏与不亏，高管们对股东对下属对公众都有交代，做保险公司高管安逸得很，温水煮青蛙损毁了商业的头脑、战斗的意志。新势力背后的老板，可不相信长期亏损的说道，要干就得快干。高薪重压，自然也会激发经理人的斗志，走出一条完全不同的道路。比如，天安人寿成立于2000年，至今仍然没有实现盈利，前海人寿成立于2012年，2013年就实现盈利。

　　伴随着天河体育场对恒大足球队夺冠的震天呐喊欢呼，许老板用恒大人寿开启了全新一局。恒大人寿举办声势浩大的千人誓师大会，要在12月底前，保费确保突破100亿元，力争300亿元。300亿元，意味着恒大人寿只用一个月，就可以将90%的寿险公司踩在脚下。新势力对传统保险公司的围剿渐入高潮。

　　勇敢战斗吧。还能怎样？

　　(本文作者介绍：燕梳新青年，保险锐力量。)

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