“并购六条”以来毫无疑问A股上市公司并购重组市场已进入活跃期，但近几个月也发生了一些细微的变化也许预示着市场未来的走势。
一、新公告的交易数量略有回落，市场化交易占主导，但关联方资产注入也贡献了相当数量
二、跨界并购激活了产业并购，但在全部交易中占比不高，比例较为健康
三、许可类交易中，10亿以上的交易规模占主导，但其中关联方注入资产类的交易规模更大，市场化交易的规模偏小
四、非许可类交易规模在3亿以下占比最高，仍然是关联方资产注入的交易规模大于市场化交易
五、2025年1-3月首次公告案例进展情况
2025年1-3月，剔除现金非重大案例后，共首次公告案例47起。因目前上述案例距离首次披露日已度过超过五个月时长，若顺利推进理应取得一定进展，特此通过回顾这些案例的进展阶段以推断今年首次公告案例的整体进展情况。
（一）相较市场化交易，关联方注入资产类交易进展更快，终止比例也更低
（二）在市场化交易中，跨界交易终止比例明显高于非跨界交易
六、审核周期相比2024年全年平均有所加速，期待进一步提高
(本文作者介绍：文艺馥欣资本顾问创始人，华泰联合并购团队早期成员，原华泰联合投行华东区联席负责人。)
责任编辑：杨赐
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