| 渤海聚焦：莫问超跌 细研中报 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年09月01日 17:45 渤海投资 | |||||||||
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渤海投资研究所 周延 趁“IPO定价市场化”、“暂停发新股”之机，两市的低价超跌股烽烟再起，涨幅榜上充斥着3至5元的超跌低价股。但在这些股票拉升的同时我们也注意到，前期曾经强硬的超跌纺织板块近来大幅下挫。笔者并不否认超跌股的短线投机机会，但这些一闪即逝的“电光石火”确实难以把握。
除了超跌股的涨停，众多基金主导的“一九现象”同样值得大家关注。那些行业景气度提升，业绩大幅增长的白马股不但拒绝下跌，甚至会逆势而行频创新高。昨日，上市公司中期报告公布完毕，对于稳健的投资者，我们认为：细细研读中报，在目前系统风险较低的时候骑上白马，获取安全、稳定的投资收益，不失为明智之举。 业绩整体提升，白马成群出现 截至昨日，除个别ST股外，其余1370余家公司已经披露了2004年半年报。统计数据显示，公司加权平均每股收益为0.145元，比去年同期的0.104元暴增了38.98%，创出了历史新高。 公布中期业绩的同时，共有300多家公司对前三季度累计利润发布了预告，其中预增公司90几家，预盈公司70多家，分别占报告总数的36%和28%左右。在市场整体市盈率水平仅20几倍，已经与国际接轨，创出中国证券市场市盈率新低的时候，白马股正成群结队的奔将出来。一旦大势转暖，这些个股有望提前于大盘启动，走出激情澎湃的业绩浪行情是可以预期的。 看中报，研判行业景气是关键 大多数上市公司的业绩增长，与其所在行业高速成长或行业环境有所改善密不可分，对于“自上而下”的选股方法，投资者不应放弃。据统计，上半年业绩增幅在50%以上的行业有5个，其中基数较大且增长迅速的行业包括交通运输仓储、金属非金属、石油化工塑胶塑料等。 但值得投资者关注的是，上半年的宏观调控已使部分行业经济增长速度放缓，比如房地产行业上半年受宏观调控的影响，资金和土地因素成为制约相关企业发展的关键。具体而言，建议投资者继续关注煤、电、油、运等瓶颈行业，钢铁、有色金属等周期性行业有复苏迹象，医药、食品等防御型行业同样值得关注。 抓白马，须关注成长、选好时机 关注中报最为重要的是关注企业的成长性，而不是简单的看目前的盈利水平和每股收益的高低，因为股市永远看重的是未来。投资者应该仔细对比所选股票在第二季度的经营盈利状况与去年同期的对比，分析盈利的主要来源是否是主营业务所得，今后的经营是否有持续性等等。 当然在市场参与方面也要注意介入的节奏问题，虽然市场已处于低风险区域，但个股的非系统性风险并未消除，一些前期没有下跌的绩优股票出现补跌迹象。对于此类股票，建议调整完毕再去参与。 |
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