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2001年，因为网易的年报未按纳斯达克股票市场规定的时间呈报，这家在中国互联网行业中自称“旗舰”的公司，曾遇到有可能被停牌的命运。
此事验证了许多人早先的警告：在美国股市中玩游戏，远比在国内股市中难。
要是在中国股市，迟交几天年报又怎么啦？且不说网易还有“调查合同误报事件”的
理由，即便是没有理由又何妨？有一项统计显示，仅2000年度，国内以各种理由推迟年报上报时间的上市公司就达60家，占深沪两市上市公司总数的5%；应披露而未披露公司重大事项信息的更是多达15%。又有谁被停牌、谁遭处罚了？
“美国股市日子难过，中国股市日子好混。”已不只是个别人发出的感叹。按股市的功能、特性以及应有的规则而言，两国股市没有理由存在如此之大的反差。惟一的解释只能是监管力度、裁判态度以及法规完善程度的差异太大。
在美国的股市里，上市公司样样都要透底儿。如果你隐瞒了该公开的事项，而中小股东又因此而遭受损失，监管部门立即就会出面查处甚至启动摘牌程序。在美国人看来，维护股市规范运作，保护中小股东利益是监管机构的首要责任。
反观我国的股市，监管机制却软弱无力。甭说迟交几天年报，就是隐瞒上亿元资金去向、企业违规经营、公司业绩真相之类的重大信息，也最多遭几句谴责。至于业绩滑坡就更无需担忧：连年亏损有ST，ST再不行还有PT。倘若透露点重组的花絮，那股价准保高过绩优股。
中国股市的种种怪状，仁者见仁，智者见智，芸芸股民根本难以看清。然而，相对于美国等国家成熟、严厉的股市监管机制，我们这里的监管几乎形同虚设。这是连管理层也承认的事实。
与机构、上市公司相比，中小股东有权获取的信息少得可怜。就像一场游戏，前者睁大了眼睛，而后者被蒙上了黑布。公平与否、谁占便宜谁吃亏是一目了然的。在这样的环境下，作为“守夜人”的监管机构如果再不用雪亮的眼睛和强制力为中小股东“守夜”，居心不良者当然要趁“夜幕”从事坑蒙拐骗的勾当。
网易的停牌发生在美国，但它对国内股市的上市公司和监管者却是一个警示、一种启迪。只有中国股市也能像美国股市那样规范，资本市场的游戏才会更公平、更好看，也才会吸引更多的人参与。
由于美国股市是一个较为成熟的股票市场，虽然中国与美国的社会制度及国情不同，但就股市监管来说，完全可以参考及借鉴外国的有益的做法，这里将中国与美国股市在监管体制、监管执法等方面进行一些对比，也许从中能得到一些启示。
(注：本文为蔡慎坤先生授权新浪网独家发布，严禁转载！)
谁来拯救中国股市(连载专题)
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