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在7月份的前半个多月时间内，蓝筹股整体还是展开了一定幅度的震荡反弹走势，否则蓝筹股的跌幅将远远深于目前统计表格所显示出来的跌幅，但也就是这不足两周交易时间的蓝筹股整体震荡，使得大盘创出了调整行情的新低。具体反映在沪指的日线组合之上，沪指从3月19日的1465点短线高点，在短短的12个交易日内沪指下跌到1363点，短线跌幅超过了100个点，而这时间段也基本上就是蓝筹股结束短线反弹后再度震荡下跌的过程，从某种意义而言，也就是蓝筹股的再度走弱导致了大盘创出调整新低，因此蓝筹股在这期间起到了助跌大
盘的作用。而本周三行情中，以中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力、一汽夏利等基金重仓股的同步强势攻击推动了沪深两市的放量大涨，因此从最近一个多月时间的表现来看，投资基金的影响力并没有减弱，其运作下的蓝筹股行情依然主导着大盘的涨跌起落。
周四市场通过拉抬处于低位的大盘指标股来吸引人气，并促成了市场形成了阶段性的反转。应该说，机构的这种操作手法已经屡见不鲜。在去年1月和11月，大盘两次触底转势的过程中，也都由大盘指标股率先启动，而后才进一步诱发市场进入持续的全面反弹。在投资者对去年11月4日，宝钢股份几乎涨停的壮观场面仍然记忆犹新的时候，时隔9个月之后的宝钢股份再度暴涨，是否意味着新一轮反转行情就此迈开了脚步呢？一般来说，大盘指标股在低位出现突然暴涨，这往往是场外机构和增量资金有计划、大规模介入市场的初始信号。从2003年以来，这种在市场低位拉抬指标股的机构战略建仓行为已经出现过，2003年11月10日至24日，长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份、中国联通则充当了市场反转的急先锋。目前，以宝钢股份为首的大盘指标股再度集体出击，这至少表明当前市场所处的区域已经开始得到一部分大资金或者大机构的认同。联系到7月以来市场处于1400点区域以下，已经诱发出了二次比较明显的场外资金建仓行为，我们基本可以确定：1400点以下区域属于多数机构所认同的低风险区域，而市场所出现的三次放量上涨则表明：当前的市场位置是否也已经进入了机构投资者的建仓视野。
近日中石化还一度跌破了年线，显示市场本身有一定的分歧。之后蓝筹股开始出现了慢慢上扬，并在11点左右开始发力，几乎所有的大盘蓝筹股都出现了不同程度的上扬，并且在下午两点左右，宝钢股份一度涨停，这极大的激发了市场人气。
宝钢股份作为近期市场关注的焦点，全流通问题的任何风吹草动无疑都会触动市场神经。但同时也有分析人士指出，股指跌到目前的点位，已经处于公认的低风险区域，反弹随时都有可能发生，而宝钢的全流通试点传闻有可能恰好成了触发市场反弹的一个新闻点。周三宝钢股份的突然上涨缺少铺垫，更多的可能是受到了市场传闻的刺激。我们可以观察去年10月至11月期间的宝钢走势图，在上证指数(资讯 行情 论坛)11月19日开始大幅度反弹之前，宝钢股份已经率先在10月10日止跌，并延续了近1个月的连续上涨。但在10月10日时，上证指数为1400点，一直到11月13日，上证指数才探出1307点的年内低点。目前，无论从累计成交量上来看，还是从持续上涨的想象空间上来看，宝钢股份的突然走强都带有一定程度的随意性，因此，指望通过宝钢股份的大涨来带领市场反转，看来比较困难。
从中国联通的走势看，其配股风险已充分释放，3元附近的支撑显得比较坚实，这显然对蓝筹股的走势起到了定海神针的作用。从时间角度分析，自2月初该股达到上市以来的最高峰5.36元后，就开始了漫漫的调整之旅，可以说，至配股除权前，该股的融资风险已得到了充分的释放。此次配股后中国联通的每股收益水平将立即升高3.2%，对蓝筹股板块形成利好。我们注意到，在近年来的蓝筹股行情中，中国联通是极具市场号召力的领头羊，而4月份以来蓝筹股整体跌幅较深，投资价值已重现，随着股市的见底回升，不排除主力机构选择以中国联通为突破口，以该股为杠杆撬起整个蓝筹板块，重树价值投资理念大旗的可能性。
其它蓝筹股能否形成呼应态势仍有待观察，根据以往的经验，指标股最多能够起到吸引人气的作用，在后继的大盘上涨过程中，累计表现往往并不会十分突出，而市场形成反转的契机在于：只有一批蓝筹股对指标股形成呼应，才能推动大盘的真实反转，从目前情况来看，基金重仓的蓝筹股暴跌过程还近在咫尺，期望前期大幅下跌的蓝筹股立即出现反转行情，这显然是不现实的。从走势上面来看，大盘从1780点附近开始的下跌较为迅猛，但是到1400点附近之后，大盘跌速开始逐步放缓，并且呈现出一定程度的放量，也就是说在1400点附近有部分资金开始介入市场，如果政策面一旦转好，目前的市场就会在蓝筹股的带领下出现有一定力度的行情，有可能重上1480点至1500点，所以后市还是值得期待的！
银河证券分析师 曹远刚
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