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渤海投资研究所 周延
盘势的变化就像初秋的天气，乍暖还寒。市场刚刚以一根低位中阳重燃希望，接踵而来的两天弱势震荡再度击碎了市场的幻想，成交量的迭创新低也让人气的低迷度进一步加剧。但黎明前的黑暗往往是静悄悄的，本周以来，四天之内成交量的三创新低已经显示出盘面做空动能的衰竭，低价超跌股活跃程度的提高也维系了场内人气，大盘有望迎来短线的技
术性反弹，投资者需对热点的演变趋势多加留意。
消息面上，8月份融资额骤减显示在单边下跌的弱势市场中，一种没有赢家的悲哀；保险资金大举增持证券投资基金则很能说明问题，在保费增长仅为11%的前提下，保险公司对基金的投资增幅同比高达68%，显示出其对目前市场点位的安全性的认可和基金折价率的关注，无疑利于市场信心的恢复；值得注意的是，在发改委再度下发了“清理规范钢铁电解铝(资讯 论坛)水泥业投资项目”的意见后，相关个股不跌反涨，其中似乎不难揣摩出市场主力的动向，如果市场走势与政策倾向的背离能够成为行情步入底部的信号，投资者对此莫要忽视。
市场在平静之中依然维系了缩量盘整之势，新股、问题股的杀跌之势虽强劲，但多数个股的杀跌动能已明显不足。适逢弱市，但成交的持续萎缩、热点的快速轮动和大盘蓝筹的悄然转强似乎在彰显市场观望心理的同时，也告诉我们主力在寻找着行情的突破口。周四的盘面特征也表现出了令人欣喜的信号，一是基金重仓股开始加入到反弹的战团中来，中联重科(资讯 行情 论坛)、锦州石化(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)等个股纷纷占据涨幅榜前列，多少让人期盼反弹之心越发踏实；二是钢铁股在政策利空的打压下不跌反涨，武钢、马钢、南钢、杭钢等个股已表现出很坚决的上攻意愿，从走势上看，此类个股在大盘的疲态中反倒表现出逆势表现的愿望，武钢、马钢等个股更呈现稳步攀升之势，不妨多加留意；三是多数大盘蓝筹品种的股性再度趋于活跃，对比去年底的大反弹行情，如果那些同样调整幅度已深的大蓝筹个股能够逐步走强，则市场的下一轮大反攻就值得期待。从技术面看，当前市场依然处于弱势下降通道之中，多条均线依然呈现向下发散状态，显示出市场的整体趋势仍未好转，但个别的技术指标如MACD等目前已出现底背离，加上成交量的急剧萎缩也使市场存在技术性反弹的要求，但若反弹中没有成交量的有效配合，大反攻就不值得期待，弱势市场应以谨慎为宜。操作上我们依然提醒投资者关注低价超跌股，但在具体策略上应有所区别，如吉电股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等股价极低、业绩较好的品种值得关注。
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