文/新浪财经专栏 朱雀投资
未来的发展,很可能是进两步、退一步、左右摇摆。而投资者的情绪,也可能在乐观与悲观之间波动。反映到股市上,就是大盘的反复波折。面对这种情况,如果我们对大方向、大格局有认识,则心态应该从防御转向积极,当市场预期弱时敢于布局,当市场过热时注意控制风险,争取平稳收益。
中国文化讲究“60年一甲子”,老百姓常说“30年河东,30年河西”。在新中国成立64周年和11届三中全会召开35周年之际,于北京京西宾馆召开的中共十八届三中全会,可谓引起了全球关注。
人多嘴杂,惦记的人多了,众说难免纷纭。11月9日全会召开,10日就有人揣摩“会议都开了,怎么电视没影,报纸没声,莫非会开得不顺利?”
12日会议结束,当晚发表了会议公报。看了4、5千字的公报,投资者又有些着急了,没有提“单独二胎”啊,没有提国企改革啊,于是第二天股市下跌。
要知道,文件中的一句话,延展开来,都可以变成一个文件。果然,15日“中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定”全文发表,21496字,不仅内容详细,亮点也很多。可以预见的是,未来几个月,我们将进入全面学习、领悟、贯彻、执行十八届三中全会精神的阶段,各部委、各级政府的配套措施将层出不穷,市场不乏热点。
看了三中全会决议,对进一步改革开放,对中国经济的未来,该如何判断,是喜大普奔,还是细思恐极?“不乐观,不悲观,要客观”,这句话一定对。实际上,每个人的判断,都是基于自身的理解与观察,“听其言,观其行”。
毛主席曾说过“革命,首先是路线问题,路线确定了,重要的是干部问题”。我们不妨从后者说起。
所谓“干部问题”,也就是组织问题。本次全会,确定设立两个新的机构:国家安全委员会和深化改革领导小组。
经过30多年的改革开放,我们不仅是世界上人口最多的国家,也是全球第二大经济体。在和平崛起的过程中,中国面临着日益复杂的国内外安全形势,需要一个权威机构来协调处理各种安全问题。
美国与前苏联都有国安委,但前者偏重于给总统提供咨询,而后者偏重于获取情报。预计我国的国安委将统和国防、外交、公安、抢险救灾、能源、金融等各方面力量,保障国家安全。
上世纪80年代,体改委是统筹与推进改革的关键部门。今天,我们希望全面深化改革,需要打破既有的利益格局。同时,各项改革措施相互牵扯,需要有人从中协调。在这样的背景下,设立深化改革领导小组,非常必要。这两个机构的设立,都是改革顶层设计的具体反映,也是未来推进改革,实现目标的重要组织保证。
有了组织,推进工作的决心如何?想必大家对新一代中央领导集体推动工作的决心有了充分认识。谈反腐,“苍蝇老虎一起打”,“把权力关进制度的笼子”,一年来已经有十多位省部级领导干部受到清查。谈“简政放权”,上海自贸区设立,大量审批程序得到简化。
当然,最最重要的,还是路线方针,即“中国向何处去”的问题。纵观本次全会,核心任务,是要解决政府与市场的边界问题。
十一届三中全会拉开了改革的序幕,十四届三中全会确立了“社会主义市场经济”的基本框架。过去30年,基于初步建立的社会主义市场经济体制,我们的成就举世瞩目,以至于当2008年全球金融危机爆发时,“中国模式”成了一个热词。
然而,对于存在的问题,我们也必须有清醒的认识。投资过度、产能过剩、环境污染、资产泡沫、贫富分化、贪腐盛行,经济发展与社会生活呈现出不均衡、不可持续的特征。
对于上述问题产生的原因,有很多争议。我们认为,这些问题不是市场经济带来的,而恰恰是市场经济发展不充分的产物。因此,全面深化改革,确立市场在社会资源配置中的决定性地位,用市场的力量去推动经济、社会、文化、生态的改革与发展,成为本次全会的核心结论。
围绕这一中心,全会涉及到政治、经济、社会、文化、司法、环境等11个方面的体制改革,对国企改革、农村土地制度、人口与城镇化、财税体制、资源价格、金融体制等经济热点问题均有规划,并且设定了2020年的时间表。应该说,如果我们能全面贯彻落实十八届三中全会的任务,中国将跨越中等收入陷阱,全面建成小康社会,成为真正富裕、文明、和谐的国家。
当然,在当前利益格局纠结,种种问题累积的情况下,改革能否推进,一直存在争议。不过,对于这个问题,坐而论道,永远不会有答案。改革是一项实践活动,在明确了大方向之后,需要大胆地闯,大胆地试。当我们看到三中全会规划的蓝图,当我们看到新一届政府展现出的行动决心,我们对中国的未来持乐观的态度。资本市场是经济的映射,我们因此也对未来3、5年的股市持乐观态度。
科技是第一生产力,创新是经济发展的驱动力。2013年股市的结构分化,正是对未来经济发展趋势的一次预演。我们对未来的股市持乐观态度,但是更相信未来的股市将呈现出结构分化的特征,把握住增长动力才能获得收益。
经济增长的动力,首先来自于创新。创新,不仅仅是新技术、新发明,也包括新的商业模式,新的组合各种资源的模式。
特斯拉[微博]电动车采用的都是相对成熟的技术,但对这些技术的独特组合使得它脱颖而出。同样,零售、金融也都是成熟行业,但是借助互联网,却能发生巨大改变,从而颠覆原有的行业生态与竞争格局。
其次,制度变革带来的新空间。打破垄断会给金融、能源等行业带来机遇。而国企改革强调资本经营,走淡马锡模式,又会带来大量并购的机会。因此,伴随着股市震荡向上的,是不同行业、公司的分化,只有找到这些经济发展的受益者,才能分享收益。
苏轼高唱“大江东去”,渔夫低吟“天下黄河九十九道弯”。对于未来,我们辨明了方向,树立了信心,但也要对改革路上的坎坷波折有充分的认识。不要以为大江东去就是一马平川,也别看到黄河拐弯就忘了它终将东入大海。
细究起来,我们面临的问题可真不少:房地产泡沫如何消除,地方债务如何化解,财税体制改革与其背后的土地财政问题如何协调,经济发展与环境保护如何统一,社会安全网如何织就,等等。这些问题只有在发展中解决,而方法,无非是总书记强调的“胆子要大,步子要稳”,和总理努力寻求的“黄金平衡点”。
未来的发展,很可能是进两步、退一步、左右摇摆。而投资者的情绪,也可能在乐观与悲观之间波动。反映到股市上,就是大盘的反复波折。面对这种情况,如果我们对大方向、大格局有认识,则心态应该从防御转向积极,当市场预期弱时敢于布局,当市场过热时注意控制风险,争取平稳收益。
生活充满了不确定,我们所能做的,是相信你选择的,选择你相信的。当然,相信不是迷信,需要辨别与判断,选择不是盲从,需要追踪与校正。十八届三中全会规划了中国未来发展的正确道路,希望我们都能走在这正确的道路上。
(本文作者介绍:阳光私募基金,专注于资产管理事业,管理资产规模处阳光私募业前列。)
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