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兴业证券 王锐
在宝钢巨额再融资的阴影之下，股指选择向下破位，多方处心积虑构造的三重底形态被破坏，短期均线系统向下发散，对股指构成强大压力，上周股指盘中虽出现反弹，却都未能有效突破5日均线，抵抗性下跌态势明显，周末消息面相对平静，没有可以增强市场信心的利好，因此周一大盘再度振荡下行，不仅创出新低，成交也创出地量。今天开盘后，大盘
保持了不愠不火的走势，围绕昨天收盘点位窄幅振荡，虽然创出新低，但从盘面动向来看，做空动能已释放殆尽，经过连续下跌，市场5元以下个股占据半壁江山，不少个股创出历史新低，超跌反弹动力强劲，大盘跌势趋缓给了这类个股表现的机会，在纺织板块和其他超跌低价股的推动下，大盘放量反攻，收复昨天的失地，并在电力板块全线启动的带动下突破了5日均线的压制，最终以一根吞没昨天阴线实体的中阳线报收。
虽然今天出现了幅度较大的反弹，但热点仍集中于超跌低价股，只不过纺织板块由于有2005年取消配额和基金增持的利好消息刺激以及天山板块连续三天涨停的示范效应才犹为突出，随后启动的电力板块和电子科技板块也均为近期大举补跌，短期跌幅较大的品种，机构重仓持有的大盘蓝筹股仍按兵不动，两市成交量并未有效放大，两市合计不足90亿元，远远不够激发一轮幅度较大的反弹，因此，股指始终无法摆脱5日均线的牵制，尾市出现回落，此外，新股宜华木业甫开盘便跌破发行价，并逼近跌停板，虽然在大盘向好的带动下有所回升也未能让中签投资者解套，表明虽然管理层进行了澄清，关于中小企业板全流通的消息仍然造成了较大的负面影响，新股不断破位将造成市场价值中枢下移，部分前期强势股仍在补跌。
综上所述，尽管个股活跃度回升，但这更象是不甘寂寞的短线资金把握部分个股技术上的报复性反弹欲望强烈的机会发起的行情，往往缺乏延续性，部分个股尾市便出现回落，量能的不足表明投资者心态谨慎，跟风盘有限，即便后市仍有超跌股活跃，反弹空间也极为有限，况且，短期大涨后，获利盘和解套盘的双重压力也会对市场构成重压，而宝钢巨额融资、全流通试点等不确定因素也会遏制投资者的参与积极性，因此，在反弹过后大盘仍将会继续振荡探底，投资者应逢高减磅，不宜多作纠缠。
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