侯宁：国务院九点意见--“亲民”暖语 冲锋号令

　　特约撰稿人 侯宁

　　2004年新春伊始，正当投资者在为股市的涨跌不定狐疑之时，新华社在2月1日正式刊发了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。看毕全文，我不仅要说，这个被称为首部“资本市场白皮书”的历史性重要文件不仅体现了新一届领导集体被外界一直褒扬的“亲民政策”，而且更重要的是，这“九点意见”实际上已经吹响了我国市场经 济改革向资本市场纵深挺进的冲锋号角！

　　可以看到，这个被媒体概括为“九点意见”的“资本市场白皮书”，不仅涵盖了我国资本市场发展的历史意思、指导思想和任务，而且还对资本市场体系建设、上市公司质量提升、中介服务的诚信以及相关部门政策的配合执行等提出了具体意见。可以说，这是国务院本着十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》的基本精神，在资本市场建设上做出的一次具体规划。“九点意见”的涵盖面虽广，但线条却是“粗略”的，但就是这九笔“粗略”的规划，却前所未有地肯定了资本市场在我国市场经济体系中非同一般的重要性，并着重体现了“立党为公，执政为民”的“亲民思想”。而这次“亲民”，不是温总理通过农妇熊德明的一句话，掀起全国性的追讨民工欠薪大行动，表达对农民工的关切，也不是胡总书记发出的反腐倡廉总动员中，表达对广大被腐败官员侵害了利益的亿万民众的支持。这次亲民所亲者，乃是广大的投资者，特别是证券市场上的公众投资者——股民！

　　首先，本次“九点意见”是1992年国发68号文件《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》之后，又一个针对资本市场尤其是证券市场的总结历史、肯定成果、规划新蓝图的里程碑式文件。《意见》指出，我国资本市场十余年来已经取得了举世瞩目的成就，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，并为国企、金融市场改革和发展、优化资源配置、促进经济结构调整和经济发展，做出了重要贡献。而“大力发展资本市场”也已经成为我国政府的一项事关本世纪头20年内能否实现国民经济翻两番的“重要的战略任务”！正因如此，“意见”的头一条便重点强调了要“认清形势，抓住机遇，改变观念，大力发展资本市场”。可以看出，此次“意见”在强调资本市场的重要性上所用的词汇与20多年前号召全党“解放思想”力行改革开放时，是何其相似！足见党中央、国务院对资本市场中“形势的认定，观念的解放”是何等重视！

　　可以认为，这是国务院针对我国发展资本市场问题上的一些观望和怀疑声，发出的进军号角！是我国市场经济改革到达深层高端后发出的最后冲锋令！

　　其次，作为一项国务院法令，本次“意见”的涵盖面很广，涉及到了资本市场发展的方方面面，既对资本市场多层次体系建设提出了要求，要求逐步建立主板、创业板、债市、期市在内的多层次市场体系，又对上市公司、中介机构、市场监督以及部门协作等提出了具体要求。而这些要求，看似粗略，但又非常全面。最重要的是，本次意见的具体提法中几乎涵盖了投资者过去提及的所有市场问题，并给出了较明确的答案

　　——针对资本市场与经济全局的关系的理解，发展资本市场的“指导思想”中，便明确提出了要“坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济的协调发展”的观点；

　　——针对流通股东权益屡受侵害的事实，“指导思想”明确提出要“坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”；

　　——针对证券市场承受力屡受考验的事实，和规范和发展关系的论争，“指导思想”中又重点强调了尚福林上任伊始的观点，要“坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一”以及“坚持用发展的办法解决前进中的问题”。

　　——针对我国上市公司上市前的审核问题，以及上市后长期以来存在的“圈钱”现象，此次意见的第三条中，重点强调了要“健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制”，从而对国企优先上市的政策作出了一定修正，并强调了“资本市场的投资回报”问题，提出“要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况……为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。”

　　而针被投资者诟病已久的“股权分裂”问题，本次意见提出要“积极稳妥解决股权分置问题”。而在解决这一重大难题时，“要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。”在此，“切实保护公众投资者的合法权益”这一点再次得到高度重视，股民们在看待全流通和国有股减持的问题时，应该可以稍感放心了。实际上，这个问题对证券市场的冲击力在前期大讨论后已经达到了一定共识，而股市行情也正是在这一预期下逐步启动的。

　　从以上几点可以看出，本次国务院的九点意见是在充分考虑了广大股民的意见和建议，在听取各方建言的基础上集思广益的结果，是资本市场中“亲民政策”的一次集中体现！

　　当然，作为国务院的重要文件，“意见”所涵盖的不仅仅的公众投资者，对于其他市场参与者，本次意见中也多有照顾。比如，针对目前苦不堪言的证券公司以及他们抱怨的融资渠道短缺问题，本次意见中也明确指出：要“继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，制定证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司使用贷款融通资金创造有利条件。”不仅如此，“稳步开展基金管理公司融资试点”也被写入了“意见”中，连基金公司都获得了利好支持。

　　而针对期货业多年来缺乏新增品种的尴尬局面，本次意见中不仅再次强调了“稳步发展期货市场”的战略定位，而且提出要“在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供价格法县核桃期保值功能的商品期货品种”。如此，黄大豆2号、棉花、玉米、燃料油等大宗商品期货的上市便有了政策依据。

　　最后，本次意见还有一个重要特色是强调了为了“营造良好的资本市场发展环境”和防范“资本市场的风险”，“各地区、各部门……在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责明确的协调配合机制”。而对于“有重大经营风险必须退出资本市场或采取其他行政处置措施的证券、期货公司，地方人民政府、金融监管部门以及公安、司法等部门，要加强协调配合，按照法律法规和有关政策规定，采取积极有效措施做好风险处置工作。各地区、各部门必须建立应对资本市场突发事件的快速反应机制和防范化解风险的长效机制。

　　在此，各部门和地区在出台敏感政策、处置风险事件时的协调合作机制被史无前例地反复强调，预示着我国政策出台的盲目性、随意性和本位主义将得到遏制，而预见性、预警性和协作性将有望得到实质性提高。

　　总之，“国务院关于资本市场的九点意见”是一个历史性的文件，是猴年资本市场迎来的重大的长期利好。它通过国务院的文件形式，传达了“亲民政策”带给投资者的福音，也通过独立文件的形式，吹响了我国资本市场向纵深挺进的冲锋号角！

　　对我国市场经济体制改革这场跨世纪转轨战役而言，资本市场的纵深变革可谓是最关键的一大战役。现在，面对四大国有商业银行改制上市、QFII放行国内股市以及WTO承诺的逐步履行等重大政策举措，可以说，政府的冲锋号已经吹响了！

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