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近期沪深两市走势让人迷茫，沪综指上周末再度回落创下了1357.08点的今年以来的新低，而深综指更是创下了339.27点的近五年来的新低，在此影响下，我们该如何判断当前大盘走势？又该如何操作呢？
市场形成新的两大压力
虽然上周五宝钢股份(资讯 行情 论坛)大跌8%之后，沪综指仍然小幅走高，但从上周盘面来看，大盘调整的压力仍在加大。
一是加息的压力在加大。7月份公布的CPI指数同比增长5.3%，已超出了央行认为的5%的警戒线，也就意味着央行随时可能进入加息周期。另外，石油价格的狂涨也为我国提供了输入性通货膨胀的可能。据业内人士预测，中国石油与中国石化(资讯 行情 论坛)将于近期公布上调汽油、柴油的价格。正是受此影响，上周上演了庄股大逃亡。
二是宏观调控的压力，在前期，我们一直认为宏观调控已见明显成效，但上周温家宝总理在视察四川时强调宏观调控尚处在关键阶段，尤其是近期钢材价格又大幅上涨，市场担心宏观调控再度来临。
买卖跟着机构走
由此可见，目前市场根本没有大的反弹动力，基金重仓股更难以担当大盘的反弹角色。基金等机构投资者为了规避这样的风险，正在寻找新的思路。
目前，机构在操作上有两个特点。一是机构投资者对防守反击型品种非常注重。防守反击型品种主要指属于消费品领域且有新的利润增长点的个股，如近期社保基金频频加仓凤竹纺织、华芳股份、好当家(资讯 行情 论坛)等一些中小盘新股。其共同特点是生产产品属于消费领域，不受宏观调控影响，而且前两者还受惠于2005年纺织品配额带来的利好。同时对那些拥有核心定价能力的个股也予以关注，包括中成药板块，如片仔癀(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、同仁堂(资讯 行情 论坛)、天士力(资讯 行情 论坛)等。另外，航空板块也因客座率上升所带来的盈利增长远远超过航空油上涨所带来的压力而开始大涨，值得关注。
二是机构开始对中小板块予以逢低补仓。上周中小板块个股出现调整，原因是德豪润达(资讯 行情 论坛)的半年报每股收益居然只有0.13元，从而引发了市场的抛售。不过，市场有点误读此类个股的半年报，因为上市公司存在着淡季与旺季之称，而德豪润达上半年是传统意义上的淡季。市场还是反应过度了。而在公开信息中，机构投资者正在采取人弃我取的操作思路：德豪润达在上周三跌停板，申银万国机构专用席位买入278万元；一度为市场认为资金异常紧张的渤海证券净买入228万元。凯恩股份(资讯 行情 论坛)在上周一的跌停时也出现了两机构专用席位，分别为招商证券与申银万国，分别净买入为272万元与206万元，值得注意的是，在凯恩股份上市首日，申银万国机构专用席位也净买入3082万元。机构投资者的低位补仓，是否意味着中小板块经过深幅调整之后会否极泰来？不妨拭目以待。(江苏天鼎秦洪)
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