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中国银河证券研究中心 陈健
本周初大盘在创新低后未加速下行,反而在周三形成一根放量的巨阳,使股指一度重回1400点上方并上试了30日均线的压力,虽然1400点整数关又得而复失，但也改变了阴跌不止的趋势。大盘从1376前次低点以来构成一个扩张形态,运行的高点在1466点附近,而低点却由1376点下移至1363点,这种扩张型的整理形态通常具有构筑头部或底部的特点。在目前上有
重重压力，下有层层支撑的情况下，大盘既非喇叭形，也非三重底，有可能形成1360-1466小箱体震荡的格局，在没有重大外力作用下，大盘近期仍将在这个小箱体内运行。
本周大盘在1363点止跌企稳，短期内继续破位下行的概率不大，大盘有望继续在1360-1466小箱体内运行。1、上升趋势线。大盘从1994年7月的325历史性低点开始，形成了一条原始上升趋势线，即以325-512(1996年1月)-1307(2003年11月)连线为上升趋势线。这条原始上升趋势线支撑着1994年325低点以来不断上行的大盘，因此它具有相当强的支撑力度，由于目前大盘已回调至该趋势线附近，短期内继续下行的空间并不大，大盘有望继续在1360-1466小箱体内运行。2、缺口理论。自6月份以来，大盘已经形成了4个比较明显的向下跳空缺口，第一个为6月18日的1443-1442缺口，第二个为6月28日的1399-1397缺口，第三个为7月12日的1429-1426缺口，第4个为8月2日的1384-1383缺口。由于这四个缺口都在1400点附近出现的，反复出现的向下跳空缺口，只是使底部构筑更为反复，形态更为复杂。“一鼓作气，再而衰，三而竭”，空方屡屡挑衅不能得逞之后，多方有可能逐渐占据主动，因此下档支撑力度在不断地增强，大盘有望继续在1360-1466小箱体内运行。 3、箱体理论。自 2245点暴挫以来，大盘形成了2245高点为箱顶、1307低点为箱底、1776高点为箱体中轴的大箱体震荡，这个跨度达三年之久的大箱体的下沿1300点一线很难被击破。在这个跨度3年的大箱体震荡中，低于1400点的时间不足两个月，1400点下方应为中期的空头陷阱，因此本周的1363低点有可能形成阶段性低点，短期内继续在1360-1466小箱体内运行可能性还是相当大的。
虽然下档有强大支撑，但大盘目前上档压力仍十分沉重，在反攻过程中很难有效突破1466点、1465点小M头的双顶，因此1360-1466小箱体震荡仍将继续得以维持，箱体上沿将构筑强大的压力作用。1、根据成交密集理论，大盘7月16日以5月以来最大的成交量冲击1466高点但未能形成突破，反而在1466高点附近重新留下一批套牢盘，由于短时间内再放出7月16日那样的大成交量已较为困难，这样1460点上方的套牢盘压力已经十分沉重，短期内进一步上行将无望。2、根据均线理论，年线作为最重要的均线在有效击破之后往往构成上档沉重的反压，目前年线位在1511点一线，即使大盘有能力冲破1466高点，但仍将受阻于1500点整数关，因此1466高点的小箱体上沿将是一道难以逾越的屏障。
因此大盘将继续在1360-1466小箱体内运行，不过目前大盘与去年第四季度三次探底的情况非常类似，不排除在经过三次探底并且创新低之后才最终完成底部的探明，从而出现“反复拉据，不破不立，一破就立”的一幕。
上证指数(资讯 行情 论坛) 日K线
MACD 红柱小荷才露尖尖角，DIFF与DEA金叉，有上攻的动力
RSI 快速RSI形成小双底后出现回调，仍未改变反弹的趋势
KDJ KD摆脱超卖，J值在超卖区内形成双底，有利于反弹的展开
DMI PDI、MDI刚粘合却又开口放大，未改变调整的趋势
深证综指(资讯 行情 论坛) 周K线
MACD 绿柱虽缩短，但DIFF与DEA仍在下行，调整延续
RSI 三线在弱势区内彷徨，短期内方向不明
KDJ KDJ在超卖区内形成底背离，不支持进一步的调整
DMI PDI、MDI开口走平，ADX在50值上方有可能出现拐点，有企稳要求
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