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著名经济学家吴敬琏曾指出，资本市场要扩大，应该吸引越来越多的人进行直接投资，这是件好事。但是发展到现在的全民炒股，这就不正常了。这说明我们没有为大众提供一个良好的投资机会和投资场所。他说，许多人根据股市的涨落，作出各种各样奇奇怪怪的分析，希望在炒作中得到回报。但在炒作过程中，挣钱的人不是靠生产发展创造财富而赚钱，
却是将别人口袋里的钱转到他的口袋里。这好比想拔自己的头发来离开地球一样，是无法发展全民经济的。
因此，吴敬琏认为全民炒股不正常。
但也有的学者为全民炒股而“鼓与呼”，认为这种现象很正常。持这种观点的人们认为，首先，目前我国沪深两市的投资者(包括机构投资者和个人投资者)总数约6千万，在这些投资者中，真正在二级市场上从事股票交易的，估算最多仅3000多万户而已。仅占我国总人口的4.6%，与美国投资者人数占总人口的25%左右相比还相距甚远。其次，“全民炒股”是形成社会化投资体系的一个有机组成部分。在我国目前的投资体系中，社会投资仍然偏低，因此，投资者人数不是多了，而是远远不够。第三，“全民炒股”是培养人民群众金融意识的一个有效途径。人民群众的金融意识包括投资意识、投机意识、利率意识、风险意识和信用意识的培育，是深化改革和发展市场经济的必备要素。第四，“全民炒股”是引导社会资源流向并且优化资源配置的重要条件。第五，“全民炒股”是中国迎接经济全球化的必要实践。“全民炒股”也是改革深化与社会进步的突出表现。
不难看出，对“全民炒股”持欣赏和赞同观点的人士认为，全民炒股是件大好事，越来越多的人参与资本市场的活动，增加了公众的市场意识、投资意识和风险意识，表明发展资本市场是人心所向，也表明人们的收入在大大增加。
那么，全民炒股真有那么大的魔力吗？
首先，在目前我国股市投机盛行、赌性十足的情况下，鼓励全民炒股只能进一步助长市场的投机性，加剧股市的波动。同时，在投机盛行的市场环境中，全民炒股所能增强的不是投资意识，而是投机意识。
其次，在目前我国沪深两市投资者开户数不到6000万户(扣除在两市同时开户以及其他因素后，投资者的实际数量估计只有1500万户左右)的情况下，我国股市已经包含了不小的“泡沫”成分，如果真要实现全民炒股，不知我国的股市泡沫将要被吹多大。泡沫吹得越大，其破裂的可能性就越大。到那时，受损失最大的不是号召全民炒股的人，而只能是普通的股民大众。
再次，要鼓励全民炒股，就必须为股民大众提供大量高素质的投资对象。而我国目前的1000多家上市公司中，究竟有多少真正具有投资价值？特别是在公司上市后首年盈利、次年持平、三年亏损的现象没有得到根本扭转的情况下，未来上市的企业中有多少优质公司可供股民大众进行投资选择？在目前的市场环境下，政府以及管理部门应该做的是，引导股民进行理性投资，而不是鼓励全民炒股，更不能助长本已非常浓厚的市场投机气氛。
(注：本文为蔡慎坤先生授权新浪网独家发布，严禁转载！)
谁来拯救中国股市(连载专题)
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