基金周评：强势调整为主 市场运行终稳定
国内证券投资基金市场继前周走出热烈行情后，本周整体上以强势调整为主。经盘中观察， 其调整行情呈现以下特征，一是整个基金市场的成交活跃程度逐渐下降，成交量较前周 明显萎缩，且多数品种的调整幅度有限，至周五收市，33家基金中全周回调超过两个价位的 品种仅占1/3左右，表明多数品种的价位仍保持在前周收盘价附近，而周跌幅在2-3个价位 之 间的品种又多为前周走势活跃，累计升幅较大的品种如基金景博、基金景阳、基金裕元等， 可以说基本上所有品种都保留了一定幅度的前周上涨之成果，走势最弱的是转制基金同智。 前一个交易周由1.3元起步收于1.35元，而本周收市时已回调至1.31元。上述市况表明，基 金市场中多数投资人持有心态较为稳定，对未来行情继续报有较好的期望。
二是本周走强的品种明显向折价基金转移。本周33家基金中只有两家价位较上周有所上涨， 即基金安信和基金天元，其周涨幅分别达到1.45%和0.87%，而在本周走平的8家基金中有6家 是折价基金，即裕阳、普惠、景福、开元、安顺和裕隆。有统计资料表明上述8家基金均 为折价基金中上周资产净值周升水幅度居前的品种，其中安信、裕阳、景福、普惠、天元、 开元六家的资产净值周升水幅度都在3%以上，而安顺和裕隆也分别达到2.7%和2.4%，这一市 场现象表明，虽然前周市场中已涌现出由完成由折价向溢价转变的领涨品种或基本抹平折价 的强势品种，但在调整市道中，场内投资人仍将注重品种的投资价值放在首位，仍然保持了以 往基金市场理智投资特征。
本周来自基本面的信息主要集中于华安基金[微博]管理公司的首家开放式基金华安创新推出了以 征求专家意见为目的的最新发行预案，其中比较量化的指标是申购费率和赎回费率分别设计 为1.5%和0.5%，而其他诸如发行申购方式、个人和机构投资人比例及申购起点 等都尽量地向个人投资者倾斜。有消息说，华安创新将于6月30日之前面市。
对于开放式基金的推出是否会对现有基金市场产生资金分流效应，一直是市场中部分投资人 关心的问题之一。据日前建行对12个城市的调整结果显示，有47%的机构和56%的个人愿意动 用存款购买开放式基金。这一结果与我们的预计相吻合。进一步说，目前居民在各商业银行的存款一 般是连封闭式基金市场这样较低市场风险都不愿承担的资金，开放式基金的更低的风险预期无疑会对这些 资金产生吸引力，华安基金管理公司老总期望华安创新的资产净值率在10%-15%，这样持有 一年，扣除2%左右的买入赎回费用后较之于目前0.25%的一年期存款利率而言优势非常明显 。而对于目前已融入证券市场的资金似乎不具太大吸 引力。本栏认为，如果说三年前证券投资基金市场的创立并逐渐发展壮大将股票市场中以及银 行存款中的一部分转变为接受专家理财、组合投资，取得相对长线投资收益理念的投资人吸引 到基金市场，而开放式基金的推出将这一理念向更多的更为谨慎的投资人渗透。
考虑到开放式基金以单位资产净值为买入和卖出依据短期内仍会对折价基金形成比例效应， 尤其是在时间上距开放式基金的推出仍有一段时间，以及目前基金市场运行稳定调整空间 较为有限等因素，预期后市整理充分后基金指数仍有再创新高机会。