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银河证券分析师 曹远刚
本周证监会发布了新股定价发行机制变革的利好，但这并未持续性做多市场，上证指数(资讯 行情 论坛)反而回补了周二的跳空缺口。所幸的是，在股指运行至1300点历史底部附近后，场外短线做多资金再次自发起来，涨停板敢死队再度大规模入市，暂时挽救了破位危机。但是由于短线资金的特性，市场要想得到持续性走强，并不能继续依靠游资的支撑
，作为当前市场来说，只有等到机构资金入市意愿增强，才能彻底摆脱抵抗性下跌的势头。而事实上，大盘自7月中旬以来，就再次步入下降通道，这种抵抗性下跌格局是与成交的持续缩量和机构资金入市意愿不强有直接的关系，因此此次反弹能否持续还要看成交量的配合和热点的变化。不过最近一段时间里我们欣喜地发现，近三日的成交均量开始放大，这是一个比较好的兆头，虽然成交均量放大并不代表目前就是底部，但至少代表底部近在咫尺！还有新热点层出不穷，每天都有几只涨停股票，可以说人气又开始回来了，这就是一个“好兆头”
从消息面看，8月30日在大盘创出1310点今年新低后，管理层发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，暂停发行新股的利好是明确、温和的政策信号，政府不希望股市再跌，1300点是政策底线和市场心理底线。再者由于宏观调控、加息等不明朗因素，如果像过去那样出台过激的利好，市场很可能会在井喷后重归熊途。因此温和利好利于大盘构筑底部展开反弹，而且在1300点的市场心理底线发出明确政策信号可以四两拨千斤。虽然大盘实质指数是1100点，但1300点是市场心理底线和以基金为主力的机构平衡点，一旦被击穿将引发机构的激烈抛盘，尤其是蓝筹股的抛售，对指数和市场的打击是巨大的，市场要恢复元气将事倍功半。9月1日市场出现下跌并封闭8月31日跳空缺口后，中信证券(资讯 行情 论坛)将收购广发证券部分股权的消息再次成为市场关注的焦点，更为重要的是，这可能拉开了券商重组的序幕。券商作为市场重要的参与者，对其进行外科手术式的改组，本身就是对市场的呵护，利好作用相当明显。
从技术面看，由利好消息瞬间点燃的反弹之火，很快就被羸弱“潮湿”的市场所浇灭。继之而来的是昨日一举跌破去年低点1307点，并以1303.19点刷新了自1999年6月以来5年多的低点记录，1300点整数关岌岌可危。当人们幻想市场将在沪指1376点、1378点及1366点构筑“三重底”并进入主升浪时，我们就发现成交量的持续萎缩不支持三重底的构筑，而大盘一旦跌破1366点(当时所谓“三重底”的低点，实为低位小箱体的箱底)，向下的空间将被打开，理论上就会有一个从1466-1366点计100点的下跌空间(大约在上证指数1266点附近)。
综合判断，大盘在1300点附近筑底的机会是很大的，后市依然充满机会，特别是新热点叫人有点眼花缭乱，对凝聚人气有极大帮助，其中“流通股与非流通股价格倒挂概念”犹值得注意，某大证券报周五在头版称之为“理性投资总能回报”，于是非流通股收购价格高于流通股交易价格的重庆啤酒(资讯 行情 论坛)周五放量涨停，那么下一个重庆啤酒应该是明天科技(资讯 行情 论坛)(600091)，浙江恒际去年以每股6.34元的价格购入3384万股明天科技法人股，涉及资金高达21454万元，而目前明天科技股价仅6元，这个拥有丰富煤炭储量的煤炭大王后市可望步重庆啤酒的后尘，向真实投资价值回归。
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