| 季凌云：历史重现 利好推动反弹 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| http://finance.sina.com.cn 2004年09月01日 10:07 南方都市报 | |||||||||
|
北京首证 季凌云 当行情岌岌可危、沪指向下考验千三整数关支撑的时候，管理层发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)，同时暂停新股的发行工作，这被市场看做是重大利好。市场也做出了积极反应，展开反弹行情。那么，利好消息究竟能够对市场形成多少推动力量呢？
历史行情 三次利好推动三次反弹 在近几年的行情中，管理层出台了一些利好政策来扶持证券市场的发展，其中特别重大的利好消息有三个。其一是1999年的6月15日《人民日报》特约评论员发表《坚定信心，规范发展》的分析文章，对股市的发展定义为“正常的恢复性上升行情”；其二是2002年的6月24日，国务院决定停止国内证券市场减持国有股工作；其三是今年1月底，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，国务院首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述，对发展资本市场的政策措施进行整体部署，具有重要的现实意义和深远的历史意义。 我们来看看这三次利好政策出台后对市场的影响。《人民日报》特约评论员文章发表之前，大盘处于反弹周期中，特约评论员文章出台之后，推动大盘进一步强势反弹，但仅维持了近半个月时间。国有股减持工作突然暂停时，大盘的反弹已经达到一个相对的高度，政策利好刺激大盘进一步反弹，但时间仅维持了两个交易日。“国九条”出台之前，大盘处于一轮反弹周期之中，“国九条”的出台化解了行情的短线调整压力，大盘继续向上拓展反弹空间，但时间也仅维持了近两个月。 另外，在这几年里，管理层还出台了其他一些政策措施，如降低印花税比例、批准DFII入市、批准社保基金入市等，利好消息出台之后，大盘展开了一定的短线反弹，但基本上是来去匆匆，并没有对市场形成特别强的推动作用。 基本规律 政策利好不改行情趋势 通过对历史上的政策利好行情进行的简单回顾，我们可以得到以下一些信息： 1.市场不会对政策利好无动于衷，当利好出台的时候，市场短线必然会做出积极反应，也从一个侧面反映出中国证券市场多少带有一定的政策市痕迹。 2.市场对利好的反映程度也取决于利好消息的力度大小，只有力度很强的政策利好才可能激活市场短线很强的爆发力，力度一般的利好消息对市场的影响力相对有限。 3.证券市场的运行有自身规律，一般而言，当行情处于反弹周期的时候，政策利好的出台能够推动反弹行情的进一步延续，而当大盘还处于弱势振荡的时候，反弹行情也是来去匆匆。换言之，政策利好能够改变行情的运行速率，但不能改变行情的运行趋势。 事实上，最近几年有过三次力度较强的反弹走势，反弹行情启动的时候，政策面基本上处于相对的真空状态，并没有什么利好消息的刺激。因此，行情的活跃多是市场自身运行规律作用的结果。也只有这样，反弹行情的力度才会较强。 目前行情 强势反弹条件还不成熟 那么，周二的利好消息能够产生多大的影响力呢？ 1.从力度而言，周二的利好消息不能同上述三大利好消息相提并论，因此其推动力量也将打一定的折扣。 2.政策利好只能改变行情的运行速率，却不会改变行情的运行趋势。换言之，政策利好很难成为弱势行情真正意义的转折点。虽然大盘会在利好消息影响下展开短线的反弹走势，但大盘的调整趋势很难改变。 3.大盘真正出现强势反弹需要满足一定的条件，如市场出现低位杀跌走势，主流资金及非主流资金同时展开积极的市场运作，市场形成鲜明的领涨热点。但目前，这些条件还不能满足，因此大盘转入强势反弹的条件还不成熟。 因此，暂停新股发行的利好消息虽然能够对市场形成短线推动力，但其力度是有限的，大盘的调整压力并没有真正化解，适当反弹后大盘还有进一步振荡的可能。 |
 | 新浪首页 > 财经纵横 > 专家 > 北京首证专栏 > 正文 |  |
 |
|
| ||||
| 热 点 专 题 | ||||
| ||||
| |||||||||||||||||
 |
|
新浪网财经纵横网友意见留言板 电话：010-82628888-5173 欢迎批评指正 新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑 Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved
|