李想：画眉深浅入时无--看上证50推出有感

　　李想

　　上证50掀开了头盖。被市场人士视为仿效美国“漂亮50”指数的上证50指数于新年的第一个交易日，亦即元旦的次日闪亮登场，着实吸引了不少股民的眼球。这让笔者不禁想起唐代诗人朱庆余的故事和他写的一首脍炙人口的借喻诗：唐代科考严格，但也有走后门的现象，“温卷”即是这种现象之一。考生在考试之前先把自己的诗文送给某位权贵，若能获其 赏识，该考生便有了几分把握。朱庆余温卷时送给张籍一首诗，诗名为《闺意呈张水部》：

　　　　　洞房昨夜停红烛，待晓堂前拜舅姑。

　　　　　妆罢低声问夫婿：画眉深浅入时无？

　　诗写一个新娘子早上要与丈夫家人见面，妆扮后心里惴惴不安，不知是否合家人心意，便问丈夫，眉画是否合乎时尚？作者实则借新娘子来自比，探问自己的诗文是否合主考官之意。而上证50仿佛也一展眉头，问道：我的黛眉画的漂亮吗？

　　佳人画眉，讲求理想的眉形线条之美；想必人们寄予厚望的上证50也力求指数线条之美。有人说，上证50很有创意，堪与美国的上世纪七十年代初推出的“漂亮50”相媲美。“漂亮50”指数的平均市盈率曾经在短时间内上冲至41.9倍，是当时标准普尔500指数平均市盈率的2倍多。至今纽约证交所大盘蓝筹股的平均市盈率一直高于市场平均市盈率，两者的比值为1.2∶1.8，而中国A股为0.5∶0.8。由此一来，绝大多数脱胎于180指数股的上证50指数股，俨然顿时就成了中国蓝筹股中耀眼的明星股。

　　画眉如股，也流行概念。尧舜时流行“八彩眉”，先秦流行“蛾眉”，西汉流行“广眉”，六朝流行“绿眉”，到了唐朝杨贵妃偏好“黑眉”，所谓“一旦新妆抛旧样，六宫争画黑烟眉”。眼下跟风热钱蜂拥而至，股市的“概念效应”正刺激大盘蓝筹股由往年相对的低溢价甚而折价交易快速地向高溢价交易转化。早先于低位介入大盘蓝股筹股的基金们眉目传情，这阵子恐怕乐不可支了。眉语撩情，最是难拒，最是勾魂，也最能勾去散户钱财。故而，股民切忌为概念之眉所惑，尤其不可对庄家早就重仓缠绵的对象掉以轻心。

　　譬如，某券商重仓控盘的两只入选股连续出现多个跌停的情形告诫人们：世上没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。“概念”可以风行一时，但绝不可能长盛不衰。不少大盘蓝筹股自去年以来涨幅惊人，甚至股价翻倍的也不在少数，其中大多数还戴上了“五朵金花”的桂冠。以资金打造出的这花那花，已明显具有“高价新娘”之嫌！难道基金联手炒作的“价值发现”与“核心资产”，仅仅是为了满足于久候数年一次的微不足以支付印花税与佣金的分红吗？非也！股市美眉，归根结蒂仰赖股民的真金白银来描绘。醉“眉”之意不在酒。人们谋取差价的意图在于取悦跟风的股民，其滴溜溜的眼神正盯着追高的资金哩！因此，股民在眉飞色舞的行情中，还须谨防炒高的“蓝筹美眉”转眼之间化为“蓝筹泡沫”。去岁，巴菲特以1元多港币买入中石油的启示也告诉人们：低价方有喜眉，高价多见愁眉。

　　俗话说的好：选股如选美。而选美，对美人的蛾眉自然不可忽视。投资者最怕虚描的娇眉下藏着大胃口：一入选股在3次配股后增发8000万股，前年再次通过增发12000万股的预案；另一入选股曾10股配8股，后又增发3000万股，每股17.49元。投资者最瞧不起眉毛稀疏的佳丽：某入选股前年每股派红利4分，早年搞了两次配股加上一次增发还不过瘾，去年又拟增发12000万股；一著名科技公司2000年的回报格外搞笑，每股刚派红利1角，接着就增发2000万股，每股吃进46元。投资者更怕入选的佳人没有眉毛：如入选的某科技股上市后4次配股，十多年没有一分钱红利回报；又如入选的某汽车股上市当年就10配7，后又10配3，十多年没有一分钱红利回报。从今年一至三季度的报表来看，有三只入选的航空股亏损，其中一只每股巨亏1.30元。她们缺失了眉毛，日后还应抓紧补眉、修眉，寻求有效的生毛精。不然，她们岂能博得股民的长久青睐？

　　眉秀尚须庞儿靓。美国的“漂亮50”与“上证50”毕竟长相有别，大不一样。我们无须妄自菲薄，也大可不必东施效颦。关键在于，中国股市应向国外股市学些什么。笔者认为，中国股市当前最为紧迫、最为重要的是要向国外的股市学一学如何诚信地对待广大流通股东，学一学如何营造一个起点价即首发价公平进而同股同权同利的投资环境，学一学如何依法维护广大流通股东的利益。依愚之见，画眉深浅，不能光看外表仿效得像不像，也就是说不能光看“画眉”是否漂亮，重要的是要看内涵，要看品质，要看有无真实的投资价值。

　　画眉深浅入时无？一叶新展的柳眉，说到底最终还要靠诚信的春风和回报的养分来勾勒、来描画。

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