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国信证券 肖建军
周一深沪股市再现缩量阴跌的走势，在大盘股、蓝筹股整体下跌的压制下，股指虽然跌幅不大，但始终延续阴跌走势，而且在市场极度观望的情况下成交量再创新低，两市合计仅仅50亿。
从盘面表现可以看出，近期在大盘股、蓝筹股和相当多的绩优股方面释放出较强的做空能量，虽然这些板块或个股不会出现暴跌走势，但其持续跌势对大盘的压力仍然很大。比如周一跌幅居前的就有锡业股份(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、山西焦化(资讯 行情 论坛)等绩优股，有长安汽车(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、等大盘股。而在大盘蓝筹股方面，除了长安、中信，中国联通(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)等跌幅都在2%以上。
我们仍然将主流板块的整体下跌看作大盘持续下跌情况下的补跌走势，但是我们不能忽视的是在其补跌背后透出的不利信息，一是反映了机构目前的操作显然是消极防御，护盘的欲望不强；二是相当多的蓝筹股、指标股走出破位下跌的走势，这种走势一旦确立并扩散，蓝筹股上释放的做空能量恐怕不会轻易化解。比如长安汽车增发上市首日的大幅下跌，表明增发股票抛售压力较大，虽然目前的股价对参与增发的机构来说已经无利可图。再比如以兖州煤业、山西焦化为首的煤炭股一直是当前股市最看好的板块，但周一整体跌幅居前。
值得警惕的是蓝筹股、指标股股价有破位下台阶的风险。如果在蓝筹股下跌的同时，在超跌板块释放了反弹能量再度回归跌势，大盘可能难以承受这种轮番冲击的做空力量，多头守住1300点的希望就更加渺茫。
就大盘走势而言，虽然近期一直弱势下跌，但由于股指逼近1300点的相对"低位"，投资者对1300点的支撑寄予一定期望，多空力量对比达到了一种弱势平衡。这在某种程度上使得市场的持股心态稍微稳定。但我们认为这种消极走势的风险可能比激烈的震荡或多空搏杀更大，因为其背后被掩饰的是投资者的麻木和无奈。一旦跌势和观望成为习惯，实际上大家都会将出现转机的希望寄托在股市以外，比如停止新股发行呀、政策利好呀，股市正在慢慢丧失自我救助的能力。
短线来看，大盘转机的希望在于一方面消化大盘股下跌造成的压力，另一方面在走势形态上逐步形成圆弧底部形态，从而慢慢扭转颓势，而激烈的趋势反转已经不太可能出现。因此，操作上建议以观望为主，可适当关注那些充分下跌已经止跌回稳的个股超跌反弹机会。
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