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华夏证券 贺俊
近来，宝钢股份(资讯 行情 论坛)逆势放量飚升，并带动了钢铁、汽车、石化等大盘蓝筹股的强劲反弹。投资者不禁要问，宝钢股份的活跃是否至少可以说以宝钢股份为代表的部分大盘蓝筹股的异动意味着市场一蹶不振的颓势已经结束了呢？
首先看超跌，以钢铁、汽车为代表的大盘蓝筹股自4月中旬以来基本上都经历了30%—50%的深幅调整，技术上确实存在一定的反弹要求。目前的情况看，尽管基金已经进行了较大幅度的减持，但现在仍然保有相当的仓位，钢铁、汽车类个股处于基金重仓股行列。考虑到目前市场存在的较为严重的系统性风险，则基金进一步重新增持这些品种的幅度有限。
其次看业绩预期，尽管近期板材和建筑用钢等钢材价格都出现了逐步企稳甚至反弹的迹象，但整体上看，市场对于未来上市公司的悲观预期并没有根本变化。根据国家统计局最新公布的统计数据，2季度受宏观调控影响，在39个工业大类行业中有22个行业利润增幅比1季度回落占行业总数的56%。尽管有些人对于经济增长的内生性因素抱有坚定的信心，但中央政府一再重申的抑制经济过热的决心以及挥之不去的加息预期仍然让整个市场不敢有过高的奢望，而根据笔者的判断，下半年乃至明年步步下行的经济增长结构并不利于行情的启动。
最后，分析宝钢增发和全流通的传闻，先不论传闻的可信度如何，单单从传闻的内容看，虽然有利于流通股东的增发方案可能得到投资者对宝钢股份投资价值的认可，但无论如何，200亿的融资额度对于当前资金格局本已相对紧张的市场而言无疑又是雪上加霜。至于全流通，笔者认为管理层选择宝钢股份这样的上市公司进行全流通试点的可能性并不大，即使试点，其试点方案推广的可行性也值得怀疑。
综合以上几方面的分析，宝钢股份近期的活跃虽然吸引眼球，但对于市场整体的激发作用有限。当然，宝钢股份以及大盘蓝筹股的放量上涨似乎也意味着市场中已经开始出现部分资金在积极地寻求和创造机会，这些变化都值得投资者积极的关注。
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