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俞晓筠
●二级市场进入强势，封闭式基金平均折价水平回到22.76%；
●仍有19家基金的单位资产净值没有回到面值水平
●基金兴华单位资产净值超过1.3元
●基金银丰实施分红后当周实现填权
上周对封闭式基金来说是很乐观的一周，尽管国内多数股指周涨幅都超过4%，两市封闭式基金指数周涨幅接近或超过6%。周一，基金银丰进行了今年以来第二次分红除息，和上半年一样，每基金单位派发现金0.02元，这样该基金再次将6000万元现金红利送入了持有人的帐户。相应地该基金在二级市场受到资金支持，较为轻松地于当周四完成了填权，之后价位继续上行。这在很大程度上反映了市场投资人对分红的认同。
统计结果显示，至周五收市，54家封闭式基金资产净值一周升水幅度3.8%，即资产净值合计升水32.01亿元(尚不含银丰分红流出的6000万元)，达到866.17亿元，是今年以来的最高水平，平均每基金单位达到1.06元，而年初时只有717.66亿元，平均每基金单位只有0.88元。这就是说，封闭式基金在将近一年的时间里，实现资产净值升水148.51亿元，且年内另有1.2亿元以现金分红的方式回报了投资人。
上周54家基金的二级市场市值也得以提升，从剔除银丰分红派息之后的630.7亿元回升到669.07亿元，净回升38.37亿元，幅度为6.08%，大大超过资产净值3.8%的提升幅度，从而使得上周创了新高的折价水平得到有效抑制，并快速下降，平均折价水平已经从上周的24.37%回到22.76%的水平。
从分基金的情况看，保持单位资产净值最高的仍为基金兴华，至上周五已经突破了1.3元，排在第二位的是基金融鑫，单位资产净值为1.2998元。单位资产净值最低的仍为基金普华，为0.855元，不过单位资产净值没有回到面值以上的基金家数已经减少到19家。
上周资产净值升水幅度较大的是基金科汇、科翔和融鑫，一周资产净值升水幅度都超过了5%，而周资产净值升水幅度排在最后的几家也在2.2%之上，且资产净值周升水幅度低于3%的只有7家，但在这7家中存在一定的公司特征，即其中华安和长盛基金管理公司基金较多。这里比较合理的解释是，在股票市场比较活跃的背景下，上述基金的持仓水平可能低于其他基金。
近期，在开放式基金进入分红高潮的背景下，市场对于封闭式基金分红的期盼越来越强。但是由于2003年整体上是封闭式基金的扭亏年等原因，除了基金银丰一年实施了两次分红外，一直没有其他基金分红的消息，不过这种沉默已于周内打破。
虽然，尚无基金正式推出分红预案，但人们从正规的信息披露渠道见到博时基金管理公司应投资人要求就旗下的裕元、裕阳、裕华三家封闭式基金实现收益情况发布的公告。并明确表示公司将根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施准则和《基金契约》的规定,三家基金将于2004年初进行收益分配。我们注意到，截止12月22日，基金裕元基金单位资产净值为1.1333元，每基金单位未经审计的可分配收益为0.0436元；基金裕阳单位资产净值为1.0544元,每基金单位未经审计的可分配收益为0.0283元；基金裕华基金单位资产净值为1.0815元,每基金单位未经审计的可分配收益为0.0073元。
从这个公告我们可以了解到以下信息，一是三家具有分红能力并即将分红，但而12月22日之后到年底还有7个交易日，将上述各基金特别是裕元和裕华的已经取得的单位未经审计的可分配收益和单位资产净值超出面值以上部分相比数额偏低，表明基金在年底还没有更多地确认收益；二是该公司旗下的另外两家封闭式基金裕隆和裕泽没有发布公告，而截止12月19日，裕隆和裕泽的单位资产净值分别是1.0394元和1.0494元，很可能是这两家基金12月22日还没有或者已经实现的可分配收益还很少。
结合2003年全年的基金运做和持股特点和股票市场的运行特征分析，出现上述现象的基金可能不在少数，因此可能出现单只封闭式基金最终分红水平低于市场预期的现象。同时，一些最近资产净值刚刚重返面值之上的基金也因为选择暂时不确认收益而无法进行年度分红。
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