无奈股民 ST使多少人变得清醒--拯救股市(44)

　　无可奈何的股民

　　“股市有风险、入市须谨慎”。这是人们常挂在嘴边的一句话，充斥着大小证券报刊的黑字标题。那么，这句话到底是说给谁听的？

　　2001年，在沪深股市一片大跌的阴云中，证券业媒体分别披露了银广厦和黎明股份上 亿元的账目造假内幕，其数额之大，涉及面之广，令很多股民胆战心惊。像这样账目存在严重问题的公司，已套住了成千上万不知其底细的小散户，这些股民应当为这些造假账者买单吗？他们不知道“股市有风险、入市须谨慎”吗？它都起到了哪些作用？

　　从沪深股市近年暴露出的一系列问题来看，股民很有必要对“风险”的含义进行重新认识，分清什么样的风险应当由投资者自己负，而什么样的风险虽然由投资者担负，但其实投资者是在做冤大头。

　　前者当然不用多谈，那多属于非理性的投资理念或疯狂炒作行为而致。比如，在亿安股价逼近百元时勇敢入市者，明知PT水仙濒临退市仍硬冲上去、吃进上百万元股票赌一把者，他们因此而受到损失只能是自认倒霉。

　　不过，对于后面一种情况，一家烂公司包装上市、尔后长期虚报利润、乱造账目，由此形成的投资风险，显然不能让投资者全扛着。看看银广厦的例子，从1999年就开始散布子虚乌有的利润神话，1999年其实际出口额仅480万美元，但在年报上活生生变成了5610万马克(约合3300万美元)。按理说这样的泡沫并不难吹破，负责审计的机构只需到海关查一查其出口退税就一目了然，但银广厦依然大吹其业绩泡沫，虚报利润几近肆无忌惮。

　　相比之下，黎明股份的账目造假则更惊人。从将一个有水份的公司包装上市，就有当地有关部门放纵的痕迹，而在上市后的账目造假过程中，该公司竟然从有关单据的“源头”造起，虚开增值税发票、产品销售发票、假货物入库单、假出库单、假保管单、假成本计算单等等，疯狂虚增收入和利润。

　　像这样机关算尽地将原始会计账簿全套造假，目的当然非常明确：把上市公司打扮成一个俏姑娘，好让蜂涌而至的股民大把掏银子。而如此隐秘的造假，别说要让普通投资者看出其中有诈，即使是专业的会计师事务所，要审计清楚其中的问题也要颇费周折。

　　终于知晓内幕的投资者想必非常愤怒，在痛斥造假账者可恶、痛惜用血汗钱为造假者买单的同时，很自然会想到监管层对此也负有不可推卸的责任。

　　不过，如果因此就一定要逼着监管层来为造假账者买单，显然也不那么公平。实际上，中国股市存在的种种问题更多是在特定历史条件下所形成的，比如过去几年里为了完成帮助国企改制脱困的特殊使命，造成了很多上市公司资质低劣，祸害深远。

　　因此从根本上说，唯有在严格规范的条件下，通过充分市场化，才能使股市的系统性风险降到较低水平，以便于股民能主要基于真实和公开的信息，自己判断并决定资金投向，既承担其中的风险，又有机会分享相应的利润。

　　而在进入这种相对良性的股市环境前，有明确证据被欺骗了的股民，如果不想为造假账者买单，只能通过法律诉讼的方式，尽可能维护自身权益。而当今中国的法律环境，要通过正常地的法律手段讨回公道是何其之难。

　　(注：本文为蔡慎坤先生授权新浪网独家发布，严禁转载！)

　　谁来拯救中国股市(连载专题)

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