|
黄湘源
常言道，人无远虑，必有近忧。而对于股市参与者来说，当前的远虑远重于近忧。
节前行情的主要问题，不是方向不明，而是心态不稳。市场人士对节前行情的预测，无论是对是错，都已没有回旋余地。而作为市场参与者，则不但是想领红包的怕坐失良机，
想收集筹码的也怕错失良机。人们的眼前之忧，可以用四个字尽收囊中：患得患失。
其实，离年底也就那么几天，节前行情再怎么折腾，无非进进退退。至于是进一步，退一步，还是进二步，退一步，或者进一步，退二步，于大势并无太大的影响。当前股市的问题不在近忧，而在于人们似乎过于陶醉于新年行情带来的大牛市预期。在市场处于弱势时，人们容易对利好消息反映迟钝，而在市场处于强势时，则容易对利空消息显得麻木。急功近利的短线思维占了上风，深谋远虑的长线思维便不由自主的占了下风。在笔者看来，这才真正是值得担心的。
阴历年底的走势，与阳历年底走势一般都会有不同。原因很简单：阳历年放假一天，有变化也变不到哪里去；阴历年假前后十多天，谁能保证年后的想法与现在会不会有什么意想不到的变化呢？但对于今年来说，由于广州非典在短时间内已增加到三例，春节后会不会出现去年那样的非典疫情，却是不能不考虑的一个大问题。SARS事件的负面影响是不是可以忽略不计，是尚未为实践所检验的，而在事态的发展趋势尚未明朗之际，市场主力不顾一切的提前抢攻，是不是有短期行为之嫌？此为远虑之一也。
远虑之二，是你越是害怕全流通，全流通偏偏要来找你。中国证监会规划委主任李青原在2003年的11月13日李青原曾公开表示，“有关中国证券市场长远发展的‘白皮书’并不会马上面世。至于具体什么时候出来，她也不清楚。”对此，人们记忆犹新。但在2004年1月10日中国资本市场研讨会上，同一个人，对全流通问题的解决，说的话却变了：“2004年是一个很好的时机，我们的经济在好转，我们的股市的投资理念也在好转，特别是股市现在是稳中向上，在这样的大势上，解决这个问题是非常好的时机。”政策面“与时俱进”，正在由灭火机变为打火机。点火人就是原来的灭火人。由于这样的原因，尽管新的全流通消息目前尚未对股市行情构成杀伤力，而且有种说法还把利空说成是利好，但谁能肯定几个月后不会变成大大的利空呢？2001年的6月24日前后就是这样的一个温柔陷阱。
远虑之三，业绩浪掩盖圈钱漩涡。率先披露年报的营口港在公布年报的同时，就提出拟发7亿元可转债的预案。据统计，2月份公布年报的大盘蓝筹中，招商银行、浦发银行、创业环保拟发可转债，民生银行拟发H股，武钢股份拟增发，太钢不锈拟配股；3、4月份，则已有中国石化拟发行企业债。从目前的情况看，由于市场处于强势，那些有实质业绩支撑、投向明确、分配预案良好的公司再融资计划可能会受到市场追捧，如中集集团、盐田港等；但也不能不警惕，那些再融资刚刚“达标”有可能利用业绩浪的掩护匆忙圈钱。值得注意的是，目前基金所持有的股票大都是业绩优良的蓝筹股，它们都具有再融资的资格，一旦公布融资方案对基金无疑是相当尴尬的事情。上市公司随意的圈钱行为如果不能得到很好控制的话，基金也将被套住。而在几乎满仓的情况下，基金如果难以再拿出资金参加配股、增发或者可转债的认购，就只有选择出逃。果真到了这一步，则意味着由基金掀起的这波行情将由基金自己被迫终结，实际上这是由于上市公司急于圈钱而自毁长城。
新浪编者注：本文为作者授权新浪网独家刊登之作品，所有媒体及网站不得转载，除非获得新浪网及作者本人书面授权并注明出处为新浪网。欲转载者请来信finance@staff.sina.com.cn, 或致电：(010)62630930 转5231O3联系。本文观点纯属作者个人意见，与本网站立场无关。非常感谢广大网友对新浪财经频道的支持，欢迎赐稿与合作。
| 
