一周报告：中线低吸高成长绩优股

　　股指延续了中期筑底的走势

　　多因素共同促成市场继续趋弱

　　宝钢增发“事件”左右短线大盘

　　新老基金：进出都源于“中线布局”

　　策略要点：中线低吸“高成长绩优股”

　　一周市况：股指延续中期筑底走势

　　大盘本周以“三阳两阴”的走势形成周K线的中小阴线，其中，周四在宝钢股份(资讯 行情 论坛)停牌公布增发消息之中以跳空方式向下运行，于当日创出沪综指1357.07点的新低，但其后的大盘并没有向下走得更远。至周五，宝钢开盘当日大跌接近9%，两市大盘却都以微涨报收。从一周走势来看，股指延续了中期的筑底走势，但市场承接力却表现得进一步顽强。

　　多因素共同促成市场继续趋弱

　　综合来看，市场本周的上述走势受到多种因素影响，这些影响主要体现在以下一些方面：

　　周初，市场传闻新股发行时在证监会过会的节奏现阶段将会放缓，社保基金直接入市管理办法也可能在近期公布。该传闻使本周前两个交易日的市场温和收出红盘，但此后就有市场反驳称这些消息并不属实；与此同时，市场又有中石油将发行新股、宝钢股份整体上市的种种传闻。市场在传言弥漫中，观望气氛继续占据主流。

　　10日(周二)，美联储宣布加息25基点，这是美国在时隔不到两个月之后的第二次加息，由于美国加息基于经济回升的基础之上，美国股市反应平稳。由于市场环境的差异，美联储加息没有对沪深股市造成直接影响。关于加息的话题，整体观察，由于加息预期传闻与“消化”已久，市场对这一消息的反应已日趋平和。

　　周中，因市场传闻而倍受注目的宝钢股份停牌发布资产收购公告，基本方案：拟向国有股股东与社会公众股股东分别定向增发、合计不超过50亿的新股，用以收购大股东集团公司总价值250亿的资产。市场因对扩容产生担心而抛售持股，促使股指连续两个交易日向下回落并创出新低，但该股周五复牌后虽以大跌报收，股指反而转而企稳。

　　周五，国家统计局发布了7月份月度形势报告，反映通胀程度的居民消费价格总水平同比增长5.3%，已连续三个月保持在5%以上，但环比较上个月回落0.2个百分点。该指标表现引发市场对经济形势的不同研判，共识性的观点是：物价水平继续较大幅增长使得宏观调控不能放松，但环比水平的下降显示此前的调控正在显现成效，进一步紧缩的预期可能打消。

　　上周中小企板块中的一个引人关注的现象是，大族激光(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)等个股分别公布中报，由于业绩表现与市场预期差距较大，该两只个股均出现大幅下挫，奠定了板块整体弱势的基础。其中，德豪润达跌破发行价，至周五收盘，该股16元的价格离其18.2元的发行价贴水2.2元。

　　从一周情况来看，消息面对市场总的影响是偏淡的，这是市场延续弱势的原因。

　　宝钢增发“事件”左右短线大盘

　　本周，对市场短线走势具有直接而实质影响的事件显然非宝钢股份莫属。宝钢股份在传闻中发布正式公告，股价在公告前后振荡剧烈，公告前大幅拉升，公告发布的当日(周五)大幅下挫。长远来看，宝钢的增发方案有利于公司治理结构改善以及未来业绩的持续增长，对个股长线走好构成支撑，但因对短线的市场构成扩容抽资的压力，而对当前市场构成现实压力。从个股来看，这只股票中有多家机构重仓持有，其中中外合资基金申万巴黎盛利精选基金持股2740万显示境外资金亦对其看好，因此之故，预计短线因消息造成的冲击能够尽快平息而继续稳定。对市场而言，该股复牌后大跌的当日大盘以微红报收，预示其直接冲击基本得到消化。

　　新老基金：进出都源于“中线布局”

　　从资金流向角度来看，近期以来，基金与券商重仓股的表现，由于其产生的市场导向作用而一直成为市场注目的焦点。上周，机构重仓股涨跌互现，每日下跌排名靠前的股票中有其面孔，但个股跳水有所收敛，超大盘股总体保持了稳定，部分石化、煤碳股还出现一定程度小幅度的上涨。近期来看，基金重仓股的表现以及场内一些大盘股的表现，主要源于新老基金不同的投资策略与具体行动，部分老基金重仓股减仓愿望一直存在，但老、新基金却加紧对市场个股的深挖。上周，一批中报业绩良好的股票继续受到资金的追捧，如深中集、深万科(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、山西焦化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等皆有不同程度的温和涨升，新资金入局迹象明显。从基金动向来看，其在市场继续筑底、向下空间有限的情况下，着眼于中线进行战略布局的迹象正在显露。

　　策略要点：以中线眼光低吸高成长绩优股

　　基于市场近期的表现，在投资策略方面，8月份在市场继续筑底中，我们在此前的月度报告中提出继续执行年中阶段的防护型策略。总体而言，我们继续给出这样的建议，但鉴于盘中出现的一些新动向，主要是场内机构资金的新动向，一些业绩股正在受到中线资金的追捧，我们建议对这些股票进行密切关注，对一些成长性上佳的个股逢低已可作部分中线的吸纳。同时关注市场来看消息面的进一步的动向。在大势运行方面，下周，如排除其他消息的进一步困扰，周四上证综指出现的小跳空缺口不可能是下跌中继缺口，下周应有回补机会。