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分级基金的秘密武器

　　分级基金对于大家来说都不陌生，但是绝大多数人只知道分级B，经过股灾后有少部分人知道了分级A。估计只有不到1%的人才知道分级基金还有上海分级基金这么一个今年推出的新品种，通过它可以实现变相的T+0操作，当天就卖出锁定收益，不再担心买入后第二天大盘风云变色低开低走被套牢。

一、上交所分级基金基本知识解读

　　深交所发行了很多分级基金，如150210这些。深交所发行的分级基金都是15开头。上交所2015年也推出新规则分级基金，标志是50开头。

　　上海分级的最大特点是变相t+0，可以买入等份额的分级a和b，当天合并当天就能卖出母基金--没错，母基金是可以直接买卖的。反过来也可以买入母基金，当天拆分，实时得到分级a和b，当天卖出分级a、b。具体规则详见图

　　上交所分级允许母份额上市交易：

　　以50分级为例，即50分级（502048）、上证50A（502049）、上证50B（502050）均上市交易，深交所母基金除两只QDII品种外，暂不支持母份额上市交易。

　　可进行实时配对转换：

　　即允许投资者将持有或T日买入的母份额（子份额），实时拆分（合并）为子份额（母份额），拆分（合并）获得的子份额（母份额）可于T日卖出，而深交所的拆分合并操作需占用一个交易日时间。

　　T日买入母份额可T日赎回：

　　保证T日收盘前母份额基本无折价套利空间，因此B份额的杠杆不容易在市场上涨时出现失效情况，整体折溢价率的波动相比深交所品种更为平稳。

　　总结以上各点：

　　上交所分级产品更加符合杠杆交易型投资者的需求，这也是分级基金通过结构化分级，创造带有杠杆的B端的初衷。通过允许母基金上市交易以及盘中实时拆分合并，交易型投资者可以做到日内间接T+0交易，效率上明显提升。

　　除此之外，在细节上，上交所分级母份额、A份额、B份额的交易代码连续，方便投资者记忆。投资者只用记住母基金的代码就可以简单推演出A份额及B份额的交易代码，如上证50分级的代码为502048，A份额、B份额的代码依次加1，分别为502049、502050。

　　在哪里分拆合并？

　　分拆/合并：股票->其他交易->上证LOF基金菜单下

　　上交所分级的分拆/合并菜单也位于“股票-》其他交易-》上证LOF基金”菜单下。如果你的交易软件找不到相关功能，第一是升级交易软件，如果还找不到，请咨询你的券商。

二、实战应用举例

　　11月4日券商集体暴动，我上午分批买入40万股502012证券b，均价0.597元，随后502012封死涨停板。以涨停价计算，这笔资金仅仅获益4%。接下来请看升级版。

　　下午在0.947买入30万份502011证券a（账户原有10万份），合并成80万份502010证券分级，当502010涨停后随后在涨停板卖出。如果以总体资金来计算，当日整体获利7.5%，但是如果以502012的资金来计算，当日获利19.8%而且是当日就已经实现了，哪怕第二天来个利空低开低走也不怕。

　　也许细心的朋友还有很多问题，我就这个案例逐一解答：

　　1、 假如我没有那么多资金去买502011合并怎么办？

　　只要你卖出一点点其他股票，凑够买25000份的502011的钱就行。然后合并成50000份的502010卖出，再把卖出得到的钱买502011合并再卖出，如此反复直到全部502012全部兑现收益为止！

　　你只是付出了2.5万不到的第一笔资金成本而已，甚至你最后还可以买回后你卖掉的股票。所以这样计算当日收益为19.8%应该不会有异议吧？

　　2、 为什么能实现这样的收益？

　　因为证券b虽然封死在了涨停板，但是由于杠杆效应，假如是2倍杠杆，当天证券指数是涨了10%，对应的证券b理论上应该涨10%*2杠杆=20%，但是由于涨停板的限制只能10%，所以这时候我们可以合并成证券分级母基金去兑现当天的理论收益。

　　3、 主要应用场景在于：

　　日内短线看多某个行业指数表现，先买入分级b伺机再买入分级a，当涨不动了可以随时兑现收益。

三、注意事项

　　1、每次合并拆分母基金数额不得低于50000份，也就是买母基金后如果要拆分母基金，份额不得低于50000份。反过来，如果买分级ab合并，分级a和b份额分别不得低于25000份。

　　2、建议在价格均衡的时候才做这个操作，什么是价格均衡？比如分级a 0.91元，分级b1.29元，合并后除于2，价格是1.1元，那么母基金价格最好与1.1元相当，至少误差不要超过0.2%。

　　3、只建议做以下分级，其他上海分级不建议去做

　　502006、502007、502008

　　502003、502004、502005

　　502048、502049、502050

　　502010、502011、502012

　　502036、502037、502038

　　502056、502057、502058

　　502053、502054、502055

　　502013、502014、501015

　　4、这种只适合做多，建议不要太贪心，有赚就好，先立于不败之地再来谋取大利益。

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