季凌云：把握好蓝筹股轮动节奏

　　北京首证 季凌云

　　周一蓝筹股相对活跃，石化板块、汽车板块等都有强势的表现。

　　蓝筹股反弹要求强烈

　　其实，在上周我们就看到了蓝筹股行情的短线活跃，这主要是宝钢股份(资讯 行情 论坛)的突然放量走强，当时宝钢股份的大比例配股传言吸引了相当规模的机构资金进行短线的积极追逐，进而刺激了蓝筹股行情的整体活跃。不过近日宝钢股份出面澄清了市场的一些传言，相应宝钢股份也出现了短线的震荡走势，但是蓝筹股行情并没有就此沉寂，相反石化板块、汽车板块等都表现出一定的反弹欲望，这就意味着近日的蓝筹股行情更多是市场内在要求的外在反映。我们可以进行一些简单分析：一方面是因为蓝筹股前期持续调整之后，技术上孕育着比较强烈的反弹要求；另一方面，从基金二季度组合来看，固然老基金仍在对蓝筹股进行减磅操作，但新基金的仓位却是比较轻，随着时间的进一步推移，新基金也将在规定时间内完成建仓操作，而前期蓝筹股的持续沉沦使得风险也得到了比较集中的释放，并且在上周初出现了加速下跌走势，其短线杀跌行情也为新基金提供了良好的逢低吸纳机会。因此近期蓝筹股行情的相对活跃也可以理解为是新基金积极建仓的结果。

　　蓝筹股将出现分化走势

　　但在目前相对偏弱的市道中，蓝筹股暂时还不具备整体强势攻击的能力，主要是基于以下一些原因；

　　首先，新基金建仓后不会迅速对蓝筹股展开积极的持续运作。新基金虽然开始对蓝筹股积极建仓，但其运作也是相对比较谨慎的，在目前位置也不会对刚建仓的蓝筹股迅速展开强势积极运作。

　　其次，目前的市场资金状况也不支持蓝筹股的整体强势行情。蓝筹股行情需要庞大的市场资金支持，而目前整个市场资金供应相对紧张，最近一段时间，两市的成交金额经常萎缩到100亿元以下的低水平，因此以目前相对捉襟见肘的资金格局是很难支持蓝筹股的整体强势行情的。

　　再者，蓝筹股的行业景气程度不同，也决定了其后市发展命运的不同。虽然短线蓝筹股有进一步活跃的机会，但是随后蓝筹股也将因行业景气程度的不同出现分化，钢铁、汽车板块短线反弹后基金将进一步减持，而煤炭、电力、石油开采、交通运输等板块中线发展机会较大。

　　最后，经过短线反弹后，很多蓝筹股将进入短线的上档阻力区域，后市的震荡也将在所难免。相对而言，市场资金主动攻击的品种有望向上突破阻力，而被动上涨的个股必然会出现短线的震荡走势。

　　通过上述分析，我们认为在内在反弹要求的推动下，近期蓝筹股可能继续活跃，但这并不意味着蓝筹股群体将进入强势攻击状态，后市蓝筹股行情将出现一定的分化走势，表现为不同板块的轮番活跃。

　　如何应对近期蓝筹股行情

　　我们给出如下建议：

　　1、保持平稳心态，把握蓝筹股的轮动节奏。目前的蓝筹股并不具备整体强势攻击的条件，因此不要对蓝筹股行情抱有太高预期，参与蓝筹股行情时应注意行情轮动节奏的把握。

　　2、重点关注各子行业中的强势龙头品种。龙头股是市场资金主动攻击的品种，一般具有较强的弹性，相应的操作价值也比较高。从这角度出发，钢铁板块中的宝钢股份、石化板块中的扬子石化(资讯 行情 论坛)及齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、汽车板块中的上海汽车与一汽轿车(资讯 行情 论坛)、煤炭板块中的山西焦化等都可多加追踪，中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等具有很强指标意义的个股也是重点关注对象。

　　3、中线关注景气程度提升的行业板块。不同的行业景气程度决定了蓝筹股的不同命运，相对而言，电力、煤炭、石油开采、交通运输板块都应纳入中线追踪的范畴，而投资基金的新投资方向如消费电子、食品饮料等板块也应成为重点研究对象。

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