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上海证券 彭蕴亮
近期大盘呈现单边下跌态势，个股出现大面积下跌。在这种情况下，国内首个以某地区上市公司股票为编制对象的指数——深圳报业指数正式推出，带动光商务、赛格三星(资讯 行情 论坛)等深圳本地股逆市走强，冲上涨幅榜前列，成为弱势当中位数不多的亮点。深圳报业指数能否刺激本地股持续走强？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析：
一、编制方法科学
深圳报业指数采用国际通行的派氏加权法进行编制，除权参考价以两地交易所计算方案为准,编制方法比较科学，能够代表深圳本地股的整体走势，对该板块构成利好。报业指数包括一条综合指数(资讯 行情 论坛)和一条成份指数，分别为深圳报业综指和深圳报业成指，其中报业综指是用深圳本地所有除ST股票以外的A股编制的，反映深圳本地A股的总体走势；报业成指是从深圳本地所有A股(ST股票除外)中优选40只股票编制的，反映深圳本地A股的领先趋势，该指数9月1日起在深交所交易系统中实时计算，通过卫星广播行情系统实时发布。我们注意到，遇到成分股除权调整时，在除权除息日将成份股的股权登记日收市价更新为除权参考价，包括上市公司进行权益分配或配股、转增以及其他除权情况，且新股上市当日不会纳入指数计算，这就保证了指数的严谨性，对投资者操作深圳本地股行情有较大参考价值。
二、成分股业绩良好
本次入选深圳报业指数成分股的个股包括深发展(资讯 行情 论坛)A、万 科A、深能源(资讯 行情 论坛)A、深圳机场(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等等，多数个股业绩相当优良，将为后市深圳本地股展开反弹提供一定的基本面基础。其中中兴通讯半年报每股收益高达0.641元，每股净资产6.37元，净资产收益率10.07%，公司经营情况良好，主营业务收入较2003年同期有较大幅度的增长，管理上的规模效应得到体现，净利润比2003年同期增长50%以上，较好地反映了深圳本地股的基本面状况。而深沪两市最具影响力的个股之一——深发展半年报也取得了0.15元的不错业绩，公司实现净利润28572.07万元，比去年同期增长5.69%，每股实现收益0.15元，净资产收益率为6.72%；半年报同时显示，该股的准备前利润同比大幅度提升，上半年实现准备前利润11.83亿元，比去年同期增加4.35亿元，增长58.16%。深发展基本面的实质性好转对整个深圳本地股板块及报业指数的影响都是举足轻重的。
三、政策利好支持
为了贯彻《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神，深圳市近期出台了关于加强发展资本市场工作的七条意见，强化了深圳资本市场服务全国的功能，深圳报业指数将与该政策共同发生作用，推动本地股行情的进一步深化。深七条提出，要提高深圳上市公司的质量，培育一批具有核心竞争力和行业龙头地位的上市公司；将深入推进深圳本地上市公司的改革，加大本地上市资源的培育力度，鼓励本地上市公司进行实质性并购重组；要以深圳市产业政策为导向，积极吸引国内外有实力的大企业入主市属国有上市公司。显然，深圳本地股将乘深圳市加强资本市场建设之东风，加速战略性并购重组和创新的步伐，其中的高新技术企业和优势骨干企业将面临更好的发展机遇。在深七条和报业指数两大利好出台后，深圳本地股行情有望反复活跃，深圳报业指数也将成为国内市场当中不可多得的实战型指数之一，为基金公司等机构投资者提供较好的跟踪对象。
四、有望逆市走强
历史经验告诉我们，深圳本地股股性一向活跃，尤其是在大盘在2001年见顶回落以来，每次中级反弹行情中深圳本地股都扮演着重要角色，成为弱势中不可多得的相对强势品种。例如在2002年初从1339点到1693点一个多月的弱市反弹行情中，深深房(资讯 行情 论坛)、深宝恒(资讯 行情 论坛)走出了翻倍行情；在去年1307点到今年1783点的行情中，深华发(资讯 行情 论坛)、赛格三星、深天马(资讯 行情 论坛)、深万山、方大(资讯 行情 论坛)A等一批个股也出现翻倍行情。自2002年以来，大盘分别出现了三个重要的阶段性低点，即1339点、1311点和1307点，而在随后的反弹行情中深圳本地股都有上佳的表现，尤其是在1339点和1307点之后的反弹行情中，该板块都充当了领头羊的角色，以中集集团、深赤湾(资讯 行情 论坛)为代表的蓝筹板块还出现了屡创新高的走势，与大盘走势形成了鲜明的对比。现在上证综指再次来到了1300点一线的关键点位，而在此时推出深圳报业指数，不排除主力故技重施，再次将深圳本地股作为反攻的突破口的可能性。
从操作上看，近期大盘走势依然十分乏力，加息等系统性风险仍然存在较大不确定性，因此投资者操作上仍宜以静制动，保持观望为宜。
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