意见领袖 | 洪偌馨、伊蕾
分化加剧。
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周期之后，总有分化，信用卡行业也不例外。
在刚刚过去的2024年，整个市场都面临着消费需求不足的挑战。但相较于同业，‘基本盘’更大也更稳的国有大行们，在核心指标上的整体表现更为出色。
一直以来，国有大行信用卡业务普遍表现稳定，不良率表现也都维持在行业较低水平。
在2024年信用卡行业呈现收缩态势时，他们的业务指标也更加‘抗跌’，部分机构甚至出现了逆势的大幅上涨。
但即便如此，不同市场参与者还是描绘出了不同的业绩曲线。
数据来源：银行年报馨金融整理了国有大行在信用卡贷款余额、消费交易额和不良率三个维度的数据。
之所以没有将发卡量列入其中，是因为在如今的市场环境下，统计发卡量的意义已然不大——它已经很难反映一家机构的对客服务能力和可持续发展能力。
从信用卡贷款规模来看，建行信用卡在2024年创造了新历史，成为国内第一家、也是目前为止唯一一家信用卡信贷余额破万亿的银行。
农行和工行也双双实现了同比两位数的规模增长，分别跨过7000亿和8000亿大关。
建、农、工三家与另外三家大行，在信用卡业务上的‘梯队’分化也愈发明显。
其中，位列三、四位的工行和中行拉开了超过1800亿的差距，较2023年不到1300亿的规模差距进一步扩大。
在信用卡消费交易额方面，即便是对于国有大行来说，负增长也已经是新常态。
但建行、农行、工行三家的降幅都控制在了5%以内，规模保持在2万亿上方。
同时，交行信用卡消费交易额仅次于建行，以2.45万亿的规模居次席，中行和邮储的消费交易额则只有1.2万亿和0.99万亿。
此外，在资产质量方面，工行在2024年的信用卡不良猛增1.05个百分点至3.5%，成为大行中唯一一家不良率超过3%的机构。
农行和邮储银行的信用卡不良率仍维持在1.5%以下，处于A股上市银行的最低水平。
大行之间的分化加剧，亦是信用卡行业的一个缩影。
过去几年的信用卡中心‘关停潮’已经从中小银行逐步蔓延到股份行，如今，国有大行也开始加入裁撤大军。
可以预见，未来‘马太效应’将在这个细分市场进一步凸显。
公开信息显示，2025年以来，交通银行已经陆续关停了十几个信用卡分中心，由属地分行承接相关业务。无论是从风险管控的角度，还是出于压缩成本的考虑，市场参与者们所承受的压力可见一斑。
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2015-2024年，中国信用卡行业走过了一轮大‘周期’——从消费信贷的狂飙突进，到居民杠杆率与消费需求迎来拐点，再到‘存量时代’规模收缩和不良攀升的‘双杀’。
而聚焦于几家大行，尤其是工、建、农三家，还有一些值得我们关注的角度。
比如，将三家置于十年周期的维度来看，十年前，工行与建行信用卡的起点要比农行高得多。而在十年后，建行稳住了大行信用卡‘头把交椅’的位置，而工行与农行却交换了‘座次’。
数据来源：银行年报2015年时，工行信用卡的贷款余额便已经站稳4000亿的‘台阶’，消费交易额突破2.3万亿。
当时，宇宙行的这两项指标大约都是农行信用卡的2倍，也稍稍领先建行信用卡一个‘身位’。
但到了2024年，农行信用卡在消费交易额指标上首次超越工行，这也是农行继2022年信用卡余额规模超越工行之后，再次在核心指标上实现‘进位’。
为什么工行慢了一步？
复盘来看，应该是在2015年启动的那一轮消费信贷扩张浪潮中，工行放慢了信用卡发展的步伐，逐渐落后于另外两家，直到2024年才跨过7000亿的门槛。
此外，值得注意的是，近两年农行信用卡的突进。
毕竟，从6000亿到7000亿，工行用了6年时间，而农行只用了2年，即便是遭遇了疫情也没有其改变其陡峭的上涨斜率。
在刚刚过去的2024年，农行信用卡信贷余额新增约1500亿元，这一数字超过了去年工行与建行新增贷款的规模之和。
而在消费交易额方面，2020年，工行信用卡的消费交易额从上一年的3.22万亿滑落至2.58万亿，而后逐年走低。根据其2024年年报，去年该数字进一步下降至2.13万亿。
数据来看：银行年报（2016年工行信用卡消费交易额数据缺失）同一时间，农行信用卡的消费交易金额增长也在2019年迈过2万亿的门槛之后逐渐放缓，甚至出现停滞。
但在‘少输即赢’、‘少减即增’的市场环境下，农行进一步缩小了与建行的差距，并在2024年实现对工行的反超。
数字变化折射的是背后的战略变迁，大行信用卡座次的轮换与他们的发展策略密切相关。对于农行来说，突飞猛进的不只是信用卡业务。
过去几年，农行的个贷增速也在三家大行中遥遥领先。
就在不久前，农行官宣其个人贷款余额突破9万，‘成为首家迈上9万亿台阶的金融机构’，但在2019年，其个贷余额还与建行和工行有着约万亿规模的差距。
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策略选择是一方面，但要做好信用卡业务，资源、禀赋、能力缺一不可。
典型如建行，作为业内的‘零售标杆’，过去多年里，建行信用卡不仅在信贷余额方面一骑绝尘，更重要的是，在交易活跃度、资产质量等多个维度上都始终维持着稳定和均衡的表现。
过去十年，无论其他市场参与者如何变换车道，‘加速狂飙’或是‘猛踩刹车’，建行信用卡都不曾出现‘过速’或者‘失速’的表现，最终以超长的耐力取得了压倒性优势。
眼下，作为‘压舱石’房贷业务虽然迎来了负增长时代，但是长期积累的优质个人客户仍是一片‘富矿’。并且，建行也深谙客户运营之道。
建行2024年年报显示，作为线上渠道‘双子星’之一，其本地生活服务平台‘建行生活’App在2024年实现行外获客超210万户，带动房贷、信用卡分期等个人信贷突破1700亿。
当然，对于任何一家金融机构而言，想要彻底挣脱周期的影响是不现实的。
但在市场的下行周期里，凭借在网点布局、客户基础方面的优势，国有大行们挪空间显然更大一些，甚至享受到一些市场供需‘错配’而产生的结构性红利。
比如，当信用卡原本的‘舒适区’——一二线城市和白领客群已经‘卷’成一片红海之时，农行就在更广阔的下沉市场里挖掘到了增量空间。
农行2024年年报显示，县域金融业贡献了49.1%的营收和58.25%的税前利润，分别较上年提升1.4个百分点和8.6个百分点。
其实，从消费市场的视角来看，更容易理解农行信用卡业务的强势崛起。
国家统计局数据显示，农村居民人均消费支出从2014年的8383元增长至2024年的19280元，复合增长率为8.7%，比城市居民人均消费支出增长率高出3.1个百分点，城乡居民消费支出比也从2014年的2.38倍缩减至2024年的1.79倍。
显然，农行抓住了这一波‘下沉市场’爆发的机会。
这几年，农行持续加大了县域市场的投入和布局。以2024年为例，其县域网点占比提升至56.5%，2024年新迁建网点中，超过70%布局到县域、城乡结合部和乡镇地区，并且持续深耕县域消费市场。
但值得注意的是，这几家大行信用卡业务的资产质量同样面临着不小的考验。不良风险是否会成为一颗‘不定时’炸弹，还需要在更长周期里得到验证。
数据来源：银行年报2024年，即便是向来以稳健著称的建行信用卡，在信贷余额迈向新‘里程碑’的同时，其信用卡不良率也史无前例地突破了2%，并创下不良率年度最大涨幅新纪录——较上年末上涨0.56个百分点，
对于农行来说，在猛冲规模，分母迅速扩大的阶段，其不良表现维持在较低水平并不令人意外。
但在未来，能否一直稳住资产质量，成为市场上‘一枝独秀’的一个，眼下还只能画上一个问号。
(本文作者介绍：洪偌馨，资深财经记者、主持人，自媒体“馨金融”创始人。)
责任编辑：秦艺
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