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国信证券 肖建军
上周五的止跌并没有给股市带来转机，周一深沪股市再现"黑色星期一"的走势，两市大盘开盘以后一直就是单边下跌，虽然纺织股、农业股、商业股等仍然维持了短线热点，但由于指标股的杀跌和次新股板块再度破位下行，股指走出加速下跌的走势。盘面走势表明，在跌破1300点以后非但没有很快走出先破后立的走势，反而导致市场信心的完全崩溃，市
场在毫无承接力量的情况下只能任由空头肆虐。
周一的大盘下跌表现出两个鲜明的特点：一是权重股仍然抛压沉重，整体跌幅较大的有武钢、宝钢为首的钢铁股，民生银行(资讯 行情 论坛)为首的银行股，上海汽车(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)为首的汽车股，只有石化股、电力股跌幅较小。权重股和核心资产的继续下跌，反映的是机构在1300点跌破以后对后市的悲观。二是市场的恐慌气氛加剧，导致部分个股轻易走出暴跌的走势。在跌幅榜的前列既有广电网络(资讯 行情 论坛)、特发信息(资讯 行情 论坛)等投资价值不足的个股，也有中金岭南(资讯 行情 论坛)、风神股份(资讯 行情 论坛)等基本面较好的个股。虽然这些个股有宏观调控冲击较大、行业竞争激烈等负面因素，但在低位暴跌的走势显然不是基本面利空的结果，一旦有杀跌盘出现，股价就轻易暴跌，反映的是市场持股信心非常不稳，经不起任何风吹草动。
1300点跌破以后不能立起来的原因有两方面：首先，1300点的心理关口失守对投资者信心的打击超出市场想像，市场突然间必须面对下档没有支撑的尴尬；其次，在股市一蹶不振的情况下，外部环境没有任何好转迹象，一方面国家统计局的数据显示物价继续上涨，加息的压力仍然笼罩股市；另一方面，媒体信息"国九条"专题小组将提出"鼓励长线资金入市"这种无关痛痒的说法，让投资者非常失望。
按照我们的观点，在1300点跌破以后，深沪股市在趋势上是失去了一个箱体，必须退一步重新构筑一个新的箱体容留大盘运行。我们估计这样的重心下移大致需要150点到200点的跌幅。而在退却的过程中场外的资金坚持观望，场内的资金多杀多，市场本身已经难以自救，必须政策面施以援手才可能止跌回稳。但管理层始终保持沉默，实际上是对市场恐慌杀跌的一种纵容，更打击做多的信心。
假如政策面继续保持沉默，大盘将继续这种单边下跌的走势，直到更充分的做空能量释放和调整到位。操作上，在这种走势没有扭转之前，抄底的行为有较大的风险，但对于少部分止跌回升的板块可局部做多，辽源得亨(资讯 行情 论坛)、申达股份(资讯 行情 论坛)等基本面较好的纺织股短线值得关注。
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