再评判央妈为啥要管我的钱？

　　文/《商业周刊中文版》政治与政策总监 李晓晔

　　今年以来，中信银行在互联网金融领域步伐更大，3月11日分别与腾讯公司、阿里巴巴公司签约，拟在微信和支付宝上线虚拟信用卡。但仅仅3天之后，央行就下发紧急文件叫停虚拟信用卡以及二维码支付。受此影响，中信银行下跌9.19%，午后申请了临时停牌。

彭博商业周刊

　　“我妈不管我的钱，央妈要管我的钱？”一条吐槽央行[微博]监管支付机构的新浪微博被转发了3万多次。

　　3月上旬，央行召集部分支付公司，小范围内下发了《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿第三稿和《中国人民银行[微博]关于手机支付业务发展的指导意见》草案。其中，“个人支付账户转账单笔金额不超1000元，同一客户所有支付账户转账年累计金额不超1万元。个人支付账户单笔消费金额不超5000元，个人客户支付账户消费月累计不超1万元。”等限制性条款因关系网购一族、淘宝店主的利益引发广泛关注。

　　如果上述文件落地，相当于掐断了互联网金融中起步最早的第三方支付和电商的利益捆绑关系，对这两个行业均构成巨大冲击。虽然央行征求意见尚未结束，但工、农、中、建四大行都已经先行一步，下调了快捷支付的限额。商业银行中，招行、浦发、平安、民生、兴业、光大等也纷纷对互联网金融进行了一定程度的限制。这已经对第三方支付和电商网站构成打击。

　　随着央行加强对互联网金融的监管，资金对互联网金融的态度一夜之间从追捧变为了观望。外界认为央行对互联网金融的态度正在从开放走向保守。央行则在其官网上刊登回应称，按照“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求对互联网金融予以适度监管；鼓励互联网金融发展创新的理念、方向、政策没有改变；防范风险与鼓励创新是并行不悖的。

　　也有媒体认为，央行密集加强对互联网金融监管，是因为传统银行担忧未来互联网金融会动了自己的“奶酪”。据长江证券金融业分析师刘俊4月1日的研究报告，已公布2013年报的12家上市银行归属母公司的净利润比2012年要差，同比增加12.64%，增速较2012年下滑4.29%。而互联网金融的代表——以“各种宝”命名的网上余额理财产品货币基金却蓬勃增长，2013年报显示华夏现金增利A、天弘增利宝、南方现金增利A分别实现利润20.76亿元、17.9亿元和14.7亿元。

　　美联储高级经济学家王健在接受《商业周刊/中文版》记者采访时谈到，“奶酪说”比较片面，中国央行加强对互联网金融的监管，有其合理性。“互联网金融不改变金融高风险的本质，应适度监管”社科院金融所银行研究室主任曾刚也对《商业周刊/中文版》谈到，特别是在其规模快速增长，客户范围日益扩大的情况下，迫切性不言而喻。无论是否传统银行向央行施压，中国互联网金融的发展结束了草莽生存已是一个不争的事实。

　　作为中国改革历来的深水区——金融业，从未想过有一天权威会被草根崛起的“互联网金融”挑战。当互联网金融选择线上支付业务作为进军金融领域的首战，恐怕很少有人认为互联网金融能成什么气候。中国电子商务研究中心数据显示，2011年中国的线上消费只占3%，线下消费比例高达97%。而到了2013年，中国线上消费就达到6%，而线下消费比例下降为94%。

　　短短几年时间，互联网金融已成破竹之势。

　　去年6月，电商巨头阿里巴巴[微博]集团旗下的第三方支付机构支付宝[微博]联合“天弘基金”在淘宝上推出了一款新产品“余额宝[微博]”，通过社交媒体的放大效应，很快大家都知道了把钱存在“余额宝”会获得比银行利息更高的收益。随后，一场史无前例的储户搬家运动在全国各地展开，截至今年3月19日，已有8100万用户注册使用余额宝，资金规模达5477.3亿元。

　　按照天弘基金2013年报披露，从“余额宝”去年6月上线到去年年底，共为持有人创造盈利17.9亿元。并为天弘基金贡献了1.903亿元收入。而去年天弘基金营业总收入为3.109亿元，“余额宝”的贡献率高达61.2%。

　　余额宝的成功也刺激其他各类“宝宝们”如雨后春笋般涌现。与网易现金宝、苏宁零钱宝等电商平台对接的汇添富基金现金宝也迅猛发展。汇添富现金宝去年9月12日才刚刚诞生，但汇添富基金2013年报显示，规模已达120.73亿，个人投资者占比98.79%。

　　“宝宝们”的崛起也令一些传统银行业回过神来。中信银行是最早进军互联网金融的传统银行。据中信银行行长朱小黄介绍，中信银行2013年确立了“再造一个网上中信银行”的战略目标，成立了网络银行部，建立了金融商城、手机银行、网上银行三大互联网金融平台。

　　率先向互联网金融领域转型也令中信银行在去年中国银行业内外交困的背景下，交上了一份不错的成绩单。年报显示，中信银行在2013年实现净利润391.75亿元，比上年增长26.24%。这一成绩居于目前已经发布年报的12家上市银行首位。工、农、中、交、建五大行净利润同比增长最多的是农行，净利润去年同比增长14.5%。

　　朱小黄在3月28日的业绩发布会上对《商业周刊/中文版》记者表示，主要得益于两大因素。一是2013年业务快速发展，有效控制了不良资产的暴露，消化了大量的不良资产存量。另外一方面，业务收入结构有所调整，中间业务和托管业务增长很快，从2012年几千万的收入，增长到2013年7亿多收入。年报显示，2013年，中信银行实现网络银行中间业务收入7.74亿元，比上年增长141.11%。

　　2013年3月，中信银行推出了产品开架式展示功能的网上金融商城，以及在线开户功能，实现了全天候在线办理金融服务。

　　此后，中信银行的互联网金融业务向纵深发展，在网络支付领域，中信银行成为首批与中国移动[微博]、中国联通、中国电信[微博]和中国银联开展合作的商业银行。中信银行开发的异度支付手机客户端，集成了购买电影票、C2C转账交易、折扣券销售、O2O二维码应用、查询缴费充值、跨行全网收单等功能。

　　中信银行还与腾讯合作，开展网络贷款等融资业务。年报显示，截至去年末，该行网络贷款累计放款额达到15.78亿元。

　　今年以来，中信银行在互联网金融领域步伐更大，3月11日分别与腾讯公司、阿里巴巴公司签约，拟在微信和支付宝上线虚拟信用卡。但仅仅3天之后，央行就下发紧急文件叫停虚拟信用卡以及二维码支付。受此影响，中信银行(601998.SH)下跌9.19%，午后申请了临时停牌。

　　紧接着的3月21日晚间，央行通过官方微博称，从4月1日起，包括汇付天下、易宝支付、随行付、富友、卡友、海科融通、盛付通、捷付瑞通在内的8家支付机构全国范围内停止接入新商户。

　　互联网金融一夕之间陷入了四面楚歌的境地。

　　“长远看，互联网金融对传统银行业有潜在危险，但目前，两者的融合要远大于直接竞争。”曾刚谈到，互联网金融仍有广泛的发展空间，可有效降低金融服务的成本，拓展服务范围。至于风险，曾刚建议对互联网金融的不同类型：融资类和理财类业务、支付业务先分类，根据不同类型的风险特征，进行分类监管。但他也提到，随着监管措施的建立和完善，互联网金融是否还能保持低成本、高效率的比较优势，还不得而知。

　　王健告诉本刊记者， “余额宝”等的模式类似美国70年代的影子银行，虚拟信用卡则与普通信用卡功能、风险一样，这种放贷行为需要接受央行适度的监管。但困难在于，中国一方面需要建立更为有效的支付系统，另一方面金融风险也要防范。

　　截至发稿前，汇付天下、支付宝等支付机构纷纷发表声明表示将积极配合央行对互联网金融的监管。

　　总之  互联网金融仍有广泛的发展空间，长远看，互联网金融对传统银行业有潜在危险，但目前，两者的融合要远大于直接竞争。

　　(本文作者介绍：无界传媒副主编、野马财经新媒体平台创始人、《新媒体时代》一书主编，《四川长虹十年财务迷踪》、《起底明天系》调查报道作者。)

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