|
渤海投资研究所 周延
周四，沪深股指完成了一次惊世骇俗的大逆转。虽然蓝筹股的补跌拖动大盘直扑千三，并且盘中一度刷新了五年以来的低位记录，但超跌科技、超跌旅游、超跌纺织等板块的激情上攻一举扭转颓势，大盘放量走高顽强的收出小阳。1300点关前、21周时间窗口，如此敏感点位与时段汇聚的时候，我们该怎样看待蓝筹的补跌与超跌股的暴涨呢？
“一”的“死亡”值得关注
大盘5、6、7月份的下挫过程中，一些基金重仓的蓝筹股不但拒绝下跌反而逆势而行，形成了市场中极为关注的“一九”现象。当许多市场人士正试图论证这种现象将长期存在下去的时候，“一九”中的“一”来了一个“突然死亡”。从科技蓝筹京东方(资讯 行情 论坛)、深天马(资讯 行情 论坛)的突然下挫，到安泰集团(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)的高台跳水，再到近两天万科(资讯 行情 论坛)A、长江电力(资讯 行情 论坛)的破位下行，蓝筹股的补跌几乎形成了轮动效应。由于这些个股对指数的影响巨大，他们在市场极度低迷之时的下挫对市场人气的打击可以说是巨大的。今日，也正是由于长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)的下行带动大盘创出五年以来的新低，蓝筹补跌正成为市场关注的焦点。
蓝筹补跌使底部愈发坚实
我们认为：正是“一九”现象中“一”的死亡，加速了大盘的筑底过程，蓝筹股的补跌夯实了大盘的中期底部。从历史上看，每一次大行情的起落都伴随着“蓝筹先涨，垃圾后涨；垃圾先跌，蓝筹后跌”这种不变的涨跌特征。从心理学上看这是非常合理的。股指下跌初期，垃圾股由于没有业绩支撑，被投资者优先抛售；股指下跌的中后期，大多数投资者处于恐慌状态，再好的业绩也无法支撑股价。正所谓“多头不死，空头不止”，只有当市场中最为坚强的做多力量倒了下去，市场中已经再没有任何坚定的“多头”之时，才代表着“空头”力量的消耗殆尽，大盘也就会迎来真正的转机。随着多头旗帜长江电力的匍匐下行，市场中还有坚定的“多头”吗？
超跌股仍是反弹急先锋
虽然蓝筹股补跌，但以旅游、纺织、科技为首的超跌低价股在弱势中依然表现活跃，可以说大盘今日的收红超跌股功不可没。从4月至7月的下跌行情来看，绝大多数个股都经历了多轮次的杀跌、跳水的反复“空袭”，创出了几年来的新低。但8月以来，很多基本面尚可的个股在长期下跌之后再度大幅暴跌，由恐慌造成的非理性成份显而易见。我们认为超跌低价个股经过急跌后价值回归，出现强烈反弹是市场的合理选择。但由于参与其中的主力资金几乎都是采取短线套利的盈利模式，因此超跌类股票近期的反弹极不稳定，“上窜下跳”并不能长时间带动人气，仅能充当先锋角色，只有当大盘蓝筹股卷土重来之际，大盘才能迎来真正的飙升。
| 
