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黄湘源
国务院发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，最大的一个特色，是将“三个代表”思想落实到了资本市场。
《意见》开宗明义指出：大力发展资本市场是一项重要的战略任务，是党中央、国务
院从全局和战略出发作出的重要决策。大力发展资本市场对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。为什么将资本市场的发展上升到“全局和战略”的高度？《意见》认为资本市场的发展，有利于完善社会主义市场经济体制；有利于国有经济的结构调整和战略性改组；有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构。在这里，如此系统、明确地阐述了“三个代表”思想在资本市场的具体意义，这是以前从未有过的。
“我国的证券市场的定位还存在问题，不是被定位于融资工具，就是被定位于社会稳定器。证券市场成立都十几年了，股市定位还如此模糊，有问题。”2003年初，上任伊始的证监会主席尚福林就曾这样评价中国股市。这次国务院颁布的《意见》，明确了资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用。推进资本市场改革开放和稳定发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。定位明，任务明，这表明政府对资本市场的定位有了更深刻的认识。与以往简单地讲求融资功能相比，将发挥资源配置确定为资本市场的基础性任务，有助于资本市场更好地回归本色，从而在发展中更大发挥市场的作用。
最为鲜明地体现了“三个代表”思想的是《意见》第三条提出的六点政策主张。除了市场早有预期的拓宽证券公司融资渠道、鼓励合规资金入市、完善核准制等“老三篇”之外，重视资本市场的投资回报、积极稳妥解决股权分置问题、完善资本市场税收政策等“新三篇”显然更为饶有新意。《意见》将重视资本市场的投资回报列为重要的政策要求，否定了长期以来存在的“重上市、轻转制、重筹资、轻回报”的现象。这在历来有关资本市场的政策文件中也是第一次，说明投资回报与市场发展的关系得到了高度重视。制定鼓励社会公众投资的税收政策，在财富与税收等问题上提法有一定的创新内涵，明确了资本市场是投资者“分享经济增长成果、增加财富的机会”的场所，这将更好地发挥税收政策对市场的促进作用。股权分置是造成股市种种弊端的历史根源，“稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”提上议事日程，对于资本市场来说，更是一件大事。《意见》采纳了来自市场有识人士的合理意见，要求规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。同时，也指出：在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。显然，《意见》对这一问题的提法，既不同于2001年6月的国有股减持，也没有一般地简单认同全流通的说法，而是充分体现了三中全会所要求的“把改革的力度、发展的速度和社会可承受的程度统一起来”的原则。如果用市场惯用的利好利空眼光来评价，这些都是可以称得上出乎市场意外的重大利好政策。政策面不待“公车上书”而主动表达了投资者的愿望，这说明，政策天平称的是民心，“三个代表”正在落实到资本市场。
《意见》从“三个代表”的思想出发，全面提出了发展和完善资本市场的指导性意见。一方面，资本市场的发展对于市场各方面包括上市公司、证券公司、投资基金和中介机构等的内部治理机制和市场行为提出了进一步规范的要求，另一方面也要求在法制和诚信的基础上提高监管水平；一方面要加快市场创新、推进对外开放，另一方面也注重营造良好的资本市场发展环境，防范和化解市场风险。《意见》的出台，表明许多关于资本市场发展的重大问题达成了共识。人们从一系列稳中求变的政策措施，可以嗅到的是“积极的股市政策”的清新气息。“积极的股市政策”并不简单等同于“政策市”。如果说，《九条意见》对于资本市场堪称重大利好的话，那么，对于资本市场而言，它的重要作用显然并不仅仅在于促成一个从现在开始的大牛市，而是在于积极推动我国资本市场的改革开放和稳定发展，为实现全面建设小康社会的宏伟目标作出贡献。这才是更为重要和更为长远的。随着“三个代表”思想在资本市场得到具体落实，我国资本市场必将与国民经济一起得到迅速的发展，从而在促进企业改革、推动国民经济发展等方面发挥越来越重要的作用。
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