山庄：投资策略--踩准节拍选好点的真凭实据

　　据《大智慧》软件提供的有关数据，截止2003年12月31日对两市各类板块本轮反弹表现与上证指数实际升幅13.4%作如下比较：

　　一、行业及概念型板块指数实际升幅超过20%以上的有：

　　石化类指数最高升幅40.7%、实际收盘34.7%。板块共有16只，涨幅前5名为齐鲁石化、 扬子石化、上海石化、中国石化、锦州石化，涨幅较少的多为深圳板块和ST石化类个股。

　　钢铁类指数最高升幅33.5%、实际收盘27.76%。板块共有32只，涨幅前5名为宝钢股份、鞍钢新扎、韶钢股份、武钢股份、马钢股份，涨幅靠后是基金没有介入或业绩下降的钢铁类个股。

　　H股类指数最高升幅33.2%、实际收盘29.1%。板块共有29只，涨幅前5名为江西铜业、中海发展、中国石化、南方航空、上海石化，由于不是次新股类的H股就没有形成升势。

　　反倾销类指数最高升幅32.3%、实际收盘26.6%。板块共有20只，涨幅前5名为齐鲁石化、宝钢股份、武钢股份、仪征化纤、华泰股份，涨幅大因为它们是蓝筹概念，反之则小。

　　煤炭石油类指数最高升幅28.4%、实际收盘23.8%。板块共有23只，由于2003年煤炭工业景气指数持续上升，使该板块整体走势强于其他类型板块，涨幅突出的有山西焦化、兖州煤业，西山煤电、神州股份、国阳新能等。

　　电力类指数最高升幅24.9%、实际收盘21.1%。板块共有48只，涨幅前5名为长江电力、上海电力、申能股份、深能源、华能国际。唯有两只超过10元的ST股中的ST华靖本轮最高涨幅54.2%，而那些没有基金参与和业绩预减的涨幅就小。

　　基金重仓类指数最高升幅24.3%、实际收盘21.1%。板块共有71只，涨幅前5名是扬子石化、鞍钢新扎、山东黄金、华能国际、山东铝业，涨幅较小的是汽车、交通、公共事业类个股。

　　《大智慧》选出的88只指数型板块最高升幅24.1%、实际收盘21.2%。软件选概念集中看好蓝筹股、基金庄家重仓股等热门股，对于那些涨幅不高的基本属于复权后价位仍处于高位的老牌“绩优股”，如华侨城、深圳机场、春兰股份、雅戈尔、青岛海尔等。

　　蓝筹类指数最高升幅23.2%、实际收盘20.04%。板块共有41只，涨幅居前还是中国石化、中国联 通、宝钢股份、扬子石化、华能国际等指标类形象个股。

　　从以上这些个股走势看，牛股总是重复出现在钢铁、石化、煤炭石油、蓝筹、基金重仓持有的大盘、低价、国企、次新股中，与其说是代表主流资金的价值投资，还不如说是代表指标牛市。

　　二、行业及概念型板块，实际收盘超过上证大盘走势前10名的有：

　　有色金属类板块共有37只，指数最高升幅22.4%、实际收盘19.5%；

　　大盘股板块共有51只，指数最高升幅21.3%、实际收盘17.8%；

　　次新股类板块共有94只，指数最高升幅19.5%、实际收盘17.7%；

　　有线网络类板块共有14只，指数最高升幅26.4%、实际收盘17.6%；

　　金融类板块共有12只，指数最高升幅22.3%、实际收盘17.3%；

　　短信类板块共有21只，指数最高升幅20.6%、实际收盘17.1%；

　　互联网络类板块共有34只，指数最高升幅25.2%、实际收盘16.2%；

　　低价类板块共有50只，指数最高升幅20.8%、实际收盘16.1%；

　　可转债类板块共有53只，指数最高升幅18.1%、实际收盘15.9%；

　　基金类板块共有54只，指数最高升幅15.8%、实际收盘15.5%。

　　三、本轮反弹中行业及概念型板块指数实际升幅不足1%的有：

　　农业龙头类板块共有38只，指数最高升幅0.097%、实际收盘0.075%；

　　汽配类板块共有36只，指数最高升幅0.082%、实际收盘0.074%；

　　机械类板块共有50只，板块共有50只，指数最高升幅0.089%、实际收盘0.073%；

　　三通类板块共有13只，指数最高升幅0.087%、实际收盘0.060%；

　　高价股板块共有22只，指数最高升幅0.049%、实际收盘0.048%。

　　四、本轮反弹中行业及概念型板块指数实际收盘为负值(＞1)的有：

　　预亏预减类指数最高升幅11.5%、实际收盘(负)0.006%。板块共有147只，本轮反弹不涨反跌的前5名，ST鞍成、ST华信、ST中辽、ST英教、ST北科，同属T族，最深跌至2元附近。

　　外贸类指数最高升幅0.07%、实际收盘(负)0.013%。板块共有23只，涨幅前5名为龙腾科技、中化国际、南纺股份、中国高科、国际实业，而下跌前5名是兰生股份、中技贸易、浙江东方、新天国际、辽宁成大，下跌是因为业绩预减和部分上市公司有说不清的债务。

　　旅游酒店类指数最高升幅11.2%、实际收盘(负)0.059%。板块共有28只，其中大连友谊、京西旅游、ST圣地、桂林旅游、ST东海等个股目前价位已跌至两年调整期最低区域。它们之所以短期不涨是因为它们不是国企大盘股、不是市场权重指标股，主流资金不看好更重要一点是它们不受宏观经济调控，而微观上私人花钱旅游再旺盛，也难以抵过一只基金重仓持有的大盘国企股，因为它们隶属“国有资金”。

　　还有木材类指数最高升幅13.9%、实际收盘(负)0.075%；服务指数最高升幅10.7%、实际收盘(负)0.077%。

　　五、42天跨年度反弹行情累计成交超过10亿以上的个股有

　　大盘类个股累计平均成交37.2亿、金融类个股累计平均成交36.5亿、蓝筹类个股累计平均成交32.2亿、大智慧88个股累计平均成交25.3亿、基金重仓类个股累计平均成交19.8亿、钢铁类个股累计平均成交19.4亿、石化类个股累计平均成交16.8亿、H股板块个股累计平均成交16.7亿、短信类个股累计平均成交15.3亿、反倾销类个股累计平均成交14.5亿、低价类个股累计平均成交12.4亿、次新股板块个股累计平均成交12.3亿、数字电视类个股累计平均成交11.9亿、新上海类个股累计平均成交11.8亿、电力类个股累计平均成交11.7亿。

　　虽然石化类是本轮反弹行情涨幅最大的板块，但个股累计平均成交却不是第一，虽然大盘类个股和金融类个股股价升幅并不高，但它们个股成交量却居前，价升量增所不同的就是成份表现于指数而不是价钱，这种现象倒应引起我们特别关注。

　　六、本轮反弹行情成交量最少的板块

　　化工类个股平均成交2.49亿、商业连锁类个股平均成交2.42亿、ST类个股平均成交2.04亿、旅游酒店类个股平均成交1.78亿，而两市51只小盘类个股平均成交1.27亿，日平均交易值只有300万，相比51只大盘类个股日交易值7300万显得太逊色了。

　　如果参与者在本轮反弹中由于自身持有板块错位，热点变冷点也许又失去一次解套机会。

　　七、本轮反弹行情振幅超过10%以上的各类板块有

　　电脑类、房地产类、纺织类、化工类、化纤类、电器类、交通工具类、旅游酒店类、农业牧渔类、商业连锁类、建材类、汽车类、机械类、医药类、水泥类、ST类、分拆上市类、高校科院类、金融参股类、民营类、乳业类、三无类、奥运类、新材料类、抗爱滋病类、预亏预减类。

　　之所以列举这么多各类板块，并未所指个股，是因为所列两市78种行业及概念型板块中，就有26种上下振幅超过10%，有是甚至超过15%，对于投资者把握节奏、踩准点位是否算是提供了市场炒做的有效依据？

　　八、沪深两市前5大指标股本轮反弹表现

　　中国石化最高升幅59.1%、累计交易量139亿、换手115%；

　　华能国际最高升幅31.2%、累计交易量26亿、换手64.6%；

　　宝钢股份最高升幅48.7%、累计交易量185亿、换手148%；

　　中国联 通最高升幅36.2%、累计交易量207亿、换手122%；

　　长江电力最高升幅48.4%、累计交易量162亿、换手206%；

　　扬子石化最高升幅65.3%、累计交易量67亿、换手213%；

　　粤电力最高升幅13.4%、累计交易量8.77亿、换手21.8%；

　　深发展最高升幅20.07%、累计交易量33.07亿、换手27.3%；

　　长安汽车最高升幅31.3%、累计交易量23.8亿、换手91.1%；

　　一汽轿车最高升幅35.4%、累计交易量53.9亿、换手167.4%；

　　九、不计算基金，两市不足5元个股共有

　　上海低于3元股票有10只、低于4元股票有23只、低于5元股票有95只；深圳低于3元股票有17只、低于4元股票有22只、低于5元股票有102只，两市低于5元总股数为269只，相对两市1262只股票占21.3%，其中78只为ST类个股。

　　且不计算ST类个股，要拯救市场提高价值投资，实现真正牛市，如果基金机构参与市场炒做的资金在提升市值中不是为了整体市场而只是为了个别类板块，尤其只在乎指标上的权重，那么短期主流资金的持股结构仍未超脱跨年度反弹行情的筑底阶段，迎接牛市也只能算在初期。

　　十、个股与大盘年线之间的对比

　　上证个股站在年线上有166只(占21%)；没有站在年线上、但近期股价高于去年同期水平有53只；股价低于年线并低于去年同期价位有552只。深证个股站在年线上有79只(占16%)；没有站在年线上、但近期股价高于去年同期水平有46只；股价低于年线并低于去年同期价位有412只。

　　如此算来，沪市未站在年线上的个股为78.4%，深市未站在年线上的个股为83.9%。而目前两市站在年线上的个股只有19.4%，其中钢铁、石化、煤炭石油、H股、电力等热点类板块中个股，尤其集中在基金重仓持有的特定时期下的蓝筹概念股却独占10.6%。

　　据证券时报近日披露，截止2003年12月31日，沪深两市在拯救市场提升市值的跨年度反弹中，两市总值较去年增长10.9%，其中深圳总值1.27亿，下降2.3%，沪市总值2.98亿，提升17.5%。深圳总值下降、大部分个股又不被基金看好的主要原因是受近两年大盘结构调整，新股融资上市叫停，所以本轮跨年度反弹行情仍没脱离靠庄家(基金)资金推动大盘指数上的炒做。

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